BAB 3

ANALISIS PENYATA KEWANGAN

17.4 NISBAH KEWANGAN

Nisbah
Kewangan

Kaedah yang
digunakan
untuk menilai
kedudukan
kewangan,
kecekapan
dan
keberuntunga
n sesebuah
perniagaan.

Pengurusan Perniagaan,

Dilakukan
dengan
membandingk
an maklumat
kewangan bagi
beberapa
tempoh
tertentu atau
membandingk
an dengan
perniagaan
lain.
2

17.4 NISBAH KEWANGAN

1

Nisbah
Kecaira
n

2
Nisbah
Keberuntung
an

Pengurusan Perniagaan,

A. Jenis-Jenis
Nisbah
Kewangan

Nisbah
Hutang
/Laveraj

Nisbah
Pelabura
n

Nisbah
Aktiviti/
Pengurusa
n Aset
3

1. NISBAH KECAIRAN (LIQUIDITY

RATIO)
Contoh

Mengukur keupayaan sesebuah perniagaan untuk membayar

pembiayaan jangka pendek dan memenuhi tunai
yang dijangkakan.
Nisbah ini penting kerana kegagalan untuk menyelesaikan
tanggungan ini mengakibatkan firma diisytihar muflis.

Kedudukan kecairan yang mencukupi penting bagi memenuhi

tuntutan pemiutang.

Kecairan yang terlalu rendah akan menjejaskan kepercayaan

pembekal terhadap keupayaan firma membayar hutang firma
mungkin sukar mendapat kemudahan kredit pada masa depan.

Pengurusan Perniagaan,

1. NISBAH KECAIRAN (LIQUIDITY RATIO)

Nisbah
Kecairan

Nisbah
Semasa

Pengurusan Perniagaan,

Nisbah
Segera
(Cepat)

Contoh

NISBAH SEMASA (CURRENT RATIO)

Mengukur keupayaan sesebuah perniagaan untuk
membayar hutang jangka pendek.
Mengukur tahap aset semasa yang mampu untuk
membayar balik liabiliti semasa.
Semakin tinggi nisbah semasa, semakin kukuh
keupayaan firma membayar balik hutang jangka
pendek.
Firma mampu membayar balik hutang jangka
pendek seandainya nisbah semasa firma melebihi
1.
Nisbah yang kurang daripada 1 menunjukkan
firma tidak berupaya untuk menjelaskan tuntutan
semasanya.
Pengurusan Perniagaan,

Contoh

NISBAH SEMASA (CURRENT RATIO)

Nisbah
Nisbah Semasa
Semasa =
=

Aset
Aset Semasa
Semasa
Liabiliti
Liabiliti Semasa
Semasa

Nisbah ini membandingkan semua aset

semasa dengan semua liabiliti semasa.
Nisbah Semasa = 78,000,000 = 1.95
40,000,000
Nisbah semasa ialah 1.95 Firma mempunyai
RM1.95 untuk setiap ringgit liabiliti
semasanya dan ianya menunjukkan bahawa
firma boleh membayar kesemua liabiliti
semasanya dengan hanya
menjual(mencairkan) separuh dari aset
Pengurusan
Perniagaan,
semasanya.

Contoh

NISBAH CEPAT/SEGERA (QUICK RATIO/ACID

TEST RATIO)
Nisbah cepat mengukur keupayaan tunai dan
aset hampir tunai untuk menampung liabiliti
semasa.
Nisbah ini memberi penekanan kepada
kecairan sebenar melalui pengecualian nilai
inventori kerana inventori sukar ditukar
kepada tunai kerana inventori merangkumi 3
item; bahan mentah, barang separuh siap dan
barang siap, dan pembelian secara kredit.
Oleh itu ianya mengambil masa untuk
mendapatkan tunai.
Lebih tinggi nisbah adalah lebih baik.
Pengurusan Perniagaan,

Contoh

NISBAH CEPAT/SEGERA (QUICK RATIO/ACID

TEST RATIO)
Nisbah
Nisbah Cepat
Cepat =
=

Aset
Aset Semasa
Semasa -- Inventori
Inventori
Liabiliti
Liabiliti Semasa
Semasa

Nisbah Semasa = RM78juta RM 40 juta =0.95

RM 40 juta
Hanya 95% dari jumlah liabiliti semasa yang
boleh dijelaskan oleh firma melalui penjualan
aset semasanya, tidak termasuk inventori.
Lebihan 5% liabiliti semasa lagi akan
dijelaskan dengan penjualan inventori.

