UNIDAD 3:

Proyeccin estado financieros

Estados financieros

Introduccin I. II. III. IV. El anlisis por medio de las cinco C Limitaciones y Ventaja del crdito Anlisis del crdito Financiamiento mediante inventarios

Resumen Informacin complementaria

INTRODUCCIN

El anlisis del riesgo crediticio es parte fundamental para el buen desempeo de cualquier entidad econmica, en este sentido, la idea de desarrollar y establecer metodologas que permitan una buena evaluacin del riesgo de crdito se ha convertido en una necesidad en los ltimos aos. En base a esto existe una tcnica popular para la seleccin de crditos denominadas cinco C del crdito, que proporciona un esquema para el anlisis detallado del crdito.

El anlisis por medio de las cinco C

1. Carcter - Solvencia Moral Historial del solicitante de cumplir con las obligaciones pasadas. 2. Capacidad - Capacidad Gerencial Capacidad del solicitante para reembolsar el crdito solicitado, determinada por medio de un anlisis de estados financieros centrado en los flujos de efectivo disponibles para reembolsar las obligaciones de deuda. 3. Capital - Capitalizacin

La deuda del solicitante con relacin a su capital propio. 4. Colateral - Colaterales El monto de activos que el solicitante tiene disponible para garantizar el crdito. Cuanto mayor sea el monto de activos disponibles, mayor ser la posibilidad de que una empresa recupere sus fondos si el solicitante incumple el pago. 4. Condiciones Industria/Competitividad Las condiciones existentes generales y especficas de la industria y cualquier condicin peculiar en torno a una transaccin especfica.

NOTA:
El anlisis por medio de las cinco C del crdito no genera una decisin de aceptar o rechazar especfica, por lo que su uso requiere un anlisis experimentado para revisar y otorgar solicitudes de crdito. La aplicacin de este esquema asegura que los clientes de crdito de la empresa pagaran, sin ser presionados, dentro de las condiciones de crditos establecidas.

Limitaciones y Ventaja del crdito

Si las empresas venden a crdito solo a clientes fuertes entonces experimentarn pequeas prdidas por incobrables, pero tal vez pierdan ventas. Las utilidades que se priven por estas ventas no realizadas pueden ser mayores que los costos que se evita al vender solo a clientes fuertes. Deben compararse los costos marginales del crdito contra las utilidades marginales provenientes del aumento de las ventas. Como los costos de crdito y la calidad del crdito estn correlacionados es importante juzgar la calidad de una cuenta y tal vez la mejor forma de hacerlo sea en trminos de la probabilidad de incumplimiento o el riesgo de crdito.

Anlisis del crdito

Visite el portal de la empresa COPEC S.A., http://www.copec.cl , acceda a la informacin corporativa y baje el archivo correspondiente a la memoria del ltimo periodo contable y proceda a analizar cada variable de las 5 C del crdito. Carcter 1. Conocimiento Personal 2. Trayectoria 3. Referencias

a) El empresario es el fundador del negocio? (Los resultados reflejan la capacidad empresarial). b) Si recientemente estn administrando los herederos, tratar de informar qu aportes han hecho al negocio.c) Es positivo que exista una organizacin estructurada (gerentes de rea), que tengan juicios independientes, versus que todos se sometan al patriarca d) Edad del empresario. Si es avanzada, analizar si la empresa subsiste frente a un alejamiento del dueo.Capacidad 1. Se refiere al estudio de las posibilidades de la empresa para cubrir sus deudas a corto y largo plazo. 2. Las deudas a corto plazo, se cubren mediante el uso de los activos corrientes (efectivo, caja, bancos, cuentas por cobrar) . 3. Asimismo, las deudas de largo plazo, se cubren mediante la utilidad del ejercicio, siendo sta parte de la Generacin Interna de Fondos. Capital 1. Comprende el respaldo patrimonial que presenta el cliente, es decir, con que espalda financiera cuenta para el servicio de la deuda en el caso que el negocio no genere los recursos necesarios. 2. Posee activos, terrenos y/o inversiones anexas al negocio de la empresa sujeto de crdito? 3. Los socios tienen activos personales para hacer frente a sus deudas como valistas? Colateral Implica tener un resguardo frente al riesgo de crdito que como institucin bancaria se est otorgando.Las Garantas se solicitan cuando el prestamista no est cmodo con un otorgamien to del crdito a sola firma.

Condicionantes Las exigencias que pueda solicitar Comit de Crditos, depender de la complejidad de la operacin, como asimismo de la fortaleza o debilidad financiera que presente la empresa.

