COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE INTERES Y SU

INFLUENCIA EN LA ECONOMIA ECUATORIANA.

1. ¿QUÉ ENTIENDE POR TASAS DE INTERÉS?

La tasa de interés (expresada en porcentajes) representa un balance

entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización de
una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. En este
sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe
pagar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en préstamo en una
situación determinada.

Las tasas de interés no pueden ser cualquier monto que se decida

imponer, sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada
país fija a los demás bancos, los que, a su vez, las fijan a quienes, por
ejemplo, les solicitan un crédito. De este modo, un buen ejemplo sería
lo que sucede de manera genérica, donde la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras fija una tasa de interés máxima
convencional para los créditos. Este monto es el máximo posible que
puede llegar a tomarse como tasa de interés para todas las
instituciones que la cobren, y en caso de superar dicho monto, habrá
una sanción dictada por la ley de dicho país.

2. TIPOS DE TASAS DE INTERES

LA TASA ACTIVA O DE COLOCACIÓN

Es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes
por los préstamos otorgados. Esta siempre es mayor, porque la
diferencia con la tasa de captación es la que permite al intermediario
financiero cubrir los costos administrativos, dejando además una
utilidad.
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran
por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los
mismos.
Son activas porque son recursos a favor de la banca.
La tasa activa está compuesta por el costo de los fondos (bonos del
tesoro Americano + Riesgo País + Riesgo de Devaluación) más el
riesgo propiamente de un préstamo como es (riesgo de default por
parte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una inesperada
extracción de depósitos + costos administrativos del banco para
conceder créditos).

LA TASA PASIVA O DE CAPTACIÓN

Es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de
recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que tengan en
esa institución financiera.
Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita
dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto
existen.

TASA DE DESCUENTO

Es el interés que se paga anticipadamente al obtener un crédito

La tasa de descuento es una medida financiera que se aplica para

determinar el valor actual de un pago futuro

La tasa de descuento se diferencia de la tasa de interés, en que esta

se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que
sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta
de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente.

La tasa de descuento se puede visualizar de dos maneras

a)Como la tasa de preferencia temporal y
b) como el coste de oportunidad del capital.

La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo

propio hoy contra consumo propio mañana.
El coste de oportunidad del capital mide la rentabilidad que se
obtendría en la mejor alternativa. Una de las maneras de medirlo es
mediante la productividad marginal del capital

En resumen, el tipo de interés puede emplearse como tasa de

descuento en un caso muy especial. En general, la tasa de descuento
será distinta del tipo de interés.
Es la diferencia expresada en términos porcentuales, entre el precio
que se paga por un título y su Valor nominal, siendo este último
superior al primero y sujeto a ser rescatado en una fecha
determinada.
Tasa de interés efectiva
Es el rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria,
punta contra punta, es decir desde la fecha de colocación hasta la
fecha de rendimiento
La tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodo
bajo análisis
Podemos decir también que la tasa de interés efectiva es el interés
que realmente genera un capital unitario en un periodo cuando se
aplican tasas proporcionales en la capitalización subperiodica
“…Interés que se calcula teniendo como base el tipo nominal neto de
los efectos producidos por la frecuencia y la forma de pago de
intereses y/o de amortizaciones de capital. y Tasa que mide la
variación efectiva de un valor dado en el transcurso del tiempo…”

TASA DE INTERÉS PREFERENCIAL

Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso
inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del
Gobierno) que se cobra a los préstamos destinados a actividades
específicas que se desea promover ya sea por el gobierno o una
institución financiera.
Por ejemplo: crédito regional selectivo, crédito a pequeños
comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos clientes, crédito
a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.

TASA DE INTERÉS LEGAL

Se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no se hubiese
acordado con antelación la tasa correspondiente.
Es fijada por el Banco Central del Ecuador (BCE), cuando deba
pagarse interés sin haberse fijado la tasa convencional compensatoria
y moratoria. El deudor deberá abonar el interés legal que es publicado
diariamente por el BCE en términos efectivos.
Tasa Legal 8.65

LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS

Las tasas de interés por segmentos son las tasas de interés que se
muestran detallado para cada segmento o actividad que se realice en
un determinado país.

En Ecuador el crédito se clasifica en 4 segmentos: comercial (sector

productivo), consumo (personal), microcrédito y vivienda
(hipotecario). La Ley Trole establece que la tasa de interés a partir de
la cual se castiga la usura equivale a 1,5 veces la Tasa Activa
Referencial (TAR), que se calcula como un promedio ponderado de los
créditos otorgados por “todos” los bancos al sector corporativo (más
de 5 millones de dólares de ventas anuales) entre 84 y 91 días. En
otras palabras, se establece un tope en función de la tasa más baja
del mercado, lo cual determina que para algunos segmentos, como el
caso del microcrédito, la tasa de interés que se puede cobrar
legalmente se ubique muy por debajo de la tasa del mercado.

