TEMA 1 Macroeconomía IV. Teoría Del Crecimiento Económico.

TEORA DEL CRECIMIENTO
ECONMICO

Apuntes de Macroeconoma IV
*
.
5 curso de LECO

Sonia Benito Muela
Departamento de Anlisis Econmico II (UNED)
Senda del Rey n 11,
Madrid, 28017

(
*
) Estos apuntes son un complemento del libro de Apuntes de Crecimiento Econmico de Sala i
Martn.

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

2

1. Introduccin

Sin gnero de dudas, la teora del crecimiento econmico es la rama de la economa
de mayor importancia y la que debera ser objeto de mayor atencin entre los
investigadores econmicos.
No es difcil darse cuenta de que pequeas diferencias en la tasa de crecimiento
sostenidas durante largos perodos de tiempo generan enormes diferencias en los
niveles de renta per cpita. Por poner un ejemplo, el Producto Interior Bruto per
cpita de los Estados Unidos pas de 2.244 $ en 1870 a 18.000 $ en 1990. Ambas
cifras en dlares reales de 1985. Es decir, en poco mas de un siglo el PIB se
multiplic por ocho. Este cambio sustancial, que represent una tasa de crecimiento
anula del 1,75% ha convertido a Estados Unidos en el pas ms rico del mundo. Para
ver lo que esta tasa de crecimiento significa, imaginamos tres hipotticos pases cuyo
PIB en el ao 1870 es idntico, pero cuyas tasas de crecimiento medio han diferido
en un simple 1%. El pas A ha tenido una tasa de crecimiento medio del 1,75%
(como Estados Unidos). Consideramos lo que habra pasado si el mismo pas hubiera
crecido al 0,75% en lugar del 1,75%. El PIB per cpita en 1990 habra sido de 5.519
$, menos de una tercera parte. Esto significa que, en lugar de ser el pas ms rico del
mundo Estados Unidos tendra una renta per cpita del nivel de Mexico o Hungra y
disfrutara de 1.000 $ menos por persona que Portugal o Grecia. Y la diferencia
entre uno u otro escenario es de tan slo un punto porcentual en la tasa de
crecimiento.
Si imaginamos ahora que la tasa de crecimiento anual en los Estados Unidos
hubiera sido de 2,75%, manteniendo constante el nivel inicial, el PIB per cpita
habra llegado a ser de 60.481 dlares (27 veces mayor al que tena en 1870).
Vemos pues que pequeas diferencias en la tasa de crecimiento a largo plazo
pueden dar lugar a grandes diferencias en los niveles de renta per cpita y de
bienestar social a largo plazo.
Entre 1900 y 1987, economas como la India, Paquistn y Filipinas han crecido a
tasas medias del 0,64%, 0,88% y 0,86% respectivamente mientras que pases como
Japn y Taiwn han crecido a sendas tasas del 2,95% y 2,75% respectivamente. A la
vista de estos datos la pregunta que surge es, Por qu?, Porque hay pases que
crecen a tasas del 2,75% y otros pases que crecen a tasas del 0,64%?, Qu es lo
que determina el crecimiento econmico?. Al Estudio de esta cuestin se dedica la
Teora del Crecimiento Econmico.

Teora del Crecimiento Econmico.

La teora del crecimiento econmico estudia cuales son los determinantes del
crecimiento econmico a largo plazo y las polticas que deben impulsarse para
estimular el crecimiento.

