APRENDA UMA PROFISSO

CURSO A DISTNCIA

GESTO

FINANCEIRA

Ficha tcnica
Governador do Distrito Federal
RODRIGO ROLLEMBERG
Secretrio de Estado do Trabalho,
Desenvolvimento Social, Mulheres, Igualdade
Racial e Direitos Humanos do Distrito Federal
JOE CARLO VIANA VALLE
Secretrio Adjunto do Trabalho
THIAGO JARJOUR
Subsecretrio de Atendimento ao Trabalhador
e Empregador
ANTNIO VIEIRA PAIVA
Coordenador de Qualificao Profissional
GERSON VICENTE DE PAULA JUNIOR
Equipe Tcnica da Coordenao de
Qualificao Profissional
TALITA ALENCAR DE ALMEIDA DA SILVA
Assessora
ALISSON ANANIAS LOPES Diretor de
Planejamento e Estratgias de Qualificao.

ALBERTINA SOLINO EVELIN Gerncia de

Planejamento.
LUDYMILLA CORDEIRO NUNES Gerncia de
Estratgia de Qualificao.
DBORA JEANE DE OLIVEIRA BATISTA
Diretora de Gesto de Programas e Projetos
de Qualificao.
VINCIUS RODRIGUES BIJOS Gerente
de Gesto de Programas e Projetos de
Qualificao.
CARLA NUNES SOUSA DE LIMA Gerente de
Capacitao para o Empreendedor.
Programa Qualifica Mais Braslia
um Programa de Qualificao social e
profissional que se destina a promover aes
de qualificao aos trabalhadores e/ou
empreendedores do Distrito Federal, visando
potencializar as competncias e habilidades
deste pblico para atender as exigncias
apresentadas pelo mundo do trabalho.
Desenvolvimento: Avante Brasil Informtica e
Treinamento Ltda.

Sumrio
MDULO 1: FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA.......................................... 5
1.1 Conceito................................................................................................................... 5
1.2 Objetivos do gestor financeiro............................................................................... 6
1.3 Perfil do gestor........................................................................................................ 7
1.4 reas de atuao do gestor financeiro.................................................................. 8
1.5 A estrutura do departamento financeiro............................................................... 8
1.6 Princpios da gesto financeira............................................................................ 11
1.7 Matemtica Financeira......................................................................................... 11
MDULO 2: CONTEXTO EMPRESARIAL............................................................... 12
2.1 Capitalizao......................................................................................................... 12
2.2 Contexto empresarial............................................................................................ 13
2.2.1 Relacionamento bancrio............................................................................. 13
2.2.2 Oramento empresarial................................................................................. 14
2.2.3 Gesto de aplicaes.................................................................................... 15
2.2.4 Fundo de Investimento.................................................................................. 15
2.3 Gesto................................................................................................................... 17
2.3.1 Gesto de caixa............................................................................................. 18
2.3.2 Gesto de competncia................................................................................. 19
MDULO 3: FLUXO DE CAIXA............................................................................. 20
3.1 Planejamento do Fluxo de Caixa.......................................................................... 21
3.2 Fluxo de caixa gerenciamento.......................................................................... 24

MDULO 4: RESULTADOS FINANCEIROS............................................................ 26

4.1 Principais indicadores de resultados financeiros............................................... 26
4.2 Balano patrimonial.............................................................................................. 27
4.3 Anlise da liquidez................................................................................................ 28
4.4 Anlise de desempenho....................................................................................... 29
4.5 Anlise da gesto do lucro................................................................................... 30
4.6 Anlise da alavancagem e tipos de risco............................................................ 30
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ........................................................................ 31

GESTO FINANCEIRA
MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

MDULO 1: FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

Este mdulo tem por objetivo apresentar os fundamentos que envolvem a gesto financeira.
Aqui sero abordados desde a definio da gesto at a estrutura financeira que abrange
o mdulo estrutural do processo de gesto.

