1. Scurt istoric al crizelor bancare.

Prima criz care a marcat economia mondial a fost ntre anii 1815 i1818, iar a doua criz, foarte dur, a fost n perioada 1846 - 1847 , care a prefaat revoluiile din 1848. A urmat, n 1859, o perioad de avnt a economieide tip capitalist, dar n 1873 a aprut o alt criz puternic , ducnd pn laurm la izbucnirea primului rzboi mondial. Cea mai profund criz pe care acunoscut-o economia capitalist a fost n perioada 1929 i 1933. Marele crah financiar din anul 1929 a aprut n primul rnd ca oconsecin direct a primului rzboi mondial. Multe dintre cele mai puterniceri ale lumii, inclusiv Marea Britanie ori Germania, rmseser cu datoriiimense i apelau la SUA pentru mprumuturi. Americanii prosperau n acesttimp i se credeau invincibili. America era ara tuturor posibilitilor, economiaera cea mai puternic, nimic nu putea s i ating. Cetenii de rnd, alturi deinvestitori i oameni de afaceri, cumprau masiv aciuni la burs. Wall Streetdevenise simbolul unei economii nfloritoare, al optimismului i al unui stil devia strlucitor i opulent. Aciunile erau, aadar, la mare cutare, astfel nct preul lor cretea i iar cretea.Extraordinara prosperitate din anii 1920 a fost favorizat de mai mulifactori: organizarea tiinific a muncii, concentrarea i raionalizareantreprinderilor, publicitatea, creditul etc. Dar cauza profund a crizei a fosttocmai producia anarhic, neinnd seama de absorbia pieii. Marea majoritatea ntreprinderilor au fcut mprumuturi masive pe termen scurt, avnd ncrederen prosperitatea i n posibilitatea rambursrii lor. Preul aciunilor a crescut de 4ori ntre 1921 i 1929, atingnd un nivel care nu mai putea fi justificat deanticiprile raionale ale viitoarelor profituri. Boom-ul speculativ a luatamploare, milioane de americani mprumutndu-se pentru a investi masiv pe piaa de capital. Pn n august 1929, brokerii obinuiau s mprumute miciiinvestitori cu mai mult de 2/3 din valoarea aciunilor pe care acetia lecumprau. Peste 8,5 miliarde dolari erau mprumutati, o sum mai mare dectntregul numerar care circula n SUA. Preul n cretere ncuraja populaia sinvesteasc i mai mult, n sperana c procesul va continua.i deodat, joi, 24 octombrie 1929, a avut loc crahul de pe Wall Street. La bursa din New York numeroi acionari au ncercat s i vnd aciunile, preullor scznd brusc. Criza bursier provocnd o criz financiar, depuntoriigrbindu-se s-i retrag banii, foarte multe bnci au dat faliment (5096 dintreele i-au suspendat plile ntre 1929 i 1932).Datele arat c Joia Neagr a fost un efect, nu o cauz a depresiunii ce vaurma. nc de pe 5 septembrie, valoarea aciunilor scdea. Scderi au avut loc ila nceputul lunii octombrie, depreciere descris n "Wall Street Journal"-ulacelor timpuri drept o "corecie bine-venit". De fapt, ncercnd s controlezesituaia, Federal Reserve (FED) a adoptat o politic monetar restrictiv,majornd n patru rnduri rata dobnzii, de la 3,5 la 6 la sut. Mai mult, FED adublat aceast msur deflaionist prin vnzarea agresiv de obligaiuni maimulte luni dup cderea bursei. Masa monetar a sczut n trei ani cu 30 la sut.Efectul: reducerea cheltuielilor sensibile la modificarea ratelor dobnzii, precum cele pentru achiziionarea de autoturisme i cele imobiliare, care au redus producia. Boom-ul iniial din domeniul construciilor de case de la nceputulanilor 20 a condus la un exces de

