CAPITOLUL 10

Externalitile i drepturile divergente

Obiective
Ce sunt externalitile i cum apar ele
Negocierea i adjudecarea n reducerea externalitilor negative
Procesul de legiferare: metode i impact
Poluarea ca problem social

Externaliti pozitive i externaliti negative

Decizia de aciune: raportul beneficii marginale-costuri
marginale
Fiecare aciune are i efecte asupra terilor, neluate n calculul
economic: efecte externe (externaliti)
Costurile: externaliti negative
Beneficiile: externaliti pozitive
Costurile de tranzacie ca surs/cauz a externalitilor
Beneficiul potenial poate fi mai mic dect costurile de
tranzacie a eliminrii unei externaliti; decizia de eliminare a
externalitilor: internalizarea externalitilor are un cost
Externalitile negative sunt cu att mai mari cu ct societile
sunt mai complexe, mai interdependente, mai aglomerate
externalitile nu pot fi eliminate
Soluie: educaia/virtuile trimiterea la piaa liber Rezolvaiv singuri problema!

Rolul negocierii
Negocierea metod social de reducere a externalitilor
Exemple:negocieri versus reglementri
Concluzie: negocierea, prin schimbul voluntar genereaz
ctiguri reciproce
Condiie: existena unor drepturi de proprietate bine definite
(pentru ca schimburile voluntare/negocierile s funcioneze
eficient)
Rolul adjudecrii

 Adjudecarea: proces prin care se decid drepturile de proprietate

- DP: cine ce drepturi are
Condiii n schimbare modific sau fac neclare drepturile de
proprietate
necesitatea adjudecrii pentru clarificarea
DP
Important n adjudecare: continuitatea ateptrilor (stabilitatea
regulilor jocului)
Adjudecarea descoper, nu creeaz drepturi de proprietate
Deosebirea ancheta dat cu banu
Importanta descoperirii dreptului de proprietate
Exemplu: proprietara unei case situata la 15 km de aeroport

Viaa nu-i perfect

Imposibilitatea perfeciunii externalitile nu pot fi
eliminate/corectate n totalitate; exist prea multe efecte
secundare
n ce condiii i pn unde/ct pot fi reduse (exemplul
proprietarei de cas plasat lng aeroport)
Despgubirile nu pot fi calculate
Rolul cutumelor/a credinelor privind drepturile de proprietate
Credinta ca nu trebuie platite despagubiri

Adjudecarea rezolv pretenii divergente, descoperind drepturi

de proprietate; adjudecarea trebuie s fie conform cu
ateptrile stabile
Adjudecarea un efort de mentinere a continuitatii

Ce se ntmpl cnd apar schimbri radicale?

Schimbrile radicale creeaz situaii noi (noi tehnologii, noi nevoi);
Adjudecarea- abordare revolutionara a problemelor create de
externalitatile negative.
Uneori, principiile, practicile inradacinate nu ne ofera sprijin
Atmosfera apartine tuturor(deci nimanui)

Situaiile noi cer noi drepturi de proprietate (exemplu: dreptul la un

mediu curat; valoarea marginal a bunurilor devine mai mic dect
valoarea marginal a aerului curat
creterea cererii pentru noi
reguli )
Drepturile noi presupun reguli noi pentru reducerea externalitilor

Crearea de noi reguli procesul de legiferare

 Spre deosebire de adjudecare, legiferarea creeaz drepturi noi

(schimb drepturile de proprietate)
Poluarea, consecinta neintentionata a unei alte activitati-ignora
costurile externe

Probleme cheie: corectitudinea schimbrii, costul, amploarea

ajustrilor
Nevoia de legiferare decurge din faptul c indivizii ignor
costurile externe, deoarece par s nu conteze (beneficiul
personal este mai mare dect costul suplimentar ptr alii)
Scopul legiferrii l constituie internalizarea externalitilor

Metode de legiferare - Metoda comand i control

(exemplu: efectele de poluare)
introducere de restricii: plafonarea emisiilor;
Problem: stabilirea corect i eficient a plafonului (raportul
beneficiu marginal/cost marginal)
Exemplu: fie 3 fabrici,cu unitile de poluare specificate; se
decide plafonarea emisiilor totale la 45.000 uniti/lun
Determinarea costului legiferrii
Msuri posibile: a. plafonarea emisiilor la 15.000 de
uniti/fabric; b. reducerea emisiilor de fiecare fabric la 50%;
c. reducerea emisiilor de ctre fiecare fabric cu 15.000 de
uniti
Problem: s se determine cea mi eficient msur (costul cel
mai mic) rolul ridicat al arbitrariului: a.120.000; b.105.000;
c.90.000
Concluzie: costul scade pe msur ce povara reducerii emisiilor
pe fabrica A crete
Nivelul tolerabil 45.000 uniati la cel mai mic cost-sa le impui lui A si B costul
total scade la 75.000

ntrebri/concluzii
Cine polueaz mai mult?
Pe cine punem povara reducerii polurii?
Care este raportul corectitudine cost beneficiu pe care l
stabilete procesul de legiferare?
Raportul cost-beneficiu are limite dpv. al corectitudinii;

Despre taxa pe emisii

Costul reducerii polurii nu poate fi cunoscut exact de ctre autoriti
Soluie: stabilirea unei taxe pe emisie (argument: poluarea are un cost
extern; nu este suportat de cel ce o produce)
Taxa egala cu costul extern

Taxa internalizeaz costul polurii, creeaz venituri ca despgubiri pentru

cei afectai
Dificultate: fixarea taxei (exemplu: fie o tax de 2,01 dolari pe unitate de
poluare)
Costul total al reducerii emisiilor la jumatate-75.000 USD- toate tratate la fel
Taxa de 90.450 USD platita de C un transfer de avutie catre restul societatii.
A si B ar plati toate costurile reducerii poluarii
C ar despagubi comunitatea

Taxa pe emisii este similar unor permise de poluare (dezbaterea ideii)

Metoda comanda si control inferioara taxelor ca metoda de control
Abordarea pe taxe nu este populara eticheta negativa permise de poluat

Concluzie: externalitile se menin atta timp ct costurile marginale sunt

mai mici dect beneficiile marginale: autoritile trebuie s stabileasc
raportul cost marginal/beneficiu marginal

Eficien i corectitudine
Activitile produc poluare, dar produc beneficii (inclusiv
externaliti pozitive)
ntrebare: ct de corect este taxarea productorilor de beneficii, a
ntreprinztorilor?
Relevant: echilibrul eficien corectitudine
Intregul cost al reducerii poluarii se impune lui C sa reduca cu
45.000 sau sa plateasca 2,01USD/unitate ce va depasi acel prag
Managerii lui C vor cauta modalitatea cea mai ieftina-in loc sa dea
135.000 USD vor da 75.000USD lui A si B pentru a face treaba in locul
lor.
Abordarea reducerii emisiilor bazat pe taxe este superioar abordrii
bazat pe restricii
Poluarea poate avea loc atta timp ct beneficiile sunt mai mari dect
costurile

Schimburile ntre sursele de poluare

Conceptul balonului cazul APM n SUA, 1979
In loc sa fixeze limite fixe le permite sa depaseasca limitele prin
compensare se controla cantitatea totala

 Costurile congestiei vor reveni celor ce au creat-o

Ar conduce cand beneficiile marginale > costurile marginale
Sa plateasca nu doar costurile proprii ci si cele marginale

Fabricile pot eficientiza raportul cost beneficiu prin

schimburi ntre sursele interne de poluare
Acelai obiectiv poate fi obinut liberaliznd schimbul ntre fabrici:
tranzacii cu drepturi de poluare apariia unei noi piee (valorificarea
unui avantaj comparativ): exemplu
Perspectiva ecologist; dificultatea stabilirii drepturilor de poluare

Poluarea ca problem social

Moralitate i etic
Mediul curat ca valoare/bun necesar
Au productorii dreptul s polueze i ct? Cine stabilete?
Despre nevoia de principii:
- luarea n calcul a elasticitii cererii pentru bunuri;
- nevoia de libertate de decizie n corelarea intereselor prin
cooperare (rolul sistemului preurilor);
- drepturi de proprietate stabile
Congestia traficului ca necesitate
Congestia traficului este o externalitate negativ (cost produs
de oameni, neluat n considerare n procesul deciziei)
Poate fi internalizat costul congestiei traficului?
Soluie: fixarea unui pre pe congestie (tax rutier)
Spaiul de pe drumul urban ca bun rar

Concluzii
Externalitile negative sunt costuri asupra celorlali
Externalitile negative se multiplic n societile urbanizate,
industrializate
Reducerea externalitilor negative genereaz costuri de
tranzacie
Negocierea i adjudecarea pot reduce externalitile
Drepturile de proprietate fac negocierile mai uoare
Externalitile se reduc prin legislaie n cazul schimbrilor
majore (noile reguli reduc costurile de tranzacii)
Metodele orientate pe pia sunt mai eficiente dect cele de
comand i control

Capitolul 11
PIEELE I GUVERNUL

Introducere
Externaliti:
pozitive;
negative.
Exist preri conform crora externalitile ar fi rezultatul eecului pieei, n
timp ce msurile corective guvernamentale ar putea propulsa sistemul
pieei mai aproape de un optim ipotetic.
Dar ce ne garanteaz c oficialii guvernamentali vor dispune de informaii i
de motivaii pentru a rezolva o parte din problemele de coordonare din
economia real?
James Buchanan: Economitii care se focalizeaz pe eecul pieei au
obligaia moral de a analiza i eecul guvernului.

