ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo

de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo. El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms eficiente. Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez. Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 del plan de cuentas comercial, esto es caja, bancos, remesas en trnsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos de efectivo. Estructura del estado de flujo de efectivo De la definicin que el Consejo Tcnico de la Contadura, advertimos tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operacin, Inversin y Financiacin. Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas actividades. Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin o comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos. Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc. Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la

empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones. Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocacin de bonos. Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de acciones. Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo]. Es esencial contar tambin no las notas a los estados financieros en donde conste ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.

Flujo de efectivo por el mtodo directo

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el mtodo directo, el cual bsicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operacin. Antes de intentar comprender este mtodo, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo indirecto. En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo est conformado por tres elementos: Actividades de Operacin, Inversin y Financiacin y que adems necesitamos el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados. Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma ms elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN: Recaudo de clientes: 100.000

(-) Pagos laborales: 20.000 (-) Pago proveedores: 30.000 (-) Pago gastos: 10.0000 (-) Pago costos: 15.000 (-) Pago impuestos: 5.000 (-) Pago gastos financieros: 5.000 Efectivo generado en actividades de operacin = 15.000 Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y estado de resultados] Ejemplo de cmo determinar el recaudo de clientes: Ventas (4135): 120.000 Saldo final ao 1 clientes (1305): 50.000 Saldo final ao 2 clientes (1305): 70.000 Luego, 50.000 (+) 120.000 (-) 70.000 Recaudo de clientes = 100.000 Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado de resultados, las sumamos al saldo en cartera del ao 1, y le restamos el saldo de cartera en el ao 2. Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos como pago a proveedores, impuestos, nmina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los dos ltimos aos, para poder determinar el saldo de cada cuenta en cada uno de los aos y as poder determinar las variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado. Por cuestin de espacio y simplicidad no incluimos el clculo de cada uno de los conceptos, y consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un concepto para poder determinar los dems. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN Venta de inversiones: 70.000 Venta de vehculo usado: 20.000 Compra de maquinaria: 80.000 Compra de muebles: 10.000 Luego, 70.000 (+) 20.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de inversin = 0 Para saber cunto efectivo se ha recaudado o gastado en inversin, hacemos uso de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variacin de las respectivas cuentas del activo, producto de la comparacin de los balances de los dos ltimos aos.

Recordemos que las actividades de inversin hacen referencia a los activos fijos de la empresa y las inversiones en acciones o bonos. FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Capitalizacin mediante emisin de acciones: 50.000 Venta de bonos: 30.000 Pago de obligaciones financieras: 60.000 Pago de participaciones: 25.000 Luego, 50.000 (+) 30.000 (-) 60.000 (-) 25.000 Efectivo generado en actividades de financiacin = -5.000 Ahora procedemos a consolidar: Efectivo generado en actividades de operacin: 15.000 Efectivo generado en actividades de inversin: -0Efectivo generado en actividades de financiacin: -5.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000 El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de estas cuentas. De no ser as, significa que el estado de flujos de efectivo no se realiz correctamente. La diferencia entre el mtodo directo y el mtodo indirecto, radica nicamente en el procedimiento aplicado a las actividades de operacin, puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de inversin y financiacin es exactamente igual en los dos mtodos. Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos ltimos aos y con el estado de resultados del ltimo ao. Aqu por limitaciones de espacio se han omitido y se ha trabajado con valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.

Flujo de efectivo por el mtodo indirecto

Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el mtodo indirecto, el cual consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad. Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo, para as comprender con mayor facilidad en qu consiste este mtodo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo directo.

