Professional Documents
Culture Documents
TEZ DE DOCTORAT
REZUMAT
MODALITI DE ANALIZ A RISCURILOR
BANCARE
Conductor de doctorat:
Prof. univ.dr. BTRNCEA IOAN
Doctorand:
Drgan (Sntmarian) Oana Raluca
Cluj- Napoca
2013
CUPRINS REZUMAT
Introducere.........................................................................................................................9
Capitolul 1 Abordri actuale privind riscurile bancare i reglementarea acestora..14
1.1 Riscul n activitatea bancar- concept i tipologie.................................................14
1.1.1 Tipologia riscului bancar n economia bazat pe competiie.....................14
1.1.2 Riscului sistemic n bnci - identificare i analiz.....................................22
1.1.3 Contagiunea bancar n economia contemporan......................................27
1.2 Reglementri prudeniale n domeniul supravegherii bancare...............................30
1.2.1 Rolul supravegherii bancare n asigurarea stabilitii financiare ..30
1.2.2 Supravegherea prudenial n Romnia.....................................................34
1.2.3 Reglementarea riscului bancar abordri internaionale i naionale... ..37
1.2.4 Problematica implementrii Acodului Basel III........................................41
1.3 Tendine n managementul riscului bancar............................................................47
1.3.1. Obiectivele i rolul managementului riscului n instituiile bancare...........47
1.3.2. Managementul riscului i cerintele guvernanei corporatiste n bnci......50
1.3.3. Managementul riscului bancar n contextul globalizrii.............................53
Capitolul 2 Politici i practici privind managementul riscului bancar.......................58
2.1. Managementul riscului de credit.............................................................................58
2.1.1 Abordri moderne privind riscul de credit.................................................58
2.1.2 Modele de msurare i limitare a riscului de credit .....................................61
2.2. Managementul riscului operaional .........................................................................67
2.2.1 Modaliti de manifestare ale riscului operaional.....................................67
2.2.2 Metode performante privind managementul riscului operaional..............68
2.3. Managementul riscului de pia n bnci.................................................................72
2.3.1 Metode moderne utilizate n gestiunea riscului de pia.............................72
n managementul
riscului
bancar.................................................................................................................................91
3.1.1 Bankingul durabil stadiul actual al cunoasterii..........................................92
3.1.2 Tendine ale managementului bancar durabil...............................................92
3.1.3 Importana i avantajele implementrii managementului bancar durabil.....97
3.2 Sisteme de evaluare i standarde internaionale ale managementului bancar
durabil..............................................................................................................................102
3.2.1 Necesitatea implementrii principiilor de la Ecuator..................................102
3.2.2 Metode de raportare a implementrii principiilor dezvoltrii durabile.......105
3.2.3 Sisteme de scoring performante folosite la nivel internaional...................108
3.3 Studiu de caz. Implementarea managementului bancar durabil la BCR..............111
3.3.1 Privire de ansamblu asupra activitii de dezvoltare durabil a BCR........111
3.3.2 Metode eficiente folosite de BCR pentru implementarea dezvoltrii
durabile............................................................................................................................113
3.3.3 Strategii i principii folosite de BCR pentru finanarea dezvoltrii
durabile............................................................................................................................118
Cuvinte cheie: risc bancar, risc sistemic, management bancar, contaminare bancar,
macroprudenalitate, risc de credit, risc operaional, risc de pia, management bancar
durabil, riscuri sociale i de mediu, criza financiar global, sistemul de rating CAAMPL,
modelarea statistic a deteriorrii ratingului CAAMPL.
Introducere
Complexitatea i diversitatea riscurilor bancare a avut n ultima perioad o evoluie
ascendent datorit intesificrii concurenei dintre bnci, datorit cretereii pieelor
financiare internaionale dar i datorit numrului tot mai mare de produse i servicii
financiare. Modificrile care au avut loc n pieele financiar bancare n ultimii ani au dus
la schimbri majore n ceea ce privete riscul n instituiile bancare. Rolul deinut de
acestea n cadrul sectorului financiar, n creterea economic i stabilitatea financiar,
este extrem de important, de aceea managementul riscurilor financiare a devenit mai
important ca niciodat.
