Universidad del Caribe

(Unicaribe)
Materia:
Anlisis Financiero
Titulo:
Ejercicios prcticos
Sustentantes:

Matriculas:

Docente:
Juan Mariano Mercedes
Fecha:
10 de diciembre del ao 2013

Caso del captulo 2

Evaluacin de la posicin financiera actual de Martin manufacturing
Terry Spiro, una experimentada analista de presupuestos de Martin manufacturing
company, se le asign la tarea de evaluar el rendimiento financiero de la empresa
durante 2006 y su posicin financiera al final del ao. Para llevar a cabo esta
asignacin, reuni los estados financieros de 2006 de la empresa que se presentan
a continuacin.

MARTIN MANUFACTURING COMPANY

ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA DEL AO 2006 QUE FINALIZA EL 31 DE
DICIEMBRE
Ingresos en Ventas
Menos: Costo de Venta
Utilidad Bruta

5,075,000
3,704,000
$1,371,000

Menos: Gastos Operativos

Gastos de Venta
Gastos Generales y Administrativos
Gastos de
Depreciacin
Total Gastos
Operativos
Utilidad Operativa
Menos: Gastos por Inters
Utilidad neta antes de impuestos
Menos: impuesto (tasa= 40 por ciento)
Utilidad neta despus de impuesto
Menos: dividendos de acciones preferentes
Ganancia disponible para las Acciones Comunes
Ganancia por Accin (EPS)

650,00
0
416,00
0
152,00
0
1,218,000
153000
93,000
60000
24,000
36000
3,000
$33,000
$0.33

MARTIN MANUFACTURING COMPANY

BALANCES GENERALES

Activos

2006

31 de diciembre
2005

Activos Corrientes
Efectivo
Cuenta por cobrar
Inventar
io
Total de Activos Corrientes
Activos fijos brutos (Al costo)
Menos: Depreciacion Acumulada
Activos fijos Netos
Total de Activos Corrientes

25,000
805,556

24,100
763,900

700,625
1,531,1
81
2,093,8
19
500,000
1,593,8
19
$31250
00

763,445
1,551,4
45
1,691,7
07
348,000
1,343,7
07
$28951
52

230,000
311,000
75,000
$61600
0
$11652
50
$17812
50

400,500
370,000
100,902
$87140
2
$70000
0
$15714
02

$50,000

$50,000

400,000

400,000

Pasivos y Patrimonio de los Accionistas

Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar
Documentos por Pagar
Deudas Acumuladas
Total de Pasivos Corrientes
Deuda a Largo Plazo
Total de pasivos
Patrimonio de los Accionistas
AccionesPpreferentes (2500 acciones,1.20
dolares de dividendos)
Acciones Comunes (100,000 acciones con un
valor

nominal de 4 dolares)
Capital Pagado Adicional

593,750

593,750

Ganancia Retenida

300,000

280,000

Total del Patrimonio de los Accionistas

$13437
50

$13237
50

Total del Pasivo y Patrimonio de los

Accionistas

$31250
00

$28951
52

MARTIN MANUFACTURING COMPANY

RAZONES HISTRICAS Y PROMEDIO DE LA INDUSTRIA

Razn

2004
Real

2005
Real

2006
Real

Liquidez
corriente
Razn rpida
Rotacin de
inventario
(veces)
Periodo
promedio de
cobro
Rotacin de
activos totales
(veces)
ndice de
endeudamient
o
Razn de
cargos fijo
Margen de
utilidad bruta
Margen de
utilidad neta

1.7

1.8

2.48

Promedio de
la industria
de 2006
1.5

1.0
5.2

0.9
5.0

1.34
5.28

1.2
10.2

50.7
das

55.8
das

62.42
das

46 das

1.5

1.5

1.624

2.0

45.8%

54.3%

0.57%

24.5%

2.2

1.9

2.5

2.5

27.5%

28.0%

0.27%

26.0%

1.1%

1.0%

0.0070%

1.2%

Rendimiento
sobre los
activos totales
(ROA)
Retorno sobre
el patrimonio
(ROE)

1.7%

1.5%

0.011%

2.4%

3.1%

3.3%

0.082%

3.2%

Relacin
precio/gananci
a (P/E)
Razn
mercado/libro
(M/L)

