Accumulation/Distribution (A/D) Indicatorul Accumulation/Distribution asociaz variatiile de pret cu cele de volum, pornind de la premisa c o miscare a pretului este cu att

mai important, cu ct aceasta este corelat cu un volum de tranzactionare mai mare. Interpretare - cnd Accumulation/Distribution creste, se spune despre actiune c este acumulat, cea mai mare parte a volumului tranzactionat fiind asociat cu miscarea ascendent a pretului. In situatia n care indicatorul scade, se poate afirma c actiunea este distribuit, majoritatea volumului de tranzactionare fiind asociat cu miscarea descendent a pretului. - divergentele aprute ntre A/D si pretul actiunii implic o sc imbare iminent n cazul celui din urma. Atunci cnd apare o divergent, de obicei, pretul si modific trendul , confirmnd evolutia indicatorului. Acce leration/Deceleration Acceleration/Deceleration masoara acceleratia sau deceleratia trendului curent. Acest indicator isi va sc imba directia inaintea oricarei sc imbari de trend. !l actioneaza ca un semnal de alarma anterior altor indicatori, oferind avantaje comparative evidente. "aloarea # este luata ca reper pentru ec ilibrul dintre puterea trendului si acceleratie. Daca indicatorul este mai mare decat # probabilitatea ca trendul crescator sa continue este mai mare. Invers, daca valorile acestuia sunt negative e$ista probabilitatea mai mare ca trendul descrecator sa continue. De fapt, acest indicator arata situatiile in care nu trebuie sa luam o anumita pozitie pe respectivul activ. %u este indicata o vanzare in momentul in care acesta are valori pozitive respectiv o cumparare atunci cand acesta se situeaza sub #. Aver age true range Average true range & este un indicator ce masoara volatilitatea preturilor. "alorile ridicate ale A'( sunt asociate unei perioade de vanzari masive generate de panica. "alori reduse ale acestui indicator se regasesc in timpul unor perioade mai lungi de variatii in )range* ale pretului +spre e$emplu, cele regasite in cazul ma$imelor sau dupa perioade de acumulare,. Benz ile Bollinger -enzile -ollinger sunt un instrument al analizei te nice care indica volatilitatea evolutiei pretului unei actiuni. .onstau in / curbe trasate in raport cu evolutia pretului actiunii. -anda centrala este de regula o medie mobila simpla, fiind o apro$imare a evolutiei pe termen mediu a titlului. In raport de banda centrala sunt trasate cele doua benzi e$terioare, intervalul dintre acestea reprezentand un numar de deviatii standard ale preturilor in raport cu media calculata anterior. "alorile uzuale ale parametrilor sunt 0# de zile pentru calculul mediei mobile simple si respective un numar de 0 deviatii standard. 1odalitatile de utilizare a benzilor -ollinger vizeaza estimarea marimii relative a intervalului dintre benzi, precum si pozitionarea ultimului element al seriei preturilor in raport de benzile -ollinger. Astfel, principalele utilizari ale benzilor -ollinger sunt2 sc imbarile de amploare ale pretului tind sa apara pe masura ce dimensiunea intervalului dintre benzile -ollinger se ingusteaza +ceea ce presupune o reducere a deviatiei standard si implicit a volatilitatii,3 o miscare a preturilor in afara benzilor -ollinger implica o continuare a trendului3 miscarile de pret care debuteaza pe o banda e$terioara au tendinta de a continua pana la atingerea celeilalte benzi e$terioare3 minime si ma$ime inregistrate in afara benzilor, urmate de minime si ma$ime facute in interiorul benzilor anunta o iminenta sc imbare de trend3 pentru o mai mare acuratete, in relatia cu benzie -ollinger pot fi utilizati o serie de oscilatori +(elative 4trengt Inde$, 1one5 6lo7 Inde$, care sa confirme semnalele date de benzi. Astfel, un nivel de supracumparare al oscilatorului coroborat cu pozitionarea pretului pe banda -ollinger superioara reprezinta un indiciu pentru vanzare, iar un nivel de supravanzare al oscilatorului si o pozitionare a pretului pe banda -ollinger inferioara semnaleaza un moment de cumparare. Com modity Channel Index .ontrar denumirii sale, acest indicator poate fi folosit n mod efectiv si n cazul actiunilor, nu doar a mrfurilor. .ommodit5 . annel Inde$ msoara variatia pretului unei actiuni fat de media sa statistic. "alori ridicate ale acestui indice arat c preturile sunt neobisnuit de mari fat de preturile medii n timp ce valori sczute