Pornind de la aceste considerente, tema abordat n prezenta lucrare este riscul. Riscul
este considerat unul dintre conceptele de baz ale finanelor: ntreaga cercetarea
financiar se concentreaz n jurul a trei concepte fundamental: rentabilitatea, riscul i
valoarea Stancu, I. (2007). Va fi tratat cele mai important i complex aspect legat de
risc, i anume managementul riscului i impactul su asupra activitii financiar-bancare.
innd cont de contextul actual marcat att de profund de criz, subiectul este foarte
actual i deosebit de util pentru practica i cercetarea actual n domeniul finanelor.
n aceast tez sunt prezentate problemele comune ale managementului celor mai
importante riscuri bancare. Problematica riscurilor bancare este tratat n contextul
legislaiei internaionale i naionale care reglementeaz calculul cerinelor minime de
capital pentru principalele riscuri bancare.
Motivaia alegerii acestei teme de cercetare rezid din nevoia unei analize atente a
riscurilor n sectorul bancar, datorit importanei deosebite pe care o au bncile n
economie. Situaia economic actual i criza financiar global au scos n eviden
numeroase probleme ale practicilor curente legate de risc i au impus o reevaluare a
tehnicilor i metodelor aplicate n managementul riscurilor. Lucrarea prezint nu numai
aspectele tradiionale ale riscurilor bancare, ci i felul n care, datorit crizei i
studiul
managementul modern al riscului. Elsinger et al. (2003) prezint o abordare original prin
crearea unui model al reelei mprumuturilor interbancare, analiznd astfel riscul la
nivelul sistemului bancar ca ntreg i nu la nivelul individual al bncilor. n urma
studiului efectuat, Elsinger constat existena unei corelaii ntre portofoliile de active ale
bncilor i concluzioneaz c aceasta reprezint principal surs a riscului sistematic.
Deoarece tratarea fiecrei bnci separat i nu ca parte a unui sistem a dus la previziuni
greite asupra evoluiei riscurilor, n ultimii ani tot mai muli autori -au exprimat
ngrijorarea cu privire la riscul sistemic. Astfel Kaufman (1995), Flannery (1999),
Santomero and Eckles (2000), De Bandt& Hartmann (2002) sunt doar civa din autorii
care au studiat riscul sistemic ca un eveniment care are efecte asupra ntregului sistem
bancar. In lucrarea sa Choudhry (2009) studiaz problematica riscurilor bancare
Sinteza capitolului 1
Abordri actuale privind riscurile bancare i reglementarea acestora
Asum-i riscuri. Dac nvingi, vei
fi fericit; dac pierzi, vei fi nelept. (Anonim)
Primul capitol se remarc printr-o succint i actual prezentare a abordrilor teoretice
privind noiunea i tipologia
cunoscute i recente criteriile care stau la baza clasificrii riscurilor. Este prezentat o
sintez a literaturii de specialitate n domeniul riscului, fiind accentuat importana
managementului riscului bancar i nevoia de mbuntire permanent a acestuia.
Riscul este o realitate care a nsoit societatea uman pe tot parcursul dezvoltrii sale,
reprezentnd una dintre cele mai mari provocri datorit prezentei lui n foarte multe
domenii de activitate. Orice activitate uman comport un risc. Faptul c trim ntr-o
lume nesigur este un fapt sigur. Eliminarea incertitudinii este, imposibil de realizat.
Voltaire a spus ca, ndoial este neplcut, dar certitudinea este absurd! cu toate
acestea consider c a nelege procesul de risc, a-l cunoate, msura i gestiona nu este o
absurditate.
Societatea n care trim a avut parte de progrese considerabile datorit asumrii riscurilor.
Creterea economic nu ar fi avut loc dac certitudinea ar fi avut priopritate n faa
riscului i a incertitudinii. Economiile prospere folosesc modele cu condiii de risc i
incertitudine foarte des i eficient.