Con la lectura del de documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo est compuesto por tres partes que son: Actividades de operacin; Actividades de inversin y Actividades de financiacin. Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados individuales. Para hacer las cosas lo ms simple y sencillas posible, se trabajar con la informacin mnima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance general de los ltimos dos aos y el estado de resultados del ltimo ao. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN Para determinar el fulo de efectivo en las actividades de financiacin, partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo. Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminucin de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las dems partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operacin como impuestos, obligaciones laborales, etc. El esquema sera de la siguiente forma: Utilidad del ejercicio: 100.000 Partidas que no tienen efecto en el efectivo. (+) Depreciaciones: 20.000 (+) Amortizaciones: 10.000 (-) Ingresos por recuperaciones: 5.000 Variacin en partidas relacionadas con las actividades de operacin (+) Incremento obligaciones laborales: 2.000 (+) Incremento impuestos por pagar: 1.000 (+) Incremento cuentas por pagar: 3.000 (+) Disminucin de inventarios: 5.000 (-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000 Efectivo generado por actividades de operacin = 86.000 Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad est disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad. En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningn momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir. Los incrementos de las cuentas por cobrar y dems partidas, se determinan mediante las variaciones presentadas de un ao a otro. El aumento de de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de dinero por la venta de mercancas. Parte de las ventas se hicieron a crdito.

La disminucin de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercanca, lo cual supone entrada de efectivo. El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancas compradas se hicieron a crdito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar. En conclusin, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crdito no ingresa dinero. Si compro a crdito no sale dinero. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversin, es el mismo que se utiliza en el mtodo directo. Veamos: Venta de inversiones: 150.000 Venta de vehculo usado: 30.000 Compra de maquinaria: 70.000 Compra de muebles: 20.000 Luego, 150.000 (+) 30.000 (-) 70.000 (-) 20.000 Efectivo generado en actividades de inversin = 90 Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance general de los dos ltimos aos o de las notas a los estados financieros. En ocasiones no es suficiente con comparar un ao con otro, sino que se requiere informacin adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversin, en las actividades de financiacin el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el mtodo directo. Supongamos: Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000 Venta de bonos: 40.000 Pago de obligaciones financieras: 80.000 Pago de participaciones: 10.000 Luego, 60.000 (+) 40.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000

Se procede ahora a consolidar: Efectivo generado en actividades de operacin: 86.000 Efectivo generado en actividades de inversin: 90.000 Efectivo generado en actividades de financiacin: 10.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000 Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que se consideran efectivo, que por lo general son las del grupo 11 del plan nico de cuentas para comerciantes. Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos [directo e indirecto] est en el procedimiento aplicado en las actividades de operacin, puesto que en las actividades de inversin y financiacin el procedimiento es igual en los dos mtodos. Nota. Para poder desarrollas el estado de flujo de efectivo, es necesario tener el balance general de los dos ltimos aos y el estado de resultados del ltimo ao. Aqu se han omitido por la limitacin del espacio, y por esa razn se ha trabajado con valores supuestos, lo cual no invalidad el procedimiento que se debe seguir.

El estado de flujos de efectivo: ejercicio prctico

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin expresada en los estados financieros.
COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehculos Depreciacin acumulada Total Valorizaciones Total activos PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente $ $ $ $ $ 15.000 5.000 1.500 8.500 30.000 $ $ $ $ $ $ $ $ 100.000 98.000 56.000 85.000 -60.000 279.000 286.000 600.000 $ $ $ $ $ 1.800 10.200 17.000 6.000 35.000

Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo PATRIMONIO Capital suscrito Reservas Revalorizacin patrimonio Utilidades del periodo Supervit Total patrimonio Total pasivo + patrimonio $ $ $ $ $ $ $ 40.000 21.000 30.000 15.000 286.000 392.000 600.000 $ $ $ $ 28.000 150.000 178.000 208.000

Informacin adicional: Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisin de acciones. Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas. Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financi a largo plazo. Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000. Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)
COMPAA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflacin Ventas ajustadas Costo mercanca Ajuste por inflacin Utilidad bruta $ $ 170.000 25.000 $ 195.000 $ 205.000 $ $ 360.000 40.000 $ 400.000