indic preturi neobisnuit de mici fat de medie. Interpretare !$ist dou metode fundamentale de Interpretare a ..I2 cutarea de divergente si privirea acestuia ca un indicator de supravnzare/supracumparare. - o divergent apare atunci cnd pretul actiunii atinge noi ma$ime n timp ce ..I se situeaz sub ma$imele anterioare. Aceasta divergent clasic este urmat de obicei de o corectie a pretului actiunii3 - n mod normal, ..I oscileaz intre 98## si -8##. 6olosirea ..I ca un indicator de supracumprare/supravnzare se poate realiza n situatiile n care2 valoarea sa depseste 98## +este situatia unei supracumprri si se asteapt o corectie a pretului actiunii,, valoarea sa scade sub -8## +situatia unei supravnzri dupa care se asteapt o crestere a pretului,. Chai kin scillator ! scilatorul Chaikin . ai:in ;scillator este un oscilator al mediei mobile bazat pe indicatorul Accumulation/Distribution. !ste de preferat utilizarea . ai:in ;scillator folosind medii mobile situate n jurul valorii de 08 de zile mpreun cu un indicator de supracumprare/supravnzare pentru semnalarea cu mai mare acuratete a semnalelor de vnzare/cumprare. Interpretare .el mai important semnal generat de ctre oscilatorul . ai:in intervine atunci cnd preturile ating noi ma$ime/minime iar oscilatorul nu reuseste sa depseasc e$tremele sale anterioare. 4emnalele n directia trendului pe termen mediu sunt mult mai concludente dect cele generate mpotriva acestuia. <n nou nivel ma$im sau minim al indicatorului nu implic o variatie a pretului n acel sens. ; a doua modalitate de utilizare a oscilatorului . ai:in este cea de a vedea ntr-o sc imbare a directiei acestuia un semnal de vnzare sau de cumprare, nsa doar dac aceasta se face n directia trendului e$istent. Cha nde momentum oscillator . ande momentum oscillator este un oscilator ce poate fi folost ca semnal de vanzare/cumparare. !$ista doua interpretari ale acestuia. =rima este pentru masurarea supracumpararii + cand valorile acestuia depasesc >#?, sau supravanzarii +cand acesta are valori mai mici de ->#?, in cazul unei actiuni date. A doua metoda consta in folosirea oscilatorului corelat cu media lui pentru generarea de semnale de vanzare +oscilatorul trece sub media sa mobila, sau de cumparare +oscilatorul trece deasupra mediei sale mobile,. Indi cele misc"rii directionale !D#I (Directional #ovement Index) Acest indicator a fost conceput de @. Aelles Ailder, care l-a introdus n cartea sa B%oi concepte n sistemele te nice de tranzactionareC pentru a determina obiectiv dac o piat urmeaz un trend sau nu. 1iscarea directional se poate defini ca fiind portiunea din intervalul de variatie din perioada de observatie curent care este n afara intervalului din perioada precedent. D1I se compune din patru linii2 9 D1 - care msoar miscarea cresctoare3 - D1 - care msoar miscarea descresctoare3 DD - care msoar intensitatea tendintei3 ADD - o variant mai lin a liniei DD. =asii pentru realizarea acestui grafic sunt2 8. Identificarea miscrii directionale +D1, prin compararea intervalului dintre minima si ma$ima perioadei curente si al perioadei anterioare. D1 reprezint cea mai mare parte a intervalului din perioada curent ce ramne n afara intervalului din perioada precedent. 4unt patru tipuri de D1. D1 este intotdeauna un numr pozitiv +iar 9D1 si &D1 se refer doar la miscarea peste sau sub intervalul precedent,. 0. Identificarea intervalului real +true range & '(, al pietei analizate, care este ntotdeauna un numr pozitiv, fiind cel mai mare dintre urmtoarele trei2 diferenta dintre ma$ima curent si minima curent, cea dintre ma$ima curent si ultimul pret al perioadei precedente si cea dintre minima curent si ultimul pret al perioadei precedente. /. .alculul indicatorilor directionali zilnici +9DI si &DI,. !i permit compararea diferitelor piete prin e$primarea miscrii directionale ca procentaj din intervalul real. 6iecare DI este un numr pozitiv +9DI E 9D1 / '( 3 -DI E -D1/'(, F. .alculul liniilor directionale fine +9DI si &DI, cu ajutorul mediilor mobile. (elatia dintre linia pozitiv si cea negativ identific trendul. .nd 9DI este deasupra, trendul este cresctor, iar cnd &DI este mai mare, arat un trend descresctor. Intersectiile dintre linii dau semnale de tranzactionare. >. .alcularea indicelui directional +DD, care msoar diferenta dintre liniile directionale 9DI si &DI, ca

