SOLUCIN DE PREGUNTAS Y PROBLEMAS

1. Explique qu es un costo sepultado. D dos ejemplos de costos sepultados que

puedan ser relevantes para tomar una decisin.
El costo sepultado es aquel que corresponde a una obligacin de pago que se contrajo en
el pasado y que quedar pendiente como un pago futuro a causa de un acuerdo
contractual. Algunos ejemplos que pueden considerar esta definicin como una variable
relevante, son:
Refinanciamiento de una deuda con amortizacin mensual de 3%, a diferencia de una
deuda contrada por pagos de 15% trimestral.
2. Por qu la depreciacin de los activos puede ser relevante para una decisin?
La depreciacin de los activos puede ser relevante debido a que influye en el flujo de caja
neto del proyecto, por tanto indica a su vez si la situacin excede o no los estndares de
costo establecidos en la lnea base.
3. Qu relaciones hay entre los costos fijos y variables, por una parte, y los costos
evitables, por otra?
Los costos fijos son aquellos que no dependen del nivel de produccin generado en
durante la ejecucin del proyecto (arriendo de bodegas, seguros de mquinas, ciertas
remuneraciones), mientras que los costos variables son aquellos que si dependern del
nivel de produccin (costo de mano de recursos, personal, etc.). Por otra parte los costos
evitables son costos que se pueden suprimir o son relevantes para la toma de una
decisin y por tanto pueden desaparecer si esta no es ejecutable.
4. D un ejemplo concreto de un aumento en los costos variables medios y otro de
una disminucin.


El coste variable medio (coste variable por unidad de producto) puede ser decreciente en
una fase inicial (coincide con los volmenes de actividad en los que la funcin de
produccin tiene pendiente creciente). Pero a medida que comienza a cumplirse la ley de
la productividad marginal decreciente el coste variable medio comienza a ascender. Su
pendiente ir aumentando en la misma medida en que la pendiente de la funcin de
produccin se vaya haciendo ms plana.
Resultado de la interaccin de los dos tipos de costes, la curva de coste total medio
presenta inicialmente una pendiente descendiente (nivel de actividad con coste fijo medio
y coste variable medio a la baja), pero a medida que la actividad aumenta y el coste
variable medio comienza a elevarse, la curva de coste total medio cambia de pendiente y
comienza a subir.
A largo plazo todos los costes son variables. La empresa puede cancelar los contratos de
alquiler de sus oficinas o alquilar nuevas oficinas, puede vender sus instalaciones,
maquinarias, etc., o adquirir otras nuevas, cancelar sus prstamos o solicitar otros
nuevos, etc.
5. Seale tres efectos que no se incorporan en el anlisis costo volumen-utilidad y
que pueden influir en el resultado de una decisin.

6. Qu diferencia a la depreciacin de la amortizacin?
La depreciacin pertenece al activo diferido es el valor que estn perdiendo las cosas y
as como se deprecia el dinero lo mismo sucede con los activos, y la amortizacin
pertenece al pasivo a largo plazo. Tanto la depreciacin como la amortizacin hacen
referencia al desgaste o agotamiento que sufre un activo en la medida que con su
utilizacin contribuye a la generacin de los ingresos en la empresa.
7. En qu caso pueden emplearse indistintamente costos totales y costos
diferenciales?
Considerando una produccin especial extraordinaria para servir un pedido adicional al
programa de produccin normal de una empresa. Generalmente, el costo diferencial
estar dado exclusivamente por el costo variable de produccin de esas unidades
adicionales, puesto que puede suponerse que los costos fijos permanecern constantes.
Es decir, el costo relevante de la decisin de aceptacin de una orden de produccin de
un pedido adicional debera aceptarse si el ingreso que reporta la operacin cubre los
costos variables, que son los nicos costos en que se incurrir en exceso de los actuales
si se acepta el pedido. Si los costos fijos se vieran incrementados, el aumento ocasionado
por este pedido sera parte del costo diferencia y, por tanto, relevante para considerar en
la decisin.
8. Seale al menos seis casos que podran hacer econmicamente rentable seguir
elaborando un producto cuyo CMeT = $230 y que en el mercado podra adquirirse
en $130.

