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NDICE


I. INTRODUCCIN..2

II. MARCO TERICO..3


III. METODOLOGA.42

IV. CONCLUSIONES43

V. BIBLIOGRAFA44















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1. INTRODUCCIN
El presente trabajo trata de las tasas de cambio de valores monetarios en Amrica Latina y El
Caribe con el de darnos a conocer:
Los principales factores que determinan la situacin econmica de un pas, regin, o del mundo;
como lo son; los econmicos, los sociales, ambientales y quizs religiosos.
En los econmicos hemos tratado al PIB, la inflacin, tasa de cambio, tasa de inters, devaluacin,
IPC, exportaciones y al riesgo pas.
Como factores sociales hemos tomado a la PEA, educacin, salud y pobreza.
Para nombrar a los factores de produccin tenemos que tener en cuenta al capital, trabajo,
personas y tecnologa.
En los factores ambientales hemos tomado en cuenta a los desastres naturales y la explotacin de
los recursos naturales.
Para finalizar en los factores culturales hemos tratado sobre con la cultura de un pas puede influir
en el desarrollo comercial y econmico de este mismo.














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2. MARCO TEORICO:
TASA DE CAMBIO DE VALORES MONETARIOS EN AMRICA LATINA Y EL CARIBE
Principales indicadores econmicos de Amrica Latina y El Caribe


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2.1. Factores econmicos:
Los principales factores que determinan la situacin econmica de un pais, regin, o del
mundo son:
El PIB.
El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economa en
un perodo determinado. EL PIB es un indicador representativo que ayuda a medir el crecimiento o
decrecimiento de la produccin de bienes y servicios de las empresas de cada pas, nicamente
dentro de su territorio. Este indicador es un reflejo de la competitividad de las empresas.
Por qu es importante que crezca el PIB?
Indica la competitividad de las empresas. Si la produccin de las empresas no crece a un
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ritmo mayor, significa que no se est invirtiendo en la creacin de nuevas empresas, y por lo tanto,
la generacin de empleos tampoco crece al ritmo deseado.
Si el PIB crece por abajo de la inflacin significa que los aumentos salariales tendern a ser
menores que la misma.
Un crecimiento del PIB representa mayores ingresos para el gobierno a travs de
impuestos. Si el gobierno desea mayores ingresos, deber fortalecer las condiciones para la
inversin no especulativa, es decir, inversin directa en empresas; y tambin fortalecer las
condiciones para que las empresas que ya existen sigan creciendo.
PIB por actividad econmica a precios corrientes

Tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) total anual a precios constantes
(Porcentaje)
Pases 2010 2011 2012 2013/a
Amrica Latina y el Caribe 5.8 4.3 3.1 2.5
Amrica Latina 5.9 4.4 3.1 2.5
El Caribe 0.1 0.5 1.2 1.3





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Tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) total anual a precios constantes
(Porcentaje)



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TASA DE CAMBIO.
Qu es la tasa de cambio?
La tasa de cambio mide la cantidad de moneda nacional que se deben pagar por una
unidad de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como base el dlar porque es la divisa ms
utilizada en los pases de Amrica Latina y el Caribe para las transacciones con el exterior. Igual
que el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la
demanda. Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, hay abundancia de dlares en el
mercado y pocos compradores, la tasa de cambio baja; y cuando hay menos oferta que demanda
(hay escasez de dlares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.
Existen varios tipos de regmenes de tasa de cambio:
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Rgimen de tasa de cambio fija:
En este rgimen el Banco Central se compromete a que la tasa de cambio se va a
mantener en un valor predeterminado. As, cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el
Banco suministra al mercado las divisas necesarias para mantener la tasa de cambio en su valor
prefijado. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta, el Banco adquiere las divisas para
evitar que la tasa de cambio disminuya.
Rgimen de tasa de cambio flexible:
En este rgimen el Banco Central se abstiene de intervenir y la tasa de cambio est
totalmente determinada por la oferta y la demanda de divisas en el mercado.

Los movimientos de la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo se denominan:
DEVALUACIN
As se llama el movimiento hacia arriba de la tasa de cambio; es decir, cuando hay que dar ms
moneda nacional por cada moneda extranjera que se negocia.
Por qu ocurre una devaluacin?
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La principal causa de una devaluacin ocurre por el incremento en la demanda de la
moneda extranjera, y este aumento de demanda se deber entre otras cosas a:
Falta de confianza en la economa local o en su estabilidad. Una declaracin de moratoria
de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de terrorismo, etc ahuyentan la inversin
extranjera en el pas. Ante un escenario de desconfianza, los inversionistas (nacionales e
internacionales) buscan sacar su dinero del pas, y para hacerlo, deben vender pesos y comprar
moneda extranjera.
Dficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que importamos es mayor
al monto de los productos que exportamos, se dice que tenemos dficit en nuestra balanza
comercial, por lo que debemos comprar ms moneda extranjera para cubrir ese dficit.
Salida de capitales especulativos ante ofertas ms atractivas de inversin. Esta salida ocurre
cuando gobiernos con economas ms fuertes deciden subir sus tasas de inters. Esto hace que los
especuladores e inversionistas prefieran prestar su dinero a esos gobiernos ms seguros y por
ende, sacarlo del nuestro. De igual forma, hay mucho capital especulativo en la bolsa de valores.
En el momento en que ya no resulte tan atractivo invertir en las empresas de la bolsa mexicana,
comenzarn a vender esas inversiones y retirar su dinero de Mxico. Normalmente un incremento
en tasas de inters extranjeras va acompaado de baja en la Bolsa, y esta baja en la bolsa, se
reflejara en devaluacin del peso.
Decisin del Banco Central de devaluar la moneda. Porque el Banco central buscara
disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar frenar las importaciones para
proteger la economa local. Al momento de la devaluacin, la mercanca procedente de otros
pases automticamente incrementa su costo, y entonces se beneficia a la produccin interna,
aumentando el consumo interno de los productos nacionales, estimulando las exportaciones y
reactivando la economa. Sin embargo, hay que tomar en cuenta tambin las consecuencias
negativas de una devaluacin antes de tomar (o dejar de tomar) una decisin macroeconmica tan
importante.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR:
Tambin conocido como ndice de Precios al Consumo, ndice de Precios al Consumidor y otras
denominaciones segn el pas, el ndice de Precios de Consumo es un indicador econmico en el
que se rastrean los precios de la conocida como "cesta o canasta familiar" y su variacin respecto
a un muestreo anterior.
La canasta o cesta familiar es un conjunto de productos que se determina mediante una
encuesta continua sobre presupuestos familiares y que incluye aquellos productos bsicos que el
consumidor medio compra de forma regular.
Sea cul sea el pas, su denominacin y su forma concreta de medicin, todo ndice IPC debe
tener dos cualidades:
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debe ser representativo cubriendo la mxima proporcin de poblacin posible.
debe ser comparable respecto al tiempo y al espacio: respecto al tiempo para
que se pueda comparar con otros perodos en el mismo pas y respecto al
espacio para que los datos de IPC se puedan comparar con el IPC de otros
pases.

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TASAS DE INTERS:
Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno requiere de
dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un prstamo, el inters que se
pague sobre el dinero solicitado ser el costo que tendr que pagar por ese servicio. Como en
cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la demanda: mientras sea ms fcil conseguir
dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa de inters ser ms baja. Por el contrario, si no hay
suficiente dinero para prestar, la tasa ser ms alta.
Cmo influyen las tasas de inters en la economa?
Tasas de inters bajas ayudan al crecimiento de la economa, ya que facilitan el consumo y
por tanto la demanda de productos. Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento
econmico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo
disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo tambin se frena
el crecimiento econmico.
Los bancos centrales de cada pas (Banco de Mxico, en el caso de nuestro pas) utilizan las
tasas de inters principalmente para frenar la inflacin, aumentando la tasa para frenar el
consumo, o disminuyndola ante una posible recesin.

