Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Hernn Regis
hregis@equilibrium.com.pe
Maria Luisa Tejada
mtejada@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400

BANCO DE CREDITO DEL PER - BCP

Lima, Per
Clasificacin

Categora

Entidad

A+

25 de setiembre de 2014
Definicin de Categora
La Entidad posee una estructura financiera y econmica
slida y cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economa.
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los trminos y condiciones pactados.

Depsitos a Plazo en MN y/o ME

(Menores a un ao)

EQL 1+.pe

Depsitos a Plazo MN y/o ME

(Mayores a un ao)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados.

Certificados de Depsitos Negociables

(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)

EQL 1+.pe

Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados.

Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados.

Bonos de Arrendamiento Financiero

(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados.

Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en

los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
Bonos Subordinados
AA+.pe
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0 millones)
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los
1 Clase.pe
Acciones Comunes
resultados econmicos del emisor.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantenerlos en cartera.

Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)

AA+.pe

---------------------------Cifras en MM de S/. -----------------------------Historia de Clasificacin*: Entidad A+ (29.03.05).

Jun.14 Dic.13
Jun.14
Dic.13
* Ver Anexo I
1.9%
1.8%
96,176 91,109
ROAA*
Activos
21.3% 20.1%
87,392 82,914
ROAE*
Pasivos
1,715
1,647
8,784
8,195
Ut. Neta*
Patrimonio
* Indicadores se presentan anualizados (12 ltimos meses) al 30 de junio de 2014.
Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco de Crdito del Per al 31 de diciembre de 2010, 2011,
2012 y 2013, as como Estados Financieros Intermedios al 30 de junio de 2013 y 2014. Adicionalmente, se utiliz informacin complementaria
proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N
18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit

de Clasificacin de Equilibrium decidi ratificar la categora de A+ otorgada como Entidad al Banco de Crdito
del Per (en adelante el BCP o el Banco), as como mantener las categoras otorgadas a sus depsitos a plazo y dems instrumentos financieros.
Las clasificaciones otorgadas se sustentan en el liderazgo
que ha logrado mantener el Banco a lo largo de los aos
tanto en trminos de colocaciones como captaciones, lo
cual se complementa con una slida base de capital, la
extensa red de canales y la amplia experiencia de su plana
gerencial. Asimismo, aporta de manera favorable a las
La nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.

categoras otorgadas la capacidad de generacin que tiene

el Banco, sumado a los adecuados indicadores de liquidez,
eficiencia y solvencia, este ltimo traducido en un ratio de
capital global que histricamente se ha mantenido por
encima de la media del sector bancario y que le brinda
espacio para continuar creciendo.
No obstante lo anterior, es de sealar el deterioro que se
observa desde ejercicios anteriores en la calidad de la
cartera del Banco, principalmente en el segmento relacionado a la pequea y micro empresa, tendencia que ha
estado acompaada de una disminucin en la cobertura
que le brindan las provisiones a la cartera de alto riesgo

(atrasados + reestructurados + refinanciados). Si bien al

corte de anlisis la cobertura se encuentra por debajo de la
media del sector bancario, todava se mantiene en niveles
que son considerados adecuados; es decir, por encima de
100%.
Al 30 de junio de 2014, el BCP mantiene el liderazgo en el
sistema bancario local a nivel patrimonial, en cartera de
colocaciones directas y en la captacin de depsitos, con
participaciones que ascienden a 33.11%, 33.46%, y
34.54%, respectivamente1. Cabe mencionar que, a excepcin de los segmentos de microempresa y mediana empresa, el BCP mantiene el liderazgo en todos los dems tipos
de negocio.
Al cierre del primer semestre del ejercicio en curso, la
cartera de colocaciones brutas del Banco ascendi a
S/.60,915.09 millones, superior en 7.29% al saldo registrado al cierre del ejercicio 2013, con lo cual incrementa su
participacin dentro del total de activos de 62.32% a
63.34%. La evolucin positiva de la cartera de crditos se
sustenta principalmente en el dinamismo de la banca mayorista que incluye los desembolsos al segmento corporativo (+10.83%), mediana empresa (+14.51%) y grande
empresa (+6.38%). Por su parte, la banca minorista exhibi evoluciones mixtas, en donde por un lado se observa
un crecimiento de los crditos de consumo (+5.21%) e
hipotecarios (+5.59%); mientras que contina disminuyendo la cartera de pequea empresa (-6.74%) y microempresa (-14.33%). Vistos estos desenvolvimientos, la estructura de colocaciones del Banco mantuvo en primer lugar a
los crditos corporativos con el 25.88% de participacin,
mientras que el segmento de pequea empresa redujo su
participacin de 8.53% a 7.42%, lo cual se encuentra en
lnea con el plan del Banco de reducir su exposicin al
segmento de la pequea y micro empresa (PYME) debido
a su sensibilidad a los ciclos econmicos y consecuente
impacto directo en el deterioro de la calidad de cartera
observado desde ejercicios anteriores. En lnea con esto
ltimo, el ratio de mora (cartera vencida y judicial respecto
de la cartera bruta) se ubic en 2.43%, superior al 2.27%
del ejercicio 2013 y mantenindose por encima de los
indicadores registrados en promedio por la banca mltiple
(2.36%) y sus pares2 (2.20%). Cabe sealar que adicional a
las cosechas negativas de los crditos PYME colocados
con anterioridad a noviembre de 2013 (fecha en la cual el
Banco decidi retirar su exposicin a estos segmentos), el
crecimiento de la cartera atrasada recoge tambin el efecto
del incremento del pago mnimo en las tarjetas de crdito,
modificacin que fue una exigencia de la SBS y que se
tradujo en una mayor cuota mensual para el cliente. Por
otro lado, de considerar los crditos reestructurados y
refinanciados, el indicador de morosidad alcanza 3.04%,
conllevando a que la cobertura de la cartera de alto riesgo
(atrasados + reestructurados + refinanciados) contine con
la tendencia a la baja observada desde ejercicios anteriores
al ubicarse en 117.79%, indicador que si bien se encuentra
por debajo de lo registrado por la media de la banca mltiple (128.10%) y los cuatro bancos ms grandes del sistema
(130.67%), se considera todava adecuado, toda vez que se
mantiene por encima del 100%.
Respecto de la generacin del Banco, cabe sealar que al
30 de junio de 2014 este alcanz una utilidad neta de
S/.867.40 millones, superior en 8.44% a la registrada en el
mismo periodo del ejercicio anterior. Dicho crecimiento

obedece principalmente a la evolucin favorable de los

ingresos financieros (+5.68%) sustentada en el mayor
ingreso por intereses y comisiones por crditos en lnea
con el crecimiento interanual de 15.0% de la cartera de
crditos, as como a la disminucin de los gastos financieros (-12.93%) producto del menor gasto por intereses y
comisiones con el pblico sustentado en el hecho que las
colocaciones fueron fondeadas con fuentes ms baratas
como son los depsitos a la vista y de ahorros. Con lo
anterior, el margen financiero bruto del Banco pas de
68.55% a 74.09% durante el periodo analizado; no obstante, las brechas del resto de mrgenes fueron mermadas por
la mayor por la mayor constitucin de provisiones por
malas deudas, las mismas que pasaron de absorber del
15.27% al 20.23% de los ingresos financieros, en lnea con
el deterioro de la calidad de cartera y el crecimiento mismo
del portafolio de colocaciones. De esta manera, el margen
neto del Banco se ubic en 24.60% al cierre del semestre
analizado (23.97% a junio de 2013).
En relacin al fondeo, el Banco contina manteniendo una
adecuada diversificacin de sus fuentes, en donde los
depsitos y obligaciones registran el primer lugar con el
65.13% del total. Cabe precisar que las captaciones exhibieron un crecimiento de 6.77% durante el primer semestre del ejercicio en curso, incremento que se dio principalmente va depsitos a la vista y de ahorros, productos
que son considerados estratgicos por el Banco dado su
bajo costo de fondeo. Por su parte, las emisiones de instrumentos de deuda se mantuvieron en el segundo lugar
dentro de las fuentes de fondeo, financiando el 12.78% del
total de activos. Dicha partida exhibi un crecimiento de
3.91% sustentado principalmente en la segunda reapertura
del bono subordinado BCP 2027 por US$200.00 millones
realizada en el mes de enero de 2014 en el mercado internacional (Bolsa de Valores de Luxemburgo) a travs de su
sucursal en Panam. Es de precisar que del total del saldo
en circulacin, el 68.62% corresponde a emisiones internacionales, mientras que el saldo restante se encuentran
listados en el mercado local e incluyen bonos corporativos,
bonos subordinados, bonos de arrendamiento financiero y
certificados de depsitos negociables.
Como hecho de importancia, debe mencionarse que Junta
General Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 31
de marzo de 2014, se aprob capitalizar utilidades del
ejercicio 2013 por S/.970.14 millones, equivalentes al
58.89% de la utilidad generada en dicho ejercicio. Asimismo, el 20.61% de las utilidades del ejercicio anterior
pasaron a formar parte de la reserva legal del Banco, mientas que el saldo remanente -equivalente a S/.337.7 millones- se distribuy como dividendos. Lo anterior, aunado al
acuerdo de capitalizacin de utilidades del presente ejercicio por S/.504.0 millones, fortaleci el Patrimonio Efectivo
del Banco, el mismo que se increment en 6.68% y se
ubic en S/.11,472.16 millones; con lo cual el ratio de
capital global se elev de 14.46% a 14.58%, mantenindose por encima de la media del sistema bancario (14.25%).
Cabe mencionar igualmente el aporte de US$180.0 millones (su equivalente en moneda local) realizado por el
Banco el 19 de marzo de 2014 a su subsidiaria Financiera
Edyficar para que esta ltima adquiera el 60.68% de las
acciones de Grupo ACP Corp S.A.A. en Mibanco. Asimismo, el 21 de mayo de ejercicio en curso, el Comit
Ejecutivo del Directorio del Banco aprob efectuar un
aporte adicional a Financiera Edyficar por el equivalente
en Nuevos Soles de la suma de US$52.0 millones, con el
objetivo de que esta ltima adquiera ms acciones del

Incluye sucursales en el exterior.

Incluye BBVA Banco Continental, Interbank y Scotiabank.

capital de Mibanco a travs de una Oferta Pblica de Adquisicin. En ese sentido, a la fecha del presente informe,
la subsidiaria Edyficar registra el 81.92% de la totalidad de
las acciones de Mibanco, conllevando a que la partida
inversiones financieras permanentes del Banco se incremente en 43.67% respecto del cierre del 2013, representando el 2.08% del total de activos del Banco a la fecha
analizada.
Finalmente, Equilibrium considerada que a la fecha analizada los indicadores financieros registrados por el BCP se

mantienen en niveles adecuados, esto a pesar del deterioro

en su calidad de cartera y consiguiente efecto en sus
mrgenes de rentabilidad, eventos que se espera sean contrarrestados a lo largo del presente ejercicio, toda vez que
los ajustes a los modelos ya fueron realizados. Al respecto,
Equilibrium seguir el desarrollo de los eventos que puedan impactar en el nivel de riesgo actual del Banco, comunicando oportunamente al mercado cualquier modificacin
al respecto.

