Business Model and

Growth Strategy
 主講人 : 葉 誌 崇
 南台科技大學 會計
資訊系 教 授
 國立成功大學
管理學院 EMBA 教 授
 Date: 9/24/2006

10/15/09 1
 全台灣最好的大學是哪一
所?
台大 ? 清大 ? 交大 ? 成大 ？
 如果以專業知識、團體合作、敬業精神為
評鑑標準，企業界認為 成大 是全台灣最好
的學校。 ( 企業界最愛 1993-2006)

 如果以 SCI 、 EI 及 SSCI 為評鑑的標準

，則 台大第一 ， 成大第二 ， 清大第三。
(2006)

10/15/09 2
 全世界最大的汽車製造公
司?
GM? Ford? Toyota? DaimlerChysler?
 以 Market Value  以 Sales 為標準 :
為標準 : (July 24, 2006 Fortune)
(April 14, 2006 Forbes)
1. GM (1,926.0 億美金 )
1. Toyota(1,755.4 億美
金) 2. DaimlerChysler
(1,861.1 億美金 )
2. DaimlerChysler
(564.5 億美金 ) 3. Toyota (1,858.1 億美金
3. GM (172.8 億美金 ) 4. Ford (1,772.1 億美金 )
4. Ford (150.5 億美
金)
10/15/09 3
 全美國最好的 B-School 為
? 則排名如下 : (U.S.News 2007/e)

 如果以下列五個
評鑑標準 : (U.S. News 2007/e) 1. Harvard U. (MA)
2. Stanford U. (CA)
 Reputation - Peer 3. U. of Pennsylvania
(Wharton)
 Reputation-Recruiters
4. MIT (Sloan)
 學生就業狀況及薪資
4. Northwestern U. (Kellogg)
 GMAT 的平均成績 6. University of Chicago
 Acceptance Rate 7. Columbia U. (NY)
7. U.C. Berkeley (Hass)
9. Dartmouth College
10. U.C. Los Angeles
10/15/09 (Anderson) 4
全世界 最好的 B-School 為 ?
 則排名如下 : (Financial Times MBA
 如果以下列 三 個 2006) (2005)
評鑑標準 : (U. K.
Financial Times MBA 2006) 1. 1. U. of Pennsylvania (Wharton) (USA)
2. 1. Harvard U. (USA)
3. 4. Stanford U. (USA)
 Alumni Career 4. 3. Columbia U. (USA)
Progress 5. 5. London Business School (UK)
6. 6. U. of Chicago (USA)
 Diversity 7. 9. New York U. (Stern) (USA)
 Idea Generation 8. 8. Insead (France)
8. 7. Dartmouth College (Tuck) (USA)
10. 13. MIT (Sloan) (USA)
11. 9. Yale U. (USA)
14. 13. IMD (Switzerland)
10/15/09 5
 Fortune 雜誌評選 2005 年
最成功的十大公司 (Mar.15, 2006 Fortune)
 如果以下列八種 1. General Electric
評選標準 :
2. FedEx
 Management 3. Southwest Airlines
 Product/Service 4. Procter & Gamble
 Innovation 5. Starbucks
 Long-Term 6. Johnson & Johnson
Investment Value
7. Berkshire Hathaway
 Financial Soundness
 Keeping Talent 8. Dell
 Social Responsibility 9. Toyota Motor
 Use of Corporate Assets 10. Microsoft
10/15/09 6
 台灣証期會同意讓
公司股票上市的標準 :
 Management
 Financial Performance
 Internal Accounting
Control
 Corporate Governance
and Ethics

