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ECONOMIA DEI GRUPPI

2 dicembre 2011

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LA VALUTAZIONE DELLE PERFORMANCE ECONOMICO FINANZIARIE DEI GRUPPI

ANALISI PER INDICI ANALISI PER FLUSSI

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Ricavi monetari (-) Costi monetari Cash C h Flow Fl

CASH FLOW

Perch sono simili e non identici?

A causa delle dilazioni di pagamento

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1

Contoeconomicodellanno1
Ricavi di vendita Acquisto di MP Costi per il personale Ammortamento e svalutazioni Oneri finanziari Imposte sul reddito RISULTATO NETTO 1.000 (250) (100) (300) (50) (150) 150

Ricavi/Costi Ri i/C ti monetari Ricavi/costinon monetari

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1

I flussi di cassa dellattivit operativa possono essere determinati: 1. Confrontando ricavi e costi monetari Metodo Diretto 2. Partendo dal Risultato netto Risultato netto e rettificandolo considerando leffetto dei ricavi e costi non monetari Metodo Indiretto

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1

METODODIRETTO
Ricavi Acquisto di beni e servizi Costi per il personale Oneri finanziari Imposte sul reddito Differenza tra ricavi e costi monetari ( Cash flow) 1.000 (250) (100) (50) (150) 450

METODOINDIRETTO
RISULTATO NETTO + Ammortamenti e svalutazioni Differenza tra ricavi e costi monetari ( Cash flow) 150 300 450

Pifaciledaanalizzare

Pifaciledaredigere

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP A
Stato Patrimoniale al 31/12/anno 1 Anno 0 Crediti commerciali Anno 1 - Debiti commerciali Anno 0 Anno 1 -

Tuttiiricavi monetarisonostatiincassati nellanno1 Tuttiicostimonetarisonostatipagatinellanno1 Flussodicassageneratodallattivit operativa(450) coincidecon Ladifferenzatracostiericavi monetari(450)

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP B
Stato patrimoniale al 31/12/anno 1 Anno 0 Crediti commerciali Anno 1 150 Debiti commerciali Anno 0 Anno 1 50

Solounapartediricavimonetaristataincassata nellanno1(1.000 150=850) Solounapartedeicostimonetaristatapagata(550 50=500) Flussodicassageneratodallattivit operativa(350) Noncoincide con Ladifferenzatraricaviecostimonetari(450)
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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP B

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Flusso di cassa generato dallattivit operativa 850 (200) (100) (50)

Ricavi di vendita Var. crediti commerciali Acquisto di beni Var. debiti fornitori

1000 (150) 250 (50)

Pagamenti di imposte sul reddito (150) 350

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP B

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Flusso di cassa generato dallattivit operativa 850 (200) (100) (50)

METODOINDIRETTO
RISULTATO NETTO + Ammortamento e svalutazioni Differenza tra ricavi e costi monetari - Incremento dei crediti Commerciali + Incremento dei debiti commerciali Flusso di cassa generato dallattivit operativa
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150 300 450 (150) 50 350

Pagamenti di imposte sul reddito (150) 350

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP C
Stato patrimoniale al 31/12/anno 1 Anno 0 Crediti commerciali 50 Anno 1 150 Debiti Anno 0 10 Anno 1 50

Solounapartediricavimonetaristataincassata nellanno1 (+50+1.000 150=900) Solounapartedeicostimonetaristatapagata(+10+550 50=510) Flussodicassageneratodallattivit operativa(390) Noncoincide con Ladifferenzatraricaviecostimonetari(450)
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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP C

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Flusso di cassa generato dallattivit operativa 900 (210) (100) (50)

Ricavi di vendita Var. crediti commerciali Acquisto di beni Var. crediti commerciali

1000 (100) 250 (40)

Pagamenti di imposte sul reddito (150) 390

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP C

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Flusso di cassa generato dallattivit operativa 900 (210) (100) (50)

METODOINDIRETTO
RISULTATO NETTO + Ammortamento e svalutazioni Differenza tra ricavi e costi monetari - Incremento dei crediti Commerciali + Incremento dei debiti commerciali Flusso di cassa generato dallattivit operativa
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150 300 450 (100) 40 390

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Pagamenti di imposte sul reddito (150) 390