Gastos generales Laborales $ 70.000

Ventas y administracin Depreciacin Ajuste por inflacin Utilidad operacional

$ $ $

40.000 22.500 15.500 $ 148.000 $ 57.000

Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflacin Gastos financieros Ajuste por inflacin Utilidad antes de correccin m Correccin monetaria Utilidad antes de impuestos Provisin impuestos Utilidad del periodo COMPAA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflacin Ventas ajustadas Costo mercanca Ajuste por inflacin Utilidad bruta Gastos generales Laborales Ventas y administracin Depreciacin Ajuste por inflacin Utilidad operacional Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflacin Gastos financieros 1200 1800 300 -25000 70000 40000 22500 15500 148000 57000 170000 25000 195000 205000 360000 40000 400000 $ $ $ $ $ $ $ 1.200 1.800 300 -25.000 -4.000 $ -25.700 $ 31.300 47.000 $ 78.300 -23.300 $ 55.000

Ajuste por inflacin Utilidad antes de correccin m Correccin monetaria Utilidad antes de impuestos Provisin impuestos Utilidad del periodo COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X2 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehculos Depreciacin acumulada Total Valorizaciones Total activos PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo PATRIMONIO

-4000

-25700 31300 47000 78300 -23300 55000

$ $ $ $ $

38.700 12.000 20.000 16.800 87.500

$ 120.000 $ 117.000 $ 106.000 $ 161.000 $ $ $ -94.500 409.500 817.000

$ 320.000

$ $ $ $ $

20.000 8.000 18.000 2.000 48.000

$ $ $

30.000 220.000 268.000

$ 190.000

Capital suscrito Reservas Revalorizacin patrimonio Utilidades del periodo Supervit Total patrimonio Total pasivo + patrimonio

$ 100.000 $ $ $ 27.000 47.000 55.000

$ 320.000 $ 549.000 $ 817.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo. Clculos: Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.
31/12/X1 Caja y bancos Inversiones corto plazo Efectivo 5000 33700 38700 31/12/X2 1500 300 1800

Correccin monetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca vendida. Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente Vehculo $60.000 Muebles $40.000 Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses. Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el siguiente movimiento.
Ajuste P P y equipo Ajuste inventarios Ajuste inversiones Ajuste patrimonio $ $ $ $ 65.000 5.200 1.600 -17.000

Ajuste depreciacin acumulada Ajuste cuentas balance Ajuste cuentas resultado Utilidad por exposicin a la inflacin

$ $ $ $

-12.000 42.800 4.200 47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos mtodos expuestos en el artculo terico.
COMPAA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 METODO DIRECTO Actividades de operacin Recaudo de clientes Pagos a empleados Pagos a proveedores Pagos otrs gastos ventas y admon Efectivo generado en operacin Pagos gastos financieros Pagos impuestos Rendimiento inversiones Flujo efectivo neto en operacin Actividades de inversin Compra PPy equipo Compra de inversiones Venta de inversiones Flujo de efectivo neto en inversin Actividades de financiacin Emisin de acciones Nuevas obligaciones a largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago dividendos Flujo efectivo neto en financiacin Aumento en efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ $ $ $ $ 60.000 50.000 -80.000 -6.500 -9.000 $ 14.500 $ $ $ -30.000 -12.000 4.000 $ -38.000 $ $ $ $ $ $ $ $ $ 358.200 -65.000 -162.800 -40.000 90.400 -25.000 -6.800 1.800 60.400

