REGULAMENT Nr.

1 din 2006 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare -Form consolidat1Not: Text actualizat n baza actelor normative modificatoare, publicate n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I,pn la 15 septembrie 2013. Act de baz B Regulamentul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 1/2006 Acte modificatoare M1 Regulamentul nr. 31/2006 de completare a reglementrilor CNVM n vederea implementrii unor prevederi ale directivelor europene M2 Regulamentul nr. 6/2009 privind exercitarea anumitor drepturi ale acionarilor n cadrul adunrilor generale ale societlor comerciale, cu modificrile ulterioare M3 Regulamentul nr. 27/2010 privind supravegherea electronic prin raportri M4 Instruciunea nr. 4/2011 privind nregistrarea i radierea valorilor mobiliare din evidenele C.N.V.M. M5 Regulamentul nr. 16/2011 de completare a reglementrilor C.N.V.M. n vederea implementrii unor prevederi din Directiva 2010/78/UE M6 Regulamentul C.N.V.M. nr. 10/2012 de modificare a unor regulamente C.N.V.M. M7 Regulamentul Autoritii de Supraveghere Financiar nr. 2/2013 pentru modificarea Regulamentului nr.1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare, aprobat prin Ordinul preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr.23/2006, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 312 din 6 aprilie 2006, cu modificrile i completrile ulterioare. B TITLUL I - DISPOZIII GENERALE Legea nr. 297/2004 "Art. 1- (1) Prezenta lege reglementeaz nfiinarea i funcionarea pieelor de instrumente financiare, cu instituiile i operaiunile specifice acestora, precum

Textul nu a fost republicat n Monitorul Oficial al Romniei sub form consolidat i are un caracter informativ. A.S.F. nui asum rspunderea pentru consecinele juridice generate de folosirea acestui text

i a organismelor de plasament colectiv, n scopul mobilizrii disponibilitilor financiare prin intermediul investiiilor n instrumente financiare.". Art. 1- (1) Prezentul regulament stabilete cadrul juridic aplicabil emitenilor nregistrai la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare ("C.N.V.M.") ale cror valori mobiliare fac obiectul unei oferte publice, i/sau sunt ori urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare n conformitate cu prevederile Titlului I, V, VI, VII i X din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 297/2004. Legea nr. 297/2004 "Art. 1. (2) Prezenta lege se aplic activitilor i operaiunilor prevzute la alin. (1), desfurate pe teritoriul Romniei. (3) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, denumit n continuare C.N.V.M., este autoritatea competent care aplic prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su.". (2) C.N.V.M. este autoritatea competent care aplic prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su. Legea nr. 297/2004 "Art. 1. (4) Prevederile prezentei legi nu se aplic instrumentelor pieei monetare, care sunt reglementate de Banca Naional a Romniei, i titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanelor Publice, dac emitentul alege pentru tranzacionarea acestora o alt pia dect cea reglementat, definit conform art. 125. (5) Prevederile prezentei legi nu se aplic n cazul administrrii datoriei publice n care sunt implicate Banca Naional a Romniei, bncile centrale ale statelor membre i alte entiti naionale din statele membre cu funcii similare acestora, Ministerul Finanelor Publice, precum i alte entiti publice. Art. 2. (1) n nelesul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: 1. acionar semnificativ - persoana fizic, persoana juridic sau grupul de persoane care acioneaz n mod concertat i care deine direct sau indirect o participaie de cel puin 10% din capitalul social al unei societi comerciale sau din drepturile de vot, ori o participaie care permite exercitarea unei influene semnificative asupra lurii deciziilor n adunarea general sau n consiliul de administraie, dup caz; 2. compensarea - nlocuirea creanelor i obligaiilor rezultnd din ordine de transfer pe care unul sau mai muli participani le emit n favoarea altui participant sau altor participani, sau pe care le primesc de la acetia, cu o
2

crean sau o obligaie net unic, astfel nct aceast unic crean net s fie pretins, respectiv aceast unic obligaie net s fie datorat; 3. cont comun de investiii - investiie realizat n contul a dou sau mai multor persoane sau asupra creia dou sau mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semntura uneia sau mai multor persoane dintre cele menionate; 4. emitent - entitatea cu sau fr personalitate juridic ce a emis, emite sau intenioneaz s emit instrumente financiare; 5. entiti reglementate - persoanele fizice i juridice, precum i entitile fr personalitate juridic a cror activitate este reglementat i/sau supravegheat de ctre C.N.V.M.; 6. filial - societate comercial n cadrul creia exist un asociat sau un acionar aflat ntr-una dintre situaiile prevzute la pct. 27; 7. fond de investiii - organism de plasament colectiv fr personalitate juridic; 8. fond deschis de investiii - organism deplasament colectiv n valori mobiliare, fr personalitate juridic, ale crui uniti de fond fac obiectul unei emisiuni i rscumprri continue; 9. grup - reprezint un ansamblu de societi comerciale compus dintr-o societate-mam, filialele sale i entiti n care societatea-mam sau filialele sale dein o participare, precum i societile comerciale legate una de alta printr-o relaie care face necesar consolidarea conturilor i consolidarea raportului anual; 10. instituie de credit - entitate definit conform art. 1 din Legea nr. 58/1998* privind activitatea bancar, cu modificrile i completrile ulterioare; 11. instrumente financiare nseamn: a) valori mobiliare; b) titluri de participare la organismele de plasament colectiv; c) instrumente ale pieei monetare, inclusiv titluri de stat cu scaden mai mic de un an i certificate de depozit; d) contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare final n fonduri; e) contracte forward pe rata dobnzii, denumite n continuare FRA; f) swap-uri pe rata dobnzii, pe curs de schimb i pe aciuni; g) opiuni pe orice instrument financiar prevzut la lit. a) - d), inclusiv contracte similare cu decontare final n fonduri; aceast categorie include i opiuni pe curs de schimb i pe rata dobnzii; h) instrumente financiare derivate pe mrfuri; i) orice alt instrument admis la tranzacionare pe o pia reglementat ntr-un stat membru sau pentru care s-a fcut o cerere de admitere la tranzacionare pe o astfel de pia;

Legea nr. 58/1998, republicat, a fost abrogat. A se vedea Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006.

12. instrumente financiare derivate - instrumentele definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinaii ale acestora, precum i alte instrumente calificate astfel prin reglementri ale C.N.V.M.; 13. instrumente ale pieei monetare - instrumente financiare care se tranzacioneaz de regul n cadrul pieei monetare; 14. intermediari - societi de servicii de investiii financiare autorizate de C.N.V.M., instituii de credit autorizate de Banca Naional a Romniei, n conformitate cu legislaia bancar aplicabil, precum i entiti de natura acestora autorizate n state membre sau nemembre s presteze servicii de investiii financiare de natura celor prevzute la art. 5; 15. investitor calificat: a) entiti autorizate s opereze pe piee financiare, precum instituiile de credit, societile de servicii de investiii financiare, alte instituii financiare autorizate i reglementate, societile de asigurri, organismele de plasament colectiv, societile de administrare a investiiilor, fondurile de pensii, precum i alte entiti ce nu sunt autorizate ori reglementate i al cror unic obiect de activitate este investiia n valori mobiliare; b) autoriti ale administraiei publice centrale i locale, instituii de credit centrale, organisme internaionale i regionale, precum: Fondul Monetar Internaional, Banca Central European, Banca European de Investiii sau alte organisme similare; c) entiti legale care ndeplinesc dou din urmtoarele trei criterii: 1. numr mediu de angajai pe perioada unui exerciiu financiar mai mare de 250; 2. active totale n valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro; 3. cifra de afaceri anual net mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro; d) anumite persoane fizice, subiect al recunoaterii reciproce. C.N.V.M. poate decide s autorizeze persoane fizice rezidente n Romnia, care solicit n mod expres s fie considerate ca investitori calificai, dac aceste persoane ndeplinesc cel puin dou din urmtoarele criterii: 1. investitorul a efectuat tranzacii de o mrime semnificativ pe o pia reglementat cu o frecven medie de cel puin 10 tranzacii pe trimestru n ultimele patru trimestre calendaristice; 2. valoarea portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depete 500.000 euro; 3. investitorul a lucrat sau lucreaz n sectorul financiar cel puin de un an, avnd o poziie care necesit cunotine privind investiiile n valori mobiliare; e) anumite societi mici i mijlocii, subiect al recunoaterii reciproce. C.N.V.M. poate decide s autorizeze societi mici i mijlocii cu sediul n Romnia, care solicit n mod expres s fie considerate investitori calificai. n nelesul prezentei legi, societi mici i mijlocii sunt acele societi comerciale care, n
4

conformitate cu ultimele situaii financiare raportate, nu ndeplinesc dou din cele trei criterii prevzute la lit. c); 16. legturi strnse - situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin: a) participare, care nseamn deinerea n mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societi comerciale; b) control, care nseamn relaia dintre societatea-mam i o filial sau o relaie similar ntre orice persoan fizic sau juridic i o societate comercial; orice filial a unei filiale va fi considerat o filial a societiimam, care este n fapt entitatea care controleaz aceste filiale; se consider legtur strns i situaia n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate permanent de una i aceeai persoan printr-o relaie de control; 17. ofertant sau persoana care iniiaz o ofert - persoana juridic sau fizic ce ofer valori mobiliare publicului sau se ofer s cumpere valori mobilare; 18. ofert public de valori mobiliare - nseamn comunicarea adresat unor persoane, fcut sub orice form i prin orice mijloace, care prezint informaii suficiente despre termenii ofertei i despre valorile mobilare oferite, astfel nct s permit investitorului s adopte o decizie cu privire la vnzarea, cumprarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare. Aceast definiie se va aplica, de asemenea, i n situaia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari; 19. ofert public de preluare - oferta public de cumprare care are ca rezultat, pentru cel care o promoveaz, dobndirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi comerciale; 20. organisme de plasament colectiv - entiti organizate, cu sau fr personalitate juridic, denumite n continuare O.P.C., care atrag n mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice i/sau juridice, n scopul investirii acestora, n conformitate cu dispoziiile prezentei legi i reglementrile C.N.V.M.; 21. persoan - orice persoan fizic sau juridic; 22. persoane implicate: a) persoane care controleaz sau sunt controlate de ctre un emitent sau care se gsesc sub un control comun; b) persoane care particip direct sau indirect la ncheierea unor acorduri n vederea obinerii sau exercitrii n comun a drepturilor de vot, dac aciunile, obiect al acordului, pot conferi o poziie de control; c) persoane fizice din cadrul societii emitente care au atribuii de conducere sau control; d) soii, rudele i afinii pn la gradul al doilea ale persoanelor fizice menionate la lit. a) - c);
5

e) persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraie n cadrul unui emitent; 23. persoane care acioneaz n mod concertat - dou sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a nfptui o politic comun n legtur cu un emitent. Pn la proba contrar, urmtoarele persoane sunt prezumate c acioneaz n mod concertat: a) persoanele implicate; b) societatea-mam mpreun cu filialele sale, precum i oricare dintre filialele aceleiai societi-mam ntre ele; c) o societate comercial cu membrii consiliului su de administraie i cu persoanele implicate, precum i aceste persoane ntre ele; d) o societate comercial cu fondurile ei de pensii i cu societatea de administrare a acestor fonduri; 24. procedura de insolvabilitate - procedura colectiv prevzut de Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare sau de legislaia strin, care urmrete fie lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dac aceast msur implic suspendarea sau limitarea transferurilor sau plilor; 25. programul de ofert - un plan care ar permite emiterea, n mod continuu sau repetat n decursul unei perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele dect cele de tipul titlurilor de capital; 26. sistem alternativ de tranzacionare - un sistem care pune n prezen mai multe pri care cumpr i vnd instrumente financiare, ntr-un mod care conduce la ncheierea de contracte, denumit i sistem multilateral de tranzacionare; 27. societate-mam - persoan juridic, acionar sau asociat al unei societi comerciale care se afl n una din urmtoarele situaii: a) deine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta; b) poate s numeasc sau s revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori alte persoane cu putere de decizie n societatea respectiv; c) poate exercita o influen semnificativ asupra entitii la care este acionar sau asociat, n virtutea unor clauze cuprinse n contracte ncheiate cu entitatea respectiv sau a unor prevederi cuprinse n actul constitutiv al acestei entiti; d) este acionar sau asociat al unei entiti i: 1. a numit singur, ca rezultat al exercitrii drepturilor sale de vot, majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea conductorilor filialei n ultimele dou exerciii financiare, sau 2. controleaz singur, n baza unui acord ncheiat cu ceilali acionari sau asociai, majoritatea drepturilor de vot; 28. state membre - statele membre ale Uniunii Europene i celelalte state aparinnd Spaiului Economic European;
6

29. stat membru de origine: a) statul membru n care este situat sediul social al societii care presteaz servicii de investiii financiare sau de administrare de investiii; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela n care este situat sediul central; b) statul membru n care este situat sediul social al societii care administreaz un sistem de tranzacionare; dac, n conformitate cu legea naional, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela n care este situat sediul central; c) statul membru n care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiii i are sediul social, precum i statul membru n care se afl sediul social al societii de investiii, n cazul unui organism de plasament colectiv n valori mobiliare constituit ca societate de investiii; 30. stat membru gazd: a) statul membru n care o societate de servicii de investiii financiare sau o societate de administrare a investiiilor are o sucursal sau i desfoar activitatea; b) statul membru, altul dect statul membru de origine al respectivului organism de plasament colectiv n valori mobiliare, n care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta; 31. sucursal - structur organizat, fr personalitate juridic separat a unei societi comerciale, care presteaz unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost autorizat, n conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile nfiinate n Romnia de ctre o societate cu sediul social sau central situat ntr-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singur sucursal; 32. titluri de participare - uniti de fond sau aciuni emise de organisme de plasament colectiv, n funcie de modul de constituire al acestora; 33. valori mobiliare: a) aciuni emise de societi comerciale i alte valori mobiliare echivalente ale acestora, negociate pe piaa de capital; b) obligaiuni i alte titluri de crean, inclusiv titlurile de stat cu scaden mai mare de 12 luni negociabile pe piaa de capital; c) orice alte titluri negociate n mod obinuit, care dau dreptul de a achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dnd loc la o decontare n bani, cu excepia instrumentelor de plat; 34. titluri de capital - aciuni i alte valori mobiliare asimilabile aciunilor, precum i orice alt tip de valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobndi ca urmare a unei conversii sau a exercitrii acestui drept, n msura n care valorile din a doua categorie sunt emise de acelai emitent sau de ctre o entitate care aparine grupului din care face parte respectivul emitent; 35. titluri, altele dect cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital;
7

36. valori mobiliare emise n mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelai tip i/sau clas emise continuu ori n cel puin dou trane distincte pe o perioad de 12 luni. (2) C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei pri interesate, acte administrative care s cuprind aprecieri motivate n legtur cu calificarea unei persoane, instituii, situaii, informaii, operaiuni, acte juridice ori instrumente negociabile cu privire la includerea n, sau excluderea din sfera termenilor i expresiilor cu semnificaia stabilit la alin. (1). (3) Orice persoan fizic sau juridic, dac se consider vtmat n drepturile sale recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege, se poate adresa n contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureti. (4) Se consider refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept recunoscut de lege i faptul de a nu rspunde petiionarului n termenele prevzute de legislaia n vigoare, de la data nregistrrii cererii. (5) n scopul exercitrii activitii de supraveghere, C.N.V.M. poate: a) s verifice modul de ndeplinire a atribuiilor i obligaiilor legale i statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum i ale altor persoane n legtur cu activitatea entitilor reglementate sau supravegheate; b) s solicite consiliului de administraie al entitilor reglementate, prevzute la lit. a), ntrunirea membrilor acestuia sau, dup caz, convocarea adunrii generale a acionarilor, stabilind problemele ce trebuie nscrise pe ordinea de zi; c) s solicite tribunalului competent s dispun convocarea de adunri generale ale acionarilor, n cazul n care nu sunt respectate prevederile de la lit. b); d) s solicite informaii i documente emitenilor ale cror valori mobiliare fac obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau tranzacionate ntr-un sistem alternativ de tranzacionare; e) s efectueze controale la sediul entitilor reglementate i supravegheate de C.N.V.M.; f) s audieze orice persoan n legtur cu activitile entitilor reglementate i supravegheate de C.N.V.M. (6) Registrul C.N.V.M., inut n conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter public. (7) Prestarea neautorizat a oricror activiti care cad sub incidena prezentei legi, utilizarea neautorizat a sintagmelor servicii de investiii financiare, societate de servicii de investiii financiare, agent pentru servicii de investiii financiare, societate de administrare a investiiilor, societate de investiii, fond deschis de investiii, pia reglementat i burs de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite la alin. (2) pct. 11, cu mrfuri, sau a oricrei combinaii ntre acestea, fr respectarea condiiilor legale, atrage rspunderea potrivit legii.".
8

B Art. 2. (1) Termenii i expresiile utilizate n prezentul regulament au semnificaia prevzut la art. 2 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. (2) n sensul prezentului regulament, expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii: a) anun de ofert public - anunul lansat de o persoan sau un grup de persoane prin care se aduc la cunotina publicului principalele informaii privind condiiile ofertei publice, inclusiv cele referitoare la modalitile prin care prospectul/documentul de ofert este disponibil publicului; b) anun preliminar de ofert public de preluare - anunul lansat de o persoan sau grup de persoane care intenioneaz s preia o societate ale crei valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat/sunt tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare i care, dup avizarea de ctre C.N.V.M., se public n cel puin un cotidian central i unul local din raza administrativ-teritorial a emitentului i se transmite societii subiect al prelurii precum i operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare respective; M 1 b1) aprobare a unui prospect - acordul cu privire la prospect, rezultat n urma verificrii, de ctre autoritatea competent din statul membru de origine, a caracterului complet al prospectului, precum i a consistenei i claritii informaiilor prezentate; B c) clas de valori mobiliare - cuprinde valorile mobiliare de acelai tip, care au aceleai clauze i caracteristici (valoare nominal, drept de vot, drept de plat a dividendelor i drepturi de preferin - pentru aciuni - i, respectiv, valoare nominal, pre, dobnd, durata/scaden, condiii de rscumprare, plan de rambursare, drepturi de conversie - pentru obligaiuni) i sunt emise de acelai emitent; d) dat de nregistrare - data calendaristic stabilit de adunarea general a acionarilor, denumit n continuare AGA, care servete la identificarea acionarilor care urmeaz a beneficia de dividende sau alte drepturi i asupra crora se rsfrng efectele hotrrilor AGA; M 2 e) - Abrogat B f) dreptul de preferin - valoare mobiliar negociabil, care ncorporeaz dreptul titularului su de a subscrie cu prioritate aciuni n cadrul unei majorri a
9

capitalului social, proporional cu numrul de drepturi deinute la data subscrierii, ntr-o perioad de timp determinat. Drepturile de preferin sunt acordate tuturor acionarilor nscrii la data de nregistrare n registrul emitentului, indiferent de participarea acestora la AGEA emitentului sau de votul exprimat de acetia cu privire la majorarea capitalului social; g) grup de distribuie - reea de filiale, sucursale i agenii aparinnd unor entiti autorizate i reglementate de C.N.V.M., B.N.R., C.S.A. sau alte autoriti similare acestora care, cu avizul C.N.V.M., asist intermediarul la distribuirea valorilor mobiliare ce fac obiectul unei oferte publice n baza unui contract de distribuire; M 6 g1) investitori calificai - persoanele sau entitile care: 1. se ncadreaz n categoria de clieni profesionali, n conformitate cu art. 1 alin. (2) din anexa nr. 8 la Regulamentul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 32/2006 privind serviciile de investiii financiare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 121/2006, cu modificrile i completrile ulterioare; 2. sunt tratate, la cerere, drept clieni profesionali n conformitate cu anexa nr. 8 la Regulamentul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 32/2006 sau sunt recunoscute drept contrapri eligibile n conformitate cu art. 146 din regulamentul anterior menionat, cu excepia cazului n care au solicitat s nu fie tratate drept clieni profesionali. Firmele de investiii i instituiile de credit informeaz emitentul, la cerere, cu privire la clasificarea lor, fr a aduce atingere legislaiei relevante privind protecia datelor; B h) mijloace electronice de comunicare - echipamente electronice pentru procesarea (inclusiv digital), stocarea i transmiterea datelor prin folosirea cablurilor, undelor radio, fibrelor optice sau a altor mijloace electromagnetice; i) ofert public de schimb - oferta public de valori mobiliare n cadrul creia ofertantul ofer/accept n schimbul valorilor mobiliare pe care intenioneaz s le cumpere/vnd, alte valori mobiliare; M 2 j) - Abrogat M 6 j1) societate cu o capitalizare bursier redus - societate comercial listat pe o pia reglementat care a avut o capitalizare bursier medie mai mic dect echivalentul n lei a 100.000.000 euro, n baza cotaiilor de la sfrit de an pentru ultimii 3 ani calendaristici; j2) societi mici i mijlocii (SMM) - societile comerciale care, n conformitate cu ultimele lor situaii financiare anuale sau consolidate, ndeplinesc cel puin dou din urmtoarele criterii: 1. numr mediu de angajai pe perioada exerciiului financiar mai mic de 250; 2. valoarea activelor totale nu depete echivalentul sumei de 43.000.000 euro;
10

3. cifra de afaceri anual net nu depete echivalentul sumei de 50.000.000 euro; M 1 k) stat membru de origine: (i) pentru emitenii de valori mobiliare, care nu sunt menionai la (ii), statul membru n care emitentul are sediul; (ii) pentru emitenii de titluri, altele dect titlurile de capital, a cror valoare nominal este de cel puin 1.000 euro i pentru orice emitent de titluri, altele dect titlurile de capital care dau dreptul de a achiziiona orice valori mobiliare sau de a primi o sum de bani, ca urmare a schimbului sau a exercitrii drepturilor conferite de acestea, cu condiia ca emitentul titlurilor, altele dect titlurile de capital, s nu fie emitentul valorilor mobiliare suport sau o entitate aparinnd grupului din care face parte emitentul valorilor mobiliare suport, statul membru n care emitentul are sediul sau unde valorile mobiliare au fost sau urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau unde valorile mobiliare sunt oferite public, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul. Un regim similar se aplic i n cazul titlurilor, altele dect titlurile de capital care nu sunt emise n euro, cu condiia ca valoarea nominal minim s fie apropiat de 1.000 de euro. (iii) pentru toi emitenii nregistrai ntr-o ar ter, care nu sunt menionai la lit. (ii), statul membru n care se intenioneaz oferirea ctre public a valorilor mobiliare pentru prima dat dup 1 ianuarie 2007 sau unde s-a fcut pentru prima dat solicitarea de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul, subiect al unei alegeri ulterioare a emitentului nregistrat ntr-o ar ter, dac statul membru de origine nu a fost determinat n urma alegerii acestuia; l) statul membru de gazd - statul n care se realizeaz oferta ctre public sau se solicit admiterea la tranzacionare, dac este diferit de statul membru de origine; B m) tip de valori mobiliare - cuprinde valori mobiliare care confer aceleai categorii de drepturi asupra emitentului sau drepturi de a achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb (cum ar fi aciuni, obligaiuni, warante, drepturi de preferin); M 6 n) transfer direct - transferul dreptului de proprietate asupra unor valori mobiliare, realizat de ctre depozitarul central, pentru operaiunile specificate expres n acest sens n reglementrile C.N.V.M.

11

B (3) n aplicarea art. 2 alin. (1) pct. 23 din Legea nr. 297/2004, se prezum a aciona n mod concertat, pn la proba contrarie, urmtoarele persoane, fr a se limita la acestea: a) persoane care n derularea unor operaiuni economice utilizeaz resurse financiare avnd aceeai surs sau care provin de la entiti diferite care sunt persoane implicate; b) persoane care n derularea unor operaiuni economice direcioneaz beneficiile astfel obinute ctre acelai destinatar sau ctre destinatari care sunt persoane implicate; c) persoane juridice ale cror structuri de proprietate, conducere sau administrare au preponderent aceeai componen; d) persoane care au adoptat sau adopt o politic investiional similar, prin achiziia de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent i/sau prin nstrinarea de instrumente financiare emise de acelai emitent sau de persoane implicate cu acelai emitent; e) persoane care au ncheiat ntre ele tranzacii cu instrumente financiare negociate n prealabil, n nume propriu sau prin persoanele implicate cu acestea sau care deruleaz n mod curent tranzacii prin entiti controlate direct sau indirect de una dintre ele; f) persoane care au exercitat sau exercit n mod identic drepturile de vot conferite de valorile mobiliare emise de acelai emitent; g) persoane care pentru derularea unor operaiuni economice, de reprezentare a intereselor sau pentru exercitarea drepturilor de vot conferite de instrumentele financiare deinute, au desemnat sau desemneaz ca mandatar, respectiv mandatari aceeai persoan, respectiv persoane care sunt persoane implicate; h) persoane care s-au asociat n orice form juridic recunoscut de lege, iar scopul sau obiectivul asocierii const n operaiuni aflate n legtur cu unul sau mai muli emiteni; i) persoane care au deinut sau dein n acelai timp aciuni la una sau mai multe persoane juridice exercitnd controlul asupra acestora i desfurnd o politic comun, cu sau fr legtur cu piaa de capital; j) persoane care au derulat sau deruleaz operaiuni economice mpreun, cu sau fr legtur cu piaa de capital. TITLUL II - OPERAIUNI CU VALORI MOBILIARE CAPITOLUL 1 - DISPOZIII COMUNE PRIVIND OFERTA PUBLIC Legea nr. 297/2004 "Art. 173.- (1) Orice persoan care intenioneaz s fac o ofert public va nainta C.N.V.M. o cerere de aprobare a prospectului, n cazul ofertei publice
12

de vnzare, sau a documentului de ofert, n cazul ofertei publice de cumprare, nsoit de un anun, n conformitate cu reglementrile emise de C.N.V.M. (2) Dup aprobarea prospectului/documentului de ofert, acesta trebuie s fie disponibil publicului, cel mai trziu la data iniierii derulrii ofertei publice. Art. 174.(1) Oferta public derulat fr aprobarea prospectului/documentului de ofert ori cu nerespectarea condiiilor stabilite prin decizia de aprobare este nul de drept i atrage pentru cei n culp aplicarea sanciunilor prevzute de lege. (2) Ofertantul va fi obligat fa de investitorii de bun-credin la restituirea plilor i la daune-interese decurgnd din nulitatea tranzaciilor ncheiate pe baza unei astfel de oferte.". Art. 3. Nici un prospect/document de ofert public de valori mobiliare nu este fcut disponibil publicului nainte de aprobarea acestuia de ctre C.N.V.M. Art. 4. (1) Decizia de aprobare devine lipsit de efect n cazul n care oferta public de cumprare/preluare sau oferta public de vnzare nu este iniiat n termen de maximum zece zile lucrtoare de la data aprobrii de ctre C.N.V.M. a documentului de ofert, respectiv a prospectului de ofert. (2) Meniunea "Viza de aprobare aplicat pe prospectul de ofert public sau, dup caz, pe documentul de ofert nu are valoare de garanie i nici nu reprezint o alt form de apreciere a C.N.V.M. cu privire la oportunitatea, avantajele sau dezavantajele, profitul ori riscurile pe care le-ar putea prezenta tranzaciile de ncheiat prin acceptarea ofertei publice obiect al deciziei de aprobare. Decizia de aprobare certific numai regularitatea prospectului/documentului de ofert n privina exigenelor legii i ale normelor adoptate n aplicarea acesteia" se va nscrie pe coperta prospectului/documentului de ofert public i va fi inclus n orice alte notificri i forme de publicitate fcute n legtur cu respectiva ofert public. (3) Prospectul/documentul de ofert public de valori mobiliare este ntocmit cel puin n limba romn. (4) Prospectul/documentul de ofert, anunul de ofert precum i orice alte materiale publicitare aferente ofertei publice sunt redactate cu acelai caracter. (5) Traducerea oricror documente aferente unei oferte publice, prevzut de prevederile prezentului regulament se realizeaz n form legalizat. (6) C.N.V.M. poate constata derularea ofertei publice fr aprobarea prospectului/documentului de ofert ori cu nerespectarea condiiilor stabilite prin decizia de aprobare i implicit nulitatea acesteia precum i a actelor
13

subsecvente. n baza constatrii de ctre C.N.V.M. a nulitii ofertei publice, orice persoan interesat se poate adresa instanei de judecat competent n vederea repetiiunii titlurilor, respectiv a fondurilor primite.

M 6 Art. 5 (1) Ulterior aprobrii prospectului de ctre C.N.V.M., acesta este comunicat de ctre emitent, ofertant sau persoana care solicit admiterea la tranzacionare, dup caz, operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz ori se intenioneaz admiterea la tranzacionare a valorilor mobiliare respective, la data publicrii anunului de ofert sau cu cel mult o zi lucrtoare anterior publicrii anunului de ofert, pe suport hrtie i suport electronic. (11) Ulterior aprobrii documentului de ofert de ctre C.N.V.M., acesta este comunicat de ctre ofertant operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare respective, la data publicrii anunului de ofert, pe suport hrtie i suport electronic. (2) Dup aprobarea prospectului, respectiv a documentului de ofert de ctre C.N.V.M., ofertantul face cunoscut oferta prin publicarea unui anun de ofert. Anunul se public cu respectarea Legii nr. 297/2004 i a prezentului regulament i, n cazul ofertelor publice de vnzare, i cu respectarea prevederilor Regulamentului (CE) nr. 809/2004 al Comisiei din 29 aprilie 2004 de punere n aplicare a Directivei 2003/71/CE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce privete informaiile coninute n prospectele, structura prospectelor, includerea de informaii prin trimiteri, publicarea prospectelor i difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar. n cazul ofertelor publice de cumprare/preluare, anunul de ofert se public cel puin ntr-un cotidian de circulaie naional i conine cel puin informaiile prevzute n anexa nr. 24. (21) Prevederile privind anunul de ofert public de vnzare sunt aplicabile n cazul ofertelor pentru care se ntocmete i se public un prospect n conformitate cu prezentul regulament. M 5 (3) n cazurile incidente, odat aprobat, prospectul se depune la autoritatea competent a statului membru de origine, este accesibil pentru Autoritatea european de supraveghere pentru valori mobiliare i piee (ESMA) prin intermediul autoritii competente i se pune la dispoziia publicului de ctre emitent, ofertant sau persoana care solicit admiterea la tranzacionarea pe o pia reglementat, cel mai devreme posibil i, n orice caz, ntr-un termen
14

rezonabil nainte de nceperea sau cel mai trziu la nceperea ofertei publice sau a admiterii la tranzacionare a valorilor mobiliare respective. n cazul unei oferte publice iniiale realizate n vederea admiterii pentru prima dat la tranzacionare a unei clase de aciuni care nu au fost nc admise la tranzacionare pe o pia reglementat, prospectul este disponibil cu cel puin 6 zile lucrtoare naintea nchiderii ofertei. B Legea nr. 297/2004 "Art. 175.- (1) Anunul de ofert public poate fi lansat n orice moment dup emiterea deciziei de aprobare a prospectului/documentului de ofert de ctre C.N.V.M. i trebuie publicat n cel puin dou cotidiane de difuzare naional. (2) Anunul de ofert public va conine informaii privind modalitile prin care prospectul/documentul de ofert este disponibil publicului. (3) Prospectul/documentul de ofert se consider a fi disponibil publicului, ntruna din urmtoarele situaii: a) este publicat n unul sau mai multe cotidiane de difuzare naional; b) poate fi obinut de un potenial investitor n mod gratuit, pe suport de hrtie, cel puin la sediile ofertantului i intermediarului respectivei oferte, sau la sediul operatorului pieei reglementate pe care sunt admise la tranzacionare respectivele valori mobiliare; c) este publicat n format electronic pe website-ul ofertantului i al intermediarului ofertei; d) este publicat n format electronic pe website-ul operatorului de pia pe care se intenioneaz admiterea la tranzacionare a respectivelor valori mobiliare; e) este publicat n format electronic pe website-ul C.N.V.M., n situaia n care aceasta a decis s ofere acest serviciu. (4) Dac prospectul/documentul de ofert a fost fcut disponibil publicului n format electronic, o copie pe suport de hrtie trebuie furnizat, la cererea oricrui investitor, n mod gratuit, la sediul ofertantului sau al intermediarului ofertei. Art. 176.- La data publicrii anunului, oferta devine obligatorie, iar prospectul sau documentul de ofert trebuie s fie disponibil publicului, n forma i avnd coninutul n care a fost aprobat de C.N.V.M.". M 6 Art. 6.- (1) Prospectul este pus la dispoziia investitorilor ncepnd cu data publicrii anunului de ofert ori cu o zi nainte de publicarea anunului pe toat perioada de derulare a ofertei, ntr-una sau mai multe dintre modalitile prevzute la art. 175 alin. (3) din Legea nr. 297/2004, care sunt precizate expres n cadrul anunului.

15

(2) Documentul de ofert este pus la dispoziia investitorilor ncepnd cu data publicrii anunului de ofert pe toat perioada de derulare a ofertei, ntr-una sau mai multe dintre modalitile prevzute la art. 175 alin. (3) din Legea nr. 297/2004, care sunt precizate expres n cadrul anunului. (3) Se consider c prospectul/documentul de ofert este pus la dispoziia investitorilor dac acesta este publicat n format electronic pe website-ul ofertantului sau al intermediarului ofertei. (4) Ofertantul sau persoanele nsrcinate cu realizarea prospectului, care public prospectul n conformitate cu modalitile prevzute la art. 175 alin. (3) literele a) sau b) din Legea nr. 297/2004, are/au obligaia s publice prospectul i n format electronic n conformitate cu modalitile prevzute la alin. (2). B Legea nr. 297/2004 "Art. 177.- Perioada de derulare a ofertei este cea prevzut n anun i n prospectul sau documentul de ofert, dar nu poate depi termenele stabilite prin reglementrile C.N.V.M. La expirarea perioadei de derulare, oferta public devine caduc. Art. 178.- (1) Orice material publicitar aferent ofertei nu va putea fi adus la cunotina publicului dect dup aprobarea acestuia de ctre C.N.V.M. (2) Orice form de publicitate a ofertei, anterioar emiterii deciziei de aprobare a documentului/prospectului, este interzis. (3) Informaiile furnizate n cadrul materialelor publicitare trebuie s fie n concordan cu cele precizate n cadrul prospectului/documentului de ofert. n cadrul acestor materiale trebuie s se precizeze faptul c prospectul/documentul de ofert aprobat de C.N.V.M. a fost fcut public, precum i modalitile prin care acestea sunt disponibile publicului. (4) Orice form de publicitate care incit la acceptarea ofertei publice, fcut cu prezentarea ofertei ca beneficiind de avantaje sau de alte caliti decurgnd din decizia C.N.V.M. de aprobare a documentului/prospectului, constituie dol prin publicitate abuziv sau mincinoas, care viciaz tranzaciile probate ca fiind motivate de o asemenea prezentare.". Art. 7.- (1) Perioada de derulare a unei oferte publice de vnzare nu este mai mic de cinci zile lucrtoare i nu depete 12 luni calendaristice. M 6 (11) Perioada n care se pot subscrie aciuni n cadrul exercitrii dreptului de preferin nu este mai mic de o lun de la data stabilit n anunul i prospectul/prospectul proporionat de ofert, dat ulterioar datei de publicare a
16

hotrrii AGEA sau a CA/directoratului n Monitorul Oficial al Romniei. Prevederile art. 30 se aplic corespunztor i n cazul oferirii de aciuni n vederea exercitrii dreptului de preferin. B (2) Durata ofertei publice de cumprare nu este mai mic de 15 zile lucrtoare i nu depete 50 de zile lucrtoare. (3) Durata ofertei publice de preluare nu este mai mic de 15 zile lucrtoare i nu depete 50 zile lucrtoare. Art. 8.- Orice material publicitar aferent ofertei publice, cu excepia anunului de ofert menionat la art. 5 alin. (2) este depus spre aprobare la C.N.V.M. numai cu cel puin apte zile lucrtoare nainte de nchiderea perioadei de derulare a ofertei i este adus la cunotina publicului numai ncepnd cu data n care prospectul/documentul de ofert este disponibil publicului i pn cel trziu cu o zi lucrtoare nainte de nchiderea ofertei. Legea nr. 297/2004 "Art. 179.- (1) Apariia oricrui nou eveniment sau modificarea informaiilor iniiale prezentate n cadrul prospectului sau a documentului de ofert, de natur a afecta decizia investiional, pe parcursul derulrii ofertei, trebuie s fac obiectul unui amendament. (2) Acest amendament va fi aprobat de C.N.V.M. n maximum 7 zile lucrtoare i va fi adus la cunotina publicului printr-un anun, n condiiile prevzute la art. 175 alin. (1).". Art. 9. (1) Ofertantul poate modifica ulterior termenii prospectului /documentului de ofert, cu respectarea urmtoarelor condiii: a) obinerea aprobrii C.N.V.M. de modificare a prospectului/documentului de ofert; b) modificarea termenilor ofertei s nu conduc la condiii mai puin avantajoase pentru cei crora le este adresat; c) modificarea s fac obiectul unui anun care s fie adus la cunotina investitorilor n aceleai condiii ca i prospectul/documentul de ofert. M 6 (2) Orice cerere de modificare a prospectului/documentului de ofert aprobat este depus la C.N.V.M. cu cel puin o zi lucrtoare anterioar ultimei zile de derulare a ofertei. n cazul aprobrii amendamentelor referitoare la pre sau la alte elemente ale prospectului/documentului de ofert, cu excepia termenului de nchidere a ofertei, C.N.V.M. este n drept s prelungeasc perioada de derulare

17

a ofertei, astfel nct s existe cel puin dou zile lucrtoare de la publicarea amendamentului pn la nchiderea ofertei. B Legea nr. 297/2004 "Art. 180.- n situaia n care C.N.V.M. este solicitat cu privire la aprobarea unui prospect/document de ofert, aceasta poate: a) s cear ofertantului s insereze informaii suplimentare n prospectul/documentul de ofert necesare proteciei investitorilor; b) s cear ofertantului i persoanelor care l controleaz sau sunt controlate de acesta, informaii i documente; c) s cear auditorilor i conducerii ofertantului i intermediarilor, informaii i documente necesare n vederea proteciei investitorilor; d) s dispun suspendarea derulrii unei oferte de cte ori consider necesar, pe o perioad de cel mult 10 zile lucrtoare pentru fiecare suspendare, dac exist indicii temeinice privind nclcarea prevederilor prezentei legi i a reglementrilor emise de C.N.V.M.; e) s dispun interzicerea sau suspendarea efecturii publicitii aferente unei oferte publice de cte ori consider necesar, pe o perioad de cel mult 10 zile lucrtoare pentru fiecare suspendare, dac exist indicii temeinice privind nclcarea prevederilor prezentei legi i a reglementrilor emise de C.N.V.M.; f) s dispun revocarea deciziei de aprobare, dac constat c derularea ofertei publice se face cu nclcarea prevederilor prezentei legi, ale reglementrilor emise de C.N.V.M., precum i n urmtoarele situaii: 1. dac apreciaz c circumstane ulterioare deciziei de aprobare determin modificri fundamentale ale elementelor i datelor care au motivat-o; 2. cnd ofertantul informeaz C.N.V.M. c retracteaz oferta, nainte de lansarea anunului de ofert; g) s dispun anularea deciziei de aprobare, dac aceasta a fost obinut pe baza unor informaii false, ori care au indus n eroare; h) s fac public faptul c un ofertant nu i respect obligaiile asumate. Art. 181.- (1) Suspendarea ofertei publice oprete curgerea perioadei de derulare a acesteia. La ridicarea sau la ncetarea suspendrii, derularea ofertei publice va fi reluat. (2) Revocarea deciziei de aprobare a documentului/prospectului, pe timpul derulrii ofertei publice, lipsete de efecte subscrierile efectuate pn la momentul revocrii. (3) Anularea deciziei de aprobare a documentului/prospectului lipsete de efecte tranzaciile ncheiate pn la data anulrii, dnd loc la restituirea titlurilor, respectiv a fondurilor primite de ofertani, voluntar sau n baza unei hotrri judectoreti. Art. 182.- (1) Sunt responsabili pentru nerespectarea prevederilor legale referitoare la realitatea, exactitatea i acurateea informaiilor din prospectul/documentul de ofert i din anun, dup caz:
18

a) ofertantul; b) membrii consiliului de administraie al ofertantului sau administratorul unic; c) emitentul; d) membrii consiliului de administraie al emitentului; e) fondatorii, n caz de subscripie public; f) auditorul financiar care a certificat situaiile financiare, ale cror informaii au fost preluate n prospect; g) intermediarii ofertei; h) orice alt entitate care a acceptat n prospect rspunderea pentru orice informaie, studiu sau evaluare inserat sau menionat. (2) Sunt rspunztoare, indiferent de culp, i sunt inute solidar urmtoarele persoane: a) ofertantul, dac oricare dintre entitile prevzute la alin. (1) lit. b), g) i h) este responsabil; b) emitentul, dac oricare dintre entitile prevzute la alin. (1) lit. d) - f) este responsabil; c) managerul sindicatului de intermediere, dac un membru al sindicatului de intermediere este responsabil. (3) Dreptul la despgubire trebuie exercitat n maximum 6 luni de la data cunoaterii deficienei prospectului/documentului, dar nu mai trziu de 1 an de la nchiderea ofertei publice.". M 6 Art. 10.- (1) Emitentul, ofertantul (n cazul n care acesta este diferit de emitent), intermediarul, auditorul financiar, persoana care solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat sau orice alt persoan care a contribuit la realizarea prospectului/documentului de ofert (inclusiv persoana care garanteaz ndeplinirea obligaiilor asumate de emitent) sunt, dup caz, responsabili de realitatea, exactitatea, acurateea i caracterul complet al informaiilor prezentate de ctre acetia n prospect/documentul de ofert i/sau n anunul de ofert. B (2) n cadrul prospectului/documentului de ofert se menioneaz expres numele i funcia persoanelor menionate la alin. (1) (n cazul persoanelor juridice se va meniona i denumirea i sediul acestora) precum i o declaraie pe proprie rspundere i sub semntur olograf a acestora c, dup cunotinele lor, informaiile prezentate sunt n conformitate cu realitatea i nu a fost fcut nici o omisiune de natur s afecteze semnificativ coninutul prospectului/documentului de ofert.

