El punto de equilibrio es una venta por $86,956, pueste que al restarle el 42.5% ($36,956 de costo variable) y los $50,000 de les costes fijes, el resultado es cero, es decir, el importe de los ingresos es igual al de los costos. Representacién grafica del punto de equilibrio Graficamente, el punto de equilibrio del restaurante se representa de la siguiente manera: Supongamos que el restaurante "El Mirador" tiene como capacidad maxima de atencién 120 comandas por mes, si el promedio de venta por comanda es de $2,000.00 entonces se estima que el ingreso por venta, al nivel maximo de capacidad, es de $240,000.00 Per otra parte, los costos fijos mensuales son de $50,000 y los variables repre- sentan el 50% de las ventas. PROCEDIMIENTO 1. Disefie un cuadrante adecuado para graficar las cifras involueradas en el cdleulo. El eje X representa el volumen de ventas en unidades, y el eje ¥ representa las ventas en dinero, 2. Marque el punto en donde se representa el ingrese por el nivel maximo de ventas en unidades (en este caso $240,000 en 120 comandas) y trace unalinea que lo una con el eje (0,0) 3. Trace las lineas que representan los costes fijos y variables ($50,000, y el 50% de las ventas, respectivamente).ae ees Los costes variables se adicionan alos fijos, de manera que representen el costo total. La siguiente es la representacién grafica del punto que equilibra los costos y los ingresos, en la operacién de "El Mirador": EI punto de equilibrio de “El Mirador” es a un nivel de 50 comandas surtidas por mes, lo que representa un ingreso de $100,000.00 mismo importe de los costos totales. - 250 — 240 - 230 - 220 - 210 - 200 1 - 199 - 180 - 170 = 160 150 = 140 — 130 - 120 = 110 = 100 90 - 80 Ventas Gostes variables aio 0 42 1 Punto de equilibrio a 1 - 60 - 50 - 40 - 30 - 20 -— 10 —-— —-— — = Costos fijos pe 20 40 60 80 100 120 140 160 180 UnidadesSi se desea, se puede hacer la comprobacién del punto de equili- brio obtenide, por medic de la aplicacién de la formula presentada en paginas anteriores. En ambos casos los resultados deben ser similares. CONCEPTOS DE RIESGO Y REND! 2Qué es el riesgo en un negocio? RIESGO es la imposibilidad de anticipar los sucesos, y por tanto la dificultad de controlar los resultados futuros a obtener en un nego- cio®, El concepto de riesgo esta estrechamente ligado con el de rendimiento, que se define como sigue: Es el producto o utilidad susceptible de obtener de una inversi6n. ? Stevenson, Richard A., Fundamentos de finanzas.Come es légice suponer, a mayor riesgo implicade en una empresa, mayor serd el rendimiente esperade, Este es, si una empresa de alte riesgo promete un reducido rendimiento, sera poco probable que alguien se interese en invertir en ella, y viceversa. 100% + + Oportunidad de obtener Riesgo Rendimiento pérdidas 0% Es muy probable que el riesgo de una inversién para vender refrescos embote- llados, de una marca conocida y de prestigio, en una via transitada por personas que van a pie, sea practicamente nulo, por lo cual no se requiere un gran rendimiento en la empresa. En esta empresa no existe riesgo, puesto que: — El producto no es perecedero. — Esun producto de facil venta, — Existe una demanda ampliamente probada, = La ubieacién es inmejorable. — Se cuenta con apoyo publicitario. 24En contraparte, la instalacién de un restaurante de alta categoria, cocina interna- cional y orlentacién turistica en una zona geografica marginada econémicamen- te de la ciudad representa una empresa de alte riesgo, que per tante exigiria un rendimiento significative, que compense aquél. En esta empresa el riesgo es alto puesto que: - No es una zona atractiva de visitar. — Los clientes potenciales no viven en esa zona de Ia ciudad. — Ellugar puede ser inseguro para los clientes y sus vehiculos. CONCEPTO DE CAPITAL DE TRABAJO [De manera general, el capital de trabajo del restaurante puede definirse come el importe del activo circulante o disponible; asimismo se denomina "Capital Neto de Trabajo" al excedente del activo circulante respecto del pasivo circulante. El capital de trabajo sustenta las operaciones cotidianas del establecimiento. Para responder de manera adecuada a la funcién que se espera del capital de trabajo, éste debe: 1. Proteger al restaurante de posibles disminuciones en el valor de los actives. 