Sevrehavin dT pinsa ela Campstomces y dad TE WELDS ostiha fioneRTO DEMATINE ICCION DESPAEHO 1 Minton de Croneinia Consumer F BvENos ames, |OENE 2000 MISTO el Expediente N? 064-015835/99 del Registra del EX MINISTERIO DE ECONOMIA ¥ OBRAS Y SERVICIOS PUBLICOS. y CONSIDERANDO: Que el articule $8 de la Ley N° 25.156 faculta a la Autoridad de Aplicacion de ta Ley N° 22.26 a intervenir en las causas que se inicien durante la vigencia de la primera de lus normes Tegales citadas, gubsistiendo sus funciones hasta que se constituya y se ponga en funcionamiento el TRIBUNAL NACIONAL DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA en el imbito del MINISTERIO DE ECONOMIA. Que, en comsecuencia, 1as uperaciunes Ue conceniraciin econimica en ln gus imervengan empresus cuya envergadura determine yue dehan realizar la nuttic iin prevista en © articulo 8° de la Ley N° 25.156, procede su presentacién y tramitacién Por los cbligados ante la COMISION NACIONAL DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA. en Mirtud de lo dispuester y po = {a integracién arménica del artculo $8 de la Ley N® 25.156 y los articulos 6°.a 16 de la Ley NF 22.262. Que las presemtes actwacivmes dan cuenta Ue la nuificacin presentads en he términ« del referido arieulo 8° de fa Ley N* 23.156 y con elacidn a la operacién de conceniracis stemimica Hevada a eabu, consistemte en la unificacién uel control de NEW HOLLANS ARGENTINA S.A. y CASE ARGENTINA S.A. cesultante de la tosisn a bivel internacional ex NEW HOLLAND N.V’. y CASE CORPORATION eter que encusdrs en el annfeuks 6°. incisin ay de a Ley N& 25.156, Que la operacidn de concentraciin ecundimica que se notifies mu infringe en firm.~My owe Love ws atom Ep ae a Coy ne le Koncemuder CRERTO DENA TINE SION DeSrace, slguna el amicule 7° de ta Ley 156 al no disminuir, restringir 6 distorsiunar ke competencis cen el mercado de maquinarias agricolas, especificamente em lo que respect ss tracbotes 9 vosechadoras, de mode que pueda resultar perjuicin al interés econdmicw general. Que el suscripta comparte los téminos del Dietamen emitid pur la COMISION. NACIONAL DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA uependiente de la SECRETARIA DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA Y DEL CONSUMIDOR al cual cabe remitirse en honor a Is hrevedad. y cuya copia autenticada se incluye como ANEXO y es parte integrante de la presente Que el infrascripto resulta competente para el dictado de! presente acca en virtwd de Iv establecido en los articulos 13 y 58 de la Ley N° 25.156, Por ello, EL SECRETARIO DE DEF ‘SA DE LA COMPETENCIA ¥ DEL CONSUMIDOR RESUELVE, ARTICULO 1° .- Autorizar la operacién de concentracién econémica notificada consistente en la unificuciin del control de NEW HOLLAND ARGENTINA S.A. y CASE ARGENTINA S.A resultante de la fusién a nivel “internacional entre NEW HOLLAND N.V. y CASE CORPORATION, de acuerdo a Jo previsto en el articulo 13 de la Ley N* 25.156, ARTICULO 2° .- Considérese parte integranie de la presente al Dictamen emitide por le } COMISION NACIONAL DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA de fecha 6 de ener del sit 2000, que en SIETE (7) cupias autemticadas se agreya como Anexe 1 ‘ ARTICUILO 3°. ~ Registrese, comuniquese y urchivese : RESOLUCION NY? ff Di, CARLOS WINOGRAD SEGRETARIO DE DEFENSA DE TA COMPETENCIA ¥ DEL ‘coNsuMOOReChef Coe 2 DEATING uprccist LesracD " Manes vin det wide Compaen pwd Comma faa do lage Expte, N° 064-015835'99 DICTAMEN CONCENT. N° {C auenos aires, 0 6 ENE 2900 SENOR SECRETARIO. Seg Elevamos para su consideracién el presente dictamen referido a la operacién de concentracién econémica por la cual NEW HOLLAND N.V. y CASE CORPORATION se fusionan a nivel internacional. Debido a que en nuestro pais estas empresas controlan a NEW HOLLAND ARGENTINA S.A. y CASE ARGENTINA S.A., respectivamente, la operacién notificada encuadra en el articulo 6°, inciso a), de la Ley N° 26.186, en virtud de que la misma