MATEMTICA FINANCIERA ANUALIDAD Y AMORTIZACIN

Concepto de anualidad y aplicaciones principales Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales a intervalos de tiempo regulares. Aplicaciones tpicas: Amortizacin de prstamos en abonos. Deduccin de la tasa de inters en una operacin de pagos en abonos Constitucin de fondos de amortizacin Definicin: Las anualidades son una series de pagos que se realizan para pagar o cancelar una inversin o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en el tiempo y a una tasa de inters al valor inicial. Ahora de manera prctica, tmese este ejemplo: P= $ 1000 TEM=0.03 n=1 mes

Si usted se acuerda de captulos anteriores, recordara que la manera para calcular F es: F=1000(1+0.03)1 =1030 Ahora incorporaremos anualidades en el ejemplo, supngase que P es un prstamo de $ 1000 que deber ser pagado en dos cuotas mensuales iguales, utilice la misma tasa.

Antes de adentrarnos en formulas y reglas especficas abordaremos un poco de teora bsica que nos permitir comprender la mecnica de las anualidades y har su clculo mucho ms simple.

Primero hay que entender que todos los flujos positivos y los todos los flujos negativos son equivalentes en un periodo de tiempo a una tasa dada de inters. Esto significa que si pasamos los dos valores de x al periodo 0 utilizando la tasa de inters serian iguales a 1000. Ahora Cmo avanzamos o retrocedemos utilizando la tasa de inters?

Capitalizar: Aadir intereses (1+i)n Actualizacin: Descuento, quitar inters 1/(1+i)n Muy bien, volviendo al ejemplo, para calcular X, actualicemos sus valores hacia el periodo 0 y formemos una ecuacin.

Haciendo algunos clculos, el valor de x es 522.61 Actualizar los valores hacia el periodo 0 es la nica forma de calcular una anualidad?, la repuesta es no. Llevando los valores hacia el punto 1: X=522.61 Llevando los valores hacia el punto 2: X=522.61

TIPOS PRINCIPALES DE ANUALIDADES Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final del mismo, por ejemplo, al final del mes. Las anualidades empiezan a pagarse desde el periodo1

Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo al inicio del mes. Las anualidades empiezan a pagarse desde el periodo 0.

Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo caso se les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre, en cuyo caso se les conoce como anualidades contingentes. Anualidad Diferida: Las anualidades empiezan a pagarse desde del periodo 2 o posterior, hay un periodo de gracia.

VALUACIN DE UNIDADES ORDINARIAS Valor futuro de una anualidad ordinaria Responde a la pregunta: Cual es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo? El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es: (1.1.)

R = valor del pago regular. i = tasa de inters para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el plazo completo. n = nmero total de intervalos de la operacin.
Ejercicios:

Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 aos (24 meses) en una cuenta bancaria que paga el 18 % anual de inters (1.5 % mensual). Cul ser la cantidad acumulada al final de los dos aos considerando que el banco capitaliza mensualmente los intereses? Aplicando (1.1):

1.

(b) Valor presente de la anualidad. Responde a la pregunta: Cunto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a intervalos regulares en el futuro?

La frmula que responde a la pregunta es:

(1.2) Ejercicios: Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagars de $ 200 cada uno y con vencimientos mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de un mes. La empresa necesita liquidez y planea venderlos a un banco, el cual ha aceptado la transaccin considerando una tasa de inters de referencia del 24% anual (2% mensual). Que cantidad recibir la empresa si se realiza la operacin? En otras palabras, cul es el valor presente de estos pagars? Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10 Aplicando (1.2):

(a) El clculo del pago regular (R) Responde a la pregunta: Cuntos pagos (o abonos) se deben hacer para alcanzar un determinado valor futuro o valor presente, segn sea el caso? Cuando conocemos el valor futuro, el pago regular se calcula como:

(1.3)

Ejercicios:

Una empresa tiene una deuda de $ 1,000,000 a pagar en un nica exhibicin dentro de 10 meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de mes. Cul es el valor del pago mensual si la tasa de inters mensual es del 1% (12% anual)? Datos: Valor futuro (S) = 1,000,000; i = 0.01, n = 10 Aplicando (1.3):