Privat versus public?

Corelaiile uzuale sunt: pia - sector privat, ageniile i oficialii
guvernamentali - sector public.
Dar... indivizii i urmresc propriile interese (nu neaprat
monetare), indiferent dac sunt manageri de firme, consumatori,
parlamentari sau angajai ai administraiei centrale sau locale.
Concuren i individualism
Dei, aparent, numai piaa este un sector concurenial, putem
constata c exist concuren i ntre partidele politice dintr-o
ar, n guvern, ntre diferite instituii ale statului pentru obinerea
de fonduri publice, ntre funcionarii unei agenii guvernamentale
etc.
Individualismul nu este o trstur specific doar
compotamentului uman al celor care activeaz n mediul privat,
uneori, unii politicieni, de exemplu, fiind mult mai individualiti
dect angajaii unei firme private.

Teoria economic i aciunea

guvernamental (1)

Toi participanii la viaa social vor s-i urmeze propriile interese,

acionnd ntr-o manier raional (de exemplu, asigurndu-se c
produsul marginal este mai mare dect costul marginal).
Activitile guvernamentale sunt controlate de aceleai principii
care sunt aplicabile interaciunilor sociale specifice organizaiilor
de afaceri.
La fel ca firmele private, guvernul produce mrfuri i presteaz
servicii, pentru care are nevoie de resurse productive, pe care i le
procur oferind stimulente corespunztoare (pozitive sau
negative) proprietarilor acestora.

Teoria economic i aciunea

guvernamental (2)

Nu exist acel caracter impersonal al guvernului (tentant i des

ntlnit), statul fiind format dintr-o mulime de oameni care
interacioneaz pe baza a numeroase drepturi de proprietate (sau,
mai bine zis, pe baza a ceea ce cred indivizii c pot obine cu
drepturi de proprietate).
Actiunile indivizilor depind de consecintele asteptate (beneficii si costuri marginale)
Intelegerea dreptului de proprietate (diferenta senator-detinator de valoare)

Dreptul de a constrnge
Guvernul posed un drept exclusiv i general (nu universal) recunocut de a constrnge
persoane adulte.
A constrnge nseamn a induce cooperarea sub ameninarea reducerii violente a
spectrului opiunilor indivizilor.
A convinge nseamn a induce cooperarea cu promisiunea de lrgire a spectrului
opiunilor indivizilor;

Numai guvernul are dreptul dea asigura cooperrarea prin

constrangere, de reducerea libertatii indivizilor si limitarea
drepturillor lor
Coercitia reputatie proasta implica autoritate
Argumentul tradiional al guvernului: cu toii putem atinge un nivel mai nalt
de libertate i putem avea mai multe opiuni, dac acceptm unele limitri
ale libertii i ale opiniilor noastre

Este necesar guvernul?

Oare chiar este necesar coerciia?
Nu ar fi mai util cooperarea voluntar?
Ce s-ar ntmpla dac nu ar exista deloc guvern n societatea
noastr?

Rezolvarea problemelor prin actiunile individuale

In lipsa guvernului, cei ce doresc protectie o cumpara (platesc acest serviciu)

Dac nu ar exista guvern, ar mai exista poliie?

Protectia politiei, nu este nevoie de baza, mancarea da

Trstura esenial a unor servicii (oferite, de obicei, de stat) este

aceea c, n cazul oferirii lor de sectorul privat, productorii nu pot
s-i exclud pe cei care nu au pltit.

Problema oportunistului; externalitile

pozitive i oportunitii

Oportuniti persoane care accept beneficiile fr s plteasc partea de

cost ce le revine pentru a se bucura de ele;
Cine va fi motivat s ofere un bun, dac oamenii l pot obine fr s
plteasc pentru el?
Fiecare om nu va face ceea ce este n interesul tuturor, dect dac este n
interesul fiecruia.
Externalitile pozitive i negative i ncurajeaz pe indivizi s fie oportuniti.

Externalitatile pozitive beneficii suplimentare

Eliminarea tuturor beneficiilor suplimentare ar fi la fel de absurd i
imposibil ca descotorosirea de toate externalitile negative.
Guvernul poate fi vzut ca instituie care reduce costurile de tranzacie
apelnd la constrngere.

Funcii tradiionale ale guvernului

lege i ordine;

aprarea naional;

drumuri i coli;

redistribuirea venitului naional;

reglementarea schimbului voluntar.

lege i ordine;

Costurile de tranzactie mai mari fac dificila eliminarea celor ce nu platesc

Guvernul face uz de constrangere ofera serviciile tuturor impozite
Reguli uniforme impuse tuturor

aprarea naional;

functia traditionala a guvernului

Oportunismul imposibila asigurarea sa prin contributii voluntare
Guvernul nu trebuie sa se bazeze doar pe constrangere ci si pe
convingere

 drumuri i coli;

Constrangere pentru a le finanta

Contributii voluntare costuri de tranzactie mari
Educatie:
Cost marginal = produs marginal
Externalitati pozitive
Nu luam in considerare beneficiile suplimentare pentru altii

redistribuirea venitului naional;

Beneficii speciale (burse, tichete, ingrijire medicala etc)

Actiunile caritabile intra in sfera oportunismului (altii sa contribuie)
valoarea fondurilor colectate se diminueaza impozitarea

reglementarea schimbului voluntar.

Impune constrangere pentru controlarea schimbului valutar

Daca guvernul nu legifereaza - cei puternici vor putea beneficia de cei slabi
Costuri de tranzactie mari exemplu DAM se reduce costul obtinerii de
informatii
Solicitarile de reglemetare ii privesc adesea pe vanzatori (a limita
concurenta)

Guvernul i interesul public

Actiunea coercitiva a guvernului pentru a compensa limitele cooperarii

voluntare
Coercitia depinde de cooperarea voluntara convingerea precede coercitia
Interesul public ceva dorit de toata lumea guvernul actioneaza in acest
sens?
Oamenii i schimb caracterul atunci cnd renun la o slujb din industrie
pentru a ocupa o funcie n structurile administraiei publice locale i
centrale?
Totalitatea aciunilor gvernamentale este alctuit din deciziile persoanelor
angajate n sectorul public.
Acetia iau decizii pe baza informaiilor (limitate i prtinitoare) diponibile i
a motivaiilor personale.

Informaiile i guvernele democratice

Ignorana raional apare atunci cnd aflarea unor informaii nu merit
osteneala.
Am pierde timpul cu aflarea informatiilor

De exemplu, efortul pe care l-ar presupune o informare detaliat n privina

candidailor nu este justificat de importana real a unui vot din cele 50
milioane posibile.
Reprezentanii alei, pentru c li se pun la dispoziie persoane i resurse,
sunt mult mai bine informai n legtur cu situaiile supuse la vot dect
cetenii obinuii.

Interesele demnitarilor alei

Dar reprezentanii alei sunt impariali?

Teoria economic pornete de la premisa c indivizii acioneaz dup cum le
dicteaz interesul propriu, nu cel public.
Demnitarii nu isi pot permite sa priveasca prea mult inainte
Principala problem ridicat de la crearea instituiilor politice st n gsirea
unor ci de generare a unei concordane (armonii) ntre interesul
demnitarului (de exemplu, cel de a fi reales) i interesul public.
Legiuitorii acord o mai mare atenie celor care le acord atenie.

Beneficii concentrate i costuri dispersate

Logica proceselor politice democratice este de a concentra
beneficiile n jurul celor bine organizai i informai, dar puini la
numr i care ctig cel mai mult, i s disperseze costurile n
rndul marii mase, lipsite de organizare i prost informate, care
are puin de ctigat n plan individual.
Guvernul va nclina mai degrab spre aciuni care rnesc puin,
dar pe muli, dect spre unele care s provoace neplceri mari
unui numr mic de indivizi.
Deciziile bune din punct de vedere politic nu sunt, n mod necesar,
bune i din perspectiv economic.

Externalitile pozitive i politicile

guvernamentale
Politicile guvernamentale au la baz nu att att interesul public, ct o
succesiune nesfrit de interese individuale.
Guvernul inclinat spre actiuni care ranesc putin dar pe multi
Interesele consumatorilor ctig n dezbaterile oratorice, dar cele ale
productorilor (mai concentrate, mai puternic focalizate) controleaz
politicile economice.

De pe urma unei aciuni politice niciun consumator individual se poate

atepta doar la un mic beneficiu, astfel niciunul dintre acetia neavnd vreo
motivaie s accepte costurile.

Dilema deinuilor
Dilema deinuilor
Limitele instituiilor politice
Credinta ca guvernul poate rezolva toate problemele

Nu exist vreo ar n care totul poate fi oferit prin intermediul

legii sau n care instituiile politice pot dovedi c sunt un substitut
pentru bun-sim i moralitate public.

