Captulo 9

Administracin de efectivo y valores comerciales

Preguntas
1) Defina la funcin de administracin de efectivo.
La administracin de efectivo incluye la eficiencia en el cobro, los desembolsos y
la inversin temporal.
Un presupuesto de efectivo, instrumental en el proceso, nos dice cunto efectivo
es probable que tengamos, cundo es posible que lo tengamos y por cunto
tiempo. De esta forma, sirve como fundamento para el pronstico y control del
efectivo.
2) Explique el concepto de banco de concentracin.
Supongamos que tenemos dos empresas, ambas tendrn saldos de depsitos en
varios bancos regionales. Cada empresa ver que tiene ventajas al desplazar
todos estos depsitos a un punto central, a este punto central se le conoce como
banco concentrador.
3) Explique de qu manera el sistema de lockbox puede mejorar la
eficiencia de la administracin de efectivo.
Lockbox Un apartado postal manejado por el banco de
una empresa que se usa como punto de recepcin para
los pagos de los clientes.
La eficiencia es debido a que los sistemas de lockbox
para menudeo reciben y procesan altos volmenes de
pagos moderados o bajos, mientras que los lockbox es
para mayoreo estn diseados para manejar volmenes
bajos de pagos monetarios altos.

4) Los instrumentos del mercado de dinero se usan como vehculos de

inversin para efectivo que, de otra manera, estara inactivo. Analice el
criterio ms importante para la seleccin de activos al invertir
temporalmente el efectivo inactivo.
Es muy importante el papel que desempean los instrumentos financieros a corto
plazo, estos hacen que el efectivo sea ms lquido en corto tiempo, al invertir en
activos como estrategia de utilizar aquel efectivo inactivo sera rentable si lo
hicieran en inversiones a corto plazo como ser las cuentas por cobrar.

5) Analice el efecto de las operaciones bancarias en el lockbox sobre los

saldos de efectivo en la corporacin.
La ventaja principal de los sistemas de lockbox, una vez ms, es que los cheques
se depositan en un banco y se convierten en saldos de efectivo ms pronto que si
se procesan en la compaa antes del depsito. La desventaja principal es el
costo. Como el banco proporciona varios servicios adems de la liberacin de
cheques habitual, requiere una remuneracin. Puesto que el costo es casi
directamente proporcional al nmero de cheques depositados, esta modalidad no
es rentable para la empresa si el promedio de remesas es pequeo.

6) Una empresa desea mantener cierta porcin de su portafolio de

valores comerciales para satisfacer necesidades de efectivo
imprevistas. Es ms adecuado el papel comercial o las letras del
Tesoro como inversiones a corto plazo en este segmento de efectivo
rpido? Por qu?
Las letras del Tesoro (letras T) con vencimiento de 4, 13 y 26 semanas se
subastan cada semana por el Tesoro.
El papel comercial su vencimiento en Estados Unidos suele llegar a los 270 das y,
cuando se coloca directamente, muchas veces se personaliza para vencer en una
fecha especfica que convenga al comprador.
Como inversionista tratndose de negociar a corto plazo utilizara las letras del
tesoro porque tienen ms rpida la fecha de vencimiento.

7) Qu son los saldos bancarios de compensacin, y por qu no son

iguales para todos los cuentahabientes?
Establecer un nivel mnimo de saldos de efectivo depende, en parte, de los
requerimientos de saldos de compensacin de los bancos.
Los requerimientos de que la empresa mantenga cierta cantidad de depsitos de
demanda para retribuir al banco por sus servicios se basan en la rentabilidad de la
cuenta, es decir por eso no son iguales por la diversidad de saldos en las cuentas
de los clientes.
8) Qu es la flotacin neta? Cmo puede una compaa jugar con la
flotacin en sus desembolsos?
Diferencia monetaria entre el saldo mostrado en los libros de una empresa (o de
un individuo) y el saldo en los libros del banco. La flotacin neta es el resultado de
los retrasos entre el tiempo en que se expiden los cheques y su liberacin
posterior por el banco.
Si la magnitud de la flotacin neta se puede estimar con precisin, es posible
reducir los saldos en el banco e invertir los fondos para ganar un rendimiento
positivo. Esta actividad se conoce entre los tesoreros corporativos como juego
con la flotacin.
9) Suponiendo que el rendimiento sobre los activos reales de una
compaa excede el rendimiento sobre los valores comerciales, por
qu debe una compaa poseer valores comerciales?
Debido a que los valores comerciales tienen un mayor movimiento ya sea de
compra o venta en el mercado siendo esto que se puede convertir ms rpido a
efectivo a comparacin de otros activos reales.