33.5

38.7

43.4

1.0

1.1

1.2

Resolver:
a. Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y despus
llene la taba anterior (considere un ano de 365 das)
b. Analice la posicin financiera actual de la empresa desde el punto
de vista del anlisis de una muestra representativa y del anlisis de
series temporales. Divida su anlisis en evaluaciones de liquidez, la
actividad, la deuda, la rentabilidad y el mercado de la empresa.
c. Resuma la posicin financiera general de la empresa de acuerdo con
sus hallazgos del inciso b.
a. Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y despus
llene la taba anterior (considere un ano de 365 das)

LIQUIDEZ CORRIENTE:

=Activo circular / Pasivo circular

1,531,181/616,000=2.48

RAZN RPIDA:

=Activo circular Inventario / Pasivo circular

1,531,181-700,625/616,000=1.34

ROTACION DE INVENTARIO (VECES):

=costo de venta / inventario

3,704,000/700,625=5.28

PERIODO PROMEDIO DE COBRO:

=cuentas por cobrar/ ventas anuales /365 das

805,556/5,075,000/365=62.42

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES (VECES):

=ventas / activos totales

5,075,000/3,125,000=1.624

NDICE DE ENDEUDAMIENTO:

=pasivos totales/activos totales

1,781,250/3,125,000=0.57

RAZN DE CARGOS DE INTERS FIJO:

=utilidad antes de inters e impuesto/inters

60,000/24,000=2.5

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

=utilidad bruta/venta
1,371,000/5,075,000=0.27

MARGEN DE UTILIDAD NETA:

=utilidad neta despus de impuesto/ventas

36,000/5,075,000=0.0070

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES(ROA):

=utilidad neta despus de impuesto/activos totales

36,000/3,125,000=0.011

RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (RUE):

=utilidad disponible para acciones comunes/capital de acciones comunes ordinales

33,000/400,000=0.082
RELACIN PRECIO/GANANCIA:
RAZN MERCADO/LIBRO:

b. Analice la posicin financiera actual de la empresa desde el punto

de vista del anlisis de una muestra representativa y del anlisis de
series temporales. Divida su anlisis en evaluaciones de liquidez, la
actividad, la deuda, la rentabilidad y el mercado de la empresa.

Rezones de Liquidez
Aos 2004 - 2006

RAZONES

2004 2005 2006

1.7

1.8

2.48

1.0

0.9

1.34

CORRIENTE

PRUEBA DEL ACIDO

ANALISIS:
Del anlisis de los resultados en la tabla se puede concluir que:
a. Mientras ms altas sean estas razones de liquidez, mejor ser la condicin de
la firma para cancelar sus pasivos a corto plazo.
b. La razn corriente muestra cobertura suficiente para los pasivos corrientes.

c. Esta situacin puede crear la propensin al endeudamiento a corto y largo

plazo.

Razones de actividad gerencial

Aos 2004 2006

RAZONES

2004

2005

2006

5.2

5.0

5.28

ROTACION DE INVENTARIOS
50.7 das 55.8 das
PERIODO PROMED. DE
COBRANZA
1.5

1.5

62.42
das

1.624

ROTACION DE LOS ACTIVOS

ANALISIS:
1. La rotacin de inventarios muestra una ligera tendencia a de crecer en el 2006.
2. Las cuentas por cobrar tienden a recuperarse cada vez con mayor lentitud.
3. La eficiencia de los activos muestra tendencia a aumentar.

Rezones de Rentabilidad
Aos 2004 - 2006

RAZONES

2004

2005

2006

27.5%

28.0%

0.27%

1.1%

1.0%

0.0070
%

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (%)

MARGEN DE UTILIDAD NETA (%)

1.7%

1.5%

0.011%

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS (%)

ANALISIS:
a. El margen de utilidad bruta en el 2006 se encuentra ms alto del promedio
de la industria.
b. El margen de utilidad neta ha mostrado una disminucin en el 2006.
c. La rentabilidad de los activos muestra una fuerte tendencia a disminuir.

Rezones de Mercado
Aos 2004-2006

RAZONES

2004

2005

GANANCIA POR ACCION (Bs.)

