FENOMENO ECONOMICO DE LA INFLACION

ESTUDIANTE: Tenorio Villalobos Jean Marco ASESOR: Marco Parraguez Carrasco Curso: Administracin

Chiclayo, octubre del 2008.

INTRODUCION

Actualmente, vivimos en un mundo de grandes transformaciones que nos aproximan a un futuro impredecible. En este contexto, uno de los factores cruciales para la supervivencia de las naciones es la economa y precisamente es aqu donde vienen ocurriendo las mayores anomalas de la historia humana. Es ya cotidiano hablar con preocupacin sobre los fenmenos que amenazan no slo nuestro futuro personal sino el de todas las familias y del propio pas. En el presente trabajo vamos a tratar precisamente de la inflacin, ese tema que tanto nos afecta y atemoriza y que a pesar de los esfuerzos a todo nivel con apoyo del avance cientfico, resulta imposible de controlar y combatir. Entonces, permtannos desarrollar este breve estudio de la inflacin, a partir de su significado conceptual, sus causas y efectos, hasta llegar a establecer algunas conclusiones para intentar plantear las soluciones y recomendaciones.

CONSECUENCIAS DE LA INFLACION EN LA ECONOMIA PERUANA EN EL PERIODO 1990-2008 Sumario Capitulo I: LA INFLACIN 1.1 .-Definicin de la inflacin 1.2 .-Conceptos bsicos para tratar el tema de la inflacin. 1.2.1.- El Producto Bruto Interno. 1.2.2.- El ndice de precios. 1.2.2.1.- ndice de precios al consumidor (IPC) 1.2.2.1.- ndice de precios del PBI 1.2.2.3.- ndice de precios al productor (IPP) 1.2.3.- Tasa de Inflacin 1.3.- Los niveles de inflacin. 1.3.1.- Baja inflacin 1.3.2.- Inflacin galopante 1.3.3.- Hiperinflacin 1.4.- Inflacin anticipada y no anticipada 1.4.1.-Problema de la inflacin no anticipada. 1.4.2.- Problema de la inflacin anticipada. 1.5.- Causa y Consecuencias de la Inflacin.

CAPTULO II: la inflacin mundial y latinoamericana 2.1 Comparaciones internacionales de la inflacin. 2.2 .La inflacin en Amrica. 2.2.1. Inflacin, estabilidad y crecimiento en Amrica latina. 2.3.- La inflacin a lo largo del ciclo econmico. 2.4 Tasas de inflacin actuales de Amrica Latina.

CAPITLO III: Inflacin en el Per. 3.1 Resea sobre la inflacin en el Per. 3.2 Ejecucin de la inflacin. 3.3.-Valor porcentual acumulada de la inflacin. 3.4.- Inflacin subyacente en el Per (Componentes). 3.5 Expectativas de la inflacin. 3.6.-Precios e Insumos. 3.7.- Evoluciones de la inflacin. 3.8.- Mayores precios de energa y alimentos. 3.9.- Causas de la inflacin en el Per. 3.10.- Efectos de la inflacin. 3.11.- Como protegerse de la inflacin. 3.12.- Como se calcula la inflacin. 3.13.- Pronstico y balances de riesgo de la inflacin

LA INFLACION

1.1.- Definicin de la Inflacin: Para Parkin (1993), la inflacin es un movimiento ascendente de los precios del nivel medio de precios. Su opuesto es la deflacin. El lmite entre inflacin y deflacin es la estabilidad de precios; y esta se da cuando el nivel de precios no se mueve ni hacia arriba ni hacia abajo. Bernanke, Ben S.; Frank y Robert H. (s/f) nos expone que la inflacin es un indicador del ritmo al que vara con el paso del tiempo el nivel medio de precios y en donde el dinero pierde su valor. Samuelson y Nordhaus, (2005) nos dan a entender que la inflacin ocurre cuando el nivel general de precios se eleva. En la actualidad nos menciona calculamos la inflacin mediante los ndices de precios. Eachern, (1998), La inflacin es un incremento sostenido en el nivel de precios promedio. Si le nivel de precios se mueve alrededor, ya sea aumentando en un mes o disminuyendo en otro, cualquier incremento en particular en le nivel de precios no necesariamente se le conoce como inflacin. 1.2.-Conceptos bsicos para tratar el tema de la inflacin: 1.2.1 El Producto Bruto Interno (PBI) Samuelson y Nordhaus (2005) nos da a tratar que el Producto Bruto Interno es el nombre que se le asigna al valor total de los bienes y servicios finales en el mercado, producidos en un pas durante un ao dado. Es la cifra que se obtiene cunado se aplica la vara de medir en dinero de los bienes y servicios, desde manzanas hasta ctaras, que produce un pas con su tierra, trabajo y capital. El PBI al igual a la produccin total de bienes de consumo y de inversin, compras del gobierno y exportaciones netas a otro pas.

