Diccionario Economico

2012
LAROUSSE JOSE ARLEY ESPITIA ANGARITA
[DICCIONARIO ECONMICO]
Esta enciclopedia se dirige no solo a estudiantes de economa sino a la vez a aquellos profesionales u otros lectores que deseen adquirir una amplia visin de los trminos ms comnmente utilizados en la operatoria comercial, mercantil y financiera.
Diccionario Econmico
A
A CRDITO:
Forma de pago mediante la cual parte o la totalidad del importe de una deuda no se abona en el momento, sino que es aplazado a un momento posterior. Generalmente se cargan intereses en funcin del tiempo transcurrido
A CUENTA: A DINERO:
Pago parcial, por anticipado, de una determinada deuda, o
entrega por el comprador de una fraccin del precio de la compra Una situacin en la que el precio de ejercicio de una opcin y el
precio actual del mercado del activo subyacente son el mismo, por lo que no hay valor intrnseco. En ocasiones tambin se utiliza para describir un activo que se negocia a su valor nominal, tal como un swap de tipos de inters cuyo tipo fijo refleja la situacin actual del mercado.
A FORFAIT: Expresin francesa que significa a destajo o por un tanto

alzado, acordado previamente.
A LA APERTURA:
Tambin denominado en la apertura. Las rdenes de
compra o venta de un activo durante el perodo de tiempo que constituye el perodo de apertura oficial del mercado. Las rdenes casadas durante este perodo deben ejecutarse a un precio que est dentro de la banda de apertura.
A LA BAJA:
Visin de la evolucin de un mercado en la que se presume una
tendencia hacia cotizaciones progresivamente reducidas.
A LA ORDEN: A LA PAR:
Expresin aplicada a algunos documentos que indica que
pueden ser transmitidos simplemente por endoso. Cuando el precio de emisin o cotizacin de los ttulos, acciones,
obligaciones, bonos o ttulos de la Deuda Pblica coincide con su valor nominal. Tanto el precio de emisin como el de cotizacin suelen expresarse en tanto por ciento del
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valor nominal. Un ttulo se emite o cotiza a la par cuando sus precios de emisin o cotizacin son, respectivamente, iguales a 100.
A LA VISTA:
Expresin que califica aquellos depsitos en los que el titular
puede disponer del dinero en el momento en que lo desee.
A PLAZO FIJO/A FECHA FIJA: Expresin aplicada a

documentos mercantiles que indica que su vencimiento se encuentra establecido en la fecha sealada en ellos.
A TANTO ALZADO: Valoracin que se hace sin tener en cuenta el

precio de un bien.
A VENCIMIENTO:
Se denomina as a la suscripcin en el mercado
primario de pagars de nueva emisin y a la compraventa en el mercado secundario de pagars en circulacin.
AAA:
Indicacin que expresa la ms alta valoracin de la solvencia de una
empresa, segn las compaas estadounidenses Moody's y Standard & Poor's. AAA.
ABANDONO:
Permitir que una opcin expire sin ejercerla. Por lo general,
esto slo suceder si la opcin est fuera de precio al vencimiento o si la opcin est dentro de precio al vencimiento pero por menos que los costes de transaccin asociados con su ejercicio.
ABANICO SALARIAL:
Franja comprendida entre el sueldo base
del nivel ms bajo y el sueldo base del nivel ms alto de una economa o sector productivo.
ABINTESTATO:
Procedimiento legal que se inicia cuando una persona
fallece sin testamento o, en caso de haberlo hecho, si existe algn impedimento (muerte del heredero, renuncia a la herencia, etc.) que no permite su cumplimiento. Son los parientes ms cercanos los que se ven favorecidos en la sucesin abintestato sobre los ms lejanos.
ABOGADO: Letrado. Licenciado en derecho. Persona que defiende a otra

(inculpado) a la que se le imputan ciertos hechos
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ABONADO: Persona que, a cambio de una cuota, recibe un bien o servicio

continuado o peridico.
ABRAZO AMISTOSO:
Una oferta de absorcin amistosa que
entraa la amenaza de una absorcin hostil si se rechaza la propuesta de absorcin amistosa.
ABRAZO DEL OSO:
Tctica emprendida por quienes persiguen
hacerse con una empresa de forma hostil mediante una oferta pblica de adquisicin de valores (OPA), una vez que han obtenido un paquete importante de control. Consiste en dar un ultimtum al Consejo de Administracin de dicha empresa comunicndole que si no oponen resistencia a dicha adquisicin el equipo directivo no ser despedido y el precio ofrecido por las acciones ser superior. Normalmente la gerencia dispone de entre 12 y 36 horas para adoptar una posicin frente a la OPA.
ABRIR:
Crear una cuenta para registrar una transaccin no contemplada
previamente en ninguna de las cuentas ya existentes en la contabilidad de una sociedad o empresa, o proceder a una nueva apertura de las cuentas al comienzo de un perodo contable.
ABROGACIN:
por otra posterior.
Revocacin, cancelacin o abolicin de una norma o ley
ABSORCIN:
La adquisicin de una empresa por otra. Si la absorcin
forma parte de un acuerdo negociado entre los consejos de administracin de ambas compaas, se dice que la absorcin ha sido amistosa. Pero si la absorcin se ha llevado a cabo mediante una oferta de adquisicin hecha directamente a los accionistas de la empresa objetivo, con la implicacin de que la alta direccin de la empresa adquirida seguramente perder sus empleos, la absorcin se suele describir como hostil.
ABSORCIN DE COSTES:
Imputacin, a los productos
fabricados durante un perodo, de todos los costes tanto variables como semivariables, fijos e indirectos en los que se ha incurrido
ABSORCIN DE EMPRESAS:
Proceso mediante el cual una
o ms sociedades se disuelven y sus patrimonios pasan a integrarse en el de una sociedad ya existente, la llamada absorbente, que ampliar, en su caso, su capital social en la cuanta necesaria para efectuar la adquisicin de los patrimonios de las sociedades absorbidas.
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ABSORCIN FISCAL: ABSORCIN HOSTIL:
Aumento automtico de la recaudacin
potencial, derivado del crecimiento del producto nacional bruto. Fiscal absorcin. El intento por parte de una compaa (es
decir, la absorbente) de absorber otra compaa (es decir, la objetivo). La compaa objetivo percibe el intento como hostil. En tales situaciones, normalmente se espera que la direccin de la empresa absorbente no busque un entendimiento con la direccin de la empresa objetivo a fin de conseguir la cooperacin de esta ltima en los trmites de la adquisicin. Adems, en tales casos, la absorbente normalmente sustituir a la direccin superior de la empresa objetivo en caso de que la absorcin tenga xito.
ACAPARAMIENTO:
Procedimiento tendente a dominar la oferta de
un producto y a acrecentar o provocar su escasez con fines especulativos
ACCIN AL PORTADOR: Accin que no acredita a una persona

determinada como propietario, sino a su tenedor, contrariamente a la accin nominativa.
ACCIN AUTORIZADA:
Accin emitida bajo el respaldo de la
escritura de constitucin que autoriza dicha emisin. El capital autorizado (conjunto de acciones que la escritura permite puedan ser emitidas) suele ser mayor que el realmente emitido.
ACCIN CONCERTADA:
Acuerdo suscrito en el marco de un
programa o plan entre las empresas de un sector industrial y la Administracin, en el que se fijan de mutuo acuerdo los derechos y deberes recprocos; las empresas se comprometen a alcanzar determinados objetivos de produccin, inversin y promocin social del trabajador, y el Estado a concederles determinados beneficios fiscales, subvenciones, crditos privilegiados, etctera, en el caso de que dichos objetivos sean efectivamente alcanzados. Tomada del modelo de desarrollo econmico francs, la accin concertada ha sido utilizada en Espaa con especial intensidad en la dcada de los sesenta, con motivo de la puesta en prctica de los Planes de Desarrollo, de carcter vinculante para la Administracin y meramente indicativos para el sector privado de la economa.
ACCIN CONVERTIBLE:
Accin, normalmente preferente, que
puede ser canjeada por una accin ordinaria a un precio acordado.
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ACCIN COYUNTURAL:
Medidas de carcter ocasional y de no
larga duracin, con el fin de mantener o recuperar un determinado nivel de actividad econmica a escala general o para un sector concreto
ACCIN DE DISFRUTE:
Accin que carece de valor nominal, no
tiene derecho a voto y que percibe beneficios aunque de cuanta y por un tiempo limitados.
ACCIN GRATUITA:
Accin que se reparte al accionista en caso
de una ampliacin de capital sin que este tenga que realizar ninguna aportacin. La accin gratuita se emite con cargo a reservas disponibles. Es el equivalente a una accin liberada al cien por cien.
ACERVO:
Haber que pertenece en comn a los socios de una compaa civil o
comercial, a los coherederos en una sucesin, o a cualquier pluralidad de personas
ACORDEN:
Operacin que consiste en la reduccin de capital social a la
que sigue una ampliacin. Suele aplicarse en una situacin de prdidas, para acomodar el capital social y dotar a la compaa de nuevos recursos.
ACREEDOR:
La persona a quien otra persona debe dinero. La relacin de
acreedor normalmente surge como consecuencia de un prstamo de dinero, pero puede surgir tambin por otros motivos. Tambin denominado prestamista y obligatario.
ADUANA:
rgano de la Administracin, dependiente del Ministerio de
Economa y Hacienda, situado en puertos, fronteras y aeropuertos, que se encarga de vigilar el paso de personas y bienes a travs de stos. Su misin principal es recaudar los derechos e impuestos de las mercancas importadas, aunque tambin interviene en las devoluciones de impuestos y apoyos a la exportacin.
AFJACIN: Manera de repartir las observaciones mustrales entre las

diferentes partes o estratos de la poblacin. Si se realiza un sondeo para conocer, por ejemplo, el grado de aceptacin de un producto de consumo entre un conjunto de familias estratificadas por niveles de renta, el nmero de observaciones mustrales asignadas a cada estrato puede ser igual, proporcional al nmero de familias de cada estrato, al nivel de renta, etctera.
AGENCIA MULTILATERAL DE GARANTA DE

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LAS INVERSIONES (MIGA):
Creada bajo los auspicios del
Banco Mundial, la MIGA (de Multilateral Investment Guarantee Agency), que comenz a funcionar el 1 de julio de 1988, es una institucin que forma parte del Grupo del Banco Mundial. Slo los Estados miembros de esta ltima institucin pueden serlo de la MIGA. Su misin es la de estimular la inversin extranjera directa en los pases en vas de desarrollo, proteger a los inversores contra los riesgos no comerciales y favorecer la creacin de condiciones propicias a la inversin.
AGENTE:
Una persona que acta en nombre de otra por una comisin. La
relacin de agencia establece una obligacin fiduciaria por parte del agente para actuar en defensa de los intereses del principal que le paga la comisin de agente.
AGENTE FISCAL:
Una entidad, normalmente un banco comercial o un
banco de inversin, designada por el gobierno para que acte por l o por una de sus entidades en cualquier variedad de transacciones financieras incluyendo la venta de valores de la entidad federal. El Banco de Nueva York de la Reserva Federal acta como agente fiscal para la venta de valores del Tesoro.
ALPHA STOCKS:
En los medios de la City, la clasificacin que
corresponde al mximo de liquidez de las acciones en bolsa. Para merecer el alpha, las acciones deben ser negociadas por un nmero determinado de agentes, la cifra de negocios de la compaa ha de superar una determinada cantidad y su capitalizacin burstil habr de situarse en unos mnimos establecidos. Asimismo, durante la jornada de negociacin de la bolsa de Londres, el valor alfa habr de negociarse durante un lapso de tiempo sealado, con un mnimo fijado de acciones. Siguen a la alfa, la beta, gamma y delta, en graduacin descendente respecto a su grado de liquidez.
AUGE:
Perodo de expansin de la actividad econmica, caracterizado por
aumentos rpidos de los precios de mercado, de los bienes y servicios y de los activos financieros, virtual ausencia de desempleo y aumento en los beneficios . Boom.
B
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BACKOFFICE:
Parte de la sala de mercado de tesorera que realiza la
mayor parte del tratamiento administrativo de las operaciones. En general, sector que da soporte administrativo al rea funcional en la que est integrado.
BACKSPREAD:
Compra de contratos compensada con la venta de un
nmero inferior de contratos al mismo vencimiento. Es decir, un backspread con opciones de compra (calis) supone la compra de contratos con un precio de ejercicio superior al correspondiente a las opciones vendidas. En un backspread con opciones de venta (puts), los contratos comprados tendrn un precio de ejercicio menor al de los contratos vendidos.
BAII:
Beneficios antes de intereses (cargas financieras) e impuestos por
beneficios. Tambin BAIT.
BANQUERO:
Jefe, dueo o gran accionista de un banco. Para ejercer
como banquero con negocio propio en Espaa hay que estar inscrito en el Registro de Bancos y Banqueros, abierto en el Banco de Espaa
BARGAINS:
Descuentos que, sobre sus comisiones, realizan los
operadores burstiles a los inversores institucionales en operaciones de gran volumen.
BARRERA EXTERNA:
Una opcin de barrera en la cual el activo
cuyo precio sirve como precio desencadenante para la opcin es diferente del activo que sirve como activo subyacente de la opcin. Por ejemplo, supongamos que la opcin de barrera es una opcin sobre el oro ejecutable en caso de subida. El desencadenante de la barrera est vinculado al precio del petrleo. Es decir, si el precio del petrleo sube por encima del desencadenante, entonces aparece la opcin sobre el oro. Las barreras externas son relativamente infrecuentes en comparacin con las barreras internas, que usan el mismo activo para el subyacente y el desencadenante.
BARRERAS AL COMERCIO:
Limitaciones o trabas que un
pas impone para disminuir o desanimar a que se realicen las importaciones; con ello se pretende proteger la produccin nacional frente a la extranjera. Su mayor o menor cuanta puede servir como indicador del grado de proteccionismo econmico de un pas. Los ejemplos ms tpicos son los aranceles y las trabas no arancelarias (contingentes, cupos, etc.).
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BARRERAS INTERNAS:
La forma ms habitual de opciones
barrera. Las barreras internas son opciones barrera en las que el mismo precio de los activos sirve tanto como precio del activo subyacente y como precio de la barrera de la opcin (es decir, desencadenante). Esto contrasta con una barrera externa en la que el activo cuyo precio se utiliza como desencadenante es diferente al activo subyacente.
BASE ACTUARIAL:
Se utiliza para calcular el valor del cupn
corrido, esto es, la parte proporcional del primer cupn que va a comprar y a la que tiene derecho el vendedor del ttulo. Se obtiene dividiendo los das que han pasado desde la fecha de vencimiento del ltimo cupn hasta la fecha de venta del bono entre los das existentes entre las dos fechas de vencimiento de los cupones.
BASE DE BONOS:
Una convencin para citar las rentabilidades sobre
bonos que da por supuesta una convencin especfica de conteo de das. sta puede ser 30/360 (en el caso de bonos de empresa, bonos de organismos oficiales y bonos municipales) o real/real (en el caso de bonos del Tesoro de EE.UU.).
BASE DE CALIDAD:
La diferencia entre dos precios causada por la
diferencia entre las caractersticas de calidad de los dos bienes. Por ejemplo, el precio de un tipo de trigo (precio del trigo al contado) podra diferir del precio de los futuros de trigo en Chicago en parte porque el precio del trigo al contado podra ser de una variedad especfica mientras que el contrato de futuros podra requerir la entrega de una variedad de trigo totalmente diferente. La base de calidad es un componente de la base general.
BASE DE COSTE:
El coste, despus de los ajustes necesarios por
depreciacin y/o mejora, de un activo de capital con la finalidad de calcular la ganancia o prdida de capital en el momento de la venta del activo. Frecuentemente se denomina base contable o sencillamente la base. Este ltimo trmino tiene tambin una amplia variedad de otros significados.
BASKET TRADING:
Actividad burstil que aprovecha las
oportunidades de arbitraje derivadas de las fechas de vencimiento de contratos de opciones, futuros, acciones, en los tres mercados de Chicago.
BAZAR:
Nombre que se da en Oriente a los mercados pblicos. Tienda grande
de venta al por menor en la que se ofrecen artculos de diversas clases, generalmente bienes de consumo duradero, como por ejemplo: juguetera, artculos de regalo, material y ropa deportiva, talabartera, discos, cintas de csete y equipos musicales,
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etctera. La utilizacin de este trmino est cayendo en desuso, reemplazado por el de grandes almacenes.
BEAR SPREAD:
Consiste en la venta de una opcin de compra (o de
venta) y la compra simultnea de otra opcin de compra (o de venta) a un precio de ejercicio superior al de la primera. Se utiliza cuando se tiene la expectativa de que el precio del activo subyacente puede bajar.
BENCHMARKING:
Prctica consistente en espiar a las empresas
de la competencia con el fin de adoptar para la propia empresa los recursos y capacidades que hacen que aquellas destaquen en ese campo de entre el resto de empresas.
BENEFICIARIO:
En derecho, aquella persona titular de los derechos
derivados de un contrato, negocio o acuerdo. Es la persona, natural o jurdica, sobre la que recaen los beneficios del seguro, caso de producirse el evento cuyo riesgo se asegur
BENEFICIO:
De un modo general, se denomina beneficio a la ganancia, o
exceso de ingresos sobre gastos, de una transaccin, operacin o actividad econmica, y prdida cuando los gastos superan a los ingresos. Referido a la empresa, beneficio es la diferencia entre los ingresos obtenidos durante un determinado perodo de tiempo, generalmente el ao, y los costes o gastos necesarios para obtener esos ingresos.
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS:
Resultado de
deducir de los ingresos totales todos los gastos, a excepcin del impuesto sobre sociedades. Tambin puede venir expresado por el resultado ordinario del ejercicio (resultado de explotacin ms resultado financiero) al que se le suman los resultados extraordinarios.
BENEFICIO BRUTO:
Beneficio obtenido antes de ajustado por
depreciacin, por los intereses de la deuda financiera y por el aumento de valor de los activos. Gross profit. Cifra resultante de deducir de las ventas el coste de ventas. Diferencia entre ingresos y gastos de una operacin.
BENEFICIO DE EXPLOTACIN:
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El que una empresa
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obtiene una vez descontados los costes fijos. Cifra que se obtiene deduciendo de los ingresos los gastos generados por la operacin normal de la empresa, es decir, el coste de las ventas, los gastos antes de resultados extraordinarios, los gastos financieros y los impuestos.
BENEFICIO DE FINANCIACIN:
Una situacin en la
que el coste de financiacin (o coste de mantenimiento) de un contrato de futuros o cualquier otra posicin es negativo de manera que el beneficio de financiacin se acumula para el arbitrajista. La situacin surge cuando los ingresos obtenidos por mantener un valor (por ejemplo, pagos de cupn en el caso de los bonos y pagos de dividendos en el caso de las acciones) es superior al coste de financiar la posicin.
BENEFICIO FICTICIO:
El que una empresa cree haber ganado,
aunque todava no se haya materializado, por la venta de una determinada cantidad de producto
BENEFICIO LQUIDO:
Resultado final obtenido al restar todos
los gastos de todos los ingresos generados por una empresa durante un perodo de tiempo.
BENEFCIO NETO:
(salarios, rentas e intereses) .
Diferencia entre el beneficio bruto y los gastos
Beneficio obtenido tras deducir del beneficio bruto las amortizaciones e impuestos. Vease Resultado despus de impuestos.
BENEFICIO POR ACCIN:
Se suele expresar por su
acrnimo ingls EPS. El beneficio neto despus de impuestos conseguido por una compaa dividido por el nmero de acciones ordinarias en circulacin. Se puede calcular bien sobre una base diluida o bien sin diluir. Cuando se calcula sobre una base diluida, hay que aadir al nmero de acciones tcnicamente en circulacin el nmero potencial de acciones adicionales que podran resultar del ejercicio de las opciones a la compra de acciones que la compaa haya distribuido ms cualesquiera acciones que resultasen de la conversin de ttulos convertibles.
BENEFICIO REPARTIBLE:
Parte del beneficio que queda libre
en la empresa para su distribucin. El reparto debe seguir las reglas establecidas por ley y los estatutos, como son la imputacin en reservas legales y estatutarias, pudiendo ser el resto distribuido de manera voluntaria (como reservas libres y
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reparto de beneficios a los accionistas).
BENEFICIOS ACUMULADOS:
Suma global de los
beneficios pendientes de distribuir que va obteniendo una empresa en los distintos perodos de su vida econmica y que forma parte del patrimonio neto junto con el capital y las reservas.
BENEFICIOS FISCALES:
Bonificaciones o exenciones que la
Ley concede sobre las cantidades que, en defecto de aqullas, se devengaran por distintos conceptos tributarios. Se conceden con el objeto de influir en el comportamiento de los agentes econmicos y orientar su actividad en la direccin que conviene a la consecucin de determinados objetivos de inters general.
BIFURCACIN:
La divisin en dos partes de algn aspecto de un
instrumento. Por ejemplo, podemos bifurcar los riesgos o los cash flows. Una bifurcacin de riesgos podra suponer la separacin del riesgo de crdito del riesgo de mercado. Una bifurcacin de cash flows podra suponer la separacin del pago de una hipoteca en intereses y principal y dirigir estos cash flows a diferentes inversores. El trmino se utiliza en ocasiones respecto a procesos analticos que se han dividido en dos partes diferenciadas.
BILATERAL:
Trmino aplicado a los contratos o negocios jurdicos que
surgen de manera voluntaria por las dos partes intervinientes
BLACK KNIGHT: Aquella empresa que intenta romper el acuerdo

alcanzado entre otras dos empresas, una de las cuales va a ser adquirida mediante una OPA por la otra, ofreciendo un precio de compra superior por las acciones.
BONUS:
Lneas de crdito con diversas opciones que permiten al prestatario
obtener fondos, cualquiera que sea la opcin, con coste barato. Se combina en un mismo paquete un acuerdo NIF no comprometido, un programa de papel comercial, as como un crdito stand by comprometido
BOOM:
El nivel de renta y empleo y, en general, la actividad econmica de un
pas experimentan fluctuaciones. Se denomina boom a una expansin en la actividad econmica y tambin al mximo de esas fluctuaciones en el nivel de renta y empleo, cuando la economa ha alcanzado prcticamente una situacin de pleno empleo. A toda fase de prosperidad econmica sigue, por lo regular, otra de depresin. Se denomina ciclo econmico al tiempo que media entre dos fases alternas de prosperidad y depresin. El trmino boom se utiliza tambin en un sentido menos
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general para referirse a los perodos de mayor euforia compradora en el mercado de valores.
BORDER: Documento en el que se encuentran detallados una serie de

elementos. En el mbito del reaseguro, es el documento en el que constan los riesgos cedidos por la entidad reasegurada a la reaseguradora. En este campo el border tambin es conocido como boletn de aplicacin
BOUTIQUES:
Bancos de inversin especializados solamente en uno o
unos pocos y estrecho(s) nicho(s) de mercado, al contrario que los bancos de inversin de servicios plenos con una base ms amplia.
BRECHA INFLACIONARIA:
Situacin en la que la demanda
agregada planeada es mayor que la oferta agregada planeada.
BRECHA INFLACIONISTA: Segn la teora keynesiana,

exceso de la demanda agregada sobre la oferta agregada en una situacin de pleno empleo, la cual se corrige con una subida de los precios hasta conseguir de nuevo el equilibrio.
BROKER:
Trmino ingls que se utiliza para designar a la persona, fsica o
jurdica, que interviene como agente mediador en los mercados financieros, en operaciones de compraventa de mercancas en el comercio internacional o en el negocio inmobiliario. Trabaja generalmente a comisin. Cuando opera en el mercado monetario suele recibir el nombre de money broker.
BROKER CIEGO:
Sociedades mediadoras que operan, con
autorizacin del Banco de Espaa, en redes informatizadas en el Mercado de Deuda Pblica (Letras, Bonos y Obligaciones).
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C
CABALGAR LA CURVA DE RENTABILIDAD:
Tambin conocido como deslizarse por la curva de rentabilidad. Una estrategia de contratacin de bonos considerada atractiva en un entorno de curva de rentabilidad con una pendiente marcadamente ascendente. El inversor compra un bono a largo plazo con una alta rentabilidad y lo conserva durante algn tiempo. Con el paso del tiempo, la rentabilidad desciende (suponiendo que no haya cambio alguno en la curva de rentabilidad) a medida que el vencimiento se acorta, lo que hace subir el precio del bono. En algn momento el bono cuyo vencimiento es ahora ms corto, se vende, los ingresos se usan para comprar un nuevo bono a largo plazo, y el proceso se repite.
CABALLERO BLANCO:
Una compaa que conviene en una
absorcin amistosa de otra compaa (es decir, la objetivo) a fin de evitar que la compaa objetivo sea absorbida por un potencial adquirente distinto mediante una absorcin hostil.
CABALLERO NEGRO:
Designa a quien adquiere discretamente un
paquete significativo de acciones de una sociedad para, a continuacin, lanzar una OPA. En ocasiones, el caballero negro persigue calentar los ttulos, subiendo sus cotizaciones, para obtener plusvalas con su posterior venta.
CABLE:
Una referencia al tipo de cambio entre la libra esterlina britnica y el
dlar estadounidense. El trmino se deriva de la transmisin de la informacin de tipo de cambio entre el Reino Unido y Estados Unidos a travs del cable transatlntico.
CAC-40: ndice de la Bolsa de Pars, con base 100 al 31 de diciembre de

1987. Se calcula sobre los 40 valores ms representativos de esta Bolsa y es actualizado cada treinta segundos.
CADENA VOLUNTARIA:
Cadena de establecimientos con el
mismo nombre e imagen comercial y que comparten tanto mayorista como distribuidor, aunque cada tienda es propiedad de una persona independiente.
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Frecuentemente se encuentran en los sectores de alimentacin y droguera.
CADUCIDAD:
Prdida o extincin de un derecho por el transcurso del
plazo fijado por la ley o por haber finalizado el perodo de vigencia, de forma que su titular no podr seguir beneficindose de l ni presentar ningn recurso reclamando este derecho.
CAJA:
Nombre de la cuenta de activo por la que pasan las entradas y salidas de
dinero. En un sentido ms amplio, dentro de su saldo (diferencia entre cobros y pagos) se incluye no slo el dinero guardado en la caja propiamente dicha, sino tambin el dinero depositado en los bancos, del que se puede disponer de forma inmediata o invertirlo en activos financieros fcilmente realizables (lquidos). Segn esta segunda acepcin, el concepto de caja se identifica con el de tesorera
CAJA DE AHORROS:
Institucin financiera, en la que ejercen una
notable influencia algunas instancias pblicas como ayuntamientos, diputaciones o comunidades autnomas. Carece de capital, teniendo en su lugar un fondo de dotacin fundacional. No tiene nimo de lucro y originariamente tena una naturaleza benfico-social, aunque ha ido perdiendo progresivamente esta caracterstica.
CAMBISTA:
El que cambia moneda nacional por extranjera, y viceversa,
intentando maximizar el beneficio y minimizar el riesgo en las transacciones para conseguir recursos o invertir en los mercados
CANAL DE CONFIANZA:
Un continuo de intervalos de
confianza para los resultados de una cartera de inversin (medido como rendimiento total acumulado) en algn nivel de confianza dado sobre un continuo de horizontes de inversin. Por ejemplo, podemos estar interesados en el canal de confianza del 90% para un inversor con un horizonte de cinco aos. Entonces, para cada punto en el futuro hasta dentro de cinco aos, calculamos el intervalo de confianza del 90%. Cada intervalo tiene un lmite superior y uno inferior. Conectamos los valores del lmite superior sobre el horizonte de inversin para obtener un lmite superior para el canal y los valores del lmite inferior para obtener el lmite inferior para el canal. Tambin podemos trazar una lnea que represente los resultados medios en el horizonte.
CANCELACIN:
En el caso de los swaps, un acuerdo entre las dos
partes contratantes para cancelar el swap, normalmente acompaado por un pago de cancelacin por una parte a la otra que refleja el coste de reposicin del swap. Tambin conocida como salida del libro y como venta de liquidacin.
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CANON:
Precio que se paga por una concesin del gobierno o el disfrute de
algo de dominio pblico. Prestacin pecuniaria convenida que grava la utilizacin de un bien (material o intangible) o la prestacin de un servicio.
CAT:
Certificado de Abono Tributario. Instrumento financiero transable en la
bolsa de valores que otorga el Gobierno de Costa Rica como incentivo a las empresas exportadoras de productos no tradicionales. Se aplica en el descuento de impuestos sobre la renta.
CATASTRO:
Censo de la propiedad inmobiliaria, clasificada en rstica y
urbana, que incluye una descripcin de cada finca: linderos, superficie, cultivos de que es susceptible el terreno y los que efectivamente se realizan, etctera, en el catastro de fincas rsticas, y linderos, superficie y un amplio detalle de las caractersticas de la construccin, en su caso, en el catastro de fincas urbanas. En ambos casos se determina, como resultante de las circunstancias concurrentes, el valor atribuido a la finca y la renta anual que produce o es susceptible de producir, aparte de recoger otros datos, como el nombre y el domicilio del propietario. El catastro representa la culminacin de un proceso secular de perfeccionamiento en la exaccin de los tributos que gravan las rentas, reales o presuntas, de la propiedad inmobiliaria.
CAUCIN:
Prevencin, cautela, fianza, garanta. Frmula mediante la cual
una persona fsica o jurdica generalmente una compaa de seguros se compromete a pagar las deudas contradas por otra, en el caso de que sta no pueda hacerle frente llegado su vencimiento. Es el nombre dado a un tipo especfico de seguro, practicado generalmente por determinadas instituciones crediticias, que cubre el riesgo de una eventual insolvencia del deudor o prestatario.
CAUSA:
Fundamento de las prestaciones en los negocios jurdicos (onerosa,
remuneratoria o gratuita). Razn que lleva a la celebracin de un contrato, finalidad que persiguen los contratantes. Intencin o voluntad.
CD A TIPO FLOTANTE:
Certificados de depsito en los que el
tipo de inters se reajusta peridicamente para reflejar las condiciones cambiantes del mercado. Tales CD generalmente tienen un vencimiento superior a los CD a tipo fijo.
CEBADO DE LA BOMBA:
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Expansin deliberada del gasto
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pblico sin aumentar los ingresos con el objetivo de aumentar la demanda agregada y estimular la produccin y la ocupacin de la economa
CEDENTE:
Persona que transfiere o traspasa a otra un bien, derecho o
accin. En los ttulos de crdito susceptibles de giro o endoso, el cedente equivale al endosante.
CDULA HIPOTECARIA:
Ttulos que tienen como garanta la
totalidad de los crditos hipotecarios concedidos por la entidad que los emite. Tienen una gran libertad respecto a las caractersticas de su emisin, pudiendo ser nominativos, a la orden o al portador, a corto o a largo plazo, con inters fijo o variable y con prima o sin ella
CENSO:
Operacin mediante la cual, tras haber recibido cierta cantidad de
dinero, es necesario el pago de una cuanta anual en concepto de intereses, asegurndose dicho pago mediante la sujecin de un bien inmueble. Tambin se denomina censo al derecho real inmobiliario que surge de la anterior operacin, es decir, el derecho que adquiere una de las partes para exigir el pago del canon anual de la otra parte propietaria del bien sujeto a gravamen.
CENSOR JURADO DE CUENTAS:
Profesional titulado,
independiente y especializado en verificacin y control de empresas, cuya funcin tpica es la auditora o censura de cuentas de las empresas .
CENTRAL DE BALANCES:
Organismo que recopila los
principales documentos contables de las empresas con vistas a servir un conjunto homogneo de informaciones capaz de servir de base a estudios y evaluaciones
CENTRAL DE INFORMACIN DE RIESGOS DEL BANCO DE ESPAA: (CIRBE). Recoge la informacin