1. TASAS DE INTERÉS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES

Tasas Referenciales Tasas Máximas

Tasa Activa Efectiva Tasa Activa Efectiva

Referencial para el % anual Máxima para el % anual
segmento: segmento:

8.34 Productivo 9.33

Productivo Corporativo Corporativo
9.63 Productivo 10.21
Productivo Empresarial Empresarial
Productivo PYMES 11.28 Productivo PYMES 11.83
Consumo 15.88 Consumo 16.30
Vivienda 10.56 Vivienda 11.33
Microcrédito 23.08 Microcrédito 25.50
Acumulación Ampliada Acumulación Ampliada
Microcrédito 25.50 Microcrédito 27.50
Acumulación Simple Acumulación Simple
Microcrédito 28.97 Microcrédito 30.50
Minorista Minorista

LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS EMPRESARIAL

Es el porcentaje de interés que se cobra por préstamos realizado a

empresarios con la finalidad de que incrementen su capital para sus
respectivas operaciones sean estas productivas o de comercialización.
Según el Banco Central la tasa de interés correspondiente a este
sector es:
Productivo Empresarial 9.63

LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS INTERBANCARIO

Las tasas Interbancarias son las tasas de interés al que los bancos se
prestan dinero mutuamente para solucionar problemas de liquidez de
muy corto plazo. Los datos de las tasas están disponibles para los
vencimientos que van de un día a un año. Las tasas Interbancarias
son las tasas de interés de referencia para muchas hipotecas de tasa
ajustable, préstamos comerciales, préstamos de tarjetas de crédito y
muchos otros instrumentos financieros.

Dicha tasa de interés se pacta para operaciones de un día y es

calculada como un promedio ponderado entre montos (de captación y
colocación) y tasas reportadas por las entidades financieras.

Esta tasa está en un promedio del USD0.00% - 0.25%

LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTOS DE CONSUMO

Son las tasas que se cobran por préstamos de consumo, es decir que
tienen como fin los bienes de consumo duraderos, tales como una
moto, muebles, electrodomésticos, un coche y demás, que puedan
catalogarse como dentro de esta categoría.
Consumo 15.88

LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTO DE VIVIENDA

Son las tasas que se cobran por préstamos que un Banco otorga para
la adquisición de un bien inmueble que tiene como destino la estadía
del deudor.
También se pueden considerar los rubros de remodelar la casa que ya
tenemos
Vivienda 10.56
LA TASA DE INTERÉS POR SEGMENTO MICROEMPRESARIO

Es todo crédito concedido a un prestatario sea persona natural o

jurídica, o a un grupo de prestatarios con garantía solidaria, destinado
a financiar actividades de micro empresas de producción,
comercialización o servicios, cuya fuente principal de pago constituye
el producto de las ventas o ingresos generados por dichas
actividades.

Para tal fin, se definen como microempresas a aquellas que alcanzan

ventas anuales de hasta USD$100,000.
Microcrédito Acumulación Ampliada 23.08
Microcrédito Acumulación Simple 25.50
Microcrédito Minorista 28.97

OTRAS TASAS DE INTERÉS

Las tasas fijas se mantienen constantes durante el periodo que dure el

préstamo, las tasas variables se ajustan de acuerdo a determinados
parámetros, y las tasas combinadas suelen empezar siendo tasas fijas
para luego convertirse en tasas variables.

Las tasas fijas permiten conocer de antemano cuáles serán las cuotas
y, por tanto, otorgan el control y la seguridad de saber cuánto es lo
que vamos a pagar.
Mientras que las tasas variables presentan la incertidumbre de que
puedan aumentar en cualquier momento, pero, por lo general, son
tasas menores que las fijas. El principal parámetro para ajustar una
tasa variable es la situación económica del país, por lo que si la
situación económica es inestable, es recomendable adquirir tasas fijas
con el fin de evitar posibles aumentos repentinos en las cuotas. Pero
si la situación económica es estable, es recomendable adquirir tasas
variables que, por lo general, son menores que las fijas.

TABLA QUE REFLEJE EL COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE

INTERÉS EN EL ECUADOR DE 12 AÑOS
¿CÓMO INCIDEN LAS TASAS DE INTERÉS EN LA ECONOMÍA?

Las tasas de interés bajas ayudan al crecimiento de la economía, ya

que facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos.
Mientras más productos se consuman, más crecimiento económico. El
lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que
el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al
disminuir el consumo también se frena el crecimiento económico.

Los bancos centrales de cada país utilizan las tasas de interés

principalmente para frenar la inflación, aumentando la tasa para
frenar el consumo, o disminuyéndola ante una posible recesión.

Otra tasa de interés que se utiliza como indicador macroeconómico es

la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio), la cual surgió en
marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la
Tasa Base de Financiamiento. Los bancos la utilizan como tasa de
interés base para aumentarle su margen de intermediación.