puede producir efectos en et mercado nacional (articulo 3°) Las empresas involucradas dieron cumplimiento en tiempo y forma a lo dispuesto en el articulo 8° de la norma legal precitada, notificando en forma completa ‘2 operacion a la Comisién Nacioral de Defensa de la Competencia (CNDC) el dia 3 de noviembre de 1999. De acuerdo a lo informado en las presentaciones, el volumen de negocios total a _ nivel mundial del conjunto de empresas alectadas supera el umbral establecido en dicho Mo articulo, pesos dos mil quinientos millones ($ 2.500.000.000), al computar la facturacion correspondiente a 1998 de NEW HOLLAND N.V. y de CASE CORPORATION. \ NATURALEZA DE LA OPERACION Y ACTIVIDAD DE LAS PARTES 4. La operacién de concentracién econémica que se notifica consisle en Ia fusi6n por__ absorcion por parte de NEW HOLLAND N.V. de la empresa CASE CORPORATION. El mecanismo a través del cual se llevé a cabo la presente operacién consistié como eM primera medida en la fusion de CASE CORPORATION. con FIAT ACQUISITION f & CORPORATION, una sociedad creada al efecto y, a la vez, subsidiaia de NEW )Pantene Gomes Cnt Minna Gen ee Conf t ‘ecion oearacns Minestnin de Cane ray Sl Connon HOLLAND N,V. Luego, en segundo jugar, NEW HOLLAND N.V. adquirid las acciones de la sociedad resullante de la fusién sefialada. La fusion entre las dos empresas se hizo efectiva el dia 12 de noviembre de 1999, habiendo sido aulorizada por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos y por la Comisién Europea NEW HOLLAND N.V. es una empresa organizada segun las teyes de fos Paises Bajos, mientras que CASE CORP. es una sociedad constituida en los Estados Unidos de América, Ambas firmas tienen como actividad principal ia produccién y comercializacién de maquinarias agricolas y para la construccién; operan 23 y 22 plantas principales, respectivamente, que se encuentran distribuidas en diversos paises. : NEW HOLLAND ARGENTINA S.A, (en adelante, NEW HOLLAND) y CASE ARGENTINA S.A. (en adelante, CASE) son empresas radicades en el pais, cuya Unica actividad es la comercializacién de maquinarias agricolas producidas por sus respectivas controlantes. Cabe sefialar que CASE fue constituida en el pais en febrero de 1999; anteriormente, las maquinarias de CASE CORPORATION eran distribuidas en el pais por ta firma CIDEF ARGENTINA S.A Segiin consta en el contrato de fusién, el precio oftecido a los tenedores de las acciones de CASE CORP. es de USS 55 por accién, lo que representaria una operacion por un monto cercano a los USS 4.300 millones PROCEDIMIENTO El dia 20 de octubre de 1999, las empresas intervinientes notificaron la operacién’” Conforme a lo establecido en el articulo 8° de la Ley de Defensa de ia Competencia, fealizando al mismo tiempo una consulta respecio de la necesidad de efectuar la citada nolificacion, habida cuenta que el conirato entre les partes habia sido’ celebrado con anterioridad 2 la sancién de la Ley N* 25.156. La CNOC consideré i LMinas de Ernst Gromsanin b Gefins bbs Compre y dt Comin Aarne de ifn dt Corton que, al ne haberse concluide le operacién, correspondie su notificacién de acuerdo a las normas legales. 8. Tras analizar fa informacién suministrada en ocasién de la notificacién, 1a CNDC comprobé que la misma no satisfacia fos requerirtientos establecidos en el formulario #1, haciéndoselo saber a las empresas el die 19 de octubre, El dia 3 de noviembre las firmas completaron la informacién solicitada, adjuntando et dia 18 del mismo mes una nota donde informaban a la Comisién la concrecién de la fusibn de Vey las iirmas 7. Con posterioridad a la aprobacién del formulario F1, la CNDC efectud consultas entre las empresas del sector y a la Asociacién de Fabricas Argentinas de Tractores y Olros Equipamientos Agricolas y Viales (AFAT), a fin de recabar informacién adicional, Del mismo modo, el 16 de diciembre de 1999 se envié un nota a la firma CIDEF ARGENTINA S.A. soliciténdole datos relacionados con la venta