Definiia riscului economic n accepiunea lui Ni Dobrot este aceea de eveniment sau
proces nesigur i probabil care poate cauza o pagub, o pierdere intr-o activitate,
operaiune sau aciune economic. Spre deosebire de incertitudine, riscul economic se
caracterizeaz prin posibilitatea descrierii unei legi de probabilitate pentru rezultatele
scontate, ca i prin cunoaterea acestei legi de ctre cei interesai.
i efectului de
contagiune bancar. Criza financiar actual dezvluie noi dimensiuni ale conceptului de
risc sistemic n activitatea bancar. Aceast criz, a demonstrat ct de interconectat a
devenit lumea financiar i a artat modul n care un oc care provine dintr-o regiune se
poate propaga foarte rapid, avnd impact asupra stabilitii financiare din ntreaga lume.
Cu scopul de a limita efectele contagiunii bancare sunt identificate abordrile
internaionale i naionale privind reglementarea riscului bancar i necesitatea
mbuntirii permanente a procesului de supravaghere bancar. Sunt surprinse
obiectivele i rolul managementului riscului n instituiile bancare fiind identificate
tendinele n managementul riscului bancar i relaia sa cu guvernana corporatist.
Mediul n continu schimbare, n care se afl bncile prezint oportuniti majore pentru
acestea, dar totodat presupune riscuri complexe i variabile, care reprezint o provocare
10
11
Sinteza capitolului 2
Politici i practici privind managementul riscului bancar
Cel mai mare risc pentru un bancher este s nu cunosc riscul la care
este supus banca sa.
Anthony Santomero
Riscul bancar reprezint o prezen constant n activitatea bancar. De aceea, cel de al
doilea capitol, pornete de la ipoteza c eliminarea riscurilor bancare este imposibil,
scopul managementului riscului bancar fiind cuantificarea i diminuarea efectelor
negative ale riscurilor asupra instituiei bancare. Pentru realizarea acestor obiective
bncile trebuie s dispun de politici i proceduri de limitare i control a riscurilor, iar
sistemul de msurare al acestora trebuie s aib n vedere toate sursele semnificative de
risc, innd cont de interdependeele dintre diferite tipuri de risc. Aadar n acest capitol
sunt studiate elementele modelrii principalelor categorii de riscuri bancare: ale riscului
de credit, cele ale riscului operaional, ale riscului de pia i nu n ultimul rnd ale
riscului de lichiditate. De asemenea sunt analizate principalele modele folosite n
identificarea, evaluarea i gestiunea acestor riscuri bancare.
Existena unor tehnici de management al riscurilor bancare prezint avantaje importante
pentru instituia bancar, iar lipsa acestora poate avea consecine grave. Tehnicile de
evaluare i de management al riscurilor bancare sunt n plin dezvoltare, ele sunt utilizate
tot mai des n managementul performant al instituiilor de credit, pentru a se limita ct
mai mult efectele negative ale asumarii acestor riscuri care sunt generate i amplificate de
schimbrile permanente n plan financiar i instituional.
Din cele prezentate n acest capitol este evident nevoia
corelrii managementului
a unui plan de lichiditate care s fie mereu supus testelor de stress, pentru a se putea
identifica din timp existena unor factori perturbatori.
Bncile pot gestiona cu succes riscurile bancare doar dac recunosc rolul strategic al
gestiunii riscurilor, dac folosesc analiza si gestiunea n vederea creterii eficientei, dac
adopt msuri precise de adaptare a performanei la risc i, dac vor crea mecanisme de
raportare a performanei n funcie de risc, pentru a se asigura c investitorii neleg
impactul gestiunii riscului asupra valorii instituiei bancare.
Putem afirma c riscul este o component esenial a activitii financiar-bancare.
Instituiile bancare trebuie s-i nsueasc un anumit nivel de risc, astfel nct s asigure
acionarilor posibilitatea maximizarii valorii. Astfel managementului riscului trebuie s
fie prioritatea numarul unu a tuturor celor implicai n activitatea de conducere a bncii.