Fortalezas
1. Liderazgo en el sistema bancario peruano.
2. Adecuados indicadores financieros y slida base de capital.
3. Plana Gerencial profesional y experimentada.
Debilidades
1. Deterioro en la calidad de cartera de Banca Minorista, acompaado de una disminucin de la cobertura con provisiones.
2. Riesgo de mercado asociado al nivel de inversiones que mantiene en cartera, lo cual podra deteriorar los mrgenes
del Banco.
Oportunidades
1. Expansin de servicios a travs del uso intensivo de los canales de distribucin y venta cruzada de productos.
2. Bajo nivel de intermediacin financiera.
3. Potenciacin de los ingresos no financieros.
Amenazas
1. Mayor competencia entre bancos grandes.
2. Desaceleracin en el ritmo de crecimiento de las colocaciones.
3. Mayor desaceleracin en el crecimiento de la economa.
4. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.
5. Deterioro del sector agrcola y pesca, as como toda la cadena productiva, producto del impacto del Fenmeno de El Nio.

dos, todas constituidas en Bolivia, a favor de Inversiones

Credicorp Bolivia.

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

El Banco de Crdito del Per (en adelante BCP) es el
banco comercial ms antiguo del Per, fundado como
sociedad annima el 03 de abril de 1889 con el nombre
Banco Italiano, cambiando su razn social en 1942 por la
de Banco de Crdito del Per. El Banco cuenta con la
autorizacin de Superintendencia de Banca, Seguros y
AFPs (SBS) para operar como banco mltiple, siendo su
objeto social favorecer el desarrollo de las actividades
comerciales y productivas del pas a travs de la intermediacin financiera.

Como hecho ms reciente, se encuentra que en el mes de

marzo de 2014, el BCP adquiri el 60.68% de las acciones
representativas de capital de Mibanco Grupo ACP Corp.
S.A.A., esto a travs de su subsidiaria Financiera Edyficar.
Para llevar a cabo tal operacin, el Banco efectu un aporte de capital ascendente al equivalente en Nuevos Soles de
US$180 millones a sus subsidiaria Edyficar. Asimismo, el
21 de mayo de ejercicio en curso, el Comit Ejecutivo del
Directorio del Banco aprob efectuar un aporte adicional a
Financiera Edyficar por el equivalente en Nuevos Soles de
la suma de US$52.0 millones, con el objetivo de que esta
ltima adquiera ms acciones del capital de Mibanco a
travs de la Oferta Pblica de Adquisicin. A la fecha del
presente informe, Financiera Edyficar posee el 81.92% de
la totalidad de acciones de Mibanco.

El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd.

desde la creacin de sta en el ao 1995. Adicionalmente a
sus operaciones en Per, el BCP participa en el capital de
varias empresas que registra como subsidiarias, segn se
detalla:
Subsidiaria
BCP Bolivia y Subsidiarias
Inversiones BCP
Financiera Edyficar
Solucin EAH
Inversiones Credicorp Bolivia

Pas
Bolivia
Chile
Per
Per
Bolivia

Grupo Econmico
El Banco de Crdito del Per es el principal activo del
Grupo financiero Credicorp, contribuyendo con el 71.37%
de las utilidades generadas durante los primeros seis meses
del ejercicio 2014.

%
95.84
99.90
99.79
100.00
95.84

Credicorp Ltd. es una de las empresas holding ms importantes del pas, con participacin mayoritaria en empresas
lderes de los sectores bancarios, seguros y fondos de
pensiones en Per, segn se muestra a continuacin:

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que durante el 2012, el Banco implement una estrategia que estuvo orientada al desarrollo de
la Banca de Inversin, esto como respuesta al crecimiento
econmico de sus clientes corporativos en mercados de la
regin (MILA). Tal es as que en abril de 2012, el Banco
adquiri el 51% de las acciones de Correval por US$72.3
millones, empresa lder en corretaje, gestin de inversiones
y finanzas corporativas en Colombia. Del mismo modo,
adquiri el 60.6% del capital social de IM Trust por
US$131.5 millones, un conglomerado financiero de banca
de inversin en Chile. Posteriormente, ambas subsidiarias
fueron transferidas a Credicorp Capital Ltd.
De igual forma, en agosto de 2012 la Junta General de
Accionistas del Banco aprob la escisin de activos y
negocios de banca de inversin a favor de Credicorp Capital Per S.A.A., subsidiaria indirecta de Credicorp. De esta
manera Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa,
Credicorp Capital Sociedad Titulizadora y Credicorp Capital Sociedad Administradora de Fondos significaron una
reduccin en el valor patrimonial del Banco de S/.138
millones, monto que incluye la disminucin del Capital
Social en S/.85 millones, S/.29.8 millones de la Reserva
Legal y S/.23.3 en Resultados No Realizados.

Fuente: Credicorp / Elaboracin: Equilibrium

Composicin Accionaria
Al 30 de junio de 2014, el capital social del Banco ascendi a S/.4,722.75 millones, siendo sus accionistas los siguientes:
Accionistas
Grupo Crdito S.A.
Credicorp Ltd.
Minoritarios
Total

De otro lado, durante el 2013 el Banco vendi el 100% de

las acciones que mantena en Inmobiliaria BCP S.A. y
BCP Colombia S.A. por US$2.3 y US$68 millones, respectivamente. Dichas subsidiarias fueron transferidas al
Grupo Crdito y Credicorp Capital Ltd.

Participacin
84.86%
12.73%
2.41%
100%

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Credicorp Ltd. es el principal accionista del BCP, directa e

indirectamente a travs de su subsidiaria Grupo Crdito
S.A. toda vez que participa del 100% de la misma.

El Banco constituy en Bolivia la empresa Grupo Crdito

Inversiones S.A., la cual acta como holding de las empresas subsidiarias del Banco en dicho pas. Posteriormente,
en marzo de 2013 la razn social fue modificada a Inversiones Credicorp Bolivia S.A. y en agosto del mismo ao
el Banco de Crdito de Bolivia aprob la escisin patrimonial conformada por Credibolsa, Crediseguros y Credifon-

Directorio
A la fecha de anlisis, el Directorio del Banco se encuentra
conformado por los siguientes miembros:

Directorio
Dionisio Romero Paoletti
Jos Raimundo Morales Dasso
Luis Enrique Romero Belismelis
Fernando Fort Marie
Eduardo Hochschild Beeck
Carlos Del Solar Simpson
Reynaldo Llosa Barber
Benedicto Cigueas Guevara
Roque Benavides Ganoza
Juan Carlos Verme Giannoni
Luis Enrique Yarur Rey
Jose Alejandro Graa Miro Quesada
Martin Prez Monteverde

negocio de arrendamiento financiero.

Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director Suplente

-Servicios para Empresas: se dedica al desarrollo y

comercializacin de servicios transaccionales tales
como recaudacin, pagos, prestacin de servicios de
informacin y manejo de liquidez para clientes empresariales e institucionales.
Banca Minorista: Brinda servicios a personas y pequeas empresas con ventas anuales inferiores a US$10.0
millones, con el objetivo de establecer relaciones rentables
de largo plazo con los clientes mediante estrategias orientadas a satisfacer las necesidades especficas de cada segmento. Para una mejor atencin ha clasificado a sus clientes en:

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Plana Gerencial
Asimismo, la Plana Gerencial del Banco se encuentra
conformada por los siguientes funcionarios:

-Banca de Consumo atiende cerca de 2.5 millones de

clientes ofrecindoles productos crediticios como
prstamos hipotecarios y tarjetas de crdito, empleando
una estrategia de venta cruzada de productos.

Plana Gerencial
Walter Bayly Llona
Gerente General
Fernando Dasso Montero
Gerente Central de
Planeamiento y Finanzas
Pedro Rubio Feijoo
Gerente Central de Negocios
Mayoristas
Gianfranco Ferrari
Gerente Central de Banca MinoDe Las Casas
rista
Jorge Ramrez del Villar Gerente Central de
Lpez De Romaa
Operaciones, Sistemas y Administracin
Reynaldo Llosa Benavides
Gerente Central de Riesgos
Diego Cavero Belaunde
Gerente de Divisin de
Eficiencia
Barbara Falero
Gerente de Divisin de
Cumplimiento Corporativo
Pablo De La Flor Belaunde
Gerente Divisin Asuntos Corporativos
Jos Espsito Li Carrillo
Gerente de Divisin Auditora
Guillermo Morales
Gerente de Divisin Legal
Valentn
Bernardo Sambra Graa
Geren
te de Divisin GDH

-Banca Exclusiva administra a un selecto grupo de personas naturales que son claves para el Banco por el alto
volumen de negocio activo y pasivo que generan.
-Banca Pequea y Micro Empresa El Banco ofrece una
serie de productos que incluyen capital de trabajo con
productos de crdito revolvente y no revolvente, financiamiento de activos fijos y operaciones de arrendamiento financiero, descuento de letras entre otras. La
unidad de Pequea Empresa atiende a clientes con ventas anuales entre US$1.2 y US$10.0 millones y a aquellos que no califican para Banca Empresa. Mientras
que la unidad de Micro empresa se enfoca en clientes
con ventas anuales menores a US$1.2 millones.
Canales de Distribucin: Tiene como objetivo continuar con la bancarizacin a travs de la incorporacin de
segmentos actualmente no atendidos por la banca, como
son los sectores socioeconmicos C y D. La fuerza de
ventas se encuentra bajo la Divisin Comercial, mientras
que planificacin y gestin bajo la Divisin de Banca
Personas y las reas de Banca PYME, Negocios y el Centro Hipotecario.

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que el 13 de noviembre de 2013 el Comit Ejecutivo del Directorio del Banco acord crear la
Divisin de Eficiencia, designando al seor Diego Cavero
Belaunde como Gerente; del mismo modo, el 27 de noviembre el mismo rgano aprob elevar a la categora de
Divisin el rea de Cumplimiento y design como Gerente a la seora Barbara Falero.

Al trmino del primer semestre de 2014, el Banco contaba

con con 414 oficinas, habiendo inaugurado 25 puntos de
atencin durante los primeros seis meses del ejercicio en
curso (13 en Lima y el resto en provincias). Cabe mencionar que, a la fecha analizada, el Banco cuenta con una
amplia red de cajeros automticos conformada por 2,175
puntos (2,091 al cierre de 2013). Asimismo, se incluye
5,394 Agentes BCP, monto inferior a los 5,820 registrados
al cierre del ejercicio 2013, estando esta disminucin asociada al programa de eficiencia iniciado por el Banco.

