INGENIERA ECONMICA

UNIDAD TEMATICA III

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
Relacin prestamista - prestatario.
Formas de pago de un prstamo.
Pago nico.
Serie uniforme.
Amortizacin constante.

UNIDAD TEMATICA III

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
Serie gradiente.
Serie gradiente porcentual.
Equivalencias para formas de pago.

RELACIN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO
Prestamista: persona natural o jurdica
que concede dinero en prstamo.
Prestatario: persona que recibe dinero
en prstamo.
Elementos de un prstamo:
Magnitud o monto.
Valor de la tasa de inters.
Plazo.

RELACIN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO

Forma de pago.
Garanta o fiador.
Requisitos de capacidad de pago.
Periodo de gracia: tiempo durante el cual se
pueden pagar nicamente los intereses o
tambin puede ser el tiempo durante el cual
los intereses se capitalizan, pero no hay
desembolso alguno por el prestatario.

RELACIN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO

Amortizacin del prstamo original: toda

cuota o pago de un prstamo la podemos
descomponer
en
dos
partes:
una
correspondiente a la disminucin o abono
que hagamos al prstamo original, la otra
ser el componente de inters. La
amortizacin nunca ser negativa y cuando
no hay amortizacin se entender que toda
la cuota corresponde a intereses.
CUOTA= Amortizacin + Intereses

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
SERIE UNIFORME:
Se hace un prstamo a
una tasa de inters por
periodo y se paga en
cuotas
exactamente
iguales.

A A A A

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
SERIE DE PAGOS DE
AMORTIZACIN
CONSTANTE:
El prstamo se paga en
cuotas peridicas de las
cuales el contenido de
amortizacin del principal
siempre es igual.

P
1

A1

A2

A3

An

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
SERIE GRADIENTE:
El prstamo se paga en
cuotas
que
pueden
aumentar o disminuir un
monto uniforme cada
periodo
(sucesin
aritmtica).

P
1

A1

A2

A3

An

FORMAS DE PAGO DE UN
PRSTAMO
SERIE GRADIENTE
PORCENTUAL:
El prstamo se paga en
cuotas
que
pueden
aumentar o disminuir un
porcentaje cada periodo
(sucesin geomtrica).

A1

A2
An

PAGO NICO
P
1

0
F

F = P(1+i)

PAGO NICO
Demostracin de la formula de valor
futuro, donde:
P: prstamo
i: tasa de inters
n: plazo
F: pago nico
SK: saldo o deuda al final de cualquier
perodo K
Total intereses: I = Total pagado-Total prestado
I = F-P
(1)

PAGO NICO
FIN DE
PERODO

INTERESES DEL PERODO

0
1

0
i.P

i.P(1+i)

IP(1 + i)2

---K
---n

---------

SALDO AL FINAL
DEL PERODO

P
P + iP = P(1. + i)
P(1 + i) + iP(1 + i)
= p(1 + i)2
P(1 + i)2 + iP(1 + i)2
= P(1 + i)3
---Sk = P(1 + i)k (2)
---F = P(1 + i)n (3)

PAGO NICO
EJEMPLO:
Se ahorran 1000.000 de euros el 1 de marzo del 2012, en una
entidad que reconoce el 1% efectivo mensual.
Cul es el valor futuro el 31 de diciembre de 2013? Cul era el
saldo despus de pagar la cuota del 30 de junio de 2012?
Valor futuro:
Para tablas:
Valor futuro 31/12/2013:
Saldo:

F = P(1+i)n
(3)
F = P(F/P,i,n)
(3)
1000.000(1+0.01)22 = $1244.715,86
Sk = P(1+i)k
(2)

Saldo 30/06/2012:

1000.000(1+0.01)4= $1040.604,01

SERIE UNIFORME
P

1
n

A= P*

i (1+i)n
(1+i)n -1

SERIE UNIFORME
Demostracin de las frmulas para serie
uniforme, donde:
A: cuota uniforme.
ak: abono o parte de la cuota que amortiza la
deuda.
Ik: parte de la cuota que cubre intereses.
Pk: valor presente equivalente a la cuota del
periodo k.

