PD000205los Oligopolios Internacioneales en La Industria Algunos Efectos en La Economía Latinoame

Sergio Bitar. Los Oligopolios Internacionales en la Industria. Algunos Efectos Sobre las Economas... Desarrollo Econmico Vol. XV N 58 1975.
LOS OLIGOPOLIOS INTERNACIONALES EN LA INDUSTRIA. ALGUNOS EFECTOS SOBRE LAS ECONOMAS LATINOAMERICANAS
SERGIO BITAR
INTRODUCCIN La penetracin significativa de la inversin extranjera en la industria de los pases latinoamericanos es resultado de dos procesos simultneos: la expansin y concentracin de la industria a nivel internacional y el tipo de industrializacin que han seguido estos pases. La realidad observada no puede atribuirse exclusivamente a las polticas industriales, econmicas y de comercio exterior aplicadas por los distintos gobiernos. Por cierto, el modelo de industrializacin ha favorecido la entrada de corporaciones multinacionales; la alta proteccin arancelaria y las franquicias para el ingreso de capital forneo han sido un estmulo para las empresas extranjeras. Pero estas medidas no habran tenido efectos significativos de no estar en marcha un proceso intenso de internacionalizacin del capital y de oligopolizacin de la estructura industrial. El propsito del trabajo es trazar los rasgos esenciales de este proceso a fin de explicar algunas de las consecuencias provocadas en la industria de los pases latinoamericanos. Del anlisis de sus caractersticas se puede colegir, adems, el tipo de obstculos que se oponen a una estrategia de industrializacin que pretenda afianzar la autonoma nacional. En este artculo se concluye que el rasgo dominante de la industria internacional es su creciente oligopolizacin: en los sectores modernos de rpido crecimiento y de mayor dinmica tecnolgica se ha ido conformando una estrecha red oligoplica con ramificaciones internacionales que alcanzan a la mayor parte de los pases pobres. Esta red es un factor altamente condicionante de los estilos de desarrollo de las economas pequeas menos desarrolladas. Al decidir la instalacin de subsidiarias, en particular en los sectores ms modernos y expansivos, las corporaciones
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multinacionales van moldeando la estructura productiva del pas. Basadas en la rentabilidad y seguridad del mercado en cuestin, estas decisiones no resultan coincidentes con la satisfaccin de las necesidades de las mayoras del pas, ni con tecnologa apropiada a su realidad. Al penetrar con relativa libertad en las economas pequeas, las corporaciones multinacionales logran integrar los sectores ms modernos de esas economas al sistema oligoplico internacional, haciendo que stos respondan preferentemente a los intereses del oligopolio y no a los del pas. Tanto la produccin para el mercado interno como para la exportacin desde el pas subdesarrollado, y esta ltima en mayor medida, quedan fuertemente atadas a las decisiones del oligopolio. Se debilita. as, la capacidad nacional de alterar la estructura productiva para asegurar la produccin masiva de bienes esenciales y la elaboracin especializada de rubros de exportacin. La conformacin del sistema oligoplico internacional es un factor clave para explicar las modalidades asumidas por las inversiones extranjeras en la industria. Tambin es un elemento que condiciona la implementacin de toda nueva estrategia de industrializacin. Las ideas expuestas tienen como referencia el caso chileno. La descripcin del fenmeno internacional se ha hecho en funcin de la realidad observada en Chile, buscando nuevos elementos que permitan explicarla.1 Sin embargo, los aspectos analizados tienen validez general y son pertinentes a otros pases latinoamericanos, en particular a los de menor tamao relativo.
I. EXPANSIN INTERNACIONAL DE LA INDUSTRIA 1. Crecimiento de la inversin extranjera originada en los pases desarrollados El hecho ms conocido del proceso industrial internacional es la rpida expansin de las inversiones norteamericanas y europeas en el exterior. Este proceso adquiri particular intensidad despus de la Segunda Guerra Mundial, correspondindole a las grandes corporaciones norteamericanas tomar la ofensiva e iniciar la
instalacin de subsidiarias en otros pases. En el presente, estas corporaciones son las que poseen mayores activos en el extranjero.2 Con algn retardo, las empresas europeas y japonesas han proseguido igual estrategia. Se puede afirmar que hasta los aos inmediatamente posteriores a la Segunda Guerra la inversin norteamericana en el exterior se mantuvo estable en un nivel bajo, cercano a los 7 billones de dlares. En los aos siguientes el crecimiento fue vertiginoso, alcanzando a 32,8 billones en 1960 y a 78,2 billones en 1970.3 La misma tendencia se verific con las inversiones externas inglesas: su valor de libros creci de 12,4 billones de dlares en 1960 a 24 billones en 1971, es decir, el 100% en doce aos. El crecimiento ms espectacular lo registraron las inversiones externas de Japn, que aumentaron de 300 millones a 4,5 billones de dlares entre 1960 y 1971.4 Este fenmeno expansivo presenta distintas intensidades sectoriales. El sector industrial es el ms dinmico y arroja tasas de crecimiento superiores a las tasas globales antes sealadas. En el caso norteamericano, para el cual existe mejor informacin, el ritmo de incremento de la inversin externa en manufacturas alcanz a 11,5% de promedio anual en el perodo 1960-68, mientras que estas
Para una evaluacin de la magnitud de la inversin extranjera en Chile ver S. BITAR: La presencia de la empresa extranjera en la industria chilena, en Desarrollo Econmico, Vol. 13, No 50, julio-setiembre. 2 ZENOFF y ZWICK estimaron que el valor de libros de las inversiones extranjeras alcanzaba, a fines de 1966, 54,6 billones de dlares para EE.UU.; 12,5 bn. para Inglaterra; 3,5 bn. para Canad; 2,8 bn. para Alemania; 2,8 para Suiza; 1,8 para Francia. Ver ZENOFF y ZWICK: International Financial Management, Nueva York, 1969. Estos valores se han alterado en los ltimos aos, en particular debido a la presencia japonesa. En 1971, las inversiones en Amrica Latina provenientes de Japn habran excedido a las inglesas y alemanas. Ver AKIO HOSONO: Trade and Financial Relations between Latin America and Japan, mimeo, presentado en Conference in Economic and Financial Relations of L. A. with Industrialized Countries, El Colegio de Mxico, setiembre 1971. 3 Las inversiones directas norteamericanas en el exterior alcanzan los siguientes valores: 7,5 billones de dlares en 1929, 7,2 bn. en 1946, 32,8 bn. en 1960, 59,5 bn. en 1967, 78,2 bn. en 1970, y 107,3 bn. en 1973, Survey of Current Businnes, U.S. Department of Commerce, varios nmeros. 4 UNITED NATIONS: Multinational Corporations in World Development; Department of Economic and Social Affairs, Nueva York 1973
tasas fueron de 7,6% y de 7,2% para el sector minero y el petrolero. Igual cosa aconteci con la inversin externa de Inglaterra.5 La composicin sectorial de la inversin externa norteamericana revela una fuerte concentracin en el sector industrial. En los ltimos aos las inversiones en manufacturas excedieron el 40% de las inversiones totales, como se ilustra en el cuadro 1.
Esta caracterstica se hace ms patente al revisar el gasto anual en plantas y equipos efectuado por las subsidiarias de las corporaciones multinacionales norteamericanas. En este caso la proporcin destinada a la industria supera el 50% del total de los gastos.6 En sntesis, se constata que la actividad preferente del capital internacional es la industria manufacturera, tanto por los recursos a ella asignados como por el ritmo de expansin de las subsidiarias. Al estudiar la inversin extranjera en manufacturas por rea geogrfica surge un nuevo rasgo importante: las subsidiarias de corporaciones norteamericanas se concentran en los pases desarrollados. Cerca del 75% de todas las inversiones norteamericanas en la industria se encuentra en Europa y Canad, mientras que Amrica Latina representa slo un 15%, como se seala en el cuadro 2. Este vuelco de la inversin externa hacia pases desarrollados resulta ms ntido al observar las cifras de gastos anuales en plantas y equipos, en lugar de la inversin acumulada o valor de libros. En la
El valor de libros de la inversin externa inglesa en manufacturas alcanz el 52% del total en 1968. Ver Board of Trade Journal, setiembre 1970. 6 La proporcin de los gastos en plantas y equipos realizada por las subsidiarias norteamericanas ascendi al 53,1% en 1966 y al 51,5% en 1971. Clculos basados en: Plant and Equipment Expenditures by Foreign U.S. Corporations, S.C.B., U.S. Department of Commerce, marzo 1971.
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ltima dcada, hasta 1974, ms del 80% de la inversin externa anual se concentr en pases desarrollados.7
Para Inglaterra la situacin es similar: en 1968 el 80% del valor de libros de las inversiones directas en manufacturas se localizaba en pases industrializados.8 En consecuencia, se puede apreciar que la dinmica del sistema industrial internacional proviene esencialmente de los intercambios entre pases desarrollados, mientras los subdesarrollados representan una proporcin marginal de las actividades de tales corporaciones. Se debe recalcar este hecho porque las subsidiarias son, con frecuencia, muy influyentes en la economa de un pas pequeo y pobre, mientras que son slo marginales para el sistema oligoplico. Este desequilibrio explica, en parte, que los gobernantes nacionales y los directores de las empresas multinacionales tengan un juicio divergente con respecto a los efectos provocados por las subsidiarias en las economas subdesarrolladas y con respecto al grado de dependencia derivado de su presencia. La inversin extranjera en Amrica Latina, que en su mayor parte es de origen norteamericano, muestra tendencias similares a las descritas para el conjunto, tanto en velocidad de crecimiento como en composicin sectorial. Sin embargo, existen ciertas diferencias con respecto a lo que acontece en las reas ms desarrolladas: la proporcin de inversiones destinadas a la manufactura es inferior en
Los gastos en propiedad, plantas y equipos realizados por las filiales de las corporaciones multinacionales norteamericanas en la industria manufacturera se volcaron en un 88% hacia los pases desarrollados en 1966; esa cifra lleg al 85% en 1970. Ver BELLI, MURAD y ALLNUTT: Property, Plant and Equipment Expenditures by Majority Owned Foreign Affiliates of U.S. Corporations, S.C.B., diciembre 1973. 8 Board of Trade journal, setiembre 1970.
