Pauta Auxiliar 7

IN4203
25-05-15

Pregunta 1

1.1
Mt
Pt

= a bit + Yt
Recordar que la tasa de interes es el costo de oportunidad de mantener saldos
nominales en los bolsillos.
Por lo tanto, lo relevante para determinar la demanda nominal, es el costo
de oportunidad nominal (que considera efectos de inflacin sobre el valor del
dinero).

1.2
1+i
Ecuaci
on de Fisher: (1 + r) = 1+
e
donde:
r: tasa real
i: tasa nominal
e : infaci
on esperada
(1 + r)(1 + e ) = 1 + i
1 + e + r + r e = 1 + i, como r e 0
e + r i
Falta en el enunciado: Considere que tanto el PIB como i se mantienten
constantes en el tiempo.
Yt = Y para todo t
it = i para todo t

1.3
Mt
= a bit + Y
Pt
Mt1
= a bit + Y
Pt1
juntando las dos ecuaciones anteriores, tenemos:
Mt
Mt Pt1
Pt
=
=1
Mt1
Mt1 Pt
Pt1
Mt
Pt1
1
= 1 + g,
=
Mt1
Pt
1 + t
1+g
=1
1 + t
g=
g = e?
En el mediano plazo, las expectativas de inflacion se ajustan, por lo que
e =
g = e

1.4
Mt+1
Pt
Se
noreaje: Gasto real del gobierno financiado por la creacion (impresoon)
de dinero.
Mt Mt1
Gt = St =
= St , donde St es el se
noreaje.
Pt
Mt Mt
Mt Pt
t
Gt =
=
, como M
Mt = g
P t Mt
Mt Mt
Gt = g(a bi + Y ), ahora por fischer
Gt = g(a b( e + r) + Y ) = St
Gt = St =

1.5
En (3) se concluy
o que e = g, reemplazando en St :
St = g(a b(g + r) + Y )
St = ga bg 2 + bgr + g Y
St
= a 2bg rb Y
g
2 St
= 2b (gr
afico que esta en el enunciado)
2g
Hay un trade off para el gobierno asociado al seoreaje:
(1) + M + G (m
as dinero, mas gasto real)
2

(2) + M + P G (mas dinero, mayores precios y menor gasto

real)
Impuesto inflacionario: El se
noreaje es equivalente a un impuesto, en el
cual el gobierno (a consecuencia de la creacion de dinero) sube la inflacion
(mayores precios) y de este modo recauda mas (mas gasto p
ublico).

1.6
S
=0
g
a 2bg rb Y = 0
a rb + Y
g =
2b

1.7
Imaginar una cat
astrofe como terremoto en que todas las empresas de paralizan y el gobierno deja de recibir impuestos por un tiempo.
Otro caso sera una guerra en que el gobierno debe generar ingresos de algn
modo.
En chile solo se puede usar seoreaje en una catastrofe Nacional.