Posicin Competitiva
Las unidades de negocio con que cuenta el BCP estn
orientadas a brindar servicios a sus clientes a travs de:
Banca Mayorista: Compuesta por la Banca Corporativa y la Banca Empresa e Institucional, las cuales buscan
brindar servicios a clientes corporativos a travs de dos
reas que complementan las actividades, como son:

GESTIN DE RIESGOS

-Negocios Internacionales y Leasing: realiza la gestin

de negocios con las principales instituciones financieras del mundo, buscando las mejores condiciones para
las operaciones con los clientes del Banco y ofrece
servicios de comercio exterior, y se especializa en el
financiamiento de operaciones de mediano y largo plazo a empresas medianas, enfocada en el desarrollo del

En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crdito

del Per enfrenta riesgos externos relacionados principalmente a la coyuntura econmica del pas y riesgos internos relacionados a la incertidumbre inherente a las operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el resultado
esperado de la Entidad. En el caso del primer tipo de ries-

gos, que incluye factores como riesgo pas, macroeconmico, cambiario y devaluatorio, el BCP busca prever la
probabilidad de ocurrencia de los mismos. En cambio,
para el segundo tipo de riesgos, el adecuado entendimiento de los mismos permite establecer un perfil de riesgo,
asociar una rentabilidad mnima por cada tipo de operacin y asignar capital por tipo de negocio. Dado que la
sostenibilidad del Banco depende primordialmente de la
adecuada gestin de los riesgos internos, el Banco ha
tipificado y desarrollado herramientas y procesos para
administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y
operacional.

con once nmeros de bandas de rating.

En el caso de crditos a personas naturales y pymes, las
evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, historial financiero, situacin laboral, entre otros aspectos
relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente.
El Banco utiliza un scoring para la admisin y evaluacin de los crditos, asignando una determinada probabilidad de que la operacin resulte en prdidas para el
Banco. Dicha metodologa fue construida sobre la base
de informacin histrica de las operaciones del Banco y
es sometida a revisiones y actualizaciones peridicas.

Las polticas de administracin de riesgos se basan en las

siguientes consideraciones principales:

Tal es as que recientemente, el Banco ha modificado los

modelos de Scoring de la Banca Minorista, as como las
herramientas de pricing de sus productos, esto dado el
incremento de la morosidad.

Difusin e impulso a todo nivel de una slida cultura de

administracin de riesgos.
Eficacia de la administracin de riesgos, que depende
fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por
parte de la alta direccin de la institucin; (ii) del desarrollo, difusin y correcta aplicacin de manuales de
polticas, procedimientos y herramientas analticas relevantes; y (iii) de la toma de decisiones informadas con
respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento

del terrorismo
El Banco tiene un rea de Prevencin de Lavado de
Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo la
responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. El Banco
cuenta con polticas elaboradas sobre la base de la normatividad emitida al respecto por la SBS, as como por
sus prcticas corporativas para la deteccin de transacciones inusuales o sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en el Manual
de Prevencin del Lavado de Activos.

Gestin de Riesgo Crediticio

El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los
objetivos, lineamientos y polticas para la administracin
de riesgos; los lmites globales y especficos de exposicin a los distintos tipos de riesgo y los mecanismos para
la realizacin de acciones correctivas. El Directorio
puede delegar al Comit de Riesgos, total o parcialmente, las facultades antes mencionadas.

El Banco cuenta con procedimientos de control especficos, entre los que figuran las polticas institucionales:
conozca a su cliente, conozca su mercado, conozca a
su empleado y conozca a su banco corresponsal, controles internos para la deteccin de operaciones inusuales y
sospechosas, sistemas de informacin, capacitacin de
personal y reportes de operaciones sospechosas, entre
otros.

Este Comit se encarga de vigilar que la realizacin de

las operaciones se ajuste a los objetivos, polticas y procedimientos para la administracin de riesgos, as como a
los lmites globales y especficos de exposicin al riesgo
que hayan sido previamente aprobados.

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza

principalmente a travs de: i) aplicativo SAS-AML (software antilavado) que genera alertas automticas sobre la
base de parmetros predefinidos, ii) modelos de minera de
datos para la deteccin de comportamientos transaccionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes recibidos
de todas las oficinas del BCP, iv) noticias periodsticas.
Estas alertas son analizadas por el rea Cumplimiento a
fin de identificar operaciones inusuales o sospechosas que
pudiesen estar relacionadas al lavado de activos, a fin de
comunicarlas a la Unidad de Inteligencia Financiera UIF.

El Comit de Riesgos se rene mensualmente y est

integrado por tres miembros del Directorio, el Gerente
General, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas,
Gerente Central de Banca Mayorista, Gerente Central de
Banca Minorista, Gerente Central de la Divisin de
Riesgos, Gerente de la Divisin de Crditos y el Gerente
de la Divisin de Administracin de Riesgos. Esta ltima
unidad tiene como objetivo apoyar y asistir al Comit y a
las dems unidades del BCP en la adecuada gestin de
los riesgos derivados de las respectivas reas de responsabilidad.

Con el objetivo de consolidar la cultura de prevencin

antilavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes,
el Banco realiza cursos de capacitacin al personal sobre
prevencin de lavado de activos por lo menos una vez al
ao y dos veces en caso del personal que tiene contacto
directo con clientes. Adicionalmente, en caso exista la
posibilidad de aceptar como clientes a personas que tengan
influencia pblica o poltica, la decisin est a cargo del
Gerente General y debe contar con la opinin favorable del
Oficial de Cumplimiento quien se encarga del monitoreo
de las cuentas de dichos clientes.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de

Crdito del Per para la aprobacin de crditos, evalan
los riesgos asociados a la poca disposicin o imposibilidad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones
contractuales de manera independiente de las reas de
negocio. Este enfoque est compuesto por cuatro etapas:
evaluacin, seguimiento y control y recuperacin.
El Banco cuenta con un sistema de ratings dentro del
proceso de gestin crediticia de los clientes de Banca
Mayorista. El sistema est basado en la estimacin de
probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta

Gestin de Riesgo de Mercado y Liquidez

El Banco separa la exposicin al riesgo de mercado en dos

grupos: aquellos que surgen de la fluctuacin en el valor

de los portafolios de negociacin, debido a movimientos
en los indicadores del mercado o precios y aquellos que
surgen de cambios en la posicin estructural de lo portafolios que no son de negociacin, debido a movimientos en
las tasas de inters, precios y tipos de cambio.

cuanto a captaciones, colocaciones y patrimonio, segn se

detalla:
Participacin
Sist. Bancario
Crditos Directos
Depsitos Totales
Patrimonio

Los riesgos de los portafolios de negociacin son monitoreados a travs de tcnicas de simulacin histrica del
Valor en Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que
no son de negociacin son monitoreados usando la tcnica
de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para
minimizar el riesgo de liquidez, la Gerencia establece
lmites sobre el monto mnimo de fondos disponibles para
cubrir los posibles retiros en efectivo y sobre el nivel
mnimo de facilidades de prstamos interbancarios y otros
tipos de prstamos con los que se debe contar para cubrir
niveles de retiro inesperados. El procedimiento de calzar y
controlar los descalces de los vencimientos y de las tasas
de inters de los activos y pasivos son fundamentales para
la gerencia. Adicionalmente cuenta con un plan de contingencia de liquidez con el fin de afrontar un escenario de
estrs generado por un retiro importante de fondos.

Banco de Crdito del Per

2011
2012
2013
2T14
33.0%
34.1%
33.3%
33.5%
34.0%
37.7%
34.1%
34.5%
32.4%
31.9%
32.3%
33.1%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con relacin al total de las colocaciones directas, el Banco

mantiene el liderazgo en casi todos los tipos de crdito, a
excepcin de los crditos a microempresas y medianas
empresas, segmentos en el que ocupa el segundo lugar
detrs de Mibanco y Banco Continental, respectivamente.
Tipo de crdito
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeas Empresas
Microempresas
Consumo Revolvente
Consumo No Revolvente
Hipotecario

Gestin de Riesgo Operacional

Dentro del marco de la Resolucin SBS N 006-2002 para
la administracin de riesgo operativo, el Banco ha asumido
el reto de establecer estrategias, objetivos, polticas y
metodologas con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operacin y
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de prdidas
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude,
error humano, legales o eventos externos.

Jun.14
Part. Posicin
44.9%
1
32.8%
1
29.0%
2
35.1%
1
20.6%
2
24.2%
1
28.8%
1
33.1%
1

Dic.13
Part. Posicin
41.1%
1
34.6%
1
28.7%
2
36.5%
1
21.7%
2
20.1%
2
33.4%
1
33.5%
1

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad
Al 30 de junio de 2014, el BCP logr una utilidad neta de
S/.867.40 millones, superior en 8.44% a la registrada en el
mismo periodo del ejercicio anterior. Dicho avance se
sustent fundamentalmente en la mejora del margen bruto,
producto del crecimiento de los ingresos financieros as
como por el menor gasto financiero. Sin embargo, a pesar
de lo anterior, las brechas de crecimiento interanuales en
el resto de mrgenes fueron acotadas por el mayor gasto
en provisiones que tuvo que realizar el Banco producto del
crecimiento mismo de su cartera, as como por el incremento de la cartera vencida.

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece a la Divisin de

Administracin de Riesgos, la cual realiza la administracin del riesgo operativo basado en tres pilares principales:
i) la adecuada compresin del riesgo presente, ii) el riesgo
operacional potencial en los nuevos productos y servicios
y iii) la administracin del riesgo operativo en la calidad y
oportunidad de los servicios brindados por terceros.

Evolucin de mrgenes

La compresin y documentacin de los riesgos se realiza

con cada rea a fin de identificar aquellos procesos dentro
del banco y categorizarlos segn impacto y probabilidad
de ocurrencia, asignndoles una nomenclatura interna que
permite realizar una estimacin cualitativa de riesgo. Una
de las principales actividades de este servicio es el esfuerzo por generar la cultura del riesgo operativo en las dems
reas del Banco.

65%

65%
55%

59%

62%
58%

58%
55%

45%
35%

25%

33%
30%

32%

29%

Debido al listado de Credicorp en la Bolsa de Valores de

Nueva York (NYSE), el Banco al formar parte del Grupo
ha implementado los lineamientos de la Ley Sarbanes
Oxley (SOX), que establece nuevas normas para la contabilidad corporativa, las cuales buscan incrementar la confianza en los reportes financieros.

57%

54%

54%

28%

26%

30%
26%

25%

25%

2012

2013

II-T 14

15%
2010

58%

2011

Margen Financiero Neto - BCP

Margen Financiero Neto - 4B

Margen Neto - BCP

Margen Neto - 4B

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por el lado de los ingresos financieros, stos presentaron

un crecimiento de 5.68% respecto del cierre del primer
semestre de 2013, sustentados principalmente en los mayores intereses y comisiones por crditos (+S/.327.79
millones) derivados de la expansin interanual de 15.0%
de la cartera de crditos, principalmente de la banca mayorista (crditos corporativos y mediana empresa).