Pengurusan Perniagaan,

2. NISBAH AKTIVITI /PENGURUSAN

ASET
Nisbah
Aktiviti

Pusing
Ganti
Inventori

Pengurusan Perniagaan,

Pusing
Ganti
Jumlah Aset

Tempoh
Purata
Kutipan

Pusing
Ganti Aset
Tetap

10

Contoh

PUSING GANTI INVENTORI (INVENTORY

TURNOVER)

Pusing
Pusing Ganti
Ganti Inventori
Inventori =
=

Jualan
Jualan
Inventori
Inventori

Menerangkan kecekapan firma dalam

menukarkan inventori kepada jualan.
Lebih tinggi, lebih baik, kerana firma tidak
menyimpan stok berlebihan.
Pusing
Pusing Ganti
Ganti Inventori
Inventori =RM
=RM 20,000,000
20,000,000
RM
RM
40,000,000
40,000,000
=
= 0.5
0.5
0.5 menunjukkan firma telah menukarkan
0.5kali inventorinya sebagai jualan.

Pengurusan Perniagaan,

11

Contoh

PUSING GANTI JUMLAH ASET (TOTAL ASSETS

TURNOVER)

Pusing
Pusing Ganti
Ganti Jumlah
Jumlah Aset
Aset =
=

Jualan
Jualan
Jumlah
Jumlah Aset
Aset

Menunjukkan keupayaan dan kecekapan

penggunaan aset firma untuk menjana hasil
jualan.
Pusing Ganti Jumlah Aset = RM20 juta = 0.2
RM100 juta
Bagi setiap RM1.00 yang dilaburkan dalam
aset oleh syarikat dapat menjanakan jualan
sebanyak RM0.20.
Pengurusan Perniagaan,

12

Contoh

PUSING GANTI ASET TETAP

Pusing
Pusing Ganti
Ganti Aset
Aset Tetap=
Tetap=

Jualan
Jualan
Aset
Aset Tetap
Tetap

Menunjukkan keupayaan dan kecekapan

penggunaan aset tetap firma untuk menjana
hasil jualan.
Pusing Ganti Aset Tetap

= RM20 juta = 0.9

RM22 juta

Bagi setiap RM1.00 yang dilaburkan dalam aset

oleh syarikat dapat menjanakan jualan
sebanyak RM0.90.
13
Pengurusan Perniagaan,

Contoh

TEMPOH PURATA KUTIPAN (AVERAGE COLLECTION

PERIOD)

Tempoh
Tempoh Purata
Purata Kutipan
Kutipan =
= Akaun
Akaun Belum
Belum Terima
Terima
Jualan
Jualan Kredit
Kredit Sehari
Sehari

Mengukur keupayaan firma untuk mengutip

hutang daripada pelanggan.
Ia menunjukkan purata masa yang diambil
untuk mengutip hutang daripada pelanggan
atau akaun belum terima.
Nisbah Purata Kutipan =
RM 2 juta
36.5 hari
RM 20 juta/365
Pengurusan Perniagaan,

=
14

Contoh

3. NISBAH HUTANG (DEBT RATIO)

Menganalisis tanggungan hutang
firma dan kebolehan firma untuk
menguruskan hutang tersebut.
Pengurusan hutang melibatkan
persoalan sama ada firma berupaya
untuk membayar faedah dan
mengukur sama ada peratusan
hutang yang ditanggung
bersesuaian atau sebaliknya.
Pengurusan Perniagaan,

15

3. NISBAH HUTANG (DEBT RATIO)

Nisbah
Hutang

Hutang
Atas
Ekuiti

Pengurusan Perniagaan,

Hutang
Atas
Aset

Liputan
Faedah /
Liputan
Bunga

16

Contoh

HUTANG ATAS ASET

Menunjukkan peratusan aset yang dibiayai
oleh hutang atau pihak ketiga iaitu pemberi
pinjaman.
Nisbah
Nisbah Hutang
Hutang Atas
Atas Aset
Aset =
= Jumlah
Jumlah Hutang
Hutang x
x 100%
100%
Jumlah
Jumlah Aset
Aset

Jumlah Hutang : Hutang jangka pendek dan

hutang jangka panjang.
Jumlah Aset : Aset Semasa dan Aset Tetap
Nisbah Hutang atas aset =
RM82 juta =
0.82@82%
RM 100 Juta
Pengurusan Perniagaan,

17

 Dari pengiraan tersebut, diketahui

bahawa 82% aset firma dibiayai oleh
hutang dan hanya 18 % dibiayai oleh
pemegang saham( ekuiti )