13
Sinteza capitolului 3
Managementul riscului n contextul dezvoltrii financiare durabile
marcat profund de
globalizare,
14
15
Sinteza capitolului 4
Manifestarea riscului n contextul crizelor financiar bancare
16
In acest capitol sunt sintetizate cele mai importante consideraii din literatura i practica
de specialitate privind sistemele de avertizare timpurie. Sunt descrise metodologia
sistemului de previziune a evenimentelor de deteriorare a ratingului CAAMPL i
posibilitile de mbuntire ale acestui sistem, n acest sens fiind realizat analiza
riscului pe baza sistemului de rating CAAMPL pentru BRD.
Ultima seciunea a acestui capitol este destinat prezentri unui studiu econometric prin
care se dorete validarea teoriei economice din domeniul bancar referitoare la cei mai
importnai indicatori microeconomici cu cel mai mare impact asupra
ratingului
2011). Acest segment temporal a fost selectat pentru a se urmri evoluia ratingului ante,
respectiv post perioadei cruciale a crizei economico-financiare globale.
Baza de date folosit pentru dezvoltarea modelului logit binar include variabile
binomiale, aceste transformri s-au realizat pe baza evoluiei ratingului tuturor
variabilelor astfel:
Situaia de deteriorare=1, Rating t+1> Rating t
Situaia de mbuntire sau meninere=0, Rating t+1 <= Rating t
Baza de date folosit pentru dezvoltarea modelului logit ordonat include o variabil
dependent rating codat ordonat 1-5 i variabilele independente n form procentual
sau ca indice de modificare, fr indicatorii generali.
Analiza comparativ a performanei modelelor
Modelul logit binar
Conform analizelor postestimare redate, tabelul de contingen al modelului logit binar
care include msurile de performan are urmtoarea form:
Tabel 1: Tabelul de contingen al modelului logit binar
Observate
Predicionate
total
1
2 0
2
0
4 54 58
total
6 54
Senzitivitate/rata
33.33%
pozitivelor adevrate
Specificitate
100%
Precizie
100%
Acuratee
93.33%
Surs: prelucrri Stata 9.0
18
0.50
0.00
0.25
Sensitivity
0.75
1.00
0.00
0.25
0.50
1 - Specificity
0.75
1.00
19
Valori
observate
2
49
24
Acuratee
Valori
estimate
0
0
75
True
False
2
49
24
0
0
51
32%
n concluzie, modelul logit binar este superior celui logit ordonat din perspectiva
msurilor specifice econometriei variabilelor calitative, dintre care cea mai comparabil
fiind acurateea modelului. Acest model nu are putere de discriminare n cazul
ratingurilor bancare 1 i 2.
Predicii. Vom ncerca validarea modelului logit binar prin prisma puterii sale de
predicie a evoluiei ratingului CAAMPL a celor mai importante 15 instituii bancare din
Romnia n anul 2011.
Tabel 3: Predicii din modelul logit binar (anul 2011)
Ecuaie estimat
Predicie variabila
dependent=0
Predicie variabila
dependent=1
Total
Variabila
dependent
observat=0
Variabila
dependent
observat =1
Total predicii
14
14
14
1
Surs: prelucrri MS Excel
20
15
Ecuaie
estimat
Predicie
variabila
dependent=1
Predicie
variabila
dependent=2
Predicie
variabila
dependent=3
Total
1
1
Total
predicii
10
15
10
4
Surs: prelucrri MS Excel
15
21
Se observ c prin modelarea logit binar se obin estimaii mai performante pentru
bncile ale cror rating se mbuntete sau rmne constant (codarea pentru modificarea
ratingului CAAMPL este 0). Puterea de discriminare a modelului logit binar este
evideniat prin curba ROC i msura AUROC care reprezint aria suprafeei deliminat
superior de curba ROC. Rezultatele evalurii indic o valoare ridic a acestui indicator de
0.84, aceast valoare este superioar pragului de 0.75 considerat referenial n domeniu.