El producto bruto interno (PBI), es la medida mas detallada de la produccin total de bienes y servicios de un pas. Es la suma de los valores monetarios del consumo (C), inversin bruta (I), compras del gobierno de bienes y servicios (G) y exportaciones netas (X) producidas dentro de un pas durante un ao determinado. En Smbolos PBI= C + I + G + X

El PBI tiene muchos usos, pero el ms importante es medir el desempeo general de una economa.

1.2.2.- Indice de precios: Parkin, (1993) dice que el ndice de precios es que mide el nivel medio de precios en un periodo como un porcentaje de su nivel medio en un perdido anterior, llamado el periodo base. Para Samuelson y Nordhaus (2005) nos exponen por ejemplo cuando los peridicos dicen que la inflacin aumentara en realidad estn informando sobre el movimiento de ndice de precios. Un ndice de precios es un promedio ponderado de los precios de varios bienes y servicios. Para elaborar los ndices de precios, los economistas ponderan los precios individuales de acuerdo con la importancia econmica de cada bien. 1.2.2.1.- Indice de precios al consumidor (IPC) Samuelson y Nordhaus (2005) nos dice que es la medida de inflacin que ms se usa es el ndice de precios al consumidor, llamado tambin IPC. Es una medida de cambio de promedio, respecto del tiempo, de los precios que pagan los consumidores urbanos por una canasta de mercado de bienes de consumo y servicios. La canasta de mercado incluye los precios de alimentos, ropa, abrigo, combustibles, transporte, atencin

mdica, colegiaturas y otros bienes y servicios que se comprar para la vida cotidiana. En el caso de IPC tradicional, a cada bien se le asigna un factor fijo, proporcional a su importancia relativa en los presupuestos de gatos del consumidor, los factores de ponderacin de cada bien son proporcionales al gasto total que hacen los consumidores en ese bien, determinado por una encuesta de gasto del consumidor en el periodo por ejemplo 1993-1995. Hasta diciembre de 1999, los costes relacionados con la vivienda fueron la categorizacin aislada ms grande de IPC, pues representaba ms de 41% de lo presupuestos de gastos del consumidor. En comparacin, el coste de los automviles nuevos y dems vehculos de motor slo representa 5% de los presupuestos de gastos del consumidor en el IPC.

1.2.2.2.- Indice de precios del PBI Samuelson y Nordhaus (2005) expresan que es otro ndice de precios muy usado en el ndice de precios del PBI (que tambin se llama deflactor del PBI). El ndice de precios del PBI es el precio de todos lo bienes y servicios producidos en le pas (consumo, inversin, compras gubernamentales y exportaciones netas), y no de un solo componente (como el consumo). Este ndice tambin difiere del tradicional PBI porque es ponderado en cadena, esto es, tiene en cuenta las proporciones cambiantes de distintos bienes. Adems hay ndices de precios para componentes del PBI, como por ejemplo para bines de inversin, computadoras, consumo real, etc, que a veces se usan para complementar el IPC.

1.2.2.3.- Indice de precios al productor (IPP) Samuelson y Nordhaus (2005) nos da a conocer que este ndice, que data de 1890, es la ms antigua serie estadstica que publica la Oficina Estadstica de Trabajo. Mide el nivel de precios en la etapa del mayoreo o del productor. Se basa en aproximadamente 3 400 precios de bienes, que incluyen alimentos, productos manufacturados y productos mineros. Los ponderados fijos que se usan para calcular el IPP son las ventas netas de cada bien. Por su gran detalle, este ndice se usa mucho en las empresas.

1.2.3.- La Tasa de inflacin: Eachern, (1998), nos dice que la tasa de inflacin equivale anual al incremento en le porcentaje del nivel promedio de los precios de un ao siguiente. Por ejemplo, entre 1994 y 1995, el ndice de precios al consumidor aumento en Estados Unidos aument en 2.8%. Parkin, (1993), la tasa de inflacin es el cambio porcentual en el nivel de precios. La formula de la tasa de inflacin es:

Tasa de = Inflacin

Nivel de

Samuelson y Nordhaus (2005) no mencionan que la tasa de inflacin es la rapidez de cambio del nivel general de precios.

