III.

2 SISTEMUL MONETAR
EUROPEAN

1
SISTEMUL MONETAR EUROPEAN
1. Etapele constituirii SME
2. Uniunea Monetar
European i condiii de
aderare
3. Banca Central European


Etape
1. Constituirea (n anii 50) a:
Comunitii Economice a Crbunelui i
Oelului
Comunitii Europene a Energiei Atomice
Comunitii Economice Europene
2. 1967 fuziunea celor 3 =
Comunitatea Economic European
(Tratatul de la Roma)

Tratatul de la Roma
realizarea unei uniuni vamale prin intermediul
creia rile CEE s fie protejate de concurena
celorlali participani de pe pia;
asigurarea circulaiei libere a capitalurilor, forei
de munc;
realizarea unei politici agrare la nivelul
comunitii, care se protejeze productorii
Comunitii de restul productorilor de pe pia
ce obin produsele agricole la preuri mult mai
mici.
In plan valutar
Aparitia arpelui valutar prin
intermediul cruia se urmreau:
evoluiile monedelor din cadrul SME fa
de dolarul american (marja de fluctuaie
fiind de +/-2,25%);
marjele de fluctuaie ale monedelor din
cadrul SME ntre ele (marja de fluctuaie
admis fiind de +/- 4,5%).
Consiliul Monetar de la Bruxelles (1978)
Crearea SME
ri participante: Frana, Germania,
Belgia, Italia, Danemarca, Olanda,
Luxemburg i Anglia
Adoptarea monedei europene ECU
Susinerea cursului valutar al propriei
monede viza intervenii directe pe
pia ale autoritii monetare emitente
Etapa I - ERM I
Elementele aranjamentului:
ECU moned compozit
Stabilirea mecanismului de schimb valutar
(Curs valutar fix bazat pe un curs plafon i
planeu)
Crearea European Monetary Cooperation
Fund (1973) rol important n meninerea
sub control a ratelor de schimb

Structura ECU
Currency 13.03.1979-
16.09.19
84
17.09.1984-
21.09.19
89
21.09.1989-
31.12.19
98
BEF 9.64% 8.57% 8.183%
DEM 32.98% 32.08% 31.955%
DKK 3.06% 2.69% 2.653%
ESP - - 4.138%
FRF 19.83% 19.06% 20.316%
GBP 13.34% 14.98% 12.452%
GRD - 1.31% 0.437%
IEP 1.15% 1.20% 1.086%
ITL 9.49% 9.98% 7.840%
LUF - - 0.322%
NLG 10.51% 10.13% 9.98%
PTE - - 0.695%
Raportul Delors (1988)
Consiliul European mandateaza aa-
numitul Cimitet Delors pentru elaborarea
proiectului privind UME.
Aprobrarea Raportului Delors 1989
realizarea UME n 3 etape:
1. reducerea discrepanelor dintre rile
membre (la nivelul politicilor macroeconomice),
eliminarea restriciilor privind integrarea
financiar, intensificarea cooperrii monetare
2. constituirea cadrului instituional al UME i
asigurarea convergenei economice
3. stabilirea paritilor fixe i trecerea la
moneda unic
Tratatul de la Maastricht (1992)
amendamente i adnotri pe cele trei
Tratate adoptate iniial, Comunitatea
Economic European devenind din
acest moment Comunitatea
European.
prevederi referitoare la autoritile
politice i juridice;
prevedere referitoare la politica
valutar comun;
reguli speciale privind politica social.
Calendarul adoptrii EURO
1. 1 noiembrie 31 decembrie
1993
2. 1 ianuarie 1994 1 ianuarie
1999
3. 1 ianuarie 1999 1 ianuarie
2002
4. 1 ianuarie 1 iulie 2002
1. 1 noiembrie 31 decembrie 1993
Caracteristici:
stoparea monetizrii deficitelor bugetare
eliminarea restriciilor privind circulaia
capitalurilor ntre rile membre
lrgirea cooperrii dintre bncile centrale
libera utilizare a ECU
Eveniment:
Intrarea n vigoare a Tratatului de la
Maastricht
2. 1 ianuarie 1994 1 ianuarie 1999
Crearea Institutului Monetar European
(predecesorul BCE)
Austria, Finlanda si Suedia devin
membre UE
Rol: asigurarea trecerii la moneda unic -
Euro
Eveniment: Selecia rilor ce au fost
incluse in Zona Euro: Austria, Belgia,
Frana, Finlanda, Germania, Italia, Irlanda,
Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania
Stabilirea denumirii monedei europene
Consiliului European de la Madrid (1995)
Propuneri:
ducat, ecu, florin, franc
sau cea de utilizare a euro ca prefix la valute
existente (de exemplu euromarca)
Decizie: simplu EURO
3. 1 ianuarie 1999 1 ianuarie 2002
Constituirea Zonei Euro i adoptarea
monedei unice EURO
ECB ia locul Institutului Monetar
European
Eveniment: din 4 ianuarie 1999
tranzaciile pe piaa financiar nu se
mai deruleaz n monedele statelor
membre UME
4. 1 ianuarie 2002 1 iulie 2002
ncheierea procesului de punere n
circulaie a monedei europene
Eveniment: 1 iulie 2002 monedele
rilor membre UME nu mai au
capacitate liberatorie
Convergena nominal
un grad nalt de stabilitate a
preurilor
finane publice solide
un curs de schimb stabil
rate sczute i stabile ale
dobnzilor pe termen lung
Criteriile de convergen
CRITERIUL CONDIIA DE ADERARE
DEFICITUL
BUGETAR
Raportul ntre deficitul bugetar prevzut sau efectiv i PIB nu poate depi
3%, doar dac:
- raportul a fost diminuat n mod substanial i constant tinznd ctre nivelul
impus;
- depirea nivelului impus este temporar i excepional, fiind, ns, n
apropierea nivelului impus.
FINANELE
PUBLICE
DATORIA
PUBLIC
Raportul ntre datoria public i PIB nu poate depi 60%, iar dac nu, acest
raport trebuie s tind ctre nivelul impus.
INFLAIA
Asigurarea stabilitii preurilor, rata medie a inflaiei, observat pe o perioad de 1 an,
s nu depeasc cu mai mult de 1,5% pe cele aferente a 3 ri cu cele mai bune
performane.
MECANISMUL
VALUTAR
Pe parcursul a doi ani moneda analizat s nu fi nregistrat devalorizri puternice care
s genereze grave tensiuni.
RATA DOBNZII PE
TERMEN LUNG
Rata dobnzii pe termen lung (observat pe o perioad de un an) s nu depeasc
cu mai mult de 2% cele mai bune 3 performane n domeniu.