Validarea prin indicatorul AUROC este confirmat i de forma curbei ROC. n schimb,
alternativa logit ordonat d rezultatele mai bune n cazul grupelor de bnci cu ratingul 3,
dar d erori de estimare mari n cazul grupelor 1 i 2 de rating bancar.
Prin etapa de predicie a evoluiei ratingurilor bancare pe piaa bancar autohton n anul
2011 s-a demonstrat c modelul logit binar are o putere de previzionare de 100% i
reuete s evidenieze singura instituie al crui rating CAAMPL s-a deteriorat n 2011,
comparativ cu 2010, Citibank. n schimb, prin alternativa logit ordonat s-au estimat
corect probabilitile doar pentru instituiile cu rating bancar 3 n 2011: Citibank,
ProCredit, Unicredit, Volksbank. Deci modelul logit ordonat s-a validat n realitatea
anului 2011 doar n proporie de 27%. Se poate concluziona c alternativa logit binar
este superioar celei ordonate n cazul acestei analize economico-financiare a sectorului
bancar autohton.
Instituiile bancare ar trebui s fie mai vigilente n legtur cu evoluia indicatorilor de
lichiditate, profitabilitate, calitatea activelor i capital pentru a-i putea estima, controla i
mbuntii ratingul acordat de ctre BNR.
22
Concluzii
Analiza aspectelor legate de coninutul economic a riscurilor a demonstrat lipsa unei
abordri unice a noiunii de risc, general acceptat de majoritatea economitilor. De
asemena n prezent, nu exist o delimitare riguroas a tuturor tipurilor de risc bancar.
Diversitatea riscurilor cu care se poate confrunta o banc, precum i multitudinea
situaiilor care genereaz riscuri, face imposibil o clasificare unic a acestora. Au fost
identificate unele dintre cauzele care au generat varietatea formelor riscului bancar, dintre
acestea, cele mai reprezentative sunt fenomenul globalizrii i procesul de inovare.
Beneficiile reglementrii n domeniul bancar sunt evidente. Cu toate acestea, Acordului
Basel II i s-au adus numeroase critici. Unul dintre aspecte este legat de costurile necesare
implementrii unui sistem de management al riscului funcional n conformitate cu
cerinele acordului. La aceste costuri s-a adaugat i lipsa de informaii i date, despre
riscul de credit, i mai ales, despre riscul operaional. Un alt neajuns este faptul c
folosirea unor metode similare de ctre instituiile bancare
dezastroase n situaii de criz cnd deciziile sunt omogene. n aceste condiii a fost
necesar o regndire a ntregii arhitecturi a reglementrilor prudeniale, concretizat ntro form consultativ a Acordul Basel III care reprezint o revizuire i o consolidare
fundamental a standardelor globale de capital.
Existena i managementul riscurilor bancare sunt inerente n activitile desfurate de
bnci i n rolul bncilor de intermediari financiari. Analiza aspectelor legate de
dezvoltarea tendinelor actuale n managementul riscului bancar a domonstrat importana
pe care guvernana corporatist trebuie s o dein precum i necesitatea implementrii
principiilor managementului bancar durabil.
Din cele prezentate n acest tez rezult de asemenea necesitatea corelrii
managementului riscului de credit, cu cel de pia i cu cel operaional, cu scopul de a
echilibra sistemul gestionrii riscurilor bancare, rezultnd ntr-un sistem integrat al
managementului riscurilor. n acest context, apare necesar revizuirea reglementrilor
23
24
25
Unul dintre obiectivele majore ale unei bnci centrale este acela de a preveni riscul
sistemic prin promovarea unei monitorizri bancare eficiente, care s contribuie la
realizarea stabilitii i viabilitii ntregului sistem financiar. Astfel, bncile centrale au
dezvoltat metode i procese pentru supravegherea i evaluarea continu a bncilor
premise ale prevenirii apariiei unei mari varieti de crize bancare sau a altor surprize
neplcute cu privire la entitile sistemului bancar. n aceast categorie se situeaz si
modele de rating. Bncile pot gestiona cu succes riscurile bancare dac recunosc rolul
strategic al modelelor de rating, dac folosesc evaluarea, analiza si gestiunea n vederea
mbuntirii calitii examinrii bncilor.