1.1 Conceito
Especialistas em finanas definem gesto financeira como: processo de obteno e
aplicao de recursos financeiros os quais possibilitem a empresa a alcanar e manter o
nvel de atividade que deseja.
Este processo considerado como a gesto de recursos financeiros no seu sentido mais
amplo. Constitui, cada vez mais, um elemento crtico e imprescindvel do gerenciamento
dos gastos, tanto pblicos quanto privados.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

Tem papel importante no processo de tomada de decises, contribuindo

significativamente para muitas tomadas de decises que determinam a viabilidade
econmico-financeira das instituies ou programas.

De acordo com Fulgencio (2007, p. 309) a gesto financeira um conjunto de aes e

procedimentos administrativos envolvendo o planejamento, anlise e controle das atividades
financeiras, visando maximizar os resultados econmico-financeiros decorrentes das
atividades operacionais. a gesto de recursos financeiros no seu sentido mais amplo;
constitui, cada vez mais, um elemento crtico e imprescindvel do gerenciamento dos
gastos, tanto pblicos quanto privados. Tem papel importante no processo de tomada
de decises, contribuindo significativamente para muitas das decises que determinam a
viabilidade econmico-financeira das instituies ou programas.
O mesmo autor ainda afirma que a atividade de gerncia de recursos pblicos que se orienta
pelos resultados relativos ao movimento de entradas e sadas de recursos e estuda os
meios para obteno dos recursos necessrios s aplicaes, assim como para realizao
dos crditos e satisfao dos dbitos em tempo oportuno, de modo a estabelecer o
equilbrio oramentrio e financeiro.

1.2 Objetivos do gestor financeiro

Para que o gestor financeiro desempenhe sua funo de maneira objetiva e com
bons resultados, fundamental que estejam bem definidos: a misso e o modelo
de gesto.
Dentro de um contexto definido, determina-se a misso dos gestores e a estrutura
organizacional da empresa.
O modelo de gesto deve definir os princpios de administrao da empresa, onde
devero estar claras as regras bsicas que orientam a gesto. Deve tambm definir
os indicadores de desempenho, grau de centralizao ou descentralizao e demais
diretrizes.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

De acordo com Cerbasi (2008, p. 42) o gestor financeiro ajuda a refletir para
tomar as grandes decises relativas ao dinheiro ao longo da vida seja da
pessoa fsica ou da pessoa jurdica.
Zucco et. al. (2010, p. 217) define a atuao do gestor financeiro em dois
campos, o radical e o comercial radical. O gestor financeiro radical trabalha
com risco de estratgias potencialmente baixas. J o gestor financeiro
comercial radical aquele que potencializa quantidade para ganhos futuros.

1.3 Perfil do gestor

Abaixo, algumas caractersticas consideradas indispensveis para um gestor financeiro:

conhecimento profundo das questes de contabilidade, auditoria,

administrao e gesto financeira;
experincia na rea de gesto;
entendimento profundo dos mercados relacionados economia e comrcio;
experincia com processos de tesouraria;
liderana.

Para obter sucesso em sua gesto, o gestor precisa traar objetivos.

Veja abaixo alguns objetivos que devem nortear esta funo:
assegurar a lucratividade dos capitais;
garantir empresa uma estrutura financeira mais apropriada;
manter taxa de lucro adequada para remunerar capital;
garantir resultados financeiros positivos;
garantir a constante solvibilidade da empresa.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

1.4 reas de atuao do gestor financeiro

Alguns especialistas em administrao consideram que h trs reas em uma empresa
que merecem ateno especial, tendo em vista desempenharem funes de captao e
aplicao de recursos.

rea financeira: tem como funo administrar o fluxo de recursos monetrios

da empresa, suprir as necessidades e aplicar os excedentes, alm das
atividades de cobrana e tesouraria.
rea de compras: tem como funo captar recursos monetrios, quando
ao negociar prazos com fornecedores propicia ou no rea financeira um
emprstimo a uma determinada taxa.
rea de vendas: considerada como um aplicador na empresa, ao conceder
prazos aos clientes. Considera-se que, ao invs de realizar uma aplicao
no mercado financeiro, a empresa aplica as contas a receber.

Nesta perspectiva, pode-se considerar que cada departamento ou rea de responsabilidade

pode representar uma pequena empresa dentro da empresa.