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Amrica Latina que en Europa. El gasto en plantas y equipos efectuado por las subsidiarias norteamericanas en todo el mundo alcanz el 51,5% del total de inversiones en 1971, mientras que en Amrica Latina tal proporcin alcanz slo el 38,2% el mismo ao.9 Esta diferencia es atribuible al menor grado de desarrollo industrial de los pases latinoamericanos con respecto a los ms avanzados. Esta misma diferenciacin se detecta en Amrica Latina entre los pases de mayor y menor nivel de desarrollo relativo. Brasil, Argentina y Mxico, que tienen mercados ms extensos, han recibido proporcionalmente ms inversiones en la industria manufacturera que los pases de menor tamao. Comparado con el resto de los pases latinoamericanos, Chile, en 1972, mostraba una mnima proporcin de inversin norteamericana en el sector industrial. No slo la proporcin de la inversin externa en la industria era inferior en Chile, sino tambin su monto absoluto. En 1972 la inversin directa de corporaciones norteamericanas alcanz la suma de 2.505 millones en Brasil; 2.025 en Mxico; 1.403 en Argentina; 552 en Venezuela; 262 en Colombia; 89 en Per y slo 46 millones en Chile.10 Este rasgo particular del caso chileno necesita estudiarse a la luz de las decisiones econmicas aplicadas por los distintos gobiernos, puesto que si el contexto internacional era el mismo para todos los pases, la explicacin debe encontrarse en las caractersticas especficas de la economa chilena.11 En todo caso, es importante destacar que la menor penetracin norteamericana en la industria chilena revela la existencia de condiciones ms favorables para llevar a cabo una estrategia de industrializacin autnoma.12 2. La inversin extranjera en la industria Dentro del sector industrial, las inversiones provenientes de los pases desarrollados muestran preferencia por determinados rubros. En el caso norteamericano la mayor proporcin de recursos y de
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Plant and Equipment..., ob. cit., S.C.B. Clculos basados en S.C.B., varios nmeros. 11 Podra existir tal vez una mayor presencia en Chile de inversiones de origen europeo. El proceso de nacionalizacin llevado a cabo por el presidente Allende tambin afecta este resultado. Para apreciar su efecto, baste notar que para 1969 el Departamento de Comercio de los EE.UU. estimaba en 65 millones la inversin norteamericana en la industria chilena.
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subsidiarias se ha centrado en maquinaria elctrica, maquinaria no elctrica, equipos de transporte y productos qumicos; como se aprecia en el cuadro 4. Esta vez los clculos se basan en los gastos de inversin anuales y no en el valor de libros, como en los cuadros anteriores.
Junto con mostrar una concentracin de la inversin en pocos rubros, el cuadro indica la existencia de un desfasaje temporal de las inversiones en Amrica Latina en relacin a la que acontece en los pases desarrolladas. As, por ejemplo, el incremento de la inversin en maquinaria se verifica con ms vigor en los pases desarrollados que en Amrica Latina; e inversamente, la menor importancia relativa de rubros como la qumica y el transporte es ms notoria en los pases desarrollados que en Amrica Latina. Para intentar una justificacin de los sectores seleccionados por la inversin externa y pare explicar el fenmeno del desfasaje temporal es preciso estudiar el comportamiento de la corporacin multinacional. Los rubros que elige se caracterizan por una alta diferenciacin de producto originada en la propaganda, en el poder del sistema de distribucin y de servicios y en la posesin de ventajas tecnolgicas. La propaganda, mediante un enorme gasto, hace posible la creacin de imgenes ptimas de ciertas marcas, las cuales a su vez se apoyan en una intensa red de distribucin y de servicios. La diferenciacin exige ingentes recursos, que slo estn al alcance de las empresas ms poderosas. Las nuevas firmas enfrentan altas barreras para entrar a competir en los mercados controlados por las grandes compaas ya existentes.
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No se considera el proceso actual de desnacionalizacin de la industria chilena, que sin duda modificar estos resultados.
En el terreno de la investigacin tecnolgica sucede otro tanto: los sectores donde se observa una mayor expansin internacional son generalmente aquellos a los cuales destinan fuertes sumas para desarrollar nuevos productos y procesos de produccin. La posesin de un claro predominio tecnolgico se transforma en una gran ventaja. Slo las mayores empresas estn capacitadas para sostener equipos de investigacin y disponen de los fondos necesarios para financiar el peso de la etapa de investigacin a las de industrializacin y comercializacin del producto. Los dos factores mencionados, propaganda e investigacin tecnolgica, dan origen a elevadas barreras para el ingreso de nuevas firmas, gestndose as estructuras oligoplicas que inducen a su vez a una mayor concentracin y control.13 Este fenmeno surge en los mercados del pas base de la corporacin y despus se extiende al exterior. Por lo tanto, las corporaciones que llegan a ser multinacionales realizan un mayor gasto en propaganda e investigacin que las orientadas al mercado interno. Este comportamiento se comprueba al comparar tales gastos entre las 187 mayores corporaciones multinacionales de origen norteamericano, las
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Para profundizar este punto ver R. CAVES: The Industrial Economics of Foreign Investment, Econmica, febrero 1971. Los conceptos de estructura industrial, concentracin, diferenciacin de producto, barreras para la entrada y otros del rea de la organizacin industrial pueden revisarse en J. BAIN: Industrial Organization, Nueva York, 1968, caps. IV al VIII.
500 ms grandes empresas y el total de las firmas manufactureras de ese pas.14 Los rubros donde existen las mejores posibilidades para diferenciar productos son los que atraen la preferencia de las corporaciones multinacionales, y este fenmeno se ha manifestado principalmente en los equipos elctricos (comunicaciones, instrumentos), maquinaria, vehculos de transporte, productos qumicos y medicamentos.15 Los primeros pases hacia donde se extiende la corporacin son los que muestran condiciones econmicas similares a su pas sede. En el caso de los Estados Unidos, son las naciones de Europa y Japn. Estas ltimas poseen niveles de ingreso elevados, mercados extensos, estilos de vida similares, alta capacidad tecnolgica y, por lo tanto, ofrecen condiciones favorables para el desarrollo de subsidiarias y para la captacin de importantes utilidades. En fases posteriores, la corporacin se extiende a pases de menor desarrollo, prefiriendo aquellos con mercados ms extensos. En tales pases, debido a la fuerte concentracin del ingreso, la minora pudiente alcanza un tamao que baste para justificar la instalacin de una subsidiaria que opere con alta rentabilidad.
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R. VERNON: Sovereignty at Bay, 1971. Las 187 empresas fueron elegidas de la lista de las 500 mayores empresas norteamericanas que publica la revista Fortune, que tienen subsidiarias manufactureras en ms de 6 pases. 15 Como es de suponer estos sectores atraen la mayor proporcin de gastos de investigacin dentro de los EE.UU. En 1966, el gasto de investigacin, como porcentaje de las ventas de las empresas norteamericanas, alcanz al 4% en el rubro de instrumentos, 3,5% en qumica y medicamentos, 3,4% en equipos elctricos y comunicaciones, 3% en maquinaria y 2,6% en transporte. Ver F. SCHERER: Industrial Market Structure and Economic Performance, 1970.
Este desfasaje temporal entre la instalacin de subsidiarias en naciones desarrolladas y subdesarrolladas tambin se verifica en la introduccin de nuevos artculos por las empresas existentes. En este caso la corporacin incorpora primero el producto en los mercados de otros pases desarrollados, aprovechando que inicialmente ste posee gran diferenciacin y que las corporaciones rivales no estn en condiciones de imitarlo y competir. Transcurrido un perodo, cuando ya el producto es objeto de mayor competencia y se encuentra estandarizado, la corporacin suele iniciar su produccin en los pases subdesarrollados. Los rasgos sealados han llevado a explicar el comportamiento de la corporacin multinacional industrial mediante la tesis del ciclo de vida del producto.16 Con referencia a las corporaciones norteamericanas, se han distinguido tres etapas en el ciclo. La primera, de innovacin, ocurre en los pases desarrollados como respuesta a sus propios problemas. Por lo general, dicha innovacin responde a demandas creadas por los grupos de mayores ingresos y a la necesidad de enfrentar la escasez de mano de obra. En el caso de algunos pases europeos, como Alemania, la innovacin se ha orientado a superar la falta de recursos naturales mediante la creacin de materiales artificiales. En esta primera fase, la empresa destina su produccin a su propio mercado original. La segunda etapa, de maduracin, se caracteriza por la expansin del mercado local y por la iniciacin de las primeras exportaciones. Tratndose de productos destinados a mercados conspicuos (alimentos preparados, medicamentos, cosmticos, artculos durables para el hogar, servicios tales como arriendo de auto, etctera) y de tcnicas y equipos ahorradores de mano de obra, el mercado europeo abre vastas expectativas por poseer caractersticas similares al norteamericano. Durante esta segunda fase la tecnologa de la produccin se va haciendo conocida y la competencia aumenta. Las exportaciones crecen y surgen los primeros competidores en el mercado importador. Para no perder este mercado la corporacin norteamericana se interesa por instalar su propia planta y, adems, se ve estimulada por los altos aranceles fijados por el pas importador. A esta altura tambin comienza a ser atractivo el mercado de los pases subdesarrollados de mayor tamao.