(Alexis de Tocqueville)

CAPITOLUL 12
MSURAREA PERFORMANEI GLOBALE A SISTEMELOR ECONOMICE
PRODUSUL INTERN BRUT
Valoarea de pia a bunurilor i serviciilor finale din interiorul unei
ri ntr-o anumit perioad de timp
Masurarea anuala a PIB
Estimarea fluxului global al productiei si veniturilor
Utilizeaza valorile de piata
Valoare de pia: valoarea unui bun exprimat n preurile pieei
Bunuri finale (achiziionate de un cumprtor final) vs bunuri intermediare
(achiziionat pentru a fi supus, n continuare, procesrii i prelucrrii)
n interiorul rii: pe teritoriul rii, indiferent de cetenia sau
naionalitatea indivizilor care dein sau produc acele bunuri i servicii

PIB/PNB
PNB = valoarea de pia a bunurilor i serviciilor finale produse de
rezidenii permaneni ai unei ri, ntr-o anumit perioad de timp.
PIB: performana economiei naionale
PNB: performana cetenilor rii.

Era cea mai frecventa unitate de masura pana in 1991

PIB nu unitate de masura pentru toate cheltuielile numai bunurile si

serviciile finale(valoarea adaugata)

Se ivita dubla inregistrare

Exemplu
Activitatile intreprinse schimburi cu drepturile de proprietate asupra
unor bunuri intermediare
Valoarea adaugata venitul net obtinut de fiecare producator

Valoarea adaugata este intotdeauna pozitiva?

Si pierderile se consemneaza

Bunuri nevandute parte a FBCF

PIB revizuit
Bunuri uzate se include valoarea de piata a serviciului oferit de
vanzatori
Variatii mari in timp

MSURAREA RATELOR OMAJULUI

omajul fricional: omajul care reprezint o schimbare obinuit a
situaiei pe piaa muncii
Populaia neinstituionalizat: Populaia total populaia cu vrsta
sub 15 ani sau instituionalizat
Populaia apt de munc: Populaia neinstituionalizat populaia
inapt de munc
omeri: Populaia apt de munc populaia ocupat.

RATA OMAJULUI
Raportul dintre numrul de omeri i fora de munc civil
Raportul dintre numrul de omeri i populaia apt de munc
Diferenta somer inampt; criterii:
Sa faca parte din populatia neinstitutionalizata
Sa nu fi avut de lucru in acea saptamana
Sa faca eforturi de a gasi de lucru in acea luna
Sa fie disponibil sa munceasca
Somajul isi are originea in alegerile oamenilor
Rata naturala a somajului

Rata omajului crete la scurt timp dup declanarea unei

recesiuni economice (dependen direct)
Rata omajului scade cnd economia ncepe s i revin,
ns ntr-un ritm mai lent dect cel al creterii
economice

MSURAREA INFLAIEI
PIB real: valoarea bunurilor i serviciilor finale dintr-un an calculat
pe baza preurilor din anul ales ca baz de raportare.
PIB nominal: valoarea bunurilor i serviciilor finale dintr-un an
calculat pe baza preurilor din anul respectiv.
Deflatorul PIB: (PIB nominal/PIB real)*100
Modalitatea cea mai buna de masurare a modificarii puterii de
cumparare a banilor Indicele preturilor bunurilor de consum

Indicele Preurilor Bunurilor de Consum

 Modificrile preurilor tuturor bunurilor dintr-un co de

consum.
Deflatorul PIB este mai cuprinztor, Indicele preurilor
bunurilor de consum este mai punctual
Inflatia nu creste costul vietii - scade puterea de
cumparare a banilor
INFLAIA: este o scdere a valorii sau a puterii de cumprare a
banilor
Genereaz incertitudine
Distorsioneaz semnalele oferite de preurile pieei

INFLAIE I CICLICITATE ECONOMIC

Stagflaie: recesiune i inflaie simultan
recesiune este determinat de scderea PIB real de-a
lungul a dou trimestre consecutive.
Rata de cretere economic variaz n timp, provocnd
reacii explozive.
Stagflatia recesiune combinata cu inflatie

CAUZELE FLUCTUAIILOR AGREGATE

Universul social este caracterizat de schimbare i hazard, nu neaprat

de stabilitate
Legea numerelor mari sitemele economice transmit virusuri
ocuri iniial mici pot fi transmise n ntreg sistemul economic
pentru a produce efecte de amploare la nivel agregat (efecte de
antrenare)
Fluctuaiile cererii
Venitul total creste in acelasi ritm cu productia totala nu
inseamna ca cererea este egala cu productia totala
Decizia de a economisi cumpara : bunuri de capital
active financiare
Teama de supraproductie lipsita de temei
Rolul guvernului nu de a stimula cererea ci de a mentine siguranta
proprietatii
Marea Criza cerea agregata:
Noi teorii

 LIMITELE CONTABILIZRII VENITULUI NAIONAL

o PIB reflect performana economic, nu bunstarea sau satisfacia
general
o PIB ignor toate formele de producie din afara pieei
o PIB ignor producia de pe piaa neagr
o PIB nu ine seama de valoarea ECONOMIC adugat (nici de
profiturile sau pierderile economice, diferite de cele contabile)

PERICOLUL AGREGRII
Concentrarea pe agregate conduce la pierderea din
vedere a informaiilor specifice, uneori eterogene, ale
decidenilor INDIVIDUALI.
Agregatele sunt compuse din nenumarate elemente
individuale

Capitolul 13
AVUIA NAIUNILOR: GLOBALIZARE I CRETERE
ECONOMIC
ri bogate, ri srace...
Sistemele economice performante diferite
Un sistem economic reprezint un sistem social prin intermediul cruia
indivizii coopereaz n vederea crerii i utilizrii resurselor, spre a-i
satisface unii altora dorinele.
Diferenele dintre state din punctul de vedere al nivelului de dezvoltare
economic demonstreaz clar faptul c unele sisteme economice
funcioneaz mai bine dect altele.

De ce unele sisteme au performane mai mari dect altele?

Posibile explicaii (vehiculate de-a lungul timpului, dar contrazise de
realitate): resurse naturale, dimensiunea teritoriului, mrimea i/sau
densitatea populaiei etc.

Cine este bogat i cine este srac?

World Development Report (Banca Internaional pentru Reconstrucie

i Dezvoltare Banca Mondial) utilizeaz urmtoarea clasificare a
rilor lumii (n funcie de PNB/locuitor):
ri cu venit naional ridicat: SUA, Canada, statele din Europa
Occidental, Japonia, Coreea de Sud, Singapore, Australia, Noua

Zeeland, Israel, ri exportatoare de petrol (Brunei, Kuweit, Qatar,

E.A.U.) etc.;
ri cu venit naional mediu: statele din America Latin (exceptnd
Nicaragua, Honduras, Haiti i Guyana), Africa de Sud i de Nord,
majoritatea statelor din Orientul Mijlociu, ri din centrul i estul
Europei, Thailanda, Malaezia, Indonezia i Filipine;
ri cu venit naional redus (PNB/locuitor < 1.000 USD): China,
India, Pakistan, Bangladesh, Birmania, Cambodgia, Laos, Vietnam,
statele cele mai srace din cadrul fostei URSS, Albania, Africa
Central etc.

Date istorice
Analiza comparativ a ritmului de cretere economic din
SUA i India:

Nedreptatile amestecate cu o doza mare de

nebunie

Unele nu au fost colonii

Puterea militara efectul nu cauza cresterii

economice
Creterea economic

creterea economic = creterea PIB-ului real pe termen lung;

In unele tari s-au creat conditii pentru specializare
participarea la schimb
precondiia esenial: ordinea social stabil (indivizii s poat
iniia proiecte, avnd suficient ncredere c vor fi capabili sse
bucure de rezultatul muncii lor);
dezvoltarea economic depinde, de fapt, de trei chestiuni:
Oameni;
Resurse;
Instituii (furnizeaz regulile jocului n baza crora
interacionm i obinem ctiguri de pe urma
schimburilor).

Sursele creterii
posibilitatea de a supune schimbului, la un cost redus, att bunurile, ct
i ideile;
sisteme de transport i de comunicaii ieftine;
stocuri de capital;
progresul tehnic;

 procesul de reducere a decalajului tehnologic.

investiiile strine i comerul exterior;
Termenii de schimb le lipsesc cunostintele si echipamentele
Pot imprumuta:
Randamente
Risc
Mai ales riscul politic
Ostilitate fata de investitorii straini
Schimbarea regulilor jocului
Beneficiile cresterii economice la un numar mic de indivizi
privilegiati

Sursele creterii
Incapacitatea de a genera capitalul necesar
Investitii straine din partea guvernelor
Sprijin financiar extern - poate dauna
Guvernari proaste
Amestec al guvernelor donatoare
Relatiile corupte
sprijinul financiar extern (ATENIE!);
investiiile private pot face mai mult decat sprijinul financiar
educaia i capitalul uman;
Invatamant obligatoriu mai ales in randul femeilor
Educatia - bun de consum si bun de capital
importana cunotinelor combustibilul i are sursa n minile noastre;
Oamenii instruiti pot valorifica stocul mondial de cunostinte
Indicele libertatii economice
gradul de libertate economic libertatea economic permite oamenilor
s-i caute avantajul comparativ, s porneasc motorul antreprenorial
care pune n micare mecanismul pieei.