de maquinaria agricola producidas por CASE CORP. ll EVALUACION DE LOS EFECTOS DE LA OPERACION DE CONCENTRACION SOBRE LA COMPETENCIA wligg® Tanto NEW HOLLAND como CASE tienen como actividad principal la comercializacién en el pais de maquinarias agricolas, que comprende las ventas de lractores y cosechadoras. Ninguna de las firmas produce en el pais maquinaria alguna, por lo tanto todas las unidades son importadas desde las plantas de produccion, A diferencia de sus contiolantes, ambas firmes no tienen, 2 nivel local, presencia en el mercado de maquinaries para la construccién, NEW HOLLAND comercializa maquinarias con las marcas New Holland, Fiat y Ford, mientras que * 7 CASE lo hace con una marca que lieva su nombre, 9. Las cosechadoras y los tractores son bienes de capital que significan, para el a Wh) productor agricola, una herramienta fundamental para el desarrollo de su actividadTannen Tate 10. 41 12, 13. Mineitnn de Eovreomr Po GuMaTINE ron Company Ldn = Manel de ifn dl Lintme De acuerdo con Ia informacion suministrada por la AFAT y por participantes de! mercado, resulta de suma importancia la conflabilidad que el usuario tenga respecto del producto y de los servicios post-venta que se le ofrezca. Como contrapartida, las iferencias en et precio del producto entre las qistintas marcas: tienen una importancia relativa, debido a que las mismas muchas veces no juslificarian el fiesgo de perder una cosecha en caso de no contar con la maquinaria adecuade. Tanto él mercado de tractores como el de cosechadoras muestran una importante dispersion en lo que se refiere a los usuarios, y las concesionarias de ventas ejercen una iniluencia significativa al actuar como nexorentre el fabricante o distibuidor y aquellos. Desde el punto de vista de Ia oferta, ambos mercados presentan una importante Concentracién en el caso de las empresas que comercializan las marcas mas difundidas. Estas Ulimas son las que el usuario conoce, por lo que el ingreso de Nuevos oferentes enfrenta una resistencia al cambio por parte de los demandantes En el caso del mercado de tractores, existen en el pals ginco empresas principales que concentran la porcién mas importante del mismo, Ademas de NEW HOLLAND y CASE, se encuentran AGCO. ARGENTINA SA. (que comercialize los tractores marca DEUTZ y MASSEY FERGUSON), JOHN DEERE ARGENTINA S.A. y VALTRA TRACTORES ARGENTINA S.A. Como se puede apreciar en el Cuadro N° 1, dicho mercado registra una caida de las ventas en el periodo 1997 ~ 1999. En este marco, los traclores de NEW HOLAND® ran mantenido un porcentaje estable de la demanda, en tanto que los productos de: CASE, comercializados por CIDEF ARGENTINA S.A., han visto una caida en eu participacién.2) z cw Sten at Gof doe Cpt Com eatlinesirin de ber yA Coen Nissads Gifs hs Conpetnen Cuadro Net "Tenero-octubies ~ Pare” 195% 7380) 3.3% 1100) 38, 54, Taye 7a, 8 Be 120% a5" 00%, aay o0% 3 B34 ar seat; 100.0 aif Fusnle AFAT.* En 1958 fusionads con ASCO Comeicialbador oe productos CASE ; £2 patticipacin de CASE inciuye las ventas de CIDEF ARGENTINA S.A, Concentracion de un mereade: se define como la sumaloria del cuadrado de las participaciones de 14. De acuerdo a los datos expuestos, AGCO ARGENTINA S.A. es la principal empresa del sector, con una cuota de mercado del §3,5% en 1999, seguida de JOHN DEERE ARGENTINA S.A. con una participacién del 21%. Por su parte, la cuota de mercado Conjunta de NEW HOLLAND y CASE fue del 13,6% en el mismo periodo’. Nétese aue esta participacién es apenas mayor a la de NEW HOLLAND individualmente dado que la de CASE es sélo 1,8%. Se desprende.de-glle, que en este mercado la Operacion que se notifica no altera sigfificativamerita la concentracién existente Mas an, ambas fimas en conjunto se encuentran en un nivel alejado de los Principales comercializadores, pudiendo configurarse de esta manera una siluacién Pro-competitiva donde se desarrolle un nuevo competidor de importancia sustancial Cabe agregar