Financiamiento mediante inventarios

El financiamiento de inventarios, nos permite optar a financiamiento con manejo interno de recursos, en este caso corresponde a las existencias o inventarios, segn aplique el caso del giro de la empresa a evaluar o analizar. Primero, se debe proceder a analizar las materias primas, que la organizacin tiene en inventarios y con ello se procede a analizar:

Bsicamente el nivel y funcin estn determinados por la existencia de inventarios para no paralizar la produccin.

Dado que el proceso de compra, produce desembolso de caja, debemos calcular las cantidades ptimas de compra. Por lo anterior, se debe calcular la cantidad econmica de compra o Lote Econmico de Compra.

Nivel de las Materias primas y su funcin

Implicancia Financiera., la existencia de MP est en funcin de El proceso productivo, por ello es importante conocer nuestro suministro, fechas, plazos de entrega, ubicacin Imprevistos, problemas climticos, polticos aplica a principalmente a las MP y productos importados Adems, es necesario conocer la rotacin de las MP para cumplir con los compromisos pactados Nivel ptimo: este se fija en base a Volumen de existencias de seguridad para no paralizar la produccin Economas en las compras LEC (lote econmico de compras) Perspectivas de cambios en los precios Volumen de produccin y ventas calculadas Costo de capital y su disponibilidad

Implicancia Financiera., implica el pago de los gastos acumulados de mano de obra, de fabricacin directos e indirectos Nivel ptimo: Volumen de produccin Tiempo de produccin Tiempo de salida de ventas y su volumen, si esta es cclica y venta no peridica los PP sern mnimos, si es peridica el volumen de PP ser grande

Implicancia Financiera., implica aspectos como costos de bodegaje y de mantencin (costos inmovilizados) Nivel ptimo: El nivel ser mnimo si la empresa produce y vende en base a ordenes especificas (mtodo ideal y ptimo) Ventas peridicas, su nivel ser mayor de acuerdo al nivel de ventas

Proceso de compra y cantidad ptimas

Cantidad Economica de la Orden (EOQ)

Costos Costo Total de = Total de + Inventario Mantener

Costo Total de Ordenar

Para obtener la cantidad de compra de inventarios, existe el modelo de Lote Econmico de Compras o EOQ (Ingls) y funciona de acuerdo a la siguiente grfica:

El Modelo del (EOQ)

Nivel de Inventario (unidades) Inventario promedio = Cant. de Ordenes Q 2 2

Cantidad de Ordenes Q

Tiempo

Para ello debemos, calcular cada uno de los costos de forma independiente, siguiendo las siguientes formulas y su significado:

Costos Total de = Inventario

Costo Total de + Mantener Inventarios

Costo Total de Ordenar Inventarios

Costo Total de = Inventario

S ( OQ) CC + ( OQ) OC 2

Donde: OQ = Tamao de la Orden (cantidad de ordenes) S = Volumen de ventas anuales CC = Costos de mantener por Unidad OC = Costos de Ordenar Inventario

Grficamente, queda expresado de la siguiente manera.

Costos de Ordenar = ( S )OC OQ Costos de Mantener = ( OQ ) CC 2

Order Costs Carrying Costs

Costo ($)

Ordering Costs

Carrying Costs

Tamao de la Orden (unid)

En forma prctica, elaboremos el siguiente caso y calculemos el lote econmico de compra.

Ejemplo: Audi espera vender 1.200 nuevos automoviles en Santiago el proximo. Tiene $26 de costos por cada orden colocada con la fabrica. Sus costos de mantener inventarios son aproximadamente de $75 por auto. Cuantos automoviles y que cantidad de ordenes debe realizar? 2x(1200)x26 = 75 2 x S x OC OQ = CC = 28.84 29 cars

1,200/ 29 = 41.4 ordenes cada ao

De lo anterior, se desprende que se deben adquirir 29 automviles, con un total de 41,4 pedidos en el ao, para optimizar recursos, tanto de manejo de bodegas, tiempo y demanda. Una vez calculado el LEC, debemos saber cul es el Stock de seguridad, y as ordenar antes que el Inventarios sea cero y evitar caer en quiebres de existencias. Para ello grficamente, esta situacin quedara reflejada de la siguiente manera:

Nivel de Inventario (unid)

Punto de ordenar Inventario

EOQ Depleted Stock During Delivery Stock de Seguridad Tiempo de Entrega Actual Tiempo

Resumen

En el mundo de los negocios, es fundamental mantener finanzas sanas, estas se construyen sobre la base de un adecuado manejo de los recursos y una efectiva administracin de los ingresos, dentro de este rengln precisamente es donde la administracin de los crditos cobra un valor principal, por esto es fundamental que todo crdito garantice ser cobrado y para ello debe de ser correctamente analizado.

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Conoces las Cinco Cs del Crdito?

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