Calificacin Riesgo SCR:

AAA
Emisiones con la ms alta
capacidad de pago del
capital e intereses en los
trminos y plazos
acordados

Florida Ice & Farm Co, S.A.

Sector de bebidas impulsa el crecimiento

Anlisis
financiero
Florida Ice &
Farm Co.
Mayo, 2016

Descripcin de la empresa
Su actividad principal es la elaboracin y comercializacin de bebidas y
productos alimenticios a travs de marcas propias, en Centroamrica, el
Caribe y Estados Unidos.
Cuenta

con

inversiones en

el

sector

inmobiliario,

principalmente

en

actividades relacionadas al desarrollo de proyectos tursticos.

Principales resultados a marzo 2016:

La utilidad neta del perodo comprendido entre setiembre 2015 y marzo 2016
fue de 37.837 millones, un 26,5% mayor que el mismo semestre del ao
anterior, debido a una contribucin de 9.855 millones del sector de bebidas y
una de 1.007 millones del sector inmobiliario.

Evolucin de la utilidad neta

Anlisis Econmico
paguilar@aldesa.com

Millones de colones

40000

30.0%
26.5%

35000
30000

22.2%

25.0%
20.0%

25000

17.0%

20000

15.0%

15000

10.0%

10000

5.0%

5000
0

0.0%
2014

2015
Utilidad neta

2016
Variacin

Las ventas se incrementaron en un 6.9%, donde destaca en las bebidas

alcohlicas y no alcohlicas la mayor participacin en Centroamrica,
contrarrestando los efectos de la disminucin en las ventas de cervezas
artesanales en los Estados Unidos. A la vez se muestra la recuperacin de las
ventas en el segmento inmobiliario, con un crecimiento del 7% en el Hotel
Westin Playa Conchal, principalmente:

Variacin anual de las ventas

Millones de colones

20000

15000
10000
2015
5000

2016

0
-5000

La Utilidad Operativa, que indica el resultado de la empresa por sus

operaciones normales, sin tomar en cuenta impuestos, creci un 15,8%
durante el semestre, mientras que si se analiza el periodo 2014-2015 el
crecimiento fue del 25.8%.
El activo disminuy un 2.5% (23.722 millones), debido principalmente a un
menor activo circulante. El efectivo disminuy en 18.660 millones, pues fue
utilizado para amortizar las deudas. La otra partida con disminucin
considerable fueron los inventarios en trnsito (12.077 millones).

El pasivo disminuy un 9.3% (50.255 millones), donde un 71% corresponde a los

menores prstamos bancarios, debido a las amortizaciones, mientras que un
26% corresponde a baja en gastos acumulados, principalmente por la
reduccin de los inventarios en trnsito.

Anlisis financiero de Florida Ice & Farm Co.

El patrimonio tuvo un incremento del 8.4%, donde el impacto ms importante

lo tuvo el incremento por las utilidades del periodo, mientras que tambin se
dio un increment en reservas, debido al supervit por revaluacin de
empresas asociadas. El rendimiento sobre el capital pas de 8.1% a 9.3%.

Millones de colones

Evolucin del patrimonio

370,000
360,000
350,000
340,000
330,000
320,000
310,000
300,000

365,068

7.0%

342,928
6.0%

322,201

5.0%
2014
Patrimonio

2015

2016
Variacin

La compaa continu con una serie de proyectos en pro de la

responsabilidad social y ambiental, donde destaca la aprobacin del
proyecto para sustituir el 85% del bunker por biomasa del proyecto de
generacin de vapor en la planta de cerveza en Costa Rica y una mejora de
doce puntos porcentuales en el ndice de liderazgo.
En cuanto a las expectativas, los directores la compaa manifestaron que el
negocio se ha hecho cada vez menos dependiente del sector cervecero,
donde actualmente representan cerca del 50% y se espera que este nivel
disminuya al 35% del total de los ingresos de la compaa en los prximos aos.
Esa es una de las razones por las que la firma continua apostando a la
diversificacin en sus otros segmentos y regiones.

Anlisis financiero de Florida Ice & Farm Co.

Notas Aclaratorias

Este documento ha sido elaborado por Aldesa Puesto de Bolsa S.A., entidad
sujeta a la regulacin de la Superintendencia General de Valores. Las
recomendaciones
consideracin

los

desarrolladas
objetivos

en

el

particulares,

documento
la

no

situacin

toman

en

financiera

requerimientos particulares de ningn inversionista en particular. El inversionista

debe consultar con su Asesor de Inversiones sobre la conveniencia especfica
de una inversin o portafolio de inversiones. Este documento fue creado con
el nico propsito de informar a los inversionistas sobre el resultado del anlisis
que Aldesa Puesto de Bolsa S.A. realiza de forma peridica sobre los
mercados a nivel local e internacional. No debe interpretarse como un
ofrecimiento de ninguno de los valores en l discutidos. Este documento no
debe ser reproducido en forma total ni parcial, ya sea por medios fsicos o
electrnicos. El anlisis presentado est basado en datos e informacin que
Aldesa Puesto de Bolsa S.A. considera altamente confiables; sin embargo, no
se garantiza su veracidad, exhaustividad o exactitud. Las opiniones
expresadas reflejan la opinin de Aldesa Puesto de Bolsa S.A, y est sujeta a
variaciones sin previa notificacin. Los productos discutidos podran no ser
elegibles para algunos inversionistas debido a la regulacin aplicable o a sus
reglamentos internos. El valor y la renta de los instrumentos pueden fluctuar en
el tiempo, en respuesta a variaciones en variables como el tipo de cambio,
las tasas de inters y otros factores de riesgo. El inversionista podra recibir un
rendimiento menor al esperado, incluso podra obtener, al liquidar sus
inversiones, un monto menor al invertido inicialmente. El desempeo histrico
no es necesariamente indicativo del desempeo futuro.

Anlisis financiero de Florida Ice & Farm Co.