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INFLACIN.
La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un
pas. Para medir el crecimiento de la inflacin se utilizan ndices, que reflejan el crecimiento
porcentual de una canasta de bienes ponderada. El ndice de medicin de la inflacin es el ndice
de Precios al Consumidor (IPC) que en Mxico se le llama INPC (ndice Nacional de Precios al
Consumidor). Este ndice mide el porcentaje de incremento en los precios de una canasta bsica
de productos y servicios que adquiere un consumidor tpico en el pas.
Existen otros ndices, como el ndice de Precios al Productor, que mide el crecimiento de
precios de las materias primas.
Causas de la Inflacin
Existen tres tipos de inflacin:
Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la oferta y la
demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de produccin o importacin de bienes,
los precios tienden a aumentar.
Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre,
petrleo, energa, etc.) aumenta, lo que hace que el productor, buscando mantener su margen de
ganancia, incremente sus precios.
Inflacin autoconstruida. Esta inflacin ocurre cuando se prev un fuerte incremento
futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar stos desde antes para que el aumento sea
gradual.
Inflacin generada por expectativas de inflacin (circulo vicioso). Esto es tpico en pases
con alta inflacin donde los trabajadores piden aumentos de salarios para contrarrestar los efectos
inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios, originando un
crculo vicioso de inflacin
Cmo se detiene la inflacin?
Para detener la inflacin, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa de inters de la
deuda pblica. De esta manera se incrementan las tasas de inters en los prstamos al consumo
(tarjetas de crdito, hipotecas, etc.). Al aumentar las tasas de inters del consumo, se frena la
demanda de productos.
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EXPORTACIONES.
En las ciencias econmicas la exportacin es cualquier bien o servicio el cual es enviado desde
un pas a otra parte del mundo. Es el trfico legtimo de bienes y/o servicios que se trasladan de un
pas a otro.
Se realiza en condiciones determinadas en donde la complejidad de las distintas legislaciones y
las operaciones involucradas pueden ocasionar determinados efectos fiscales. Se trata de una
venta que va ms all de las fronteras arancelarias en donde se encuentra instalada la empresa y
por tanto las reglas del juego pueden cambiar.
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RIESGO PAS.
El riesgo pas es un indicador sobre las posibilidades de un pas emergente de no cumplir en
los trminos acordados con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses; cuanto
ms crece el nivel del "Riesgo Pas" de una nacin determinada, mayor es la probabilidad de que la
misma ingrese en moratoria de pagos o "default".
Se pueden mencionar tres fuentes de las que proviene el riesgo de incumplimiento de una
obligacin:
Riesgo Soberano. Es aquel que poseen los acreedores de ttulos de estatales, e indica la
probabilidad de que una entidad soberana no cumpla con sus pagos de deuda por razones
econmicas y financieras.
Riesgo de Transferencia. Implica la imposibilidad de pagar el capital, los intereses y los
dividendos, debido a la escasez de divisas que tiene un pas en un momento determinado, como
consecuencia de la situacin econmica en la que se encuentre.
Riesgo Genrico. Est relacionado con el xito o fracaso del sector empresarial debido a
inestabilidad poltica, conflictos sociales, devaluaciones o recesiones que se susciten en un pas.
En la prctica, el riesgo pas se mide con el EMBI (Emerging Markets Bond Index), que fue
creado por la firma internacional JP Morgan Chase y que da seguimiento diario a una canasta de
instrumentos de deuda en dlares emitidos por distintas entidades (Gobierno, Bancos y Empresas)
en pases emergentes.

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2.2. FACTORES SOCIALES:

POBLACIN ACTIVA
Poblacin en edad de trabajar y en condiciones para hacerlo. Suma de la poblacin ocupada
ms la que busca empleo. Se denomina tasa de actividad a la relacin por cociente, multiplicada
por 100, entre la poblacin activa (est ocupada o no) y la poblacin total de un pas, y tasa de
ocupacin a la relacin por cociente, multiplicada por 100, entre la poblacin activa empleada y la
poblacin activa total. La tasa de paro es el complemento a 100 de la tasa de ocupacin.
Tasa de desempleo abierto por sexo y rea geogrfica (Tasa anual media)
Pases / Sexo 2009 2010 2011 2012 2013
Amrica Latina y el Caribe
Ambos sexos/t 8.1 7.3 6.7 6.4 6.3

Grafica de Tasa de desempleo abierto por sexo y rea geogrfica (Tasa anual media)


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EDUCACIN
El papel e importancia de la educacin ha sido tratado por varios anlisis de economistas. Durante
los aos sesenta, principalmente el trabajo de Gary Becker (9) Premio Nobel en 1992, establece el
tratamiento sistemtico del problema presentado la idea de capital humano, que propone
bsicamente que los individuos acumulan durante su vida un cierto nivel de capital humano que
consiste en los conocimientos que han adquirido, sus experiencias y habilidades. Los individuos
consiguen este capital humano procesando sus experiencias cotidianas como resultado de su
trabajo y, especialmente, con la ayuda de mecanismos y sistemas formales de educacin.
Este cmulo de capital humano tiene dos consecuencias importantes: 1) es determinante de la
productividad de los trabajadores, ya que se presupone que existe una relacin directa entre
capital humano y productividad, por las habilidades que este ha adquirido y hacen que tengan una
ventaja competitiva respecto a otros trabajadores; 2) desde una perspectiva agregada, es decir
desde un punto de vista macroeconmico, es posible ver que la cantidad de bienes y servicios que
una economa puede producir depende, entre otras cosas, del capital humano que esa misma
economa haya logrado acumular, es decir, la suma de la capacidades productivas de los
trabajadores determina los niveles del producto nacional, ya que el factor del trabajo es
evidentemente determinante como un factor de produccin.
Con base en estos argumentos ha sido posible explicar la interaccin entre dos tendencias
estadsticas que se desarrollan en paralelo: la existencia de una correlacin positiva entre salarios
y nivel educativo, ya que en promedio, personas con un mayor nivel educativo tambin tienen un
mayor salario. Esto puede observarse como un resultado constante en prcticamente todas las
economas del mundo, pero debe considerarse como un promedio para toda la poblacin y por lo
tanto no es necesariamente vlido para cualquier persona, y ejemplificar esta inconsistencia,
puede tomarse el caso de los profesores y educadores que son un claro contra-ejemplo de
individuos cuyo nivel educativo no corresponde con su nivel de ingresos.
La otra correlacin detectada son las relaciones entre el nivel educativo y el desarrollo econmico.
Se observa que existe una relacin positiva entre nivel educativo y crecimiento econmico y
riqueza: los pases ricos tienen tambin un alto nivel educativo de su poblacin, de esto es posible
proponer que los pases no tienen un alto nivel educativo porque son ricos, ms bien es posible
suponer que estos pases son ricos porque tienen altos niveles educativos.
Al relacionar estos resultados con las teoras del crecimiento econmico y tambin elementos
sociales como la igualdad y la justicia es posible concluir lo siguiente: el crecimiento y el bienestar
individual y social son posibles alcanzando un considerable nivel educativo de la poblacin. De esta
manera es posible valorar a la educacin como una inversin, que tiene impactos directos en el
crecimiento y bienestar social, lo cual es importante para el anlisis econmico y por lo tanto los
gastos de gobierno en educacin no deberan contabilizarse como gastos corrientes, sino como de
inversin, similares a los gastos en construccin de caminos, puentes, aeropuertos y otros de
infraestructura fsica de largo plazo.
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Gasto pblico en educacin como % del PIB
PORCENTAJE DEL PRODUCTO
NACIONAL BRUTO (PNB) [A] Aos
Pases 2008 2009 2010 2011 2012
Anguila 2.9 ... ... ... ...
Antigua y Barbuda ... 2.7 ... ... ...
Argentina 5.5 6.2 5.9 ... ...
Aruba 5.3 6.3 7.3 6.2 ...
Barbados 7.5 7.5 7.7 ... ...
Belice 6.6 7 7.1 ... ...
Bolivia (Estado Plurinacional de) 7.3 8.4 7.9 7.2 ...
Brasil 5.5 5.7 5.9 ... ...
Chile 4.1 4.5 4.5 4.3 ...
Colombia 4.1 4.9 5 4.7 ...
Costa Rica 5.2 6.5 ... ... ...
Cuba 14.3 13.3 13 ... ...
Ecuador ... ... 4.3 4.5 4.4
El Salvador 3.8 4.1 3.6 3.5 ...
Guatemala 3.3 ... 2.9 3.1 3
Guyana ... 3.4 3.6 3.6 3.2
Islas Vrgenes Britnicas ... 4.3 4.8 ... ...
Jamaica 6.5 6.5 6.7 ... ...
Mxico 5 5.4 5.3 ... ...
Montserrat 5.6 5.4 ... ... ...
Nicaragua ... ... 4.7 ... ...
Panam 3.6 ... ... 3.3 ...
Paraguay ... ... 4.1 ... ...
Per 2.9 3.2 3 2.8 ...
San Vicente y las Granadinas ... 5.8 5.2 ... ...
Santa Luca 5.7 4 4.4/a 4.6 4.3
Uruguay ... ... ... 4.7 ...
Venezuela (Repblica
Bolivariana de) ... 6.9 ... ... ...