ANLISIS FINANCIERO
Participacin de Mercado
Al cierre del primer semestre de 2014, el Banco se mantiene en primer lugar dentro del sistema bancario local en

Asimismo, los gastos financieros exhibieron una evolucin

positiva al reducirse en 12.93% interanual, motivado fundamentalmente por el menor gasto de intereses y comisiones por obligaciones con el pblico (S/.-111.43 millones).
Si bien es cierto que las captaciones del Banco aumentaron
en 8.77% durante los ltimos doce meses, dicho crecimiento se sustent principalmente en mayores depsitos a
la vista y de ahorro, los mismos que estn asociados a un
menor costo de fondeo en relacin a los depsitos a plazo
y CTS.

pares a la fecha de anlisis (22.56% y 2.09%, respectivamente).

Millones S/.

Evolucin de los Indicadores de Rentabilidad

Dicho lo anterior, el margen financiero bruto del Banco se

elev en S/.325.17 millones de junio de 2013 a junio 2014,
pasando en trminos relativos de 68.55% a 74.09%. Sin
embargo, dicho avance se vio en gran parte contrarrestado
por el mayor gasto en provisiones (+39.96%), incremento
motivado por la expansin de la cartera de crditos y el
aumento de la cartera vencida (+33.55% interanual) que
est asociada a la asimilacin de la cartera del segmento
PYME. En trminos relativos, las provisiones pasaron de
absorber de 15.27% a 20.23% del total de los ingresos
durante el periodo analizado. En consecuencia, el margen
financiero neto del Banco se ubic en 53.86%, en lnea
con el registrado en el ejercicio anterior (53.28%).

41%

42%

38%

39%

42%

41%

39%
39%

37%

38%
36%

35%
2010

2011

BCP

2012

Sistema

2013

21.3%
20.0%
15.0%

1,647

1,715

1.8%

1.8%

1.9%

2012

2013

II-T 14

1,439

1,498

2.0%

2.1%

2010

2011

1,209

10.0%
5.0%
0.0%

ROAE*

ROAA*

Evolucin distinta continuaron mostrando las colocaciones hacia la pequea y micro empresa, segmentos de los
que el Banco decidi reducir su exposicin debido a su
alta sensibilidad a los ciclos econmicos. En este sentido
los cartera de crditos de pequea empresa se redujo en
S/.326.74 millones, mientras que microempresa hizo lo
propio en S/.58.39 millones.

45%

39%

20.1%

En lo que respecta a la cartera de colocaciones brutas,

stas se expandieron en 7.29% durante los primeros seis
meses del ejercicio en curso, con lo cual pasaron a representar el 63.34% del total de los activos del Banco
(62.32% al 2013). El avance de la cartera de crditos se
sustent principalmente en la evolucin de los desembolsos hacia los segmentos corporativo (+S/.1,540.45 millones), mediana empresa (+S/.1,344.95 millones), grandes
empresas (+S/.669.50 millones) e hipotecario (+S/.534.58
millones).

47%

41%

25.0%

21.0%

Activos
Al 30 de junio de 2014, los activos del BCP sumaron
S/.96,176.43 millones, avanzando en 5.56% respecto del
cierre del ejercicio 2013, expansin sustentada principalmente en la evolucin de la cartera de crditos y, en menor
medida, en el aporte de capital efectuado a la vinculada
Financiera Edyficar para la adquisicin de un paquete de
acciones de Mibanco.

48%

42%

24.3%

Utilidad Neta*

Evolucin del Ratio Gastos Operativos / Ingresos

Financieros

43%

23.3%

* Indicadores se presentan anualizados (12 ltimos meses) al 30 de junio de

2014.
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Es de mencionar que el Banco percibe importantes ingresos por comisiones por servicios financieros, los mismos
que se expandieron en S/.109.02 millones en relacin al
ejercicio anterior producto principalmente de mayores
operaciones en la banca minorista (tarjetas de crdito y
cuentas de ahorro) y mayores ingresos por comisiones por
la mejor dinmica en cobranza de letras y facturas. Aunado a lo anterior, y producto de la creacin de la Divisin
de Eficiencia3 que permiti controlar la carga de los gastos
operativos respecto de los ingresos financieros (38.64% a
junio de 2014), el margen operacional neto mejor pasando de 36.57% a 39.25% durante el periodo analizado.

49%

2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0

39%

39%
37%

Con lo dicho, los segmentos corporativo y grandes empresas se mantuvieron en primer y segundo lugar, respectivamente, dentro de la estructura de colocaciones del Banco, participando con el 25.88% y 18.32%, respectivamente. En tercer lugar, se ubic el segmento de mediana empresa (17.43%), que gracias a su dinamismo desplaz a los
crditos hipotecarios al cuarto lugar (16.59%). Respecto
de la pequea empresa, su participacin continu la tendencia bajista, representando a la fecha de anlisis el
7.42% del total de la cartera.

II-T 14

4 Bcos. Grandes

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Dicho todo lo anterior, el margen neto del Banco se ubic

en 24.60% al 30 de junio de 2014 (23.97% a junio de
2013), superior al indicador presentado por la banca
mltiple en promedio (21.76%), pero por debajo de sus
pares (los cuatro bancos ms grandes) que exhibieron un
ratio de 26.16%. Respecto de la rentabilidad anualizada
promedio para los accionistas (ROAE) y la rentabilidad
anualizada promedio sobre los activos (ROAA), stos
ascendieron a 21.31% y 1.86%, respectivamente; por
debajo de los indicadores observados en promedio en sus
3

Esta rea est encargada de hacer seguimiento a los gastos buscando mejores
resultados en trminos de ingresos con los menores recursos posibles, a travs
de tres medios principalmente: i) nuevo modelo de agencias, ii) una mejora del
servicio post venta y manejo de la logstica del efectivo y iii) mayor agilidad en
los procesos de originacin de crditos comerciales, hipotecarios y leasing.

SBS de incluir en el pago mnimo de las tarjetas de crditos una porcin de capital (1/36 de capital) adicionales al
pago de intereses.

Evolucin de la Estructura de la Cartera de

Colocaciones por Tipo de Crdito
100.0%
90.0%
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%

13.9%

15.3%

16.20%

16.85%

16.59%

11.5%

13.1%

13.86%

14.06%

13.79%

8.9%

9.44%

8.53%

7.42%

15.0%

16.07%

16.32%

17.43%

22.1%

20.4%

20.1%

18.47%

18.32%

28.0%

26.0%

23.2%

25.04%

25.88%

2010

2011

2012

2013

II-T 14

7.5%
15.6%

Hipotecarios

Al desagregar la morosidad por tipo de crdito, se observa

que el problema es mayor en el segmento de pequea
empresa que exhibe un indicador de 10.37%, el mismo que
se incrementa en relacin al periodo anterior (8.70%) por
la reduccin en el saldo de las colocaciones a este sector.
Por otro lado, resalta la morosidad del segmento mediana
empresa (4.42%), que si bien es cierto est en lnea con el
periodo anterior (4.40%), es el segmento que mayor morosidad aporta en trminos absolutos a la cartera atrasada del
Banco, con un total de S/.469.25 millones de crditos
atrasados a la fecha analizada.

Consumo
Microempresas
Pequeas empresas

Medianas empresas
Grandes empresas
Corporativo

Fuente: SBS/ Elaboracin: Equilibrium

Es de mencionar que segn tipo de moneda, se apreci una

disminucin en la dolarizacin de la cartera de colocaciones del Banco respecto del cierre del ejercicio anterior. En
este sentido, las colocaciones en moneda extranjera representaron el 49.32% del total del portafolio al 30 de junio
de 2014, inferior al 50.53% registrado a diciembre de
2013.

Evolucin de la Morosidad segn Tipo de Crdito

BCP (%)
12.0
10.37

10.0

8.7

8.0
6.1

6.0
4.44.42

En relacin al crdito promedio del Banco, ste ascendi a

S/.58,005 al 30 de junio de 2014, superior al registrado al
cierre del 2013 (S/.56,965) y al registrado en promedio por
la banca mltiple (S/.49,091). Cabe sealar que dicha
evolucin se origin debido a que el crecimiento de la
cartera de crditos estuvo sustentada en mayores crditos
corporativos y de mediana empresa principalmente.

4.0

2.0

%
95.84%
99.90%

Dic-13
373.47
555.29

Jun-14
397.47
605.02

Per
Per
Bolivia
Per

99.79%
100%
95.84%
-

339.12
82.84
10.88
28.95

865.07
89.44
14.83
25.81

3.53.59
3.1
1.58 1.7
1.1 1.4

0.29
0.0 0.00.22 0.20.3

2.32.43

2012

2013

IIT14

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Precisamente son las carteras de mediana y pequea empresa las que presentan un ratio de morosidad superior a la
banca mltiple en promedio, siendo ms marcada la diferencia en pequea empresa tal y como puede apreciarse en
el grfico siguiente:
Morosidad por Tipo de Crdito (%)
Jun. 14
1.23
1.58

Hipotecario

3.55
3.59

Consumo

4.04

MES

3.22
8.68

Pequea

10.37
3.89
4.42

Mediana

Pas
Bolivia
Chile

1.9 2.7

Por otro lado, en lo que respecta a la partida Inversiones

Financieras Permanentes -la misma que muestra a valor en
libros la participacin del Banco en sus subsidiarias y
asociadas- sta present un crecimiento de 43.67% en
relacin al ejercicio 2013, expansin asociada al aporte de
capital ascendente a S/.517.3 millones aproximadamente
que el Banco realiz entre los meses de marzo y abril de
2014 a su vinculada Financiera Edyificar para la compra
de un paquete accionario de Mibanco (60.68% y 1.50%,
respectivamente, de la participacin que se mantena en
manos del Grupo APC). De esta manera, la composicin
de la inversin en subsidiarias del Banco qued de la siguiente manera:
Millones S/.
BCP Bolivia
Inversiones
BCP
Edyficar
Solucin EAH
Inv. Credicorp
Inv. Asociadas

3.22

2.7

Sistema

BCP

0.43
0.29

Grande

0.11
0.22

Corporativo

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En relacin al ratio de morosidad de la cartera de alto

riesgo (atrasados + reestructurados + refinanciados) del
Banco, ste pas de 2.89% a 3.04% producto del incremento en 6.35% de la cartera refinanciada. Cabe sealar
que la morosidad de la cartera de alto riesgo (CAR) del
Banco es inferior a la registrada en promedio por la banca
mltiple, la misma que ascendi a 3.24% a la fecha de
anlisis. No obstante, de considerar solo los cuatro bancos
grandes, el indicador se ubica en 3.01%.

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Calidad de Cartera
Al 30 de junio de 2014, la cartera atrasada (vencidos +
cobranza judicial) represent el 2.43% de la cartera de
crditos del Banco, continuando de esta manera con la
tendencia creciente observada en el ratio de morosidad a lo
largo de los ltimos ejercicios. La explicacin de dicha
tendencia recae principalmente en las colocaciones al
segmento PYME del cierre del ejercicio 2012, cuyas cosechas no fueron las esperadas por problemas en la capacidad de pago de los comerciantes generados por un sobre
stock de inventarios. Asimismo, en el ejercicio en curso
contribuy a la morosidad el nuevo requerimiento de la

Al incluir los castigos, el ratio de morosidad real del Banco ascendi a 4.78%, nivel superior a la media observada
tanto en la banca mltiple como en sus pares (4.70% y
4.17%, respectivamente). Cabe sealar que durante el
primer semestre del ejercicio en curso, el Banco castig

crditos por S/.561.65 millones, que en trminos anualizados equivalen al 1.80% de su cartera de crditos.

