TALLER EN FINANZAS PARA LA GESTIN COMERCIAL EN PENSIONES Y CESANTAS

MDULO ENTORNO ECONMICO

ENTORNO ECONMICO
ENCUADRE Generalidades - Introduccin - Caso Aplicado al Negocio - BREAK - Mercado cambiario y TRM - Caso Aplicado al Negocio ALMUERZO Indicadores Econmicos - PIB - Tasas de Inters - Inflacin - BREAK - Desempleo - Dficit Fiscal - Caso Aplicado al Negocio - Cierre 8:00-8:10 8:20-9:10 9:10-9:30 9:30-9:50 9:50-11:20 11:20-12:00 12:00-1:00 1:00-1:30 1:30-2:20 2:20-3:00 3:00-3:20 3:20-3:45 3:45-4:10 4:10-4:50 4:50-5:00

ENTORNO ECONMICO
AGENDA
Generalidades - Introduccin - Caso Aplicado al Negocio - Mercado cambiario y TRM - Caso Aplicado al Negocio Indicadores Econmicos - PIB - Tasas de Inters - Inflacin - Desempleo - Dficit Fiscal - Caso Aplicado al Negocio

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CASO APLICADO AL NEGOCIO NO. 1

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La constitucin poltica de Colombia, en su Ttulo XII enmarca la normatividad acerca del sistema econmico nacional, en esencia designa los principios generales en los que se basa la constitucin y determina las funciones que debe cumplir, de un lado el gobierno y

http://www.bibliotecasvirtuales.com/biblioteca/Constituciones/Colombiana/titulo12.asp

Gobierno Poltica Fiscal Poltica del sector externo Poltica social Poltica de desarrollo

Banco de la Repblica Poltica monetaria Poltica cambiaria Poltica crediticia

EL SISTEMA ECONMICO COLOMBIANO

del otro el Banco Central de Colombia (Banco de la Repblica)

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Poltica Fiscal Corresponde al Manejo de los Ingresos y Gastos del Gobierno para proveer bienes y servicios, redistribuir los ingresos y afectar la oferta y la demanda agregada. PF Expansiva: Busca estimular el crecimiento disminuyendo los impuestos o aumentando el gasto pblico PF Contractiva: Busca evitar un recalentamiento de la Economa disminuyendo el gasto publico o aumentando los impuestos. Generalmente la Poltica Fiscal es manejada en forma contra cclica. En periodos de auge es recesiva y en periodos de recesin es expansiva.

GOBIERNO. POLTICA FISCAL

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La Junta Directiva del Banco est conformada por 7 Miembros: El Gerente, 5 Codirectores y el Ministro de Hacienda.
EL BANCO DE LA REPUBLICA. ESTRUCTURA

Funciones 1. Regular la cantidad de dinero. Control de la inflacin 2. Emitir la moneda legal. 3. Disear la poltica cambiaria: Control de las reservas internacionales, Intervencin en devaluaciones o revaluaciones 4. Funcin de crdito. Banquero de los Bancos y Banquero del Gobierno

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Poltica Monetaria
EL BANCO DE LA REPUBLICA. POLTICA MONETARIA

Conjunto de mecanismos con el fin de mantener una oferta de dinero que garantice simultneamente el desarrollo de la actividad econmica y la estabilidad de precios. PM Expansiva: Busca estimular el crecimiento, disminuyendo el costo del dinero, (bajando las tasas de inters). PM Contractiva: Busca evitar un recalentamiento de la Economa, incrementando el costo del dinero, (aumentando las tasas de inters).

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POLTICA MONETARIA EXPANSIVA

Fuente: Banco de la Republica

EL BANCO DE LA REPUBLICA. POLTICA MONETARIA

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POLTICA MONETARIA CONTRACTIVA

Fuente: Banco de la Republica

EL BANCO DE LA REPUBLICA. POLTICA MONETARIA

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Poltica Cambiaria La estrategia de poltica cambiaria ha sido implantada dentro de un rgimen de flexibilidad cambiaria, sujeto a unas reglas de intervencin con las cuales se busca los siguientes objetivos: Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad de la Economa frente a choques externos. Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes cortos. Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro el logro de las metas de inflacin futuras, y la estabilidad externa y financiera de la economa.