Pengurusan Perniagaan,

18

Contoh

HUTANG ATAS EKUITI

Mengukur peratusan hutang jangka panjang
yang dikeluarkan oleh kreditor berbanding
dgn yang dikeluarkan oleh pemegang saham.
Nisbah hutang atas ekuiti mengukur amaun
hutang bagi setiap ringgit ekuiti.
Nisbah
Nisbah Hutang
Hutang Atas
Atas Ekuiti
Ekuiti =
=

Jumlah
Jumlah Hutang
Hutang
Jumlah
Jumlah Ekuiti
Ekuiti Pemilik
Pemilik

Jumlah Hutang : Hutang jangka pendek dan

hutang jangka panjang.
Nisbah
Nisbah Hutang
Hutang Atas
Atas Ekuiti
Ekuiti =
=
RM18juta
RM18juta

Pengurusan Perniagaan,

RM
RM 82juta
82juta
=
=

4.56
4.56

19

 Nisbah hutang kepada ekuiti

berjumlah 4.56 menunjukkan
bahawa , firma mempunyai 4.56 kali
lebih banyak hutang berbanding
ekuiti pemegang saham. Ianya
menggambarkan firma lebih banyak
bergantung kepada dana yang
dibekalkan oleh kreditor daripada
pemegang saham firma itu sendiri.

Pengurusan Perniagaan,

20

Contoh
LIPUTAN FAEDAH
/ LIPUTAN
BUNGA/NISBAH PELINDUNGAN FAEDAH

Melihat kebolehan firma untuk

membayar faedah daripada
pinjaman yang diperolehi.
Nisbah ini juga mengukur kekerapan
pendapatan firma boleh menampung
belanja faedah.
Nisbah yang besar menunjukkan
pendapatan operasi firma berupaya
untuk membayar balik belanja
faedah.
Pengurusan Perniagaan,

21

Contoh

LIPUTAN FAEDAH / LIPUTAN BUNGA

Liputan
Liputan Faedah
Faedah =
= Perolehan
Perolehan Sebelum
Sebelum Faedah
Faedah dan
dan Cukai
Cukai (EBIT)
(EBIT)
Belanja
Belanja Faedah
Faedah

Nisbah Liputan Faedah = RM6.4 juta = 2.37

RM2.7 juta
Nisbah Liputan Faedah sebanyak 2.37.
Menerangkan bahawa syarikat firma
memperolehi keuntungan dari operasinya
sebanyak RM2.37 bagi setiap ringgit belanja
yang ditanggungnya.
Pengurusan Perniagaan,

22

Contoh
4. NISBAH KEBERUNTUNGAN
(PROFITABILITY RATIO)

Nisbah-nisbah di dalam kumpulan

ini mengukur keberkesanan aktivitiaktiviti firma dalam menjana
keuntungan.
Ianya mengukur pulangan firma
berbanding dengan jualan ,
pelaburan aset dan pulangan ekuiti.

Pengurusan Perniagaan,

23

4. NISBAH KEBERUNTUNGAN
Margin
Untung
Bersih

Pulangan
Atas Aset
(Pelabura
n)

Pengurusan Perniagaan,

Pulangan
Atas
Ekuiti

24

MARGIN UNTUNG Contoh

BERSIH / PULANGAN
ATAS JUALAN (NET PROFIT MARGIN)
Dikenali juga sebagai pulangan atas
jualan.
Mengukur peratus untung bersih yang
diperolehi bagi setiap RM jualan.
Menunjukkan lebihan dari setiap
ringgit jualan setelah ditolak dengan
semua belanja firma.

Pengurusan Perniagaan,

25

MARGIN UNTUNG Contoh

BERSIH / PULANGAN
ATAS JUALAN (NET PROFIT MARGIN)

Margin
Margin Untung
Untung Bersih
Bersih =
= Untung
Untung Bersih
Bersih x
x 100%
100%
(Pulangan
Jualan
(Pulangan Atas
Atas Jualan)
Jualan)
Jualan

Margin Untung Bersih = 2.22 juta

11.1 %
20 juta

x 100% =

Setiap RM1.00 jualan syarikat mempu

menjana keuntungan sebanyak 11.1%.
Ini menunjukkan baki jualan yang telah
ditolak dengan semua belanja syarikat.
Pengurusan Perniagaan,

26

PULANGAN ATAS ASET / PULANGAN ATAS

Contoh
PELABURAN (RETURN ON ASSETS ROA /
ROI)
Mengukur kadar keuntungan daripada
setiap RM yang dilaburkan ke atas
aset.
Menunjukkan kecekapan firma di
dalam pelaburan aset.
Semakin tinggi, semakin baik kerana
menunjukkan kentungan.