19

M 6 (3) Nicio persoan nu poate s rspund civil numai pe baza rezumatului, inclusiv a unei traduceri a acestuia, cu excepia cazului n care acesta induce n eroare, este inexact ori contradictoriu citit mpreun cu celelalte pri ale prospectului sau a cazului n care el nu furnizeaz, n raport cu celelalte pri ale prospectului, informaiile eseniale pentru a ajuta investitorii s decid dac investesc n astfel de valori mobiliare. Rezumatul conine o avertizare clar n acest scop. B (4) Prospectul/documentul de ofert poate fi ntocmit numai de ofertant, situaie n care responsabilitatea privind realitatea, exactitatea, acurateea i caracterul complet al informaiilor prezentate n cadrul acestora i revine n exclusivitate. Art. 11. Tranzacia aferent ofertei publice se realizeaz ulterior nchiderii perioadei de derulare i dup ncheierea edinei de tranzacionare, ntr-o seciune distinct a pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se deruleaz oferta, n conformitate cu regulile de funcionare ale pieei reglementate respectiv ale sistemului alternativ de tranzacionare, aprobate de C.N.V.M. CAPITOLUL II - OFERTA PUBLIC DE VNZARE Seciunea 1 - Dispoziii generale Legea nr. 297/2004 "Art. 183.- (1) Nicio ofert public de vnzare nu poate fi fcut fr publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M. (2) Oferta public de vnzare va fi fcut printr-un intermediar autorizat s presteze servicii de investiii financiare. (3) Prin derogare de la alin. (1), publicarea unui prospect nu este obligatorie n urmtoarele cazuri: a) pentru urmtoarele tipuri de ofert: 1. oferta adresat doar ctre investitori calificai; 2. oferta adresat la mai puin de 100 de investitori, persoane fizice sau juridice, alii dect investitorii calificai; 3. valoarea total a ofertei, preul de emisiune a valorilor mobiliare i valoarea minim a subscrierilor realizate de un investitor n cadrul ofertei este cel puin egal cu valorile stabilite prin reglementrile C.N.V.M.; b) pentru urmtoarele tipuri de valori mobiliare: 1. oferite, alocate sau care urmeaz a fi alocate n legtur cu o fuziune, pe baza unui document disponibil care conine informaii, considerate de C.N.V.M.
20

ca fiind similare cu cele dintr-un prospect de ofert, n conformitate cu legislaia comunitar; 2. oferite, alocate sau care urmeaz a fi alocate n mod gratuit acionarilor existeni, precum i n situaia n care dividendele sunt pltite prin emiterea de noi aciuni, din aceeai clas cu aciunile pentru care se pltesc dividendele, cu condiia s fie fcut disponibil un document ce conine informaii despre numrul i natura aciunilor, motivele i detaliile emisiunii; 3. aciuni emise pentru substituirea altor aciuni, de aceeai clas, deja emise, dac aceast nou emisiune de aciuni nu implic o majorare a capitalului social; c) n alte cazuri specificate prin reglementrile emise de C.N.V.M. (4) Orice revnzare ulterioar a valorilor mobiliare, care au fcut anterior obiectul unui tip de ofert prevzut la alin. (3), va fi considerat o operaiune distinct, dispoziiile art. 2 pct. 18 urmnd a fi aplicate n vederea stabilirii msurii n care respectiva operaiune de revnzare este o ofert public. (5) n cazul O.P.C.V.M.-urilor, prospectul va fi ntocmit potrivit prevederilor Titlului III.". Art. 12.- (1) Oferta public de vnzare poate fi: a) primar, dac are ca obiect valori mobiliare propuse de emitent spre a fi subscrise la data emisiunii; b) secundar, dac are ca obiect valori mobiliare emise n prealabil i oferite spre vnzare de ctre proprietarul acestora. M 6 (2) Prevederile legale privind ofertele publice de vnzare, precum i cele referitoare la prospectul de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat nu se aplic n cazul: M 1 a) titlurilor de participare emise de organismele de plasament colectiv n valori mobiliare; b) titlurilor, altele dect titlurile de capital, emise de un stat membru sau de o autoritate local sau regional a unui stat membru, de organisme internaionale din care fac parte unul sau mai multe state membre, de ctre Banca Central European sau de ctre bncile centrale ale statelor membre; c) aciunilor emise de bncile centrale ale statelor membre; d) valorilor mobiliare garantate n mod necondiionat i irevocabil de ctre un stat membru sau de ctre autoritile regionale sau locale ale unui stat membru; e) valorilor mobiliare emise de asociaii cu personalitate juridic sau de ctre organisme non-profit, recunoscute de un stat membru, n vederea obinerii de ctre acestea a mijloacelor necesare atingerii obiectivelor non-profit; f) titlurilor, altele dect titlurile de capital emise n mod continuu sau repetat de ctre instituiile de credit, dac aceste valori mobiliare:
21

(i) nu sunt subordonate, convertibile sau nu pot fi schimbate; (ii) nu confer dreptul de a subscrie sau achiziiona alte tipuri de valori mobiliare i nu sunt n legtur cu un instrument derivat; (iii) sunt emise n vederea confirmrii primirii depozitelor repltibile; (iv) sunt garantate printr-o schem de garantare a depozitelor, n conformitate cu legislaia naional emis n aplicarea legislaiei comunitare referitoare la schemele de garantare a depozitelor. g) aciunilor nefungibile al cror scop principal este de a conferi deintorilor dreptul de a avea n folosin un apartament sau o alt form de proprietate imobiliar sau o parte din acestea, n cazul n care aciunile nu pot fi vndute fr a se renuna la acest drept; M 6 h) titlurilor, altele dect titlurile de capital, emise n mod continuu sau repetat de instituiile de credit, n cazul n care valoarea total a ofertei n Uniunea European este mai mic de 75.000.000 euro, care se calculeaz pe o perioad de 12 luni, att timp ct aceste valori mobiliare: (i) nu sunt subordonate, convertibile sau nu pot fi schimbate; (ii) nu confer dreptul de a subscrie sau achiziiona alte tipuri de valori mobiliare i nu sunt n legtur cu un instrument derivat. (3) Prin excepie de la art. 12 alin. (2) lit. b), d) i h), un emitent, un ofertant sau persoana care solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat are dreptul s ntocmeasc un prospect n conformitate cu prevederile prezentului regulament n cazul n care valorile mobiliare sunt oferite public ori admise la tranzacionare. B Art. 13. Oferta public de vnzare este realizat prin unul sau mai muli intermediari constituii n cadrul unui sindicat de intermediere ce are n componen cel puin o societate de servicii de investiii financiare care este i managerul sindicatului de intermediere. Prin sindicat de intermediere se nelege asocierea a doi sau mai muli intermediari n vederea derulrii operaiunilor aferente unei oferte publice, ale cror responsabiliti sunt expres prevzute n contractele ncheiate ntre ofertant i managerul sindicatului de intermediere, respectiv ntre manager i membrii sindicatului de intermediere. Art. 14.- (1) Nici o ofert public de vnzare nu poate fi fcut fr publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M. M 5 (2) C.N.V.M. notific ESMA cu privire la aprobarea prospectului i a oricror amendamente la acesta, n acelai moment n care respectiva aprobare este notificat emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea la
22

tranzacionare pe o pia reglementat, dup caz. C.N.V.M. transmite n acelai timp ESMA o copie a prospectului i a oricror amendamente la acesta. M 6 Art. 15.- (1) ntocmirea i publicarea unui prospect nu sunt obligatorii pentru urmtoarele tipuri de ofert: 1. o ofert de valori mobiliare adresat exclusiv investitorilor calificai; i/sau 2. o ofert de valori mobiliare adresat la mai puin de 150 de persoane fizice sau juridice, altele dect investitori calificai, pe stat membru; i/sau 3. o ofert de valori mobiliare adresat investitorilor care achiziioneaz fiecare valori mobiliare n valoare de cel puin echivalentul n lei a 100.000 euro, pentru fiecare ofert distinct; i/sau 4. o ofert de valori mobiliare a cror valoare nominal unitar este de cel puin echivalentul n lei a 100.000 euro; i/sau 5. o ofert de valori mobiliare a crei valoare total n Uniunea European este mai mic dect echivalentul n lei a 100.000 euro, care se calculeaz pe o perioad de 12 luni. (2) Orice revnzare ulterioar a valorilor mobiliare, care au fcut anterior obiectul uneia sau mai multor tipuri de oferte menionate la alin. (1), va fi considerat o ofert distinct i definiia prevzut la art. 2 pct. 18 din Legea nr. 297/2004 se va aplica n scopul de a se stabili dac respectiva operaiune de revnzare este o ofert public de valori mobiliare. Plasamentul valorilor mobiliare prin intermediari va face obiectul publicrii unui prospect dac niciuna din condiiile prevzute la alin. (1) nu este ndeplinit pentru plasamentul final. Nu este necesar un alt prospect n niciuna dintre aceste revnzri ulterioare sau plasamente finale de valori mobiliare prin intermediari, att timp ct un prospect valabil este disponibil n conformitate cu art. 184 alin. (2), art. 185 alin. (2) i (3) din Legea nr. 297/2004 i art. 27 din prezentul regulament i emitentul sau persoana nsrcinat cu realizarea acestui prospect i exprim consimmntul pentru utilizarea sa prin intermediul unui acord scris. (3) ntocmirea i publicarea unui prospect nu sunt obligatorii pentru ofertele publice ale urmtoarelor categorii de valori mobiliare: 1. aciuni emise pentru substituirea altor aciuni, de aceeai clas, deja emise, dac aceast nou emisiune de aciuni nu implic o majorare a capitalului social; 2. valori mobiliare oferite n schimbul altor valori mobiliare care fac obiectul unei oferte publice de cumprare/preluare realizat prin schimb, cu condiia s fie disponibil un document ce va avea coninutul minim prevzut n anexele corespunztoare din Regulamentul (CE) nr. 809/2004, n funcie de tipul de emitent i de valori mobiliare oferite la schimb;
23

3. valori mobiliare oferite, atribuite sau care urmeaz s fie atribuite, cu ocazia unei fuziuni ori a unei divizri, cu condiia s fie disponibil un document care va avea coninutul minim prevzut n anexa nr. 18; 4. dividendele pltite acionarilor existeni sub form de aciuni din aceeai clas, precum cele care dau drept la aceste dividende, cu condiia s fie disponibil un document ce va avea coninutul minim prevzut n anexa nr. 20; 5. valorile mobiliare oferite, atribuite sau care urmeaz s fie atribuite fotilor membri ai conducerii ori angajai sau celor actuali de ctre angajatorul lor ori de ctre societatea-mam sau o filial, cu condiia ca societatea s i aib sediul central ori sediul social n Uniunea European i cu condiia s fie fcut disponibil un document ce va avea coninutul minim prevzut n anexa nr. 21. (4) Pct. 5 al alin. (3) se aplic, de asemenea, societilor cu sediul ntr-un stat nemembru ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau pe o pia a unei ri tere. n cazul din urm, derogarea se aplic cu condiia ca informaiile corespunztoare, inclusiv documentul menionat la alin. (3) pct. 5, s fie disponibile cel puin ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional i cu condiia adoptrii de ctre Comisia European a unei decizii de echivalare referitoare la piaa din ara ter n cauz. C.N.V.M. poate solicita Comisiei Europene adoptarea unei decizii de echivalare. Odat cu solicitarea, C.N.V.M. precizeaz de ce consider c respectivul cadru juridic i de supraveghere al rii tere n cauz este considerat echivalent i furnizeaz informaii relevante n acest sens. Cadrul juridic i de supraveghere al unei ri tere poate fi considerat echivalent dac ndeplinete cel puin urmtoarele condiii: (i) pieele fac obiectul autorizrii i al aplicrii unor msuri i supravegheri eficace i continue; (ii) pieele au reguli clare i transparente privind admiterea valorilor mobiliare la tranzacionare, astfel nct acestea pot fi tranzacionate ntr-un mod corect, ordonat i eficient i sunt negociabile n mod liber; (iii) emitenii de valori mobiliare fac obiectul unor cerine de informare periodic i continu care asigur investitorilor un nivel nalt de protecie; (iv) transparena i integritatea pieei se garanteaz prin prevenirea abuzurilor pe pia sub forma utilizrii abuzive de informaii privilegiate i a manipulrii pieei. (5) Transferul/nregistrarea dreptului de proprietate ca urmare a oferirii sau atribuirii de valori mobiliare n conformitate cu alin. (3), este transfer direct, fiind aplicabile prevederile reglementrilor emise de C.N.V.M. cu privire la acest tip de transfer. Depozitarul central va nregistra transferul dreptului de proprietate n baza documentelor, transmise de intermediari, care atest c oferta se ncadreaz n excepiile prevzute la alin. (3), dup cum urmeaz:
24

a) n cazul n care respectiva oferire sau atribuire a valorilor mobiliare implic o modificare a nregistrrilor realizate la ORC, n baza certificatului de nregistrare a valorilor mobiliare la C.N.V.M., precum i altor documente considerate necesare de depozitarul central; b) n cazul valorilor mobiliare oferite n conformitate cu alin. (3) pct. 2, n baza documentului aprobat de C.N.V.M., precum i a altor documente considerate necesare de ctre depozitarul central; c) n cazul n care respectiva oferire sau atribuire de valori mobiliare nu implic o modificare a nregistrrilor realizate la ORC, n baza: (i) declaraiei din care s reias c valorile mobiliare au fost oferite sau atribuite persoanelor menionate n dispoziiile C.N.V.M. referitoare la excepia de la publicarea unui prospect, precum i c s-a fcut disponibil documentul menionat n respectivele dispoziii; i (ii) n baza oricror altor documente considerate necesare de ctre depozitarul central. n cazul n care cererea de nregistrare a unui transfer al dreptului de proprietate are n vedere oferirea sau atribuirea de valori mobiliare ale unui emitent cu sediul ntr-un stat nemembru i care are valori mobiliare admise la tranzacionare pe o pia dintr-un stat ter, n conformitate cu alin. (3) pct. 5, depozitarul central va solicita i decizia CE de echivalare la care se face referire la alin. (4), precum i o declaraie din care s rezulte c a fost fcut disponibil documentul la care se face referire la alineatul anterior menionat. Aceste documente se transmit C.N.V.M., de ctre depozitarul central i/sau de ctre intermediari, la cererea acesteia. (6) n cazul ofertelor publice precizate la alin. (3) pct. 2 i 3, documentul este aprobat de C.N.V.M. anterior derulrii respectivei oferte i vor fi aplicabile n mod corespunztor prevederile seciunilor 5 - 8 ale capitolului II din prezentul titlu. (7) Tranzacia aferent ofertelor publice precizate la alin. (1) se va efectua n seciunea distinct a pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare dedicat ofertelor publice. Intermediarii care efectueaz tranzacia au obligaia s pstreze i s transmit C.N.V.M., la cererea acesteia, documentele care atest c oferta se ncadreaz n prevederile alin. (1). (8) Prin excepie de la alin. (7), nregistrarea dreptului de proprietate aferent ofertelor publice primare precizate la alin. (1) i care nu utilizeaz sistemul pieei reglementate/sistemul alternativ de tranzacionare pentru efectuarea tranzaciei reprezint transfer direct, fiind aplicabile prevederile reglementrilor C.N.V.M. cu privire la acest tip de transfer. Depozitarul central va nregistra dreptul de proprietate n baza certificatului de nregistrare a valorilor mobiliare la C.N.V.M. n cazul ofertelor publice primare precizate la alin. (1), emitentul,
25

prin intermediar, are obligaia ca, anterior nregistrrii la ORC a majorrii capitalului social, s transmit C.N.V.M. o declaraie sau, dup caz, documente care dovedesc c oferta se ncadreaz n excepiile prevzute la alin. (1). Emitentul va putea nregistra la ORC majorarea capitalului social numai ulterior primirii confirmrii din partea C.N.V.M. cu privire la primirea de ctre aceasta a declaraiei sau documentelor anterior menionate. (9) n vederea eliberrii certificatului de nregistrare la C.N.V.M. a valorilor mobiliare, menionat la alin. (5), pe lng documentele prevzute la art. 102, cererea de eliberare este nsoit i de declaraia solicitantului din care s reias c valorile mobiliare au fost oferite cu respectarea dispoziiilor C.N.V.M. referitoare la excepia de la publicarea unui prospect, respectiv ctre persoanele menionate i, dup caz, cu punerea la dispoziie a documentului menionat n cadrul respectivelor dispoziii. (10) Oferirea ctre acionarii existeni n cadrul dreptului de preferin a unor aciuni emise n vederea majorrii capitalului social se realizeaz n baza unui prospect/prospect proporionat n conformitate cu art. 26a din Regulamentul (CE) nr. 809/2004 n ceea ce privete formatul i coninutul prospectului, ale prospectului de baz, ale rezumatului i ale condiiilor finale i n ceea ce privete cerinele de publicitate, cu modificrile i completrile ulterioare. (11) Dispoziiile referitoare la prospect se vor aplica n mod corespunztor i n cazul prospectelor proporionate prevzute la art. 26a - 26c din Regulamentul (CE) nr. 809/2004. M 6 Art. 16 Abrogat B Seciunea 2 - Prospectul i anunul de ofert Art. 17.- (1) n vederea aprobrii prospectului de ofert public de vnzare ce urmeaz s fie publicat, ofertantul trebuie s depun o cerere nsoit de: a) prospectul de ofert (trei exemplare originale); b) anunul de ofert public de vnzare; c) copie de pe dovada deinerii valorilor mobiliare subiect al ofertei, n cazul unei oferte publice secundare de vnzare; d) documentele aferente AGEA/organului statutar care a aprobat respectiva emisiune, n cazul ofertei publice primare de vnzare, respectiv: 1. hotrrea AGEA/organului statutar; 2. procesul-verbal al AGEA/organului statutar;

26

3. convocatorul AGEA/organului statutar (dac este cazul, copie din ziar i Monitorul Oficial al Romniei); 4. dovada publicrii hotrrii aferente respectivei emisiuni n Monitorul Oficial al Romniei (copie din Monitorul Oficial al Romniei); 5. declaraia membrilor consiliului de administraie/organului statutar din care s reias dac au fost formulate opoziii sau dac hotrrea privind respectiva emisiune a fost atacat n justiie, cu respectarea prevederilor legale n vigoare; 6. certificatul constatator de la Oficiul Registrului Comerului, denumit n continuare ORC sau alte documente legale din care s rezulte componena actual a consiliului de administraie/organului statutar; M 6 7. raportul cu privire la rezultatele exercitrii dreptului de preferin, dac este cazul; 8. dovada achitrii aciunilor subscrise n cadrul dreptului de preferin, dac este cazul; e) situaiile financiar-contabile pentru ultimele 3 exerciii financiare ncheiate sau, dup caz, pe o perioad mai scurt, n conformitate cu reglementrile comunitare aplicabile; B f) rapoartele auditorului financiar aferente situaiilor financiare prevzute la litera e); M 6 g) ultimul raport trimestrial, dac este cazul (n cadrul prospectului se va specifica expres dac informaiile financiare cuprinse n raportul trimestrial sunt auditate); B h) modelul formularului de subscriere; i) modelul formularului de revocare a subscrierii valorilor mobiliare oferite; M 6 j) copia contractului de intermediere, de distribuire sau contractul privind activitile de stabilizare a preului, dac este cazul; B k) declaraia pe rspunderea reprezentantului legal al emitentului din care s reias dac au fost nregistrate modificri semnificative ale situaiei economicofinanciare a emitentului fa de datele prezentate n prospect, n forma prevzut la art. 56 alin. (2); l) declaraia pe rspunderea reprezentantului legal al intermediarului c nu exist conflict de interese prin intermedierea acestei oferte publice, n forma prevzut la art. 56 alin. (2); m) structura sintetic actual a acionariatului emitentului eliberat de entitatea care ine evidena acionarilor emitentului, pentru o dat anterioar cu cel mult
27

trei zile lucrtoare datei de depunere a cererii de aprobare a prospectului de ofert, precum i cea de la data de referin a AGEA, respectiv data de nregistrare, dac este cazul; n) n cazul unei oferte publice secundare acordul AVAS sau al altei instituii publice implicate n privatizare cu privire la vnzarea respectivelor valori mobiliare (dac este cazul); o) documente legale care atest structura actual a acionariatului ofertantului, dac este cazul; p) declaraia ofertantului privind preul oferit n cadrul ofertei care va fi depus la C.N.V.M. obligatoriu n plic nchis i sigilat. (2) Prospectul de ofert, anunul publicitar, precum i orice alte documente aferente ofertei publice de vnzare nu cuprind meniuni referitoare la pre, spaiul destinat acestor meniuni fiind completat ulterior aprobrii prospectului de ofert public. (3) n perioada de la depunerea cererii de aprobare i pn la momentul aprobrii prospectului de ofert public este interzis ofertantului i intermediarului implicat s desfoare urmtoarele activiti: a) oferirea spre vnzare ctre public a valorilor mobiliare obiect al ofertei; b) acceptarea integral sau parial de pli pentru valorile mobiliare obiect al ofertei; c) desfurarea oricror alte operaiuni n legtur cu valorile mobiliare obiect al ofertei. (4) n perioada de la depunerea cererii de aprobare i pn la data publicrii anunului de ofert se interzice oricrui emitent, oricrui intermediar sau oricrei persoane implicate n respectiva ofert public s desfoare orice form de publicitate privind emitentul i valorile mobiliare obiect al ofertei, cu excepia declaraiilor de pres uzuale, programate anterior i a raportrilor periodice. M 6 Art. 18.- (1) n cazul n care prospectul este format din mai multe componente sau n cazul n care n cadrul acestuia sunt ncorporate informaii prin trimitere la unul ori mai multe documente, n conformitate cu prevederile art. 186 din Legea nr. 297/2004, respectivele documente din care este alctuit prospectul pot fi publicate i pot circula separat, cu condiia ca acestea s fie fcute disponibile publicului, gratuit, n conformitate cu prevederile art. 175 alin. (3) din Legea nr. 297/2004. n cadrul fiecrui document se specific unde pot fi obinute celelalte documente care alctuiesc prospectul.

28

B (2) n cazul n care intermediarul ofertei publice de vnzare ncheie un contract cu un grup de distribuie, prevederile referitoare la obligativitatea furnizrii la sediul intermediarului, n mod gratuit, la cererea oricrui investitor, a unei copii a prospectului de ofert, se aplic n mod corespunztor i grupului de distribuie. M 1 Art. 19. (1) Abrogat B (2) Documentele accesibile prin legturi electronice, n conformitate cu prevederile literei c) a alin. (1) trebuie s fie imediat i uor accesibile. M 1 Art. 20. (1) Abrogat B (2) Orice material publicitar referitor la ofert trebuie s includ urmtorul avertisment "Citii prospectul nainte de a subscrie", ntr-un mod care s asigure observarea sa imediat. n situaia materialelor publicitare transmise prin mijloace audiovizuale acest avertisment trebuie menionat cel puin verbal. Seciunea 3 - Coninutul prospectului Legea nr. 297/2004 "Art. 184.- (1) Prospectul de ofert va conine informaiile care, conform caracteristicilor emitentului i valorilor mobiliare oferite publicului, sunt necesare investitorilor, pentru a realiza o evaluare n cunotin de cauz privind: situaia activelor i pasivelor, situaia financiar, profitul sau pierderea, perspectivele emitentului i ale entitii care garanteaz ndeplinirea obligaiilor asumate de emitent, dac este cazul, precum i a drepturilor aferente respectivelor valori mobiliare. (2) Prospectul de ofert aprobat de C.N.V.M. este valabil 12 luni dup publicare, putnd fi folosit n cazul mai multor emisiuni de valori mobiliare, n acest interval, cu condiia actualizrii acestuia conform art. 179. (3) Prospectul va include i un rezumat al informaiilor precizate n cadrul acestuia. (4) Rezumatul trebuie s prezinte succint i ntr-un limbaj non-tehnic principalele caracteristici i riscuri aferente emitentului, entitii care garanteaz ndeplinirea obligaiilor asumate de emitent, dac este cazul, precum i valorilor mobiliare oferite. Rezumatul trebuie s conin i o avertizare a potenialilor investitori, cu privire la faptul c:
29

a) trebuie citit ca o introducere la prospect; b) orice decizie de investire trebuie s se fundamenteze pe informaiile cuprinse n prospect, considerat n integralitatea lui; c) nainte de nceperea procedurii judiciare, avnd ca obiect informaiile cuprinse ntr-un prospect, reclamantul va trebui s suporte costurile aferente traducerii prospectului n limba romn; d) rspunderea civil, n situaia n care rezumatul induce n eroare, este inconsistent sau inexact, sau este contradictoriu fa de alte pri ale prospectului, revine persoanelor care au ntocmit rezumatul, incluznd i pe cele care au efectuat traducerea, precum i persoanele care notific cu privire la oferte publice transfrontaliere. Art. 185.- (1) Prospectul poate fi ntocmit ntr-o form unic sau avnd mai multe componente, i anume: a) fia de prezentare a emitentului, coninnd informaiile referitoare la acesta; b) nota privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite sau propuse a fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat; c) rezumatul prospectului. (2) Fia de prezentare a emitentului, aprobat de C.N.V.M., este valabil o perioad de 12 luni, cu condiia actualizrii acesteia, conform reglementrilor C.N.V.M. (3) Un emitent care are deja aprobat de ctre C.N.V.M. fia de prezentare poate ntocmi i transmite spre aprobare numai documentele prevzute la alin. (1) lit. b) i c), n situaia n care intenioneaz lansarea unei noi oferte publice. (4) n situaia prevzut la alin. (3), nota privind caracteristicile valorilor mobiliare oferite sau propuse a fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat va conine i informaiile privitoare la emitent, care au aprut de la data ultimei actualizri a fiei de prezentare i care ar putea afecta decizia investiional. Art. 186.- (1) n cadrul prospectului se poate face referire la informaii privind emitentul, ce au fost publicate i care au fost aprobate de C.N.V.M. sau ntocmite cu respectarea prevederilor legale. (2) n situaia n care, n cadrul prospectului, se face referire la informaiile prevzute la alin. (1) va fi ntocmit un tabel de coresponden pentru a da posibilitatea investitorilor s identifice aceste informaii. (3) Rezumatul prospectului nu poate face trimitere la informaiile prevzute la alin. (1). Art. 187.- Coninutul minim al informaiilor pe care trebuie s le cuprind prospectul de ofert prezentat n form unic sau al prilor componente ale acestuia, forma de prezentare a acestora, n funcie de tipul de valori mobiliare care fac obiectul ofertei i documentele ce trebuie s nsoeasc prospectul, vor fi stabilite prin reglementrile C.N.V.M. Art. 188.- (1) C.N.V.M. se va pronuna n privina aprobrii prospectului de ofert, n termen de 10 zile lucrtoare de la nregistrarea cererii.
30

(2) Termenul prevzut la alin. (1) va putea fi extins la 20 de zile lucrtoare, dac valorile mobiliare sunt emise de un emitent care solicit pentru prima dat admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat sau care nu a mai oferit public valori mobiliare. (3) Orice cerere de informaii suplimentare sau de modificare a celor prezentate iniial n cadrul prospectului, iniiat de ctre C.N.V.M. sau de ctre ofertant, va ntrerupe aceste termene, care vor ncepe s curg din nou de la data furnizrii respectivei informaii sau modificri.". M 6 Art. 21.- (1) Pentru urmtoarele tipuri de valori mobiliare, emitentul/ofertantul (cnd este diferit de emitent) sau persoana care solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat poate ntocmi un prospect n form unic, denumit "prospect de baz", care conine toate informaiile relevante potrivit prevederilor Legii nr. 297/2004 i ale prezentului regulament cu privire la emitent i valorile mobiliare oferite ctre public ori admise la tranzacionare, precum i, la alegerea emitentului, termenii finali ai ofertei constnd n preul i numrul valorilor mobiliare oferite publicului: B a) titluri, altele dect titlurile de capital, inclusiv warante, emise n cadrul unui program de ofert; b) titluri, altele dect titlurile de capital, emise n mod continuu sau repetat de ctre instituii de credit, cu ndeplinirea urmtoarelor condiii: 1. sumele provenite din emisiune sunt investite n active care asigur suficiente resurse pentru acoperirea, pn la scaden, a obligaiilor ce decurg din emisiunea respectivelor titluri; 2. n eventualitatea insolvabilitii instituiei de credit, sumele provenind din vnzarea respectivelor active vor fi folosite cu prioritate pentru plata principalului i a dobnzilor devenite scadente, (fr a fi afectate prevederile aplicabile privind reorganizarea i lichidarea instituiilor de credit). (2) Informaiile din cadrul prospectului de baz vor fi actualizate prin amendarea prospectului, n conformitate cu prevederile art. 179 din Legea nr. 297/2004. M 6 (3) n cazul n care termenii finali ai ofertei nu sunt inclui nici n prospectul de baz, nici n cuprinsul vreunui amendament, termenii finali sunt pui la dispoziia investitorilor n conformitate cu prevederile art. 175 din Legea nr. 297/2004. Termenii finali sunt depui la C.N.V.M., n cazul n care Romnia este stat membru de origine i sunt comunicai, de ctre emitent, autoritii competente din statul membru sau, dup caz, din statele membre gazd, ct de curnd posibil, de fiecare dat cnd se face o ofert public i, dac este posibil,
31

nainte de nceperea ofertei publice ori de admiterea la tranzacionare. Termenii finali conin numai informaii referitoare la nota privind valorile mobiliare i nu sunt utilizai pentru completarea sau modificarea prospectului de baz. (4) n situaiile prevzute la alin. (3), prospectul de baz se ntocmete cu respectarea prevederilor art. 189 alin. (1) lit. a) din Legea nr. 297/2004. (5) Termenii finali ai unei oferte sunt transmii C.N.V.M. n conformitate cu alin. (3) i n cazul n care Romnia este stat membru gazd. M 1 Art. 22 (1) Abrogat B (2) n cazul prospectului de ofert public realizat n form unic, respectiv al prospectului de baz, coninutul acestuia este alctuit prin includerea informaiilor precizate n "Fia de prezentare a emitentului" i n "Nota privind caracteristicile valorilor mobiliare" aferente respectivelor valori mobiliare i/sau emiteni, fr a se dubla informaiile. M 6 (21) Prevederile art. 91 alin. (3) se aplic corespunztor i n cazul unui prospect de ofert public de vnzare n cadrul cruia ofertantul precizeaz c nu intenioneaz admiterea la tranzacionare. (3) n situaia n care, n mod excepional, anumite informaii ce trebuie incluse n prospect, n conformitate cu actele delegate emise de Comisia European, nu corespund sferei de activitate, formei juridice de constituire a emitentului sau tipului de valori mobiliare obiect al prospectului, n cuprinsul acestuia vor fi furnizate informaii echivalente. n situaia n care nu exist astfel de informaii se va include meniunea "nu este cazul". (31) n cazul n care valorile mobiliare sunt garantate de un stat membru, emitentul, ofertantul sau persoana care solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat are dreptul, atunci cnd realizeaz un prospect n conformitate cu art. 12 alin. (3), s omit informaiile cu privire la un astfel de garant. M 1 (4) - Abrogat (5) Abrogat

32

M 6 Art. 23. - Abrogat Art. 24. Abrogat B Art. 25.- (1) n cazul unei oferte publice secundare, emitentul este obligat s pun la dispoziia ofertantului orice informaie necesar pentru ntocmirea prospectului de ofert public, n termen de cel mult 30 de zile de la formularea cererii. (2) Ori de cte ori prospectul face referire la informaii publice se precizeaz n mod obligatoriu sursa acestora. (3) Pentru orice date reprezentnd situaii financiare se precizeaz n prospect dac acestea sunt auditate. Art. 26.- (1) C.N.V.M. public anual pe website-ul propriu toate prospectele aprobate n perioada de 12 luni anterioar sau cel puin lista acestora, asigurndu-se legtura electronic cu website-ul emitentului/ofertantului (dac este altul dect emitentul) sau al pieei reglementate dac acestea au fost publicate pe respectivele website-uri. M 5 (11) Lista prospectelor aprobate n conformitate cu prevederile legale este accesibil pe pagina de internet a ESMA, mpreun cu, dac este cazul, o legtur electronic hipertext ctre prospectul publicat pe pagina de internet a C.N.V.M. n calitate de autoritate competent din statul membru de origine, pe pagina de internet a emitentului sau pe pagina de internet a pieei reglementate. Lista publicat se actualizeaz i fiecare prospect din list rmne pe pagina de internet pentru o perioad de cel puin 12 luni. M 1 (2) n cazul n care C.N.V.M. nu se pronun cu privire la prospect n termenele prevzute la art. 188 din Legea nr. 297/2004, nu se consider c prospectul a fost aprobat tacit de ctre C.N.V.M. B Seciunea 4 - Condiii referitoare la valabilitatea prospectului i a fiei de prezentare a emitentului M 6 Art. 27. (1) Abrogat
33

B (2) n cazul unui program de ofert, prospectul de baz aprobat de C.N.V.M. este valabil o perioad de 12 luni. (3) n cazul valorilor mobiliare, altele dect cele de tipul titlurilor de capital, emise de instituiile de credit n mod continuu sau repetat, prospectul este valabil pn ce toate valorile mobiliare au fost emise. Seciunea 5 - Intermedierea i distribuirea ofertei publice de vnzare Art. 28.- (1) Distribuirea ctre public a valorilor mobiliare ce fac obiectul ofertei publice este fcut prin intermediar sau/i printr-un grup de distribuie. (2) n cazul intermedierii ofertei de ctre mai muli intermediari se depun la C.N.V.M. contractele ncheiate ntre ofertant, intermediar i grupul de distribuie, dac este cazul. Art. 29. Metoda de intermediere, prin care se realizeaz oferta public de vnzare, precum i posibilitatea nchiderii anticipate se precizeaz explicit n cadrul prospectului de ofert. Seciunea 6 - Derularea ofertei publice de vnzare M 6 Art. 30.- (1) Ofertele publice de vnzare care au drept criteriu de alocare "primul venit - primul servit", precum i ofertele publice de vnzare de aciuni dintr-o clas care nu este admis deja la tranzacionare pe o pia reglementat, dar care urmeaz s fie admise pentru prima dat la tranzacionare pot fi iniiate dup cel puin dou zile lucrtoare de la data publicrii anunului prevzut la art. 5 alin. (2). (2) C.N.V.M. poate aproba ca ofertele publice de vnzare care nu sunt menionate la alin. (1) s fie iniiate ncepnd cu ziua lucrtoare imediat urmtoare publicrii anunului de ofert prevzut la art. 5 alin. (2) din Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006. B Legea nr. 297/2004 "Art. 189.- (1) n situaia n care preul i numrul valorilor mobiliare oferite publicului nu pot fi incluse n cadrul prospectului, la data aprobrii acestuia, prospectul va conine:
34

a) criteriile i/sau condiiile pe baza crora preul i numrul valorilor mobiliare oferite publicului vor fi determinate, iar n cazul preului, i valoarea maxim a acestuia, sau b) posibilitatea retragerii subscrierilor realizate n cel puin 2 zile lucrtoare de la data cnd preul final i numrul valorilor mobiliare oferite au fost nregistrate la C.N.V.M. i publicate conform art. 175. (2) Investitorii care i-au exprimat voina de a subscrie valori mobiliare, anterior publicrii unui amendament la prospectul de ofert, au dreptul de a-i retrage subscrierile efectuate, n termen de 3 zile lucrtoare de la data publicrii respectivului amendament.". M 7 Art. 31.- (1) Abrogat. M 6 (2) Subscrierile pot fi retrase n cazul unui amendament la prospectul de ofert, n conformitate cu art. 189 alin. (2) din Legea nr. 297/2004. Perioada de dou zile lucrtoare dup publicarea respectivului amendament n care pot fi retrase subscrierile poate fi extins de emitent sau de ofertant, cu condiia ca aceasta s nu depeasc data de nchidere a ofertei. B (3) Retragerea subscrierii de ctre un investitor se face prin notificare scris ctre intermediarul ofertei publice. Art. 32.- (1) n cazul n care informaiile privind preul i numrul valorilor mobiliare oferite publicului nu au fost incluse n cadrul prospectului, anunul publicitar care va cuprinde aceste informaii este transmis la C.N.V.M. la data publicrii sale conform art. 175 din Legea nr. 297/2004, care va fi anterioar cu cel puin dou zile lucrtoare datei de nchidere a ofertei. (2) n situaia n care sunt incidente prevederile alin. (1), subscrierile pot fi retrase n termen de maximum trei zile lucrtoare de la data la care preul i numrul valorilor mobiliare oferite au fost fcute publice conform art. 175 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. (3) Retragerea subscrierii de ctre un investitor se face prin notificare scris ctre intermediarul ofertei publice. (4) n cazul n care preul este determinabil, conform criteriilor i/sau condiiilor prezentate n prospect, subscrierile sunt considerate efectuate la preul notificat conform alin. (1), iar intermediarul sau grupul de distribuie (dac este cazul) va returna investitorilor diferena ntre valoarea achitat la momentul subscrierii i
35

cea a valorilor mobiliare alocate acestora, n maximum cinci zile lucrtoare de la nchiderea ofertei sau, dup caz, de la data revocrii subscrierii. Art. 33.- (1) Intermediarii implicai ntr-o ofert public de vnzare sunt obligai ca pe ntreaga perioad de desfurare a ofertei, s accepte i s nregistreze toate cererile de cumprare ale investitorilor crora le este adresat oferta, fr nici o excepie sau preferin. (2) Criteriul de alocare a valorilor mobiliare subscrise n cadrul ofertei publice trebuie s fie precizat n cadrul prospectului de ofert. Seciunea 7 - nchiderea ofertei publice de vnzare Art. 34. Oferta se consider nchis la data expirrii perioadei de derulare prevzut n anunul i prospectul de ofert, sau la data nchiderii anticipate conform prevederilor din prospect. Art. 35.- (1) Ofertantul notific C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate sau al sistemului alternativ de tranzacionare cu privire la rezultatele ofertei publice n termen de maximum cinci zile lucrtoare de la data nchiderii acesteia. (2) Notificarea este transmis prin utilizarea formularului standard din anexa nr. 22. (3) C.N.V.M. urmeaz a confirma primirea notificrii n termen de maximum 10 zile lucrtoare. Art. 36. Prospectul de ofert public primar de vnzare purtnd viza C.N.V.M. i notificarea privind rezultatele ofertei publice se depun la ORC, ca anexe la cererea de nscriere de meniuni privind modificarea capitalului social, dup ncheierea ofertei publice i realizarea operaiunilor de decontare. Legea nr. 297/2004 "Art. 190.- Activitile de stabilizare a preului vor fi derulate n conformitate cu reglementrile C.N.V.M. Art. 191.- Sunt permise activitile de solicitare a inteniei de investiie, n scopul evalurii succesului unei viitoare oferte, n condiiile stabilite de C.N.V.M.".

36

Seciunea 8 - Activitile de solicitare a inteniei de investiie M 6 Art. 37. Ofertantul poate aprecia succesul unei viitoare oferte mpreun cu un intermediar. Aprecierea succesului unei viitoare oferte presupune contactarea exclusiv a unor investitori calificai sau profesionali. M 1 CAPITOLUL III - Abrogat M 1 Art. 38. Abrogat Art. 39. Abrogat Art. 40. Abrogat Art. 41. Abrogat Art. 42. Abrogat Art. 43. Abrogat B CAPITOLUL IV - DISPOZIII SPECIALE PRIVIND EMISIUNEA DE OBLIGAIUNI Seciunea 1 - Obligaiuni corporative Art. 44.- (1) Oferta public de obligaiuni este lansat cu respectarea prevederilor Capitolului I i II ale prezentului titlu. (2) n vederea aprobrii prospectului de ofert public, se depun la C.N.V.M., alturi de documentele prevzute la articolul 17, i urmtoarele documente: a) documentele care s ateste sarcinile care greveaz activele societii; b) documentele care atest modul de garantare a mprumutului obligatar. (3) n prospectul de ofert se va meniona expres dac emisiunea de obligaiuni este garantat sau nu. Art. 45.- (1) n situaia n care obligaiunile sunt convertibile, prospectul de emisiune cuprinde informaii cu privire la perioada n care se va putea exercita opiunea de conversie a obligaiunilor n aciuni i mecanismul de conversie. (2) n cazul n care nu se opteaz pentru conversie, deintorul i pstreaz toate drepturile aferente obligaiunilor.

37

(3) Deintorii de obligaiuni i exercit dreptul de opiune la conversia n aciuni ale emitentului, prin depunerea unei cereri n acest sens la un intermediar care o transmite consiliului de administraie al emitentului. Art. 46. Prevederile prezentei seciuni se completeaz cu dispoziiile generale privitoare la emisiunea de obligaiuni ale Legii nr. 31/1990R. Seciunea 2 - Obligaiuni ale administraiei publice centrale i locale cu excepia emisiunilor primare de titluri de stat Art. 47. Oferta public de obligaiuni i alte instrumente financiare de natura acestora emise de autoritile administraiei publice centrale i locale, este lansat cu respectarea prevederilor Capitolului I i II ale prezentului titlu. Art. 48.- (1) n vederea aprobrii prospectului de ofert public de obligaiuni ale administraiei publice centrale i locale, se depun la C.N.V.M., anexat cererii de aprobare, documentele prevzute la art. 17 alin. (1) lit. a), e), f), h) - l), i p), la art. 44 alin. (2) lit. a) i b), precum i urmtoarele: a) anunul privind oferta public de vnzare a obligaiunilor; b) hotrrea organului de conducere abilitat al respectivei autoriti privind emisiunea de obligaiuni; c) dovada notificrii Ministerului Finanelor Publice privind realizarea respectivei emisiuni (dac este cazul). (2) n prospectul de ofert se va meniona expres dac emisiunea de obligaiuni este garantat sau nu. CAPITOLUL V - OFERTELE PUBLICE TRANSFRONTALIERE I COOPERAREA DINTRE AUTORITILE COMPETENTE Seciunea 1 - Oferte publice transfrontaliere Legea nr. 297/2004 "Art. 192. C.N.V.M. va emite reglementri cu privire la ofertele publice transfrontaliere, efectuate n statele membre de emiteni cu sediul n Romnia, sau de nerezideni n Romnia, n concordan cu legislaia comunitar aplicabil.". M 5 Art. 49.- (1) Fr a aduce atingere art. 51, n cazul n care un emitent de valori mobiliare pentru care Romnia nu este stat membru de origine intenioneaz efectuarea unei oferte publice de vnzare n Romnia sau admiterea la
38

tranzacionarea pe o pia reglementat din Romnia, prospectul aprobat de statul membru de origine, precum i orice amendament la acesta sunt valabile n cazul ofertei publice sau al admiterii la tranzacionarea n Romnia, cu condiia ca ESMA i C.N.V.M. s fie notificate n conformitate cu alin. (3). C.N.V.M. nu efectueaz nicio procedur de aprobare sau procedur administrativ n ceea ce privete prospectele. (2) n cazul n care noi fapte semnificative, erori sau inexactiti substaniale n sensul art. 179 din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, survin dup aprobarea prospectului, autoritatea competent a statului membru de origine cere publicarea unui amendament, care trebuie aprobat n conformitate cu dispoziiile legale cu privire la aprobarea prospectului. ESMA i C.N.V.M. pot informa autoritatea competent din statul membru de origine n legtur cu necesitatea unor informaii noi, n cazul n care Romnia este stat membru gazd. M 6 (3) Emitentul sau persoana responsabil pentru ntocmirea prospectului solicit autoritii competente a statului membru de origine ca, n termen de 3 zile lucrtoare ulterioare respectivei cereri sau, dac cererea este transmis mpreun cu prospectul supus aprobrii, n termen de o zi lucrtoare de la data aprobrii prospectului, s furnizeze C.N.V.M. un certificat care s ateste aprobarea prospectului i faptul c acesta a fost ntocmit n conformitate cu prevederile legislaiei comunitare, precum i o copie a prospectului. n cazurile incidente, aceast notificare este nsoit de o traducere a rezumatului realizat pe responsabilitatea emitentului sau a persoanei responsabile de ntocmirea prospectului. Procedura descris anterior este aplicabil i n cazul oricrui amendament la prospectul de ofert. Certificatul care atest aprobarea prospectului se notific i emitentului sau persoanei responsabile pentru ntocmirea prospectului n acelai timp cu notificarea ctre C.N.V.M. M 5 (31) n cazul emitenilor de valori mobiliare pentru care Romnia este stat membru de origine, niciun prospect nu poate fi publicat nainte ca acesta s fie aprobat de ctre C.N.V.M. C.N.V.M. poate delega aprobarea unui prospect autoritii competente dintr-un alt stat membru, cu condiia s informeze n prealabil ESMA i s obin acordul autoritii competente. O astfel de delegare se notific emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea la tranzacionarea pe o pia reglementat n urmtoarele 3 zile lucrtoare de la data lurii deciziei de ctre C.N.V.M. Termenul n care, potrivit reglementrilor n vigoare, trebuie dat un rspuns cu privire la aprobarea prospectului ncepe s curg de la aceast dat. Art. 28 alin. (4) din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 al Parlamentului European i al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a
39

Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE i de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei nu se aplic delegrii aprobrii prospectului n conformitate cu prezentul alineat. (31bis) n cazul emitenilor pentru care Romnia nu este stat membru de origine, autoritatea competent a statului membru de origine poate delega aprobarea unui prospect C.N.V.M., cu condiia s informeze n prealabil ESMA i s obin acordul C.N.V.M. Termenul stabilit la art. 188 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, ncepe s curg de la data la care autoritatea competent a statului membru de origine notific emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea la tranzacionarea pe o pia reglementat cu privire la luarea deciziei de delegare. Art. 28 alin. (4) din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 nu se aplic delegrii aprobrii prospectului n conformitate cu prezentul alineat. M 1 (32) Prevederile alin. (1) - (3) se aplic n mod corespunztor pentru prospectul aprobat de C.N.V.M. n cazul n care un emitent de valori mobiliare pentru care Romnia este stat membru de origine, intenioneaz efectuarea unei oferte publice de vnzare/solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din unul sau mai multe state membre sau ntr-un stat membru, altul dect Romnia. n acest caz, meniunile din cadrul acestor alineate referitoare la autoritatea competent din statul membru de origine sunt aplicabile C.N.V.M., iar meniunile referitoare la C.N.V.M. sunt aplicabile autoritilor din statele membre gazd. Certificatul care atest aprobarea prospectului, transmis de ctre C.N.V.M. autoritii competente din statul membru gazd va cuprinde, dup caz i meniuni privind aplicarea prevederilor art. 22 alin. (3) i art. 91 (3), precum i motivarea aplicrii lor. M 5 (32bis) n cazul n care Romnia este stat membru de origine, C.N.V.M. va transmite ESMA o notificare privind documentul de aprobare a prospectului n momentul notificrii autoritii competente din statul membru gazd. n cazul n care Romnia este stat membru gazd, ESMA i C.N.V.M. public pe paginile lor de internet lista certificatelor de aprobare a prospectelor i orice amendamente la aceasta, care sunt notificate n conformitate cu prezentul articol, introducnd, dac este cazul, o legtur electronic hipertext ctre respectivele documente publicate pe pagina de internet a autoritii competente din statul membru de origine, pe pagina de internet a emitentului sau pe pagina de internet a pieei reglementate. Lista publicat se actualizeaz i fiecare document din list rmne pe paginile de internet pentru o perioad de cel puin 12 luni.

40

M 1 (33) n cazul n care un emitent pentru care Romnia este stat membru de origine intenioneaz efectuarea unei oferte publice de vnzare/solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat numai din Romnia, prospectul va fi ntocmit cel puin n limba romn. (34) n cazul n care un emitent de valori mobiliare pentru care Romnia este stat membru de origine, intenioneaz efectuarea unei oferte publice de vnzare/solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din unul sau mai multe state membre, dar nu i n Romnia, prospectul este ntocmit fie ntr-o limb acceptat de autoritile competente ale respectivelor state membre, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul. Autoritatea competent din fiecare stat membru gazd va putea s solicite numai ca rezumatul s fie tradus n limba/limbile sale oficiale. n scopul aprobrii de ctre C.N.V.M., prospectul va fi ntocmit fie n limba romn, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional, n conformitate cu alegerea emitentului, ofertantului sau persoanei care solicit admiterea, dac este cazul. (4) n cazul n care un emitent de valori mobiliare pentru care Romnia este stat membru de origine intenioneaz efectuarea unei oferte publice de vnzare/solicit admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i din unul sau mai multe state membre, prospectul de ofert este ntocmit n limba romn i, la cerere, ntr-o limb acceptat de C.N.V.M. i, de asemenea, trebuie s fie fcut disponibil, fie ntr-o limb acceptat de autoritile competente din fiecare stat membru gazd, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional, n conformitate cu alegerea fcut de ctre emitent, ofertant sau persoana care solicit admiterea la tranzacionare, dac este cazul. M 6 (5) n cazul n care admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat a unor valori mobiliare, altele dect cele de tipul titlurilor de capital, a cror valoare nominal unitar este cel puin echivalentul n lei a 100.000 euro, este solicitat n Romnia i/sau, dup caz, n unul ori mai multe state membre, prospectul se ntocmete, fie ntr-o limb acceptat de autoritile competente ale statului membru de origine i ale statelor membre gazd, fie ntr-o limb de circulaie internaional, folosit n domeniul financiar, n conformitate cu alegerea fcut de emitent, ofertant ori persoana care solicit admiterea la tranzacionare, dup caz. n cazul n care admiterea la tranzacionare este solicitat n Romnia prospectul va conine i un rezumat ntocmit n limba romn.

41

M 6 Art. 50. n cazul n care oferta public este iniiat/cererea de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat este formulat de un emitent de valori mobiliare cu sediul ntr-un stat nemembru, C.N.V.M., n calitate de autoritate competent de origine pentru respectivul emitent, poate aproba prospectul, ntocmit n conformitate cu legislaia din respectivul stat nemembru cu urmtoarele condiii: a) prospectul s fie ntocmit n conformitate cu standardele internaionale stabilite de organizaiile internaionale ale comisiilor de valori mobiliare i s conin informaii n conformitate cu standardele de transparen ale Organizaiei internaionale a Reglementrilor de valori mobiliare - IOSCO; b) cerinele de informare, inclusiv cele de natur financiar s fie echivalente cu cele solicitate n conformitate cu prevederile prezentului regulament. M 5 Art. 51.- (1) n situaia n care C.N.V.M., n calitate de autoritate competent gazd, constat c s-au comis nereguli de ctre emitent sau de ctre instituiile financiare nsrcinate cu oferta public sau c emitentul i-a nclcat obligaiile care i reveneau ca urmare a faptului c valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, aceasta informeaz autoritatea competent a statului membru de origine i ESMA cu privire la aceste constatri. (2) n cazul n care, n ciuda msurilor luate de ctre autoritatea competent a statului membru de origine sau dac aceste msuri se dovedesc inadecvate, emitentul sau intermediarul nsrcinat cu oferta public continu s ncalce prevederile legale incidente, C.N.V.M., dup ce a informat autoritatea competent a statului membru de origine i ESMA, ia toate msurile care se impun pentru protecia investitorilor i informeaz Comisia European i ESMA cu privire la msurile dispuse. B Seciunea 2 - Cooperarea ntre autoritile competente Art. 52.- (1) C.N.V.M. coopereaz i acord asisten autoritilor competente din statele membre n vederea ducerii la ndeplinire a obligaiilor i a exercitrii puterilor ce le revin potrivit prevederilor legale, n urmtoarele situaii, fr a se limita la acestea: a) cnd emitentul se afl sub supravegherea C.N.V.M., precum i a altor autoriti competente din unul sau mai multe state membre, ntruct a emis valori mobiliare de diferite clase;

42

b) cnd este necesar suspendarea sau retragerea de la tranzacionare (oprirea de la tranzacionare) a unor valori mobiliare admise pe o pia reglementat din Romnia i pe una sau mai multe piee reglementate din statele membre; c) n cazul aprobrii unui prospect de ofert, n situaia n care un emitent nregistrat n Romnia are valori mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat dintr-un stat membru sau n situaia n care un emitent nregistrat ntr-un stat membru are valori mobiliare admise la tranzacionare pe o pia din Romnia. (2) n cazul suspendrii sau pentru a solicita suspendarea de la tranzacionare pe o pia reglementat, C.N.V.M. se poate consulta cu operatorul/operatorii pieei/pieelor reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise de un emitent cu sediul n Romnia. M 5 (3) C.N.V.M. coopereaz cu ESMA n scopul aplicrii dispoziiilor legale privind ofertele publice de vnzare, precum i a celor referitoare la prospectul de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat, n vederea ndeplinirii prerogativelor ESMA stabilite n conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010. (4) C.N.V.M. furnizeaz fr ntrziere ESMA toate informaiile necesare pentru ndeplinirea sarcinilor care revin ESMA n conformitate cu art. 35 din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010. (5) Statele membre informeaz Comisia European, ESMA i autoritile competente ale celorlalte state membre n legtur cu orice acord ncheiat n privina delegrii de prerogative, inclusiv cu privire la condiiile exacte n care sa realizat aceast delegare. (6) Participarea ESMA la inspeciile la faa locului, menionate la art. 2 alin. (5) lit. e) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, i organizate de C.N.V.M. n comun cu una sau mai multe autoriti competente, se realizeaz n conformitate cu art. 21 din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010. (7) C.N.V.M. sau o autoritate competent din alt stat membru poate sesiza ESMA cu privire la situaiile n care o cerere de cooperare, n special n vederea schimbului de informaii, a fost respins sau nu i s-a dat curs n termen rezonabil. Fr a aduce atingere dispoziiilor art. 258 din Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene (TFUE), n situaiile menionate la prima tez, ESMA poate aciona n conformitate cu competenele care i sunt conferite n temeiul art. 19 din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010.

