E Book

Managementul Riscului
i al Capitalului
Arta de a aloca anumite resurse financiare i de a
sincroniza intrarea i ieirea din pia
n scopul atingerii unui obiectiv.
Autor: Cristian Cochinu
Admiral Markets UK Ltd, autorizat i reglementat de Autoritatea de Conduit Financiar, FRN 595450
Admiral Markets UK Ltd

Autorizat i Reglementat de
Autoritatea de Conduit Financiar
Telefon: +4 0 21 315 15 13
Email: info@admiralmarkets.ro
POVESTEA A TREI TRADERI NU FOARTE NELEPI

Cunosc un trader care a nceput activitatea cu cteva mii de euro. De fiecare dat cnd piaa
se misc mpotriva lui, i dubleaz poziia, iar dac evoluia nefavorabil continu, dubleaz
din nou, pn cnd intr n profit. nchide poziia cu un mic profit i apoi repet strategia.
Balana lui a continuat s creasc, zi dup zi, lun dup lun.
Am ntlnit recent un nou venit n domeniu. Mi-a spus c a nceput s tranzacioneze de 6
luni i se gndete s renune la jobul lui pentru c este foarte profitabil. Uimit de succesul
su i rata profitabilitii, l-am ntrebat: ct riti ntr-o tranzacie, ce pierdere maxim
accepi2-3 procente, 5, 10? Mi-a rspuns uimit: O, nu, mie nu-mi place s iau o pierdere.
Un investitor mi-a spus la un moment dat c trading-ul este doar pentru cei cu bani muli,
care i permit s rmn n poziie att ct este nevoie. Se gndea s renune la afacerile
sale pentru a se dedica n totalitate unei activiti ce nu presupune un program fix, obligaii
sau birocraie. L-am ntrebat ce strategie de ieire din piaa are si mi-a spus: "atept s
creasc!" Cnd l-am ntrebat i dac se duce n jos?, replica lui a fost: ntotdeauna se i
ntoarce!
Ce credeti ca s-a ntmplat cu aceti traderi?
Ei bine, primul a intrat n Stop Out, irosind tot ceea ce a acumulat n aproximativ 2 ani.
Ceilali doi sunt pe cale s-l urmeze. Sunt aproape de un dezastru financiar i implicit unul
emoional.
Aceasta este realitatea crud a ignorrii riscului.
Cum s evii s ai acelai destin ca aceti traderi iresponsabili? Trei lucruri te vor ajuta s
evii acest scenariu: Managementul capitalului i al riscului, Managementul capitalului i al
riscului i din nou, Managementul capitalului i al riscului.
www.admiralmarkets.ro I www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania

Telefon: +4 0 21 315 15 13
CE NSEAMN RISK & MONEY MANAGEMENT?
DEFINIIE
Arta de a aloca anumite resurse financiare i de a sincroniza intrarea i ieirea din pia n scopul
atingerii unui obiectiv.
COMPONENTE
Un sistem de alocare a capitalului n fiecare poziie.

O strategie cu care s determinm probabilitatea de succes a fiecrei decizii.
O metod raional de a evalua poteniala pierdere i potenialul profit, aa numitul
raport Risk/Reward.
UN SISTEM DE ALOCARE A CAPITALULUI N FIECARE TRANZACIE

Motivul pentru care ai nevoie de un sistem de alocare a capitalului in fiecare tranzacie, este
ca s previ ca o serie de tranzacii negative s fie fatal contului tu. n esen, nseamn s
ai o pierdere (risc) de 1-3 % n fiecare tranzacie.

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Pierderea maxim permis sau riscul pe tranzacie depinde de 3 factori:

1. Mrimea contului: determin valoarea n bani a celor 1-3 procente pe care i le permii
s le pierzi ntr-o tranzacie.
Astfel, determin ct de departe poi merge cu ordinul Stop Loss fa de punctul de intrare
i volumul ordinului. Cu ct este mai mare contul, cu att mai largi stopuri ii permii i astfel
vei avea mai multe opiuni de tranzacionare.
Pentru o anumit valoare a unui cont, pierderea maxim pe care i-o permii depinde de
urmtorii DOI factori:
2. Stop Loss: determin echivalentul n pipi sau puncte a celor 1-3 procente pe care i le
permii s le pierzi n tranzacie. Rolul Stopului este s-i limiteze pierderea dac nu ai
dreptate. Daca nu tii unde s plasezi SL, este recomandat s nu deschizi tranzacia.
3. Volumul tranzaciei: determin valoarea n bani a fiecrui pip/punct de profit sau
pierdere. Cu ct este mai mare volumul ordinului, cu att mai mult valoreaz fiecare pip i
implicit potenialul profit i poteniala pierdere.
MRIMEA CONTULUI I EXPUNEREA/RISCUL
Principala TA preocupare este s te asiguri c NU riti mai mult de 1-3 procente din
capitalul TU ntr-o singur poziie. Prima regul de aur a oricrui trader profesionist este s

