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dos
grupos:
Economa
internacionales.
Desde
la
internacionales
describen
Internacional
perspectiva
los
aspectos
de
y
la
Finanzas
economa,
monetarios
de
corporativas
las
la
finanzas
economa
internacional.
Es la parte macroeconmica de la economa internacional y el punto central del
anlisis es la balanza de pagos y los procesos de ajuste a los desequilibrios en
dicha balanza, mientras que la variable fundamental es el tipo de cambio. Las
finanzas internacionales constituyen una parte fundamental en el estudio de las
finanzas de las naciones y por ende de las empresas que en esta funcionan, y
que realizan operaciones a nivel internacional, de esta forma resulta imperioso
el conocimiento de este tema a profundidad, que contribuya a la formacin
integral de futuros profesionales en el rea de Contadura Pblica.
Dentro del marco de este tema, se har nfasis en los siguientes puntos:
analizaremos sobre si el triunfo de la globalizacin est garantizado a lo largo
de nuestra poca contempornea. Y Cules fueron los factores, as como si el
flujo crediticio es indispensable para salir de una recesin econmica, tambin
los factores que afectan al precio/prima de una Opcin: tipo de inters,
dividendos, tiempo y las opciones CALL y Qu es una opcin PUT Dentro de
las opciones financieras.
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(3 Ptos.)
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Los Dividendos
3.
La Volatilidad
El tipo de inters libre de riesgo por ejemplo (el tipo al que estn las
Letras del Tesoro) afecta al precio de una opcin, de forma que cuanto
mayor sea el tipo de inters, por lo general, las opciones Call valen ms y
las opciones Put valen menos. Sin embargo, los cambios en este factor
tienen un efecto pequeo sobre el valor de las opciones (el valor de la
prima).
(4 Ptos.)
un Ejemplo explicativo de
alcistas
sobre
el
tener
esta
tendencia.
el
activo
ha
tenido
una
las subidas, si la accin sigue en alza, y tener limitadas las prdidas, si cae.
Si un inversor desea en un futuro prximo comprar ttulos porque van a subir
pero no tienen los fondos necesarios, puede aprovechar la subida mediante
la compra de opciones Call.
Comprar una opcin Call implica poder adquirir la accin a un precio fijo,
establecido por el inversor (precio de ejercicio). Todas las subidas en Bolsa
por encima de ste, sern ganancias. Si cae por debajo, las prdidas son
siempre fijas y conocidas, iguales a la cantidad que se pago por la opcin
Call (prima). Cuesta muchos menos que comprar la accin y la relacin
coste/rendimiento es muy alta. Con pequeas inversiones se pueden
obtener altas rentabilidades.
Cundo es interesante vender una opcin Call?
Tambin es importante saber tomar la decisin de vender una Call en el
momento preciso. El vendedor recibe el precio de la opcin (la prima) y, a
cambio, en el caso de que si comprador ejerza su opcin de compra, est
obligado a vender al precio fijado (precio de ejercicio). La venta de Calls es
aconsejable en las siguientes situaciones:
Interesa
comprarla
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cuando se prevean cadas, porque se fija el precio a partir del que se gana
dinero. Si la accin se derrumba por debajo, el inversor obtiene beneficio.
Interesa comprar una Put en determinados momentos:
estabilidad y no va a caer.
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con
precio
de
ejercicio
5,25
vencimiento mayo, por la que nos ingresamos una prima de 0,34 por
accin.
Venta de 10 opciones Put de Scotiabank con precio de ejercicio 5,25
y vencimiento mayo, por la que nos ingresamos una prima de 0,26 por
accin.
Antes de ponerle nmeros al ejemplo, vamos a recordar que:
Una opcin Call vendida, nos obliga a vender tantas acciones como nos
hayamos comprometido, al precio de ejercicio fijado, y en la fecha de
vencimiento acordada, siempre y cuando, el precio de cotizacin de las
acciones, sea mayor o igual que el precio de ejercicio de la opcin. En este
caso, nuestro precio real de venta, ser el precio de ejercicio, ms la prima
recibida.
Una opcin Put vendida, nos obliga a comprar tantas acciones como
nos hayamos comprometido, al precio de ejercicio fijado, y en la fecha de
vencimiento acordada, siempre y cuando, el precio de cotizacin las
acciones, sea menor o igual que el precio de ejercicio de la opcin. En este
caso, nuestro precio real de compra, ser el precio de ejercicio, menos la
prima recibida.
En nuestro ejemplo, la situacin a vencimiento sera la siguiente:
Si el Banco cotiza por encima de 5,25:
1)
Tenemos que vender las 1000 acciones que hemos comprado a 5,40,
3)
5,40.
2)
No nos ejercen la Call. Por lo tanto, nos llevamos la prima que asciende
a 340. Esta prima, servir en parte o totalmente, para paliar la cada que
estn teniendo las acciones del Banco.
3) Nos ejercen la Put. Como hemos visto, en este caso, compraramos
1000 acciones ms, a un precio de 5,25. Adems, nos ingresamos la prima
que asciende a 260, por lo que el precio real de compra, sera de 4,99.
En este caso, nuestra situacin final, sera el incremento de la cartera a 2000
acciones, compradas en dos tramos de precios. Por un lado, tendramos las
1000 acciones originales, que estaran protegidas total o parcialmente de la
cada del mercado, con la prima obtenida de la Call, y por otra parte
tendramos otras 1000 acciones, compradas a travs de Put, con un coste
medio real de 4,99. Estaramos hablando pues de tener en cartera 2000
acciones a un coste medio de 5,195.
Hay que destacar, que en ambos casos, el pago del dividendo del Banco se
producira antes del vencimiento, por lo que de no sufrir el Banco Scotiabank
una
subida
brusca,
podramos
llevarnos
tambin
la
rentabilidad
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CONCLUSIN
Hoy en da el conocimiento del rea de finanzas internacionales creci
enormemente, se tiene una mayor comprensin de muchos problemas que
antes pareca enigmticos. Tambin, la importancia que tiene el estudio de las
finanzas internacionales,
globalizacin
de la economa.
financiero
entender
la
forma
en
que
los
acontecimientos
BIBLIOGRAFIA
Ahmad
Rahnema
(2007)
Finanzas
Internacionales.
Deusto.
Barcelona -Espaa.
http://es.wikipedia.org/wiki/Sistema_Monetario_Internacional
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