SERIE UNIFORME
P ser equivalente a los pagos efectuados
considerando la tasa i, ello implica que P ser
igual a la suma de los valores presentes de las
cuotas.
Pk = A * (1+i)-k
segn formula (3)
P = Pk
por principio N2
P = A * (1+i)-k
P = A * (1+i)-k
P=A*{(1+i)-1+(1+i)-2+ ... +(1+i)-(n-1)+(1+i)-n}
(1*)
P(1+i)=A{(1+i)0+(1+i)-1+(1+i)-2+...+(1+i)-n+2+(1+i)-n+1} (2*)

SERIE UNIFORME
Si usted resta (2*) de (1*), simplifica y despeja
A.

A= P*

i (1+i)n

(4)

(1+i)n -1

El factor de P en la formula (4) para uso de

tablas se identificar as: (A/P,i,n)
Se podr escribir as: A = P * (A/P,i,n)
(4)

SERIE UNIFORME
Despejando P de (4) tendremos:
P=

A*

(1+i)n - 1
i (1+i)n

(4)

Para las tablas:

P = A * (P/A,i,n)

(4)

SERIE UNIFORME
Saldo o deuda:
P

SK

(n-k)

PENDIENTES n
k+1

........
A

K PAGADAS

...
A

SERIE UNIFORME
Si P es el valor presente de todas las cuotas, s k
ser el valor presente de las (n-k) restantes.
Aplicamos la (4) con n = (n-k)
Sk = A

(1+i)n-k -1
i (1+i)n-k

(5)

SERIE UNIFORME
En la cuota A qu parte es abono al capital y
que parte corresponde a intereses?
ak = Sk-1 - Sk

(6)

Ik = i S(k-1)
Ik= A- ak

(7)

Comportamiento del saldo (Sk) para

la forma de pago serie uniforme
Sk
P

. . . n
En una serie uniforme el comportamiento del
saldo es decreciente siendo cero en el periodo
n.
0

SERIE UNIFORME
Ejemplo:
Se hace un prstamo de un milln de
euros al 0.5% de inters mensual efectivo
para pagarlo en cuotas iguales de fin de
mes. Cul es al valor de la cuota
mensual?
Solucin:
P

24

SERIE UNIFORME
0.005 (1+0.005)24 = $44.320,61
A =1000000 (1+0.005)24 -1
Resolver el ejemplo anterior si el trabajador
paga a principio de mes.
Solucin:
Se debe transladar el prstamo a un periodo
antes con la formula de pago nico y luego
aplicamos la formula de A.

SERIE UNIFORME
P
0

23

24

F = P(1+i)n= 1000000(1+0.005)-1 = 995.024,87

0.005 (1+0.005)23 = $ 44.100
A = 1000000
(1+0.005)23 -1

SERIE UNIFORME
Cul es la deuda del trabajador en el
ejemplo despus de haber pagado la cuota
19.
Solucin:
$1000.000

i:0.5%
1

0
A A

A A

S19

(24-19)
24

19

....... A

19 PAGADAS

SERIE UNIFORME
(1+0.005)24-19 -1
S19 = 44.320,61 0.005 (1+0.005)5

=$218.317,399

En la cuota 19 qu parte es abono al

capiltal y que parte es inters?
Solucin:
a19 = S18 S19
(1+0.005)24-18 -1
= $261.331,35
S18 = 44.320,61
6
0.005 (1+0.005)

SERIE UNIFORME
a19=$43.013,9
I19 = 261.331,35*0.005 = $1306.66
Para ese trabajador cul es el total de
intereses pagados?
Solucin:
I = total de intereses pagados total pagado
I= n A-P = $63.644,40

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME
F=?