43

(8) C.N.V.M. face schimb de informaii confideniale sau transmite informaii confideniale altor autoriti competente, ESMA sau ESRB, innd cont de echivalena nivelurilor de clasificare, de la nivelul UE, a informaiilor cu legislaia naional incident, sub rezerva restriciilor privind informaiile specifice referitoare la societile comerciale i a efectelor asupra rilor tere, n conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 i, respectiv, Regulamentul (UE) nr. 1.092/2010 al Parlamentului European i al Consiliului din 24 noiembrie 2010 privind supravegherea macroprudenial la nivelul Uniunii Europene a sistemului financiar i de nfiinare a unui Comitet european pentru risc sistemic. Schimbul de informaii dintre C.N.V.M. i autoritile competente, ESMA sau ESRB intr sub incidena obligaiei de pstrare a secretului profesional la care sunt supui angajaii sau fotii angajai ai autoritilor competente care primesc informaiile. B CAPITOLUL VI - OFERTA PUBLIC DE CUMPRARE/PRELUARE Legea nr. 297/2004 "Art. 193.- (1) Oferta public de cumprare reprezint oferta unei persoane de a cumpra valori mobiliare, adresat tuturor deintorilor acestora, difuzat prin mijloace de informare n mas sau comunicat pe alte ci, dar sub condiia posibilitii egale de receptare din partea deintorilor respectivelor valori mobiliare. (2) Oferta public de cumprare va fi fcut printr-un intermediar autorizat s presteze servicii de investiii financiare. (3) Preul oferit n cadrul ofertelor de cumprare va fi stabilit n conformitate cu reglementrile C.N.V.M. Art. 194.- (1) C.N.V.M. se va pronuna cu privire la aprobarea documentului de ofert, n termen de 10 zile lucrtoare de la nregistrarea cererii. (2) Orice cerere de informaii suplimentare sau de modificare a celor prezentate iniial n cadrul documentului de ofert, iniiat de ctre C.N.V.M. sau de ctre ofertant, va ntrerupe acest termen, care va ncepe s curg din nou de la data furnizrii respectivei informaii sau a modificrii. Art. 195.- (1) Oferta public de cumprare trebuie s se desfoare n condiii care s asigure egalitate de tratament pentru toi investitorii. (2) Coninutul minim de informaii pe care trebuie s-l cuprind documentul de ofert va fi stabilit prin reglementrile C.N.V.M.". Seciunea 1 - Dispoziii generale Art. 53.- (1) Oferta public de cumprare/preluare poate fi iniiat dup cel puin trei zile lucrtoare de la data publicrii anunului de ofert.

44

(2) Termenul de valabilitate este cel stipulat n anun, documentul de ofert i decizia de aprobare. La expirarea valabilitii sale, oferta devine caduc. (3) Oferta este irevocabil pe ntreaga perioad de derulare a acesteia. Art. 54.- (1) n situaia n care, dup data iniierii ofertei, ofertantul sau persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat cumpr valori mobiliare de tipul celor obiect al ofertei, n afara ofertei, ofertantul are obligaia s majoreze preul din oferta public astfel nct acesta s fie cel puin egal cu cel mai mare pre pltit de ofertant n afara ofertei. Ofertantul are obligaia s depun la C.N.V.M. o cerere de aprobare a amendamentului privind modificarea preului de cumprare i a numrului de aciuni obiect al ofertei, cu respectarea prevederilor art. 9. (2) Dup data iniierii, ofertantul sau persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat pot cumpra n afara ofertei aciuni de tipul celor care fac obiectul ofertei, numai n situaia n care sunt respectate cumulativ urmtoarele condiii: a) cumprarea se realizeaz la un pre mai mare dect preul de ofert; i b) cumprarea se realizeaz cu cel puin opt zile lucrtoare nainte de nchiderea ofertei. Art. 55.- (1) n cadrul unei oferte publice de cumprare/preluare, ofertantul poate fixa preul n bani, valori mobiliare sau ca o combinaie ntre acestea. (2) n cazurile n care ofertantul ofer la schimb alte valori mobiliare, trebuie s fixeze i un pre n bani, ca alternativ la valorile mobiliare oferite la schimb, astfel nct investitorii s aib posibilitatea s opteze pentru a primi fie bani, fie valori mobiliare, acest lucru fiind specificat expres n cadrul documentului de ofert. (3) n cazul n care ofertantul ofer la schimb valori mobiliare, documentul de ofert va conine informaii cu privire la aceste valori mobiliare similare cu cele dintr-un prospect de ofert public de vnzare a valorilor mobiliare respective. n cadrul documentului de ofert se va prevedea inclusiv un raport de schimb. M 1 Art. 551 Prevederile legale privind ofertele publice de preluare, precum i cele referitoare la retragerea acionarilor dintr-o societate comercial n conformitate cu prevederile art. 206 i art. 207 din Legea nr. 297/2004 nu se aplic: a) n cazul aciunilor emise de organisme de plasament colectiv n valori mobiliare, organizate ca societi comerciale care opereaz n conformitate cu

45

principiul diversificrii riscurilor, i ale cror uniti pot fi rscumprate la cererea deintorilor, direct sau indirect, din activele respectivelor organisme; b) n cazul valorilor mobiliare emise de bncile centrale ale statelor membre. B Seciunea 2 - Anunul i documentul de ofert Art. 56.- (1) n vederea aprobrii documentului de ofert, ofertantul depune la C.N.V.M. o cerere nsoit de: a) documentul de ofert public (trei exemplare originale); b) anunul de ofert public de cumprare/preluare; c) declaraia ofertantului privind preul oferit n cadrul ofertei; d) dovada depunerii garaniei reprezentnd cel puin 30% din valoarea total a ofertei, ntr-un cont bancar al intermediarului, sum ce va fi blocat pe toat perioada ofertei, sau scrisoare de garanie bancar ce acoper ntreaga valoare a ofertei, emis n favoarea intermediarului; e) copie a contractului de intermediere; f) declaraia ofertantului privind persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat n ceea ce privete emitentul; g) declaraia ofertantului i documentele legale din care s reias preul la care ofertantul i persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat au achiziionat aciuni ale emitentului (dac este cazul); h) declaraia intermediarului ofertei privind eventualele conflicte de interese cu ofertantul i/sau cu ali clieni; M 6 i) raportul ntocmit de un evaluator independent, autorizat i nregistrat la C.N.V.M. n conformitate cu prevederile legale, dac este cazul; B j) declaraie pe rspunderea ofertantului conform creia documentele depuse sunt conforme cu originalul i reflect caracteristicile actuale ale ofertantului; k) n cazul n care ofertantul este persoan juridic, dovada nregistrrii ofertantului i a persoanelor cu care acesta acioneaz n mod concertat la autoritatea competent din ara de origine (numr de nregistrare), actele constitutive ale acestora i acte adiionale purtnd dovada nregistrrii lor la autoritatea competent din ara de origine, documente legale din care s rezulte structura acionariatului/asociailor ofertantului pn la nivel de persoan fizic. n cazul n care ofertantul este persoan fizic se depun copii ale documentelor care s ateste identitatea acestuia. n situaia n care ofertantul - persoan juridic este admis la tranzacionare pe o pia reglementat, se depun documente din care s rezulte identitatea acionarilor/asociailor ofertantului, care dein cel puin 1% din capitalul social;

46

l) structura sintetic a acionariatului emitentului i extrase de cont pentru ofertant i persoanele cu care acesta acioneaz concertat, dac aceste persoane dein aciuni; m) alte informaii i documente pe care C.N.V.M. le consider necesare. (2) Declaraiile prevzute la alin. (1) sunt prezentate C.N.V.M. ntr-una din urmtoarele variante: a) declaraie autentificat; b) declaraia dat n faa angajatului C.N.V.M. responsabil cu analizarea cererii formulate de ofertant. (3) Declaraia ofertantului privind preul oferit n cadrul ofertei, menionat la alin. (1) lit. c), precum i dovada depunerii garaniei sau, dup caz, scrisoarea de garanie bancar, precizat la alin. (1) lit. d) sunt depuse la C.N.V.M. obligatoriu n plic nchis i sigilat. Documentul de ofert, anunul de ofert/preliminar, precum i orice alte documente aferente ofertei publice de cumprare/preluare nu cuprind meniuni referitoare la pre, spaiul destinat acestor meniuni fiind completat ulterior aprobrii anunului preliminar/documentului de ofert public. (4) Documentul de ofert public de cumprare/preluare va conine cel puin informaiile prevzute la anexa nr. 23 respectiv nr. 26. (5) Intermediarul, ofertantul i persoanele cu care acioneaz n mod concertat nu mai pot efectua operaiuni privind valorile mobiliare emise de societatea vizat ncepnd cu data transmiterii ctre C.N.V.M. a documentelor prevzute la alin. (1) i pn la data iniierii ofertei publice. Seciunea 3 - Preul n oferta public de cumprare Art. 57.- (1) Preul n cadrul ofertelor publice de cumprare este cel puin egal cu cel mai mare pre dintre: a) cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat n perioada de 12 luni anterioar datei de depunere la C.N.V.M. a documentaiei de ofert; b) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la C.N.V.M. a documentaiei de ofert. (2) n situaia n care nu este aplicabil nici unul din criteriile prevzute la alin. (1), preul de cumprare este cel puin egal cu activul net pe aciune conform ultimei situaii financiare a emitentului.

47

(3) Pentru determinarea celui mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat sunt luate n considerare toate operaiunile (oferte publice, operaiuni de cumprare derulate pe pieele reglementate, majorri de capital social etc.) prin care ofertantul i/sau persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat au dobndit aciuni ale societii subiect al ofertei, n respectiva perioad. Seciunea 4 - Dispoziii speciale privind oferta public de preluare voluntar Legea nr. 297/2004 "Art. 196.- (1) Oferta public de preluare voluntar este oferta public de cumprare, adresat tuturor acionarilor, pentru toate deinerile acestora, lansat de o persoan care nu are aceast obligaie, n vederea dobndirii a mai mult de 33% din drepturile de vot. (2) Persoana care intenioneaz s deruleze o ofert public de preluare voluntar va transmite C.N.V.M. un anun preliminar, n vederea aprobrii acestuia. Coninutul minim de informaii pe care trebuie s le cuprind anunul preliminar va fi stabilit prin reglementrile C.N.V.M. (3) Dup aprobarea de ctre C.N.V.M., anunul preliminar va fi transmis societii, subiect al prelurii, pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare respective i va fi publicat n cel puin un cotidian central i unul local din raza administrativ-teritorial a emitentului. Art. 197.- (1) Consiliul de administraie al societii, subiect al prelurii, va transmite C.N.V.M., ofertantului i pieei reglementate pe care se tranzacioneaz respectivele valori mobiliare poziia sa cu privire la oportunitatea prelurii, n termen de 5 zile de la primirea anunului preliminar de ofert. (2) Consiliul de administraie poate s convoace adunarea general extraordinar, n vederea informrii acionarilor cu privire la poziia consiliului de administraie n ceea ce privete respectiva ofert. n cazul n care cererea privind convocarea este formulat de un acionar semnificativ, convocarea adunrii generale este obligatorie, convocatorul urmnd a fi publicat n termen de maximum 5 zile de la data nregistrrii cererii. Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, adunarea general se va ine n termen de 5 zile de la publicarea convocrii ntr-un ziar de difuzare naional. (3) De la momentul recepionrii anunului preliminar i pn la nchiderea ofertei, consiliul de administraie al societii, subiect al prelurii, va informa C.N.V.M. i piaa reglementat asupra tuturor operaiunilor efectuate de ctre membrii consiliului de administraie i ai conducerii executive cu privire la respectivele valori mobiliare. Art. 198.- (1) Consiliul de administraie al societii, subiect al prelurii, nu mai poate ncheia nici un act i nu poate lua nici o msur care s afecteze situaia
48

patrimonial sau obiectivele prelurii, cu excepia actelor de administrare curent, de la momentul recepionrii anunului preliminar. (2) n contextul prezentei seciuni sunt considerate a afecta situaia patrimonial, operaiunile incluznd, dar fr a se limita la acestea, majorri de capital social sau emisiuni de valori mobiliare care dau drept de subscripie ori conversie n aciuni, grevarea sau transferul unor active reprezentnd cel puin 1/3 din activul net conform ultimului bilan anual al societii. (3) Prin derogare de la prevederile alin. (1), pot fi efectuate acele operaiuni derivate din obligaii asumate nainte de publicarea anunului de preluare, precum i acele operaiuni aprobate expres de adunarea general extraordinar, convocat special ulterior anunului preliminar. (4) Ofertantul este rspunztor de toate pagubele cauzate societii, subiect al ofertei de preluare, dac se probeaz c aceasta a fost lansat exclusiv n scopul punerii societii n situaia nelurii unora dintre msurile prevzute la alin. (2) sau al derulrii acelor operaiuni, aprobate expres de adunarea general extraordinar, convocat special ulterior anunului. Art. 199.- (1) Publicarea anunului preliminar oblig ofertantul s depun la C.N.V.M., n maximum 30 de zile, documentaia aferent ofertei publice de preluare, n termeni nu mai puin favorabili dect cei precizai n anunul preliminar. (2) C.N.V.M. se va pronuna cu privire la aprobarea documentului de ofert, n termenul prevzut la art. 194. (3) Preul oferit n cadrul ofertelor de preluare voluntar va fi stabilit n conformitate cu reglementrile C.N.V.M. Art. 200. - Ofertantul sau persoanele cu care acioneaz n mod concertat nu mai pot lansa, timp de un an de la nchiderea ofertei de preluare precedente, o alt ofert public de preluare viznd acelai emitent.". Art. 58.- (1) Persoana care intenioneaz s iniieze o ofert public de preluare voluntar transmite C.N.V.M. spre aprobare, un anun preliminar ce va cuprinde cel puin informaiile prevzute la anexa nr. 25, precum i documentele prevzute la art. 56 alin. (1). (2) n termen de maximum cinci zile lucrtoare de la data aprobrii lui de ctre C.N.V.M., ofertantul public anunul preliminar n cel puin un cotidian central i unul local din raza administrativ-teritorial a emitentului i l va transmite societii subiect al prelurii precum i operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare respective, n caz contrar avizul C.N.V.M. pierzndu-i valabilitatea. (3) Consiliul de administraie al societii subiect al prelurii, respectiv consiliul de administraie al ofertantului (dac este cazul) aduce la cunotina
49

reprezentanilor angajailor societilor respective sau, dup caz, direct angajailor, faptul c se intenioneaz iniierea ofertei, de ndat ce anunul preliminar este publicat. (4) La data la care este publicat, documentul de ofert este transmis de ctre consiliul de administraie al societii subiect al prelurii, respectiv de ctre consiliul de administraie al ofertantului (dac este cazul), reprezentanilor angajailor societilor respective, iar n cazul n care nu exist astfel de reprezentani, direct angajailor. (5) n termen de maximum cinci zile de la data primirii anunului preliminar, consiliul de administraie al societii subiect al prelurii transmite C.N.V.M., ofertantului i operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare pe care se tranzacioneaz respectivele valori mobiliare un document care atest poziia sa motivat cu privire la oportunitatea prelurii, cu precizarea cel puin a urmtoarelor aspecte: a) argumentele care au stat la baza formulrii opiniei cu privire la preluare; b) punctul propriu de vedere cu privire la efectele pe care le va avea preluarea asupra ntregii activiti a societii subiect al prelurii, n special asupra angajailor; c) opinia cu privire la strategia viitoare a ofertantului referitoare la societatea subiect al prelurii (precizat n cadrul anunului preliminar), precum i cu privire la eventualele efecte pe care aceste planuri le pot avea asupra angajailor i asupra zonei n care societatea i desfoar activitatea. (6) Consiliul de administraie al societii subiect al prelurii prezint n acelai timp opinia sa, formulat n conformitate cu alin. (5) i reprezentanilor angajailor societii, iar n cazul n care nu exist astfel de reprezentani, direct angajailor. n cazul n care consiliul de administraie al societii subiect al prelurii primete n timp util opinia angajailor, prin reprezentanii acestora, cu privire la efectele ofertei asupra angajailor, aceasta este anexat la documentul coninnd propria opinie. (7) Ofertantul, prin intermediarul su, depune la C.N.V.M. n termen de maximum 30 de zile de la publicarea anunului preliminar, o cerere de aprobare a documentului de ofert. Art. 59.- (1) Preul n cadrul ofertelor publice de preluare voluntare este cel puin egal cu cel mai mare pre dintre: a) cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat n perioada de 12 luni anterioar datei de depunere la C.N.V.M. a documentaiei de ofert;

50

b) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la C.N.V.M. a documentaiei de ofert; c) preul rezultat prin mprirea valorii activului net al societii la numrul de aciuni aflat n circulaie, conform ultimei situaii financiare a emitentului. (2) Cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat este determinat n conformitate cu prevederile art. 57 alin. (3). Seciunea 5 - Dispoziii speciale privind amendarea preului n cadrul ofertelor publice de cumprare/preluare concurente prin metoda licitaiei Legea nr. 297/2004 "Art. 201.- (1) Orice persoan poate lansa o contraofert, avnd ca obiect aceleai valori mobiliare, n urmtoarele condiii: a) s aib ca obiect cel puin aceeai cantitate de valori mobiliare sau s vizeze atingerea cel puin aceleiai participaii la capitalul social; b) s ofere un pre cu cel puin 5% mai mare dect cel din prima ofert. (2) Lansarea contraofertei se va face, prin depunerea la C.N.V.M. a documentaiei necesare, ntr-un termen de maximum 10 zile lucrtoare de la data la care prima ofert a devenit public. (3) C.N.V.M. se va pronuna n privina acestor oferte, n conformitate cu prevederile art. 194 alin. (1). (4) Prin decizia de autorizare a contraofertelor, C.N.V.M. va stabili o singur dat acelai termen de nchidere pentru toate ofertele, precum i o dat limit pn la care se pot depune spre autorizare amendamentele privind majorarea preului n cadrul ofertelor concurente. (5) Termenul unic de nchidere a ofertelor concurente nu poate depi 60 de zile lucrtoare de la data nceperii derulrii primei oferte.". Art. 60. n cazul ofertelor publice de cumprare/preluare concurente termenul de maximum 10 zile lucrtoare menionat la art. 201 alin. (2) din Legea nr 297/2004 se calculeaz, n cazul ofertelor publice de cumprare/preluare obligatorii de la data publicrii anunului de ofert iar n cazul ofertelor publice de preluare voluntare, de la data publicrii anunului preliminar. Art. 61.- (1) n cazul n care att oferta iniial ct i oferta concurent/ofertele concurente sunt fie oferte publice de cumprare fie oferte publice de preluare obligatorii, prin decizia de aprobare a documentului ofertei/ofertelor concurente, C.N.V.M. stabilete o singur dat acelai termen de nchidere pentru toate ofertele i precizeaz data limit pn la care se pot depune spre aprobare amendamentele privind majorarea preului n cadrul ofertelor concurente.

51

Aceasta reprezint data la care urmeaz a avea loc la sediul C.N.V.M. licitaia privind majorarea preurilor. (2) n cazul n care oferta iniial sau oferta concurent/ofertele concurente sunt oferte publice de preluare voluntare, precum i n orice alte cazuri n care sunt incidente prevederile referitoare la obligativitatea publicrii unui anun preliminar, prin avizul C.N.V.M. aferent acestuia sau, dup caz, prin decizia de aprobare aferent contraofertelor, C.N.V.M. precizeaz data limit pn la care se pot depune spre aprobare amendamentele privind majorarea preului precizat n cadrul anunului/anunurilor preliminare sau n cadrul documentului/documentelor de ofert al ofertelor concurente. Aceasta reprezint data la care urmeaz a avea loc la sediul C.N.V.M. licitaia privind majorarea preurilor. (3) Prevederile alin. (1) referitoare la stabilirea unui termen unic de nchidere al ofertelor se aplic i n orice alte cazuri n care toate ofertele concurente urmeaz s se deruleze concomitent, cu respectarea prevederilor legale incidente. (4) Cu dou zile lucrtoare nainte de data limit prevzut la alineatele precedente, C.N.V.M. comunic intermediarilor ofertelor concurente ora la care urmeaz a ncepe licitaia. (5) C.N.V.M. dispune suspendarea derulrii ofertei iniiale i a ofertei/ofertelor concurente ncepnd cu data iniierii sau, dup caz, ncepnd cu data publicrii anunului preliminar aferent ofertei/ofertelor concurente i pn la data la care este publicat amendamentul precizat la art. 64 alin. (3). (6) C.N.V.M. dispune suspendarea de la tranzacionare a emitentului ncepnd cu data licitaiei i inclusiv pn n ziua publicrii anunului privind cel mai mare pre rezultat n urma licitaiei. Art. 62.- (1) Comisia de licitaie este format din trei membri reprezentnd Direcia Emiteni, Direcia Juridic respectiv Corpul de Control al C.N.V.M. (2) La data i ora stabilite n conformitate cu prevederile art. 61 alin. (1) i (2), respectiv alin. (4), se prezint la sediul C.N.V.M. ofertanii sau reprezentanii ofertanilor, mputernicii s majoreze preurile de ofert precizate iniial n cadrul documentelor de ofert sau dup caz, n cadrul anunurilor preliminare. Procura special de reprezentare este ntocmit n form autentic.

52

Art. 63.- (1) Ofertanii care au oferit preurile mai mici pot majora preurile oferite prin completarea unui formular, n cadrul unei runde de licitaie de maximum cinci minute. (2) n cadrul unei runde de licitaie, noile preuri sunt mai mari cu cel puin 5% dect preul maxim oferit de oricare dintre ofertani n runda precedent. (3) La finalul fiecrei runde de licitaie sunt comunicate participanilor noile preuri oferite, dup care ncepe o nou rund de licitaie desfurat cu respectarea prevederilor alin. (1) i (2). (4) Licitaia continu pn cnd n cursul unei runde nu mai are loc nici o modificare a preului oferit. (5) Procesul-verbal al licitaiei i ntreaga documentaie aferent sunt semnate de ctre toi participanii la licitaie i de ctre membrii comisiei de licitaie, participanii putnd insera n cuprinsul acestuia eventualele observaii. Nesemnarea procesului-verbal de ctre un ofertant are ca efect descalificarea de drept a acestuia i, n consecin, revocarea deciziei de aprobare aferent respectivei oferte sau a avizului aferent anunului preliminar. (6) Derularea licitaiei este nregistrat pe suport magnetic. (7) Modalitatea de derulare a licitaiei poate fi contestat la C.N.V.M. n termen de maximum dou zile lucrtoare de la derularea acesteia. Art. 64.- (1) Ofertantul care a oferit cel mai mare pre are obligaia s prezinte comisiei de licitaie dovada constituirii garaniei aferente noului pre, n termen de cel mult 24 de ore de la finalizarea licitaiei. Modalitatea de garantare este precizat explicit n cadrul procesului-verbal aferent licitaiei i n cadrul formularului precizat la art. 63 alin. (1). (2) n situaia n care nu se depune dovada constituirii garaniei, respectivul ofertant este descalificat, procedura de licitaie urmnd a fi reluat cu participarea celorlali competitori. (3) Dup emiterea de ctre C.N.V.M. a deciziei aferente celui mai mare pre, respectivul amendament este publicat n conformitate cu prevederile art. 175 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 sau, n cazul amendamentului privind preul din cadrul anunului preliminar, n conformitate cu prevederile art. 58 alin. (2). (4) Avizele aferente anunurilor preliminare sau deciziile de aprobare aferente ofertelor publice iniiate de ctre ofertanii care n cadrul licitaiei au oferit
53

preurile mai mici sau care au fost descalificai conform prevederilor alin. (2) sunt revocate de C.N.V.M. Art. 65. Participanii la licitaie sunt deintori de informaii privilegiate pn la data la care informaia privind cel mai mare pre oferit devine public, o eventual utilizare a acestora urmnd a fi sancionat n conformitate cu prevederile incidente ale Legii nr. 297/2004. Seciunea 6 - Dispoziii speciale privind oferta public de preluare obligatorie Legea nr. 297/2004 "Art. 202.- Prevederile acestei seciuni se aplic societilor comerciale ale cror aciuni sunt tranzacionate pe o pia reglementat. Art. 203.- (1) O persoan care, urmare a achiziiilor sale sau ale persoanelor cu care acioneaz n mod concertat, deine mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi comerciale este obligat s lanseze o ofert public adresat tuturor deintorilor de valori mobiliare i avnd ca obiect toate deinerile acestora ct mai curnd posibil, dar nu mai trziu de 2 luni de la momentul atingerii respectivei deineri. (2) Pn la derularea ofertei publice menionate la alin. (1), drepturile aferente valorilor mobiliare depind pragul de 33% din drepturile de vot asupra emitentului sunt suspendate, iar respectivul acionar i persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat nu mai pot achiziiona, prin alte operaiuni, aciuni ale aceluiai emitent. (3) Prevederile alin. (1) nu se aplic persoanelor care, anterior intrrii n vigoare a prezentei legi, au dobndit poziia de deintor a peste 33% din drepturile de vot, cu respectarea prevederilor legale incidente la momentul dobndirii. (4) Persoanele prevzute la alin. (3) vor derula o ofert public obligatorie, n conformitate cu prevederile alin. (1), numai dac, ulterior intrrii n vigoare a prezentei legi i majoreaz deinerile, astfel nct s ating sau s depeasc 50% din drepturile de vot ale respectivului emitent. Pn la derularea ofertei publice, drepturile aferente aciunilor achiziionate care depesc 50% vor fi suspendate, iar respectivul acionar i persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat nu mai pot achiziiona, prin alte operaiuni, aciuni ale aceluiai emitent. Art. 204.- (1) Preul oferit va fi cel puin egal cu cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat n perioada de 12 luni anterioar ofertei. (2) Dac prevederea de la alin. (1) nu poate fi aplicat, preul oferit va fi determinat n conformitate cu reglementrile C.N.V.M., cu luarea n considerare cel puin a urmtoarelor criterii:
54

a) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare derulrii ofertei; b) valoarea activului net al societii, conform ultimei situaii financiare auditate; c) valoarea aciunilor rezultate dintr-o expertiz, efectuat de un evaluator independent, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. Art. 205.- (1) Prevederile art. 203 nu se vor aplica n cazul n care poziia reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot asupra emitentului a fost dobndit ca urmare a unei tranzacii exceptate. (2) n contextul prezentei legi, tranzacie exceptat reprezint dobndirea respectivei poziii: a) n cadrul procesului de privatizare; b) prin achiziionarea de aciuni de la Ministerul Finanelor Publice sau de la alte entiti abilitate legal, n cadrul procedurii executrii creanelor bugetare; c) n urma transferurilor de aciuni realizate ntre societatea-mam i filialele sale sau ntre filialele aceleiai societi-mam; d) n urma unei oferte publice de preluare voluntar adresat tuturor deintorilor respectivelor valori mobiliare i avnd ca obiect toate deinerile acestora. (3) n cazul n care dobndirea poziiei reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot asupra emitentului se realizeaz n mod neintenionat, deintorul unei asemenea poziii are una dintre urmtoarele obligaii alternative: a) s deruleze o ofert public, n condiiile i la preul prevzute la art. 203 i art. 204; b) s nstrineze un numr de aciuni, corespunztor pierderii poziiei dobndite fr intenie. (4) Executarea uneia dintre obligaiile prevzute la alin. (3) se va face n termen de 3 luni de la dobndirea respectivei poziii. (5) Dobndirea poziiei reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot asupra emitentului se consider neintenionat, dac s-a realizat ca efect al unor operaiuni precum: a) reducerea capitalului, prin rscumprarea de ctre societate a aciunilor proprii, urmat de anularea acestora; b) depirea pragului, ca rezultat al exercitrii dreptului de preferin, subscriere sau conversie a drepturilor atribuite iniial, precum i al convertirii aciunilor prefereniale n aciuni ordinare; c) fuziunea/divizarea sau succesiunea.". Art. 66.- (1) Persoanele care au dobndit cu respectarea prevederilor art. 203 alin. (1) sau art. 205 alin. (1) i alin. (2) din Legea nr. 297/2004, mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societi comerciale sau care i-au ndeplinit obligaia prevzut la art. 205 alin. (3) din aceast lege, pot
55

achiziiona aciuni ale aceluiai emitent fr a derula o ofert public de cumprare/preluare. (2) n cazul n care o persoan sau persoanele care acioneaz n mod concertat cu aceasta depesc pragul de 33% din drepturile de vot sau, n cazul n care sunt incidente prevederile art. 203 alin. (4) din Legea nr. 297/2004, ating sau depesc pragul de 50% din drepturile de vot asupra societii comerciale, obligaia de a derula o ofert public de preluare aparine persoanei sau grupului de persoane cu care aceasta acioneaz n mod concertat. (3)* n situaia n care o persoan care acioneaz n mod concertat cu alte persoane, efectueaz tranzacii cu valori mobiliare care conduc la depirea de ctre aceasta a pragului de 33% din drepturile de vot sau, n cazul n care sunt incidente prevederile art. 203 alin. (4) din Legea nr. 297/2004 care conduc la atingerea sau depirea pragului de 50% din drepturile de vot asupra societii comerciale, chiar i n cazul n care respectiva operaiune nu conduce la modificarea procentului deinut de grupul de persoane care acioneaz n mod concertat, respectiva persoan are obligaia de a derula o ofert public de preluare n conformitate cu prevederile art. 203 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. (4) Sunt exceptate de la prevederile alin. (2) i (3) operaiunile realizate n conformitate cu prevederile art. 205 alin. (2) din Legea nr. 297/2004. M 1 (5) n calculul procentului de 33% prevzut la art. 203 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 se iau n considerare att deinerile directe, ct i deinerile indirecte. B Art. 67.- (1) Prevederile art. 203 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 nu se aplic persoanelor care dein o poziie de peste 33% din drepturile de vot i care ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii: a) anterior intrrii n vigoare a Legii nr. 297/2004, au dobndit respectiva poziie cu respectarea prevederilor art. 134 alin. (1) i (2) i art. 135 alin. (2) din Ordonana de urgen a Guvernului nr. 28/2002, aprobat i modificat prin Legea nr. 525/2002, abrogat prin Legea nr. 297/2004 sau care i-au respectat obligaiile stabilite la art. 134 alin. (3) sau la art. 135 alin. (4) din ordonana menionat; b) nu se afl sub incidena alin. (4) din art. 203 din Legea nr. 297/2004.

* Aplicarea prevederilor art. 66 alin. (3) este suspendat n conformitate cu Dispunerea de msuri
nr. 07/04.04.2013

56

(2) Persoanele prevzute la alin. (1) pot achiziiona aciuni ale aceluiai emitent fr a derula o ofert public de cumprare, cu condiia s nu ating sau s nu depeasc pragul de 50% din drepturile de vot. M 6 Art. 68. Pentru determinarea celui mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat, n conformitate cu art. 204 din Legea nr. 297/2004, sunt aplicabile prevederile art. 57 alin. (3). B Art. 69.- (1)* Condiiile profesionale pe care trebuie s le ndeplineasc evaluatorul independent precizat la art. 68 alin. (3) sunt urmtoarele: a) s fie persoan juridic acreditat ANEVAR al crei obiect de activitate se refer la prestarea de servicii n domeniul financiar-contabil i de consultan pentru afaceri i management; b) s fie persoan fizic membru acreditat ANEVAR (specializare Evaluare ntreprinderi) sau membru al unor organizaii profesionale de evaluare afiliate Grupului European al Asociaiilor de Evaluatori (TEGoVA) ori al altor organizaii internaionale recunoscute de ANEVAR; c) persoana juridic de la lit. a), respectiv persoana fizic de la lit. b) trebuie s lucreze ntr-o echip cu un auditor financiar membru activ al Camerei Auditorilor Financiari, denumit n continuare CAFR i un consultant de investiii autorizat de C.N.V.M., cu care a stabilit relaii contractuale n vederea realizrii activitii de evaluare prevzute la art. 68 alin. (4); d) s aib o asigurare de rspundere profesional de minimum 10.000 euro (persoan fizic) i 50.000 euro (persoan juridic). (2)* nregistrarea evaluatorilor la C.N.V.M. se face n baza confirmrii de ctre ANEVAR a ndeplinirii condiiilor profesionale. (3) Pentru determinarea preului, evaluatorii au obligaia s acioneze n mod imparial, obiectiv i echidistant fa de toate persoanele interesate pentru determinarea preului n oferta public. (4)* Condiiile de independen pe care trebuie s le ndeplineasc evaluatorul ce respect prevederile alin. (1) sunt urmtoarele: a) evaluatorul sau o persoan implicat cu acesta s nu fie acionarul, asociatul sau o persoan implicat cu partea interesat;
* Aplicarea prevederilor art. 69 alin. (1), (2) i (4) este suspendat n conformitate cu Dispunerea de msuri nr.
16/20.10.2009

57

b) onorariul evaluatorului s nu depind, parial ori n ntregime, de un acord, aranjament sau nelegere care confer evaluatorului ori unei persoane implicate cu acesta un stimulent financiar pentru concluziile exprimate n evaluare ori pentru finalizarea tranzaciei; c) evaluatorul sau o persoan implicat cu acesta s nu fie acionar cu poziie semnificativ, administrator sau s aib o alt funcie cu putere de decizie ntrun intermediar interesat n tranzacie; d) evaluatorul s nu fie auditorul financiar al ofertantului i nici persoan implicat cu auditorul; e) evaluatorul sau o persoan implicat cu acesta s nu aib un alt interes financiar legat de finalizarea tranzaciei; f) evaluatorul sau o persoan implicat cu acesta s nu aib n derulare sau s nu fi derulat n ultimele 24 de luni cu emitentul, ofertantul ori cu persoane implicate alte activiti comerciale. (5) ndeplinirea condiiilor de independen de ctre evaluator va fi certificat printr-o declaraie pe propria rspundere, ntocmit n form autentic. (6) Furnizarea de informaii false privind ndeplinirea condiiilor prevzute la alin. (4) intr sub incidena prevederilor legale n vigoare. (7) n vederea determinrii preului n oferta public de preluare obligatorie, respectiva societate are obligaia ca, la solicitarea evaluatorilor, s pun la dispoziia acestora n cel mult cinci zile lucrtoare orice documente, date sau informaii publice. (8) Evaluatorii au la dispoziie minimum 10 zile lucrtoare pentru realizarea evalurii, astfel nct s se respecte termenul prevzut la art. 203 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. (9) Evaluatorii sunt inui s nu utilizeze n interes propriu sau al vreunui ter informaiile privilegiate la care au acces ca urmare a ntocmirii raportului de evaluare, n caz contrar fiind supui rigorilor legii. Seciunea 7 - Suspendarea drepturilor de vot Art. 70.- (1) Responsabilitatea cu privire la suspendarea drepturilor de vot n cazul n care sunt incidente prevederile art. 203 din Legea nr. 297/2004 sau cele ale art. 107 din Legea nr. 31/1990R revine consiliului de administraie/administratorului unic al emitentului, precum i societii care ine evidena acionarilor respectivului emitent.

58

(2) Anterior adunrilor generale ale acionarilor, consiliul de administraie/administratorul unic al emitentului are obligaia s verifice pentru acionarii nregistrai la data de referin, drepturile de vot care sunt suspendate n conformitate cu prevederile art. 203 din Legea nr. 297/2004 i s informeze corespunztor societatea care ine evidena acionarilor emitentului, n vederea operrii n registru a suspendrii. (3) Drepturile de vot se suspend cu respectarea prevederilor art. 203 din Legea nr. 297/2004 i astfel nct respectiva persoan s nu poat exercita n adunarea general a acionarilor poziia dobndit fr derularea unei oferte publice adresat tuturor deintorilor de valori mobiliare i avnd ca obiect toate deinerile acestora, dac nu sunt incidente prevederile legale privind tranzaciile exceptate. (4) n cazul n care persoanele enumerate la alin. (1) nu i ndeplinesc obligaiile impuse prin prezentul regulament, C.N.V.M., la cerere sau din oficiu, dispune suspendarea drepturilor de vot n cazul n care sunt incidente prevederile art. 203 din Legea nr. 297/2004 sau cele ale art. 107 din Legea nr. 31/1990R i oblig societatea care ine evidena acionarilor emitentului s procedeze la suspendarea respectivelor drepturi de vot. Seciunea 8 - Derularea i nchiderea ofertei publice de cumprare/preluare Art. 71.- (1) nainte de expirarea perioadei de derulare a ofertei publice de cumprare/preluare nu se fac pli. Aciunile depuse n oferta public de cumprare/preluare nu sunt pltite dect dup nchiderea ofertei, n termen de maximum trei zile lucrtoare de la data decontrii. (2) n termen de maximum apte zile lucrtoare de la data nchiderii ofertei publice, ofertantul transmite la C.N.V.M. i la operatorul pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare notificarea cu privire la rezultatele ofertei publice care va fi publicat pe website-ul operatorului pieei reglementate/sistemului alternativ de tranzacionare. (3) Notificarea este transmis prin utilizarea formularului standard din anexa nr. 28. Seciunea 9 - Dispoziii aplicabile operaiunilor transfrontaliere viznd ofertele publice de preluare Art. 72.- (1) n cazul n care valorile mobiliare emise de societatea subiect al prelurii, cu sediu n Romnia, nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, autoritatea competent s aprobe documentul de
59

ofert i/sau s supravegheze oferta public este cea din statul membru pe a crui pia reglementat sunt admise la tranzacionare valorile mobiliare emise de societate. M 1 (11) Autoritatea competent s aprobe documentul de ofert i/sau s supravegheze oferta de preluare este cea din statul membru n care societatea subiect al prelurii este nregistrat, dac respectivele valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat n respectivul stat membru. (12) n cazul n care valorile mobiliare emise de societatea subiect al prelurii, cu sediul n alt stat membru, sunt admise la tranzacionare doar pe o pia reglementat/piee reglementate din Romnia, C.N.V.M. este autoritatea competent s aprobe documentul de ofert i s supravegheze oferta public. B (2) n cazul n care valorile mobiliare emise de societatea subiect al prelurii sunt admise la tranzacionare pe pieele reglementate din Romnia i din mai multe state membre, autoritatea competent s aprobe documentul de ofert i/sau s supravegheze oferta public este aceea din statul pe a crui pia reglementat au fost admise la tranzacionare pentru prima dat respectivele valori mobiliare. (3) n cazul n care valorile mobiliare emise de societatea subiect al prelurii au fost admise pentru prima dat, simultan pe piee reglementate din Romnia i din unul sau mai multe state membre, societatea subiect al prelurii este cea care stabilete care dintre autoritile competente de supraveghere din respectivele state membre va fi autoritatea competent s aprobe documentul de ofert i/sau s supravegheze oferta, prin notificarea respectivelor piee reglementate i a autoritilor de supraveghere. (4) n toate cazurile menionate la alin. (1), (2) i (3) aspectele referitoare la pre, la procedura de iniiere a unei oferte (n particular cele privind informarea cu privire la decizia unei persoane de a iniia o ofert, la coninutul documentului de ofert i referitoare la cerinele de informare legate de ofert), cad sub incidena prevederilor legale din statul autoritii competente. (5) Prevederile legale aplicabile i autoritatea competent vor fi cele ale statului membru n care societatea subiect al prelurii i are sediul, n ceea ce privete aspectele referitoare la informaiile ce trebuie furnizate angajailor societii subiect al prelurii i cele privind legislaia aplicabil societilor comerciale (n special referitoare la determinarea drepturilor de vot pentru achiziionarea crora este obligatorie oferta public de preluare, la orice derogare de la obligaia de a lansa oferta, ca i la condiionrile impuse consiliului de administraie al
60

societii subiect al prelurii privitoare la aciunile acestuia care pot conduce la obstrucionarea ofertei). M 1 (6) n cazul n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe una sau mai multe piee reglementate din state membre, inclusiv din Romnia, documentul aprobat de autoritatea competent s supravegheze oferta va fi valabil, tradus n limba romn, i n Romnia, fr a fi necesar aprobarea acestuia i de ctre C.N.V.M.. C.N.V.M. va putea solicita includerea unor informaii suplimentare n cadrul documentului de ofert, numai n msura n care acestea sunt specifice pieei din Romnia pe care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare i sunt legate de formalitile ce trebuie respectate n vederea acceptrii ofertei i primirii compensaiilor n numerar sau sub alt form la nchiderea ofertei, precum i de prevederile incidente referitoare la impozitele aplicabile compensaiilor oferite deintorilor de valori mobiliare. B Art. 73. n vederea ndeplinirii obligaiilor prevzute n prezenta seciune, C.N.V.M. coopereaz cu autoritile competente din statele membre. Aceast cooperare va include, dar fr a se limita la, furnizarea de informaii, documente sau la colaborri cu persoanele care dein informaii despre obiectul unei anchete. CAPITOLUL VII - RETRAGEREA ACIONARILOR DINTR-O SOCIETATE COMERCIAL N CONFORMITATE CU PREVEDERILE ART. 206 I 207 DIN LEGEA NR. 297/2004 Legea nr. 297/2004 "Art. 206.- (1) Urmare a derulrii unei oferte publice de cumprare adresat tuturor acionarilor i pentru toate deinerile acestora, ofertantul are dreptul s solicite acionarilor care nu au subscris n cadrul ofertei s-i vnd respectivele aciuni, la un pre echitabil, dac acesta se afl n una din urmtoarele situaii: a) deine aciuni reprezentnd mai mult de 95% din capitalul social; b) a achiziionat, n cadrul ofertei publice de cumprare adresat tuturor acionarilor i pentru toate deinerile acestora, aciuni reprezentnd mai mult de 90% din cele vizate n cadrul ofertei. (2) n situaia n care societatea a emis mai multe clase de aciuni, prevederile alin. (1) se vor aplica separat pentru fiecare clas. (3) Preul oferit n cadrul unei oferte publice de preluare obligatorii, precum i n cadrul unei oferte publice de preluare voluntare, n care ofertantul a
61

achiziionat prin subscrierile din cadrul ofertei, aciuni reprezentnd mai mult de 90% din aciunile vizate, se consider a fi un pre echitabil. (4) n situaia menionat la alin. (3), prezumia referitoare la preul echitabil se aplic numai n situaia n care ofertantul i exercit dreptul precizat la alin. (1), n termen de 3 luni de la data finalizrii respectivei oferte. n caz contrar, preul va fi determinat de un expert independent, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. (5) Preul determinat de un expert independent se aduce la cunotina publicului prin intermediul pieei pe care se tranzacioneaz, prin publicare n Buletinul C.N.V.M., pe website-ul C.N.V.M. i n 2 ziare financiare de circulaie naional, n termen de 5 zile de la ntocmirea raportului. Art. 207.- (1) Urmare a unei oferte publice de cumprare adresat tuturor deintorilor i pentru toate deinerile acestora, un acionar minoritar are dreptul s solicite ofertantului care deine mai mult de 95% din capitalul social s-i cumpere aciunile la un pre echitabil. (2) n situaia n care societatea a emis mai multe clase de aciuni, prevederile alin. (1) se vor aplica separat, pentru fiecare clas. (3) Preul va fi determinat n conformitate cu prevederile art. 206 alin. (3). n situaia n care este necesar numirea unui expert independent, costurile aferente vor fi suportate de ctre respectivul acionar minoritar. Art. 208. C.N.V.M. va emite reglementri privind aplicarea prevederilor prezentei seciuni.". M 1 Art. 74. (11) Procentul de 95% din capitalul social prevzut la art. 206 alin. (1) lit. a) din Legea nr. 297/2004 se refer la 95% din numrul total al aciunilor cu drept de vot i la 95% din drepturile de vot. (12) Procentul de 90% din aciunile vizate n cadrul ofertei, prevzut la art. 206 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 297/2004 se refer la 90% din numrul total de aciuni cu drept de vot i la 90% din drepturile de vot n cadrul ofertei. (13) Dreptul prevzut la art. 206 din Legea nr. 297/2004 poate fi exercitat n termen de trei luni de la data nchiderii ofertei. Acionarul care i exercit acest drept i intermediarul transmit la C.N.V.M. spre aprobare un anun privind iniierea procedurii de retragere, ce cuprinde cel puin informaiile prevzute n anexa nr. 27, nsoit de urmtoarele documente: a) raportul de evaluare ntocmit conform prevederilor legale de un evaluator independent (dac este cazul); b) plic nchis i sigilat coninnd preul la care urmeaz a se realiza retragerea acionarilor.

62

B (2) Aciunile respectivului emitent sunt suspendate de la tranzacionare ncepnd cu data avizrii de ctre C.N.V.M. a anunului aferent. (3) Ulterior aprobrii de ctre C.N.V.M., anunul prevzut la alin. (1) este adus la cunotina publicului prin intermediul pieei pe care se tranzacioneaz, prin publicare, pe website-ul C.N.V.M. i n dou ziare financiare de circulaie naional, n termen de cel mult trei zile lucrtoare de la data aprobrii i se public ulterior n Buletinul C.N.V.M. M 1 (4) Preul oferit n cadrul unei oferte publice de preluare voluntare sau al unei oferte publice adresat tuturor acionarilor i pentru toate deinerile acestora n cadrul creia ofertantul a achiziionat, prin subscrierile din cadrul ofertei, aciuni reprezentnd cel puin 90% din numrul total al aciunilor cu drept de vot vizate n ofert se consider a fi un pre echitabil. n cazul unei oferte publice de preluare obligatorii, preul oferit n cadrul ofertei se consider a fi un pre echitabil. B (5) n situaia n care nu sunt aplicabile prevederile de la alin. (4) preul este determinat de un expert independent, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. Acesta este selectat dintre evaluatorii independeni nregistrai la C.N.V.M. i este supus acelorai cerine prevzute la art. 69. (6) Costurile aferente ntocmirii raportului de evaluare n vederea determinrii preului sunt suportate de acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 206 din Legea nr. 297/2004. (7) n termen de maximum cinci zile lucrtoare de la data aprobrii de ctre C.N.V.M. a anunului prevzut la alin. (1) emitentul furnizeaz intermediarului structura consolidat a acionariatului. (8) Acionarii existeni sunt obligai s vnd aciunile deinute ctre acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 206 din Legea nr. 297/2004 i pot comunica intermediarului modalitatea aleas pentru realizarea plii aciunilor ce le dein respectiv mandat potal cu confirmare de primire sau transfer bancar, n termen de maximum 12 zile lucrtoare de la data publicrii anunului menionat la alin. (1). n cazul n care o asemenea comunicare nu este fcut ctre intermediar, acesta efectueaz plata aciunilor prin mandat potal cu confirmare de primire la adresa acionarului menionat n structura consolidat a acionariatului emitentului prevzut la alin. (7).

