2009

MODUL 7

ANALISIS ARUS KAS

Tujuan pembelajaran adalah agar memahami:

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Menjelaskan relevansi arus kas dalam analissi aktivitas bisnis

Menguraikan pelaporan arus kas oleh aktivitas bisnis
Menguraikan penyusudan dan analisis laporan arus kas
Menginterpretasikan arus kas dari aktivitas operasi
Menganalisis arus kas untuk beberapa alternated perusahaan dari kondisi bisnis
Menguraikan berbagai ukuran alternative arus kas dan kegunaannya.
Mengilustrasikan suatu alat analisis untuk mengevaluasi arus kas

PENGANTAR
Uang tuani (kas) merupakan saldo sisa dari arus kas masuk dikurangi arus kas keluar yang
berasal dari periode-periode yang lalu. Arus kas bersih (net cash flow), atau cukup disebut arus
kas saja, mengacu pada arus kas masuk dikurangi arus kas keluar pada periode berjalan. Arus
kas berbeda dengan ukuran kinerja akrual. Ukuran arus kas mengakui arus kas masuk saat kas
diterima walaupun belum dihasilkan, dan mengakui arus kas keluar saat dibayarkan walaupun
beban belum terjadi. Laporan arus kas melaporkan ukuran arus kas untuk tiga aktivitas utama
dalam bisnis: Operasi, Investasi dan Pendanaan. Arus kas operasi merupakan pedanan dasar
kas utnuk laba bersih akrual. Secara lebih umum, informasi arus kas membantu kita menilai
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya, membayar dividen, menungkatkan
kapasitas dan mendapatkan pendanaan. Informasi arus kas juga membantu kita menilai
kualitas laba dan ketegantungan lana pada estimasi dan asumsi tentang arus kas di masa
depan. Bab ini membahas arus aks dan relevansinya untuk analisis laporan keuangan.

LAPORAN ARUS KAS

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Tujuan laporan arus kas adalah menyediakan informasi arus kas masuk dan arus kas keluar

2009

MODUL 7

untuk satu periode. Laporan tersebut juga membedakan sumber dan penggunaan arus kas
dengan memisahkan arus kas dalam aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas
pendanaan.
RELEVANSI KAS
Kas merupakan aktiva yang paling likuid serta menawarkan likuiditas dan fleksibilitas bagi
perusahaan. Kas merupakan awal sekaligus akhir siklus operasi perusahaan. Aktiva operasi
persahaan melibatkan konversi kas menjadi berbaagi aktiva seperti persediaan yang digunakan
untuk menghasilkan piutang dari penjualan kredit. Siklus operasi menjadi lengkap saat kas
kembali ke perusahaan melalui proses penagihan yang memungkinkan dimulainya siklus
operasi baru.
Analisis laporan keuangan mengakui bahwa akuntasi akrual, dimana perusahaan mengakui
pendapatan saat dihasilkan dan beban saat terjadi, berbeda dengan akuntansi berbasisi kas.
Sesungguhnya kas merupakan ukuran akhir profitabilitas. Kas lah yang digunakan untuk
membayar utang, pengganti peralatan, memperluas fasilitas dan membayar dividen, bukan
laba. Dengan demikian, analisis arus kas masuk dan arus kas keluar perusahaan berikut
sumber operasi, investasi dan pendanaannya, merupakan salah satu pekerjaan investigasi
yang paling penting. Analisis ini membantu kita melinai likuiditas, solvabilitas dan fleksibilitas
keuangan.
Informasi yang berguna namun tidak lengkap atas sumber dan penggunaan kas terdapat dalam
neraca komparatif dan laporan laba rugi. Namun, gambaran menyeluruh atas arus kas didapat
dari laporan arus kas (statement of cash flow). Laporan ini penting bagi analisis dan
menyediakan informasi untuk menjawab pertanyaan pengguna laporan seperti:
1.
2.
3.
4.
5.

Berapa banyak kas yang dihasilkan dari atau digunakan untuk oeprasi?
Pengeluaran apakah yang dibayar dengan kas dari operasi?
Bagaimana dividen dibayar saat perusaaan mengalami kerugian operasi?
Berasal dari manakah kas untuk pembayaran utang?
Bagaimana kenaikan invesstasi yang didanai?