PORCENTAJE DEL PRODUCTO
INTERNO BRUTO (PIB) [A] Aos
Pases 2008 2009 2010 2011 2012
Anguila 2.8 ... ... ... ...
Antigua y Barbuda ... 2.4 ... ... ...
Argentina 5.4 6 5.8 6.3 ...
Aruba 4.9 5.9 6.7 6 ...
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Barbados 5.1 5.4 5.9 ... 5.6
Belice 5.7 6.1 6.6 ... ...
Bolivia (Estado Plurinacional de) 7 8.1 7.6 6.9 ...
Brasil 5.4 5.6 5.8 ... ...
Chile 3.8 4.2 4.2 4.1 4.5
Colombia 3.9 4.7 4.8 4.4 4.4
Costa Rica 5 6.3 ... ... ...
Cuba 14.1 13.1 12.8 ... ...
Ecuador ... ... 4.2 4.5 4.4
El Salvador 3.7 4 3.5 3.4 ...
Guatemala 3.2 ... 2.8 2.9 ...
Guyana ... 3.4 3.7 3.6 3.2
Islas Vrgenes Britnicas ... 4 4.4 ... ...
Jamaica 6.2 6.2 6.4 6.3 6.1
Mxico 4.9 5.2 5.2 5.2 ...
Montserrat 5.2 5.1 ... ... ...
Nicaragua ... ... 4.6 ... ...
Panam 3.8 ... ... 3.5 ...
Paraguay ... ... 3.8 4.8 ...
Per 2.7 2.9 2.7 2.5 2.8
Repblica Dominicana ... ... ... ... 2.2
San Vicente y las Granadinas ... 5.7 5.1 ... ...
Santa Luca 5.3 3.8 4.2/a 4.4 4.1
Uruguay ... ... ... 4.5 ...
Venezuela (Repblica
Bolivariana de) ... 6.9 ... ... ...

PORCENTAJE DEL GASTO TOTAL
DE GOBIERNO [A] Aos
Pases 2008 2009 2010 2011 2012
Antigua y Barbuda ... 6.9 ... ... ...
Argentina 15.8 15.9 15 15.3 ...
Barbados 12 13.8 14.9 ... 13.4
Belice 19.3 21.7 21.8 ... ...
Bolivia (Estado Plurinacional de) 19.9 22.6 24.1 19.5 ...
Brasil 14.1 14.8 14.6 ... ...
Chile 17.5 17.2 17.5 17.6 19.4
Colombia 14.7 16.1 16.4 15.5 15.8
Ecuador ... ... 11.8 11 10.3
El Salvador 19.4 18.5 16.2 15.9 ...
Guatemala 23.3 ... 19.3 20.2 ...
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Guyana ... 10.2 11.8 11.7 10.1
Jamaica 16.3 15.3 17.1 18.1 18.9
Mxico 19 19.2 19.4 19.6 ...
Panam 14.9 ... ... 12.9 ...
Per 14.5 14.6 13.5 13.4 14.4
Repblica Dominicana ... ... ... ... 10.8
San Vicente y las Granadinas ... 17.3 15.5 ... ...
Santa Luca 19.1 13.1 13.0/a 12.9 11.6
Uruguay ... ... ... 13.7 ...
Venezuela (Repblica
Bolivariana de) ... 20.7 ... ... ...

Grfica del Gasto pblico en educacin como % del PIB

SALUD:
Gasto total en salud como porcentaje del producto interno bruto (Porcentaje)
Pases 2007 2008 2009 2010 2011
Antigua y Barbuda 4.3 4.8 4.9 5.9 5.9
Argentina 8.2 8.3 9.4 8.3 8.1
Bahamas 7.1 7.3 7.5 7.5 7.7
Barbados 7 7.1 6.4 6.7 7.7
Belice 4.9 5.2 5.8 5.8 5.7
Bolivia (Estado Plurinacional de) 4.7 4.9 5.8 5.5 4.9
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Brasil 8.5 8.3 8.8 9 8.9
Chile 6.5 7.1 7.7 7.4 7.5
Colombia 6.9 6.8 7 6.5 6.1
Costa Rica 8.4 9.3 10.3 10.3 10.9
Cuba 10.4 10.8 11.7 10.2 10
Dominica 5 4.8 4.9 5.9 5.9
Ecuador 7.6 7.2 8.2 7.9 7.3
El Salvador 6.3 6.2 6.8 6.9 6.8
Granada 6.1 5.9 6.2 5.9 6.2
Guatemala 7.2 6.9 7.1 6.9 6.7
Guyana 4 6.7 6.4 5.6 5.9
Hait 5.4 5.5 6.5 6.9 8
Honduras 7.9 8.4 9.1 8.7 8.6
Jamaica 4.7 5.3 5 5.2 4.9
Mxico 5.8 5.8 6.4 6.3 6.2
Nicaragua 9.1 9.3 10.1 9.9 10.1
Panam 6.7 7.3 8.1 8.7 8.2
Paraguay 6.3 6.2 8.3 9.6 9.7
Repblica Dominicana 5 5.3 5.4 5.5 5.4
Saint Kitts y Nevis 4 3.8 3.9 4.7 4.4
San Vicente y las Granadinas 3.9 4.7 5.2 4.8 4.9
Santa Luca 7.3 7.6 8.2 7.7 7.2
Suriname 5.8 5.8 6 5.7 5.3
Trinidad y Tabago 4.8 4.3 6.4 6.3 5.7
Uruguay 8 8 8.4 8.1 8
Venezuela (Repblica Bolivariana
de) 6 5.6 5.8 5.3 5.2
Amrica Latina y el Caribe 13.3 13.5 14.4 14.3 14.3









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Grafica Gasto total en salud como porcentaje del producto interno bruto (Porcentaje)

POBREZA:
Gasto pblico social como % del PIB
Pases 2007 2008 2009 2010
Argentina/a 22.88 23.98 27.78 ...
Bolivia
(Estado
Plurinacional
de)/b 17.38 18.42 ... ...
Brasil/a 24.41 24.83 27.06 ...
Chile/c 12.34 14.11 16.73 15.64
Colombia/c 12.68 12.59 14.45 13.62
Costa Rica/d 17.4 19.31 22.44 22.93
Cuba/c 36.92 37.92 38.92 39.92
Ecuador/c 8.81 7.3 9.35 9.84
El Salvador/b 11.33 12.31 13.01 ...
Guatemala/e 7.23 7 8.07 ...
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Honduras/c 10.23 10.72 12.22 12.04
Jamaica/c 8.96 10.75 10.67 ...
Mxico/f 9.58 9.99 11.22 11.29
Nicaragua/g 11.77 12.28 13 ...
Panam/c 9.29 9.28 10.53 ...
Paraguay/g 9.17 8.4 11.01 11.01
Per/h 8.82 8.71 10.01 9.95
Repblica
Dominicana/c 8.03 8.55 7.73 7.27
Trinidad y
Tabago/c 8.88 12.06 ... ...
Uruguay/a 21.98 21.65 23.32 ...