PRECIODE MERCADO POR ACCION

(Bs.)

GANANCIA EN EL PRECIO DE LA
ACCION

2006

0.33

1.0

1.1

33.5

38.7

C. Resuma la posicin financiera general de la empresa de acuerdo con sus

hallazgos del inciso b.

Resumen
El presente trabajo muestra un anlisis financiero en la Empresa Martin
manufaturing company, el anlisis de la situacin financiera se realiz tomando los
datos del Estado de prdidas y ganancias y del balance general del primer trimestre
del ao, 2006 y 2005 evaluando diferentes ndices como las razones de capital de
trabajo, liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad, as como tambin
comparando los periodos de acuerdo a las razones financieras del 2004, 2005.
Llegando a la conclusin de que la empresa en algunos periodos tubo una alzas y
bajas en cuanto a su liquidez actividad, endeudamiento, y rentabilidad de acuerdo
al promedio de la industria del ao 2006.

EJERCICIOS DE HOJA DE CLCULOS .

Los datos del Estado de Prdidas y Ganancias correspondientes a los aos 2006 y
2005 que finalizan el 31 de diciembre se presentan en la tabla de la parte superior
de la pgina siguiente. Nota: las compras de inventarios durante 2006 sumaron un
total de 109,865 dlares.
Tambin cuenta con la informacin los balances generales correspondientes a los
aos 2006 y 2005 que finalizan el31 de diciembre.
DAYTON PRODUCTS, INC.
ESTADO ANUAL DE PERDIDA Y
GANANCIAS
(valores en millones de
dlares)

Ventas
Costo de bienes Vendidos
Gastos de ventas, generales y
administrativos
Otros gasto
fiscales
Depreciacion y amortizacion
Otros ingresos (sumar a EBIT para
obtener EBT)
Gastos por interes
Tasa de impuesto sobre la renta
(promedio)
Dividendos pagados por
accion
EPS basicas de las
operaciones totales

Del ao
finalize
31 de diciembre
de 2006
178,909.
00
?
12,356.0
0
33,572.0
0
12,103.0
0

que
31 de diciembre
de 2005
187,510.
00
111,631.
00
12,900.0
0
33,377.0
0
7,944.00

3,147.00
398.00

3,323.00
293.00

35.32%

37.95%

1.47

0.91

1.71

2.25

DAYTON PRODUCTS, INC.

BALANCE GENERAL
ANNUAL
(Valores en millones de
dlares)

Efectivo y
equivalentes
Cuentas por cobrar
Inventari
os
Otros activos
Corrientes
Propiedad, planta y equipo,
brutos
Depreciacion y agotamiento acumulado
Otros activos no Corrientes

Cuentas por pagar

Deuda a corto
plazo
Otros pasivos
Corrientes
Deuda a largo plazo
Impuesto sobre la renta
diferidos
Otros pasivos no Corrientes