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Esta idea est desarrollada en R. VERNON: International Investment and international Trade in Product Cycle, Quarterly Journal of Economics, mayo 1966.
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En la tercera etapa, de estandarizacin, la tecnologa es conocida. Muchos pases europeos ya exportan y estn en condiciones de hacerlo al propio pas innovador. Hay ms competencia a nivel internacional y los pases subdesarrollados comienzan a ofrecer ciertas ventajas (nuevos mercados y bajo gasto de la mano de obra). Siguiendo este raciocinio se concluye que las CM penetran las industrias de los pases menos desarrollados con aquellos productos que se encuentran en su etapa de estandarizacin. Una vez afianzadas sus posiciones en los mercados de los pases industrializados, su principal inters es ampliar marginalmente sus ventas mediante subsidiarias en las naciones subdesarrolladas. Slo espordicamente intentarn exportar desde estas nuevas subsidiarias, porque tratndose de productos estandarizados la competencia internacional es ms intensa y los mrgenes de utilidad ms bajos. Se justifica la exportacin cuando el costo del trabajo es muy bajo y muy altas las franquicias impositivas que les otorgan los gobiernos. De lo contrario, la nueva produccin estar exclusivamente destinada al mercado interno. El anlisis anterior muestra que las corporaciones multinacionales poseen un fuerte poder de mercado en los rubros industriales ms modernos, de avanzada tecnologa y de rpido crecimiento. Para preservar dicho poder deben mantener un ingente esfuerzo de investigacin, propaganda y distribucin, que est al alcance de unas pocas corporaciones oligoplicas, encontrndose excluidas las empresas menores. De este modo, el control de los sectores manufactureros ms modernos permanece en manos de oligopolios, que han logrado condicionar fuertemente la evolucin industrial de las economas subdesarrolladas.
II. LA CONFORMACIN INTERNACIONALES
DE
LOS
OLIGOPOLIOS
1. Algunas caractersticas de las corporaciones multinacionales La inversin externa en manufacturas se ha propagado y expandido como resultado del crecimiento internacional de un nmero restringido de grandes corporaciones. Una idea de las dimensiones se obtiene al observar los datos correspondientes a las
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10 ms grandes corporaciones mundiales (slo dos de las cuales son de origen europeo).
La enormidad de estas cifras puede captarse comparndolas con el tamao de las empresas de pases menos desarrollados. Por ejemplo, si se toma como punto de comparacin la totalidad del sector industrial chileno se constata que solamente General Motors emplea ms trabajadores y realiza un valor de ventas superior al valor bruto de la produccin industrial chilena.17 Las enormes dimensiones alcanzadas son atribuibles a diversas causas. En primer trmino, a las economas de escala en la produccin, ya que las principales corporaciones suelen instalar plantas de gran tamao para abastecer sus extensos mercados. Sin embargo, en diversos estudios se ha podido constatar que las grandes corporaciones no tienen plantas mayores que las de sus competidores, sino que poseen ms plantas. Este hecho conduce a la identificacin de una segunda causa: las economas de multiplanta; es decir, las ventajas derivadas de un menor costo de organizacin, gestin y servicios comunes que resulta de operar varias plantas simultneamente.
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En 1970 la ocupacin industrial chilena se estimaba en 563.000 personas. Para el mismo ao una estimacin del valor bruto de la produccin del sector industrial arroj una cifra de 3.950 millones de dlares. El clculo se efectu a partir del valor bruto de la produccin industrial de 1970 en escudos de 1965 y transformados a la tasa de cambio de E 3,31 por dlar. Ver Datos bsicos. Sector industrial manufacturero, Divisin Planificacin, CORFO, 1971.
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Adems, el enorme tamao es un requisito para la diferenciacin de productos, pues slo las mayores empresas pueden financiar los ingentes gastos de investigacin y propaganda. La expansin territorial exige de una vasta red de distribucin y servicios en todos los lugares del mundo donde se produce o hacia donde se exporta. Una vez instalados estos sistemas se generan nuevas economas de escala para la introduccin de aquellos productos que se pueden canalizar al mercado por los conductos ya existentes. Por ltimo, el mercado internacional de capitales, que est ntimamente ligado a la operacin de las grandes empresas, ofrece a unas pocas el acceso a crditos de envergadura. El sistema financiero erige, as, una nueva barrera que nicamente pueden salvar aquellas firmas que ya son de tamao gigante. El estudio de casos especficos confirma los planteamientos sealados. Frecuentemente las empresas fusionadas han justificado su accin por las ventajas que esperan ganar en la comercializacin, la propaganda, la velocidad de innovacin y de lanzamiento de los productos al mercado.18 El crecimiento y expansin de las grandes corporaciones se ha llevado a cabo en dos direcciones: diversificacin de la produccin y extensin territorial. La diversificacin puede ilustrarse con el nmero de nuevos productos introducidos por las corporaciones en los ltimos decenios. En el caso de las firmas multinacionales norteamericanas el nmero de productos vendidos por sus subsidiarias creci de 473 en la dcada del 40 a 2.921 durante los primeros 8 aos de la dcada del sesenta, como se muestra en el cuadro 7.
Ver, por ejemplo M. WHITEHEAD The Multinationally Owned Co.: A Case Study, en J DUNNING (ed): The Multinational Enterprise, Allen and Unwin, 1971. Aqu se analiza la fusin de Agfa y Gevaert y las conveniencias e inconveniencias surgidas, ratificndose los puntos mencionados en el texto.
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Es fcil apreciar que la rapidez para diversificar es enorme, y aumenta seis veces entre los perodos sealados. La expansin territorial de las mismas corporaciones acusa tambin un ritmo acelerado. Al medir dicha expansin por el nmero de subsidiaras se observa que en 1929 stas eran slo 467 y en 1967 ascendan a 3.646. Una consecuencia de esta proliferacin es la participacin significativa de las subsidiarias en las ventas totales de la corporacin. Como ejemplos de esta nueva realidad se pueden mencionar los casos de I.B.M., que en 1971 realiz el 39% de las ventas a travs de sus subsidiarias; ITT, el 42% de sus ventas; Unilever, el 80% ; etctera.19 Este proceso de internacionalizacin tambin ocurre con las corporaciones europeas y japonesas. Las norteamericanas conservan el liderazgo, pero enfrentan una creciente competencia de las ltimas, que se incorporan progresivamente a los oligopolios internacionales.
Las diferencias de tamao han decrecido. En el cuadro 9 se aprecia que entre los aos 1957 y 1967 las 10 gigantes norteamericanas se distanciaron de las 10 mayores de Europa y Japn, mientras para el resto la diferencia disminuy. Las tendencias hacia una mayor internacionalizacin y diversificacin se traducen en una creciente autonoma territorial y sectorial. Territorialmente, se van independizando de las polticas aplicadas por cada gobierno y alcanzan una categora supranacional. Sectorialmente, disminuyen sus riesgos respecto a los altibajos de un determinado sector y pueden lograr un desarrollo ms estable. La
Un detalle de la proporcin de actividad efectuada en el extranjero por las 211 mayores empresas del mundo aparece en UNITED NATIONS: Multinational Corporations in World Development, ob. cit., Annex III.
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envergadura y autonoma logradas por los oligopolios generan un enorme desequilibrio con las estructuras industriales de cada pas subdesarrollado, en particular los ms pequeos: mientras por un lado existe una fuerte concentracin y oligopolizacin, por el otro persisten estructuras industriales simples, empresas de tamao mediano, incapaces de enfrentar en un pie de relativa igualdad al sistema oligoplico.
2. El poder oligoplico de la corporacin multinacional El acelerado crecimiento de las corporaciones multinacionales ha sido, en parte, el resultado de un proceso de fusiones y adquisiciones que abarc principalmente a las empresas europeas. Para enfrentar el desafo de las corporaciones norteamericanas, las polticas europeas promovieron la creacin de empresas poderosas capaces de competir con aqullas en un pie de igualdad. Los gobiernos permitieron y estimularon la fusin de sus mayores firmas bajo el supuesto de que el gran tamao era una condicin necesaria para competir. En Europa el nmero de fusiones se fue incrementando durante los aos sesenta, realizndose 272 mergers en 1961, 442 en 1968 y 408 en el primer semestre de 1969.20 El nmero y la calidad de los fusionantes se indica en el cuadro 10. Del cuadro se deduce que el grueso de las fusiones ocurri entre empresas de un mismo pas como reaccin a la competencia surgida con el establecimiento del Mercado Comn Europeo. Los gobiernos crearon diversas instituciones para apoyar a las empresas nacionales,
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C. LAYTON: Cross Frontier Mergers in Europe, Bath University Press, 1971.