Grafica Gasto pblico social como % del PIB


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2.3. FACTORES PRODUCTIVOS:
Factores de produccin son los diferentes recursos que contribuyen en la creacin de un
producto. Algunos bienes libres que contribuyen tambin a la produccin, como el aire o la fuerza
de gravedad, no son considerados factores de la misma puesto que no entran en transacciones
econmicas y su precio es nulo.
Los factores de produccin son aquellos recursos empleados en los procesos de elaboracin
de bienes y en la prestacin de servicios. Los clasificamos en dos principales grupos:
Factores tradicionales
Factor humano o trabajo: Toda actividad humana que interviene en el proceso
de produccin. En economa dicho factor es representado con una "L".
Factor capital: Se representa con una "K" y podemos dividirlo en tres grupos:
Capital fsico: Formado por bienes inmuebles, maquinaria, etc.
Capital humano: Todo el personal, sean empleados o ejecutivos.
Capital financiero: El cual se haya formado por el dinero.
Factor tierra: Engloba los recursos naturales y es representado con una "T".
Factor tecnologa: Es un factor de especial relevancia en los ltimos tiempos,
puede definirse como el conjunto de procedimientos utilizados para producir
bienes y servicios.
El saber hacer y el conocimiento aplicado es un nuevo factor de
produccin, a travs del progreso tecnolgico el hombre ha sido capaz de
diversificar y ampliar sus horizontes, llegar cada da ms rpido, mejor y ms
eficientemente en la bsqueda de sus objetivos. A travs de mejoramiento
tecnolgico, la humanidad ha mejorado su nivel de produccin cada da ms, e
independientemente de la distribucin del conocimiento hoy se produce ms de
mil veces ms de lo que se produca hace tal solo un Siglo. La tecnologa hace que
la produccin se escale a niveles nunca antes vistos en donde el poder del capital
acogido por el poder de la tecnologa puede crear economas de escala en donde
incluso existen empresas que tienen dominio mundial de los mercados.
Factor moderno o empresarial:
Numerosos autores aaden tambin otro factor, el empresarial. Lo conocemos con el
nombre de Iniciativa Empresarial (IE), y es el encargado de la coordinacin de los factores
productivos tradicionales. Dicha figura recae sobre el empresario.
Ejemplo:
El Banco como empresa, posee tanto factor tradicional como factor moderno. Dentro del
factor tradicional, se halla el factor humano, que sern por ejemplo, aquellos empleados de las
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sucursales. Tambin posee factor capital, tanto fsico (edificios, ordenadores, etc.) como financiero
(el dinero que posee). Todos ellos estn coordinados por el factor Iniciativa
Producto interno bruto (PIB) anual por actividad econmica a precios corrientes en dlares
(Millones de dlares)
AMRICA LATINA [A]/a
Rubro 2011 2012
Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca 275 879.2 260 641.7
Agricultura, ganadera, caza y silvicultura ... ...
Pesca ... ...
Explotacin de minas y canteras 316 690.3 311 445.8
Industrias manufactureras 747 982.4 696 927.1
Suministro de electricidad, gas y agua 121 819.2 113 408.5
Construccin 322 176.9 322 730.5
Comercio al por mayor y al por menor, reparacin de bienes, y hoteles y
restaurantes
699 913.3 689 282.7
Comercio al por mayor y al por menor, y reparacin de bienes ... ...
Hoteles y restaurantes ... ...
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 392 948.4 384 690.6
Transporte y actividades complementarias y auxiliares ... ...
Correo y telecomunicaciones ... ...
Intermediacin financiera, actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 830 891.0 826 008.1
Administracin pblica, defensa, seguridad social obligatoria, enseanza, servicios
sociales y de salud, y otros servicios comunitarios, sociales y personales
1 087 956.5 1 059 587.6
Servicios de intermediacin financiera medidos indirectamente (SIFMI) 13 221.5 15 224.3
Valor agregado total 4 783 035.7 4 649 498.2
Impuestos a los productos menos Subvenciones a los productos 548 158.3 533 213.3
Discrepancia estadstica del PIB por sector de origen 323 828.3 460 146.5
Producto interno bruto (PIB) 5 655 022.4 5 642 858.0

EL CARIBE [A]/a
Rubro 2011 2012
Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca 2 358.9 2 484.4
Agricultura, ganadera, caza y silvicultura ... ...
Pesca ... ...
Explotacin de minas y canteras 11 972.4 10 782.6
Industrias manufactureras 4 468.4 4 910.9
Suministro de electricidad, gas y agua 1 354.9 1 314.1
Construccin 3 917.3 4 084.2
Comercio al por mayor y al por menor, reparacin de bienes, y hoteles y
restaurantes
11 122.2 11 670.4
26


Comercio al por mayor y al por menor, y reparacin de bienes ... ...
Hoteles y restaurantes ... ...
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 4 927.2 5 016.2
Transporte y actividades complementarias y auxiliares ... ...
Correo y telecomunicaciones ... ...
Intermediacin financiera, actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 10 767.9 11 076.9
Administracin pblica, defensa, seguridad social obligatoria, enseanza, servicios
sociales y de salud, y otros servicios comunitarios, sociales y personales
9 566.7 9 867.0
Servicios de intermediacin financiera medidos indirectamente (SIFMI) 2 346.3 2 422.0
Valor agregado total 58 109.8 58 784.9
Impuestos a los productos menos Subvenciones a los productos 5 715.1 6 227.9
Discrepancia estadstica del PIB por sector de origen -139.3 -51.2
Producto interno bruto (PIB) 63 685.6 64 961.6

2.4. FACTORES AMBIENTALES:
Desastres naturales en Amrica Latina y el Caribe
Los efectos de los desastres naturales son un tema de intenso debate en que persiste
evidencia heterognea y contradictoria. Sus efectos dependen, en buena medida, de las
condiciones especficas nacionales y locales, y de las diferencias que se establecen entre los
impactos de corto, mediano y largo plazo. No obstante, existe consenso en que los desastres
naturales tienen, por lo general, un efecto negativo, coyuntural en esencia, sobre el bienestar de
la poblacin, que no necesariamente se refleja de manera directa en la trayectoria del PIB. Hay
adems evidencia que sugiere que regiones como Centroamrica y el Caribe son en particular
sensibles a los desastres naturales (Martine y Guzmn, 2002).
En trminos agregados los desastres naturales tendran un impacto negativo de corto plazo y
un efecto dbil o difcil de identificar en el mediano plazo, e incluso puede esperarse en el
mediano plazo un mayor nivel de actividad. Estos efectos dependen, entre otros factores, de la
severidad y tipo del desastre, del sector especfico afectado, de la estructura y composicin de la
economa y del nivel de ingreso per cpita. Respecto de esto ltimo, la evidencia indica que la
incidencia es mayor en los pases en desarrollo que en los pases desarrollados.
Existen adems efectos econmicos colaterales. As, estos desastres tienden a reducir los
ingresos fiscales y aumentar el gasto pblico, incidiendo sobre el dficit pblico y la deuda pblica
en el corto plazo, afectan la infraestructura, implican prdidas en la propiedad y cambios de
modos de vida, y desarticulan el transporte y el comercio internacional.
Los desastres naturales afectan tambin las condiciones sociales e impactan normalmente con
mayor fuerza a la poblacin vulnerable. Este mayor impacto se debe, entre otros factores, a que
por lo general los pobres dependen de una sola fuente de ingresos, tienen una menor capacitacin
27


profesional, no disponen de activos o ahorros que puedan usarse como elemento amortiguador y
carecen de crdito y de seguros, en tanto que la poblacin de personas mayores y nios es ms
vulnerable a desastres e incluso eventos climticos.
La evidencia disponible sobre el impacto de los desastres naturales en Amrica Latina y el
Caribe es an compleja y presenta un alto nivel de incertidumbre (vase el grfico). En todo caso,
un orden de magnitud de estos impactos sugiere que el costo acumulado de los daos y prdidas
ocasionados por los desastres naturales ocurridos en la regin desde 1972 es de
aproximadamente 213.000 millones de dlares.