Telefon: +4 0 21 315 15 13
NU nregistreze o pierdere mai mare de cteva procente, n medie dou, de la 1% n cazul

unui stil prudent, pn la 3% n cazul unui stil mai agresiv. Un alt aspect important n
stabilirea acestui interval l are orizontul de timp: traderii pe termen scurt ar trebui s i
menin riscul sub 2% pe tranzacie, n timp ce traderii pe termen lung pot ajunge pn la
3%.
Trebuie s nelegi matematica pierderilor i profiturilor, cum un anumit procent de
pierdere necesit un procent mai mare de profit pentru a o recupera. Valoarea contului
determin ct de departe i permii s stabileti un stop loss n condiiile unui volum minim,
fr a risca mai mult de 1 pn la 3 procente din cont.
Dac ai un cont de 1000 USD, i permii o pierdere de la 10 la 30 USD ntr-o tranzacie i va
trebui fie s alegi un volum minim, fie s stabileti un stop loss scurt. Dac ai un cont de
5000 USD, i permii o pierdere de la 50 la 150 USD i i permii un stop loss mai larg
meninnd acelai nivel de risc.
REINE
Motivul pentru care trebuie s pstrezi un nivel minim al riscului asumat ntr-o tranzacie
este c poi s i permii o serie de tranzacii negative i s rmi n joc n continuare.
n momentul n care absolvi practica pe conturile demo, ar trebui s ai o idee despre stilul
de tranzacionare pe care-l vei dezvolta, iar istoricul conturilor ar trebui s-i ofere o viziune
asupra capitalului de care ai nevoie pentru ai permite stopuri realiste n condiiile unui risc
acceptabil. Capitalul de start variaz de la trader la trader, de exemplu, tranzaciile pe
termen lung au nevoie de stopuri mai largi, n timp ce n cazul tranzaciilor pe termen scurt
cu stopuri mai restrnse, trebuie s te asiguri c poi s depeti fr daune
insurmontabile o serie negativ de tranzacii.
DRAWDOWN si DRAWDOWN MAXIM

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Drawdown este suma de bani pe care o pierzi tranzacionnd, fiind exprimat ca procent
din equity. Nu msoara performana, ci banii pierdui n obinerea unei performane.
Calculul ncepe cu o tranzacie negativ i continu ct timp equity atinge noi minime. S
presupunem c ai n cont 10.000$ i pierzi 2000. n acest caz, drawdown este 20%. Dac din
cei 8000 rmai ctigi 1000 i apoi pierzi 2000, vei avea un drawdown de 30%. ns, dac
faci 4000 dup pierderea de 2000 (equity ajunge la 12.000), apoi pierzi 3000, drawdown- ul
va fi 25% (12000 3000 = 9000, o scdere de 25% fa de noul equity maxim).
Maximum drawdown este cea mai mare pierdere procentual a contului tu, lund n
considerare equity minim i maxim. Cu alte cuvinte, ct pierzi pn revii la breakeven. Dac
ncepi cu 10000 i pierzi 3000, apoi ncepi s creti, dar nu depeti equity iniial,
drawdown- ul maxim va fi 30%. Reine c indiferent ct de mult ctigi la un moment dat,
200, 300 sau 1000 de procente, un drawdown de 100% este fatal i i falimenteaz contul.
REINE
Nu randamentul obinut definete un trader profesionist care va rezista n pia pe termen
lung, ci riscul asumat pentru obinerea acelui randament (maximum drawdown).
Cele descrise mai sus indic un aspect esenial al managementului capitalului: recuperea
unei pierderi. Foarte muli cred c dup cteva tranzacii negative, au nevoie doar ca ansa
s se ntoarc de partea lor i au remediat situaia. Din pcate, nu este chiar att de simplu.
Depinde foarte mult de dauna tranzaciilor negative asupra balanei.
Abilitatea ta de a supravieui suficient de mult depinde de ct de mult reueti s ctigi
cnd ai dreptate i ct de puin reueti s pierzi cnd te neli. Pentru c n timp ce nvei,
este probabil s te neli cel puin de attea ori ct ai dreptate.
Motivul pentru care managementul capitalului i al riscului este att de important este c,
pierderile te afecteaz mai mult dect te ajut profiturile. Nu doar pentru c pierderile
i afecteaz ncrederea. Dup ce suferi o pierdere, un drawdown, trebuie s realizezi un
randament superior pentru a recupera.
S presupunem c ncepi cu 10.000$ i pierzi 10%. Rmi cu 9.000$ i pentru a recupera ai
nevoie s ctigi 11.1%, nu doar 10%. Cu ct drawdown-ul se adncete, cu att mai mult
randament trebui s realizezi pentru a recupera: 100% pentru o pierdere iniial de 50% sau
900% pentru o pierdere de 90%. Aadar, cu ct pierderea este mai mare, cu att este mai
dificil de recuperat. Profesionitii sunt contieni de dificultatea recuperrii unui drawdown
i din acest motiv respect riscul. Sigur, sunt poveti cu trader renumii care au transformat
sume mici n averi, dar aceste poveti nu menioneaz i ct de muli au euat ncercnd.