3
La historia del crecimiento econmico es tan larga como la historia del
pensamiento econmico. Ya los primeros clsicos como Adan Smith, David Ricardo
o Thomas Maltus estudiaron el tema del crecimiento o introdujeron conceptos
fundamentales como el de rendimientos decrecientes y su relacin con la
acumulacin de capital fsico o humano, la relacin entre el progreso tecnolgico y la
especializacin del trabajo o el enfoque competitivo como instrumento de anlisis de
equilibrio dinmico.
Asimismo, los clsicos del siglo XX como Ramsey, Young, Knight o Schumpeter
contribuyeron de manera fundamental a nuestro conocimiento de los determinantes
de la tasa de crecimiento y del progreso tecnolgico. El enfoque que adopta Xavier
Sala y Martn en su libro Apuntes sobre el crecimiento econmico se basa en la
metodologa y los conceptos desarrollados por los economistas neoclsicos de la
segunda mitad del siglo XX. A partir del trabajo de Solow-Swan (1956), las dcadas
de 1950 y 1960 vieron como la revolucin neoclsica llegaba a la teora del
crecimiento econmico, y esta disfrutaba de un renacimiento que sent las bases
metodolgicas utilizada no solo para la teora del crecimiento sino tambin por todos
los macroeconomistas modernos. El anlisis neoclsico se complet con los trabajos
de Cass (1965) y Koopmans (1965), que reintrodujeron el enfoque de la optimizacin
intertemporal desarrollado por Ramsey (1928) para analizar el comportamiento de
los consumidores en el modelo neoclsico.
El supuesto neoclsico de rendimientos decrecientes de cada uno de los factores
tena, como consecuencia devastadora, el hecho de que el crecimiento a largo plazo
debido a la acumulacin de capital era insostenible.
Es por ello que los investigadores neoclsicos se vieron obligados a introducir el
progreso tecnolgico exgeno, motor ltimo del crecimiento a largo plazo. A
principios de los aos 70, la teora del crecimiento econmico muri sumida en su
propia irrelevancia. Los macroeconomistas pasaron a investigar el ciclo econmico y
dems fenmenos del corto plazo, alentados por la revolucin metodolgica de las
expectativas racionales y el aparente fracaso del hasta entonces dominante paradigna
keynesiano.
La publicacin en 1986 de la tesis doctoral de Paul Romer (escrita en 1983) y la
consiguiente bendicin de Robert Lucas (1988) hicieron renacer la teora del
crecimiento como campo de investigacin activo.
Los nuevos investigadores tuvieron como objetivo crucial la construccin de
modelos en los que a diferencia de los modelos neoclsicos, la tasa de crecimiento a
largo plazo fuera positiva sin la necesidad de suponer que alguna variable del modelo
creca de forma exgena. De ah que a estas nuevas teoras se les bautizara con el
nombre de teoras de crecimiento endgeno.
Una primera familia de modelos (Romer (1986)), Lucas (1988), Rebelo (1991) y
Barro (1991) consiguieron generar tasas positivas de crecimiento, a base de eliminar
los rendimientos decrecientes a escala a travs de externalidades o de introducir
capital humano.

4
Un segundo grupo de aportaciones utiliz el entorno de competencia imperfecta
para construir modelos en los que la inversin en investigacin y desarrollo (I+D) de
las empresas generaban progreso tecnolgico de forma endgena. Algunos ejemplos
de estos trabajos los encontramos en Romer (1987, 1990), Aghion y Howitt(1992,
1998) Grossman y Helpman (1991). En estos modelos la sociedad premia a las
empresas investigadoras con el disfrute de poder monopolstico si estas consiguen
inventar un nuevo producto o si consiguen mejorar la calidad de productos
existentes.
En este tipo de entornos la tasa de crecimiento tiende a no ser ptima en Sentido de
Pareto por lo que la intervencin de los gobiernos es decisiva. En este sentido es
deseable la aparicin de los gobiernos que garanticen los derechos de propiedad
fsica e intelectual, que regulen el sistema financiero y exterior y eliminen las
distorsiones y que mantengan un marco legal que garantice el orden. El gobierno por
tanto juega un papel importante en la determinacin de la tasa de crecimiento a largo
plazo.


5
Tema 1. Modelo Neoclsico de Crecimiento de
Solow-Swam

A continuacin describimos los supuestos del modelo de Solow-Swan.

Primer Supuesto. Funcin de produccin neoclsica.

) , , ( A L K F Y
t t t
= (1)
Propiedades de la funcin de produccin neoclsica.

i) Rendimientos constantes a escala. Es decir la funcin de produccin es
homognea de grado uno.

