Analisis Financiero

RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEUDA LARGO PLAZO A CAPITALIZACIN

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZN DEUDA EQUIDAD

FLUJO EFECTIVO A DEUDA Y CAPITALIZACIN

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A MAYOR ENDEUDAMIENTO, EL NEGOCIO SE CONSIDERA DE MAYOR

RIESGO. ANTE SITUACIONES ADVERSAS, UNA EMPRESA CON ALTA DEUDA TIENE ALTAS POSIBILIDADES DE QUEBRAR POR INCAPACIDAD DE CUMPLIR CON SUS ACREEDORES. ( PARA NEGOCIOS DE UN MISMO GIRO COMERCIAL.)

Deuda
Endeudamiento =
Patrimonio
MIDE EL APORTE DE LOS ACREEDORES EN RELACIN AL APORTE EFECTUADO POR LOS DUEOS.

LIMITACIN:

NO

CONSIDERA LA COMPOSICIN

DEL PATRIMONIO.

ES MS VOLTIL SI EST FORMADO MAYORITARIAMENTE POR UTILIDAD DEL EJERCICIO QUE POR CAPITAL PAGADO.

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SI

RENTABILIDAD DEL NEGOCIO > COSTO CRDITO

DUEOS PREFERIRN CRECER CON DEUDA.

LMITE DE LA DEUDA: LO FIJAN ACREEDORES.

SI SE CONCENTRA EN EL CORTO PLAZO

MAYOR RIESGO MALA CALIDAD DE LA DEUDA

SI SE CONCENTRA EN EL LARGO PLAZO

MENOR RIESGO BUENA CALIDAD DE LA DEUDA

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ALGUNOS PROBLEMAS ENDEUDAMIENTO: DE LAS RAZONES DE

DEFINICIN DE DEUDA Y PATRIMONIO NO SIEMPRE ES CLARA. ENFOQUE EST MS EN STOCK QUE EN FLUJO DE CAJA. NO CONSIDERAN OPORTUNIDAD NI MAGNITUD DE FLUJO DE CAJA EN EL TIEMPO. SE DEBE CUIDAR DE CONSIDERAR ADECUADAMENTE CIERTOS COMPROMISOS DE LARGO PLAZO COMO LEASING, INDEMNIZACIONES, ETC. PUEDEN EXISTIR COMPROMISOS NO INCLUDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE DEBEN SER CONSIDERADOS: OBLIGACIONES CONTINGENTES (JUICIOS PENDIENTES, AVALES, ETC.).

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INDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZN DE ENDEUDAMIENTO (APALANCAMIENTO FINANCIERO)

DEUDA TOTAL ACTIVOS TOTALES

RAZN DEUDA L/P A CAPITALIZACIN (LEVERAGE APALANCAMIENTO) RAZN DEUDA C/P A CAPITALIZACIN

DEUDA LARGO PLAZO PATRIMONIO DEUDA CORTO PLAZO PATRIMONIO DEUDA TOTAL PATRIMONIO EBITDA PASIVO TOTALES

RAZN DEUDA A CAPITAL NETO O RAZN DEUDA EQUIDAD RAZN FLUJO DE EFECTIVO A DEUDA Y CAPITALIZACIN

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MARGEN UTILIDAD BRUTA. MARGEN UTILIDAD NETA

INDICES DE RENTABILIDAD

ROA

ROE
ROS ROTACION ACTIVOS ANALISIS METODO DUPONT

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INDICES DE RENTABILIDAD

1. RENTABILIDAD EN RELACIN CON LAS VENTAS RAZN MARGEN UTILIDAD BRUTA MARGEN UTILIDAD NETA 2. RENTABILIDAD EN RELACIN CON LA INVERSIN TASA RETORNO SOBRE ACTIVOS TASA DE RETORNO UTILIDADES NETAS OPERACIN 3. OTROS INDICE ROTACIN VENTAS INDICE RETORNO SOBRE ACTIVOS RAZN VALOR LIBRO RAZN DE Q. TOBIN ROE

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ALGUNOS PROBLEMAS DE LAS RAZONES DE RENTABILIDAD:

NO CONSIDERA EL CONCEPTO DE RIESGO!

NO SON COMPARABLES ENTRE EMPRESAS DE DISTINTAS INDUSTRIAS (PROBLEMA COMN PARA TODAS LAS RAZONES FINANCIERAS, PERO PARTICULARMENTE IMPORTANTE PARA EL CASO DE LAS RENTABILIDADES). INCLUSO LA COMPARACIN DE MRGENES Y ROTACIONES ENTRE EMPRESAS DE UNA MISMA INDUSTRIA PUEDE SER DIFCIL POR CUANTO DICHAS RAZONES FINANCIERAS PUEDEN SER MUY DISTINTAS COMO RESULTADO DE DISTINTAS POLTICAS O ESTRATEGIAS DE LAS EMPRESAS. SE DEBE TENER CUIDADO POR LOS PROBLEMAS QUE SE DERIVAN DE HABER UTILIZADO INFORMACIN CONTABLE: * UTILIDAD QUE NO ES FLUJO DE CAJA EN EL PERODO * ACTIVOS QUE ESTN VALORADOS A COSTO HISTRICO

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ALGUNOS PROBLEMAS RENTABILIDAD:

DE

LAS

RAZONES

DE

MUCHAS VECES NO ES FCIL LA SEPARACIN ENTRE ACTIVOS OPERACIONALES Y NO OPERACIONALES. PRCTICAS CONTABLES AFECTAN ALGUNAS RAZONES. DISTINTOS SISTEMAS DE COSTEO DISTINTOS CRITERIOS DE PROVISIONES, ETC. LOS MRGENES HOLDINGS. TIENEN POCO SENTIDO EN

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INDICES DE RENTABILIDAD

RAZN MARGEN UTILIDAD BRUTA

VENTAS COSTO VENTAS VENTAS

RAZN MARGEN UTILIDAD NETA

UTILIDAD DESPUES IMPUESTO VENTAS

RETORNO SOBRE ACTIVO O ROA (RETURN OF ASSETS)

UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS TOTAL DE ACTIVOS

TASA DE RETORNO UTILIDADES NETAS OPERACIN

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS TOTAL DE ACTIVOS

RETURN OF EQUITY O ROE

UTILIDAD NETA PATRIMONIO

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ROA MARGEN UTILIDAD NETA * ROT. ACTIVOS

U. D. IMPUESTOS VENTAS

VENTAS
ACTIVOS TOTALES

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INDICES DE RENTABILIDAD

RETURN OF SALES ( ROS )

UTILIDADES NETAS VENTAS

ASSETS TURNOVER ROTACIN ACTIVOS

VENTAS ACTIVOS TOTALES

METODO DUPONT (INDICE CAPACIDAD GENERAR UTILIDADES)

UTILIDAD NETA ACTIVOS TOTALES

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INDICES DE COBERTURA

PROTECCION GASTOS FINANCIEROS:

UAII (EBIT) GASTOS FINANCIEROS

COBERTURA FINANCIERA:

UAII + - RES. NO DESEMB.+AMORT. K G. FINACIEROS+AMORT. K

MIDEN LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA, PARA HACER FRENTE AL PAGO DE CARGA FINANCIERA Y AMORTIZACION DEUDA.