Prin studiul evoluiei ratingului CAAMPL pe piaa bancar autohton s-a validat teoria
economic din domeniul bancar conform creia indicatorii microeconomici cu cea mai
mare influen sunt cei legai de profitabilitate (ROA, ROE), de lichiditate ,rata
capitalului social, dar i cei legai de calitatea activelor. Direciile viitoare de analiz au n
vedere dezvoltarea unui model econometric de cuantificare a probabilitii de deteriorare
a ratingului CAAMPL. Cu ajutorul unui astfel de sistemul de avertizare timpurie se
asigur creterea eficacitii actului de supraveghere prin completarea analizelor ex post,
realizate cu ajutorul sistemului de rating CAAMPL, cu informaii ex ante cu privire la
potenialele probleme cu care bncile s-ar putea confrunta.
26
Bibliografie selectiv
Cri
Banks, E., Dunn, R.(2003) Practical risk management. An executive risk to avoiding
surprises and losses., John Wiley & Sons, Ltd, Chichester .
Basno, C., Dardac, N. (1999) Riscuri bancare. Cerine prudeniale. Monitorizare,
Editura Didactic i Pedagogic R.A, Bucureti.
Btrncea, I. (2006) Raportri financiare, Editura Risoprint, Cluj Napoca.
Btrncea, I., Hesham S., Bininan-Socaciu A.(2003) Analiza modului de organizare i
funcionare a bncilor cu capital mixt n cadrul sistemului bancar romnesc, ClujNapoca.
Btrncea, I., Btrncea, L.M. (2006) Standing financiar- bancar, Ed. Risoprint, Cluj
Napoca.
Bessis, J. (2005) Risk Management in Banking, John Wiley & Sons, Ltd., Chichester.
Bhatia, M. (2006) Credit Risk Management & Basel II, An Implementation Guide, Risk
Books, London.
Chernobai, A. S., Rachev, S. T. i Fabozzi, F. J. (2007) Operational Risk. A Guide to
Basel II Capital Requirements, Models, and Analysis, John Wiley & Sons, Ltd, New
Jersey.
Chicken, Posner(1998) The Philosophy of Rik., Ed. Thomas Telford.
Cocri, V., Chirlean, D.(2009) Economie bancar. Repere teoretice i studiu
monografic, ediia a II- a, revizuit i adugit, Ed. Universitii A.I. Cuza, Iai.
Costic, S. A.Lzrescu(2004) Politici i tehnici bancare. Editura ASE, Bucureti.
Crouhy, D., Robert M. (2006) The Essentials of Risk Management, Editura McGraw
Hill Companies.
Dardac, N., Barbu, T.C(2005), Moned, bnci i politici monetare, Editura Didactic i
pedagogic, Bucureti.
Dnil, N., Anghel, L., Dnil, M(2002) Managementul lichiditii bancare, Editura
Economic, Bucureti.
Green, P.S. (1992), Reputation Risk Management, Pitman Publishing, London.
Heffernan, S. (2005), Modern Banking, John Wiley & Sons Ltd, England.
27
28
Trenca, I. (2005) Fundamente ale managementului financiar, Editura Casa Crii de tiin,
Cluj-Napoca.
Van Greuning, H. i Brajovic Bratanovic, S. (2003) Analyzing and Managing Banking
Risk. A Framework for Assessing Corporate Governance and Financial Risk, Second
Edition, The World Bank, Washington, D.C.
Articole
Acarya, V., Pedersen, L., T.,Richerson, M.(2010), Measuring Systemic risk, Working
Paper, NYU Stern Working Paper.
