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SNEP
SOMMAIRE
n Edito P.6
nA
n SNEP
VARIATION
+5%
n Nos
valeurs P.12
n Des
investissements soutenus
P.14
2011 :
SNEP poursuit ses
investissements de capacit
SOMMAIRE
n Faits
marquants 1973
n 2011
en chiffres
n Marchs
2011 P.16
P.20
et stratgie
C.A
EBITDA
RSULTAT NET
891,7 MDH
96,1 MDH
25,3 MDH
P.22
n Activits
2011 P.26
Produits vinyliques
Produits dElectrolyse
259 MDH
Produits d'lectrolyse
Chiffre d'Affaires
256 MDH
256 MDH
230 MDH
70,6%
du C.A
223 MDH
535 MDH
733 MDH
720 MDH
Produits vinyliques
Chiffre d'Affaires
29,1%
du C.A
2008
2009
2010
2007
2011
2008
2009
2010
2011
n Gouvernance
n Performance
P.32
SOMMAIRE
n Une
n Protger
n La
n 2011
n Une
P.36
P.42
P.44
n Perspectives
n Indicateurs
P.46
2012
P.48
financiers
P.50
5
EDITO
M. Miloud CHABI
Prsident Directeur Gnral
Acteur incontournable dans lindustrie nationale, SNEP a toujours affirm un positionnement fort sur le march des produits vinyliques et dlectrolyse, grce ses
efforts dinvestissements soutenus, ses ressources humaines hautement qualifies et ses orientations dentreprise socialement responsable.
Mais depuis la fin de lanne 2008, SNEP se trouve confronte un environnement
complexe marqu par une rcession conomique mondiale et surtout par des pratiques commerciales contraires lesprit de concurrence. La baisse de la demande
internationale dans un contexte de crise du BTP qui, lui seul, reprsente 70% des
dbouchs du PVC travers le monde, a pouss les entreprises amricaines vouloir couler leurs productions sur le march extrieur des prix dumping. Preuve
en est une croissance exponentielle de plus de 415% des exportations du PVC en
provenance des USA, dans le monde, entre 2008 et 2010.
Au Maroc, les importations de PVC Amricains ont connu une expansion vertigineuse passant de 5 900 tonnes en 2008 27 000 tonnes en 2011. Cette augmentation
phnomnale de 350% a permis aux Etats-Unis de se hisser au premier rang des
fournisseurs pour notre pays : leur part a cr de 20% en 2008 67% en 2011.
La concurrence dloyale des industries amricaines, caractrise par un dumping
flagrant a contraint la SNEP saligner sur leurs prix abusivement bas pour sauvegarder ses parts de marchs. Ce qui na pas manqu daffecter ses rsultats dexploitation qui ont subi une baisse accentue entre 2009 et 2011.
Touchs de plein fouet par cette conjoncture de crise sans prcdant, o le dumping
prvaut sur les mcanismes de loffre et de la demande, nous avons d oprer des
choix stratgiques importants.
Face aux exportations massives de PVC des prix dumping, ajoutes une baisse
drastique des droits dimportation du PVC (de 25% en 2008 2,5% en 2011) et
une forte volatilit des prix des matires premires (thylne), nous avons privilgi en 2010 une intgration en aval sur la filire du PVC par laugmentation de nos
prises de participation 34% dans le capital de la socit Dimatit, afin de scuriser
les dbouchs de nos produits et protger du mieux que nous pouvions nos ventes
de matires vinyliques (PVC et Compund PVC).
A la dcouverte de
SNEP
8
LEADERSHIP
Reponsabilit
Progrs continu
SNEP 2011
2 ples dactivits
Produits
vinyliques
Produits issus
de llectrolyse
10
891,7 MILLIONS DE DH
VARIATION
+5%
11
Nos valeurs
Qualit
Transparence
12
Responsabilit sociale
Dveloppement durable
13
2011
14
SNEP
poursuit ses
investissements
de capacit
Lunit doxychloration
L unit dOxychloration est base
sur le know how allemand de
Lunit
dOxychloration
acquise
par SNEP
Vinnolit
(ex HOECHST),
reconnu
estpour
base
sur
know how
Allemand de
tre
la le
meilleure
technologie
Vinnolit (ex-HOECHST), reconnu pour
disponible dans le domaine de
tre la meilleure technologie disponible
la ptrochimie
de
dans
le domaine permettant
de la ptrochimie.