1.3 Los niveles de la inflacin: Samuelson y Nordhaus (2005) nos expone que como las enfermedades, la inflacin muestra distintos niveles de severidad. Lo habitual es clasificarlas en tres categoras: baja inflacin, galopante e hiperinflacin. 1.3.1.- Baja Inflacin: Samuelson y Nordhaus (2005) la inflacin baja se caracteriza por precios que suben en forma lenta y predicable. Podemos definirla como una tsa de inflacin anual de un solo dgito. Cuando los precios estn relativamente estables, la gente confa en le dinero porque retiene su valor de un mes a otro y un ao a otro. Las personas estn dispuestas a establecer contratos a largo plazo en trminos monetarios puesto que tienen la confianza de que los

precios relativamente de los bienes que adquieren no se modificarn de manera relevante. En la ltima dcada, la mayora de los pases industrializados han experimentado baja inflacin.

1.3.2.- Inflacin galopante.Samuelson y Nordhaus (2005) afirma que es la inflacin que oscila entre dos y tres dgitos y que se mueve en un rango de 20, 100 o 200% al ao se llama inflacin galopante o inflacin muy alta. La inflacin galopante es ms o menos comn, en particular en los pases que padecen gobiernos dbiles, guerras o revoluciones. En la dcada de los aos setenta y ochenta, muchos pases latinoamericanos, como Chile, Argentina y Brasil, registraron tasas de inflacin entre 50 y 700% al ao. Una vez que la inflacin galopante se presenta, provoca seras distorsiones econmicas. En general, la mayora de los contratos se indexan a algn ndice de precios o a una moneda extranjera como el dlar. En estas condiciones el dinero puede perder su valor de manera muy rpido, por lo cual las personas solo conservan la cantidad mnima indispensable para sus operaciones diarias. Los merados financieros se secan, mientras el capital vuela hacia otros pases. Las personas acumulan bienes, compra casas y por ningn motivo prestan dinero a bajas tasas de inters nominal. 1.3.3.- Hiperinflacin: Samuelson y Nordhaus (2005) menciona que si bien los economistas parecen sobrevivir bajo la inflacin galopante, un tercer y mortal nivel toma el control cuando el cncer de la hiperinflacin. Nada bueno puede decirse sobre la economa de mercado en el cual los precios estn aumentando un milln o, incluso, mil millones por ciento al ao. Para los estudiosos de la inflacin, las hiperinflaciones son muy interesantes porque destacan sus desastrosos efectos. Segn Bernanke, Ben S.; Frank y Robert H. (s/f) nos dicen, auque existen algunas discrepancias sobre si una tasa de inflacin, por ejemplo de que una tasa e inflacin del 500% o del 1.000% al ao perturba el funcionamiento de la economa: Una situacin en la que la tasa de inflacin es muy alta se denomina hiperinflacin. Aunque no existe ningn umbral oficial por encima

del cual la inflacin se convierte en hiperinflacin, las tasas de inflacin comprendidas entre el 500 y el 1.000% entraran sin duda dentro de esa categora. La hiperinflacin magnifica enormemente los costos de la inflacin. Por ejemplo, los costos en suela de zapatosrelativamente poco importantes cuando la inflacin es bajacobran mucha importancia durante las hiperinflaciones, en las que la gente puede llegar a acudir al banco dos o tres veces al da para tener dinero durante en menor tiempo posible. Como los precios cambian diariamente o incluso cada hora, los mercados funcionan bastante mal, frenando el crecimiento econmico. Se produce una enorme redistribucin de la riqueza que empobrece a muchos. Como es de esperar las hiperinflaciones raras veces duran ms de unos cuantos aos; son tan perturbadoras que en seguida provocan una demanda general de ayuda.