raport procentual ntre diferenta si suma celor dou valori. G. .alcularea indicelui directional mediu +ADD, care arat dac o tendint merit urmarit. 4e calculeaz ca medie mobil a lui DD. .nd o tendint se manifest evident, diferenta dintre cele dou valori creste si la fel si ADD. ADD scade cnd o tendint se inverseaz sau cnd pretul formeaz un interval. ; metod de urmrire a trendului se foloseste cu mai mult succes n cazul unui ADD cresctor. Interpretare Determinarea fazei unei piete & dac urmeaz sau nu o tendint ; linie ADD n crestere si situat deasupra unei valori prestabilite +0# sau /#, indic o piat care urmeaz o tendint, n timp ce o linie ADD n scdere indic o piat care nu urmeaz nici o tendint bine definit. Identificarea directiei trendului Daca linia 9D1 este deasupra liniei &D1 atunci tendinta este cresctoare, iar dac linia &D1 este deasupra liniei 9D1 atunci tendinta este descresctoare. .ompararea tendintelor n diferite instrumente "alori mai mari ale indicatorilor DD si ADD pentru un anumit instrument comparate cu valori mai mici ale acestor indicatori pentru un alt instrument indic faptul c primul instrument urmeaz o tendint mai puternic dect cel de-al doilea. Indicarea semnalelor de cumprare si de vnzare 4emnalele de cumprare si de vnzare sunt generate de dreptele 9D1 si &D1. Dac linia 9D1 intersecteaz de dedesubt linia &D1 acesta este un semnal de cumprare. <n semnal de vnzare are loc atunci cnd linia &D1 intersecteaz de deasupra linia 9D1. Aceste semnale sunt mai de ncredere dac linia ADD indica o piat care urmeaz o anumit tendint. $ase o% #ovement !ase of movement este un indicator ce evidentiaza relatia dintre variatiile de volum si cele de pret. =rin intermediul lui se poate estima puterea unui trend. "alorile acestui indicator sunt2 - puternic pozitive atunci cand preturile cresc corelate cu volume de tranzactionare reduse3 - puternic negative atunci cand preturile descresc insotite de volume de tranzactionare reduse3 - reduse & atunci cand variatia preturilor este mica sau in momentul in care variatia preturilor poate fi determinata de volume de tranzactionare ridicate caracteristice perioadelor de distributie sau acumulare. 4emnale de tranzactionare2 - cumparare & in momentul in care ease of movement creste peste valoarea #3 - vanzare & in momentul in care ease of movement scade sub valoarea #. &orc e Index Acest indicator foloseste atat variatia preturilor cat si a volumelor tranzactionate pentru a masura puterea cumparatorilor, respectiv a vanzatorior e$istenti in piata. 6I este mai degraba nepredictibil iar rezultate mai bune se pot obtine prin aplicarea asupra acestuia a mediilor mobile e$ponentiale pe 0 sau 8/ zile2 - media mobia e$ponentiala pe 0 zile +!1A0, a 6I este folosita pentru determinarea puterii vanzatorilor si a cumparatorilor pe termen scurt3 - !1A8/ masoara puterea cumparatorior si vanzatorilor pe termen mediu. Daca valorile 6I sunt pozitive atunci puterea cumparatorior este superioara celei a vanzatorilor. In caz contrar controlul este detinut de catre vanzatori. Daca 6I oscileaza in jurul lui #, piata este una ec ilibrata, nee$istand nici un trend puternic conturat. 4emnale de tranzactionare2 - se tranzactioneaza doar in directia trendului & indicat de panta !1A8/3 - cumparare & daca 6IH# si e$ista o divergenta bullis 3 - vanzare & 6II# si e$ista o divergenta bearis . I'( )ADA* # #$'(+# I'D$, I1I este un oscilator construit prin raportarea numarului de zile de crestere a preturilor+pret inc idereIpret desc idere, la numarul celor in care pretul a scazut +pret inc idere 4emnale de tranzactionare2 - semnalele de vanzare apar in momentul in care I1I depaseste in crestere valoarea de J#? +nivel de supracumparare,3 - semnaele de cumparare apar in momentul in care I1I scade sub nivelul de /#? +cel de supravanzare,. #A CD (#oving Average Convergence-Divergence) 1A.D este un indicator de trend ce cuantific interdependenKa dintre dou medii mobile ale preKurilor. !l