Telefon: +4 0 21 315 15 13
FORMULA LUI KELLY
Formula lui Kelly este una din metodele utilizate de traderi pentru a calcula ct capital ar
trebui s rite ntr-o poziie n scopul obinerii unui randament maxim fr a fi scoi din joc.
Pentru a afla procentul ideal de risc asumat, trebuie s tii ce procent din tranzacii vor fi
ctigtoare, ct i pierderea i profitul mediu din poziiile negative, respectiv pozitive.
Kelly % = W [(1 W) / R]
Sunt dou componente de baz n formula lui Kelly:
Win probability (W) Probabilitatea ca o tranzacie sa fie pozitiv.
Win/loss ratio (R) Suma ctigat n tranzacii pozitive VS suma pierdut n tranzacii
negative.
Pentru a afla numrul Kelly, urmeaz paii:
1. Acceseaz statementul contului
Urmrete un istoric concludent (account history n platforma MetaTrader 4). Este
recomandat s alegi un cont cu un istoric de cteva luni, cu o strategie bine definit i cu
pierderi limitate i constante ca procent din capital.
2. Calculeaz W probabilitatea de ctig
Imparte numrul de tranzacii pozitive la numrul total de tranzacii. Dac salvezi

Telefon: +4 0 21 315 15 13
statementul ca raport detaliat, vei avea aceste date deja calculate. Dac raportul este peste
0.5, este foarte bine.
3. Calculeaz R raportul profit/pierdere
mparte profitul mediu obinut n tranzacii pozitive, la pierderea medie din tranzacii
negative. Ar trebui s ai un numr peste 1.
4. Introdu datele n formula Kelly
K% = W [(1 W) / R].
5. Ai obinut numrul
Procentul pe care ecuaia i-l d reprezint riscul pe care ar trebui s i-l asumi. Dac
primesti 0.05, atunci ar trebui sa risti 5% in fiecare pozitie. Cnd procentul obinut este prea
mare, traderii utilizeaz din riscul indicat de formula Kelly. Formula se bazeaz pe
matematic pur i arat procentul de risc care ar fi generat cel mai bun rezultat, un fel de
backtesting al unei strategii.
Cu toate acestea, nu exist un sistem de Money Management perfect.
CUM PLASEZI STOP LOSS?

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Cnd stabileti un ordin stop loss, gsete un echilibru ntre aceti factori:
a. Ordinul de ieire s fie SUFICIENT DE APROAPE de punctul de intrare (suport n cazul
long, rezisten n cazul short), astfel c, n cazul n care este atins, pierderea s fie minim.
Plaseaz stop scurt cnd punctual de intrare este ntr-o zon cheie de suport (cazul long)
sau rezisten (cazul short), care depit, duce la schimbarea condiiilor din pia.
b. Ordinul de ieire s fie SUFICIENT DE DEPARTE de punctul de intrare (suport n cazul
long, rezisten n cazul short), astfel c, n cazul n care acesta este atins de micarea
haotic a preului (reveniri) s nu fie activat prematur, ci doar dup o micare decisiv, ce va
duce la schimbarea condiiilor din pia.
REINE!
Cu ct stopul este plasat mai departe, cu att mai protectiv va fi, ns, necesit o ajustare a
volumului pentru a menine acelai nivel de risc.
Cu ct mai scurt va fi stopul, cu att mai mare va fi profitul i cu ct mai larg va fi stopul, cu
att mai mic va fi profitul.
Ideea este s stabileti unde plasezi stop loss n pipi (acolo unde se schimb trendul) i
ULTERIOR s stabileti volumul, astfel nct nivelul riscului s rmn acelai (1-3%).
Stopurile mai largi i pot aduce mai multe tranzacii pozitive dect negative, n timp ce
stopurile mai scurte, exact opusul, ns acest lucru nu este neaprat relevant, ntru-ct
conteaz mai mult ct ctigi n tranzaciile pozitive i ct pierzi n cele negative.
n concluzie, regula Stop Loss spune c acesta trebuie plasat ntr-o zon n care ar fi executat
DOAR n momentul n care direcia aleas este COMPLET GREIT.
i totui, unde plasezi Stop Loss?
Cnd stabileti Stop Loss ntreab-te n ce condiii setup-ul (planul) eueaz. Rspunsul
gsit este exact poziia Stop Loss. Altfel spus, cnd condiiile se schimb, trebuie s te
rzgndeti.
When facts change, I change my mind.
J.M.Keynes