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reorganizndolas, fusionndolas y especializndolas.21 De este modo, el estado fortaleci las empresas nacionales vinculndose a ellas y gestando una alianza para enfrentar a las corporaciones provenientes de otros pases, en especial de los Estados Unidos. En segundo trmino, el cuadro 10 muestra qu corporaciones norteamericanas adquirieron un elevado nmero de firmas europeas. El poder de mercado de las primeras se afianz en pases de Europa para tomar parte activa en la expansin del Mercado Comn. Slo en ltimo lugar se verificaron expansiones de empresas de un pas europeo a otro y fusiones entre empresas de distintos pases, fenmeno que revela el menor potencial de las corporaciones del continente. En sntesis, el fenmeno concentrador va fusiones y adquisiciones se destac con especial intensidad al interior de cada pas, a fin de constituir una plataforma para intentar una expansin internacional.22
En Japn aconteci algo similar. A diferencia de Europa, se sigui una poltica restrictiva al ingreso de corporaciones extranjeras y mientras tanto se reorganiz y concentr la industria para hacerles frente en el mercado internacional. El nmero de fusiones se aceler en la dcada del 60. Durante ese perodo ocurrieron entre 300 y 400 anualmente y entre los aos 1960 y 1970, entre 800 y 1.000
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Entre los principales rganos estatales se puede sealar la Corporacin para la Reorganizacin Industrial (Inglaterra); el Instituto para la Reconstruccin Industrial (Italia), que de por s es un gran conglomerado de empresas estatales y mixtas; el Instituto de Desarrollo Industrial (Francia). 22 Ver cifras contenidas en el documento de UNCTAD: Restrictive Business Practices No TD/122/Suppl., junio 1972. El nmero de mergers es elevadsimo: en 1968-69, 5.000 firmas inglesas y 4.000 francesas se vieron envueltas. Adems, tres de las ms grandes corporaciones francesas, resultantes de fusiones y adquisiciones, ocupaban en 1970 uno de cada 40 franceses. Ellas eran: Pont Mousson-St. Gobain, Rhne Poulenc y Pechiney.
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anuales.23 El rol jugado por los Zaibatsu fue central en este sentido. Estos grandes grupos ligados al sistema bancario extendieron y diversificaron notablemente su produccin.
Si bien en Europa y Japn las fusiones han tenido un mayor impacto sobre el tamao de las empresas, en los Estados Unidos el fenmeno tambin alcanz gran envergadura y adopt nuevas modalidades. El nmero de fusiones creci en la dcada del 60 y el tipo de fusiones y adquisiciones se desplaz desde aquellas en que participaban empresas que operaban en el mismo rubro o rubros vinculados tcnicamente a adquisiciones de empresas sin conexin aparente entre s. En el perodo 1960-70, las fusiones adquirieron ms importancia como mtodo de crecimiento. Al comparar el volumen de recursos destinados a adquirir empresas con el monto asignado a inversin para crecimiento interno, se constata que el primer tem aument en importancia. Las cifras revelan que los recursos asignados a la adquisicin de activos alcanzaron al 2,1% del volumen destinado a inversin interna en 1960 y llegaron a un 44,6% en 1968.24 Las cifras son significativas y estn revelando la existencia de un procedimiento que ha permitido a las grandes empresas una expansin bastante acelerada, con la consiguiente acentuacin de la concentracin econmica. El mismo procedimiento se ha utilizado en las operaciones exteriores de las CM norteamericanas, con el propsito de lograr una penetracin rpida en los mercados forneos. Resulta interesante observar las cifras del
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Ver Fusions et Concentrations au Japon, en Notes et Etudes Documentaires, No 3724, La Documentation Franaise, Paris, 1970; y Y. KANAZAWA: Firm Behavior and Policy on Mergers in Japan, en J. B. HEATH ed.: International Conference on Monopolies, Mergers and Restrictive Practices. Londres 1971. 24 J. W. MARKHAM: The Constraints Imposed by Antitrust, en J. B. Heath (ed.), obra citada.
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cuadro 11, que muestran que las 187 CM norteamericanas han hecho uso frecuente del mtodo de la adquisicin para instalarse fuera de los Estados Unidos. La preferencia por adquirir firmas existentes para acelerar la expansin ha ido acompaada de una tendencia a la diversificacin total, que abarca rubros que tienen poca o ninguna relacin productiva con el giro inicial de la firma adquirente. El tipo tradicional de adquisicin ha buscado la integracin horizontal o vertical con el proceso productivo. La nueva modalidad persigue la ampliacin a rubros diversos, para formar lo que se denomina un conglomerado. La diversificacin se gest de dos modos principales: por extensin de producto y por extensin de mercado. El primero corresponde a la incorporacin de nuevos bienes ligados a los existentes por los procesos de produccin (diversos tipos de equipos elctricos, por ejemplo). El segundo se refiere a la introduccin de productos cuya distribucin y venta se hace por los canales disponibles y puede efectuarse por los mismos clientes (cosmticos y hojas de afeitar, por ejemplo). Las cifras muestran que las adquisiciones destinadas a rubros altamente diversificados aumentaron sostenidamente en relacin a aquellas cuyo propsito era la integracin vertical u horizontal. Del total de los activos adquiridos, el porcentaje de recursos destinado a adquisicin tipo conglomerado subi de cerca del 50% en el perodo 1956-59 a ms del 80% en el perodo 1965-68.25 Las grandes corporaciones se diversifican tanto en sus pases de origen como en los mercados forneos. Sin embargo, la expansin internacional se lleva a cabo con los productos donde la corporacin tiene fuerte poder de mercado; por tanto dicha expansin se verifica con un nmero menor de tem que en el pas de origen. Consecuentemente, los conglomerados que tienen una gran diversificacin en su pas de origen poseen una menor extensin internacional que las empresas del mismo tamao, pero con mayor grado de especializacin.
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Un estudio de las adquisiciones realizadas por firmas de activos superiores a los 10 millones de dlares seala que el porcentaje de recursos destinados a adquisicin tipo integracin vertical u horizontal ha decrecido rpidamente, y ambas no alcanzaron el 20% del total, entre los aos 1965-68, mientras que las de tipo conglomerado pasaron del 52,6% en el perodo 1956-59 al 89% en 1968. Ver Markham, ob. cit.
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Los antecedentes mencionados ponen de manifiesto la existencia de enormes empresas capaces de extender su poder territorial y sectorialmente. De esta forma una misma corporacin llega a ser oligoplica en varios mercados simultneamente. Para analizar el control que logran es preciso considerar su influencia en las distintas fases de produccin y de distribucin. Con frecuencia las firmas participan en mercados vinculados entre s, ya sea por integracin vertical o por diversificacin. Estos mercados se encuentran ligados en el proceso productivo y, por lo tanto, el poder oligoplico que la CM detenta en uno puede extenderlo a otro, aunque en el ltimo aparezca controlando un porcentaje no significativo de las ventas. Un caso corriente es la explotacin de recursos naturales y su posterior elaboracin. Una empresa que se ubica simultneamente en los dos mercados (extraccin y elaboracin) tiene un fuerte poder frente a aquellos competidores que se sitan slo en uno de ellos. Al controlar la extraccin de minerales, por ejemplo, aprovecha su posicin a impone condiciones a sus competidores en la etapa de elaboracin. Inversamente, al tener un fuerte poder en la elaboracin puede presionar a cualquier productor de minerales no integrado verticalmente. Asimismo, la corporacin suele diversificarse a otros rubros competitivos con su lnea principal de produccin para reducir su dependencia y disminuir su riesgo. Tal es el caso de las compaas cuprferas que se han diversificado hacia el aluminio y otros minerales.26 Esta forma de control adopta modalidades diversas. Una de ellas consiste en influir sobre un mercado intermedio mediante el control de los mercados contiguos: abastecimiento de materia prima y compra del producto elaborado. Ello ha ocurrido, por ejemplo, con la produccin de lminas de aluminio. La corporacin dominante en los Estados Unidos controlaba a la vez la produccin de lingotes que venda a laminadores, con quienes competa en la venta de lminas.27
Esta situacin puede extenderse fcilmente para explicar el poder de las CM sobre los pases productores de minerales y los procedimientos que ellas emplean para presionarlos y neutralizar las medidas que stos adoptan. Vase al respecto N. GIRVAN: Multinational Corporations and Dependent Underdevelopment in Mineral Export Economies, en Social and Economic Studies, Jamaica, diciembre 1970. 27 Tal caso ocurri con la gran firma Alcoa, cuasi monopolio en la produccin de lingotes de aluminio. Con este procedimiento lograba extraer un importante excedente de los fabricantes de lminas, al vender a un alto precio el lingote y fijando el precio de la lmina. Igual cosa ha acontecido con la produccin de alambrn y alambres. Si la produccin de alambrn est en manos de una firma
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Para desempear un rol tan significativo en la industria internacional, estas corporaciones han adoptado formas avanzadas de organizacin y nuevos procedimientos de expansin. Los pases subdesarrollados enfrentan, entonces, organizaciones de gran complejidad. El enfoque tradicional y esencialmente financiero que entiende la inversin extranjera como un flujo de recursos para la balanza de pagos no logra captar el carcter del proceso y, por ende, sus consecuencias. El fenmeno de internacionalizacin se difunde a travs de organizaciones productivas complejas y, por lo tanto, los pases subdesarrollados que no logran articular empresas nacionales de un tamao y complejidad mnimas no estn en condiciones de enfrentar a los oligopolios y preservar un control sobre las decisiones bsicas. A travs de polticas generales y sin disponer de estructuras productivas eficaces no ha sido posible captar la capacidad de direccin, de innovacin e investigacin, ni de incorporarlas a la economa nacional. Menos an se ha podido regular la actividad de organizaciones complejas mediante frmulas tan generales como los tradicionales estatutos del inversionista extranjero. 3. La concentracin industrial en los pases desarrollados La expansin internacional ha sido llevada a cabo por empresas que posean un fuerte poder de mercado en sus pases de origen. Las fusiones y adquisiciones fortalecieron dicho poder. De este modo, el proceso de internacionalizacin provoc una mayor concentracin industrial en cada nacin desarrollada. La informacin consultada ilustra este fenmeno para los Estados Unidos, Japn y Europa. En el primer caso la concentracin global ha ido en aumento. Las 200 mayores empresas manufactureras posean el 43% de los activos totales de la industria en 1947; aumentaron esa cifra al 55% en 1958, para alcanzar el 60% en 1967.28 La concentracin por rama
oligoplica integrada verticalmente a la produccin de alambres, aunque en este ltimo mercado no tenga poder suficiente, puede conseguirlo por su posicin dominante en el primero. Una serie de casos de esta naturaleza se encuentran en SINGER: Antitrust Economics, Prentice Hall, 1968. Respecto del aluminio es interesante ver J. McRIE: Tin Cans and Tin Plates, Harvard University Press, 1959, y M. PECK: Competition in the Aluminum Industry, Harvard University Press, 1961. 28 Ese mismo ao las 200 mayores empresas generaron el 42% del valor agregado de la industria. Ver Census de Manufactures, Vol. 1, U.S. Department of Commerce, 1967.