) , , ( ) , , ( A L K F A L K F
t t t t
=
Que la funcin de produccin sea homognea de grado uno significa que si el
capital y el trabajo se multiplican por un nmero , entonces la produccin
total tambin se multiplica por .
ii) Rendimientos decrecientes del capital y del trabajo cuando estos se
consideran por separado.

0 ) (
0 ) (
> =
> =
dK
dY
K Pmg
dL
dY
l Pmg

0
0
2
2
2
2
<
<
K d
Y d
L d
Y d

iii) Condiciones de Inada.

0
0
0

=
=
L
dL
dF
limte
L
dL
dF
limte

0
0
0

=
=
K
dK
dF
limte
K
dK
dF
limte


6
Segundo Supuesto. Suponemos una economa cerrada, lo que implica que las
exportaciones e importaciones son nulas.
Como la economa no comercia con el exterior en esta economa el producto
interior bruto es igual al producto nacional bruto.
Tercer Supuesto. No hay gobierno, lo que implica que el gasto pblico es cero.
Tampoco hay impuestos ni transferencias.
Al no haber impuesto (ni directos ni indirectos, y tampoco transferencias) el valor
de la produccin es igual a la renta.

nta oduccin Y
t
Re Pr = =
Bajo los supuestos establecidos en este modelo la produccin total se reparte entre
consumo e inversin.

t t t
I C Y + = (2)
La renta de los agentes se dedica a consumir o a ahorrar:

t t t
S C Y + =
de lo que se deduce que en la economa descrita en este modelo la inversin es
igual al ahorro:

t t
S I =
Cuarto supuesto. Se supone que los consumidores ahorran una proporcin
constante de la renta.

t t
sY S =
donde s denota la propensin marginal al ahorro.
Bajo este supuesto el consumo de las familias es igual a
t
Y s) 1 ( .
Quinto Supuesto. Se supone que el stock de capital se deprecia a una tasa
constante que denotamos por .
Sexto Supuesto. Se supone que el nivel de desarrollo tecnolgico, que denotamos
por A, se mantiene constante.
Sptimo Supuesto. La poblacin crece a una tasa constante que denotamos por n.

En toda economa el stock de capital en 1 + t es igual al stock de capital en t ms la
inversin bruta en capital fijo menos la depreciacin:

t t t t
K I K K + =
+1

denotando la variacin del stock de capital por K
&
(
t t
K K K =
+1
&
) la inversin
bruta se puede expresar como sigue:


7
t t
K K I + =
&

Bajo los supuestos establecidos por el modelo de Solow-Swan la ecuacin (2) puede
expresarse como:

t t t
K K Y s Y + + =
&
) 1 ( (3)
Despejando K
&
de la ecuacin (3) tenemos la ecuacin que describe el
comportamiento dinmico del stock de capital:

t t
K sY K =
&
(4) Ecuacin que describe el comportamiento
del stock de capital agregado.

El estudio del crecimiento econmico nos interesa analizarlo en trminos per cpita.
Por ello expresamos el modelo de Solow-Swan en trminos per cpita.

MODELO DE SOLOW-SWAN en trminos per cpita.

Dividimos la expresin (4) por el nmero de trabajadores:

L
K
L
sY
L
K
t t

=
&
(5)

definimos el stock de capital per cpita como:
L
K
k =

n k
L
K
L
L
L
K
L
L
L
K
LL
L K L K
k = =
=
& & & & &
&
(6)

Despejamos de la ecuacin (6) y tenemos:

n k k
L
K
+ =
&
&
(7)

Sustituimos (7) en (5):

k sy n k k = +
&
(8)

8

k n sy k ) ( + =
&
(9) Ley de evolucin del capital per cpita

Suponemos que la funcin de produccin es la siguiente.

