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20
21

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1. 
2. 

24
24
26

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(EFSF)
(ESM)


29

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32
34

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37

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1.

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2007 2010 115% 143% .
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200%. , ,
. ;

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3%, , 2015, 110% .4 ,
, . ,
.
.

1 BHF, 4/6/2011. 2 :
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. 1.000.000
500.000. 5% (= 50.000 ) . ,
10% (50.000 500.000 ). ,
.
10%. 3
2011 4,5% 6% .
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44,3 , 41 41,7 .6
atixis
1390 , 2119 .7
: , . .8
,
.
.
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,
. ,
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: , 2011.
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5.
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2010 61,5 ,
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55% . 2007 617 .
600
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, 2011.
BILD . ,
. ,
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, , .
(. ).

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17,7 29
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750 .10
, 40% , 11 .
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, 25%
(7% ). 2000 2010 38%. ,
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10,5% . 2011
7,5%. : 10%.
, ,
2012
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,
, CSU, .36
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. ,
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.39
2011 ,
.
.
, . ,
, . ,
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 . 2010 2011 90.000

, 2012 64.000.
2010 12%.
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2012 19%
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. 50 2015.
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. . ,
, .
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() [ ] [] 40 Berenberg Bank, 9/2/2012. 41
, 23/2/2012. 42 BILD, 27/10/2010.
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.43 ,
,
, 19 2015 .

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,
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, ;
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168 .

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19

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. ,
2008, 480 , 400
.

18.

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22 , 2012 40 .
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2011 300 .

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2012 , :
,
, .53 , BILD
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53 , 23/2/2012. 54 BILD, 5/3/2010.
20

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, 2009,
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, . ,
55
, 23/2/2012.
21

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. , ,
. , 70% .
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23

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24 2010.
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1,5% (= 3,3 . ). , :
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150.000 2015.56
 , 1,1 ,
2012. 400 .
 ( , ) 10%.
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25 , 500 .
, 460 320
.
 . ,
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 10% ( 2011 20,8%).
 ,
, 2014, 12
34
.
56 , . 57 (dpa), 9/2/2012.
24


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, 8%
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.
, 130 ,
:
80
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, 100
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. 100 ,
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. ,
, .

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. 120%
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.
,

, . ,

.

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, 63
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,
.
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, , , ,

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2011 440 .
. EFSF

. , EFSF
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.
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,
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EFSF. ,
.

250 EFSF
, ESM (500 . ),
30

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EFSF ESM.
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2014,

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luxemburg argumente . 2 , 2012
ISSN 21935831

Stephan Kaufmann

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-
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