Pengguna laporan keuangan menganalisis arus kas untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan

tersebut.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

PELAPORAN BERDASARKAN AKTIVITAS

2009

MODUL 7

Laporan arus kas melaporkan penerimaan kas dan pembayaran kas berdasarkan aktivitas
operasi, aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan yang merupakan aktivitas utama dalam
bisnis perusahaan.
Aktivitas operasi (operating activities) merupakan aktivitas perusahaan yang terkait dengan
laba. Selain pendapat dan beban yang disajikan dalam laproan laba rugi, aktivitas operasi juga
meliputi arus kas masuk dan atus kas keluar bersih yang berasal dari aktivitas operasi terkait,
seperti pemberian kredit kepada pelanggan, investasi dalam persediaan dan perolehan kredit
dari pemasok. Aktivitas operasi terkait dengan pos-pos laporan laba rugi dan dengan pos-pos
operasi dalam neraca, umumnya pos modal kerja seperti piutang, persediaan, pembayaran di
muka (prepayment), utang, dan beban akrual. Aktivitas operasi juga meliputi transaksi dan
peristiwa yang tidak cocok untuk dikelompokkan ke dalam aktivitas investasi atu aktivitas
pendanaan.
Aktivitas Investasi (Investing Activities) merupakan cara untuk memperoleh dan menghentikan
aktiva nonkas. Aktivitas unu meliputi aktiva yang diharapkan untuk menghasillkan pendapatan
bagi perusahaan. Aktivitas unu juga meliputi pemberian pinjaman dan penagihan pokok
pinjaman.
Aktivitas Pendanaan (financing activities) merupakan cara untuk mendistribusikan, menarik,
dan mendapatkan dana untuk mendukung aktivitas bisnis. Aktivitas unu meliputi perolehan
pinjaman dari kreditor dan pembayaran pokok pinjaman. Aktivitas ini juga meliputi kontribusi
dan penarikan oleh pemilik, serta pengembalian atas investasi mereka (dividen). Aktivitas
investasi dan pendanaan dalam jumlah besar yang tidak melibatkan kas dilaporkan secara
terpisah dalam bentuk naratif atau bentuk ringkas.

MENYUSUN LAPORAN ARUS KAS

Terdapat dua metode untuk pelaporan arus kas dari operasi: metode tidak langsung dan
metode langsung. Meskipun kedua metode tersebut memberikan hasil yang sama, format

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

keduanya berbeda. Dalam metode tidak langsung (indirect method) laba bersih disesuaikan

2009

MODUL 7

dengan pos penghasilan (beban) non kas dan dengan akrual, untuk menghasilkan arus kas dari
operasi. Keunggulan metode ini adalah adanya rekonsiliasi perbedaan antara laba bersih
dengan arus kas operasi. Rekonsiliasi ini dapat membantu pengguna laporan keuangan
memprediksi arus kas melalui prediksi laba yang kemudian disesuaikan untuk jarak antara laba
bersih dengan arus kas.
Arus kas yang disiapkan dengan metode langsung (direct method) disediakan setelah itu
sebagai perbandingan. Metode ini menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi untuk akrual
terkait, sehingga menghasilkan format yang lebih baik untuk menilai jumlah arus kas masuk
(keluar) operasi. Kedua metode ini menggunakan format yang sama untuk menghitung kas
bersih dari aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan. Yang berbeda hanyalah penyusunan
arus kas bersih dari aktivitas operasi.
MEMPERSIAPKAN LAPORAN ARUS KAS
Laporan arus kas merupakan campuran antara laporan laba rugi dengan neraca. Laba bersih
mula-mula disesuaikan untuk penghasilan dan beban nonkas untuk menghasilkan laba kas.
Laba kas ini kemudian digunakan oleh transaksi neraca untuk menghasilkan arus kas dari
aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan.
Perhitungan arus kas adalah sebagai berikut:

+
+/
+/
-

Laba bersih
Beban penyusutan dan
amortisasi
Keuntungan (kerugian)
penjualan aktiva
Kas yang dihasilkan (digunakan) oleh aktiva lancar dan
kewajiban lancar
Arus kas bersih dari aktivitas
operasi