- Aumentar la produccin hara que nuestro CMeT disminuya y que, ante una
posible situacin, ser menor que $130. De esta manera sera econmico
continuar con la elaboracin de dicho producto.
- Disminuir los costos fijos, es decir, alquilar espacios menores de acuerdo a la
produccin.

9. Para elaborar un producto que puede venderse a un precio unitario de $200
existen las dos alternativas tecnolgicas que se muestran en las siguientes
estructuras de costos.

Con esta informacin: a) determine la produccin en el punto de equilibrio de cada
opcin, b) explique por qu se produce la diferencia, c) determine el grado de
apalancamiento operacional de cada alternativa para Q = 7 y Q = 8, y d) explique por
qu es mayor el resultado en la alternativa 2 y por qu es mayor para Q = 7 que para
Q = 8.

a) La produccin en el punto de equilibrio viene determinado por la siguiente
ecuacin:

Para alternativa 1, reemplazando en la ecuacin (1):

Para alternativa 2, reemplazando en la ecuacin (1):

b) Es notorio que la produccin de la alternativa 2 es mayor, ya que, a mayor
produccin el CVMe es menor.

c) Anlisis de apalancamiento operacional (AO)
Por definicin, el apalancamiento operacional se define como:




Caso 1: Q=7
Para alternativa 1, reemplazando en la ecuacin (2):




Para alternativa 2, reemplazando en la ecuacin (2):





Caso 2: Q=8
Para alternativa 1, reemplazando en la ecuacin (2):




Para alternativa 2, reemplazando en la ecuacin (2):





d) Anlisis de resultados:

- Es mayor el apalancamiento operacional en la alternativa 2, debido a que los
costos variables medios son menores, obtenindose mano de obra y materia
prima menores, adems a medida aumentemos la produccin nuestros costos
variables irn disminuyendo. Por ende, nuestras utilidades sern mayores en la
alternativa 2

- Como se sabe, el apalancamiento operacional mide el cambio porcentual de las
utilidades totales frente a un aumento en la produccin y las ventas, y AO para 7
es mayor que AO para 8. Mientras nuestra produccin siga aumentando, nuestras
utilidades irn disminuyendo.
10. Los propietarios de un hotel estn considerando la posibilidad de cerrar durante
los meses de invierno por el alto costo que significa operar para un flujo de turistas
tan pequeo en esa poca. Estimaciones del mercado indican una demanda
mensual de 400 huspedes, lo cual equivale al 25% de la capacidad total del hotel.
El precio por el alojamiento diario es de $1.600 y sus costos fijos mensuales son:

Si el hotel cierra, el costo del mantenimiento de las mquinas, el pago a celadores y
otros, suman $80.000 al mes; pero si contina operando, los costos variables en
que se incurrira ascienden a $760.000 mensuales. Deber cerrar el negocio?
Cul ser el nmero de huspedes en el punto de decidir el cierre?
Solucin:
Si se tiene un ingreso promedio de 400 huspedes, se lograr contar con $640.000, pero
se tienen egresos de $ 480.000 en costos fijos y $760.000 en costos variables, razn por
la cual se tiene una utilidad promedio de -$600.000, lo cual no hace rentable el proyecto.
Si se cierra el establecimiento, se generar una utilidad de $160.000, lo cual servira para
cubrir dos gastos sucesivos por mantenimiento. Adems se podra generar ingreso extra
por alquiler del local.
El numero de huspedes que decidirpia si el hotel es factible se indica a continuacin:

Lo cual indica que el hotel debe tener un promedio de 775 huspedes o ms para
compensar los gastos fijos y variables para no cerrar dicho establecimiento.
11. La capacidad normal de produccin de una empresa es de 10.000 unidades
mensuales. Sobre esta base se asignan los costos fijos que, en trminos unitarios,
ascienden a:

Los costos variables unitarios son totalmente proporcionales a la produccin y las
ventas, y ascienden a:

El precio del producto en el mercado es de $90 y las comisiones a los vendedores
corresponden al 5% de las ventas.
La empresa est estudiando la posibilidad de cerrar durante un tiempo que podra
llegar a 2 aos, debido a un periodo de depresin que se estima afectar la
industria en ese lapso, hecho que disminuira sus niveles de actividad a un 20% de
su capacidad normal.
Si cierra, se podran reducir los cargos fijos en un 30%, y si contina operando, la
reduccin slo llegara a un 15%. Cul sera el ahorro diferencial de optar por la
mejor alternativa?}
El anlisis del ahorro diferencial estar dado por los costos fijos y variables incurridos en
cada caso, pues se tiene un caso de cese temporal de un proyecto y por tanto influyen
necesariamente en la toma de decisiones. A continuacin se muestran los resultados del
contraste entre ambas alternativas:



No cierre Cierre
Costo fijo -$6,120,000.00 -$5,040,000.00
Costo variable (10000 unid) -$7,776,000.00

Comisiones -$864,000.00

Venta $17,280,000.00

Utilidades $2,520,000.00 -$5,040,000.00
Se puede ver que aunque se genere una reduccin significativa de los costos fijos en el
cierre del establecimiento, se genera mayor utilidad cuando este se mantiene a pesar de
la disminucin de la produccin. Por lo tanto se mantiene un sistema rentable y se
concluye seguir con el establecimiento y no cerrarla.
12. Para transportar sus productos al mercado, la Granja Avcola Pajares usa un
vehculo cuyo costo original fue de $2.000.000 y que podra venderse hoy en
$140.000. Su mantenimiento anual implica gastos por $30.000 y su valor residual al
trmino de los prximos 8 aos ser de $20.000. Le convendr a la empresa
venderlo y comprar un vehculo cuyo costo es de $50.000, que requiere
mantenimiento equivalente a $40.000 anual y que tiene un valor residual de cero al
trmino de su vida til restante de 8 aos? Considere una tasa de capitalizacin
anual de 15% para la empresa.
Para el anlisis de la situacin, se pasar a realizar un tabla comparativa entre valores
actuales netos correspondientes a las alternativas planteados (Se considera la
capitalizacin anual de 15% (

:


Vehculo antiguo Vehculo sustituto
Tiempos Actual En 1 ao En 8 aos Actual En 1 ao En 8 aos
Costo -$2,000,000.00 -$2,300,000.00 -$6,118,045.73 -$50,000.00 -$57,500.00 -$152,951.14
Venta $140,000.00 $161,000.00 $428,263.20 $0.00 $0.00
Mantenimiento -$30,000.00 -$34,500.00 -$240,000.00 -$40,000.00 -$46,000.00 -$320,000.00
Valor residual -$6,538.04 -$7,518.74 -$20,000.00 $0.00 $0.00 $0.00
VAN -$1,866,538.04 -$2,181,018.74 -$5,949,782.52 -$90,000.00 -$103,500.00 -$472,951.14
De acuerdo a los VAN obtenidos, incluso para la condicin actual, se nota la clara ventaja
que se ganara al hacer uso del vehculo alternativo al actual, pues este presenta VAN
ms beneficiosos y menos costosos.
13. Una fbrica de vestuario tiene 1.000 vestidos pasados de moda, cuya confeccin
cost $20.000. Si se gastara $5.000 en modernizarlos, se podran vender en $9.000.
Si no se modernizan, la mejor opcin de venta asciende a $1.000. Qu alternativa
recomienda?
En este caso se usa el criterio de costos contables, pues se tendr que elegir el valor ms
favorable del flujo de caja neto o utilidades, debindose tratar de reducir los costos
implicados.




Sin mantenimiento Con mantenimiento
Costo de produccin (1000 unid) -1000*20000 -1000*20000
Mantenimiento -1000*5000
Venta 1000*1000 1000*9000
Utilidades -$19.000.000 -$16.000.000
De la tabla se deduce que se puede incurrir en el mantenimiento para cerrar el negocio
con menos prdidas.
14. En la realizacin del estudio tcnico de un proyecto se encuentran tres
alternativas tecnolgicas que se adecuan a los requerimientos exigidos para su
implementacin. El costo fijo anual de cada alternativa es:

Los costos variables unitarios de cada alternativa, por rango de produccin, se
estiman en:

Qu alternativa seleccionara si la demanda esperada es de 10.000 unidades
anuales? Si la demanda no es conocida, cul es el punto crtico en que convendr
cambiar de una alternativa a otra? Si una alternativa es abandonada al llegar a un
tamao que haga a otra ms conveniente, es posible que vuelva a ser
seleccionada a volmenes mayores?