28


EXPLOTACIN DE RECURSOS NATURALES:
Sustancias agotadoras de la capa de ozono

2.5. FACTORES CULTURALES:
El inters por el anlisis del impacto econmico de la cultura nace en Estados Unidos en la
dcada de los setenta y no llega a Europa hasta los ochenta. Sin embargo, no es hasta aos
recientes que en Espaa se destaca el papel de la cultura como motor de crecimiento econmico y
ha aumentado el inters por los aspectos econmicos de la cultura.
Adems, la cultura es una actividad que genera importantes economas externas como
potenciador del capital humano (por ejemplo, el empleo) y como catalizador de otras economas
(por ejemplo, el turismo). De esta forma, han aumentado de forma exponencial la literatura y los
estudios que analizan no slo las industrias culturales (todas aquellas actividades artsticas o
literarias susceptibles de ser objeto de derechos de autor), sino tambin los impactos de las
mismas sobre otros sectores de actividad.
La dimensin econmica de la cultura puede analizarse desde distintos enfoques,
metodologas y puntos de partida. Sin embargo, existen dos puntos de vista enfrentados. Uno, el
que cree que las industrias culturales deben ser consideradas en s mismas un sector de actividad
econmica que, aunque con personalidad propia, comparte las mismas caractersticas que los
otros sectores econmicos y como tal deben ser tratadas. El otro, que considera que este sector
aunque de gran importancia econmica, no puede ser tratado como los dems sectores, ya que
tiene unas repercusiones de ndole social y humano - de carcter intangible e inmaterial- que
29


deben primar sobre los aspectos meramente crematsticos. De esta forma, existe una pugna
permanente entre los defensores del libre mercado aplicado a la cultura y los que defienden la
gestin pblica del mundo del arte y la cultura, y la consideracin de la cultura como patrimonio
de la humanidad.
Desde otro punto de vista, el anlisis de los impactos econmicos de las polticas culturales
puede constituirse en una herramienta muy til para evaluar los resultados de una inversin en
una determinada actividad, o en un territorio concreto y sirve tanto para evaluar programas y
polticas culturales determinadas, como para poner en marcha nuevas estrategias de cara al
futuro, tanto desde el mbito pblico, como desde el privado.
2.6. SITUACIN ECONMICA DE AMRICA LATINA Y EL CARIBE EN 2013
Se estima que el crecimiento del PIB de Amrica Latina y el Caribe en 2013 ser similar al
de 2012, de un 3%
Se estima que en 2013 la tasa de crecimiento del PIB de Amrica Latina y el Caribe ser similar
a la registrada en 2012, del 3%, frente a una tasa del 3,5% estimada por la CEPAL en abril. El
resultado regional se explica en parte por el menor dinamismo que ha presentado el crecimiento
econmico del Brasil y de Mxico. Asimismo, en varios pases que venan creciendo a tasas
elevadas (Chile, Panam y Per) se observa una desaceleracin de la actividad econmica. Ante el
escaso dinamismo de la demanda externa, la principal fuente de crecimiento contina siendo el
aumento del consumo, aunque con un dinamismo menor en 2013 que en el ao anterior,
mientras el aporte de la inversin se estara reduciendo an ms y el aporte negativo de las
exportaciones netas (es decir, restado el valor de las importaciones) estara aumentando. Estas
tendencias ponen de manifiesto problemas de bajo crecimiento de la mayor parte de las
economas de la regin y justifican plantear la necesidad de ampliar y diversificar sus fuentes de
crecimiento, como se propone en la segunda parte de este Estudio Econmico.
Este desempeo moderado de la regin est vinculado a un crecimiento de la economa
mundial que en 2013 se estima que ser similar al de 2012 (2,3%), aunque las perspectivas para el
prximo ao son de un mayor ritmo de crecimiento econmico. Pese a la sostenida recesin que
se registra en 2013 en las economas de la zona del euro, se espera que los pases en desarrollo
continen siendo los impulsores del crecimiento econmico mundial, si bien se considera que las
polticas adoptadas por los Estados Unidos y el Japn contribuirn a que estas economas
repunten y tambin favorezcan un mayor crecimiento econmico en el mundo.
Se prev un debilitamiento desigual de los trminos de intercambio, un crecimiento moderado
de las exportaciones y un aumento del dficit de la cuenta corriente
Durante el primer semestre de 2013 descendieron los precios de varios productos de exportacin
de la regin, en especial minerales y metales, petrleo y algunos alimentos, tendencia que
adems de asociarse a la recesin en la zona del euro se vincula principalmente a cierta
desaceleracin del crecimiento de China, que estara transitando hacia una trayectoria de
crecimiento ms dependiente de la expansin del consumo y menos dependiente de la expansin
30


de la inversin, en contraste con el pasado reciente. Para Amrica Latina y el Caribe en su
conjunto se proyecta que los trminos de intercambio se mantendrn en un nivel cercano al
observado en 2012, pero con una incidencia variable en los pases, dependiendo de su estructura
exportadora. Se estima que el mayor deterioro de los trminos de intercambio se est
produciendo en los pases exportadores de minerales y metales (Chile, Per y Suriname) y que, en
segundo lugar, se registra tambin cierto deterioro, con variaciones, en los exportadores de
hidrocarburos (Bolivia (Estado Plurinacional de), Colombia, Ecuador, Venezuela (Repblica
Bolivariana de) y Trinidad y Tobago) y de alimentos (Argentina y Paraguay), mientras que en los
importadores netos de alimentos y de combustibles, concentrados en Centroamrica y el Caribe,
posiblemente se producirn mejoras de sus trminos de intercambio. No habra cambios muy
significativos en este sentido en Mxico y el Brasil, en parte debido a su estructura exportadora
ms diversificada.
Una de las consecuencias ms directas del crecimiento moderado de la economa mundial
ha sido la desaceleracin del crecimiento de las exportaciones de Amrica Latina y el Caribe. Se
espera que en 2013 el valor de las exportaciones de la regin se expanda alrededor del 4%, tasa
algo superior a la registrada en 2012 (1,5%), al mismo tiempo que el valor de las importaciones
previstas para el ao registre un aumento mayor, del 6%. El escaso dinamismo de las
exportaciones de la regin previsto en 2013, despus de tasas de crecimiento superiores al 20% en
2010 y 2011, est fuertemente influido por la disminucin de las exportaciones de algunos
pases sudamericanos en especial la Argentina, el Brasil, Colombia y el Per durante los
primeros meses de 2013. Esto se explica principalmente por la recesin en los pases de la zona del
euro, que son un destino importante de las exportaciones de estos pases, y por cierto
deterioro de los precios de productos que representan una proporcin alta de sus
exportaciones totales.
Por otra parte, persiste la contraccin de las remesas provenientes de Europa, a diferencia
de las que proceden de los Estados Unidos (salvo en el caso de Mxico, posiblemente por una
reversin de sus flujos de migracin). Al mismo tiempo, los flujos de turismo presentan un menor
dinamismo, que sera el resultado combinado de un menor crecimiento econmico de los pases
desarrollados y de aquellos de la propia regin, ya que durante los ltimos aos ha crecido en
forma significativa el turismo intrarregional. El conjunto de estos factores se estara traduciendo
en un deterioro de la balanza comercial de bienes y servicios de la regin, as como de la cuenta
corriente. El dficit de esta ltima aumentara al 2,0% del PIB en 2013 (frente al 1,8% del PIB
registrado en 2012), alcanzando el nivel ms alto en trminos relativos desde 2001.
Se mantiene el acceso al financiamiento externo, no obstante la volatilidad financiera
En 2013 tambin aument la inestabilidad financiera internacional, lo que se reflej en variaciones
considerables de los tipos de cambio en varios pases de la regin. Dada la trayectoria reciente de
la tasa de desempleo y las seales positivas que ha dado el crecimiento econmico en los Estados
Unidos, el Presidente de la Reserva Federal de ese pas, Ben Bernanke, anunci en junio el posible
fin del programa de estmulos monetarios a mediados de 2014. El anuncio favoreci la apreciacin
31