Experiena asiatic cauzele creterii

economice din Asia

Coreea de Sud (1960-2006):

PIB a crescut de aprox. 28 ori, cu o rat medie anual de circa
7,3%;
PIB/locuitor a crescut de aprox. 15 ori, cu o rat medie anual de
circa 5,8%.
Cum se explic aceste performane economice deosebite?
atenie deosebit acordat educaiei, inclusiv, instruirii femeilor;
conectarea la economia mondial;
folosirea eficient a fondurilor atrase din strintate;
concentrarea pe prodcia pentru export;

 oficialii guvernamentali au conlucrat cu industriaii pentru a

influena investirea resurselor n domenii-cheie i pentru a dezvolta
anumite industrii;
cheltuielile guvernamentale au fost meninute la un nivel rezonabil;
populaia a practicat o rat relativ ridicat a economisirii;
s-a inut cont de domnia legii, dei corupia au fost o problem, iar
unele politici publice discreionare au deturnat fonduri publice de la
alte ntrebuinri.

Japonia i Taiwan
performane economice i politici economice aplicate similare
celor nregistrate de Coreea de Sud (Japonia intr, chiar, n
rndul celor mai bogate ri);
populaie educat, dispus s munceasc din greu i s
economiseasc;
cadru economic cu reguli ale jocului stabile;
deschidere fa de economia mondial;
absena unor cheltuieli guvernamentale excesive i a unei
inflaii rapide;
utilizarea tehnologiilor dezvoltate de naiuni mai avansate din
acest punct de vedere.

Alte naiuni ale Asiei s-au descurcat mai

puin bine...
India (1960-2006):
PIB crete de la 606$ la 2.122$, de numai 3,5 ori, ceea ce
presupune un ritm anual de cretere de sub 0,1%;
explicaii posibile: creterea demografic, disensiuni interne,
conflicte cu vecinii, rzboaie, politicile aplicate de guvernul
indian etc.
a manifestat o mpotrivire extrem n a lsa alocarea
resurselor n seama preurilor, ncredinnd autoritatea
unor birocrai guvernamentali;
guvernul a distorsionat masv preurile;
autoritile guvernamentale au fost seduse de planificarea
central dup model sovietic;
investiiile au fost canalizate spre proiecte care s-au
dovedit a fi incapabile s produc venituri mai mari dect
costurile;
domeniile mai puin planificate erau decurajate printr-o
reglementare excesiv din partea birocrailor (licene,
autorizaii, aprobri, avize etc.).

 America Latin
rile Americii Latine au avut evoluii foarte diferite n perioada
postbelic:

Africa Subsaharian
Prezint o situaie tragic, cu excepia Africii de Sud i a
Botswanei;

Cauze ale subdezvoltrii Africii

Subsahariene
utilizarea ineficient a sprijinului financiar primit din strintate
(cazul Tanzaniei);
absena unui sol fertil;
lipsa unor cderi de precipitaii corespunztoare;
maladii specifice zonei tropicale;
variaii mari ale debitului rurilor;
multe state au aparut prin trasari arbitrare a unor linii pe harta
varietatea populaiilor din interiorul granielor a stimulat
meninerea unei lipse de unitate i a izbucnirea de rzboaie
civile;
unele explozii demografice care au anulat efectele pozitive
ae unor perioade de cretere economic;
regimuri politice violente, corupte, mincinoase i incompetente.

Globalizarea sperane i deziluzii

globalizarea - paratrsnetul perioadei ce a urmat Rzboiului
Rece;
proteste de strad anti-globalizare (Seattle, Praga, Geneva,
Washington D.C. etc.);
criticii subliniaz c acest consensul de la Washington
constituie un set de politici privitoare la responsabilitatea
fiscal i la liberalizarea comercial care sunt impuse rilor
mai puin dezvoltate ale lumii, n schimbul mprmuturilor i
asistenei financiare externe oferite de instituii internaionale;
sunt vizate, mai ales, Banca Mondial, Fondul Monetar
Internaional i Organizaia Mondial a Comerului, principala
lor vin fiind condiionalitatea (n special, n ceea ce
privete mprumuturile acordate de F.M.I.).

 Aspecte particulare aflate n dezbatere n ceea ce

privete Consensul de la Washington
Criticii globalizrii susin c acesta duce la:
accentuarea inegalitii n materie de venit, pe msur ce decalajul
dintre rile bogate i cele srace se adncete;
o curs ctre adncuri n privina politicilor de mediu (amplasarea
de capaciti de producie n state care ofer o legislaie mai
permisiv din punctul de vedere al proteciei mediului nconjurtor);
o curs ctre adncuri pe piaa muncii (marile corporaii caut s
i desfoare activitatea n zone care ofer condiii mai puin
costisitoare din punctul de vedere al salariilor i al condiiilor de
munc).
Totui, dovezile sugereaz c, n realitate, globalizarea produce efecte
opuse celor descrise mai sus.(Stiglitz, Bhagwati, Norberg).

Puterea opiniei publice

Opiniile ferme nu sunt sinonime cu argumente valide! Trebuie
subliniat importana pregtiri profesionale adecvate;
Opinia public se concentreaz adesea pe consecinele
evidente ale politicilor publice. Dar tiina economic ncearc
s lmureasc i consecinele neintenionate, adesea ascunse
i de durat.
Globalizarea duce din rile mai dezvoltate n cele mai puin
dezvoltate acele elemente care se constituie n surse de
sporire a productivitii reale, baza creterii venitului real:
perfecionarea abilitilor de lucru;
nmulirea cunotinelor tehnice;
mai buna organizare a activitilor economice.
Nu trebuie neglijat puterea intereselor speciale, politica
nclinnd spre manifestarea unei ngustimi i a unei concentrri
prtinitoare a beneficiilor.

Controversa legat de externalizarea

produciei: lozinc versus analiz

Comerul voluntar este reciproc avantajos, indiferent dac

are loc ntre dou persoane i are ca obiect un anume produs,
sau dac avem de-a face cu cumprarea de servicii de munc
prestate ntr-o fabric din America Latin sau de ctre un
medic radiolog din India.

 Tiparul comercial care se deruleaz ca urmare a globalizrii

este doar o alt manifestare a ctigurilor obinute de pe urma
schimburilor voluntare despre care s-a discutat n capitolele
anterioare: bunuri mai ieftine, reducerea costurilor, preturilor
Numrul locurilor de munc pierdute n urma externalizrii
produciei este minuscul comparativ cu dimensiunea economiei
americane. Dar crearea de locuri de munc n strintate va
tinde s genereze diferite slujbe i venituri mai mari pe
teritoriul SUA.
Pe scurt, comerul internaional este un joc cu sum
pozitiv: schimbul alocarea mai productiva a
resurselor.
Rolul economitilor este de a spune adevrul, ns, de multe
ori, opiniile lor au fost desconsiderate n numele eficienei
politice.

Milton Friedman
Cercetrile arat limpede c eliberarea oamenilor din punct de
vedere economic dezlnuie motivaia i iniiativa individuale i
aaz o ar pe traiectoria creterii economice. Pe de alt
parte, prosperitatea economic i independena fa de guvern
promoveaz libertatea civil i politic.

Anex: Dificultatea comparaiilor

internaionale care implic PIB
PIB-ul are la baza multe conventii
Masoara numai ce trece prin piata

Problema serviciilor care nu fac obiectul unor tranzacii pe

pia:
ponderea acestora este mult mai mare n economiile mai
puin dezvoltate, ceea ce face ca PIB-ul acestora s fie
subapreciat;
n acelai timp, este exagerat bunstarea oamenilor din
cele mai bogate ri.
Comparaiile internaionale care impic PIB-ul pe cap de
locuitor sunt foarte distorsionate i de numitorul comun utilizat
(utilizarea dolarului american). Dar cursul de schimb nu
exprim totdeauna paritatea puterilor de cumprare!

 Exprimarea PIB-ului pe cap de locuitor ajustat cu paritatea

puterilor de cumprare duce la creteri semnificative a valorii
acestuia pentru statele cu un nivel de dezvoltare redus sau,
chiar, mediu.

Capitolul 14
Banii
Obiective
Cum au evoluat banii
Ce sunt banii astzi i cum este organizat masa monetar
Cum se creeaz masa monetar
Cum sunt reglementate sistemele monetare (rolul bncilor
centrale)
Instrumente de control/gestionare a masei monetare
Rolul BNR i structura masei monetare n RO
Evoluia banilor
Trocul
Metalele rare
Transformarea metalelor preioase n moned (despre senioraj)
Moneda hrtie (mijloc de schimb, de plat) n schimbul
lingourilor (chitane oferite de aurari care certificau existena n
depozit a metalului preios) prima forma de bani de hartie
Apariia bncilor: bani cu dobnd, sub forma chitanelor
biletele de banc (semnificau promisiunea emitentului de a
achita posesorului o cantitate de moned metalic)
Vezi distincia moned hrtie hrtia moned (nu promite nici o
plat n metal preios; circul n baza ncrederii)
Moneda fiduciar
Fides gr. ncedere
Moneda hrtie iniial avea justificare n metal preios nu era
moneda fiduciara
Hrtia moned de astzi circul doar n baza unui acord i a
ncrederii