1.4.- La inflacin anticipada y no anticipada: Parkin, (1993), nos expone Es un problema que el dinero pierda su valor y lo haga a una tasa que vara de una ao a otro? Indudablemente, constituye un problema, pero para entender por qu, necesitamos distinguir entre la inflacin anticipada y no anticipada. Cuando los precios van al alza la mayora de las personas se percatan de ello. Tambin tienen una idea de la tasa de aumento de precios. La tasa a la cual la gente (en promedio) piensa que est aumentado el nivel de se llama tasa de inflacin esperada. Pero las expectativas pueden ser acertadas o equivocadas. Si son acertadas, la tasa de inflacin efectivamente es igual a la tasa de inflacin esperada y se dice que la inflacin es anticipada. Es decir una inflacin anticipada es una tasa de inflacin que se ha previsto correctamente (en promedio). A medida que el pronstico de la tasa de inflacin es errneo, se dice que es no anticipada. Es decir, la inflacin no anticipada o inesperada es parte de la tasa de inflacin que ha tomado por sorpresa a la gente. Eachern, (1998), nos dice Cul es el efecto de la inflacin en el desempeo de la economa? Una inflacin no anticipada crea

ms problemas a la economa que una inflacin anticipada, hasta el punto de que una inflacin ms alta o ms baja hace arbitrariamente ganadores y perdedores econmicos. Si la inflacin es mas alta que la esperada, los ganadores son aquellos que hubieran contratado comprar a un precio que no reflej la alta inflacin. Los perdedores son los que contrataron vender a ese precio. Si la inflacin es ms baja que la esperada, la situacin es al revs. Nos dice que supongamos que la inflacin esperada para el prximo ao es del 3%, y est de acuerdo con vender su fuerza de trabajo por un salario nominal, o dinero en 3% ms alto que el salario nominal de este ao. En este caso, usted espera que su salario real, eso es, su salario en dlares de pode de compra constante, permanezca sin cambio. Si resulta que la inflacin es del 3%, usted y su empleador estn satisfechos con el ingreso salarial nominal del 3%. Si resulta que la inflacin es del 5%, su salario real disminuir y ser un perdedor, en tanto que si la inflacin es del 1 %, su salario real aumentara y ser un ganador. Las ganancias y prdidas arbitrarias del resultado de una inflacin no anticipada es una razn del porqu la inflacin no anticipada es importante. Samuelson y Nordhaus (2005) nos dan a entender que una distincin importante en el anlisis de la inflacin se refiere a si los aumentos de precios son anticipados o no los son. Supongamos que todos los precios estn subiendo 35 cada ao y que todos esperan que dicha tendencia continu. Habra algn motivo para inquietarse por la inflacin? Habra alguna diferencia si la inflacin real y la esperada fueran de 3 o de 5% cada ao? En general, los economistas consideran que una inflacin anticipada a tasas bajas tiene poco efecto sobre la eficiencia econmica o la distribucin de del ingreso y la riqueza. Las personas simplemente adaptaran su comportamiento a un criterio monetario cambiante. Sin embargo, la realidad es que la inflacin casi nunca es anticipada. Por ejemplo, los recursos se haban acostumbrado a tener precios estables durante muchas dcadas. Sin embargo. En 1992, cuando los precios se liberaron de los controles de la planeacin central, nadie, ni siquiera los economistas profesionales, adivin que los precios subiran 400 000% en los siguientes cinco aos. Las personas que fueron suficientemente desafortunadas para tener sus riquezas en activos valuados en rublos, vieron como sus ahorros se volvieron inservibles.

1.4.1 El problema de la inflacin no anticipada: Parkin (1993) menciona que la inflacin no anticipada es un problema por que produce cambios no anticipados del valor del dinero. El dinero se usa como la vara de medir del valor en las transacciones que realizamos. Los prestatarios y prestamistas, trabajadores y patrones, todos hacen cometarios. Si el valor del dinero vara inesperadamente, entonces las cantidades realmente pagadas y recibidas son diferentes de las que la gente tena intenciones de pagar y recibir cuando firmo los contratos. La medicin del valor con unas pautas cuyas unidades varan es como tratar de medir una tela con una regla elstica. El tamao de la tela depende de cuntos estiramos la regla.

1.4.2 El problema de la inflacin anticipada: Parkin, (1993), nos dice que las tasas de inflacin bajas, la inflacin anticipada no representa en absoluto un gran problema. Pero se convierte en un problema cuando mayor es la tasa de inflacin anticipada. Con tasas de inflacin muy altas la gente sabe que el dinero est perdiendo valor rpidamente. La tasa a la cual el dinero pierde valor es parte del costo de oportunidad de mantener saldos monetarios. Cuando mayor es el costo de oportunidad, menor es la cantidad de dinero que la gente quiere mantener. En lugar de mantener una cartera repleta de veinte dlares y un saldo elevado en la cuenta de cheques, la gente se va de comprar y gasta sus ingresos en cuanto lo recibe. Y lo mismo ocurre con las empresas. En lugar de conservar el dinero que reciben de la venta de sus bienes y servicios, lo paga en forma de salarios lo ms rpido posible.