1.5 A estrutura do departamento financeiro

Definir a estrutura de um departamento financeiro requer conhecimento para montar
uma estrutura que atenda s necessidades da empresa.
Assim, Feij et al (2010) mostram que o departamento financeiro o responsvel
pela administrao dos recursos financeiros da empresa. Por isso, um setor
fundamental para qualquer empresa, seja ela grande ou pequena, pblica ou privada
e tenha ou no fins lucrativos.
A seguir, apresentar-se- a estrutura de um departamento financeiro.
Dentre as funes de destaque em um departamento financeiro, encontram-se:
O planejador financeiro, o aquisitor e o controlador de recursos que tambm distribui
recursos.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

No planejamento do departamento financeiro so realizadas as metas estabelecidas

pela instituio/empresa/setor.
Para que isso acontea, as definies a seguir precisam estar presentes na prtica
da equipe de planejamento:
realizar periodicamente as aes necessrias;
cronograma de execuo;
funcionrios designados para execuo; e
custos de operacionalizao.

As anlises de investimentos precisam ser observadas com cuidado e com rotinas

para atualizar e adaptar em caso de erros estratgicos.
A seguir apresentar-se- a estrutura do departamento financeiro que trabalha de
forma interna.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

A controladoria executa todo o trabalho de superviso e controle das questes

financeiras da empresa, de l que desenvolve a integrao com os demais setores
da empresa.
Como destaque na controladoria, pode-se apresentar as atribuies que mais so
requisitadas no setor:
Estabelecimento e manuteno de relaes internas com todas as reas da
empresa, inspecionando e prestando orientao em assuntos financeiros;
Anlise da situao econmica e financeira da empresa, por meio da busca
de formas eficazes de investimento;
Planejamento e controle do oramento da empresa;
Acompanhamento e fiscalizao dos registros efetuados pela contabilidade.

A tesouraria faz parte da distribuio. o setor responsvel pela administrao do caixa

da empresa. Qualquer pagamento ou recebimento deve passar pelo controle.
No planejamento financeiro da empresa, a poltica de cobrana tambm varia de uma
empresa para outra.
Assim, o departamento financeiro responde por tudo o que preciso pagar e receber.
Em uma empresa pequena, em geral, uma s pessoa cuida de tudo, de preferncia com a
ajuda de um auxiliar administrativo.

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MDULO 1 - FUNDAMENTOS DA GESTO FINANCEIRA

1.6 Princpios da gesto financeira

Dois princpios fundamentais sustentam a gesto financeira.

Responsabilidade/sustentabilidade financeira: toda empresa depende de

recursos financeiros para se manter no mercado e atingir seu objetivo final.
Todavia, gerenciar as finanas sem colocar o capital em risco ser a nica
maneira de garantir sua permanncia no mercado.

Este comportamento exige da empresa postura consciente e prudente em relao

ao dinheiro ganho e aos gastos.
Prestao de contas: a gesto financeira de uma empresa dever sempre
poder explicar a origem do dinheiro/capital existente e tambm onde e
como gasta este dinheiro.

1.7 Matemtica Financeira

De acordo com Balarine (2004, p. 12), a matemtica financeira considera grandezas no
campo das finanas (arte de manejar o dinheiro), representando, assim, uma forma de
matemtica aplicada.
Quando se pensa em Gesto Financeira, a aplicabilidade da matemtica financeira decorre
da percepo de que o dinheiro no tem o mesmo valor no tempo.
Em gesto financeira, necessrio verificar que a inflao, as despesas, os riscos e a
rentabilidade precisam ser considerados sob a seguinte perspectiva:

A inflao a expectativa do poder aquisitivo da moeda;

As despesas so compostas por custos que precisam ser cobertos pela
prpria operao financeira, assim derivativo de custos.
Os riscos so computados para que no haja necessidade de buscar na
compra do dinheiro superfaturado a resoluo pontual de uma possvel
instabilidade no processo de gesto financeira.
E, por fim, a rentabilidade, onde preciso considerar que, para conquistar
o cliente aplicador na gesto necessrio oferecer compensaes a curto,
mdio e longo prazo.

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MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

MDULO 2: CONTEXTO EMPRESARIAL

Este mdulo tem por objetivo apresentar os fundamentos do contexto empresarial.