Telefon: +4 0 21 315 15 13
CUM ALEGI VOLUMUL?
Ultimul pas, ns essential ntr-o tranzacie, este stabilirea volumului, ce influeneaz direct
valoarea fiecrui pip de profit sau pierdere n contul tu.
REINE
Ajusteaz riscul din volum, nu din stop loss. n trading, ai la dispoziie trei tipuri de volum:
1. Standard Lot sau 100.000 um valut de baz. n general 1 pip valoreaz 10 USD
2. Mini Lot sau 10.000 um valut de baz. n general 1 pip valoreaz 1 USD
3. Micro Lot sau 1.000 um valut de baz. n general 1 pip valoreaz 0.1 USD
Este de preferat s alegi un broker sau un tip de cont care i permite s tranzacionezi cu
volum minim i pas minim, pentru a controla i ajusta riscul dup principiile stabilite n
capitolele anterioare.
Cnd faci trecerea de la un cont demo la un cont real, indiferent de ct succes ai avut cu
bani virtuali, ncepe cu volume mici pentru a te obinui cu presiunea banilor reali i crete-l
treptat pe msur ce realizezi profituri. Dac equity scade, reduci volumul pentru a menine
acelai nivel de risc. Tranziia de la demo la real nu este uor de gestionat, maximizarea
profitului din volum n loc de pipi sau dorina de recupera rapid pierderile anterioare cu un
volum mai mare, fiind dou din marile greeli pe care traderii le comit.
Dac ai citit cu atenie pn aici, ar trebui s tii deja c riscul este suma de bani pe care o

Telefon: +4 0 21 315 15 13
poi pierde ntr-o tranzacie, iar aceasta nu ar trebui s depeasc 2-3% din capitalul tu.
Adic, atunci cnd gseti un setup favorabil i zona n care stabileti Stop Loss, trebuie s
alegi volumul n aa fel nct atunci cnd piaa l lovete, s pierzi maxim 2-3% din capital.
De exemplu, ai identificat o poziie pe EurUsd ce necesit 100 de pips stop loss. Ai un cont
de 1000 USD i i pemii s pierzi 3% (0.03x1000$=30$). nseamn c 100 pips reprezint
echivalentul a 30$ (poi utiliza calculatorul traderului de pe site-ul www.admiralmarkets.ro).
Acesta este riscul tu, 100 pips sau 30$, ceea ce nseamn c volumul poziiei devine 0.03
loturi.
Cutm doar setup-uri cu probabilitate mai mare de reuit i considerm doar tranzaciile
ce permit intrri din zone cheie de suport sau rezisten i totodata definesc zona de ieire
(exit) n cazul n care scenariul eueaz. Dac citeti iniial piaa i doar apoi iei decizii logice
de intrare si iesire bazate pe o analiza anterioar, ii reduci riscul de a face tranzactii
nereuite, iraionale, ntmpltoare.
Trebuie s aduci probabilitatea n favoarea ta, pentru c n orice tranzacie pleci cu 50%
anse s nimereti direcia. Nu trebuie s alergi dup piaa, ci s-i ntinzi o capcan. Dac
pretul pic in capcana ta, tranzactionezi planul. Dac nu, pregteti o alta capcan si astepti.
Cu alte cuvinte, f-i un plan i ateapt adversarul (pretul) s vin la tine. Nu te lupta inutil
cu inamicul (piaa) n zone incerte. Planul tu strategic ii va oferi un avantaj tactic i ai mai
multe anse s iei victorios. Nu ai succesul garantat, dar probabilitile sunt n favoarea ta
i riscul este mai mic, ceea ce i poate aduce mai multe tranzacii pozitive dect negative.
Crend un plan n avans si ateptnd s-l execui, vei elimina emoiile din trading. Nu mai
reacionezi la pia, ci doar execui planul.
De fapt, vei petrece mai mult timp ateptnd setup-uri dect tranzacionnd. Inevitabil, vei fi
mai puin stresat. Eliminnd emoiile, vei evita tranzactiile stupide influenate de team i
lcomie. Bazandu-te pe un plan logic, pe nite reguli, tradingul va deveni mecanic, nu
emoional. Tranzacionnd cnd piaa se comporta raional, conform strategiei tale, elimini
stresul.
Stresul este tot o form de risc pe care trebuie s-l administrezi daca vrei s reueti pe
termen lung. Imagineaz-i c vrei s tranzacionezi pe forex n urmtorii 20-30 de ani i
dup fiecare tranzacie ncepi s transpiri, nu mai dormi, amd. Tranzacionnd n acest
mod, vei capota emoional.
Redu stresul! Plnuind tranzaciile i tranzacionnd cele plnuite, vei reduce mult din acest
stres i i vei prelungi cariera de trader. Este recomandat s ai rbdare i s practici un
trading conservator.
10