63

(9) n termen de maximum cinci zile lucrtoare de la expirarea termenului prevzut la alin. (8) intermediarul efectueaz plile ctre acionarii ndreptii. (10) n situaia n care sumele pltite acionarilor sunt returnate intermediarului, acesta le depune ntr-un cont deschis de acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 206 din Legea nr. 297/2004 la o banc autorizat de B.N.R. n favoarea acionarilor care nu au ncasat contravaloarea aciunilor. (11) Dovada realizrii plilor ctre acionarii ndreptii i a constituirii contului menionat la alineatul anterior este transmis entitii care ine evidena acionarilor emitentului n vederea efecturii transferului de proprietate asupra aciunilor pltite, ctre acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 206 din Legea nr. 297/2004 n termen de maximum trei zile lucrtoare de la expirarea termenului de la alin. (9). (12) Transferul dreptului de proprietate este efectuat n maximum patru zile lucrtoare de la primirea documentelor menionate la alin. (11). (13) n termen de maximum dou zile lucrtoare de la operarea transferului prevzut la alin. (11) intermediarul notific C.N.V.M. cu privire la finalizarea procedurii aferente retragerii acionarilor i transmite anexat dovada efecturii transferului de proprietate ctre acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 206 din Legea nr. 297/2004, n vederea retragerii de la tranzacionare a societii emitente. (14) Iniierea procedurii prevzute la alineatele precedente mpiedic iniierea procedurii prevzute la art. 75. M 1 Art. 75.- (1) Dreptul prevzut la art. 207 din Legea nr. 297/2004 poate fi exercitat n termen de trei luni de la data nchiderii ofertei. Acionarul care i exercit dreptul transmite C.N.V.M. spre aprobare un anun cu privire la intenia sa de vnzare ce cuprinde cel puin informaii cu privire la identitatea acionarului, numrul de aciuni deinute, preul de vnzare, precum i modalitatea n care se poate efectua plata aciunilor ce urmeaz a fi vndute (virarea contravalorii aciunilor ntr-un cont indicat de acionar, mandat potal cu confirmare de primire cu menionarea locului unde urmeaz a fi transmii banii. B (2) Anunul prevzut la alin. (1) este nsoit de urmtoarele documente:

64

a) copie a extrasului de cont privind aciunile aflate n proprietatea acionarului, eliberat de entitatea care ine evidena acionarilor respectivului emitent; b) declaraie pe proprie rspundere, autentificat din care s reias faptul c respectivele aciuni nu sunt grevate de sarcini; c) raportul de evaluare ntocmit conform prevederilor legale de un evaluator independent (dac este cazul). (3) C.N.V.M. dispune restricionarea de la vnzare a aciunilor deinute de acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 207 din Legea nr. 297/2004, ulterior primirii anunului privind intenia de vnzare. M 1 (4) Preul determinat n conformitate cu art. 74 alin. (4) se consider a fi un pre echitabil. B (5) n situaia n care nu sunt aplicabile prevederile alin. (4) preul este determinat de un expert independent, n conformitate cu standardele internaionale de evaluare. (6) Expertul independent este selectat dintre evaluatorii independeni nregistrai la C.N.V.M. i este supus acelorai cerine prevzute la art. 69. (7) Anunul privind intenia de vnzare este transmis acionarului majoritar, mpreun cu documentele prevzute la alin. (2), n termen de cel mult cinci zile lucrtoare de la data aprobrii acestuia. (8) Acionarul majoritar este obligat ca n termen de ase zile lucrtoare de la primirea inteniei de vnzare s efectueze plata prin una din modalitile de plat specificate de acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 207 din Legea nr. 297/2004. (9) Dovada efecturii plii de ctre acionarul majoritar este transmis entitii ce ine evidena acionarilor emitentului n vederea efecturii transferului de proprietate asupra aciunilor vndute, de la acionarul care i exercit dreptul precizat la art. 207 din Legea nr. 297/2004 la acionarul majoritar. (10) Transferul dreptului de proprietate este efectuat n maximum o zi lucrtoare de la primirea documentelor menionate la alin. (9).

65

(11) Entitatea care ine evidena acionarilor emitentului notific C.N.V.M. cu privire la transferul dreptului de proprietate, n termen de trei zile lucrtoare de la realizarea acestuia. M 1 CAPITOLUL VIII - Abrogat M 1 Art. 76. - Abrogat Art. 77. - Abrogat Art. 78. - Abrogat Art. 79. - Abrogat Art. 80. - Abrogat Art. 81. - Abrogat Art. 82. - Abrogat Art. 83. - Abrogat Art. 84. - Abrogat Art. 85. - Abrogat Art. 86. - Abrogat B CAPITOLUL IX - SUSPENDAREA I RETRAGEREA VALORILOR MOBILIARE DE LA TRANZACIONAREA PE O PIA REGLEMENTAT SAU N CADRUL UNUI SISTEM ALTERNATIV DE TRANZACIONARE Art. 87.- (1) Valorile mobiliare admise la tranzacionare, precum i alte instrumente financiare tranzacionate pe o pia reglementat vor fi suspendate de la tranzacionare n conformitate cu procedurile respectivei piee, emise de ctre operatorul de pia i aprobate de C.N.V.M. M 1 (2) C.N.V.M. poate, la cerere sau din oficiu, s dispun sau s solicite, dup caz, operatorului de pia suspendarea de la tranzacionare a valorilor mobiliare admise la tranzacionare i a altor instrumente financiare tranzacionate pe respectiva pia reglementat, pentru o perioad de maximum 10 zile pentru fiecare suspendare, dac apreciaz c situaia emitentului este de aa natur nct tranzacionarea ar fi n detrimentul investitorilor sau n cazul n care constat sau exist motive ntemeiate pentru a suspecta c nu sunt respectate prevederile legale i/sau apreciaz c este imposibil meninerea unei piee ordonate, putnd fi afectate interesele investitorilor.

66

B (3) Orice decizie de suspendare, luat conform alin. (2), precum i motivele care au stat la baza acesteia vor fi aduse de ndat la cunotina publicului i vor fi publicate n Buletinul C.N.V.M. M 1 (31) C.N.V.M. poate s interzic tranzacionarea pe o piaa reglementat dac constat c nu sunt respectate reglementrile n vigoare sau dac exist motive ntemeiate pentru a suspecta c reglementrile n vigoare nu sunt respectate. B (4) Valorile mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat sunt retrase de la tranzacionare n urmtoarele cazuri: a) ca urmare a finalizrii procedurii de retragere a acionarilor dintr-o societate, iniiat n conformitate cu prevederile art. 206 din Legea nr. 297/2004; b) ca urmare a deciziei C.N.V.M., n condiiile n care se consider c, datorit unor circumstane speciale nu se mai poate menine o pia ordonat pentru respectivele valori mobiliare; c) dac sunt ndeplinite condiiile stabilite, n acest sens, n reglementrile specifice pieei reglementate respective, aprobate de C.N.V.M. d)* ca urmare a hotrrii AGEA de retragere de la tranzacionare, n urmtoarele condiii care trebuie ndeplinite cumulativ: 1. acordarea ctre acionarii care nu sunt de acord cu hotrrea adunrii generale a dreptului prevzut la art. 242 din Legea nr. 297/2004 referitor la retragerea din societate, precum i a dreptului de a obine contravaloarea aciunilor, cu respectarea procedurii prevzute la alin. (5) - (10); 2. respectarea reglementrilor pieei reglementate. (5)* Pentru a hotr retragerea de la tranzacionare, societile comerciale precizate la alin. (4) lit. d), vor include n convocatorul AGEA, ca punct distinct pe ordinea de zi, prezentarea raportului ntocmit de un expert autorizat cu privire la preul pe aciune care urmeaz a fi achitat n cazul retragerii acionarilor din cadrul emitentului. Acest pre reprezint valoarea medie determinat prin folosirea a cel puin dou metode de evaluare recunoscute de standardele europene de evaluare (EVS). Costurile generate de ntocmirea raportului de ctre expertul autorizat se suport de societatea n cauz. (6)* Expertul menionat la alin. (5) este selectat de emitent dintre evaluatorii independeni nregistrai la C.N.V.M. i este supus acelorai cerine prevzute la art. 69.
* Aplicarea prevederilor art.87 alin.(4) lit.d), ale alin.(5) (10) i ale art.157 este suspendat n conformitate cu
Dispunerea de msuri nr. 8 / 15.06.2006

67

(7)* n cadrul AGEA menionat la alin. (4) lit. d), consiliul de administraie/administratorul unic prezint acionarilor i concluziile expertului nregistrat la C.N.V.M. privind preul unei aciuni, pe care l pot obine acionarii care nu sunt de acord cu hotrrea AGEA privind retragerea de la tranzacionare. (8)* Hotrrea AGEA conine i preul unei aciuni care va fi achitat n cazul n care vor fi nregistrate solicitri ale acionarilor de retragere din societate. (9)* Acionarii care nu sunt de acord cu hotrrea privind retragerea de la tranzacionare, pot solicita retragerea din societate, n termen de cel mult 45 de zile de la data publicrii hotrrii AGEA n Monitorul Oficial al Romniei, prin transmiterea ctre societate a unei solicitri n acest sens. n cadrul respectivei solicitri se precizeaz i modalitatea prin care se dorete efectuarea plii, respectiv prin mandat potal cu confirmare de primire sau prin virament bancar. (10)* Emitentul achit acionarilor care solicit retragerea, contravaloarea aciunilor n termen de cel mult 15 zile lucrtoare de la primirea cererii. (11) Retragerea valorilor mobiliare de la tranzacionarea pe o pia reglementat atrage radierea de la C.N.V.M. a valorilor mobiliare, mai puin n cazul n care retragerea de la tranzacionare de pe o pia reglementat este urmat de tranzacionarea, cu acordul emitentului, a respectivelor valori mobiliare n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare. Art. 88.- (1) Valorile mobiliare i alte instrumente financiare tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare vor fi suspendate de la tranzacionare n conformitate cu regulile de funcionare ale respectivului sistem, aprobate de C.N.V.M. M 1 (2) C.N.V.M. poate, la cerere sau din oficiu, s dispun sau s solicite operatorului de sistem suspendarea de la tranzacionare a valorilor mobiliare i a altor instrumente financiare tranzacionate n cadrul respectivului sistem alternativ de tranzacionare, pentru o perioad de maximum 10 zile pentru fiecare suspendare, dac consider c situaia emitentului este de aa natur nct tranzacionarea ar fi n detrimentul investitorilor sau, n cazul n care constat sau exist motive ntemeiate pentru a suspecta ca nu sunt respectate prevederile legale i/sau apreciaz c este imposibil meninerea unei piee ordonate, putnd fi afectate interesele investitorilor.

68

B (3) Orice decizie de suspendare, luat conform alin. (2), precum i motivele care au stat la baza acesteia vor fi aduse de ndat la cunotina publicului i vor fi publicate n Buletinul C.N.V.M. (4) Valorile mobiliare tranzacionate, cu acordul emitentului, numai n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare sunt retrase de la tranzacionare n condiiile art. 87 alin. (4) ale prezentului regulament, care se aplic n mod corespunztor. (5) Retragerea valorilor mobiliare de la tranzacionarea n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare atrage radierea valorilor mobiliare de la C.N.V.M., cu excepia cazului n care valorile mobiliare se vor tranzaciona pe o pia reglementat, n condiiile legii i ale prezentului regulament.

TITLUL III - ADMITEREA LA TRANZACIONARE PE O PIA REGLEMENTAT A VALORILOR MOBILIARE CAPITOLUL I - CONDIII DE ADMITERE LA TRANZACIONARE PE O PIA REGLEMENTAT Legea nr. 297/2004 "Art. 209.- Emitenii de valori mobiliare vor asigura un tratament egal pentru toi deintorii de valori mobiliare, de acelai tip i clas, i vor pune la dispoziia acestora toate informaiile necesare, pentru ca acetia s-i poat exercita drepturile. Art. 210.- (1) Sunt interzise folosirea n mod abuziv a poziiei deinute de acionari sau a calitii de administrator ori de angajat al societii, prin recurgerea la fapte neloiale sau frauduloase, care au ca obiect sau ca efect lezarea drepturilor privind valorile mobiliare i a altor instrumente financiare deinute, precum i prejudicierea deintorilor acestora. (2) Deintorii valorilor mobiliare trebuie s i exercite drepturile conferite de acestea cu bun-credin, cu respectarea drepturilor i a intereselor legitime ale celorlali deintori i a interesului prioritar al societii comerciale, n caz contrar fiind rspunztori pentru daunele provocate. ART. 211.- (1) Admiterea la tranzacionare a unor valori mobiliare pe o pia reglementat se va realiza dup publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M. (2) C.N.V.M. va emite reglementri privind: a) coninutul prospectului; b) excepiile de la obligativitatea publicrii unui prospect sau includerii n cadrul acestuia a anumitor informaii;
69

c) admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia a unor valori mobiliare emise de nerezideni, n conformitate cu legislaia comunitar aplicabil. (3) Prevederile Titlului V Capitolul I Seciunea 1 i Seciunea a 2-a se aplic corespunztor i n cazul prospectului ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare. Art. 212. Valorile mobiliare ale unui emitent nu vor fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat, dac n urma analizrii situaiei respectivului emitent se apreciaz c aceasta ar prejudicia interesele investitorilor. Art. 213.- (1) Pentru ca aciunile unei societi comerciale s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat, aceasta trebuie s ndeplineasc urmtoarele condiii: a) societatea s fie nfiinat i s i desfoare activitatea, n conformitate cu prevederile legale n vigoare; b) societatea s aib o capitalizare anticipat, de cel puin echivalentul n lei al 1.000.000 euro sau, n msura n care valoarea capitalizrii nu se poate anticipa, s aib capitalul i rezervele, incluznd profitul sau pierderea din ultimul exerciiu financiar, de cel puin echivalentul n lei al 1.000.000 euro, calculat potrivit cursului de referin comunicat de Banca Naional a Romniei, la data cererii privind admiterea la tranzacionare; c) societatea s fi funcionat n ultimii 3 ani anterior solicitrii de admitere la tranzacionare i s fi ntocmit i comunicat situaiile financiare pentru aceeai perioad, n conformitate cu prevederile legale. (2) Condiia prevzut la alin. (1) lit. b) nu se aplic n cazul admiterii la tranzacionare a unor emisiuni suplimentare de aciuni, din aceeai clas ca i cele deja admise. Art. 214. Cu aprobarea C.N.V.M., pe piaa reglementat se pot admite la tranzacionare i societi comerciale care nu ndeplinesc condiiile prevzute la art. 213 alin. (1) lit. b) i c), n condiiile n care se apreciaz c: a) va exista o pia adecvat pentru respectivele aciuni; b) emitentul este capabil s ndeplineasc cerinele de informare continu i periodic ce deriv din admiterea la tranzacionare, iar investitorii dispun de informaiile necesare pentru a putea evalua n cunotin de cauz societatea i aciunile pentru care se solicit admiterea la tranzacionare. Art. 215. Aciunile care fac obiectul admiterii la tranzacionare trebuie s fie liber negociabile i integral pltite. Art. 216. n situaia unei emisiuni de aciuni adresate publicului, care precede admiterea la tranzacionare, admiterea poate avea loc numai dup ncheierea perioadei de subscriere. Art. 217.- (1) Pentru ca aciunile unei societi s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat, trebuie s existe un numr suficient de aciuni distribuit publicului.
70

(2) Se consider c s-a distribuit publicului un numr suficient de aciuni, n urmtoarele situaii: a) aciunile pentru care s-a solicitat admiterea la tranzacionare sunt distribuite publicului ntr-o proporie de cel puin 25% din capitalul subscris, reprezentat de aceast clas de aciuni; b) este asigurat funcionarea normal a pieei, cu un procent mai mic de aciuni dect cel prevzut la lit. a), datorit numrului mare de aciuni existente n circulaie i a dispersiei acestora n rndul publicului. (3) Condiia prevzut la alin. (1) nu se aplic dac aciunile sunt distribuite publicului prin intermediul tranzaciilor realizate pe respectiva pia reglementat. n acest caz, admiterea la tranzacionare se va realiza dac C.N.V.M. consider c un numr suficient de aciuni va fi distribuit publicului, prin respectiva pia reglementat, ntr-un interval scurt de timp. Art. 218. n situaia n care solicitarea privind admiterea se realizeaz pentru un pachet suplimentar de aciuni, de aceeai clas ca i cele deja admise, C.N.V.M. poate evalua dac sunt distribuite publicului un numr suficient de aciuni, n raport cu toate aciunile emise, nu numai n raport cu acest pachet suplimentar. Art. 219. Solicitarea de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat trebuie s acopere toate aciunile de aceeai clas care au fost deja emise. Art. 220. (1) Pentru ca obligaiunile emise de societile comerciale, autoritile publice i organismele internaionale s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat, este necesar ca emitentul s fie nfiinat i s i desfoare activitatea n conformitate cu prevederile legale n vigoare. (2) Obligaiunile care fac obiectul admiterii la tranzacionare trebuie s fie liber negociabile i integral pltite. (3) n situaia unei emisiuni de obligaiuni adresat publicului, care precede admiterea la tranzacionare, admiterea poate avea loc numai dup ncheierea perioadei de subscriere. (4) Prevederile alin. (3) nu se aplic n cazul emisiunilor continue de obligaiuni, atunci cnd data de nchidere a perioadei de subscriere nu este determinat. Art. 221. Solicitarea de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat trebuie s acopere toate obligaiunile de aceeai clas care au fost deja emise. Art. 222.- (1) Valoarea minim a mprumutului nu poate fi mai mic dect echivalentul n lei a 200.000 euro. Aceast prevedere nu se aplic n cazul emisiunilor continue, dac suma mprumutului nu este determinat. (2) Cu aprobarea C.N.V.M. se pot admite pe o pia reglementat obligaiuni pentru care nu este ndeplinit condiia prevzut la alin. (1), dac se apreciaz c pentru respectivele obligaiuni va exista o pia ordonat. Art. 223.- (1) Obligaiunile convertibile pot fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat, numai dac valorile mobiliare n care pot fi convertite sunt listate la rndul lor pe o pia reglementat.
71

(2) Prin excepie, obligaiunile convertibile pot fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat fr a fi ndeplinit condiia de la alin. (1), dac C.N.V.M. apreciaz c investitorii au la dispoziie toate informaiile necesare pentru a-i forma o opinie cu privire la valoarea aciunilor, obiect al conversiei.". Art. 89.- (1) Admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat a unor valori mobiliare se realizeaz n baza unei cereri adresate operatorului pieei reglementate respective, dup publicarea unui prospect aprobat de C.N.V.M. (2) Demersurile n vederea admiterii la tranzacionare pe o pia reglementat se realizeaz printr-un intermediar. M 6 (3) Prin derogare de la alin. (1) i (2), ntocmirea i publicarea unui prospect, precum i utilizarea serviciilor unui intermediar nu sunt obligatorii pentru admiterea la tranzacionare a urmtoarele tipuri de valori mobiliare: a) aciuni reprezentnd, ntr-o perioad de 12 luni, mai puin de 10% din numrul de aciuni de aceeai clas deja admise la tranzacionare pe aceeai pia reglementat; b) aciuni emise pentru substituirea altor aciuni, de aceeai clas, deja admise la tranzacionare pe aceeai pia reglementat, dac aceast nou emisiune de aciuni nu implic o majorare a capitalului social; c) valori mobiliare oferite n legtur cu o ofert public de cumprare/preluare realizat prin schimb, cu condiia s fie disponibil un document ce va avea coninutul minim prevzut n anexele corespunztoare din Regulamentul (CE) nr. 809/2004, n funcie de tipul de emitent i de valori mobiliare oferite la schimb; d) valorile mobiliare oferite, atribuite sau care urmeaz s fie atribuite, cu ocazia unei fuziuni ori a unei divizri, cu condiia s fie disponibil un document ce va conine cel puin informaiile prevzute n anexa nr. 18; e) aciuni oferite, atribuite sau care urmeaz s fie atribuite fr o contraprestaie n bani acionarilor existeni, precum i aciuni emise n cazul n care dividendele sunt pltite prin emiterea de aciuni de aceeai clas cu aciunile pentru care se pltesc dividendele, cu condiia ca respectivele aciuni s fie de aceeai clas cu aciunile deja admise la tranzacionare pe aceeai pia reglementat i s fie disponibil un document ce va conine cel puin informaiile prevzute n anexa nr. 19, respectiv nr. 20; f) valori mobiliare oferite, atribuite sau care urmeaz s fie atribuite actualilor ori fotilor membri ai conducerii sau actualilor ori fotilor angajai de ctre angajator sau de ctre societatea-mam ori o filial, cu condiia ca respectivele valori mobiliare s fie de aceeai clas cu valorile mobiliare deja admise la tranzacionare pe aceeai pia reglementat i s fie fcut disponibil un document ce va conine cel puin informaiile prevzute la anexa nr. 21;
72

g) aciuni rezultate din conversia sau schimbul altor valori mobiliare ori din exercitarea drepturilor conferite de alte valori mobiliare, cu condiia ca respectivele aciuni s fie de aceeai clas cu aciunile deja admise la tranzacionare pe aceeai pia reglementat; h) valori mobiliare deja admise la tranzacionare pe alt pia reglementat, n urmtoarele condiii cumulative: 1. respectivele valori mobiliare sau valori mobiliare de aceeai clas au fost admise la tranzacionare pe acea pia reglementat de mai mult de 18 luni; 2. prospectul n baza cruia s-a realizat admiterea la tranzacionare pentru prima dat a valorilor mobiliare a fost publicat n conformitate cu prevederile art. 175 alin. (3) din Legea nr. 297/2004; 3. pentru valorile mobiliare admise pentru prima dat la tranzacionare, prospectul ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare a fost aprobat n conformitate cu legislaia comunitar aplicabil; 4. societatea i-a ndeplinit obligaiile de raportare ce i revin ca urmare a faptului c valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe respectiva pia reglementat; 5. persoana care solicit admiterea valorilor mobiliare la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia ntocmete un document sintetizat disponibil publicului n limba romn ce va conine cel puin informaiile prevzute la pct. 7; 6. documentul precizat la pct. 5 este disponibil publicului din Romnia, n conformitate cu art. 175 alin. (3) i (4) din Legea nr. 297/2004; 7. documentul precizat la pct. 5 va conine informaiile pe care trebuie s le cuprind rezumatul unui prospect de ofert public, precum i acelea referitoare la locul unde poate fi obinut cel mai recent prospect i unde sunt disponibile raportrile financiare publicate de ctre emitent n virtutea obligaiilor sale de raportare. B (4) Nici un prospect ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare a unor valori mobiliare pe o pia reglementat nu este fcut public nainte de aprobarea acestuia de ctre C.N.V.M. M 6 (5) n cazul operaiunilor precizate la alin. (3) lit. c) i d), documentele sunt aprobate de C.N.V.M. anterior admiterii la tranzacionare pe piaa reglementat a respectivelor valori mobiliare i sunt fcute disponibile tuturor investitorilor crora li se adreseaz. n cadrul documentelor se precizeaz expres modalitatea prin care acestea vor fi disponibile.

73

B (6) Persoana care solicit operatorului pieei reglementate respective admiterea la tranzacionare nainteaz la C.N.V.M., o cerere de aprobare a prospectului/prospectului simplificat, nsoit de urmtoarele: a) prospectul/prospectul simplificat privind admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat; b) hotrrea organului statutar care a aprobat admiterea la tranzacionare a valorilor mobiliare pe o pia reglementat precum i documentele prevzute la art. 17, alin. (1) lit. d, punctele 2) - 6); c) acordul operatorului unei piee reglementate privind admiterea la tranzacionare a valorilor mobiliare; d) documentele precizate mai jos, n cazul n care este obligatorie publicarea prospectului: 1. art. 17 alin. (1), pct. b) - p), n cazul n care admiterea la tranzacionare este ulterioar derulrii unei oferte publice; 2. art. 17 alin. (1), pct. e) - g), k), m), precum i contractul ncheiat cu intermediarul, n cazul n care admiterea la tranzacionare nu este precedat de derularea unei oferte publice. (7) Admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat se realizeaz de ctre operatorul respectivei piee ulterior aprobrii de ctre C.N.V.M. a prospectului/prospectului simplificat prevzut la alin. (6), lit. a) i cu respectarea dispoziiilor Legii nr. 297/2004 i ale reglementrilor pieei respective. M 6 (8) Abrogat B Art. 90.- (1) Titlurile de stat sunt admise de drept la tranzacionare pe o pia reglementat, prin simpla depunere la operatorul respectivei piee a documentului de emisiune nsoit de Certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare la C.N.V.M. (2) Certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare menionat la alin. (1) este emis pe baza documentului de emisiune a titlurilor de stat. (3) Admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat a unor valori mobiliare emise de societile comerciale care au fost declarate de tip nchis, se realizeaz cu respectarea prevederilor prezentului regulament i ale Legii nr. 297/2004.

74

Art. 91.*- (1) Coninutul minim al prospectului realizat n vederea admiterii la tranzacionare, ce urmeaz a fi publicat, n form unic sau avnd mai multe componente, n funcie de tipul de valori mobiliare oferite i de tipul emitentului este prezentat la anexele nr. 1 - 14. (2) n cazul prospectului realizat n form unic coninutul acestuia este alctuit prin combinarea informaiilor precizate n "Fia de prezentare a emitentului" i "Nota privind caracteristicile valorilor mobiliare" aferente respectivelor valori mobiliare i/sau emitenilor, evitndu-se dublarea informaiilor. M 6 (3) C.N.V.M. poate aproba ca anumite informaii ce trebuie cuprinse n prospectul de ofert, n conformitate cu actele delegate emise de Comisia European, s nu fie incluse n prospect, dac apreciaz c: B a) dezvluirea unor astfel de informaii ar afecta interesele publicului investitor; sau, b) dezvluirea unor asemenea informaii ar aduce prejudicii serioase emitentului, cu condiia ca neincluderea respectivelor informaii s nu aib ca efect inducerea n eroare a publicului investitor cu privire la fapte i circumstane eseniale pentru realizarea unei evaluri n cunotin de cauz a emitentului, ofertantului sau a entitii care garanteaz ndeplinirea obligaiilor asumate de ctre emitent, dac este cazul, precum i cu privire la drepturile aferente valorilor mobiliare obiect al prospectului; sau, c) respectivele informaii sunt de importan redus doar n ceea ce privete o anumit operaiune de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat i nu sunt n msur s influeneze evaluarea poziiei financiare i a perspectivelor emitentului, ofertantului sau entitii care garanteaz ndeplinirea obligaiilor asumate de ctre emitent, dac este cazul. Art. 92. Prevederile capitolului I i II ale Titlului II se aplic corespunztor i n cazul prospectului ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare. M 6 Art. 93. n cazul n care prospectul se refer la admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat a unor titluri, altele dect titlurile de capital, cu o valoare nominal de cel puin echivalentul n lei a 100.000 euro, nu este obligatoriu ca respectivul prospect s conin un rezumat, cu excepia cazului n care un stat membru solicit acest lucru, n conformitate cu legislaia comunitar aplicabil.
* Toate referirile la anexele 1 11, 14 i 16 sunt abrogate. ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007 se aplic
corespunztor Regulamentul CE nr. 809/2004

75

B Art. 94. Emitentul/ofertantul (n cazul n care este diferit de emitent) valorilor mobiliare care au fcut obiectul unui prospect/prospect simplificat ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare pe o pia reglementat are obligaia s depun la operatorul de pia cererea de admitere n termen de cel mult 30 de zile de la data de nchidere a ofertei sau, n cazul n care nu a fost derulat o ofert, de la data aprobrii de ctre C.N.V.M. a prospectului/prospectului simplificat. Art. 95.- (1) Emitentul/ofertantul public ntr-un cotidian de circulaie naional un anun cu privire la aprobarea/respingerea cererii de admitere, n termen de maximum apte zile de la data aprobrii/respingerii. (2) Dac o ofert public a fost iniiat n vederea admiterii la tranzacionare pe o pia reglementat a valorilor mobiliare, investitorii pot solicita returnarea fondurilor n condiiile n care cererea de admitere este respins. (3) Solicitarea returnrii fondurilor este transmis emitentului/ofertantului (n cazul n care este diferit de emitent), n maximum 60 de zile de la data publicrii anunului privind respingerea cererii de admitere, prevzut la alin. (1). (4) Sumele vrsate de ctre respectivii investitori sunt napoiate acestora, fr a li se percepe comisioane sau speze, n termen de maximum trei zile lucrtoare de la data primirii cererii de returnare a fondurilor de ctre emitent/ofertant (n cazul n care este diferit de emitent). Art. 96.- (1) n cazul n care solicitarea de admitere a unor valori mobiliare la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, precum i pe o pia reglementat dintr-un stat membru, este fcut simultan sau n cazul n care solicitarea de admitere pe o pia reglementat dintr-un stat membru se refer la valori mobiliare deja admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, C.N.V.M. coopereaz cu autoritile competente similare din respectivele state membre n vederea eficientizrii i simplificrii procedurilor i a oricror alte formaliti referitoare la admitere. (2) n cazul unei cereri de admitere pe o pia reglementat din Romnia, solicitantul are obligaia s precizeze dac depune sau a depus o cerere similar i ntr-un stat membru sau dac urmeaz s depun o astfel de cerere n viitorul apropiat.

76

CAPITOLUL II - DISPOZIII PRIVIND MONEDA N CARE POT FI EMISE VALORILE MOBILIARE ADMISE SAU CARE URMEAZ S FIE ADMISE LA TRANZACIONARE PE O PIA REGLEMENTAT DIN ROMNIA Art. 97.- (1) Valorile mobiliare admise sau care urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia pot fi emise n lei sau ntr-o valut convertibil cu respectarea prevederilor prezentului capitol i a celorlalte prevederi legale incidente. (2) Valorile mobiliare emise ntr-o valut convertibil pot fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, n condiiile n care reglementrile respectivei piee prevd expres posibilitatea tranzacionrii i decontrii n valut a acelor valori mobiliare. Art. 98. Moneda n care vor fi emise valorile mobiliare admise sau care urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat este stabilit de adunarea general extraordinar/organul statutar care aprob respectiva emisiune de valori mobiliare. Art. 99. Toate instrumentele financiare aferente aceleiai emisiuni sunt emise n aceeai valut. TITLUL IV - EMITENII DE VALORI MOBILIARE CAPITOLUL I EVIDENA EMITENILOR, A VALORILOR MOBILIARE I A ALTOR INSTRUMENTE FINANCIARE Art. 100. (1) Pe o pia reglementat sunt tranzacionate numai valori mobiliare i alte instrumente financiare nregistrate la C.N.V.M. (2) Dovada nregistrrii iniiale/actualizrii nregistrrii valorilor mobiliare sau a altor instrumente financiare la C.N.V.M. se face n baza Certificatului de nregistrare a valorilor mobiliare sau a altor instrumente financiare. (3) * Sunt nregistrate obligatoriu la C.N.V.M. urmtoarele valori mobiliare i instrumente financiare:
* Conform art. 4 alin. (1) din Instruciunea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4),
aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 43/2011, ncepnd cu data de 18 iulie 2011 [data intrrii n vigoare a Instruciunii Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4)] i pn la data modificrii reglementrilor C.N.V.M. referitoare la nregistrarea n evidenele C.N.V.M. i radierea valorilor mobiliare se suspend aplicarea prevederilor art. 100 alin. (3).

77

a) valori mobiliare ce urmeaz a fi admise la tranzacionare pe o pia reglementat n baza unui prospect/document aprobat de C.N.V.M.; b) valori mobiliare tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare, conform regulilor de funcionare a acestuia, aprobate de C.N.V.M.; c) titluri de stat ce urmeaz s fie admise la tranzacionare pe o pia reglementat; d) valori mobiliare care dau dreptul de a achiziiona valori mobiliare de tipul celor precizate la lit. a) - c) prin subscriere sau schimb, dnd loc la o decontare n bani; e) contracte futures i opiuni avnd ca suport valori mobiliare, swap-uri pe aciuni; f) orice alt instrument financiar admis la tranzacionare pe o pia reglementat ntr-un alt stat i care urmeaz s fie admis la tranzacionare i pe o pia reglementat din Romnia cu respectarea cerinelor legale. (4) n cazul n care societile nregistrate la C.N.V.M. emit aciuni care nu sunt pltite integral la subscriere, respectivele aciuni nu vor putea fi tranzacionate pe piaa reglementat/sistemul alternativ de tranzacionare dect ulterior achitrii integrale. Societatea de registru/depozitarul central va nregistra aciunile nepltite integral n baza Certificatului de nregistrare emis de C.N.V.M. i va ntreprinde toate msurile necesare n vederea indisponibilizrii respectivelor aciuni pn la plata integral a acestora. (5) Actele constitutive ale emitenilor ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat sau sunt tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare, cu acordul emitentului, nu pot conine prevederi care s restrng dreptul la informare al investitorilor sau libera transferabilitate a respectivelor valori mobiliare. (6) n Buletinul C.N.V.M. se public semestrial lista emitenilor nregistrai la C.N.V.M. i ale cror valori mobiliare sunt tranzacionate pe un sistem alternativ de tranzacionare. B Art. 101.- Valorile mobiliare n legtur cu care a fost ntocmit i aprobat de C.N.V.M. un prospect/prospect simplificat n vederea admiterii la tranzacionare pe o pia reglementat sunt nregistrate la C.N.V.M. n termen de maximum 20 zile de la ncheierea ofertei/de la ncheierea cu succes a ofertei, n cazul n care exist condiii de nchidere cu succes a ofertei sau de la publicarea prospectului/punerea la dispoziie a prospectului simplificat, n cazul n care nu a fost derulat o ofert public. Prin ofert ncheiat cu succes se nelege oferta
78

n urma creia sunt ndeplinite condiiile impuse prin prospectul/prospectul simplificat ntocmit n vederea admiterii la tranzacionare pe o pia reglementat, referitoare la numrul minim de subscriitori n cadrul ofertei, valoarea total minim a subscrierilor realizate n cadrul ofertei, precum i alte asemenea condiii. Art. 102. Pentru nregistrarea la C.N.V.M., emitenii prezint o cerere nsoit de urmtoarele documente: a) formularele prezentate n anexa nr. 33 care s cuprind datele complete despre valorile mobiliare i emitent; b) dovada achitrii taxei aferente nscrierii, stabilit i publicat de C.N.V.M.; c) copie a actelor constitutive ale emitentului i a tuturor modificrilor aduse acestora (inclusiv toate certificatele de nscriere de meniuni de la nfiinare pn n prezent) - dac este cazul; d) copie a certificatului de nregistrare la ORC (cod unic de nregistrare) dac este cazul. Art. 103.- (1) Modificarea caracteristicilor sau numrului de valori mobiliare dintr-o anumit clas, deja admise la tranzacionare (divizarea sau consolidarea valorii nominale, majorarea sau reducerea capitalului social etc.) este nregistrat de instituiile pieei reglementate (sistemului alternativ de tranzacionare) n baza certificatului de nregistrare a valorilor mobiliare emis de C.N.V.M. n conformitate cu meniunile nscrise n certificatul de nregistrare de meniuni la ORC. (2) Emitenii de valori mobiliare au obligaia s transmit la C.N.V.M. certificatul ORC de nregistrare de meniuni corespunztor noilor caracteristici ale valorilor mobiliare sau unei modificri a capitalului social, n termen de maximum 48 de ore de la data eliberrii. (3) Certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare este emis de C.N.V.M. n baza certificatului ORC menionat la alin. (2) i a declaraiei CA n care s se precizeze dac la hotrrea AGA corespunztoare s-a fcut opoziie sau dac aceasta a fost atacat n justiie, cu respectarea prevederilor legale. (4) Certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare emis de C.N.V.M. trebuie s fie ridicat de emitent n termen de maximum cinci zile lucrtoare de la data la care a luat cunotin de emiterea lui. (5) Emitentul are obligaia s transmit certificatul de nregistrare a valorilor mobiliare ctre instituiile pieei n termen de maximum 48 de ore de la data ridicrii acestuia de la C.N.V.M.

79

CAPITOLUL II C.N.V.M.

RADIEREA VALORILOR MOBILIARE DE LA

Art. 104.* Valorile mobiliare sunt radiate de la C.N.V.M. n urmtoarele cazuri: a) ca urmare a radierii societii emitente de la ORC (n cazul dizolvrii sau falimentului, a fuziunii etc.); b) la expirarea duratei pentru care au fost emise sau la rscumprarea integral a valorilor mobiliare; c) valorile mobiliare sunt retrase de la tranzacionare conform art. 88 alin. (4); d) n urma retragerii valorilor mobiliare respective de la tranzacionare pe o pia reglementat n conformitate cu prevederile art. 87 alin. (4), cu excepia cazului n care respectivele valori mobiliare urmeaz s fie tranzacionate n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare. B CAPITOLUL III - CERINE DE RAPORTARE Seciunea 1 - Dispoziii generale Legea nr. 297/2004 "Art. 224.- (1) Societile admise la tranzacionare pe o pia reglementat sunt obligate s se nregistreze la C.N.V.M. i s respecte cerinele de raportare stabilite prin reglementrile C.N.V.M. i ale pieelor reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise de acestea. (2) Societatea comercial trebuie s asigure un tratament egal pentru toi acionarii care dein aciuni de aceeai clas. (3) Societatea comercial trebuie s asigure toate facilitile i informaiile necesare pentru a permite acionarilor s-i exercite drepturile, n special: a) s informeze acionarii cu privire la organizarea adunrilor generale i s permit acestora s-i exercite drepturile de vot; b) s informeze publicul cu privire la alocarea i plata dividendelor, emiterea de noi aciuni, inclusiv operaiunile de distribuire, subscriere, renunare i conversie; c) s desemneze ca agent de plat o instituie financiar, prin care acionarii si poat exercita drepturile financiare, cu excepia cazului n care emitentul asigur el nsui aceste servicii. (4) n situaia n care societatea intenioneaz s-i modifice actul su constitutiv, trebuie s comunice proiectul de modificare C.N.V.M. i pieei
* Conform art. 4 alin. (1) din Instruciunea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4),
aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 43/2011, ncepnd cu data de 18 iulie 2011 [data intrrii n vigoare a Instruciunii Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4)] i pn la data modificrii reglementrilor C.N.V.M. referitoare la nregistrarea n evidenele C.N.V.M. i radierea valorilor mobiliare se suspend aplicarea prevederilor art. 104.

80

reglementate, pn la data convocrii adunrii generale care urmeaz a se pronuna asupra amendamentului. (5) Societatea trebuie s informeze fr ntrziere, n maximum 48 de ore, publicul, cu privire la orice noi evenimente aprute n activitatea acesteia, care nu au fost aduse la cunotina acestuia i care pot conduce la modificri ale preului aciunilor, datorit efectului acestor evenimente asupra situaiei patrimoniale i financiare sau asupra activitii emitentului n ansamblu. (6) C.N.V.M. poate solicita societii admise la tranzacionare toate informaiile pe care aceasta le consider necesare, n vederea proteciei investitorilor i asigurrii unei funcionri ordonate a pieei. (7) C.N.V.M. poate cere unui emitent s publice informaiile precizate la alin. (6), stabilind forma i perioada n care trebuie s se realizeze acest lucru. n situaia n care emitentul nu public informaiile solicitate, C.N.V.M. poate publica aceste informaii, dup audierea emitentului. (8) Un emitent ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i pe una sau mai multe piee reglementate din cadrul statelor membre este obligat s furnizeze pieelor informaii echivalente. Art. 225.- (1) Administratorii societilor admise la tranzacionare sunt obligai s raporteze, de ndat, orice act juridic ncheiat de ctre societate cu administratorii, angajaii, acionarii care dein controlul, precum i cu persoanele implicate cu acetia, a crui valoare cumulat reprezint cel puin echivalentul n lei a 50.000 euro. (2) n cazul n care societatea ncheie acte juridice, cu persoanele menionate la alin. (1), vor fi respectate interesele acesteia, n raport cu ofertele de acelai tip existente pe pia. (3) Rapoartele prevzute la alin. (1) vor meniona, ntr-un capitol special, actele juridice ncheiate sau amendamentele la acestea i vor preciza urmtoarele elemente: prile care au ncheiat actul juridic, data ncheierii i natura actului, descrierea obiectului acestuia, valoarea total a actului juridic, creanele reciproce, garaniile constituite, termenele i modalitile de plat. (4) Rapoartele vor meniona i orice alte informaii necesare pentru determinarea efectelor actelor juridice respective asupra situaiei financiare a societii. Art. 226.- (1) Orice societate comercial trebuie s informeze publicul i C.N.V.M., fr ntrziere, n legtur cu informaiile privilegiate ce l privesc n mod direct. (2) C.N.V.M. va emite reglementri privind modalitile de informare a publicului, n conformitate cu legislaia comunitar. Art. 227.- (1) Societile admise la tranzacionare pe o pia reglementat vor ntocmi, vor pune la dispoziia publicului i vor transmite C.N.V.M. i operatorului de pia rapoarte trimestriale, semestriale i anuale. Rapoartele vor fi puse la dispoziia publicului, n scris, sau n orice alt mod aprobat de C.N.V.M. Societatea va publica un comunicat de pres ntr-un cotidian de
81

circulaie naional, prin care investitorii vor fi informai cu privire la disponibilitatea acestor rapoarte. Rapoartele vor fi trimise spre publicare n maximum 5 zile de la data aprobrii. (2) Raportarea trebuie s includ orice informaie semnificativ, pentru ca investitorii s fac o evaluare fundamentat privind activitatea societii, a profitului sau pierderii, precum i s indice orice factor special care a influenat aceste activiti. Situaia financiar va fi prezentat comparativ cu situaia financiar existent n aceeai perioad a anului financiar precedent. C.N.V.M. va emite reglementri privind coninutul acestor rapoarte. (3) Dac societatea admis la tranzacionare pe o pia reglementat ntocmete att situaii financiare individuale ct i consolidate, acestea vor fi puse la dispoziia publicului. C.N.V.M. poate permite societii comerciale s pun la dispoziia publicului fie situaiile financiare individuale, fie cele consolidate, numai dac celelalte situaii financiare nu conin informaii suplimentare semnificative. (4) Societatea admis la tranzacionare pe o pia reglementat trebuie s pun la dispoziia publicului, n termen de cel mult 4 luni de la ncheierea exerciiului financiar, situaiile financiare anuale, mpreun cu raportul anual, aprobate de adunarea general a acionarilor. Raportul anual va include i raportul auditorului financiar ales, n concordan cu art. 258, precum i comentariile integrale ale acestuia. (5) Raportul semestrial trebuie s fie pus la dispoziia publicului, n termen de cel mult 2 luni de la ncheierea perioadei de raportare. Dac situaiile financiare semestriale au fost auditate, raportul semestrial va include obligatoriu raportul auditorului financiar. Art. 228.- (1) n cazul operaiunilor de achiziie sau vnzare a valorilor mobiliare emise de o societate admis la tranzacionare pe o pia reglementat, care fac ca drepturile de vot deinute de o persoan s ating, s depeasc sau s scad sub unul din pragurile de 5%, 10%, 20%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul drepturilor de vot, persoana respectiv are obligaia s informeze, n maximum 3 zile lucrtoare de la momentul lurii la cunotin a respectivei operaiuni, n mod concomitent, societatea, C.N.V.M. i piaa reglementat pe care sunt tranzacionate respectivele valori mobiliare. (2) Atunci cnd pragurile de la alin. (1) sunt atinse sau depite de o filial a unei societi-mam, aceast entitate va fi exceptat de la obligaia de informare, dac informarea a fost realizat de societatea-mam. (3) Societatea admis la tranzacionare pe o pia reglementat, care a primit o informare potrivit alin. (1), trebuie s aduc la cunotina publicului respectiva operaiune, n maximum 3 zile lucrtoare. (4) C.N.V.M. va emite reglementri privind modalitatea de determinare a drepturilor de vot, n vederea aplicrii prevederilor alin. (1).".

82

M 3 Art. 105.- (1) Emitenii de valori mobiliare nregistrate la C.N.V.M. trebuie s pun la dispoziia publicului i, simultan, s transmit la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate rapoartele stabilite prin prezentul regulament, n format electronic, n conformitate cu reglementrile aplicabile i/sau, dup caz, pe suport hrtie. M 1 (2) Rapoartele ntocmite n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 i cu reglementrile C.N.V.M. emise n aplicarea acesteia, de ctre emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat vor fi stocate n cadrul unui Sistem oficial de stocare. Sistemul oficial de stocare trebuie s respecte standarde minime de securitate, privind autenticitatea sursei informaiilor, privind nregistrarea datei (momentului) la care sunt transmise rapoartele, precum i privind uurina de accesare de ctre utilizatorii finali. (3) Emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat au obligaia s transmit rapoartele ntocmite n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 i cu reglementrile C.N.V.M. emise n aplicarea acesteia, ctre Sistemul oficial de stocare. M 6 (31) n situaia n care valorile mobiliare ale unui emitent pentru care Romnia este stat membru de origine sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i pe piee reglementate din unul sau mai multe state membre, respectiv n situaia n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare numai pe piee reglementate n mai multe state membre, emitentul are obligaia s transmit rapoartele prevzute de prezentul regulament ctre un furnizor de servicii media care s asigure, n baza unui contract ncheiat cu emitentul, difuzarea efectiv a rapoartelor ctre public n ntreaga Uniune European. M 1 (4) n cazul n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, fr acordul emitentului, obligaiile prevzute la alin. (1) i (3), precum i la art. 112 alin. (2) sunt incidente persoanei care a solicitat admiterea la tranzacionare, fr acordul emitentului. (5) Ulterior aderrii Romniei la Uniunea European, obligaiile de raportare prevzute de prezentul titlu sunt aplicabile n cazul emitenilor pentru care Romnia este stat membru de origine, cu excepia cazului prevzut la alin. (6).

83

(6) n cazul n care valorile mobiliare ale unui emitent sunt admise la tranzacionare numai pe o pia reglementat din Romnia pentru care aceasta este stat membru gazd, respectivul emitent va respecta obligaiile de publicare i transmitere a rapoartelor prevzute la alin. (7), inclusiv prevederile privind transmiterea rapoartelor ctre Sistemul oficial de stocare prevzut la alin. (2). (7) n cazul emitenilor pentru care Romnia este stat membru gazd, emitentul trebuie s realizeze rapoartele prevzute la art. 1121, art. 1122, art. 1125, art. 113 lit. A - E i lit. G alin. (1) i (2), art. 116 alin. (1), art. 117 lit. B - D din prezentul regulament, precum i cele prevzute la art. 224 alin. (3) i art. 229 alin. (2) din Legea nr. 297/2004. n cazul informrii prevzute la art. 116 alin. (1), termenul n care persoana care atinge, depete sau scade sub respectivele praguri, trebuie s realizeze respectiva informare, este de 4 zile lucrtoare. (8) Prevederile prezentului capitol nu se aplic organismelor de plasament colectiv n valori mobiliare. (9) n cazul certificatelor de depozit, termenul de emitent prevzut n cadrul prezentului capitol, se refer la emitentul valorilor mobiliare suport. B Art. 106.* Obligaia de raportare nceteaz n momentul radierii valorilor mobiliare de la C.N.V.M. M 1 Art. 107.- (1) Emitenii de valori mobiliare nregistrate la C.N.V.M. trebuie s fac public disponibilitatea rapoartelor prevzute la art. 105 la alin. (1). B (2) Emitenii de valori mobiliare nregistrate la C.N.V.M. trebuie s publice pe website-ul propriu, lista persoanelor care fac parte din organele statutare de conducere precum i din conducerea executiv. Art. 108.- (1) Emitenii trebuie s includ n rapoarte toate informaiile necesare prezentrii complete i reale a fiecrui element de coninut prezentate la anexele nr. 29 - 32.

* Conform art. 4 alin. (1) din Instruciunea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4),
aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 43/2011, ncepnd cu data de 18 iulie 2011 [data intrrii n vigoare a Instruciunii Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 4/2011 (M4)] i pn la data modificrii reglementrilor C.N.V.M. referitoare la nregistrarea n evidenele C.N.V.M. i radierea valorilor mobiliare se suspend aplicarea prevederilor art. 106.

84

(2) n situaia n care, anumite informaii ce trebuie incluse n cadrul rapoartelor n conformitate cu prevederile alin. (1), nu corespund sferei de activitate, formei legale de constituire a emitentului sau tipului valorilor mobiliare, n cadrul acestuia vor fi incluse informaii echivalente. n situaia n care nu exist astfel de informaii echivalente, se va specifica meniunea "Nu este cazul". (3) Dac exist elemente de coninut pentru care societatea comercial nu are date i obinerea acestora ar implica cheltuieli nejustificate sau ar fi imposibil, se va face meniunea "Nu avem informaii" la punctele respective. De asemenea, societatea comercial va depune la C.N.V.M. o "Declaraie privind lipsa de informaii" din care s reias motivele ntemeiate care fac imposibil obinerea informaiilor respective. (4) Rapoartele se ntocmesc pe rspunderea societii comerciale i vor fi certificate de societatea comercial prin semntura persoanei autorizate s o reprezinte. Furnizarea de informaii false intr sub incidena prevederilor legale n vigoare. Art. 109.- (1) n cazul n care un emitent nu-i ndeplinete obligaiile ce decurg din faptul c valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, operatorul respectivei piee trebuie s fac public faptul c emitentul nu-i ndeplinete obligaiile. (2) Dac operatorul pieei nu-i ndeplinete obligaia prevzut la alin. (1), C.N.V.M. va face public faptul c emitentul nu-i ndeplinete obligaiile, lund msurile de sancionare ce se impun i va solicita emitenilor documentele pe care le consider necesare pentru protecia investitorilor. Art. 110. C.N.V.M. poate cere informaii i documente suplimentare privind societatea comercial sau raportrile acesteia n vederea verificrii, clarificrii sau completrii informaiilor cuprinse n rapoarte. n urma analizrii informaiilor i documentelor suplimentare, C.N.V.M. poate cere societii comerciale s amendeze rapoartele ntocmite de aceasta. Art. 111.- (1) Amendamentele aduse rapoartelor, din iniiativa societii comerciale sau la cererea C.N.V.M., urmeaz regimul de trimitere, distribuire, publicare al rapoartelor la care se refer i sunt ntocmite cu specificarea denumirii i a datei raportului iniial. (2) n cazul n care amendamentul reprezint modificarea unui text existent n Raport se precizeaz textul complet nainte i dup amendare i se prezint motivele care au fcut necesar amendamentul.