Cat. de
Riesgo
Normal
CPP
Defic.
Dudoso
Prdida
Crtica

Evolucin de la Cartera de alto riesgo y castigos

como % de las Colocaciones Brutas
5.0%
4.0%

1.52%

1.75%
1.07%

1.26%

3.0%

1.17%

1.16%

Banco de Crdito del Per %

2011
2012
2013
II-T14
95.14 95.44
94.76
94.50
2.57
2.02
2.18
2.26
0.70
0.79
0.95
0.88
0.82
0.98
1.12
1.18
0.78
0.78
0.99
1.18
2.32
2.55
3.06
3.24

Sector
II-T14
94.14
2.28
0.99
1.26
1.33
3.58

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

0.87%

0.90%

2010
95.60
2.13
0.71
0.73
0.83
2.27

2.0%

1.0%

1.98%

2.43%

2.89%

3.04%

2013

II-T 14

2.20%

2.64%

2.86%

3.01%

2012

2013

II-T 14

Es de mencionar que por tipo de crdito, el mayor deterioro en la calidad del deudor proviene de las colocaciones a
pequeas empresas, en donde la cartera crtica pas de
11.22% a 13.48%. En relacin a los crditos de consumo,
el indicador de cartera crtica se mantuvo en 8.35%.

0.0%
2011

2012

2011

BCP

4 Bcos. Grandes
% CAR

% Castigos

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Solvencia
Segn la Ley General, se establece como lmite global que
el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10% de los
activos y contingentes ponderados por riesgos (requerimientos mnimos de capital) que incluyen la exigencia
patrimonial por riesgo de crdito, de mercado y operacional.
Asimismo, de acuerdo a la Resolucin SBS 8425-2011 las
entidades financieras deben constituir un patrimonio efectivo adicional, el cual responde al ciclo econmico, riesgos
de concentracin y de tasas de inters entre otros.

En relacin a las provisiones para crditos de cobranza

dudosa, stas ascendieron a S/.2,179.96 millones a la fecha
de anlisis, nivel superior en 11.28% respecto del ejercicio
2013. Dado que la evolucin de la cartera de alto riesgo
fue ms dinmica (+12.80%), la cobertura de la misma
retrocedi a 117.79%, que si bien es saludable que se
mantenga en niveles por encima de 100%, presenta a lo
largo de los ltimos ejercicios una trayectoria hacia la baja
de manera ininterrumpida, ubicndose por debajo del
indicador de la banca mltiple en promedio (128.10%).

Dicho lo anterior, al 30 de junio de 2014, el BCP present

un ratio de capital global de 14.58%, el mismo que es superior al observado en el ejercicio 2013 (14.46%), y al registrado en promedio por la banca mltiple (14.25%). Si bien
es cierto, el requerimiento de patrimonio efectivo fue superior en 5.82% fundamentalmente por un mayor requerimiento por riesgo de crdito; el Patrimonio Efectivo se
expandi en 6.68%, el mismo que se vio fortalecido por el
acuerdo de capitalizacin de utilidades por S/.504.0 millones del ejercicio en curso. De esta manera, el Patrimonio
Efectivo del Banco ascendi a S/.11,472.16 millones a la
fecha de anlisis, de los cuales el 66.66% corresponde a
Nivel I, mientras que el saldo restante a Nivel II.

Evolucin de la Cobertura de la Cartera Problema

160.0%
155.0%
150.0%
145.0%
140.0%
135.0%
130.0%
125.0%
120.0%
115.0%
110.0%

130.67%
128.10%

117.79%
2010

2011
BCP

2012
Sistema

2013

II-T 14

4 Bcos. Grandes

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Evolucin del Ratio de Capital Global

16.00%

Cabe precisar que de lo conversado con la Gerencia del

Banco, la cobertura de cartera no volver a los niveles
mostrados en periodos anteriores producto de una mayor
participacin de la Banca Minorista en la cartera de productos del Banco, segmento que se caracteriza por ser ms
riesgoso y sensible ante cambios en el ciclo econmico.
No obstante, la cobertura objetivo del Banco en los prximos aos se ubicar en 130%.

14.53%

15.00%
14.00%

14.46%

14.58%

13.63%
13.78%

13.00%

12.00%

14.72%

14.25%

14.13%
13.69%

12.84%

11.00%
10.00%

9.00%
2010

Por otro lado, se observa tambin un continuo deterioro de

la calidad de cartera segn categora de riesgo del deudor,
reflejada en un incremento de la cartera crtica (deficiente
+ dudoso + prdida) de 3.06% a 3.24%. Cabe precisar que
dicho indicador es menor al ratio de cartera crtica registrado por la banca mltiple (3.58%).

2011
BCP

2012
Sistema

2013

II-T 14

Lmite

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En relacin al patrimonio de efectivo de Nivel 1 (tier 1),

ste se encuentra conformado principalmente por el Capital
Social el mismo que asciende a S/.4,722.75 millones a la
fecha analizada y que se fortaleci producto de la capitalizacin de las utilidades del ejercicio 2013 por S/.970.14
millones. Asimismo, tambin se considera a la Reserva
Legal ascendente a S/.2,761.78 millones, y los bonos subordinados equivalentes a S/.699.00 emitidos en el exterior
a un plazo de 60 aos (vencimiento noviembre de 2069).

10

parte, los instrumentos colocados en el mercado local5

incluyen bonos corporativos, bonos subordinados, bonos
de arrendamiento financiero, y certificados de depsito
negociables (CDN).

Es de sealar que el BCP fue el primer Banco peruano en

realizar una emisin de instrumentos hbridos en el ao
2009, a travs de la cual obtuvo fondeo por US$250 millones a 60 aos. De acuerdo a lo autorizado por la SBS, estos
instrumentos califican como patrimonio efectivo de primer
nivel (tier 1) en la determinacin del patrimonio efectivo y
no poseen garantas.

Respecto de los adeudados, stos constituyen la tercera

fuente de fondeo ms importante del Banco, financiando el
10.60% del total de activos a la fecha de anlisis. El uso de
lneas se increment en 25.15% durante el primer semestre
del ejercicio en curso, principalmente por las mayores
lneas tomadas del exterior; fondos destinados a financiar
operaciones de comercio exterior y capital de trabajo. Es
de mencionar que los adeudados incluyen dos prstamos
sindicados obtenidos por instituciones financieras del
exterior, uno de ellos tomado en marzo de 2011 y el otro
en marzo de 2013, cuyo saldo asciende a US$150.0 millones cada uno, los mismos que se encuentran cubiertos
mediante contratos swaps de tasas de inters.

Fondeo
En relacin al fondeo, el BCP se caracteriza por tener sus
fuentes de fondeo adecuadamente diversificadas, en donde
la principal fuente la constituyen sus depsitos y obligaciones con el pblico, los que participan con el 65.13% del
total. Los depsitos son considerados de bajo costo y menos fluctuantes debido a la reducida concentracin que
estos muestran. En este sentido, los principales 10 depositantes del Banco representan el 10.71% del total de captaciones a la fecha de anlisis, inferior al indicador de concentracin del ejercicio 2013 (11.30%).

Por otro lado, el patrimonio neto del Banco se expandi en

7.19% con lo cual pas a participar con el 9.13% dentro
del las fuentes de fondeo (8.99% al 2013). El crecimiento
de patrimonio es consecuencia de la capitalizacin del
58.89% de las utilidades del ejercicio 2013. Es de precisar
que el 20.61% de los resultados pas a formar parte de la
Reserva Legal, mientras que el remanente equivalente a
S/.337.7 millones- se distribuy como dividendos.

Evolucin de la Concentracin Principales

Depositantes
14.00%

13.44%
11.85%

12.00%
10.00%
8.00%

14.86%

14.77%

16.00%

11.30%

10.71%

9.75%

8.73%
7.00%

7.94%

7.04%

5.71%

6.00%
4.00%

2.00%

Evolucin de la Distribucin de las Fuentes de Fondeo

0.00%

100%

2011
10 principales

2012
20 principales

2013

II-T 14

Sector Pblico

90%

8.25%

9.25%

8.71%

8.99%

9.13%

80%

14.76%

11.26%

11.00%

9.51%

11.12%

12.92%

11.84%

12.99%

12.78%

70%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

8.82%

Otros Pasivos
Patrimonio

60%
50%

En relacin al ejercicio 2013, los depsitos y obligaciones

con el pblico del Banco se expandieron en 6.77%, sustentado principalmente en las mayores captaciones de depsitos a la vista y de ahorros (+7.54%), los mismos que estn
asociados a un menor costo de fondeo en relacin a los
depsitos a plazo y CTS. Cabe sealar que los depsitos
CTS crecieron en 3.46% producto del aporte obligatorio
por ley que realizaron los empleadores en el mes de mayo.

40%
30%

63.98%

64.80%

64.40%

65.13%

Captaciones

20%
10%

0%
2010

2011

2012

2013

II-T 14

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Liquidez
Al 30 de junio de 2014, los fondos disponibles del Banco
representan el 31.93% del total de activos (33.82% al
2013), habiendo experimentado un retroceso de 0.34%
respecto del cierre del ejercicio anterior. Dicha disminucin est asociada a los menores saldos mantenidos en
Certificados de Depsitos del BCRP (CDs BCRP) los
mismos que cayeron de S/.5,324.39 millones a S/.3,275.02
millones producto de los pacto de recompra (REPOs) con
el BCRP.

Por otro lado, las emisiones de deuda se ubican en segundo lugar en la estructura de las fuentes de fondeo, financiando a la fecha de anlisis el 12.78% del total de activos
del Banco. El saldo de emisiones exhibi un incremento
de 3.91% en relacin al cierre del ejercicio 2013, movimiento que se explica por la segunda reapertura del bono
subordinado BCP 2027 por US$200.0 millones que se
realiz en el mes de enero de 2014 en el mercado internacional; incremento que fue en parte disminuido por la
redencin de la Octava Emisin de Cuarto Programa de
Bonos Corporativos en el mercado local, ascendente a
US$91.0 millones.

Es de sealar que a la fecha analizada, el Banco mantena

US$4,339.1 millones y S/.3,117.2 millones en el BCRP
por concepto de encaje legal; de los cuales US$3,857.0
millones y S/.935.9 millones, representan el exceso al
mnimo legal, los cuales remuneran un inters nominal.

Es de precisar que del total del saldo en circulacin, el

68.62% corresponde a emisiones internacionales4 las
cuales son llevadas a cabo -principalmente- a travs de la
sucursal del Banco en Panam. Asimismo, todas las emisiones internacionales se encuentran listadas en la Bolsa
de Valores de Luxemburgo y mantienen ciertos resguardos financieros y operativos que de acuerdo a la Gerencia
del Banco se vienen cumpliendo con normalidad. Por su
4

64.61%

Adeudados y
Fondos Inter.
Emisiones

El BCP mantiene una poltica de liquidez conservadora,

registrando indicadores holgados con relacin a los mnimos establecidos por la SBS de 8.0% en moneda local y
20.0% en moneda extranjera. En relacin a moneda nacional, registra un promedio mayor al del promedio de ban5

Ver Anexo II para detalle de emisiones internacionales.