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Poate vei rata cateva oportunitati, dar vei evita sa fii in multe tranzactii negative. Este
de preferat s ratezi cateva oportuniti fiind prudent, dect s pierzi bani fiind prea agresiv.
A fi conservator nu inseamn a fi pasiv sau lent sau fricos. nseamn doar c ai nite reguli
clare de a te angaja prudent n anumite setup-uri.
REINE
Nu considera un setup pn cnd condiiile NU sunt ndeplinite i NU declana tranzacia
pn cnd regulile nu sunt ntrunite.
Astfel, poi tranzaciona CONSERVATOR DE AGRESIV!
RISK/REWARD
Trebuie s te asiguri c profiturile obinute din
tranzaciile reuite sunt mai mari dect
pierderile suferite. Formula de calcul pentru
raportul Risk/Reward este:
(Pre intrare sau Entry Price - Pre ieire sau
Stop Loss) / (Pre urmrit sau Take Profit Pre intrare sau Entry Price).
Practic,
pierderea
asumat
mpotriva
potentialului profit. Un risk/reward favorabil
este o parte esenial a unui money
management inteligent. Ar trebui s caui doar
tranzacii n care potentiala pierdere este de cel
puin 3 ori mai mic dect potenialul profit.
Punctul de intrare
Cu alte cuvinte, caui poziii n care punctul de
intrare este de cel puin 3 ori mai departe fa
de Take Profit dect este fa de Stop Loss.
Astfel, poziiile ctigtoare i aduc de cel puin 3 ori mai muli bani dect cele
nectigtoare. Evit tranzaciile n care nu poi evalua pierderea sau potenialul profit.
Caut s intri n poziie din zone cheie de rezisten (short), pentru a minimiza pierderea i a
maximiza profitul (n pipi). Dac tranzacionezi intraday, poi risca n jur de 30 de pipi
pentru o fluctuaie zilnic de aproximativ 100 de pipi, iar dac tranzacionezi pe termen
scurt, poi accepta o fluctuaie contrar de aproximativ 100 de pipi pentru potenialul unui
trend minor de cteva sute de pipi.
11

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Majoritatea articolelor disponibile online, care abordeaz aceast tem, nu sunt scrise de
traderi adevrai, profesioniti. Acestea sunt scrise de contributori, blogeri sau
administratori de site-uri care urmresc traficul. Majoritatea nu au plasat niciodat un ordin
n piaa real i nu neleg dificultile i circumstanele cu care se confrunt un trader n
fiecare decizie. De exemplu, aceste teorii ce prezint un simplu raport i un sfat
arhicunoscut n trading, nu explic dac traderii ar trebui s utilizeze stopuri restrnse sau
largi pentru a optimiza raportul. Cum nimnui nu-i place s piard, muli cred c ar trebui s
utilizeze stopuri ct mai mici posibile, drept rspuns la recomandarea acestora de a
minimiza pierderile.
Alegerea stopului protectiv are propriile reguli i NU managementul capitalului stabilete ct
de restrnse sau largi ar trebui s fie. Dac este mai mic dect ar trebui s fie, riti s fii scos
din joc prematur chiar dac poziia este corect i ulterior piaa i va da dreptate. Dac este
prea larg, riti s rmi inutil ntr-o pozitie din care ar fi trebuit s iei mult mai devreme. Din
fericire, eti n locul potrivit, unde i vom explica n detaliu aceste aspecte.
Regulile ordinului Stop Loss au fost detaliate n capitolele anterioare.
Dac ai citit cu atenie pn aici, ar trebui s tii deja c riscul este suma de bani pe care o
poi pierde ntr-o tranzacie, iar aceasta nu ar trebui s depeasc 2-3% din capitalul tu.
Adic, atunci cnd gsim un setup favorabil i zona n care stabilim Stop Loss, trebuie s
alegem volumul n aa fel nct atunci cnd piaa l lovete, s pierzi maxim 2-3% din capital.
Am vzut n exemplul volumului cum n cazul unui cont de 1000 USD implic un un risc de
30 USD i un volum de 0.03 loturi pentru un stop loss de 100 pipi.
Care este recompensa?
Recompensa (Reward), este profitul pe care-l poi face n aceast poziie. Dac ai o int de
300 de pipi, vei ctiga 90$ (300 de pipi cu volum 0.03).
Care este raportul Risk/ Reward?
100:300=1/3. Cu ct este mai mare profitul fa de pierdere, cu att mai mic va fi raportul,
ceea ce nseamn c riscul este mult mai mic dect recompensa.
Este acesta un raport favorabil? Desigur. Este de preferat s urmreti oportuniti ce ofer
un potenial de cel puin 3 ori mai mare dect riscul, dar nu este obligatoriu, setup-ul
trebuie analizat i din punct de vedere al probabilitii de succes. Un risk/reward de cel
puin 1/3 se obine urmrind un trend n care reueti s intri ntr-un moment potrivit i s
12