Titik awal laporan arus aks adalah laba bersih yang mula-mula disesuaikan untuk beban
penyusutan dan amortisasi nonkas. Untuk lebih memahami penambahan kembali ini,
perhatikan bahwa arus kas keluar terhadi saat dibelinya aktiva berwujud dan aktiva tak
berwujud. Proses penyusutan kemudian mengalokasikan biaya perolehan tersebut selama
masa manfaatnya untuk menandingkan atau mengaitkan beban terhadap pendapatan yang
dihasilkan oleh aktiva bersangkutan, melalui jurnal akuntansi sebagai berikut:

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Beban
penyusutan

2009

MODUL 7

xxx
Akumulasipenyus
utan

xxx

Beban
amortisasi

xxx
Aktiva tak
berwujud

xxx

Karena laporan arus kas berfokus pada arus kas, beban non kas yang diakui dalam
perhitungan laba bersih tesebut harus dihilangkan, yaitu dengan menambahkan kembali beban
penyusutan dan amortisasi. Penambahan beban penyusutan dan amortisasi tersebut tidak
meningkatkan arus kas operasi, melainkan hanya menihilkan (menghapuskan) beban yang
dikurangkan dalam perhitungan laba bersih.

+
+/
+/
-

Penjualan
Beban selain penyusutan dan
amortisasi
Beban penyusutan dan
amortisasi
Laba bersih
beban
penyusutan
Keuntungan (kerugian)
penjualan aktiva
Kas yang dihasilkan (digunakan) oleh aktiva lancar dan
kewajiban lancar
Arus kas bersih dari aktivitas
operasi

Cara yang sama juga digunakan untuk menyesuaikan laba bersih terhadap keuntungan
(kerugian) penjaulan aktiva. Namun tujuan penyesuaian ini bukanlah untuk mengeliminasi
keuntungan (kerugian) secara keseluruhan, melainkan memindahkannya dari bagian operasi
laporan arus kas. Arus kas masuk daru penjualan aktiva yang bersangkutan disajikan dalam
arus kas bersih dari aktivitas investasi.

Penyesuaian terakhir adalah analisis kas yang dihasilkan dan digunakan oleh perubahan
dalmam aktiva lancar dan kewajiban lancar. Untuk melihat dampak ini, perhatikan contoh
penjualan kredit seesar $100.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Penjualan

$100

Piutang Usaha

2009

MODUL 7

$100

Pada periode terjadinya penjaulan, laba bersih naik sebesarn $100, namun tidak ada kas yang
dihasilkan karena piutang belum ditagih. Laporan arus kas pada saat ini melaporkan laba bersih
$100 dan arus kas bersih dari operasi sebesar $0 sebagai berikut:
Laba Bersih
Beban penyusutan dan
amortisasi
Keuntungan (kerugian)
penjualan aktiva
Perubahan piutang
usaha
Arus kas bersih dari
operasi

100
0
0
-100
0

Pada periode berikutnya , piutang ditagih dan laporan arus kas tampak sebagai berikut:
Laba Bersih
Beban penyusutan dan
amortisasi
Keuntungan (kerugian)
penjualan aktiva
Perubahan piutang
usaha
Arus kas bersih dari
operasi

0
0
0
100
100

Penurunan piutang usaha menghasilkan arus kas sebesar $100, yang dilaporkan sebaagi
jumlah positif dalam laporan arus kas.
Penyesuaian untuk perubahan pos neraca dapat diringkas sebagai berikut:

AKTIV
A
KEWAJIBAN

KENAIKAN

PENURUNAN

(Arus Keluar)
Arus Masuk

Arus Masuk
(Arus Keluar)

Setelah laba bersih disesuaikan untuk beban penyusutan dan amortisasi serta keuntungan
(kerugian) penjualan aktiva), langkah akhir perhitungan arus kas dari operasi adalah

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

mempelajari perubahan dalam aktiav (kewajiban) lancar dengan menggunakan matriks di atas,

2009

MODUL 7

untuk mencerminkan perubahan tersebut sebagai arus kas masuk (arus kas keluar), dengan
pemberian kode positif (negative).

Kini kita aplikasikan konsep ini dalam penyusunan laporan arus kas (Gould Corporation).
Berikut adalah neraca dan laporan laba rugi dari Gould Corporation.