Ver Anexo III para detalle de emisiones locales.

11

cos (33.80% vs 29.70%), mientras que en moneda extranjera se ubica por detrs de la media del sistema (45.54%
vs 53.13%).

mayor parte de sus emisiones han sido colocadas en el

mercado internacional y a plazos superiores a un ao, por
ello en este ltimo tramo ostenta una brecha negativa
equivalente al 91.95% del Patrimonio Efectivo

Evolucin de los Ratios de Liquidez en

Moneda Local (MN) y Extranjera (ME)

Brecha / Patrimonio Efectivo

Patrimonio Efectivo = S/.11,472 millones

65.00%

80%

60.00%
55.00%

60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%

53.13%

50.00%
45.54%

45.00%
40.00%
35.00%

33.80%
29.70%

30.00%
25.00%
2010

MN - BCP

2011

MN - Sistema

2012

2013

ME - BCP

II-T 14

60%

38%

37%

17%

24%
10%

4%

6%

-11% -5%
-47%

Hasta 1 mes desde 1 hasta desde 2 hasta desde 3 hasta desde 6 hasta
2 meses
3 meses
6 meses
12 meses

ME - Sistema

MN

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

-92%
Ms de 12
meses

ME

Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

En relacin a los nuevos requerimientos de liquidez de la

SBS, el BCP present un ratio de inversiones lquidas en
moneda local de 58.63%, muy por encima al 5% exigido
por el regulador. Asimismo, el ratio de cobertura de liquidez en moneda local ascendi a 144.20%, mientras que la
cobertura en moneda extranjera fue 220.72%, ambos
superiores al 80% requerido por la SBS.

Es de mencionar que ante un escenario de estrs que signifique un mayor requerimiento de liquidez en el corto
plazo, el BCP cuenta con un plan de contingencia respaldado principalmente por el saldo de inversiones negociables y a vencimiento que mantiene, conformado por Certificados de Depsito del BCRP, bonos soberanos y bonos
del tesoro pblico peruano considerados de alta liquidez
dada su rpida realizacin. Al respecto, Equilibrium considera que de producirse un descalce en el corto plazo se
vera mitigado por el saldo de inversiones financieras
temporales, las cuales ascienden a S/.7,113.19 millones a
la fecha analizada. Cabe indicar tambin que despus de
los Certificados de Depsitos del BCRP, los bonos corporativos y de arrendamiento financiero se constituyen como
la segunda principal cuenta de las inversiones del Banco,
los mismos que ascienden a S/.1,433.38 millones a la
fecha analizada e incluyen principalmente bonos emitidos
por entidades locales y extranjeras.

Cabe sealar que el BCP realiza la administracin del

riesgo de liquidez a travs del anlisis de brechas (GAPS)
en la gestin de activos y pasivos, realizando ejercicios de
estrs a fin de determinar cualquier riesgo que pudiera
originarse. Los desfases temporales en el flujo de caja para
cumplir con las obligaciones diarias estn sujetos a seguimiento del rea de Tesorera realizndose adems un
control independiente por parte del rea de Riesgos.
Calce de Operaciones
En relacin a la liquidez por tramos, al 30 de junio de
2014, el BCP registra una brecha acumulada positiva en
moneda local equivalente al 38.71% del Patrimonio Efectivo. Dicho descalce se concentra principalmente en los
tramos de 03 a 06 meses y de 06 meses a 12 meses, tramos
en donde las colocaciones exceden largamente a los pasivos del Banco, los mismos que estn agrupados en su
mayora en el tramo superior a un ao.

El BCP cuenta adems con parmetros internos para la

administracin del calce de sus operaciones, realizando un
adecuado seguimiento de los vencimientos y fluctuaciones
en las tasas de inters de los activos y pasivos, as como su
impacto en el margen financiero y en el patrimonio ante
escenarios de incrementos y disminucin de tasas, a fin de
determinar la estrategia a seguir respecto a la posicin y
riesgo dispuestos a asumir para obtener una mayor rentabilidad.

Respecto del calce en moneda extranjera, en trminos

agregados el Banco registra tambin un descalce positivo,
aunque en menor monto, equivalente al 4.10% del Patrimonio Efectivo. Cabe sealar que en moneda extranjera el
Banco presenta una menor exposicin debido a que la

12

BANCO DE CRDITO DEL PER

BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)

ACTIVOS
Caja y Canje
BCRP, Bancos Locales y del Exterior / Otros
Total Caja y Bancos
Inversiones Disp. para la venta, a valor razonable y a vencimiento
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes
Tarjetas de Crdito
Descuentos
Factoring
Prstamos
Arrendamiento Financiero
Hipotecarios para Vivienda
Comercio Exterior
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Crditos Refinanciados y Reestructurados
Crditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones para Colocaciones
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar
Bienes Realizables, Daciones y Adjudicaciones neto
Inversiones Financieras Permanentes
Activos Fijos Netos
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS

Dic.10

Dic.11

Dic.12

Jun.13

Dic.13

Jun.14

Var. %
Jun.14/Dic.13

Var. %
Jun.14/Jun.13

1,886,672
20,729,947
22,616,619
3,116,222
165,733
25,898,574

3%
31%
34%
5%
0%
39%

2,284,227
11,829,235
14,113,462
8,267,248
15,605
22,396,315

3%
17%
21%
12%
0%
33%

2,221,779
16,398,365
18,620,144
10,781,261
44,486
29,445,891

3%
20%
23%
13%
0%
36%

2,462,204
16,352,351
18,814,555
12,246,229
191,382
31,252,166

3%
18%
21%
14%
0%
35%

3,245,640
16,903,033
20,148,673
10,578,796
89,441
30,816,910

4%
19%
22%
12%
0%
34%

3,085,078
17,144,388
20,229,466
10,184,244
298,880
30,712,589

3%
18%
21%
11%
0%
32%

-4.95%
1.43%
0.40%
-3.73%
234.16%
-0.34%

25.30%
4.84%
7.52%
-16.84%
56.17%
-1.73%

299,890
3,619,788
1,341,885
766,645
17,836,684
6,639,934
5,265,865
2,090,286
0
37,860,977
197,221
521,006
38,579,205

0%
5%
2%
1%
27%
10%
8%
3%
0%
56%
0%
1%
57%

63,221
4,828,863
1,488,258
686,175
16,037,659
7,519,494
6,557,448
2,068,218
3,321,527
42,570,862
243,644
614,961
43,429,467

0%
7%
2%
1%
24%
11%
10%
3%
5%
63%
0%
1%
64%

112,400
5,851,168
1,420,749
832,564
17,210,046
7,532,231
7,969,783
2,457,472
4,041,628
47,428,041
343,055
838,823
48,609,919

0%
7%
2%
1%
21%
9%
10%
3%
5%
58%
0%
1%
59%

88,910
6,199,027
1,348,877
779,839
20,481,737
8,115,594
8,940,079
2,892,831
2,666,907
51,513,801
350,866
1,106,551
52,971,218

0%
7%
2%
1%
23%
9%
10%
3%
3%
58%
0%
1%
60%

359,313
6,176,875
1,499,111
833,456
20,346,555
8,615,329
9,419,456
3,026,578
4,857,303
55,133,976
350,732
1,290,041
56,774,749

0%
7%
2%
1%
22%
9%
10%
3%
5%
61%
0%
1%
62%

556,000
6,257,820
1,401,571
741,191
26,111,667
8,947,937
9,928,803
2,829,279
2,290,067
59,064,336
372,989
1,477,760
60,915,085

1%
7%
1%
1%
27%
9%
10%
3%
2%
61%
0%
2%
63%

54.74%
1.31%
-6.51%
-11.07%
28.33%
3.86%
5.41%
-6.52%
-52.85%
7.13%
6.35%
14.55%
7.29%

525.35%
0.95%
3.91%
-4.96%
27.49%
10.26%
11.06%
-2.20%
-14.13%
14.66%
6.31%
33.55%
15.00%

1,022,352
962,666
36,594,187
780,576
35,543
1,189,080
921,109
1,737,521

2%
1%
54%
1%
0%
2%
1%
3%

1,224,560
1,203,786
41,001,121
288,402
31,566
1,150,190
1,053,999
2,160,659

2%
2%
60%
0%
0%
2%
2%
3%

1,558,977
44,189
47,006,753
347,272
33,770
1,384,959
1,135,052
2,625,682

2%
0%
57%
0%
0%
2%
1%
3%

1,836,727
93,339
51,041,152
416,255
22,069
1,292,145
1,188,316
3,496,993

2%
0%
58%
0%
0%
1%
1%
4%

1,958,914
81,283
54,734,552
397,316
10,807
1,390,485
1,410,170
2,348,575

2%
0%
60%
0%
0%
2%
2%
3%

2,179,963
122,843
58,612,280
454,199
23,481
1,997,657
1,438,242
2,937,986

2%
0%
61%
0%
0%
2%
1%
3%

11.28%
51.13%
7.08%
14.32%
117.28%
43.67%
1.99%
25.10%

18.69%
31.61%
14.83%
9.12%
6.40%
54.60%
21.03%
-15.99%

81,979,379 100%

88,709,095

100%

91,108,815

100%

96,176,434

100%

5.56%

8.42%

67,156,588 100%

68,082,253 100%

13

BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
PASIVOS
Depsitos y Obligaciones
Depsitos a la Vista y Ahorro con el Pblico
Depsitos a la Vista y Ahorro del Sist. Financ. Org. Internacionales
Depsitos a la Vista y de Ahorro
Cuentas a Plazo del Pblico
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int.
Depsitos a plazo
Compensacin por Tiempo de Servicio
Depsitos restringidos
Otras obligaciones
Total de depsitos y obligaciones
Fondos Interbancarios
Total Adeudados y obligaciones financieras
Certificados Bancarios y de Depsito
Bonos de Arrendamiento Financiero
Bonos Subordinados
Bonos Hipotecarios
Bonos corporativos
Total emisiones
Intereses y otros gastos por pagar
Provisiones para crditos contingentes
Otros Pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Reservas
Resultados no realizados
Resultado neto del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Dic.10

23,797,794
282,077
24,079,871
14,451,812
291,151
14,742,963
3,688,561
107,432
768,872
43,387,699
374,319
9,537,216
555,969
379,719
1,905,045
14,055
3,069,589
5,924,377
72,448
89,305
2,232,173
61,617,536

35%
0%
36%
22%
0%
22%
5%
0%
1%
65%
1%
14%
1%
1%
3%
0%
5%
9%
0%
0%
3%
92%

2,557,738
4%
1,329,155
2%
15,599
0%
1,209,341
2%
5,539,052
8%
67,156,588 100%

Dic.11

27,103,364
320,742
27,424,106
9,882,405
154,026
10,036,431
4,737,206
149,834
1,211,642
43,559,219
359,888
7,304,627
462,622
100,000
2,934,841
1,364
5,300,603
8,799,430
122,993
100,908
1,539,535
61,786,600