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industrial, medida por la participacin de las cuatro mayores empresas de la rama, ha permanecido estable. Esto puede atribuirse a que el control existente era ya bastante elevado, pues una gran parte de la industria manufacturera norteamericana tena carcter oligoplico a comienzos de la dcada pasada. Las 187 mayores corporaciones multinacionales de origen norteamericano, ya citadas, todas dominantes en sus mercados de origen, representaban en 1966 una proporcin superior al 30% de las ventas totales de las empresas industriales de los Estados Unidos.29 Sin embargo, la incidencia de estas mismas empresas en aquellas ramas con estructura oligoplica era ms elevada (ver cuadro 12). Otra vez queda de manifiesto que la influencia de las mayores corporaciones norteamericanas resulta abrumadora en los rubros preferenciales para su expansin internacional.
En Europa, la concentracin es mayor que en los Estados Unidos. El efecto de las fusiones y adquisiciones se ha hecho sentir con ms fuerza. En el caso de Alemania, por ejemplo, la concentracin global creci en un 30% en siete aos (1954-60) y el proceso fue ms rpido para las 50 mayores empresas.30 Esta tendencia se acentu en los aos 60, como consecuencia de las fusiones realizadas para enfrentar el Mercado Comn Europeo. Ms del 50% de la actividad de esas 50 empresas se realizaba en tres rubros: automviles, productos qumicos y equipo elctrico. Las cifras
Vernon, ob. cit. Ver Fusions et Concentrations dEntreprises en Republique Federale dAllemagne, Notes et Etudes Documentaires, La Documentation Franaise, No 3698-3689, Pars, 1970.
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anteriores no consideran la nocin de grupo. En todos los pases desarrollados se crearon grupos en torno de bancos y se establecieron lazos de control entre las empresas que los integran. En Alemania los 100 mayores grupos posean control directo sobre un tercio de la economa en 1960. Este control no slo se ejerca sobre los rubros donde exista una elevada concentracin internacional, sino tambin en actividades que comnmente tienen caractersticas oligoplicas en todos los pases desarrollados, pero que no se expanden al exterior, como ocurre con siderurgia, astilleros, tabaco y cerveza.31 Con posterioridad a 1960 se aceler la ola de fusiones en Alemania y se increment la concentracin. Los rubros donde se produjo el mayor nmero de mergers fueron: electromecnica, qumica, maquinaria agrcola, metales y equipos en general, que son justamente los que han experimentado un rpido crecimiento internacional.
En la economa japonesa se reproducen iguales tendencias. En una encuesta sobre 211 rubros industriales realizada en 1966 se comprob que en todos ellos las 10 mayores empresas haban incrementado su participacin en el mercado. La ms alta concentracin se observ en alimentos, cerveza, qumica, metalurgia, mecnica y equipos elctricos.32 Adems, en Japn se difundieron diversos mecanismos para coordinar empresas y se establecieron cartels en varios casos.33 Por
En el caso alemn, tambin en papel y celulosa se alcanzaba una alta concentracin. En 1967 las dos mayores empresas controlaban el 67% del mercado. Fusions et Concentrations..., ob. cit. 32 Ver Fusions et Concentrations en Japon, Notes et Etudes Documentaires. La Documentation Franaise, No 3724, Pars, 1970. 33 En 1963, el porcentaje de produccin en manos de empresas bajo cartels se estimaba en 78% para el textil, 78% para aparatos de consumo durable y 51% para metales ferrosos. The Oriental Economist, enero 1964, citado en Fusions et Concentrations en Japon, ob. cit.
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su parte, los Zaibatsu tambin impusieron una estrecha coordinacin entre sus empresas. Se ha comprobado un alto nivel de intercambio entre los Zaibatsu, lo cual conduce a una ms alta concentracin todava.34 El estudio de las estructuras industriales de los pases desarrollados lleva a la clara conclusin del aumento de la concentracin global en todos ellos. La concentracin por rama industrial no parece haber crecido en los Estados Unidos, pero ha aumentado en Europa y Japn. Sin embargo, en el primero de esos pases se aceler el proceso de diversificacin, dndole a las mayores empresas primaca simultnea en varios rubros.35 Adicionalmente, la incidencia de las grandes empresas sobre las economas europea y japonesa se acentu gracias al apoyo estatal. Los hechos evidencian una accin concertada entre ambos y una decidida intervencin del estado para fortalecer su industria interna a travs del gigantismo de sus corporaciones.36 En sntesis, la alta concentracin en la economa nacional es condicin necesaria para la expansin exterior de las grandes corporaciones. En los rubros donde surgieron altas barreras para la entrada a nivel nacional se produjo una extensin internacional. Existe una estructura industrial oligoplica o monoplica en cada pas
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Como ejemplo de concentracin, en 1969, dos empresas, Yawata Iron and Steel Co. y Fuji Iron and Steel Co., produjeron el 100% de rieles para ferrocarriles, el 98% de las planchas de acero, el 61% de la hojalata y el 56% de la fundicin de hierro. Otros casos igualmente sorprendentes se mencionan en Y. KANAZAWA, ob. cit. 35 impacto de estas tendencias ha sido mayor en los pases europeos y Japn que en los EE.UU. por la menor magnitud de sus mercados. Un estudio comparativo, ya antiguo, que abarca EE.UU., Japn y varios pases europeos, conclua que la concentracin global y por rama industrial creca en el siguiente orden: EE.UU., Inglaterra, Japn, Francia e Italia. J. Bain. International Differences in Industrial Structure. Yale University Press, 1966. El estudio se refiere a la dcada de los cincuenta. 36 Las distintas organizaciones estatales sealadas antes en Inglaterra Italia y Francia responden a esta poltica. La literatura reciente sobre capitalismo de estado en Europa (en especial Francia) analiza este vnculo entre estado y empresas. Ver varios nmeros Economie et Politique 1971 y 1972. Adems, para un interesante estudio sobre Francia ver: Mc. ARTHUR y SCOTT: Industrial Planning in France, Graduate School of Business Administration, Harvard University, Boston 1969, Cap. VIII; y J. SCHEAHAN: Promotion and Control of Industry in Post War France. Harvard University Press, 1963.
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desarrollado compuesta de grandes empresas que, en su conjunto, han conformado los oligopolios internacionales. Desde el punto de vista de un pas subdesarrollado pequeo que enfrenta al oligopolio el margen de maniobra es escaso. Sin embargo, se debe tener en cuenta que en cada nacin industrializada existen empresas de menor tamao que compiten con las grandes en los mercados locales, pero no pueden hacerlo a nivel mundial, no por insuficiencia tecnolgica, sino por incapacidad financiera. Estas empresas estn en condiciones de proporcionar la asistencia tcnica para instalar y poner en marcha plantas en pases subdesarrollados a un costo menor, sin imponer un control sobre el sector. Aquellos gobiernos que definen previamente el tipo y volumen de produccin pueden tomar la iniciativa y buscar empresas de menor tamao que operan en los mercados de pases desarrollados eficientemente. Sin embargo, cuando se aplican polticas indiscriminadas de atraccin al capital extranjero con vistas a obtener recursos financieros, nicamente aparecen las grandes corporaciones multinacionales que imponen condiciones ms onerosas y un mayor control exterior. 4. Las corporaciones multinacionales y la expansin del sistema financiero internacional El crecimiento territorial de las grandes corporaciones ha ido acompaado por la creacin de una red bancaria internacional. Su funcin ha sido recoger los excedentes de las CM y proporcionarles recursos para su expansin. Tales recursos provienen, cada vez en mayor proporcin, de los pases donde se instalan las subsidiarias y slo en menor medida de las fuentes financieras de las economas desarrolladas. Para superar las restricciones existentes sobre el movimiento financiero internacional se desarroll un poderoso mercado internacional de capitales, al cual tienen acceso esencialmente las CM. Este mercado fue organizado por grandes bancos norteamericanos y europeos, a fin de aprovechar el hecho de que sus subsidiarias no estn sujetas a las mismas restricciones impuestas por los gobiernos sobre las operaciones en el mercado local. Para cumplir estas funciones, tales bancos debieron extenderse al exterior siguiendo a las CM. De lo contrario, corran el riesgo de perder clientes en el extranjero, y tambin de perderlos dentro de los
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Estados Unidos, pues muchos de ellos necesitaban un apoyo internacional.