EL BANCO DE LA REPUBLICA. POLTICA CAMBIARIA

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CIERRE CASO APLICADO AL NEGOCIO NO. 1

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AGENDA
Generalidades - Introduccin - Mercado cambiario y TRM Indicadores Econmicos - PIB - Tasas de Inters - Inflacin - Desempleo - Dficit Fiscal

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De acuerdo con la resolucin externa No. 21 de 1993 se define el mercado cambiario as:

Artculo Sexto Definicin: El mercado cambiario estar constituido por la totalidad de las divisas que deban canalizarse obligatoriamente por conducto de los intermediarios autorizados para el efecto o a travs del

Mecanismo de Compensacin previsto en el artculo 65 de esta Resolucin. Tambin formarn parte del mercado cambiario las divisas que, no obstante estar exentas de esa obligacin, las canalicen voluntariamente a travs del mismo.

MERCADO CAMBIARIO. DEFINICIN

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1. Importacin y exportacin de bienes. 2. Operaciones de endeudamiento externo celebradas por residentes en el pas, as como los costos financieros inherentes a las mismas. 3. Inversiones de capital del exterior en el pas, as como los rendimientos asociados a las mismas. 4. Inversiones de capital Colombiano en el exterior as como los rendimientos asociados a las mismas. 5. Inversiones financieras en ttulos emitidos o en activos radicados en el exterior as como los rendimientos asociados a las mismas, salvo cuando las inversiones se efecten con divisas provenientes de operaciones que no deban canalizarse a travs del mercado cambiario. 6. Operaciones de derivados y operaciones peso-divisas. 7. Avales y garantas en moneda extranjera.

MERCADO CAMBIARIO. OPERACIONES

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MERCADO CAMBIARIO. ESTRUCTURA

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Exportaciones Ene.-Mar. 2010

EU
27.40% 43.40% Union Europea CAN Venezuela 2.10% 4.20% 2.30% 6.70% 13.90% Suiza Chile Otros

Fuente: DANE

MERCADO CAMBIARIO. EXPORTACIONES

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FLUJO DE INVERSIN EXTRANJERA A COLOMBIA POR SECTORES DE DESTINO.
Cifras trimestrales en millones de dlares
2... 2... 20... 20... 2... 2... 2... 20... 2... 2... 20... 20... 2... 2... 20... 20... 2... 2... 20... 20... 2... 2... 20... 20... 2... 2... 2... 2... 2... 2... 20... 2...

8.000,00

7.000,00 6.000,00 5.000,00

4.000,00

3.000,00 2.000,00 1.000,00

0,00

SECTOR

TOTAL

Valores

Fuente: Invierta en Colombia (Proexport)

MERCADO CAMBIARIO. FLUJOS DE INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA

TOTAL

2002 III TRIM

2002 IV TRIM

2003 I TRIM

2003 II TRIM

2003 III TRIM

2003 IV TRIM

2004 IV TRIM

2005 I TRIM

2005 II TRIM

2005 III TRIM

2005 IV TRIM

2007 I TRIM

2007 II TRIM

2007 III TRIM

2007 IV TRIM

2008 I TRIM

2009 I TRIM

2009 II TRIM

2009 III TRIM

2009 IV TRIM

2002 I TRIM

2002 II TRIM

2004 I TRIM

2004 II TRIM

2004 III TRIM

2006 I TRIM

2006 II TRIM

2006 III TRIM

2006 IV TRIM

2008 II TRIM

2008 III TRIM

2008 IV TRIM

ENTORNO ECONMICO

Es el precio de una divisa en funcin de otra. La tasa de cambio muestra la relacin que existe entre dos monedas.

Para el caso de Colombia, sta expresa la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de la moneda extranjera.
En nuestro caso, se toma como base el dlar, porque es la divisa ms utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior.

MERCADO CAMBIARIO. TASA DE CAMBIO

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Como en cualquier mercado el precio de las divisas se da por el Juego de Oferta y Demanda.

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MERCADO CAMBIARIO. TASA DE CAMBIO

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MERCADO CAMBIARIO. TASA DE CAMBIO

Cuando la oferta es mayor que la demanda (Hay abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores), la tasa de cambio baja; por el contrario, cuando la oferta es menor que la demanda (Escasez de dlares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.

