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Fondos mutuos

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Fondos mutuos
Ficha Tcnica
Autor : Econ. Cynthia Castillo Vsquez Ttulo : Fondos mutuos Fuente : Actualidad Empresarial N 234 - Segunda Quincena de Junio 2011

1. Introduccin
Los fondos mutuos es otra forma de invertir dentro del mercado de valores, stos tienen rendimientos y prdidas como cualquier portafolio, pues el comportamiento de las acciones, bonos u otros instrumentos financieros que pertenezcan a algn portafolio va a estar siempre influenciado por factores coyunturales (elecciones presidenciales), factores de mercados externos, entre otros. En esta oportunidad se dar a conocer su modo de operacin, rentabilidad, beneficios y riesgos, con la finalidad de que pueda tener ms conocimientos sobre esta alternativa de inversin.

2. Fondos mutuos
a) Qu son los fondos mutuos? Los fondos mutuos son una alternativa de inversin diversificada que consiste en reunir fondos de distintos inversores (naturales o jurdicos) para invertirlos en diferentes instrumentos financieros (acciones, bonos, etc.); lo que reduce el riesgo, stos son manejados por una sociedad administradora que puede ser un banco o institucin financiera cuya funcin es monitorear y garantizar la rentabilidad de estas inversiones. El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee. b) Modo de operacin Constitucin de la sociedad de fondos mutuos
N 234 Primera Quincena - Julio 2011

La sociedad se constituye por la unin de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria. Sociedad Gerente encargada de: Establecer el objeto de inversin. Llevar la contabilidad. Realizar publicaciones exigidas legalmente. Controlar la Sociedad Depositaria. Sociedad Depositaria encargada de: Custodiar los valores y dems instrumentos representativos de las inversiones. El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinndose posteriormente a la compra de los activos que son objeto de inversin de la sociedad. Los instrumentos de inversin Los instrumentos de inversin para el fondo mutuo pueden ser: Valores con cotizacin (acciones, bonos, etc.). Dinero (moneda local o extranjera). Inmuebles o bienes afectados a una explotacin (letras hipotecarias). La cuota y valor cuota La cuota es la unidad de inversin del fondo. sta posee valor de mercado y se actualiza diariamente. Todos los aportes y retiros del fondo quedan expresados en cuotas, todas de igual valor y caractersticas. Mientras que el valor cuota es el precio de una unidad de participacin del fondo y se calcula dividiendo el valor de la cartera de inversiones entre el nmero total de cuotas vigentes. El valor cuota del fondo mutuo es variable debido a las fluctuaciones en el valor de sus inversiones producidas por los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad o ganancia obtenida en el

pasado por el fondo mutuo, no garantiza que ella se repita en el futuro. c) Tipos de fondos mutuos Existen diferentes tipos de fondos mutuos segn sea la cartera o portafolio de inversin elegida por la sociedad administradora, la cual define el valor de una cuota, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual vara segn sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovacin y el dinero invertido se puede rescatar fcilmente. En el Per los fondos mutuos ms populares son los que invierten en renta variable, renta fija y los mixtos (mezcla de renta variable y renta fija). Los fondos de Renta Variable (invierten principalmente en acciones) tienden a incorporar una mayor volatilidad (riesgo), pero en el largo plazo deberan de generar retornos superiores a los fondos de renta fija. Los fondos que invierten en renta fija por lo general buscan un menor riesgo, el cual es remunerado con una menor rentabilidad. d) Fondos de inversin de alta rentabilidad Este tipo de fondos de inversin de alta rentabilidad estn formados para inversores con capitales a partir de 25,000 dlares y que tengan experiencia en mercados financieros derivados. Hay varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversin de estas caractersticas como en futuros o Forex1. Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversin de alta rentabilidad lo ms importante es que lo haga con gestores profesionales que trabajen con corredores de bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer reportes de estos fondos.
1 El Forex, tambin conocido como FX, es el mercado global de compra-venta de divisas. Sus siglas inglesas significan Foreing Currences Exchange.

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Se puede observar en la tabla 2 la relacin de diez fondos mutuos que han obtenido un menor rendimiento en el ltimo mes, el fondo que encabeza la lista es Promoinvest Fondo en dlares, de la sociedad de fondos mutuos Promoinvest, seguido por ING Renta Acciones en soles, del grupo ING.
Tabla 2 Fondos con menor rendimiento en junio de 2011
Fondo mutuo 1. Promoinvest Fondo selectivo 2. ING Renta Acciones 3. Scotia Fondo Acciones 4. BBVA Agresivo Soles 5. Promoinvest Incasol 6. BCP Acciones 7. BBVA Agresivo 8. Interfondo RM Agresiva 9. BBVA Crecimiento 10. BBVA Crecimiento Soles
Fuente: Conasev, Diario Gestin Elaboracin: Propia

e) Fondos de inversin de renta estabilizada Los fondos de renta estabilizadas son aquellos que a diferencia de los fondos de renta variable tradicionales estn intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotacin de los recursos en el instrumento ms rentable. ste generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un programa de prediccin del comportamiento de mercado. Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayora son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de prediccin, compra y venta en milsimas de segundos. Dependiendo de su algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un rendimiento mensual de entre 2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido.