Telefon: +4 0 21 315 15 13
iei cnd este supus riscului sau este complet. n realitate, poi pierde n multe poziii, poi
iei pe breakeven sau poi rata mai multe intrri.
Strategii Risk/Reward
Nu ar trebui s lai o poziie profitabil s devin neprofitabil i ar trebui s deplasezi
constant ordinul Stop Loss fa de punctul iniial.
Dac ai un Risk/Reward de cel puin 1/3, atunci psihologic ai trei zone. zone cheie de suport
(long) sau De exemplu, dac ai un SL iniial de 100 de pipi, care s te protejeze de o
fluctuaie intraday mpotriva trendului minor pe care-l urmreti, atunci inta ta de cel puin
300 de pipi poate fi mprit n 3 nivele psihologice de cte 100 de pipi. Vei nelege citind
crile 100% Forex. nvm i Ctigm, respective 100% Strategii i Tehnici Profesioniste,
c un trend minor, intermediary sau ascendent dezvolt ele 3 valuri impulsive ce permit
deplasarea stop-ului pentru optimizarea raportului Risk/Reward.
Optimizeaz raportul Risk/Reward astfel:

1. Deplaseaz Stop Loss pe breakeven.
Dac preul confirm intrarea n poziie (timing-ul) i n general aceast micare este
aproximativ egal cu valoarea iniial a stopului, ar trebui s-l deplasezi pe punctual de
intrare (breakeven). Nu este o regula ca exact cnd profitul fluctuant egaleaz stopul iniial
s-l deplasezi, ns, n general, pasul decisive al preului din momentul intrrii ntr-un sens
sau altul este cam acelai n ambele direcii (confirm sau infirm decizia). La acest nivel,
dac preul evolueaz mpotriva ta, vei iei fr profit sau pierdere, DAR, ar trebui s iei n
considerare c ai avut un risc iniial de 2-3%.
2. Deplaseaz Stop Loss ntr-o zon pozitiv.
Dac preul confirm trendul, continund evoluia favorabil spre ultima treime dup o
corecie, atunci deplasezi stopul de la punctul de intrare n zona 1/3. n acel moment, dac
preul evolueaz mpotriva ta, vei realiza un profit aproximativ egal cu riscul iniial. Aceast
tranzacie se va ncheia cu un risk/ reward de 1:1, ns a fost impus de circumstane.
Totodat, ai obinut un profit care va acoperi urmtoarea pierdere. Analizeaz i pe parcurs
distana dintre SL i TP i ajusteaz-o.
3. Deplaseaz Stop Loss aproape de Take Profit.
Dac preul confirm setup-ul i se apropie de Take Profit, ar trebui s deplasezi Stop Loss
n ultima treime. Apoi atepi pn cnd target-ul este atins sau SL declanat. Vei avea un
Risk/Reward de 1:2 dac piaa se ntoarce i nu atinge obiectivul, ns nu are nici un sens s
nu protejezi profitul de o eventual ntoarcere a preului din apropierea obiectivului.
13

Telefon: +4 0 21 315 15 13
STUDIU DE CAZ
Presupunem c balana contului este 1000 USD

PASUL 1 - DIRECIA
Analiza pieei pentru identificarea direciei mai probabile (graficele daily, weekly, monthly
pentru identificarea unui trend minor, intermediar sau primar n vederea poziionrii n
direcia acestuia).
Presupunem c trendul dominant este ascendent i este mai probabil o reluarea a acestuia
dup o corecie minor.
PASUL 2 - INTRAREA
Analizm piaa pentru identificarea punctului de intrare (grafice daily, 4h, 1h pentru
identificarea zonei de suport a trendului n anticiparea unei continuri dup o corecie sau
consolidare).
Presupunem c am identificat o zon cheie de suport (pre, trend, timp), cel mai ieftin punct de la
care trendul este mai probabil s se reia, iar n caz contrar ne-ar indica o posibil schimbarea
acestuia i nu ar mai justifica meninerea poziiei.
PASUL 3 IEIREA (Stop Loss)
Identificm zona i eventul momentul n care planul ar trebui abandonat, adic trendul fie
se schimb, fie nu confirm evoluia ateptat, aceast zon indicndu-ne unde se plaseaz
stopul n pipi distan fa de punctul de intrare.
14