Inters = i
0

A
A: Ahorro

......

Periodos

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME

Dados A, i y n se deber calcular F.

F: ser el valor futuro en n equivalente al valor
presente de la serie uniforme.
F = P (1+i)n
Pero:

P=

aplicando (3)

(1+i)n - 1
i (1+i)n

aplicando (4)

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME

Entonces:
F = A*
F= A*

(1+i)n - 1
n
i (1+i)
(1+i)n - 1

Para el uso dei tablas:

F = A * (F/A, i, n)

(1+i)n
(8)

(8)

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME

Ejemplo:
Un ingeniero ahorra 200.000 euros al
principio de mes en una entidad que le
reconoce el 2% efectivo mensual, esto lo hace
durante 5 aos.
Cual es el valor acumulado al final del
ultimo mes?

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME
F=?
i = 2% ef. mensual
0

200.000

59

60 meses

CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIN DE LA SERIE UNIFORME

Solucin:
F59 = valor futuro de los 60 ahorros en el
mes 59.
F59 = 200.000 (F/A, 2%, 60)
F59 = 200.000 (114.051539)
F59 = 22810.307,8
F = F59 (1.02)1
F = (22810.307,8) (1.02)

AMORTIZACIN CONSTANTE
P

A1

A2

A3

Ak= i P 1 - (k - 1) + P
n
n

An

AMORTIZACIN CONSTANTE
Demostracin de la formulas para
amortizacin constante, donde:
Ak: cuota al final del periodo k.
Sk: saldo despus de pagar la cuota Ak.
Como su nombre lo indica, en esta forma de
pago el abono a la deuda es igual, por lo tanto:

a1 = a2 = a3 = ak = an = P/n

(9)

AMORTIZACIN CONSTANTE
A1 = i P + (P/n)
Si se abon (P/n), entonces S1 = P - (P/n)
S1 = P 1 - 1
n

A2 = i S1 + (P/n)
Entonces:
S2 = P - 2P = P 1 - 2
n
n

iP 1- 1 +P
n
n

AMORTIZACIN CONSTANTE
Ak = i P 1 - (k-1) + P
n
n

(10)

Sk = P 1 - k
n

(11)

Ik = i P 1 - (k-1)
n

(12)

AMORTIZACIN CONSTANTE
Ejemplo:
Se tiene un prstamo de un milln de
euros al 3% mensual sobre saldos. Si se
paga en 10 cuotas mensuales de
amortizacin constante, cul es el valor
de la primera y tercera cuota? Cul es
el saldo una vez pagada la tercera cuota?

AMORTIZACIN CONSTANTE
Solucin:
A1=0.031000000 1 - (1- 1) + 1000000
10
10
A1=130.000
A3= 0.031000000 1 -(3 - 1) + 1000000
10
10
A3=124.000
S3 = 1000000 1 - 3 = 7000000
10

SERIE GRADIENTE
(PROGRESIN ARITMTICA)
P

A1

A2

A3
An

AK = A1 + (K - 1)*g

i (1 i ) n
n
A1 P
g

n
n
(
1

i
)

1
i
(
1

i
)

SERIE GRADIENTE
(PROGRESIN ARITMTICA)
Esta forma de pago se compone por la suma de dos
series, una que se comporta de manera uniforme y otra
que sufre un cambio aritmtico para cada periodo.

Demostracin de la formula para serie

gradiente, donde:
g : aumento aritmtico de la cuota.
Ak seria:
A1 = A1
A2 = A1 + g
A3 = A2 + g = A1 + g + g = A1 + 2g
AK = A1 + (k - 1) g (en funcin de A1)

(13)

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
La parte gradiente
se transforma en una
serie
equivalente
uniforme que se
llama Ag, entonces,
la serie gradiente
original
ser
equivalente a la
suma de las dos
series uniformes.