- Definiendo Costo total anual para una produccin de 10000 unidades:




Por tanto se selecciona la alternativa A, ya que, nos da un menor costo total anual.


Se sabe que:
Adems:




Igualando ecuaciones obtenemos que para que sea una situacin crtica necesitamos que
la produccin sea 50000, pero 50000 es mayor a 20000. Por tanto, no se encuentra en
este rango:
En primer trmino:
Luego:




Al igualar A con C, obtenemos X = 25000, es decir estamos en un punto crtico.
Luego:
Sabiendo que:




Obtenemos valores de X que son menores a 30000, por tanto no pertenecen al rango.

En conclusin cuando presentamos una produccin de 25000, estaremos en un
punto crtico. En el que no sabemos si cambiar de alternativa, si quedarnos con A
o quedarnos con C.
- Definitivamente si, puede ser que est trabajando con C, y repentinamente me
cambie a A, pero posteriormente a mayor produccin sera conveniente regresar
a C, ya que, me saldra mucho ms cmodo el costo total anual.




15. Al estudiar un proyecto se estimaron los siguientes costos variables para una
capacidad de produccin normal de 140.000 unidades, siendo la capacidad mxima
de 200.000 unidades:

Los costos fijos se estiman, de acuerdo con el nivel de produccin, en:

Si el precio de venta de cada unidad es de $15 y la produccin esperada fuese de
100.000 unidades por ao, cul es el nmero mnimo de unidades adicionales que
se necesita vender al precio de $11 por unidad para mostrar una utilidad de
$762.000 por ao? Para subir las ventas a 120.000 unidades anuales, cunto
podra gastarse adicionalmente en publicidad (costo fijo) para que mantenindose
un precio de $15 se pueda obtener una utilidad de un 20% sobre las ventas?
Para 100000 unidades, CF=$380000 y CV= $500000. Por tanto el Costo Total=$580000






16. Explique en qu situaciones el IVA siempre tiene que ser considerado en un
proyecto.
Los bienes y servicios adquiridos por una empresa, a los cuales les agrega valor mediante
su trabajo productivo, al venderlos posteriormente deben incorporarles el impuesto del
IVA por el total de lo vendido. Sin embargo, como tuvo que adquirir materias primas u
otros bienes y servicios afectos a IVA, en su declaracin mensual de impuestos, la
empresa sealar el IVA pagado y el IVA recibido. Como el recibido es mayor que el
pagado, deber cancelar al fisco la diferencia, anotando el neto de su efecto en los flujos,
razn por la cual muchos sostienen que este impuesto no debe ser considerado en los
flujos del proyecto.
En estos casos, toda adquisicin afecta al IVA deber ser pagada efectivamente por la
empresa, constituyndose en un gasto no susceptible de ser recuperado cuando venda
los servicios que produce. Al constituir un gasto ms, ste produce un efecto tributario
favorable, ya que debe incorporarse a los flujos como un costo que disminuye la base
imponible para el clculo del impuesto a las utilidades.
El preparador y evaluador de proyectos deber tomar en consideracin que en este tipo
de empresas, al adquirir un activo susceptible de ser despreciado, el monto de la compra
tendr dos tratamientos distintos, puesto que el IVA deber considerarse como un gasto
efectivo en el momento que ocurre la adquisicin y el valor del activo como una
inversin no afecta a impuestos y cuya depreciacin afectar al flujo en el periodo
siguiente a su adquisicin.

17. Calcule el efecto que tendra sobre el flujo de caja del primer ao de un proyecto
cada una de las siguientes situaciones, suponiendo que la empresa tiene utilidades
contables y enfrenta una tasa de impuestos del 15%:
a) La compra de una maquinaria en $10.000.000, que se deprecia en 10 aos, y que
permite aumentar los ingresos por venta de productos en $6.000.000 anuales y los
costos desembolsables en $3.000.000.
b) La venta en $500.000 de una mquina que tiene un valor libros de $600.000.
c) Un aumento de remuneraciones por $4.000.000 anuales.
d) Un prstamo de $20.000.000 para reemplazar una mquina antigua y lograr
reducciones de costos por $4.200.000 anuales.