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FLUJO DE
DE FONDOS
FONDOS FINANCIERO
FINANCIERO
1.
1. Flujo
Flujo de
de fondos
fondos
Clase 1
1.
1. Flujo
Flujo de
de fondos
fondos
Existen dos tipos de flujos de fondos neto:
1. Flujo neto sin financiamiento o flujo del
proyecto:
la inversin o recursos totales que necesita el
proyecto son propios de la entidad ejecutora.
2. Flujo neto con financiamiento o flujo del
inversionista:
Los recursos que utiliza el proyecto son una parte
propia, y el resto, de terceras personas (naturales o
jurdicas).
Clase 1
1.
1. Flujo
Flujo de
de fondos
fondos
Clase 1
1.
1. Flujo
Flujo de
de fondos
fondos
- El flujo de fondos se define para toda la vida del proyecto. La
vida til del proyecto es el tiempo durante el cual las
inversiones reali-zadas satisfacen las necesidades del mismo.
- Convencionalmente, al primer ao o perodo del proyecto se le
asigna ao 0, semestre 0, mes 0, etc.. El perodo 0, es el
perodo de inversin o montaje.
- La terminologa es poco trascendente. El evaluador tiene que asegurar que esta realizando esta
comparacin en forma consistente para todos los proyectos
que evala.
Clase 1
PRESENTACION
PRESENTACIONDEL
DELFLUJO
FLUJODE
DEFONDOS
FONDOSEN
ENFORMA
FORMADE
DEMATRIZ
MATRIZ
Ao 0
Ao 2
....
Ao T
INGRESOS
Ventas
Producto 1
Producto 2
0
0
0
100,000
120,000
150,000
120,000
150,000
TOTAL INGRESOS
100,000
270,000
270,000
Operacin
Materiales
M.O.
0
0
30,000
30,000
50,000
60,000
50,000
60,000
TOTAL COSTOS
DEDUCIBLES
60,000
110,000
110,000
INGRESOS NETOS
GRAVABLES
40,000
160,000
160,000
Impuestos sobre
la Renta
4,000
16,000
16,000
INGRESO NETO
36,000
144,000
14,400
50,000
0
100,000
0
0
0
0
300,000
1,200,000
400,000
(700,000)
(264,000)
Ingresos no gravables:
Subsidios
Valor de salvamento
Costos de Inversin
Clase 1
Ao 1
144,000
....
444,000
2.
2. Ingresos
Ingresos incrementales
incrementales
Clase 1
3.
3. Costos
Costos incrementales
incrementales
1. Costos de inversin:
Consisten en desembolsos correspondientes a la
adquisicin de activos fijos, activos nominales y la
financiacin del capital de trabajo.
Los costos de inversin se concentran en los
primeros perodos del proyecto y su registro en el
flujo de fondos as lo reflejara.
Clase 1
3.
3. Costos
Costos incrementales
incrementales
2. Costos de operacin:
Reflejan los desembolsos por insumos y otros rubros
necesarios para el ciclo productivo del proyecto, a lo
largo del perodo de su funcionamiento. incluyen los
costos de mano de obra, materias primas e insumos,
arriendos, intereses, impuestos, etc..
Los costos de operacin son registrados para cada
perodo del flujo (anualmente por ejemplo.)
Clase 1
4.4.Costos
Costosmuertos,
muertos,costos
costosde
deoportunidad
oportunidadyydepreciacin
depreciacin
Costos muertos:
Son costos en que se incurri en el pasado y que ya no
pueden ser evitados, independientemente de la
decisin de inversin que se tome.
Costo de oportunidad:
Se define como el valor o beneficio que genera un
insumo en su mejor uso alternativo.
La depreciacin:
No representa ningn desembolso; por lo tanto, no
refleja ningn costo efectivo.
Clase 1
10
5.
5. valores
valores de
de salvamento
salvamento
Clase 1
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