=
1
L AK Y , que en
trminos per cpita se puede escribir como:

Ak y =
Sustituimos en la expresin (9):

k n sAk k ) ( + =
&

2. Anlisis del crecimiento en el contexto del modelo de Solow-
Swan.

Al hablar de crecimiento a largo plazo nos estamos refiriendo a la tasa de
crecimiento medio de una economa durante un perodo de tiempo relativamente
amplio y nos preguntamos cuales son los determinantes de dicha tasa.
Para responder a esta pregunta debemos calcular, en el contexto de este modelo,
cual es la tasa de crecimiento a largo plazo de la economa (produccin o renta per
cpita).
En un modelo econmico, la tasa de crecimiento a largo plazo (que
conceptualmente es la tasa de crecimiento medio a lo largo del tiempo) es la tasa de
crecimiento de la economa (PIB o produccin) en estado estacionario.
El estado estacionario es una situacin en la que todas las variables per cpita del
modelo crecen a una tasa constante.
Nos preguntamos ahora cual es la tasa de crecimiento a largo plazo del capital per
cpita.

k n sAk k ) (
+ =
&

) (
1

+ = =

n sAk
k
k
k
&

En estado estacionario
k
debe ser constante. Para que el stock de capital crezca a
una tasa constante, el stock de capital per cpita debe ser siempre el mismo.

0 = =
k
k
k
&

Vamos a demostrar que en el contexto de este modelo, el PIB per cpita, y el
consumo per cpita crecen a largo plazo a la misma tasa que el stock de capital, es
decir crecen a una tasa nula.
Para ello partimos de la funcin de produccin per cpita:

9

) , ( k A f y =

dt
dk
dk
df
dt
dA
dA
df
y + = & k
dk
df
dA
df
y
&
& + = 0 k
dk
df
y
&
& =

) , ( k A f
k
dk
df
y
y
&
&
= (10)
Teniendo en cuanta que en estado estacionario el stock de capital no cambia tampoco
lo hace el PIB per cpita. 0 =
y
y&
.
La tasa de crecimiento del consumo privado a largo plazo es tambin nula cmo se
muestra a continuacin:

y s
dt
dy
dy
dc
c & & ) 1 ( = =

0
) 1 (
) 1 (
= =
= =
y c
y s
y s
c
c

& &

En el caso particular de una funcin de produccin Cobb-Duglas la expresin (10)
queda como:

0
1
= = =

k
k
Ak
k Ak
y
y
& &
&

La tasa de crecimiento del consumo per cpita a largo plazo vendr dada por al
siguiente expresin:

0
) 1 (
) 1 (
1
= =
=

k
k
Ak s
k Ak s
c
c
& &
&

As, hemos demostrado que en el contexto del modelo de Solow-swan las variables
per cpita (PIB, capital y consumo) crecen a largo plazo a una tasa nula.

0 = = =
c y k

El modelo de Solow-Swan nos viene a decir que el producto per cpita, el
consumo per cpita y el capital per cpita NO CRECEN a largo plazo. As este
modelo nos dice que el producto por persona es constante a largo plazo. Este es tanto
como decir que en una economa el nivel de produccin media por persona es igual

10
en una dcada que en otra. Obviamente este resultado no es validado por los datos
que muestran como a lo largo de un siglo XX los niveles de produccin medios por
persona han cambiado mucho desde principios a finales del siglo XX.
En este sentido el modelo de Solow-Swan es insatisfactorio, ya que no explica
cuales son los determinantes del crecimiento econmico.

Calculamos ahora la tasa de crecimiento a largo plazo del capital, el PIB y el
consumo en trminos agregados.

1) Segn este modelo, en estado estacionario (a largo plazo) el stock de
capital agregado crece a la misma tasa que la poblacin.

Demostracin:

n
K
K
K
= =
&

L
K
k
&
=
L
L
k
L
K
LL
L K L K
k
& & & &
&
=
= kn
L
K
k =
&
&

k kn
L
K
k
k
k
/ |
.
|
\
|
= =
& &

n
K
L
L
K
n
LK
L K
K k
= |
.
|
\
|
=
&

si 0 =
k
entonces n
K
=

2) Segn este modelo, en estado estacionario (a largo plazo) la tasa de
crecimiento de la produccin agregada es igual a la tasa de
crecimiento de la poblacin.