40%
0%
40%
15%
0%
15%
7%
0%
2%
64%
1%
11%
1%
0%
4%
0%
8%
13%
0%
0%
2%
91%

2,557,738 4%
2,004,022 3%
294,899 0%
1,438,994 2%
6,295,653 9%
68,082,253 100%

Dic.12

30,834,654
409,104
31,243,758
14,510,063
332,258
14,842,321
5,687,427
150,338
1,196,181
53,120,025
237,074
8,777,591
554,775
100,000
3,673,379
0
5,381,647
9,709,800
167,527
111,144
2,714,934
74,838,095

Jun.13

38%
0%
38%
18%
0%
18%
7%
0%
1%
65%
0%
11%
1%
0%
4%
0%
7%
12%
0%
0%
3%
91%

31,257,396
308,382
31,565,778
16,828,267
255,206
17,946,586
6,307,984
8,747
1,769,913
57,590,261
185,000
10,016,830
863,113
100,000
4,410,661
0
6,757,899
11,306,547
212,469
181,704
1,897,004
81,398,563

35%
0%
36%
19%
0%
20%
7%
0%
2%
65%
0%
11%
1%
0%
5%
0%
8%
13%

3,102,897 4%
2,194,828 3%
345,858 0%
1,497,701 2%
7,141,284 9%
81,979,379 100%

3,752,617
2,422,230
335,817
799,869
7,310,533
88,709,095

14

Dic.13

Jun.14

Var. %
Jun.14/Dic.13

Var. %
Jun.14/Jun.13

0%
2%
92%

34,339,861
38%
331,260
0%
34,671,121
38%
15,975,536
18%
165,017
0%
16,140,553
18%
6,682,142
7%
9,684
0%
1,169,847
1%
58,673,347
64%
526,000
1%
8,142,257
9%
625,244
1%
100,000
0%
4,420,099
5%
0
0%
6,687,711
7%
11,833,054 12.99%
201,289
0%
114,621
0%
3,423,219
4%
82,913,787
91%

36,740,574
514,627
37,255,201
16,128,815
99,155
16,227,970
6,913,427
6,451
2,240,699
62,643,747
500,368
10,190,223
706,975
100,000
4,993,686
0
6,494,500
12,295,161
136,315
121,522
1,504,869
87,392,205

38%
1%
39%
17%
0%
17%
7%
0%
2%
65%
1%
11%
1%
0%
5%
0%
7%
13%
0%
0%
2%
91%

6.99%
55.35%
7.45%
0.96%
-39.91%
0.54%
3.46%
-33.39%
91.54%
6.77%
-4.87%
25.15%
13.07%
0.00%
12.98%
0.00%
-2.89%
3.91%
-32.28%
6.02%
-56.04%
5.40%

17.54%
66.88%
18.02%
-4.16%
-61.15%
-9.58%
9.60%
-26.25%
26.60%
8.77%
170.47%
1.73%
-18.09%
0.00%
13.22%
0.00%
-3.90%
8.74%
-35.84%
-33.12%
-20.67%
7.36%

4%
3%
0%
1%
8%
100%

3,752,617
2,422,230
372,763
1,647,418
8,195,028
91,108,815

4,722,752
2,761,777
432,301
867,399
8,784,229
96,176,434

5%
3%
0%
1%
9%
100%

25.85%
14.02%
15.97%
-47.35%
7.19%
5.56%

25.85%
14.02%
28.73%
8.44%
20.16%
8.42%

4%
3%
0%
2%
9%
100%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

(Miles de Nuevos Soles)

INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Intereses y Com. Fondos Interbanc.
Ingresos por Inversiones
Intereses y Comisiones por Crditos
Ingresos por Valorizacin de Inversiones
Ganancias por Inv. en Subs. y Asociadas
Diferencia de Cambio
Ganancias en Productos Financ. Derivados
Otros
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Com. por Oblig. con el Pblico
Intereses por Dep. del Sist.Financ. y Org. Internac.
Intereses y Com. por Fondos Interbancarios
Intereses y Com. por Adeudos y Oblig. Financ.
Intereses por Oblig. en Circulacin no Sub.
Intereses por Obligaciones en Circulacin Sub.
Prdida por Valorizacin de Inversiones
Prdidas por Inversiones en Sub. y Asociadas
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos
Diferencia de Cambio
Prdidas en Productos Financieros Derivados
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones para Crditos Directos
Recupero de cartera castigada

MARGEN FINANCIERO NETO

Ingresos Netos por Servicios Financieros
GASTOS OPERATIVOS
Personal y Directorio
Generales
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA DEL AO

Dic.10
3,987,256
87,071
0
235,037
3,031,807
344,893
169,402
224,374
39,665
24,409
1,098,359
308,506
0
0
314,585
131,659
292,320
0
0
57,280
2,420
113,360
9,888
2,888,897
544,062
2,344,835
1,110,860
1,899,215
1,217,570
681,645
1,556,480
242,375
-204,130
1,594,725
385,384
1,209,341

%
100%
2%
0%
6%
76%
9%
4%
6%
1%
1%
28%
8%
0%
0%
8%
3%
7%
0%
0%
1%
0%
3%
0%
72%
14%
-

59%
28%
48%
31%
17%
39%
6%
-5%
40%
10%
30%

Dic.11

4,766,358 100%
110,854 2%
0 0%
322,692 7%
3,644,186 76%
258,315 5%
213,709 4%
355,683 7%
45,355 1%
29,273 1%
1,380,007 29%
471,918 10%
0 0%
0 0%
298,593 6%
286,916 6%
464,109 10%
0 0%
0 0%
67,873 1%
31,775 1%
22,478 0%
23,261 0%
3,386,351 71%
634,667 13%
2,751,684 58%
1,262,535 26%
1,995,255 42%
1,172,111 25%
823,144 17%
2,018,964 42%
95,704 2%
-234,121 -5%
1,880,547 39%
441,553 9%
1,438,994 30%

Dic.12

5,701,310 100%
84,515 1%
2,903 0%
398,991 7%
4,353,032 76%
95,141 2%
207,736 4%
326,871 6%
97,263 2%
134,859 2%
1,573,922 28%
588,707 10%
238 0%
10,442 0%
312,636 5%
305,668 5%
253,447 4%
0 0%
0 0%
79,831 1%
0 0%
0 0%
22,953 0%
4,127,388 72%
1,013,076 18%
98,744

3,114,311
1,410,380
2,409,386
1,350,661
1,058,726
2,115,304
141,601
-285,106
1,971,800
474,098
1,497,701

2%

55%
25%
42%
24%
19%
37%
2%
-5%
35%
8%
26%

15

Jun.13

3,337,264
36,723
1,436
219,997
2,453,234
0
89,147
425,147
21,694
89,886
1,049,554
344,292
168
6,099
170,177
175,059
142,111
85,609
0
43,870
0
75,801
6,368
2,287,710
509,743
0

1,777,967
738,457
1,295,852
734,988
560,864
1,220,572
-409
131,391
1,088,772
288,901
799,869

100%
1%
0%
7%
74%
0%
3%
13%
1%
3%
31%
10%
0%
0%
5%
5%
4%
3%
0%
1%
0%
2%
0%
69%
15%
0%

53%
22%
39%
22%
17%
37%
0%
4%
33%
9%
24%

Dic.13
6,704,860
67,296
1,713
409,627
5,156,408
0
180,649
699,462
3,584
186,121
1,989,296
638,404
781
11,833
350,606
363,952
297,903
89,431
0
89,494
0
131,542
15,350
4,715,564
1,110,531
122,513

3,605,033
1,564,793
2,626,571
1,407,745
1,218,826
2,543,255
-35,482
-273,914
2,233,859
586,441
1,647,418

%
100%
1%
0%
6%
77%
0%
3%
10%
0%
3%
30%
10%
0%
0%
5%
5%
4%
1%
0%
1%
0%
2%
0%
70%
17%
2%

54%
23%
39%
21%
18%
38%
-1%
-4%
33%
9%
25%

Jun.14
3,526,684
16,579
1,508
183,020
2,781,023
15,009
115,279
265,945
62,285
86,038
913,800
232,861
534
5,662
180,026
183,196
171,179
0
0
48,763
0
68,282
23,298
2,612,884
713,461
77,575

1,899,424
847,475
1,362,583
776,497
586,086
1,384,315
-12,866
160,247
1,211,202
343,802
867,399

%
100%
0%
0%
5%
79%
0%
3%
8%
2%
2%
26%
7%
0%
0%
5%
5%
5%
0%
0%
1%
0%
2%
1%
74%
20%

Var. %
Jun.14/Jun.13
5.68%
-54.85%
5.03%
-16.81%
13.36%
0.00%
29.31%
-37.45%
187.11%
-4.28%
-12.93%
-32.37%
218.13%
-7.16%
5.79%
4.65%
20.45%
-100.00%
0.00%
11.15%
0.00%
-9.92%
265.85%
14.21%
39.96%

Var. %
Dic.13/Dic.12
17.60%
-20.37%
-40.99%
2.67%
18.46%
-100.00%
-13.04%
113.99%
-96.32%
38.01%
26.39%
8.44%
228.22%
13.33%
12.15%
19.07%
17.54%
0.00%
0.00%
12.10%
0.00%
0.00%
-33.13%
14.25%
9.62%

2%

0.00%

24.07%

54%
24%
39%
22%
17%
39%
0%
5%
34%
10%
25%

6.83%
14.76%
5.15%
5.65%
4.50%
13.42%
3045.72%
21.96%
11.24%
19.00%
8.44%

15.76%
10.95%
9.01%
4.23%
15.12%
20.23%
-125.06%
-3.93%
13.29%
23.70%
10.00%

RATIOS

Dic.10

Dic.11

Dic.12

Jun.13

Dic.13

Jun.14

Sistema

Bcos. Grandes**

Liquidez
Disponible / Depsitos Totales
Disponible / Depsitos a la Vista y Ahorro
Fondos Disponibles / Total Activo
Colocaciones Netas / Depsitos Totales
Ratio de Liquidez M.N.
Ratio de Liquidez M.E.
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME

59.69%
107.55%
38.56%
84.34%
64.40%
36.80%
-

51.42%
81.67%
32.90%
94.13%
45.89%
43.78%
-

55.43%
94.25%
35.92%
88.49%
49.16%
49.25%
-

54.27%
99.01%
35.23%
88.63%
50.92%
48.89%
-

52.52%
88.88%
33.82%
93.29%
35.46%
46.83%
-

49.03%
82.44%
31.93%
97.24%
33.80%
45.54%
58.63%
4.96%
144.20%
220.72%

31.91%
57.30%
21.44%
95.29%
29.70%
53.13%
-

31.28%
51.82%
20.87%
96.73%
-

Endeudamiento
Ratio de Capital Global (%)
Pasivo / Patrimonio (Veces)
Pasivo / Activo
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces)
Cartera Vencida / Patrimonio
Cartera Atrasada / Patrimonio
Compromiso Patrimonial Neto