La deuda se paga con 10 documentos iguales mensuales de $ 95,582.08 Cuando conocemos el valor presente del problema la frmula para encontrar el valor del pago es:

(1.4)

Ejercicios: 4.4 Una persona que tiene disponible la cantidad de $ 1,250,000 desea utilizarlos para asegurarse un ingreso fijo mensual durante los prximos tres aos. Con tal propsito, deposita esa cantidad en una cuenta bancaria renovable cada 30 das y una tasa de inters mensual del 0.8% (9.6% anual). Suponiendo que se mantuviera constante la tasa de inters, qu cantidad debera retirar todos los meses para que al final de los tres aos la cantidad depositada inicialmente se hubiese agotado por completo? Datos: Valor presente = 1,250,000, nmero de meses = 36; tasa de inters mensual = 0.8%. Aplicando (1.4):

Si retira $ 40,099.64 cada fin de mes la cuenta bancaria se agota en 3 aos. El nmero de periodos en un problema de anualidades Responde a la pregunta siguiente: Cunto tiempo se necesita para alcanzar cierto valor futuro o para agotar cierto valor presente mediante pagos regulares conocidos, dada la tasa de inters? 5 Si tenemos el valor futuro la frmula es: Ejemplo:

(1.5)

Un trabajador sabe que en su cuenta de AFORE se le deposita $ 1,000 cada dos meses. Este trabajador se pregunta cuantos aos tendrn que pasar para que en su cuenta se haya acumulado la cantidad de $ 800,000 considerando una tasa de inters anual del 18 % (3 % e inters bimestral). La AFORE capitaliza intereses cada dos meses. Datos: R = 1,000; i = 0.03; S = 800,000 Aplicando (1.5):

VALUACIN DE ANUALIDADES ADELANTADAS Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las frmulas son ligeramente diferentes: El valor futuro de la anualidad adelantada es: Ejercicios: (1.7)

1.8 Hacer el clculo del ejemplo 4.1, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio. Datos: R = 320, i = 18 % (1.5% mensual), n = 24 (meses), Sa / n = ?

El valor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

(1.8)

Ejercicios: Hacer el clculo del ejemplo 4.4, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio. Datos: Valor presente = 1,250,000, nmero de meses = 36; tasa de inters mensual = 0.8%.

AMORTIZACIN

Curiosamente, el trmino tiene dos significados prcticamente opuestos, dependiendo de si se usa sobre un activo o sobre un pasivo. Cuando hablamos de amortizacin de un pasivo estamos hablando de amortizar un prstamo o una hipoteca, por ejemplo, y es este significado el que se usa ms en el da a da. En cambio, cuando hablamos de amortizacin de un activo normalmente hablamos de la depreciacin de un bien previamente adquirido. Vamos a comentar ms en detalle ambos tipos de amortizacin.

Algunas formas de amortizacin son:

Pago de una deuda mediante pagos consecutivos al acreedor.

Extincin gradual en libros de una prima de seguros o bonos.

Reduccin al valor en libros de una partida de activo fijo.

Depreciacin o agotamiento.

Tambin se puede mencionar que la amortizacin Se emplea referido a dos mbitos diferentes casi opuestos: la amortizacin de un activo y la amortizacin de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con una duracin que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una amortizacin, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece.

CONCEPTOS DE AMORTIZACIN

Amortizacin financiera

Se entiende por amortizacin, el reembolso gradual de una deuda. La obligacin de devolver un prstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte del capital prestado (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortizacin.

Amortizacin tcnica o econmica

Desde un punto de vista econmico-contable, los fondos de amortizacin son aquellos que se crean para compensar la prdida de valor o depreciacin que experimentan ciertos elementos patrimoniales. Los fondos de amortizacin se crean por las dotaciones que se realizan cada ao por un determinado importe, de tal forma que al final de la vida econmica del bien amortizado, la empresa podr reponerlo con la acumulacin de las dotaciones efectuadas.

Desde el punto de vista lingstico la expresin depreciacin es ms apropiada para reflejar la prdida de valor de los activos materiales (tambin llamados bienes de uso). Sin embargo, las normas contables de algunos pases eligen la expresin amortizacin.