Elle
valoriser
lAcide Chlorhydrique
permet
de valoriser
lAcide Chlorhydrique
(HCL)
DCEtravers
traverssa
sa combinaison
(HCL)
enenDCE
avec
de loxygne
de lthylne.
combinaison
avec et
de loxygne
et Ce
procd
est dune
grandeestimportance
de lthylne.
Ce procd
dune
conomique
car
le
HCL
gnr
fatalement
grande importance conomique
par thermocrakage du DCE pour la
car le HCL gnr fatalement par
production du monomre de vinyle (VCM)
thermocrakage
du DCE
pour la
-qui
engendre du PVC
par polymrisation-,
dufaible
monomre
vinyle
estproduction
un produit de
valeur de
commerciale
et (VCM)
sans march
potentiel du
au Maroc.
-qui engendre
PVC par
15
Faits marquants
.......................................................................................
1973
1977
......................................................................................
2002 :
n Inspection de SNEP par lOrganisation pour
lInterdiction des Armes Chimiques (OIAC)
conformment aux dispositions de la convention sur linterdiction des armes chimiques.
n Obtention de la certification ISO 9001, version 2000 dlivre par lAFAQ.
1991:
1993 :
.......................................................................................
2003
1998
: Augmentation de la capacit de
production du PVC 50.000 tonnes.
n Installation de la premire unit dlectrolyse membrane.
n Signature de la charte Responsible Care.
16
1973
2011
.......................................................................................
.......................................................................................
2010
.......................................................................................
bourse
2008
n Augmentation des capacits de production
de PVC 75.000 tonnes.
n Pr-enregistrement des produits de SNEP
la rglementation REACH.
n Renouvellement de la certification ISO
2001 : 2000, dlivre par AFAQ.
n Obtention du Prix National de la Scurit
au Travail Catgorie Grandes Entreprises Industrielles, dition 2008.
n Mise en place du Systme de Management
Intgr (Qualit, Scurit Environnement)
selon les rfrentiels OHSAS 18 001 et ISO
14 001.
.......................................................................................
2009
17
2011:
SNEP
2011
18
C.A
EBITDA
RSULTAT NET
891,7 MDH
96,1 MDH
25,3 MDH
19
2011 en chiffres
20
EVOLUTION DU C.A
891,7 MDH
848,4 MDH
792 MDH
2009
2010
2011
C.A
EBITDA
RSULTAT NET
891,7 MDH
96,1 MDH
25,3 MDH
21
EVOLUTION DE LEBITDA
134,4 MDH
126,3 MDH
96,1 MDH
2009
2010
2011
64,4 MDH
25,3 MDH
2009
2010
2011
22
23
24
25
ACTIVITS 2011
La concurrence dloyale des entreprises amricaines caractrise par des
pratiques de dumping, a caus la SNEP une baisse de parts de march de
21%. Elles se situent 57 % sur le segment des produits vinyliques au Maroc.
Grce lintgration en aval, effectue par une monte de 34% dans le capital
de DIMATIT, le chiffre daffaire du ple Produits vinyliques a tout de mme
enregistr une augmentation de 5,7% atteignant 628 478 millions de dirhams,
soit 70,6% des ventes globales de lentreprise.
Produits vinyliques
2007
2008
2009
2010
26
535 MDH
733 MDH
720 MDH
Produits vinyliques
Chiffre d'Affaires
2011
70,6%
du C.A
Produits vinyliques
Le ple Produits vinyliques est organis autour du PVC et du Compound PVC, des produits indispensables lactivit de plusieurs
secteurs industriels :
wx Adduction deau potable et assainissement wx Btiment wx Automobile et transport wx Plasturgie wx Electronique wx Emballage wx
Loisirs et habillement..