facilitada por las entidades financieras sobre crditos superiores a determinado importe o sobre titulares de los mismos en quiebra, suspensin de pagos, mora o insolvencia, con la finalidad de que las entidades conozcan a los prestatarios con alto riesgo.
CENTRAL DE RIESGOS: Servicio que prestan los bancos

centrales de cada pas consistente en el anlisis de la informacin suministrada por las entidades de crdito sobre los riesgos bancarios asumidos por personas o empresas, con objeto de identificar a los prestatarios que puedan originar problemas
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de reembolso.
CENTRALISMO:
Tendencia a que las decisiones polticas y
econmicas se adopten por un nico ncleo de poder.
CENTRALIZACIN:
Cuando el poder de decisin se halla en
manos de un reducido nmero de altos directivos situados en el vrtice o cspide del organigrama. La centralizacin es el medio ms eficaz para asegurar la coordinacin en una organizacin. Pero a medida que aumenta el tamao de la empresa y la complejidad de su actividad productiva se hace mayor, los altos directivos tienen que abdicar de una parte de su poder de decisin, delegando en los directivos de inferior nivel y mandos intermedios una parte de su autoridad. La centralizacin de todo el poder de decisin en una nica persona es imaginable, si bien ello implica la inexistencia de administradores subordinados y, por tanto, la carencia de una organizacin estructurada.
CENTRO DE COSTE: Unidad de una organizacin que asume la

responsabilidad del uso correcto de los recursos, es decir, de los costes, pero que no participa en las decisiones relativas al nivel de produccin ni a la calidad de los productos. El criterio aplicado para su control consiste en fijar la cantidad que ha de producir y establecer como objetivo la minimizacin del coste total.
CEPAL:
Comisin Econmica de las Naciones Unidas para Amrica Latina.
Organismo de las Naciones Unidas creado el 5 de marzo de 1948, que ha llevado a cabo una gran labor en favor del desarrollo econmico latinoamericano. Ha contado desde sus comienzos con la colaboracin de prestigiosos economistas y socilogos, que han estudiado el subdesarrollo econmico desde una nueva perspectiva: el enfoque estructural. Propugnan la necesidad de acomodar las medidas de poltica econmica a las circunstancias especficas de cada realidad y sostienen que el desarrollo econmico de los pases pobres no es posible sin la previa reforma de las estructuras sociales
CERTEZA DEL IMPUESTO:
Exigencia de que el
contribuyente pueda conocer con exactitud el importe de sus obligaciones tributarias.
CERTIFICADO DE ACCIONES:
Con el propsito de
facilitar la negociacin en bolsa de acciones extranjeras, ciertos bancos extienden certificados del depsito de ttulos y los ceden a sociedades interpuestas que se ocupan de su colocacin.
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CERTIFICADO DE CALIDAD:
Certificado de la empresa
que ofrece un producto en el que garantiza que el producto cumple las condiciones y caractersticas que en l constan. Tambin es aplicable a la existencia de un sistema de aseguramiento de la calidad, auditado respecto de una norma determinada (ISO 9000, por ejemplo).
CERTIFICADO DE DEPSITO:
Conocido por el acrnimo
CD. Un certificado negociable de amplia denominacin emitido por una institucin depositara, tal como un banco o entidad de ahorro, que evidencia un depsito. El certificado puede ser con intereses o al descuento. Si devenga intereses, el tipo de inters puede ser fijo o flotante. Como son negociables, frecuentemente se hace referencia a los CD como certificados de depsito negociables para distinguirlos de pequeos certificados de depsito de denominacin no negociable adquiridos por inversores minoristas.
CERTIFICADO DE ORIGEN:
Documento que acredita la
procedencia de un producto. Debe ser extendido bajo una serie de formalidades y por una organizacin independiente como una Cmara de Comercio.
CERTIFICADOS DE REGULACIN MONETARIA: Activos emitidos por el Banco de Espaa por medio de
subastas semanales con la finalidad de drenar liquidez del sistema. El vencimiento de estos activos suele ser de tres meses y su emisin se formaliza mediante el sistema de anotaciones en cuenta. Los certificados de regulacin monetaria se emiten al descuento y a sus subastas slo pueden concurrir los bancos y dems intermediarios financieros. Sus antecedentes se encuentran en los Bonos del Tesoro y los Certificados de Depsito del Banco de Espaa.
CERTIFICADOS DE TRANSFERENCIA DE PRSTAMOS: Tambin conocidos como certificados de participacin.

Valores respaldados por hipotecas de clase nica que representan una solicitud de prorrata en un grupo de hipotecas completas. As, tanto el componente de intereses como el componente de principal de los pagos de hipotecas del grupo se transfieren a los tenedores del certificado de transferencia. Los pagos anticipados de principal, si los hay, tambin se transfieren.
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D
DEBE:
En la contabilidad por partida doble, columna de la izquierda de una cuenta a la que se llevan las operaciones que comportan la constatacin de una deuda nacida a cargo de un tercero, de una entrada de bienes o valores en el patrimonio de la empresa o del agente o de un cargo soportado por este agente .
DEBER DE LEALTAD:
El deber legal de un fiduciario para actuar
en exclusivo beneficio de aquellos cuyo dinero est gestionando, no para beneficio personal del fiduciario o de cualquier otra parte.
DBITO A CLIENTES:
Cuenta del activo circulante del balance
que se genera por las operaciones de trfico de la empresa con clientes; cuentas a cobrar de clientes
DEBT-EQUITY SWAP:
Swap de deuda por el que se adquieren
ttulos en el mercado secundario con un determinado descuento. El pas emisor recompra el ttulo en moneda local a un precio aproximado al valor nominal.
DECLARACIN:
Manifestacin, en el impuesto sobre la renta, de los
ingresos obtenidos por el sujeto pasivo.
DECLARACIN ABREVIADA:
Modelo de declaracin
fiscal, incorporada el 8 de marzo de 1995, que nicamente podrn utilizar aquellos sujetos pasivos, integrados o no en una unidad familiar, cuyas rentas provengan exclusivamente de estos tipos de rendimiento: 1.-Rendimientos del trabajo. 2.-Rendimientos procedentes del uso de la vivienda habitual y de otros inmuebles urbanos de uso propio. 3.-Rendimientos del capital mobiliario que consistan en intereses, dividendos y rendimientos de letras del Tesoro. Entre las causas de exclusin de este modelo de declaracin estn: obtener rentas distintas de las enumeradas anteriormente, tratarse de declaracin complementaria de una anterior y, en general, aplicar deducciones o conceptos no contemplados en
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el propio impreso.
DECLARACIN CENSAL:
efectos
fiscales,
notificacin
obligatoria que todas las personas o entidades que se establezcan en territorio nacional para desempear una actividad empresarial o profesional tienen que hacer a la Administracin Tributaria informndole del comienzo, modificaciones y del cese de sus actividades.
DECLARACIN COMPLEMENTARIA:
Declaracin o
liquidacin tributaria que presenta voluntariamente el sujeto pasivo, adicional a una anterior, y que modifica su contenido o incorpora nuevos hechos imponibles. Si esta declaracin, junto con el ingreso de la deuda, se realiza dentro del plazo voluntario de presentacin de la declaracin a la que complementa, no se producir devengo de recargo ni inters alguno. Por otro lado, si se presenta fuera de plazo, se debern pagar recargos e intereses de demora.
DECLARACIN FISCAL:
Documento suscrito por los sujetos
pasivos en el que se da a conocer a la Administracin Tributaria que han concurrido las circunstancias y elementos constitutivos, en su caso, de un hecho imponible. De ella deriva el nacimiento de la cuota u obligacin tributaria. Cuando el propio sujeto pasivo liquida la deuda tributaria al tiempo de presentar la declaracin se denomina declaracin en rgimen de autoliquidacin. La declaracin puede ser luego revisada y comprobada por la Inspeccin Tributaria.
DEMANDA ECONOMICA:
La demanda se define como la
cantidad y calidad de bienes y servicios que pueden ser adquiridos en los diferentes precios del mercado por un consumidor (demanda individual) o por el conjunto de consumidores (demanda total o de mercado), en un momento determinado.
DEPRESIN ECONMICA:
Perodo prolongado
caracterizado por un descenso significativo en la actividad econmica, una cada de los precios, un exceso de la oferta sobre la demanda, altos niveles de desempleo y deflacin. Sin embargo, en la historia reciente se han detectado situaciones donde coexisten depresin e inflacin (estanflacin).
DERIVADO HIPOTECARIO:
Un instrumento financiero que
deriva su valor de grupos hipotecarios, tales como ttulos subrogados respaldados por hipotecas u obligaciones hipotecarias colateralizadas.
DERIVADOS:
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Instrumentos financieros cuyo valor depende de otros
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ttulos o valores subyacentes y cuyo objetivo es el de transferir el riesgo de los ltimos. Cuando se habla de derivados se hace siempre referencia a las opciones y futuros.
DERIVADOS PARA CASOS CATASTRFICOS: frecuentemente denominados derivados CAT.

stos incluyen futuros, opciones y swaps para casos catastrficos. Los derivados CAT estn diseados para utilizarlos cuando sea necesario cubrir los riesgos a los que se enfrentan las compaas aseguradoras de siniestros y otras con exposicin a cataclismos tales como huracanes, terremotos y dems.
DESAMORTIZACIN:
Accin legal encaminada a liberar y
entregar a la contratacin general las propiedades inmuebles acumuladas en poder de entidades incapacitadas para enajenar sus bienes.
DESARROLLO:
Mejora o progreso de un producto, empresa o pas
mediante la investigacin o mejor uso de los recursos disponibles. A diferencia del crecimiento, responde a un plan estructurado.
DESARROLLO ECONMICO:
Superacin del subdesarrollo
o atraso econmico. Muchos Economistas y autorizadas publicaciones cientficas sobre cuestiones econmicas identifican desarrollo y crecimiento econmico. En general, se acepta que el desarrollo econmico comporta, adems de crecimiento econmico en sentido estricto, la necesidad de efectuar reformas estructurales, condicin sine qua non a su vez del propio crecimiento.
DESATESORAR:
Consumo o prdida del capital. Una empresa se
descapitaliza cuando sus resultados negativos van consumiendo paulatinamente su capital social, hasta que llega el momento en el que su neto patrimonial se vuelve negativo (el valor de las deudas supera el valor de los activos) y la empresa alcanza, por tanto, el estado de quiebra tcnica.
DESCAPITALIZAR:
Disminuir el valor del capital de una empresa o
de los activos que posee. Se produce cuando las prdidas aumentan de manera continua, permaneciendo constante el capital social, de forma que el valor de las deudas llegar a ser superior al valor de los activos de la empresa y se alcanzar una situacin de quiebra.
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DESCUBIERTA:
Cuando una posicin financiera no est protegida.
Esto implica que el tenedor de la posicin corre el riesgo de prdida de valor por un movimiento desfavorable del mercado. En la mayora de los casos este trmino se usa conjugado con posiciones de derivados.
DIARIO:
Libro de contabilidad en el que se registran por orden cronolgico
los movimientos de valores vinculados a las operaciones de una entidad econmica (empresa) o administrativa (servicios del Tesoro, por ejemplo) .
DIETA:
Cantidad diaria de dinero que reciben los trabajadores como
compensacin de los gastos extraordinarios ocasionados por el desempeo de su tarea (gastos de viaje, de manutencin, de desplazamiento, etc.).
DIFERENCIA DE PRIMERA CONSOLIDACIN: Diferencia (positiva o negativa) existente entre

el valor contable representativo de la participacin de la sociedad dominante en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de fondos propios de la sociedad dependiente atribuible a dicha participacin en la fecha de primera consolidacin. Esta diferencia formar parte del balance de situacin de la empresa como fondo de comercio de consolidacin o diferencia negativa de consolidacin, segn sea positiva o negativa respectivamente.
DIFERENCIA ENTRE DIFERENCIALES DE CALIDAD: La diferencia entre un diferencial de calidad en un mercado de

tipos fijos y un diferencial de calidad en un mercado de tipos flotantes. La diferencia entre diferenciales de calidad se considera una medida de los beneficios potenciales de participar en swaps financieros. Esto, sin embargo, puede exagerar el alcance verdadero de las ganancias. La existencia de una diferencia entre diferenciales de calidad explica la ventaja comparativa que puede permitir a todas las partes de los swaps derivar alguna ventaja financiera.
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIN: La diferencia de primera consolidacin, si es

negativa, se inscribir en una rbrica del pasivo del balance consolidado bajo esta denominacin, independientemente de su carcter de provisin para riesgos y gastos o ingresos diferidos. Esta diferencia nicamente podr llevar a la cuenta de prdidas y ganancias consolidada en los casos en que est basada en la evolucin desfavorable de los resultados de la empresa o en una previsin razonable de los
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gastos correspondientes a la misma, en la medida en que se realicen, o correspondan a una plusvala realizada
DIRIGISMO:
El dirigismo es la actividad econmica del Estado destinada
a la vigilancia y el control del sector privado. El dirigismo slo puede cumplirse si existe un importante sector privado que justifique las medidas de encuadramiento de origen gubernamental. El objetivo de esta restriccin deliberada de la iniciativa de productores y comerciantes consiste en impedir que los comportamientos individuales perjudiquen la bsqueda del bien comn, definida dentro del marco general de la poltica y estimulada por el debate pblico
DISCRIMINACIN DE PRECIOS:
Prctica utilizada
por algunas empresas consistente en imponer diferentes precios a grupos diferentes de consumidores o imponer a un mismo consumidor diferentes precios por unidades diferentes del mismo bien
DISCRIMINACIN DE PRECIOS:
Prctica utilizada
por algunas empresas consistente en imponer diferentes precios a grupos diferentes de consumidores o imponer a un mismo consumidor diferentes precios por unidades diferentes del mismo bien
DIVIDENDO A CUENTA:
Dividendo del beneficio que se
espera obtener repartido a cuenta, antes de la aprobacin por la Junta General de Accionistas de las cuentas anuales del ejercicio de referencia. Su importe est limitado por la disponibilidad de liquidez y no podr exceder de los beneficios distribuibles generados desde el cierre del ejercicio anterior.
DIVIDENDO ACTIVO:
Partida del pasivo de las sociedades que
refleja el importe de los dividendos acordados pendientes de pago, una vez deducidos los impuestos, las reservas y las prdidas de aos anteriores.
E
ECAOL:
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Entidades de Crdito de mbito Operativo Limitado: entidades de
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financiacin y factoring, sociedades de arrendamiento financiero (leasing), sociedades de crdito hipotecario, sociedades de garanta recproca, mercado interbancario y mercado de divisas.
ECOFIN:
Consejo que rene a los ministros de economa y finanzas de los
distintos pases comunitarios.
ECONOMATO:
Tienda de venta al por menor de bienes de consumo
cuya finalidad no es la obtencin del mximo beneficio o lucro, sino la de procurar a sus asociados o beneficiarios los bienes de consumo objeto de trfico en las mejores condiciones posibles de calidad y precio. Suelen estar organizados en forma de cooperativas. Hay tambin economatos creados o tutelados por instituciones pblicas y empresas privadas, como forma de ayuda indirecta a su personal. Suelen estar exentos de impuestos o sometidos a regmenes fiscales especiales.
ECONOMETRA:
Rama de la estadstica que comprueba y verifica
hiptesis econmicas y estima parmetros econmicos principalmente a travs de tcnicas de regresin lineal mltiple, aunque en algunos casos utiliza metodologas ms sofisticadas.
ECONOMA: El trmino economa se ha utilizado originariamente para

referirse a la recta administracin de la casa o hacienda familiar. Muchas han sido las definiciones de economa vertidas a lo largo del tiempo. La definicin que cuenta hoy da con un mayor nmero de adeptos es la formulada por Lord Robbins, en su obra Ensayo sobre la naturaleza y el significado de la ciencia econmica (1932): La ciencia que se ocupa de la utilizacin de medios escasos susceptibles de usos alternativos. La economa ha sido definida como la ciencia de la riqueza; la ciencia de la administracin de los recursos escasos
ECONOMA ABIERTA:
Economa en la que la inversin
extranjera y las relaciones comerciales con otros pases son relativamente fciles de llevar a cabo y desempean un papel esencial para la vida econmica.
ECONOMA APLICADA:
Aplicacin de la teora econmica a la
resolucin de problemas prcticos de la industria, el comercio y las finanzas.
ECONOMA CAPITALISTA:
Economa basada en la
propiedad privada de los factores de produccin, en la que las empresas y los individuos persiguen la obtencin de un beneficio.
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ECONOMA CERRADA: Al contrario que la economa abierta, es

un sistema econmico caracterizado porque la inversin extranjera y las relaciones comerciales con otros pases prcticamente no existen.
ECONOMA CONCERTADA:
principio de organizacin de las
decisiones econmicas segn el cual se organiza una colaboracin permanente entre los representantes del Estado y de las empresas a fin de asegurar una confrontacin de las informaciones y de las previsiones y tomar decisiones en comn .
ECONOMA CONTROLADA:
Sinnimo de economa
planificada, es aquella donde gran parte de las actividades econmicas estn dirigidas y controladas por el gobierno, no siendo as establecidas libremente por los mercados.
ECU: En espaol se traduce por Unidad de Cuenta Europea (UCE). Unidad

monetaria europea, formada por una cesta ponderada de monedas de pases de la UE. Sirve como unidad de cuenta del Sistema Monetario Europeo, como medio de pago entre las autoridades de los pases miembros y como activo de reserva de los bancos. Unidad de cuenta europea compuesta por una cesta de monedas de 12 pases de la Comunidad Europea y cuyo valor es la media ponderada del valor de las mismas.
ECU OFICIAL:
Creado por el 1ME, se utiliza como moneda ancla del
mecanismo de cambios del SME y como activo de reserva de los bancos centrales
EFECTIVIDAD:
Cualidad de efectivo o eficaz. Un agente econmico es
efectivo cuando realiza la misin o el cometido que tiene asignao de conformidad con las previsiones o condiciones previamente establecidas. Se utiliza generalmente este trmino como sinnimo de eficacia.
EFECTIVIDAD DE LA COBERTURA:
El grado en que
una cobertura compensa el riesgo de precios asociado con una posicin al contado o una posicin al contado prevista. La efectividad de la cobertura frecuentemente se mide con la ayuda del coeficiente de correlacin, que mide el grado de correlacin entre el precio de la posicin al contado (es decir, el precio al contado) y el precio del instrumento de cobertura. Cuanto mayor es el grado de efectividad de la cobertura, menor es el riesgo base.
EFECTO COMERCIAL:
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Documento utilizado en las transacciones
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comerciales representativo de un derecho de cobro de su poseedor y una obligacin de pago de su librador. Puede transmitirse por endoso, salvo clusula que lo impida, y descontarse en un banco como forma de captar liquidez. Los efectos pblicos son los emitidos por el Estado o instituciones oficiales.
EFTA:
Denominacin por la que preferentemente se conoce a la AELC o
Asociacin Europea de Libre Comercio. Se trata de una zona de libre comercio que desde su fundacin en 1960 en Estocolmo persigue la eliminacin progresiva de los derechos arancelarios y otros obstculos a las exportaciones de productos entre los pases miembros. Tradicionalmente, ha servido de antesala para los pases que deseaban incorporarse a la Unin Europea y, actualmente con la ampliacin a 15 de sta, el 1 de enero de 1995, la EFTA se ha visto devaluada al quedar reducida a 4 pases (Islandia, Liechtenstein, Noruega y Suiza).
EJERCER:
El comprador de una opcin de compra o de venta requiere al
vendedor de la misma para que cumpla con la obligacin de entregar o recibir el activo subyacente, tal como se especific en el contrato entre ambos. El vendedor de la opcin de compra debe entregar los ttulos y el vendedor de la opcin de venta debe recibirlos.
EMBARGO:
Rescisin de las relaciones comerciales de envos de fondos,
armas u otro tipo de bienes a un pas por iniciativa de los dems pases para aislarlo de la comunidad internacional, con lo que, generalmente, se pretende ejercer cierta presin para que resuelva una situacin interna conflictiva o un contencioso con otro pas.
EMPAREJAMIENTO DE DURACIN:
Consiste en
emparejar las duraciones modificadas de los activos con las duraciones modificadas de los pasivos. El emparejamiento de duracin es un componente de un balance inmunizado. Ampliamente utilizado por instituciones financieras en un esfuerzo por gestionar riesgos de tipos de inters.
ENCAJE:
Cantidad de dinero mantenida en caja, es decir, en forma de
liquidez momentneamente no utilizada, pero que puede utilizarse .
ENCUESTA DE POBLACIN ACTIVA:
Sondeos
realizados por el Instituto Nacional de Estadstica acerca de la tasa de poblacin activa, es decir, los que trabajan ms los que buscan empleo. Adems informa sobre el empleo, el desempleo, el empleo a tiempo parcial, el subempleo y su distribucin por sectores, por edades, por sexo, etc.
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ENDEUDAMIENTO:
Conjunto de obligaciones de pago que una
empresa o persona tiene contradas con otras personas e instituciones
ENDEUDAMIENTO EN DIVISAS:
La financiacin en
divisas es una forma de anular el riesgo de cambio en las operaciones de exportacin. La empresa factura una venta al extranjero en una divisa determinada y solicita un crdito en la misma divisa. En el momento de la concesin la empresa cambia el importe en divisas por pesetas, amortizando el crdito con la remesa de su cliente.
ENDOSATARIO:
Persona a la que se cede la titularidad de un
documento de crdito a la orden por medio de endoso. Pasa a ser el titular legtimo del derecho incorporado al documento.
ENDOSO:
Transmisin de la propiedad de un documento de crdito
extendido a la orden a una tercera persona, mediante una declaracin escrita en el dorso.
ENRIQUECIMIENTO DE TAREAS:
Proceso inverso al
de la divisin o especializacin del trabajo. Consiste en ampliar el contenido del puesto de trabajo tanto en sentido horizontal, asignando al trabajador una gama ms amplia de actividades del mismo nivel tcnico, como en sentido vertical, asignando al trabajador, adems del suyo especfico, cometidos productivo organizacionales de superior nivel, como los de planificar y controlar los resultados de su propio trabajo, atribuidos previamente a algn supervisor
ENSERES:
Muebles, bienes e instalaciones de una empresa cuya utilidad
radica en su vinculacin a la propiedad en la que se encuentran. Generalmente no pueden separarse de sta sin sufrir una prdida de valor o deterioro.
ENTERO:
En Bolsa, centsima parte (1 %) del valor nominal de las acciones
o ttulos. Se utiliza para medir los cambios de cotizacin que stos experimentan.
ENTIDAD CON POCAS PROBABILIDADES DE DECLARARSE EN QUIEBRA: Una entidad creada

para servir como emisora de instrumentos financieros estructurados (tales como valores respaldados por activos). La entidad con pocas probabilidades de declararse en quiebra normalmente es un vehculo con una finalidad especial, filial de otra entidad que busca agrupar y vender activos. Tales vehculos con una finalidad
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especial estn estructurados para tener muy pocas probabilidades de declararse en quiebra, aun cuando la empresa matriz pudiera declararse en quiebra.
ENTREPT:
Centros financieros que ofrecen sus servicios -de
instituciones financieras, mercados de dinero y de capitales- a residentes y no residentes.
EUROCLEAR:
Sistema de depsito y liquidacin informatizado que
permite custodiar, entregar y realizar los pagos de los eurobonos.
EUROCRDITO: EURODIVISA:
Prstamo concedido por un banco o grupo de ellos,
nacionales o extranjeros, en euro-dlares o eurodivisas. Divisa poseda y utilizada fuera del pas de origen. El
trmino eurodivisa se aplica a todo depsito bancario denominado en una divisa que no es la moneda del pas en que el banco se halla establecido. Aunque el trmino eurodivisa fue acuado para referirse a un fenmeno monetario bsicamente europeo en un principio, el trmino puede aplicarse tambin a otras divisas y reas geogrficas.
EURODLARES:
Dlares americanos adquiridos y negociados por un
banco que tiene su residencia fuera de los Estados Unidos. La prctica de efectuar depsitos en dlares y otras monedas extranjeras en bancos situados fuera del pas al que corresponde la divisa es, desde luego, anterior al nacimiento del mercado de eurodlares.
EXPIRAR:
Concluir un contrato, acuerdo, licencia, suscripcin, etc., por
haber finalizado el plazo por el que se pact. Tambin, prescribir el plazo existente para emprender una accin determinada, por ejemplo, cuando finaliza el plazo de revisin de deudas fiscales.
EXPOLIACIN: EXPORTACIN:
Expropiacin hecha en contra de la ley, y tambin,
indemnizacin no equitativa que se da en concepto de dicha expropiacin. Venta o salida de bienes, capitales, mano de obra,
etc., del territorio nacional hacia terceros pases. El valor monetario de las exportaciones se registra en la balanza de pagos.
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F
FBRICA:
Recinto en el que se instalan mquinas y otro tipo de equipos utilizados conjunta y ordenadamente para la produccin en masa de un determinado producto u objeto o para la transformacin industrial de una fuente de energa.
FABRICACIN EN SERIE:
Proceso de fabricacin simple
consistente en producir unidades uniformes de un bien por medio de un sistema que realice una sola operacin en tiempos relativamente cortos.
FABRICANTE:
Persona o sociedad que transforma productos sin
elaborar en bienes para la venta. Empresa dedicada a producir mercancas o transformar una fuente de energa a gran escala utilizando para ello maquinaria y procesos repetitivos, para luego venderla a distribuidores, mayoristas o directamente a los consumidores.
FABRICAR:
Producir bienes o servicios mediante la transformacin de
materias primas o productos intermedios, valindose de una maquinaria y organizacin determinadas, de unos sistemas repetitivos y hacindolo en gran volumen, puesto que, en caso de tratarse de un objeto nico, se denominara (En ingls: construccin ).
FACTOREO: FACTURA:
Actividad en la cual una institucin financiera descuenta las
cuentas por cobrar de una empresa y se encarga de llevar a cabo la labor de cobro. Documento fechado entregado por el vendedor al comprador y
en el que se indican los nombres del vendedor y del comprador, la cantidad, el precio y la descripcin de las mercancas vendidas . Documento o recibo entregado por el vendedor al comprador como prueba de que ste ha adquirido una mercanca determinada o recibido un servicio a un precio dado, y que representa, por lo tanto, un derecho de cobro a favor del vendedor. En la factura se especifican los datos personales de ambos, las caractersticas de los productos, as como la fecha y el precio de compra.
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FACTURACIN:
Operacin tcnica de la gestin financiera mediante
la cual, dentro del marco de un acuerdo, una empresa especializada gestiona las cuentas de clientes de las empresas, adquiere sus cuentas acreedoras y se hace cargo del cobro de las mismas, corriendo con el riesgo de las prdidas sufridas si los deudores rehsan el pago de tales cuentas . Factoring.
FALACIA: FALLIDO:
En el mbito jurdico, engao, fraude o mentira con que se
intenta equivocar a otro. Se dice del crdito, prstamo o deuda comercial incobrable,
impagado por el deudor. En el balance puede anotarse en clientes de dudoso cobro o directamente en prdidas, en funcin de su recuperabilidad
FALLO:
juez.
Veredicto, parte de una sentencia donde se establece la decisin del
FALLOS DEL MERCADO:
Situaciones en las que el sistema de
mercado origina una asignacin de recursos que no es eficiente en el sentido de Pareto. Teora econmica que postula que las imperfecciones en el sistema de precios, como la competencia imperfecta, externalidades, bienes pblicos, etc., restan eficiencia a la asignacin de los recursos e incluso justificaran la intervencin del sector pblico para, por ejemplo, garantizar el mantenimiento de la renta en situacin de desempleo.
FANCLUB:
Conjunto de individualidades que se oponen a un grupo
concertado que pretende adquirir una empresa por oferta directa o mediante una OPA. Los miembros del fan club compran acciones para evitar la operacin del grupo concertado. Puede darse que los miembros del fan club acuerden la venta de sus acciones al grupo concertado, lgicamente a un precio superior al de adquisicin.
FAS 133:
Una norma largamente esperada y controvertida del Comit para
la Normalizacin de la Contabilidad, de EE.UU., que especifica criterios para la contabilizacin de los derivados financieros, especialmente en lo que concierne a la contabilizacin y el tratamiento de las coberturas.
FECHA DE ADQUISICIN:
Fecha efectiva de compra de un
activo, la cual es indicativa del da en que debe empezar a figurar en las cuentas o estados financieros
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FECHA DE AMORTIZACIN:
La primera fecha en que la
parte tenedora del derecho de amortizacin de un instrumento de deuda o de un derivado rescatable puede amortizarlo
FECHA DE AMORTIZACIN (DECS):
Algunos
DECS pueden amortizarse antes del vencimiento con el precio inicial de amortizacin establecido con una pequea prima sobre el precio de emisin. Normalmente, el precio de amortizacin va bajando con respecto al precio de emisin a medida que se acerca el vencimiento. Cuanto ms alto sea el nivel de contratacin de las ordinarias por encima del precio de amortizacin, ms probabilidades habr de que se amorticen antes del vencimiento.
FECHA DE CLCULO:
La fecha especificada como tal para el
clculo de la cantidad de liquidacin en efectivo en un contrato de tipos de inters o tipos de cambio. Si las fechas de clculo y de liquidacin difieren, la fecha de clculo preceder a la fecha de liquidacin.
FECHA DE CIERRE:
La fecha en que se completa una transaccin
incluyendo el pago final por la propiedad y el traspaso legal de sta. El trmino se utiliza frecuentemente en transacciones inmobiliarias, pero tambin puede aplicarse en otros contextos.
FEDERACIN BANCARIA DE LAS COMUNIDADES EUROPEAS: Agrupacin de bancos