P
0 A1

n-1 n

...
...

+
Ag

At=A1+Ag

(14)

A1:serie parte uniforme.

Ag:serie uniforme equivalente a parte
gradiente.
At :serie uniforme total equivalente a la serie
gradiente original.

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Ag se halla
aumentos (g,
sumandolos,
distribuye en
obtendra:

llevando cada uno de los

2g, 3g,...) al presente y
despus esta sumatoria se
una serie uniforme y se

n
Ag g

n
i (1 i ) 1

Por tablas sera: Ag= g(A/g,i,n)

(15)
(15)

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
De (14) tenemos: A1= At - Ag

i (1 i ) n
1

n
A1 P
g

n
n
i (1 i ) 1
(1 i ) 1

(16)

Por tabla seria:

A1 = P(A/P,i,n) - g(A/g,i,n)

(16)

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Partiendo de (16) se obtiene:

i (1 i ) n
1

n
P
A1 g

n
n
i (1 i ) 1
(1 i ) 1

(17)

Para uso de tablas:

P(A/P,i,n) = A1 + g(A/g,i,n)

(17)

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
P

Sk = ?
1
2
k-1

4
.

k pagados

k
.

n-k
Pendient
es
.

Ak

Ak + 1
An

Una vez pagada Ak quedan pendientes n-k

cuotas, empezando por Ak+1 y terminando en
An. Sk ser el valor presente en k de esas
cuotas pendientes.

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Utilizando (17) con "A1" = Ak+1
Y remplazando en (13) tenemos:
Ak + 1 = A1 + (k+1-1)g, de donde
"A1" = A1 + kg
De lo anterior:
A1 k g g ( A / g , i, n k )
Sk
( A / P, i , n k )

(18)

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Ejemplo:
Se tiene un prstamo de 1.000 euros, a una
tasa de inters anual del 30% para pagarlo
en 5 cuotas anuales que se incrementan
200 euros . Cul es el valor de la primera
y la ltima cuota?

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Solucin:
A1 = 1000(A/P,30%,n) - 200(A/g,305,5)
A1 = 1000(0.41058) - 200(1.49031)
A1 =112.519
A5 = A1 + (5 - 1)*$200
A5 =112.519+ 4*$200
A5 = 912.519

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)
Para los datos del ejemplo, calcular el
saldo despus de pagada la tercera cuota.
Solucin:
P = 1.000, i = 30%, n = 5 y A1 = 112.519

112 .519 3 200 200( A / g ,30%,5 3)

S3
( A / P,30%,5 3)
S3 = 1.088,05

SERIE GRADIENTE (PROGRESIN

ARITMTICA)

PARA LA SERIE GRADIENTE

DECRECIENTE SE UTILIZAN
LAS MISMAS FRMULAS QUE
EN LA CRECIENTE, PERO SE
REEMPLAZA g POR -g.

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
P

n-1

A1

A2
An-1
An

Ak = A1 (1+ ig)k-1

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Demostracin de la formula para serie
gradiente porcentual, donde:

ig : incremento porcentual en las cuotas .

A1 = A1
A2 = A1 + A1 * ig = A1(1+ ig)
A3 = A2+A2*ig = A2(1+ig) = A1 (1+ ig)2
A4 = A3 + A3*ig = A3 (1+ ig) = A1 (1+ ig)3
Ak = A1 (1+ ig)k-1 (en funcin de A1)

(19)

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Para obtener Al se debe llevar el valor de cada
cuota al presente (Pk) y despus realizar la
sumatoria la cual es equivalente al prstamo P.
k n

P Pk

pero Pk = Ak (1+i)-k

k 1

Al reemplazar en la frmula (19), obtenemos:

Pk = A1(1+ig)k-1 (1+i)-k
P

k n

k 1

A1 (1 i g ) k 1 (1 i ) k

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
k n

P A1 (1 i g )

k 1

(1 i )

k 1

Expandiendo la sumatoria:
P=A1(1+ig)0(1+i)-1+(1+ig)1 (1+i)-2 +...+(1+ig)(n-1)-1 (1+i)-(n-1)
+ (1+iG)n-1 (1+i)-n

(1*)

Multiplicando a ambos lados por: (1+ig)1 (1+i)-1

tendremos:
P(1+ig)(1+i)-1=A1(1+ig)1 (1+i)-2 + (1+ig)2 (1+i)-3 +...+
(1+ig)(n-1) (1+i)-n + (1+ig)n (1+i)-n-1

(2*)

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Restar de (1*) a (2*), simplificar y despejar
para obtener:

i ig

A1 P

1 1 ig

1 i

(20)

El factor del corchete solo ser vlido para

iig, pues el denominador no puede ser cero.

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
De la frmula (20) podemos despejar P:

1 ig
1

P A1
i ig

(20)

iig

Partiendo de esta frmula se puede hallar

Sk.

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
El saldo (Sk) ser el valor presente en k de
las cuotas pendientes (n-k).
P

Sk = ? n-k cuotas
Pendientes
1
A1

2
A2
k Pagadas

Ak

k+1

Ak+1
An

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Utilizando (20) con "A1" = Ak+1 y remplazando
en (19) tenemos:
Ak + 1 = A1 (1+ig)k+1-1, de donde
"A1" = A1(1+ig)k
De lo anterior:
Sk

1 ig

1
1 i

k
A1 (1 i g )
i ig

nk

(18)

iig

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Ejemplo:
Se tiene un prstamo de 1.000 pesos a 5
aos para pagarlo en 5 cuotas que se van
incrementando el 20% anual. Si la tasa
de inters anual es del 30%, cul es el
valor de la primera y ultima cuota?.

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Solucin:

0.3 0.2

A1 1.000

1 0.2
1

1 0.3

$303.19

A5 = 303.19(1+0.2)5-1 = $628,69

SERIE GRADIENTE PORCENTUAL

(PROGRESIN GEOMTRICA)
Para el ejemplo anterior cul es el saldo una
vez pagada la tercera cuota?
Solucin:
ig = 20%, P = 1.000, n = 5, i = 30% y A1 = 303,19

S3

1 0.2

1
1 0.3

3
303,19(1 0.2)

0.3 0.2

53

$775,018

Comportamiento del saldo (SK) para las formas

de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Comportamiento del saldo (SK) para las formas

de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Anlisis de los tres intervalos.

Intervalo I:
El saldo es creciente: Sk > Sk-1 > P
No hay amortizacin: ak = 0
La cuota es totalmente intereses: Ak= Ik
La cuota es inferior a los intereses generados
en el perodo: Ak = Ik < i. Sk-1

Comportamiento del saldo (SK) para las formas

de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Intervalo II:
El saldo es decreciente: P< Sk < Sk-1
No hay amortizacin: ak = 0
La cuota es intereses: Ik = Ak
La cuota paga intereses acumulados e
intereses del perodo: Ak = Ik > i Sk-1

Comportamiento del saldo (SK) para las formas

de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Intervalo III:
El saldo es decreciente pero inferior a P:
P > Sk-1 > Sk
Hay amortizacin: ak > 0; ak = Sk-1 - Sk
Los intereses contenidos en la cuota son:
Ik = Ak - ak
Como no se pagan intereses acumulados,
entonces: Ik = i Sk-1

Comportamiento del saldo (SK) para las formas

de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Cuando eventualmente se pase del intervalo II

al intervalo III:
Sk-1 > P > Sk, entonces, la amortizacin
contenida en Ak ser: ak = P - Sk
Recordemos que se amortiza slo lo que
abonamos al principal. As que: Ik = Ak - ak
No olvidemos que siempre Ak = ak + Ik

EQUIVALENCIAS PARA FORMAS DE

PAGO