ofert pe pia, la o reducere a preurilor i, ncele din urm, la o scdere abrupt a sectorului n 1928 i 1929. Ca urmare ascderii preurilor, creditele ipotecare luate n special de fermieri n-au mai pututfi pltite de acetia. Rezultatul: falimentul mai multor bnci, n special al celor mici, din domeniul rural.n numai patru ani, ntre 1929 i 1933, producia industrial n StateleUnite ale Americii a sczut la jumtate. Veniturile reale ale americanilor s -aumicorat cu 28 la sut. Numrul de omeri s-a majorat de la 1,6 milioane la 12,8milioane. Unul din trei americani (n afara celor care munceau n agricultur) eraomer, iar produsul intern brut sczuse de la 103 miliarde la 55 de miliarde nmomentul de vrf al crizei, care a durat ani ntregi, i nu numai n America, ci in Europa. Aici, ns, oamenii trecuser deja de un rzboi devastator, astfel cocul nu a fost, poate, resimit la fel. Cu adevrat lovii au fost americanii, carefuseser convini c sunt invincibili i c erau singurii care scpaser cu bine din primul rzboi mondial. Nu neaprat falimentele cetenilor i ale bncilor ori alefabricilor au fost cele mai ocante, ct prbuirea ncrederii oamenilor de rnd nstatutul lor de "invincibili", de popor care nu poate fi ngenuncheat de nimeni inimic.Marea depresiune economic a dur at mult i s-a ncheiat n momentediferite n rile globului. n majoritatea rilor au fost concepute programe derefacere i cele mai multe au trecut prin diferite prefaceri politice, care le-aumpins spre extremele dreapt sau stng. Societile bazate pe democraialiberal au ieit puternic slbite din criz i dictatori precum Hitler, Stalin sauMussolini au ajuns la conducerea unora dintre cele mai puternice state i au pregtit condiiile pentru declanarea n 1939 a celui de-al doilea rzboimondial.Cele mai afectate ri au fost Germania i Austria, unde n 1932 erau peste6 milioane de omeri, adic o treime din fora de munc. Nici Anglia nu a fostocolit de aceast criz: fiecare al patrulea muncitor era omer, iar produciaindustrial a ajuns la nivelul anului 1900. n Frana, criza s-a declanat ceva maitrziu, dar a durat aproape 6 ani. Producia a sczut cu aproape 30 la sut, iar n1935 numrul omerilor trecea de 4 milioane. n Cehoslovacia produciaindustrial a sczut cu 40 la sut, iar n Romnia exporturile de gru i iei ausczut cu 57,6 la sut. Avnd deja n momentul crizei o datorie extern foartemare, Romnia a fost nevoit s contracteze alte 4 mari mprumuturi. Acest fapta presupus un control strin asupra finanelor rii, confirmat n ianuarie 1933 prin "Planul de la Geneva", care stabilea ca experi strini s asiste Banca Naional i s reglementeze problema datoriilor externe.Singura neafectat de depresiunea economic a fost URSS care, izolndu-se de restul lumii, nu fcea parte din sistemul economic capitalist i aplica planificarea economic. n rile nordice, Danemarca, Norvegia, Suedia iFinlanda, criza a avut influene minime. Dei multe firme au dat faliment inumrul omerilor a crescut, guvernele din aceste ri au instituit sisteme deasigurri menite s rezolve o parte din problemele omerilor. Suedia a merschiar mai departe, elabornd proiecte guvernamentale prin care oferea slujbe muncitorilor disponibilizai (n aceast perioad s-au pus bazele modeluluisuedez, model economic i politic, dar mai ales un model social, suedeziidevenind ca organizare social mult mai atrgtoare dect a SUA, deoareceinegalitatea social este mai puin profund).Pe 19 octombrie 1987 indicele Dow Jones a pierdut 508 puncte, adic 22,6 lasut din valoare. Scderile au continuat, cu 20 pn la 45 la sut, pn lasfritul lunii, inclusiv pe pieele din Hong Kong,