GAMBAR ==========================================================
Informasi tambahan untuk Gould Corporation adalah sebagai berikut:
1. Di tahun tersebut perusahaan membeli truk seharga $10,000 yang didanai sepenuhnya
oleh produsen
2. Di tahun tersebut sebuah truk dengan harga perolehan $10,000 dan nilai buku bersih
$2,000 dijual pada harga $7,000. Tidak ada penjualan aktiva tetap yang lain.
3. Dividen yang dibayarkan salama tahun 2 adalah $51,000

Bagian operasi dimulai dengan laba bersih sebesar $48,000 yang kemudian disesuaikan untuk
beban penyusutan dan amortisasi nonkas. Selanjutnya, keuntungan penjualan aktiva
dikurangkan untuk menihilkannya (hasil penjualan akan disajikan dalam arus kas bersih dari
aktivitas investasi). Pada akhirnya, perubahan aktiva lancar dan kewajiban lancar disajikan
sebagai arus kas masuk (arus kas keluar) dengan menggunakan matriks yang disajikan di atas.
Gould merealisasikan arus kas bersih dari operasi sebesar $113,000 di tahun 2.
Arus kas bersih dari aktivitas investasi meliputi pembelan dan penjualan aktiva tetap. Pembelian
dapat disimpulkan dari akun T aktiva tetap berikut ini:
AKTIVA TETAP
350,000
(p)

100,000

10,000

(s)]

440,000

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Saldo awal aktiva tetap sebesar $350,000 dikurangi dengan harga perolehan aktiva yang dijual

2009

MODUL 7

(sold s). Pembelian (purchase p) dapat dihitung sebagai selisih dengan saldo akhir sebesar
$440,000. Dari perolehan aktiva tetap sebesar $100,000, yang dibayar tunai hanya sebesar
$70,000 muncul sebagai pembelian dalam laporan arus kas. Pembelian peralatan sebesar
$30,000 merupakan aktivitas investasi dan pendanaan nonkas serta tidak disajikan dalam
laporan arus kas, tetapi dijelaskan pada catatan kaki.
Ayat jurnal penjualan aktiva di atas adalah sebagai berikut:

Keuntungan penjualan sebesra $5,000 dikurangkan dari laba bersih untuk menghilangkannya
dari bagian operasi dan hasil kas sebesar $7,000 dilaporkan di bagian investasi laporan arus
kas. Arus kas bersih dari aktivitas investasi mencerminkan arus kas keluar bersih sebesar
$63,000.
Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan mencerminkan perubahan dalam pos kewajiban
jangka panjang dan ekuitas. Dalam contoh ini, termasuk pembayaran hipotek ($150,000),
penerbitan saham preferen ($175,000), dan pembayaran dividen ($51,000). Arus kas bersih dari
aktivitas pendanaan mencerminkan arus keluar bersih sebesar $26,000.
Perubahan bersih kas sama dengan jumlah arus kas bersih dari aktivitas operasi, aktivitas
investasi dan aktivitas pendanaan:

Laporan arus kas juga menyediakan catatan penjelasan yang merinci aktivitas investasi dan
aktivitas pendanaan nonkas. Contohnya adalah pembelian truk yang didanai oleh produsen.

ANALISIS IMPLIKASI ARUS KAS

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Informasi arus akas memiliki beberapa implikasi pada analisis keuangan. Bagian ini membahan

2009

MODUL 7

implikasi yang lebih berar.

Keterbatasan Pelaporan Arus Kas

FASB menyatakan bahwa penggunaan metode langsung untuk laproan arus kas meupakan
pendekatan yang lebih menyeluruh dan lebih bermanfaat dan rekonsilisasi antara laba bersih
dengan arus kas bersih dari operasi disajikan dalam skedul terpisah sehingga manfaat kedua
metode dapat dicapai, sekaligus mempertahankan focus laporan arus kas pada penerimaan
dan pengeluaran kas. Namun, FASB tidak mengharuskan metode langsung. Keterbatasan ini
dapat diatasi dengan menyajikan kembali laporan arus kas dari format yang tidak langsung
menjadi format langsung.
Keterbatasan lain perlaporan arus kas meliputi:
1. Tidak diharuskannya pengungkapan terpisah untuk arus kas yang terkait dengan pos
luar biasa atau operasi dalam penghentian
2. Bunga dan dividenyang diterima serta bunga yang dibatarkan dikelompokkan sebagai
arus kas operasi. Banyak pengguna laporan menganggap bunga yang dibayar sebagai
arus kas keluar pendanaan, serta bunga dan dividen yang diterima sebagai arus kas
masuk invesatsi
3. Pajak dikelompokkan sebagai arus kas operasi. Pengelompokkan ini dapat mendistorsi
analisis atau masing-masng dari ketiga aktivitas jika manfaat atau biaya pajak yang
signifikan dialokasikan pada aktivitas-aktivitas tersebut dengan cara yang tidak
proporsional
4. Pemindahan laba atau rugi penjualan aktiva tetap atau investasi sebelum pajak dari
aktivitas operasi mendistorsi analisis atau aktivitas operasi dan aktivitas investasi. Hal ini
disebabkan pajak yang terkait tidak dipindahkan, melainkan tertinggal dalam total beban
pajak dalam aktivitas operasi.