12.84%
1112.42%
91.75%
6.96
4.50%
9.41%
-5.49%

14.53%
981.42%
90.75%
6.90
7.00%
9.77%
-5.81%

14.72%
1047.96%
91.29%
6.81
7.68%
11.75%
-5.28%

15.06%
1113.44%
91.76%
7.25
10.99%
15.14%
-5.19%

14.46%
1011.76%
91.01%
6.93
11.99%
15.74%
-3.88%

14.58%
994.88%
90.87%
6.93
12.87%
16.82%
-3.75%

14.25%
9.18
90.18%
6.81
9.92%
16.06%
-6.20%

9.51
90.5%
7.07
9.36%
15.55%
-6.53%

Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
Cartera Problema/ Colocaciones Brutas
Cartera Problema + Castigos/ Colocaciones Brutas
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Problema

1.35%
1.86%
2.80%
196.23%
142.34%

1.42%
1.98%
2.88%
199.13%
142.62%

1.73%
2.43%
3.70%
185.85%
131.91%

2.09%
2.75%
4.10%
165.99%
126.03%

2.27%
2.89%
4.41%
151.85%
119.39%

2.43%
3.04%
4.78%
147.52%
117.79%

2.36%
3.24%
4.70%
176.11%
128.10%

2.20%
3.01%
4.17%
179.05%
130.67%

Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Operacional
Margen Neto
ROAE
ROAA
Componente Extraordinario de Utilidades (en S/. Miles)
Rendimiento de Prstamos
Costo de Depsitos

72.45%
58.81%
39.04%
30.33%
23.33%
2.03%
242,375
7.86%
0.71%

71.05%
57.73%
42.36%
30.19%
24.32%
2.13%
95,704
8.39%
1.08%

72.39%
54.62%
37.10%
26.27%
20.97%
1.83%
240,345
8.96%
1.11%

68.55%
53.28%
23.97%
22.46%
1.89%
409
8.97%
1.13%

70.33%
53.77%
37.93%
24.57%
20.10%
1.81%
87,031
9.08%
1.09%

74.09%
53.86%
39.25%
24.60%
21.31%
1.86%
64,709
9.00%
0.84%

75.26%
56.39%
33.51%
21.76%
20.33%
1.93%
10.30%
1.30%

75.31%
57.38%
40.06%
26.16%
22.56%
2.09%
9.01%
1.03%

Eficiencia
G. Operativos / Activos
G. Operativos / Ingresos Financieros
G. Operativos / Margen Bruto
G. Personal / Ingresos Financieros
G. Personal / Colocaciones Brutas

2.83%
47.63%
65.74%
30.54%
3.16%

2.93%
41.86%
58.92%
24.59%
2.70%

2.94%
42.26%
58.38%
23.69%
2.78%

2.93%
38.83%
56.64%
22.02%
2.72%

2.88%
39.17%
55.70%
21.00%
2.48%

2.80%
38.64%
52.15%
22.02%
2.38%

3.19%
38.84%
51.60%
20.78%
2.48%

2.72%
36.66%
48.68%
19.23%
2.05%

2,711,390
837,906
1,873,484
962,530
55,033
17,531
381
747,117
1.39%

5,635,044
1,663,479
3,971,565
996,661
56,965
16,896
389
903,921
1.57%

2,982,130
773,457
2,208,673
1,050,167
58,005
21,283
414
1,116,628
1.80%

1,200,333
288,555
911,777
216,545
49,091
3,293
108
162,432
1.51%

3,733,508
946,949
2,786,559
660,907
57,442
9,716
302
460,092
1.20%

Informacin adicional
Ingresos por Intermediacin (en S/. Miles)
3,353,915
4,077,732
4,839,441
Costos de Intermediacin (en S/. Miles)
1,047,070
1,521,536
1,471,137
Resultado de la Actividad de Intermediacin (en S/. Miles)
2,306,845
2,556,196
3,368,303
Nmero de deudores
566,197
702,247
889,441
Crdito promedio
68,137
61,844
54,652
Nmero de Personal
13,032
14,918
17,053
Nmero de Oficinas
330
345
367
Castigos Anualizados (en miles)
370,960
403,289
638,407
% castigos (ltimos 12 meses) / Colocaciones
0.95%
0.92%
1.30%
* Indicador promedio.
** Para el clculo del sector se utilizaron cifras de: Banco de Crdito del Per, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank.

16

2.09%
2.75%

2.4%
3.0%

*
*
*
*
*
*
*

ANEXO I
HISTORIA DE CLASIFICACIN BANCO DE CRDITO DEL PER

INSTRUMENTO

CLASIFICACIN
INICIAL

FECHA OTORGADA

CLASIFICACIN
ACTUAL

Entidad

A+

29 de marzo de 2005

A+

Depsitos a Plazo en MN y/o ME

(Menores a un ao)

EQL 1+.pe

29 de marzo de 2005

EQL 1+.pe

Depsitos a Plazo MN y/o ME

(Mayores a un ao)

AAA.pe

29 de marzo de 2005

AAA.pe

EQL 1+.pe

21 de mayo de 2012

EQL 1+.pe

AAA.pe

22 de noviembre de 2017

AAA.pe

AAA.pe

18 de agosto de 2008

AAA.pe

Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)

AAA.pe

26 de julio de 2013

AAA.pe

Bonos de Arrendamiento Financiero

(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)

AAA.pe

22 de mayo 2006

AAA.pe

AA+.pe

15 de mayo de 2007

AA+.pe

AA+.pe

26 de julio de 2013

AA+.pe

1 Clase.pe

29 de marzo de 2005

1 Clase.pe

Certificados de Depsitos Negociables

(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)
Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)
Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)

Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)
Bonos Subordinados
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0
millones)
Acciones Comunes

17

INSTRUMENTO
Bonos Senior
Bonos Senior
Bonos Senior
Bonos Subordinados
Bonos Subordinados

ANEXO II
BANCO DE CRDITO DEL PER - EMISIONES INTERNACIONALES
JUNIO 2014
TASA DE
PAGO DE
MONTO EMITIDO
VENCIMIENTO
INTERS
INTERS
ANUAL
N. SOLES
DLARES
4.75%
Semestral
Marzo 2016
700,000,000
5.38%
Semestral
Setiembre 2020
800,000,000
4.25%
Semestral
Abril 2023
716,301,000
6.13%
Semestral
Abril 2027
720,000,000
6.88%
Semestral
Setiembre 2026
350,000,000

Certifcado de Depsito Negociable

7.45%

Semestral

Octubre 2022

Bonos Subordinados Junior

Certifcado de Depsito Negociable
Subordinados

9.75%

Semestral

6.88%

Semestral

Noviembre 2069
Entre noviembre 2021
y setiembre 2026

18

483,280,000

SALDO EN
CIRCULACIN
N. SOLES
1,021,756,000
2,236,800,000
2,002,777,596
2,013,120,000
978,600,000
483,280,000

250,000,000

699,000,000

129,080,000

360,908,000

TIPO DE
VALOR
MOBILIARIO
B. CORPORATIVOS

N PROG.
EMIS.

PLAZO

2do. Prog.
1ra. Emis.
A
B
3ra. Emis.
A
B

B. CORPORATIVOS

FECHA DE
PAGO
TASA DE INTERES
COLOCAC.
INTERES

ANEXO III
BANCO DE CRDITO DEL PER - VALORES MOBILIARIOS
JUNIO 2014
MONTO INSCRITO POR PROGRAMA
FECHA DE
REDENCION
DOLARES
N. SOLES

MONTO INSCRITO POR EMISIN

DOLARES

200,000,000

19-dic-07
26-mar-08

T.I.N.A.
T.I.N.A.

6.8437%
6.8125%

SEM.
SEM.

7 aos
7 aos

20-dic-14
27-mar-15

11-jun-08
09-jul-08

T.I.N.A.
T.I.N.A.

7.4688%
8.5000%

TRIM.
TRIM.

10 aos
10 aos

12-jun-18
10-jul-18
1,800,000,000

4ta. Emis.
01-jul-09
28-ago-09
17-nov-09
22-dic-09

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

6.8750%
6.4063%
6.3125%
6.3750%

SEM.
SEM.
SEM.
SEM.

5 aos
5 aos
5 aos
5 aos

A
10ma. Emis.

28-oct-11

A
B
C

01-dic-11
05-oct-12
27-nov-12

5to. Prog.

B.A.F.

1er. Prog.
6ta. Emis.
A

B. SUBORDINADOS

T.I.N.A.

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

6.2188%

7.2500%
5.5000%
5.3125%

SEM.

SEM.
SEM.
SEM.

5 aos

10 aos
10 aos
10 aos

266,666,667

450,000,000

66,666,667
25,000,000
41,666,667
200,000,000
150,000,000
50,000,000

3,200,000,000

861,414,000

1,200,000,000

183,414,000

1,000,000,000

128,000,000

1,000,000,000

128,000,000
550,000,000

02-dic-21
09-oct-22
28-nov-22

8.7187%

TRIM.

10 aos

24-may-07

A
B
C
D

12-feb-09
26-mar-09
01-abr-09
28-may-09

176,400,000

100,000,000

AAA.pe

176,400,000

100,000,000
100,000,000

AAA.pe

15,000,000

AA+.pe

15,000,000
15,000,000

AA+.pe

21-ago-18
175,000,000

1ra. Emis.
A
4ta. Emis.

150,000,000

175,000,000

113,822,000

175,000,000
T.I.N.A.

6.2188%

SEM.

20 aos

25-may-27
150,000,000

T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.
T.I.N.A.

8.5000%
7.5312%
7.4687%
6.5313%

TRIM.
TRIM.
TRIM.
TRIM.

7 aos
7 aos
7 aos
7 aos

13-feb-16
27-mar-16
02-abr-16
29-may-16

2do. Prog.

1,000,000,000

C.D.N.

3er. Prog.

300,000,000

4.2969%
4.2344%

180 d
181 d

180 das
181 das

AA+.pe

AA+.pe

600,000,000
300,000,000
300,000,000

T.I.N.A.
T.I.N.A.

113,822,000
50,000,000
15,000,000
15,000,000
33,822,000

B. SUBORDINADOS

18-mar-14
10-abr-14

AAA.pe

AAA.pe

100,000,000

T.I.N.A.

AAA.pe

150,000,000
200,000,000
200,000,000
2,000,000,000

20-ago-08

CATEGORA DE
RIESGO

21,900,000
33,714,000
100,000,000
27,800,000

02-nov-16

1er. Prog.

2da. Emis.
3ra. Emis.
A
B

N. SOLES

650,000,000

02-jul-14
31-ago-14
18-nov-14
23-dic-14

9na. Emis.

B. CORPORATIVOS

SALDO EN CIRCULACIN
DLARES

200,000,000

4to. Prog.

A
B
C
D

N. SOLES

15-sep-14
09-oct-14

19

100,000,000

200,000,000
100,000,000
100,000,000

EQL 1+.pe