$ $ $

36.900 1.800 38.700

COMPAA ABC

ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 MTODO INDIRECTO Actividades de operacin Utilidad del periodo Partidas que no afectan el efectivo Depreciacin Ajustes por inflacin Utilidad venta inversiones Efectivo generado en operacin Cambio en partidas operacionales (-) Aumento cuentas por cobrar (+) Disminucin en inventarios (+) Aumento cuentas por pagar (+) Aumento en impuestos Flujo neto efectivo en actividades Actividades de inversin Compra PP y equipo Compra de inversiones Ventas de inversiones Flujo neto efectivo en inversin Actividades de financiacin Emisin de acciones Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago de dividendos Flujo neto efectivo en financiacin Aumento efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ $ $ $ 60.000 50.000 -80.000 -6.500 -9.000 $ $ $ $ 14.500 36.900 1.800 38.700 Nuevas obligaciones largo plazo $ $ $ $ -30.000 -12.000 4.000 $ -38.000 $ $ $ $ -1.800 2.200 5.000 5.000 16.500 $ $ 26.900 60.400 $ $ $ 22.500 -42.000 -1.200 $ $ -21.500 33.500 $ 55.000

(+) Aumento en oblig. Laborales $

El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera de los mtodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero.

.6 MODELO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA

El estado de cambios en la situacin financiera debe elaborarse de tal manera que se pueda identificar en primer lugar las fuentes y aplicaciones de recursos, detallando sus diferentes componentes: a) Utilidad neta, b) Partidas que no afectan el capital de trabajo, c) Fuentes externas de las cuales se ha obtenido el capital de trabajo, y d) Aplicaciones o usos de los recursos obtenidos. Y, en segundo lugar, la explicacin de las variaciones en las diferentes cuentas que integran el capital de trabajo, separando los aumentos o disminuciones del activo corriente y los aumentos o disminuciones del pasivo corriente. CUADRO 2 MODELO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA FUENTES Utilidad neta Partidas que no afectan el capital de trabajo Depreciacin y agotamiento Amortizacin diferidos Provisiones y pasivos estimados Revalorizacin del patrimonio Correccin monetaria Capital de trabajo generado por la operacin $ $ $ $ $ $ $ $

OTRAS FUENTES Venta de inversiones permanentes Incremento obligaciones laborales Incremento obligaciones largo plazo Incremento capital Total fuentes $ $ $ $ $ $

APLICACIONES Aumento cargos diferidos Compra Propiedades, Planta y equipo Disminucin ingresos diferidos Abono a obligaciones financieras Redencin Bonos Pago de utilidades Aumento (disminucin) capital de trabajo Capital de trabajo al inicio Capital de trabajo al cierre $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO Aumento (disminucin) del activo corriente

Efectivo y equivalente Cuentas por cobrar Inventarios Gastos pagados por anticipado Inversiones temporales

$ $ $ $ $ $

Disminucin (aumento) del pasivo corriente Proveedores Obligaciones laborales Impuestos por pagar Obligaciones bancarias Otras obligaciones Acreedores varios Aumento (disminucin) en el capital de trabajo $ $ $ $ $ $ $ $

Cuya interpretacin, en forma genrica, seala qu parte de los recursos fue generado por el proceso productivo (operativo) del ente econmico y qu parte por un proceso, externo e independiente, de financiacin. Cuando se determina un saldo positivo en este proceso de financiacin, es decir, cuando se estima una fuente de recursos pudo haber ocurrido no uno, sino varios movimientos como, por ejemplo, el haber tomado un nuevo crdito y haberlo cancelado dentro del mismo ao; situacin que no se refleja en el estado de cambios en la situacin financiera, por tratarse de la evaluacin de variaciones netas entre un perodo y otro. La conciliacin que se debe realizar para estimar los recursos provenientes del proceso productivo incluye sumar a la utilidad neta aquellos gastos que previamente haban disminuido dicha ganancia, pero que no implicaron, durante el perodo de anlisis, salida de dinero. Sin embargo, sumar a las utilidades los cargos virtuales o puramente contables no significa que dichos cargos constituyan fuentes de capital de trabajo; lo que ocurre es que la ganancia neta, determinada despus de stos cargos contables los cuales no consumen ni requieren capital de trabajo se encuentra subestimada y, con la conciliacin, lo que se hace es corregir la situacin. Tambin se deben conciliar, en este caso restando de la utilidad neta, aquellos ingresos que la incrementan pero que no implican ingreso real de dinero, tales como la causacin de ingresos diferidos o recibidos por anticipado. Las correcciones a la utilidad neta, al eliminar aquellos movimientos de recursos que no afectan el capital de trabajo, facilitan diferenciar los fondos provenientes de la operacin normal de la empresa, que son recursos de corto plazo, de la utilidad neta contable, que es una medida de la capacidad de generar recursos a largo plazo. La diferencia entre el total de fuentes de recursos y los fondos provenientes de la operacin explica la procedencia de los dems fondos obtenidos, que no corresponden a las operaciones de la compaa. Para una mayor claridad por parte de los usuarios del estado de cambios en la situacin financiera, las fuentes deberan presentarse en orden, de acuerdo a su recuperabilidad y los usos o aplicaciones en concordancia con su exigibilidad, con el propsito de poder identificar ms fcilmente los recursos de fondos permanentes, como los provenientes de las operaciones, con usos tambin a largo plazo, como la distribucin de utilidades o con actividades de inversin, como la compra de propiedades, planta y equipo.