del dlar, produjo la cada de las principales bolsas del mundo y de Amrica Latina, y dio lugar a
importantes ventas en los mercados, especialmente de renta fija, as como a la ampliacin de la
prima de riesgo de las deudas soberanas de una gran parte de los pases del mundo. Ello sugiere
que el retiro de los estmulos monetarios redundar en la volatilidad de los mercados de dinero y
accionarios, lo que plantea un serio desafo a las autoridades de la regin.
Sin embargo, en la regin se mantiene el acceso al financiamiento externo para cubrir el
mayor dficit de la cuenta corriente a pesar de la volatilidad financiera internacional y de una
dinmica de percepcin de riesgos influida por reacciones de corto plazo de inversionistas
financieros muy susceptibles frente a los anuncios de posibles cambios en la poltica monetaria de
los Estados Unidos y ante informacin sobre las perspectivas de crecimiento de la economa
mundial. Durante los primeros meses de 2013 continuaron creciendo los flujos netos de inversin
extranjera directa y de inversin de cartera, as como los flujos de corto plazo de depsitos
transfronterizos y crditos bancarios. Particularmente importante ha sido la emisin de bonos
corporativos durante los primeros cinco meses de 2013, que ya en ese perodo superaban con
creces la mitad de la emisin del ao anterior, as como la emisin de bonos soberanos por parte
de pases de la regin que se sumaron a las colocaciones realizadas por aquellos pases ms
integrados a los mercados financieros internacionales.
El crecimiento del empleo y de los salarios se desacelera
Como consecuencia del bajo crecimiento econmico de la regin, no se espera un aumento
significativo de la demanda de mano de obra durante 2013. El desempleo disminuy
moderadamente, del 6,9% al 6,7%, durante el primer trimestre de 2013 debido
fundamentalmente a una reduccin de la tasa de participacin laboral, equivalente a una menor
oferta de trabajo. Con una dinmica de la oferta laboral similar a la del ao anterior, la tasa de
desempleo no se hubiera reducido. A su vez, en el menor crecimiento del consumo regional
observado en 2013 ha incidido la desaceleracin del crecimiento de los salarios reales, que
aumentaron menos que el ao pasado en los pases de la regin, con la excepcin de Chile y
Colombia, donde se incrementaron ms.
La inflacin crece ligeramente
En los primeros cinco meses de 2013 la inflacin regional aument ligeramente con relacin a la
registrada a diciembre de 2012, aunque con diferencias notorias entre pases. En mayo de 2013, la
inflacin regional acumulada de los ltimos doce meses era de un 6%, frente a un 5,5% registrado
en diciembre de 2012 y un 5,8% en mayo de 2012. El aumento de precios a un nivel de dos dgitos,
en pases como la Argentina y Venezuela (Repblica Bolivariana de), o su incremento ms
reciente en otros pases de la regin, significara que el espacio para aplicar medidas monetarias
(contra cclicas) orientadas a promover un mayor dinamismo del crecimiento sera inexistente o se
estara reduciendo en varios casos.

32


Se aprecian polticas monetarias y fiscales cada vez ms diferenciadas
La creciente incertidumbre originada por los efectos de los flujos financieros internacionales
vinculados a los anuncios monetarios realizados en las economas desarrolladas, en especial en los
Estados Unidos, y los temores ante una eventual cada de la actividad econmica frente al lento
crecimiento de la demanda externa, junto con las crecientes presiones inflacionarias que se han
producido en algunas economas de la regin, han dado lugar a prioridades cambiantes y a
respuestas diferenciadas por parte de las autoridades monetarias de la regin. Como
consecuencia, durante 2013 en algunos pases de la regin se ha seguido una poltica monetaria
ms restrictiva (Brasil, Guatemala y Uruguay), en contraste con una poltica de mayor estmulo en
otros (Colombia, Costa Rica, Guyana, Mxico y Repblica Dominicana), aunque en un nmero
mayor de pases la orientacin de la poltica monetaria no ha cambiado en forma significativa. En
general, el crdito muestra cierta desaceleracin en la regin en su conjunto, si bien el dinamismo
del crdito para el consumo se mantiene y en general no se han producido variaciones bruscas del
monto de reservas internacionales que mantienen los pases de la regin.
Para 2013 se anticipa un menor dinamismo de la recaudacin fiscal en la mayor parte de los
pases, principalmente como consecuencia de un menor crecimiento del consumo y de la
reduccin de los precios de los productos bsicos de exportacin que son fuente de ingresos
pblicos. Las respuestas de los gobiernos ante esta situacin tambin han sido diferenciadas.
Algunos pases han moderado el gasto y otros lo han aumentado, dentro de ciertos lmites. Puede
distinguirse entre pases que tienen reglas estructurales o que estn aplicando impulsos contra
cclicos o neutros (Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Per) y pases cuyas normas se orientan ms
bien a cumplir metas fiscales anuales, independientes del ciclo macroeconmico. Finalmente,
existen varios pases que en los ltimos aos han reducido su deuda pblica y que tienen acceso a
recursos financieros para hacer frente a sus dficits, por lo que cuentan con espacio fiscal para
impulsar polticas contra cclicas.
2.7. TIPOS DE TASA DE CAMBIO.
Los tipos de cambio se pueden definir de forma sencilla, como el precio de una unidad
monetaria extranjera expresado en trminos de la moneda nacional; anlogamente se puede
expresar el precio de nuestra moneda en trminos de otra extranjera. Por ejemplo el tipo de
cambio del dlar de Estados Unidos con respecto al Euro es de 0,74 euros/dlar, as como al revs
sera de 1,35 dlar/euro; en resumen estamos expresando en nuestra moneda propia o en la
extranjera el valor de una unidad monetaria de euro o de dlar.
Esta comparativa puede ser anloga para todas las divisas del mundo, que son en definitiva las
formas en las que actualmente se hacen las transacciones monetarias as como se expresa el valor
de los bienes y servicios.
Enmarcado dentro de los tipos de cambio, podemos hablar de dos tipos:
33


Tipo de cambio real: es en el que se valoran o precio relativo de los bienes y servicios
dependiendo de la cuanta o situacin de la moneda de cada uno de los pases en los que
se generen dichos bienes y servicios. En resumen, el valor de las actividades y cosas.
Tipo de cambio nominal: es propiamente dicha la variacin o fluctuacin a lo largo del
tiempo de los valores de una determinada moneda o divisa en funcin de otra.