Interpretasi Arus Kas dan Laba Bersih

Analis Gould Corporation berfokus pada laporan keuangan utama yang mengarah pada
aktivitas operasi: laporan arus kas dan laporan laba rugi. Walaupun praktisi berusaha bebaikbaiknya untk menjelaskan manfaat gabungan kedua laporan operasi tersebut, tidak seluruh

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

pengguna laporan memahami peran informasi ganda arus kas dan laba bersih akrual.

2009

MODUL 7

Kesalahpahaman atas makna operasi terus berulang di antara pengguna, demikianpula

relevansi arus kas dan laba bersih akrual dalam memberikan pendangan atas aktivitas operasi.
Secara lebih sederhana, perbedaan pandangan atas aktivitas operasi apakah yang disediakan
oleh kedua laporan ini?
Untuk memahami manfaat gabungan kedua laporan tersebut, kita kembali ke analisis atas
Gould Corporation.
Laporan laba rugi adalah untuk mengukur ptofitabilitas perusahaan untuk suatu periode.
Laporan laba rugi mencatat pendapatan saat dihasilkan (earned) dan beban saat terjadi
(incurred). Tidak ada laporan lain yang mengukur profitabilitas dengan cara ini. Namun laporan
laba rugi tidak menunjukkan waktu arus kas masuk dan arus kas keluar, maupun dampak
operasi terhadap likuiditas dan solvabilitas. Informasi ini tersedia dalam laporan arus kas, yang
menyajikan aktivitas operasi, aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan secara terpisah.
Arus kas dari operasi merupakan pandangan yang lebih luas atas aktivitas operasi
dibandingkan dengan laba bersih. Arus kas dari operasi meliputi seluruh aktivitas perusahaan
yang terkait dengan laba. Pengukuran ini tidak hanya meliputi pendapatan dan beban, namun
juga kebutuhan kas aktivitas operasi. Arus kas operasi meliputi investasi dalam bentuk piutang
pelanggan dan persediaan, serta pendanaan oleh pemasok barang dan jasa. Arus kas dari
operasi berfokus pada aspek likuiditas perusahaan. Arus kas dari operasi bukan merupakan
pengukuran profitabilitas karena tidak mencakup biaya-biaya penting seperti penggunaan aktiva
tetap dalam aktivitas operasi maupun pemdapatan seperti ekuitas nonkas dalam bentuk laba
anak perusahaan atau perusahaan afiliasi yang tidak terkonsolidasi.
Harus diingat bahwa ukuran bersih, laba bersih atau arus kas dari operasi, memiliki manfaat
yang terbatas. Terlepas daru tujuan analisis, untuk evaluasi kinerja masa lalu atau untuk
memprediksi kinerja masa depan, kuncinya terletak pada informasi tentang komponen ukuran
bersih tersebut.
Akrual akuntansi dalam penentuan laba bersih bergantung pada estimasi, penangguhan,
alokasi, dan penilaian. Faktor-faktor tersebut kadang kala lebih subjektif daripada factor-faktor
yang menentukan arus kas. Karenanya, arus kas dari operasi sering kali dikaitkan dengan laba
bersih untuk menilai kualitasnya. Beberapa pengguna laporan menganggap bahwa rasio arus
kas dari operasi yang dibagi dengan laba bersih yang lebih besar akan mencerminkan kualitas

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

10

laba yang lebih baik. Kesimpulan ini diambil dari pemahaman bahwa criteria pengakuan