2.1 Capitalizao
A capitalizao o mtodo de anexao do juro ao capital, e divido em: capitalizao
simples ou juros simples; e capitalizao composta ou juros compostos.
Conforme as demonstraes aplicadas matemtica financeira, a capitalizao composta
por meio de juros compostos realizada quando os juros de cada perodo so calculados
sempre com base no saldo inicial de cada perodo, chamado de montante.

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MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

2.2 Contexto empresarial

2.2.1 Relacionamento bancrio
Especialistas apontam que investir em diversas (pelo menos duas) instituies
bancrias facilita o reconhecimento do mercado, tornando a gesto financeira
pautada nas instituies financeiras e nos recursos disponibilizados para gerir e
aplicar recursos no mercado.

Nesta perspectiva, se o gestor ou a empresa gestora concentrar tudo em uma nica

instituio, poder perder as referncias de mercado e pode estar assumindo custos
maiores do que teria em outras instituies.

De acordo com Pimentel (2007, p. 131) um bom relacionamento bancrio vale

muito em termos de crdito e credibilidade, alm de um rpido e descomplicado
atendimento por parte do banco. Mantenha um padro bancrio no mnimo
regular.

No contexto empresarial, fundamental que sejam cultivados bons relacionamentos

e parcerias com diversos segmentos do mercado. Isto far com que sejam criadas
oportunidades de negcios e bons resultados para a empresa. Dentre as parcerias
e relacionamentos importantes, podemos citar aqui o relacionamento bancrio.
Prova de que vale a pena diversificar que medida que o patrimnio cresce,
servios especializados passam a se tornar acessveis e com custo menor do que
o oferecido pelas grandes instituies de varejo.

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MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

2.2.2 Oramento empresarial

De acordo com S (2009, p.21) o oramento empresarial pode ser definido como
mtodo de projeo ms a ms, ao longo do perodo orado, do balano patrimonial,
da demonstrao de recursos do exerccio (DRE) e do Fluxo de Caixa. Representa
o plano estratgico da empresa traduzindo em nmeros e serve de instrumento
auxiliar ao processo decisrio dos executivos.
J Parsloe (2001, p.11) diz que os oramentos fazem parte do processo e planejar
que toda empresa precisa executar, a fim de prever as necessidades dos funcionrios
e dos clientes, alm de seu bom funcionamento.

Um oramento, portanto, um plano financeiro que estabelece, de forma

mais precisa possvel, como se espera que transcorram os negcios de um
departamento ou de uma empresa, geralmente num prazo mnimo de um ano.

O mesmo autor diz que objetivar um oramento pode oferecer a empresa:

Controle: assegura que as finanas da empresa sejam controladas
adequadamente, de novo que esta sobreviva, atinja suas metas financeiras
e prospere;
Coordenao: assegura que as despesas necessrias, das diferentes partes
da empresa, somem um total que esta possa pagar, e que esses recursos
financeiros sejam alocados nos departamentos de uma maneira consistente,
sem que um deles tenha precedncia sobre os outros;
Comunicao: assegura que todas as divises da empresa estejam cientes de
suas metas financeiras e dos recursos que podero utilizar para atingir essas
metas. A comunicao uma via de mo dupla. O processo oramentrio
tambm fornece um meio dos departamentos e funcionrios expressarem

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MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

suas necessidades administrao da empresa, principalmente durante a

poca anual de execuo do oramento, mas, tambm, em outros perodos;
Comparao: assegura que os resultados reais sejam avaliados
regularmente, tendo-se em vista as metas oramentrias, de modo que a
empresa tenha conhecimentos detalhados do progresso alcanado e de
quaisquer problemas que possam estar surgindo.