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DEVALUACIN NOMINAL
30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
9%
3% 2% 18% 29% 22%

19%

19%

19%

MERCADO CAMBIARIO. DEVALUACIN

ENTORNO ECONMICO

Efectos econmicos de la devaluacin

MERCADO CAMBIARIO. DEVALUACIN

1. Tiende a ser inflacionaria debido a la dependencia en el consumo de muchos productos del exterior con alto valor agregado.

2. Tiene un efecto directo con la salida de capitales y por ende en la Inversin Extranjera Directa.

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Es el promedio ponderado de la tasa de cambio a la que se hacen las transacciones de compra y venta de divisas. sta se calcula de acuerdo con la informacin de las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos comerciales y corporaciones financieras de las principales ciudades del pas.

MERCADO CAMBIARIO. T.R.M

La tasa representativa del mercado (TRM): Es un indicador econmico que revela el nivel diario de la tasa de cambio oficial en el mercado spot de divisas colombiano.

ENTORNO ECONMICO

Fuente: Banco de la Republica

MERCADO CAMBIARIO. T.R.M

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CASO APLICADO AL NEGOCIO NO. 2

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Enfoque en el negocio 2. Con la reciente firma del TLC con Europa los exportadores colombianos ven una gran oportunidad de aumentar sus ingresos, pero consideran que de existir una poltica de devaluacin del peso dirigida por el Gobierno impulsara an ms sus ingresos. El Banco de la Republica ha sido reacio a intervenir dentro del mercado de las divisas de una manera ms agresiva en gran parte porque su objetivo principal es el control de la inflacin y slo intervendr en momentos que considere que hayan imperfecciones: Conforme grupos de trabajo para analizar estas preguntas: 1. Dentro de su grupo de trabajo considere que efectos positivos y negativos tendra para el Sistema de Pensiones y Cesantas, el apoyar la iniciativa de los exportadores y que oportunidades directas tendra Proteccin S.A.? 2. De acuerdo al comportamiento de la Tasa de Cambio y a las expectativas actuales: Cual creen que ser el comportamiento del Dlar y qu efectos puede tener a su negocio?

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AGENDA
Generalidades - Introduccin - Mercado cambiario y TRM Indicadores Econmicos - PIB - Tasas de Inters - Inflacin - Desempleo - Dficit Fiscal

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La produccin agregada es la sumatoria de los valores de la produccin de un pas en un periodo dado.
PRODUCTO INTERNO BRUTO. PIB

La produccin puede calcularse a travs de dos indicadores bsicos:

El Producto Interno Bruto (PIB o GDP), que se define como la sumatoria de los valores agregados a la produccin por nacionales y extranjeros dentro del territorio de un pas. El Producto Nacional Bruto (PNB o GNP), que se define como la sumatoria de los valores agregados a la produccin por nacionales dentro y fuera del territorio de un pas. Es medido por el DANE trimestralmente.

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PIB Enfoque de la Demanda:

Y= C + G + I + (X-M)
Y= PIB
PIB. ENFOQUE DE DEMANDA

C=Consumo Hogares
I= Inversin Empresas G= Gasto Publico (X-M)= Exportaciones Netas (Exportaciones Importaciones)

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PIB PIB. CICLOS ECONMICOS Tiempo

Auge

Depresin

ENTORNO ECONMICO

Recesin: Fase decreciente del ciclo, el ingreso, la produccin y el empleo disminuyen, desanimo en empresarios y consumidores. Depresin: Esta es la fase mas baja del ciclo, bajas tasas de inversin y de consumo, elevado desempleo. Recuperacin: Fase creciente del ciclo, el ingreso la produccin, y el empleo aumentan y nuevamente se observa optimismo entre empresarios y consumidores.

PIB. CICLOS ECONMICOS

Auge: Economa trabaja casi a pleno empleo, alto grado de optimismo en empresarios y consumidores, propiciando altas tasa de inversin en bienes de capital y de consumo.

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P.I.B. COLOMBIANO

PRODUCTO INTERNO BRUTO

Conceptos Relacionados: PIB Nominal: Produccin de bienes y servicios valorados a los precios de cada ao. Es afectado tanto por cambios en las cantidades y los precios. PIB Real: Produccin de bienes y servicios a precios constantes. Se elige un ao base y se usan los precios de ese ao. PIB Per Cpita: PIB/No. Habitantes. Medida para comparar el Bienestar en diferentes pases.
P.I.B. CONCEPTOS RELACIONADOS