CAUSAS DE LA DEPRECIACIN

La amortizacin econmica recoge la depreciacin de un bien. La amortizacin es la cuantificacin de la depreciacin que sufren los bienes que componen el activo de una empresa. Esta depreciacin puede ser motivada por tres causas:

Depreciacin fsica ocasionada por el simple paso del tiempo, aunque el bien no haya sido empleado en ninguna actividad productiva. Depreciacin funcional a causa de la utilizacin del bien. Depreciacin econmica, tambin llamada obsolescencia, motivada por la aparicin de innovaciones tecnolgica que hacen que el bien sea ineficiente para el proceso productivo.

Para calcular la cuota de amortizacin para un periodo determinado existen diferentes mtodos:

Existen varios mtodos de clculo de la amortizacin, de los activos inmovilizados (cuotas fijas, crecientes, decrecientes,...). Se trata de tcnicas aritmticas para repartir un importe determinado, el valor a amortizar, en varias cuotas, correspondientes a varios periodos.

Vida til: la vida til de un activo es el nmero de aos de duracin del mismo. Base de amortizacin: es la diferencia entre el valor de adquisicin del activo y su valor residual. Tipo de amortizacin: es el porcentaje que se aplica sobre la base amortizable para calcular la amortizacin anual.

MTODOS DE AMORTIZACIN o Amortizacin constante, lineal o de cuota fija: cada ao se asigna la misma cuota de amortizacin. o Amortizacin degresiva con porcentaje constante sobre el valor pendiente de amortizar. o Amortizacin degresiva por suma de dgitos. Se asigna un dgito a cada ao de la vida til, la cuota anual de amortizacin ser el resultante de aplicar el cociente entre ese dgito y la suma de todos, al valor amortizable. o Amortizacin degresiva por progresin aritmtica decreciente. o Amortizacin progresiva. o Amortizacin variable. o Amortizacin acelerada. o Amortizacin libre.

La amortizacin, en principio, cumple la funcin de garantizar el mantenimiento de la capacidad productiva de la empresa, pero segn el efecto Lohmann Ruchti, en determinados casos la amortizacin puede contribuir a incrementar la capacidad productiva de la empresa.

Para que se cumpla este efecto se deben dar los siguientes requisitos:

Debe existir una fase de crecimiento de la empresa que requiera una mayor necesidad de bienes de equipo. Divisibilidad del equipo productivo. Este incremento de la capacidad de produccin se puede conseguir mediante la adicin de nuevos equipos a los ya existentes. El modelo supone la inexistencia de inflacin u obsolescencia tecnolgica.

Si se cumplen los anteriores supuestos, los fondos liberados mediante el proceso de amortizacin pueden ser dedicados a adquirir nuevas unidades de produccin, que permiten la expansin productiva de la empresa. Seguro de amortizacin

El seguro de amortizacin de prstamos garantiza en caso de fallecimiento o invalidez del prestatario el importe de la deuda restante. OTRAS DEFINICIONES DE AMORTIZACIN La amortizacin es la reduccin parcial de los montos de una deuda en un plazo determinado de tiempo. La amortizacin toma curso cuando un prestatario le paga a su prestamista un monto del dinero prestado en un cierto lapso de tiempo, incluyendo las correspondientes tasas de inters. La deuda puede extinguirse de una sola vez, o bien, hacerlo en forma gradual por medio de pagos parciales por una determinada cantidad de tiempo, la que ha sido previamente establecida. No slo es posible comprender la amortizacin desde el punto de vista anterior. Existen otras definiciones, como por ejemplo, la recuperacin de aquellos fondos que se han invertido en el activo de cierta empresa. Por otra parte, es posible definir la amortizacin como aquella compensacin en dinero, equivalente al valor de los medios fundamentales de trabajo, los que podran tratarse de maquinarias, o todo tipo de instalaciones. El valor mencionado pasa, gradualmente, a aquel producto obtenido, a partir del proceso productivo o a la tarea realizada. Tomando en cuenta esta ltima definicin, es necesario mencionar que los medios fundamentales de trabajo sufren un constante desgaste, que no es slo material, ya que su propio valor se va transfiriendo al producto en el que se involucra su trabajo. Por otra parte, como consecuencia de la baja en el precio de la produccin de medios de produccin anloga, sufren un desgaste moral. Por ltimo, es posible considerar el desgaste de stos, producto de su envejecimiento a travs de los avances cientficos y tcnicos. Para poder sobreponerse a estos grandes desgastes de los medios fundamentales de trabajo, cada empresa debe realizar deducciones de amortizacin, a fin de crear un fondo de amortizacin; estas deducciones se incluyen en los costes del producto, el que se ve reflejado a la hora de determinar el precio para su venta.