27
ACTIVITS 2011
SNEP intervient en amont de toute lindustrie nationale et fournit plus de
400 clients parmi lesquels de grands groupes nationaux et internationaux
tels que : ONA, OCP, ONE, ONEP, CELLULOSE, SETTAVEX, DIMATIT,
FERROPLAST, PROCTER & GAMBLE, NEXANS, 6PO Industrie,
Lactivit des produits dlectrolyse (Soude, Chlore, Eau de javel et Acide
chlorhydrique) reste stable. SNEP enregistre entre 90% et 100 % des parts
du march national.
En 2011, le chiffre daffaire du ple Produits dlectrolyse a enregistr une
augmentation de 1,15% atteignant 259 millions de dirhams, soit 29,1% des
ventes globales de lentreprise.
256 MDH
259 MDH
2008
Produits d'lectrolyse
Chiffre d'Affaires
256 MDH
2007
230 MDH
223 MDH
Produits dElectrolyse
2009
2010
2011
28
29,1%
du C.A
Produits dlectrolyse
29
Gouvernance &
organisation
Conseil dAdministration
wx M.Miloud CHAABI
wx M.Mohammed CHAABI
Prsident du Conseil
dAdministration
Administrateur
wx M.Omar CHAABI
M.Ahmed El GUERMAI
Administrateur
Administrateur
wx M.Mohammed REGBA
wx M.Mohammed IRAQUI
Administrateur
Administrateur
30
Management
Mission :
wx M.Mohammed REGBA
Directeur Gnral
wx Commercial
wx M.Mohammed MAACHOU
wxx Production ;
wx Maintenance ;
wx Achats ;
Directeur de Production et de
Recherche & Dveloppement
wx Ressources humaines.
Comit de scurit
Directeur de la Maintenance
Mission :
wx M.Aziz BADSSI
Mission :
Statuer sur les principales mesures
dtudes et de ralisations des oprations
dinvestissement.
Le comit assure galement le suivi des
oprations.
31
Performance
globale &
responsabilit
sociale
32
Un leitmotiv de performance
globale: conomique, humaine,
sanitaire, scuritaire et
environnementale.
34
35
600 collaborateurs
2120 heures de
formation
265 jours/personnes
raliss
149 bnficiaires
517.000 DH de budget
36
37
Proximit, Responsabilit
& Confiance
38
Employs
24 Cadres
114 Agents de matrise
242 ouvriers
spcialiss et employs
de bureau
176 Manoeuvres
Stages
Promotion interne
Contre-matres : 1
Agents de matrise : 11
Visites dcoles
6 tablissements ont
visit lusine de SNEP en
2011.
Recrutements
3 cadres
24 ouvriers spcialiss
et employs de bureau
39
PolITIque sociale
Dans le cadre de sa politique
sociale, SNEP offre des avantages
et des conditions favorables
lensemble du personnel salari. A
titre dexemple, ce dernier bnficie
dune large couverture mdicale,
dune
retraite
complmentaire
(CIMR), dune Assurance Maladie
jusqu 70 ans et de prts pour laccs
au logement (prts taux dintrt
nul), qui dailleurs ont permis
plus de 80% du personnel dtre
propritaires de leurs logements.
Avantages sociaux
Le personnel profite aussi de
plusieurs aides sociales comme
la prime de lAid, ou encore
dinfrastructures mises disposition
par la socit en priode estivale
(colonies de vacances pour les
enfants et centres destivage situs
dans plusieurs villes du Maroc..)
40
REACH
Le rglement Europen Reach relatif
lenregistrement, lvaluation et lautorisation
des produits chimiques est entr en vigueur
le 1er juin 2007. Les principaux objectifs de
Reach sont de mieux protger la sant humaine
et lenvironnement contre les risques que
peuvent prsenter les produits chimiques.
Le rglement prvoit que les industriels ont
la responsabilit dvaluer les risques poss
par les produits chimiques quils utilisent ou
mettent sur le march et de fournir leurs
utilisateurs les informations ncessaires. Cette
nouvelle rglementation Europenne concerne
potentiellement tous les industriels, lindustrie
chimique mais aussi les utilisateurs de substance,
prparations et mlanges, soit un certain nombre
de filires industrielles exerant en aval de la
chimie (plasturgie, mtallurgie, textile, etc..).
Lenregistrement des substances est obligatoire
auprs de lAgence Europenne des produits
chimiques.
Les substances nayant pas t enregistres ne
pourront plus tre mises sur le march Europen.
