MEDIDAS DE DESEMPEO AJUSTADAS POR RIESGOS

Estas medidas son muy importantes para tener un mejor control sobre cualquier portafolio de activos, a travs de la medicin y comparacin de las inversiones y los riesgos que se dieron en el momento de invertir.

Ejemplo: consideremos el portafolio A y el B

10 millones 50 millones

Utilidad VaR

12 millones 120 millones

Significa que A tuve un mejor desempeo que B, Pero B obtuvo ms utilidad que A, pero se requiri ms riesgo. Los siguientes son los indicadores de medidas de Riesgo:

INDICADOR SHARPE

Sirve para la comparacin con otros portafolios, y mide el rendimiento del portafolio en exceso de tasa libre de riesgo, en relacin con la volatilidad. Formula:

Sharpe= Donde:

RPrf op

Rp: Rendimiento del portafolio. Rf: Tasa libre de riesgo Op: Volatilidad del portafolio.

INDICADOR TREYNOR

Similar al de Sharpe, pero este no utiliza la volatilidad como medida de riesgo, utiliza la beta (riesgo sistemtico). Formula: Treynor= Rp-rf Bp Donde: Rp: Rendimiento del portafolio. Rf: Tasa libre de riesgo Bp: Relacin del rendimiento del portafolios en relacin con el mercado.

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL EN RIESGO

Es una medida de desempeo ajustada por riesgo. Tambin es llamado RAROC.

Formula: Raroc= UN-E(P) CaR Donde: UN: Utilidad neta. E(P): perdida esperada por riesgo de crdito. CaR: capital en riesgo = VaR + perdidas inesperadas de crdito + monto por riesgo operacional.