85

(3) n cazul n care amendamentul reprezint un text nou, se precizeaz concret locul unde acest text se insereaz n documentul amendat i se prezint motivele care au fcut necesar amendamentul. (4) Toate amendamentele sunt semnate n numele societii comerciale de ctre persoana autorizat s o reprezinte. Art. 112.- (1) n vederea informrii investitorilor, rapoartele transmise de entitile ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, se public pe website-ul C.N.V.M. M 1 (2) Emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat nu pot percepe nici un tarif pentru a face disponibile publicului rapoartele ntocmite n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 i reglementrile C.N.V.M., cu excepia situaiei n care emitentul elibereaz copii ale respectivelor rapoarte, caz n care tarifele percepute investitorilor nu vor depi costurile necesare multiplicrii. M 1 Seciunea 11 - Dispoziii comune aplicabile emitenilor ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat M 1 Art. 112.1- (1) Emitentul ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat trebuie s pun la dispoziia publicului, s transmit C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate, n termen de cel mult 4 luni de la ncheierea exerciiului financiar, raportul anual care va cuprinde: a) situaiile financiare anuale auditate, elaborate n conformitate cu reglementrile contabile aplicabile, aprobate de organul statutar competent; b) raportul consiliului de administraie sau al unui organ competent echivalent ce va conine informaii echivalente celor prevzute la anexa nr. 32; c) declaraia persoanelor responsabile din cadrul emitentului, ale cror nume i funcii vor fi precizate explicit, din care s reias c, dup cunotinele lor, situaia financiar-contabil anual care a fost ntocmit n conformitate cu standardele contabile aplicabile ofer o imagine corect i conform cu realitatea a activelor, obligaiilor, poziiei financiare, contului de profit i pierdere ale emitentului sau ale filialelor acestuia incluse n procesul de consolidare a situaiilor financiare i c raportul prevzut la lit. b) cuprinde o analiz corect a dezvoltrii i performanelor emitentului, precum i o descriere a principalelor riscuri i incertitudini specifice activitii desfurate;

86

d) raportul auditorului financiar, semnat de persoana sau persoanele responsabile de auditarea situaiilor financiare, precum i comentariile integrale ale acestuia. (2) n cazul n care emitentul trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, situaiile financiare auditate, prevzute la alin. (1) lit. a), vor cuprinde aceste conturi consolidate ntocmite n conformitate cu Regulamentul Comisiei Europene nr. 1606/2002, precum i conturile anuale ale societii-mam, ntocmite n conformitate cu reglementrile naionale ale statului membru n care societatea-mam este nregistrat. n cazul n care emitentul nu trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, situaiile financiare auditate, prevzute la alin. (1) lit. a) vor cuprinde conturile ntocmite n conformitate cu reglementrile naionale ale statului membru n care societatea este ncorporat. (3) Raportul anual este pus la dispoziia publicului n scris, la cerere, precum i n format electronic, pe website-ul emitentului. Emitentul public un comunicat de pres ntr-un cotidian de circulaie naional, prin care investitorii sunt informai cu privire la disponibilitatea acestor rapoarte, precum i cu privire la locul de unde pot fi obinute aceste rapoarte. Comunicatul de pres este transmis concomitent ctre C.N.V.M. i ctre operatorul pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare. (4) Emitentul are obligaia de a pstra raportul anual la dispoziia publicului cel puin cinci ani. (5) Prevederile prezentului articol nu sunt incidente n cazul n care emitentul este o banc central naional dintr-un stat membru, respectiv un stat, un organ al administraiei publice centrale i locale, un organism internaional din care face parte cel puin un stat membru sau Banca Central European. M 1 Art. 112.2- (1) Emitentul ale crui valori mobiliare, altele dect aciunile, sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat va transmite la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate rapoarte referitoare la orice modificare a dreptului deintorilor respectivelor valori mobiliare care ar rezulta n special din modificarea termenilor mprumuturilor sau a ratei dobnzii. (2) Emitentul ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat va transmite la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate rapoarte privind contractarea unor noi mprumuturi i garaniile constituite n vederea obinerii acestora.

87

(3) Obligaia de la alin. (2) nu este aplicabil n cazul organismelor internaionale publice la care este membru cel puin un stat membru al Uniunii Europene. (4) Aceste rapoarte se ntocmesc corespunztor dup modelul prezentat la anexa nr. 29, se transmit C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare, fr ntrziere, dar fr a se depi 48 de ore de la producerea respectivului eveniment sau de la data la care respectiva informaie este adus la cunotina emitentului i sunt publicate n cel puin un cotidian de difuzare naional. M 1 Art. 112.3 Prevederile art. 117, precum i ale art. 118 i 119 se aplic n mod corespunztor i n cazul altor emiteni ale cror titluri de crean sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, cu respectarea prevederilor art. 120 i art. 121. M 6 Art. 112.4- (1) n cazul unei adunri generale a deintorilor de obligaiuni sau alte titluri de crean a cror valoare nominal unitar este de cel puin 100.000 euro ori echivalentul n lei la data emisiunii a cel puin 100.000 euro, emitentul poate alege ca locul n care se ine adunarea s fie situat n orice stat membru, cu condiia ca toate facilitile i informaiile necesare s fie disponibile n respectivul stat, pentru a permite respectivilor deintori s i exercite drepturile. (2) Alegerea menionat la alin. (1) se aplic i deintorilor de titluri de crean, cu valoarea nominal unitar cel puin egal cu 50.000 euro sau, pentru titlurile de crean emise n alt moned dect euro, cu valoarea nominal unitar echivalent cu cel puin 50.000 euro la data emisiunii, care au fost deja admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Uniunea European nainte de 31 decembrie 2010, att timp ct aceste titluri de crean nu sunt scadente, cu condiia ca toate mijloacele i toate informaiile necesare pentru exercitarea drepturilor de ctre deintori s fie disponibile n statul membru ales de emitent. M 1 Art. 112.5 n situaia n care un emitent ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat intenioneaz s-i modifice actele constitutive, acesta trebuie s comunice C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate proiectul de modificare, pn la data convocrii organului competent care se va pronuna asupra amendamentului. n cazul societilor ale cror obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat aceast

88

obligaie se aplic doar n cazul n care modificarea actelor constitutive afecteaz drepturile deintorilor de obligaiuni. M 5 Art. 112.6 n cazul n care sediul social al emitentului se afl ntr-o ar ter, C.N.V.M., dac Romnia este stat membru de origine, poate exonera emitentul de obligaiile prevzute la articolele precizate n cele ce urmeaz, cu condiia ca legislaia rii tere n cauz s stabileasc obligaii echivalente sau respectivul emitent s respecte cerinele legislative dintr-o ar ter pe care C.N.V.M. le consider echivalente: - art. 1121, art. 113 lit. C- E, art. 117 lit. B i C i art. 1123 n ceea ce privete raportul semestrial; - art. 228 alin. (3) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare; - art. 116 alin. (4) i (5); - art. 113 lit. A pct. i); - art. 1122 alin. (1) i (2); - art. 224 alin. (2) i (3) i art. 229 din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, i art. 115 i 118 din prezentul regulament, precum i prevederile referitoare la obligaia emitentului de aciuni sau de titluri de crean de a face disponibile persoanelor ndreptite s voteze ntr-o adunare general formulare de procuri pe suport hrtie sau, n cazurile aplicabile, n format electronic, mpreun cu convocatorul adunrii sau, la cerere, dup publicarea convocatorului; - articolele ce stabilesc persoanele i/sau entitile care au responsabilitatea privind ntocmirea rapoartelor. C.N.V.M. informeaz apoi ESMA cu privire la exonerarea acordat. B Seciunea 2 - Obligaiile societilor comerciale ale cror aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat Art. 113. Societile comerciale ale cror aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat ntocmesc, transmit i aduc la cunotina publicului urmtoarele rapoarte: A. Rapoarte privind informaiile privilegiate, prevzute la art. 226 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 (1) Aceste rapoarte se ntocmesc dup modelul prezentat la anexa nr. 29, se transmit C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz aciunile emise de respectiva societate comercial, fr ntrziere, dar fr a se depi 24 de ore de la producerea respectivului eveniment sau de la data la care respectiva informaie este adus la cunotina emitentului i se public n
89

Buletinul electronic al C.N.V.M. Din categoria acestor informaii fac parte, fr a se limita la, urmtoarele: a) hotrrea consiliului de administraie/altor organe abilitate, referitoare la convocarea adunrii generale sau la inerea unei edine a consiliului de administraie care urmeaz s delibereze n vederea exercitrii atribuiilor delegate de AGEA, n conformitate cu art. 114 din Legea nr. 31/1990R; b) convocarea adunrii generale a acionarilor; c) hotrrile adunrilor generale ale acionarilor sau ale consiliului de administraie, luate n exercitarea atribuiilor delegate de AGEA, n conformitate cu prevederile art. 114 din Legea nr. 31/1990R; d) schimbri n controlul asupra societii comerciale, inclusiv schimbri n controlul entitii care deine controlul asupra societii comerciale; e) schimbri n conducerea societii comerciale (nregistrarea la ORC a respectivei schimbri sau intrarea n vigoare a respectivei schimbri); f) schimbarea auditorului societii i cauzele care au dus la aceast modificare (nregistrarea la ORC a respectivei schimbri sau intrarea n vigoare a respectivei schimbri); g) ncetarea sau reducerea relaiilor contractuale care au generat cel puin 10% din veniturile societii n exerciiul financiar anterior; h) publicarea proiectului de fuziune/divizare n Monitorul Oficial al Romniei; i) schimbri n caracteristicile i/sau drepturile aferente diferitelor clase de valori mobiliare inclusiv schimbri n drepturile ataate instrumentelor derivate emise de emitent ce confer drepturi asupra aciunilor emise de acesta (nregistrarea la ORC a respectivei schimbri sau intrarea n vigoare a respectivei schimbri); j) litigii n care este implicat societatea comercial; k) iniierea unei proceduri de ncetare, respectiv de reluare a activitii, iniierea i ncheierea procedurii de dizolvare, a reorganizrii judiciare sau a falimentului; l) operaiunile extrabilaniere cu efecte semnificative asupra rezultatelor financiare ale emitentului. (2) Rapoartele menionate la alin. (1) lit. c) privind hotrrea AGEA referitoare la fuziune/divizare, la schimbarea obiectului principal de activitate, la mutarea sediului sau la forma societii, precum i referitoare la retragerea de la tranzacionare n conformitate cu prevederile art. 87 alin. (4) lit. d) vor fi publicate i ntr-un ziar de circulaie naional. B. Rapoarte privind informaiile prevzute la art. 224 alin. (5) din Legea nr. 297/2004 Aceste rapoarte se ntocmesc dup modelul prezentat la anexa nr. 29, se transmit C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz aciunile
90

emise de respectiva societate comercial, fr ntrziere, dar fr a se depi 48 de ore de la producerea respectivului eveniment sau de la data la care respectiva informaie este adus la cunotina emitentului i se public n cel puin un cotidian de difuzare naional. Din categoria acestor informaii fac parte, fr a se limita la, urmtoarele: a) schimbri n obligaiile societilor comerciale care pot afecta semnificativ activitatea sau situaia patrimonial a societii comerciale; b) achiziii sau nstrinri substaniale de active. Termenul "achiziie" nu se refer numai la cumprri, ci include achiziii sub form de leasing sau orice alte metode prin care se pot obine active. n mod similar, termenul "nstrinare" nu se refer numai la vnzare, ci poate include contracte de leasing, schimb etc., precum i casare, abandonare sau distrugere de active. Achiziiile sau nstrinrile de active vor fi considerate substaniale, dac activele reprezint cel puin 10% din valoarea total a activelor societii comerciale fie nainte, fie dup tranzacia respectiv; c) contracte ncheiate de societate a cror valoare depete 10% din cifra de afaceri net aferent ultimelor situaii financiare anuale sau contracte ncheiate n afara activitii curente a societii; d) realizarea unui produs sau introducerea unui serviciu nou sau a unui proces de dezvoltare ce afecteaz resursele societii comerciale. C. Rapoarte trimestriale (1) Societatea ntocmete un raport trimestrial pentru primul i cel de al treilea trimestru al anului care va fi pus la dispoziia publicului i va fi transmis la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate, n termen de cel mult 45 de zile de la ncheierea perioadei de raportare. Acesta include: a) contul de profit i pierdere ntocmit conform reglementrilor aplicabile, precum i indicatorii economico-financiari menionai la anexa nr. 30 B. Situaiile financiare vor fi nsoite de raportul auditorului financiar n cazul n care ele au fost auditate. n cazul n care informaiile financiare nu au fost auditate, emitentul va preciza expres acest lucru n raportul trimestrial; b) opional, raportul consiliului de administraie, ce conine informaiile din anexa nr. 30 A. (2) Raportul trimestrial se pune la dispoziia publicului n scris, la cerere, precum i n format electronic, pe website-ul emitentului. Societatea public un comunicat de pres ntr-un cotidian de circulaie naional, prin care investitorii sunt informai cu privire la disponibilitatea acestor rapoarte, precum i cu privire la locul de unde pot fi obinute aceste rapoarte. Comunicatul de pres este transmis concomitent la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare. (3) Rapoartele trimestriale rmn disponibile publicului cel puin cinci ani.
91

D. Rapoarte semestriale (1) Societatea ntocmete un raport pentru semestrul I al anului care este pus la dispoziia publicului i transmis C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate, n termen de cel mult dou luni de la ncheierea perioadei de raportare i cuprinde: M 1 a) raportarea contabil semestrial elaborat n conformitate cu reglementrile aplicabile; n cazul n care emitentul trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, raportarea contabil semestrial trebuie ntocmit n conformitate cu standardele internaionale de contabilitate aplicabile raportrilor financiare interimare adoptate potrivit procedurii prevzute la art. 6 din Regulamentul Comisiei Europene nr. 1606/2002. n cazul n care emitentul nu trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, raportarea contabil semestrial trebuie s cuprind bilanul contabil i contul de profit i pierdere simplificate, precum i notele explicative anexate acestora. La ntocmirea bilanului contabil i contului de profit i pierdere simplificate, emitentul trebuie s respecte aceleai principii, ca i n cazul ntocmirii rapoartelor financiare anuale. B b) raportul consiliului de administraie ce conine informaiile prevzute n anexa nr. 31; c) declaraia persoanelor responsabile din cadrul emitentului, ale cror nume i funcii vor fi precizate explicit, din care s reias c, dup cunotinele lor, situaia financiar-contabil semestrial care a fost ntocmit n conformitate cu standardele contabile aplicabile ofer o imagine corect i conform cu realitatea a activelor, obligaiilor, poziiei financiare, contului de profit i pierdere ale emitentului sau ale filialelor acestuia incluse n procesul de consolidare a situaiilor financiare i c raportul prevzut la lit. b) prezint n mod corect i complet informaiile despre emitent; d) raportul auditorului financiar i comentariile integrale ale acestuia, n cazul n care situaiile financiare au fost auditate. Dac situaiile financiare nu au fost auditate, emitentul va preciza expres acest lucru n raportul semestrial. (2) Raportul semestrial este pus la dispoziia publicului n scris, la cerere, precum i n format electronic, pe website-ul emitentului. Societatea public un comunicat de pres ntr-un cotidian de circulaie naional, prin care investitorii sunt informai cu privire la disponibilitatea acestor rapoarte, precum i cu privire la locul de unde pot fi obinute aceste rapoarte. Comunicatul de pres este
92

transmis concomitent la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare. M 1 (3) Emitentul are obligaia de a pstra raportul semestrial la dispoziia publicului cel puin cinci ani. E. Rapoarte anuale Raportul anual se va transmite i va fi fcut disponibil publicului de ctre societate cu respectarea prevederilor art. 1121. B F. Rapoarte suplimentare prevzute la art. 259 din Legea nr. 297/2004 (1) Acionarii care reprezint cel puin 5% din totalul drepturilor de vot n AGA unui emitent pot solicita ntocmirea de rapoarte suplimentare de ctre auditorii financiari n conformitate cu prevederile art. 259 din Legea nr. 297/2004. (2) Administratorii respectivului emitent sunt obligai s transmit auditorului financiar solicitarea formulat n conformitate cu alin. (1), precum i informaiile necesare n termen de maximum cinci zile de la nregistrarea solicitrii. (3) Raportul suplimentar ntocmit de auditorul financiar conine toate informaiile referitoare la operaiunile din gestiunea societii reclamate de acionari i este ntocmit conform modelului din anexa nr. 29. (4) Auditorul financiar transmite raportul suplimentar ctre C.N.V.M. i piaa pe care se tranzacioneaz respectivele valori mobiliare n termen de 30 zile de la primirea solicitrii conform alin. (2). G. Alte rapoarte (1) nainte de data la care se pltesc dividendele, societatea este obligat s publice un comunicat de pres ntr-un cotidian de circulaie naional n care precizeaz cel puin: a) valoarea dividendului pe aciune i termenul de plat al acestora, stabilit de AGA; b) modalitile de plat i, dac este cazul, datele de identificare a agentului de plat. (2) n cazul n care AGEA/consiliul de administraie aprob emisiunea unor noi aciuni, n cadrul hotrrilor aferente sunt specificate i detalii referitoare la distribuire, subscriere, renunare sau conversie, perioada de timp, modalitile de

93

plat (inclusiv detalii referitoare la agentul de plat), precum i locul n care se realizeaz respectivele operaiuni. Comunicatele de pres sunt transmise C.N.V.M., precum i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz respectivele aciuni. (3) Rapoartele ntocmite de administratorii unei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat n conformitate cu prevederile art. 225 din Legea nr. 297/2004 se ntocmesc dup modelul prezentat n anexa nr. 29. Aceste rapoarte sunt transmise, n termen de maximum cinci zile de la ncheierea actului juridic care face obiectul raportului, operatorului de pia i C.N.V.M spre publicare n Buletinul C.N.V.M. (4) Emitenii care ncheie n mod curent acte juridice de natura celor menionate la alin. (3), cu persoane din grupul nregistrat n prealabil la C.N.V.M., din care face parte emitentul, pot ntocmi un raport lunar n care vor prezenta, pentru fiecare tranzacie n parte, elementele cerute la anexa nr. 29 a prezentului regulament. Raportul va fi transmis, n maximum 15 zile de la sfritul lunii pentru care se face raportare, operatorului de pia i C.N.V.M. spre publicare n Buletinul C.N.V.M. (5) Prin excepie de la alin. (3), n cazul n care actul juridic de natura celor menionate la art. 225 din Legea nr. 297/2004 este ncheiat cu o societate din cadrul grupului, nregistrat n prealabil la C.N.V.M., din care face parte emitentul, termenul prevzut la alin. (3) este extins la maximum 30 zile. (6) La sfritul fiecrui semestru, auditorul financiar va analiza tranzaciile raportate conform art. 225 din Legea nr. 297/2004 i va ntocmi un raport n care va preciza dac preul, coroborat cu drepturile i obligaiile asumate de pri, este corect prin raportare la celelalte oferte existente pe pia. n cazul n care tranzaciile nu sunt realizate la preul de pia se vor preciza cauzele care au dus la aceast derogare i politicile de stabilire a preului. Raportul va fi transmis de emitent, n maximum 30 de zile de la sfritul perioadei de raportare, operatorului de pia i C.N.V.M. spre publicare n Buletinul C.N.V.M. M 6 Art. 114. Abrogat B Art. 115. Transmiterea ctre proprii acionari a rapoartelor ntocmite de ctre societate poate fi fcut i prin mijloace electronice de comunicare, dac AGA hotrte acest lucru i dac sunt ndeplinite urmtoarele condiii: a) amplasarea locuinei sau a domiciliului acionarului permite tehnic utilizarea respectivelor mijloace electronice;
94

b) utilizarea mijloacelor electronice pentru transmiterea informaiilor rmne la latitudinea respectivului acionar care i va da acordul n acest sens, ulterior primirii unei solicitri scrise formulate de emitent. n cazul n care acionarul nu rspunde acestei solicitri ntr-o perioad rezonabil de timp, se va considera c acesta i-a dat acordul. Acesta este n drept ca, ulterior, s solicite ca respectivele rapoarte s fie transmise n scris; c) orice mprire a costurilor aferente difuzrii rapoartelor prin mijloace electronice va fi determinat de emitent n conformitate cu prevederile art. 224 alin. (2) din Legea nr. 297/2004; d) procedurile de identificare sunt stabilite astfel nct acionarii sau persoanele fizice sau juridice ndreptite s exercite sau s precizeze modul de exercitare a dreptului de vot s fie efectiv informai. Seciunea 3 - Obligaiile de raportare ale persoanelor deintoare a anumitor poziii n cadrul unei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat M 1 Art. 116.- (1) n cazul operaiunilor de achiziie sau nstrinare de aciuni, precum i n cazul oricror alte operaiuni, care fac ca drepturile de vot deinute de o persoan s ating, s depeasc sau s scad sub unul din pragurile de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul drepturilor de vot, persoana respectiv are obligaia s informeze, n maximum 3 zile lucrtoare, n mod concomitent, societatea, C.N.V.M. i piaa reglementat pe care sunt tranzacionate respectivele valori mobiliare. Drepturile de vot se calculeaz pe baza tuturor aciunilor cu drept de vot deinute, chiar dac exerciiul unora sau tuturor drepturilor de vot este suspendat. De asemenea, notificarea trebuie s se realizeze prin raportare la toate aciunile de aceeai clas, care au drept de vot. (11) Termenul de 3 zile lucrtoare n care trebuie s se realizeze notificarea potrivit prevederilor alin. (1) se calculeaz ncepnd cu ziua imediat urmtoare datei la care acionarul sau persoana fizic ori entitatea juridic menionat la alin. (2): a) ia cunotin despre achiziie sau nstrinare ori de posibilitatea exercitrii drepturilor de vot, sau, avnd n vedere circumstanele, ar fi trebuit s ia la cunotin, indiferent care este data la care achiziia, nstrinarea sau posibilitatea exercitrii drepturilor de vot devine efectiv, sau b) ia cunotin de operaiunile menionate la alin. (1), altele dect cele de achiziie sau nstrinare precizate la lit. a).

95

(12) Informarea prevzut la alin. (1) i alin. (6) va fi realizat n maximum dou luni de la data intrrii n vigoare a prezentului regulament dac atingerea, depirea sau reducerea deinerii s-a produs anterior intrrii n vigoare a regulamentului, cu excepia cazului n care respectiva persoan a realizat o informare similar sub incidena prevederilor anterioare sau se afl n imposibilitatea respectrii termenului prevzut la alin. (1). Informarea prevzut la art. 228 alin. (3) din Legea nr. 297/2004 se va realiza n maximum 3 luni de la data intrrii n vigoare a prezentului regulament. B (2) n vederea realizrii informrii prevzute la alin. (1), drepturile de vot deinute de o persoan (fizic sau juridic) se calculeaz cu luarea n considerare a urmtoarelor: a) drepturi de vot deinute de o ter persoan n nume propriu dar n contul respectivei persoane fizice sau juridice; b) drepturi de vot deinute sau care pot fi exercitate n conformitate cu lit. c) f) de o entitate controlat de respectiva persoan fizic sau juridic; c) drepturi de vot deinute de o ter persoan cu care respectiva persoan fizic sau juridic a ncheiat un acord prin care cei doi se oblig s adopte o politic comun n ceea ce privete respectiva societate, prin exercitarea concertat a drepturilor de vot deinute; d) drepturi de vot deinute de o ter persoan cu care respectiva persoan fizic sau juridic a ncheiat un acord cu privire la transferul temporar, cu titlu oneros, a respectivelor drepturi de vot; e) drepturi de vot aferente aciunilor deinute de respectiva persoan fizic sau juridic care sunt constituite n garanie, cu condiia ca aceasta s controleze drepturile de vot i s-i declare intenia de a le exercita; f) drepturi de vot aferente aciunilor al cror uzufruct este deinut pe via de respectiva persoan fizic sau juridic; g) drepturi de vot aferente aciunilor aflate n posesia respectivei persoane fizice sau juridice, pe care aceasta, n lipsa unor instruciuni specifice de la proprietarii aciunilor, poate s le exercite fr restricii; h) drepturi de vot exercitate de respectiva persoan fizic sau juridic n calitate de mandatat pe care aceasta, n lipsa unor instruciuni specifice de la proprietarii aciunilor poate s le exercite fr restricii; i) drepturi de vot deinute de o ter persoan, alta dect cea prevzut la lit. b) i c), care acioneaz n mod concertat cu respectiva persoan fizic sau juridic. (3) Prevederile de la alin. (2) lit. a) - i), care se refer sau implic cedarea dreptului de vot sunt aplicabile numai n cazul entitilor care nu intr sub incidena prevederilor Legii nr. 31/1990R.

96

(4) Cnd un emitent de aciuni care sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat dobndete sau nstrineaz, direct sau indirect, propriile aciuni, acesta face public, procentul aciunilor proprii deinute, ct de curnd posibil, dar nu mai trziu de patru zile lucrtoare de la respectiva nstrinare sau dobndire, dac acest procent atinge, depete sau scade sub pragurile de 5% sau 10% din totalul drepturilor de vot. Acest procent este stabilit pe baza numrului total de aciuni la care sunt ataate drepturi de vot. Dispoziiile art. 70 al prezentului regulament sunt aplicabile n mod corespunztor. (5) Emitentul, n vederea calculrii pragurilor prevzute la alin. (1), face public numrul total al aciunilor emise i al drepturilor de vot asociate acestora la sfritul fiecrei luni calendaristice dac n cursul acesteia a avut loc o majorare sau o micorare a capitalului social/numrului drepturilor de vot. (6) Prevederile alin. (1) se aplic i n cazul unei persoane fizice sau juridice care deine, direct sau indirect, instrumente financiare care i dau dreptul s achiziioneze aciuni la care sunt ataate drepturile de vot, deja emise de un emitent ale crui aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat. M 1 (7) Prevederile alin. (1) nu se aplic: a) n cazul aciunilor achiziionate cu scopul exclusiv al realizrii compensrii n cadrul ciclului obinuit de compensare pe termen scurt sau n cazul persoanelor care efectueaz activiti de custodie i dein aciunile n aceast calitate, cu condiia ca acetia s exercite drepturile de vot aferente aciunilor doar n conformitate cu instruciuni transmise n scris sau prin mijloace electronice; b) n cazul unei achiziii sau nstrinri de ctre un formator de pia a unei deineri ce conduce la atingerea, depirea sau scderea sub pragul de 5%, atunci cnd acesta acioneaz n calitatea sa de formator de pia, cu condiia ca acesta: (1) s fie autorizat de ctre statul membru de origine n conformitate cu prevederile aplicabile; i (2) s nu intervin n managementul activitii emitentului aciunilor n cauz i nici s nu exercite vreo influen asupra acestuia de a cumpra asemenea aciuni sau a susine preul acestora. (8) Prevederile alin. (1) i alin. (2) lit. e) nu se vor aplica n cazul aciunilor oferite ctre sau de ctre membrii Sistemului European al Bncilor Centrale (ESCB) n activitatea lor ca autoriti monetare, inclusiv aciunile oferite ctre sau de ctre membrii ESCB n cadrul unui angajament de garantare sau rscumprare sau a unui acord similar pentru lichiditi deinute n scopul efecturii politicii monetare sau n cadrul sistemelor de pli. Aceast excepie se va aplica n cazul n care tranzaciile menionate mai sus se realizeaz pentru

97

perioade scurte de timp, iar drepturile de vot aferente aciunilor nu sunt exercitate. (9) Societatea mam a unei societi de administrare a investiiilor nu va avea obligaia consolidrii deinerilor n conformitate cu alin. (1) i alin. (2), cu deinerile administrate de ctre societatea de administrare a investiiilor n conformitate cu regulile de administrare a OPCVM-urilor, cu condiia ca societatea de administrare a investiiilor s exercite drepturile sale de vot independent de societatea mam. Prevederile alin. (1) i (2) se aplic n cazul n care entitatea-mam sau o alt entitate controlat de ctre aceasta, are deineri administrate de ctre societatea de administrare a investiiilor, iar respectiva societate de administrare a investiiilor nu exercit n mod liber drepturile de vot aferente deinerilor i poate exercita respectivele drepturi doar n cazul primirii unor instruciuni directe sau indirecte din partea entitii-mam sau unei alte entiti controlate de ctre aceasta. (10) Entitatea mam a unei firme de investiii autorizat n conformitate cu prevederile aplicabile, nu va avea obligaia consolidrii, n conformitate cu alin. (1) i (2), a deinerilor proprii cu cele pe care firma de investiii le administreaz pentru fiecare client n parte, n accepiunea art. 5 alin. (1) lit. d) din Legea nr. 297/2004, cu urmtoarele condiii: a) firma de investiii este autorizat s efectueze operaiuni de administrare a portofoliului n conformitate cu reglementrile privind serviciile de investiii financiare; b) firma de investiii poate s exercite drepturile de vot aferente aciunilor doar n conformitate cu instruciuni transmise n scris sau prin mijloace electronice sau se asigur de faptul c serviciile de administrare a portofoliului se desfoar independent de alte servicii, n condiii echivalente cu regulile de administrare a OPCVM-urilor, prin crearea unor mecanisme corespunztoare; c) firma de investiii exercit drepturile de vot aferente aciunilor independent de entitatea-mam. Prevederile alin. (1) i (2) se aplic n cazul n care entitatea-mam sau o alt entitate controlat de ctre aceasta, are deineri administrate de ctre firma de investiii, iar respectiva firm de investiii nu exercit n mod liber drepturile de vot aferente deinerilor i poate exercita respectivele drepturi doar n cazul primirii unor instruciuni directe sau indirecte din partea entitii-mam sau unei alte entiti controlate de ctre aceasta. (11) C.N.V.M. poate solicita emitenilor, administratorilor emitenilor, precum i persoanelor prevzute la alin. (1), (2) i (6) s fac raportrile cerute de prezentul articol i s le cear informaii suplimentare. C.N.V.M. poate s fac

98

public faptul c emitentul sau persoanele prevzute la alin. (1), (2) i (6) nu i-au ndeplinit obligaiile de informare. B Seciunea 4 - Obligaiile societilor comerciale ale cror obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat Legea nr. 297/2004 "Art. 229.- (1) Societatea comercial trebuie s asigure un tratament egal pentru toi deintorii de obligaiuni aferente aceluiai mprumut, cu privire la toate drepturile conferite de acestea. Un emitent ale crui obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i pe una sau mai multe piee reglementate din cadrul statelor membre este obligat s furnizeze pieelor informaii echivalente. (2) Societatea trebuie s asigure toate facilitile i informaiile necesare, pentru a permite obligatarilor s-i exercite drepturile, n special: a) s publice notificri privind organizarea de adunri ale obligatarilor, plata dobnzii, exercitarea eventualelor drepturi de conversie, schimb, subscriere sau rambursare a mprumutului; b) s desemneze ca agent de plat o instituie financiar, prin care deintorii de obligaiuni s-i poat exercita drepturile bneti, cu excepia cazului n care emitentul asigur el nsui aceste servicii. Art. 230. n situaia n care societatea intenioneaz s-i modifice actul constitutiv, modificare care afecteaz drepturile deintorilor de obligaiuni, aceasta trebuie s comunice C.N.V.M. i pieei reglementate proiectul de modificare, pn la data convocrii adunrii generale, care se va pronuna asupra amendamentului. Art. 231.- (1) Societatea admis la tranzacionare pe o pia reglementat trebuie s pun la dispoziia publicului, n termen de cel mult 4 luni de la ncheierea exerciiului financiar, situaiile financiare anuale auditate, mpreun cu raportul anual. (2) Dac societatea admis la tranzacionare pe o pia reglementat ntocmete att situaii financiare individuale ct i consolidate, acestea vor fi puse la dispoziia publicului. C.N.V.M. poate autoriza societatea s pun la dispoziia publicului fie situaiile financiare individuale, fie cele consolidate, numai dac celelalte situaii financiare nu conin informaii suplimentare semnificative. Art. 232. Societatea trebuie s informeze publicul, fr ntrziere, cu privire la: a) orice nou modificare major a activitii sale care nu a fost fcut public i care ar putea afecta semnificativ capacitatea societii de a-i ndeplini obligaiile asumate. C.N.V.M. poate excepta societatea de la aceast obligaie, la solicitarea acesteia, dac dezvluirea unor anumite informaii ar prejudicia interesele legitime ale societii;
99

b) contractarea unor noi mprumuturi i garaniile constituite n vederea obinerii acestora; c) orice modificare a dreptului obligatarilor care ar rezulta n special din modificarea termenilor mprumuturilor sau a ratei dobnzii; d) modificarea drepturilor aferente aciunilor, n situaia n care obligaiunile sunt convertibile n aciuni.". Art. 117. Societile comerciale ale cror obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat ntocmesc, transmit, distribuie i public urmtoarele rapoarte: A. Rapoartele prevzute la art. 232 din Legea nr. 297/2004 Aceste rapoarte se ntocmesc dup modelul prezentat la anexa nr. 29, se transmit C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz obligaiunile emise de respectiva societate comercial, fr ntrziere, dar fr a se depi 48 de ore de la producerea respectivului eveniment sau de la data la care respectiva informaie este adus la cunotina emitentului i sunt publicate n cel puin un cotidian de difuzare naional. B. Rapoarte semestriale (1) Raportul semestrial este pus la dispoziia publicului i este transmis la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate, n termen de cel mult dou luni de la ncheierea perioadei de raportare i cuprinde: M 1 a) raportarea contabil semestrial elaborat n conformitate cu reglementrile aplicabile; n cazul n care emitentul trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, raportarea contabil semestrial trebuie ntocmit n conformitate cu standardele internaionale de contabilitate aplicabile raportrilor financiare interimare adoptate potrivit procedurii prevzute la art. 6 din Regulamentul Comisiei Europene nr. 1606/2002. n cazul n care emitentul nu trebuie s ntocmeasc conturi consolidate, raportarea contabil semestrial trebuie s cuprind bilanul contabil i contul de profit i pierdere simplificate, precum i notele explicative anexate acestora. La ntocmirea bilanului contabil i contului de profit i pierdere simplificate, emitentul trebuie s respecte aceleai principii, ca i n cazul ntocmirii rapoartelor financiare anuale. B b) raportul consiliului de administraie ce conine informaiile prevzute la anexa nr. 31; c) declaraia persoanelor responsabile din cadrul emitentului, ale cror nume i funcii vor fi precizate explicit, din care s reias c, dup cunotinele lor, situaia financiar-contabil semestrial care a fost ntocmit n conformitate cu
100

standardele contabile aplicabile ofer o imagine corect i conform cu realitatea a activelor, obligaiilor, poziiei financiare, contului de profit i pierdere ale emitentului sau ale filialelor acestuia incluse n procesul de consolidare a situaiilor financiare i c raportul prevzut la lit. b) prezint n mod corect i complet informaiile despre emitent; d) raportul auditorului financiar, n cazul n care situaiile financiare au fost auditate. Dac situaiile financiare nu au fost auditate, emitentul va preciza expres acest lucru n raportul semestrial. (2) Raportul semestrial este pus la dispoziia publicului n scris, la cerere, precum i n format electronic, pe website-ul emitentului. Societatea public un comunicat de pres ntr-un cotidian de circulaie naional, prin care investitorii sunt informai cu privire la disponibilitatea acestor rapoarte, precum i cu privire la locul de unde pot fi obinute aceste rapoarte. Comunicatul de pres este transmis C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare. M 1 (3) Emitentul are obligaia de a pstra raportul semestrial la dispoziia publicului cel puin cinci ani. C. Rapoarte anuale Raportul anual se va transmite i va fi fcut disponibil publicului de ctre societate cu respectarea prevederilor art. 1121. B D. Alte rapoarte (1) n cazul plii dobnzilor, a exercitrii unor drepturi de conversie, schimb, subscriere, n cazul anulrii (dispariiei) unor drepturi sau a rambursrii mprumuturilor, societatea public comunicate de pres n cel puin un cotidian de difuzare naional n care specific detalii cu privire la respectiva operaiune, precum perioada de timp, modalitile de plat (inclusiv detalii referitoare la agentul de plat) i locurile n care se va desfura. (2) Comunicatele de pres sunt transmise C.N.V.M. precum i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz respectivele obligaiuni. Art. 118. Transmiterea ctre deintorii de obligaiuni a rapoartelor ntocmite de ctre societate poate fi fcut i prin mijloace electronice de comunicare, dac adunarea general hotrte acest lucru i dac sunt ndeplinite urmtoarele condiii:

101

a) dac amplasarea locuinei sau a domiciliului deintorului de obligaiuni sau al unui reprezentant al acestuia permite tehnic utilizarea respectivelor mijloace electronice; b) utilizarea mijloacelor electronice pentru transmiterea informaiilor rmne la latitudinea respectivului deintor de obligaiuni care i va da acordul n acest sens ulterior primirii unei solicitri scrise formulate de emitent. n cazul n care deintorul de obligaiuni nu rspunde acestei solicitri ntr-o perioad rezonabil de timp se va considera c acesta i-a exprimat acordul. Acesta este n drept s solicite, ulterior, ca rapoartele s fie transmise n scris; c) orice mprire a costurilor aferente difuzrii rapoartelor prin mijloace electronice va fi determinat de emitent n conformitate cu prevederile art. 229 alin. (1) din Legea nr. 297/2004; d) procedurile de identificare sunt stabilite astfel nct deintorii de obligaiuni s fie efectiv informai. Art. 119.- (1) O societate comercial ale crei obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, precum i pe pieele reglementate din unul sau mai multe state membre i/sau nemembre este obligat s furnizeze pe piaa reglementat din Romnia informaii ce sunt echivalente cu cele furnizate pe pieele din statele membre i nemembre, dac aceste informaii au importan pentru evaluarea respectivelor obligaiuni. M 6 (2) Prevederile art. 117 lit. B i C nu se aplic n cazul societilor comerciale care emit exclusiv obligaiuni admise la tranzacionare pe o pia reglementat cu o valoare nominal unitar cel puin egal cu 100.000 euro sau, pentru obligaiunile emise n alt moned dect euro, cu valoarea nominal unitar echivalent, la data emisiunii, cu cel puin 100.000 euro. (3) Prin derogare de la alin. (2), prevederile art. 117 lit. B i C nu se aplic societilor comerciale care emit exclusiv obligaiuni cu valoarea nominal unitar cel puin egal cu 50.000 euro sau, pentru obligaiunile emise n alt moned dect euro, cu valoarea nominal unitar echivalent cu cel puin 50.000 euro la data emisiunii, care au fost deja admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Uniunea European nainte de 31 decembrie 2010, att timp ct aceste obligaiuni nu sunt scadente. B Legea nr. 297/2004 "Art. 233.- (1) Organele administraiei publice centrale i locale, precum i organismele internaionale trebuie s asigure tratament egal investitorilor privind drepturile conferite de deinerea respectivelor valori mobiliare. Un emitent ale crui obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia
102

reglementat din Romnia i pe una sau mai multe piee reglementate din cadrul statelor membre este obligat s furnizeze pieelor informaii echivalente. (2) Organele administraiei publice centrale i locale, precum i organismele internaionale trebuie s asigure toate condiiile i informaiile necesare investitorilor s-i exercite drepturile. Aceste autoriti trebuie: a) s publice informaii privind convocarea adunrilor generale ale obligatarilor, plata dobnzilor i rambursarea mprumutului; b) s desemneze un agent de plat, prin care obligatarii s-i poat exercita drepturile financiare.". Seciunea 5 - Obligaiile autoritilor publice i ale organismelor internaionale n calitate de emiteni de valori mobiliare pe teritoriul Romniei Art. 120.- (1) Prevederile art. 113 i ale art. 117 nu sunt incidente n cazul n care emitentul este o banc central naional dintr-un stat membru, respectiv un stat, un organ al administraiei publice centrale i locale, un organism internaional din care face parte cel puin un stat membru sau Banca Central European. (2) n cazul plii dobnzilor sau al rambursrii mprumuturilor, emitentul public comunicate de pres n cel puin un cotidian de difuzare naional n care specific detalii cu privire la respectiva operaiune, inclusiv perioada de timp, locurile i modalitile de plat, agentul de plat. (3) Comunicatele de pres sunt transmise C.N.V.M. precum i operatorului pieei reglementate pe care se tranzacioneaz respectivele obligaiuni. Art. 121. Autoritile publice i organismele internaionale ale cror obligaiuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia, precum i pe pieele reglementate din unul sau mai multe state membre i/sau nemembre sunt obligate s furnizeze pe piaa din Romnia informaii ce sunt echivalente cu cele furnizate pe pieele din statele membre i/sau nemembre, dac aceste informaii au importan pentru evaluarea respectivelor obligaiuni. M 1 Seciunea 6 - Operaiuni transfrontaliere M 1 Art. 122.- (11) n nelesul prezentului capitol, termenii de mai jos au urmtoarele semnificaii:

103

i) stat membru de origine M 6 1. pentru un emitent de obligaiuni sau alte titluri de crean a cror valoare nominal unitar este mai mic de 1.000 euro sau pentru un emitent de aciuni: a) dac emitentul este nregistrat n Uniunea European, statul membru n care emitentul are sediul social; b) dac emitentul este nregistrat ntr-o ar ter, statul membru menionat la art. 2 alin. (2) lit. k) pct. (iii). Definiia statului membru de origine este aplicabil i n cazul obligaiunilor i a altor titluri de crean emise n alt moned dect euro dac valoarea nominal unitar a acestora, la data emisiunii, este mai mic sau aproape echivalent cu 1.000 euro; M 1 2. pentru emitenii care nu se ncadreaz n categoriile prevzute la lit. a), statul membru ales de emitent dintre statul membru n care are sediul i statele membre n care emitentul are valorile mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat. Emitentul poate alege un singur stat membru ca stat membru de origine iar alegerea lui este valabil cel puin trei ani cu excepia cazului n care valorile mobiliare pe care le-a emis nu mai sunt admise la tranzacionare pe nici o pia reglementat din UE; ii) stat membru gazd - statul membru n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, dac acesta este diferit de statul membru de origine; (1) n cazul n care valorile mobiliare emise de un emitent pentru care Romnia este stat membru de origine sunt admise la tranzacionare numai pe o pia reglementat din Romnia, rapoartele prevzute de prezentul regulament sunt ntocmite i aduse la cunotina publicului n limba romn. (2) n cazul n care valorile mobiliare emise de un emitent pentru care Romnia este stat membru de origine sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i pe piee reglementate din unul sau mai multe state membre, rapoartele ntocmite n conformitate cu prevederile prezentului capitol sunt fcute publice: a) n limba romn; i b) n funcie de alegerea emitentului, fie ntr-o limba acceptat de autoritile competente din statele membre gazd, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional. (3) n cazul n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia i, dup caz i n unul sau mai multe state membre, dar nu i pe o pia reglementat din statul membru de origine, rapoartele realizate de emiteni sunt ntocmite i aduse la cunotina publicului, n funcie
104

de alegerea emitentului, fie ntr-o limb acceptat de C.N.V.M. i autoritile competente ale statelor membre gazd, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional. (31) n cazul unui emitent pentru care Romnia este stat membru de origine, ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din unul sau mai multe state membre, dar nu i pe o pia reglementat din Romnia, rapoartele prevzute de prezentul regulament sunt ntocmite i aduse la cunotina publicului, n funcie de alegerea emitentului, fie ntr-o limb acceptat de autoritile competente ale statelor membre gazd, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional. n plus, rapoartele prevzute de prezentul regulament sunt ntocmite i aduse la cunotina publicului, n funcie de alegerea emitentului, fie n limba romn, fie ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional. (32) n cazul n care valorile mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat fr acordul emitentului, obligaiile prevzute la alin. (1) - (31) nu revin emitentului, ci persoanei care a solicitat admiterea, fr acordul emitentului. M 6 (33) Prin derogare de la alin. (1) - (32), n cazul n care valorile mobiliare a cror valoare nominal unitar atinge cel puin 100.000 euro sau, pentru titlurile de crean emise n alt moned dect euro, a cror valoare nominal unitar este echivalent cu cel puin 100.000 euro la data emisiunii sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, ntr-unul ori mai multe state membre, rapoartele trebuie aduse la cunotina publicului, fie ntr-o limb acceptat de autoritile competente ale statelor membre de origine i gazd, fie ntr-o limb utilizat, n general, n sfera finanelor internaionale, la alegerea emitentului sau a persoanei care, fr a avea consimmntul emitentului, a solicitat aceast admitere. (33bis) Derogarea menionat la alin. (33) se aplic, de asemenea, titlurilor de crean, cu valoarea nominal unitar cel puin egal cu 50.000 euro sau, pentru titlurile de crean emise n alt moned dect euro, cu valoarea nominal unitar, la data emisiunii, echivalent cu cel puin 50.000 euro, care au fost deja admise la tranzacionare pe o pia reglementat ntr-unul sau mai multe state membre, nainte de 31 decembrie 2010, att timp ct aceste titluri de crean nu sunt scadente. M 1 (34) n cazul unei aciuni n justiie referitoare la coninutul rapoartelor, naintat n faa unei instane dintr-un stat membru, inclusiv din Romnia,
105

responsabilitatea cu privire la plata costurilor aferente traducerii respectivelor rapoarte, n scopul derulrii procedurilor judiciare, va fi stabilit n conformitate cu legislaia naional din respectivul stat membru. M 5 (35) C.N.V.M. informeaz Comisia European, ESMA n conformitate cu art. 28 alin. (4) din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 i autoritile competente ale celorlalte state membre cu privire la orice acorduri ncheiate n ceea ce privete delegarea prerogativelor, inclusiv cu privire la condiiile exacte care reglementeaz aceste delegri. (36) C.N.V.M. poate sesiza ESMA cu privire la situaiile n care o cerere de cooperare a fost respins sau nu i s-a dat curs n termen rezonabil. (37) C.N.V.M. coopereaz cu ESMA n conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010 n vederea punerii n aplicare a prevederilor legale care implementeaz Directiva 2004/109/CE. (38) C.N.V.M. furnizeaz imediat ESMA toate informaiile necesare pentru ndeplinirea sarcinilor care i revin n temeiul prevederilor legale care implementeaz Directiva 2004/109/CE i al prevederilor art. 35 din Regulamentul (UE) nr. 1.095/2010. (39) C.N.V.M. poate face schimb de informaii confideniale sau poate transmite informaii altor autoriti competente, ESMA i Comitetul European pentru Risc Sistemic (ESRB). Acest schimb de informaii este acoperit de obligaia de pstrare a secretului profesional la care sunt supui angajaii sau fotii angajai ai autoritilor competente care primesc informaiile. (310) C.N.V.M. poate ncheia acorduri de cooperare privind schimbul de informaii cu autoritile sau organismele competente din rile tere, abilitate de propria lor legislaie s duc la ndeplinire orice sarcin prevzut de dispoziiile legale referitoare la competenele C.N.V.M. n ceea ce privete obligaiile de transparen legate de emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat. C.N.V.M. notific ESMA atunci cnd ncheie acordurile de cooperare. Acest schimb de informaii se supune unor garanii de secret profesional cel puin echivalente cu cele prevzute la prezentul articol i la art. 11 din Statutul C.N.V.M. Acest schimb de informaii este destinat executrii prerogativelor de supraveghere ale autoritilor sau organismelor menionate anterior. n cazul n care provin din alt stat membru, informaiile nu se comunic fr acordul expres al autoritilor competente care le-au comunicat iniial i, dup caz, exclusiv n scopul pentru care acestea din urm i-au dat acordul.
106

(4) n cazul n care C.N.V.M., n calitate de autoritate competent a unui stat membru gazd pentru un emitent ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, constat c emitentul sau un deintor de aciuni ori alte instrumente financiare sau persoana ori entitatea menionat la art. 116 alin. (2) a comis nereguli sau i-a nclcat obligaiile, C.N.V.M. aduce la cunotin aceste constatri autoritii competente a statului membru de origine i ESMA. (5) n cazul n care, n ciuda msurilor luate de autoritatea competent a statului membru de origine sau dac aceste msuri se dovedesc inadecvate, emitentul sau deintorul de valori mobiliare continu s nu i respecte obligaiile ce i revin, C.N.V.M., n calitate de autoritate competent gazd, dup ce a informat autoritatea competent a statului membru de origine, ia toate msurile necesare pentru protejarea investitorilor, n conformitate cu prevederile legale care implementeaz Directiva 2004/109/CE, informnd cu prima ocazie Comisia European i ESMA. (6) Prevederile alin. (4) i (5) se aplic corespunztor i n cazul n care C.N.V.M. este autoritate competent de origine pentru un emitent ale crui valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat. n acest caz, meniunile din cadrul acestor alineate referitoare la autoritatea competent din statul membru de origine sunt aplicabile C.N.V.M., iar meniunile referitoare la C.N.V.M. sunt aplicabile autoritii competente din statul membru gazd. M 1 Art. 123. Persoana fizic sau juridic nerezident creia i se aplic prevederile art. 116 alin. (1) i alin. (6) i poate ndeplini obligaia de notificare ctre emitent numai ntr-o limb de larg circulaie n domeniul financiar internaional. M 1 Seciunea 7 - Emitenii cu sediul ntr-un stat din afara Uniunii Europene M 1 Art. 123.1- (1) Emitenii cu sediul ntr-un stat din afara Uniunii Europene, pentru care Romnia este stat membru de origine, au obligaia ca orice informaie pe care o dezvluie n respectivul stat i care poate prezenta importan pentru investitorii din Uniune, s fie fcut disponibil i transmis, cu respectarea prevederilor incidente ale Seciunii 6, ctre C.N.V.M., operatorul pieei reglementate i Sistemul oficial de stocare a rapoartelor, indiferent dac aceste informaii sunt prevzute printre obligaiile de raportare prevzute de prezentul regulament.
107

(2) Entitile cu sediul ntr-un stat din afara Uniunii Europene care ar fi trebuit s solicite autorizarea n conformitate cu art. 53 din Legea nr. 297/2004 sau, n cazul administrrii portofoliului n conformitate cu reglementrile privind serviciile principale de investiii financiare, dac aveau sediul sau, numai n cazul firmelor de investiie, sediul principal, n cadrul Uniunii, trebuie de asemenea s fie exceptate de la obligaia de agregare a deinerilor cu deinerile entitilor mam, n conformitate cu prevederile art. 116 alin. (9) i (10), cu condiia ca acestea s ndeplineasc condiii echivalente de independen ca i societile de administrare sau firmele de investiii. B CAPITOLUL IV DISPOZIII SPECIALE APLICABILE SOCIETILOR ALE CROR VALORI MOBILIARE SUNT ADMISE LA TRANZACIONARE PE O PIA REGLEMENTAT Seciunea 1 - Aplicarea metodei votului cumulativ pentru alegerea consiliului de administraie Legea nr. 297/2004 "Art. 234. Pentru valorile mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat, C.N.V.M. poate: a) s solicite emitentului s furnizeze toate informaiile care ar putea avea efect asupra evalurii valorilor mobiliare, n vederea asigurrii proteciei investitorilor sau meninerii unei piee ordonate; b) s suspende sau s solicite operatorului de pia suspendarea de la tranzacionare a valorilor mobiliare, dac consider c situaia emitentului este de aa natur nct tranzacionarea ar fi n detrimentul investitorilor; c) s ia toate msurile pentru a se asigura c publicul este corect informat; d) s decid ca valorile mobiliare admise la tranzacionare pe o pia reglementat s fie retrase de la tranzacionare, n condiiile n care consider c, datorit unor circumstane speciale, nu se mai poate menine o pia ordonat pentru respectivele valori mobiliare. Art. 235.- (1) Membrii consiliului de administraie al societilor admise la tranzacionare pe o pia reglementat pot fi alei prin metoda votului cumulativ. La cererea unui acionar semnificativ, alegerea pe baza acestei metode se va face n mod obligatoriu. (2) Administrarea unei societi la care se aplic metoda votului cumulativ se va realiza de ctre un consiliu de administraie format din cel puin 5 membri. (3) Reglementrile privind aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de C.N.V.M.".