A fines de la dcada del 60 los bancos norteamericanos tenan 326 filiales en Europa, que fueron instaladas por 39 bancos, tres de los cuales controlaban 167 de ellas. Tambin en el terreno financiero la concentracin es un fenmeno muy marcado, ya que slo tres bancos norteamericanos manejaban ms de la mitad de las subsidiarias en Europa.37 El financiamiento de la expansin de las subsidiarias norteamericanas en Europa se ha hecho esencialmente con recursos internos de las empresas (transfiriendo fondos entre unas subsidiarias y otras), con crditos obtenidos localmente y con fondos provenientes de los Estados Unidos. El rasgo ms significativo es que esta ltima fuente es la menos importante de las tres y disminuy en los ltimos aos, como se seala en el cuadro 14. Se puede apreciar que los ingresos netos y la depreciacin constituyen el grueso del financiamiento y ambos se obtienen del pas donde opera la subsidiaria. Ello exige movilizar recursos al interior de la corporacin, entre una subsidiaria y otra, ya sea que ellas estn ubicadas en el mismo pas o en distintos pases. Estas operaciones son realizadas con frecuencia por los bancos multinacionales. En cuanto a los fondos provenientes de los Estados Unidos, han disminuido del 13,3% en 1963 al 11,5% en 1968, mientras que las otras fuentes externas han aumentado.
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J. KOSZUL: American Banks in Europe, en Kindleberger (ed.), ob. cit.
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Las transacciones financieras y la obtencin de recursos internacionales para financiar la instalacin o adquisicin de subsidiarias llevaron a un fuerte desarrollo del mercado del eurodlar. En 1968 las subsidiarias norteamericanas se endeudaron en dicho mercado en 8.8 billones de dlares, suma equivalente al 35% del total de las colocaciones all efectuadas. Al mercado del eurodlar que serva para operaciones de corto plazo (das o a lo ms unos pocos meses) se agreg el mercado del eurobono, destinado a proporcionar recursos de largo plazo para inversiones. La velocidad de expansin de este ltimo ha sido notable, como se seala en el cuadro 15.
Cabe destacar que este mercado est al servicio de CM que mueven enormes volmenes de recursos y los desplazan de unos pases a otros, a travs de frmulas abiertas o encubiertas.38 Este hecho queda en evidencia por la magnitud de cada transaccin individual, que en el mercado del eurodlar rara vez baja de dos millones de dlares y en el del eurobono oscila entre 25 y 60 millones de dlares. Se comprende que slo las ms grandes pueden hacer uso de tal volumen de recursos y tienen el respaldo y confianza de los prestatarios.39 Se trata, por lo tanto, de un mercado muy peculiar que genera altas barreras para la entrada de nuevas firmas, las que, por ser menores, quedan al margen de una fuente bsica de financiamiento internacional. Simultneamente, la red internacional se reforz con la organizacin de empresas conjuntas entre bancos europeos y
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Sin entrar aqu en este punto, baste sealar operaciones en que las CM se prestan dinero. Cuando una tiene necesidades en el pas A y la otra excedente en ese pas y est ocurriendo lo contrario en el pas B, se compensan entre subsidiarias en los dos pases. De esta forma se evitan las operaciones de cambio que pueden estar controladas por cada gobierno y se evita el pago de impuestos a las remesas.
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norteamericanos. En 1970, el banco ms grande de los Estados Unidos organiz una sociedad en Londres con sus similares de Inglaterra, Canad y Alemania, con el propsito de efectuar operaciones en el mercado internacional de capitales para sus grandes clientes multinacionales.40 De esta manera, el sistema oligoplico internacional se hace ms poderoso y crea barreras adicionales para la entrada de nuevas firmas, gracias a la accin conjunta de los sistemas industrial y financiero internacionales.
III. ALGUNAS CONSECUENCIAS DE LA OLIGOPOLIZACIN INTERNACIONAL 1. El estado y las grandes corporaciones en las economas desarrolladas Los gobiernos de pases europeos Japn trataron de concentrar sus estructuras industriales para hacerlas ms competitivas con las corporaciones norteamericanas. Para ello recurrieron a una combinacin de polticas que buscaba, por una parte, generar corporaciones multinacionales de origen europeo o japons y, por otra, proteger sus empresas de las subsidiarias norteamericanas, restringiendo su entrada. El estado ha sido un instrumento esencial para alcanzar esos propsitos. El poder estatal permiti financiar grandes empresas propiciando su reorganizacin, subsidiando sus investigaciones y adoptando medidas, para protegerlas de las firmas norteamericanas durante su fase de afianzamiento. Cada gobierno pensaba que la posicin econmica del pas se defenda compitiendo en el terreno del gigantismo de sus mayores firmas. Tambin en Norteamrica el estado jug un papel decisivo apoyando a sus mayores compaas mediante contratos de compra y de desarrollo tecnolgico en los campos nuclear, electrnico, aeronutico y, ltimamente, contaminacin y preservacin ambiental.41 El apoyo estatal busc el fortalecimiento de la economa industrial a travs de un mejoramiento de la posicin relativa de las empresas
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Recurdese que los eurobonos salen con el nombre de la empresa, de modo que las conocidas son las ms favorecidas. 40 Ver KOSZUL, ob. Cit. 41 Ver MAGDOFF: The Age of Imperialism, Monthly Review Press, 1969 cap. 5.
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de origen nacional. As disminuira el riesgo de ver controlados por las subsidiarias norteamericanas los sectores ms modernos. No se debe olvidar que en muchos casos tales subsidiarias respondieron a instrucciones emanadas de los Estados Unidos, en lugar de obedecer a las polticas del pas anfitrin. Esta situacin se ha verificado especialmente en Canad, donde determinadas ventas que ese pas haba comprometido con pases socialistas fueron bloqueadas desde los Estados Unidos con rdenes dadas a la subsidiaria canadiense para que no exportara.42 Concomitantemente, las principales corporaciones que recibieron gran apoyo estatal aumentaron su influencia sobre el estado. De esta forma, quedaron en condiciones de ejercer fuertes presiones econmicas y polticas sobre sus gobiernos para evitar la aplicacin de medidas que afectasen sus intereses.43 As se fortalecieron los lazos y la interdependencia entre el aparato estatal y las corporaciones multinacionales en los pases desarrollados, contribuyendo al afianzamiento del sistema oligoplico internacional. Simultneamente, al crecer y diversificarse sectorial y territorialmente, las corporaciones han adquirido un carcter supranacional. Sus intereses son cada vez menos vulnerables a las decisiones de un pas aislado. Enorme capacidad para movilizar recursos, habilidad para adaptarse a condiciones cambiantes y acceso al mercado internacional de capitales son factores que han contribuido a debilitar la accin aislada de cada gobierno. Las polticas seguidas tradicionalmente por cada pas para dirigir su economa ejercen menos influencia sobre las CM.44
Ver un interesante anlisis en M. WATKINS: Foreign Ownership and the Structure of Canadian Industry Privy Council Office, Ottawa, 1968. La extraterritorialidad de las disposiciones norteamericanas ha sido objeto de fuertes reacciones entre los gobiernos afectados, pero esta capacidad de reaccin es menor cuando la presencia de las subsidiarias es abrumadora, como ocurre con Canad y, en cierta medida, con Inglaterra. las subsidiarias extranjeras (principalmente norteamericanas) controlaban el 34 2% de todos los activos de las empresas industriales canadienses. Ver Foreign Direct Investment in Canada, The Government of Canada, 1972. En 1966 el 20% de las exportaciones inglesas eran hechas por subsidiarias controladas desde fuera. UNCTAD: Restrictive Business Practices, ob. cit., pg. 31 43 Un conjunto de ejemplos concretos puede verse en S. PREKASH SETHI: Up Against the Corporate Wall, Nueva Jersey, 1974. 44 Para una clara descripcin de los mecanismos utilizados por las CM para escapar a la influencia del gobierno norteamericano vase BARNET y MULLER; Global Reach, Nueva York, 1974.
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Las de tipo keynesiano suponen una economa relativamente cerrada, donde las empresas estn ligadas bsicamente al mercado interno. Hoy da, las medidas fiscales y de balanza de pagos pueden ser neutralizadas. Las primeras afectan poco a las CM, pues ellas compensan las oscilaciones de la demanda de un pas con sus operaciones en otros. Adems, las CM pueden eludir ciertas restricciones cambiarias por su acceso al mercado internacional de capitales y mediante transferencias financieras entre sus subsidiarias. En cuanto a las polticas de inversin, las CM responden a una estrategia global que puede divergir de los intereses del pas donde tienen subsidiarias. Todo ello se ha traducido en dbiles respuestas a los planes nacionales y a los estmulos otorgados por cada pas. En algunos casos se ha llegado al extremo opuesto cuando ciertas CM han cerrado sus plantas en determinadas regiones a pesar de las ventajas concedidas. Adems, no existe un sistema de control o de regulacin internacional de la actividad de tales corporaciones. Ellas disponen de una libertad superior a la que gozan las que estn confinadas al mercado de un solo pas y sometidas a las leyes y controles de ste.45 Esta mayor libertad facilita los acuerdos entre firmas: a fin de evitar una excesiva competencia establecen regulaciones tcitas y compromisos respecto a precios y distribucin territorial. Pero en el sistema oligoplico existen tambin ciertas contradicciones internas que dejan un margen de maniobra a los pases subdesarrollados. Una es la competencia entre corporaciones multinacionales a causa del ingreso de firmas nuevas de Europa y Japn. Adems, entre los propios estados existen rivalidades y cada uno trata de crear condiciones ms favorables para que se desarrollen las CM de sus pases. Un hecho adicional que puede limitar el margen de maniobra del oligopolio es la reaccin de los sindicatos que laboran en empresas multinacionales. La internacionalizacin les ha dado a tales firmas un mayor poder frente a sus trabajadores. Una huelga en una planta
Ha habido un conjunto de proposiciones elaboradas en la dcada pasada para regular internacionalmente la accin de las CM. Entre ellas se puede sealar la del Banco Mundial, consistente en la creacin de un Centro para la Resolucin de Disputas Internacionales y la de una especie de GATT para las inversiones extranjeras. Ver al respecto KINDLEBERGER (ed.): Hearing before the Subcommittee on Foreign Economic Policy, ob. cit. Ver adems, U.N.: Multinational Corporations..., ob. cit.