Demostracin:
n
Y
Y
Y
= =
&

=
1
t t t
L AK Y

dt
dL
dL
dY
dt
dK
dK
dY
Y
t
+ =
&


11
dt
dL
L K
dt
dK
L AK Y
t t t t t

+ = ) 1 (
1 1
&

L K
t
t
Y
Y
Y
) 1 ( + = =
&

n
Y
Y
L
t
t
Y
= = =
&

3) Segn este modelo, en estado estacionario (a largo plazo) la tasa de
crecimiento del consumo agregado es igual a la tasa de crecimiento de
la poblacin.

Demostracin:
n
C
C
C
= =
&

t t
Y s C ) 1 ( =

dt
dY
s C
t
) 1 ( =
&

n
Y s
Y s
C
C
Y
t
t
t
t
C
= =
= =
) 1 (
) 1 (
& &

En estado estacionario las variables per cpita (consumo, PIB y capital) crecen a una
tasa nula. Las variables PIB, consumo y capital agregadas crecen a largo plazo a la
misma tasa que la poblacin.
Aunque este modelo no nos dice nada sobre cuales son los determinantes del
crecimiento econmico a largo plazo, nos revela informacin importante sobre las
variables o factores que pueden hacer que el bienestar de las familias a largo plazo
sea ms alto.
Para saber que variables afectan positivamente al bienestar a largo plazo
analizamos de que variables depende el PIB per cpita, el consumo per cpita y el
capital per cpita a largo plazo, es decir en estado estacionario.

3. PIB, Consumo y Capital per cpita de estado estacionario (Largo
plazo).

Estado estacionario: cte
k
k
k
= =
&


12

Calculamos la tasa de crecimiento del capital per cpita:

) (
1
n sAk
k
k
k
+ = =

&

La tasa de crecimiento del capital es constante en estado estacionario, si y solo si, el
stock de capital per cpita es constante. Si el capital es constante en estado
estacionario, la tasa de crecimiento del capital es nula:

As, tenemos que en estado estacionario, 0 = =
k
k
k
&

) (
1
n sAk + =
+
=
1
1
*
) ( n
sA
k Stock de capital de estado estacionario.

+
=
1
*
) ( n
sA
A y PIB per cpita de estado estacionario

+
=
1
*
) (
) 1 (
n
sA
A s c Consumo per cpita de estado estacionario

Observamos que el PIB per cpita de estado estacionario depende de las siguientes
variables: el nivel de desarrollo tecnolgico A; la tasa de ahorro de los agentes s ; la
tasa de crecimiento de la poblacin n y la tasa de depreciacin del capital fsico .
El PIB por persona depende positivamente de la tasa de ahorro y el nivel de
desarrollo tecnolgico y negativamente de la tasa de crecimiento de la poblacin y la
tasa de depreciacin del capital.
De acuerdo con estos resultados qu medidas de poltica econmica debera
implementar el gobierno preocupado por aumentar los niveles de renta per cpita a

13
largo plazo? : (i) fomentar la inversin de las empresas en investigacin y desarrollo;
(ii) controlar la tasa de natalidad (iii) fomentar el ahorro de las familias.
El consumo per cpita de estado estacionario depende de las siguientes variables: el
nivel de desarrollo tecnolgico A; la tasa de ahorro de los agentes s ; la tasa de
crecimiento de la poblacin n y la tasa de depreciacin del capital fsico .
El consumo por persona depende positivamente del nivel de desarrollo tecnolgico
y negativamente de la tasa de crecimiento de la poblacin y la tasa de depreciacin
del capital. Cmo afecta al consumo a largo plazo un aumento de la tasa de
ahorro?.
Para responder a esta pregunta analizamos la relacin mantenida entre dichas
variables: consumo y ahorro.

s
y
s y
s
c
+ =
*
*
*
) 1 (

0
1
1
1
1
*
>
+
|
.
|
\
|
+
=
n n
s
A
s
y

(
(
(
(
(
+
|
.
|
\
|
+
+ =
n
A
n
s
A s y
s
y
1
1
*
*
1
) 1 ( (11)

El primer trmino de la ecuacin (11) es negativo mientras que el segundo trmino
de dicha expresin es positivo. As pues no est claro que un aumento de la tasa de
ahorro lleve asociado un aumento del consumo a largo plazo.