Australia, Spania, MareaBritanie. Explicaiile privind aceast alt neagr zi din istoria bursei americanesunt multiple, dar nc nu a fost identificat cauza exact care a generat panicainvestitorilor. Cea mai popular dintre ele d vina pe tehnologia folosit n aceavreme. Calculatoarele brokerilor erau setate s vnd aciunile deinute n portofoliu automat dac piaa scdea, ceea ce a dus la un efect de vnzare n lancu deprecieri masive la nivelul indicilor importani. O alt explicaie este aceeac prbuirea indicelui Dow Jones a fost determinat de o disput ntre rile G7,n care americanii urmreau s i aprecieze d olarul pentru a combate inflaia.Disputele au dus la colapsul bursei din Hong Kong, care se raporta la monedaamerican, fapt ce a creat un efect de domino i a drmat i celelalte burse.n fine o alt explicaie d vina pe vreme. Vinerea dinaintea crahului avuseseloc o furtun puternic n Londra, care a deteriorat rutele de acces n ora.Brokerii nu au putut s ajung luni la munc pentru a-i nchide poziiilesptmnale, s-a creat panic n rndul investitorilor i deaici colapsul burselor americane.i pentru a evita o nou zi neagr n istoria bursei americane, autoritile au luatdou msuri de siguran. Prima este o nchidere automat a pieei dac indiceleDow Jones scade mai mult de 20% ntr-o singur zi. Dac scderea ar avea locnainte de ora 1, piaa se nchide o or, daca are loc ntre 1 i 2, se nchide douore, iar dac are loc dup ora dou, bursa din New York se nchide pentru restulzilei. 2. Factori declanatori ai crizelor bancare. n ultimii ani, aproape toate statele lumii s-au confruntat cu crize bancare,chiar dac n aceast perioad s-au nregistrat dezvoltarea i sofisticareainstrumentelor de supraveghere.Crizele bancare au lovit deopotriv ri dezvoltate i emergente.Principalele cauze ale crizelor bancare sunt evoluia nefavorabil a cadruluimacroeconomic, comportamentul neprudenial i slaba guvernan corporatist a bncilor i implicarea autoritilor n deciziile de acordare a creditelor de ctre bnci, respectiv amestecul factorului politic ntr-o activitate care trebuie s sedesfoare n mod esenial pe criterii economice. Astfel, ocurilemacroeconomice au declanat crize n ri din America Latin, cum ar fi Chile(nceputul anilor 1980), Mexic (1994-1995) i Argentina (2001). Lipsa de pruden n acordarea creditelor a determinat criza bancar din Japonia, n anii'90, problemele cu care s-a confruntat Credit Lyonnais (Frana), tot n anii '90, ia fost factorul determinant al prbuirii Bncii de Credit i Comer Internaional,care a afectat activitatea bancar din Marea Britanie, Luxemburg i StateleUnite. n ceea ce privete amestecul factorului politic n deciziile de acordare a n concluzie, efectele crizei financiare asupra Romniei se pot grupa n: efecte de natur economic:

reducerea ritmului de cretere economic (PIB);

reducerea volumului investiiilor strine directe;

creterea omajului;

ieirea de pe pia a unui numr mare de IMM-uri;

tendina de reducere a concurenei; efecte de natur financiar:

scderea lichiditilor n sistemul bancar;

reducerea transferurilor curente din strintate;

deteriorarea procesului dezinflaionist;

creterea ratelor dobnzilor bancare;

creterea deficitului bugetului public;

creterea costului finanrii sectorului privat;

creterea costului finanrii deficitului bugetar; efecte de natur social: dificulti sau imposibiliti de returnare a creditelor bancare pe termen lung de ctre persoanele fizice;teama privind creterea insecuritii sociale. 6. Concluzii.