10)En qu condiciones ser posible que una compaa no tenga efectivo

en valores comerciales?
Cuando se trate de empresas que no negocian en acciones por ejemplo, como
tambin bonos, otro es el grado de incertidumbre del riesgo como del rendimiento
a que se enfrentan debido a esto la empresa no utiliza los valores comerciales.
Son realistas estas condiciones?
Si son realistas ya que las predicciones del tiempo no son exactas y el riesgo en
que se incurre siempre se debe considerar.

11) Cules son los tres motivos para tener efectivo?

Motivo transaccional: para cumplir con los pagos, como compras, salarios,
impuestos y dividendos, que surgen diariamente en el curso de los negocios.
Motivo especulativo: para aprovechar las oportunidades temporales, como una
baja repentina en el precio de la materia prima.
Motivo precautorio: para mantener una reserva y poder cumplir con necesidades
de efectivo inesperadas. Cuanto ms predecibles son los flujos de entrada y salida
de efectivo para una empresa, menos efectivo se necesita tener como medida de
precaucin.

12)Compare las aceptaciones bancarias y las letras del Tesoro como

inversiones en valores comerciales para la corporacin.
Aceptaciones bancarias son las notas comerciales de promesa a corto plazo por
las cuales un banco (que al aceptarlas) se compromete a pagar al portador el
valor nominal al vencimiento, mientras que las Letras del Tesoro (letras T)
Obligaciones del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo, que no ganan inters,
emitidas con un descuento y redimidas en el vencimiento por su valor nominal.
Las tasas sobre las aceptaciones bancarias tienden a ser un poco ms altas que
las tasas de las letras del Tesoro con el mismo plazo de vencimiento, y ambas se
venden con descuento. Las aceptaciones bancarias pueden estar en bancos
nacionales y en grandes bancos extranjeros donde el rendimiento tiende a ser
ms alto.

13)Compare el comercio electrnico (CE), el intercambio electrnico de

datos (IED), la transferencia electrnica de fondos (TEF) y el IED
financiero (IEDF).
Comercio electrnico (CE) es el Intercambio de informacin de negocios en
formato electrnico (sin papel), incluyendo el uso de Internet; El Intercambio
electrnico de datos (IED) es la Transferencia de datos de negocios de manera
electrnica en un formato estructurado, legible en una computadora; Transferencia
electrnica de fondos (TEF) es el intercambio electrnico de informacin entre dos
instituciones depositarias que da por resultado la transferencia de valor (dinero) y
por ltimo el IED financiero (IEDF) es la Transferencia de informacin electrnica
relacionada con las finanzas entre una compaa y su banco o entre bancos.

14)Qu es la subcontratacin (outsourcing)? Por qu una compaa

subcontratara algunos o todos sus procesos de administracin de
efectivo? A qu se refiere la subcontratacin del proceso de
negocios (SPN)?
Subcontratacin (outsourcing) es realizar una operacin de negocios contratando
para ello a una empresa externa, en el pas o en el extranjero, en vez de hacerla
en casa.
La subcontratacin tiene un gran potencial para reducir los costos de una
compaa. Adems, la subcontratacin libera tiempo y personal de manera que la
compaa se pueda enfocar ms en su negocio bsico.
La Subcontratacin del proceso de negocios (SPN) es la Modalidad de
subcontratacin en la que el proceso de negocios completo se maneja con los
servicios de un tercero.

15)Cmo fue que la ley Check 21 en Estados Unidos gener la

oportunidad para que los bancos ahorraran tiempo y dinero?
Ley de liberacin de cheques para el siglo XXI (Check 21) Ley federal en Estados
Unidos que facilita el intercambio de cheques electrnicos al permitir que los
bancos intercambien archivos de imgenes de cheques de manera electrnica y,
cuando sea necesario, generen legalmente cheques sustitutos en papel
equivalentes, a partir de las imgenes, para presentarlos a los bancos que no
aceptan cheques electrnicos.
As, este servicio permite que se interrumpa el envo de los cheques en papel
rpidamente y luego se liberen de manera electrnica. Una vez ms, si existe la
necesidad de un cheque en papel, siempre es posible generar un
cheque sustituto.