ABSTRAK

Maria Rossellina G. (2008). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap

Return Saham Pada Sektor Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Pembimbing, Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME. Ketua Departemen,
Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, M.Si. Penguji, Dr. Endang Sulistya Rini,
SE, M.Si dan Dra. Ramona R.I. Hasibuan, MP (Penguji I dan Penguji II).
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh
profitabilitas dan leverage terhadap return saham pada sektor properti yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pada penelitian ini digunakan analisis rasio
keuangan, dimana rasio profitabilitas diwakili oleh rasio Return on Assets (ROA)
dan Return on Equity (ROE), dan rasio leverage diwakili oleh Debt to Total Assets
(DTA). Periode penelitian dimulai pada tahun 2002-2006. Hipotesis yang
dikemukakan pada penelitian ini adalah ada pengaruh profitabilitas yang diwakili
oleh Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE) dan leverage yang
diwakili oleh Debt to Total Assets (DTA) terhadap Return saham pada sektor
properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Metode analisis yang digunakan untuk melihat pengaruh profitabilitas dan
leverage terhadap return saham pada sektor properti adalah analisis deskriptif dan
statistik. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji statistik yaitu uji signifikansi
individual (uji statistik t) dan uji signifikansi simultan (uji statistik F) dengan
alfa=5%. Penganalisisan data menggunakan software pengolahan data statistik
yaitu SPSS 12.00 for Windows.
Hasil uji serempak (uji F) menunjukkan bahwa semua variabel independen
yaitu Return on Assets (ROA) dan Debt to Total Assets (DTA) berpengaruh
signifikan terhadap variabel dependen (Return Saham). Hal ini dapat dilihat dari
hasil SPSS yang menunjukkan tingkat signifikansi yang lebih kecil dari alpha
(0,048<0,05). Artinya profitabilitas dan leverage berpengaruh signifikan terhadap
Return Saham secara bersama-sama.
Hasil uji signifikansi individual (uji statistik t) menunjukkan bahwa
profitabilitas yang diwakili oleh Return on Assets (ROA) berpengaruh signifikan
terhadap Return Saham dimana tingkat signifikansinya lebih kecil dari alpha yaitu
(0,025<0,05), sedangkan Debt to Total Assets (DTA) tidak berpengaruh signifikan
terhadap Return Saham dimana tingkat signifikansinya lebih besar dari alpha
(0,983>0,05).
Kata kunci: Profitabilitas, Leverage, Return Saham Sektor Properti, Return on
Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Debt to Total Assets
(DTA).

KATA PENGANTAR

Puji dan Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena
atas segala kasih, berkat, dan karunia-Nya, peneliti dapat menyelesaikan
pembuatan skripsi ini dengan baik sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Penulis selama masa perkuliahan hingga penulisan skripsi ini, telah
banyak mendapat bimbingan, nasehat, dan dorongan dari berbagai pihak. Pada
kesempatan ini, peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada semua pihak
yang telah membantu peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini:
1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, M.Si selaku Ketua Departemen
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah banyak
memberikan inspirasi kepada peneliti.
3. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Prof. Dr. Paham Ginting, SE, M.Si selaku Dosen Wali yang telah
banyak memberikan bimbingan dan arahan kepada peneliti selama masa
perkuliahan.
5. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Dosen Pembimbing yang telah begitu
sabar dalam memberikan banyak bimbingan, arahan, saran, dan masukan
dalam penulisan skripsi ini.

ii

6. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Dosen Penguji yang telah
memberikan banyak saran dan masukan dalam penulisan skripsi ini.
7. Ibu Dra. Ramona R.I. Hasibuan, MP selaku Dosen Penguji yang telah
memberikan banyak saran dan masukan dalam penulisan skripsi ini.
8. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
atas semua jasa yang sudah diberikan selama masa perkuliahan.
9. Papa dan Mama tercinta Samta Ginting dan Sofiana Bukit yang merupakan
sumber inspirasi dan senantiasa memberikan kasih sayang, motivasi, nasehat,
bantuan dana dan material, serta doa yang selalu menyertai peneliti.
10. Abang dan Kakak yang terkasih yaitu David, SE, AK, dr. Andreasta, dan Anna
Crishtina, Amd serta Sepupuku yang manis Fransiska Emiliyana yang sudah
memberikan motivasi, kasih sayang, dukungan dan doa kepada peneliti.
11. Sahabat-sahabat dan Teman-teman di Manajemen 2004: Novalina, Rosdiana,
Erlisa, Minar, Merda, Rike, Lusiana (Cien), Eka Sihite, Ester, Rebecca,
Lintang, Popy, Jaysi (Dyra), Johana, Ganjang Arihta, Noperindo, Reagen,
Gomgom, Rizki, Ari, Heriyanto, Marya Desyeni, Lusiana (Cing), Anne, Eka
Sutanti, Nesly, Aurora, Yohana, Evi, Asnita, Prettina, Adi Kuasa, dan
Whitetop. Kakak-kakak senior: Kak Ranita, Kak Hanna, Kak Ipeh, Kak
Farida, Bang Marolop, Bang Ian, Bang Yamamoni, Bang Rizky, dan Bang
Rizkan. Juga adik-adik junior: Clara, Nila, Leo, Teguh, Daniel, Denny, Frans,
dan Martin. Serta teman-teman di Pojok Bursa Fakultas Ekonomi USU dan
teman-teman lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satu-persatu.
Terima kasih atas motivasi, semangat, dukungan, perhatian dan persahabatan
yang diberikan kepada peneliti.

iii

12. Teman-teman di Akuntansi: Elvira, Martinus, Minarti, dan Esra atas motivasi,
semangat, dukungan, perhatian dan persahabatan yang diberikan kepada
peneliti.
Akhir kata, peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
pembaca dan peneliti lainnya.