se reprezint grafic prin dou drepte ale cror intersecKii dau semnale de tranzacKionare2 o linie continu +numit linia 1A.D, Li o linie punctat +numit linia de semnal,. Dreapta 1A.D msoar diferenKa dintre dou medii mobile e$ponenKiale Li reacKioneaz relativ rapid la sc imbarea preKurilor. Dreapta de semnal este o medie mobil e$ponenKial a dreptei 1A.D. Aceasta reacKioneaz mai ncet la sc imbarea preKurilor. Interpretare Menerarea semnalelor de cumprare Li vnzare 4emnalele sunt generate atunci cnd cele dou drepte se intersecteaz. <n semnal de cumprare are loc cnd linia 1A.D intersecteaz de jos n sus linia de semnal. 4emnalul este cu att mai puternic cu ct intersecKia are loc mai jos de zero. <n semnal de vnzare are loc cnd linia 1A.D intersecteaz de sus n jos linia de semnal. 4emnalul este cu att mai puternic cu ct intersecKia are loc mai sus de zero. Indicarea tendinKei Dac o tendinK devine mai puternic, atunci diferenKa dintre cele dou medii mobile va creLte. Aceasta nseamn c dac ambele drepte sunt peste +respectiv sub, zero Li linia 1A.D este deasupra +respectiv dedesubtul, liniei de semnal, atunci tendinKa este cresctoare +respectiv descresctoare,. Indicarea divergenKei -ullis Li -earis DivergenKa dintre 1A.D Li preK indic slbirea unei miLcri n sus sau n jos. DivergenKa -earis +descresctoare, are loc atunci cnd preKurile cresc tot mai mult, dar 1A.D descreLte. Acesta este un semnal c tendinKa cresctoare slbeLte. DivergenKa -ullis +cresctoare, are loc atunci cnd preKul scade tot mai mult, dar 1A.D creLte. Acesta este un semnal c tendinKa descresctoare slbeLte. <n element important este faptul c deLi divergenKele indic o tendinK n curs de slbire, ele nu indic clar faptul c tendinKa s-a inversat. 4emnalul sau confirmarea c tendinKa s-a inversat trebuie s vin din acKiunea preKului, de e$emplu din modificarea unei linii de trend. #A CD scillator 1A.D; reprezinta diferenta dintre doua medii mobile2 una pe termen scurt si una pe termen lung. Daca in cazul 1A.D semnalele de cumparare/vanzare erau date de intersectia mediilor mobile, acum raportarea se va face la valoarea #. 4emnale de tranzactionare2 - cumparare2 cand 1A.D; depaseste valoarea # +piata intra intr-o portiune bullis ,3 - vanzare & cand valoarea 1A.D; scade sub # +piata bearis ,. # '$* &. / I'D$, 16I este un indicator momentum ce masoar puterea cu care banii BintrC sau BiesC dintr-o actiune. !ste asemanator cu (4I, ins, dac (4I ncorporeaz n analiz preturile, 16I este raportat la volumul de tranzactionare. Interpretare - cautare de divergente ntre evolutia preturilor si cea a 16I 2 dac preturile sunt ntr-un trend ascendent pe cnd valorile 16I ntr-unul descendent, este foarte posibil o inversare a trendului preturilor3 - ca si n cazul (4I e$ist dou nivele de referint 2 valorile 0# si N#. Daca valoarea lui depseste N#, preturile ating noi ma$ime, n caz contrar +scade sub 0#, se ating noi minime. 'eg ative 0olume Index ('0I) %egative "olume Inde$ este un indicator ce analizeaza zilele in care volumul tranzactiilor a scazut semnificativ fata de sedinta de tranzactionare anterioara. Indicatorul incearca sa determine miscarile investitorilor bine informati. Interpretare - opinia generala este ca atunci cand volumul este mare investitorii neinformati vor tranzactiona. In zilele cu volume de tranzactionare mici investitorii informati isi cumpara sau isi vand actiuni. ' BA.A'C$ 0 .+#$ ;n -alance "olume este un indicator momentum ce coreleaz volumul cu variatiile preturilor. .oncret, valoarea acestui indicator se determin prin adugarea volumului zilnic tranzactionat la un volum total cumulat atunci cnd preturile cresc si scade dac preturile scad. =returile luate n analiz sunt cele de nc idere. Acceptiunea pe care se bazeaz analiza indicatorului este aceea c preturile de nc idere arat dac volumul total tranzactionat zilnic este unul pe trend cresctor sau descresctor, e$cluzndu-se variatiile intrada5.