Pengurusan Perniagaan,

27

PULANGAN ATAS ASET / PULANGAN ATAS

Contoh
PELABURAN (RETURN ON ASSETS ROA /
ROI)
Pulangan
=
Pulangan Atas
Atas Aset
Aset (ROA)
(ROA)
=
(Pulangan
(Pulangan Atas
Atas Pelaburan
Pelaburan ROI)
ROI)

Untung
Untung Bersih
Bersih xx 100%
100%
Jumlah
Jumlah Aset
Aset

Pulangan Atas Aset = 2.2 juta x 100% = 2.2

%
100 juta
Pulangan atas aset 2.2% menunjukkan
bahawa setiap ringgit yang dilaburkan dalam
aset, RM0.22 untung bersih dapat dihasilkan.

Pengurusan Perniagaan,

28

PULANGAN ATAS Contoh

EKUITI (RETURN ON
EQUITY ROE)
Mengukur pulangan yang diperolehi
oleh pemilik bagi setiap RM yang
dilaburkan ke dalam perniagaan.
Membandingkan untung bersih
syarikat dan jumlah ekuiti.
Lebih tinggi nisbah ini
menggambarkan jumlah ekuiti yang
dilaburkan mampu menjana
keuntungan yang tinggi.
Pengurusan Perniagaan,

29

PULANGAN ATAS Contoh

EKUITI (RETURN ON
EQUITY ROE)

Pulangan
Pulangan Atas
Atas Ekuiti
Ekuiti (ROE)
(ROE) =
= Untung
Untung Bersih
Bersih x
x 100%
100%
Ekuiti
Ekuiti

Pulangan Atas Ekuiti = 2.2 x 100% = 12.3%

18juta
Pulangan atas ekuiti 12.3% memberi
gambaran kepada pemegang saham syarikat
bahawa setiap ringgit yang mereka
sumbangkan menghasilkan keuntungan
sebanyak RM 1.23
Pengurusan Perniagaan,

30

NISBAH NILAI PASARAN(MARKET

RATIOS)
NISBAH
NILAI PASARAN

Harga
Peroleha
n
Pengurusan Perniagaan,

Nilai
Aset
Bersih
31

NISBAH HARGA PEROLEHAN

(PRICE-EARNING RATIO - P/E
RATIO)
Contoh

Pelabur dan pengurus menggunakan nisbah ini sebagai

petunjuk prospek firma pada masa depan.
Jika nisbah tinggi, pelabur menjangkakan keuntungan
syarikat akan berubah pada masa depan kerana
keyakinan yang digambarkan oleh nisbah.
Kedudukan nisbah ini menunjukkan tahap keyakinan
pelabur ke atas prestasi firma.
Nisbah
Nisbah Harga
Harga Perolehan
Perolehan =
=

Harga
Harga Saham
Saham
Pendapatan
Pendapatan Sesaham
Sesaham (EPS)
(EPS)

Nisbah P/E = RM 40 = 40 kali

RM 1.00
Nilai 40 menunjukkan pelabur berpendapat bahawa
firma berpotensi mempunyai keuntungan yang lebih
besar dimasa hadapan.

Pengurusan Perniagaan,

32

NILAI ASET BERSIH / NILAI BUKU

SESAHAM
Contoh

Di dalam mengira nilai pasaran, terlebih dahulu nilai

buku sesaham syarikat dikira.

Nilai buku sesaham ialah lebihan bagi saham syarikat

setelah ianya menjual asetnya, membayar liabiliti kepada
kreditor dan pemegang saham keutamaan.
Nilai
Nilai Buku
Buku Sesaham
Sesaham =
= Ekuiti
Ekuiti Saham
Saham Biasa
Biasa (( RM18
RM18 juta)
juta)
=
= RM
RM 9.00
9.00

Jumlah
Jumlah Unit
Unit Saham
Saham (( 22 Juta)
Juta)

Nilai
Nilai Aset
Aset Bersih
Bersih =
= Harga
Harga Pasaran
Pasaran Sesaham
Sesaham @
@ Semasa
Semasa (RM
(RM 40)
40)
Nilai
Buku
Sesaham
(RM
9.00)
Nilai Buku Sesaham
(RM 9.00)
=
= 4.44
4.44

Nilai 4.44 menunjukkan bahawa harga pasaran

sesaham firma 4.44 kali lebih dari nilai buku
sesahamnya. Pelabur yakin dengan pendapatan firma
di masa hadapan.
Bagi setiap nilai buku sesaham mampu menghasilkan
Pengurusan
peningkatan
Perniagaan,harga saham (lebih tinggi adalah lebih