41
DISPOSITIF DE SANT
1 quipe mdico-sociale ;
1 mdecin de travail ;
1 programme de suivi et
42
prvention ;
w lintervention ;
w lhygine et la sant ;
w la collaboration et laide mutuelle ;
w la formation et linformation en
matire de scurit des personnes
trangres et des nouvelles recrues.
En 2011, SNEP a initi plusieurs
formations relevant de la scurit,
comme les interventions sur les produits
toxiques, les interventions sur les
liquides inflammables et installations
de gaz, la protection respiratoire et les
tenues spcifiques dintervention, les
obligations rglementaires de lentreprise
en matire denvironnement et de scurit
au travail ou encore le transport des
matires dangereuses et la loi 30-05 . Ce,
en plus de la formation dune nouvelle
quipe auxiliaire.
Ces actions ont un impact palpable sur le
plan du bilan annuel des A.T.
Le nombre dAccident de travail a dcru
de 9 en 2010 2 en 2011, avec un taux de
frquence allant 8,57% 2,14%. Le taux
de gravit a enregistr une baisse notoire,
passant de 0,25% en 2010 0,05% en 2011.
43
DISPOSITIF DE
SCURIT
53
2
1
Norme
Internationale :
OHSAS 18001
Oriente vers la scurit des
produits et services, SNEP a opt
pour la norme OHSAS 18001 qui est
davantage axe, dans sa rcente
version, sur la sant et la scurit au
travail.
La spcification de la norme sur
lvaluation de la sant et de la
scurit au travail (OHSAS 18001)
prsente des exigences relatives
aux systmes de management
de la sant et de la scurit afin
de permettre un organisme de
matriser les risques sur la sant
et la scurit et damliorer ses
performances.
OHSAS 18001 permet dliminer
ou de rduire au maximum les
risques pour le personnel. Elle peut
galement concerner les autres
parties intresses qui pourraient
tre exposes des risques pour la
sant et la scurit au travail lis
aux activits de lorganisme.
Cette norme met en oeuvre, tient
jour et amliore de manire continue
un systme de management de la
sant et de la scurit au travail.
A SEST PASS
Dcembre 2011 :
44
Octobre 2011
Septembre 2011
..........................................................
Juin 2011 :
Avril 2011 :
Mars 2011 :
45
Fvrier 2011 :
Janvier2011 :
performance economique
et environnementale
En 2011, SNEP a poursuivi le programme de modernisation de ses
quipements. Aprs lachat dune deuxime ligne de cracking dune capacit
de 100.000 tonnes et dun compresseur
dhydrogne anneau liquide pour rcuprer lhydrogne produit par lusine
et le consommer comme combustible
la place du propane, lentreprise a
acquis un racteur doxychloration
lit fluidis dune capacit de 120.000
Tonnes de DCE (Dichlorothane) par
an. La nouvelle unit dOxychloration
est base sur le know how allemand
de Vinnolit (ex HOECHST), reconnu
pour tre la meilleure technologie disponible dans le domaine de la ptro-
46
Dates cls
2011 : Achat dune nouvelle ligne de
cracking DCE dune capacit de 100.000
tonnes.
Acquisition dun compresseur dhydrogne
anneau liquide pour un montant de 60
millions de DH. Le but tant de rcuprer
lhydrogne produit par SNEP et de le
consommer comme combustible la place
du propane.
Achat dune nouvelle unit dlectrolyse
membrane dune capacit de 70000 tonnes
de soude par an pour un investissement de
110 millions de DH.
47
Des Actions
Remplacement de llectrolyse
mercure par la technologie
membrane.
Rgneration de lacide sulfurique par
un procd de vaporisation sous vide.
Incinration des rejets gaz-liquides.
Remplacement du fuel par
lHydrogne.
limination des sulfates par
nanofiltration.
Recyclage de leau.
Perspectives 2012
Pour faire face la concurrence dloyale exerce par les industries
amricaines et contrecarrer les prjudices causs par leurs exporations de
PVC des prix dumping, SNEP a la ferme volont de dposer en 2012, une
requte anti-dumping, conformment aux dispositions de lOMC et aux lois
marocaines en la matire.