Ipoteza de baza n analiza ;-" este ca variatiile ;-" preced variatiile preturilor. ; alt presupunere este aceea c Bsmart mone5C pot fi observati intrnd pe o actiune n momentul n care ;-" creste. Dac preturile actiunilor preced evolutia ;-" se poate vorbi despre o BneconfirmareC a ipotezei primare. Aceasta BneconfirmareC poate aprea la punctele de ma$im ale unei piete bullis sau la cele de minim ale unei piete de tip bearis . sci latorul Bollinger ;scilatorul -ollinger este o e$tensie a benzilor -ollinger derivat din folosirea preturilor de inc idere. !l pozitioneaza pretul de inc idere in cadrul latimii benzilor -ollinger. ;scilatia acestuia este data de intervalul -8## si 98##. "alori peste 8## indica faptul ca pretul de inc idere este deasupra benzii superioare in timp ce valorile mai mici de -8## indica faptul ca pretul de inc idere este sub banda inferioara. !vident, o valoare de # arata ca valoarea pretului de inc idere este situata la media dintre benzile -ollinger. sci latorul 1tochastic Acest indicator urmreste relatia dintre fiecare pret de nc idere si cel mai recent interval cu valori minimema$ime. 4e bazeaz pe urmtoarea observatie2 - pe msur ce preturile cresc & pretul tinde s fie mai apropiat de captul superior al intervalului de variatie3 - pe msur ce preturile scad & pretul tinde s fie mai apropiat de captul inferior al intervalului de variatie. 4toc astica este un indicator destul de comple$, care include ctiva pasi pentru filtrarea OzgomotuluiP pietei si nlturarea semnalelor gresite. .onst din dou linii, o linie mai rapid ?Q si una mai lin ?D. Rinia ?Q msoar, ca procentaj, unde se afl pretul curent fat de minima perioadei de observatie. Aceasta este reprezentat pe o scal de la # la 8##, unde # este minima perioadei de observatie, iar 8## este ma$ima perioadei de observatie. Rinia ?D este o medie mobil simpl a lui ?Q. Deoarece este o medie mobil, aceast linie are o pant mai mic dect ?Q si ofer semnale pentru o piat supracumprat sau supravndut. Interpretare Indicarea conditiilor de supracumprare si supravnzare Dac linia ?D este deasupra lui N#?, atunci pretul este aproape de captul superior al intervalului de observatie, n timp ce o valoare sub 0#? nseamn c pretul este aproape de limita inferioar a acestui interval. Menerarea semnalelor de cumprare si de vnzare =entru un semnal de cumprare sau de vnzare trebuie ndeplinite urmtoarele conditii2 8. Dreptele ?Q si ?D se deplaseaz peste N# sau sub 0#3 0. .ele dou drepte se intersecteaz3 /. Dreptele ?Q si ?D se deplaseaz sub N# sau peste 0#. Indicarea divergentelor Bbullis C si Bbearis C Divergenta dintre stoc astica si pret indic scderea intensittii unei miscari ascendente sau descendente. ; divergent negativa +Bbearis C, are loc atunci cnd preturile cresc tot mai mult, dar stoc astica descreste. Acesta este un semnal de ncetinire a tendintei cresctoare. ; divergent pozitiva +Bbullis C, are loc atunci cnd pretul scade tot mai mult, dar stoc astica creste. Acesta este un semnal c tendinta descresctoare slbeste n intensitate.