4. Stock de capital de la Regla de Oro

En la seccin anterior calculamos el stock de capital, consumo y PIB per cpita de
estado estacionario. En dicha seccin vimos que un aumento de la tasa de ahorro no
genera necesariamente un mayor nivel de consumo a largo plazo.
En esta seccin vamos a ver que existe una tasa de ahorro optima, o lo que es lo
mismo que hay una tasa de ahorro para la cual el consumo a largo plazo es mximo.
Para ello analizamos previamente la relacin mantenida entre el stock de capital y
el consumo de estado estacionario. De forma consistente con la seccin anterior
vamos a comprobar que un aumento de la inversin no tiene porque generar siempre

14
un mayor nivel de consumo a largo plazo. Analizamos primero la relacin entre el
capital per cpita y el consumo de largo plazo.

De la ley de evolucin del capital per cpita obtenemos la siguiente expresin:

) (
* *
+ = n k y c

supuesto una funcin de produccin tipo Cobb-Douglas:

( ) ) (
* *
+ = n k k A c

El consumo de las familias se calcula como la diferencia entre la produccin y el
ahorro
) ( ) ( Ak f s Ak f c =

se puede observar que el consumo depende del stock de capital. Para analizar como
vara el consumo cuando cambia el stock de capital analizamos el signo de la
derivada:

anlisis de signo:
1)
+
< > + =
1
1
1
*
*
0 ) (
n
A
k si n Ak
k
c
, cuando el stock de
capital es menor al capital de la regla de oro, el consumo aumenta con el
stock de capital.

2)
+
= = + =
1
1
1
*
*
0 ) (
n
A
k si n Ak
k
c
capital es igual a
1
1
A
n

| |
|
+
\ .
(lo que se denomina capital de la regla de oro)
el cosnumo se hace mximo.

3)
+
> < + =
1
1
1
*
*
0 ) (
n
A
k si n Ak
k
c
capital es superior al de la regla de oro el consumo disminuye cuando el
capital aumenta, y viceversa.

En la figura 1. Se muestra la relacin entre el capital de estado estacionario y el
consumo de las familias.

15

k
oro
C
oro
Stock de capital
per cpita
Consumo

As, si una economa tiene un stock de capital superior a
1
1
A
n

| |
|
+
\ .
, entonces
sabemos que incentivar el ahorro (lo que har que aumente la inversin) llevar a un
menor consumo a largo plazo. Como hemos sealado, a la derecha del capital de la
regla de oro hay una relacin inversa entre consumo y capital, ms capital implica
menor consumo a largo plazo y por lo tanto menor bienestar.

Si la economa tienen un stock de capital superior al de la regla de oro y se reduce el
ahorro, y con ello el capital per cpita el consumo aumentar.

Grficamente se puede justificar de la siguiente forma:


16
(n+ d)k
f(y)
k
oro
y
oro
s
1
f(y)
K
*
C
oro
S
oro
s
oro
f(y)
C
*
S
1
y
*
Stock de capital per
cpita
PIB cpita
A
B
C'

Del punto (2) se sabe que el stock de capital de la regla de oro es aquel en el que la
pendiente de la funcin de produccin es igual a la suma de la tasa de crecimiento de
la poblacin y la tasa de depreciacin (punto A).
Para ese stock de capital la diferencia entre el ahorro y la produccin es el consumo
de la regla de oro. Es el mximo consumo que pueden obtener los agentes dados los
parmetros estructurales de la economa.
Si una economa se encuentra en el punto B, la tasa de ahorro es s
1
, el consumo es
*
c
y la producicn
*
y . En este punto, se puede ver grficamente que el consumo es
menor al de la regla de oro, que por definicin es el mximo. Si la tasa de ahorro
disminuye y pasa de
1
s a
oro
s , el cosnumo de largo plazo aumenta desde
*
c a
oro
c .

Grficamente el efecto que sobre el consumo a la argo plazo tendra una reduccin de
la tasa de ahorro es el siguiente:

17
C
oro
Consumo
C
*
C
oro
+ c
'

Hemos visto que hay un nivel de capital , que llamamos stock de capital de la regla
de oro que hace mximo el consumo de los agentes a largo plazo. La pregunta que
nos hacemos ahora es la siguiente: Cul es la tasa de ahorro que hace mximo el
consumo de largo plazo?.

