PERUSAHAAN MODAL VENTURA

I. Pengertian

Modal ventura adalah merupakan suatu investasi dalam bentuk

pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan swasta
sebagai pasangan usaha (investee company) untuk jangka waktu tertentu.
Pada umumnya investasi ini dilakukan dalam bentuk penyerahan modal
secara tunai yang ditukan dengan sejumlah saham pada perusahaan
pasangan usaha. Investasi modal ventura ini biasanya memiliki suatu resiko
yang tinggi namun memberikan imbal hasil yang tinggi pula. Kapitalis
ventura atau dalam bahasa asing disebut venture capitalist (VC), adalah
seorang investor yang berinvestasi pada perusahaan modal ventura.
Dana ventura ini mengelola dana investasi dari pihak ketiga (investor)
yang tujuan utamanya untuk melakukan investasi pada perusahaan yang
memiliki resiko tinggi sehingga tidak memenuhi persyaratan standar sebagai
perusahaan terbuka ataupun guna memperoleh modal pinjaman dari
perbankan. Investasi modal ventura ini dapat juga mencakup pemberian
bantuan manajerial dan
teknikal. Kebanyakan dana ventura ini adalah berasal dari sekelompok
investor yang mapan keuangannya, bank investasi, dan institusi keuangan
lainnya yang melakukan pengumpulan dana ataupun kemitraan untuk tujuan
investasi tersebut.
Penyertaan modal yang dilakukan oleh modal ventura ini kebanyakan
dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan baru berdiri sehingga belum
memilkii suatu riwayat operasionil yang dapat menjadi catatan guna
memperoleh suatu pinjaman. Sebagai bentuk kewirausahaan, pemilik modal
ventura biasanya memiliki hak suara sebagai penentu arah kebijakan
perusahaan sesuai dengan jumlah saham yang dimilikinya.
Modal Ventura adalah suatu pembiayaan dalam bentuk penyertaan
modal dalam suatu Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) yang ingin
mengembangkan usahanya untuk jangka waktu tertentu (bersifat
sementara). Di dalam pendirian Modal Ventura terdapat dua aspek penting
dari maksud dan tujuannya. Pertama, Modal Ventura adalah modal yang
disediakan sebagai resiko (Risk Capital) kepada yang mempunyai gagasan
(Idea), tanpa jaminan pengembalian modal atau keberhasilan di masa
mendatang. Yang ada hanya sistem bagi hasil berupa dividen. Sehingga
aspek keberanian pemilik modal menjadi hal penting dalam pengambilan
keputusannya. Itu sebabnya dasar utama semangat Modal Ventura terletak
pada keyakinan terhadap pasangan usahanya. Kedua, sesuai dengan prinsip
dasar yang terkandung dalam "jiwa" Modal Ventura, maka diseluruh dunia
dibuat semacam kesepakatan bahwa penyertaan modal harus bersifat
sementara. Jangka waktunya antara 5-10 tahun, sampai mitra usahanya
mampu berdiri sendiri barulah sahamnya dijual kembali.
Pemerintah Indonesia dalam perkembangannya berusaha
memasyarakatkan pola penyertaan modal yang dapat membantu usaha
kecil, menengah dan koperasi dengan mendirikan perusahaan modal
ventura daerah (PMVD). Sampai dengan akhir tahun 1998, perusahaan
modal ventura berdiri di 27 propinsi yang ada di Indonesia (diluar
Perusahaan Modal setiap Dati II. PMVD yang ada disetiap propinsi, semua
berinduk/afiliasi dengan PT Bahana Artha Ventura (BAV) karena BAV sebagai
pemilik saham terbesar, dan salah satu anak perusahaan dari PT Bahana
Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI).
Pada 1996 kemampuan BAV dan PMVD baru mampu membiayai 558 unit
PPU dengan total investasi Rp 3,7 miliar maka akhir tahun berikutnya sudah
tercatat 1.481unit PPU dengan nilai investasi Rp 227,34 miliar. Dari sisi
jumlah maupun nilai investasi, jumlah tersebut terus bertambah banyak
sampai akhir 2002 dengan jumlah PPU 7.382 unit dan investasi Rp1,43
triliun. Berdasarkan sektor pembiayaan PMVD, komposisi pembiayaan untuk
masing-masing sektor adalah sektor Industri menyerap 15%, Perdagangan
23%, Pertanian 19%, Home industri 1%, Jasa 42%
II. Dasar Hukum Pembiayaan Modal Ventura di Indonesia