2.8. TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO
Es un indicador de las operaciones de compra y venta de dlares del mercado cambiario, por
ende, la TRM vigente en un da hbil es el promedio de las transacciones durante el da hbil
inmediatamente anterior.
Calculo
Es el promedio ponderado de las operaciones de compra y venta de dlares sin incluir las
operaciones de ventanilla y de derivados sobre divisas que llevan a cabo los establecimientos de
crdito (sin incluir las compaas de financiamiento comercial) en las cuatro principales ciudades
del pas (Bogot, Medelln, Cali y Barranquilla).
La TRM vigente para cada da ser calculada y certificada por la Superintendencia
Bancaria, conforme a esta metodologa con las operaciones del da anterior.
La TRM del da hbil siguiente a un festivo en Estados Unidos ser la misma TRM vigente
en el da festivo. Por lo tanto, no se calculara la TRM con las operaciones realizadas en un da
festivo en los Estados Unidos de Amrica. La siguiente tabla ilustra una semana donde el mircoles
es un da hbil en Colombia y festivo en los Estados Unidos de Amrica y los otros das son hbiles
en ambos pases.
Factores que determinan las fluctuaciones de la tasa de cambio:
Una gran variedad de factores determina el nivel de la tasa de cambio: el gobierno, fuerzas
de oferta y demanda por la moneda de un pas en particular, tasas de inters, inflacin, la balanza
de comercio internacional del pas y las expectativas de los consumidores sobre lo que pasar en
el futuro.
Aunque una discusin sobre la relacin entre los factores mencionados estn ms all del
alcance de este trabajo, (de hecho, de acuerdo a algunos economistas, algunas de estas relaciones
todava no son conocidas), la discusin se puede simplificar si esta se enfoca en los dos factores
principales que afectan la tasa de cambio: el gobierno y las fuerzas de oferta y demanda del
mercado
Los gobiernos pueden influenciar la tasa de cambio directamente o indirectamente.
Directamente lo hacen fijando la tasa de cambio. Esto quiere decir que la tasa se
mantiene al mismo nivel hasta que el gobierno la cambie.
34


Indirectamente a travs de las tasas de inters (la cantidad de dinero en
circulacin) o comprando moneda en la bolsa de divisas. Adems, muchos pases,
incluyendo los Estados Unidos, Japn y Canad, fijan tasas de cambios flexibles o
flotantes" que cambian cada da e inclusive muchas veces al da, dependiendo de
la oferta y demanda
Un incremento en la demanda por la moneda de un pas en la bolsa de divisas
generalmente incrementa el valor de su moneda. Por ejemplo, un incremento en la demanda por
las exportaciones americanas se traducira en un dlar ms fuerte porque otros pases
demandaran ms dlares americanos para poder pagar por este incremento en bienes y servicios.
De la misma manera, extranjeros que quieran invertir o pagar deudas en los Estados
Unidos provocaran un incremento en la demanda por dlares, lo que resultara en una
valorizacin del dlar americano. Por supuesto, lo contrario tambin es verdadero. Factores que
incrementan la oferta o disminuyen la demanda de la moneda de un pas en la bolsa de divisas
causan un debilitamiento o desvalorizacin de su moneda. Estos factores son, por ejemplo, el
deseo de los consumidores y negocios americanos de comprar bienes y servicios extranjeros o de
transferir dinero o pagar deudas en el extranjero.
Al igual que con el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja
dependiendo de la oferta y la demanda, pues cuando la oferta es mayor que la demanda (hay
abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores) la tasa de cambio baja; mientras que,
por el contrario, cuando hay menos oferta que demanda (hay escasez de dlares y muchos
compradores), la tasa de cambio sube.
La cotizacin o tipo de cambio se determina por la relacin entre la oferta y la demanda de
divisas; alternativamente, puede decirse que el tipo de cambio se determina por la relacin entre
oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del pas: efectivamente,
la oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de moneda nacional y la demanda de
divisas tiene como contrapartida la oferta de moneda nacional
Factores que afectan a los tipos de cambio entre divisas
El tipo de cambio entre un par de divisas dado tiene un comportamiento similar a
cualquier otro activo financiero y cambia cada da en funcin de la oferta y la demanda. La oferta
de una divisa suele estar ms o menos controlada y puede ser ms o menos intervenida por los
bancos centrales y los gobiernos en funcin de los objetivos de su poltica monetaria. Las
exportaciones, inversiones extranjeras y, en definitiva, el comercio internacional del pas, ejerce
una gran influencia en la demanda, y a su vez el tipo de cambio de la divisa juega un papel muy
importante en el comercio internacional, y este es a su vez crucial para la salud econmica del
pas.

35


Esto se debe a que una moneda ms alta har que las exportaciones del pas cuesten ms, salgan
ms caras, mientras que las importaciones sern ms baratas; una divisa ms baja hace que las
exportaciones del pas sean ms baratas mientras que se encarecen las importaciones. Por tanto,
un tipo de cambio alto provocara un balance comercial bajo (valor monetario de la diferencia
entre las importaciones y exportaciones). Debido a esto, los tipos de cambio de las divisas son
unas de las medidas a las que se presta mucha atencin al estudiar y analizar la economa de un
pas.
Los tipos de cambio entre divisas son relativos, es decir, se expresan como comparacin de las
divisas de dos pases. Los factores determinantes de los tipos de cambio son numerosos y se
pueden dividir en factores econmicos, polticos (polticas monetarias otras polticas que pueden
afectar a la situacin econmica del pas) y sociologa del mercado (rumores, percepcin de riesgo
por los inversores, etc.). Entre los factores econmicos se puede decir que todos ellos estn
relacionados con las relaciones comerciales existentes entre dos pases. En este artculo veremos
algunos de los factores ms importantes que afectan a los tipos de cambio entre dos divisas y que
nos interesan como traders en el mercado forex.
Inflacin
La inflacin en trminos econmicos es la subida mantenida y generalizada de los precios
de bienes y servicios. Esta subida puede deberse a muchos factores, entre ellos un aumento del
dinero en circulacin o el aumento de los costes de produccin. En el caso contrario estara la
deflacin, una bajada mantenida y generalizada de los precios. De forma general, un pas con una
inflacin baja mantenida en el tiempo tender a que el valor de su divisa vaya en incremento ya
que su poder adquisitivo relativo a otras divisas aumenta. Aprenda ms en Cmo afecta el control
de la inflacin al mercado forex.
Tipos de inters interbancario
Los tipos de inters, inflacin y los tipos de cambios entre divisas estn altamente
relacionados. Los encargados de establecer los tipos de inters interbancario son los bancos
centrales y es a travs del cambio de los tipos de inters como los bancos centrales ejercen su
influencia tanto sobre la inflacin como sobre el valor de una divisa.
Unos tipos de inters altos atraen capital extranjero y provocan que el valor de una divisa
aumente aumentando los tipos de cambio de esta divisa con otras. No obstante, el impacto de los
tipos de inters altos sobre el valor de la divisa puede verse reducido si la inflacin en el pas es
mucho ms alta que en otros pases o si hay otros factores que llevan a la divisa a la baja. En el
caso de tipos de inters bajos, el valor de la divisa tiende a la baja y, por tanto, los tipos de cambio
de esta divisa con otras descendern.


