Analiza trokova i koristi

Sadraj predavanja
Sadanja vrednost Interna stopa prinosa Odnos koristi i trokova Vrednovanje dravnih projekata u praksi Razmatranja raspodele Neizvesnost i sigurni ekvivalent Primena
2

Analiza trokova i koristi

Niz postupaka koji su zasnovani na ekonomiji blagostanja, a slue kao smernice prilikom odluivanja o javnim rashodima.

Projektovanje sadanjih dolara u bududnost

R0 = $1000
R1 = $1000*(1+.01) = $1010 R2 = $1010*(1+.01) = $1020.10

R2 = $1000*(1+.01)2 = $1020.10
RT = R0*(1+r)T

R0 RT x

1 (1 r ) T

Projektovanje bududih dolara u sadanjost

R0 = $1000
R1 = $1000*(1+.01) = $1010 R2 = $1010*(1+.01) = $1020.10

R2 = $1000*(1+.01)2 = $1020.10
RT = R0*(1+r)T
sadanja vrednost

1 R0 RT x (1 r ) T

diskontni faktor
5

diskontna stopa

Diskontna stopa i diskontni faktor

Diskontna stopa
Kamatna stopa koja se koristi za izraunavanje sadanje vrednosti.

Diskontni faktor
Broj kojim neki iznos bududeg dohotka treba da se podeli kako bi se izraunala njegova sadanja vrednost. Ako je kamatna stopa r, a prihod se moe ostvariti kroz T perioda u bududnosti, diskontni faktor je (1 + r)T.
6

Sadanja vrednost novanog toka

R1 R2 RT PV R0 ... 2 T (1 r ) (1 r ) (1 r )

Uraunavanje inflacije

(1 ) R1 (1 ) 2 R2 (1 ) T RT PV R0 ... 2 2 (1 )(1 r ) (1 ) (1 r ) (1 ) T (1 r ) T

Nominalni i realni iznosi

Nominalni iznosi
Novani iznosi koji su vrednovani prema nivoima cena koji su postojali u godinama kada su ti iznosi nastali.

Realni iznosi
Novani iznosi korigovani za promene opteg nivoa cena.

Ocena projekata privatnog sektora

B1 C1 B2 C 2 B3 C3 BT CT PV B0 C 0 ... 2 3 (1 r ) (1 r ) (1 r ) (1 r ) T
Godinji neto prinos god Istraivanje i razvoj Reklamna kampanja R= PV Istraivanje i razvoj Reklamna kampanja

0
1 2 3

-$1,000
600 0 550

-$1,000
0 0 1,200

0
0.01 0.03 0.05 0.07

$150
128 86 46 10

$200
165 98 37 -21
10

Kriterijumi zasnovani na sadanjoj vrednosti

Projekat je prihvatljiv samo ako je sadanja vrednost pozitivna. Kada se dva projekta meusobno iskljuuju, poeljniji je onaj s vedom sadanjom vrednodu.

11

Interna stopa prinosa

B1 C1 B2 C 2 BT CT PV B0 C 0 ... 0 2 T (1 ) (1 ) (1 )

Projekat X Y

God. 0 -$100 -$1,000

God. 1 $110 $1,080

10% 8%

Profit $4 $20

PV 3.77 18.87

12

Kriterijum zasnovan na internoj stopi prinosa

Interna stopa prinosa
Diskontna stopa pri kojoj je neto sadanja vrednost projekta jednaka nuli.

Kriterijum:
Projekat je prihvatljiv ako je interna stopa prinosa veda od oportunitetnih trokova sredstava firme, r.

13

Odnos koristi i trokova

B1 B2 BT B B0 ... 2 T 1 r (1 r ) (1 r )
C1 C2 CT C C0 ... 2 T 1 r (1 r ) (1 r )
Odnos koristi i trokova = B/C
14

Problemi sa odnosom koristi i trokova

Metod
I

B
$250

C
$100

B/C
2.5

II
I: Oduzimanje $40 od B I: Dodavanje $40 na C

$200
$210

$100
$100

2.0
2.1

$250

$140

1.79

Diskontna stopa za dravne projekte

Stope zasnovane na prinosima u privatnom sektoru Drutvena diskontna stopa
Stopa po kojoj je drutvo spremno da sadanju potronju zameni za bududu.

Diskontovanje od strane drave u praksi

16

Vrednovanje javnih koristi i trokova

Trine cene Korigovane trine cene Cena u senci:
Stvarni drutveni granini troak nekog dobra.

Monopol Porezi Nezaposlenost Potroaev viak

17

Vrednovanje javnih koristi i trokova

Cena jedne funte avokada
e

$2.89

b
potroaev viak c

Sa
S a

$1.35

Da A0 A1 Funti avokada godinje

18

Potroaev viak
Razlika izmeu iznosa koji je kupac spreman da plati za neki proizvod i iznosa koji stvarno plada za taj proizvod.

19

Zakljuci na osnovu ekonomskog ponaanja

Vrednost vremena Vrednost ivota
Izgubljena zarada Verovatnoda smrti

20

Vrednovanje nematerijalnih dobara

Podrivanje ideje o odnosu trokova i koristi Otkrivanje granica do kojih se vrednuju nematerijalna dobra Analiza trokovne efikasnosti
Poreenje trokova razliitih reenja koja omogudavaju sline koristi, kako bi se utvrdilo koje je od njih najjeftinije.

21

Igre koje igraju analitiari prilikom procene trokova i koristi

Igra lanane reakcije Igra zapoljavanja Igra duplog raunanja

22

Razmatranja raspodele
Hicks-Kaldorov kriterijum
- Projekat treba da se realizuje ako ima pozitivnu neto sadanju vrednost, bez obzira na distributivne posledice.

Problem raspodele moe da se izbegne i tako to de se pretpostaviti da drava moe i hode besplatno da ispravi sve nepoeljne distributivne aspekte nekog projekta.
To podrazumeva odgovarajudi transfer izmeu dobitnika i gubitnika.
23

Neizvesnost
Projekat X Korist $1,000 0 Y $2,000 Verovatnoa 1.00 0.50 0.50 $1,000 Oekivana vrednost $1,000

Sigurni ekvivalent

Sigurni ekvivalent
Vrednost neizvesnog projekta merena iznosom sigurnog dohotka kojeg bi pojedinac bio spreman da se odrekne u zamenu za neizvesne ishode koje generie projekat.

25

Izraunavanje vrednosti sigurnog ekvivalenta

Korisnost U

U(E + y) U*

U(E)

Sigurni ekvivalent

Oekivani dohodak E C I* E+y

Godinji dohodak

26

Primena: da li je smanjenje veliine odeljenja vredno trokova?

Card i Krueger (1996): smanjenje veliine odeljenja od 10% povezuje se sa povedanjem zarade u bududnosti od 0.4 do 1.1% godinje. Peltzman (1997) Diskontna stopa
3% i 7%

Trokovi (za 13 god. kolovanja)

Sadanja vrednost od $650 (=10% od prosenih trokova po ueniku).

Koristi (tokom 50 godina nakon zavretka kolovanja)

0.75% od $30,000 (med. zarada) = $225 godinje

Konani rezultat i procena

27