2009

MODUL 7

pendapatan atau akrual beban menghasilkan laba bersih yang tinggi namun arus kas rendah.
Arus kas dari operasi menjadi penguji yang efektif atas laba bersih, namun bukan pengganti
laba bersih. Arus kas dari operasi meliputi elemen pendanaan serta bermanfaat untuk evaluasi
dan proyeksi likuiditas jangka pendek maupun solvabilitas jangka panjang.
Arus kas dari operasi tidak meliputi elemen-elemen pendapatan dan beban yang saat ini tidak
berdampak pada kas. Analisis operasi dan profitabilitas seharusnya mempertimbangkan
elemen-elemen tersebut. Baik laporan laba rugi maupun laporan arus kas dirancang untuk
memenuhi kebutuhan pengguna laporan yang berbeda. Laporan laba rugi menggunakan
akuntansi akrual dalam pengakuan pendapatan dan beban. Arus kas dari operasi melaporkan
pendapatan yang diterima dan beban yang dibayar tunai. Satu laporan tidaklebih baik dari
laporan yang lain permasalahannya adalah laporan mana yang sesuai dengan kebutuhan
analisis. Selain itu kita juga tetap perlu mempertimbangkan tujuan dan keterbatasan dari kedua
laporan tesebut.

ANALISIS ARUS KAS

Karena kondisi peruahaan berbeda satu sama lain, sulit untuk merumuskan analisis arus kas
standar. Namun demikian, terdapat beberapa kesamaa. Pertama, analis harus menetapkan
sumber dan penggunakan kas masa lalu. Analisis ukuran sama (common size analysis) atas
laporan arus kas membantu penilaian saat ini. Dalam mengestimasi tren, gunakan total dan
sumber kas utama selama beberapa tahun, karena angka tahunan atau kuartalan sering kali
terlalu pendek untuk menghasilkan keseimpulan yang bermakna.
Kesimpulan dari analisis arus kas
Kita dapat membuat generalisasi yang berguna tentang kesimpulan potensial dari analisis
laporan arus kas. Pertama, analisis laporan arus kas memungkinkan kita untuk menilai kualitas
lkeputusan manajemen dari waktu ke waktu dan dampaknya pada hasil operasi dan posisi
keuangan perusahaan. Jika analisis meliputi periode waktu yang panjang, analisis tersebut
dapat menghasilkan pandangan atas keberhasilan manahemen dalam beraksi terhadap
perubahan kondisi bisnis dan kemampuan manajemen untuk menangkap kesempatan serta
mengatasi kesulitan.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

11

Kesimpulan analisis arus kas meliputi dimana manajemen meletakkan komitmen sumber

2009

MODUL 7

dayanya, dimana manajemen mengurangi investasi, dari mana kas tambahan dihasilkan, dan
dimana klain atas perusahaan dikurangi. Kesimpulan juga terkait dengan penggunaan laba dan
pilihan investasi arus kas. Analis juga memungkinkan kita untuk menyimpulkan ukuran,
komposisi, pola dan kestabilan arus kas operasi.
Sebelumya telah dijelaskan mengenai pola arus kas dalam sebuah perusahaan. Arus kas
digunakan untuk tenaga kerja, bahan baku, dan overhead. Kas juga digunakan untuk aktiva
jangka panjang seperti pabrik dan peralatan dimana konversi melalui arus biaya produk berjalan
lebih lambat. Pada akhirnya, seluruh penggunaan kas memasuki proses penjualan dan
dikonversikan menjadi piutang atau kas. Operasi yang menguntungkan menghasilkan
pemulihan

kas

melebihi

jumlah

yang

diinvestasikan

dan,

sebagai

konsekuensinya,

meningkatkan arus kas masuk. Sedangkan kerugian memberikan hasil sebaliknya.

Kesimpulan juga harus meliputi penjelasan untuk variasi segmentasi arus kas. Sebagian besar
memandang arus kas operasi sebagai indeks kemampuan manajemen untuk menjauhkan dana
dari kesempatan yang tidak menguntungkan menuju kesempatan yang memiliki potensi laba
yang lebih besar. Namun tidak semua arus kas operasi dapat dipandang demikian karena
adanya komitmen untuk pos-pos seperti pelunasan utang, penarikan saham, penggantian
peralatan, dan pembayaran dividen. Arus kas operasi juga bukan satu-satunya potensi arus kas
masuk karena manajemen dapat memperoleh arus kas operasi. Komponen sering kali
memberikan petunjuk penting tentang stabilitas sumber kas.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Arie Novianti, MM

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

12