Mais paralllement, elle compte mettre en service lunit de cracking de
DCE acquise en 2011 et linstallation de la nouvelle unit dlectrolyse ds la
fin de lanne 2012.
Malgr la conjoncture difficile qui affecte la baisse ses rsultats dexploitation, SNEP est dtermine ne tarir aucun effort pour amliorer sa comptitivit et ce travers la modernisation de ses installations, laugmentation
de ses capacits et la baisse de ses cots de production.
48
Indicateurs Financiers
Communiqu financier : Rsultat au 31.12.2011
P.50
P.53
P.57
P.58
49
50
Bilan actif
Amorti et prov
Exercice prcdent
Net
Net
19775459,00
14455091,80
5320367,20
2625000,00
19775459,00
14455091,80
5320367,20
2625000,00
52187729,68
27938066,04
24249663,64
24096963,84
30178215,74
27938066,04
2240149,70
24096963,84
Frais prliminaires
Charges repartir sur plusieurs exercices
Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)
Immobilisation en recherche et dveloppement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
22009513,94
Valeurs immobilises
22009513,94
1324258012,08 1027792059,90
Terrains
4937808,20
Constructions
Installations techniques, matriel et outillage
296465952,18
314342842,64
4937808,20
4937808,20
61269448,97
46914665,64
14354783,33
15935856,06
1176862909,87
952706173,63
224156736,24
243557750,99
Matriel transport
17954695,39
17066170,32
888525,07
1345186,72
12241643,81
10966677,09
1274966,72
1637696,21
153395,21
138373,22
50838110,63
406012396,50
43363539,46
15021,99
36626,23
50838110,63
46891918,23
362648857,04
319325117,41
Prts immobiliss
1698287,48
447000,00
1251287,48
1194634,41
149423301,87
19968342,66
129454959,21
86187872,65
Titres de participation
254890807,15
22948196,80
231942610,35
231942610,35
42735,77
42735,77
49358,23
42735,77
42735,77
49358,23
688727575,83
660439282,12
172028539,84
179706976,61
194595920,03
Marchandises
97459626,53
Produits en cours
315491,20
90373,20
17886380,19
79573246,34
87324546,18
394070,87
393335,81
1553000,00
21268033,51
8948335,13
394070,87
22821033,51
Produits finis
CREANCES DE LACTIF CIRCULANT (G)
Actif circulant
22567380,19
315491,20
73605697,92
3128000,00
70477697,92
82950386,29
417414473,28
10905681,79
406508791,49
410179472,18
419500,10
447012,30
263278114,14
265195459,80
419500,10
274183795,93
Personnel
Etat
10905681,79
490630,16
490630,16
1967886,67
56438858,20
56438858,20
49912664,12
83705800,00
83705800,00
89626117,26
Comptes dassocis
Autres dbiteurs
Comptes de rgularisation-Actif
2175888,89
95999844,61
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF ( I )
2175888,89
3030332,03
60527181,40
35472663,21
36310364,93
132507,31
192409,85
94000243,38
614142501,85
626389223,57
132507,31
TOTAL II ( F+G+H+I )
708142745,23
TRESORERIE-ACTIF
Trsorerie
lments Financiers
ACTIF
4475606,82
4475606,82
2070434,97
Banques, TG et CCP
1675218,18
1675218,18
639124,30
70000,00
70000,00
70000,00
6220825,00
6220825,00
2779559,27
1289608064,96
51
Exercice Prcdent
CAPITAUX PROPRES
Capital social ou personnel
240000000,00
240000000,00
Rserve lgale
24000000,00
24000000,00
Autres rserves
71075142,18
71075142,18
127952641,24
93369485,30
Financement Permanenent
Ecarts de revaluation
Report nouveau
Rsultat nets en instance daffectation
Rsultat net de lexercice
25315379,24
64346421,94
488343162,66
492791049,42
84265976,91
98624269,51
Provisions rglementes
84265976,91
98624269,51
52164946,47
37869061,96
52164946,47
37869061,96
1852925,47
1942240,93
1852925,47
1942240,93
2436098,60
2432122,00
2436098,60
2432122,00