10/15/09 7
網路公司市值
網路公司 (MV) 、股價、本益比 (P/E) 、淨利等比較
分析
公司名稱 市值 股價 本益 淨利 排名
Market 比 美國 /
Value P/E 全世界
Yahoo Ratio
2000 年五月底 614.0 億 @$113 NM 46/82
2001 年五月底 102.7 億 @$18 NM 0.67 億 230/466
2006 年 9 月 20 日 355.7 億 @$25.75 30.37 倍 63/117
(3) 0.71 億 $24.91-$43.66
52wk. Range
Amazon
2000 年五月底 169.9 億 @$48 -34 倍 EPS=$0.85
-3.9 億 159/316
2001 年五月底 59.95 億 @$17 -4 倍 -14.11 億 369/765
2006 年 9 月 20 日 132.3 億 @$31.58 44.6 倍 EPS=$0.71 126/263
(4) $25.76-$50.0
52wk. Range
Ebay
2000 年五月底 161.8 億 @$63 434 倍 169/335
2001 年五月底 163.5 億 @$61 247 倍 0.11 億 150/288
2006 年 9 月 20 日 367.3(2) @$25.95 35.74 倍 41/66
52wk. Range 0.48 億 $22.83-$47.86
Priceline & Google PS=$0.73
2000 年五月底 65.16 億 @$38 -5 倍 -10.55 億 170/747
2001 年五月底 ----- ----- ----- ------ -----
10/15/09
2006 年 9 月 20 日 12.4 億 @$31.05 7.60 倍 EPS=$4.09 52wk. Range 8
2006 年 9 月 20 日 1,229.0 億 @$403.81 558.9 倍 EPS=$6.85 $290.6-$475.1
Ebay 、 Amazon 、 Yahoo 、 Priceline 、
Google
1 年來股價走勢圖 (10/2005-09/2006)

10/15/09 9
 Value Dynamics detailed
Framework
Physical Customer
• Property • Customers
• Plant • Channels
• Equipment • Alliances
• Inventory
Organizational
• Reputation • Systems &
• Leadership Processes
• Strategy • Structure
• Culture • Knowledge
• IP
Financial Employee
• Cash & Supplier
• Investments • Employees
• Accounts Receivable • Suppliers
• Debt & Equity • Partners

10/15/09 10
 新經濟時代下企業如何
利用五大類資產來創造價值？
 Q1. Who is creating value with physical assets?
 A1. The Williams Companies Inc. ( Southwest Airline )
 Q2. Who is creating value with financial assets?
 A2. The General Electric Company (Cisco, China
Development Industrial Bank )
 Q3. Who is creating value with employee and supplier
assets?
 A3. Starbucks Corporation ( Dell, TSMC )
 Q4. Who is creating with customer assets?
 A4. The Charles Schwab Corporation ( AOL, China Trust
Commercial Bank )
 Q5. Who is creating value with organization assets?
 A5. Idealab! ( Starbucks )
10/15/09 11
 1000 大企業稅後淨利
單位：美金億元

2004 2005 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

McDonald’s 22.8 26.02 14.27 15.73 16.43 15.5 19.48 19.77 9.92 15.08

Coca-Cola 48.5 48.7 29.86 34.92 41.29 35.33 24.31 21.77 39.76 43.47

Wal-Mart 102.7 112.3 27.4 30.56 35.26 44.3 53.77 62.95 80.39 88.60

Bristol 20.1 30.0 26 28.5 32.05 36.36 41.67 40.96 20.34 31.06

Toyota 109.0 121.2 23.77 33.12 32.79 29.24 37.78 39.67 78.98 105.1
-
GM 28.1 67.18 58.91 66.98 29.56 55.76 44.52 17.36 28.62
105.7
Nissan 47.7 45.8 -8.18 6.67 -1.01 -2.28 -2.57 27.86 31.12 45.57

IBM 84.3 79.3 60.18 58.64 60.93 63.28 77.12 80.73 53.34 75.83

Benz 30.7 35.4 -34.7 16.19 17.79 58.0* 57.3* 74.1* 51.1* -5.10

資料來源：
10/15/09 BusinessWeek 1996-2005, & Fortune July 24, 2006 12
 The World’s Largest Corporations
(Fortune July 24, 2006)

Market Value 美金 Sales ( 銷貨收 美金 Profits( 稅後淨 美金

( 市値 ) (億 ) 入) (億 ) 利) (億 )
1. Exxon Mobil 1. ExxonMobil 1.Exxon Mobil
$3,625.3 $3,282.1 $361.3

2. General Electric 2. Wal-Mart 2. Royal Dutch/

$3,484.5 $3,124.3 $253.1
Shell
3. Microsoft 3. Shell 3. Citigroup
$2,790.2 $3,067.3 $246.4