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Presupunem c urmrim un trend minor de cteva zile i ne asumm o corecie intraday de 100
pips, marja fa de locul n care trendul s-ar putea schimba.
PASUL 4 POTENIALUL (Take Profit)
Evaluarea potenialului tranzaciei, a intei de profit pe orizontul de timp urmrit, termen
scurt (trend minor), termen mediu (trend intermediar) sau termen lung (trend primar).
Presupunem c trendul minor urmrit pentru continuarea celui intermediar are potential de 400
pips pn la zona de supracumprare (rezisten).
PASUL 5 MANAGEMENTUL RISCULUI (Raportul Risc/Recompens)
Tranzacia va fi acceptat doar dac potenialul profit (take profit) este de cel puin 3 ori mai
mare dect pierderea asumat (stop loss). Cu alte cuvinte, intrm doar dac punctul de
intrare este mult mai aproape de punctul de ieire n cazul evoluiei nefavorabile dect de
punctul de ieire n cazul evoluiei favorabile.
Formula de calcul indic un raport risk/reward de , acceptat. Dac raportul este mai mic de 1/3,
nu acceptm poziia chiar dac ceilali parametrii susin aceast idee.
PASUL 6 MANAGEMENTUL CAPITALULUI (Pierderea n bani)
Calculm ce sum de bani acceptm ca pierdere n tranzacie, raportat la balan sau
equity dac sunt alte poziii n desfurare. Adic nu mai mult de cteva procente (1-3)
deoarece n orice strategie, chiar dac istoric a funcionat n 70% din cazuri, nu putem tii ce
succesiune va urma i trebuie s ne asigurm c depim o serie de tranzacii negative fr
a suferi pierderi semnificative.
n acest caz, un management prudent al capitalului indic o pierdere asumat de maxim 30 USD.
PASUL 7 VOLUMUL (Numrul de loturi)
Calculm volumul, adic numrul de loturi necesare pentru ca pipii riscai n tranzacie s
nu depeasc suma de bani conform unui management al capitalului prudent.
Conform exemplului, cei 100 pipi (stop loss) reprezint 30 USD pentru un volum de 0.03 loturi.
PASUL 8 EXECUIA
Dac toi aceti pai au fost efectuai, atunci lansm tranzacia cnd circumstanele o
permit. Putem plasa un ordin limit n zona de suport sau market cnd aciunea preului ne
indic o iminent evoluie n direcia ateptat.
15

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Concluzii
Din pcate, sunt mii sau zeci de mii de site-uri sau blog-uri dedicate, roboi i ebook-uri, ce
pretind c ofer educaie, training, analize sau semnale. Pentru majoritatea, Forex
reprezint doar o surs de profit, dar nu din tranzacionare, ci prezentnd/vnznd produse
inutile nceptorilor sau celor care au suferit pierderi i caut soluii. Depinde de fiecare cum
i alege stilul de tranzacionare i sursa de informare. Admiral Markets pune la dispoziie
tuturor suficiente instruciuni i informaii ce pot fi aplicate imediat n piaa real. Succes!
- Cristian Cochinu
DESPRE ADMIRAL MARKETS
Srbtorim 14 ani de activitate, oferind clienilor din Romnia posibilitatea de a tranzaciona

cu cel mai nalt grad de protecie i securitate, sub licena FCA UK (Autoritatea de Conduit
Financiar).
Continum astfel misiunea n care am pornit nc de la nceput, aceea de a crea i practica
un altfel de brokeraj.
Povestea noastr
Compania a fost infiintata in anul 2001, ca urmare a unei observaii simple: traderii i
investitorii i-au schimbat modul n care consum informaia, produsele de cercetare i
serviciile, deciziile investiionale, modul de tranzacionare i de mprtire a experienei
lor, dar brokerii nu s-au adaptat.
Am am pornit de la ideea c de brokerajul trebuie reinventat. Realitatea este aceea c
modul de business a celor mai multe companii nereglementate este procurarea unei baze
de date i spamarea sau agasarea potenialior investitori prin telefon.
16

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Adevrata provocare pentru noi a fost s combinm serviciile de nalt calitate cu condiii de
tranzacionare confortabile, care sa-i ncnte pe clienii notri. Un proiect pe termen lung,
menit s ofere soluii complete pentru toate persoanele interesate de tot ceea ce nseamn
Forex: tranzacionare, suport, educaie i networking.
Misiune i Viziune
Dup 14 ani de activitate, am neles c motivul celor aproape un milioan de fani i 50.000
de clieni din circa 50 de ri este, de fapt, filozofia noastr.
Adevratul brokeraj nseamn s atragi prin coninut valoros - nu s deranjezi, s ajui prin
oferirea de soluii eficiente- nu s hruieti.
Oamenii i Cultura
Ridicai mna dac tii un broker cu mai muli clieni activi, mai muli fani sau o prezen
global mai mare dect Admiral Markets. Exist ansele de a fi nite mini sus
Acum ridicai mna dac v place s primii telefoane de la vnztori dornici, sau s fii
spamai cu oferte sau pop-upuri agresive. Nicio mn sus?!
Problema este c exist o imens neconcordan ntre cum brokerii fac marketing i i vnd
serviciile i cum ar vrea publicul s fie informat i s cumpere.
Motto
La baza a ceea ce ne conduce st o fraz simpl: "Rezolv pentru client".
Ne mndrim cnd atragem i pstrm traderii cu INIMA. Credem cu trie n sinceritate i
transparen. Oferirea unui mediu adecvat clienilor notri este o prioritate pentru noi i
asta este vizibil prin serviciile oferite, suportul pe care l oferim i modul prin care
promovm sau vindem. Acest lucru ne face fericii i asta este cea mai important dovad.
Le suntem foarte recunosctori tuturor clientilor i fanilor notri din ntreaga lume.
Cu deosebit consideraie,
Echipa Admiral Markets UK Ltd din Romnia
17