Criteriile de convergent:
http://www.ecb.int/pub/pdf/conrep/cr1998en.pdf

1 ianuarie 1999

1 ECU = 1 EURO
USD/ECU = 1.1042128
(1 ian.1999) 1 EURO =
40.3399 Belgian francs
1.95583 Deutsche Mark
340.750 Greek drachmas
166.386 Spanish pesetas
6.55957 French francs
0.787564 Irish pounds
1,936.27 Italian lire
40.3399 Luxembourg francs
2.20371 Dutch guilders
13.7603 Austrian schillings
200.482 Portuguese escudos
5.94573 Finnish markkas
Cronologia integrrii europene: UE
Anul Organizatia Nr ri participante Tri participante
1952 - Comunitii Economice a Crbunelui i
Oelului
- Comunitii Europene a Energiei
Atomice
6
Belgia, Germania,
Frana, Italia,
Luxemburg,Olanda
1958 - Comunitatea Economic European
1973
Extinderea CEE
3
Danemarca, Irlanda, Marea
Britanie
1981 1
Grecia
1986 2
Spania ,Portugalia
1986 CEE devine Uniunea European
12
1995
Extindere UE
3
Austria, Finlanda, Suedia
2004 10
Cehia, Estonia, Cipru, Letonia,
Lituania, Ungaria, Malta, Polonia,
Slovenia i Slovacia
2007 2
Romania
Bulgaria
2013 Extindere UE 1 Croaia
Banca Central European - Rol
Definirea politicilor la nivelul Eurosistemului
Stabilirea, coordonarea i monitorizarea operaiunilor de
politic monetar la nivelul Eurosistemului
Emisiune monetar stabileste strategia in acest sens,
coordoneaz i monitorizeaz emisiunea monetar
Intervenii pe piaa forex alturi de bncile centrale
naionale
Asigur cooperarea monetar internaional i european
Monitorizeaz riscurile financiare
Coordoneaz gestionarea rezervelor valutare la nivelul
Eurosistemului
Asigurarea sistemului de decontare la nivel european