3.2 CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIN

CUADRO 3
CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIN HISTRICO AJUSTADO VALORES ACTIVO ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES CARTERA DEUDORES VARIOS INVENTARIOS GASTOS ANTICIPADOS TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVOS FIJOS DEPRECIACIN ACUMULADA INVERSIONES PERMANENTES CARGOS DIFERIDOS VALORIZACIONES TOTAL NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE ANTICIPOS CLIENTES OBLIGACIONES BANCARIAS OTRAS OBLIGACIONES PROVEEDORES VARIOS ACREEDORES VARIOS IMPORRENTA POR PAGAR IMPOVENTAS POR PAGAR CESANTAS CONSOLIDAS TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE OBLIGACIONES LARGO LAZO INGRESOS DIFERIDOS PASIVOS EST. Y PROVISIONES TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL RESERVAS REVALORIZAC. PATRIMONIO UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD PERIODO ACTUAL VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 21.825 0 0 302.111 651 324.587 1.211.618 0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 320.56% 230.14% 80.65% 84.34% 0 0 131.509 0 265.961 651 419.946 1.306.976 0.00% 0.00% 119.50% 0.00% 449.22% 230.14% 71.28% 80.74% -4.245 -43.407 15.829 -31.823 887.031 -100.00% -96.45% 5.06% -8.79% 86.15% -4.245 -43.406 15.829 -31.823 887.031 -100.0% -96.45% 5.06% -8.79% 86.15% 109.221 -77.500 217.500 65.144 599.223 44.515 -29.593 -9.656 918.853 39.04% -100.00% 164.15% 142.60% 751.78% 100.00% -49.53% -26.07% 137.67% 109.221 -77.500 217.500 65.144 599.223 44.515 -29.593 -9.656 918.853 39.04% -100.00% 164.15% 142.60% 751.78% 100.00% -49.53% -26.07% 137.67% 682.059 -61.480 -6.740 28.282 651 642.772 1.211.618 140.93% 79.91% -75.31% 69.11% 230.14% 149.62% 84.34% 864.274 -147.593 -6.740 26.462 651 737.054 1.306.976 123.03% 70.56% -75.31% 58.46% 230.14% 134.55% 80.74% -127.978 529.565 -77.543 10.905 248.165 -14.267 568.847 -38.12% 552.73% -25.45% 21.61% 101.13% -100.00% 54.92% -127.978 529.664 -77.543 10.905 249.141 -14.267 569.922 -38.12% 551.69% -25.45% 21.61% 92.32% -100.00% 53.21% % VALORES %

Surge as el primer problema en la elaboracin de ste estado: Se deben tomar las variaciones sobre valores histricos o se deben calcular despus de ajustes por inflacin?. La mejor manera de responder al interrogante es confeccionando el estado de cambios para las dos alternativas.