que el indice de Herfindahl-Hirschmann (HHI? para el mercado de tractores, medido en unidades, sefiala de acuerdo ¢ Ia jurisprudencia internacional {a existencia de una importante concentracién con anterioridad a la operacion, mosirando sélo un leve aumento de 3577,7 a 3622.9 como consecuencia de la | - unificacién dei contro! de ambas firmas. : E\ indice de Herfindaht ~ Hirschmann (HH) es una hervamienta uillzada para fa medicién de fe petCain Maen Kine dls pire CMlimesdann de Eonnonie Leb Pylon bb penn 9 15. En lo que respecta al mercado de cosechadoras, en el pais existen cuatro empresas principales que concentran la porcién més importante del mismo, Ademas de NEW HOLLAND y CASE, se encuentran presentes AGCO ARGENTINA S.A. (que comercializa las cosechadoras OEUTZ y MASSEY FERGUSON) y JOHN OEERE ARGENTINA S.A. 16. Tal como lo muestra el Cuadro N° 2, las ventas hen evolucionado en forma decreciente durante el periodo 1997 ~ 1999. En este contexto, tanto la participacién de los productos de NEW HOLLAND como tos de CASE han mantenido una porcién estable de las mismas, Cuadro N° 2 * Ventas locales de cosechadoras (unidades) ass 1997 1 1986 1505 “arena aay EMPRESA ~~ Unid, Pattic. Unid. Partic, Unid. 1 Partic IAGCO (Deuw y tfasseyy 768 132%) Tr 6Tt [MASSEY FERGUSON 35 ZO o0%| 3 ‘JOHN DEERE 646) $1.6%! ‘55.4%! 240" NEW ROULAND "~~ 2 Te 6.0%) 98 |CIOEF oj 0 ‘9.9% 39} CASE q 3.0%) 9] OTRAS 7a 78% ot TOTAL ag 10.0% 280 _— Fuenie AFAT. En 1988 fostonada con AGGO > Comer 4 las empresas que actuan en el mercado. Los valores HHI oscilan enire 0 (mercado porfectamente 17. Si bien la participacién conjunta de NEW HOLLAND y CASE. alcanzaria aproximadamente el 29,2%, se observa que, en este caso, las empresas fusionadas Se constiluirian como ta segunda firma comercializadora en lo que respecta al numero de unidades.* Tampaco en este caso se advierte, a partir del cambio en las Suoles de mercado antes y después de la operacién, una variacién significative en los niveles de concentracion, que ya resutteban allos segiin los parémetros inlemacionales. El andlisis del indice de Herfindahl-Hirschmenn (HHI) para ef gompetitiv) y 10.000 (mercado monepéiico). La Panticipacién de CASE incluye las venlas oe CIDE ARGENTINA S.A. t no a SECT COPED COROT OTE TEFVESUEESC OID ere EEcas Fopento oeMaTINE . ‘nafton oeracue f oflinisenin a Kernan Penta ds Sos toe Conarane yd Cs neder Comin Norns Gann Lbs Cpene mercado de cosechadoras, medido en unidades, indica un aumento de 3340,7 a 3726.5 18. Finalmente, tanto en ei mercado de tractores como envel de cosechadoras, es posible especuiar que la unificacion del contro! de NEW. HOLLAND y de CASE Podria permitires desarrollar una estructura de servicios y una imagen de ¢ confiabilidad que las coloque en posicién de competir con las mas importantes empresas comercializadoras que oftecen sus productos en el pais, generéncose, en consecuencia, un dmbito de mayor competencia entre pares Vv. CONCLUSIONES : 19. De acuerdo a lo expuesto precedentemente, esta Comisién Nacional de Defensa de la Competencia concluye que fa operacién de concentracién econémica que se nolifica no altera las condiciones de competencia que se registran en el mercado de ! maquinarias agricolas, que incluye tractores y cosechadoras, debido a que no infringe en forma alguna el articulo 7° de la Ley N° 25.156 al no disminuir, restringir © distorsionar la competencia de modo que pueda resultar perjuicio al interés C —_condenice genera : 20. Por ello, la Comisién Nacional de Defensa de la Competencia aconseja al Sefor Secretario de Oelense de la Competencia y del Consumidor autorizar la operacion Ge concentracién econémica consistente en unificacién del centro! de NEW HOLLAND ARGENTINA S.A. y CASE ARGENTINA S.A. resullante de la fusion a J nivel internacional entre NEW HOLLAND N.V. y CASE CORPORATION, de acuerdo’ J 8 lo previsto en el articulo 13 inciso a) de ta Ley N° 25.156 | 0s. DIEGO PETRECOLLA Pacsioente