2.2.3 Gesto de aplicaes

Domingos (2008, p. 108), afirma que quando falamos de sade financeira, temos
que aprender a reter e guardar dinheiro antes de gastar com um desejo claro que
tem valor mensurvel e no precisa ser realizado imediatamente.
A gesto de aplicao financeira trabalha exatamente esses valores. Ser um gestor
financeiro requer conhecimento principalmente em aplicao financeira.
Para que possa ser visualizado, como aplicao financeira, temos:
Aplicao em curto prazo: para quando se tem pouco dinheiro guardado ou que
dever ser utilizado em breve, em um perodo inferior a seis meses. Sendo assim, a
aplicao mais adequada a poupana.
Aplicao em mdio prazo: para quando seu investimento for acima do perodo
citado anteriormente, podendo ser aplicado em fundo de renda fixa ou varivel,
observando sempre a taxa de administrao.Aplicao em longo prazo: por fim, em
longo prazo requer um cuidado maior, j que poder ter punies tributrias caso
o resgate seja em perodos inferiores aos estabelecidos. Dentre os investimentos a
longo, destacam-se: aes na Bolsa de Valores, previdncia privada entre outros.

2.2.4 Fundo de Investimento

Dando segmento ao desenvolvimento do curso, o fundo de investimento um
conjunto de investidores que aplicam em diversos ativos ou crditos bancrios.
De acordo com Luquet (2007, p. 102), os investidores que investem nesses fundos,
participam de um condomnio de investimentos onde as regras so claras, pracordadas onde seu lucro est diretamente ligado a sua cota de investimento.
Podendo ser administradas por empresas independentes ou ligadas a um

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

conglomerado financeiro, permitem acesso s aplicaes e taxas atraentes que

esto disponveis apenas a grandes investidores.
Existem dois tipos de fundos: o de Renda Fixa e o de Renda Varivel. Os riscos esto
diretamente ligados carteira, ou seja, aos ativos que formam o patrimnio. O que
determina os ganhos e as perdas de um fundo de investimento a valorizao dos
papis que o gestor comprou.
De acordo com Fulgencio (2007) os fundos de investimentos so alternativas de
financiamento para empresas que permitem livre pactuao do porte do fundo,
remunerao dos gestores e poltica de diversificao da carteira de investimentos.

Renda fixa e Renda varivel

Quando estudamos o contexto financeiro empresarial, no podemos deixar de

destacar aos futuros gestores a importncia de trabalhar as movimentaes
financeiras no mercado. Assim, ser apresentada a seguir a aplicao das rendas
fixa e varivel para atendimento de futuros clientes investidores.
De acordo com Fulgencio (2007, p. 552), a renda fixa tem por definio ser um
tipo de aplicao na qual a rentabilidade pode ser determinada previamente ou que
segue taxas conhecidas do mercado financeiro.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

So exemplos de renda fixa: CDB e Debntures. Buscam retorno atravs de

investimentos em ativos de renda fica (tambm podem ser includos ttulos
sintetizados atravs de uso de derivativos). Ficam fora dessa categoria
estratgias que impliquem em risco de ndices de preo como IGPM, por
exemplo, de moeda estrangeira ou de aes. Estes fundos se enquadram,
como no referenciados.

O mesmo autor (2007, p. 553) define renda varivel todo tipo de investimento no
qual a rentabilidade no ode ser determinada na data de realizao do investimento.
Uma aplicao considerada renda varivel quando o retorno ou rendimento desta
aplicao pouco previsvel, pois est sujeita a variaes de acordo com o mercado.
Aes de empresas so exemplos de renda variveis.

2.3 Gesto

O gestor financeiro precisa saber diferenciar o processo de gesto de caixa do

processo de gesto de competncia.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

Ambos esto interligados e como em fluxos financeiros se um no anda bem, o

outro pode cair tambm, sugere-se que para gerir financeiramente necessrio
no apenas conhecer o mercado, os nmeros e as aplicaes como tambm se
aperfeioar no processo de gesto para que sua competncia seja sempre inovadora
no mercado financeiro.

2.3.1 Gesto de caixa

No meio empresarial do mundo globalizado, j comum o discurso sobre a
turbulncia econmica e a instabilidade do mercado financeiro.
De acordo com o autor do Best-Seller Pai Rico, Pai Pobre, Kiyosaki (2002, p.297)
a gesto do fluxo de caixa uma habilidade fundamental e essencial para quem
deseja ter sucesso num mercado instvel e turbulento, que vivenciamos atualmente.
Neste contexto, surgem muitas dificuldades no que se refere ao planejamento,
gesto, organizao e administrao.
Considerada uma das principais atividades empresariais, a gesto de recursos
financeiros ou gesto de caixa, passa a ter maior destaque.
Silva (2005), afirma que para a sobrevivncia e o sucesso de qualquer empresa,
fundamental que o fluxo de caixa apresente liquidez, com ou sem recesso, pois se
a empresa tem liquidez, ela pode gerar lucro.
Desta forma, a gesto do fluxo de caixa com base em dados contveis possibilita
que seja feita uma boa projeo financeira.