Actuala criz din piaa de mortgage din SUA a fost doar declanatorul crizeifinanciare mondiale. Cauzele profunde au fost att de natur macroeconomic,ct i de natur microeconomic.Lichiditatea abundent a fcut ca anumite cauze microeconomice, cum ar fisecuritizarea, dezintermedieri financiare, fisuri n modelul de afaceri aleageniilor de rating i dereglementri excesive, s se combine i s conduc lacriza financiar de astzi.Gradul de afectare a economiilor lumii de ctre aceast criz depinde devulnerabilitile fiecrei economii i de expunerea acestora la activele toxice.Modul n care se rspunde la criz depinde de resursele disponibile, deinstituiile i instrumentele pe care le putem folosi.O list sumar a leciilor trebuie s reflecte toate aceste aspecte: Nivelul sczut al inflaiei nu reprezint o condiie suficient pentruasigurarea stabilitii financiare pe termen lung. Experienele anterioare preaus confirme viziunea c inflaia este principala surs de instabilitate financiar.De obicei, perioadele caracterizate de inflaia nalt au fost i cele cuinstabilitate financiar sever i crize la nivelul sectorului bancar, sau au fosturmate de recesiune n urma adoptrii de ctre autoriti a unor msuriinadecvate de temperare a inflaiei. La anumite perioade, reglementarea i supravegherea rmn nurma pieelor. Pieele gsesc ntotdeauna calea spre a inova pentru c permanentagenii economici sunt n competiie pentru a satisface nevoi reale. Inovaiilecresc eficiena cu care nevoile sunt satisfcute i din acest motiv procesul de inovare nu va nceta niciodat. Chiar dac se pun bariere administrative, pieeletot gsesc soluii pentru a satisface cererea n U.E. lipsesc unele instituii. Acest lucru este evideniat foarteclar n Raportul de Larosiere. n capitolul dedicat msurilor reparatorii ndomeniul supravegherii financiare din U.E. se propune o reform structuralcare are n vedere dou domenii: supravegherea macroprudenial isupravegherea microprudenial. Raportul consider justificat nfiinarea Consiliului European de Risc Sistemic (CERS). Acesta ar trebui s colectezeinformaii despre riscurile i vulnerabilitile macroprudeniale din toatesectoarele financiare din U.E. Consiliul va emite avertizri despre Stimulentele de natur salariale n companii le private nu sunt adecvat corelate cu gestionarea riscului. Legtura dintre stimulentelemanagerilor i gestionarea riscului nu este ntotdeauna evident.n ultimii ani inovaiile financiare, produse i instituii inadecvat reglementate isupravegheate, au fcut posibil acumularea de profituri mari pe termen scurtconcomitent cu asumarea de riscuri foarte mari. Nu au existat stimulente care slege remuneraia i premiile de obinerea de profituri pe termen mediu-lung.Aceasta a fost un stimulent pentru manageri s i asume riscuri pe care fie nule-au neles, fie le-au neglijat pentru a mri profitabilitatea de care erau legate premiile. Oamenii uit de apariia crizelor n perioadele de prosperitate ineglijeaz conceperea de mecanisme de gestiune a crizei. Tensiunile financiaresemnificative i cu att mai mult crizele financiare sunt evenimente rare.Suntem norocoi c este aa, dar raritatea evenimentelor nedorite are i un cost. Mecanismele de gestionare a crizei existente la dataapariiei evenimentului pot fi inadecvate. Pot exista prevederi legislative carempiedic aciunea rapid sau se poate ca setul de instrumente i proceduri dintr-o ar s fie diferite fa de o alt ar, ceea ce mpiedic cooperarea etc.

FMI a cptat un rol sporit dup ce a fost criticat c nu a prevzut criza asiatic. n urm cu civa ani muli prevedeau un declin masiv alrolului FMI n actualul context economic. Dar criza de astzi pare sredescopere rolul FMI-ului pe aceast planet. Fondurile sale au fost crescuterecent pentru a putea face fa la solicitrilor care vin de la diverse ri pentruajutor financiar i asisten tehnic. Msurile expansioniste trebuie acompaniate de la nceput destrategii de ieire. Istoria ne -a artat c msurile expansioniste de ieire din crizeeconomice nu rmn fr efecte adverse n termenii inflaiei. Lecia anilor 70este aceea c politicile expansioniste prelungite au produs inflaie i datorii publice mari, a cror reducere a necesitat politici restrictive, care au fcut camedia creterii economice s rmn relativ sczut. Lecia acelor ani i a altor perioade similare n abordare este aceea c msurile anticriz trebuie concepute pornind de la obiectivul asigurrii sustenabilitii fiscale i a preurilor pe termenmediu-lung. Este important evitarea dezechilibrelor macroeconomice iurmrirea unei pante de cretere sustenabile sprijinit de un grad substanial de reforme structurale. Acest lucru este valabil n mod special pentru economiileemergente. Pentru Romnia adoptarea euro nu se poate substitui politicilor deajustare. Aceast lecie a devenit mai evident odat cu instalarea crizeieconomice n economiile emergente. Att timp ct leul s-a apreciat, pn n varalui 2007, problema adoptrii euro nu era pe agenda curent a agenilor economici.Criza a fcut evident ns c leul era supra-apreciat i piaa a fcut corecianecesar. ntr-o perioad relativ scurt de timp - din iulie 2007 i pn n prezent- leul s-a depreciat cu aproximativ 35 procente.n aceeai perioad, perspectivele creterii economice s-au schimbat dramatic:de la o cretere de aproape 9.4 procente n trimestrul III 2008 la o scdere, probabil semnificativ, n trimestrul I 2009.

http://www.scribd.com/doc/46581668/Referat-Crize-bancare