 Capacitatea bncilor centrale de a emite bani fr acoperire

este contestat prin riscurile pe care le presupune
Un obiect poate deveni moned dac este acceptat i folosit de
populaie
Caracteristica general a banilor: acceptabilitatea
Natura banilor
Elementele folosite ca mijloc de schimb promisiuni ale unor
institutii de incredere
Numerarul: componenta primara si de baz a masei monetare
(baza monetar: monede si bancnote)
Biletele de banc reflect promisiuni de plat din partea
bncilor centrale
Numerarul este substituit din ce n ce mai mult de banii din
contul curent (nscrisuri bancare); n economiile dezvoltate
reprezint principalul mijloc de plat/schimb
Conturile bancare reprezint tot promisiuni de plat din partea
bncilor comerciale (un pasiv pentru emitent)
Institutii private si publice ce conving populatia sa detina si sa
utilizeze pasivele emise de ele
Detin si capacitatea de a crea bani

Bancnotele i banii din conturile curente principalele

mijloace de schimb (reprezint promisiuni sau pasive ale
unor instituii de ncredere)
Ci bani sunt disponibili n economie? (cazul SUA)
M1 masa monetar n sens restrns: 1,366 mlrd. dolari n dec.
2007
- Numerarul n circulaie
- Conturile curente
- Cecurile de cltorie
M2 masa monetar n sens larg (active ce pot fi transformate
uor, la costuri mici, n mijloc de schimb)
- M1
- Depozitele sub 100.000 dolari
- Aciuni la fonduri mutuale cu investiii sub 50.000 dolari

 Masa monetar n romnia

M1 (masa monetar n sens restrns): 84,9 milrd. (03.2012)
- numerarul n circulaie,
- conturi curente, depozite la vedere
M2 (masa monetar intermediar): 214 mlrd. lei
- M1
- Depozite cu durata iniial de pn la doi ani inclusiv (sunt
incluse i depozitele rambursabile dup notificare la cel mult
trei luni inclusiv)
M3 (masa monetar n sens larg): 216 milrd. lei
- M2
- Alte instrumente financiare
Creaia monetar
Bancile creeaza moneda nu tiparind mai multe bancnote
Moneda reprezinta bani daca este detinuta in afara sistemului
bancar; masa monetara nu cuprinde sumele din interiorul
sistemului bancar;
Moneda poate fi creat de ctre bncile comerciale, prin
creditare (exemplu)
Rambursarea creditului reduce/distruge masa monetar
nscrisurile din conturile curente sunt bani deoarece pot fi
folosii ca mijloc de schimb/de plat (au lichiditate maxim
0)
Capacitate a bncilor de a crea moned se bazeaz pe
acceptabilitatea populaiei i ncrederea c bncile accept
promisiunile de plat
Bancile pot crea bani populatia nu
ntrebare: pot bncile s creeze orict moned i-ar dori?
Despre credibilitate i ncredere
O banc poate crea moned att timp ct are credibilitate
(ncrederea populaia ca banca i respect promisiunile de
plat)
Cnd ncrederea scade, populaia transform banii de cont n
bancnote (ntrebare: masa monetar se modific?)
Contul deschis la banca un pasiv al bancii (o datorie);
Bncile comerciale se pot mprumuta de la banca central sau
i pot folosi rezervele ( a se vedea mai jos)

 Dac o banc devine insolvabil, se retrage de pe pia;

Bncile au obligaia de a se asigura pentru depozitele clienilor
ntr-un sistem bancar nereglementat, crearea de moned
de ctre o banc se autolimiteaz prin nevoia de a
menine ncrederea populaiei n capacitatea de
restituire
Despre sistemul de reglementare
Toate sistemele bancare sunt reglementate
Rolul central revine bncilor centrale (Sistemului European de
Bnci Centrale n UE)
Rezerva legala Bancile nu au voie sa aiba pasive care sa
depaseasca un anumit multiplu al rezervelor
Instrumentul de baz n reglementarea crerii de moned: rata
rezervelor obligatorii RRO
RRO- procentul din depozitele constituite care trebuie s
rmn n numerar n seifuri sau n conturi la banca central
(totalul pasivelor nu trebuie s depeasc un multiplu al
rezervelor: limitarea procesului de creditare); rezervele nu sunt
purttoare de dobnd (sunt percepute de bnci ca taxe)
Exemplu: conturi curente: 100 mil., cu o RRO de 25%
constituie o rezerv de 25 mil.; diferena o poate folosi pentru
mprumuturi
Deoarece bncile urmresc profitul (diferena ntre dobnda
ncasat i cea pltit plus cheltuielile de funcionare), interesul
este pentru RRO ct mai mici
Fondurile pastrate de banca la BC nu sunt purtatoare de
dobanda
Rolul bncilor centrale (Rezerva Federal n SUA)
Rezerva Federala BC din SUA 12 banci
Stabilete sistemul de constituire a rezervelor;
Poate extinde sau contracta volumul rezervelor (controleaz
volumul creditrii n economie i masa monetar n circulaie);
deoarece bncile pot crea mas monetar doar cnd au rezerve
excedentare, rezervele acioneaz ca o restricie asupra
creterii cantitii de moned n circulaie

 Rezerva Federala restrange activitatea de creditare a

sistemului bancar
Rezervele legale sunt constinuite din:
Numerarul din seifurile bancilor
Conturile deschise la sucursalele locale ale BC

Rolul bncilor centrale (Rezerva Federal n SUA)

Bancile nu pot crea moneda la nesfarsit:
Trebuie sa gaseasca persoane dispuse sa se inprumute
Sa respecte limitele impuse de rezervele sale acorda credite cand
au rezerve excedentare

Rezervele impuse:

o restrictie asupra cresterii cantitatii de moneda (o constrangere);

Nu fond de rezerva

Conturile clientilor sunt asigurate (FDIC)

Modificarea ratei rezervei obligatorii ingreuneaza activitatea
bancara
BC creaza si distruge rezerve la fel cum bancile comerciale
creaza si distrug masa monetara
mprumut bncilor rezerve suplimentare (banc a bancherilor);
Supravegheaz bncile comerciale;
RF agenie guvernamental
Se ridic ntrebri legate de capacitatea real a bncilor
centrale de a-i atinge obiectivele de gestiune a sistemului
monetar
Alte instrumente privind controlul masei monetare: Rata de
scont - RS
RS rata dobnzii pltit de bncile comerciale pentru
mprumuturile pe termen scurt de la banca central;
bncile centrale mresc sau micoreaz RS pentru a influena
masa monetar - MM n circulaie) de explicat
Acordarea de mprumuturi este selectiv (un privilegiu, nu un
drept);
majoritatea mprumuturilor sunt contractate de bncile
comerciale de la alte bnci
Alte instrumente privind controlul masei monetare: Operaiuni
pe piaa deschis - OPD

 Presupun cumprarea/vnzarea de obligaiuni

guvernamentale)
Reprezint cel mai utilizat instrument:
- Cumprarea determin creterea MM (crete M1) i reducerea
ratei dobnzii (prin creterea ofertei de credite); creditarea
determin noi creteri ale MM (proces de multiplicare monetar)
- Vnzarea determin reducerea MM i creterea ratei dobnzii
(prin reducerea ofertei de creditare)

Banca Naional n Romnia

nfiinat la 17/29 aprilie 1880, prin Legea pentru nfiinarea
unei bnci de scont i circulaiune, ca instituie de credit, care
deinea privilegiul exclusiv de a emite bancnote; capitalul bncii
era n ntregime romnesc;
Obiectivul principal: asigurarea i meninerea stabilitii
preurilor; elaboreaz i aplic politica monetar i politica
cursului de schimb; decide asupra instrumentelor i a
procedurilor pe care le utilizeaz pentru implementarea politicii
monetare; asigur autorizarea, reglementarea i supravegherea
prudenial a instituiilor de credit, monitorizarea sistemelor de
pli;
totodat, BNR sprijin politica economic general a statului;
este condus de un consiliul de administraie (9 membri numii
de Parlament pentru 5 ani);
Structura executiv permanent: Guvernator (este i
preedintele consiliului de administraie), 3 vice-guvernatori
Despre rolul aurului
Banii trebuie sa aiba justificare
Mai este necesar justificarea banilor care circul prin rezervele
de aur ale bncilor centrale?
Ce d valoarea banilor?
.
Valoarea este dat de raritate, consecin a raportului cerere disponibilitate;
Banii sunt cerui ca mijloc de schimb;
Disponibilitatea este limitat de bncile centrale

 Aurul relativ rar revenirea la standardul AUR

Cheia valorii banilor este dat de ncredere i disponibilitatea
limitat nevoia de responsabilitate a sistemului bancar
concluzii
Banii sunt o instituie social (un contract/un acord)
Mresc avuia prin facilitarea schimbului, a specializrii,
reducerea costurilor de tranzacie
Cea mai mare parte a banilor este format din hrtia moned
emis de bncile centrale i din conturile curente deschise la
bncile comerciale
Totalitatea banilor formeaz masa monetar (M1 i M2 n SUA)
Bncile comerciale mresc masa monetar prin creditare (rolul
rezervelor legale)
Bncile centrale controleaz procesul de creditare
Valoarea banilor este dat de rolul lor ca instrumente de
schimb, nu de justificarea material

Capitolul 15.
PERFORMANELE ECONOMICE I SITUAIA POLITIC
Un ritm excesiv de cretere a masei monetare conduce la inflaie
ntrebri:
Ce nseamn un ritm de cretere excesiv?
Exist un ritm de cretere insuficient ?
Ce reprezint deflaia ?
Relaia dintre deflaie recesiune omaj
Controlul ratei de cretere a masei monetare este modalitatea optim
de a preveni fluctuaiile la nivelul agregat al activitii economice ?