Um bom gestor examina sua posio diariamente, olhando todas suas fontes
de receita e as necessidades de dinheiro para a prxima semana, ms e
trimestre. Planejamento tudo.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 2 - CONTEXTO EMPRESARIAL

2.3.2 Gesto de competncia

A competitividade acirrada, comum no novo cenrio globalizado, leva as empresas
e seus colaboradores a investirem em formao especfica, bem como no
aperfeioamento de habilidades e competncias.
Dentre as alternativas de gesto disponveis, est a gesto do conhecimento, cuja
funo identificar e gerenciar competncias e habilidades dentro das empresas.
A gesto por competncias um instrumento de gesto muito eficiente, pois
possibilita s empresas a concepo do conhecimento na prpria empresa.
De acordo com Tomasi (2004, p. 15), competncia hoje reconhecida pelo que
chamvamos anteriormente de qualificao. Serve de base para novo modelo
de gesto. A competncia encontra-se hoje no centro de todos os debates, e por
interesse das organizaes necessrio colocar em funcionamento um sistema de
gesto de competncia de seus colaboradores para crescimento geral.
Desta forma, podemos e evidenciar que uma empresa de gesto financeira que
investe no desenvolvimento e nas competncias de seus funcionrios principalmente
no que diz respeito diretamente a gesto de caixa, torna-se uma empresa com
crescimento certo.

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MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

MDULO 3: FLUXO DE CAIXA

Este mdulo tem por objetivo apresentar a importncia do Fluxo de Caixa na Gesto
Financeira.
Aqui sero abordados os seguintes temas: Definio de Fluxo de Caixa, planejamento,
composio, principais requisitos, economia e mercado, problemas econmicos
bsicos, estruturas clssicas bsicas de mercado, benefcios de segmentao,
critrios de segmentao, Intermediao financeira direta e indireta, planejamento
tributrio, plano de negcios e ferramentas para profissionais das reas de finanas
e crdito.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

Fluxo de Caixa

3.1 Planejamento do Fluxo de Caixa

Vimos no mdulo anterior que uma das tarefas mais importantes do gestor financeiro
de uma empresa planejar.
Ross et al (2002) afirmam que o planejamento financeiro determina as diretrizes de
mudana numa empresa.
Para Bangs (2002, p. 107), o planejamento do fluxo de caixa o instrumento de
planejamento financeiro mais importante ao qual a empresa se dispe. Todavia, vale
lembrar que o planejamento necessrio em todas as atividades de uma empresa.
Nesta perspectiva, a eficcia da gesto financeira sustenta-se e orienta-se pelo
planejamento de suas disponibilidades. Dever oferecer ao gestor instrumentos
confiveis que o auxiliaro na tomada de decises acertadas e no momento
oportuno.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

Sendo assim, um bom planejamento fundamental para que uma empresa

sobreviva e cresa no mercado. Tal planejamento dever ser pautado em
volume de vendas com boa margem de lucro, bem como um bom plano de
recebimento e pagamento.

Para que este planejamento seja possvel, o gestor financeiro dispe de ferramentas
eficazes, por exemplo, o fluxo de caixa.
O fluxo de caixa o instrumento de gesto que possibilita a programao e o
acompanhamento das entradas e sadas (ou receitas e despesas) de recursos
financeiros de uma empresa, durante determinado tempo, previamente definido.
Sua funo no a de informar a lucratividade da empresa, e sim a movimentao
em dinheiro que entra e sai do caixa da empresa diariamente, semanalmente,
mensalmente etc., sem recorrer a terceiros.