108

Art. 124.- (1) Prin metoda votului cumulativ, fiecare acionar are dreptul de a-i atribui voturile cumulate (voturile obinute n urma nmulirii voturilor deinute de ctre orice acionar, potrivit participrii la capitalul social, cu numrul administratorilor ce urmeaz s formeze consiliul de administraie) uneia sau mai multor persoane propuse pentru a fi alese n consiliul de administraie. (2) Un acionar semnificativ poate solicita cel mult o dat ntr-un exerciiu financiar, n condiiile art. 243 alin. (4) din Legea nr. 297/2004, convocarea unei adunri generale a acionarilor avnd pe ordinea de zi alegerea administratorilor cu aplicarea metodei votului cumulativ. (3) Administratorii n funcie pn la data adunrii generale sunt nscrii de drept pe lista candidailor pentru alegerea n noul consiliu de administraie. (4) Aplicarea metodei votului cumulativ presupune alegerea ntregului Consiliu de Administraie, format din cel puin cinci membri, n cadrul aceleiai AGA. (5) Administratorii n funcie la data adunrii generale care nu sunt reconfirmai prin vot cumulativ n noul consiliu de administraie sunt considerai revocai, mandatul lor ncetnd pe cale de consecin. Art. 125.- (1) Acionarii unei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat pot face, n scris, propuneri adresate administratorilor, pentru aplicarea metodei votului cumulativ, cu cel puin zece zile nainte de data adunrii generale a acionarilor avnd pe ordinea de zi alegerea sau revocarea administratorilor. Aplicarea acestei metode este supus votului n cadrul adunrii generale doar n cazul n care solicitarea este fcut de acionari care nu au deineri semnificative. (2) Nici o prevedere a actelor constitutive ale societilor admise la tranzacionare pe o pia reglementat nu poate anula, modifica sau restrnge dreptul acionarilor de a solicita i obine aplicarea metodei votului cumulativ n condiiile Legii nr. 297/2004 i ale prezentului regulament. Dispoziiile din actele constitutive ale acestor societi care au ca scop sau ca efect restrngerea aplicabilitii votului cumulativ nu sunt opozabile acionarului care a solicitat, n condiiile legii, aplicarea acestei metode pentru alegerea administratorilor. Art. 126.- (1) n exercitarea votului cumulativ acionarii pot s acorde toate voturile cumulate unui singur candidat sau mai multor candidai. n dreptul fiecrui candidat acionarii menioneaz numrul de voturi acordate. (2) Numrul de voturi cumulate la care are dreptul fiecare acionar este nscris ntr-un talon primit la intrarea n sal, urmnd a fi ataat buletinului de vot, n
109

form final. La hotrrea AGA numrul de voturi cumulate poate fi nscris direct pe buletinul de vot, n form final, distribuit fiecrui acionar. (3) Numrul de voturi exprimate de un acionar pe buletinul de vot nu poate fi mai mare dect numrul voturilor cumulate ale acionarului respectiv, sub sanciunea anulrii buletinului de vot. (4) Persoanele care au obinut cele mai multe voturi cumulate n cadrul adunrii generale a acionarilor sunt declarate alese ca membri ai consiliului de administraie al respectivei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat. (5) n situaia n care dou sau mai multe persoane propuse a fi alese ca membri n consiliul de administraie obin acelai numr de voturi cumulate, este declarat aleas ca membru n consiliul de administraie persoana care a fost votat de un numr mai mare de acionari. (6) Criteriile de alegere a membrilor consiliului de administraie n situaia n care dou sau mai multe persoane propuse obin acelai numr de voturi cumulate, exprimate de acelai numr de acionari sunt stabilite de AGA i precizate n procesul-verbal al acesteia. Art. 127.- (1) Procesul-verbal al adunrii generale a acionarilor, semnat de preedintele de edin i secretar, constat ndeplinirea formalitilor privind aplicarea metodei votului cumulativ, respectiv data i locul adunrii, numrul acionarilor prezeni, numrul aciunilor, numrul voturilor exprimate i alocarea lor, dezbaterile n rezumat, hotrrile luate, iar la cererea acionarilor, declaraiile fcute de ei n edin. (2) La procesul-verbal se anexeaz documentele referitoare la aplicarea metodei votului cumulativ. (3) Procesul-verbal este nregistrat n registrul adunrilor generale. Art. 128. Pn la numirea noului consiliu de administraie de ctre AGA ca urmare a vacanei unuia sau mai multor locuri n consiliul de administraie sunt aplicabile prevederile art. 156 alin. (1) din Legea nr. 31/1990R. Art. 129. Aplicarea metodei votului cumulativ poate fi realizat dup modelul orientativ prezentat n anexa nr. 36.

110

Seciunea 2 - Majorarea capitalului social Legea nr. 297/2004 "Art. 236.- (1) Orice majorare a capitalului social trebuie s fie hotrt de adunarea general extraordinar a acionarilor. (2) Actul constitutiv sau adunarea general extraordinar pot autoriza majorarea capitalului social pn la un nivel maxim. n limitele nivelului fixat, administratorii pot decide, n urma delegrii de atribuii, majorarea capitalului social. Aceast competen se acord administratorilor pe o durat de maximum un an i poate fi rennoit de ctre adunarea general pentru o perioad care, pentru fiecare rennoire, nu poate depi un an. (3) Hotrrile luate de consiliul de administraie al unei societi admise la tranzacionare, n exerciiul atribuiilor delegate de adunarea general extraordinar a acionarilor, vor avea acelai regim ca i hotrrile adunrii generale a acionarilor, n ceea ce privete publicitatea acestora i posibilitatea de contestare n instan. (4) Tarifele percepute acionarilor care solicit eliberarea unor copii ale documentelor emise n aplicarea alin. (3) nu vor depi costurile necesare multiplicrii. Art. 237.- (1) Situaiile financiare, inclusiv cele consolidate, ale societilor admise la tranzacionare vor fi ntocmite n conformitate cu reglementrile contabile aplicabile i auditate de auditori financiari, n conformitate cu reglementrile privind activitatea de audit financiar. (2) Reprezentanii legali ai societilor sunt obligai s pun la dispoziia C.N.V.M., auditorilor societii i/sau experilor desemnai de instan documentele necesare exercitrii atribuiilor acestora. (3) Administratorul, directorul i/sau directorul executiv sunt obligai s prezinte acionarilor situaii financiare exacte i informaii reale privind condiiile economice ale societii. Art. 238.- (1) Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, identificarea acionarilor care urmeaz a beneficia de dividende sau alte drepturi i asupra crora se rsfrng efectele hotrrilor adunrii generale a acionarilor va fi stabilit de aceasta. Aceast dat va fi ulterioar cu cel puin 10 zile lucrtoare datei adunrii generale a acionarilor. (2) Odat cu fixarea dividendelor, adunarea general a acionarilor va stabili i termenul n care acestea se vor plti acionarilor. Acest termen nu va fi mai mare de 6 luni de la data adunrii generale a acionarilor de stabilire a dividendelor. (3) n cazul n care adunarea general a acionarilor nu stabilete data plii dividendelor, potrivit alin. (2), acestea se pltesc n termen de maximum 60 de zile de la data publicrii hotrrii adunrii generale a acionarilor de stabilire a dividendelor n Monitorul Oficial al Romniei, Partea a IV-a, dat de la mplinirea creia societatea este de drept n ntrziere.
111

Art. 239. Hotrrea adunrii generale de fixare a dividendului, se depune n termen de 15 zile la oficiul registrului comerului, pentru a fi menionat n registru i publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea a IV-a. Hotrrea constituie titlu executoriu, n temeiul cruia acionarii pot ncepe executarea silit mpotriva societii, potrivit legii. Art. 240.- (1) n cazul majorrilor de capital social prin aport n numerar, ridicarea dreptului de preferin a acionarilor de a subscrie noile aciuni trebuie s fie hotrt n adunarea general extraordinar a acionarilor, la care particip cel puin 3/4 din numrul titularilor capitalului social, i cu votul unui numr de acionari care s reprezinte cel puin 75% din drepturile de vot. (2) Majorrile de capital social prin aport n natur trebuie s fie aprobate de adunarea general extraordinar a acionarilor, la care particip cel puin 3/4 din numrul titularilor capitalului social, i cu votul acionarilor ce dein cel puin 75% din drepturile de vot. Aporturile n natur pot consta numai n bunuri performante necesare realizrii obiectului de activitate al societii emitente. (3) Evaluarea aportului n natur se face de ctre experi independeni, n conformitate cu art. 210 din Legea nr. 31/1990. (4) Numrul de aciuni ce revine ca urmare a aportului n natur se determin ca raport ntre valoarea aportului, stabilit n conformitate cu alin. (3), i cea mai mare valoare dintre preul de pia al unei aciuni, valoarea pe aciune calculat n baza activului net contabil sau valoarea nominal a aciunii. (5) n cazul ridicrii dreptului de preferin, n conformitate cu prevederile alin. (1), numrul de aciuni se stabilete dup criteriul enunat la alin. (4). (6) C.N.V.M. va emite reglementri n aplicarea dispoziiilor prezentului articol.". Art. 130.- (1) Majorarea capitalului social cu aport n numerar se realizeaz prin emiterea de aciuni noi ce sunt oferite spre subscriere: a) deintorilor de drepturi de preferin, aparinnd acionarilor existeni la data de nregistrare care nu i le-au nstrinat n perioada de tranzacionare a acestora, dac este cazul sau dobndite n perioada de tranzacionare a acestora; b) publicului investitor, n condiiile n care aciunile noi nu au fost subscrise n totalitate n decursul perioadei de exercitare a dreptului de preferin, dac emitentul nu decide n AGEA anularea acestora. (2) Numrul drepturilor de preferin este egal cu numrul de aciuni nregistrate n registrul emitentului la data de nregistrare. (3) Majorarea capitalului social al unei societi ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat se va realiza cu acordarea posibilitii pstrrii ponderii deinute de fiecare acionar n capitalul social al acesteia.

112

(4) Ridicarea dreptului de preferin poate fi hotrt de AGEA numai cu respectarea prevederilor art. 240 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. (5) Preul de vnzare ctre public a aciunilor rmase nesubscrise n cadrul perioadei de exercitare a dreptului de preferin este mai mare dect preul de subscriere a aciunilor de ctre deintorii de drepturi de preferin. (6) Hotrrea AGEA de majorare a capitalului social precizeaz inclusiv numrul drepturilor de preferin necesare pentru achiziionarea unei aciuni noi, preul de subscriere de aciuni noi pe baza drepturilor de preferin i perioada n care va avea loc subscrierea, preul la care se ofer public aciunile noi ulterior subscrierii n baza drepturilor de preferin, dac este cazul. M 6 (7) - Abrogat (8) - Abrogat (9) Abrogat B (10) n cazul n care exerciiul atribuiilor AGEA privind majorarea capitalului social este delegat consiliului de administraie al emitentului n conformitate cu art. 114 alin. (1) din Legea nr. 31/1990R, prevederile prezentului articol referitoare la AGEA i hotrrea acesteia de majorare a capitalului social sunt aplicabile edinei CA i deciziei acestuia referitoare la aceast operaiune. (11) n cazul adoptrii de ctre AGEA a hotrrii de tranzacionare a drepturilor de preferin, tranzacionarea acestora se realizeaz pe aceeai pia reglementat pe care sunt tranzacionate i valorile mobiliare la care se refer, cu respectarea reglementrilor specifice ale respectivei piee. Art. 131. Numrul de aciuni ce urmeaz a fi emise n cazul majorrilor de capital social cu aport n numerar realizate cu ridicarea dreptului de preferin sau n cazul majorrilor de capital social cu aport n natur, se determin de ctre consiliul de administraie al emitentului i este egal cu raportul dintre valoarea aportului, stabilit cu respectarea prevederilor incidente i cea mai mare dintre urmtoarele valori: a) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare datei de desfurare a AGEA; b) valoarea pe aciune calculat n baza activului net contabil aferent ultimelor situaii financiare publicate i auditate ale emitentului; c) valoarea nominal a aciunii.

113

Seciunea 3 - Dispoziii speciale privind retragerea acionarilor n conformitate cu prevederile art. 242 din Legea nr. 297/2004 Legea nr. 297/2004 "Art. 241.- (1) Actele de dobndire, nstrinare, schimb sau de constituire n garanie a unor active din categoria activelor imobilizate ale societii, a cror valoare depete, individual sau cumulat, pe durata unui exerciiu financiar, 20% din totalul activelor imobilizate, mai puin creanele, vor fi ncheiate de ctre administratorii sau directorii societii numai dup aprobarea prealabil de ctre adunarea general extraordinar a acionarilor. (2) nchirierile de active corporale, pentru o perioad mai mare de un an, a cror valoare individual sau cumulat fa de acelai co-contractant sau persoane implicate ori care acioneaz n mod concertat depete 20% din valoarea totalului activelor imobilizate, mai puin creanele la data ncheierii actului juridic, precum i asocierile pe o perioad mai mare de un an, depind aceeai valoare, se aprob n prealabil de adunarea general extraordinar a acionarilor. (3) n cazul nerespectrii prevederilor alin. (1) i (2), oricare dintre acionari poate solicita instanei judectoreti anularea actului juridic ncheiat i urmrirea administratorilor pentru repararea prejudiciului cauzat societii. Art. 242. Acionarii unei societi admise la tranzacionare, care nu sunt de acord cu hotrrile luate de adunarea general cu privire la fuziuni sau divizri, care implic alocarea de aciuni ce nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, au dreptul de a se retrage din societate i de a obine de la aceasta contravaloarea aciunilor, potrivit art. 133 din Legea nr. 31/1990.". Art. 132.- (1) Acionarii unei societi ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat se pot retrage din societate i obine contravaloarea aciunilor n cazul n care este adoptat o hotrre de fuziune care are drept rezultat alocarea ctre acetia de aciuni ce nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat conform procedurii stabilite la alin. (2) (7). (2) AGEA n care se aprob de principiu o fuziune conform alin. (1) mputernicete CA s ntocmeasc proiectul de fuziune i s angajeze un evaluator independent nregistrat la C.N.V.M. care determin valoarea unei aciuni ce este acordat acionarilor care nu sunt de acord cu respectiva operaiune de fuziune i care solicit retragerea din societate. (3) Aciunile emise de respectiva societate sunt suspendate de la tranzacionarea pe respectiva pia reglementat cu dou zile lucrtoare nainte de data de nregistrare stabilit de AGEA precizat la alin. (2) i pn la finalizarea tuturor procedurilor aferente fuziunii.
114

(4) Valoarea unei aciuni determinat de evaluatorul independent este precizat explicit n cadrul proiectului de fuziune ce urmeaz a fi publicat n Monitorul Oficial al Romniei. (5) Acionarii care nu sunt de acord cu respectiva operaiune transmit emitentului solicitarea privind retragerea din societate n termen de maximum 15 zile lucrtoare de la data publicrii n Monitorul Oficial al Romniei a proiectului de fuziune. Cererea trebuie s cuprind numrul total al aciunilor deinute de respectivul acionar, precum i modalitatea n care se dorete a fi realizat plata contravalorii acestora (virament bancar, mandat potal cu confirmare de primire etc.). (6) n cadrul AGEA care urmeaz a aproba fuziunea se prezint i un raport al Consiliului de Administraie privind acionarii i numrul de aciuni pentru care s-a solicitat retragerea din societate i efectele acestor operaiuni asupra procesului de fuziune. (7) n situaia n care operaiunea de fuziune este aprobat, aciunile pentru care s-a solicitat retragerea sunt pltite acionarilor ndreptii conform modalitii specificate de acetia n termen de maximum apte zile lucrtoare de la data AGEA care a aprobat fuziunea. (8) Prevederile acestui articol sunt aplicabile tuturor operaiunilor de fuziune cu excepia cazului n care, la momentul fuziunii, societatea absorbant este o societate admis la tranzacionare pe o pia reglementat. n acest caz, n urma fuziunii, societatea absorbant se va tranzaciona n continuare pe respectiva pia reglementat. Art. 133.- (1) Acionarii unei societi ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat se pot retrage din societate i obine contravaloarea aciunilor n cazul n care este adoptat o hotrre de divizare a societii care are drept rezultat alocarea ctre acetia de aciuni ce nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat conform procedurii stabilite la alin. (2) - (8). (2) Un acionar aflat n situaia de la alin. (1) poate solicita retragerea pentru toate aciunile deinute la momentul divizrii chiar dac doar pentru o parte dintre acestea urmeaz s i se aloce aciuni la noile societi rezultate n urma divizrii. (3) AGEA n care se aprob de principiu o divizare conform alin. (1) mputernicete CA s ntocmeasc proiectul de divizare i s angajeze un
115

evaluator independent nregistrat la C.N.V.M. care s determine valoarea unei aciuni ce este acordat acionarilor care nu sunt de acord cu respectiva operaiune de divizare i care solicit retragerea din societate. (4) Aciunile emise de respectiva societate sunt suspendate de la tranzacionare de pe respectiva pia reglementat cu dou zile lucrtoare nainte de data de nregistrare stabilit de AGEA precizat la alin. (3) i pn la finalizarea tuturor procedurilor aferente divizrii. (5) n cuprinsul proiectului de divizare ce urmeaz a fi publicat n Monitorul Oficial al Romniei sunt precizate: 1. valoarea unei aciuni determinat de evaluatorul independent ce va fi acordat acionarilor care nu sunt de acord cu respectiva operaiune de divizare i care solicit retragerea din societate; 2. criterii de stabilire a raportului de schimb al aciunilor i modalitatea n care se realizeaz acest schimb. (6) Acionarii care nu sunt de acord cu respectiva operaiune transmit emitentului solicitarea privind retragerea din societate n termen de maximum 15 zile lucrtoare de la data publicrii n Monitorul Oficial al Romniei a proiectului de divizare. Cererea cuprinde numrul de aciuni pentru care se solicit retragerea precum i modalitatea n care se dorete a fi realizat plata contravalorii acestora (virament bancar, mandat potal cu confirmare de primire etc.). (7) n cadrul AGEA care urmeaz a aproba divizarea se prezint i un raport al Consiliului de Administraie privind acionarii i numrul de aciuni pentru care s-a solicitat retragerea din societate i efectele acestor operaiuni asupra procesului de divizare. (8) n situaia n care operaiunea de divizare este aprobat, aciunile pentru care s-a solicitat retragerea sunt pltite acionarilor ndreptii conform modalitii specificate de acetia n termen de maximum apte zile lucrtoare de la data AGEA care a aprobat divizarea. M 2 Seciunea 4 - Abrogat B Legea nr. 297/2004 "Art. 243.- (1) Accesul acionarilor ndreptii s participe, la data de referin, la adunarea general a acionarilor este permis prin simpla prob a identitii acestora, fcut, n cazul acionarilor persoane fizice, cu actul de
116

identitate sau, n cazul persoanelor juridice i a acionarilor persoane fizice reprezentate, cu mputernicirea dat persoanei fizice care le reprezint. (2) mpiedicarea accesului unui acionar ce ndeplinete condiiile legii de a participa la adunarea general a acionarilor d dreptul oricrei persoane interesate s cear n justiie anularea hotrrii adunrii generale a acionarilor. (3) Reprezentarea acionarilor n adunarea general a acionarilor se va putea face i prin alte persoane dect acionarii, cu excepia administratorilor, pe baz de procur special, potrivit reglementrilor C.N.V.M. (4) Convocarea adunrii generale, la cererea acionarilor semnificativi ai societii, se va face n mod obligatoriu de ctre administratori, cu includerea pe ordinea de zi a tuturor aspectelor specificate n cererea formulat. (5) Cu minimum 5 zile naintea adunrii generale a acionarilor, societatea va pune la dispoziia acionarilor, pe website-ul propriu sau la sediul acesteia, documentele sau informaiile viznd problemele nscrise pe ordinea de zi. (6) Administratorii sunt obligai s convoace adunarea general a acionarilor, astfel nct aceasta s fie inut, la prima sau a doua convocare, n termen de cel mult o lun de la data cererii.". M 2 Art. 134. Abrogat Art. 135. Abrogat Art. 136. Abrogat Art. 137. Abrogat Art. 138. Abrogat Art. 139. Abrogat Art. 140. - Abrogat B TITLUL V - REGIMUL INFORMAIILOR PRIVILEGIATE CAPITOLUL I - DISPOZIII GENERALE Legea nr. 297/2004 "Art. 226.- (3) Un emitent poate, pe proprie rspundere, s amne dezvluirea public a informaiei privilegiate, la care se face referire n alin. (1), pentru a nu prejudicia interesele proprii, cu condiia ca o astfel de amnare s nu induc
117

n eroare publicul, iar emitentul s poat s asigure confidenialitatea respectivelor informaii. (4) Emitentul va informa, fr ntrziere, C.N.V.M. asupra deciziei de amnare a dezvluirii, ctre public, a respectivei informaii. C.N.V.M. poate obliga emitentul s dezvluie informaia pentru a asigura transparena i integritatea pieei. (5) Dac un emitent sau o persoan care acioneaz n numele sau n contul emitentului dezvluie orice informaie privilegiat ctre o ter persoan, n exercitarea obinuit a profesiei, astfel cum este prevzut n art. 246 lit. a), trebuie s fac public respectiva informaie, simultan, n cazul unei dezvluiri intenionate i, fr ntrziere, n cazul unei dezvluiri neintenionate. (6) Prevederile alin. (5) nu vor fi aplicate, dac persoana care a primit informaia este obligat s menin caracterul confidenial al acesteia, indiferent dac aceast ndatorire se bazeaz pe o lege, un regulament, un act constitutiv sau pe un contract. (7) Emitenii sau persoanele care acioneaz n numele sau n contul emitenilor sunt obligai s ntocmeasc o list a persoanelor care lucreaz pentru ei, n baza unui contract de munc sau altfel, care au acces la informaia privilegiat. Emitenii, precum i persoanele care acioneaz n numele sau n contul acestora vor actualiza cu regularitate aceast list i o vor transmite la C.N.V.M., ori de cte ori va fi solicitat. (8) Prevederile alin. (1) - (7) nu se vor aplica emitenilor care nu au solicitat sau care nu au primit aprobarea ca instrumentele financiare emise de acetia s fie tranzacionate pe o pia reglementat din Romnia sau dintr-un stat membru. Art. 244.- (1) Prin informaie privilegiat se nelege o informaie de natur precis care nu a fost fcut public, care se refer n mod direct sau indirect la unul sau mai muli emiteni ori la unul sau mai multe instrumente financiare, i care, dac ar fi transmis public, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului acelor instrumente financiare, sau asupra preului instrumentelor financiare derivate cu care se afl n legtur. (2) Atunci cnd se refer la instrumente financiare derivate pe mrfuri, "informaia privilegiat" nseamn informaia de natur precis care nu a fost fcut public i care se refer direct sau indirect la instrumentele financiare derivate i pe care participanii pe pieele pe care se tranzacioneaz respectivele instrumente financiare derivate se ateapt s o primeasc, n conformitate cu practicile de pia acceptate. (3) Practicile de pia acceptate se refer la practicile utilizate n cadrul uneia sau a mai multor piee i care sunt agreate de C.N.V.M., n conformitate cu procedurile comunitare. (4) Pentru persoanele rspunztoare de executarea ordinelor privind tranzacionarea instrumentelor financiare, "informaia privilegiat" nseamn, totodat, informaia de natur precis, transmis de un client, n legtur cu
118

ordinele sale care nu au fost nc executate, referitoare n mod direct sau indirect la unul sau mai muli emiteni ori la unul sau mai multe instrumente financiare, informaie care, dac ar fi fcut public, ar putea avea efecte semnificative asupra preului respectivelor instrumente financiare sau asupra preului instrumentelor financiare derivate cu care se afl n legtur. (5) Manipularea pieei nseamn: a) tranzacii sau ordine de tranzacionare: 1. care dau sau ar putea da semnale false sau care induc n eroare n legtur cu cererea, oferta sau preul instrumentelor financiare; 2. care menin, prin aciunea uneia sau a mai multor persoane acionnd mpreun, preul unuia sau al mai multor instrumente financiare, la un nivel anormal ori artificial; b) tranzacii sau ordine de tranzacionare care presupun procedee fictive sau orice alt form de nelciune; c) diseminarea de informaii prin mass-media, inclusiv internet sau prin orice alt modalitate, care d sau ar putea s dea semnale false sau care induc n eroare asupra instrumentelor financiare, inclusiv diseminarea zvonurilor i tirilor false sau care induc n eroare, n condiiile n care persoana care a diseminat informaia tia sau trebuia s tie c informaia este fals sau induce n eroare. Referitor la jurnaliti, n exercitarea profesiunii lor, diseminarea informaiilor va fi luat n considerare inndu-se cont de regulile care reglementeaz activitatea acestora, excepie fcnd persoanele care utilizeaz aceste informaii n scopul obinerii, directe sau indirecte, de avantaje sau profituri. (6) Fac excepie de la prevederile alin. (5) lit. a) persoanele care execut tranzacii sau emit ordine de tranzacionare i dovedesc c motivele sunt legitime i, totodat, aceste tranzacii sau ordine de tranzacionare sunt n conformitate cu practicile de pia acceptate pe respectiva pia reglementat. (7) n sensul prevederilor alin. (5), fr ca enumerarea s fie limitativ, urmtoarele situaii sunt considerate operaiuni de manipulare a pieei: a) aciunea unei persoane sau a unor persoane, care acioneaz n mod concertat pentru a-i asigura o poziie dominant asupra cererii de instrumente financiare, avnd ca efect fixarea, direct sau indirect, a preului de vnzare sau cumprare ori crearea altor condiii incorecte de tranzacionare; b) vnzarea sau cumprarea de instrumente financiare la momentul nchiderii pieei, cu scopul inducerii n eroare a investitorilor care acioneaz pe baza preurilor de nchidere; c) beneficierea de accesul regulat sau ocazional la mijloacele media, electronice sau tradiionale, prin exprimarea unei opinii n legtur cu instrumentul financiar sau indirect, n legtur cu emitentul acestuia, n condiiile n care instrumentul era deja deinut i s-a profitat ulterior de impactul opiniilor exprimate cu privire la acel instrument, fr a fi fcut n acelai timp public acel conflict de interese, ntr-o manier corect i eficient.
119

Art. 245.- (1) Se interzice oricrei persoane care deine informaii privilegiate s utilizeze respectivele informaii pentru dobndirea sau nstrinarea ori pentru intenia de dobndire sau nstrinare, pe cont propriu sau pe contul unei tere persoane, direct ori indirect, de instrumente financiare la care aceste informaii se refer. (2) Prevederile alin. (1) se aplic oricrei persoane care deine informaii privilegiate: a) n calitatea sa de membru al consiliului de administraie sau al structurilor manageriale sau de supraveghere ale emitentului; b) ca urmare a deinerilor acesteia la capitalul social al emitentului; c) prin exercitarea funciei, profesiei sau a sarcinilor de serviciu; d) n mod ilegal sau fraudulos, urmare a activitilor infracionale. (3) n condiiile n care persoana menionat la alin. (1) este persoan juridic, interdicia se va aplica i persoanei fizice care a luat parte la decizia de executare a tranzaciei pe contul respectivei persoane juridice. (4) Prevederile alin. (1) - (3) nu se vor aplica tranzaciilor efectuate, n condiiile n care persoana angajat n astfel de tranzacii avea o obligaie contractual de a dobndi sau nstrina instrumente financiare, iar acest contract a fost ncheiat nainte ca persoana respectiv s dein informaii privilegiate. Art. 246. Se interzice oricrei persoane, subiect al interdiciei prevzute la art. 245 s: a) dezvluie informaii privilegiate oricror altor persoane, exceptnd situaia n care dezvluirea a fost fcut n exercitarea normal a activitii, profesiei sau sarcinilor de serviciu; b) recomande unei persoane, pe baza unor informaii privilegiate, s dobndeasc sau s nstrineze instrumentele financiare la care se refer acele informaii. Art. 247. Prevederile art. 245 i art. 246 se aplic oricror altor persoane care dein informaii privilegiate, n condiiile n care respectivele persoane cunosc sau ar fi trebuit s cunoasc faptul c acele informaii sunt privilegiate. Art. 248. Este interzis oricrei persoane fizice sau juridice s se angajeze n activiti de manipulare a pieei. Art. 249. Operatorii de pia vor adopta dispoziii structurale, n scopul prevenirii i detectrii practicilor de manipulare a pieei. Art. 250.- (1) Persoanele exercitnd funcii de conducere n cadrul unui emitent de instrumente financiare, precum i, acolo unde este cazul, persoanele cu care acestea se afl n relaii apropiate, au obligaia s notifice C.N.V.M. operaiunile efectuate n contul lor, care se refer la aciuni ale respectivului emitent, la instrumente financiare derivate sau la alte instrumente financiare asociate acestora. (2) Persoanele care produc sau distribuie studii privind instrumente financiare sau emitenii de instrumente financiare, precum i persoanele care produc sau
120

disemineaz alte informaii prin care recomand sau sugereaz strategii de investiii utiliznd mijloace de informare n mas trebuie s se asigure c astfel de informaii sunt corect prezentate. Aceste persoane vor indica natura interesului lor sau eventualele conflicte de interese care privesc instrumentele financiare pentru care se fac acele studii. (3) Orice persoan implicat profesional n tranzacii cu instrumente financiare, care are motive rezonabile s considere c o tranzacie se desfoar n baza unor informaii privilegiate sau c aceasta ar putea constitui o aciune de manipulare a pieei, va notifica, fr ntrziere, C.N.V.M. (4) Instituiile publice care disemineaz statistici ce pot influena semnificativ pieele trebuie s difuzeze aceste informaii ntr-o manier echitabil, corect i transparent. Art. 251. Interdiciile prevzute n acest titlu nu se vor aplica tranzaciilor desfurate n contextul politicilor monetare i valutare sau a celei aferente datoriei publice, exercitate de ctre autoritile competente din Romnia, din statele membre, de ctre Banca Central European sau de ctre persoanele care acioneaz n numele acestor autoriti. Art. 252. Interdiciile prevzute n acest titlu nu se vor aplica n cazul tranzaciilor cu propriile aciuni din cadrul programelor de rscumprare sau n cazul tranzaciilor care au ca obiectiv stabilitatea unui instrument financiar i care sunt executate cu respectarea reglementrilor C.N.V.M. Art. 253.- (1) Prevederile prezentului titlu se vor aplica oricrui instrument financiar admis la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia sau dintr-un stat membru ori pentru care a fost nregistrat o cerere de admitere la tranzacionare, indiferent dac tranzacia a avut loc sau nu n cadrul respectivei piee reglementate. (2) Prevederile art. 245 - art. 247 se vor aplica, de asemenea, oricrui alt instrument financiar care nu a fost admis la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia sau dintr-un stat membru, dar a crui valoare depinde de un instrument financiar care ndeplinete condiiile de la alin (1). (3) Interdiciile i dispoziiile prevzute n prezentul titlu se vor aplica: a) operaiunilor derulate n Romnia sau n strintate cu instrumente financiare care sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat situat sau opernd n Romnia sau pentru care exist o cerere de admitere la tranzacionare pe respectiva pia; b) operaiunilor derulate n Romnia cu instrumente financiare care sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia sau dintr-un stat membru sau pentru care exist o cerere de admitere la tranzacionare pe o astfel de pia. Art. 254.- (1) C.N.V.M. este singura autoritate competent care va asigura aplicarea prevederilor prezentului titlu. (2) C.N.V.M. exercit atribuiile sale de supraveghere, investigare i control: a) direct, pentru atribuiile prevzute la art. 255 lit. a), c), d) i h);
121

b) n colaborare cu alte entiti ale pieei, pentru atribuiile prevzute la art. 255 lit. f); c) n colaborare cu alte organisme abilitate, cum ar fi: Parchetul de pe lng nalta Curte de Casaie i Justiie, oficiul registrului comerului, Poliia, pentru atribuiile prevzute la art. 255 lit. b), e) i g). (3) Prevederile alin. (1) i (2) intr sub incidena secretului de serviciu. Art. 255. n exercitarea atribuiilor ce-i revin, C.N.V.M. are cel puin urmtoarele drepturi: a) acces la orice document, sub orice form ar fi, i primirea unei copii; b) solicitarea de informaii, de la orice persoan, incluzndu-se aici i acele persoane care sunt implicate succesiv n transmiterea de ordine sau desfoar operaiuni pe pia, precum i superiorii acestora. n aceast situaie, C.N.V.M. are dreptul de a audia o asemenea persoan; c) efectuarea de inspecii la faa locului; d) solicitarea nregistrrilor telefonice privind transmiterea de ordine sau a altor date existente; e) solicitarea ncetrii oricrei activiti care este contrar prevederilor prezentei legi; f) suspendarea tranzaciilor cu instrumentele financiare respective; g) solicitarea autoritilor judiciare competente de a institui msuri asigurtorii asupra activelor persoanelor care se fac vinovate de nclcarea prezentei legi; h) interzicerea exercitrii temporare a activitii profesionale. Art. 256.- (1) C.N.V.M. poate dispune msuri corespunztoare i poate aplica sanciuni administrative persoanelor responsabile de nclcarea dispoziiilor prezentului titlu i a prevederilor adoptate pentru implementarea acestuia. (2) C.N.V.M. va emite instruciuni, n conformitate cu procedurile comunitare, cu privire la condiiile tehnice privind aplicarea dispoziiilor art. 226 alin. (1), (3), (4), (5) i (7) i ale art. 250 alin. (1) - (3). Art. 257. C.N.V.M. poate impune sanciuni oricrei persoane fizice sau juridice, care nu coopereaz, n conformitate cu prevederile art. 254 alin. (2) i art. 255.". Art. 141.- (1) n nelesul art. 244 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, prin "informaie de natur precis" se nelege acea informaie referitoare, att la circumstane care exist sau care, n mod rezonabil, este de ateptat s apar, ct i la un eveniment care s-a produs sau care, n mod rezonabil, este de ateptat s se produc i n baza creia, datorit naturii specifice a acesteia, se poate trage o concluzie cu privire la efectul pe care l pot avea respectivele circumstane sau respectivul eveniment asupra preului instrumentelor financiare sau asupra instrumentelor financiare derivate cu care se afl n legtur. (2) n nelesul art. 244 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, prin informaie care, "dac ar fi transmis public, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului
122

acelor instrumente financiare sau asupra preului instrumentelor financiare derivate cu care se afl n legtur" se nelege acea informaie pe care un investitor o poate folosi n fundamentarea deciziei sale de investiie. (3) Informaiile cuprinse n rapoartele trimestriale, semestriale i anuale precum i n cele prevzute n art. 113 literele B i F respectiv art. 117 literele A i D, care nu au fost aduse la cunotina publicului n conformitate cu prevederile legale, au regimul legal aplicabil informaiilor privilegiate pn la publicarea rapoartelor. CAPITOLUL II - MODALITATEA I TERMENUL LIMIT DE PUBLICARE A INFORMAIEI PRIVILEGIATE Art. 142.- (1) Emitenii trebuie s fac public informaia privilegiat ntr-un mod care s permit publicului accesul rapid i complet precum i o evaluare corect i n timp real a respectivei informaii. (2) Emitenii nu pot folosi, ntr-un mod care poate induce n eroare, informaii privilegiate n activitile lor de publicitate. Art. 143. Emitenii informeaz publicul, fr ntrziere, n conformitate cu art. 113 litera A, n legtur cu apariia oricrei circumstane sau a oricrui eveniment care, chiar dac nu este nc oficial, dac ar fi fcut public, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului acelor instrumente financiare sau asupra preului instrumentelor financiare derivate cu care se afl n legtur. Art. 144. Orice modificare semnificativ a unei informaii privilegiate deja adus la cunotina publicului n conformitate cu art. 113 litera A, trebuie transmis la C.N.V.M. i operatorului pieei reglementate, fr ntrziere, dar fr a se depi 24 de ore de la apariia respectivei modificri i trebuie publicat n acelai cotidian de circulaie naional n care a fost publicat informaia iniial sau, n cazul n care s-au utilizat i alte mijloace de difuzare, modificarea va fi adus la cunotina publicului i prin intermediul acestora. Art. 145. Emitentul trebuie s ia toate msurile necesare pentru ca informarea publicului cu privire la informaia privilegiat s se fac, pe ct posibil, simultan pentru toate categoriile de investitori, n Romnia i toate statele membre n care emitentul a solicitat admiterea sau are admise la tranzacionare instrumentele financiare pe o pia reglementat.

123

CAPITOLUL III - MOTIVE NTEMEIATE PENTRU NTRZIEREA DEZVLUIRII UNEI INFORMAII PRIVILEGIATE I PSTRAREA CONFIDENIALITII ACESTEIA Art. 146.- (1) Motive ntemeiate de amnare a dezvluirii publice a unei informaii privilegiate sunt legate de circumstane cum sunt: a) negocieri n curs sau alte elemente legate de aceste negocieri, atunci cnd rezultatul sau modul de desfurare al acestora ar putea fi afectate prin dezvluirea acestora ctre public. n cazul n care starea financiar a unui emitent este ntr-un pericol ngrijortor i iminent, dar nu n sensul aplicrii procedurii de insolven, dezvluirea ctre public a informaiei poate fi amnat pentru o perioad limitat de timp atunci cnd aceast dezvluire ctre public ar putea afecta grav interesul acionarilor existeni sau al celor poteniali prin compromiterea rezultatelor negocierilor desfurate n scopul de a asigura revigorarea pe termen lung a situaiei financiare a emitentului; b) deciziile adoptate sau contractele ncheiate de ctre un organ de conducere al unui emitent care au nevoie de aprobarea unui alt organism din cadrul emitentului pentru ca acestea s devin efective, atunci cnd structura organizatoric a emitentului impune aceast separare a celor dou organe de conducere, cu condiia ca o asemenea dezvluire a informaiei ctre public naintea aprobrii i anunul simultan c aceast aprobare nu s-a realizat ar putea afecta evaluarea corect a informaiei de ctre public. (2) Pe perioada ct emitentul decide s amne dezvluirea public a informaiei privilegiate, persoanele care dein informaii privilegiate nu pot: a) tranzaciona, dobndi sau nstrina, direct sau indirect, valori mobiliare emise de societatea comercial; b) folosi astfel de informaii n beneficiul propriu sau n beneficiul altei persoane; c) determina pe ali deintori de astfel de informaii s le utilizeze; d) divulga astfel de informaii; e) determina alte persoane s acioneze pe baza unor astfel de informaii. Art. 147. Se consider c un emitent poate s asigure confidenialitatea unor informaii privilegiate a cror dezvluire public se dorete a fi amnat, dac respectivul emitent controleaz accesul la respectivele informaii, dup cum urmeaz: a) a luat msuri efective de securitate pentru a bloca accesul la asemenea informaii a acelor persoane care nu au un astfel de acces n exercitarea funciei pe care o dein n cadrul emitentului; b) a luat toate msurile necesare pentru a se asigura c persoanele care au acces la o asemenea informaie cunosc obligaiile legale incidente i normele

124

interne ale emitentului, precum i sanciunile aplicabile n cazul folosirii necorespunztoare sau a circulaiei neadecvate a unei asemenea informaii; c) dispune de mijloace care permit dezvluirea public imediat n cazul n care acesta nu poate s asigure confidenialitatea informaiilor privilegiate respective, n aceast categorie neintrnd excepiile prevzute la art. 226 alin. (6) din Legea nr. 297/2004. CAPITOLUL IV - DEFINIREA PERSOANELOR CARE EXERCIT FUNCII DE CONDUCERE N CADRUL EMITENTULUI I A PERSOANELOR CU CARE ACETIA SE AFL N RELAII APROPIATE Art. 148.- (1) Persoana exercitnd funcii de conducere n cadrul emitentului este acea persoan care: a) este membr a organelor administrative, de conducere i de control ale emitentului; b) este director executiv fr a fi membru al organelor menionate la lit. a) avnd att acces regulat la informaii privilegiate referitoare n mod direct sau indirect la emitent, ct i puterea de a lua decizii de natur s influeneze dezvoltarea viitoare i planurile de afaceri ale emitentului. (2) Persoana aflat n relaii apropiate cu persoana exercitnd funcii de conducere n cadrul emitentului este: a) soul/soia persoanei exercitnd funcii de conducere n cadrul emitentului sau orice alt partener al acestei persoane asimilat soului/soiei; b) copilul aflat n ngrijirea persoanei exercitnd funcii de conducere n cadrul emitentului; c) alte rude ale persoanei exercitnd funcii de conducere n cadrul emitentului cu care a locuit cel puin un an anterior datei respectivei tranzacii; d) orice persoan juridic aflat n una din urmtoarele situaii: 1. este condus de o persoan dintre cele prevzute la alin. (1) sau la lit. a), b) i c) ale prezentului alineat; sau 2. este controlat direct sau indirect de una dintre persoanele prevzute la alin. (1) sau la lit. a), b) i c) ale prezentului alineat; sau 3. este nfiinat pentru beneficiul uneia dintre persoanele prevzute la alin. (1) sau la lit. a), b) i c) ale prezentului alineat; sau 4. ale crei interese economice, sunt similare/echivalente cu cele ale uneia dintre persoanele prevzute la alin. (1) sau la lit. a), b) i c).