2rice scillator ! scilatorul pre3ului =rice oscillator msoar diferenta dintre dou medii mobile ale pretului unei actiuni. Diferenta dintre cele dou medii mobile poate fi e$primat att n valoare absolut, ct si ca procent. =rice oscillator este aproape identic cu 1A.D, cu e$ceptia faptului c primul poate folosi oricare dou medii mobile. +1A.D foloseste doar mediile mobile pentru 80 si 0G de zile si ntotdeauna se e$prim prin valori absolute,. Interpretare 1ediile mobile genereaz semnale de cumprare atunci cnd media mobil pe termen scurt depseste n crestere o medie mobil pe termen lung, semnalele de vnzare avnd loc n momentul n care media mobil pe termen scurt BcadeC sub cea pe termen lung. 2osit ive 0olume Index =ositive "olume Inde$ se focalizeaza asupra zilelor in care volumul a crescut semnificativ fata de sedinta

>

anterioara. =remiza de la care se porneste este este aceea investitorii incomplet informati iau pozitii in zilele in care volumul de tranzactionare este in crestere. Interpretare 2 - investitorii neinformati tranzactioneaza in zilele cu volum de tranzactionare cu volum in crestere fata de sedintele anterioare. Dimpotriva, in zilele cu variatie negativa a volumlui de tranzactionare, se spune ca pozitiile sunt luate pe piata de catre asa-zisii Bsmart-mone5C+investitorii informati,. - desi se presupune ca ="I arata ce fac Bsmart-mone5C, acesta variaza in aceeasi directie cu trendul preturilor. 2ric e and 0olume (rend (20() =rice and "olume 'rend este un indicator grafic ce consta in diferenta sau suma dintre volumul total la un moment dat si un multiplu al variatiei procentuale a trendurilor pretului si volumului curent, depinzand de directia acestora, ascendenta sau descendenta. Acest indicator se foloseste pentru a determina ec ilibrul dintre cerere si oferta. "ariatia procentuala a trendului pretului denota oferta si cererea relativa a unui instrument financiar, pe cand volumul indica dimensiunea fortelor celor doua. Interpretare - modalitatea de Interpretare a ="' este similara cu acea a ;-" si a B"olume Accumulation/Distribution RineC 3 - multi investitori considera ca ="' ilustreaza mult mai relevant decat ;-" flu$ul banilor ce intra sau ies dintr-o actiune. Acest lucru s-ar datora faptului ca, daca ;-" adauga/scade intregul volum zilnic tranzactionat volumului cumulat, indiferent de valoarea variatiei zilnice, ="' adauga/scade doar un anumit procent din volumul zilnic tranzactionat. 4) Ailliams ?( a fost conceput de Rarr5 Ailliams si compara pretul de inc idere a unei valori mobiliare cu amplitudinea dintre ma$im si minim pe o perioada determinata de timp, de obicei 8F zile. !l este indicator de momentum ce masoara nivelele de supracumparare si supravanzare, Interpretarea sa fiind similara cu oscilatorul stoc astic. <tilizare 2 - determina punctele de intrare si iesire de pe piata 3 Interpretare 2 - intervalul de variatie al acestui indicator este #-8## 3 - o valoare peste N# indica faptul ca actiunea respectiva este supravanduta, pe cand valori sub 0# caracterizeaza actiuni supracumparate. - Indicatorul atinge aproape intotdeauana un nivel de ma$im si apoi coboara cu cateva zile inainte ca pretul actiunii sa atinga un valorile ma$ime. De asemenea, ?( isi atinge nivelurile de minim si apoi creste cu cateva zile inainte ca pretul actiunii sa-si atinga valorile de minim. ) C (ate ;f . ange este un indicator al miscarilor pretului, folosit pentru a determina daca o actiune a fost supracumparata sau supravanduta. 6olosit in principal pentru investitii pe termen scurt, (;. se calculeaza astfel2 (;. E +=retul de inc idere de astazi - =retul de inc idere de acum n sedinte, / =retul de inc idere de acum n sedinte Interpretare 2 - daca ultimul pret de inc idere este mai mare decat cel de acum n sedinte de tranzactionare, valorea (;. va fi peste nivelul de ec ilibru, indicand o crestere a pretului actiunii. Invers, o scadere a (;. e$plica o depreciere a pretului respectivei actiuni. - cresterea (;. da semnal de cumparare pe termen scurt, in timp ce o scadere a acestui indicator implica aparitia unui semnal de vanzare pe termen scurt. Indi cele puterii relative - )1I ( )elative 1trength Index) (4I este un oscilator foarte popular conceput de @. Aelles Ailder a crui valoare poate varia ntre # si 8##. Interpretare Indicarea conditiilor de supracumprare si supravnzare ; piat caracterizat prin cumprri sau vnzri e$cesive este una n care preturile au crescut sau sczut prea mult si de aceea este foarte posibil sa asistam la o modificare a trendului. Dac (4I este mai mare dect J#, atunci se consider c piata este supracumprat, iar o valoare a (4I sub /# indic faptul c piata este supravndut. De asemenea N# si 0# pot fi folosite pentru a indica nivele de de supravnzare si supracumprare.