Na prtica, o fluxo de caixa contribui efetivamente com:

planejamento de compras vista;
planejamento do marketing;
definir concesso de prazos de pagamentos aos clientes;
avaliao de recebimento em relao aos gastos do perodo em questo;
avaliao dos recursos financeiros disponveis para gesto da empresa em
determinado perodo, sem depender de aporte financeiro.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

De acordo com Ramal (2006, p. 131) o fluxo de caixa composto pelas entradas e
sadas de dinheiro da empresa.
importante destacar que este usa o regime contbil de caixa. Isso significa que
considera as entradas e sadas de dinheiro no momento em que elas efetivamente
acontecem.
Conforme a figura apresentada neste captulo, denominada de Fluxo de Caixa,
podemos notar que as receitas so compostas por lquido das operaes, novos
dbitos, vendas de ativos fixos e novos investimentos.
O lquido das operaes est diretamente ligado ao dinheiro arrecadado. Quando
maior a arrecadao menor as despesas. Com dinheiro em caixa possvel negociar
mais e melhor com os fornecedores.
As despesas tambm fazem parte do fluxo de caixa.
Nelas so computados os pagamentos de dvidas e de contas mensais, novos
ativos, dividendos, resgate de aes e emprstimos.
O fluxo de caixa de uma empresa pode ser apresentado basicamente de duas
maneiras.Seja sobre operaes de caixa referentes perodo j ocorrido, seja sobre
operaes de caixa que ainda acontecero no futuro.
Conceitua-se estes modelos como fluxo de caixa histrico e fluxo de caixa orado
ou projetado, respectivamente.
O fluxo de caixa histrico tem maior representatividade quando traa-se de
Demonstrao dos Fluxos de Caixa - DFC (item que compe conjunto de
demonstraes contbeis divulgados pelas empresas, utilizadas nas anlises
comparativas e histricas.
O objetivo principal da Demonstrao do fluxo de caixa prover informaes
relevantes sobre os pagamentos e recebimentos em dinheiro, de uma empresa,
ocorridos durante determinado perodo.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

Mtodo de elaborao de DFC

A DFC dever ser estruturada com base em informaes referentes movimentao
de caixa e equivalentes-caixa da empresa, em determinado perodo.
Sua estrutura deve apresentar informaes sobre as atividades:
operacionais;
de investimento; e
de financiamento.

Especialistas recomendam a utilizao do mtodo direto na divulgao do fluxo de

caixa.
Mtodo direto: este mtodo apresenta sua DFC, explicitando entradas e
sadas brutas de dinheiro, decorrentes das operaes da empresa.
Mtodo indireto: consiste na demonstrao de recursos derivados das
atividades operacionais com base no lucro lquido, obtido a partir do ajuste
dos itens que afetam o resultado, porm no alteram o caixa da empresa.

3.2 Fluxo de caixa gerenciamento

Para que o gerenciamento financeiro seja eficiente e eficaz, o gestor financeiro
dever utilizar-se tambm de todas as informaes contbeis disponveis.
Desta forma, o fluxo de caixa dever ser utilizado como ferramenta de aferio e
interpretao dos resultados.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 3 - FLUXO DE CAIXA

Verifica-se, portanto, que o fluxo de caixa o produto final da integrao de contas

a pagar e contas a receber. Retrata a situao financeira da empresa.
Ribeiro (1992), define conta do ponta de vista tcnico como: nome tcnico dado
aos componetes patrimoniais (bens, direitos, obrigaes e patrimnio lquido) e os
elementos de resultado (despesas e receitas).

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 4 - RESULTADOS FINANCEIROS

MDULO 4: RESULTADOS FINANCEIROS

Este mdulo tem por objetivo apresentar os resultados financeiros dentro do

processo de gesto financeira.
Aqui sero abordados desde a os principais indicadores de recursos financeiros at
a anlise da gesto do crescimento.

4.1 Principais indicadores de resultados financeiros

De acordo com Meireles (2001, p. 95), os resultados da maioria dos principais de
desempenho operacional e financeiro mostram tendncias de melhoria e os nveis
atuais so muito bons em comparao com a concorrncia e/ou outros referenciais.
O mesmo autor (2004, p.124) diz que o sistema de informaes deve prover os
resultados dos principais indicadores de desempenho relativos situao financeira
da organizao, incluindo as metas estabelecidas e as informaes comparativas
pertinentes.