629063110,11
633658743,82
Passif circulant
Total I(A+B+C+D+E)
Trsorerie
Bilan Passif
lments Financiers
PASSIF
224975088,70
205505521,76
145404254,01
145277040,24
131343,96
63221,30
5039278,55
639408,53
4228584,12
4277587,76
58231361,84
49301203,40
4748,50
3534,50
11790239,02
5512170,62
145278,70
431355,41
132507,31
192409,85
565920,00
665350,78
225673516,01
206363282,39
Crdits descompte
66159820,25
109812795,70
Crdits de trsorerie
92493832,00
268394133,83
295700624,31
71379109,22
Autres cranciers
Total II (F+G+H)
TRESORERIE-PASSIF
Banques de rgularisation
Total III
454354276,56
449586038,75
1309090902,68
1289608064,96
52
Totaux de
lexercice
(1)
(2)
(3 = 2+1)
NATURE
Totaux de
lexercice
prcdent
(4)
PRODUITS DEXPLOITATION
Ventes de marchandises (en ltat)
Ventes de biens et services produits
Variation de stocks de produits (1)
1266275,00
1266275,00
678987,50
890402289,30
890402289,30
847670041,09
4528745,07
4528745,07
20492202,05
1509768,17
1 509 768,17
1589322,67
20896415,09
20896415,09
17232638,97
918603492,63
918603492,63
887663192,28
1120078,97
1120078,97
635441,16
Exploitation
CHARGES DEXPLOITATION
Achats revendus(2) de marchandises
Achats consomms(2) de matires et fournitures
Autres charges externes
Impts et taxes
Charges de personnel
Autres charges dexploitation
Dotations dexploitation
1673,92
675615567,12
616465314,95
43029873,98
107976,62
43137850,60
43001540,87
6677511,86
6677511,86
6453081,18
73550740,37
73550740,37
76042577,17
5375577,80
5375577,80
5425573,71
67812428,94
59587886,08
873 289755,66
807611415,12
45313736,97
80051777,16
10139400,00
10139400,00
5924549,00
Gains de change
1753691,46
1753691,46
1328556,87
5692558,18
5692558,18
17012416,88
241768,08
241768,08
287209,88
17827417,72
17827417,72
24552732,63
30759848,09
30759848,09
27836590,14
3109843,36
3109843,36
3959974,02
III
IV
PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de partic. et autres titres immobiliss
675613893,20
67812428,94
Total II
Financier
lments Financiers
Oprations
Propres
lexercice
873180105,12
109650,54
CHARGES FINANCIRES
Charges dintrts
Pertes de change
Autres charges financires
Dotations financires
TotalV
859034,12
859034,12
806974,66
10996661,86
10996661,86
2902241,70
45725387,43
45725387,43
35505780,52
VI
-27897969,71
-10 953047,89
VII
17415767,26
69 098 729,27
1) Variation de stocks : stock final - stock initial ; augmentation (+) ; diminution (-)
2) Achats revendus ou consomms : achats - variation de stocks
53
(1)
(2)
NATURE
VII
Totaux de
lexercice
(3 = 2+1)
Totaux de lexercice
prcdent
(4)
30360787,83
30360787,83
Subventions dquilibre
Non courants
lments Financiers
Oprations
Propres
lexercice
560149,25
14358444,30
14358444,30
15184626,42
44719232,13
44719232,13
15744775,67
30184787,83
30184787,83
227850,62
227850,62
46954,00
151,70
151,70
1130322,00
Total IX
30412790,15
30412790,15
1177276,00
TotalVIII
IX
14306441,98
14567499,67
XI
31722209,24
83666228,94
XII
6406830,00
19319807,00
XIII
RESULTAT NET
25315379,24
64346421,94
981150142,48
927960700,58
XV
955834763,24
863614278,64
XVI
RESULTAT NET
(Total des produits-total des charges)
25315379,24
64346421,94
6406830,00
54
lments Financiers
Exercice
Exercice Prcdent
1266275,00
678987,50
1120078,97
635441,16
II
146196,03
43546,34
894931034,37
868162243,14
890402289,30
847670041,09
4528745,07
20492202,05
CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE(6+7)
718753417,72
675615567,12
616465314,95
43137850,60
43 001540,87
176323812,68
208738933,66
6677511,86