Allen, L., Boudoukh, J. & Saunders, A. (2003), Understanding Market, Credit, and
Operational Risk: The Value at Risk Approach, Blackwell Publishing.
Allen, F., and D. Gale (2007) Understanding financial crises, Oxford University Press,
USA.
Allen, F., Beck, T., Carletti, E., Lane, P., Schoenmaker, D., Wagner W. (2011), CrossBorder Banking in Europe: Implications for Financial Stability and Macroeconomic
Policies, Centre for Economic Policy Research, London.
Balino, Tomas J.T.; Ubide, Angel Finance and Development, iunie, 2000
Bank for International Settlements(2010) Basel III: towards a safer financial system,
Santander International Banking Conference, Madrid, 15 September.
Bank for International Settlements (2010), Report and recommendations of the Crossborder
Bank
Resolution
Group
-final
paper,
available
at:
http://www.bis.org/publ/bcbs169.htm.
Basel Committee on Banking Supervision (2008), Liquidity Risk: Management and
Supervisory Challenges, available at http://www.bis.org/publ/bcbs136.htm.
Balu, F.& Bran, A. (2008) The performance evaluation system of durable
management, prezentat la Conferina internional
banking
Ecological Performance in a
29
30
Responsability and
Minsky, H.,(1992) Financial Instability Hypothesis, Working paper no. 72, The Jerome
Levy Economics Institute of Board College.
Monbrial, T. Aciunea i sistemul lumii, Editura Expert, Bucureti, 2003, pag. 259
260.
Morgan D.P. (2002) - Rating Banks: Risk and Uncertainty in an Opaque Industry,
American Economic Review, American Economic Association, vol. 92 (4), p. 874.
Navaretti, G.B., Calzolari, G., Pozzolo, A.F., Levi, M. (2010), Multinational banking in
Europe financial stability and regulatory implications: lessons from the financial crisis,
Economic Policy 25, 703753.
Nucu, A. Provocrile Basel III pentru sistemul bancar romnesc, Economie teoretic i
aplicat Volumul XVIII (2011), No. 12(565), pp. 57-68.
PadoaSchioppa, T., (2002), Central Banks and Financial Stability: Exploring a Land
in Between, paper presented at the Second ECB Central Banking Conference, Frankfurt
am Main, 2425 October.
Pearce, D.,
Warford, J.(1993)
Svensson Lars, E.O., (January 2012), The Relation between Monetary Policy and
Financial Policy 293, International Journal of Central Banking, Volume 8, Supplement 1,
pp. 293-296
Taylor, J.B., (2008), The Financial Crisis and the Policy Responses: An Empirical
Analysis of What Went Wrong, NBER Working Paper No. 14631, disponibil la
http://www.stanford.edu/~johntayl/FCPR.pdf
Tymoigne, E.(2009), Securitization, Deregulation, Economic Stability, and Financial
Crisis: Do We Need More of the Same Type of Regulation?, California State University,
Department of Economics.
Vasile, L. (2006), Unele aspecte privind gestionarea riscurilor bancare, Economie
teoretic i aplicat nr 6.
Walter, S.,(2010) Basel III and Financial Stability, Speech at the 5th Biennial
Conference on Risk Management and Supervision, Financial Stability Institute, Bank for
International Settlements, Basel. http://www.bis.org/speeches/sp101109a.htm
Walter, S.,(2011) Basel III: Stronger Banks and a More Resilient Financial System,
Conference on Basel III, Financial Stability Institute, Basel.
William, A., Geoffrey, W., (2006), Defining and achieving financial stability, Journal of
Financial Stability, 2, pp. 152172, disponibil la http://www.sciencedirect.com
Wong, A., Fong, T. (2010), Analyzing Interconnectivity among Economics, Hong Kong
Monetary Authority Working Paper 03/1003.
Worldwide Fund for Nature (WWF) & BANK Track (2006), - Shaping the Future of
Sustainable
Finance
Moving
from
Paper
http://www.wwf.org.uk.
Rapoarte de specialitate
Promises
to
Performance,