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GESTO FINANCEIRA
MDULO 4 - RESULTADOS FINANCEIROS

J Fulgencio (2007, p.567) define resultado financeiro como o resultado que

evidencia todas as entradas e sadas de numerrio num determinado perodo,
mesmo que tais entradas ou sadas no representem receitas efetivas ou despesas
efetivas.
A utilizao destes ndices permitir ao gestor acompanhar a situao econmica
e financeira da empresa em um dado momento.
Uma gesto financeira eficaz, em qualquer empresa, deve basear-se em relatrios
gerenciais e indicadores de desempenho financeiro claros e precisos.
Indicadores:
Lucro sobre as vendas: a comparao do lucro lquido em relao s
vendas;
Rentabilidade: o demonstrativo do retorno do investimento;
Potencial de pagamento: informa a capacidade de pagamento, na data
prevista, dos compromissos assumidos com terceiros;
Grau de endividamento: informa se a empresa est comprometida com
emprstimos em bancos ou outros;
Margem de contribuio: o lucro bruto obtido, menos custos variveis.

4.2 Balano patrimonial

De acordo com Ferrari (2008, p. 56) a representao grfica do patrimnio de uma
empresa, em determinado momento, chamado de balano patrimonial.
Toda empresa pode fazer seu balano a qualquer momento, bastando apenas fazer
o levantamento do seu patrimnio.

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O balano tem por objetivo demonstrar onde a empresa aplica seus recursos e
quais so suas fontes financeiras.

O Balano Patrimonial composto por Ativo, Passivo e Patrimnio Lquido.

Como podemos observar, a equao do balano patrimonial simples: O total do

ativo sempre ser igual ao passivo mais o patrimnio liquido.
Veja o que vem a ser:

4.3 Anlise da liquidez

De acordo com Moreira (2008, p. 341), quando se fala em anlise de demonstraes
financeiras, na realidade, deve-se ter em mente que uma anlise no completa sem
que se entenda o conceito e o objetivo das demonstraes e das notas explicativas.

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Assim, para se analisar a liquidez, vamos definio.

Liquidez significa a capacidade de dispor de fundos para cumprir, de imediato,

todos os compromissos que estiverem vencendo, inclusive depsitos vista e
aos compromissos chamados fora do balano.

4.4 Anlise de desempenho

De acordo com Aaker (2002, p. 123), a anlise de desempenho especialmente
relevante para a deciso estratgica de quanto investir ou desinvestir em uma
empresa.
A anlise interna sempre comea com uma anlise das finanas atuais, das medidas
de vendas e da lucratividade.
Uma alterao em qualquer uma delas pode sinalizar uma mudana na viabilidade
do mercado para uma linha de produto e a capacidade de produzir competitivamente.
Alm disso, elas so um indicador de sucesso das estratgias passadas e, dessa
forma, podem sempre ajudar a avaliar se mudanas estratgicas so necessrias.

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Assim, vendas e lucratividade pelo menos parecem ser especficas e facilmente

mensurveis.

4.5 Anlise da gesto do lucro

Para Stukart (2006, p. 40), lucro a diferena entre vendas lquidas e custos.
Para a determinao de preos, devemos no apenas analisar os custos internos
da empresa, seja de aquisio, seja de produo, mas tambm os custos gerados
para clientes ao fazer negcio com uma determinada empresa.
J Helfert (1997, p.27) diz que as medidas-chave na rea de distribuio de lucros
so os lucros e o fluxo de caixa calculados em relao ao valor de mercado da
ao, que so vistos como indicadores abrangentes da habilidade da empresa em
recompensar financiadores e proprietrios.

4.6 Anlise da alavancagem e tipos de risco

Para Helfert (1997, p.27), a anlise de alavancagem um conceito referido condio
favorvel de ter, dentro do esquema de custo global do sistema empresarial, um
elemento estvel, que sustente um grande leque de nveis de lucro.
Desta forma, a alavancagem financeira ocorre quando a estrutura de capital da
empresa contm encargos com taxas de juros fixas.

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