6453081,18
III
Subventions d'exploitation
Impts et taxes
10
Charges de personnel
73550740,37
76042577,17
96095560,45
126243275,31
1509768,17
1589322,67
IV
V
11
12
5375577,80
5425573,71
13
Reprises d'exploitation:
20896415,09
17232638,97
14
Dotations d'exploitation
67812428,94
59587886,08
45313736,97
80051777,16
-27897969,71
-10953047,89
17415767,26
69098729,27
14306441,98
14567499,67
6406830,00
19319807,00
25315379,24 94
64346421,94
VI
VII
VIII
RESULTAT COURANT
IX
15
X
25315379,24
64346421,94
45229409,62
43521006,37
Perte 2
Dotations d'exploitation
Dotations financires I
Reprises d'exploitationI
Reprises financires
49358,23
53046,28
14358444,30
15184626,42
30360787,83
0,00
30184787,83
0,00
I
10
II
42735,77
49358,23
151,70
1130322,00
82693,00
0,00
55921180,80
93809435,84
Distributions de bnfices
29763266,00
37427184,00
AUTOFINANCEMENT
26157914,80
56382251,84
55
Tableau de Financement
lments Financiers
Masses
Exercice
Prcdent
a
1
Financement Permanent
2 Actif immobilis
Variation a-b
Emplois
c
629063110,11
633658743,82
4595633,71
688727575,83
660439282,12
28288293,71
32883927,42
Ressources
d
-59664465,72
-26780538,30
Actif circulant
614142501,85
626389223,57
12246721,72
Passif circulant
225673516,01
206363282,39
19310233,62
(B)
388468985,84
420025941,18
31556955,34
= A-B
-448133451,56
-446806479,48
1 326 972,08
Emplois
AUTOFINANCEMENT (A)
+ Capacit d'autofinancement
- Distributions de bnfices
Exercice prcdent
Ressources
Ressources
26157914,80
56382251,84
55921180,80
93809435,84
29763266,00
Emplois
37427184,00
30371386,89
191705967,97
30360787,83
10599,06
191705967,97
+ Subventions dinvestissement
AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D)
20192901,60
20192901,60
76722203,29
248088219,81
97 058 654,62
207124021,72
2361490,00
20 101 434,22
50926424,99
2 142 479,40
43770739,63
183755290,35
1124817,75
5897017,09
6650459,00
(H)
TOTAL EMPLOIS STABLES
(E+F+G+H)
109606130,71
56
11331114,56
109606130,71
218455136,28
31556955,34
26565082,99
1326972,08
3068000,54
109606130,71
248088219,81
248088219,81
57
Premire Rsolution
LAssemble Gnrale, aprs avoir entendu lecture des rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires
aux comptes, approuve le bilan et les comptes de lexercice 2011 tels quils sont prsents faisant ressortir un
rsultat bnficiaire net de 25.315.379,24 dirhams.
Elle approuve galement les oprations traduites par ces comptes ou rsumes dans ces rapports.
Deuxime Rsolution
En consquence de ladoption de la rsolution ci-dessus, lAssemble Gnrale donne aux administrateurs quitus
entier et dfinitif de lexcution de leurs mandats pour lexercice 2011.
Troisime Rsolution
LAssemble Gnrale, aprs avoir entendu lecture du rapport spcial des commissaires aux comptes sur les
conventions vises larticle 56 de la Loi 17-95, les actionnaires ayant droit de vote approuvent les oprations
conclues ou excutes au cours de lexercice.
Quatrime Rsolution
LAssemble Gnrale approuve laffectation du rsultat net de 25.315.379,24 en report nouveau :
Bnfice Net de lexercice 2011
25.315.379,24
127.952.641,24
Rsultat distribuable
153.268.020,48
153.268.020,48
Cinquime Rsolution
LAssemble gnrale dcide de fixer les jetons de prsence au titre de lexercice comptable 2011 pour un
montant net global de 250.000,00 DH aux membres du Conseil dAdministration.
Sixime Rsolution
LAssemble Gnrale confre tous pouvoirs au porteur dun original, dune copie ou dun extrait des prsentes
leffet daccomplir les formalits lgales.
58
Ralisation &pitaphe
60