Arc peste timp Criza economic din 1929 - 1933

Conjunctura istoric;
Cauze :
Politica monetar expansionista din anii 1920 a generat o puternic
cretere economic artificial ( boom) urmat de contracia ( bust) din
1929.
Simptome:

- Reducerea rezultatelor economice nete patru ani consecutiv: cu 9% n

1930, 8% n 1931, 14% n 1932 respectiv 2% n 1933.
- In 1939 veniturile si rezultatele erau cu numai 1,5% mai mari fata de
1929
- n SUA, ntre 1929 i 1933 venitul real net pe cap de locuitor a sczut cu
aproximativ 30%.
Efecte
- omajul masiv
- Rata somajului in anii 30 depasea 19% - un cetatean din 5 era
somer
- n 1933 s-a nregistrat punctul culminant al recesiunii 25% din
fora de munc a fost declarat oficial omer.
Capitalismul esuase? Marx, Engels
- Sistemul se prabusise pentru ca producea prea mult pare o
absurditate
Ce se ntmpl n timpul unei recesiuni?
Recesiunea reprezint o ncetinire neintenionat i, deci nociv a ritmului
de cretere a rezultatelor economice totale.
Dar fiexcare incetinire importanta a cresterii este neaparat o recesiune
Pot fi recesiunile evitate ?
Recesiunile sunt provocate de asteptari frustate deceptiile se
intensifica
Productia se desfasoara anticipat fata de cerere nu ca raspuns la
o comanda
Planificarea total a produciei este soluia ?

Mecanismul de declanare a recesiunii

Recesiunile sunt consecinele unui ir de greeli comise de participanii la

activitatea economic. Ele sunt provocate de ateptrile frustrate ale
ntreprinztorilor.
ntreprinztorii interpreteaz greit semnalele de pre furnizate de pia
genernd investiii eronate i lips de coordonare;
Investiiile sunt angajate i produsele sunt fabricate la costuri care nu
sunt justificate de cerere;
Cnd se descoper erorile, planurile antreprenoriale se modific,
producia trebuie restrns, muncitorii concediai i capitalul, indiferent
de forma sa, trebuie lichidat.
Din acest punct de vedere, recesiunile sunt o corecie adus acumulrii
de greeli din perioada anterioar.

Cum au putut grei att de muli ntreprinztori ? Este de vin piaa ?

Din 1929 pana in 1933:

 Volumul de moneda a scazut cu peste o treime

Vacante bancare retrageri de depuneri
Explicaie: politica monetar expansionista din anii 1920 a generat o
puternic cretere economic artificial ( boom) urmat de contracia
( bust) din 1929.
Principalii pai:
Creterea masei monetare fr acoperire expansiunea artificial a
creditului reducerea ratei dobnzii apariia creditelor ieftine care
genereaz iluzia profitabilitii i un optimism nejustificat boom
artificial investitii neprofitabile par profitabile.
ntreprinztorii i extind investiiile, angajeaz mai muli munitori, cresc
producia, mresc stocurile n sperana unor venituri viitoare n
cretere...
ns, cnd rata dobnzii ncepe dintr-odat s creasc (antrennd o
cretere inflaionist a preurilor), ntreprinztorii constat c au greit
intreprinzatorii parcurg drumul invers
n loc de profituri nregistreaz pierderi neateptat de mari.
Rothbard cauze nu piata ci politica guvernamentala

Concluzii:
Att n perioadele favorabile, ct i n cele nefavorabile, exist
ntreprinderi care eueaz. In timpul unei recesiuni exist, ns, iruri
ntregi de erori.
Acestea sun provocate de manipularea sistemului monetar i de credite Calcule sistematic eronate efecte in lant
Marea criz nu trebuie considerat o caren a economiei de pia, ci o
lecie care ne arat tuturor cum poate politica monetar s afecteze
procesul de coordonare n viaa economic.
Expansiunea creditelor reduce rata dobanzii proiecte neprofitabile
boom artificial (economiile reale nu au crescut) ingestia de investitii
mai mare decat capacitatea de digestie indigestie

ECHILIBRUL MONETAR
Obiectivul ideal al bncii centrale, n calitate de agent reglator al
sistemului monetar naional este de a pstra echilibrul ntre cererea i
oferta de moned.
Reprezentare grafic;
Moneda nu poate fi neutr; asigura legatura dintre relatiile de schimb
Echilibrul monetarstabilitatea preurilor (un nivel foarte redus al
inflaiei)stabilitatea puterii de cumprareevitarea preurilor

distorsionate i al calcuclelor monetare sistematic eronate i deci, a

recesiunii.
ECHILIBRUL MONETAR
Politica monetara nu are nici o utilitate in combaterea recesiunii balon
legat de o ata
Autoritatile monetare pot mari rezervele excedenatare insa nu pot
obliga bancile comerciale sa acorde inprumuturi
In periada recesiunii cetatenii devin pesimisti si prudenti sporeste
lichiditatea (recesiunea criza de incredere)
POLITICA FISCAL
Politica fiscal reprezint utilizarea bugetului guvernamental pentru a
ajunge la nivelul dorit al cheltuielilor totale.
Marirea impozitelor reduce increderea
John Maynard Keynes cel mai influent susintor al politicii fiscle.
(Teoria general a folosirii forei de munc, a dobnzii i a banilor,
publicat n 1936 ).
Politica fiscal keynesian viza corectarea recesiunilor prin manevrarea
volumului cheltuielilor bugetare

POLITICA FISCAL
Guvernul sa se inprumute si sa cheltuiasca utilizarea bugetului se
ajunge la nivelul dorit al cheltuielilor totale
Al doilea Razboi Mondial deficite bugetare prin infuzie de cheltuieli
guvernamentale prosperitatea restabilita
Bugetul federal ca instrument de politica monetara (de stabilizare)
Timpul este esential in gestionarea cererii agregate
Interese contradictorii timpul preseaza
NECESITATEA GSIRII MOMENTELOR POTRIVITE
Utilizarea cheltuielilor bugetare i implicit a cererii agregate ca instrument
stabilizator eficient presupune o combinare corect a politicilor
monetare i fiscale.
Principala provocare: identificarea momentului potrivit.
Unde ne aflm?
Unde ne vom afla?
Ct dureaz decalajul dintre luarea unei msuri i impactul ei?

ORIZONTUL DE TIMP I POLITICA

 n conceperea, selecia i punerea n aplicare a politicilor economice

un rol fundamental l are alegerea orizontului de timp.
Modificrile cererii agregate afecteaz producia i ocuparea forei
de munc nainte de a afecta preurile.
I. Politici expansioniste guvernul finanteaza cresterea cheltuielilor
inprumutandu-se de la bancile comerciale

mareste masa
monetara
- aspecte pozitive pe termen scurt;
- aspecte negative pe termen lung;
- sunt atrgtoare pentru electorat;

ORIZONTUL DE TIMP I POLITICA

II .Politici contracioniste pentru a reduce inflatia prin reducerea deficitului
guvernamental si reducerea masei monetare acumularea de
stocuri nevandute reducerea productiei si a ocuparii fortei de
munca recesiune inainte de a reduce inflatia
demoralizeaza (impozite mari)
Aspecte.negative pe termen scurt;
Aspecte.pozitive pe termen lung;

n preajma alegerilor, funcionarii guvernamentali vor considera c

politicile expansioniste avantajeaz. Aadar, vor adopta politici de
genul pornire-oprire-pornire, cu tendin inflaionist.

DEFICITE BUGETARE NELIMITATE

Guvernele tentate sa cheltuiasca mai mult decat impozitele incasate e
mai usor sa sustii reducerea impozitelor si cresterea cheltuielilor
Procesul politic democratic tinde s produc deficite bugetare cronice
fiindc acestea controleaz mijloacele de plat i, prin urmare, se pot
mprumuta cu succes n propria ar.
n absena unei obligaii de a atinge echilibrul bugetar pe termen lung,
procesele politice pot provoca o secven nedefinit de deficite
bugetare.
Deficitele bugetare cronice preseaz autoritile s mreasc masa
monetar.
DEFICITE BUGETARE NELIMITATE
Guvernul ar putea contribui la stabilitatea economic dac i-ar limita
aria de aciune.
Politicile guvernamentale mai stabile i previzibile ar creea mai puine
incertitudini la nivelul sistemului economic.
SUA buget deficitar
Politica fiscala contraciclica produce

 Deficite cand scade PIB-ul

Excedente cand creste PIB-ul
Si alte guverne
Administratiile regionale si locale nu au deficite cronice
Deficit bugetar mijloc de promovare a prosperitatii Keynes
echilibrul bugetar pe un ciclu
Deficite bugetare masive cresterea datoriei publice
Guvernele isi maresc veniturile pentru a-si finanta cheltuielile prin
Impozitare
Inprumuturi
Inflatie (Friedman)
Utilizarea discernamantului in aplicarea politicilor monetare si fiscale
Alternative politici bazate pe angajamente ferme fata de normele
legislative existente (politica fiscala si monetara nediscretionara)
Politicile fiscale si monetare au agravat recesiunile si inflatia
Recomandari
Sa determine nivelul cheltuielilor fara referire la obiectivele de
stabilizare
Politica monetara sa stabileasca o directie care sa o respecte
DEFICITE BUGETARE NELIMITATE
Exista stabilizatoare automate
Functionarea economiei depinde de capacitatea de a coopera
Sistemele economice fluctuatii permanente
Marx desfiintarea sitemului liberal
Keynes interventia guvernului
Altii instabilitate mai mica daca guvernul ar stabili un sistem
corect de reguli