....


18
5. Modelo de Solow-Swan con progreso tecnolgico exgeno

Partimos de la identidad de contabilidad nacional:

t t t t t t
M X G I C Y + + + =
donde,
t
Y representa el PIB,
t
C representa el consumo privado,
t
I representa la
inversin,
t
G representa el gasto pblico,
t
X y
t
M representan respectivamente las
exportaciones e importaciones.

Dados los supuestos del modelo de Solow-Swan sabemos que:

0 = = =
t t t
M X G
lo que implica que:

t t t
I C Y + =
Como no hay sector pblico, no hay impuestos, y por tanto la produccin es igual a
la renta. La renta en la economa se destina o bien a consumo o bien a ahorro, que
denotamos por la letra
t
S .

t t t
S C Y + =
lo que implica que el ahorro en la economa es igual a la inversin.

t t
S I =
La variacin en el stock de capital es igual a la inversin neta de depreciacin.

t t t t
K I K K + =
+1

t t t
K I K =
+1
&

t t t
K sY K =
+1
&
(12) Ley de evolucin del capital agregado.

Nos interesa obtener la ecuacin que describe el comportamiento de stock de capital
per cpita. Para ello dividimos la expresin (12) por la cantidad de trabajo efectivo,
que es:
t t
L A .

Dividimos la expresin (12) por la cantidad de trabajo efectivo:

AL
K
AL
sY
AL
K
t t t

=
+1
&
(13)

definimos el stock de capital per cpita por unidad de trabajo efectivo:

19

AL
K
k =

) (
) (
) (
) (
2
n x k
AL
K
AL
L A
L
L
A
A
AL
K
AL
AL
AL
K
AL
L A L A K AL K
k
a
+ = + =
+
=
& & & & & & &
&
(14)

donde
a
x es la tasa de crecimiento de la tecnologa, n es la tasa de crecimiento de la
poblacin y k
es el capital per cpita por unidad de trabajo efectivo.

Despejamos de la ecuacin (12) y tenemos:

) (

n x k k
AL
K
a
+ + =
&
&
(15)

Sustituimos (15) en (12):

k y s n x k k
a
) (

= + +
&
(16)

donde y la produccin por unidad de trabajo efectivo.

) (
+ + = n x k y s k
a
&
(17) Ley de evolucin del capital per cpita por unidad de
trabajo efectivo.

5.1 Resultados del modelo de Solow_Swan en el largo plazo

El estado estacionario es una situacin en la que las variables per cpita de la
economa crecen a una tasa constante. A partir de la ecuacin (17) calculamos la tasa
de crecimiento del stock de capital por unidad de trabajo efectiva:

cte
k
k
= =
&

) (
+ + = n x
k
y s
k
k
a
&
(18)

Suponemos que la funcin de produccin es la siguiente.

=
1
) ( AL K Y , que en
trminos per cpita se puede escribir como:

k y
=

20
Sustituimos en la expresin (18):

) (
+ + =

n x k s
k
k
a
&

La tasa de crecimiento del capital es constante en estado estacionario, si y solo si, el
stock de capital per cpita por unidad de trabajo efectivo es constante. Si el capital es
constante en estado estacionario, la tasa de crecimiento del capital es nula:
As, tenemos que en estado estacionario, 0
= =
k
k
&

) (
1
a
x n k s + + =
+ +
=
1
1
*
) (
a
x n
s
k Stock de capital por unidad de trabajo efectivo de estado
estacionario.

+ +
=
1
*
) (
a
x n
s
y PIB per cpita por unidad de trabajo
efectivo de estado estacionario

+ +
=
1
*
) (
) 1 (
a
x n
s
s c Consumo per cpita por unidad de trabajo
efectivo de estado estacionario

5.2 Tasa de crecimiento del PIB, capital y consumo per cpita en
estado estacionario

(i) Tasa de crecimiento del PIB per cpita

A
y
y =
y
y
y
&
= En estado estacionario 0
=
y
.