Se puede observar en la tabla 4 la relacin de diez fondos mutuos que han obtenido un menor rendimiento en el primer semestre del ao, el fondo que encabeza la lista es BCP Acciones en dlares, del grupo BCP, seguido por Promoinvest Fondo Selectivo en dlares, de la sociedad de fondos mutuos Promoinvest.
Tabla 4 Fondos con menor rendimiento en el primer semestre de 2011
Fondo mutuo 1. BCP Acciones 2. Promoinvest Fondo Selectivo 3. Scotia Fondo Acciones 4. ING Renta Acciones 5. BBVA Agresivo Soles 6. Interfondo RM Agresiva 7. Promoinvest Incasol 8. BBVA Agresivo 9. BCP Crecimiento Soles 10. BBVA Crecimiento
Fuente: Conasev, Diario Gestin Elaboracin: Propia

Moneda Rendimiento $ S/. S/. S/. S/. $ $ S/. $ S/. -12.67% -12.40% -11.94% -11.17% -10.95% -10.31% -10.15% -8.67% -8.40% -8.17%

Moneda Rendimiento $ $ S/. S/. S/. S/. S/. $ S/. $ -23.60% -22.67% -22.16% -22.07% -21.68% -21.09% -20.35% -20.13% -18.76% -17.00%

3. Rentabilidad
La rentabilidad en un fondo mutuo se genera a travs de la variacin de los precios de los activos de la cartera de inversiones. Al aumentar (disminuir) el valor de los activos de dicha cartera, sta tendr un mayor (menor) valor en moneda, el cual al ser dividido entre un nmero igual de cuotas genera un aumento (disminucin) en el valor de la cuota. En otras palabras, la rentabilidad se refleja en la variacin del valor cuota. Rendimientos mes de junio Se puede observar en la tabla 1 la relacin de diez fondos mutuos que han obtenido un mayor rendimiento en el ltimo mes, el fondo que encabeza la lista es ING renta soles, del grupo ING.
Tabla 1 Fondos con mayor rendimiento en junio de 2011
Fondo mutuo 1. ING Renta Soles 2. BBVA Dlares 3. BCP Conservador Soles 4. Scotia Fondo Premium S/. 5. Interfondo RF Soles 6. BBVA Soles 7. ING Renta Fund 8. Scotia Fondo Premium 9. Interfondo Plus Dlares 10. Scotia Fondo cash S/.
Fuente: Conasev, Diario Gestin Elaboracin: Propia

Se puede observar en la tabla 3 la relacin de diez fondos mutuos que han obtenido un mayor rendimiento en el primer semestre del ao, el fondo que encabeza la lista es Interfondo RF en dlares, de Interfondos, del grupo Interbank, seguido por BCP Conservador en dlares, del grupo BCP.
Tabla 3 Fondos con mayor rendimiento en el primer semestre de 2011
Fondo mutuo 1. Interfondo RF 2. BCP Conservador $ 3. Interfondo Plus Dlares 4. ING Corto Plazo Soles 5. BBVA Soles Monetario 6. INGCortoPlazo Dlares 7. Interfondo Extra. conservador S/. 8. BBVA Cash Soles 9. BCP Corto Plazo Moneda $ $ $ S/. S/. $ S/. S/. S/. S/. Rendimiento 2.08% 1.88% 1.76% 1.61% 1.51% 1.50% 1.38% 1.37% 1.35% 1.29%

Se ha observado que 26 de los 53 fondos mutuos existentes obtuvieron rendimientos negativos, mostrando el resto una rentabilidad no mayor de 1.1%. Por lo tanto, dado los resultados de los diferentes fondos mutuos, usted puede tener una idea de cmo ha influenciado la coyuntura poltica en los rendimientos de estos fondos, el nivel de cadas de los fondos mutuos han resultado ser mayores al nivel de crecimiento, pues las cadas pasan el 20% en el primer semestre y el 10% en el mes de junio.

Moneda Rendimiento S/. $ S/. S/. S/. S/. $ $ $ S/. 1.11% 1.06% 0.90% 0.84% 0.55% 0.49% 0.46% 0.46% 0.41% 0.39%

4. Ventajas
Los fondos mutuos brindan a los pequeos y medianos ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales.

5. Riesgos
La volatilidad del Mercado de Capitales puede generar fluctuaciones en el valor de las inversiones, pudiendo generar as temporales prdidas en la cartera administrada, es decir, la rentabilidad no es garantizada.
N 234 Primera Quincena - Julio 2011

10. S c o t i a F o n d o Cash S/.

Fuente: Conasev, Diario Gestin Elaboracin: Propia

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