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Economista. Especialista en Gerencia Empresarial. Maestra En Ciencias Econmicas. Docente Finanzas, Matemticas Financieras.
Universidad de Crdoba..
1
Emery Douglas. Finnerty John. Administracin Financiera Corporativa. Prentice Hall. Pearson Educacin; Mxico 2000. Pgs.596-629.
La poltica agresiva minimiza la inversin en capital de trabajo, pero a la vez supone el riesgo de
estar expuesto a los cambios en las tasas de inters cada vez que es necesario financiar el
crecimiento de los activos corrientes.
Moderada o de sincronizacin: intermedia entre las dos anteriores.
Consiste en financiar parte de los activos corrientes permanentes (cierta parte de
inventarios y cuentas a
cobrar) con deuda de largo plazo y acciones.
los
% Descuento
365
TPA =
X
100% % Descuento
PeriodoTotal PeriodoDes cuento
365
% Descuento
PeriodoTotal PeriodoDescuento
RPA = -1 + 1
100% % Descuento
RPA= Rendimiento Porcentual Anual, considera la tasa de inters compuesto
VPN =
pR
- C
(1 r ) t
En el momento cero se invierte C en una venta a crdito, es decir los costos de la mercanca vendida, R
es la cantidad de venta, p es la probabilidad de pago, por lo tanto pR es el pago esperado. El pago se
espera en el momento t, y r es el rendimiento requerido. Si VPN es positivo se debe otorgar el crdito.
EJEMPLOS
EJEMPLO DE CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO
Ciclo de efectivo= conversin de inventarios + das de cobranza das de pago.
Las variables y su forma de clculo son:
Inventario
Periodo de Conversin de inventario =
Costo de las Ventas / 365
Perodo de cobranza
de cuentas por cobrar =
365
=
Rotacin del Inventario
365
=
Ventas / 365
Rotacin de C X C
52,14 das
(10500.000 / 365)
1800.000
Perodo de cobranza de cuentas por cobrar =
= 31,28 das
(21000000 / 365)
485.000 + 125.000
Perodo diferido de =
Cuentas por Pagar
Ciclo de efectivo
64,6 das.
18,82 das
% Descuento
365
TPA =
X
100% % Descuento
PeriodoTotal PeriodoDes cuento
2,5%
365
TPA =
X
=
30 5
100% 2,5%
TPA =
1%
X 365 = 36.86% SI TOMA EL DESCUENTO A 15 DIAS COSTO DE NO
100% 1%
15 5
1,5%
X
100% ,5%
365
1,5/15
365
% Descuento
PeriodoTotal PeriodoDescuento
RPA = -1 + 1
100% % Descuento
RPA = -1 + 1
RPA = -1 + 1
2,5%
100% 2,5%
1%
100% 1%
365
305
365
155
RPA = -1 + 1
1,5/15
1,5%
100% 1,5%
365
3015
= 44,45%
pR
- C
(1 r ) t
0.95 *10'000.000
- 8000.000 = 9076.706.52 - 8000.000 = 1076.706,52
(1 .20) 0, 25
El crdito es rentable VPN positivo y se debe otorgar
P= 95%
R= 10000.000
r= 20%
t= 3 meses = de ao
C= 10000.000 * 80% = 8000.000.
REALIZAR UN EJEMPLO DE APLICACIN EN CADA UNO DE LOS CASOS PRESENTADOS
INVESTIGAR SOBRE
ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
ADMINISTRACIN DE INVENTARIOS
Y PRESENTAR TRABAJO EN LA TUTORA DE ENERO 21 DE 2012