2. Ser suficiente para pagar a tiempo las obligaciones contraidas y para hacer los pages de contado que sean requeridos. 253. Garantizar el crédito del restaurante ante todos los proveedores, y preporcio- nar lo necesario en los casos de imprevistos. 4. Mantener los inventarios de almacén en los niveles mas apropiades. Cada uno de los puntos anteriores contribuye en gran forma a mantener la operacién del establecimiento en el mas alto nivel de eficiencia, y también a hacer frente a periodos de depresién en los ingresos. El restaurante debe operar con un capital de trabajo por la cantidad mas apro- piada a sus requerimientos especificos, ya que si éste es insuficiente, no se contaré con la liquidez necesaria. Sin embargo, si el circulante es excesivo, se estaran desperdiciande oportunidades de ganar dividendos por otros medios. Si el ciroulante es: El restaurante pedra: Adecuado: Operar en su maximo nivel de eficiencia. Insuficiente: Obtener circulante por otros medics, o verse afectado en la obtencién de insumos, pagos de obligaciones, capacidad para obtener oré- ditos, eto. Excesivo: Aprovechar oportunidades de modernizar y actualizar la operacién, adquirir equipos mo- dernos, etc., aunque este puede acarrear que se Incurra en inversiones de poca o nula utili- dad. 26Un capital de trabajo excesive representa un volumen de recursos que ne son utilizades, y que inclusive, puede provocar que se descuiden los costes y otros tipos de ineficiencia en la operaci6n. Determinacién del capital de trabajo Come se ha mencionado, es importante que el restaurante opere con un capital de trabajo cuyo monto contribuya a optimizar el rendimiento y la eficiencia de su operacién. La determinacién de la cantidad de capital de trabajo m4s apropiada para la eperacién de cada establecimiento se basa en el criterio y experiencia de la administracién del mismo, quien requiere para ello, hacer un andlisis de los siguientes aspectos, que son indicadores basicos de los requerimientos de liquidez del negooi: * Rotacién de los inventarios: ya que la frecuencia con que se deban reponer los Inventarios depende gran parte de los requerimientos de liquidez. A mayor tiempo de rotacién, mayor sera el circulante invertide en almacenes. * Volumen de las ventas: especialmente en cuante a los costes variables, que estan en funcisn de las ventas realizadas. Es importante sefalar que un creci- miento significative en los volumenes de ventas puede reducir de manera importante los requerimientos de efectivo, por influencias tales como la com- pra en grandes cantidades, mayor facilidad para obtener eréditos, ete. * Condiciones de compra y venta: puesto que a mayor plazo de crédito obtenide, el proveedor financiara mayor parte del inventario, cosa contraria a lo que sucede si el restaurante concede crédito a algun tipo de cliente. En otrasé ga palabras, si el proveedor financia se requerira menor capital de trabajo; en tanto, si se otorga crédito se dispondré de menor liquidez. Origen y aplicacién del capital de trabajo Generaimente, el capital de trabajo puede obtenerse de diversas fuentes. Asimis- mo, la aplicacién del capital de trabajo redunda en unareduccién en el circulante, © bien en un cambio en la forma de éste. CAPITAL DE TRABAJO DEL RESTAURANTE Origen Aplicacién a) La operacién habitual del negocio a) Reducen el circulante: {utilidad neta mas las depreciacio- nes, y amortizaciones que se tor- — Pago de obligaciones nan en capital de trabajo). - Retiro de utilidades de los pro- pietarios b) Utilidad en la venta de valores ne- — Pérdida de operacién goclables e inversiones de tipo — Retiro de pasivos a largo plazo temporal. — Establecimlento de fondos pa- ra otorgar prestaclones a los ¢) Venta de activo fijo u otros activos empleados o con otros fines que no sen cireulantes. = Reposicién o compra de activo: fijo, 0 inversiones a largo plazo d) Reembolso de impuestos y otras partidas de este tipo. b) Gambian la forma del ciroulante: e) Venta de bonoso acciones y apor- = Compra de valores que son ne- taciones de los propietarios. gociables en efectivo - Compra de suministros en f) Préstamos bancaries y eréditos fective comerciales o de otros tipes. — Intereambio de una forma de valores al cobro por otrax AUTOEVALUACION 1. Dé una breve definicién de las finanzas. Determine el valor futuro, aplicando la formula que tendrian $25,000 después de 5 meses, considerando una tasa de interés del 4% mensual. (Escriba el procedimiente completo.) Explique qué es el punto de equilibrio. 