21
|
|
.
|
\
|
= =
A A
A y
A A
A y
y y
y
y
) (
&
&
&

a a y
x
y
y
x
y
y
A
A
y
A
y
y y
y
= =
|
|
.
|
\
|
=
|
|
.
|
\
|
= =
& &
&
&
&
0
) (

(ii) Tasa de crecimiento del consumo per cpita

A
c
c =

A
A
A
c
A
c A c A c
c
A
&
&
&
&
&
+ =
+
=
2

0
= + = + =
A
A
c
c
c
A
A
A
A
c
c
A
A
c
c
c
&
&
&
&
&

a
x
A
A
c
c
= =
&
&

(iii) Tasa de crecimiento del stock de capital per cpita

A
k
k =

A
A
A
k
A
k A k A k
k
A
&
&
& &
&
+ =
+
=
2

0

= + = + =
A
A
k
k
k
A
A
A
A
k
k
A
A
k
k
k
& & & &
&

a
x
A
A
k
k
= =
& &

Segn este modelo, la produccin por persona crece a la largo plazo a la misma tasa
que el progreso tecnolgico.
La conclusin a la que hemos llegado es bastante importante: la economa
neoclsica puede tener crecimiento positivo a largo plazo si la tecnologa crece. La
pregunta que debe surgir de forma inmediata es: cmo podemos acelerar el
progreso tecnolgico de tal forma que aumente la tasa a la que crece la tecnologa?.
Hasta ahora hemos supuesto que el progreso tecnolgico era exgeno en el
sentido de que no surga de la inversin en I +D de las empresas o del esfuerzo
investigador de nadie. Simplemente el nivel tecnolgico aumentaba constantemente
sin explicar por qu. Si dejamos las cosas as, debemos concluir que el modelo

22
neoclsico de crecimiento explica muchas cosas pero deja una cosa importante sin
explicar: EL CRECIMIENTO ECONMICO!
El modelo dice que la nica fuente de crecimiento a largo plazo debe ser el
progreso tecnolgico, pero no explica de donde surge ese progreso tecnolgico.

6. Resumen y conclusiones

El modelo de Solow-Swan no es capaz de explicar cuales son los determinantes del
crecimiento econmico a largo plazo. Segn este modelo, a largo plazo, o lo que es
lo mismo en trminos medios los niveles de renta per cpita, consumo y capital no
cambian.
La inversin en capital no hace crecer a una economa. Este resultado va en
contra de la intuicin que uno tendra, ya que tendemos a pensar que ms capital
implica ms crecimiento. Este resultado se obtiene debido al supuesto realizado
sobre la funcin de produccin.
Este modelo no nos dice nada sobre cuales son los determinantes del crecimiento
econmico pero nos da informacin importante a cerca de las variables o factores
que afectan positivamente a loa niveles de renta y bienestar a largo plazo.
La renta media por persona depende positivamente de variables como: la
tecnologa, la tasa de ahorro de las familias y el stock de capital per cpita.
La renta media por persona depende negativamente de la tasa de crecimiento de
la poblacin y de la tasa de depreciacin del capital.
El bienestar de los consumidores (medido por el consumo) est relacionado
positivamente con la tecnologa y negativamente con la tasas de crecimiento de la
poblacin y la tasa de depreciacin del capital per cpita. Respecto a la tasa de
ahorro y el stock de capital per cpita cabe decir que un aumento de la tasa de
ahorro no implica necesariamente un mayor nivel de consumo a largo plazo.
Tampoco un aumento del stock de capital implica mayor consumo a largo plazo.
Hay una tasa de ahorro y un stock de capital que hacen mximo el consumo. A
ese stock de capital se le llama stock de capital de la regla de oro.
Polticas fiscales encaminadas a incentivar al ahorro y la inversin pueden tener
efectos negativos sobre el bienestar a largo plazo.
Si la tecnologa crece a una tasa constante, entonces podemos explicar el
crecimiento econmico. En este caso podremos decir que las economas crecen
porque crece la tecnologa.

TEMA 1 Macroeconomía IV. Teoría Del Crecimiento Económico.

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