Con la pana

Tenemo
VA0
Rf
n
o
g
Ae

500
7% (nominal continua)
5 aos
35%
100%
300

Formulas
En= MAX ((1+x)Van-Ae;Van)
Ej= MAX ((1+x)Vaj-Ae;E-j)
E-j = (P.Ej+1 + (1-P).Ej+1) e^Rf
u=e^o(1^1/2)
d=e^-o(1^1/2)
e=
2.71828183
P=(e^(Rf*1^(1/2))-d)/(u-d)
Q= 1-P

En= MAX ((1+x)Van-Ae;Van)

E5(+++++)
E5(++++-)
E5(+++--)
E5(--+-+)
E5(----+)
E5(-----)

5454.60268
2557.65112
1119.06755
500
500
500

Ej= MAX ((1+x)Vaj-Ae;E-j)

Ej(++++)
3775.48182 E-j(++++)
1734.03456

E-j = (P.Ej+1 + (1-P).Ej+1) e^Rf

3775.48182
1734.03456

763.393563
700
2596.84365
1177.76047
700
1510.66049
1779.3979
882.034833
1019.35555
1253.20221
884.517061
1001.71345

763.393563
466.19691
2596.84365
1177.76047
683.109114
1510.66049
1779.3979
882.034833
1019.35555
1253.20221
884.517061
1001.71345

1.- Coeficientes de ascenso y descenso

u=
d=

1.41906755
0.70468809

2.- Arbol Binominal para el Valor Actualizado de los Flujos de Caja

2877.30134
2027.59998
1428.82556
1006.87635
709.533774

1428.82556
1006.87635

709.533774

500

500
352.344045

709.533774
500

352.344045
248.292652

352.344045
248.292652

174.968875

174.968875
123.298482
86.8869717

3.- Posibilidad del riesgo neutral

P=

0.36782009
0.71437946

Q=

48.51%

51.49%

4.- Arbol Binominal para valores esperados

5454.60268
3775.48182
2596.84365
1779.3979
1253.20221
1001.71345

2557.65112
1734.03456

1177.76047
882.034833

884.517061

1119.06755
763.393563

700
1019.35555

500
700

1510.66049

500
2596.84365
500