33

NISBAH KEWANGAN
B. Menilai
Prestasi
Kewangan

ANALISIS
ARAH
ALIRAN
/TREND
Pengurusan Perniagaan,

ANALISIS
KERATAN
RENTAS

34

ANALISIS ARAH ALIRAN/TREND

Contoh

Dilakukan dengan menggunakan analisis arah aliran

(trend analysis).
Dikenali juga sebagai analisis siri masa (time-series
analysis).
Perbandingan nisbah tahun semasa firma dengan nisbah
firma pada tahun sebelumnya.
Analisis dapat menunjukkan arah aliran (trend)
kewangan firma.
TAHUN

2006

2007

2008

2009

2010

PULANGA
N ATAS
ASET

-2.8%

-1.4%

0.5%

1.5%

2.22%

Contoh:

Semakin baik dari tahun tahun ke tahun. Pengurus

hendaklah memperbaiki keadaan berdasarkan polisis
Pengurusan Perniagaan,

35

ANALISIS PERBANDINGAN
Contoh
INDUSTRI/KERATAN RENTAS
Dilakukan melalui analisis perbandingan (comparative
analysis).
Dikenali juga sebagai analisis keratan rentas (cross
sectional analysis).
Membandingkan suatu nisbah firma dengan nisbah firmafirma yang lain dalam industri yang sama dan tahun yang
Pulangan
Firma
sama.
Atas Aset
Analisis Industri Pulangan
Atas Aset menunjukkan
T&T
2.27%
firma T&T mempunyai
A
1.03%
Pulangan Aset yang tinggi
B
4.35%
daripada jumlah purata
industri. Ini menunjukkan
C
0.96%
firma ini cekap dalam
Purata
pengurusan keseluruhan
Industri
aset.
2.15%
(T&T+A+B+C)
Pengurusan Perniagaan,

36

KEPENTINGAN NISBAH KEWANGAN

1

Pengurus
an

Pelabur
/
Pembiay
a
Pengurusan Perniagaan,

C. Kepentingan
Nisbah
Kewangan

Pembek
al

Pesaing

Pekerja

37

Contoh

1. PENGURUSAN
Pihak pengurusan menggunakan nisbah
kewangan untuk membuat analisis
kewangan supaya dapat membuat
perancangan dan kawalan dengan
berkesan.
Pihak pengurusan boleh menentukan
bagaimana untuk membiayai aktiviti
firma, kegiatan yang patut diceburi oleh
firma dan jumlah dividen yang patut
dibayar kepada pemegang saham.
Menilai prestasi kakitangan syarikat
dalam usaha untuk memberikan bonus
Pengurusan Perniagaan,

38

Contoh

2. PELABUR
Pemilik firma iaitu pemegang saham
sedia ada atau pihak yang berminat
melihat perkembangan firma dari
semasa ke semasa.
Mengkaji keupayaan, kelemahan dan
peluang dalam sesebuah firma - sama
ada untuk melabur atau melepaskan
pegangan ke atas saham syarikat.

Pengurusan Perniagaan,

39

Contoh

2. PEMBIAYA
Melihat prestasi kewangan yang
lepas dalam aspek kemandirian bagi
mengetahui kemampuan syarikat
membayar balik hutang.
Nisbah penggunaan hutang sedia
ada, sama ada masih ada ruang
untuk mendapatkan pinjaman atau
tidak.

Pengurusan Perniagaan,

40

Contoh

3. PEMBEKAL
Pembekal termasuklah kreditor yang
memberi pinjaman atau bakal
memberi pinjaman.
Mengetahui sama ada firma mampu
membayar semua hutang-hutangnya
dan faedah pinjaman dalam tempoh
yang sepatutnya.
Pengurusan modal kerja syarikat.

Pengurusan Perniagaan,

41

Contoh

4. PEKERJA
Golongan ini berminat
untuk mengetahui
kedudukan syarikat kerana
prestasi syarikat biasanya
menjadi asas kepada
tuntutan kesatuan sekerja
untuk mendapatkan bonus,
kenaikan gaji dan
sebagainya.
Pengurusan Perniagaan,

42

Contoh

5. PESAING
Syarikat-syarikat pesaing
menaruh minat terhadap
nisbah/penyata kewangan
kerana maklumat yang
tersedia boleh dijadikan
panduan bagi menyusun
strategi seterusnya.

Pengurusan Perniagaan,

43