4. Citigroup 4. BP 4. BP
$2,309.3 $2,494.7 $226.3

5. BP 5. General Motor 5. General Electric

$2,259.3 $1,926.0 $163.5

6.Royal Dutch/ Shell 6. Chevron 6. Bank of America

$2,035.2 $1,849.2 $164.7

7. Procter & Gamble 7. Ford Motor 7. Chevron

$1,971.2 $1,781.0 $133.3

8. HSBC Group 8. 8. HSBC Holding

$1,933.2 $1,770.4 $123.6
DaimlerChrysler
9. Pfizer 9. Toyota Motor 9. Total
$1,920.5 $1,730.9 $119.1

10. Wal-Mart $1,888.6 10. ConocoPhillips $1,624.1 10. Toyota $109.3

10/15/09 13
 企業成長可創造價值，
但很少企業能持續成長
成　長 Top 200 全部
(3 年 )

收　入 +165% 3%

員　工 +70% 2%

市　價 53% 6%

資料來源 1999-
2001
10/15/09 14
 企業成長的成功關鍵要素
 轉換策略為可衡量之行動  新產品／服務開發
 執行力
 廣泛的行動方案
 吸引人才
 留住人才
 行銷策略
 成長計畫
 承諾
 創新文化

10/15/09 15
 十大成功關鍵要素關連圖

吸引 留住 創新
人才 人才 文化 承諾

執行力
行銷／銷售
成長計畫 策略

新產品／ 廣泛行動
服務開發 方案
可衡量
行動

10/15/09 16
 策略 (Strategy) 是什麼 ?
 組織 Matches Capabilities Blue Ocean Strategy
& Opportunities to (Kim and Mauborgne )
Accomplish its Objectives  Value Innovation
 Michael Porter 認為 1. Value Curves
2. Six Paths
可以：
 Porter’s Five Forces
 Cost Leadership (1) Supplier
Southwest, Amazon, Dell, (2) Buyer
Costco, Wal-Mart
(3) Substitute
 Product Differentiation (4) Potential Entrants
HP, Merck, Pfizer, LVMH (5) Rivalry Among Existing Firms
 Market Niche Jetblue, Miller
的策略來因應挑戰
10/15/09 17
 高度成長企業與其他企業的比
較

10/15/09 18
 企業成長的系統架構 -
三個重要碁石

10/15/09 19
 Product Marketing Life Cycle

Periodic
Sales
Startup Growth
Growth Maturity
Maturity
Decline Decline

Time
10/15/09 NEXT 20
 成長策略轉折 (Transformation)
圖

Second Curve
Value

Transformation

First Curve

Time
10/15/09 21
 成長承諾的挑戰
挑　　戰 建　　議

清楚瞭解公司的成員
激勵公司員工以達成公司成長
的目標 發展員工個人目標 ,
策略
並與公司目標結合
能力
承諾 設定合理的財務獎勵

取得員工認同

發展非財務獎勵

10/15/09 22
 策
略

價值方程式
關鍵客 產品／
戶需求 服務
目標 定價／
市場 訊息

價格
競爭
／
定位
價值
市場定位

企業系統

銷售／
配送

10/15/09 23
 策

成長策略的挑戰 ( 一 ) 略

 嚴謹的策略規劃

 專注於顧客

 有效利用核心競爭力 ( Core Competency )

 選擇及管理策略聯盟

 研擬有效的行銷策略

10/15/09 24
 策
略

成長策略的挑戰 ( 二 )
挑　　戰 建　　議

 清楚界定公司目的

在滿足客戶的需求
整個企業建立
 有效分享及溝通客戶的資訊
及維持以客戶
 整個公司將客戶列為優先
為  利用各種可能機會取得客戶回饋

中心的作法  在產品開發流程中進行客戶研究

10/15/09 25
 策
略

成長策略的挑戰 ( 三 )
挑　　戰 建　　議
 確認公司真正的核心競爭力

 確認公司價值方程式 ,

有效發揮公司的 有效發揮核心競爭力

投資公司資源 , 持續深化
核心競爭力 

核心競爭力
(Core  考量非核心部分外包的機會

Competency)

10/15/09 26
 策
略

成長策略的挑戰 ( 四 )
挑　　戰 建　　議

 確認策略聯盟的必要性

選擇、整合及  研擬聯盟的策略

選擇最適的策略夥伴
管理策略聯盟


 決定策略合作的架構

 建立公司團隊 , 以達成策

略聯盟目的

10/15/09 27
 Q&A
謝謝指教 !!

10/15/09 28