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PALHOÇA – SC
2009
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1. Introdução
O presente trabalho tem por objetivo analisar a viabilidade econômica de
um projeto de investimento em um posto de gasolina na cidade de Palhoça, onde o
investidor precisará realizar um investimento físico (terreno, equipamentos, prédio etc)
no valor de $ 480.000,00, dividido em quatro meses consecutivos.
O parecer final levará em consideração opção do investidor de vender o
negócio após três anos a partir do investimento inicial, ou seja, no 37º mês, pelo mesmo
valor investido inicialmente ($ 480.000,00), sendo que a Taxa Mínima de Atratividade
(TMA) do investidor é de 8% ao mês (retorno obtido com outro posto que possui).
Os dados para análise do investimento fornecidos pelo investidor são:
• margem de contribuição unitária: gasolina $0,20 por litro, álcool 0,15 por litro e
diesel 0,10 por litro;
• estimativa de demanda mensal nos próximos três anos: gasolina 110.000 litro,
álcool 50.000 litro e diesel 230.000 litro;
• gastos fixos mensais do posto após iniciar as atividades: $ 22.000,00.
Payback Descontado
VPEC= R$ 306.922,67
VPSC= R$ (429.251,64)
VPL= R$ (122.328,97)
IVP= 0,7150
TIR= 5,68%
MTIR= 8,16%
PRS= 18,74 meses
5. Recomendações
O payback simples, por não considerar o valor do dinheiro no tempo,
apresenta um prazo de retorno do investimento (PRS) de 18,74 meses. No payback
descontado o prazo de 36 meses não é suficiente para retornar o investimento. O valor
presente líquido apresenta um resultado negativo de R$ 122.328,97, mesmo com a
venda do empreendimento no 37° mês. A taxa interna de retorno é de 5,68%, bem
abaixo dos 8% esperados pelo empreendedor. A taxa interna de retorno modificada,
considerando-se uma taxa de reinvestimento de 10%, apresenta um índice de 8,16%. O
índice de lucratividade apurado foi de 0,715.
Pelos dados observados nas análises apresentadas o projeto, da forma
como está concebido, não é interessante para o investidor. Os resultados de todos os
indicadores são desfavoráveis ao ambiente em questão, com exceção da taxa interna de
retorno modificada (MTIR), que numa situação de reinvestimento do valor gerado pelo
fluxo de caixa no decorrer do projeto, a uma taxa de 10%, em um outro projeto. Mesmo
nesta situação o resultado fica muito próximo dos 8% da TMA e distante dos 10% da
taxa de reinvestimento.
Desta forma, desaconselha-se o investimento neste projeto da forma
como está concebido.
6. Referências bibliográficas
BRIGHAM, Eugene F. EHRHARDT, Michael C.. Administração Financeira Teoria e
prática. Thomson Learning, 2007.
NETO, Alexandre Assaf. LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administração
Financeira. São Paulo: Atlas, 2009.
FONSECA, Yonara Daltro da. Técnicas de Avaliação de Investimentos: Uma
Breve Revisão da Literatura. Disponível em: http://www.desenbahia.ba.gov.br/
recursos/news/video/%7B1FB86F7F-2888-482A-B9AA-D9525E1AF7A2%7D_Artigo
_05.pdf. Acesso em 24/11/2009.