29REA 4. eae — m er on Caleule y grafique el punto de equilibrio de la operacién de un restaurante con los siguientes dates: Tiene capacidad maxima de surtir 100 comandas por mes. Precio promedio de $20,000.00 por comanda. Les costes fijos son de $500,000,00 mensuales. Los variables representan un 35% de cada venta. Mencione cémo se determinan: - El Capital de trabajo. - El Capital neto de trabajo.TABLA No. 1 Valor futuro de una sola cantidad (C) Valor futuro de $1 = (1 +k)" (C) Periods 1% 2% 9% 4% HTH) «1AM «18% (18M -20H 24 RO 8 1.0100 1.0200 1.0900 1.0400 1.0509 1.0600 4.1600 1.1890 1.2000 1.2400 1.2800 1.9200 1.2600 1.0201 1.0408 1.0609 1.0816 1.1025 1.1236 10927 1.1249 1.1576 1.1910 2158 12628 12763 1.3382 ‘i i © 1.0615 1.1262 1.1941 1.2653 1.3401 1.4185 7 ¥o721 41487 12299 1315 4.4071 115096 B 1.0829 1.1717 12568 13686 1.4775 1.5938 01.1046 1.2190 1.3430 1.4802 1.6289 1.7008 21.198 20.439 27.982 40.037 36.937 54.451 48.756 74.053 64.988 100.71 14 4.1987 4.2498 1.3842 1.5395 4.7103 1.8983 2.1049 2.3318 25804 28531 34785 4.2262 4.6524 5.1173 12 1.1268 1.2682 14258 1.8010 1.7959 z012z2 2.2522 2.5182 2.8127 3.1984 B.8960 4.8179 5.2502 5.9960 19 11981 12096 14685 1.6651 1.0856 2.1920 2.4008 2.7196 3.0658 3.4523 4.3698 6.4924 6.1528 6.8958 14 1.1498 1.3195 1.5126 1.7317 1.9799 2.2609 2.9785 29972 3.3417 3.7975 4.8871 ©2613 7.0757 7.9875 15 11610 4.3459 1.5580 1.8000 2.0780 2.3068 84.953 196.05 11213 1868.27 148.02 253.33 198.39 346.53 257.01 468.57 10.748 12467 14462 16.776 19.480 16 1.1726 4.728 1.6047 2.1820 2.5408 17 1.1843 1.4002 1.6528 2.2920 1B 14961 44282 1.7024 20258 24088 19 12081 14568 1.7535 21068 2.5270 20 12202 1860 18061 21011 2.6593 240.44 637.28 21 1.2324 1.5167 1.8603 2.7860 10.803 22.874 22 1.2407 1.5860 1.9161 12.100 26.186 449.39 806.67 23 1.2872 1.8769 1.0796 13.582 30.376 503.19 4178.6 2a 1.2087 1.6084 2.0328 15.178 35.236 793.02 1602.9 25 12824 16408 2.0038 17.000 40.874 10335 2180.0 26 21566 19.040 30.166 37.856 47.414 1264.3 2066.0 27 22213 21.324 34.380 43.835 55.000 18009 4032.2 28 22879 23.883 39.204 80,065 63,800 20 23566 26.749 44.693 57.575 74.008 3137.9 7458.0 30 2az73 29.999 50.950 96.211 25.049 41420 40143. 40 azezo 23.050 £ 50 3030 299.00 700.23 1083.6 1670.7 + : eo 5.916 897.59 6 : Fuente: Finanzas en administracién, J.F. Weston y EF. Brigham, Editorial Interamericana.TABLA No. 2 Valor presente de una sola cantidad (CG) Valor presente de $1 = (1 +k) (C)= c) (1+k) 2% «HANH OH 7H «BH MTOM: «TN «15% 18H 18H 20% «2am 28% AH (BON 9808 9434 9346 9250 9174 9001 8929 8772 8696 621 475 8333 8065 7813 S76 7353 (9612 9900 8734 9972 8417 8204 7972 7095 7501 7492 7182 8844 6504 6004 5799 9407 9423 3306 8163 7008 17722 7513 "7118 ‘8750 (ea07 ‘S006 \s7a7 ‘5245 76a 4348 3078 9238 7921 7629 7330 .7oB4 6830 18355 5291 5523 8188 4823 4230 9725 3204 2023 ‘9087 ‘7473 [7130 ‘9806 ‘e409 ‘6200 15674 ‘5104 ATG| (4971 4019 3411 2010 2405 2149 0580 7080 8663. ASSES A523 4104 3704 99492751 2274 1000 1500 ‘8706 6651 6227 ‘3996 3759 3038 3139 2791. 2218 1776 1432 1162 8535 19274 5820 ‘3508 3269 3050 2680 2326 4789 1388 1085 9854 ‘3368 5019 5430 ‘3075 2843 2630 2255 1038 1443 1084 0822 0628 8203 s5e4 5089. (2807 2472 2267 11911 1615 4184 0847 9623 0462 s0as 8268 4751 2988 2149 1954 1619 1346 0998 .o6ez 472 0340 7a0s 4970 14440. 2076 1860 4688 1972 1122 (0357 10250 7730 4608 4150 A821 1625 1452 1163 0835 271 0184 [7579 4423 3078. 14807 4413 ‘4252 ‘0985 0779 0208 0138 "7430 sa19 5553 4810 4173 3624 ‘1401 1229 1079 0835 -o6aa 0158 9099 <72Be 6232 $939 4581 3038 3387 2010 2519 1631-1220 0541 0118 9073 (71az ‘6050 5134 4363 3714 3166 2703 231 [456 [1078 loast soos 9084 [4026 4455 2503 2080 2502 2120 11300 0946 (0376 0088 0039 3908 2768 2317 .1945 11181 0829 10313 9051 0029 ‘R118 2584 (2145 11788 [1037 ‘0728 ‘0261 20039 0021 26 2330 1842 1480-1160 0888 0378 0108 0010 0008 30 A741 0994 0758 10334 0196 ‘ooaz so00z 0001 40 ‘9072 ‘0460 0348 [0107 ‘0053 ‘0007 . . 50 “1407 0872 0843 0339 0213 0134, 10035 0014 ‘voor + . : : so fo9s1 0835 0303 10173 0000 0057 10011 10004 ‘ . . ‘ . Fuente: Finanzas en Administracién, J.F. Qeston y E.F. Brigham, Editorial Interamericana.