Telefon: +4 0 21 315 15 13
Avertisment risc:
Acest material este strict cu caracter informativ, nu este o recomandare sau sfat de tranzacionare pentru nici un
instrument financiar i nu reprezint sub nici o form termeni i condiii oficiale sau angajamente n relaia cu
Admiral Markets UK Ltd. Nu exist i nu este oferit nici o garanie c informaiile prezentate sunt complete
sau exacte. Orice opinie exprimat este strict prerea subiectiv a persoanei care a emis acea opinie i nu
reprezint punctul de vedere oficial al Admiral Markets UK Ltd, Admiral Markets Group AS sau Admiral
Markets AS. Admiral Markets UK Ltd nu ofer nici o garanie c informaiile oferite sunt complete, corecte i
precise, existnd posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Informaia coninut n acest e-mail ar putea fi
confidenial, secret sau personal. Nu avei voie s publicai, s distribuii, s copiai sau s depozitai
informaia existent. Exceptand cazul n care este menionat expres, orice informaie legat de preuri sau cotaii
de tranzacionare ori instrumente financiare este strict informativ, ar putea s nu mai fie de actualitate i nu este
o ofert de vnzare, cumprare sau cotare la un pre specificat. Admiral Markets UK Ltd este autorizat i
reglementat de Autoritatea de Conduit Financiar din Marea Britanie cu seria FRN 595450. Mai multe detalii
pot fi gsite pe site-ul Autoritii de Conduit Financiar. Adresa Admiral Markets UK Ltd este One Love Lane,
LondraEC2V 7JN. Numrul de nregistrare este 08171762. Admiral Markets UK Ltd este de asemenea
reglementat sub Directiva Piee in Instrumente Financiare (MiFID); pentru alte ri pe teritoriul Uniunii
Europene, Admiral Markets UK Ltd ofer servicii sub regimul MiFID de passportare. Tranzacionarea
CFD/Forex este un produs financiar derivat cu marj i implic un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui s
tranzacionai Forex sau CFD dect dac nelegei deplin modalitatea de funcionare, cum se poate realiza
profit, care este riscul la care v expunei i ct putei pierde. Reinei v rog c pierderile pot fi teoretic
nelimitate i nici o sum pltit iniial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie s v evaluai poziia
financiar i s v asigurai c tranzacionarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Exist
riscul s pierdei toate sumele investite. Nu alimentai dect sumele pe care v permitei s le pierdei. Mai multe
detalii despre riscul aferent speculaiilor financiare pe www.admiralmarkets.ro.
18

E Book

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

E Book

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Managementul Riscului

Autor: Cristian Cochinu

Admiral Markets UK Ltd

POVESTEA A TREI TRADERI NU FOARTE NELEPI

Admiral Markets UK Ltd

CE NSEAMN RISK & MONEY MANAGEMENT?

Un sistem de alocare a capitalului n fiecare poziie.

UN SISTEM DE ALOCARE A CAPITALULUI N FIECARE TRANZACIE

Admiral Markets UK Ltd

Pierderea maxim permis sau riscul pe tranzacie depinde de 3 factori:

MRIMEA CONTULUI I EXPUNEREA/RISCUL

Admiral Markets UK Ltd

NU nregistreze o pierdere mai mare de cteva procente, n medie dou, de la 1% n cazul

DRAWDOWN si DRAWDOWN MAXIM

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

FORMULA LUI KELLY

Admiral Markets UK Ltd

CUM PLASEZI STOP LOSS?

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

CUM ALEGI VOLUMUL?

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

Optimizeaz raportul Risk/Reward astfel:

Admiral Markets UK Ltd

Presupunem c balana contului este 1000 USD

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

DESPRE ADMIRAL MARKETS

Srbtorim 14 ani de activitate, oferind clienilor din Romnia posibilitatea de a tranzaciona

Admiral Markets UK Ltd

Admiral Markets UK Ltd

You might also like