europeos entre cuyas funciones destacamos: su contribucin a alcanzar, en el mbito bancario, los objetivos del Tratado de Roma; los intercambios de informacin, la cooperacin con las instituciones comunitarias y la representacin de sus miembros ante las autoridades correspondientes.
FIADOR: FIAMM:
Persona que, en virtud de contrato, asume la responsabilidad de
cumplir con una obligacin de otra persona, en caso de que sta no la cumpla. Fondos de inversin en activos del mercado monetario. Tienen
como objeto exclusivo la adquisicin, tenencia, disfrute, administracin en general y enajenacin de activos financieros a corto plazo del mercado monetario, para compensar, por una adecuada compensacin de sus activos, los riesgos y tipos de rendimiento. (Vase Fondos de inversin mobiliaria.)
FIDEICOMISO:
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Acuerdo por el que se entrega una propiedad o se
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confieren derechos sobre ella a una persona natural o jurdica para que la utilice o disponga de ella en beneficio de terceros. Acto por el que un testador (fideicomitente) impone al heredero o legatario (fiduciario) la obligacin de conservar y administrar los bienes o cosa legada para transmitirlos a su fallecimiento o en otras circunstancias a otra u otras personas (fideicomisario) designadas por el testador.
FIELATO:
Oficina establecida, a modo de aduana local, a la entrada de las
villas y ciudades para recaudar el impuesto local de consumos. En coparticipacin con el Estado, este impuesto constituy la principal fuente de ingresos de los municipios espaoles durante la segunda mitad del siglo xix y la primera del xx. Desapareci en 1962.
FIFO:
mtodo de valoracin de inventarios utilizado para productos similares
respecto a su coste y precio de venta, consistente en considerar que las primeras unidades que entraron en almacn son las primeras que salen de l. En situaciones de inflacin es un mtodo que incrementa los beneficios al asignar un coste menor a la mercanca vendida, lo que es positivo a la hora de la presentacin de resultados a accionistas, acreedores, etc., pero negativo a la hora del pago de los tributos.
FOB:
Frmula de pago o clave utilizada en el comercio internacional para
indicar que el precio de venta de un determinado artculo incluye el valor de la mercanca y los gastos de transporte y maniobra necesarios hasta ponerla a bordo del barco que ha de transportarla al pas de destino, pero excluye el seguro y el flete.
FONDO CONSOLIDADO: FONDTESOROS:
Cuenta en la que se reflejan los
ingresos y gastos del gobierno central en Gran Bretaa. Fondos cuyo objeto de inversin es, casi
exclusivamente, deuda pblica en sus diversas modalidades. En los Fondtesoro FIM, un mnimo del 95% del activo deber estar invertido en deuda del Estado y de sta un 50% lo ser en bonos y obligaciones del Estado y cualquier otra modalidad de deuda pblica de plazo inicial de amortizacin superior al ao. En los Fondtesoro FIAMM, el 95% del activo deber estar invertido en deuda del Estado a corto plazo.
FORFAITING:
Compra de letras de cambio aceptadas, crditos
documentarios o cualquier otra promesa de pago, renunciando el adquirente de estos efectos de forma explcita mediante la clausula sin recurso a cualquier derecho de demanda frente al vendedor y los anteriores titulares. La compra de los efectos se realiza descontando por anticipado (de ah el nombre) los intereses. Se
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utiliza generalmente en operaciones de comercio exterior. El banco que compra las letras al exportador recibe el nombre eforfaiter.
FRANQUICIADO:
Persona que en un contrato de franquicia explota
un negocio bajo la marca o nombre social de otra (franquiciador), beneficindose de la prctica y la experiencia de sta y de un nombre y publicidad comunes al conjunto de las franquicias de esa misma organizacin
FUNGIBLE:
En finanzas y economa, se trata de la caracterstica de
ciertos bienes, por la que dos elementos individuales de una determinada especie resultan totalmente equivalentes y sustituibles, pudiendo intercambiarse entre s sin que se advierta diferencia alguna
FUSIN DE EMPRESAS:
Frmula o procedimiento de la
concentracin de empresas, segn la cual dos o ms sociedades se disuelven para pasar a integrarse con sus patrimonios y socios en una nueva sociedad que se constituye al efecto. Dos son las modalidades de fusin; fusin con creacin de una nueva sociedad o fusin propiamente dicha, que se corresponde con la anterior definicin; y la fusin de absorcin, cuando una de las sociedades preexistentes no se disuelve, sino que contina con su personalidad jurdica y absorbe a las restantes empresas, una vez disueltas, para pasar a fundirse los patrimonios y socios de las sociedades intervinientes
FUTUROS:
Contratos que suponen la venta de ciertos bienes en una fecha
futura. Acuerdos entre comprador y vendedor por el que se negocia la compraventa de bienes, valores o divisas en una fecha futura determinada y a un precio establecido. El comprador debe depositar una cantidad de dinero, margen, como garanta de cumplimiento de lo pactado. Al contrario que los forward, se negocian en mercados de futuros organizados.
FUTUROS FINANCIEROS:
Contratos de futuros emitidos
sobre ndices burstiles o instrumentos financieros de cualquier tipo. Esto contrasta con los futuros emitidos sobre mercancas. Los futuros financieros incluyen futuros sobre divisas, futuros sobre ndices de renta variable y varios tipos de futuros sobre tipos de inters
FUTUROS SOBRE DIVISAS:
Contratos de futuros suscritos
sobre divisas. Cada contrato cubre un nmero especfico de unidades de la divisa extranjera. En Estados Unidos, los precios de futuros sobre divisas se establecen segn las condiciones norteamericanas. Por ejemplo, 0,8815 dlares por 1 euro
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FUTUROS SOBRE TIPOS DE INTERS:
Futuros
sobre instrumentos de deuda o tipos de inters. El valor de un contrato de futuros sobre tipos de inters se mueve inversamente con los cambios en el nivel de los tipos de inters. Entre otros ejemplos se incluyen los futuros de bonos del Tesoro y los futuros sobre eurodlares
G
GANANCIA: Lo que se gana, particularmente dinero. Diferencia entre los
ingresos de una empresa y el conjunto de las cargas ligadas a la produccin y venta de sus bienes y servicios. Beneficio, lucro o provecho que se obtiene de la realizacin de un trabajo o actividad. Ms especficamente, en las actividades comerciales es el beneficio obtenido como diferencia del precio de compra de un producto y el precio de venta
GANANCIA BRUTA:
Beneficio o lucro obtenido en la compra o
produccin de un producto y su posterior venta a un precio superior a dichos costes de compra o produccin, sin haber sido deducidos los restantes gastos.
GANANCIA DE CAPITAL:
Plusvala. Algunos autores
distinguen entre plusvala y ganancia de capital. Plusvala es todo incremento de valor de un bien que sigue formando parte del patrimonio de su titular, mientras que ganancia de capital es una plusvala que se hace efectiva por medio de la transmisin onerosa del correspondiente elemento patrimonial. Plusvala. Aumento del valor de un activo inmovilizado de una empresa que se pone de manifiesto cuando ste se vende (es igual a la diferencia entre el precio de venta y el valor contable del bien).
GANANCIA LQUIDA: Diferencia positiva entre los ingresos

procedentes de una determinada actividad menos todos los costes y gastos originados en la obtencin de dichos ingresos.
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GANANCIALES:
De la ganancia o pertenecientes a ella. Dcese de los
bienes adquiridos por cualquiera de los cnyuges durante el matrimonio que no procedan de herencia o donacin. Mediante la sociedad de ganaciales se hacen comunes para el marido y la mujer las ganancias o beneficios obtenidos indistintamente por cualquiera de ellos, desde el momento de la celebracin del matrimonio o, posteriormente, al tiempo de pactarse en capitulaciones, que les sern atribuidos por mitades al disolverse aqulla.
GANGA: Producto o servicio obtenido a muy bajo precio, ya sea por una
rebaja de temporada o por cualquier otra causa.
GERENCIA:
Administracin y direccin de una empresa o sociedad por
encargo o mandato, que tiene el fin de cumplir de la manera ms eficiente posible una serie de objetivos preestablecidos.
GESTIN:
Funcin empresarial bsica tendente a la utilizacin ms eficaz
posible, mediante la adecuada ejecucin de un conjunto racional de reglas y procedimientos, de los recursos existentes, para alcanzar los objetivos perseguidos. Management. Administracin y direccin de una empresa atendiendo a una serie de procedimientos y reglas que mediante la coordinacin y organizacin de los recursos disponibles persigue cumplir los objetivos prefijados de la manera ms eficaz posible.
GESTIONAR: Administrar y tramitar las actividades propias o ajenas

para lograr la consecucin de un negocio o unos objetivos determinados.
GESTOR:
Persona que se ocupa de llevar los negocios o defender los
intereses concretos de otra.
GESTORA: GIRAR:
Empresa dedicada a la administracin de las actividades y
asuntos de un tercero, ya sea una persona fsica o jurdica. Remitir fondos mediante transferencia bancaria o a travs de un
servicio de correos o telgrafo.
GLASS-STEAGAL ACT:
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Ley del Congreso de EE UU. que desde
1933 prohibi a la banca de ese pas la intervencin directa en los mercados
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burstiles
GLOBALIZACIN:
La tendencia creciente a que las fronteras
nacionales pierdan relevancia para los mercados financieros. Integracin a nivel mundial de los mercados financieros y de la economa en general. Proceso de vinculacin y dependencia de los mercados financieros de los diferentes pases entre s.
GLOBEX:
Un sistema de contratacin desarrollado mediante un trabajo de
colaboracin de la Bolsa de Chicago, el Mercado de Productos Agrcolas de Chicago y Reuters para contratar electrnicamente contratos de futuros. Su principal finalidad cuando se desarroll fue la contratacin fuera de horario hbil.
GLOBO:
1)Es una hipoteca a inters fijo que est programada para devolver
la totalidad del principal pendiente, o una parte importante de l, en forma de cantidad a tanto alzado en una fecha previa al momento en que la hipoteca debera amortizarse totalmente. 2) Una emisin de bonos prevista para devolver una gran parte del principal en alguna fecha previa al vencimiento. Los fondos de servicio de la deuda (un tipo de fondo acumulativo) frecuentemente estn asociados con tales bonos para garantizar que habr fondos suficientes para cubrir la obligacin globo
GOBIERNOS: En ocasiones el trmino se refiere solamente a valores del

Tesoro de Estados Unidos; en otras ocasiones habla de valores del Tesoro y de valores de entidades pblicas. Los ltimos son emisiones de deuda de entidades estadounidenses y corporaciones patrocinadas por la Administracin federal.
GOLDEN SHARE:
Previsin que obliga a someter a la aprobacin del
gobierno una posible toma de control del 10% o ms del capital de una entidad bancaria.
PROBLEMA DEL GORRN:
As denominado al problema que
se plantea cuando se trata de fijarle precio al consumo de ciertos bienes (servicios) pblicos, como la seguridad, la polica, la sanidad, la educacin o la investigacin cientfica, que por tratarse de bienes pblicos indivisibles en los que no puede aplicarse el principio de exclusin nunca puede saberse con exactitud la cantidad de servicio que cada ciudadano demanda o efectivamente consume. Ms concretamente, el gorrn (en ingls free rider) no revelar sus preferencias para no
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tener que pagar, porque sabe que el servicio ha de ser a la postre prestado.
GRAN PRINCIPIO DEL MANAGEMENT (GPM): El Gran Principio del Management o GPM proclama que slo se
hacen aquellas cosas que nos deparan alguna compensacin. Se trata del viejo principio organizativo segn el cual para que la gente trabaje en cualquier organizacin necesita contar con la promesa (explcita o implcita) de una recompensa (pecuniaria o moral) o el temor de un castigo (recompensa de no ser sancionado). El gran principio del management es el ttulo de una obra de Michael Leboeuf, profesor de direccin empresarial de la Universidad de Nueva Orleans, publicada en 1985.
GRANDES CAPITALIZACIONES:
Compaas que
tienen una gran capitalizacin burstil. La cantidad de capital en acciones necesaria para calificar a una compaa como gran capitalizacin es en cierto modo arbitraria.
GRANDES SUPERFICIES:
Trmino general para referirse a
los puntos de venta minoristas de gran tamao como son los hipermercados y supermercados. Atraen a gran cantidad de personas porque ofrecen una gran variedad de productos (normalmente de alimentacin y para el hogar) y, generalmente, a unos precios ms bajos que los comercios tradicionales.
GRATIFICACIN:
Compensacin monetaria que se da a cambio de
un servicio prestado de forma eventual o como recompensa por un buen rendimiento obtenido en el desempeo de la actividad laboral.
GRAVAMEN:
Obligacin de hacer o consentir algo que pesa sobre una
persona. Carga que se hace sobre un bien como forma de garantizar el pago de lo debido. Porcentaje que se aplica a la base liquidable para determinar la cuota ntegra. Se trata, pues, de la proporcin de riqueza gravada que constituye la prestacin tributaria.
GRAVAMEN PROGRESIVO:
Gravamen progresivo sobre la
base liquidable, lo que significa que el porcentaje aplicado aumenta segn una escala en funcin de los aumentos de la base liquidable. El IRPF constituye el ejemplo por antonomasia, puesto que el tipo de gravamen es creciente a medida que la renta es mayor. Tiene una funcin redistributiva.
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GRAVAMEN PROPORCIONAL:
Gravamen proporcional a
la base liquidable, lo que significa que el porcentaje aplicado es el mismo sea cual sea el valor de la base liquidable. El Impuesto sobre Sociedades y el IVA estn afectos a este tipo de gravamen.
GRAVITACIN DEL COMERCIO AL POR MENOR: Ley de. Segn esta ley, formulada por W. J. Reilly, de la
Universidad de Texas, dos ciudades atraen el comercio de un ncleo de poblacin ms pequeo intermedio aproximadamente en proporcin directa al nmero de habitantes de las ciudades ms importantes y en proporcin inversa al cuadrado de las distancias de cada ciudad al ncleo de poblacin ms pequeo. Haciendo uso de esta ley, con las adaptaciones o correcciones que el caso requiera, se pueden delimitar las reas comerciales de las ciudades y las villas cabeceras de comarca y confeccionar, de este modo, el atlas comercial de una regin o territorio
GREEN SHOE:
En una emisin asegurada de ttulos, se designa as a la
posibilidad de ampliacin del volumen de la oferta como consecuencia de la opcin de compra concedida a las entidades aseguradoras de la emisin. Tambin, cuando tras la oferta pblica las entidades pueden reservarse un grupo de acciones para regular el movimiento de las mismas.
H
HABER:
En trminos bancarios, cifra que refleja los abonos que se realizan al titular de una cuenta corriente
HABERES: HABITAT:
Honorarios o rentas peridicas que se otorgan a determinadas
personas por los servicios prestados; sinnimo, por tanto, de sueldo o pensin Centro de las Naciones Unidas para los Asentamientos
Humanos. Organismo de las Naciones Unidas establecido en 1978, que tiene por misin facilitar a los Estados asesora tcnica, bienes y servicios, y financiacin necesarios para asegurar los asentamientos humanos, organizando planes de desarrollo econmico, social y fsico y creando las infraestructuras necesarias.
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HACIENDA:
Conjunto de recursos econmicos y financieros de que
dispone una persona fsica o jurdica, pblica o privada, para realizar los cometidos que le son propios. Riqueza o patrimonio. Finca o conjunto de fincas que constituyen una propiedad. Bienes propiedad de alguien. Conjunto de recursos con los que cuenta un ente pblico para atender al cumplimiento de sus fines.
Patrimonio, conjunto de bienes, y ms particularmente, bienes races que posee una persona. Activos o bienes del Estado. Organismos que se dedican a la administracin de dichos bienes.
HACIENDA PBLICA:
necesidades y actividades financieras
Ciencia que se ocupa del anlisis de las
Conjunto de bienes y derechos de titularidad pblica destinados por el Estado al cumplimiento y satisfaccin de las necesidades de la nacin y al desarrollo de la actividad econmica y financiera.
HANG SENG:
ndice ms popular de la Bolsa de Hong Kong, con base
100 el 31 de julio de 1964. Est compuesto por una ponderacin de la capitalizacin burstil de las 33 empresas con mayor volumen de negocio de este mercado.
HARD DISCOUNT:
Descuento duro. Nombre dado a la frmula de
distribucin comercial consistente en vender ciertos productos de consumo duradero a bajo precio, en supermercados y autoservicios en general. Tuvo un gran auge en Alemania despus de la Segunda Guerra Mundial para extenderse desde all a otros muchos pases. Se aplica generalmente a una reducida gama de productos y los establecimientos que lo practican suelen ser muy agresivos en el plano comercial.
HECHO IMPONIBLE:
Presupuesto de naturaleza jurdica o
econmica fijado por la ley configuradora de cada tributo, cuya realizacin origina el nacimiento de la obligacin tributaria. Negocios, actos o circunstancias de naturaleza jurdica o econmica que ponen de manifiesto la capacidad contributiva del sujeto pasivo. Supuesto de naturaleza jurdica o econmica legalmente establecido para configurar cada impuesto y cuya realizacin provoca el nacimiento de la obligacin de tributar.
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Acto o suceso fijado en la ley de cada tributo que genera el nacimiento de una obligacin tributaria (obtencin de renta, transmisin de bienes, etc.). Es el hecho cuya realizacin origina la obligacin tributaria; expresado de otra forma, es la situacin econmica o jurdica en virtud de la cual la ley obliga a tributar Cartera de valores en la que el inversor, para reducir e incluso eliminar el riesgo, protege sus posiciones a corto plazo en algunos ttulos (vendiendo al descubierto) con posiciones a largo en otros ttulos (comprando). En general, cartera de valores en la que mediante una diversificacin conveniente y un inteligente reparto de la inversin entre acciones y opciones el riesgo de la cartera se reduce al nivel deseado.
HEDGING:
Cobertura de riesgos. Estrategia inversora dirigida a reducir las
posibles prdidas debidas a una variacin del tipo de inters, del tipo de cambio, del precio de las acciones o de cualquier bien. Combina diferentes posiciones: operaciones de contado y a plazo, inversiones en acciones y opciones, opciones cruzadas, etctera, al objeto de reducir los riesgos que se derivan de la fluctuacin de los precios.
HEREDAR: Recibir parte o la totalidad de los bienes, derechos y

obligaciones de una persona a su fallecimiento, ya sea por voluntad de sta o porque lo determine la ley.
HEREDERO:
Persona que recibe parte o la totalidad de los bienes,
derechos y obligaciones de otra, ya sea porque sta as lo ha establecido en su testamento o porque as lo determine la ley (heredero forzoso).
HERENCIA:
Conjunto de bienes, derechos y obligaciones que son
transmitidos de una persona fallecida a un tercero o terceros que sobreviven, siempre que stos acepten la herencia.
HIFO:
Siglas de la expresin inglesa Highest-In, First-Out, mtodo de
valoracin de inventarios por el que a las salidas de almacn se les da el valor de la mercanca que tiene el coste de adquisicin o de produccin ms alto. Este mtodo suele resultar similar al LIFO (Last In, First Out), al ser las ltimas unidades las ms caras en una situacin de inflacin. Por otro lado, es muy poco utilizado, debido a que no est recogido en la legislacin mercantil espaola.
HIPERINFLACIN: Situacin de una economa en la que la tasa de

inflacin crece a un ritmo vertiginoso, alcanzando incluso un 1.000 % anual, lo que
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provoca la cada precipitada del poder adquisitivo y los intentos de deshacerse del efectivo antes de que pierda totalmente su valor. La hiperinflacin suele estar causada porque los poderes pblicos financian sus gastos con emisin de dinero sin ningn tipo de control, en situaciones de posguerra en pases no desarrollados y en ausencia de un buen sistema fiscal. Un caso extremo de hiperinflacin se dio en Alemania en 1923.
HIPOTECA ABIERTA:
Hipoteca en la que el deudor puede
ampliar sin lmite la cantidad obtenida como prstamo, o cambiar cualquier otra condicin
HIPOTECA CON CUENTA PIGNORADA:

Conocida por el acrnimo ingls PAM. Un contrato hipotecario que requiere una cuenta de depsito a plazo por separado dedicada a hacer una parte de cada pago de la hipoteca. La cantidad retirada de la cuenta pignorada aumenta el pago hecho por los deudores hipotecarios. Como consecuencia, el pago mensual hecho por los deudores hipotecarios es menor que el de una hipoteca convencional.
HIPOTECABLE:
Trmino que califica todos aquellos bienes que
pueden ser sujetos a hipoteca. Son hipotecables los bienes inmuebles, los derechos reales asociados a stos y ciertos bienes muebles (como naves y aeronaves) que, a efectos jurdicos, se asimilan a los primeros.
HISTRESIS DE LOS COSTES:
Proceso en el que, al
descender el volumen de produccin, los costes totales son mayores que los correspondientes a esos mismos niveles cuando la produccin era creciente.
HOLDINGS:
Empresas propietarias de acciones de otras empresas y cuyo
objetivo es maximi-zar sus rentas a travs de los dividendos y ganancias de capital, no interviniendo en la produccin de bienes y servicios de las empresas en que participan ni en otras.
HUECO:
Espacio vaco en un grfico de precios. Se produce cuando el precio
ms bajo de un perodo de operacin est por encima del precio ms alto del perodo de operacin anterior, o cuando el precio ms alto de un perodo de operacin est por debajo del precio ms bajo del perodo de operacin anterior
HUELGA:
Cese colectivo en el trabajo efectuado de comn acuerdo por los
asalariados para conseguir alguna reivindicacin de carcter profesional o econmico.
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I
IBEX-35:
ndice de la Bolsa de Madrid, formado por la capitalizacin ponderada de valores pertenecientes a 35 empresas que cotizan en el mercado continuo de las Bolsas espaolas. Su valor base es de 3.000 al 29 de diciembre de 1989. Sirve como referencia burstil general y como subyacente de los contratos de opciones y futuros sobre ndice.
IDA:
Asociacin Internacional de Desarrollo.
IDENTIFICAR: IGUALA:
En econometra, analizar la posibilidad de estimar los
parmetros que en las ecuaciones del modelo relacionan a unas variables con otras . Cantidad fija recibida peridicamente, en lugar de una cantidad a
acordar por trabajos especficos, como remuneracin de los trabajos de asesoramiento
INGRESOS TOTALES:
Ingresos recibidos por el Estado u otro
ente pblico, constituidos tanto por exacciones impositivas como derivados de operaciones con contraprestacin.
INMOVILIZADOS INMATERIALES:
Inmovilizaciones
en elementos patrimoniales intangibles, constituidos por derechos susceptibles de valoracin econmica.
ILEGALIDAD SOBREVINIENTE:
Un cambio en la
legislacin aplicable, la imposicin de controles sobre el cambio de divisas por un gobierno, o cualquier otra condicin similar de tal manera que a una de las partes contratantes de una transaccin financiera se le prohiba dar cumplimiento a los trminos del contrato.
ILIQUIDEZ:
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Falta de tesorera de una empresa, o del sistema econmico
en general, que le impide hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Viene dada
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por la relacin entre los activos lquidos (disponibilidades monetarias y en cuentas bancarias a la vista) y el pasivo circulante.
ILQUIDO:
Difcil de comprar o vender sin hacer una concesin de precios
muy significativa. La liquidez frecuentemente se mide por la cuanta del diferencial oferta-demanda y/o por el tamao del mercado tanto a los precios de oferta como a los de demanda. Cuenta, obligacin, deuda o cantidad cuya suma total o cuyo importe exacto no estn determinados, por corresponder a un concepto difcilmente cuantificable y no haber sido an liquidada.
ILUSIN FINANCIERA:
Concepto debido a Puviani, que
significa la errnea percepcin popular del autntico sentido de una disposicin tributaria, provocada por la Administracin con objeto de ocultar la carga real de los impuestos y exagerar los efectos beneficiosos de los gastos pblicos.
ILUSIN MONETARIA:
Impresin que tienen los individuos y
empresas de haber aumentado su capacidad de compra al haber sufrido un cambio sus rentas nominales o los precios, cuando de hecho no toman en cuenta la inflacin, que produce una prdida de la capacidad adquisitiva real del dinero.
IMITACIN DINMICA DE ACTIVOS:
Una
estrategia activa que entraa el ajuste peridico de los tamaos de las posiciones que se mantienen en uno o ms instrumentos, a fin de imitar el comportamiento del mercado de algn otro instrumento. Frecuentemente, el trmino se utiliza para describir estrategias aseguradoras de cartera que se logran mediante la asignacin dinmica de activos.
IMPAGADO:
vencimiento establecida.
Obligacin de pago que no ha sido cumplida en la fecha de
Deuda vencida y no pagada. Especficamente, es el trmino que se emplea para designar los efectos comerciales, como facturas y letras de cambio, que el librador, prxima la fecha de vencimiento, ha entregado a su banco para que las enve al librado o al banco de ste, si el efecto est domiciliado, para que satisfaga su pago, y que han sido devueltos por no haber sido atendido su pago.
IMPASSE: En teora del presupuesto, insuficiencia de los ingresos

recaudados para cubrir la totalidad de los gastos habidos.
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IMPERIALISMO ECONMICO:
Dominacin de una
economa, normalmente la de un pas en vas de desarrollo, por parte de empresas o gobiernos extranjeros
IMPORTACIN:
Entrada en un pas de bienes y servicios producidos
y vendidos por un pas diferente. Imports (EE.UU.). Adquisicin de bienes o servicios procedentes de otro pas. El concepto se puede aplicar tambin a capitales o mano de obra, etc.
IMPORTADOR:
Persona fsica o jurdica que realiza la importacin de
bienes o servicios. En las relaciones internacionales, se denomina as al pas que ocupa la posicin compradora.
IMPOSICIN:
Transferencia obligatoria de dinero (u ocasionalmente
de bienes y servicios) de individuos privados, instituciones o grupos al gobierno [Bannock y otros]. Taxation. Carga, tributo, obligacin que grava la manifestacin de renta, la posesin de patrimonio o determinadas actividades de un sujeto pasivo.
IMPOSICIN A PLAZO FIJO:
Depsito de dinero en una
institucin financiera por un plazo prefijado de tiempo, instrumentalizado normalmente en una libreta de imposicin donde constan el importe, la fecha en que se realiz, y su inters y vencimiento. El depositante puede retirar el dinero antes del vencimiento de dicho plazo, previo pago, generalmente, de una penalizacin.
IMPUESTO:
Los impuestos son cargas obligatorias que las personas y
empresas tienen que pagar para financiar al estado. En pocas palabras: sin los impuestos el estado no podra funcionar, ya que no dispondra de fondos para financiar la construccin de infraestructuras (carreteras, puertos, aeropuertos, elctricas), prestar los servicios pblicos de sanidad, educacin, defensa, sistemas de proteccin social (desempleo, prestaciones por invalidez o accidentes laborales), etc.
IMPULSADO POR LOS SWAPS:
En sentido un tanto
laxo se usa este trmino para describir los comportamientos en la determinacin de precios de instrumentos que no son swaps pero que, en virtud de determinadas vinculaciones con el mercado de los swaps, estn sujetos a la influencia de stos. Entre otros ejemplos cabe citar los movimientos de precios en los mercados de
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eurobonos.
IMPUTABLE:
determinado.
Rentas, pagos o costes asignables a un destino
IMPUTACIN:
Operacin consistente en asignar o atribuir
determinados costes a un producto o centro de costes concreto, cualquiera que sea el criterio o clave de distribucin que se utilice. Afectacin de una anotacin o de una operacin a cuenta, al servicio o a la funcin a que pertenece.
INCAUTARSE:
Tomar posesin de bienes de una persona fsica o
jurdica, acto llevado a cabo por un tribunal o autoridad administrativa al amparo de una ley o resolucin judicial, con fines diversos (evitar el contrabando de mercancas, actividades especulativas, etc.).
INTERVENTOR DE CUENTAS:
Profesional que revisa las
cuentas anuales de una empresa con el objetivo de determinar su situacin econmico-financiera real.
IRA:
Acrnimo ingls de cuenta de jubilacin individual. Una importante
innovacin adoptada por el Congreso para fomentar que los individuos ahorren para su jubilacin concediendo un tratamiento fiscal preferente a los ingresos generados por estas cuentas y, en algunos casos, para los fondos con que se contribuye a estas cuentas.
IRREDIMIBLE:
Que no se puede recuperar o liberar. Califica a
aquellas deudas u obligaciones que no tienen fecha fija de amortizacin o vencimiento.
ISDA:
International Swap Dealers Association. Contribuye al desarrollo de las
operaciones de swaps y de productos derivados. Su objetivo fundamental es facilitar la fluidez del mercado y fortalecer un cdigo de
ISOCOSTO:
Curva que representa las diferentes combinaciones que se
pueden obtener de dos factores determinados a un coste dado
ISOMARGEN:
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Planteamiento estratgico consistente en intentar igualar
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el margen de todas las lneas de negocio de una empresa.
J
JEFE:
Toda aquella persona que tiene la facultad de supervisar o controlar a otras personas, tiene el poder de dar rdenes e instrucciones y obligar a cumplirlas o la posibilidad de tomar decisiones que guen las acciones de sus subordinados. Los jefes o mandos de primer nivel se agrupan en unidades de segundo orden, coordinadas a su vez por un jefe o mando de superior nivel, y as sucesivamente, hasta alcanzar la cima o vrtice de la organizacin, en la que se encuentra la superior autoridad
JERARQUA FINANCIERA:
Clasificacin de las distintas
fuentes de financiacin, tanto propias como ajenas, en funcin de variables como su coste, frmulas de retorno del capital, garantas, riesgos, etctera
JOINT VENTURE:
Sociedades mixtas o empresas conjuntas que
resultan de la cooperacin de dos o ms empresas (empresas cooperantes o matrices) que deciden crear una nueva sociedad con personalidad jurdica propia, en cuyo capital participan, con el objeto de realizar a travs de ella un determinado negocio. Se trata de alianzas, aunque bajo la cobertura de la frmula jurdica de sociedad annima, entre distintas empresas de un mismo o diferente pas.
JORNAL:
Forma del salario, que fija la retribucin del trabajador a tanto por
da de obra... Nomenclatura de Economa
JURADOS MIXTOS:
Corporaciones formadas por delegados de los
capitalistas y representantes de los obreros, que tienen el encargo de resolver las cuestiones que se suscitan entre esas clases con motivo de sus relaciones en la industria.
JUBILACIN:
Situacin del trabajador que deja de prestar servicios
por razn de su edad. Retiro definitivo de una persona de su vida laboral por razones de edad, con derecho
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a percibir una pensin econmica vitalicia por parte del Estado. La edad mnima legal de jubilacin en Espaa es de 60 aos (jubilacin anticipada) o 65 aos (jubilacin ordinaria).
JUBILADO:
Persona dispensada, por razones de edad, de los servicios
que prestaba en el ejercicio de su profesin. Generalmente con derecho a pensin.
JUEGO DE EMPRESAS:
Entrenamiento que consiste en la
simulacin de condiciones de mercado para el estudio de una situacin. En l los diferentes grupos, que compiten entre s, deben ir tomando una serie de decisiones acerca de la financiacin, stocks, ventas, etc., de una empresa ficticia, que, una vez introducidas en un ordenador, dan unos resultados y balances finales. De esta manera se observa qu grupo ha seguido la mejor estrategia en un ambiente competitivo de mercado.
JUEGO DE LIBROS:
Conjunto de libros (libro de inventarios y
cuentas anuales, libro diario y libro de actas) que todo empresario debe cumplimentar. Los dos primeros libros son exigidos para todo empresario, mientras el tercero slo es obligatorio para las sociedades mercantiles.
JUEGO DE SUMA CERO:
Trmino econmico empleado para
describir cualquier tipo de transaccin financiera en la que los beneficios de los ganadores igualan exactamente a las prdidas de los perdedores. La contratacin de futuros y de opciones es un ejemplo de juegos de suma cero, si se pasan por alto los gastos de transaccin. Lo mismo sucede con la mayora de los juegos de azar. Juego donde la ganancia de uno de los jugadores se compensa con la prdida de otro jugador. Zero-sum gome. Este trmino se aplica a los mercados de futuros, donde el conjunto de las prdidas de los participantes iguala al conjunto de las ganancias obtenidas, descontando las comisiones y los gastos.
JUEVES NEGRO:
Nueva York en 1929.
Da en el que comenz el pnico en la Bolsa de
Referencia al jueves 24 de octubre de 1929, fecha en que se desat el pnico burstil en la Bolsa de Nueva York.
JUGAR A LA BAJA:
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Realizar operaciones especulativas a corto
plazo, vendiendo ttulos con elevada cotizacin para recomprarlos posteriormente,
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en la confianza de que haya disminuido su cotizacin, y obtener as una ganancia sin modificar la composicin de la cartera.
JUGAR AL ALZA:
Realizar operaciones especulativas a corto plazo,
comprando ttulos de baja cotizacin para revenderlos posteriormente, con la esperanza de que haya aumentado su cotizacin, y obtener as un beneficio.
JUROS:
Prstamos hechos a la corona, por los cuales sta abonaba a sus
titulares un rdito anual. Constituyeron la forma habitual de endeudamiento de la corona desde los Reyes Catlicos hasta el reinado de Carlos III, cuando se pas a emitir los vales reales. Como garanta del pago de sus intereses, se les afectaba a los juros el rendimiento de algn tributo, regala o renta pblica. La mayora de los juros posedos por los vecinos de Valladolid a mediados del siglo xvi estaban situados sobre las alcabalas de la ciudad y se cobraban de ellas.
JUSTIFICANTE:
Prueba que acredita un determinado acto,
generalmente referido a documentos. Ms en concreto, documento que acredita la entrega, de mercancas o efectos, a una persona fsica o jurdica.
JUSTIPRECIO:
El Justiprecio o justo precio constituye una
indemnizacin por la prdida de los bienes y derechos expropiados, y es un elemento esencial de la expropiacin, que diferencia esta de la confiscacin, en la que hay prdida de la propiedad del particular pero no existe indemnizacin.
K
K: Signo por el que en economa se representa al capital, como factor de
produccin
KEYNES JOHN MAYNARD:

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Economista britnico (1883-
1946), padre de la economa moderna, fue el mayor crtico de la economa clsica. Su libro (En ingls: The General Theory of Employment, Interest and Money )
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(Teora general del empleo, el inters y el dinero) expres su principal teora de que el paro es consecuencia de una cada en la demanda agregada y, por lo tanto, para lograr el pleno empleo sera necesaria la intervencin del Estado, a travs de la inversin, para reactivar la economa.
KEYNESIANISMO:
Escuela de pensamiento creada por J. M.
Keynes (1883-1946) y desarrollada por sus seguidores, que ha supuesto una ruptura con el pensamiento econmico anterior y ha influido de forma decisiva en las polticas econmicas seguidas por los pases occidentales despus de la Segunda Guerra Mundial. Los principales elementos de esta corriente de pensamiento se hallan contenidos en la obra de J. M. Keynes Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, publicada en 1936.
KIO:
Siglas de Kuwait Investment Office. Organizacin dependiente del
Ministerio de Finanzas de Kuwait que se ocupa de todas las inversiones que realiza este pas en el extranjero.
L
LABORISMO:
Corriente poltica surgida en Gran Bretaa, a finales del siglo XIX, caracterizada por profesar un socialismo no marxista que no crea en la lucha de clases, y por postular una va de acceso pacfico al socialismo
LADO:
Cada una de las posiciones de compra o de venta de opciones que
componen una combinacin.
LADOS (FUTUROS):
En una operacin de diferencial que implique
futuros, un operador tiene una posicin larga un mes de entrega y una posicin corta un mes de entrega diferente. Cada contrato se llama un lado del diferencial. El diferencial puede realizarse como una unidad o lado por lado, un lado cada vez.
LANZAMIENTO:
Desahucio, desalojo y, en general, privacin
mediante mandato judicial de la propiedad de una cosa.
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LPIDA:
Anuncio que se publica indicando que se ha preparado una oferta
de valores. El nombre se deriva de la similitud del anuncio con una lpida mortuoria. La lpida ofrece una somera descripcin de los valores, identifica a los aseguradores directores y relaciona a todos los componentes del sindicato con quienes se puede contactar para conseguir un folleto.
LEY MONETARIA - Es la relacin establecida entre el metal fino y la

liga que se emplean en la moneda, o sea la cantidad de metal precioso que ha de contener sta
LIBRE CAMBIO: LIMOSNA:
Es el sistema que proclama como rgimen nico del
comercio la accin de la oferta y la demanda, rechazando todas las limitaciones y obstculos puestos por los Gobiernos a la circulacin de la riqueza Es la donacin hecha a un necesitado por motivos de caridad
LUJO: Consumo de lo superfluo; gasto hecho por ostentacin y vanidad;

consumo de las cosas caras: tales son las definiciones que suelen darse del lujo, considerndole siempre como un exceso o extralimitacin del consumo; pero no es a esto a lo que corresponde la idea del lujo.
LARGO PLAZO:
A ms de cinco aos, segn el Plan General de
Contabilidad. Perodo de tiempo del proceso de produccin durante el cual es posible variar todos los factores productivos. Long term. Long notice. En general, perodo mayor a doce meses, aunque es un trmino que depende de la actividad a la que se refiera.
LATIFUNDIO:
Latifundium.
Finca rstica de gran extensin. large landed estte.
Explotacin agrcola que, en contraposicin al minifundio, tiene una gran extensin y est por debajo de la intensidad de cultivo que sera la adecuada.
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LAVADO DE CUPN:
La retencin a cuenta sobre el pago de
intereses es reintegrada inmediatamente a los tenedores de bonos y obligaciones si stos son extranjeros y los tienen en su poder 30 das antes de su vencimiento. Las entidades financieras, para aprovechar el beneficio de oportunidad de las cantidades que de esta manera no se anticipan al fisco, ceden temporalmente sus ttulos a no residentes.
LBO: Es aquella operacin consistente en financiar una parte importante del

precio de adquisicin de una empresa mediante deuda. sta se asegura en parte por la capacidad crediticia del comprador, pero tambin, y de forma ms importante, por los activos de la empresa que se adquiere y de los flujos de caja esperados. Si la empresa es adquirida por los propios directivos de la empresa, el LBO recibe el nombre de MBO (Management Buy-Out o compra por la direccin), y si es adquirida por los empleados de sta, se denomina LEBO (Leveraged Employee Buy-Out, o compra por los empleados apalancada).
LEAPS: stas son opciones sobre valores individuales e ndices burstiles que
tienen en el momento de su creacin un plazo de vigencia hasta la prescripcin mucho ms largo que el de las opciones estndar de renta variable. Este plazo frecuentemente es tres aos.
LEGADO:
Sucesin particular mortis causa, que se produce en virtud de
una disposicin particular otorgada en testamento o contrato sucesorio, o en virtud de un precepto general de la ley. A diferencia de la herencia, el legado conlleva una pura percepcin de bienes.
LEY DE 1974 PARA LA PROTECCIN DE LAS RENTAS POR JUBILACIN DE LOS EMPLEADOS: Conocida en EE.UU. por el acrnimo ERISA. Esta
legislacin regula los fondos de pensiones privados. Estableci, para las compaas que ofrecen planes de pensiones a sus empleados, responsabilidades en cuestiones tales como financiacin de sus obligaciones, inversin en los propios valores de la compaa y traspaso de derechos. Tambin cre la Corporacin para Garanta de Planes de Jubilacin.
LEY DE 1980 PARA LIBERA I IZACIN DE LAS INSTITUCIONES DEPOSITARAS Y CONTROL MONETARIO: Esta legislacin puso en marcha una
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importante liberalizacin del sector de la banca comercial y estableci las pautas para eliminacin final de gran parte de la Ley Glass-Steagall.
LEY DE ASESORES DE INVERSIONES DE 1940: Esta legislacin ampli la autoridad reguladora y de supervisin de la
SEC a personas y entidades que prestan servicios de gestin de inversiones y servicios conexos de asesora.
LEY DE BANCA DE 1933 (EE.UU.):
Popularmente
conocida como Ley Glass-Steagall. Aun cuando esta legislacin tena varias disposiones importantes, se la conoce ms como la legislacin que dividi el sector de servicios financieros en tres sectores diferenciados: banca de inversin, banca comercial y seguros. La Ley limitaba las actividades de una institucin financiera a uno de estos tres escenarios y en gran medida dio forma a la evolucin del sector de servicios financieros de Estados Unidos. La Ley de Servicios Financieros de 1999 elimin o modific muchas de las disposiones de la Glass-Steagall.
LEY DE BOLSA DE FUTUROS DE 1974:
EL
Congreso de EE.UU. aprob en 1974 la Ley de la Comisin del Mercado de Futuros de Mercancas. Esta legislacin cre la Comisin del Mercado de Futuros de Mercancas (CFTC) para regular el sector de futuros. Antes de la aprobacin de esta Ley, la contratacin de futuros la regulaba la Autoridad del Mercado de Materias Primas (CEA), una divisin del Departamento de Agricultura.
LEY DE COMPAAS DE INVERSIN DE 1940 (REVISADA): Esta legislacin frecuentemente se denomina

la Ley de los 40. Entre sus exigencias: las sociedades de inversin de capital y cartera variable (fondos de inversin) y las sociedades de inversin de capital cerrado y cartera fija deben inscribirse en la SEC; las sociedades de inversin deben facilitar folletos a los potenciales inversores; y las sociedades han de tener consejeros externos en sus consejos de administracin.
LIBERALISMO:
Doctrina econmica, cuyo padre fue Adam Smith,
que defiende el libre juego de las fuerzas del mercado, restringiendo la intervencin del Estado a cuestiones mnimas indispensables (defensa, hacienda, moneda, relaciones exteriores), de modo que cada individuo, al buscar su propio inters, hace posible el bienestar general
LIBERALIZACIN:
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Supresin de las restricciones existentes en un
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mercado. En los intercambios internacionales, se refiere a la eliminacin de las restricciones impuestas por los pases, como medida para promover la expansin y disminuir el proteccionismo.
LIBERTAD DE PRECIOS:
Expresin que hace referencia a la
situacin de un mercado donde los precios se determinan segn la ley de la oferta y la demanda sin intervencin, o con una intervencin mnima del Estado.
LIBID:
El tipo de inters demandado del mercado interbancario de Londres.
ste es el tipo de inters al que un banco tomar prestados depsitos de eurodlares. No se usa mucho como tipo de referencia. LIBOR Bid. Es el tipo de inters para los depsitos en el mercado interbancario de Londres.
LIBOR:
Acrnimo ingls de tipo de inters ofertado del mercado
interbancario de Londres. Tipo de inters que un gran banco internacional con excelente calificacin crediticia est ofreciendo para prestar depsitos en eurodlares. Por ejemplo, el LIBOR en dlares sera el tipo ofrecido en los depsitos de eurodlares. El LIBOR se cotiza para diferentes divisas y para diferentes plazos de depsito.
LICITACIN COMPETITIVA: 1) Un proceso en el que las

partes pujan por valores y los valores se adjudican a las partes que ofertan el mayor precio, luego a las partes quen ofertan el siguiente precio superior y as hasta que se ha adjudicado toda la emisin. 2) En la colocacin de emisiones de valores, la licitacin por sindicatos colocadores para hacerse con el derecho a colocar la emisin.
LIMITACIN AL LIBRE COMERCIO:
Trabas o
barreras proteccionistas impuestas por los pases como forma de favorecer a los productores o consumidores nacionales. Interfieren en la libre competencia en las transacciones internacionales, y pueden ser de muchos tipos: aranceles, cuotas, licencias de importacin, subsidios, barreras administrativas, etc.
LMITE DE CAMBIO:
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Cambio mximo o mnimo al que cada
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inversor est dispuesto a negociar determinados valores burstiles.
LIQUIDAR: LIQUIDEZ:
Vender productos a bajo precio con el fin de deshacerse de
bienes perecederos o que estn fuera de temporada, de obtener liquidez, etc. Una referencia a la facilidad, y la concesin de precios
requerida, para comprar y vender activos. Cuanto ms fcil sea comprar y vender y menor sea el diferencial entre el tipo comprador y el tipo vendedor (que representa la concesin de precios), ms lquido es el mercado del activo. Dinero o cualquier otro activo susceptible de ser convertido en dinero inmediatamente por su valor contable. Capacidad para hacer frente rpidamente a las obligaciones financieras Posibilidad que tiene un inversor de vender su inversin lo ms rpidamente posible sin tener que soportar una rebaja excesiva del precio de la misma. Capacidad para hacer frente con rapidez a los compromisos y obligaciones financieras contradas, mediante la disposicin de un activo lquido inmediato.
LOTE DE ACCIONES:
Parte de las acciones de una empresa que
pertenecen a una misma ampliacin o que poseen caractersticas similares diferenciadoras de las dems (tambin denominada clase o tipo de acciones). El conjunto de lotes distintos da lugar a la totalidad de las acciones de la sociedad.
M
M-1: M-3:
Definicin restrictiva de la oferta monetaria, compuesta por billetes y monedas en circulacin ms depsitos a la vista. M-1 Definicin ms amplia de la oferta monetaria, compuesta por billetes y monedas en circulacin ms todos los depsitos tanto a la vista como de ahorro o a plazo en bancos comerciales o en instituciones financieras [Pearce]. M-3.
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MADUREZ:
Tercera etapa del ciclo de vida de un producto, en la que las
ventas alcanzan su nivel mximo, y ya no es posible incrementarlas sin ningn tipo de cambio en el producto. Los beneficios se estabilizan y los costes de fabricacin disminuyen.
MAGNATE: MANAGER:
Hombre de negocios o persona pblica que ha acumulado
abundante poder y una gran fortuna. El que ejerce tareas de management. El manager no siempre
es el propietario de la empresa, ni exclusivamente el gerente profesional de una institucin pblica y privada, con fines de lucro o sin ellos. Tampoco es necesariamente un jefe al que tienen que obedecer un determinado nmero de subordinados; se pueden realizar tareas de management en puesto de stajf sin necesidad de tener que dar rdenes (mandar) a otras personas. Se utiliza habitualmente este trmino como sinnimo de directivo, ejecutivo o gerente.
MANCEBO:
Encargado de vender al por mayor o al por menor en un
almacn o establecimiento abierto al pblico. Estn autorizados para cobrar el importe de las ventas que hagan y sus recibos, expedidos a nombre del principal, sern vlidos a todos los efectos. Cuando un comerciante encarga a su mancebo la recepcin de mercaderas y ste las recibe sin reparo sobre su cantidad o calidad, su recepcin surtir los mismos efectos que si la hubiera hecho el principal.
MANCHESTERISMO:
Movimiento intelectual y poltico britnico de la primera mitad del siglo xix, propulsado inicialmente por empresarios y parlamentarios de Manches-ter, que defenda a ultranza el libre cambio.
MAQUINAS:
Son todos los instrumentos formados por el hombre que se
emplean en hacer ms eficaz y menos penosa la accin del trabajo econmico
MARTES NEGRO:
Da (29 de octubre de 1929) en que tuvo lugar la
mayor baja en las cotizaciones de la Bolsa de Nueva York. Black tuesday. Referencia al desplome de las cotizaciones en la bolsa de valores de Nueva York el 29 de octubre de 1929.
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MAYORISTA:
Dcese del comerciante que no vende directamente al
consumidor final, sino que compra a un fabricante o a un importador (incluso a otro mayorista) para vender a los minoristas, quienes luego venden a los consumidores. Como su nombre indica, mayorista es un comerciante que vende al por mayor. Existen diversos tipos de mayoristas. Mientras que los mayoristas de servicio completo hacen publicidad, venden a crdito y sirven a domicilio el producto que venden, los llamados mayoristas de contado actan como meros depositarios o almacenistas. Persona que se encuentra en el escaln intermedio de la cadena de distribucin: adquiere la produccin de las empresas para venderla a los minorista. Persona o empresa intermediaria entre fabricantes y minoristas. Compra la mercanca de fbrica al por mayor para luego venderla a los detallistas o minoristas, quienes la revendern al pblico.
MAYORITARIO:
Dcese del socio de una empresa que posee ms del
50 % de las acciones o que cuenta con el nmero necesario de acciones para poder influir en la toma de decisiones de sta.
MECANIZACIN:
Sustitucin, en los procesos productivos, de las
operaciones manuales hechas por el hombre por la accin de las mquinas .
MERCADERIA, MERCANCIA:
Reciben esas
denominaciones todos los productos ofrecidos en cambio o destinados a l.
MERCADO: Es el lugar a donde se llevan los productos para el cambio. MISERIA:

Privacin total de los bienes econmicos
MONEDA CONVERTIBLE:
Moneda que puede ser cambiada
sin ningn tipo de restriccin por la moneda de cualquier otro pas y que, por tanto, puede servir como medio de pago en los intercambios comerciales entre pases.
MONEDA DE CUENTA:
Moneda tcnica que no tiene expresin
material, ni en acuaciones ni en papel moneda, pero que sirve para fijar en sus unidades cualquier transaccin . Moneda terica, sin existencia fsica, que se usa para fijar determinadas
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transacciones entre pases.
MONEDA DE CURSO LEGAL:
Cualquier forma de dinero
que puede utilizarse para saldar una deuda segn la ley. Legal tender. Moneda a la que el Estado de un pas confiere la facultad de servir como medio de pago y que, por tanto, debe ser aceptada por todas las personas que quieran realizar transacciones en ese pas
MONEDA DBIL:
Moneda cuyo tipo de cambio baja de manera
persistente debido a continuos dficits de la balanza de pagos
MONEDA EXTRANJERA:
poseen. Foreign exchange.
Moneda o bonos de otro pas que se
Divisa, moneda emitida fuera de las fronteras de aquel pas que est utilizando el trmino y que es objeto de control por parte de las autoridades encargadas del control de cambios.
MONEDA FUERTE:
Moneda que tiene un nivel de demanda
permanente alto en el mercado de divisas [Pearce]. Hard currency. Moneda muy utilizada en las transacciones internacionales y que, por tanto, en el mercado de divisas cotiza al alza. El marco alemn es un ejemplo de moneda fuerte (aos noventa).
MONETARISMO:
Escuela de pensamiento econmico que atribuye a
las variaciones en la cantidad de dinero una influencia determinante en las fluctuaciones de la actividad econmica, y a la poltica monetaria la mayor efectividad para regularlas. Con el respaldo doctrinal y metdico en la teora cuantitativa del dinero, el monetarismo goz de gran predicamento entre los economistas hasta que fue eclipsado por el keynesianismo. En la dcada de los sesenta se produjo un renacimiento del monetarismo de la mano de Milton Friedman, principalmente.
MONETIZACIN DE LA DEUDA:
Proceso por el que se
paga la deuda pblica a su vencimiento sin una nueva emisin de ttulos, haciendo que aumente la oferta monetaria
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MONETIZAR UNA OPCIN:
A veces, las empresas poseen
opciones sin realizarlas. Muchas veces esas opciones son componentes implcitos de contratos o algn otro aspecto de su actividad comercial. Estas opciones tienen valor pero a menudo se pasan por alto o se desatienden, con el resultado de que se permite que prescriban sin valor. Si estas opciones se reconocen, pueden venderse opciones simtricas a un agente de derivados, permitiendo que la compaa convierta sus opciones en efectivo. Este proceso se llama monetizar opciones incorporadas.
MONOPOLIO:
Un monopolio (del griego monos 'uno' y polein 'vender')
es una situacin de privilegio legal o fallo de mercado, en el cual existe un productor (monopolista) oferente que posee un gran poder de mercado y es el nico en una industria dada que posee un producto, bien, recurso o servicio determinado y diferenciado.1 Para que exista un monopolio, es necesario que en dicho mercado no existan productos sustitutos, es decir, no existe ningn otro bien que pueda reemplazar el producto determinado y, por lo tanto, es la nica alternativa que tiene el consumidor para comprar. Suele definirse tambin como mercado en el que slo hay un vendedor, pero dicha definicin se correspondera ms con el concepto de monopolio puro. El monopolista controla la cantidad de produccin y el precio, aunque no de manera simultnea, dado que la eleccin de la produccin o del precio determinan la posicin que se tiene respecto al otro; vale decir, el monopolio podra determinar en primer lugar la tasa de produccin que maximiza sus ganancias para luego, determinar, mediante el uso de la curva de demanda, el precio mximo que puede cobrarse para vender dicha produccin.
MONOPOLIO BILATERAL:
Forma concreta de mercado en la
que hay un solo demandante o comprador y un solo oferente o vendedor. Mercado en el que hay un solo comprador y un solo vendedor. Bilateral monopoly. Situacin del mercado caracterizada por la existencia de un nico oferente y un nico demandante. El precio lo fijar aquel que tenga mayor poder o sea ms fuerte
.
Monopolio en el que un nico
MONOPOLIO COMERCIAL:
vendedor o un nico comprador tiene capacidad para fijar el precio de un bien determinado.
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MONOPOLIO DE DEMANDA:
Forma concreta de mercado
caracterizada por la existencia de un nico comprador y numerosos vendedores. Al monopolio de demanda tambin se le denomina monopsonio. Es el caso simtrico del monopolio de oferta.
MONOPSONIO:
existe un nico comprador.
Monopolio de demanda. Forma de mercado en la que
Situacin en la que hay un comprador nico de un bien o un factor de produccin en el mercado. Mercado en el que existe un nico comprador y que, por tanto, tiene capacidad de influir en el precio del producto ofrecido en dicho mercado. Es un sinnimo de monopolio de demanda.
MOR:
Siglas de Multi Option Facilities, ofrecen al prestatario la posibilidad de
combinar una lnea de eurocrdito sobre una base roll-over (crdito a inters variable o crdito renovable) o los mecanismos asociados a euronotas (emisiones aseguradas de eurobonos).
MULTA:
Sancin de tipo monetario que se impone cuando se infringe una
norma o no se cumple determinada obligacin.
N
NACIONALIZACIN:
Accin legal por la cual bienes o actividades de propiedad privada pasan a propiedad o control del Estado. Nationalization. Actuacin por la cual los bienes, industrias o servicios del sector privado pasan a ser patrimonio del Estado o de los poderes pblicos a cambio o no de una compensacin. La prctica contraria se denomina privatizacin. Tambin, paso a manos de nacionales o del propio Estado de bienes que estaban en poder de extranjeros. Configuracin y apropiacin por el Estado, con o sin compensacin, de una actividad
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privada
NACIONALIZACIONES:
Operaciones de apropiacin por el
Estado, con indemnizacin o sin ella, de tierras y empresas propiedad de particulares (nacionales o extranjeros) y explotadas con anterioridad, por tanto, en rgimen de empresa privada. Durante la segunda mitad del siglo xix y los dos primeros tercios del siglo xx el objetivo de las nacionalizaciones esto es, el paso de manos privadas a manos pblicas de determinadas actividades productivas, bien fueran de naturaleza comercial, industrial o financiera, figuraba generalmente en los programas electorales de los partidos polticos progresistas
NASDAQ:
Fue creado en 1971 por el NASD (de National Association
ofSecurity Dealers) como mercado secundario de valores especializado en las pequeas y medianas empresas estadounidenses. Gestionado por market makers y completamente informatizado, es considerado como uno de los ejemplos a seguir por los mercados de valores de todo el mundo. Con ms de cinco mil empresas cotizadas (entre ellas, Microsoft, WorldCom, Intel y Schweppes) y un volumen de contratacin que hace sombra a Wall Street, el NASDAQ ha demostrado ser un mercado muy eficiente para la promocin y el desarrollo de las pequeas y medianas empresas innovadoras.
NETEAR:
En el argot bancario, compensar las operaciones con el fin de
reducir al mnimo los flujos financieros y los costes de transaccin. Se trata de un trmino importado del ingls financiero.
NETO:
1) Sin prima o descuento. Como en el caso de un tipo de inters
flotante que se establece en igualdad con un tipo de referencia, como el LIBOR, sin aadir o deducir ningn punto bsico. 2) Una cotizacin de bono que incluye los intereses devengados. Esto contrasta con una cotizacin de bono que no incluye los intereses, denominada e intereses.
NETTING:
Operacin por la cual dos o ms empresas, en general
pertenecientes a pases distintos, con o sin relacin accionarial entre ellas, deciden cancelar cuentas mutuas por el saldo neto que presenten, mediante un procedimiento formalizado e interviniendo generalmente en la accin una entidad bancaria interpuesta.
NEUTRAL A LA DURACIN:
1) Una situacin en la que
una estrategia de contratacin de bonos tiene una duracin de cero sobre una base
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neto-neto. 2) Un balance en el que la duracin en dlares de los activos es exactamente igual a la duracin en dlares de los pasivos.
NICHO DE MERCADO:
Segmento de un mercado claramente
diferenciado del resto, ya sea por motivos de calidad, precio, zona geogrfica, etc. Para ser atractivo, el nicho de mercado debe ser lo suficientemente grande como para proporcionar un beneficio, y lo suficientemente pequeo como para no atraer a otros competidores.
NIFO:
Mtodo de valoracin de las salidas de existencias, en las que stas se
valoran a los precios de reposicin vigentes en la fecha en que se produce la salida. NIFO (Next In, First Out). Mtodo de valoracin de existencias consistente en asignar a las unidades que salen de almacn el precio de las unidades que prximamente van a ser compradas (precio de reposicin). En un entorno inflacionista, incrementa el coste de las mercancas vendidas, con la consecuente disminucin del beneficio contable, lo que hace que este mtodo no sea aceptado a efectos fiscales.
NIKKEI 225:
El ndice burstil japons ms ampliamente citado.
Calculado como ndice ponderado por precios de 225 valores que se contratan en la Bolsa de Tokio. Frecuentemente usado como punto de referencia en swaps vinculados a renta variable.
O
OBJECIN FISCAL: OBJETIVO:
Actitud del contribuyente que se niega a pagar un impuesto, alegando motivos de conciencia. Una empresa que otra desea adquirir mediante una maniobra de absorcin. La empresa compradora es la adquirente (a la que se suele denominar tiburn si la maniobra es hostil y pretendiente si la maniobra es amistosa) y la empresa que va a ser comprada se denomina la objetivo.
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OBLIGACIONISTA:
Titular de una obligacin al menos.
Portador o tenedor de obligaciones negociables. Bond holder. Titular de obligaciones por suscripcin en el momento de su emisin o por compra posterior en el mercado secundario de obligaciones. Se agrupan formando un sindicato para proteger sus intereses
OBRA BENEFICO-SOCIAL:
Parte de los excedentes lquidos
de las cajas de ahorros que se destinan a la inversin, mantenimiento y administracin de obras orientadas a la sanidad, investigacin, enseanza, cultura, servicios de asistencia social, etc. y que se desarrollan en el mbito territorial de actuacin de cada entidad.
OBRERO:
Empleado asalariado que desempea un trabajo fsico, en
contraposicin a empleado, que desempea un puesto ms administrativo
OBSOLESCENCIA:
De obsoleto, fuera de uso.
Proceso por el que los bienes de produccin dejan de utilizarse al ser sustituidos por otros que incorporan una tecnologa ms moderna. Obsolescence. Situacin producida por la aparicin y desarrollo de nuevas tecnologas que hacen que los activos de una empresa queden anticuados. Otras causas son las variaciones en la demanda, de forma que diferentes equipos sean ms indicados para los distintos volmenes de produccin, las disposiciones estatales, los factores ecolgicos, los cambios en la poltica interna de la empresa y las alteraciones en la retribucin del capital o del trabajo. La obsolescencia es una de las razones para llevar a cabo una poltica de amortizaciones que permita dotar anualmente a la empresa de unos fondos que, en el momento de retirar algn elemento del inmovilizado, sirvan para financiar la adquisicin del nuevo elemento patrimonial.
OBSOLETO:
Aquel producto o instalacin que se encuentra en la fase
final de su ciclo de vida al haber perdido gran parte de su valor inicial porque su demanda se ha desplazado hacia otro producto sustituto y que se adecua ms a las necesidades del momento (vase obsolescencia).
OCC:
1) En el contexto de los mercados de opciones, se refiere a la Cmara de
Compensacin de Opciones. 2) En el contexto del sector bancario, se refiere a la Oficina del Interventor General,
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responsable de la inspeccin de la Banca en EE.UU.
OCDE: La Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos

(OCDE) es una organizacin de cooperacin internacional, compuesta por 34 estados, cuyo objetivo es coordinar sus polticas econmicas y sociales. Fue fundada en 1960 y su sede central se encuentra en el Chteau de la Muette, en la ciudad de Pars (Francia). Los idiomas oficiales de la organizacin son el francs y el ingls.
OCULTACIN DE BIENES:
Accin y efecto de esconder o
encubrir bienes, con el objeto de sustraerlos de los efectos de reclamaciones por responsabilidades patrimoniales, de naturaleza pblica o privada, o de eludir determinados tributos u obligaciones fiscales. Algunos supuestos de ocultacin pueden llegar a tener consecuencias penales.
OFERTA PBLICA DE VENTA:
Tambin conocida como
oferta pblica de enajenacin, operacin mediante la cual un inversor o una sociedad trata de enajenar una participacin significativa que posee en otra sociedad mediante su ofrecimiento al pblico, procedimiento que ha de cumplir los mismos requisitos que la emisin de valores. Esta operacin, contraria a la OPA, es utilizada a menudo por el Estado para la privatizacin de las empresas pblicas.
OFICINA DEL INTERVENTOR GENERAL:
Un
organismo gubernamental responsable de autorizar y supervisar los bancos inscritos a escala federal en EE.UU. (llamados bancos nacionales).
OIT:
La Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) es un organismo
especializado de las Naciones Unidas que se ocupa de los asuntos relativos al trabajo y las relaciones laborales. Fue fundada el 11 de abril de 1919, en el marco de las negociaciones del Tratado de Versalles. Su Constitucin, sancionada en 1919, se complementa con la Declaracin de Filadelfia de 1944.
OLIGOPOLIO: es un mercado dominado por un pequeo nmero de

vendedores o prestadores de servicio (oligoplicos-oligopolistas). Debido a que hay pocos participantes en este tipo de mercado, cada oligoplico est al tanto de las acciones de los otros. Las decisiones de una empresa afectan o causan influencias en las decisiones de las otras. Por medio de su posicin ejercen un poder de
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mercado provocando que los precios sean ms altos y la produccin sea inferior. Estas empresas mantienen dicho poder colaborando entre ellas evitando as la competencia.
OLIGOPSONIO:
Situacin del mercado en el que la competencia es imperfecta del lado de la demanda debido a la existencia de un nmero muy limitado de compradores . Oligopsony. Trmino utilizado para designar el oligopolio de demanda, que es aquella forma concreta de mercado en la que hay un pequeo grupo de compradores, quienes la mayora de las veces tienen el poder suficiente para fijar las condiciones de compra.
OMC: La Organizacin Mundial del Comercio conocida como OMC y cuya sigla
en ingls es WTO (World Trade Organization) , fue establecida en 1995. Tiene su sede en Ginebra y sus idiomas oficiales son el ingls, el francs y el espaol.
ONG:
Una 'organizacin no gubernamental' (tambin conocida por siglas
'ONG') es una entidad de carcter civil (entendido como "El derecho y la disposicin de participar en una comunidad, a travs de la accin autorregulada, inclusiva, pacfica y responsable, con el objetivo de optimizar el bienestar pblico.") o social, 1 2 con diferentes fines integrantes, creada independientemente de los gobiernos ya sea locales, regionales y nacionales, as como tambin de organismos internacionales. Jurdicamente adoptan diferentes estatus, tales como asociacin, fundacin, corporacin y cooperativa, entre otras formas.
ONU:
La Organizacin de las Naciones Unidas (ONU) o simplemente
Naciones Unidas (NN. UU.) es la mayor organizacin internacional existente. Se define como una asociacin de gobierno global que facilita la cooperacin en asuntos como el Derecho internacional, la paz y seguridad internacional, el desarrollo econmico y social, los asuntos humanitarios y los derechos humanos.
OPA:
La OPA tiene lugar cuando una persona (oferente), pretende adquirir
acciones (u otros valores que puedan dar derecho a suscripcin o adquisicin de stas) de una sociedad (sociedad afectada), cuyo capital est en todo o en parte admitido a negociacin en bolsa de valores, para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participacin significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad.
OPERADOR:
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Persona que conoce el funcionamiento de una mquina y
est adems encargada de su uso.
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Persona encargada de ejecutar las rdenes de compra y venta solicitadas por el agente de bolsa.
OPV:
Una oferta pblica de venta (OPV) es una operacin que se realiza a
travs del mercado burstil, mediante la cual un ofertante pone a la venta algn activo financiero de una empresa o una sociedad.
OTAN:
La Organizacin del Tratado Atlntico Norte (OTAN, por sus siglas en
espaol; en ingls: North Atlantic Treaty Organization, NATO; en francs: Organisation du Trait de l'Atlantique Nord, OTAN) es una organizacin internacional de carcter militar creada como resultado de las negociaciones entre los signatarios del Tratado de Bruselas de 1948 (Blgica, Francia, Luxemburgo, Pases Bajos y el Reino Unido), Estados Unidos y Canad, as como otros pases de Europa Occidental invitados a participar (Dinamarca, Italia, Islandia, Noruega, Espaa y Portugal...), con el objetivo de organizar Europa ante la amenaza de la Unin Sovitica despus de la Segunda Guerra Mundial, que constituy una organizacin paralela al Pacto de Varsovia.1 La sede de la OTAN se encuentra en Bruselas y la de su comando militar en Mons, Blgica. Mediante los medios logsticos de los pases aliados, la OTAN cohesiona y organiza los pases aliados en materia poltica, econmica y militar. El secretario general electo es Anders Fogh Rasmussen, primer ministro de Dinamarca desde 2001 hasta 2009. ste fue elegido el sbado 4 de abril del 2009 durante la cumbre del 60 aniversario de esta organizacin y tom posesin el primero de agosto del mismo ao
P
PABELLN DE CONVENIENCIA: PACTAR:
Bandera bajo la que navega un buque mercante y que es distinta a la de la nacionalidad de su armador. Negociar. Contratar. Llegar a algn convenio que ponga de acuerdo a las partes intervinientes.
PADRN:
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Relacin nominal de contribuyentes, con indicacin de las cuotas
a satisfacer por cada uno de ellos, que se utiliza en la recaudacin de algunos tributos
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de devengo peridico. Estas listas cobratorias han servido de base para clasificar como directos a los impuestos recaudados con la utilizacin de las mismas, en contraposicin a los impuestos indirectos, recaudados eventualmente con motivo de determinados actos del contribuyente. Relacin nominal de los habitantes de una unidad administrativa en la que se especifican determinadas caractersticas de los mismos.
PAGADERO:
Trmino mercantil relativo a la obligacin monetaria que ha
de satisfacerse en un plazo, lugar y de forma estipulada.
PAGADERO (A TANTOS DAS):
Adjetivo que acompaa
a un ttulo de deuda, indicando a continuacin el tiempo que ha de transcurrir hasta que el acreedor presente ese ttulo de deuda al deudor exigiendo su liquidacin.
PAGADERO EN DLARES:
Un trmino utilizado para describir
cualquier instrumento o el componente de cualquier instrumento que paga en dlares. El trmino se utiliza con ms frecuencia cuando la divisa en que se efectuar el pago no est clara en el contexto o cuando un instrumento tiene componentes en ms de una moneda.
PAGADOR: PAGAR:
El que cumplimenta la accin de satisfacer crditos y dems
sumas de dinero exigidas para el acatamiento de las obligaciones contradas Un pagar es un documento que contiene la promesa incondicional
de una persona -denominada suscriptora-, de que pagar a una segunda persona llamada beneficiaria o tenedora-, una suma determinada de dinero en un determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que empieza la declaracin de obligaciones: "debo y pagar"
PAGAR A INTERS FLOTANTE:
Un instrumento de
deuda que paga un tipo de inters flotante de tal manera que el tipo se reajusta peridicamente basndose en algn tipo de referencia comparativo. El tipo de inters se reajusta en las fechas de reajuste designadas y cada reajuste es habitualmente aplicable al perodo de cupn inmediatamente siguiente. Tambin se denomina flotante y FRN.
PAGAR A MEDIO PLAZO:

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A menudo representado por el
acrnimo ingls MTN. Un instrumento de deuda de empresa que tiene varias gamas
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de vencimiento que varan desde 9 meses hasta 30 aos. La caracterstica que los distingue es que son continuamente ofrecidos a los inversores por un agente del emisor. As, son un subgrupo del mercado continuamente ofrecdo. Los pagars a medio plazo estn registrados en el SEC a tenor de la Regla 415 (registro previo a la emisin). Como pueden tener vencimientos muy largos, el trmino pagar a medio plazo es un nombre poco apropiado.
PAGO:
El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste
en el cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa). Pago es el cumplimiento del contenido del objeto de una prestacin. En economa es toda salida material o virtual de fondos de la tesorera de una entidad
PANEL DE CONSUMIDORES:
Muestra de consumidores
que aceptan someterse peridicamente a encuestas para que su comportamiento pueda examinarse y as obtener informacin acerca de las compras, la evolucin de los consumos, los precios pagados por los consumidores, las nuevas salidas para los productos, la complementariedad y sustitucin del mercado, etc.
PARQUET: PASIVO:
Espacio situado en el patio de operaciones de la bolsa y que
ocupan los agentes de cambio. Parte derecha o Haber del Balance de Situacin. Cualquier
elemento del patrimonio que tiene un valor econmico negativo para la empresa. En el pasivo del balance se describe la composicin de la estructura financiera o capital definancia-miento de la empresa. Importe total de los dbitos y gravmenes que tiene una persona o entidad. Liabilities. Masa patrimonial que recoge aquellos elementos que son para la empresa una fuente de financiacin ajena; es decir, recoge todas las deudas y obligaciones pendientes de pago
PATENTE:
Ttulo otorgado por el Estado que confiere a su titular el derecho
de explotacin en exclusiva de una invencin industrial en todo el territorio nacional. Procedimiento legal a seguir ante el Registro de la Propiedad Industrial dependiente del Ministerio de Industria, para que un inventor pueda mantener el control durante un determinado perodo de tiempo (veinte aos, en Espaa) de los productos o procedimientos industriales que crea.
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PATRIMONIO BRUTO:
Suma del valor econmico del conjunto
de bienes y derechos de una persona fsica o jurdica sin incluir las deudas o pasivo exigible. Este trmino se refiere, por tanto, exclusivamente al activo total del balance.
PATRIMONIO DEL ESTADO:

derechos que pertenecen al Estado.
Conjunto de bienes y
Bienes que, siendo propiedad del Estado, no se hallen afectos al uso general o a servicios pblicos, a menos que una ley les confiera expresamente el carcter de demaniales que tienen los edificios de propiedad estatal en los que se alojen rganos del Estado. Tambin son los derechos reales y de arrendamiento de que sea titular el Estado, junto con aquellos de cualquier naturaleza que deriven del dominio de los bienes patrimoniales; as como los derechos de propiedad incorporal que pertenezcan al Estado. Su administracin y representacin estn a cargo del Ministerio de Economa y Hacienda a travs de sus Delegaciones y de la Abogaca del Estado.
PATRIMONIO EMPRESARIAL:
Tambin denominado
patrimonio neto, est formado por los medios econmicos y financieros con los que cuenta una empresa para realizar sus operaciones, el cual se ver aumentado con la obtencin de beneficios o aportaciones de accionistas y disminuido si se producen prdidas o distribucin de dividendos. En un balance se obtiene como diferencia entre el activo total y el pasivo exigible o bien por la suma de las aportaciones de capital de los accionistas ms los resultados obtenidos y retenidos por la empresa desde su constitucin.
PATRIMONIO LQUIDO: PATROCINAR:
El patrimonio bruto menos las
deudas y obligaciones que constituyen el pasivo exigible. Financiar total o parcialmente por medio de una
aportacin econmica un proyecto o actividad con fines sociales. La idea es que, como contraprestacin, al nombre de la entidad financiadora se le d publicidad junto al proyecto y sta vea mejorada su imagen
PATROCINIO:
Acto por el que una empresa sufraga los gastos
derivados de la puesta en marcha de un espectculo, una obra social, un evento cultural o deportivo o un programa televisado. Cualquiera de estos actos puede estar patrocinado por uno o varios anunciantes, modalidad esta ltima denominada copatrocinio.
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PATRN CAMBIOS ORO:
El que rigi despus de que el
patrn oro fuera abolido y una vez que los acuerdos de Bretton Woods se hicieron efectivos. Segn este sistema, el Banco Central est obligado a redimir su moneda no necesariamente en oro, sino en cualquier otra divisa que sea convertible en oro. Fue adoptado por pases pequeos o pobres que no disponan de reservas de oro suficientes para mantener la estabilidad de los tipos de cambio. Todos los pases socios del FMI, al garantizar la convertibilidad de sus monedas en dlares, los cuales a su vez eran convertibles en oro, se consideraron incluidos dentro de este nuevo sistema. Fue abolido formalmente en 1971, al suspender el presidente Nixon la convertibilidad en oro del dlar.
PATRN DE CAMBIOS-DLAR:
Sistema monetario
vigente desde la conferencia de Bretton Woods (1944) hasta principios de la dcada de los setenta, que sustituy al patrn de cambios-oro y por el que se da un valor fijo al dlar respecto al oro, y a las restantes monedas un valor fijo en dlares, las cuales, a su vez, son convertibles entre s.
PATRN FIDUCIARIO:
Sistema monetario que se caracteriza
porque la unidad base tiene un valor monetario superior al del metal con el que est fabricado.
PATRN LINGOTE ORO:
Rgimen de patrn oro en el cual la
circulacin monetaria se compone de billetes de banco convertibles en lingotes de oro.
PATRN MONETARIO:
Valor o materia convencionalmente
adoptados como base del sistema monetario de uno o varios pases y que sirve de referencia para definir los dems tipos de monedas y especialmente las unidades monetarias . Sistema monetario por el que se establece la equivalencia entre la unidad monetaria y su peso correspondiente en metales preciosos (oro, plata o los dos), o con cantidades de otras monedas. De esta forma se establece, en definitiva, el sistema de paridades en el mercado de divisas.
PATRN ORO:
Sistema monetario en el que el valor de la moneda es
convertible en oro de una calidad determinada a un tipo de cambio fijado previamente por ley. El Banco Central est obligado a entregar oro a cambio de moneda, y viceversa, al precio fijado oficialmente y en el momento que se le demande. La cantidad de oro de que dispone el correspondiente pas determina el montante de dinero en circulacin.
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PAUPERISMO:
El pauperismo designa la situacin de pobreza en que se
encuentra la totalidad o una fraccin considerable de la poblacin de un pas. A pesar de la imprecisin de las estadsticas que a escala mundial se han realizado en este campo, se calcula que el pauperismo cubre alrededor de dos tercios de la poblacin del globo. El medio ms comn para medir el pauperismo es el ingreso medio anual por habitante, calculado entre el valor neto de los productos fabricados y los servicios prestados por habitante y por ao en un pas.
POLTICA:
Conjunto de medidas e instrumentos disponibles para intervenir
y mejorar determinados aspectos de la economa o de sus apartados, como pueden ser la poltica monetaria, poltica social, etc
POLTICA AGRARIA:
Rama de la poltica econmica que trata de
la produccin y distribucin de bienes agrcolas, y de las instituciones relacionadas con la agricultura
POLTICA AGRARIA COMUNITARIA:

Comnmente conocida por PAC, es una de las polticas ms importantes de la Unin Europea, y en el Tratado de Roma ya se establecan sus principales objetivos: incrementar la productividad agraria, aumentar el nivel de vida de la poblacin rural, estabilizar los mercados y garantizar el abastecimiento de productos agrcolas a precios razonables. Para lograrlo se establecen unos precios orientativos para los productores, unos precios de intervencin que suponen una garanta para el agricultor y unos precios umbrales que impiden la llegada de productos de fuera a un precio inferior. Actualmente, los dos principales problemas con los que se enfrenta la PAC son su gran participacin en el presupuesto total de la Unin Europea y la gran cantidad de productos que cada temporada quedan sin ser vendidos y deben ser comprados con fondos comunitarios para regular los precios.
POLTICA AGRCOLA COMN:
Poltica que en materia
agrcola ha venido aplicando la Comunidad Econmica Europea (CEE), en desarrollo de los principios y objetivos previstos en los artculos 38 a 47 del Tratado de Roma. Segn el artculo 39 de dicho Tratado, son fines de la Poltica Agrcola Comn los siguientes: 1) incrementar la produccin agrcola, fomentando el progreso tcnico, asegurando el desarrollo racional de la produccin agrcola, as como el empleo ptimo de los factores de produccin y, en particular, de la mano de obra; 2) garantizar un nivel de vida equitativo a la poblacin agrcola, en especial, mediante el aumento de la renta individual de los que trabajan en la agricultura;
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3) estabilizar los mercados; 4) garantizar la seguridad de los abastecimientos; 5) asegurar al consumidor suministros a precios razonables.
POLTICA ANTICCLICA:
Tambin llamada poltica
coyuntural o de estabilizacin, persigue la reduccin de las desviaciones que se produzcan respecto a los valores tomados como objetivo en el nivel de precios, en el empleo y en la balanza de pagos.
PSITO:
Institucin de carcter municipal, destinada a almacenar granos y a
prestarlos a los vecinos en condiciones mdicas en pocas de escasez. Asociacin de carcter mutuo o cooperativo.
POSMON TRADER:
Operador con posicin larga y que busca un
beneficio de las fluctuaciones importantes del mercado
POSTINDUSTRIAL ESTADO:
Estado que ha superado la
primera etapa de desarrollo industrial caracterizado por el abandono de las actividades artesanales y el inicio de la produccin en masa.
PUBLICIDAD:
Actividad desplegada por una empresa para dar a
conocer sus productos y estimular su demanda. Conjunto de mtodos y tcnicas utilizados con esa finalidad. La palabra publicidad se deriva de la voz pblico o pblica. Una cosa es pblica cuando pertenece a todos o es conocida por todos. En su acepcin original, el trmino publicidad significa dar a conocer al pblico algo: un producto, una idea, una persona o institucin. En la actualidad se suele hablar de publicidad cuando sta se hace nicamente con fines comerciales, y de propaganda cuando la publicidad se hace con fines distintos de los estrictamente comerciales (polticos o religiosos, generalmente).
PUBLICIDAD COMPARATIVA:
Dcese de la publicidad
que trata de promocionar un producto a costa de otro producto sustituti-vo, sin apoyar la crtica en caractersticas esenciales, afines y objetivamente demostrables. Al igual que la publicidad subliminal, la publicidad comparativa es considerada como desleal. La que consiste en presentar una marca o producto de la competencia comparndolo con el propio para resaltar las cualidades superiores de ste. En Espaa, a no ser que
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cumpla una serie de requisitos muy precisos, se considera publicidad desleal.
PUBLICIDAD REGISTRAL:
Este trmino se refiere a la
naturaleza pblica de los Registros, cuya informacin podr ser conocida mediante certificacin del contenido de sus asientos, por simple nota informativa o bien a travs de copia de los asientos y documentos que se encuentran en l depositados. Sin embargo, el significado de esta palabra va ms lejos, tambin hace referencia a la veracidad de la informacin contenida en el Registro y su oponibilidad frente a terceros como garantizador de la seguridad jurdica.
PUBLICIDAD SUBLIMINAL:
La que mediante tcnicas de
produccin de estmulos de intensidades fronterizas con los umbrales de los sentidos o anlogas incide sobre el pblico destinatario sin ser consciente de haberla percibido. Modalidad de publicidad, totalmente prohibida en los pases de la Unin Europea, consistente en lanzar mensajes sobre el destinatario sin que ste sea consciente de su percepcin, a travs de tcnicas de produccin de estmulos de intensidades fronterizas con los umbrales de los sentidos o anlogas. La ms comn es incluir la imagen del producto entre la secuencia normal de fotogramas por segundo en televisin.
PUNTO DE NIVELACIN:
En macroeconoma, nivel de renta
en el cual todo lo que se ingresa se gasta en bienes de consumo, de forma que la siguiente unidad de renta se destinar al ahorro o la inversin.
PUNTO DE PEDIDO:
En la gestin de inventarios, nivel de
existencias que indica que se debe realizar un nuevo pedido teniendo en cuenta, entre otros aspectos, el volumen de ventas y el tiempo que tarda el proveedor en servir el pedido. Se trata de evitar el coste de ruptura y de minimizar el (En ingls: coste de pedido ) y de (En ingls: posesin ) del bien.
PUNTO DE REFERENCIA:
Un instrumento, ndice o tipo que
servir como base para la comparacin o a partir del cual se tomar una observacin con la finalidad de establecer un inters en un instrumento a inters flotante. En el ltimo contexto, frecuentemente se denomina activo de referencia, crdito de referencia o tipo de referencia. Las carteras de referencia, tales como los ndices de valores y los ndices de bonos, tambin se conocen como carteras normales.
PUNTO DE RENOVACIN:
Perodo en el tiempo durante el
cual alguna o todas las posiciones de una cobertura completa concentrada se retiran en un mes de entrega o vencimiento y se reestablecen en un mes diferente de
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entrega o vencimiento.
PUNTO DE RUPTURA:
Momento en el que en el mercado
secundario el descuento de un ttulo que cotiza en el euromercado es superior o igual a la comisin de venta cobrada por el banco intermediario.
PUNTO DE SATURACIN:
Nivel de demanda de un producto
o servicio, por encima del cual no cabe esperar nuevos incrementos yaque todos los demandantes tienen ya satisfechas sus necesidades . Situacin de mercado en la que la demanda del producto crece muy lentamente debido a que todos los demandantes poseen dicho bien o servicio, de forma que la oferta satisface nicamente reposiciones por obsolescencia o a nuevos demandantes que se incorporan por vez primera al mercado. Cuando el nivel de demanda de un producto o servicio alcanza un punto a partir del cual no cabe esperar nuevos incrementos, puesto que la mayor parte de demandantes han cubierto sus necesidades.
PUNTO MUERTO:
Tambin denominado umbral de rentabilidad o
anlisis coste-volumen-beneficio. El punto muerto de la empresa (break-even point, en ingls) viene dado por aquel volumen de ventas que cubre todas las cargas de estructura o costes fijos del perodo (ejercicio econmico) ms los costes variables correspondientes a dicho volumen. Se trata de un importante punto de equilibrio econmico-empresarial
PUNTOS SWAP: PUNTOS SWAP:
En el mercado de divisas, se denomina as a la
diferencia entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado. En el mercado de divisas, se denomina as a la
diferencia entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado.
Q
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Q DE TOBIN:
Relacin por cociente entre el valor de mercado de la
empresa y el coste de reemplazamiento de sus activos. Aquellas empresas cuya Q es mayor que la unidad se sentirn estimuladas a invertir, puesto que el valor de mercado de la nueva inversin exceder a su coste; y viceversa, aquellas empresas cuya Q sea inferior a la unidad se sentirn estimuladas a desinvertir. El proceso inversor (o desinversor) se detendr cuando el valor de Q sea igual a la unidad en todas las empresas de todos los sectores. La Q de Tobin se utiliza tambin como indicador del poder competitivo o grado de monopolio de la empresa o del sector. Se puede estimar dividiendo la suma del valor de mercado de las acciones de la sociedad ms el valor de las deudas por el valor total de los activos de la sociedad segn libros.
QUEBRADO:
Deudor mercantil (comerciante, empresario individual o
sociedad mercantil) que ha sido declarado judicialmente en quiebra por encontrarse en una situacin de insolvencia definitiva. Los principales efectos de la declaracin de quiebra sobre el quebrado son su inhabilitacin para el ejercicio del comercio, para disponer y administrar tanto sus bienes como los bienes ajenos y para participar en la Bolsa; e incluso podra ser arrestado como medida cautelar.
QUEBRANTO:
En un contexto financiero, cantidad que hay que pagar a
los bancos en concepto de comisin al efectuar el descuento de efectos
QUEBRANTO DE MONEDA: QUEBRAR:
Descuadre producido entre el
saldo efectivo y el saldo terico de caja o de una cuenta Cesar en la realizacin de la actividad que se vena realizando
hasta el momento por sobreseer en el pago corriente de las obligaciones contradas y ser el pasivo exigible superior al activo.
QUERELLA:
Acto jurdico procesal con el que se inicia una causa criminal a
instancia de quien la suscribe, al tiempo que ste se constituye en parte acusadora de la causa penal, solicitando el inicio de un procedimiento para la represin de un presunto delito.
QUIEBRA:
Una quiebra o bancarrota es una situacin jurdica en la que una
persona (persona fsica), empresa o institucin (personas jurdicas) no puede hacer frente a los pagos que debe realizar (pasivo exigible), porque stos son superiores a
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sus recursos econmicos disponibles (activos). A la persona fsica o jurdica que se encuentra en estado de quiebra se le denomina fallido. Cuando el fallido o deudor se encuentra declarado judicialmente en estado de quiebra, se procede a un juicio de quiebras o procedimiento concursal, en el cual se examina si el deudor puede atender con su patrimonio a las obligaciones de pago pendientes.
QUIEBRA CULPABLE:
Quiebra derivada de una actuacin
negligente por parte del deudor, como pueda ser el no cumplimiento de los requisitos legales exigidos en la llevanza de los libros de contabilidad, la obtencin de elevadas prdidas en el juego, la incursin en unos gastos personales y domsticos excesivos, etc.
QUIEBRA FORTUITA:
Quiebra que no puede ser imputada al
deudor, por haber sido consecuencia de circunstancias ajenas a su voluntad. Esta modalidad de quiebra est exenta de responsabilidad penal.
QUIEBRA FORZOSA:
cualquier acreedor legtimo
Quiebra decretada por un juez a solicitud de
QUIEBRA FRAUDULENTA:
Grado mximo de calificacin de
la quiebra por sentencia judicial en la que se manifiesta el comportamiento doloso e intencionado por parte del quebrado de perjudicar al crdito concedido por sus acreedores, donde incluso se ha cometido algn delito (simulacin de pasivo inexistente, ocultacin de activos, etc.). Al igual que en la quiebra culpable, el juez ha de declarar la posibilidad de proceder criminalmente contra el quebrado de forma que se siga una causa penal, si bien no es condicin suficiente para considerar probadas las responsabilidades penales, por lo que no obliga, sin ms, a la imposicin de sanciones penales al quebrado.
QUIEBRA TCNICA:
Cuando aun siendo el pasivo exigible superior
al valor del activo real, la empresa no ha hecho cesacin de pagos ni el estado legal de quiebra ha sido declarado.
QUIEBRA VOLUNTARIA:
Quiebra que se produce cuando el
propio quebrado, debido a su situacin econmica de insolvencia, insta al juez a realizar la declaracin judicial constitutiva de quiebra.
QUIROGRAFARIO ACREEDOR: Aquel acreedor que