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tiene una incidencia menor en las CM que en empresas concentradas en un solo pas. Por otra parte, la CM est en condiciones de amenazar con la no instalacin o no ampliacin de sus actividades en una nacin en favor de otra. De esta forma puede mantener los salarios a un nivel ms bajo. El poder sindical se debilita entonces grandemente. Los sindicatos norteamericanos han dado algunos pasos hacia la internacionalizacin sindical en aquellos rubros donde se han configurado oligopolios internacionales, a fin de lograr algn poder de compensacin. Los obreros han reaccionado contra la instalacin de subsidiarias fuera de los Estados Unidos porque reduce el empleo en su pas. Conscientes de que las corporaciones se ven atradas por el menor costo de la mano de obra, los trabajadores han buscado procedimientos para lograr la igualacin de salarios en las plantas de distintos pases.46 Reuniones internacionales de obreros se han llevado a cabo en los ltimos aos y en ciertos casos se logr desatar huelgas simultneas en las plantas de una misma corporacin en varios pases.47 Sin embargo, estas contradicciones internas son secundarias. La competencia entre las corporaciones que integran el oligopolio las obliga a mantener su esfuerzo de investigacin, propaganda y diferenciacin de productos. Los acuerdos son necesarios a fin de evitar prdidas intiles y mantener altas barreras para la entrada de nuevas firmas. Ellas otorgan un margen de negociacin a los pases subdesarrollados, pero ste es un aspecto marginal que no altera el carcter dominante del oligopolio en la industria internacional. 2. Control del comercio internacional de manufacturas
P. Jennings, presidente de International Union of Electrical, Radio and machine Workers, ha sealado que en rubros electrnicos como aparatos de televisin, grabadores, etctera, una gran proporcin de la produccin de las CM se realiza en sus subsidiarias. Cerca del 50% de los aparatos de televisin en blanco y negro y el 25% en colores que se venden en los EE.UU. son fabricados por subsidiarias norteamericanas en el exterior. Adems, se oponen al cierre de una serie de plantas en los EE.UU., que han sido reemplazadas por otras afuera, dejando sin ocupacin a los norteamericanos, Ver Hearings before the Subcommittee..., ob. cit. 47 Algunos ejemplos se citan en The Growth and Spread of Multinational Corporations, The Economic Intelligence Unit, octubre, 1969. Muchos otros casos se citan en peridicos norteamericanos y europeos das tras da.
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Un nmero creciente de pases subdesarrollados pretenden implantar estrategias de industrializacin orientadas a satisfacer necesidades esenciales de grupos de menores ingresos y a lograr una mayor autonoma de su comercio exterior. Principal limitante de estas estrategias es la oligopolizacin internacional de la industria. Son cada vez ms frecuentes los estudios sobre la estructura industrial de determinados sectores a nivel mundial en los que se evidencia un carcter oligoplico y la estrecha relacin entre las corporaciones norteamericanas y europeas. A ttulo de ejemplo se puede mencionar la industria de envases metlicos. En los Estados Unidos, a fines de los 60, dos empresas -American Can y Continental Can- controlaban el 70% del mercado local; en Inglaterra, una empresa, Metal Box, controlaba el 80% del mercado ingls; en Alemania, dos empresas. S. L. W. y Zuchner, dominaban el 98% del mercado; a igual cosa aconteca en Holanda con T.D.V., en Italia con Superbox y en Francia con dos empresas, Carnaud et Forges y Bass Industries. Adems existan lazos de propiedad entre ellas. En 1970, la ms grande italiana estaba controlada por la inglesa, y S. L. W. de Alemania por Continental Can de los Estados Unidos. A su vez, Continental tena acuerdos de licencia con Carnaud de Francia y T.D.V. de Holanda. A travs de T.D.V. controlaba la ms grande empresa de Blgica y a travs de S. L. W., la empresa del mismo nombre en Australia.48 Una de las consecuencias significativas de este proceso de oligopolizacin e internacionalizacin de la industria ha sido la progresiva desaparicin de un mercado internacional competitivo. Parte creciente de las exportaciones de manufacturas se realiza por las CM, en forma de intercambios internos entre subsidiarias de la misma corporacin o como flujos de bienes entre distintas corporaciones. Los pases subdesarrollados enfrentan mercados donde los canales de distribucin estn controlados. Las especificaciones de los productos quedan definidas por los diseos y requerimientos impuestos por las CM que los emplean como insumos.
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Ver R. MURRAY: International Oligopoly on the Metal Container Industry, mimeo., University of Sussex, 1971. Un interesante anlisis sobre la industria automotriz demuestra la elevadsima concentracin en EE.UU., Europa y Japn. La produccin mundial est igualmente controlada por un ncleo pequeo: las nueve mayores empresas elaboraron el 87,6% de la produccin mundial en 1969. Ver R. JENKINS: Internationalization of the Motor Industry, mimeo., University of Sussex, 1974.
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La posibilidad de exportar queda limitada a aquellas CM con redes de distribucin internacionales y con marcas conocidas mundialmente. En este contexto no es solo el precio lo que determina la capacidad exportadora de un pas, sino tambin el grado de participacin en los oligopolios internacionales a travs de subsidiarias radicadas en l. Al revisar cifras sobre el control ejercido por las principales corporaciones en la comercializacin de manufacturas, se comprueba su influencia creciente. En 1965, en los Estados Unidos se estimaba que las 264 mayores corporaciones multinacionales fueron responsables del 50% de todas las exportaciones industriales.49 Otro estudio mostr que las 298 mayores corporaciones multinacionales con base en los Estados Unidos efectuaron el 47% del total de las exportaciones en 1966 y el 51% en 1970. En importaciones el porcentaje asociado a estas 298 empresas fue el 33% del total en 1966 y el 34% en 1970.50 En Inglaterra, las cifras son igualmente espectaculares: en 1965 las 30 principales empresas realizaron un tercio de las exportaciones totales y las 120 mayores ms de la mitad del total. En 1969, se estimaba que solamente las 20 mayores empresas exportadoras materializaron el 30% de las exportaciones totales.51 En Alemania, las 50 primeras empresas industriales realizaron el 29% de las exportaciones del pas en 1960. Para apreciar la intensidad de esta concentracin baste sealar que las 1.000 mayores empresas efectuaron el 58% del total de las exportaciones ese ao.52 En Japn, en 1969, las 10 principales concertaron el 80% de los contratos de inversin en el extranjero, exportaron el 47% del total y adquirieron el 62% de las importaciones totales.53 Cuando un nmero reducido de empresas controla una proporcin tan elevada del comercio internacional, su influencia sobre las exportaciones de manufacturas de los pases subdesarrollados es determinante. Este es uno de los obstculos ms importantes que enfrentarn en el futuro los pases que intenten un manejo autnomo
Basado en T. BRADSHAW: U.S. Exports to Foreign Affiliates of U.S. Firms, SCB, mayo 1969. 50 B. BACKER: U.S. Foreign Trade Associated with Multinational Corporation, SCB, diciembre 1972. 51 Ver R. MURRAY: The Internationalization of Capital and the British Economy, mimeo., Institute of Development Studies, University of Sussex, 1971. 52 Fusions et Concentrations dEntreprises en Republique Federale dAllemagne, ob. cit.
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de sus exportaciones. Tal situacin puede agudizarse si se contina avanzando hacia una organizacin oligoplica fuerte y estable, hacia una mayor internacionalizacin y un control creciente del comercio exterior. Si bien las extrapolaciones lineales son muy simplistas, subsisten factores que impulsan en la misma direccin que en el pasado reciente.54 Las barreras para la entrada generadas en los gastos de investigacin y de propaganda se mantiene e incrementan. La velocidad de innovacin seguir creciendo, lo cual exigir de mayores recursos para lanzar los productos al mercado. Para ello se requerir de extensas redes internacionales de distribucin y servicios. Por otro lado, la diferenciacin de producto continuar acentundose en las economas desarrolladas, debido a la sofisticacin de los mercados consumidores y a la mayor complejidad tcnica de los productos, que obliga al usuario a confiar en la maca y no en el conocimiento directo del producto. Las tcnicas modernas de planificacin, el empleo de computadoras, las telecomunicaciones y los rpidos medios de transporte hacen posible un manejo centralizado de corporaciones de tamao gigantesco. Por ltimo, la inexistencia de disposiciones legales que limiten el poder de mercado a nivel internacional puede conducir a situaciones de mayor concentracin que a nivel nacional, donde tales normas existen y a veces se aplican. Hay otras fuerzas que contrarrestan estas tendencias, nacidas principalmente de los propios gobiernos de pases desarrollados que buscarn los mecanismos para fortalecer sus posiciones y las de sus empresas, estimulando as la competencia internacional. Con todo, tales fuerzas actan marginalmente. Los pases subdesarrollados debern elaborar sus polticas industriales teniendo en cuenta la existencia de una compacta red oligoplica en los sectores industriales ms modernos. 3. Los oligopolios internacionales en la industria de los pases pequeos
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UNCTAD: Restrictive Business Practices, ob. cit. Numerosos autores se han dedicado a este ejercicio para concluir que en 10 o 20 aos un escaso nmero de empresas controlar un elevado porcentaje de la produccin industrial del mundo (las cifras varan por autor) Una referencia de los diversos resultados se puede ver en G. BFRTIN: Les Entreprises Multinationales et Les Etats Nationaux, Analyse et Prevision, tomo X, No 5, noviembre 1970.