Perusahaan modal ventura di Indonesia diawali dengan pembentukan

PT Bahana Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI), sebuah badan usaha milik
Negara (BUMN) yang sahamnya dimilki oleh Departemen Keuangan (82,2%)
dan Bank Indonesia (17,8%) dibentuk berdasarkan Peraturan Pemerintah
Nomor 18 Tahun 1973 tentang Penyertaan Modal Negara. Gema nama
Bahana memang sempat menggetarkan "dunia keuangan" nusantara. Ketika
pada tahun 1973 salah satu anak usahanya, PT Bahana Artha Ventura (BAV),
agresif melebarkan usaha ke seluruh provinsi, membentuk Perusahaan
Modal Ventura Daerah (PMVD). Sasarannya, usaha kecil menengah (UKM)
untuk dibiayai.
Pengaturan kegiatan Modal Ventura lebih lanjut diatur dengan
Keputusan Menteri Keuangan Nomor 1251/KMK.13/ Tanggal 20 Desember
1988 tentang Ketentuan dan Tata Cara Pelaksanaan Lembaga Pembiayaan
dan Keputusan Menteri Keuangan Nomor 469/KMK.17/1995 tanggal 3
Oktober 1995 tentang Pendirian dan Pemberian Modal Ventura. Perusahaan
modal ventura dapat membantu permodalan maupun bantuan teknis yang
diperlukan calon pengusaha maupun usaha yang sudah berjalan guna:
1. Pengembangan suatu penemuan baru.
2. Pengembangan perusahaan yang pada tahap awal usahanya mengalami
kesulitan dana.
3. Membantu perusahaan yang berada pada tahap pengembangan.
4. Membantu perusahaan yang berada dalam tahap kemunduran usaha.
5. Pengembangan projek penelitian dan rekayasa.
6. Pengembangan berbagai penggunaan teknologi baru dan alih teknologi
baik dari dalam maupun luar negeri.
7. Membantu pengalihan pemilikan perusahaan

III. Cara pembiayaan modal ventura di Indonesia

Beberapa cara pembiayaan yang dilakukan oleh modal ventura di Indonesia,
yaitu dengan cara :
a. Penyertaan saham secara langsung kepada perusahaan yang menjadi
pasangan usaha.
b. Dengan membeli obligasi konversi yang setelah waktu yang disepakati
bersama dapat dikonversi menjadi saham / penyertaan modal pada
perseroan.
c. Dengan pola bagi hasil dimana persentase tertentu dari keuntungan setiap
bulan akan diberikan kepada perusahaan modal ventura oleh perusahaan
pasangan usaha.
Pola bagi hasil yang mungkin dilakukan adalah sbb:
a. Bagi hasil berdasarkan pendapatan yang diperoleh (revenue sharing).
b. Bagi hasil berdasarkan keuntungan bersih (net profit sharing).
c. Bagi hasil berdasarkan perjanjian.

IV. Mekanisme Modal Ventura

• Sifatnya luwes

• Melibatkan 2 perusahaan : Fund company dan Management company

• Diantara direktur pada management company adalah orang dari Fund

Company, biasanya berdasarkan perbandingan modal

Single tier approach

D
Investor i
v
e
Perusahaan M odal Perusahaan
Investor s
Ventura Pasangan Usaha
t
a
Investor s
i

Liquidation
Initial Public Offering
Buy Back
Leverage Buy Out
 Two tier approach

Investor

D
Investor Fund Com pany i
v
e
- Managem ent fee - Managem ent
Investor - Success fee contract Investee s
t
a
M anagem ent
s
Com pany
i
- Identifikasi - Liquidation
- Evaluasi - Initial Public Offering
- M onitoring - Buy Back
- Adm inistrasi Investasi - Leverage Buy Out
- Review
V. Jenis Pembiayaan Modal Ventura

1. Equity Financing, merupakan jenis pembiayaan langsung dalam hal ini

perusahaan modal ventura melakukan penyertaan secara langsung pada
perusahaan pasangan usaha dengan cara mengambil bagian dari jumlah
saham milik perusahaan pasangan usaha.
2. Semi Equity Financial, merupakan jenis pembiayaan dengan cara membeli
obligasi konversi yang diterbitkan oleh perusahaan pasangan usaha.
3. Mendirikan perusahaan baru dalah hal ini perusahaan modal ventura
bersama-sama dengan perusahaan pasangan usahamendirikan usaha yang
baru sama sekali.
4. Bagi Hasil, merupakan jenis pembiayaan yang ditujukan kepada usaha
kecil yang belum memiliki bentuk badan hukum PT. Namun tidak tertutup
kemungkinan dengan yang berbadan hukum PT, apabila kedua pihak saling
menginginkannya.

VI. Sumber-Sumber Dana Modal Ventura

Dalam melakukan penyertaan modal diberbagai bidang usaha, perusahaan

modal ventura harus memiliki dana yang cukup yang dapat diperoleh dari
berbagai sumber dana yang dapat dipilih sebagai berikut :
1. Dari dalam perusahaan sendiri :
- Setoran modal dari pemegang saham
- Cadangan laba yang belum terpakai
- Laba yang ditahan
2. dari luar perusahaan :
- Investor baik perorangan atau industri
- Pinjaman dari Lembaga Perbankan
- Pinjaman dari Lembaga Asuransi
- Pinjaman dari Dana Pensiun
VII. Tujuan Modal Ventura

• Terlaksananya pendirian/pembentukan perusahaan

• Perusahaan yang pada tahap awal kesulitan dana

• Membiayai pengembangan produkyang mulai mengalami kemunduran

• Membiayai produk yang siap dipasarkan

• Memperlancar mekanisme investasi dalam dan luar negeri

• Mengembangkan proyek research and development

• Mengembangkan teknologi dan alih teknologi

• Pengalihan kepemilikan suatu perusahaan

VIII. Manfaat Modal Ventura

• Kemungkinan berhasilnya usaha lebih besar

• Meningkatnya efisiensi produksi dan pemasaran

• Kemampuan memperoleh profit tinggi

• Meningkatnya likuiditas keuangan

• Meningkatnya akuntabilitas perusahaan

Makalah:

MODAL VENTURA

OLEH :

KELOMPOK V

ANDI FATHURRAHMAN A21107096

HARDIANSYAH PAHLAWAN A21107048

USMAN A21107050

RENNY YUNITA A21108902

FE-UH

2010