TIPOS DE AMORTIZACIN En la amortizacin de prstamos la cuota es la cantidad a pagar en la periodicidad pactada (generalmente de manera mensual). La cuota est conformada por la parte del dinero del prstamos que devolvemos ms los intereses correspondientes. Los tipos de amortizacin ms frecuente son 4:

Cuota constante Su importe peridico es siempre el mismo (excepto si vara el tipo de inters). Para ello los intereses se van reduciendo a medida que avanza la amortizacin del capital. Esta es la forma ms habitual de amortizar un prstamo hipotecario y la que ofrecen en general las entidades financieras.

Cuota creciente

Su importe peridico aumenta cada ao a un porcentaje prefijado. Es una forma inusual porque aun teniendo la ventaja de que se paga menos al principio, la carga aumenta en el futuro y se pagan ms intereses.

Cuota decreciente Se amortiza siempre la misma cantidad de capital de forma que los intereses se van reduciendo progresivamente y la cuota a pagar va descendiendo. El inconveniente es que al principio se paga ms.

Cuota fija Cuando permanece invariable, incluso con modificaciones en el tipo de inters, lo que conlleva el reajuste continuo del plazo. Esta opcin resulta interesante cuando se prevn oscilaciones importantes en los tipos de inters.

Ejemplo de clculo de amortizaciones Para terminar esta entrada sobre amortizaciones, vamos a ilustrar lo anteriormente expuesto con un ejemplo prctico. A continuacin se expone el cuadro de amortizacin para un caso de compra de una mquina por importe de 6.490 euros (IVA incluido), que adicionalmente requiere un pago de 177 euros (IVA incluido) para su puesta en marcha. La vida til de la mquina se estima en 5 aos, con un valor residual de 500 euros:

Como se puede comprobar, hemos optado por un sistema de amortizacin constante, ya que la mquina pierde valor todos los aos por igual. Tambin hay que tener en cuenta que se ha contemplado la puesta en funcionamiento de la mquina a da 1 enero. Si se hubiese hecho el 1 marzo, el primer ao aplicaramos 10/12 de la cuota anual (10 meses) y llegaramos al sexto ao con 2/12 de la cuota anual (2 meses).

DIFERENCIAS ENTRE ANUALIDADES Y AMORTIZACIN Diferencia 1. Una Anualidad es una sucesin de pagos, depsitos o retiros, generalmente iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters compuesto. El nombre de anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales o diferentes, a intervalos regulares de tiempo, independientemente que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.

La amortizacin es un trmino econmico y contable, referido al proceso de distribucin en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinnimo de depreciacin en cualquiera de sus mtodos. Diferencia 2. Una anualidad es un producto financiero usado para crecer el dinero para dar al dueo una corriente constante de pagos en el futuro, por ejemplo cuando se retiran o un establecimiento estructurado. Las anualidades pueden ser pagadas por un perodo del tiempo especfico tal como 20 aos o durante el tiempo de la vida del dueo de la anualidad. Algunos se pagan en corrientes mensuales, trimestrales o anuales fijas del pago.

La amortizacin est pagando de deuda en instalaciones regulares sobre un perodo de tiempo por ejemplo con una hipoteca o prstamo. Con cada pago que usted haga, una porcin de su pago se aplica hacia la reduccin de su principal y otra porcin de su pago se aplica hacia pagar el inters en el prstamo. Puede tambin ser la deduccin de costos capitales sobre un perodo de tiempo especfico (generalmente sobre la vida de activo). La amortizacin mide la consumicin del valor de activos intangibles, tales como una patente o un copyright. Es similar a la depreciacin salvo que se utiliza la depreciacin al referir a activos tangibles tiene gusto de un edificio, o el equipo y la amortizacin se utiliza solamente para los activos intangibles.