concede un crdito sin garantas.
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QUITA:
Rebaja de la cuanta de una deuda, para facilitar su pago, convenida
por acreedor y deudor. Parte o totalidad de una deuda que es redimida o condonada. As, en un procedimiento de quiebra o de suspensin de pagos puede ser uno de los contenidos del convenio del deudor con los acreedores, por el que efectivamente se acuerda la remisin de parte de las deudas del quebrado, de modo que stas se extinguen en la parte o proporcin que se apruebe.
QUITA Y ESPERA:
Propuesta hecha por el deudor insolvente por la
que solicita a sus acreedores un aplazamiento en la exigibilidad de sus deudas (espera), o bien una condonacin de parte de ellas (quita) o, lo ms habitual, una combinacin de ambas cosas. sta es la frmula ms comn empleada en el convenio entre el deudor y los acreedores por el que se llega a la resolucin judicial de una quiebra o suspensin de pagos.
QUITACIN: QURUM:
Ingresos dinerarios equivalentes al salario que corresponde
al desempeo de un oficio, aunque ste no fuera real. Nmero de miembros cuya presencia es requerida en una
asamblea para que sean vlidos los acuerdos tomados en la misma. Quorum. Nivel de asistencia mnima requerido para que se constituya cualquier tipo de reunin (junta, asamblea, etc.) y sus resoluciones sean vlidamente aprobadas. Por ejemplo, en las sociedades annimas, la Junta General queda constituida en primera convocatoria cuando acuden accionistas poseedores de al menos el 25 % de las acciones con derecho a voto o, en su caso, un qurum superior previsto en los estatutos; por otro lado, la segunda convocatoria queda constituida cualquiera que sea la representacin del capital, si bien los estatutos pueden establecer un qurum de asistencia en segunda convocatoria, siempre inferior al primero.
R
RACIONALIZACIN:
Utilizacin racional de todas las posibilidades econmicas de un sistema. Rationalization.
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RACIONAMIENTO:
Sistema por el que, en caso de escasez, se
someten los artculos de primera necesidad a una distribucin establecida por la autoridad. Rationing. En economa, distribucin de los productos entre los consumidores, de forma que a cada uno le corresponde una asignacin determinada a un precio fijado por las autoridades. Este intervencionismo se aplica a productos escasos, generalmente de primera necesidad, que de otra manera, si se dejara que su precio se fijara por las leyes del mercado, resultaran inaccesibles para aquella parte de la poblacin con niveles de renta ms bajos. Esta frmula produce, en la mayora de los casos, la creacin de un mercado negro para estos productos en el que los precios se disparan
RACIONAMIENTO DE CAPITAL:
Para las empresas,
limitacin en los recursos de capital que obliga a elegir entre distintos proyectos de inversin.
RACIONAMIENTO DEL CRDITO:
En las concesiones
crediticias, trmino utilizado cuando bien el banco central de un pas limita estos recursos a las entidades financieras, o bien cuando son stas las que restringen los crditos a sus clientes.
RAMA DE ACTIVIDAD:
Definida a partir de una nomenclatura
de bienes y servicios, la rama representa el conjunto de unidades de produccin que proporcionan slo un producto y nada ms que uno de dicha nomenclatura .
RAMA INDUSTRIAL:
Conjunto de empresas que derivan de un
determinado sector de la actividad econmica; por tanto, cada rama produce una misma categora de bienes o presta el mismo tipo de servicios de forma que cada conjunto de empresas es conocido por una misma nomenclatura oficial, como, por ejemplo, la rama del metal, del textil y de la alimentacin.
RAMPS:
Del ingls Resource Allocation and Multi Project Scheduling.
Asignacin de recursos y programacin de proyectos mltiples.
RANKING:
Anglicismo que hace referencia a cualquier ordenacin de
pases, personas, empresas, etc., siguiendo algn criterio predeterminado. Por ejemplo, un ranking de audiencia es aquel que clasifica los programas televisivos ofrecidos en una misma franja horaria del da segn el nmero de telespectadores que tuvieron.
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RAPPEL:
Descuento que conceden la mayora de los proveedores a sus
clientes por el volumen de compras alcanzado. Esta figura es ampliamente utilizada en los sectores de distribucin y publicidad.
RAPPEL SOBRE COMPRAS:
Descuento obtenido por la
empresa de sus proveedores por haber alcanzado un determinado volumen de pedido, en el ao u otro perodo previamente fijado
RATING:
ndice representativo del nivel de riesgo por el que se califican las
emisiones de deuda de las empresas. Este enjuiciamiento se basa principalmente en la valoracin histrica, aunque tambin en expectativas futuras. La valoracin que se da al riesgo financiero de las obligaciones de una sociedad depende principalmente de su apalancamiento financiero, de la rentabilidad de los activos, de la estabilidad de los beneficios registrados en el pasado y del tamao de la empresa. Los ratings son elaborados por empresas especializadas en el anlisis del riesgo, siendo las de mayor prestigio las norteamericanas Standard and Poors Corporate y Moody's.
RATIO DE COBERTURA:
El nmero de unidades de un
instrumento de cobertura que se debe mantener, por unidad de la posicin al contado que se mantiene, con objeto de minimizar la varianza de la cartera general (es decir, la varianza del valor de la posicin al contado y la cobertura combinadas). Cifra que generalmente se utiliza en determinadas operaciones financieras que intentan medir el nmero de veces que una magnitud est contenida en otra. Por ejemplo: neto/activo fijo, pasivo fijo/activo fijo y dividendos/beneficio.
RATIO DE COBERTURA DE INTERESES:
Ratio
que mide el apalancamiento financiero de la empresa y proporciona el grado en que los intereses son absorbidos por los beneficios antes de intereses e impuestos ms la amortizacin. El pago peridico de intereses es una carga fija para la empresa, por lo que conocer esta proporcin evita futuras dificultades. La misma ratio se puede aplicar para una operacin concreta en los mercados financieros, y sera la proporcin entre el cash flow de la inversin y los intereses y comisiones del prstamo, ms la amortizacin de la deuda.
RAZN DE CONVERSIN:
Nmero de acciones comunes que
recibe un inversionista a cambio de un ttulo de deuda convertible, cuando ejerce su opcin de convertibilidad. Generalmente es una relacin fija, que slo podr variar como resultado del ajuste por la proteccin anti-dilucin con que cuentan los ttulos.
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RAZN SOCIAL:
Denominacin o nombre comercial de una sociedad
de responsabilidad limitada, de una compaa colectiva o de una compaa en comandita. La sociedad de responsabilidad limitada habr de girar bajo una denominacin social, a la que deber aadirse, en todo caso, la indicacin de: Sociedad de Responsabilidad Limitada o Sociedad Limitada. No se podr adoptar una denominacin o razn social idntica a la de otra sociedad preexistente, sea o no limitada.
REACCIN:
Situacin de un valor tras un anterior avance.
Situacin de descenso en el precio REASEGURO PROPORCIONAL La cesin de primas de la aseguradora a la reaseguradora es proporcional al volumen de primas del seguro directo.
REACTIVACIN:
Recuperacin de la actividad econmica tras una
situacin de recesin. Accin que estimula la actividad econmica tras un perodo de cada o crisis de la misma. Recovery.
REAJUSTE PRORROGABLE:
Una caracterstica que se
encuentra en algunos bonos de elevado rendimiento que requieren que el cupn se reajuste en uno o ms momentos del futuro de manera que el bono se negocie a un precio preestablecido. El reajuste reflejar el nivel de los tipos de inters en el tiempo y el diferencial de crdito, tal y como dicte el mercado.
REAL:
En contraposicin a nominal, adjetivo que hace referencia a todos
aquellos valores que no estn expresados en trminos monetarios, es decir, que no llevan incorporada la inflacin por haber sido deflactados.
REAL/360:
Un convenio para conteo de das que cuenta el nmero real de
das que han transcurrido desde el inicio de un perodo de devengo de intereses y que luego divide este nmero por 360 como parte del proceso para determinar el importe de inters que ha devengado un instrumento de deuda. Este convenio de conteo de das se usa, por ejemplo, para calcular el inters vencido en depsito en eurodlares, certificados de depsito y acuerdos de recompra.
REALIZABLE:
Conjunto de partidas del activo que se espera convertir en
lquidas a corto o medio plazo. Current assets. Cualquier elemento del activo que puede ser convertido en dinero de forma ms o menos inmediata. Puede clasificarse en funcional, cuando dicho elemento de activo
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est ligado estrechamente al proceso productivo, y en no funcional en caso contrario. Desde otro punto de vista, puede dividirse en cierto, cuando su materializacin en dinero es independiente de la actividad empresarial, y en incierto, si para su conversin en dinero es necesario que concurran determinadas circunstancias en el mercado.
REALIZACIN:
Materializacin en dinero de un activo (bien, derecho
de cobro, etc.), mediante su enajenacin para la inmediata obtencin de liquidez.
REALIZACIN DE BENEFICIOS:
que han subido antes de que experimenten una baja.
Venta de unos valores
En Bolsa, enajenacin de los ttulos que los inversores adquirieron con fines especulativos en cuanto se produce una subida en su cotizacin con el fin de obtener una ganancia. Esta venta de ttulos provocar una cada en sus precios
REASEGURO:
Contrato por el que una entidad aseguradora asume en
todo o en parte el riesgo ya asegurado por otra, obligndose, mediante el cobro de una prima, a resarcir a sta del total o parte de la indemnizacin que tenga que pagar en caso de siniestro. Reinsurance. (En ingls: reinsurance ) Contrato por el que una entidad de seguros (reasegurada) cede a otra entidad aseguradora (reaseguradora) parte de los riesgos que componen su cartera, lo que le permite obtener y conservar el adecuado equilibrio tcnico-financiero. La entidad reasegurada debe pagar una prima a la entidad reaseguradora, y sta, a cambio, le abonar, en caso de producirse la circunstancia que cubra el seguro, la cantidad que en concepto de indemnizacin tuviera que entregar al asegurado original.
REBAJA:
Disminucin, reduccin o descuento en el precio. Rebate.
Disminucin o reduccin de determinada variable. En el mbito comercial, disminucin del precio de venta de un producto o servicio por diversos motivos (aumentar las ventas, atraer compradores al establecimiento, liquidar existencias, etc.).
REBAJAS:
Comercialmente, venta de todos los productos a precios ms
bajos de lo normal durante un determinado perodo de tiempo. Al finalizar cada temporada, es costumbre en muchos pases una poca de rebajas
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RECAPITALIZACIN:
1) La venta de deuda adicional y/o valores
de renta variable para traer nuevo capital a una empresa. 2) Un cambio en la estructura de capital de una compaa por la venta, recompra, o venta y recompra de deuda y/o valores de renta variable.
RECARGOS:
Incrementos en la cantidad a pagar por el sujeto pasivo de
determinados impuestos, calculados mediante la aplicacin de coeficientes sobre la base imponible o liquidable, o bien sobre la cuota del impuesto. Estos recargos pueden ser a favor del Tesoro o de otros Entes pblicos. La tendencia seguida por el sistema tributario espaol fue la de eliminar los recargos sobre determinados impuestos que tenan como finalidad allegar fondos para la financiacin de las Corporaciones Locales y otros Entes pblicos. En la actualidad es muy reducido el nmero de recargos existentes.
RECAUDACIN:
Conjunto de operaciones que permiten percibir el
impuesto a partir del momento en que ha sido liquidado. Reverme. Receipt. Collection. Ingresos obtenidos generalmente con motivo de la venta de entradas para un espectculo, o simplemente en actividades organizadas para conseguir fondos para una causa benfica.
RECESIN:
Cada o disminucin de la actividad econmica. Recession.
Descenso temporal que experimenta el crecimiento econmico caracterizado por la disminucin de la demanda, de la inversin y de la productividad y por el aumento del paro y de la inflacin. La actividad econmica tiene un comportamiento cclico, de forma que los perodos de auge en la economa van seguidos de una recesin o desaceleracin del crecimiento, a la que sigue, por lo general, una depresin, si no se mantienen bajo control los indicadores econmicos, o bien una recuperacin, si es que se adoptan las necesarias polticas econmicas.
RECIB:
En un documento escrito, frmula por la que se da fe de que se ha
percibido la cantidad de dinero que viene indicada a continuacin, en la fecha y lugar indicados, de forma que la firma del receptor valida este testimonio. Tambin aparece esta expresin sobre determinados documentos para acreditar que han sido debidamente entregados.
RECIBO:
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Escrito o resguardo firmado en el que se declara haber recibido
dinero u otra cosa. Receipt.
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Documento expedido por el acreedor y debidamente firmado, por el que constata haber recibido el importe de la deuda, con lo que el deudor queda liberado de su obligacin. Tambin se emplea como comprobante de que un bien ha sido entregado.
RHO:
Una de las medidas griegas de opciones. Se define como la cantidad de
dlares en que el valor de una opcin, o un instrumento que contenga una opcin incorporada, cambiara si hubiera un cambio en el tipo de inters.
RIESGO ASEGURABLE:
Cualquier riesgo tal que las
exposiciones al riesgo de aquellos que soportan el riesgo no estn altamente correlacionadas unas con otras. Tales riesgos pueden asegurarse. Ejemplos de riesgos asegurables incluyen las consecuencias econmicas de un fallecimiento (seguro de vida), fraude, incendio, responsabilidad civil, etctera. Esto es diferente de los riesgos no asegurables, tales como cadas de precios, en los que las exposiciones de todas las partes tienen un riesgo similar altamente correlacionado. Estos ltimos riesgos se pueden cubrir, aunque no estn asegurados en el sentido usual.
RIESGO CATASTRFICO:
Riesgo que tiene su origen en
sucesos extraordinarios e improbables pero que, por su magnitud, implican una elevada cuanta de los daos que ocasionan; por esa razn no pueden cubrirse con una pliza de seguro normal, y es un organismo oficial, el Consorcio de Compensacin de Seguros, quien asegura este tipo de riesgos por medio de las aportaciones de fondos de cada entidad de seguros.
RIESGO CONTABLE:
El riesgo de variabilidad en los beneficios
declarados de una compaa mercantil o un banco como consecuencia de un cambio bien en las normas contables o bien en su interpretacin. Por ejemplo, los usuarios de derivados a efectos de cobertura emplean la contabilidad de cobertura. Durante algunos aos el Comit para la Normalizacin de la Contabilidad Financiera de EE.UU. (FASB en acrnimo ingls) debati nuevas reglas antes de promulgar la Norma de Contabilidad Financiera 133 (FAS 133) que abordaba el asunto. Esta norma es difcil de interpretar y emplear y cambia espectacularmente las reglas concernientes a la contabilidad de cobertura.
RIGIDEZ:
Caracterstica de la oferta o demanda cuando apenas varan en
funcin de los precios
RIQUEZA NACIONAL:
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Valor total, en trminos monetarios, del
conjunto de bienes econmicos posedos por los integrantes de una economa en un
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momento determinado. National wealth. Conjunto de bienes y servicios que posee una nacin. Existen varios mtodos para estimar la riqueza de un pas, como el mtodo del balance o inventario, que consiste en sumar el valor de todos los activos que tiene una nacin, o el mtodo consistente en capitalizar la renta percibida por la poblacin a un tipo de inters estimado. Se trata de una magnitud difcil de determinar y costosa, por lo que no todas las estimaciones de los distintos pases son fiables
RIGIDEZ DE PRECIOS:
Situacin producida cuando, ante la
variacin de la demanda/oferta de un bien, su precio no es sensible a esta mayor o menor demanda/oferta.
RIGIDEZ DEL MERCADO:
Situacin producida cuando el
mercado no reacciona de acuerdo con lo previsible al no concurrir en l las hiptesis de la eficiencia en los mercados. Puede generarse por previsiones de las partes, entorno regulador, situaciones de monopolio u oligopolio, etc. Un ejemplo de rigidez sera cuando, ante reducciones drsticas en el nmero de demandantes de un producto, los oferentes no reaccionan reduciendo el precio del bien.
RUFS:
Siglas de revolving underwriting facili-ties. Instrumento hbrido
consistente en emisiones de ttulos al portador, generalmente pagars a corto plazo, renovables de conformidad con un crdito stand by a medio o largo plazo, asegurado por un sindicato de bancos.
S
S&P 500:
ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la bolsa de valores de Nueva York.
SABOTAJE:
Intento de forzar, generalmente con violencia, una situacin
de inestabilidad, presionar en la toma de una decisin o medida poltica o econmica, o causar una repercusin social importante, mediante el destrozo y asalto de maquinaria, productos, instalaciones, vas de comunicacin, etc. En otras ocasiones esta resistencia es ms sutil y se realiza de forma encubierta, pero con las mismas
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intenciones.
SALARIO:
Remuneracin monetaria o en especie que reciben los
trabajadores por prestar sus servicios personales en una empresa. Precio del trabajo. El salario puede fijarse de forma bilateral, por acuerdo entre las dos partes contratantes (empresario y trabajador), o ser objeto de negociacin colectiva, entre los sindicatos y las organizaciones empresariales. En el salario del trabajador hay que incluir tanto las retribuciones directas
SALARIO A DESTAJO:
El obrero percibe por cada trabajo
realizado el salario acordado de antemano con el empresario. Tambin se llama salario por tarea o pieza. El salario total a percibir por el trabajador viene dado por el producto del nmero de tareas ejecutadas o piezas fabricadas por el salario fijado previamente para cada tarea o pieza. Defendido por los empresarios, este sistema salarial es combatido por los obreros y los sindicatos. En contra de este sistema de remuneracin del trabajo se arguye que provoca el agotamiento del trabajador e incita al patrono a reducir el salario cuando los obreros con su esfuerzo consiguen aumentar la productividad y superar el lmite del salario normal. Es otra de las modalidades del salario de rendimiento.
SALARIO CON PRIMA:
Modalidad del salario de rendimiento
que trata de conciliar las ventajas del salario por tiempo y del salario a destajo. El salario en este sistema de remuneracin del trabajo se halla integrado por dos sumandos; el primero sera el salario normal, cuya cuanta depende nicamente de la categora profesional del trabajador y del tiempo trabajado, y un segundo sumando que sera la prima, cuya cuanta va a depender de la cantidad de trabajo realizado o de la economa de tiempo lograda en alcanzarlo. Este sistema de remuneracin del trabajo ha dado lugar a su vez a numerosos sistemas: sistema Taylor, sistema Halsey, sistema Bedaux, sistema Rowan o sistema
SALDAR: SALDO:

En banca, liquidar una cuenta, deuda u obligacin entregando la
cantidad que se debe o recibiendo la cantidad a la que se tiene derecho El saldo en contabilidad es la diferencia entre haber y deber, y puede
dar como resultado 3 opciones: 1) El debe es mayor al haber: la diferencia entre ambos se denomina saldo deudor 2) El haber es mayor al debe: la diferencia entre ambos se denomina saldo acreedor 3) Ambos son iguales: se lo denomina saldo nulo, tambin puede decirse que las cuentas han quedado "saldadas"
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SALDO VIVO: SALIDA:
Importe pendiente de cobro o pago en una transaccin
comercial o financiera (prstamo, cuenta a cobrar o a pagar, etc.). Cantidad total de un bien producida durante un determinado
perodo de tiempo.
SALIDA A BOLSA:
Acto por el que una empresa acude a la Bolsa de
Valores por primera vez de forma que la totalidad o parte de sus acciones coticen en ella. La salida a Bolsa permite a las empresas obtener financiacin, pero para poder cotizar es necesario tener un tamao mnimo, as como cumplir una serie de requisitos.
SALIDA DE CAPITAL:
En la balanza de pagos, salida de recursos
monetarios que no es debida a las transacciones corrientes de bienes y servicios y transferencias, sino a adquisiciones de activos financieros en el exterior (instrumentos financieros de crdito e inversiones financieras en el exterior) y, en general, a todas aquellas operaciones que implican un incremento de la posicin acreedora del pas o reduccin de la posicin deudora.
SALIDA DE DIVISAS:
En la balanza de pagos, transacciones que
suministran divisas desde el pas que elabora la balanza, que se registran como pagos, como las importaciones de mercancas, las inversiones en el extranjero o la reduccin de reservas.
SALVEDAD:
Tambin denominada en auditora reserva o calificacin,
circunstancia que el auditor considera pueda tener un efecto importante en las cuentas anuales y que hace constar en su informe de auditora. stas son principalmente de tres tipos: -Limitaciones al alcance, cuando el auditor no puede aplicar todas las pruebas y procedimientos que considera necesarios (el auditor dar una opinin con salvedades o denegacin de opinin). -Incumplimientos de los principios contables o cambios respecto a los utilizados en el ejercicio precedente (opinin con salvedades u opinin negativa). -Incertidumbres acerca de las cuentas anuales que dependan de sucesos futuros (opinin con salvedades o denegacin de opinin).
SALVO ERROR U OMISIN:
Clusula que en un documento
acompaa a determinadas cifras para indicar que existe la posibilidad de que stas se vean modificadas por la existencia de errores u omisiones involuntarias.
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SAMURAI: SANCIN:
Bonos emitidos en yenes en Japn por empresas o entidades
prestatarias no residentes en el pas y que cotizan en el euromercado. Pena o multa que la ley o los contratantes imponen al que
infringe las normas de conducta fijadas o vulnera las condiciones establecidas en un contrato.
SCRIP DMDENDS: SECTOR:
Se denomina as al pago de dividendos en
nuevas acciones de la sociedad y no en dinero en efectivo. mbito en el que se desarrolla una determinada actividad
econmica. Sector. Conjunto de empresas dedicadas a la misma actividad econmica. En el anlisis de la actividad econmica nacional los grandes grupos de sectores, segn la divisin clsica, son el sector primario, el sector secundario y el sector terciario. Otra clasificacin, atendiendo a la propiedad, divide la actividad econmica de un pas en otros tres sectores: sector pblico, sector privado y sector exterior.
SECTOR EXTERIOR:
Conjunto de relaciones econmicas, de
carcter comercial o financiero, que establece un pas con el resto del mundo, las cuales vienen detalladas en el registro de caja de las operaciones con el exterior del Banco de Espaa y se incorporan a la balanza de pagos.
SECTOR PRIMARIO:
y la agricultura y ganadera.
El que comprende las actividades extractivas
Conjunto de actividades econmicas relacionadas con la obtencin de productos procedentes del mar, la tierra o el aire, es decir, obtenidos directamente de la naturaleza sin ningn proceso de transformacin (minera, pesca, agricultura, ganadera, etc.).
SECTOR PRIVADO:
Parte de la economa que comprende las
economas domsticas, las empresas privadas de todo tipo y los organismos privados sin nimo de lucro. Prvate sector. Sector de la actividad econmica de un pas, integrado por las familias, las empresas privadas y otras organizaciones privadas sin nimo de lucro, donde los precios se establecen libremente segn la ley de la oferta y la demanda, es decir, se rigen por la libre economa de mercado.
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SECTOR PBLICO:
Parte de la economa que comprende la
administracin central y local, las empresas nacionalizadas y dems empresas pblicas y el banco emisor. Public sector. Parte de la economa que est controlada por los poderes pblicos, es decir, todos aquellos rganos e instituciones en los que participa la Administracin. Este sector est formado por las administraciones central, autonmica y local, el sector pblico empresarial y otras instituciones financieras como el Banco Central, la Seguridad Social y los organismos autnomos.
SECTOR SECUNDARIO:
El constituido por las industrias que
elaboran las materias primas para transformarlas en bienes terminados. Comprende todas las actividades econmicas de un pas relacionadas con la transformacin industrial de los alimentos y de las materias primas (construccin, industria, etctera).
SECTOR TERCIARIO:
Sector de la economa dedicado a la
produccin de servicios de todas clases: banca, seguros, profesiones liberales, etc. Sector econmico integrado por todas aquellas actividades econmicas relacionadas con la produccin de servicios; es decir, todas aquellas actividades econmicas no incluidas en el sector primario ni en el sector secundario (turismo, banca, transporte, etc.).
SECTORES ECONMICOS:
Actividades o conjuntos de
actividades econmicas. Los grandes agregados en los que se divide a efectos de su anlisis la actividad econmica nacional. Se ha hecho clsica la clasificacin del conjunto de actividades econmicas de un pas en tres grandes grupos o sectores: sector primario (minera, agricultura, ganadera, pesca y silvicultura), sector secundario (industrias manufactureras o transformadoras) y sector terciario (comercio y servicios en general), a los cuales se aade ms recientemente el denominado sector cuaternario,
SIMULACIN:
Representacin de situaciones econmicas reales
mediante modelos matemticos que permiten reproducir artificialmente su funcionamiento interno y, por experimentacin analgica sobre el modelo, obtener nuevos conocimientos acerca del funcionamiento del mundo real, que a su vez pueden servir de base para perfeccionar el propio modelo matemtico. Frente a los modelos econmicos tipo o estndar, en los de simulacin el nmero de hiptesis o proposiciones no empricas es mnimo. Un modelo de simulacin es siempre, por definicin, un modelo ms realista, un traje hecho a medida. El de Montecarlo es el
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mtodo de simulacin ms conocido.
SIMULACIN (MONTECARLO):
Un proceso estadstico
basado en las probabilidades. La simulacin se puede usar para valorar ciertos instrumentos financieros y para derivar medidas de riesgo (tales como el valor en riesgo) cuando no se dispone de un modelo analtico o cuando sea inaplicable. Esencialmente, el analista describe, en un sentido probabilista, las variables que condicionan el valor. Luego, empleando un generador de nmero aleatorio, el analista obtiene un valor posible de la variable objeto de anlisis. Por ejemplo, el valor del precio del activo subyacente es uno de los condicionantes del valor de una opcin sobre el subyacente. El activo subyacente es luego una variable condicionante y el valor de la opcin es la variable objeto. Al repetir este proceso miles de veces, el analista obtiene muchos valores posibles para la variable objeto. A partir de estos valores se puede determinar un valor esperado. La simulacin Montecarlo recibi este nombre debido a que sus races estn en simular los resultados del juego de azar.
SMI:
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones
econmicas internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria (mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algn pas, activos financieros supranacionales, etc,) para que los negocios internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida.
SOBERANA MONETARIA:
Capacidad que tiene un Estado
para decidir y controlar todas las cuestiones relativas al dinero, las operaciones con l relacionadas, la cantidad de ste en circulacin, los tipos de inters, el tipo de cambio de la moneda, etc. La actual globalizacin que se est produciendo en los mercados internacionales, as como la pertenencia a determinados sistemas monetarios, como pueda ser el Sistema Monetario Europeo, hacen que cada vez se vea ms limitada la soberana monetaria de los distintos pases.
SOBRANTE:
En general, conjunto de mercancas que no se han podido
vender y que permanecen en el almacn hasta su liquidacin o destruccin. Ms en concreto, reciben este nombre los ejemplares no vendidos de peridicos y revistas.
SOBREEMPLEO: SOBREGIRO
Situacin en la que el nmero de puestos de trabajo
no cubiertos es mayor que el de personas sin empleo En una pliza de crdito, cuando el beneficiario dispone de
una cantidad superior al lmite establecido. Las entidades bancarias suelen cobrar un tipo de inters elevado por estos excedidos en cuentas de crdito
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SOBRE LA PAR:
Cuando el precio de emisin o cotizacin de los
ttulos, acciones, obligaciones, bonos o ttulos de la Deuda Pblica es superior a su valor nominal. Tanto el precio de emisin como el de cotizacin suelen expresarse en tanto por ciento del valor nominal. Un ttulo se emite o cotiza sobre la par cuando su precio porcentual de emisin o cotizacin es superior a 100.
SUPLIR:
Completar o reemplazar algo que falta o sustituir a alguien en el
ejercicio de sus funciones.
SURTIDO:
Conjunto de artculos organizados por secciones, familias o
categoras de un mismo producto, expuestos y disponibles para ser vendidos en un establecimiento de venta al por menor o por catlogo.
SURTIDO BSICO:
Conjunto formado por las necesidades mnimas
de artculos que constituyen las demandas permanentes durante todo el ao, en contraposicin a las demandas de artculos que slo se producen en determinadas pocas del ao.
SUSCRIBIR:
variable
En el mbito financiero, comprar ttulos de renta fija o
SUSCRIPCIN:
Acto por el que se contrae la obligacin de adquirir un
cierto nmero de acciones de una empresa. Acto por el cual se contrae la obligacin de adquirir ttulos de nueva emisin. Se puede tratar de una emisin de acciones, donde el suscriptor se convierte en socio de la sociedad si no tena acciones de sta con anterioridad o de una emisin de deuda pblica, en la que se convierte en acreedor del Estado.
SUSCRIPCIN INFLADA:
En las emisiones de valores muy
solicitados, se producen demandas de cantidades mayores de las que en realidad se quiere adquirir, con la intencin de obtener el nmero de ttulos efectivamente deseado en el supuesto de que se proceda al prorrateo.
SUSCRIPCIN PREFERENTE:
Aquella suscripcin
realizada de acuerdo con la tenencia del derecho de suscripcin preferente con el que cuentan los accionistas poseedores de acciones preferentes que les permitir acceder los primeros a las nuevas acciones procedentes de la ampliacin de capital; posteriormente, se producir la suscripcin pblica de acciones, a la que tiene acceso el pblico en general.
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SUSCRIPTOR PRINCIPAL:
El banco de negocios
seleccionado para gestionar una suscripcin y supervisar las actividades del consorcio de emisin. El suscriptor principal tambin se conoce como el director o corredor de libros. Si dos o ms bancos de negocios comparten el papel de suscriptor principal, como ocurre algunas veces, los suscriptores principales se llaman codirectores.
SUSPENSIN DE PAGOS:
Cuando aun teniendo un activo
real superior al pasivo exigible, la empresa se muestra incapaz de hacer frente al pago de sus deudas por falta de liquidez. Situacin en la que se encuentra la empresa que aplaza, por falta de liquidez transitoria, los pagos corrientes de sus deudas. Procedimiento judicial que tiene por objeto evitar la declaracin de quiebra o liquidacin de la sociedad por medio de acuerdos de moratorias o remisin de deuda con los acreedores. La pueden solicitar tanto los empresarios mercantiles que se encuentren en una situacin de liquidez, es decir, que aun siendo su activo superior al pasivo, no pueden hacer frente a sus deudas porque atraviesan dificultades coyunturales o estructurales; como aquellos cuyas deudas exceden definitivamente al activo.
SUSTITUTO DEL CONTRIBUYENTE:
Sujeto pasivo
que, en lugar del contribuyente, est obligado legalmente al cumplimiento de las prestaciones materiales y formales de la obligacin tributaria. Suele aplicarse este concepto principalmente a las personas que por ley deben detraer, con ocasin de los pagos que realicen a otras personas, el gravamen tributario correspondiente, y efectuar el ingreso de esa cantidad en la Hacienda Pblica.
SWAP: Transaccin financiera, que en castellano se traduce por permuta

financiera, en la que dos partes acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo. Mediante un swap es posible reducir la exposicin al riesgo de oscilaciones de las monedas o de los tipos de inters y aprovechar la ventaja comparativa de una parte o de ambas, en la entrada en un mercado determinado (de divisas o de intereses). Esto se consigue siempre que las partes tengan inters en intercambiar el pago de sus obligaciones porque cada una de ellas preferir la moneda, el tipo de inters o el tipo de referencia de la otra, y conseguir as reducir el coste de sus deudas.
SWOT:
Del ingls strengths, weaknesses, opportunities and threats, es un
sistema de anlisis por el que una empresa identifica sus fuerzas y sus debilidades internas, as como las oportunidades y amenazas que hay en el mercado, de forma que, con toda la informacin anterior, pueda elegir los objetivos a alcanzar dentro del
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mbito del marketing o de la gestin de la empresa, as como las estrategias ms adecuadas para su consecucin. En espaol podra traducirse por DAFO (debilidades, amenazas, fortalezas y oportunidades).
T
TABLA DE SALARIOS:
Estructura salarial de los empleados de un departamento o de toda la empresa. El salario de cada empleado se determina en funcin del cargo que ocupa, los deberes y la responsabilidad que tiene que asumir, considerando tambin el ndice salarial en el mercado laboral.
TABLA INPUT-OUTPUT:
Matriz que muestra las interrelaciones
entre los sectores econmicos, incluyendo al gobierno y a los consumidores. Inputoutput table. Matrix. Sistema de relaciones representadas por medio de tablas en las que se representan las entradas y salidas de bienes y servicios que se producen entre sectores o industrias de una economa, entre departamentos de una empresa u otros entes econmicos, de forma que quedan as sintetizadas, en la estructura econmica de un pas desde un punto de vista tcnico, sus relaciones industriales.
TABLAS FINANCIERAS:
Tablas que simplifican los clculos
matemticos, ya que proporcionan los valores de varias de las expresiones que se utilizan en finanzas, para distintas entradas de los parmetros tiempo y tipo de inters. Este tipo de tablas proporciona clculos sobre el valor de las anualidades de la capitalizacin compuesta, el valor actual de una renta o de una serie de rentas prepagables o pospagables y el valor futuro. Tambin se consideran tablas financieras a ciertas tablas estadsticas sobre distribuciones de probabilidad.
TABLAS FISCALES:
Usualmente esta expresin hace referencia a
aquellas tablas que establecen los coeficientes mximos y mnimos de amortizacin de los elementos de inmovilizado material que peridicamente fija el Estado.
TABLEAU DE BORD:
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Frmula de control de la actividad
empresarial ideada por la doctrina francesa que constituye una simplificacin de la
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contabilidad presupuestaria o gestin previsional. Cuando se trata de organizaciones medianamente complejas, en las que la concatenacin entre la actuacin empresarial y sus resultados no es inmediata o trivial, como ocurre, por lo general, en organizaciones empresariales ms simples, la intuicin o la mera observacin no son suficientes para medir los resultados de la gestin. Se necesita el concurso de mtodos o tcnicas para evaluar los resultados de la actuacin empresarial
TAE (TIPO ANUAL EFECTIVO): TALONARIO DE ACCIONES:
Tipo de inters que
representa el coste total del dinero tomado a crdito de las entidades financieras . Libro en el que los emisores
de acciones registran todos los datos relativos a stas. Con la emisin de acciones representadas mediante anotaciones en cuenta, el anterior documento est perdiendo vigencia.
TANGIBLE:
Referido a activos o bienes, aquellos que tienen una
naturaleza material. Tambin se utiliza para indicar que algo puede ser observado de manera exacta (resultados tangibles).
TARA:
Peso del embalaje o del continente de una mercanca u objeto.
TARGET:
Trans European Automated Real Time Gross Settlement Express
Transfer. Sistema automtico de transferencias transeuropeas con liquidacin bruta en tiempo real
TARJETA DE COMPRA:
Tarjeta emitida por una entidad
comercial a nombre de una persona y que permite a sta abonar las compras en todos los establecimientos de dicha entidad sin necesidad de llevar dinero en efectivo. Dependiendo de la entidad de que se trate, la tarjeta de compra puede funcionar como una tarjeta de dbito que carga en la cuenta del titular la compra realizada en el momento, o como una tarjeta de crdito que permite aplazar el pago de la compra a un momento posterior.
TARJETA DE CRDITO:
Tarjeta de material plstico, de carcter
nominativo, que constituye un medio de pago y puede dar acceso a su titular a toda una gama de servicios financieros entre los cuales puede o no estar el crdito. Tarjeta de plstico emitida generalmente por una institucin financiera a nombre de una persona y que permite a sta la compra de bienes y servicios tanto nacional como internacionalmente, ya que la presentacin de dicha tarjeta en los
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establecimientos comerciales garantiza que el pago de las compras va a ser efectuado por la entidad emisora de la tarjeta. Presenta varias modalidades de pago: fin de mes, revolvente, pago aplazado de sus cuotas, etc. Dependiendo de su modalidad, la entidad cargar en la fecha fijada (por ejemplo a final de mes) en la cuenta del titular los gastos anteriores (stos tienen fijado generalmente un tope mximo). La entidad financiera cobra una comisin a los establecimientos que permiten el pago con tarjeta de crdito, as como una cuota fija a sus tenedores.
TASA:
Tributos cuyo hecho imponible consiste en la prestacin de servicios o la
realizacin de actividades en rgimen de Derecho pblico, que se refieran, afecten o beneficien a los sujetos pasivos, cuando dichos servicios o actividades sean de solicitud o recepcin obligatoria de los administrados. Tienden a cubrir el coste del servicio o de la actividad que constituye el hecho imponible. Su pago puede hacerse en efectivo o mediante el empleo de efectos timbrados
TASA ANUAL EQUIVALENTE:
Generalmente conocido por
su acrnimo TAE, tipo de inters efectivo que cobran o pagan anualmente las entidades de crdito en la concesin de un prstamo o aceptacin de un depsito, respectivamente. Para su clculo se tienen en cuenta el tipo de inters nominal, as como todas las comisiones y gastos que sean repercutibles al prestatario. Este tipo de inters, junto con la frmula financiera utilizada para su determinacin, debe obligatoriamente constar en todas las operaciones de crdito.
TASACIN:
Justiprecio, valoracin de las cosas. Assessment. Valuation.
Estimacin del precio o del valor de un bien en funcin del mercado, realizada por expertos o peritos, generalmente para calcular el valor de los bienes que van a ser subastados o de bienes dejados en prenda o afectados por una garanta hipotecaria.
TASAS DE IMPAGO:
1) El porcentaje ponderado de los bonos u
otros instrumentos de deuda en una cartera impagados en el curso de un ao. 2) Medidas de la tendencia histrica al impago dentro de perodos especficos de tiempo de los bonos de unas calificaciones dadas.
TAYLORISMO:
Doctrina sobre la administracin de empresas creada
por el ingeniero norteamericano Frederick W. Taylor (1856-1915). Sus principales aportaciones se hallan en la obra Principios de la administracin cientfica, publicada en 1911. (Vase Escuela administrativa clsica.)
TECHO:
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Una opcin multiperodo que se parece a una banda de opciones de
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compra de perodo nico. El tipo ms habitual es un techo de tipo de inters que renta en cada fecha de liquidacin basndose en el valor de mercado de un tipo de referencia y un tipo de contrato especificado. Los componentes individuales de la opcin de compra de perodo nico se denominan techitos.
TECNOESTRUCTURA:
Concepto acuado por J. K. Galbraith para
designar el conjunto de tcnicos o profesionales: economistas, ingenieros, juristas, especialistas en mar-keting, etctera, que dirigen las grandes empresas. En su obra El nuevo estado industrial, Galbraith describe el capitalismo de las grandes corporaciones empresariales como una excrecencia del mundo neoclsico del monopolio y oligopolio. Las grandes empresas no pueden ser dirigidas por una sola persona, sino de forma colegiada. En ellas los accionistas tienen un poder despreciable y quienes realmente las gobiernan son los managers o ejecutivos.
TEJEMANEJE DE FONDOS:
Una prctica poco tica (utilizada
por algunos corredores/agentes que tiene autorizacin discrecional para operar con las cuentas de los clientes), segn la cual se dedican a operar excesivamente a fin de araar ms comisiones. El tejemaneje es una prctica ilegal pero frecuentemente es difcil de distinguir de actividades de inversin legtimas.
TELERATE:
Constituye un centro emisor de informacin a travs de
teletexto, que acta como un peridico electrnico permanente. Radica en EE. UU. y es propiedad de la compaa DOW Jones.
TENENCIA DE DIVISAS:
Reserva de divisas que mantiene un
pas para hacer frente a sus transacciones internacionales en el caso de devaluacin de las divisas que tiene. Gold holdings
TEORA ECONMICA:
Conjunto de proposiciones que establecen
una relacin entre los hechos econmicos. Economic theory. A diferencia de la poltica econmica, el objeto de la teora econmica no es intentar influir sobre los acontecimientos econmicos, sino dedicarse exclusivamente a su observacin, al estudio de las interacciones entre los agentes econmicos, a su contrastacin emprica y a la formulacin de leyes que sirvan para su prediccin. En funcin de su mbito de aplicacin se puede dividir en macroeconoma y microeconoma.
TEORA X:
Para la escuela clsica o tradicional, o Teora X en terminologa
de McGregor (1960), cuyos principales representantes a la vez que fundadores son Tay-lor y Fayol, organizar eficientemente una empresa consiste en disponer el trabajo
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de tal forma que se utilice al mximo la capacidad fisiolgica de los individuos. Jerarqua y liderazgo autocrtico, comunicacin desde arriba, rgidos sistemas de supervisin y control, poniendo siempre especial acento en el aspecto formal de la organizacin, son las caractersticas principales de esta corriente de pensamiento.
TEORA Y:
Para las escuelas de las relaciones humanas y del
comportamiento, o Teora Y en terminologa de McGregor (1960), las relaciones interpersonales y grupales y el buen clima de trabajo son factores determinantes de los resultados del mismo. En su formulacin extrema, esta corriente de pensamiento considera a la organizacin empresarial como un sistema social, condicionado o determinado por las relaciones entre los trabajadores nicamente. La tecnologa y el puesto de trabajo son datos externos: informacin bsica o de partida. El rgido modelo de organizacin tradicional impide, segn esta visin, que los trabajadores puedan desplegar toda su capacidad creadora y productiva.
TERCERO:
En derecho, se trata de la persona que no participa en un pacto
o contrato, es decir, que no tiene un inters directo en l, y que est generalmente protegido por la ley para que no se vea perjudicado por lo acordado entre las partes.
TERMINACIN:
La cancelacin de un contrato de swap. Normalmente
entraa el que una parte pague a la otra parte una tasa de terminacin igual al valor a precio de mercado (tambin conocida como coste de reposicin) del swap. La terminacin puede ser el resultado bien de una negociacin que lleve al mutuo consentimiento en la terminacin, o bien de que ocurra un suceso de terminacin o un suceso de incumplimiento, tal como se definan dentro del contrato de swap.
TRMINO:
Hecho futuro y cierto que en el momento de producirse y por
disposicin legal o acuerdo entre las partes dar lugar a la extincin de un negocio jurdico, o al inicio de los efectos del mismo
TRMINOS AMERICANOS:
Un mtodo para cotizar un tipo
de cambio en trminos del nmero de dlares que comprar una unidad de la moneda extranjera. Por ejemplo, si el euro cotiza a 0,8805 dlares, la cotizacin est en trminos americanos. Desde el punto de vista de un norteamericano, se puede decir que la cotizacin est en trminos directos. Esto contrasta con una cotizacin en trminos europeos (tambin denominada trminos indirectos) en la que la cotizacin se hace en trminos del nmero de unidades de la divisa en cuestin que se podrn comprar por un dlar (en el caso precedente, 1,1358 euros por 1 dlar).
TRMINOS DEL INTERCAMBIO:

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La expresin trminos
del intercambio designa la relacin que se establece entre los bienes y los servicios
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intercambiados por dos pases o dos grupos de pases. Esta relacin evoluciona con el tiempo. De manera esquemtica, cuando los ingresos provenientes de las exportaciones permiten pagar un volumen de importaciones cada vez menor, existe un deterioro de los trminos del intercambio para el pas exportador.
TIERRA:
Land.
Factor de produccin que incluye todos los recursos naturales.
Uno de los factores de produccin, junto con el capital y el trabajo. En l se incluyen tanto la tierra como todos los recursos naturales.
TIERRA QUEMADA:
Estrategia suicida llevada a cabo por una
empresa que va a ser adquirida por un tiburn financiero. Para evitar que ste se haga con el control, la empresa vende todos sus activos como forma de desincentivar al posible comprador. Esta estrategia exclusivamente se utiliza cuando ya no existe ninguna otra solucin. Una variante consiste en vender exclusivamente los activos ms valiosos de la empresa, motivo por el cual esta modalidad recoge el nombre de venta de las joyas de la corona.
TIME-SHARING:
Tiempo compartido. Derecho al uso y disfrute de un
bien por tiempo limitado. Frmula de promocin inmobiliaria, generalmente en zonas tursticas, consistente en vender un mismo inmueble a diferentes personas para utilizarlo por turno y en perodos de tiempo determinados. El titular de un derecho de propiedad de esta naturaleza, en realidad de una cuota o parte de la propiedad del correspondiente inmueble, puede venderlo, alquilarlo o ceder su uso del mismo modo que cualquier otro bien de su propiedad. El promotor de este tipo de operaciones suele ser alguna multinacional importante del sector. Un administrador se encarga del mantenimiento de los inmuebles y de que se respete el reglamento de rgimen interno. Existen adems sociedades encargadas de coordinar las relaciones de intercambio, tanto a nivel nacional como internacional, entre los partcipes de las diferentes operaciones time-sharing.
TIPO A PLAZO:
1) Respecto a los tipos de inters, un tipo de inters
que est previsto como vigente en alguna fecha futura. Frecuentemente se utiliza para hablar de un tipo a plazo corto, que es el tipo de inters previsto que prevalezca en un instrumento monoperodo en alguna fecha futura. Estos tipos se pueden derivar, o inferir, de tipos imperantes en otros instrumentos. 2) Respecto a los tipos de cambio, un tipo de cambio que impera ahora para el cambio de divisas en una fecha posterior
TIPO ACTUARIAL:
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Un tipo de rendimiento que se espera obtener.
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Se usa para calcular las aportaciones que se han de hacer a un plan de pensiones o las primas que se han de pagar por una pliza de seguros.
TOPIC:
Servicio de teletexto en pantalla que ofrece la bolsa de Londres.
Informa sobre las cotizaciones de las acciones, los precios ofrecidos y demandados para los principales valores y otras cuestiones econmicas y financieras. La negociacin sobre los datos del TOPIC se realiza a travs del SEAQ.
TORMENTA DE IDEAS:Reunin de un grupo con la intencin de

resolver un problema mediante la aportacin de ideas nuevas
TRABAJO EN CADENA:
Basado en la incorporacin de la
especializacin y divisin del trabajo al proceso productivo, consiste en la fabricacin de un bien a partir del ensamblaje de las diferentes piezas que se van incorporando a medida que pasan por determinados centros de trabajo, donde cada trabajador realiza una tarea especfica. Con este sistema se logra reducir significativamente el tiempo de produccin, lo cual repercute en una bajada del precio, si bien condiciona la flexibilidad laboral
TRADER:
Operador de bolsa especializado en mercados nuevos o en
mercados emergentes.
TRADING: TRFICO:
(En ingls: trade )
Se dice de la estrategia financiera de las entidades que buscan
obtener beneficio de las posiciones tomadas en el mercado interbancario. Accin de comerciar con dinero o mercancas, cambiando,
comprando o vendiendo. Circulacin de vehculos por calles y carreteras. Traffic.
Transacciones comerciales y actividades mercantiles con nimo de lucro, como la compraventa, concesiones de prstamos, operaciones de crdito, es decir, cualquier negocio en general. En ocasiones se emplea para referirse a una actividad o negocio fraudulento.
TRFICO DE INFLUENCIAS:
favores recprocos.
En poltica, intercambio de
Situacin en la que determinadas personas se aprovechan del poder o de la informacin a que tienen acceso como consecuencia del desempeo de un cargo
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poltico o econmico, y desde el cual se benefician en provecho propio o de un tercero al que quieran beneficiar.
TRFICO DE PERFECCIONAMIENTO:
Conjunto de
medidas para fomentar la exportacin, eliminando los efectos de los derechos de arancel sobre los materiales importados para elaborar productos destinados a la exportacin. Entrept trade. Cooperacin entre la produccin nacional y la de algn otro pas, gracias a la cual se logra un producto final de mayor calidad y ms competitivo, al incorporar cada pas aquellos recursos econmicos en los que comparativamente es ms competitivo. Se consigue, pues, mediante importaciones, exentas del pago de derechos arancelarios, de materias primas, productos semielaborados o finales que se transforman o se incorporan a productos nacionales y que luego son exportados de nuevo
TRAMO:
En ocasiones se usa el trmino original francs tranche. Uno de dos
o ms instrumentos regidos por la misma documentacin aunque puedan tener diferentes condiciones. El trmino se asocia en la mayora de los casos con obligacin hipotecaria colateralizada (CMO). Por ejemplo, en la estructura de las CMO, el emisor emite un bono garantizado por un grupo de hipotecas. El bono se divide en varios tramos diferentes. Cada tramo recibe intereses peridicos, pero solamente un tramo recibe el principal. Cuando se ha amortizado plenamente el principal del primer tramo, el tramo termina y el principal empieza a pasar al segundo tramo, y as sucesivamente. Cada una de las partes en que est dividido algo que se desarrolla linealmente. Parte de una emisin de ttulos. Bracket. Slice. Tranche. En una operacin crediticia, cada una de las partes del crdito cuyas caractersticas coinciden plenamente. Por ejemplo, un tramo del crdito puede estar denominado en una divisa y otro en otra o un tramo puede ser a inters variable y otro a inters fijo o pueden ser disponibles en distinta fecha o cuando se cumplan distintas condiciones, etc.
TRANSACCIN:
Trato, convenio o negocio. transaction. Trade-off.
En derecho civil, contrato por el que las partes llegan a un acuerdo a travs del cual, dando, prometiendo o reteniendo cada una alguna cosa, evitan la incoacin de un pleito o le ponen trmino.
TRANSACCIN ALTAMENTE APALANCADA:

En ocasiones se representa con el acrnimo HTL. Una transaccin, normalmente integrada por una cartera de prstamos bancarios, que se vende a un inversor
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utilizando un apalancamiento considerable en la compra. Tales transacciones estn compuestas por fondos de cobertura. Si hay riesgo de crdito, el inversor podra mitigar el riesgo de crdito utilizando derivados de crdito.
TRANSFERENCIA:
Toda renta percibida que no corresponde a pagos
por los servicios realmente prestados por sus perceptores. Son transferencias las subvenciones y auxilios de naturaleza similar, las donaciones, las pensiones de jubilacin no contributivas, los subsidios familiares, las becas y ayudas al estudio, los salarios sociales, etctera. Pago que no retribuye una actividad productiva sino que supone una simple redistribucin de la renta. En aduana, declaracin por la que el exportador entrega la mercanca al importador sin haber pagado los derechos de aduana.
TRANSFERENCIA BANCARIA:
Operacin por la que por
orden de un cliente de una entidad bancaria se produce el traspaso de una determinada cantidad de dinero que el cliente tiene depositado en una cuenta en ese banco a otra cuenta de la misma institucin financiera o de otra distinta, y por lo que la entidad puede cobrar a su cliente una comisin en concepto de gastos de transferencia.
TRATADO:
Ajuste, convenio o conclusin de un negocio o materia, despus
de haber negociado sobre ella. Acuerdo resultante de una negociacin o discusin sobre un asunto. Tambin, conclusin o discurso sobre una materia y, por extensin, el documento o escrito donde se recoge.
TRATADO DE LA UNIN EUROPEA:
Tratado suscrito
en 1991 por los pases que formaban parte en ese momento de las Comunidades Europeas, que no fue ratificado por todos los miembros hasta 1993, fecha en la que entr en vigor. Por este Tratado se constituy la Unin Europea, como un paso ms en la cooperacin poltica, econmica, monetaria, y social entre los pases de Europa y que culminar con la creacin de la Unin Econmica y Monetaria.
TRATADO DE LIBRE COMERCIO NORTEAMERICANO: Fue creado en diciembre de 1992 (el

acuerdo entr en vigor en enero de 1994), por Canad, Estados Unidos y Mxico, como amplia zona de librecambio. En un plazo de quince aos todos los obstculos
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aduaneros (arancelarios y de cualquier otra naturaleza) habrn de desaparecer. Dos acuerdos complementarios, uno sobre el medio ambiente y otro laboral, han sido firmados en octubre de 1993.
TRATADO DE ROMA:
Tratado Constitutivo de la Comunidad
Econmica Europea, firmado en Roma el 25 de marzo de 1957 por Su Majestad el Rey de los Belgas, el Presidente de la Repblica Federal de Alemania, el Presidente de la Repblica Francesa, el Presidente de la Repblica Italiana, Su Alteza Real la Gran Duquesa de Luxem-burgo y Su Majestad la Reina de los Pases Bajos. La Comunidad Econmica Europea estaba constituida inicialmente por estos seis pases, para pasar a tener nueve pases miembros en 1973 con las adhesiones del Reino de Dinamarca, de Irlanda y del Reino Unido de Gran Bretaa e Irlanda del Norte, diez pases en 1981 con el ingreso de Grecia y doce en 1986 con el ingreso de Portugal y Espaa. Conjunto de convenios firmados el 25 de marzo de 1957 por los gobiernos de Blgica, Holanda, Luxemburgo, Repblica Federal Alemana, Francia e Italia por los que se creaba la Comunidad Econmica Europea y la Comunidad Europea para la Energa Atmica. Treaty of Rome
U
UDIBONO: Medio de cambio de una unidad de valor, definido por referencia
a la ubicacin geogrfica de las autoridades monetarias responsables
UE: La Unin Europea (UE) es una comunidad poltica de Derecho constituida en

rgimen de organizacin internacional sui generis, nacida para propiciar y acoger la integracin y gobernanza en comn de los estados de Europa. Est compuesta por veintisiete estados europeos y fue establecida con la entrada en vigor del Tratado de la Unin Europea (TUE), el 1 de noviembre de 1993. Con ese acto, la supraestructura Unin Europea aunaba y se fundaba sobre las tres Comunidades Europeas preexistentes (CECA, Euratom y CEE/CE) y les aada la poltica exterior comn y la cooperacin judicial y policial, formando un sistema complejo conocido como los tres pilares. Sin embargo, con la entrada en vigor, el 1
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de diciembre de 2009, del Tratado de Lisboa, la Unin Europea sucedi, por completo aunque con ciertas particularidades, a las Comunidades Europeas y asumi con ello su personalidad jurdica nica como sujeto de Derecho internacional.
UEM: La Unin Econmica y Monetaria (UEM) es el rea formada por el conjunto

de pases, dentro de la Unin Europea, que comparten un mismo mercado, y una misma moneda, el euro, y donde se ejecuta una poltica monetaria nica. La Unin econmica y monetaria (UEM) supone la integracin de los distintos pases miembros en un Mercado Comn en el que se respeten las "cuatro libertades", es decir, la libertad de circulacin de mercancas, servicios, personas y capitales. Igualmente, se pretende el establecimiento de una Poltica Comercial Comn respecto a los pases que no pertenezcan a dicho Mercado Comn. As mismo, la Unin Econmica culmina con la Unin Monetaria, proceso por el cual se instaur el euro como moneda nica de una parte de los pases de la Unin Europea.
UEPS:
Sistema de valoracin de inventarios segn el cual el precio de la ltima
entrada de un elemento particular es el usado para la valoracin y clculo del costo.
LTIMO DA DE TRANSACCIN:
Es el ltimo da en
que se puede negociar un contrato de futuros. En l, se pueden compensar las posiciones abiertas en el mercado, liquidando la posicin mantenida mediante una operacin contraria. A partir de esta fecha, quien tenga una posicin larga est obligado a comprar (recibir) el activo subyacente y quien tenga una posicin corta est obligado a vender (entregar) el activo subyacente
ULTRAMARINOS:
Productos alimenticios trados antao de ultramar.
Arcasmo utilizado para designar a una amplia gama de comestibles sustitutivos o complementarios de aqullos. Por extensin, tiendas de venta al por menor en donde se venden estos productos.
UMBRAL DE BENEFICIO:
Punto a partir del cual, en el
desarrollo de una empresa, se empieza a conseguir ganancias netas
UMBRAL DE RENTABILIDAD DE UNA OPCIN: Precio del activo subyacente, a partir del cual la opcin genera
beneficios si se ejerce.
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UNANIMIDAD:
En una votacin, coincidencia de todos los votos en el
mismo resultado. El hecho de que una votacin tenga que ser aprobada por unanimidad concede a los votantes el derecho a vetar su resolucin
UNIDAD MONETARIA: (Del latn divisa, del verbo divido -dividir)

Podemos definir a la divisa como la moneda utilizada en una regin o pas determinado. Las divisas fluctuan entre s dentro del mercado monetario mundial. De este modo, podemos establecer distintos tipos de cambio entre divisas que varan constantemente en funcin de diversas variables econmicas como el crecimiento econmico, la inflacin o el consumo interno de una nacin.
UNION ADUANERA: UPAC :
Acuerdo de pases que adoptan una
estructura uniforme de barreras tarifarias en relacin a los dems pases Unidad de poder adquisitivo constante. Unidad de cuenta que permite
realizar operaciones de crdito hipotecario a largo plazo a travs de ajustes de valor de acuerdo con la capacidad adquisitivo de la moneda legal. Su valor se modifica de acuerdo con la variacin resultante del promedio del ndice Nacional de Precios al Consumidor. Esta unidad se trabaja dentro del sistema de valor constante. Unidad de poder adquisitivo constante.
UNDERWRITERS:
Entidades financieras que suscriben emisiones de
ttulos para su posterior colocacin entre el pblico, percibiendo por ello una comisin. Cuando se trata de emisiones importantes, de alguna institucin privada o pblica, suelen asociarse con entidades financieras similares del mismo o de diferentes pases formando un sindicato. Los underwriters juegan un activo e importante papel en el mercado de eurobonos
UNDERWRITING:
Actividad bancada propia de los bancos de
negocios que consiste en colocar emisiones aseguradas de ttulos. Es un contrato celebrado entre un banco de inversin otra entidad financiera y una empresa emisora para asegurarse la colocacin de una emisin de ttulos valores.
UNDERWRITING DE MEJOR ESFUERZO:
La
empresa que colocar los ttulos se compromete con la empresa emisora a hacer el mejor esfuerzo posible para colocar la emisin, pero no garantiza su colocacin.
UNDERWRITING EN FIRME:
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Es el caso en que la empresa
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que colocar los ttulos le compra la totalidad de la emisin a un determinado precio a la empresa emisora, esperando venderlo luego a un precio mayor a otros inversionistas.
UNESCO:
Mundialmente conocida por sus siglas en ingls, es la Organizacin
de las Naciones Unidas para la Educacin, la Ciencia y la Cultura. Fue fundada en 1945 y actualmente est formada por 185 pases, entre los que no se incluyen ni Estados Unidos ni el Reino Unido (en 1996 estaban tramitando su reincorporacin despus de haberse desvinculado de ella hacia mediados de los ochenta por considerar que su poltica era tercermundista). Su principal misin consiste en contribuir a la armona de los pueblos a travs del desarrollo de numerosos proyectos de carcter cultural, educacional y cientfico.
UNIDAD COLECTIVA DE RESERVA:
Instrumento de
reserva derivado del oro a disposicin de las autoridades monetarias para saldar las balanzas de pagos deficitarias con otros pases.
UNIDAD DE CUENTA:
se definen las deudas.
Dinero en el que se expresan los valores o
Valor establecido de forma convencional en funcin del cual se establece el precio de los bienes y servicios de la comunidad en la que se utiliza esa unidad de cuenta. La unidad de cuenta puede ser una unidad monetaria o de otro tipo
UNIDAD DE PRODUCCIN: UNIDAD DE VENTA: UNIDAD FAMILIAR:
Conjunto de personas y de
medios materiales organizados con la finalidad de obtener bienes o servicios. Nmero de unidades fsicas o cantidad que
sirve de referencia en las ventas (docenas de huevos, un litro de leche, etctera). Grupo de individuos ligados por parentesco
que, en el IRPF, tienen la posibilidad de tributar conjunta y solidariamente. A efectos del IRPF, se considera unidad familiar: -La integrada por los cnyuges no separados legalmente y, si los hubiere, los hijos menores, con excepcin de los que, con consentimiento de los padres, vivan independientes de stos. -La formada por el padre o la madre y los hijos que renan los requisitos del prrafo anterior, sin que ninguna persona fsica pueda formar parte de dos unidades familiares al mismo tiempo.
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UNIDAD PERIFRICA:
Dispositivo o parte de un equipo
informtico, como una impresora o el teclado, que est conectado a la unidad central de un ordenador y a travs del cual se transfiere informacin al y desde el exterior.
UNIDADES DE CONSUMO:
En el mbito microeconmico,
empresas pblicas y privadas, administraciones pblicas y hogares a los que van destinados los bienes y servicios resultantes de la actividad realizada por las unidades de produccin.
UNILATERAL:
En el mbito mercantil, dcese de aquellos actos o
contratos en que se establece una obligacin de una persona respecto de otra sin que exista reciprocidad.
UNIN ADUANERA:
Acuerdo entre dos o ms pases para eliminar
los aranceles y dems restricciones al comercio entre los pases miembros de la unin, manteniendo un arancel exterior comn frente a terceros pases. Una unin aduanera se diferencia de una zona de libre comercio en que los pases miembros de esta ltima eliminan las barreras arancelarias y permiten el libre comercio entre ellos, pero pueden mantener aranceles nacionales diferentes frente a terceros pases. La existencia de una unin aduanera requiere una cierta coordinacin de las polticas econmicas por parte de los pases miembros. Unin de dos o ms naciones que acuerdan eliminar las restricciones comerciales entre ellas y seguir una poltica arancelaria comn frente a las dems naciones. Customs unin. Grado de integracin econmica en el cual un conjunto de pases suprime los derechos de aduana existentes entre ellos (aranceles, contingentes, cuotas, etc.) y establece al mismo tiempo un arancel comn para todos aquellos productos procedentes de terceros pases. A diferencia de lo que ocurre en el mercado comn, en la unin aduanera an no existe libertad para la circulacin de factores.
UNIN CREDITICIA:
Institucin, sin nimo de lucro, formada por
personas que pertenecen a una organizacin comn, como los trabajadores de una empresa o los miembros de un sindicato, y que acta como una cooperativa de crdito ofreciendo una gama muy amplia de servicios financieros. Remunera generalmente los depsitos a un tipo de inters superior al de la mayora de las entidades de crdito, y cobra tipos ms reducidos por los prstamos.
UNIN ECONMICA:
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Etapa de la integracin de pases diferentes
situada entre el mercado comn y la unin poltica o integracin total. Economic
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unin. En las fases de integracin econmica, paso siguiente al mercado comn, en la que los estados miembros deciden establecer una poltica econmica, monetaria y fiscal comn.
UNIN EUROPEA:
Fue constituida en 1993 por el Tratado de la
Unin Europea, y forman parte de ella los quince pases miembros de la Comunidad Europea. Sus principales objetivos son potenciar un desarrollo econmico y social equilibrado, establecer una poltica exterior y de seguridad comn, proteger los derechos e intereses de los ciudadanos de los pases miembros y cooperar en el mbito de la justicia y de los asuntos de interior, todo ello para, en un futuro, alcanzar la Unin Econmica y Monetaria Europea
UNIN EUROPEA DE PAGOS (UEP):
Acuerdo de
pagos concluido en 1950, mediante el cual los pases miembros de la OECE convinieron la compensacin de sus deudas y crditos bilaterales, la institucin de modalidades particulares de dicha compensacin y la liberacin progresiva de sus intercambios
UNIN MONETARIA EUROPEA (UME):