4emnalele de supravnzare si supracumprare sunt mai sigure ntr-o piat cu volatilitate redus. Dac piata este volatil, atunci semnalele n directia tendintei sunt cele cu probabilitatea cea mai mare de confirmare. Identificarea oscilatiilor nereusite ; oscilatie nereusit +Bfailure s7ingC, are loc, de e$emplu, dac (4I nregistreaz un nivel ma$im, peste J#, apoi scade pn la o anumit valoare minima, nainte de a reveni pentru a forma un al doilea ma$im. Dac al doilea nivel ma$im nu reuseste s-l depseasc pe primul nainte ca indicatorul s si inverseze sensul, cobornd sub nivelul minim format ntre cele niveluri ma$ime, se poate vorbi despre o oscilatie nereusit. Menerarea semnalelor de cumprare si de vnzare .nd (4I atinge un ma$im si apoi coboar, el identific un top +pret ma$im,. .nd (4I scade si apoi creste napoi, el identific un bottom +pret minim,. Daca (4I este peste J# si operatorii se asteapt ca piata s aib un ma$im, atunci revenirea indicelui sub J# poate fi utilizat ca un semnal de vnzare. Aceasta este valabil si pentru minime ale pietei, cumprnd imediat ce (4I a crescut napoi peste /#. Aceste semnale au cea mai mare acuratete n piete cu volatilitate sczut. n piete volatile, semnalele cu cea mai mare acuratete vor fi n directia tendintei. De e$emplu dac piata are o tendint cresctoare, se recomand folosirea numai a semnalelor de cumprare dup ce (4I a crescut peste /# dac anterior sczuse sub aceast valoare. 1otivul pentru care doar semnalele n aceeasi directie cu trendul sunt considerate a avea un grad superior de incredere este faptul c ntr-o piat volatil orice semnal mpotriva tendintei va indica mai degrab o mic retragere fat de tendinta fundamental dect o inversare real a tendintei. Indicarea liniilor suport si rezistenta (4I indic, uneori mai clar dect preturile, nivelurile de suport si rezistent. Indicarea divergentelor Bbullis C si Bbearis C Divergenta ntre (4I si pret indic diminuarea intensittii unei cresteri sau descresteri. ; divergent descresctoare +Obearis P, are loc atunci cnd preturile cresc tot mai mult, iar (4I esueaz n a atinge noi ma$ime. Acesta este un semnal de ncetinire a tendintei cresctoare. ; divergent cresctoare +Obullis P, are loc atunci cnd pretul scade tot mai mult, iar (4I nu atinge succesiv nivele din ce in ce mai scazute. Acesta este un semnal c tendinta descresctoare slbeste n intensitate. .a si n cazul altor indicatori, un element important este faptul c desi divergentele indic o tendint n curs de slbire, ele nu indic clar faptul c tendinta s-a inversat. 1tan dard deviation (abaterea standard) 4tandard deviation +abaterea standard, este masura statistica a volatilitatii. !a este mai mult folosita ca si componenta a altor indicatori. 4pre e$emplu, pentru calculul benzilor -ollinger se porneste de la o medie mobila a preturilor la care se adauga un anumit numar de deviatii standard. "alori ridicate ale abaterii standard sunt corelate cu variatii mari ale preturilor, in timp ce valori reduse ale acesteia sunt determnate de preturi relativ stabile. 