Capitolul 16
INFLATIA

De la troc la schimbul indirect

Troc = schimb direct (bun contra bun)

Un mr = un ou (preul unui mr este reprezentat de un ou)
Toate raporturile ncruciate de schimb ntre bunuri formeaz sistemul
preurilor relative
Sistemul preurilor relative:
- sintetizeaz informaii despre raritatea relativ a bunurilor
- transmite semnale eseniale ce ghideaz att deciziile consumatorilor, ct
i deciziile productorilor
Raporturile de schimb dintre bunuri (preurile relative) se pot modifica
oricnd

 n condiii de troc, nu pot crete toate preurile n acelai timp

n condiii de troc, nu poate exista o cretere generalizat a preurilor
Prin urmare, inflaia este legat de bani

Sensul inflaiei
Motivul renuntarii la troc reducerea costurilor de tranzactie bani
inflatie
Inflare = a umfla
Inflaia legat de umflarea cantitii de moned
Creterea generalizat a preurilor poate exista doar n condiiile
exprimrii n bani a bunurilor
n vremurile moderne, producia de bani este un monopol al bncii
centrale, o instituie a statului

Mecanismul creterii generalizate a preurilor

Inflaia nu este o consecin a creterii generalizate a preurilor;

creterea generalizat a preurilor este un efect al inflaiei
Inflaia o politic deliberat pus n practic de deintorii privilegiului
de a multiplica volumul nsemnelor monetare
Distincia bani resurse, bunuri
Inflaia produce efecte doar atunci cnd cantitatea de bani ce invadeaz
sistemul economic se propag neuniform i impredictibil
Inflaia apare atunci cnd bncile centrale scad artificial rata dobnzii la
care acord mprumuturi bncilor comerciale
Productia de bani afacere exclusiv a statului
banii ieftini genereaz un boom pe termen scurt
ntreprinztorii i consumatorii au mai muli bani pentru a cumpra
factori de producie i bunuri de consum
Pe termen scurt, crete cantitatea de bani, nu i cantitatea de resurse
dezechilibru ntre posibilitile monetare ale agenilor economici i cele
reale
ntreprinztorii i consumatorii liciteaz cu bani mai muli o cantitate
relativ constant de factori de producie i bunuri de consum preurile
acestora ncep s creasc treptat
Creterea preurilor factorilor de producie determin sporirea costurilor
proiectelor investiionale i reducerea profitabilitii acestora
n scurt timp, multe proiecte investiionale ncep s nu mai fie profitabile;
unele dintre ele nu dispun de suficiente resurse pentru a ajunge s
produc
Apare o criz financiar, apoi, o criz economic
Abandonarea proiectelor investiionale genereaz omaj

Efectele inflaiei

 Prin inflaie se genereaz un surplus de cerere

Inflaia creeaz iluzia creterii puterii de cumprare
Inflaia distorsioneaz sistemul preurilor relative, ceea ce conduce la
alocarea de resurse spre proiecte investiionale aparent profitabile
Unele sectoare de producie sunt gonflate artificial
Inflaia redistribuie arbitrar putere de cumprare; sunt avantajai primii
consumatori, ntreprinztori sau deintori ai banilor tiprii
Cei mai avantajai, de obicei: sectorul bancar i sectorul guvernamental
Inflaia conduce la pierderea puterii de cumprare a unitii monetare,
dar i a puterii de cumprare a anumitor entiti, indivizi ce folosesc
moned
Inflaia acioneaz ca un impozit deghizat
Pe termen lung, inflaia scade prosperitatea naiunii deoarece
modificrile haotice din sistemul preurilor relative canalizeaz resurse
spre proiecte investiionale ce nu ajung niciodat s produc bunuri i
servicii
Astfel, resurse rare sunt risipite
Inflaia conduce la modificarea neanticipat a mrimii unitii monetare,
ceea ce d peste cap calculele cotidiene ale oamenilor
Inflaia descurajeaz conduita chibzuit, economisirea, dar stimuleaz
consumul imediat i, chiar, distrugerea capitalului acumulat
Inflaia ncurajeaz ndatorarea, consumul pe datorie
Efectele stimulative sunt limitate, pe termen scurt, i doar n favoarea
ctorva privilegiai

Politica anti-inflaionist
Guvernele caut remedii n controlul preurilor i veniturilor
Const n reducerea ritmului expansiunii monetare
Este nepopular deoarece, spre deosebire de inflaie, produce mai nti
efecte negative, austeritate
Dezavantajeaz guvernul
Atrage i efecte negative
Inflaia pune n discuie natura produciei de bani (monopol discreionar
al statului) i structura sistemului financiar-bancar din epoca modern
Msurarea inflaiei Ri=(Ip-1)100

Capitolul 17. OMAJUL I PIAA MUNCII

 Obiective
Ce este omajul ?
Piaa muncii i particularitile sale
Cererea de munc i determinanii si
Oferta de munc i determinanii si
Indicatori de caracterizare a pieei muncii
omajul i consecinele lui
Caracteristici ale omajului
Formele somajului
Reducerea omajului
Ce este omajul ?
fenomen social care const n persistena inactiviti forate a unui fost
salariat sau a unei pri a fotilor salariai care nu mai gsesc de lucru
din cauza situaiei economice defavorabile (Dicionar Universal Ilustrat
al Limbii Romne)
fenomen economic cauzat de crizele sau de recesiunile economice, care
const n aceea c o parte dintre salariai rmn fr lucru, ca urmare a
decalajului dintre cererea i oferta de for de munc (Mic Dicionar
Academic MDA)
Comentariu i completare
Apare i se msoar pe piaa muncii

Piaa muncii i particularitile sale

Ce este piaa muncii ?
Particulariti
- subiectul i obiectul acestei piee se refer la om
- este segmentat, cu mobilitate mare pe sector
- este reglementat
- pe ea se ntlnesc angajatorii cu lucrtorii
- pia a muncii naional i local
- dualitatea pieei muncii: piee primare secundare
- segmentele pieei muncii sunt interrelaionate

Cererea de munc i
determinanii si


Ce este cererea de munc, prin ce se exprim?
Cererea de munc = cerere derivat
Determinani cantitii cerute de munc:
- cererea de bunuri
- dinamica salariului: efect de scar, de substit.
- cantitatea de capital i dinamica preului acestuia: efect de scar, efecte
de substituie
- ali factori, cu aciune indirect:
- care influeneaz cererea global (de exemplu, creterea veniturilor
reale, reducerea impozitelor, reducerea ratei dobnzii etc)
- creterea investiiilor
- variaia exporturilor i importurilor
- implicarea guvernului in economie
Oferta i determinanii si
Ce este oferta de munc i cum se exprim ?
Resursele de munc vezi schema pe slide-ul urmtor
RMT = PVM +
PAVMA PIM
Populaia activ = Pop.ocupat + omerii
Populaia inactiv = Pop.total Pop.activ
Vezi slide-ul cu participarea populaiei la fora de munc n Romnia
1997-2011
n concluzie:
oferta curent de munc = pop. activ
Pop. Activ = pop.ocupat + omeri

Populaia total i structura sa

 Participarea populaiei la fora de munc

- Numrul de ore lucrate

Oferta de munc i capitalul uman
Oferta de munc i mobilitatea populaiei
- mobilitate geografic
- mobilitatea ocupaional
Migraia forei de munc
- emigrare
vs
imigrare
- efecte asupra pieei muncii
- avantaje e dezavantaje

Indicatori de caracterizare a pieei muncii

- rata de activitate (sau de participare la fora de munc) reprezint
raportul procentual dintre populaia activ i populaia total n vrst de
15 ani i peste

 - rata de ocupare reprezint raportul procentual dintre populaia ocupat

i populaia total n vrst de 15 ani i peste
- rata omajului BIM reprezint raportul procentual ntre numrul
omerilor BIM i populaia activ sau un raport procentual ntre numrul
omerilor (la numrtor) i suma numrului omerilor i populaiei
ocupate (la numitor).
- rata omajului , aa cum se calculeaz de ctre Institutul Naional de
Statistic din ara noastr, reprezint raportul procentual dintre numrul
omerilor nregistrai la ageniile pentru ocuparea forei de munc i
populaia activ civil (omeri plus populaie ocupat civil).
Populaia ocupat civil , conform metodologiei balanei forei de munc,
include toate persoanele care, n anul de referin, au desfurat o
activitate economico-social aductoare de venit, cu excepia cadrelor
militare i a persoanelor asimilate acestora (personalul MapN, MAI, SRI,
militari n termen), a salariailor organizaiilor politice i obteti i a
deinuilor.
omerii nregistrai, conform legii
n baza prevederilor Legii nr. 76/2002 privind sistemul asigurrilor pentru
omaj i stimularea ocuprii forei de munc, omerii nregistrai sunt
persoanele care ndeplinesc n mod cumulativ condiiile :
a). Sunt n cutarea unui loc de munc de la vrsta de minimul 16 ani i
pn la ndeplinirea condiiilor de pensionare ;
b). Starea de sntate i capacitile fizice i psihice le fac apte pentru
prestarea unei munci ;
c). Nu au loc de munc, nu realizeaz venituri sau realizeaz din activiti
autorizate potrivit legii venituri mai mici dect indemnizaia de somaj ce
li s-ar cuveni potrivit legii ;
d). Sunt disponibile s nceap lucrul n perioada imediat urmtoare dac sar gsi locuri de munc ;
e). Sunt nregistrate la Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc
sau la alt furnizor de servicii de ocupare, care funcioneaz n condiiile
prevzute de lege.