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP D
Stato patrimoniale al 31/12/anno 1 Anno 0 Crediti commerciali 180 Anno 1 150 Debiti commerciali Anno 0 60 Anno 1 50

Solounapartediricavimonetaristataincassata nellanno1 (+180+1.000 150=1.030) Solounapartedeicostimonetaristatapagata (+60+550 50=560) Flussodicassageneratodallattivit operativa(470) Noncoincide con Ladifferenzatraricaviecostimonetari (450)
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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP D

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. Dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Pagamenti di imposte sul reddito Flusso di cassa generato dallattivit operativa 1.030 (260) (100) (50) (150) 470

Ricavi di vendita Var. crediti commerciali Acquisto di beni Var. crediti commerciali

1000 30 250 10

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Esempio 1 HP D

METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitore Pagamenti a lav. Dipendenti Pagamenti di oneri finanziari Pagamenti di imposte sul reddito Flusso di cassa generato dallattivit operativa 1.030 (260) (100) (50) (150) 470

METODOINDIRETTO
RISULTATO NETTO + Ammortamento e svalutazioni Differenza tra ricavi e costi monetari - Incremento dei crediti Commerciali + Incremento dei debiti commerciali Flusso di cassa generato dallattivit operativa
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150 300 450 30 (10) 470

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

DifferenzatraRicavie Costimonetari Attivit/Passivitcorrentilegateal normaleciclooperativo CAPITALECIRCOLANTENETTO OPERATIVO

Cambiamentodel CAPITALECIRCOLANTE NETTOOPERATIVO

=
ATTIVITAOPERATIVECORRENTI

PASSIVITAOPERATIVECORRENTI

Flussodicassaderivante dallattivitoperativa
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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Magazzino materie Produzione MagazzinoProdotti

Acquistofattori produttivi

Pagamento

Venditadibeni

Incasso

CICLOOPERATIVO CICLOMONETARIO CICLOECONOMICO

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Magazzino materie Produzione MagazzinoProdotti

Acquistofattori produttivi

Pagamento

Venditadibeni

Incasso

CICLOOPERATIVO

Esempidiattivit/passivitcorrenticonnessealciclooperativo: Creditiedebiticommerciali Magazzino Creditiedebititributari(IVA,impostesulreddito,ecc.) Debitiprevidenzialiedassistenziali Altreattivit/passivitconnessearicaviecostioperativi

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

IAS7>Richiedeilseguentedettaglioperlindividuazionedelflussodi cassadellattivitoperativa
METODODIRETTO
Entrate da incassi da clienti Pagamenti a fornitori e a lavoratori dipendenti Disponibilit liquide generate dalle operazioni Interessi corrisposti Imposte pagate Disponibilit liquide nette derivanti dallattivit operativa ..... (.....) ..... (.....) (.....) .....

METODOINDIRETTO
Risultato prima delle imposte R ttifi h per: Rettifiche Elementi non monetari Elementi della gestione finanziaria e dinvestimento Risultato operativo prima delle variazioni del capitale circolante Variazione capitale circolante Disponibilit liquide generate dalle operazioni Interessi corrisposti Imposte pagate Disponibilit liquide nette derivanti dallattivit operativa .... ..... .....

..... (.....) ..... (.....) (.....) .....

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Disponibilit liquide generate dalle operazioni - Interessi corrisposti - Imposte pagate Disponibilit liquide dallattivit operativa nette derivanti
....... (.......) (.......) .........

DEVONO ESSERE INDICATI SEPARATAMENTE

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Interessi passivi e altri oneri finanziari pagati ATTIVITA OPERATIVA

ATTIVITA FINANZIRIA ATTIVITA DI INVESTIMENTO Interessi attivi, dividendi e altri proventi finanziari incassati ATTIVITA OPERATIVA

ATTIVITA FINANZIARIA Dividendi corrisposti ATTIVITA OPERATIVA

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MODALITA DI DETERMINAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELLATTIVITA OPERATIVA

Alcunesingoletransazionidevonoesseresuddiviseinduedifferenti flussidicassa:

Rimborsi i b i di finanziamenti fi i i

ATTIVITA OPERATIVA (Quota interessi)

ATTIVITA FINANZIARIA (Quota capitale)

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