125

CAPITOLUL V - LISTA PERSOANELOR CARE AU ACCES LA INFORMAII PRIVILEGIATE Art. 149.- (1) Emitenii sau persoanele care acioneaz n numele sau n contul emitenilor sunt obligai s ntocmeasc o list cu persoanele care au acces la informaii privilegiate. (2) Lista persoanelor care au acces la informaii privilegiate trebuie s cuprind cel puin: a) datele de identificare ale fiecrei persoane care are acces la informaii privilegiate; b) motivaia pentru care persoana respectiv este considerat ca avnd acces la informaii privilegiate; c) data la care lista a fost creat, respectiv actualizat. (3) Lista prevzut la alin. (1) va cuprinde toate persoanele care au acces la informaii privilegiate, referitoare n mod direct sau indirect la emitent, fie n mod regulat, fie ocazional. (4) Sunt prezumate a avea acces la informaii privilegiate urmtoarele persoane: a) membrii consiliului de administraie i membrii conducerii executive a societii comerciale, a filialelor sale i ai societilor controlate de aceasta; b) angajaii societii comerciale, ai filialelor sale sau ai societilor comerciale controlate de aceasta care, prin activitatea desfurat, pot avea acces la astfel de informaii (contabili, consilieri juridici, personalul secretariatului etc.); c) persoanele care presteaz servicii profesionale pentru societatea comercial, filialele sale sau pentru societile comerciale controlate de aceasta i care au acces la astfel de informaii (auditori, avocai, consultani etc.); d) acionarii semnificativi ai societii comerciale; dac acetia sunt persoane juridice, membrii consiliului lor de administraie i membrii conducerii lor executive; e) toate persoanele cunoscute c au obinut astfel de informaii de la persoanele menionate la lit. a) - d); f) toate persoanele care acioneaz concertat cu persoanele prevzute la lit. a) - e); g) toate filialele societii comerciale. (5) Lista persoanelor care au acces la informaii privilegiate trebuie imediat actualizat atunci cnd: a) exist o schimbare n ceea ce privete motivul pentru care o persoan se regsete n list; b) este inclus n list o persoan nou;
126

c) o persoan nscris n list nu mai are acces la informaii privilegiate, precizndu-se i data de la care nu mai are acces. (6) Lista persoanelor care au acces la informaii privilegiate este pstrat cel puin cinci ani de la data cnd a fost ntocmit sau actualizat. (7) Entitile prevzute la alin. (1) au obligaia s ia toate msurile pentru a aduce la cunotina persoanelor nscrise n respectiva list, prevederile legale, normele interne ale emitentului, precum i sanciunile ce pot fi aplicate n cazul folosirii necorespunztoare sau a circulaiei neadecvate a unei asemenea informaii. Lista coninnd persoanele care dein informaii privilegiate este comunicat C.N.V.M. CAPITOLUL VI - NOTIFICAREA OPERAIUNILOR EFECTUATE N CONTUL PERSOANELOR INIIATE Art. 150.- (1) n nelesul prezentei seciuni prin persoane iniiate se nelege persoanele prevzute la art. 148 alin. (1) i (2), precum i la art. 149 alin. (4). (2) Persoanele prevzute la alin. (1) notific C.N.V.M. i emitentului toate tranzaciile efectuate n cont propriu cu aciuni admise la tranzacionare pe o pia reglementat emise de emitentul n relaie cu care aceste persoane sunt considerate ca fiind iniiate sau cu instrumente financiare derivate sau alte instrumente financiare asociate acestora. Notificarea se face n termen de cel mult cinci zile lucrtoare de la data tranzaciei. (3) Intermediarul prin care se realizeaz tranzaciile menionate la alin. (2) are obligaia notificrii operatorului pieei reglementate cu privire la respectivele tranzacii, de ndat, astfel nct s permit pieei s fac public informaia respectiv nainte de nceperea urmtoarei edine de tranzacionare. (4) n vederea realizrii notificrii, intermediarul are obligaia de a cere, iar persoanele menionate la alin. (1) au obligaia de a dezvlui respectivului intermediar calitatea de persoan iniiat. (5) Notificarea ctre C.N.V.M., precizat la alin. (2) se face n cazul tranzaciilor cu aciuni emise de ctre emitenii nregistrai n Romnia sau cu instrumente financiare derivate sau alte instrumente financiare asociate acestora. (6) Notificarea prevzut la alin. (2) i (3) conine urmtoarele informaii: a) numele/denumirea persoanei iniiate, precum i a intermediarului care a realizat tranzacia;
127

b) motivul pentru care persoana iniiat i intermediarul au responsabilitatea s realizeze notificarea; c) denumirea emitentului; d) descrierea instrumentelor financiare; e) natura tranzaciei (cumprare, vnzare); f) data i locul tranzaciei; g) preul i volumul tranzaciei. TITLUL VI - SANCIUNI Legea nr. 297/2004 "Art. 271. nclcarea dispoziiilor prezentei legi i a reglementrilor adoptate n aplicarea acesteia se sancioneaz administrativ, disciplinar, contravenional sau penal, dup caz. Art. 272. Constituie contravenii urmtoarele fapte: a) nclcarea prevederilor prezentei legi ori ale reglementrilor emise de C.N.V.M. n aplicarea prezentei legi; b) desfurarea fr autorizaie sau cu nclcarea oricrei condiii sau restricii prevzute n autorizaie, a oricror activiti sau operaiuni pentru care prezenta lege sau reglementrile C.N.V.M. impun autorizarea; c) nerespectarea regulilor prudeniale i de conduit; d) nerespectarea msurilor stabilite prin actele de control sau n urma acestora; e) nerespectarea obligaiilor de auditare a situaiilor financiare sau auditarea lor de persoane neautorizate. Art. 273.- (1) Svrirea contraveniilor prevzute la art. 272 se sancioneaz cu: a) avertisment; b) amend; c) sanciuni contravenionale complementare, aplicate dup caz: 1. suspendarea autorizaiei; 2. retragerea autorizaiei; 3. interzicerea temporar a desfurrii unor activiti i servicii ce cad sub incidena prezentei legi. (2) C.N.V.M. poate face public orice msur sau sanciune impus pentru nerespectarea prevederilor prezentei legi i ale reglementrilor adoptate n aplicarea acesteia, cu excepia situaiilor care, prin difuzare public, ar pune n pericol funcionarea n condiii normale a pieei sau ar aduce prejudicii deosebite prilor implicate. Art. 274.- (1) Svrirea contraveniilor prevzute la art. 272 se constat de ctre persoanele fizice, mputernicite n acest scop de ctre C.N.V.M., care exercit atribuii privind supravegherea, investigarea i controlul respectrii dispoziiilor legale i ale reglementrilor aplicabile pieei de capital.
128

(2) La primirea actelor de constatare ale agenilor si, C.N.V.M. poate dispune extinderea investigaiilor, luarea de msuri conservatorii i/sau audierea persoanelor vizate, respectiv sancionarea faptelor controlate. Art. 275.- (1) La individualizarea sanciunii se va ine seama de circumstanele personale i reale ale svririi faptei i de conduita fptuitorului. (2) n cazul svririi de ctre o persoan, n mod repetat, n decurs de 3 ani, a unei contravenii, sau de ctre o persoan care a fost sancionat n ultimii 3 ani i pentru care nu a intervenit prescripia, sanciunea stabilit va fi aplicat cumulativ cu maximul amenzii pentru ultima contravenie svrit. (3) n cazul constatrii svririi a dou sau mai multe contravenii, se aplic sanciunea cea mai mare, majorat cu pn la 50%, dup caz. Art. 276. Limitele amenzilor se stabilesc dup cum urmeaz: a) ntre 0,5% i 5% din capitalul social vrsat, n funcie de gravitatea faptei svrite, pentru persoanele juridice; b) ntre 500 lei i 50.000 lei, pentru persoanele fizice, acestea putndu-se actualiza prin ordin al preedintelui C.N.V.M.; c) ntre jumtate i totalitatea valorii tranzaciei realizate cu svrirea faptelor prevzute la art. 245 - 248 din Titlul VII. Art. 277.- (1) C.N.V.M. poate aplica sanciuni persoanelor fizice crora, n calitate de administratori, reprezentani legali sau exercitnd de jure sau de facto funcii de conducere, ori exercitnd cu titlu profesional activiti reglementate de prezenta lege, le este imputabil respectiva contravenie pentru c, dei puteau i trebuiau s previn svrirea ei, nu au fcut-o. (2) Persoanele fizice prevzute la alin. (1) sunt inute i la repararea prejudiciilor patrimoniale cauzate prin fapta constituind contravenie. Dac fapta este imputabil mai multor persoane, acestea sunt inute solidar la repararea prejudiciului cauzat. Art. 278. Termenul de prescripie a constatrii de aplicare i de executare a sanciunii contravenionale este de 3 ani. Art. 279.- (1) Svrirea cu intenie a faptelor prevzute la art. 237 alin. (3), art. 245 - 248 constituie infraciune i se pedepsete cu nchisoarea de la 6 luni la 5 ani sau cu amend, n limitele prevzute la art. 276 lit. c), i cu pedeapsa accesorie a interdiciei prevzute la art. 273 alin. (1) lit. c) pct. 3. (2) Constituie infraciune i se pedepsete cu nchisoare de la 6 luni la 5 ani sau cu amend, n limitele prevzute la art. 276 lit. c), accesarea cu intenie de ctre persoane neautorizate a sistemelor electronice de tranzacionare, de depozitare sau de compensare-decontare. Art. 280. n ceea ce privete procedura de stabilire i constatare a contraveniilor, precum i de aplicare a sanciunilor, prevederile prezentei legi derog de la dispoziiile Ordonanei Guvernului nr. 2/2001 privind regimul juridic al contraveniilor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 180/2002, cu modificrile i completrile ulterioare.".
129

Art. 151.- (1) nclcarea prevederilor prezentului regulament constituie contravenie i se sancioneaz conform dispoziiilor Titlului X al Legii nr. 297/2004. (2) Ofertantul i/sau intermediarul implicat sunt rspunztori pentru anularea ofertei ca urmare a nerespectrii actelor normative n vigoare i vor fi obligai s ramburseze sumele avansate de ctre investitori precum i o dobnd raportat la indicele de inflaie comunicat de Institutul Naional de Statistic aferent perioadei respective n termen de 10 zile de la data anulrii ofertei. TITLUL VII - DISPOZIII TRANZITORII I FINALE Art. 152.- (1) Prevederile art. 15 alin. (1) lit. a) pct. 5, art. 49, art. 50, art. 52, art. 72 i ale art. 73 intr n vigoare la momentul aderrii Romniei la Uniunea European. M 1 (2) Prevederile art. 2 alin. (2) lit. i) i m), art. 15 alin. (1) lit. b) pct. 4, art. 55 alin. (2) i (3), art. 89 alin. (3) lit. c) i g), art. 100 alin. (3) lit. d), art. 113 B lit. b) i ale art. 117 D alin. (1) referitoare la schimbul de valori mobiliare intr n vigoare la 1 ianuarie 2007. B (3) Pn la data aderrii Romniei la Uniunea European, efectuarea unei oferte publice de vnzare/admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia a unor valori mobiliare emise de entiti cu sediul ntr-un stat membru sau nemembru se realizeaz n baza aprobrii de ctre C.N.V.M. a unui prospect ntocmit n conformitate cu prevederile prezentului regulament. (4) Prin excepie de la alin. (2), prospectul aprobat de autoritatea competent din statul membru de origine precum i orice amendament adus acestuia sunt valabile pentru oferta public de vnzare/admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat din Romnia a unor valori mobiliare emise de entiti cu sediul ntr-un stat membru n condiiile existenei unui acord de reciprocitate ncheiat n acest sens de C.N.V.M. cu autoritatea competent din statul de origine. (5) Prevederile art. 116 alin. (1) i (4) se aplic i societilor tranzacionate, cu acordul emitentului, n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare. (6) Valorile mobiliare care, la data intrrii n vigoare a prezentului regulament, sunt nregistrate la C.N.V.M. vor putea fi radiate numai n condiiile i cu respectarea strict a prevederilor prezentului regulament.
130

Art. 153. Aciunile care la data intrrii n vigoare a prezentului regulament sunt nscrise la Cota Bursei de Valori Bucureti (B.V.B.) vor fi considerate admise la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de B.V.B. ncepnd cu data autorizrii acesteia ca operator de pia, dac se ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii: a) n cursul anului 2005, emitentul a avut o capitalizare medie reprezentnd cel puin echivalentul n lei a 1.000.000 de EURO; b) emitentul i-a ndeplinit obligaiile de informare prevzute de Legea nr. 297/2004 i reglementrile emise n aplicarea acesteia de ctre C.N.V.M. i B.V.B.; c) alte criterii, inclusiv de lichiditate, stabilite de operatorul de pia i aprobate n prealabil de C.N.V.M. Art. 154.*- (1) Toi emitenii ale cror aciuni sunt tranzacionate pe piaa RASDAQ, precum i emitenii tranzacionai la B.V.B. i care nu ndeplinesc condiiile prevzute la art. 153 vor fi transferai pe sistemul alternativ de tranzacionare administrat de B.V.B., la data aprobrii constituirii acestuia. (2) Obligaiile de raportare ale emitenilor ale cror valori mobiliare sunt tranzacionate n cadrul sistemului alternativ de tranzacionare menionat la alin. (1) vor fi stabilite de operatorul de sistem prin reglementri proprii. Art. 155.*- (1) Pe perioada cuprins ntre data autorizrii B.V.B. ca operator de pia i data aprobrii de ctre C.N.V.M. a constituirii sistemului alternativ de tranzacionare menionat la art. 154, aciunile care nu vor fi admise la tranzacionare n cadrul B.V.B. se vor tranzaciona dup cum urmeaz: a) aciunile care la data intrrii n vigoare a prezentului regulament sunt nscrise la cota bursei sau se tranzacioneaz pe piaa valorilor mobiliare necotate, se vor tranzaciona conform regulilor care guverneaz piaa valorilor mobiliare necotate; b) aciunile care la data intrrii n vigoare a prezentului regulament sunt listate pe piaa RASDAQ se vor tranzaciona conform regulilor aplicabile n prezent. (2) Emitenii ale cror aciuni sunt prevzute la alin. (1) vor avea pn la data aprobrii de ctre C.N.V.M. a constituirii sistemului alternativ de tranzacionare menionat la art. 154 obligaii de raportare prevzute la art. 113 lit. A a) - c) i k) i lit. E. Art. 156. B.V.B. va ntreprinde toate msurile necesare pentru aducerea la ndeplinire a prevederilor art. 153 - art. 155.
* Aplicarea prevederilor art 154 i art. 155 este suspendat n conformitate cu Dispunerea de msuri nr.
11/21.04.2010

131

Art. 157.**- (1) Pn la data constituirii sistemului alternativ de tranzacionare, societile ale cror valori mobiliare sunt tranzacionate n prezent pe piaa RASDAQ sau la B.V.B. i care nu ndeplinesc condiiile prevzute la art. 153, vor putea fi retrase de la tranzacionare ca urmare a hotrrii AGEA de retragere de la tranzacionare, n urmtoarele condiii care trebuie ndeplinite cumulativ: a) acordarea ctre acionarii care nu sunt de acord cu hotrrea adunrii generale a dreptului prevzut la art. 242 din Legea nr. 297/2004 referitor la retragerea din societate, precum i a dreptului de a obine contravaloarea aciunilor, cu respectarea procedurii prevzute la art. 87 alin. (5) - (10); b) respectarea reglementrilor pieei pe care se tranzacioneaz respectivele valori mobiliare. Art. 158. Ulterior autorizrii B.V.B. ca operator de pia i a aprobrii de ctre C.N.V.M. a constituirii sistemului alternativ de tranzacionare menionat la art. 154, admiterea, meninerea, retragerea aciunilor la/de la tranzacionare pe piaa reglementat administrat de B.V.B., precum i admiterea, meninerea, retragerea aciunilor la/de la tranzacionare din cadrul sistemului alternativ de tranzacionare se vor realiza n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004, ale reglementrilor incidente emise de C.N.V.M., precum i ale reglementrilor operatorului de pia i ale regulilor de funcionare ale sistemului alternativ de tranzacionare. Art. 159.* Anexele nr. 1 - 36 fac parte integrant din prezentul regulament. Art. 160. Prezentul regulament intr n vigoare la data publicrii sale i a ordinului de aprobare n Monitorul Oficial al Romniei. Art. 161.- (1) La data intrrii n vigoare a prezentului regulament se abrog: a) Regulamentul nr. 13/2004 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare; b) Dispunerea de msuri nr. 15/20.12.2005 i Dispunerea de msuri nr. 2/06.02.2006; c) orice dispoziii contrare prezentului regulament. (2) Reglementrile menionate la art. 160 din Regulamentul nr. 13/2004 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare se menin abrogate. Art. 162. Prezentul regulament transpune:
** Aplicarea prevederilor art.87 alin.(4) lit.d), ale alin.(5) (10) i ale art.157 este suspendat n conformitate
cu Dispunerea de msuri nr. 8 / 15.06.2006 * Toate referirile la anexele 1 11, 14 i 16 sunt abrogate. ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007 se aplic corespunztor Regulamentul CE nr. 809/2004

132

a) Directiva nr. 2001/34/EC privind admiterea valorilor mobiliare la cota oficial a bursei i informaiile ce trebuie publicate cu privire la aceste valori mobiliare, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 184/06.07.2001; b) Directiva nr. 2003/71/EC privind prospectele publicate atunci cnd valorile mobiliare sunt oferite publicului sau admise la tranzacionare, care amendeaz Directiva nr. 2001/34/EC, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 345/31.12.2003; c) Directiva nr. 2003/6/EC privind abuzul de pia, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 96/12.04.2003; d) Directiva nr. 2004/39/EC privind pieele de instrumente financiare, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 145/30.04.2004, Titlul II, Capitolul II, Seciunea 3, art. 25 pct. 4; e) Directiva nr. 2004/25/EC privind ofertele publice de preluare, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 142/30.04.2004, art. 4, pct. 2, lit. b), c) primul paragraf, lit. e) i pct. 4, art. 5 pct. 4 i pct. 5 primul i ultimul paragraf, art. 6 pct. 1, ultima parte a paragrafului i pct. 2 primul paragraf, ultima parte, pct. 3, art. 7 pct. 1, art. 9 pct. 5, art. 13; f) Directiva nr. 2004/109/EC privind armonizarea cerinelor de transparen n ceea ce privete informaiile referitoare la emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, care amendeaz Directiva nr. 2001/34/EC, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 390/31.12.2004, Capitolul I art. 2 lit. (l), Capitolul II art. 4, pct. 1, pct. 2, pct. 3, pct. 4 ultimul paragraf, art. 5, pct. 1, pct. 2, pct. 3 ultima parte, pct. 4 i pct. 5, art. 6 pct. 1, art. 7, art. 8 pct. 1 lit. (b), Capitolul III, Seciunea I art. 9 pct. 1, art. 10, art. 12 pct. 1, art. 14 pct. 1, art. 15, art. 16 pct. 1 i 2, i Seciunea II art. 17 pct. 2 i pct. 3, art. 18 pct. 2 i pct. 4, Capitolul IV art. 20 pct. 2 i 5, Capitolul V art. 26; g) Directiva nr. 2003/124/EC privind implementarea Directivei nr. 2003/6/EC cu privire la definirea i punerea la dispoziia publicului a informaiilor privilegiate i la definirea abuzului de pia, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 339/24.12.2003, art. 1 - art. 3; h) Directiva nr. 2004/72/EC privind implementarea Directivei nr. 2003/6/EC cu privire la practici de pia acceptate, definirea informaiei privilegiate referitoare la instrumentele financiare derivate pe mrfuri, ntocmirea listei cu persoanele care dein informaii privilegiate, notificarea tranzaciilor realizate de ctre conducere i notificarea tranzaciilor suspecte, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 162/30.04.2004, art. 1 pct. 1 i 2, art. 5 i art. 6 pct. 1 i 3; i) Regulamentul nr. 2273/2003/EC privind implementarea Directivei nr. 2003/6/EC cu privire la excepiile referitoare la programele de rscumprare sau la stabilizarea instrumentelor financiare, publicat n Jurnalul Oficial al

133

Comunitilor Europene nr. 336/23.12.2003, Capitolul I art. 2, pct. 6 - 9 i pct. 12 - 14, Capitolul II art. 3 - art. 6 i Capitolul III art. 7 - art. 11; j) Regulamentul nr. 809/2004 privind implementarea Directivei nr. 2003/71/EC cu privire la informaiile ce trebuie cuprinse n cadrul prospectelor, precum i cu privire la forma, referinele la alte informaii, publicarea prospectelor i diseminarea anunurilor publicitare, publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 149/30.04.2004, Capitolul II art. 3 paragraful 1, Capitolul III art. 25 pct. 1 i 2, art. 27 i art. 28, Capitolul IV art. 29. M 4 "(9) Prin excepie de la obligaiile de raportare stabilite prin Regulamentul nr. 1/2006, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 23/2006, cu modificrile i completrile ulterioare, pentru entitile ale cror valori mobiliare sunt nregistrate la C.N.V.M., entitile care au emis valorile mobiliare prevzute la alin. (1) lit. g) i care nu sunt tranzacionate pe piaa de capital au obligaia ca, pe perioada meninerii la C.N.V.M. n conformitate cu alin. (6), s pun la dispoziia publicului i s transmit la C.N.V.M., n termen de cel mult 5 luni de la ncheierea exerciiului financiar, raportul anual prevzut la art. 1121 din Regulamentul nr. 1/2006, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 23/2006, cu modificrile i completrile ulterioare." M 5 "Art. 1. Prezentul regulament transpune prevederi ale Directivei 2010/78/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modificare a Directivelor 98/26/CE, 2002/87/CE, 2003/6/CE, 2003/41/CE, 2003/71/CE, 2004/39/CE, 2004/109/CE, 2005/60/CE, 2006/48/CE, 2006/49/CE i 2009/65/CE cu privire la competenele Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea bancar european), ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru asigurri i pensii ocupaionale) i ale Autoritii europene de supraveghere (Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee), publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr. L 331 din 15 decembrie 2010." M 5 "Art. 5.- (1) Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.) va transmite anual ctre ESMA informaii agregate cu privire la toate msurile administrative i sanciunile impuse n aplicarea titlului VII din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu modificrile i completrile ulterioare. (2) n cazul n care C.N.V.M. face public o msur administrativ sau o sanciune impus pentru aplicarea titlului VII din Legea nr. 297/2004, cu

134

modificrile i completrile ulterioare, aceasta va notifica imediat acest lucru ESMA. (3) n cazul n care o autoritate dintr-un stat membru nu rspunde ntr-un termen rezonabil sau refuz s rspund unei cereri de informaii formulate de C.N.V.M., atunci C.N.V.M. poate sesiza ESMA, ntr-un termen rezonabil, cu privire la respingerea sau inaciunea n cauz. (4) Dac o cerere formulat de C.N.V.M. de a deschide o investigaie sau de a permite persoanelor desemnate de aceasta s le nsoeasc pe cele ale autoritii competente a unui alt stat membru nu primete rspuns ntr-un termen rezonabil sau este refuzat, atunci C.N.V.M. poate sesiza ESMA, ntr-un termen rezonabil, cu privire la respingerea sau inaciunea respectiv." M 5 "Art. 6.- (1) C.N.V.M. furnizeaz anual ESMA informaii agregate cu privire la toate msurile administrative i sanciunile aplicate n conformitate cu prevederile art. 273 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare. (2) Dac C.N.V.M. face publice msurile administrative sau sanciunile aplicate, n conformitate cu prevederile art. 273 alin. (2) din Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, C.N.V.M. raporteaz concomitent respectivele sanciuni i ctre ESMA." M 6 "Art. IV- (1) Prezentul regulament intr n vigoare la data de 15 ianuarie 2013. (2) La data intrrii n vigoare a prezentului regulament se abrog orice dispoziii contrare." M 6 "Art. V. Prezentul regulament implementeaz: a) art. 1 pct. 1 lit. (a) subpct. (ii), pct. 2 lit. (a) subpct. (i) i (ii) al doilea paragraf i lit. (b), pct. 3 lit. (a), pct. 4, pct. 5 lit. (a) subpct. (ii) i lit. (c), pct. 6, pct. 8 lit. (a) i (b), pct. 10, pct. 14 lit. (a), pct. 17, pct. 18 i art. 2 din Directiva 2010/73/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010 de modificare a Directivei 2003/71/CE privind prospectul care trebuie publicat n cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor mobiliare la tranzacionare i a Directivei 2004/109/CE privind armonizarea obligaiilor de transparen n ceea ce privete informaia referitoare la emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat, publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene seria L nr. 327 din 11 decembrie 2010;
135

b) art. 15 al doilea paragraf din Directiva 2007/36/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 11 iulie 2007 privind exercitarea anumitor drepturi ale acionarilor n cadrul societilor comerciale cotate la burs, publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene seria L nr. 184 din 14 iulie 2007." M 1 ANEXA 1 - Abrogat ANEXA 2 - Abrogat ANEXA 3 - Abrogat ANEXA 4 - Abrogat ANEXA 5 - Abrogat ANEXA 6 - Abrogat ANEXA 7 - Abrogat ANEXA 8 - Abrogat ANEXA 9 - Abrogat ANEXA 10 - Abrogat ANEXA 11 - Abrogat

136

B ANEXA Nr. 12 la regulament Coninutul minim al fiei de prezentare a obligaiunilor municipale 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n fia de prezentare sau n anumite pri ale acesteia, caz n care se vor preciza aceste pri. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n fia de prezentare sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea i nu conin omisiuni de natur s afecteze semnificativ coninutul acesteia. 2. Factori de risc Descrierea detaliat a factorilor de risc care pot afecta capacitatea emitentului de a-i ndeplini obligaiile fa de investitori ce rezult din emiterea obligaiunilor (modificri legislative, calamiti naturale, riscuri economice, alte riscuri considerate relevante). 3. Informaii despre emitent 3.1. Date de identificare: 3.1.1. Denumire, sediu i codul fiscal. 3.2. Informaii generale 3.2.1. Istorice. 3.2.2. Geografice. 3.2.3. Demografice. a) Numr de locuitori; b) Ponderea populaiei active. 3.2.4. Economice. 3.3. Administraia public local 3.3.1. Cadrul legal. 3.3.2. Informaii referitoare la structura administrativ a emitentului: a) Organele administraiei publice locale cu puteri deliberative i executive; b) Modalitatea de adoptare a deciziilor de ctre acestea; c) Componena organelor administraiei publice locale, numrul consilierilor locali i durata mandatului acestora; d) Modalitatea de alegere, frecvena alegerilor; e) Competena profesional a membrilor consiliului, funciile deinute anterior, experiena n administraia public, cu urmtoarele precizri: 1. calificarea profesional;

137

2. alte activiti pe care le desfoar, n afar de cea de membru n organele administraiei publice locale; 3. eventuale relaii contractuale cu emitentul sau organele administraiei publice locale: contracte de mprumut, asocieri n participaiune, nchirieri, coparticipri la capitalul social al unor societi comerciale, precum i orice situaie care ar putea genera un conflict de interese; f) Puterile i atribuiile organelor administraiei publice locale; g) Organigrama aparatului propriu al emitentului. 3.3.3. Informaii despre persoanele juridice n care emitentul deine o cot de participare mai mare de 10% din capitalul social. 3.3.4. Relaiile dintre emitent i alte organisme administrative. 3.4. Principalele servicii oferite de autoritatea public local 4. Date financiare 4.1. Bilanurile contabile aferente ultimilor doi ani. 4.2. Conturile de execuie bugetar aferente ultimilor doi ani. 4.3. Obligaiile financiare care rezult din mprumuturi i garaniile acordate pentru astfel de obligaii. 4.4. ncadrarea mprumutului obligatar n prevederile legale. 4.5. Orice eveniment recent relevant pentru evaluarea solvabilitii emitentului. 5. Modificri semnificative Detalii cu privire la modificri semnificative ale informaiilor furnizate n conformitate cu punctul 4 care s-au produs de la sfritul ultimului an fiscal. n caz contrar, se va preciza acest fapt. 6. Proceduri legale sau de arbitraj 6.1. Informaii cu privire la orice procedur legal, guvernamental sau arbitral (incluznd orice procedur care este n derulare i de care emitentul are cunotin) referitoare la o perioad de 12 luni anterioar datei de ntocmire a fiei de prezentare care poate avea, sau a avut n trecutul recent efecte semnificative asupra poziiei financiare sau a profitabilitii emitentului. n caz contrar, se va face meniune de acest fapt. 6.2. Informaii cu privire la orice imunitate a emitentului cu privire la anumite proceduri legale. 7. Declaraii ale emitentului i cu privire la orice interese Atunci cnd o declaraie sau un raport atribuite unui expert sunt incluse n fia de prezentare se va furniza numele acestuia, adresa precum i calificarea sa profesional. Dac raportul a fost produs la cererea emitentului, o declaraie n acest sens se va face respectiv c acest raport sau declaraie a fost inclus cu

138

consimmntul respectivei persoane care a autorizat coninutul acestei pri a fiei de prezentare. n msura n care este cunoscut de emitent, se va furniza informaia cu privire la orice interes al unui asemenea expert care ar putea avea efect asupra independenei expertului n pregtirea respectivului raport. 8. Documente puse la dispoziia investitorilor O declaraie cu privire la faptul c pe perioada valabilitii fiei de prezentare urmtoarele documente (sau copii ale acestora) sunt disponibile pentru investitori: a) rapoarte financiare i de audit ale emitentului acoperind ultimii doi ani fiscali i bugetul pentru anul fiscal curent; b) toate rapoartele, scrisorile i alte documente, evalurile i declaraiile pregtite de un expert la cererea emitentului ale cror diferite pri sunt incluse sau la care se face referire n fia de prezentare. Indicarea locurilor unde documentele de mai sus sunt puse la dispoziia investitorilor fie pe suport de hrtie fie n format electronic. ________________________________________________________________ ANEXA Nr.13 la regulament Coninutul fiei de prezentare a obligaiunilor emise de autoritile administraiei publice centrale cu excepia emisiunilor primare de titluri de stat 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n fia de prezentare sau n anumite pri ale acesteia, caz n care se vor preciza aceste pri. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n fia de prezentare sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea i nu conin omisiuni de natur s afecteze semnificativ coninutul acesteia. 2. Factori de risc Descrierea detaliat a factorilor de risc care pot afecta capacitatea emitentului de a-i ndeplini obligaiile fa de investitori ce rezult din emiterea obligaiunilor (modificri legislative, calamiti naturale, riscuri economice, alte riscuri considerate relevante). 3. Informaii despre emitent
139

3.1. Date de identificare 3.1.1. Denumirea i o scurt descriere a poziiei emitentului n cadrul structurii guvernamentale. 3.1.2. Sediul i codul fiscal. 3.2. Informaii generale 3.3. Orice eveniment recent relevant pentru evaluarea solvabilitii emitentului 4. Finanele publice i comerul Pentru ultimii doi ani anteriori datei de ntocmire a fiei de prezentare se vor prezenta informaii cu privire la: a) sistemul bugetar i de taxe; b) datoria public brut inclusiv structura de maturitate a datoriei (n particular datoria cu o maturitate rezidual mai mic de un an), evidena plilor n contul datoriei i pri ale datoriei care sunt denominate n moneda local a emitentului i n monede strine; c) comerul exterior i balana de pli; d) rezervele valutare inclusiv orice sarcini cu privire la acestea precum contracte forward ori derivate; e) poziia financiar i resursele inclusiv depozitele lichide disponibile n moneda local; f) date privind veniturile i cheltuielile. Descriere a oricrei proceduri de auditare independent a conturilor emitentului. 5. Modificri semnificative Detalii cu privire la modificri semnificative ale informaiilor furnizate n conformitate cu punctul 4 care s-au produs de la sfritul ultimului an fiscal. n caz contrar se va preciza acest fapt. 6. Proceduri legale sau de arbitraj 6.1. Informaii cu privire la orice procedur legal, guvernamental sau arbitral (incluznd orice procedur care este n derulare i de care emitentul are cunotin) referitoare la o perioad de 12 luni anterioar datei de ntocmire a fiei de prezentare care poate avea, sau a avut n trecutul recent efecte semnificative asupra poziiei financiare sau a profitabilitii emitentului. n caz contrar, se va face meniune de acest fapt. 6.2. Informaii cu privire la orice imunitate a emitentului cu privire la anumite proceduri legale. 7. Declaraii ale emitentului i cu privire la orice interese Atunci cnd o declaraie sau un raport atribuite unui expert sunt incluse n fia de prezentare se va furniza numele acestuia, adresa precum i calificarea sa
140

profesional. Dac raportul a fost produs la cererea emitentului, o declaraie n acest sens se va face respectiv c acest raport sau declaraie a fost inclus cu consimmntul respectivei persoane care a autorizat coninutul acestei pri a fiei de prezentare. n msura n care este cunoscut de emitent, se va furniza informaia cu privire la orice interes al unui asemenea expert care ar putea avea efect asupra independenei expertului n pregtirea respectivului raport. 8. Documente puse la dispoziia investitorilor O declaraie cu privire la faptul c pe perioada valabilitii fiei de prezentare urmtoarele documente (sau copii ale acestora) sunt disponibile pentru investitori: a) rapoarte financiare i de audit ale emitentului acoperind ultimii doi ani fiscali i bugetul pentru anul fiscal curent; b) toate rapoartele, scrisorile i alte documente, evalurile i declaraiile pregtite de un expert la cererea emitentului ale cror diferite pri sunt incluse sau la care se face referire n fia de prezentare. Indicarea locurilor unde documentele de mai sus sunt puse la dispoziia investitorilor fie pe suport de hrtie fie n format electronic. M 1 ANEXA 14 - Abrogat M 6 ANEXA 15 - Abrogat M 1 ANEXA 16 - Abrogat M 6 ANEXA 17 - Abrogat ________________________________________________________________

141

B ANEXA Nr. 18 la regulament Coninutul minim al documentului ntocmit n vederea fuziunii i divizrii NOT: n msura n care informaiile ce trebuie prezentate n cadrul acestui document sunt incluse n cadrul proiectului de fuziune ntocmit n conformitate cu Legea nr. 31/1990R, nu este obligatorie preluarea acestora, ci se va putea face doar trimitere la acestea, cu menionarea expres a locului unde se regsesc (pagina, paragraful etc. din cadrul proiectului de fuziune.) n cazul divizrii, informaiile prevzute n prezenta anex pentru societile comerciale care fuzioneaz vor fi furnizate corespunztor pentru societatea comercial care este supus divizrii, iar cele pentru societatea comercial rezultat din fuziune vor fi furnizate corespunztor pentru fiecare dintre societile comerciale rezultate din divizare. Meniunea "fuziune" se va citi "divizare". REZUMAT 1. Identitatea membrilor organelor de conducere ale societilor care rezult din fuziune ai consultanilor i ai auditorilor financiari ale acestora. 2. Raportul de schimb al aciunilor i modalitile de predare a aciunilor. 3. Date financiare selectate pentru societile care fuzioneaz, pentru data de fuziune, precum i pentru societatea rezultat din fuziune (date financiare de deschidere): capitalizare i grad de ndatorare. Fundamentarea i condiiile fuziunii, factorii de risc. 4. Informaii privind societatea rezultat din fuziune 4.1. Informaii generale. 4.2. Privire general asupra activitilor viitoare ale societii rezultate din fuziune. 5. Perspective de dezvoltare ale societii rezultat din fuziune. Tendine i perspective ale dezvoltrii societii rezultate din fuziune. 6. Organe de conducere i angajai Organele de conducere ale societii rezultate din fuziune, aa cum sunt precizate acestea prin actul constitutiv. Meniuni privind angajaii societii rezultate din fuziune.

142

7. Acionari semnificativi Acionari semnificativi ai societii rezultate din fuziune. 8. Informaii financiare 8.1. Situaiile financiare i alte informaii financiare pentru societile care fuzioneaz, la data de fuziune, precum i pentru societatea care rezult din fuziune. 8.2. Modificri semnificative pentru societile care fuzioneaz i pentru societatea care rezult din fuziune. 9. Detalii cu privire la fuziune/admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat Procedura de notificare a acionarilor cu privire la numrul de aciuni emise de societatea rezultat din fuziune, ce le-a fost alocat. Modalitatea de predare a aciunilor i, dac este cazul, cuantumul sultei. 9.1. Piaa/pieele reglementate pe care vor fi admise la tranzacionare aciunile societii care rezult din fuziune. 9.2. Diluarea n urma fuziunii, a cotelor deinute de acionarii existeni ai societilor care fuzioneaz. (dac este cazul). 9.3. Cheltuieli ocazionate de fuziune. 10. Informaii suplimentare 10.1. Capitalul social al societilor care fuzioneaz i al societii rezultate din fuziune. 10.2. Actul constitutiv al societii care rezult din fuziune. 10.3. Documentele ce vor fi puse la dispoziia acionarilor. CUPRINS 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n document sau n anumite pri ale acestuia, caz n care se vor preciza aceste pri. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n document sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea i nu conin omisiuni de natur s afecteze semnificativ coninutul acestuia. 2. Auditori financiari Numele i adresele auditorilor financiari care au auditat situaiile financiare ai societilor care fuzioneaz de la data fuziunii. Informaii privind apartenena acestora la un organism profesional.

143

3. Informaii financiare selectate Informaii financiare selectate referitoare la societile care fuzioneaz, prezentate pentru data stabilit pentru ntocmirea situaiilor financiare de fuziune. Informaiile financiare selectate trebuie s cuprind cifrele cheie care s ofere o sintez a situaiei financiare a societilor care fuzioneaz. Aceleai informaii vor fi furnizate i pentru societatea rezultat din fuziune, n conformitate cu situaia financiar de deschidere. 4. Factori de risc 4.1. Prezentarea pe larg a factorilor de risc care se preconizeaz a fi specifici societii rezultate din fuziune sau ramurii economice din care face parte. 4.2. Factorii de risc care sunt semnificativi pentru aciunile ce urmeaz s fie emise de societatea rezultat n urma fuziunii. 5. Informaii despre societatea rezultat din fuziune 5.1. Informaii generale 5.1.1. Denumirea i sediul. 5.1.2. Data preconizat a nfiinrii i durata de funcionare a acesteia cu excepia cazului n care aceasta este indefinit. 5.1.3. Legislaia n conformitate cu care va funciona societatea care rezult din fuziune i forma legal n care va fi constituit. 5.2. Politica de investiii 5.2.1. Descrierea principalelor investiii ale societilor care fuzioneaz, care sunt n derulare, modalitatea de continuare, preluare i realizarea acestora de ctre societatea rezultat din fuziune, cu includerea de meniuni privind distribuirea geografic a acestor investiii precum i privind sursele de finanare a acestora, nainte i dup fuziune. 5.2.2. Informaii privind investiiile principale n legtur cu care organele de conducere ale societilor care fuzioneaz i-au luat deja, nainte de fuziune, angajamente ferme privind realizarea acestora n viitor, precum i modalitatea preconizat de realizare a acestora de ctre societatea rezultat din fuziune. 6. Privire general asupra activitilor ce urmeaz a fi desfurate de societatea rezultat din fuziune 6.1. Activiti principale 6.1.1. Descrierea operaiunilor i a activitilor ce urmeaz a fi desfurate de societatea rezultat din fuziune. (Se vor meniona inclusiv principalele categorii de produse care se intenioneaz s fie vndute i/sau servicii care intenioneaz a fi desfurate de ctre societatea rezultat din fuziune). 6.1.2. Informaii cu privire la strategia de dezvoltare a produselor i serviciilor noi, dac au fost fcute publice nainte de fuziune de ctre societile care

144

particip la fuziune, precum i modalitatea preconizat de realizare a acestora de ctre societatea rezultat din fuziune. 6.2. Piee principale Descrierea principalelor piee pe care se preconizeaz c va concura societatea rezultat din fuziune. 6.3. Patente i licene 6.3.1. Informaii sintetice cu privire la msura n care societatea rezultat din fuziune se preconizeaz c va fi dependent de patente i licene sau contracte financiare, comerciale sau industriale ori procese de producie noi. 6.4. Temeiul oricror declaraii fcute de societile care particip la fuziune cu privire la poziia competitiv care se preconizeaz pentru societatea care rezult din fuziune. 7. Structura organizatoric 7.1. Dac societile care fuzioneaz fac parte dintr-un grup/grupuri diferite, o scurt descriere a poziiei ce urmeaz s o aib societatea care rezult din fuziune n cadrul grupului. 7.2. O list a filialelor pe care urmeaz s le aib societatea care rezult din fuziune, inclusiv numele, statul n care urmeaz s fie nfiinate, deinerile societii care rezult din fuziune din capitalul social al acestora i proporia voturilor deinute. 8. Proprieti imobiliare, utilaje i instalaii 8.1. Informaii referitoare la activele imobilizate ale societii rezultat din fuziune, inclusiv referitoare la modalitatea de preluare a contractelor de achiziii n leasing ale societilor care fuzioneaz precum i modalitatea de preluare a oricror ipoteci/servitui care greveaz respectivele active. 8.2. Descrierea problemelor de mediu ce pot afecta utilizarea de ctre societatea rezultat din fuziune a respectivelor active preluate. 9. Privire general asupra situaiei financiare i activitii de exploatare 9.1. Situaia financiar Descrierea situaiei financiare a societilor care fuzioneaz pentru data de fuziune. Descrierea situaiei financiare de deschidere a societii rezultate din fuziune. 9.2. Rezultate din exploatare 9.2.1. Informaii cu privire la orice factori de natur economic, fiscal, monetar, politic care se preconizeaz c sunt n msur s afecteze semnificativ direct sau indirect operaiunile viitoare ale societii rezultat din fuziune.

145

10. Sursele de capital 10.1. Informaii cuprinznd resursele de capital pentru societatea care rezult din fuziune (att cele pe termen scurt ct i cele pe termen lung). 10.2. Informaii cu privire la sursele anticipate de finanare ale societii care rezult din fuziune, necesare pentru ndeplinirea angajamentelor menionate la punctele 5.2.1. i 5.2.2. 11. Politica de cercetare i dezvoltare, patente i licene Descrierea politicii de cercetare i dezvoltare ce se preconizeaz a fi implementat pentru societatea rezultat din fuziune, inclusiv valoarea fondurilor ce se preconizeaz a fi utilizate. 12. Informaii privind evoluiile nregistrate Informaii cu privire la orice evoluie cunoscut, cerine, angajamente sau evenimente care este probabil s aib un efect semnificativ asupra perspectivelor societii rezultate din fuziune. 13. Previziunile privind profitul 13.1. Declaraie cu privire la principalele supoziii n enunarea previziunilor cu privire la profitul viitor al societii rezultate din fuziune. Se va face o distincie ntre supoziiile ce iau n calcul factorii ce pot fi influenai de membrii organelor de conducere, administrative i de supraveghere ale emitentului i cele care se bazeaz pe factorii care sunt n totalitate n afara influenei acestor persoane. Supoziiile trebuie s fie clare i precise i s fie uor de neles de ctre investitori. 13.2. Raport ntocmit de experi sau auditori independeni referitor la faptul c, n opinia acestora, previziunile au fost ntemeiate pe elementele invocate i c principiile contabile utilizate pentru prognozele privind profitul sunt n concordan cu cele ale politicii contabile. 14. Organele administrative, de conducere i supraveghere Pentru societatea rezultat din fuziune (conform actelor constitutive), numele i funcia membrilor organelor administrative, de conducere i supraveghere i principalele activiti desfurate de acetia n afara societii, n condiiile n care acestea sunt semnificative. 15. Angajaii societilor implicate n fuziune 15.1. Numrul angajailor societii rezultate din fuziune, clasificarea acestora pe categorii de activiti prestate precum i n funcie de locaia geografic. O previziune cu privire la numrul mediu de angajai temporari pe care societatea rezultat din fuziune i va avea n urmtorul exerciiu financiar.

146

15.2. Deineri de aciuni sau opiuni acordate salariailor societilor care fuzioneaz, precum i numrul i modalitatea de alocare de aciuni noi (opiuni) emise de societatea rezultat din fuziune. 15.3. Descrierea modalitii de preluare de ctre societatea rezultat din fuziune a oricror acorduri privind implicarea salariailor n capitalul societilor care fuzioneaz. 16. Acionari semnificativi 16.1. Acionarii semnificativi ai societilor care fuzioneaz i ai societii rezultate din fuziune. 16.2. Informaii cu privire la situaia n care acionarii semnificativi ai societilor care fuzioneaz i ai societii rezultate din fuziune au drepturi de vot diferite. Dac nu exist o astfel de situaie, se va preciza acest fapt. 16.3. O descriere a acordurilor cunoscute de societile care fuzioneaz a cror aplicare pot genera, la o dat ulterioar, o schimbare a controlului asupra societii rezultate din fuziune. 17. Informaii financiare privind situaia patrimonial, poziia financiar precum i contul de profituri i pierderi 17.1. Informaii financiare istorice pentru societile care fuzioneaz Informaii financiare auditate la data de fuziune (situaiile financiare de fuziune). Se vor anexa rapoartele de audit. 17.2. Informaii financiare pentru societatea care rezult din fuziune Informaii financiare auditate de deschidere pentru societatea rezultat din fuziune, la data de fuziune (situaie financiar de fuziune). Dac informaiile financiare sunt ntocmite n conformitate cu standardele naionale de contabilitate, informaiile financiare trebuie s includ, dup caz: a) bilanul contabil; b) veniturile i cheltuielile; c) toate modificrile capitalului social sau acele modificri ale capitalului altele dect cele rezultate din tranzaciile de capital cu sau din distribuirile ctre acionari; d) fluxurile de numerar; e) politicile contabile i note explicative. Dac societatea ntocmete att situaii financiare proprii ct i consolidate va include cel puin situaiile financiare individuale. 17.3. Informaii financiare auditate 17.3.1. Declaraie potrivit creia informaiile financiare incluse n documentul de prezentare au fost auditate. Dac auditorii au refuzat auditarea informaiilor financiare sau dac rapoartele auditorilor conin calificri, acest refuz sau calificri vor fi reproduse integral mpreun cu motivul acestora. 17.3.2. Indicarea altor informaii din documentul de prezentare a fuziunii care au fost auditate de auditori.
147

17.3.3. Atunci cnd informaiile financiare din documentul de prezentare a fuziunii nu au fost extrase din situaiile financiare auditate se va meniona sursa acestora precum i faptul c acestea nu sunt auditate. 18. Politica de dividend O descriere a oricror prevederi sau restricii referitoare la distribuirea dividendelor de ctre societatea care rezult din fuziune. 19. Informaii suplimentare 19.1. Capitalul social Prezentarea urmtoarelor informaii pentru societile care fuzioneaz, precum i pentru societatea rezultat din fuziune 19.1.1. Valoarea capitalului emis precum i: a) numrul de aciuni emise i pltite integral; b) valoarea nominal a unei aciuni. 19.1.2. Numrul, valoarea contabil i valoarea nominal a aciunilor emise de societile care fuzioneaz, deinute de societile care fuzioneaz sau de filialele acestora. 19.1.3. Valoarea oricror valori mobiliare convertibile, cu indicarea procedurilor de conversie. 19.2. Actul constitutiv al societii care rezult din fuziune 19.2.1. Descrierea obiectului de activitate i localizarea informaiilor corespunztoare n cuprinsul actului constitutiv. 19.2.2. Sumarul prevederilor cuprinse n actul constitutiv, procedurile i alte reglementri interne cu privire la membrii organelor de conducere, administrative i de supraveghere. 19.2.3. Descrierea drepturilor, avantajelor i restriciilor ataate fiecrei clase de aciuni existente. 19.2.4. Descrierea aciunilor/procedurilor necesare pentru modificarea drepturilor deintorilor de aciuni. 19.2.5. Descrierea condiiilor n care sunt convocate adunrile generale extraordinare ale acionarilor i a celor privind accesul n cadrul AGEA. 19.2.6. Descriere sumar a oricror prevederi din actul constitutiv, procedurile i alte reglementri interne ale respectivei societi care pot avea un efect de amnare, suspendare ori prevenire a schimbrii controlului asupra societii. 19.2.7. Menionarea prevederilor din actul constitutiv care instituie obligativitatea raportrii n cazul depirii unui anumit prag al deinerilor de aciuni emise de emitent. 19.2.8. Descrierea condiiilor impuse prin actul constitutiv cu privire la modificarea capitalului social dac aceste condiii sunt mai restrictive dect prevederile legale.

148

20. Contracte importante Modalitatea de preluare de ctre societatea rezultat din fuziune a contractelor societilor care fuzioneaz. Prezentarea pe scurt a contractelor importante. 21. Informaii privind persoanele tere i orice declaraii ale experilor sau declaraii ale oricror interese. 21.1. Atunci cnd o declaraie sau un raport atribuit unei persoane sau expert sunt incluse n documentul de prezentare a fuziunii se va furniza numele acestei persoane, sediul su profesional, calificarea sa profesional precum i dac are anumite interese semnificative cu privire la societatea care rezult din fuziune. Dac raportul/declaraia au fost ntocmite la cererea unei societi implicate n fuziune, o declaraie cu privire la faptul c aceste documente au fost incluse cu consimmntul persoanei care a autorizat coninutul acelei pri din documentul de prezentare. 21.2. Atunci cnd informaia a fost furnizat de o ter persoan, se va furniza o confirmare a faptului c informaia a fost reprodus cu acuratee i c, dup cunotinele societii respective cu privire la informaia furnizat, nu au fost omise fapte/elemente care ar face ca informaia s fie incorect sau s induc n eroare. 22. Documente puse la dispoziia investitorilor Declaraie cu privire la faptul c pe o perioad de 1 an de la data la care documentul de prezentare a fuziunii este fcut disponibil pentru prima dat, urmtoarele documente (sau copii ale acestora) sunt disponibile pentru investitori: a) toate rapoartele, scrisorile i alte documente, evalurile i declaraiile ntocmite de orice expert la cererea societilor care fuzioneaz ale cror diferite pri sunt incluse sau la care se face referire n documentul de prezentare a fuziunii; b) situaiile financiare de la data de fuziune ale societilor care fuzioneaz sau n cazul unui grup/grupuri i situaiile financiare ale filialelor acestora precum i situaia financiar de deschidere a societii rezultat din fuziune. Indicarea locurilor unde documentele de mai sus sunt puse la dispoziia investitorilor, fie n format electronic, fie pe suport de hrtie. 23. Informaii cu privire la deineri Informaii cu privire la societile comerciale n care societatea care rezult n urma fuziunii urmeaz s dein o proporie a capitalului social cu un impact semnificativ asupra evalurii propriilor active i pasive, poziiei financiare sau asupra profitului sau pierderilor.