Establecida por el Tratado de la Unin Europea, la UME representa la tercera etapa hacia la unin: supondr una poltica monetaria nica dirigida por el BCE y la utilizacin del euro como moneda comn.
EMPRESAS:
Frmula de colaboracin o cooperacin interempresarial. Las
UTES fueron reguladas en Espaa por la Ley 196/1963, de 28 de diciembre, sobre Asociaciones y Uniones de Empresas, y la posterior Ley 18/1982, de 26 de mayo. Son frmulas de colaboracin interempresarial por tiempo cierto para la ejecucin de una obra o la prestacin de un servicio. La Unin Temporal de Empresas (UTE) carece de personalidad jurdica, si bien se halla representada por un gerente, con poderes suficientes de todos y cada uno de sus miembros. Su duracin habr de ser idntica a la de la obra, servicio o suministro que constituya su objeto. Como diferencias importantes con relacin a las Agrupaciones de Inters Econmico (AIE) hay que sealar que tanto el mbito temporal como los cometidos del objeto de las AIE pueden ser y de hecho en la prctica son de mayor duracin y contenido, respectivamente, que los de las UTES.
UNIT UNKED:
Instrumento de inversin consistente en un seguro. La
compaa de seguros invierte su capital en varios fondos para conseguir el mximo beneficio. Los asegurados que utilizan este tipo de inversin pueden cambiar de un
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fondo a otro sin perder las ventajas fiscales y sin pagar nuevas comisiones
UNIVERSALIDAD DEL PASIVO:
Principio segn el cual
el pasivo de una empresa no est asociado, salvo en casos muy concretos, a elementos especficos de activo, sino que financia la totalidad del activo menos los fondos propios o neto patrimonial.
URBANISMO:
Conjunto de conocimientos y actividades relacionadas con
el planteamiento y gestin del suelo urbano
USO MERCANTIL:
Se considera una fuente del derecho mercantil.
Este nace y se desarrolla a travs de un lento proceso de repeticin de actos. Se requiere de su aceptacin generalizada en el sector o actividad mercantilen la cual se origina.
USURA:
Tipo de inters pagado por el uso del dinero ajeno superior al
establecido por la Ley. Cobrar un tipo de inters superior al mximo legal sobre los prstamos. En su acepcin moderna se refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los prestamos, en relacin al nivel corriente de las tasa de inters vigentes en el mercado. Segn determinadas concepciones ticas vigentes en el pasado, se proclama la injusticia del cobro de cualquier inters, considerndose que constitua una apropiacin indebida de ingresos por parte del prestamista.
USUARIO FINAL:
En el contexto de swaps y otros derivados
extraburstiles, cualquier parte contratante que no sea el agente de derivados. El usuario puede ser una compaa, una Administracin local, una entidad federal, un banco, una compaa de inversiones, un fondo de pensiones o incluso un Estado soberano. El punto clave es que el usuario final est utilizando el derivado para la especulacin, cobertura o arbitraje en contraste a crear mercados en instrumentos derivados con objeto de ganar un diferencial entre el tipo de comprador y el de vendedor.
USUFRUCTO:
Derecho real de una persona (usufructuario) para usar y
gozar de una cosa propiedad de otro (nudo propietario), que otorga al usufructuario las facultades de poseer la cosa, usarla y percibir sus frutos, si bien con las limitaciones de conservar su forma y sustancia.
USURPACIN:
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Delito consistente en la apropiacin de hecho, sin ttulo
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legtimo, de una propiedad, de un cargo o de un derecho; con mala fe, violencia o engao en perjuicio de otro.
UTILIDAD:
Aptitud de un bien o servicio para satisfacer una necesidad
humana. Para Jeremy Bentham, la utilidad es una propiedad que tienen los objetos. Para otros economistas, como William Stanley Jevons y Vilfredo Pareto, la utilidad no es una propiedad de los objetos, sino una cualidad que depende del particular uso que el hombre haga de ellos. El concepto de utilidad es bsico en teora del consumo, una de las tres partes fundamentales de la microeco-noma (consumo, produccin y precios).
UTILIDAD CARDINAL:
Concepto defendido por autores como
Walras y Marshall, segn la cual la utilidad es una magnitud exactamente cuantificable, por lo que las utilidades producidas por varios bienes a un consumidor pueden ser comparadas, pero adems puede establecerse en qu cuanta difieren unas de otras
UTILIDAD DECRECIENTE:
Relacin inversa que se establece
entre la utilidad y las cantidades consumidas de un bien o de una cesta de bienes, de forma que, a medida que aumenta el consumo, disminuye la utilidad que ste proporciona al consumidor.
UTILIDAD ORDINAL:
Concepto defendido por autores como
Pareto y Hicks, segn los cuales a la utilidad no se le puede asignar un valor en concreto, pero s puede ser comparada con otras utilidades de forma que se determine cul de ellas proporciona mayor satisfaccin al consumidor.
UTILIDAD TOTAL:
Satisfaccin total que el consumo de una
cantidad dada de un bien proporciona al consumidor. Total utility. Satisfaccin total que proporciona el consumo de una determinada cantidad de un bien o un conjunto de bienes. La funcin de la utilidad total tiene un comportamiento ascendente hasta que se llega a un punto de saturacin de las necesidades que este bien cubre, de forma que, en ese momento, la utilidad marginal es igual a cero, con lo que la utilidad total decrece a medida que se consumen unidades adicionales.
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V
VACANTE:
Cargo o empleo que est sin proveer
VACANTES NO CUBIERTAS:
proveen cuando quedan vacantes
Cargos o empleos que no se
VALE:
Documento interior de la empresa contra el cual se entregan los
materiales necesarios para la fabricacin. Documento que se proporciona a la persona que ha de efectuar una entrega para que acredite dicha operacin y exija su importe.
VALIDEZ:
Facultad de un documento o acto jurdico por la cual ste produce
todos los efectos que, dada su naturaleza, le son atribuidas por ley.
VALOR A LA PAR:
Tambin conocido como valor de amortizacin y
como valor nominal, aunque estos trminos pueden tener significados diferentes en contextos diferentes. Por lo general, el valor nominal de un bono o una accin preferente. Cuando se usa de esta manera, el valor a la par se estipula por bono o por accin. En el caso de un bono, el valor a la par suele ser 1.000 $, pero puede ser ms o menos.
VALOR ACTIVO NETO:
Habitualmente representado por el
acrnimo ingls NAV. La participacin proporcional en el valor del activo (menos el pasivo) en cualquier vehculo de inversin mancomunada tal como un fondo de inversin colectiva. Es decir, tomamos el valor de mercado de todo el activo del fondo de inversin colectiva, restamos el valor de mercado de todo el pasivo del fondo de inversin colectiva, y luego dividimos esta diferencia entre el nmero de acciones del capital suscrito del fondo de inversin colectiva. El resultado es el valor activo neto por accin.
VALOR ACTUAL:
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El valor presente (es decir, el valor justo ahora) de
una cantidad de dinero que se va a recibir en alguna fecha futura. El clculo de un
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valor actual requiere el conocimiento, o al menos una estimacin, de un cash flow futuro y un tipo apropiado al que descontar el cash flow. El proceso es la funcin matemtica inversa al clculo de un valor final.
VALOR ACTUAL:
El valor presente (es decir, el valor justo ahora) de
una cantidad de dinero que se va a recibir en alguna fecha futura. El clculo de un valor actual requiere el conocimiento, o al menos una estimacin, de un cash flow futuro y un tipo apropiado al que descontar el cash flow. El proceso es la funcin matemtica inversa al clculo de un valor final.
VALOR ACTUAL DE RECOGIDA DE INGRESOS: En el contexto de las PERCS y ELKS, el valor actual de la
cantidad en la que los rendimientos de las PERCS y ELKS superan el rendimiento de las acciones ordinarias subyacentes
VALOR ACTUAL NETO:
Valor, en un perodo determinado, de las
corrientes futuras de ingresos netos durante los sucesivos perodos de vida til de un bien econmico. Net present valu. Criterio financiero para el anlisis de proyectos de inversin que consiste en determinar el valor actual de los flujos de caja que se esperan en el transcurso de la inversin, tanto de los flujos positivos como de las salidas de capital (incluida la inversin inicial), donde stas se representan con signo negativo, mediante su descuento a una tasa o coste de capital adecuado al valor temporal del dinero y al riesgo de la inversin. Segn este criterio, se recomienda realizar aquellas inversiones cuyo valor actual neto sea positivo.
VALOR ACTUAL NETO (VAN): VALOR AMORTIZABLE:
Es el valor presente (a
hoy) de los flujos de efectivo de un proyecto descontados a una tasa de inters dada. Valor de los elementos de activo fijo
que se considera a la hora de determinar las cuotas de amortizacin de que es necesario dotar a cada ejercicio econmico, y que generalmente coincide con el coste de adquisicin. En ocasiones, al coste de adquisicin se le resta el valor residual.
VALOR AADIDO:
Diferencia entre el valor de los outputs y el valor
de los inputs de Una empresa, esto es, diferencia entre el va lor de las ventas y el valor de las compras imputables a dichas ventas que la empresa ha realizado. Suma de los sueldos y salarios ms los intereses del capital ms la renta de los recursos naturales (renta pagada por el arrendamiento de un terreno o el alquiler de
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un inmueble.
VALOR ASEGURABLE:
En el campo de los seguros, valor por el
que se suscribe el seguro de un bien despus de que ste ha sido evaluado objetivamente.
VALOR BURSTIL DE LA EMPRESA:
El valor que
resulta de multiplicar el precio de una accin por el nmero total de acciones en circulacin (nmero total de acciones en que el capital social de la empresa se halla subdividido). Como la cotizacin suele variar de un da para otro, para que el valor burstil de la empresa tenga una mayor representatividad, ms que la cotizacin en un da concreto se debe tomar el valor medio de las cotizaciones durante un determinado perodo de tiempo.
VALOR CAPITAL:
Valor actualizado (descontado) del cash-flow que
se espera genere una inversin. Se obtiene por diferencia entre el valor actualizado de la corriente de cobros menos el valor, tambin actualizado, de la corriente de pagos, incluyendo entre los pagos el desembolso inicial o tamao de la inversin y entre los cobros su previsible valor residual. Constituye una medida en valor absoluto y actual de la capacidad generadora de renta de una inversin. Slo conviene realizar aquellas inversiones cuyo valor capital sea positivo, las nicas que le suponen un incremento de riqueza o patrimonio al agente econmico que las realiza.
VALOR CATASTRAL:
El valor que un tasador oficial asigna a una
propiedad a efectos de exaccin fiscal. Los valores catastrales pueden diferir significativamente del valor real de mercado o del valor tasado y no se pretende que sean un indicador del valor de mercado. (En ingls: assessed value , cadastral value ) Valor, generalmente inferior al de mercado, al que los bienes inmuebles rsticos y urbanos estn registrados en el catastro o padrn municipal, y que est integrado por los valores del suelo y de las construcciones, corregido por un factor en funcin de la relacin entre el ptimo aprovechamiento del suelo y el tipo de edificacin sobre l. Con esta base se realiza el clculo del Impuesto sobre Bienes Inmuebles.
VALOR CONTABLE DE LA EMPRESA:
Tambin
llamado valor matemtico, es el valor de la empresa segn balance, que viene dado por la diferencia entre el activo y el pasivo exigible o valor del neto patrimonial. En el lenguaje corriente el concepto de valor contable de la empresa se identifica con el de valor sustancial neto. (Vase Valor sustancial de la empresa.)
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VALOR DE CAMBIO:
Capacidad de compra de un bien. Cantidad
de otro bien que puede ser adquirida a cambio de dicho bien. Se le contrapone en economa al concepto de valor de uso: utilidad o aptitud de los bienes para satisfacer necesidades humanas. El valor de cambio surge con la divisin social del trabajo y el desarrollo de la economa especializada de intercambio. No siempre los bienes de mayor valor de uso son los que tienen un mayor valor de cambio.
VALOR DE CONVERSIN:
El valor de las acciones ordinarias
representadas por cada convertible. El valor de conversin se calcula multiplicando el precio de las acciones ordinarias subyacentes por la ratio de conversin. Con respecto a los bonos convertibles, se debe dividir el valor de conversin por 10, ya que los precios de los bonos se cotizan por cientos y no por miles.
VALOR DE COTIZACIN:
Es el producto de la cotizacin en
enteros por el valor del entero. Tambin se puede calcular multiplicando el valor nominal del valor por la centsima parte de la cotizacin en enteros.
VALOR DE INVERSIN:
El valor de un ttulo convertible por
debajo del cual su precio no debe caer independientemente de una bajada del valor de las acciones ordinarias subyacentes. Este es el valor que tendra el instrumento en ausencia del privilegio de conversin. Por ejemplo, un bono convertible tiene cierto valor mnimo basado en su valor como bono directo. ste es una funcin de su cupn, vencimiento y las rentabilidades de los bonos directos de riesgo comparable. Cuando el ttulo convertible es un bono convertible, el valor de la inversin frecuentemente se denomina valor del bono del convertible.
VALORES QUE NO PAGAN DIVIDENDO:

que no pagan un dividendo. Ciertos modelos de valoracin de opciones sobre acciones se basan en la suposicin de que las acciones subyacentes no pagan dividendo.
Valores
VEGA:
una de las griegas de las opciones. Vega se define como el importe en
unidades monetarias del cambio de precio de una opcin que sera resultado de un cambio en la volatilidad implcita del precio del activo subyacente. La volatilidad se mide como la desviacin tpica del cambio de precio en porcentaje anual compuesto continuamente. La vega de una opcin se va haciendo ms pequea a medida que la opcin se aproxima ms a su vencimiento. La vega se conoce tambin como cappa y a veces se denomina lmbela y sigma. Desviacin estndar analizada del porcentaje de cambios diarios en los precios. Es una variable que expresa la volatilidad, es decir, el cambio del precio durante un
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determinado perodo de tiempo.
VEGA NEUTRAL:
Una referencia a una cartera de opciones que se ha
cubierto contra el riesgo vega de tal manera que un cambio en la volatilidad implcita del activo subyacente no produzca un cambio en el valor de la cartera de opciones.
VENCIMIENTO:
Maturity.
Cumplimiento del plazo de una deuda u obligacin.
En un contexto jurdico, fecha en que ha de cumplirse una obligacin o en que se concluyen los trminos estipulados por los contratantes o los concedidos por la ley para el ejercicio de la obligacin o de ciertos derechos.
VENCIMIENTO DE MEDIA PONDERADA:
Se
puede usar tanto para una cartera de bonos como para un agrupamiento de hipotecas. Es el vencimiento medio de la cartera o agrupamiento formado a base de tomar el plazo restante hasta el vencimiento de cada uno de los componentes de la cartera o agrupamiento y ponderndolos por el valor a la par o principal pendiente como porcentaje del valor total a la par de la cartera o del principal total pendiente de las hipotecas.
VENDEDOR:
El que traspasa a otro por el precio convenido la propiedad
de algo que posee. Seller. Persona que, en una operacin de compraventa, enajena el bien o derecho que adquiere el comprador.
VENDEDOR A COMISIN:
Vendedor que recibe un
porcentaje previamente establecido por unidad vendida o por objetivo alcanzado.
VENDEDOR DE UNA OPCIN:
Persona que vende una
opcin y asume, en consecuencia, la obligacin de vender o comprar el activo subyacente al que se refiere la opcin, si sta es ejercida por su comprador.
VEND: VENTA:
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Documento que acredita que el accionista de una sociedad ha vendido
determinado nmero de acciones a un comprador concreto. Accin en virtud de la cual se transfiere a alguien una cosa propia por
el precio pactado. Sale.
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Operacin mediante la cual una persona transmite la propiedad que tiene sobre un bien o derecho a otra a cambio de un precio determinado.
VENTANA AMERICANA:
Un hbrido entre una opcin de tipo
europeo y una opcin de tipo americano. Este tipo de opcin permite que el titular ejerza la opcin durante un perodo de tiempo limitado (la ventana), que por lo general es hacia el final de la vigencia de la opcin. La ventana es mayor que el muy limitado perodo de ejercicio de una opcin de tipo europeo, pero ms corta que toda la vigencia de la opcin, como en las opciones de tipo americano.
VENTA A COMISIN:
La entidad vendedora acta como
intermediaria entre la empresa emisora de valores y el pblico, percibiendo comisin por los ttulos vendidos.
VENTA A CRDITO:
Venta en la que el pago se realiza despus de
la transferencia fsica del bien. El plazo normal de pago depende del sector de actividad y de la relacin de fuerza entre fabricantes y distribuidores. Los plazos ms habituales son los de treinta, cuarenta y cinco, sesenta y noventa das.
VENTA A PLAZOS:
Contrato por el que, a cambio de la entrega de
los bienes, se acuerda realizar el pago de los mismos en momento o momentos determinados, posteriores a la venta. Hire-purchase. Instalment plan. Modalidad de venta a crdito, en la que el precio del bien o servicio se recibe de forma fraccionada en cantidades previamente estipuladas.
VENTA AL CONTADO:
Venta en la que las obligaciones
recprocas de los contratantes deben consumarse en el mismo momento de la celebracin del contrato de venta.
VENTA AL POR MAYOR: VENTA AL POR MENOR: VENTAS:
Venta de mercancas por parte del
mayorista a los minoristas o detallistas en cantidades importantes. Venta de mercancas por parte del
minorista o detallista a los consumidores finales en pequeas cantidades. Cantidad que una empresa factura a sus clientes por los bienes
vendidos o servicios prestados. Segn el Plan General de Contabilidad, las ventas se deben registrar sin incluir los impuestos que gravan estas operaciones. Los descuentos, bonificaciones y rebajas incluidos en la factura sern deducidos del
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importe de la venta, excepto los descuentos por pronto pago. El resto de gastos inherentes a la venta (transportes, publicidad, etc.) as como los descuentos por pronto pago se contabilizan en cuentas de gastos.
VENTAS CORTAS:
tomados a prstamo.
l) Respecto a valores, la venta de valores
2) Respecto a opciones y futuros, la creacin de una posicin por medio de la venta del instrumento.
VENTAS SIMBLICAS:
Los inversores frecuentemente tienen
un marcado incentivo fiscal para no vender una posicin en un ttulo cuyo valor ha aumentado notablemente a pesar de que no deseen mantener durante ms tiempo la posicin, bien porque el riesgo est demasiado concentrado o porque ya no consideran que esos valores sean una buena inversin. Los ingenieros financieros han diseado una amplia variedad de instrumentos y estrategias para generar un resultado que desde el punto de vista econmico sea equivalente a una venta sin que llegue a producirse la venta real de los valores. Frecuentemente esto se consigue utilizando swaps de valores o una combinacin de opciones. A fin de reducir la capacidad de utilizacin por los contribuyentes de estrategias como stas para evitar que les graven las ganancias de capital, el Congreso de EE.UU. aprob unas reglas sobre ventas simblicas que, esencialmente, trataban una estructura o estrategia destinada a ser econmicamente equivalente a una venta como si la venta se hubiera producido de verdad.
VIABILIDAD:
Probabilidad de que un proyecto, dadas sus
circunstancias, pueda llevarse a cabo. Viability. Feasability. Conclusin a la que se llega acerca de las posibilidades de llevar a cabo un proyecto de inversin, del que, tras ser sometido a estudio, se puede garantizar su rentabilidad a largo plazo
VICEPRESIDENTE:
Persona que en una organizacin asume las
facultades del presidente en su ausencia. Respecto a sus funciones, suele ser tambin el segundo en importancia, despus del presidente, si bien esto vara dependiendo de la organizacin jerrquica de cada sociedad.
VIDA ECONMICA:
Referida generalmente a los equipos
industriales, la vida econmica de una mquina es aquella duracin que desde el punto de vista econmico a la empresa le resulta ms conveniente, bien sea porque le reporta un valor actualizado neto (valor capital) mximo o un coste anual medio mnimo. Para la determinacin de vida o duracin ptima de un equipo industrial se
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han formulado numerosos modelos matemticos, generalmente de naturaleza estadstica o economtrica, que responden a situaciones econmicas diversas. Duracin de la utilidad econmica de un bien. Economic Ufe. Nmero de aos de funcionamiento de una elemento del inmovilizado, tanto material como inmaterial, durante los que la empresa considera la inversin rentable desde un punto de vista meramente econmico. El bien dejar de ser rentable por ser deficiente o quedarse obsoleto.
VIDA TCNICA:
Referida generalmente a los equipos industriales, se
denomina vida tcnica o vida til de una mquina al nmero de aos que se estima que la misma podr funcionar normalmente. Por tratarse de una estimacin que se formula ex ante o a prio-ri, la vida tcnica de un equipo industrial nunca podr conocerse con exactitud. Tomando como base la experiencia y las caractersticas tcnicas siempre se podr formar una idea, aproximada al menos, de cul va a ser (salvo imprevistos) la duracin de un equipo industrial. La vida tcnica no siempre coincide con la vida econmica. La vida tcnica se puede alargar, aumentando los gastos de conservacin y reparacin, o acortar, segn convenga. Se denomina vida econmica de un equipo industrial a aquella duracin que, desde el punto de vista estrictamente econmico, a la empresa le resulta ms beneficiosa, bien sea porque le reporta un valor actualizado neto (valor capital) mximo o un coste anual medio mnimo.
VNCULO JURDICO:
Nexo o relacin que produce efectos
jurdicos entre los individuos o entre las personas y bienes a los que afecta. As, por ejemplo, el deudor queda ligado al acreedor hasta que haga efectiva su deuda por la prestacin recibida.
VOCAL: VOL:
Persona que por sufragio, nombramiento o por derecho goza de voz y
voto en un consejo, convencin o junta. Tal como se usa en la determinacin de precio de las opciones, una vol es
la desviacin tpica del porcentaje anual de cambio compuesto continuamente. Dado que la vol es un porcentaje, lo correcto es decir, por ejemplo, la vol es 13%. Sin embargo la costumbre del mercado ha dado en prescindir del smbolo del% y limitarse a decir, por ejemplo, la vol es 13, en cuyo caso se da por sobreentendido el porcentaje. Nota: vol se deriva del trmino unidad de volatilidad.
VOLATILIDAD:
Una medida de la frecuencia e intensidad de los
cambios del precio de un activo o de un tipo. La volatilidad se puede medir de muchas maneras pero, a efectos de valorar una opcin o un instrumento que
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contenga una opcin incorporada, la volatilidad se mide normalmente como desviacin tpica del porcentaje anual de cambio cuando ese porcentaje se compone continuamente.
VOLATILIDAD EN CORTO:
Cualquier posicin en la que su
tomador se beneficiar de un descenso de la volatilidad implcita del precio de un activo. En la mayora de los casos, esto significa que la parte est corta neta en opciones. Cuando desciende la volatilidad implcita, el valor de las opciones desciende. De seguir igual todas las dems cosas, el tomador de una posicin corta se beneficiar, por lo general, del descenso del valor de las opciones. El efecto de la volatilidad en los precios de las opciones se mide con una mtrica conocida como vega. De aqu que la volatilidad en corto se suela denominar frecuentemente vega en corto.
VOLUMEN COMERCIAL:
Cantidad de transacciones comerciales
que se producen en un determinado perodo de tiempo entre dos unidades econmicas; por ejemplo, entre dos pases.
VOLUMEN DE CONTRATACIN:
En los mercados de
valores, el total de ttulos que se contratan en un da o en un intervalo de tiempo y su equivalente en efectivo. Referido a un solo ttulo de una empresa o a una cartera, cantidades de ese ttulo o cartera que se han negociado (comprado y vendido) en la jornada. Se puede aplicar tambin a la cantidad de transacciones contratadas en cualquier otro tipo de mercado pblico, como el mercado interbancario.
VOLUMEN DE NEGOCIOS:
Cifra que recoge las ventas o
prestacin de servicios realizados por una determinada empresa. Proporciona una idea de la trascendencia que tiene en el sector en el que opera y de la cantidad de dinero que mueve. Tambin puede referirse al volumen de ventas de todo un sector econmico.
VOLUMEN DE VENTAS:
Cifra de ventas realizada durante un
determinado perodo de tiempo en trminos monetarios. Turnover. Cifra que recoge las ventas que durante determinado perodo de tiempo se han producido en una empresa.
VOLUMEN EFECTIVO:
Es la suma de los importes por los que se
han realizado las transacciones de los ttulos negociados en una sesin de bolsa y del total negociado en el ao en curso.
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VOLUMEN NOMINAL: VOTACIN:
Es la suma del valor nominal de los ttulos
negociados en una sesin de bolsa y del total negociado en el ao en curso. Proceso mediante el cual un grupo de personas dan su
opinin acerca de un asunto. Tambin recibe este nombre el conjunto de votos emitidos.
VOTO:
Expresin formal de la eleccin u opinin de una persona. Es uno de los
derechos que confiere la accin a los accionistas, y consiste en el derecho a asistir a las juntas generales de la sociedad y a votar en ellas. El voto es proporcional a la participacin en el capital social, y es la forma que tiene el accionista de intervenir en la toma de las decisiones sociales
VOZ:
Derecho de una persona a expresar su opinin acerca de un tema
determinado, opinin que no tiene por qu ser vinculante a la hora de resolver el asunto tratado.
VPB:
Parmetro de gestin. Valor de 1 punto bsico. Costo adicional de la
cobertura en caso de subida de 0,01 % del tipo de inters.
w
WAGNER :
Ley formulada por el economista alemn Adolf Wagner (18351917), segn la cual el crecimiento de las actividades del Estado (del gasto pblico, en definitiva) es consecuencia ineludible del mayor bienestar o progreso econmico y social que acompaa a una creciente industrializacin. Tambin se le conoce bajo la denominacin de ley de las actividades crecientes del Estado
WALL STREET:
este nombre. Wall Street.
Mercado de valores de Nueva York, situado en la calle de
Calle de Nueva York donde estn situadas la Bolsa y muchas de las instituciones
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financieras. Por estar en ella localizada la Bolsa de Valores, en numerosas ocasiones se designa a esta organizacin con el nombre de la calle. Calle de Nueva York donde se hallan las principales entidades del mercado financiero, constituyendo uno de los centros de decisiones econmicas ms importantes de EE. UU. y del mundo. Nombre comn con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de Nueva York.
WALL STREET RULE:
Segn la denominada Regla Wall Street, lo
que uno debe hacer es vender en Bolsa sus acciones cuando ha perdido su confianza en los directivos de la empresa que las emiti
WARRANT ANTICADA:
Un warrant similar al de compra
vinculado a un ndice en el que el precio de ejercicio es igual a la menor de estas dos cifras: el valor del ndice a la emisin o el valor del ndice en una fecha especfica del futuro. Esencialmente hemos de echar la vista atrs para Ver qu valor del ndice fue el ms bajo a fin de determinar el ejercicio. Ver opciones retrospectivas para una descripcin ms general de los instrumentos con caractersticas retrospectivas.
WARRANT DE VALORES:
Una opcin para comprar los valores
de una compaa y que normalmente emite la compaa sobre cuyas acciones se emite. Los warrants frecuentemente se unen a un bono como estmulo con objeto de vender el bono con un tipo de cupn inferior. Los warrants suelen tener vencimientos considerablemente ms largos en el momento de la emisin que las opciones de compra.
WARRANTS:
El equivalente econmico a poseer el activo subyacente en
forma de opciones a largo plazo que se pueden emitir de forma privada o registrar para su contratacin en Bolsas de valores de cualquier parte del mundo. Al contrario que las opciones normales admitidas a contratacin que estn garantizadas por una bolsa o cmara de compensacin, los warrants estn respaldados por el crdito del emisor. Los warrants se suelen vender como parte de un paquete que podra contener acciones ordinarias y warrants, o un bono y warrants. Cuando se venden como un paquete, los warrants suelen ser separables (es decir, se pueden separar de los otros componentes del paquete y contratarse por separado).
WEBS:
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Acrnimo ingls de acciones de referencia para renta variable a escala
mundial. Son similares en diseo a las SPDR pero estn basadas en el ndice mundial
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de renta variable de Morgan Stanley y permiten que un inversor negocie con un referente mundial como una sola unidad.
WHITE KNIGHT:
Expresin inglesa con la que se designa a la persona
a la que recurre una empresa cuando se enfrenta a una OPA hostil, para que sea aquella, y no el tiburn, la que se haga con su control, ya que supone que va a actuar de forma ms favorable para sus intereses. Habitualmente, a pesar de estar prohibido, la empresa atacada le suele proporcionar informacin privilegiada para conseguir que pague un precio alto por las acciones.
WILLIAMSON:
Oliver E. Williamson (1975, 1981) sostiene quelas
empresas conglomeradas tipo M pueden crear en su interior mercados de capitales ms eficientes que los externos. Los altos directivos de dichas empresas conocen las oportunidades de inversin que se le presentan y pueden ejercer un control ms efectivo sobre el uso del capital. Las empresas conglomeradas tipo M realizan una asignacin de capital a usos productivos ms eficiente que el propio mercado financiero. Las empresas conglomeradas tipo M son en realidad, segn Williamson, mercados de capital en miniatura.
WORKING CAPITAL:
Expresin inglesa utilizada con frecuencia en
Espaa que hace referencia al fondo de maniobra o capital de trabajo
Y
YANKEE:
Trmino ingls con el que se designan los bonos emitidos en dlares en Estados Unidos por empresas o entidades prestatarias no residentes en el pas y que cotizan en el euromercado
YEN :
Moneda correspondiente al Japn que por la importancia de su economa
tiene gran relevancia en los mercados internacionales de divisas y en operaciones financieras internacionales
YIELD:
Trmino anglosajn equivalente a rendimiento de una inversin.//
Designa tambin la rentabilidad por dividendo de una accin cotizada y se aplica la siguiente frmula:
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Rentabilidad por dividendo = (dividendo bruto total/cotizacin de la accin ) x 100
YIELD TO MATURITY:
Rendimiento obtenido de un valor detenta
fija cuando se mantiene hasta la fecha de maduracin, el cual ser mayor que el rendimiento actual si es vendido con descuento, y menor si es vendido con prima.
YUPI:
Del ingls Young Urban Professio-nal. Joven profesional urbano, bien
situado normalmente, que ama sobre todo la buena vida y la seguridad en el trabajo. Prototipo de joven profesional triunfador, consumista y conservador. Son los hijos ms brillantes del Estado de bienestar que suelen encontrar acomodo en los puestos directivos de las grandes empresas multinacionales y desde ah, muchos de ellos, aunque generalmente de forma ocasional, saltan a la poltica.
YUPPY:
Del ingls Young Urban Professional. Este trmino, puesto de moda
durante los aos ochenta, se utiliza para designar a aquellos jvenes ejecutivos de carcter ambicioso que tienen una alta cualificacin, unos ingresos elevados y buscan obtener un gran prestigio en su trabajo.
z
ZAITECH:
Prctica por la que las empresas invierten sus excedentes de liquidez, o los recursos obtenidos mediante financiacin, en valores de otras sociedades con el propsito exclusivo de obtener beneficio de la transaccin.
ZETA:
El importe en unidades monetarias en que cambia el precio de la opcin
debido al paso del tiempo. Esto es, a medida que pasa el tiempo y se acorta el tiempo que falta para el vencimiento de la opcin, sta pierde valor. Esta prdida de valor se mide como la zeta de la opcin. La zeta es una de las medidas de riesgo asociadas con las opciones. Colectivamente, estas medidas del riesgo componen las griegas de la opcin.
ZONA DE ATRACCIN:
rea geogrfica sobre cuyos habitantes
ejerce influencia un determinado establecimiento. La dimensin del radio de atraccin depende de varios factores, tales como la clase de establecimiento (centro mdico, tienda, colegio, etc.), la competencia, las facilidades de acceso, el hbito de compra,
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etctera
ZONA DE LA LIBRA:
rea del mundo en la que la libra esterlina es
la principal moneda empleada en el comercio
ZONA DE LIBRE COMERCIO:
Acuerdo entre varios pases
para eliminar los aranceles y dems restricciones al comercio entre ellos, pero manteniendo aranceles nacionales diferentes frente a terceros pases. Un ejemplo caracterstico de zona de libre comercio lo constituye la Asociacin Europea de Libre Comercio (EFTA). (Vase Integracin econmica internacional.) Grado de integracin de pases que supone un paso ms respecto al sistema de preferencias aduaneras o rgimen preferencial, y que consiste en la eliminacin total de las barreras al comercio existentes entre los pases firmantes del acuerdo, pero con el mantenimiento por parte de cada uno de ellos de su propia tarifa frente a terceros pases.
ZONA DE VENTA:
rea, en la que acta un vendedor en concreto o un
grupo de ellos, fijada segn criterios diversos (geogrficos, demogrficos, comerciales, etc.). La zona de venta puede dividirse en distintas rutas.
ZONA FRANCA:
Extensin de terreno situada en el litoral, en cuyo
recinto entran las mercancas con exencin de deudas arancelarias, pueden efectuarse operaciones e instalarse industrias. Customs-free rea.
Territorio de un pas claramente delimitado, generalmente situado en el litoral, y con puerto propio o cercano, en el que pueden entrar mercancas sin tener que pagar derechos de aduana, y en el que pueden establecerse todo tipo de industrias con la nica condicin de que no perjudiquen a la economa nacional.
ZONA MONETARIA:
Conjunto de pases agrupados en torno a un
pas central que convienen en mantener una paridad fija entre sus monedas, en la convertibilidad de stas y en poner en comn sus reservas de cambio. Currency rea. Territorio que generalmente abarca a varios pases, los cuales establecen unas relaciones monetarias especiales; bien adoptando una moneda nica o un sistema de paridades entre sus monedas. Un buen ejemplo es el Sistema Monetario Europeo.
ZUR:
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Zonas de Urgente Reindustrializacin, completadas luego con las Zonas de
Promocin Econmica y las Zonas Industriales en Declive. Nuevo instrumento de la
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poltica de reconversin industrial puesto en prctica en Espaa en 1983, al objeto de promover la creacin de nuevas industrias en aquellas zonas ms directamente afectadas por la reconversin, que supuso una disminucin drstica de la capacidad productiva y el grado de ocupacin de muchas de las industrias tradicionales. A las empresas que se instalasen en un rea declarada ZUR se les concedan subvenciones y beneficios fiscales y crediticios. (Vase Industrias de inters preferente.)
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2012

LAROUSSE JOSE ARLEY ESPITIA ANGARITA

Pago parcial, por anticipado, de una determinada deuda, o

A FORFAIT: Expresin francesa que significa a destajo o por un tanto

Tambin denominado en la apertura. Las rdenes de

Visin de la evolucin de un mercado en la que se presume una

tendencia hacia cotizaciones progresivamente reducidas.

Expresin aplicada a algunos documentos que indica que

Expresin que califica aquellos depsitos en los que el titular

puede disponer del dinero en el momento en que lo desee.

A PLAZO FIJO/A FECHA FIJA: Expresin aplicada a

A TANTO ALZADO: Valoracin que se hace sin tener en cuenta el

Se denomina as a la suscripcin en el mercado

primario de pagars de nueva emisin y a la compraventa en el mercado secundario de pagars en circulacin.

Indicacin que expresa la ms alta valoracin de la solvencia de una

Permitir que una opcin expire sin ejercerla. Por lo general,

Franja comprendida entre el sueldo base

Procedimiento legal que se inicia cuando una persona

ABOGADO: Letrado. Licenciado en derecho. Persona que defiende a otra

ABONADO: Persona que, a cambio de una cuota, recibe un bien o servicio

Una oferta de absorcin amistosa que

entraa la amenaza de una absorcin hostil si se rechaza la propuesta de absorcin amistosa.

ABRAZO DEL OSO:

Tctica emprendida por quienes persiguen

Crear una cuenta para registrar una transaccin no contemplada

Revocacin, cancelacin o abolicin de una norma o ley

La adquisicin de una empresa por otra. Si la absorcin

Imputacin, a los productos

Proceso mediante el cual una

ABSORCIN FISCAL: ABSORCIN HOSTIL:

Aumento automtico de la recaudacin

Procedimiento tendente a dominar la oferta de

un producto y a acrecentar o provocar su escasez con fines especulativos

ACCIN AL PORTADOR: Accin que no acredita a una persona

Accin emitida bajo el respaldo de la

Acuerdo suscrito en el marco de un

Accin, normalmente preferente, que

puede ser canjeada por una accin ordinaria a un precio acordado.

Medidas de carcter ocasional y de no

Accin que carece de valor nominal, no

Accin que se reparte al accionista en caso

Haber que pertenece en comn a los socios de una compaa civil o

comercial, a los coherederos en una sucesin, o a cualquier pluralidad de personas

Operacin que consiste en la reduccin de capital social a la

La persona a quien otra persona debe dinero. La relacin de

rgano de la Administracin, dependiente del Ministerio de

AFJACIN: Manera de repartir las observaciones mustrales entre las

AGENCIA MULTILATERAL DE GARANTA DE

LAS INVERSIONES (MIGA):

Creada bajo los auspicios del

Una persona que acta en nombre de otra por una comisin. La

Una entidad, normalmente un banco comercial o un

En los medios de la City, la clasificacin que

Perodo de expansin de la actividad econmica, caracterizado por

Parte de la sala de mercado de tesorera que realiza la

Compra de contratos compensada con la venta de un

Beneficios antes de intereses (cargas financieras) e impuestos por

beneficios. Tambin BAIT.

Jefe, dueo o gran accionista de un banco. Para ejercer

Descuentos que, sobre sus comisiones, realizan los

operadores burstiles a los inversores institucionales en operaciones de gran volumen.

Una opcin de barrera en la cual el activo

Limitaciones o trabas que un