Cile formrii omajului

Pierderea locurilor de munc de ctre cei angajai (reducerea cantitii
de munc cerute pe piaa muncii),
Prsirea voluntar a locului de munc din diferite motive
3. Creterea cantitii de munc oferite pe piaa muncii prin intrarea n
categoria populaiei active, aflate n cutarea unui loc de munc, a
tinerilor absolveni ai unor cursuri de formare sau a altor persoane
aparinnd rezervei de munc

omajul i consecinele sale

 din perspectiva pieei muncii omajul este o ofert excedentar de fora

de munc.
Oferta excedentar pe piaa muncii este mult mai grav dect pe oricare
alt pia.
De ce ?
48 de milioane de omeri n rile membre ale OCDE i se apreciaz c
nc 15 milioane au renunat s mai caute un loc de munc sau au
acceptat fr voia lor o slujb cu norm redus.

Consecinele omajului
la nivelul economiei naionale:
-Producia potenial aferent resurselor de munc ale omerilor irosit
pentru totdeauna,
-Costurile financiare ale proteciei sociale a omerilor
-Crete inegalitatea, ntruct omerii pierd mai mult dect cei angajai
la nivelul fiecrui individ afectat de acest flagel:
- Deteriorarea condiiei lui materiale, familiale, psihice,
- Deziluzia neputinei ncadrrii ntr-o activitate util, care nseamn o
grav deteriorare a nsei condiiei lui umane.

Caracteristici ale omajului

omajul oscileaz de la o ar la alta, chiar i n interiorul unor spaii
integrate cum este Uniunea European. (februatie 2013: Austria (4,8%),
Germania (5,4%), Lituania (5,5%), Olanda (6,2%) i Malta (6,6%),
Romnia (6,7%) ; la polul opus: Grecia (26,4%),Spania(26,3%),Portugalia
(17,5%), Slovacia (14,6%)).
omajul oscileaz de-a lungul timpului n aceeai ar, odat cu fazele
ciclului economic. Comparai datele de mai sus cu cele din 2008, cnd
economia UE duduia, se afla n faza ascendent a ciclului economic:
Austria 3,8%, Lituania 4,3%, Olanda 3,1%, Spania 8,3%, Portugalia 8,5 %,
iar Slovacia 9,6%, n timp ce la nivel de UE rata omajului era de 7,1%
omajul afecteaz ntr-o proporie mai mare categoria lucrtorilor
necalificai, care este de patru, cinci ori mai expus dect cei calificai
tinerii sunt mai afectai de omaj dect adulii
n majoritatea rilor membre ale UE, omajul este mai ridicat la femei
dect la brbai,
omajul din UE, comparativ cu cel SUA , se mai caracterizeaz printr-o
rat mult mai ridicat a omajului de lung durat
omajul este preponderent involuntar i nu voluntar cum aprea n
abordarea teoriei neoclasice.

 omajul voluntar i
cel involuntar

omajului tinerilor
omajului feminin,
omajului diplomelor
omajul pe termen lung
omaj total sau omaj parial
omaj deghizat
omaj aparent
omaj tehnic
omajul fricional
omajul structural
omajul fricional i structural care exist atunci cnd venitul naional se
afl la nivelul su potenial reprezint aa numitul omaj normal sau
omaj de echilibru, cruia i corespunde o rat natural a omajului,
denumit prin termenul generic de NAIRU (rata de omaj care nu duce la
o accelerare a inflaiei)

Definirea situaiei de ocupare deplin a forei de

munc
( Prin folosirea ratei reale a omajului (RR)
RR = Rata curent a omajului (RC) NAIRU)
Ocupare de plin
(Rata curent a omajului = rata natural)

Supraocupare
(Rata curent a omajului < rata natural)
Subocupare
(Rata curent a omajului > rata natural)
Deci, n situaia de ocupare deplin a forei de munc exist doar omaj
fricional i omaj structural
Formele omajului
Cnd economia se afl n recesiune
Nivelul venitului naional creat devine inferior venitului naional potenial
(care s-ar fi obinut n condiiile utilizrii depline a tuturor resurselor
productive disponibile)
Cererea global este insuficient pentru a absorbi oferta potenial
Producia real devine mai mic dect producia potenial un decalaj
recesionist.
Nivelul omajului ciclic poate fi determinat ca diferen ntre numrul de
persoane care ar putea fi angajate n condiiile venitului naional
potenial i numrul de persoane angajate curent.
Cnd omajul ciclic este zero, tot omajul existent este fricional i / sau
structural , numit n literatura economic i omaj de echilibru
Cum s-ar putea explica omajul ciclic ? (reacia firmelor la slaba
flexibilitate a salariilor nominale n condiii de criz)

Legea lui Okun

Relaia negativ ntre rata omajului i nivelul produciei (al PIB-ului)
unui procent de decalaj PIB (diferena ntre PIB-ul real i cel potenial) i
corespunde o rat a omajului de 0,5 procente.
R.om.=R. Nat.a om.(0,5 X Decalajul PIB),
(Dac, de ex., r.n..=5,2 %, iar PIBul creat =98 % din PIB-ul pot., decalajul
PIB-ului ar fi de -2 %.
o r.curent a om. de 5,2% - 0,5 X (-2) = 6,2 %)
Caracterul estimativ al coeficientului 0,5
ncercri de explicare a omajului ciclic

Reducerea omajului
reducerea lui implic intervenia inevitabil a guvernului ?
stimularea cererii agregate prin politica economic:
- stimularea investiiilor, publice i private
- cresterea consumului, privat i public
- creterea exporturilor
Pericolul derapajului inflaionist
Dilema inflaie - omaj

 Pe termen lung, o implicare mai profund a sistemului educaional n

asigurarea unei pregtiri mai adecvate a tinerei generaii
modificarea politicii de protecie social
o reform a pieelor forei de munc flexicuritate
Strategii ale ocuprii forei de munc:
- Strategia de la Lisabona, EUROPA 2020, Str.naionale

Capitolul 18 PIAA FINANCIAR

PIAA FINANCIAR MEDIU DE GESTIUNE A RISCULUI I COSTURILOR DE
TRANZACIE
Piaa financiar (piaa capitalului) - ansamblul tranzaciilor care au drept
obiectiv mobilizarea i plasarea fondurilor financiare disponibile i
necesare, inclusiv reglementrile i instituiile legate de derularea
acestora.
Funciile pieei financiare:
colectarea de fonduri i distribuirea lor diverselor entiti publice i
private
cu
nevoi
de
capital
suplimentar,
necesar
extinderii/desfurrii activitii ntreprinse;
gestionarea riscurilor i a incertitudinii;
diminuarea costurilor de tranzacie cu ajutorul intermediarilor
financiari.
ACTIVELE TRANZACIONATE N CADRUL PIEELOR FINANCIARE
Piaa financiar - complex de piee pe care se mobilizeaz fonduri de
pn la un an (pieele monetare) i pe care sunt mobilizate fonduri cu
durat mai mare de un an (pieele de capital).

 Active financiare, n terminologia economic, - bunuri care au

capacitatea de a genera venituri n viitor.
Activele financiare mbrac dou forme:
form fizic - bunurile de capital fix.
form financiar - depozitele monetare i semimonetare, respectiv
hrtiile de valoare pe termen scurt i lung.
INSTRUMENTELE PIEEI FINANCIARE
n funcie de venitul pe care-l genereaz, instrumentele financiare pot fi
clasificate n instrumente de mprumut i instrumente de schimb.

n cazul burselor de valori operaiunile care au loc pot fi la vedere i la

termen.
Operatiunile la vedere - cumprarea sau vnzarea de efecte financiare
cu livrarea i achitarea la ncheierea tranzaciei, sau n cel mult dou zile
lucrtoare de la aceasta, la cursul existent pe pia. n acest caz,
momentul tranzaciei coincide cu cel al formrii cursului i execuiei
sale.

 Operaiunile la termen - cumprarea sau vnzarea de efecte financiare

cu livrarea i achitarea lor la un termen stabilit i la preul convenit n
momentul ncheierii tranzaciei.
OPERAIUNILE LA TERMEN
Operaiuni cu prim simpl "a la hausse" ;
Operaiuni cu prim compus "a la baisse";
Operaiuni cu prima dubl sau dubl opiune;
Operaiuni facultative multiple.
FUNCIILE BURSEI DE VALORI
Reprezint o pia permanent a hrtiilor de valoare;
Se apropie cel mai mult de unele dintre cerinele pieei cu concuren
perfect;
Contribuie la formarea capitalului marilor firme;
Activitatea bursier duce la dezvoltarea concurenei dintre firme i prin
aceasta la asanarea economiei de uniti falimentare sau cu
rentabilitate redus;
Bursa de valori este un barometru extrem de sensibil al strii economiei.

Capitolul 19
INTORDUCERE IN ECONOMIA INTERNATIONALA