149

24. Informaii cheie 24.1. Capitalizare i grad de ndatorare Pentru societatea rezultat din fuziune, informaii privind capitalizarea i gradul de ndatorare (se va distinge ntre datoriile garantate i negarantate). Informaiile privind ndatorarea vor include i cele privind datoriile indirecte i contingente. 24.2. Interesele persoanelor fizice i juridice implicate n fuziune Descrierea oricrui interes (inclusiv cele aflate n conflict) care sunt importante pentru fuziune cu menionarea numelor persoanelor implicate i a naturii acestui interes. 24.3. Motivele i fundamentarea fuziunii Descriei motivele, fundamentarea i condiiile fuziunii. 25. Informaii cu privire la aciuni Raportul de schimb al aciunilor, metoda de determinare a acestuia, inclusiv o declaraie cu privire la cine a stabilit criteriile de determinare sau cine este formal responsabil pentru determinarea acestuia. Modalitatea de predare a aciunilor i, dac este cazul, cuantumul sultei. 25.1. O descriere a tipurilor i claselor de aciuni care sunt alocate sau oferite n urma fuziunii, cu precizarea inclusiv a codului ISIN sau a unui alt cod de identificare. 25.2. Legislaia aplicabil aciunilor care urmeaz s fie emise de societatea rezultat n urma fuziunii. 25.3. Indicarea faptului dac aciunile ce urmeaz s fie emise de societatea rezultat n urma fuziunii sunt nominative sau la purttor. 25.4. Moneda n care vor fi emise aciunile societii rezultate din fuziune. 25.5. O descriere a drepturilor ataate aciunilor societii rezultate din fuziune, incluznd orice limitri ale acestor drepturi i procedura de exercitare a acestor drepturi. Dreptul la dividende: a) data la care se nate dreptul la dividende; b) data limit pn la care poate fi exercitat dreptul la dividende i indicarea persoanelor n favoarea crora funcioneaz decderea din dreptul la dividende; c) restriciile privind dividendele precum i procedurile privind acordarea dividendelor ctre acionarii nerezideni; d) metoda de calcul a dividendelor, periodicitatea precum i natura cumulativ sau necumulativ a plilor. Dreptul de vot Dreptul de preferin Dreptul de a participa la profiturile societii Dreptul de a beneficia de orice surplus rezultat dintr-un proces de lichidare. Reguli privind rscumprarea aciunilor Reguli privind conversia aciunilor.

150

25.6. Se vor preciza actele decizionale n virtutea crora aciunile vor fi emise. (Se vor meniona hotrrile AGEA ale societilor care particip la fuziune). 25.7. Se va preciza data estimativ de emisiune a aciunilor (data estimativ de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului a noii societi rezultate din fuziune i, dup caz, data estimativ la care se preconizeaz admiterea respectivelor valori mobiliare la tranzacionare pe o pia). 25.8. O descriere a oricror restricii cu privire la libera transferabilitate a aciunilor emise de societatea rezultat din fuziune. 25.9. Indicarea existenei oricrei oferte obligatorii de preluare sau a situaiilor de aplicare a prevederilor art. 206 respectiv art. 207 din Legea nr. 297/2004 n legtur cu respectivele aciuni. 25.10. Cu privire la ara unde urmeaz s se nregistreze societatea care rezult din fuziune: a) informaii cu privire la nivelul impozitului pe venitul din aciuni cu reinere la surs; b) indicaii cu privire la faptul dac emitentul i asum responsabilitatea pentru reinerea la surs i vrsarea acestui impozit. 26. Termenii i condiiile fuziunii 26.1. Condiiile i detalii referitoare la posibilitatea retragerii din societate, n situaia n care este aplicabil art. 242 din Legea nr. 297/2004. 26.2. Planul de distribuie i de alocare 26.2.1. Procedura de notificare a acionarilor cu privire la numrul de aciuni emise de societatea rezultat din fuziune, ce le-a fost alocat/Modalitatea de predare a aciunilor i, dac este cazul, cuantumul sultei. 26.2.2. Data ncepnd cu care documentul de prezentare a fuziunii este disponibil spre consultare. 26.3. Intermediarul 26.3.1. Numele i adresa intermediarului care a contribuit la ntocmirea documentului de prezentare a fuziunii. 26.3.2. Comisioane pltite intermediarului. 27. Admiterea la tranzacionare pe o pia reglementat 27.1. Indicarea faptului dac aciunile societii rezultate din fuziune sunt subiect sau vor fi subiect al unei cereri de admitere la tranzacionare pe o pia reglementat. Dac este cunoscut, data cnd vor fi admise la tranzacionare valorile mobiliare. 28. Cheltuieli aferente fuziunii Totalul cheltuielilor ocazionate de fuziune.

151

29. Diluarea deinerilor de aciuni Valoarea i procentul dilurii imediate rezultnd n urma fuziunii, dac este cazul. 30. Informaii adiionale 30.1. Dac exist consultani n legtur cu fuziunea se va meniona denumirea i sediul acestora, calitatea n care au acionat, precum i contribuia acestora. 30.2. Indicarea altor informaii din documentul de prezentare care au fost auditate sau revizuite de auditorii emitentului i dac auditorii au ntocmit un raport. n caz afirmativ, va fi reprodus cel puin un rezumat al acestui raport. Dac declaraia sau un raport atribuit unui expert sunt incluse n documentul de prezentare se vor furniza numele acestei persoane, sediul profesional, calificarea profesional precum i orice interes important ar avea n legtur cu fuziunea. Dac raportul/declaraia au fost ntocmite la cererea unei societi care fuzioneaz, se va face o declaraie cu privire la faptul c aceste documente au fost incluse cu consimmntul persoanei care a autorizat coninutul acelei pri din documentul de prezentare. 30.3. Dac informaia a fost furnizat de o ter persoan, se va confirma faptul c aceast informaie a fost reprodus cu acuratee i c, dup cunotinele societilor care fuzioneaz, nu au fost omise fapte care ar face ca informaia furnizat s fie incorect sau s induc n eroare. n plus, se va identifica sursa informaiilor. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 19 la regulament Coninutul minim al documentului de informare a acionarilor cu privire la oferirea sau alocarea de aciuni n mod gratuit 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n documentul de prezentare. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n documentul de prezentare sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea. 2. Informaii despre emitent 2.1. Denumirea, sediul, codul fiscal i numrul de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului. 2.2. Capitalul social (nainte de majorare)
152

- Valoarea capitalului subscris i vrsat; - Numrul de aciuni emis; - Valoarea nominal a unei aciuni. 3. Informaii cu privire la aciunile oferite n mod gratuit acionarilor societii 3.1. Actele decizionale care hotrsc majorarea capitalului social ce implic oferirea aciunilor emise n mod gratuit acionarilor existeni. 3.2. Data de nregistrare stabilit de AGA/dup caz de CA, pentru identificarea acionarilor care beneficiaz de oferirea sau alocarea n mod gratuit de aciuni. 3.3. Descrierea majorrii capitalului social: - motivul majorrii capitalului social; - suma i sursa de majorare a capitalului social; - numrul de aciuni emise prin majorarea de capital social. 3.4. Descrierea tipului i clasei de valori mobiliare ce sunt oferite sau alocate. Numrul de aciuni alocate n mod gratuit pentru o aciune deinut. 3.5. Valoarea capitalului social majorat. 3.6. Intermediarul care a ajutat emitentul la ntocmirea documentul de prezentare. 3.7. Orice alte informaii considerate importante de ctre emitent sau de ctre C.N.V.M. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 20 la regulament Coninutul minim al documentului de informare cu privire la plata dividendelor prin emiterea de aciuni 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n documentul de prezentare. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n documentul de prezentare sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea. 2. Informaii despre emitent 2.1. Denumirea, sediul, codul fiscal i numrul de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului 2.2. Capitalul social - Valoarea capitalului subscris i vrsat; - Numrul de aciuni emis;
153

- Valoarea nominal a unei aciuni. 3. Informaii cu privire la plata dividendelor prin emiterea de aciuni 3.1. Actele decizionale prin care s-a stabilit dividendul i care au hotrt ca plata dividendelor s se realizeze prin emiterea de aciuni de aceeai clas cu aciunile pentru care se pltesc dividendele. 3.2. Data de nregistrare stabilit de AGA pentru identificarea acionarilor care beneficiaz de dividende i crora li se aloc aciuni emise pentru plata dividendelor. 3.3. Descrierea operaiunii: valoarea dividendului total, valoarea dividendului pe aciune, motivul plii dividendelor prin emiterea de aciuni, numrul de aciuni nou emise i cu care se va majora capitalul social. 3.4. Descrierea tipului i clasei de valori mobiliare ce sunt oferite sau alocate. Numrul de aciuni nou emise ce revin pentru o aciune veche deinut. 3.5. Valoarea capitalului social majorat. 3.6. Intermediarul care a ajutat emitentul la ntocmirea documentului de prezentare. 3.7. Orice alte informaii considerate importante de ctre emitent sau de ctre C.N.V.M. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 21 la regulament Coninutul minim al documentului de informare cu privire la oferirea sau alocarea de valori mobiliare ctre actualii sau fotii membri ai conducerii sau ctre angajai 1. Persoane responsabile 1.1. Numele i funcia persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice responsabile pentru informaiile incluse n documentul de prezentare. 1.2. Declaraii ale persoanelor responsabile menionate la punctul 1.1. din care s reias c informaiile incluse n documentul de prezentare sunt, dup cunotinele lor, n conformitate cu realitatea. 2. Informaii despre emitent 2.1. Denumirea, sediul, codul fiscal i numrul de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului. 2.2. Capitalul social - Valoarea capitalului subscris i vrsat; - Numrul de aciuni emis;
154

- Valoarea nominal a unei aciuni. 3. Informaii cu privire la oferirea sau alocarea de valori mobiliare ctre actualii sau fotii membri ai conducerii sau ctre angajai 3.1. Actele decizionale prin care s-a hotrt oferirea sau alocarea de valori mobiliare ctre actualii sau fotii membri ai conducerii sau ctre angajai. n cazul n care avem de a face cu o majorare de capital social. 3.2. Descrierea majorrii capitalului social: - motivul majorrii capitalului social; - suma cu care s-a hotrt majorarea capitalului social; - numrul de aciuni emise pentru majorarea capitalului social; - numrul de aciuni oferite actualilor sau fotilor membri ai conducerii sau ctre angajai. (dac numrul total de aciuni emise pentru majorarea capitalului social este mai mare dect numrul de aciuni oferite actualilor sau fotilor membri ai conducerii sau ctre angajai). 3.3. Descrierea operaiunii: motivul oferirii de aciuni, numrul total de valori mobiliare oferite, numrul de valori mobiliare oferite individual pe categorii de investitori. 3.4. Descrierea tipului i clasei de valori mobiliare ce sunt oferite sau alocate. 3.5. Perioada pentru subscrierea aciunilor. 3.6. Preul de subscriere. 3.7. Intermediarul care a ajutat emitentul la ntocmirea documentului de prezentare i prin intermediul cruia se vor realiza subscrierile. 3.8. Orice alte informaii considerate importante de ctre emitent sau de ctre C.N.V.M. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 22 la regulament Notificare cu privire la rezultatele ofertei publice de vnzare Data raportului: ZZ/LL/AA 1. a) Denumirea emitentului. n cazul unei oferte publice primare de aciuni, capitalul social naintea ofertei publice. b) Numele/denumirea ofertantului. c) Dac notificarea este ntocmit de un succesor, numele acestuia. d) Numrul deciziei C.N.V.M. de aprobare a prospectului de ofert. 2. a) Data de iniiere respectiv de nchidere a ofertei publice prezentate n decizia de aprobare a prospectului de ofert public; b) Datele efective de iniiere i de nchidere ale ofertei publice.
155

3. a) Denumirea intermediarului i a metodei de intermediere a ofertei publice. b) Denumirea membrilor grupului de distribuie. 4. Tipul, clasa i alte caracteristici ale valorilor mobiliare ce au fost oferite public. n cazul unor valori mobiliare convertibile, valorile mobiliare n care acestea vor putea fi convertite. 5. a) Numrul valorilor mobiliare oferite specificat n prospectul de ofert i preul de vnzare al acestora. b) Numrul valorilor mobiliare efectiv vndute i preul de vnzare al acestora. c) Procentul de valori mobiliare vndute din totalul valorilor mobiliare oferite public. 6. a) Numrul total al cumprtorilor valorilor mobiliare oferite public precum i numrul valorilor mobiliare cumprate de fiecare dintre acetia n cadrul ofertei. b) n cazul n care s-au oferit public aciuni, numrul acionarilor semnificativi, precum i cota de aciuni deinut de fiecare dintre acetia. 7. Informaii privind valoarea cheltuielilor efective suportate din preul de vnzare n legtur cu oferta public: a) comisioane ncasate de intermediar; b) comisioane ncasate de grupul de distribuie; c) diverse cheltuieli pltite intermediarilor; d) alte cheltuieli; e) total cheltuieli. 8. Suma total ncasat de ofertant dup plata tuturor cheltuielilor i procentul reprezentat de aceasta din suma estimat a fi obinut. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 23 la regulament Coninutul minim al documentului de ofert public de cumprare 1. Identificarea societii vizate (sediul, codul fiscal, valoarea capitalului social, structura acionariatului). 2. Identificarea ofertantului. n cazul n care ofertantul este persoan juridic, informaii privind denumirea, forma juridic, sediul, codul unic de nregistrare, valoarea capitalului social, structura acionariatului/asociailor).

156

3. Identitatea persoanelor care acioneaz n mod concertat cu ofertantul sau societatea vizat. n cazul n care aceste persoane sunt persoane juridice, informaii privind forma juridic, denumirea, sediul precum i relaia n care se afl fie cu ofertantul fie cu societatea vizat. 4. Numrul de aciuni emise de societatea vizat care sunt deinute de ofertant i de grupul de persoane cu care acioneaz n mod concertat. 5. Numrul i clasa valorilor mobiliare obiect al ofertei publice de cumprare. 6. Preul oferit i modalitatea de determinare a acestuia. Atunci cnd ofertantul ofer valori mobiliare n schimbul valorilor mobiliare emise de societatea vizat, informaii cu privire la valorile mobiliare oferite la schimb care vor fi precizate ntr-un document anexat. Acest document va conine informaii, considerate de C.N.V.M. ca fiind similare cu cele dintr-un prospect de ofert public de vnzare a valorilor mobiliare respective. 7. Data iniierii respectiv a expirrii ofertei publice de cumprare. 8. Locurile de subscriere i programul de lucru cu publicul. 9. Metoda de alocare n caz de suprasubscriere. 10. Sursa i mrimea fondurilor folosite pentru efectuarea achiziiilor prevzute de oferta public, inclusiv condiiile oricrui mprumut sau ale altor tipuri de finanare. 11. Modalitatea de plat a aciunilor depuse. 12. Orice alt informaie pe care ofertantul o consider relevant. 13. Orice alt informaie suplimentar considerat de C.N.V.M. necesar pentru protecia investitorilor.

________________________________________________________________
157

ANEXA Nr. 24 la regulament Coninutul minim al anunului de ofert public de cumprare/preluare 1. Numele i sediul societii vizate. 2. Numele/denumirea, domiciliul/sediul ofertantului. 3. Numrul de valori mobiliare care fac obiectul ofertei i preul oferit. 4. Denumirea intermediarului ofertei. 5. Numrul de aciuni emise de societatea vizat care sunt deinute de ofertant i de grupul de persoane cu care acioneaz n mod concertat. 6. Declaraie cu privire la faptul c a fost ntocmit un document de ofert i locurile unde poate fi obinut. 7. Dac documentul de ofert este disponibil n form tiprit, locurile i perioada de timp n care forma tiprit a acestuia este disponibil pentru public. 8. n situaia n care documentul de ofert a fost publicat prin utilizarea mijloacelor electronice, locurile n care se pot adresa investitorii pentru a obine un exemplar al acestuia n form tiprit. 9. Perioada de derulare a ofertei publice. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 25 la regulament Coninutul minim al anunului preliminar aferent unei oferte publice de preluare voluntar 1. Identificarea emitentului (denumire, sediu, cod fiscal). 2. Identificarea ofertantului (nume/denumire, valoarea capitalului social subscris acionariatului/asociailor). domiciliul/sediul social, i vrsat, structura

3. Numrul de aciuni emise de societate vizat care sunt deinute de ofertant i de ctre persoanele cu care acioneaz n mod concertat.
158

4. Numrul valorilor mobiliare obiect al ofertei i preul minim oferit. 5. Denumirea intermediarului ofertei. 6. Inteniile ofertantului cu privire la societatea vizat n special cu privire la schimbarea personalului i a conducerii acesteia, la reducerea numrului locurilor de munc precum i la planurile strategice de dezvoltare att ale societii vizate ct i ale societii ofertante care se preconizeaz c vor avea repercursiuni asupra politicii ofertantului privind fora de munc precum i asupra locaiilor unde se desfoar activitile principale ale celor dou societi. 7. Date economico-financiare ale ofertantului persoan juridic n conformitate cu ultimele raportri financiare aprobate (total activ, total capitaluri proprii, cifra de afaceri, rezultatul exerciiului). ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 26 la regulament Coninutul minim al documentului de ofert public de preluare 1. Identificarea societii vizate. (sediul, codul fiscal, valoarea capitalului social, structura acionariatului) 2. Identificarea ofertantului. n cazul n care ofertantul este persoan juridic, informaii privind denumirea, forma juridic, sediul, codul fiscal, capitalul social, structura acionariatului/asociailor). 3. Identitatea persoanelor care acioneaz n mod concertat cu ofertantul sau societatea vizat. n cazul n care aceste persoane sunt persoane juridice informaii privind forma juridic, denumirea, sediul precum i relaia n care se afl fie cu ofertantul fie cu societatea vizat. 4. Numrul de aciuni emise de societatea vizat care sunt deinute de ofertant i de grupul de persoane cu care acioneaz n mod concertat. 5. Numrul i clasa de valori mobiliare ce fac obiectul ofertei publice de preluare.

159

6. Preul oferit i modalitatea de determinare a acestuia. Atunci cnd ofertantul ofer valori mobiliare n schimbul valorilor mobiliare emise de societatea vizat, informaii cu privire la valorile mobiliare oferite la schimb care vor fi precizate ntr-un document anexat. Acest document va conine informaii, considerate de C.N.V.M. ca fiind similare cu cele dintr-un prospect de ofert public de vnzare a valorilor mobiliare respective. 7. Perioada de derulare a ofertei publice de preluare. 8. Locurile de subscriere i programul de lucru cu publicul. 9. Sursa i mrimea fondurilor folosite pentru a efectua achiziiile prevzute de oferta public, inclusiv condiiile oricrui mprumut sau ale altei finanri i modalitatea de plat a aciunilor depuse. 10. Planurile ofertantului privind schimbarea conducerii, lichidarea societii, schimbarea obiectului de activitate i retragerea de la tranzacionare de pe o pia reglementat. 11. Poziia Consiliului de Administraie i/sau AGEA cu privire la oportunitatea prelurii. 12. Date economico-financiare ale ofertantului persoan juridic n conformitate cu ultimele raportri financiare aprobate (total activ, total capitaluri proprii, cifra de afaceri, rezultatul exerciiului). 13. Orice alt informaie considerat de ctre ofertant relevant. 14. Orice alt informaie suplimentar considerat de C.N.V.M. necesar pentru protecia investitorilor. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 27 la regulament Coninutul minim al anunului privind retragerea acionarilor n conformitate cu art. 206 din Legea nr. 297/2004 1. Identificarea emitentului (denumire, sediu, cod fiscal). 2. Identificarea acionarului majoritar (nume/denumire, domiciliul/sediul social).

160

3. Preul care urmeaz a fi pltit acionarilor (informaia aferent va fi completat de reprezentanii C.N.V.M. dup avizarea anunului). 4. Informaii privind identitatea evaluatorului independent i metoda utilizat de acesta n fundamentarea preului. 5. Perioada i locul unde vor putea fi depuse aciunile. 6. Modalitile i termenul de plat al aciunilor. 7. Denumirea intermediarului prin care se realizeaz retragerea acionarilor. 8. Informaii privind contul ce va fi deschis de acionarul majoritar n favoarea acionarilor care nu vor ncasa contravaloarea aciunilor. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 28 la regulament Notificare cu privire la rezultatele ofertei publice de cumprare/preluare Data raportului: ZZ/LL/AA 1. Denumirea emitentului. 2. Numele/denumirea ofertantului i a intermediarului ofertei. 3. Numrul Deciziei C.N.V.M. prin care a fost aprobat documentul de ofert public. 4. Perioada de derulare a ofertei. 5. Numrul i procentul reprezentat de valorile mobiliare depuse n cadrul ofertei. 6. Numrul de valori mobiliare cumprate i suma total pltit. 7. Data i modalitatea de decontare a tranzaciei aferente ofertei publice. 8. Procentul deinut de ofertant n urma ncheierii ofertei. ________________________________________________________________

161

ANEXA Nr. 29 la regulament Model raport n conformitate cu prevederile art. 113 literele A, B, F, G alin. (3) i (4) i art. 117 litera A Raportul curent __________________________________________________ conform

Data raportului __________________________________________________________ Denumirea entitii _____________________________________________ emitente

Sediul social ____________________________________________________________ Numrul de ___________________________________________________ telefon/fax

Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului _____________ Numr de ordine n Registrul Comerului __________________________________ Capital social subscris ________________________________________ i vrsat

Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise ___ I. Evenimente importante de raportat Enumerarea evenimentelor importante care au avut loc n legtur cu respectiva societate comercial i care pot, au sau vor avea un impact semnificativ asupra preului valorilor mobiliare sau asupra deintorilor de valori mobiliare. Asemenea evenimente importante sunt, fr a se limita, la urmtoarele: a) Schimbri n controlul asupra societii comerciale Descrierea oricrei schimbri n controlul asupra societii comerciale ce va cuprinde cel puin urmtoarele informaii: - modificri survenite n structura acionariatului (acionari care dein procente de 5%, 10%, 33%, 50%, 75% sau 90%); - numele persoanei sau al entitii care a preluat controlul;

162

- dac controlul a fost preluat de o entitate, precizarea numelui persoanei care controleaz acea entitate; - forma de control existent (de exemplu: numrul de aciuni deinute, legturi etc.), gradul de control sau motivul pentru care se consider c exist un astfel de control; - suma achitat sau modalitatea utilizat pentru obinerea acestui control; - descrierea tranzaciilor prin intermediul crora persoana sau entitatea a obinut controlul; - detalii privind sursa i condiiile n care s-a efectuat finanarea utilizat pentru a obine controlul asupra societii comerciale; - descrierea oricror aspecte legate de tranzacie, care ar putea face ca aceasta s fie temporar, sau a oricror schimbri care se anticipeaz n poziia de control. b) Achiziii sau nstrinri substaniale de active Informaiile furnizate cu privire la orice achiziii sau nstrinri substaniale de active fcute de societatea comercial sau de oricare dintre filialele sale se vor referi la: - data achiziiei sau a nstrinrii; - descrierea activului; - volumul/valoarea plii/ncasrii pentru activ; - descrierea tranzaciei privind activul; - sursa finanrii pentru orice achiziie; - scopul sau modul de utilizare anticipat al activelor achiziionate; - modificrile estimate a interveni n activitatea societii comerciale ca urmare a utilizrii respectivelor active (reduceri de personal, creterea productivitii, reducerea costurilor de producie, creterea cifrei de afaceri). c) Procedura falimentului Descrierea oricrei proceduri ncepute sau evoluii n cadrul procedurilor n curs conform Legii nr. 64/1995* privind procedura reorganizrii i lichidrii judiciare cu precizarea a cel puin urmtoarelor informaii: - autoritatea judectoreasc implicat; - identitatea judectorului-sindic sau a administratorului ori a lichidatorului; - modul de stabilire i descrierea membrilor comitetului creditorilor i a activitilor ntreprinse de acetia; - descrierea procedurilor iniiate conform legii de mai sus; - descrierea planurilor propuse sau aprobate; - descrierea oricror ordine sau msuri emise n timpul procedurii.

* Legea nr. 64/1995, republicat, a fost abrogat. A se vedea Legea nr. 85/2006.

163

La finalizarea procedurii falimentului lichidatorul va avea obligaia transmiterii la C.N.V.M. a unei notificri n acest sens nsoit de certificatul de radiere a respectivei societi comerciale. d) Tranzacii de tipul celor enumerate la art. 225 din Legea nr. 297/2004 Descrierea oricrei tranzacii de natura celor menionate la art. 225 din Legea nr. 297/2004 ce va cuprinde informaii referitoare la: - prile care au ncheiat actul juridic; - data ncheierii i natura actului; - descrierea obiectului contractului; - valoarea total a actului juridic sau, estimarea acesteia, dac la momentul ntocmirii raportului valoarea total nu este determinat cu exactitate. La momentul determinrii valorii totale exacte, aceasta va fi inclus n cadrul unui raport suplimentar ntocmit, transmis i publicat n conformitate cu prevederile art. 113 lit. G alin. (3) - (6); - creanele reciproce; - garaniile constituite, penalitile stipulate; - termenele i modalitile de plat. Rapoartele vor meniona i orice alte informaii necesare pentru determinarea efectelor actelor juridice respective asupra situaiei financiare a societii. e) Alte evenimente. II. Semnturi Raportul va fi semnat de un reprezentant mputernicit n acest sens de consiliul de administraie i de conductorul executiv al societii comerciale. _______________________________________________________________ B ANEXA Nr. 30 la regulament Model raport trimestrial aferent trimestrului I i III A. Raportul trimestrial _____________________________________________ conform

Data raportului __________________________________________________________

164

Denumirea societii __________________________________________

comerciale

Sediul social ____________________________________________________________ Numrul de ___________________________________________________ telefon/fax

Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului _____________ Numr de ordine n Registrul Comerului __________________________________ Capital social subscris ________________________________________ i vrsat

Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise ___ 1. Prezentarea evenimentelor importante care s-au produs n perioada de timp relevant i impactul pe care acestea l au asupra poziiei financiare a emitentului i a filialelor acestuia. 2. Descrierea general a poziiei financiare i a performanelor emitentului i ale filialelor acestuia aferente perioadei de timp relevante. 3. Semnturi Raportul va fi semnat de ctre reprezentantul autorizat al Consiliului de Administraie, de ctre managerul/directorul executiv al societii i de ctre contabilul-ef al respectivei societi. B. Indicatori economico-financiari Denumirea indicatorului Mod de calcul Rezultat 1. Indicatorul lichiditii Active curente/ Datorii curente 1) curente 2. Indicatorul gradului de Capital mprumutat/ Capital ndatorare2) propriu x 100 Capital mprumutat/ Capital angajat x 100 3.Viteza de rotaie a debitelor- - Sold mediu clieni/ Cifra de clienii3) afaceri x 90(pentru trimestrul I); - Sold mediu clieni/ Cifra de
165

afaceri x 270(pentru trimestrul al III-lea); 4.Viteza de rotaie a activelor Cifra de afaceri/ Active 4) imobilizate imobilizate Not: 1) Ofer garania acoperirii datoriilor curente din activele curente. Valoarea recomandat acceptabil este aproximativ 2.
2)

Exprim eficacitatea managementului riscului de credit, indicnd poteniale probleme de finanare, de lichiditate, cu influene n onorarea angajamentelor asumate. Capital mprumutat = Credite peste 1 an Capital angajat = Capital mprumutat + Capital propriu Exprim eficacitatea societii n colectarea creanelor sale, respectiv numrul de zile pn la data la care debitorii i achit datoriile ctre societate. Exprim eficacitatea managementului activelor imobilizate, prin examinarea cifrei de afaceri (pentru S.I.F. valoarea veniturilor activitii curente) generate de o anumit cantitate de active imobilizate. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 31 la regulament

3)

4)

Model raport semestrial pentru semestrul I Raportul semestrial conform ______________________________________________ Data raportului __________________________________________________________ Denumirea societii comerciale __________________________________________ Sediul social ____________________________________________________________ Numrul de telefon/fax ___________________________________________________ Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului _____________ Numr de ordine n Registrul Comerului __________________________________ Capitalul social subscris i vrsat ______________________________________
166

Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise ___ 1. Situaia economico-financiar 1.1. Prezentarea unei analize a situaiei economico-financiare actuale comparativ cu aceeai perioad a anului trecut, cu referire cel puin la: a) elemente de bilan: active care reprezint cel puin 10% din total active; numerar i alte disponibiliti lichide; profituri reinvestite; total active curente; situaia datoriilor societii; total pasive curente; b) contul de profit i pierderi: vnzri nete; venituri brute; elemente de costuri i cheltuieli cu o pondere de cel puin 20% n vnzrile nete sau n veniturile brute; provizioanele de risc i pentru diverse cheltuieli; referire la orice vnzare sau oprire a unui segment de activitate efectuat n ultimele 6 luni sau care urmeaz a se efectua n urmtoarele 6 luni; dividendele declarate i pltite; c) cash flow: toate schimbrile intervenite n nivelul numerarului n cadrul activitii de baz, investiiilor i activitii financiare, nivelul numerarului la nceputul i la sfritul perioadei. 2. Analiza activitii societii comerciale 2.1. Prezentarea i analizarea tendinelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afecteaz sau ar putea afecta lichiditatea societii comerciale, comparativ cu aceeai perioad a anului trecut. 2.2. Prezentarea i analizarea efectelor asupra situaiei financiare a societii comerciale a tuturor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate (preciznd scopul i sursele de finanare a acestor cheltuieli), comparativ cu aceeai perioad a anului trecut. 2.3. Prezentarea i analizarea evenimentelor, tranzaciilor, schimbrilor economice care afecteaz semnificativ veniturile din activitatea de baz. Precizarea msurii n care au fost afectate veniturile de fiecare element identificat. Comparaie cu perioada corespunztoare a anului trecut. 3. Schimbri care afecteaz capitalul i administrarea societii comerciale 3.1. Descrierea cazurilor n care societatea comercial a fost n imposibilitatea de a-i respecta obligaiile financiare n timpul perioadei respective. 3.2. Descrierea oricrei modificri privind drepturile deintorilor de valori mobiliare emise de societatea comercial. 4. Tranzacii semnificative n cazul emitenilor de aciuni, informaii privind tranzaciile majore ncheiate de emitent cu persoanele cu care acioneaz n mod concertat sau n care au fost implicate aceste persoane n perioada de timp relevant.

167

5. Semnturi Raportul va fi semnat de ctre reprezentantul autorizat al Consiliului de Administraie, de ctre managerul/directorul executiv al societii i de ctre contabilul-ef al respectivei societi. Raportul va fi nsoit de copii ale documentelor justificative pentru toate modificrile aduse actelor constitutive ale societii comerciale, precum i structurilor de conducere ale societii comerciale (administraie, executiv etc.). ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 32 la regulament Model raport anual Raportul anual conform ___________________________________________________ Pentru exerciiul financiar ______________________________________________ Data raportului __________________________________________________________ Denumirea societii comerciale __________________________________________ Sediul social ____________________________________________________________ Numrul de telefon/fax ___________________________________________________ Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului _____________ Numr de ordine n Registrul Comerului __________________________________ Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise ___ Capitalul social subscris i vrsat ______________________________________ Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comercial ________________________________________________________________ 1. Analiza activitii societii comerciale 1.1. a) Descrierea activitii de baz a societii comerciale; b) Precizarea datei de nfiinare a societii comerciale; c) Descrierea oricrei fuziuni sau reorganizri semnificative a societii comerciale, ale filialelor sale sau ale societilor controlate, n timpul exerciiului financiar; d) Descrierea achiziiilor i/sau nstrinrilor de active;
168

e) Descrierea principalelor rezultate ale evalurii activitii societii. 1.1.1. Elemente de evaluare general: a) profit; b) cifra de afaceri; c) export; d) costuri; e) % din pia deinut; f) lichiditate (disponibil n cont etc.). 1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societii comerciale Descrierea principalelor produse realizate i/sau servicii prestate cu precizarea: a) principalelor piee de desfacere pentru fiecare produs sau serviciu i metodele de distribuie; b) ponderii fiecrei categorii de produse sau servicii n veniturile i n totalul cifrei de afaceri ale societii comerciale pentru ultimii trei ani; c) produselor noi avute n vedere pentru care se va afecta un volum substanial de active n viitorul exerciiu financiar precum i stadiul de dezvoltare al acestor produse. 1.1.3. Evaluarea activitii de aprovizionare tehnico-material (surse indigene, surse import) Precizarea de informaii cu privire la sigurana surselor de aprovizionare i la preurile materiilor prime i la dimensiunile stocurilor de materii prime i materiale. 1.1.4. Evaluarea activitii de vnzare a) Descrierea evoluiei vnzrilor secvenial pe piaa intern i/sau extern i a perspectivelor vnzrilor pe termen mediu i lung; b) Descrierea situaiei concureniale n domeniul de activitate al societii comerciale, a ponderii pe pia a produselor sau serviciilor societii comerciale i a principalilor competitori; c) Descrierea oricrei dependene semnificative a societii comerciale fa de un singur client sau fa de un grup de clieni a crui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societii. 1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajaii/personalul societii comerciale a) Precizarea numrului i a nivelului de pregtire a angajailor societii comerciale precum i a gradului de sindicalizare a forei de munc; b) Descrierea raporturilor dintre manager i angajai precum i a oricror elemente conflictuale ce caracterizeaz aceste raporturi. 1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activitii de baz a emitentului asupra mediului nconjurtor Descrierea sintetic a impactului activitilor de baz ale emitentului asupra mediului nconjurtor precum i a oricror litigii existente sau preconizate cu privire la nclcarea legislaiei privind protecia mediului nconjurtor. 1.1.7. Evaluarea activitii de cercetare i dezvoltare

169

Precizarea cheltuielilor n exerciiul financiar precum i a celor ce se anticipeaz n exerciiul financiar urmtor pentru activitatea de cercetare dezvoltare. 1.1.8. Evaluarea activitii societii comerciale privind managementul riscului Descrierea expunerii societii comerciale fa de riscul de pre, de credit, de lichiditate i de cash flow. Descrierea politicilor i a obiectivelor societii comerciale privind managementul riscului. 1.1.9. Elemente de perspectiv privind activitatea societii comerciale a) Prezentarea i analizarea tendinelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afecteaz sau ar putea afecta lichiditatea societii comerciale comparativ cu aceeai perioad a anului anterior. b) Prezentarea i analizarea efectelor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate asupra situaiei financiare a societii comerciale comparativ cu aceeai perioad a anului trecut. c) Prezentarea i analizarea evenimentelor, tranzaciilor schimbrilor economice care afecteaz semnificativ veniturile din activitatea de baz. 2. Activele corporale ale societii comerciale 2.1. Precizarea amplasrii i a caracteristicilor principalelor capaciti de producie n proprietatea societii comerciale. 2.2. Descrierea i analizarea gradului de uzur al proprietilor societii comerciale. 2.3. Precizarea potenialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societii comerciale. 3. Piaa valorilor mobiliare emise de societatea comercial 3.1. Precizarea pieelor din Romnia i din alte ri pe care se negociaz valorile mobiliare emise de societatea comercial. 3.2. Descrierea politicii societii comerciale cu privire la dividende. Precizarea dividendelor cuvenite/pltite/acumulate n ultimii 3 ani i, dac este cazul, a motivelor pentru eventuala micorare a dividendelor pe parcursul ultimilor 3 ani. 3.3. Descrierea oricror activiti ale societii comerciale de achiziionare a propriilor aciuni. 3.4. n cazul n care societatea comercial are filiale, precizarea numrului i a valorii nominale a aciunilor emise de societatea mam deinute de filiale. 3.5. n cazul n care societatea comercial a emis obligaiuni i/sau alte titluri de crean, prezentarea modului n care societatea comercial i achit obligaiile fa de deintorii de astfel de valori mobiliare.

170

4. Conducerea societii comerciale 4.1. Prezentarea listei administratorilor societii comerciale i a urmtoarelor informaii pentru fiecare administrator: a) CV (nume, prenume, vrst, calificare, experiena profesional, funcia i vechimea n funcie); b) orice acord, nelegere sau legtur de familie ntre administratorul respectiv i o alt persoan datorit creia persoana respectiv a fost numit administrator; c) participarea administratorului la capitalul societii comerciale; d) lista persoanelor afiliate societii comerciale. 4.2. Prezentarea listei membrilor conducerii executive a societii comerciale. Pentru fiecare, prezentarea urmtoarelor informaii: a) termenul pentru care persoana face parte din conducerea executiv; b) orice acord, nelegere sau legtur de familie ntre persoana respectiv i o alta persoan datorit creia persoana respectiv a fost numit ca membru al conducerii executive; c) participarea persoanei respective la capitalul societii comerciale. 4.3. Pentru toate persoanele prezentate la 4.1. i 4.2. precizarea eventualelor litigii sau proceduri administrative n care au fost implicate, n ultimii 5 ani, referitoare la activitatea acestora n cadrul emitentului, precum i acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-i ndeplini atribuiile n cadrul emitentului. 5. Situaia financiar-contabil Prezentarea unei analize a situaiei economico-financiare actuale comparativ cu ultimii 3 ani, cu referire cel puin la: a) elemente de bilan: active care reprezint cel puin 10% din total active; numerar i alte disponibiliti lichide; profituri reinvestite; total active curente; total pasive curente; b) contul de profit i pierderi: vnzri nete; venituri brute; elemente de costuri i cheltuieli cu o pondere de cel puin 20% n vnzrile nete sau n veniturile brute; provizioanele de risc i pentru diverse cheltuieli; referire la orice vnzare sau oprire a unui segment de activitate efectuat n ultimul an sau care urmeaz a se efectua n urmtorul an; dividendele declarate i pltite; c) cash flow: toate schimbrile intervenite n nivelul numerarului n cadrul activitii de baz, investiiilor i activitii financiare, nivelul numerarului la nceputul i la sfritul perioadei. 6. Semnturi Raportul va fi semnat de reprezentantul autorizat al Consiliului de administraie, de ctre manager/conductorul executiv i de ctre contabilul-ef al societii comerciale.

171

n cazul n care societatea comercial are filiale, informaiile prezentate n raportul anual vor fi prezentate att cu privire la fiecare filial ct i cu privire la societatea comercial privit ca un ntreg. Raportul anual va fi nsoit de copii ale urmtoarelor documente: a) actele constitutive ale societii comerciale, dac acestea au fost modificate n anul pentru care se face raportarea; b) contractele importante ncheiate de societatea comercial n anul pentru care se face raportarea; c) actele de demisie/demitere, dac au existat astfel de situaii n rndul membrilor administraiei, conducerii executive, cenzorilor; d) lista filialelor societii comerciale i a societilor controlate de aceasta; e) lista persoanelor afiliate societii comerciale. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 33 la regulament Date privind valorile mobiliare ce urmeaz a fi nregistrate la C.N.V.M. Formularul nr. 1 Denumirea societii comerciale emitente ________________________________________ Codul fiscal ___________________________ Subsemnatul(a) _____________________________, domiciliat n ______________ str. ____________________________ nr. ___, bl. ___, sc. ___, et. ___, ap. ___, sectorul/judeul ___________, ara ____________, avnd Buletinul de identitate seria ___ nr. ____________, emis de ____________ la data de _____/_____/_____, n calitate de _________________________________________
(reprezentant/mputernicit)

- al societii comerciale emitente; sau - al societii de valori mobiliare ________________________, cu sediul n ____________, str. _______________ nr. ___, judeul/sectorul ___________, care este mputernicit de societatea comercial emitent s-i reprezinte interesele, solicit nregistrarea urmtoarelor valori mobiliare: - aciuni - obligaiuni - ....................... (alte valori mobiliare) Societatea comercial emitent a fost luat n evidena C.N.V.M. __ (Da/Nu)

172

Informaiile cuprinse n formularele urmtoare trebuie autentificate de ctre emitent, care este rspunztor pentru adevrul, corectitudinea i transmiterea complet a informaiilor. Nr. de formulare ntocmite _________ Formularul nr. 2 COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE DATE DESPRE EMITENT Denumirea societii comerciale emitente ................................. Tipul de societate ....................................................... Codul fiscal ............................................................. Localitatea ........................., str. ...................... nr. ... Judeul/sectorul ......, ara .........., telefon .........., fax ........ Persoana de contactat .................................................... Numrul de nmatriculare la Registrul comerului ......................... Capitalul social subscris ................................................ Capitalul social vrsat .................................................. Obiectul principal de activitate ......................................... Formularul nr. 3 COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE DATE DESPRE ACIUNI _______________________________________________________ | Pentru C.N.V.M.: | | Cod valoare mobiliar ............................... | | Nr. de nregistrare ................ Data .../.../... | |_______________________________________________________| Tipul de aciuni - Comune nominative - ................. (alte tipuri) Clasa aciunii ....... Numrul de emisiune ....... Data emisiunii ........ Seria ................ Nr. de nceput ............ Nr. de sfrit ........ Valoarea nominal ................... Structura de proprietate
173

Semntura ___________________

Acionari semnificativi

Deineri n capitalul social

________________________________________________________________ Nr. de aciuni Pondere (%) ____________________________ 1. ................................................... .............. (denumirea/numele i prenumele) ............................... (adresa, codul fiscal) 2. ................................................... .............. ............................... 3. ................................................... .............. ............................... 4. ................................................... .............. ............................... 5. ................................................... .............. ............................... Formularul nr. 4 COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE DATE DESPRE OBLIGAIUNI _______________________________________________________ | Pentru C.N.V.M.: | | Cod valoare mobiliar ............................... | | Nr. de nregistrare ................ Data .../.../... | |_______________________________________________________| Tipul obligaiunii: - nominativ garantat cu ipotec de prim rang - nominativ garantat cu ipotec de rang inferior - nominativ garantat prin gaj fr deposedare de titluri - nominativ garantat prin gaj cu deposedare de titluri - nominativ negarantat - nominativ parial garantat Clasa aciunii ....... Numrul emisiunii ......... Data emisiunii ........ Data scadenei ........................... Seria ....................................
174

...........

........... ........... ........... ...........

Nr. de nceput ..................... Nr. de sfrit ..................... Valoarea nominal ........................ Dobnda (procentul anual) ................ Preul de vnzare ........................ ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 34 la regulament Model Certificat de nregistrare a valorilor mobiliare COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE CERTIFICAT DE NREGISTRARE A VALORILOR MOBILIARE Se atest nregistrarea urmtoarelor valori mobiliare: .......................................................................... .......................................................................... .......................................................................... (descrierea valorilor mobiliare) emise de Societatea Comercial .......................................................................... "Emiterea de ctre C.N.V.M. a prezentului certificat de nregistrare a valorilor mobiliare nu reprezint certificarea legalitii modului n care au fost efectuate modificrile de capital i nici aprobarea eventualelor cesiuni fcute cu nclcarea prevederilor legale i raportate la C.N.V.M. dup ce au fost nregistrate la Oficiul Registrului Comerului, nerespectndu-se obligaiile legale de raportare. ntreaga rspundere legal revine emitenilor, Consiliilor de Administraie i conducerilor executive ale acestora precum i instituiilor implicate n legalizarea modificrilor de capital, care sunt rspunztori n faa legii pentru eventualele ilegaliti ce ar putea fi constatate.". Certificat numrul: .......................... STRUCTURA ACIONARIATULUI Urmare a hotrrii AGEA/CA din data de ________________ i n conformitate cu CIM nr. _______________________ structura sintetic a acionariatului este:

________________________________________________________________
175

Deintori de valori mobiliare

Deineri de capital Numr valori mobiliare Pondere din capital

.......................................................................... .......................................................................... Pentru actualizarea prezentei nregistrri transmitei orice modificare survenit dup eliberarea acestui document, n conformitate cu prevederile legale n vigoare. ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 35 la regulament Model raportare deineri peste 5% conform art. 116 alin. (1) COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE RAPORTARE DEINERI PESTE 5% Societatea comercial .................................................... Codul unic de nregistrare ............................................... Simbol pia reglementat ................................................ Tipul valorii mobiliare .................................................. Identificarea deintorului de valori mobiliare: Persoana fizic ..................... ......................... .................................................................... (numele i prenumele) (B.I./Paaport-seria/nr.) (codul numeric personal) Persoana juridic ...................... .................... ................... ................................................... (denumirea complet) (cod unic de nreg.) (localitatea/ara) (judeul) .......... (tel./fax) Acionari/asociai semnificativi ai deintorului de valori mobiliare ....................................................................................................................... (Descrierea relaiei deintorului de valori mobiliare cu ali acionari n conformitate cu art. 116 alin. (2)) Numrul aciunilor deinute anterior: ....................................
176

Modalitatea de obinere/nstrinare: - la nfiinarea societii; - tranzacie pe piaa secundar; - oferta public de vnzare; - oferta public de cumprare/preluare; - contract A.P.A.P.S.; - alte modaliti. Numrul de aciuni deinute dup tranzacie: ............................. Procentul din capitalul social reprezentat de aciunile deinute dup tranzacie i numrul de voturi n AGEA emitentului: ......................... Data tranzaciei: ............. Semntura reprezentantului legal al persoanei care raporteaz .......................................................................... ________________________________________________________________ ANEXA Nr. 36 la regulament Model exemplificativ de alegere a consiliului de administraie al unei societi comerciale admise la tranzacionare pe o pia reglementat prin metoda votului cumulativ 1. O societate comercial are un capital social subscris i vrsat de 1.000 u.m. divizat n 1.000 aciuni cu valoarea nominal de 1 u.m. Participarea acionarilor la capitalul social al acestei societi este urmtoarea: - Acionar 1 550 aciuni reprezentnd 55% din capitalul social - Acionar 2 150 aciuni reprezentnd 15% din capitalul social - Acionar 3 100 aciuni reprezentnd 10% din capitalul social - Acionar 4 100 aciuni reprezentnd 10% din capitalul social - Acionar 5 100 aciuni reprezentnd 10% din capitalul social. 2. n conformitate cu prevederile actului constitutiv al societii fiecare aciune pltit d dreptul la un vot n AGA. 3. Societatea va fi administrat de un Consiliu de Administraie format din 5 membri, acetia urmnd a fi alei prin metoda votului cumulativ la solicitarea

177

Acionarului 3. Pentru funcia de membru n CA candideaz un numr de 7 persoane. 4. Volumul voturilor cumulate pentru fiecare acionar este urmtoarea: - Acionar 1 2.750 voturi cumulate (550 * 5) - Acionar 2 750 voturi cumulate (150 * 5) - Acionar 3 500 voturi cumulate (100 * 5) - Acionar 4 500 voturi cumulate (100 * 5) - Acionar 5 500 voturi cumulate (100 * 5). 5. n cadrul AGA voturile cumulate privind alegerea Consiliului de Administraie au fost acordate astfel:
Acionar 1 Acionar 2 Acionar 3 Acionar 4 Acionar 5 TOTAL Pers. 1 751 Pers. 2 751 Pers. 3 751 Pers. 4 497 Pers. 5 750 500 751 751 751 497 250 1.500 350 147 497 150 103 253 Pers. 6 Pers. 7 TOTAL 2.750 750 500 500 500 5.000

6. Ca urmare a acestui vot au fost alei ca membri n Consiliul de Administraie: Pers. 5 care a obinut un numr de 1.500 voturi cumulate Pers. 1 care a obinut un numr de 751 voturi cumulate Pers. 2 care a obinut un numr de 751 voturi cumulate Pers. 3 care a obinut un numr de 751 voturi cumulate Pers. 6 care a obinut un numr de 497 voturi cumulate, dar a fost votat de 2 acionari.

---------------

178