-

:
, (
).
.
-.
.
.

:

.
.
-.
( ).
.



(
)

( .)

,

,

(
)

- (financial analysis)

- (economic CostBenefit Analysis, CBA)
(shadow prices)

(transfer payments)

- (social CBA)

(externalities) ,
.


-
:
(, ,
...)
(, , ...)
(, ,
...)

-
:

: ,
.
: ()
.
:
. (%)
, .. 10%
100 10
. ,
(
).

 (cash flows)

(cash flow):
(, )
.
:
:
:

(time value of money):

.

-

.
.
:
.
.

, . ,

.



:
.
( ,
, , ,
, .. ).
.

(1)
- (2)
- (3)
(4)
- (5)
- (6)
(7) =
- (8) = * .
(9)
+ (10)
(11)
- (12)
- (13)
(14) j

PV = -o + C1(1+i)-1+ C2(1+i)-2 ,,, + Ct(1+i)-t + Y (1+i)-t+1

C1
0

C3

C2

Ct
Y

-I

(, .,
.)




.
(
)

.

.
(.. 0.20
5 , 0.04 25 )

:
:

,
,

50.000 Euro, 5 , 10%
.

0
1
2
3
4
5

13.200
13.200
13.200
13.200
13.200
66.000

8.200
9.020
9.922
10.914
12.006
50.000

5.000
4.180
3.278
2.286
1.194
16.000

50.000
41.800
32.780
22.858
11.944
0


50.000 Euro, 5 , 10%
.

0
1
2
3
4
5

15.000
14.000
13.000
12.000
11.000
65.000

10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
50.000

5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
16.000

50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0


(compounding):
(FV) (C)
(i). (t) :
FV=C(1+i)t
Co, C1, C2, ... Ct
, 1 , 2 .... t ,
(t) :
FV= Co(1+i)t + C1(1+i)t-1 + C2(1+i)t-2 + ... Ct
9 i: (compound rate)
9 (1+i)k :

(discounting):
(PV) (C)
(t) (i):
-t

PV=C(1+i)

Co, C1, C2, ... Ct

, 1 , 2 .... t ,
(t) :
PV= Co + C1(1+i)-1 + C2(1+i)-2 + ... Ct(1+i)-t
9 i: (discount rate)
9 (1+i)-k :


.
= *

(1 + ) 1

.
= *

(1 + ) 1
1 (1 + )
= *

* (1 + )

* (1 + )
=
(1 + ) 1
.
=

(1 + ) 1


O

.

.
,
( , )
1: 1 ,
: f= 1/ - 1
i,
1 : FV= C(1+i)
:
FVR= FV/(1+f) = C[(1+i)/(1+f)]
t :
FVR,t = C[(1+i)/(1+f)]t

:
: :
9
9 ,

:
f t (
) Cj,
t : Cj = Cj (1+f)t.

, .



:
K
(Net Present Value, NPV)
(Internal Rate of Return, RR)
9 E
9

.

.
:
()
()

.

-18000
5000

-18000 -13000
: 3


-25000
6000

-25000 -19000
: 3,1

6000
-7000

7000
0

8000
8000

8500
16500

8000
-11000

10000
-1000

10000
9000

10000
19000

25000
20000

(Euro)

15000
10000
5000
0
-5000

-10000
1

-15000

-20000

-25000
-30000

(3 3,1 ).
,
1
1.
,
. (
). , ,

.

,

.

,
, .
,

.


(
) .

,
110 /h.
1100 h
5 .
,
150.000.
?

,
, :
- (Euro)
-
-
- (Euro)
-
(Euro)
(Euro)
(Euro)
(Euro)
(Euro)
(Euro)
(Euro)

150.000
5
1100
0
40
10
20
3
10
7
90


, 2%
, . 3000 /.
,
,


(..
).

, ( )
10%, ,
= 5 = 10%
150.000 :
= 0,2638
= 150.000 * 0,2638 = 39.570,3


(
+ + ) :
90 /h* 1000 h + 3000 + 39.570 = 132.570
:
110 /h* 1000 h = 121.000
, .

.

=
0

=1 (1 + )

,

.



() ()
,
.
NPV >0
.
NPV <0
.
NPV =0 .
9
9
.

(
).

.
(i)
(IRR)

= 0 =

=1 (1 + )


H IRR
im ( +
)
IRR >im
.
IRR <im
.
IRR =im .
9
9 .

)
1.
2.

: 5 1 W 5 MW
. : 0.8 . 0.35.

3.
: 12264 Wh.
)
1.

2.
3.

4.
5.
6.

: 5200 ..
-
4500 ,, (/ 0.0667)
- ( ..)
700 ,, (/ 0.0400)
. 150 ,,
:
- . : 35 %
-: 30 %, : 10 %, , . 10 .
-: 35 %
: 0.070 /kWh ( )
10 : 40%
: 35%