Medan,

Maret 2008
Peneliti

Maria Rossellina Ginting

DAFTAR ISI

iv

Halaman
ABSTRAK..............................................................................................................i
KATA PENGANTAR............................................................................................ii
DAFTAR ISI..........................................................................................................v
DAFTAR TABEL.................................................................................................vii
DAFTAR GAMBAR...........................................................................................viii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah.....................................................................1
B. Perumusan Masalah............................................................................4
C. Kerangka Konseptual..........................................................................5
D. Hipotesis.............................................................................................6
E. Tujuan dan Manfaat Penelitian...........................................................7
1. Tujuan Penelitian............................................................................7
2. Manfaat Penelitian..........................................................................7
F. Metode Penelitian...............................................................................8
1. Batasan Operasional......................................................................8
2. Definisi Operasional.....................................................................8
3. Populasi dan Sampel....................................................................10
4. Tempat dan Waktu Penelitian.......................................................11
5. Jenis Data.....................................................................................12
6. Teknik Pengumpulan Data...........................................................12
7. Metode Analisis Data...................................................................12
BAB II URAIAN TEORITIS
A. Penelitian Terdahulu..........................................................................17
B. Rasio Keuangan
18
1. Analisis Rasio Keuangan.............................................................18
2. Rasio Profitabilitas.......................................................................20
3. Rasio Leverage.............................................................................22
C. Saham
23
1. Pengertian Saham
23
2. Return Saham
24
3. Manfaat Kepemilikan Saham......................................................25
4. Risiko Kepemilikan Saham.........................................................26
5. Harga Saham
28
BAB III GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia...........................................30
B. Gambaran Umum Perusahaan Properti..............................................34
1. PT Bintang Mitra Semestaraya Tbk...............................................34
2. PT Ciptojaya Kontrindoreksa Tbk.................................................34
3. PT Ciputra Surya Tbk....................................................................35
4. PT Duta Pertwi Tbk.......................................................................35
5. PT Bakrieland Development Tbk..................................................36

6. PT Jakarta International Hotels Development Tbk........................36

7. PT Kridaperdana Indahgraha Tbk..................................................36
8. PT Lippo Cikarang Tbk.................................................................37
9. PT Pudjiadi Prestige Tbk...............................................................37
10. PT Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk..........................................38
11. PT Summarecon Agung Tbk........................................................38
BAB IVANALISA DAN EVALUASI DATA
A. Deskripsi Rasio Keuangan dan Return Saham Properti....................39
1. Deskripsi Nilai Variabel Return on Assets (ROA)........................40
2. Deskripsi Nilai Variabel Return on Equity (ROE).......................43
3. Deskripsi Nilai Variabel Debt to Total Assets (DTA)...................46
4. Deskripsi Nilai Variabel Return Saham.......................................48
B. Regresi Linear Berganda50
C. Pengujian Hipotesis
59
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
64
B. Saran
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

vi

DAFTAR TABEL
Halaman
Perkembangan Proyek Properti Tahun 2003 s/d 2006..........................2
Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Sampel.............................10
Nama-nama Sampel Perusahaan Properti............................................11
Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi..............................14
.......Rata-rata ROA, ROE, DTA, dan Return Saham Perusahaan Properti
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2006...............39
Tabel 4.2 .....Return on Assets (ROA) Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2006............................................40
Tabel 4.3 ....Return on Equity (ROE) Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2006............................................43
Tabel 4.4 Debt to Total Assets (DTA) Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2006............................................46
Tabel 4.5 ..Return Saham Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2002-2006..............................................................48
Tabel 4.6 Hasil Estimasi Regresi.........................................................................50
Tabel 4.7 .........Uji Normalitas One Sample Kolmogorov-Smirnov Test (sebelum
perbaikan)............................................................................................53
Tabel 4.8 ..........Uji Normalitas One Sample Kolmogorov-Smirnov Test (sesudah
perbaikan)............................................................................................54
Tabel 4.9 Collinearity Statistics (sebelum perbaikan).........................................55
Tabel 4.10 Collinearity Statistics (sesudah perbaikan)..........................................56
Tabel 4.11 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi..............................56
Tabel 4.12 Model Summary (b).............................................................................57
Tabel 4.13 Uji Glejser............................................................................................59
Tabel 4.14 Anova b ...............................................................................................60
Tabel 4.15 Coefficients a .......................................................................................61
Tabel 1.1
Tabel 1.2
Tabel 1.3
Tabel 1.4
Tabel 4.1

vii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3

Halaman
Kerangka Konseptual........................................................................6
Histogram Dependent Variable (Return Saham)..............................52
Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual...................52
Scatterplot Dependent Variable (Return Saham).............................58

viii