31 de diciembre
de 2006

31 de diciembre
de 2005

7,229.00
21,162.0
0

6,547.00
19,549.0
0

8,068.00

7,904.00

1,831.00
204,960.
00
110,020.
00
19,413.0
0

1,681.00
187,519.
00
97,917.0
0
17,891.0
0

13,792.0
0

22,862.0
0

4,093.00
15,290.0
0
6,655.00
16,484.0
0
21,733.0

3,703.00
3,549.00
7,099.00
16,359.0
0
16,441.0

Ganancia retenidas

74,597.0
0

73,161.0
0

Total de acciones comunes en

circulacin

6,700 millones

6,800 millones

Resolver:
a. Elabore una hoja de clculo similar a la de la tabla 1. Para llevar a
cabo los siguiente:
(1) Un estado de prdidas y ganancia comparativo, de varios pasos, para
Dayton, Inc. Correspondiente a los periodos que finalizan el 31 de
diciembre de 2006 y 2005. Debe calcular el costo de los bienes
vendidos en 2006.
(2) Un estado de prdida y ganancia de tamao comn para Dayton, Inc.
Que abarque los aos 2006 y 2005.
b. Elabore una hoja de clculo similar a la de la tabla 2. Para llevar a
cabo lo siguiente:
(1) Un balance general detallado y comparativo para Dayton Inc.
Correspondiente a los aos que finalizan el 31 de diciembre de 2006 y
2005.
(2) Un balance general de tamao comn para Dayton, Inc. Que abarque
los aos 2006 y 2005.
c. Elabore una hoja de clculo similar a la de la tabla. para llevar a
cabo lo siguiente:
(1) Cree una tabla que refleje las razones operativas de 2006 y 2005 para
Dayton, Inc. Segmentada en: a)liquidez, b) actividad, c) deuda,
d)rentabilidad y e) mercado. Asuma que el precio del mercado corriente
de las acciones es de 90 dlares.
(2) Compare las razones de 2006 con las de 2005. Indique si los resultados
superaron a los del ao anterior o fueron ms bajos que los del aos
anterior.

a.1

Estado de perdida y ganancia Comparativo de Dayton products, Inc.

Aos terminados el 31 de diciembre de 2006-2005
(En miles dlares)

31/12/2006

Ventas netas

31/12/2005

US $

US$

178,909.00

187,510.00

Costo de la mercanca vendida

111,631.00

Utilidad bruta

75,879.00

Gastos de ventas, gen. Y de adm.

12,356.00

12,900.00

Depreciacin

12,103.00

7,944.00

Utilidad neta en operaciones

Gastos por intereses

55,035.00
398

Otros ingresos

293
3,323.00

Utilidad antes de impuestos

58,065.00

Impuesto sobre la renta 2006

(35.324%) 2005(37.945)

20,771.85

Utilidad despus de impuestos

37,293.15

Dividendos
Utilidad neta del ejercicio

1.47

0.91
37,292.24

a.2
Estado de perdida y ganancia de tamao comn de Dayton products, Inc.
Del 31 de diciembre de 2006-2005
(En miles dlares)

Ingresos en ventas
Menos: costo de venta
Utilidad bruta

Del ao que finaliza

31 de diciembre
31 de diciembre
2006
2005
178,909.00
187,510.00
111,631.00
75,879.00

Menos: gastos operativos

Gastos de venta, generales y
admi.
Gastos de depreciacin
Total gastos operativos
Utilidad operativa
Otros ingresos
Menos: gastos por inters
Utilidad neta antes de impuestos
Menos: impuesto tasa 2006
(35.324%) 2005 (37.945%)
(promedio)
Utilidad neta despus de
impuesto
Menos: dividendos de acciones
preferentes
Ganancia disponible para las
acciones comunes
Ganancia por accin (EPS)

12,356.00

12,900.00

12,103.00
24,459.00

7,944.00
20,844.00
55,035.00
3,323.00
293
58,065.00
20,771.85

398

37,293.15
1.47

0.91
37,292.24

2.25

b.1

Balance General Detallado y Comparativo para Dayton

products, Inc.

De los aos que finalizan el 31 de diciembre del 2006-2005

En miles de dlares
ACTIVO

31/12/2006

31/12/2005

US $

US$

7,229.00

6,547.00

21,163.00

19,549.00

Inventarios

8,068.00

7,904.00

Otros activos Corrientes

1,831.00

1681.00

Activo circulante

Efectivo y valores
realizables

Cuentas por cobrar

38,291.00
Total activo circulante

35,681.00

Activo fijo

Activos fijos al costo

204,960.00

187,519.00

Menos: Depreciacin
acum.

110,020.00

97,917.00

Activo fijo neto

94,940.00

89,602.00

Otros activos

19,413.00

17,891.00

Total active

152,644.00

143,493.00

Cuentas por pagar

13,792.00

22,862.00

Impuestos acumulados

16,484.00

16,359.00

4,093.00

3,703.00

15,290.00

3,549.00

49,659.00

46,473.00

21,733.00

16,441.00

6,655.00

7,099.00

6,700.00

6,800.00

PASIVO Y CAPITAL

Pasivo circulante

Deuda a corto plazo

Otros pasivos acumulados

Total pasivo circulante

Otros pasivos no
Corrientes

Deuda a largo plazo

Capital

Acciones com. Valor par

90 dlares

Utilidades retenidas

74,597.00

73,161.00

Total del capital

81,297.00

79,961.00

152,689.00

142,875.00

Total de pasivo y
capital