1ulti analisti considera ca valori ma$ime ale preturilor sunt insotite de abateri standard ridicate determinate de euforia/frica investitorilor. =ornind de la aceeasi idee, valorile minime ale preturilor implica abateri standard reduse determinate de e$pectatiile scazute de profit ale investitorilor +lti mate scillator <ltimate ;scillator este un indicator conceput de catre Rarr5 Ailliams ce foloseste media ponderata a trei perioade de timp diferite pentru a reduce numarul de semnale de volatilitate si semnale false de cumparare/vanzare ce rezulta de pe urma folosirii indicatorilor care se bazeaza pe o singura perioada de timp. Acest indicator variaza intr-un interval delimitat, si anume intre # si 8##. Asemenea lui (4I, valori sub /# indica supravanzare si valori de peste J# indica supracumparare. 4emnalele de cumparare/vanzare se determina in situatiile in care trendul pretului se opune trendului indicatorului. ;data ce divergenta a fost identificata, traderul se va folosi si de alti indicatori te nici pentru a confirma semnalul. Interpretare - Ailliams recomanda ca initierea de tranzactii sa se realizeze in urma aparitiei unei divergente sau a unui Bbrea:-outC in trendul <ltimate ;scillator. !$emplu2 Menerarea unui semnal de cumparare2 8. Aparitia unei divergente bullis .

0. In timpul divergentei, valorea <R' scade sub valorea /#3 /. <R' creste peste ma$imul atins in cadrul divergentei bullis . Acesta este momentul de initiere a ordinului de cumparare. Inc iderea pozitiilor long2 8. "aloarea oscilatorului creste peste >#, ca apoi sa scada sub F>, sau 0. "aloarea oscilatorului creste peste J#.+<neori se asteapta ca valoarea acestuia sa scada sub J# pentru inc iderea pozitiilor long,. 0 .+#$ 1CI..A( ) ! scilatorul de 0olum "olume ;scillator msoar diferenta dintre dou medii mobile de volum ale unei actiuni. Aceast diferent poate fi e$primat att procentual ct si ca valoare absolut. Interpretare Diferenta dintre mediile mobile de volum poate fi folosit pentru determinarea trendului cresctor sau descresctor al volumului de tranzactionare. In momentul n care "olume ;scillator depseste n crestere valoarea #, media mobil de volum pe termen scurt a trecut peste cea pe termen lung, valoarea volumului tranzactionat pe termen scurt fiind mai mare dect cea a volumului pe termen lung. !$ist mai multe modalitti de interperetare a sc imbrilor de volum. ; opinie n acest sens este c o crestere a preturilor nsotit de cresterea volumului de tranzactionare sau o scdere a aceatora coraborat cu diminuarea volumului tranzactionat indic o situatie bullis a pietei. In caz contrar +dac volumul scade atunci cnd preturile cresc sau volumul creste atunci cnd preturile scad, piata se afl intr-o situatie bearis . /I. .IA#51 ACC+#+.A(I '/DI1()IB+(I ' Indicatorul serveste la masurarea puterii si sentimentului pietei. 4e pot folosi in analiza sa unelte clasice de analiza precum liniile de trend, de suport sau de rezistenta precum si Bbrea:-out-urileC. Interpretare Indicarea divergentelor Bbullis C si Bbearis C2 - distribuirea unei actiuni este realizata in momentul in care pretul acesteia atinge un nou ma$im, in timp ce AAD se situeaza sub ma$imele anterioare. In acest caz e foarte mare posibilitatea corectiei a pretului actiunii. - acumularea unei actiuni se realizeaza in momentul in care actiunea atinge un nou minim, in timp ce AAD esueaza in atingerea minimelor anterioare. Aceasta situatie sugereaza probabilitatea cresterii pretului actiunii. Acumularea este un termen folosit pentru a descrie o piata controlata de cumparatori, in timp ce distribuirea defineste o piata controlata de vanzatori.