36


Dficit de la cuenta corriente
La cuenta corriente es el balance comercial entre un pas y sus aliados comerciales. Este
dato refleja todos los pagos entre pases de bienes, servicios, intereses y dividendos. Un dficit en
la cuenta corriente de un pas es muestra de un gasto mayor a las ganancias que se obtienen del
comercio exterior y, por tanto, est tomando capital de otras fuentes para compensar el dficit. Si
hay dficit en la cuenta corriente de un pas se puede decir que entra menos capital extranjero y
sale ms capital propio (mayores importaciones y menores exportaciones); esto se traduce
tambin, lgicamente, en una necesidad de divisas extranjeras mayor de la que recibe a travs de
las ventas en las exportaciones al mismo tiempo que se da salida a una cantidad mayor de su
propia divisa.
Todo esto se traduce en que un dficit en la cuenta corriente lleva a un exceso de
demanda de divisas extranjeras, lo que lleva a una disminucin de los tipos de cambio entre la
divisa del pas y otras divisas extranjeras hasta que el precio de los bienes y servicios del pas sean
lo suficientemente baratos para que vuelva a haber un inters en su compra por parte de otros
pases y suban las exportaciones; esta disminucin de los tipos de cambio tambin harn ms
caros los productos extranjeros disminuyendo su venta en el pas, lo que llevara a una
disminucin en las importaciones. De esta forma, una disminucin en el tipo de cambio hara que
la cuenta corriente se recuperase ms rpidamente al favorecer el aumento de las exportaciones y
la disminucin de las importaciones.
Deuda pblica
Los pases participan en la financiacin del dficit para pagar proyectos del sector pblico y
financiacin gubernamental. Esta actividad estimula la economa nacional pero sin sobrepasar un
cierto lmite pues un alto grado de dficit y endeudamiento hace menos atractivo al pas para los
inversores extranjeros debido a que la inflacin del pas ir al alza.
Supongamos que un gobierno decide, a travs del Banco Central del pas, suministrar ms dinero
lquido para pagar parte de su gran deuda pblica. Este suministro de dinero hacer subir la
inflacin de forma inevitable. Otra forma de financiar la deuda pblica es a travs de la venta de
bonos del estado. Si un pas no es capaz de financiar su deuda pblica a travs de la venta de
bonos y del incremento en el suministro de dinero al sistema, deber buscar financiacin para esta
deuda en el extranjero y, para ello, se ver obligado a bajar los precios de venta de los bonos y
valores del estado. En este punto es importante sealar que la compra de estos bonos y valores
por extranjeros puede verse muy afectada si existe una deuda pblica demasiado alta ya que
entrarn en juego las preocupaciones y credibilidad sobre el cumplimiento de las obligaciones por
parte del pas que vende los bonos (aumenta el riesgo de crdito). Este riesgo de incumplimiento,
que se traducira en un impago, es medido a travs de la calificacin crediticia del pas
(determinada por agencias como Moody's o Standard & Poor's). Es por esto que la calificacin de
la deuda de un pas tiene un papel muy importante en los tipo de cambio de su divisa.

37


Trminos de intercambio
Los trminos de intercambio (tambin conocido como Relacin real de intercambio, en
ingls Terms of Trade, TOT) es un ratio que compara los precios de las exportaciones y los precios
de las importaciones y mide la evolucin relativa de ambos. Los trminos de intercambio estn
relacionados con la cuenta corriente y el balance de pagos. Si el precio de las exportaciones de un
pas va creciendo ms que el precio de las importaciones, este indicador ir mejorando ya que un
aumento en los trminos de intercambio refleja un aumento en la demanda de las exportaciones.
Esto devuelve un aumento en los beneficios que el pas obtiene de las exportaciones, lo cual hace
aumentar tambin la demanda de moneda nacional y esto lleva a un aumento en el valor de la
divisa. Por el contrario, si el precio de las exportaciones crece a un ritmo inferior que los precios de
las importaciones llevarn a una bajada en el valor de la divisa en relacin a las divisas de los
pases con los que mantiene comercio.
Estabilidad Poltica y rendimiento econmico
Es lgico y normal que aquellos inversores extranjeros que vayan a invertir en un pas
busquen pases estables polticamente y con una fuerte economa donde llevar su capital. Un pas
con estas cualidades atraen capital forneo con ms fuerza que pases de los que se perciba un
mayor riesgo poltico y econmico. Esta atraccin de inversores extranjeros se traduce en una
divisa al alza mientras que un pas revuelto polticamente puede perder la confianza percibida
sobre su divisa y provocar un movimiento de capital a otras naciones.
Como queda plasmado en este artculo, los factores ms determinantes en las
fluctuaciones de los tipos de cambio de las divisas mantienen una relacin muy estrecha con el
inventario mantenido por los inversores y relaciones comerciales del pas. No obstante no has de
olvidar que los tipos de cambio de divisas estn influenciados por muchos y complejos factores
que pueden no obedecer a los pronsticos ni del ms experimentado economista.
Especulacin
La especulacin, o dicho de otra forma, el sentimiento del mercado, tambin tienen una
importantsima influencia en el tipo de cambio entre divisas. Por ejemplo, se puede dar que exista
una corriente de opinin generalizada de que el euro se va a apreciar. Esto puede hacer que los
principales especuladores del mercado comiencen a comprar euros con el objetivo de obtener
beneficio de su venta cundo suba de valor. Si el volumen de compra con fines unicamente
especulativos es suficientemente alto, puede hacer que efectivamente su valor relativo respecto a
otras divisas aumente, afectando al tipo de cambio entre ellas. De forma similar, si se cree que un
banco central va a subir los tipos de inters, los especuladores pueden verse atrados a adquirir su
divisa llevando al mercado a incrementar el valor de la divisa.


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Valor relativo de otras divisas
El tipo de cambio siempre se da para un par de divisas. Una divisa por s sola carece de
valor si no se compara con otra divisa (u otra referencia, por ejemplo el oro). Por ello, ya sea en un
sistema de tipo de cambio flexible o de tipo de cambio fijo, siempre se habla de valor relativo.
Si una divisa es muy atractiva para los inversores extranjeros y para los especuladores,
tiene una gran demanda y adems tiene atractivas tasa de inters en un entorno socio-poltico
estable, se puede decir que su valor debera ir al alza. Ahora bien, si la enfrentamos a otra divisa
an ms atractiva, el tipo de cambio entre ambas debera ir en sentido contrario.
2.9. TASA DE CAMBIO DE VALORES MONETARIOS EN AMRICA LATINA Y EL CARIBE

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3. METODOLOGIA
La metodologa que empleamos es de investigacin, y anlisis de los diferentes textos con los
que he tratado.













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4. CONCLUSIONES

El trabajo tuvo como objetivo dar a conocer la situacin econmica de Amrica Latina y El
Caribe, mostrndonos todos los factores necesarios en tasas porcentuales, pero el objetivo
primordial fue darnos a conocer cunto hemos progresado o desarrollado econmicamente al
pasar de los aos, y como observamos no todos hemos avanzado en la misma tasa, otros han
desarrollado econmicamente, as como tambin otros han decado.
Se puede finalizar esta conclusin diciendo de que los tipos de cambio afectan de
diferente manera a los pases y por consiguiente no todos salen beneficiados.

















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5. BIBLIOGRAFA
Autor: Ismael Salazar Herreo, Lina Paola Hernandez R; Heidy Mariette Pinzon
Fundamentos de economa:
PAGINA:http://www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/eco/indiecocol.htm
BALANCE ECONOMICO PRILIMINAR DE AMERCICA LATINA Y EL CARIBE
PAGINA:http://www.acs-
aec.org/sites/default/files/full_text_economic_survey_of_latin_america_and_the_caribbean_2
013_spanish.pdf
CEPAL
Pgina: http://estadisticas.cepal.org/cepalstat/WEB_CEPALSTAT/Portada.asp
CEPAL
PAGINA:http://estadisticas.cepal.org/cepalstat/WEB_CEPALSTAT/Perfil_regional_economico.as
p?idioma=e
CEPAL
PAGINA:http://estadisticas.cepal.org/cepalstat/WEB_CEPALSTAT/estadisticasIndicadores.asp?id
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DICCIONARIO ECONOMICO
PAGINA: https://www.efxto.com/diccionario/i/3511-indice-de-precios-de-consumo-ipc
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produccion.shtml
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https://www.efxto.com/articulos-forex/2896-los-factores-que-afectan-a-los-tipos-de-cambio-
entre-divisas
WIKIPEDIA
PAGINA: http://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%ADa_de_Am%C3%A9rica_Latina

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WIKIPEDIA
PAGINA: http://es.wikipedia.org/wiki/Factores_de_producci%C3%B3n