COMPARACION CON EL COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE

INTERES DE ECUADOR, COLOMBIA, Y PERU

ECUADOR

Año 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201
s 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
Tas
a
Inte 14, 15, 12, 11, 8,0 8,9 9,8 10, 9,1 9,1 8,6 8,3
rés 52 1 77 19 3 9 6 72 4 9 8 4
Acti
va
Año 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201
s 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
Tas
a
Inte 5,0 4,9 5,5 3,9 4,8 5,6 5,0 5,2 4,2
7,7 4,3 4,6
rés 5 7 1 7 7 4 9 4 8
Pasi
va
Como se puede observar en el año 2001 la tasa interés activa se
encuentra en el 15,1%mientras que la pasiva en apenas 5,05%; en
este año 2011 es cuando hubo más diferencia entre la tasa activa y la
pasiva.

Las condiciones que se dieron por la dolarización generaron

problemas de adaptación que han afectado el comportamiento de los
créditos ya que se han mantenido las restricciones de créditos, de tal
forma que el crédito disponible es escaso. Mientras que sus tasas de
interés son demasiado altas para permitir la rentabilidad de
inversiones productivas de mediano y largo plazo, y la mayor parte
del crédito disponible se canaliza hacia el comercio o el consumo.

Colombia (Tasa de Interés Activa)

Perú (Tasa de Interés Activa)
COMPARACION TASAS DE INTERES ACTIVAS DE ECUADOR,
COLOMBIA Y PERU

Años Ecuador Colombia Perú OBSERVACIONES

Las tasas son muy

altas, este factor se
1998 49,5 42,2 32,6 pudo haber dado
debido a la crisis de
1998.
La tasa de interés
mas alta es la de
Perú, y la de
ecuador es la menor
1999 17,1 25,8 35,1 de estas; pero aun
siendo la menor de
estos porcentajes,
sigue siendo alta en
nuestra economía.
Con relación al año
anterior, la tasa de
interés disminuye a
2000 14,52 18,8 30
nivel de los 3 países
sigue siendo la más
baja.
Nuestra tasa de
interés aumenta, en
2001 15,1 20,7 25 Colombia aumenta
en un 1,9% y baja
en Perú en un 5%.
Disminuye en
2002 12,77 16,3 20,8 ecuador, Colombia
y en Perú.
Disminuye en
ecuador y Colombia
2003 11,19 15,2 21
mientras que en
Perú aumenta
Disminuye en
ecuador y Colombia
2004 8,03 15,1 24,7
mientras que en
Perú aumenta
Aumenta en ecuador
y Perú, mientras que
2005 8,99 14,6 25,5
VENTAJAS DE LAS TASAS DE INTERÉS SEAN ESTAS ALTAS O
BAJAS

Se debe tener en cuenta que las tasas de interés inciden en la

economía tanto positivamente como negativamente al ser altas o
bajas tasas de interés.

• Si las tasas de interés son bajas ayudan al crecimiento de la

economía facilitando el consumo
 • Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación,
ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las
deudas.

• Al tener una tasa activa baja incrementa la obtención de

créditos, y por ende aumenta el rol de comercio, la creación de
microempresas y el consumo.

• Al tener una tasa pasiva alta, es signo de que la entidad

bancaria no se encuentra muy bien y podría producirse con el
tiempo especulación.

Desventajas:

Cuando en un país se cobra una tasa de interés elevada por conceder

un préstamo para iniciar un negocio, estos elevados intereses
desestimulan la inversión ya que quien solicita el préstamo
únicamente va a estar trabajando para pagar y no va a obtener
ninguna utilidad.

Si las tasas de interés son bajas aumenta el consumo pero este

consumo tiene tendencias inflacionarias y también se frena el
crecimiento económico.

Conclusión:

Las tasas de interés son un factor fundamental en la economía de un

país, ya que las actividades económicas que se llevan a cabo en un
mercado financiero o no van a depender de estas, debido a que
siempre que se solicite un préstamo por más bajo que sea el monto
solicitado se va a tener que pagar un interés.
Las tasas de interés son importantes dentro de un sistema financiero,
estas permite al usuario invertir con confianza o sea el caso recibir un
crédito esperando pagar un interés por el mismo que sea adecuado.

Recomendaciones:

Se debe controlar de mejor forma las tasas de interés, pues cuando

estas tasas son bajas va a producir como un estimulo para las
personas y estas van a invertir ese dinero con el fin de mejorar sus
ingresos.
Se debe tener en cuenta que las tasas de interés se utilizan
principalmente para disminuir la inflación, aumentando la tasa para
frenar el consumo, o disminuyéndola ante una posible recesión.

Es importante invertir en una entidad financiera que mantenga una

tasa de interés pasiva media, ni alta ni baja, ya que así el dinero se
mantendrá seguro, sin correr riesgo alguno.

BIBLIOGRAFÍA
• ALONSO Aldo Hernán. Administración de las finanzas de la
empresa. Buenos Aires, Ediciones Macchi, 1986.
• Banco Central del Ecuador.
• www.bce.fin.ec
• www.zonaeconomica.com
• http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.LEND