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La industrializacin de los pases subdesarrollados se ha basado principalmente en la sustitucin de importaciones. Este proceso no fue planificado ni dirigido, y tampoco se sustent en una estrategia de desarrollo explcita. Se fue verificando automticamente de acuerdo con las indicaciones del mercado. La alta proteccin arancelaria, la concentracin del ingreso y el tamao del mercado determinaron el nivel de la demanda interna y de los precios que servan de base para decidir las nuevas inversiones. El objetivo era acelerar la tasa de crecimiento, para lo cual eran necesarios recursos de capital externo. Se impuso entonces un criterio eminentemente financiero para juzgar la conveniencia de las empresas multinacionales. Los ingresos de capital, las remesas y el efecto en la balanza de pagos fueron los nicos factores considerados para atraer inversiones externas y promover la instalacin de subsidiarias. Este enfoque desconoci el carcter oligoplico que estaba adquiriendo la industria internacional. En los rubros ms modernos se configur un sistema dominado por grandes corporaciones que responden a intereses globales. Sus subsidiarias se integran al oligopolio y se enmarcan en su estrategia mundial, definida desde su casa matriz. De este modo, los sectores industriales de los pases subdesarrollados donde las subsidiarias tienen un carcter dominante han pasado a depender de centros de control externos en forma creciente. Las empresas internacionales contribuyeron a aumentar la produccin y en algunos casos sus efectos se difundieron al resto de la economa. Sin embargo, la orientacin general de este proceso, las decisiones relativas al tipo de produccin deseada, cantidad. tecnologa y localizacin geogrfica, se han adoptado fuera del pas. El objeto de ese crecimiento, la composicin de la produccin y de la inversin, no coincide con el propsito de satisfacer las necesidades esenciales de los grupos de bajos ingresos ni consiguen especializar la industria nacional. El control externo se manifiesta intensamente sobre las exportaciones de productos manufacturados, particularmente los ms diferenciados. En estos rubros el oligopolio controla el mercado internacional e impone sus condiciones al pas subdesarrollado.55 Por
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En 1968 el 41% de las exportaciones de bienes manufacturados de Amrica Latina estaba en manos de subsidiarias norteamericanas, mientras a la misma fecha stas generaban slo el 10% del valor agregado industrial. Cifras citadas en VERNON, ob. cit. En un estudio sobre Brasil, se seala que la CM tiene
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consiguiente, en el comercio exterior de manufacturas la dependencia ha ido en aumento. Por un lado, pases como Chile han recuperado el control de las riquezas mineras bsicas, pero simultneamente lo han traspasado en los rubros ms modernos. En los ltimos aos, se extendi la idea de reforzar la capacidad negociadora de los pases pequeos. Desde esta perspectiva, las pugnas internas en el seno del oligopolio dejaran un cierto margen de maniobra. La competencia nacida de las grandes corporaciones europeas y japonesas permite conseguir, a veces, condiciones menos onerosas. Adems, cuando la produccin de las subsidiarias est destinada al mercado interno, el pas pequeo posee un poder mayor que cuando se trata de lograr exportaciones. En el primer caso los gobiernos pueden imponer normas a fin de mantener cierto control interno sobre el tipo de produccin y su expansin. Los gobiernos que han adoptado polticas ms activas, adelantndose al mercado y estableciendo metas especficas, lograron mejorar su posicin relativa. En los pases desarrollados existen empresas menores que compiten con las corporaciones multinacionales, pero no tienen capacidad financiera para extenderse territorialmente. Estas empresas estn capacitadas para asistir tcnicamente en la instalacin de nuevas plantas y no imponen un predominio. Los pases pequeos pueden negociar con ellas en un pie de mayor igualdad, pero deben buscarlas, lo cual supone una definicin nacional previa sobre la produccin deseada. En cambio, cuando la poltica industrial opera nicamente a travs del mercado, otorgando incentivos diversos, se hacen presentes las grandes corporaciones que imponen su poder oligoplico. La relacin entre los pases subdesarrollados pequeos y los oligopolios internacionales est determinada por la confrontacin de dos estructuras econmicas y de poder muy dismiles. El criterio de la posicin negociadora est limitado por un contexto dominado por el sistema oligoplico y a lo ms permite ajustes marginales. Por un lado se ha desarrollado una estructura compleja, que genera sus propios recursos de poder econmico a travs de la concentracin de capitales, la innovacin tecnolgica y un predominio sobre la distribucin. Esta estructura est formada por enormes corporaciones
preponderancia en la exportacin de productos ms elaborados, mientras que las empresas nacionales han mantenido posiciones slo en los productos tradicionales. F. FAJNZYLBER: Sistema industrial y exportacin de manufacturas, CEPAL Ro de Janeiro, noviembre 1970.
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estrechamente vinculadas entre s y con los estados de los pases desarrollados. Por otro lado, se encuentra una estructura simple formada por empresas medianas y pequeas sin capacidad de acumulacin ni de innovacin, dominada. La primera le impone sus propios objetivos econmicos y polticos y no le transmite capacidad para generar su propia autonoma.56 Desde este ngulo se aprecia la necesidad de organizar estructuras ms poderosas que generen una dinmica autnoma. Una primera etapa debe contemplar la creacin de empresas nacionales de mayor tamao, capaces de concentrar capacidad tecnolgica y recursos financieros. Ello requiere un apoyo y control estatal significativo, tanto por los riesgos y largos plazos envueltos como por el enorme poder de mercado que tales empresas poseeran en el mercado local. Adems, la tarea exige de espacios econmicos ms amplios. La accin conjunta entre pases subdesarrollados con problemas y objetivos similares es un requisito bsico. Estos pases pueden crear juntos una mayor autonoma relativa frente a los oligopolios internacionales. Los antecedentes sealan que las posibilidades de desarrollo industrial autnomo son cada vez ms precarias para los pases subdesarrollados pequeos. Algunos economistas norteamericanos han intentado racionalizar la dominacin econmica con planteamientos sobre la no viabilidad de los pases pequeos en la economa del futuro. El desarrollo internacional de las fuerzas productivas, de la tecnologa, del transporte, etctera, no sera compatible con unidades econmicas reducidas.57 Aun cuando estos
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Las grandes corporaciones han ganado un importante poder poltico en las economas subdesarrolladas. Hay abundantes antecedentes que muestran como dichas firmas lograron imponer sus intereses y evitar la aplicacin de medidas que las afectan. Para ello se han apoyado en sus propios gobiernos, los que recurren a diversos mecanismos de influencia como prstamos, abastecimientos de materias primas y de repuestos, para reforzar la posicin de sus corporaciones. Evidencian esta afirmacin las medidas adoptadas por el gobierno de los EE.UU. ante los intentos de nacionalizacin de las subsidiarias norteamericanas en distintos pases. El caso ms grotesco fue el de ITT en Chile. Esta corporacin multinacional busc acuerdos con la CIA y el Departamento de Estado de EE.UU. para atacar al gobierno de Chile. Ver The International Telephone and Telegraph Co. and Chile 1970-71 Report lo the Committee on Foreign Relations, U.S. Senate, junio, 1973. 57 ...La nacin-estado es una idea pasada de moda y que no se adapta a las necesidades del complejo mundo actual, en BALL: The Promise of Multinational Corporation, Fortune, junio 1967. KINDLEBERGER tambin sostiene que los pases
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anlisis no pueden ser tomados con seriedad, pues reducen el concepto de nacin a un estrecho enfoque econmico sin atender a los aspectos polticos, sociales, culturales, histricos y hasta antropolgicos, llaman al menos la atencin sobre la cuestin crucial de visualizar las opciones abiertas a los pases subdesarrollados pequeos. El nfasis por describir la estructura oligoplica tiene por propsito destacar su predominio sobre los factores que condicionan el estilo de industrializacin. Todo esfuerzo polticamente consciente y articulado para llevar a cabo ciertos cambios en la estructura econmica requiere un control sobre variables estratgicas. Actualmente los intereses del oligopolio se imponen sobre los de los grupos sociales mayoritarios del pas. Un intento de industrializacin planificado y orientado a la satisfaccin de necesidades bsicas, a la redistribucin del ingreso y al pleno empleo supone una autonoma que es incompatible con el control que poseen los oligopolios internacionales en la industria manufacturera de los pases subdesarrollados pequeos.
chicos son una unidad econmica que tiende a desaparecer. Ver American Business Abroad, Yale University Press, 1969. HYMER tambin afirma que el mundo del futuro estar dominado por pocos centros de decisin manejados desde EE.UU., algunas capitales europeas y Japn, aunque acepta que la evolucin de la tecnologa deja un margen de maniobra para los pases pequeos. Ver Hymer y Rowthom, ob cit. E. PENROSE recoge y discute algunos de estos puntos en The State and the Multinational Enterprise in Les Developed Countries, en J. DUNNING (ed.): The Multinational Enterprise, Londres, 1971.
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Sergio Bitar. Los Oligopolios Internacionales en la Industria. Algunos Efectos Sobre las Economas... Desarrollo Econmico Vol. XV N 58 1975.

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II. LA CONFORMACIN INTERNACIONALES

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C. LAYTON: Cross Frontier Mergers in Europe, Bath University Press, 1971.

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Estados Unidos, pues muchos de ellos necesitaban un apoyo internacional.

J. KOSZUL: American Banks in Europe, en Kindleberger (ed.), ob. cit.

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