1.5.- Causa de la inflacin: Segn el libro del centro Pre universitario Francisco Aguinaga Castro. -Inflacin causada por incremento de demanda: La demanda global en la economa se incrementa (incremento de la demanda agregada) causando un incremento en el nivel general de los precios cuando la oferta agregada (u oferta global) permanece constante. Este incremento de la demanda puede ser causado por un mayor consumo privado o un mayor consumo pblico (mayor gasto pblico). Algunas veces el Estado gasta cierta cantidad que obtiene mediante la emisin del dinero. Si este dinero es emitido son respaldo en la produccin ocasionara un incremento de la capacidad de compra genere escasez en la economa y con ello incremento del nivel promedio de precios. -Inflacin causada por el incremento de costos: Los agentes econmicos productores, ante un incremento en sus costos de produccin deciden incrementar los precios para evitar una disminucin en su nivel de ganancias. No se trata de solo el aumento de los costos de produccin sino de un aumento continuo de dichos costos por lo general debido a la presencia de grupos oligoplicos o de monopolios de materias primas, insumos u otros factores productivos, los cuales buscan obtener superganancias elevando los precios del producto que controlan. -Inflacin importada: Es aquella, causada por el incremento de los precios de los bienes comprados del exterior, tal es el caso de la economa peruana cuya produccin depende fundamentalmente de los insumos y bienes del capital importados.

Consecuencias de la inflacin: - Disminucin de poder adquisitivo. - Reduccin de los sueldos y salarios reales. - Preferencias de los agentes econmicos por usar la moneda de una economa mas estable con menores tasas de inflacin (en el caso del Per se habla de la dolarizacin de la economa)

- Incremento de la velocidad de circulacin del dinero, el pblico gasta rpidamente que no lo conserva con el temor que se pierda poder de compra. - disminucin del nivel de inversiones productivas, debido a la incertidumbre sobre el futuro precio del bien producido y de los costos de produccin, el sector empresarial prefiere trasladar su recursos hacia inversiones especulativas. - incremento en la tasa de intereses para amortiguar la disminucin del poder de compra del dinero. Disminucin del nivel de ahorro. - Incremento la brecha en la distribucin de los ingresos entre pobres y ricos.

2.1 Comparaciones internacionales de la inflacin Crecimiento de la inflacin, y Tasa de intereses En los primeros meses de 2008, la desaceleracin de la economa norteamericana se acentu significativamente. Al impacto de la crisis subprime sobre las condiciones crediticias, se sumaron los altos precios del petrleo, la evolucin desfavorable del empleo y la continuacin del ajuste en el mercado inmobiliario. El escenario internacional influye sobre nuestra economa a travs de canales comerciales y financieros. En este periodo nuestra economa se ha mantenido relativamente aislada de estos acontecimientos. Durante los primeros meses de este ao se acentu la desaceleracin de la economa norteamericana afectada por una serie de factores, en particular, por la turbulencia en los mercados financieros. Ello tambin afect a otras economas desarrolladas, principalmente a la Eurozona, Canad e Inglaterra. Hasta el momento, el impacto sobre las economas emergentes ha sido moderado, en parte, por el mantenimiento de altos precios en el mercado de commodities.

Las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos se han revisado notablemente a la baja considerando los desarrollos recientes en la actividad econmica. Durante el primer trimestre, el PBI de Estados Unidos creci 0,9 por ciento. En este resultado han influido: (i) el deterioro en las condiciones crediticias en un contexto de fuerte turbulencia en los mercados financieros (ii) la correccin del mercado inmobiliario, continuando con la tendencia observada en 2007 (iii) la evolucin del empleo (con prdidas de puestos en el perodo enero-mayo) y (iv) el fuerte incremento en el precio del petrleo y de otros commodities. De otro lado, la economa norteamericana tambin viene enfrentando presiones inflacionarias. Al mes de abril, la inflacin anual fue 3,9 por ciento, aunque la inflacin subyacente del gasto de consumo personal (indicador utilizado por la FED) fue 2,1 por ciento, ligeramente por encima del nivel considerado de tolerancia por la Reserva Federal (entre 1 y 2 por ciento). Esta proyeccin es consistente con la correccin del mercado inmobiliario y la desaceleracin en el consumo, el cual se vera afectado por una disminucin de la riqueza (asociada al menor precio de las viviendas), p or la evolucin del empleo y por el incremento en los precios de los combustibles y alimentos. Asimismo, las menores ganancias corporativas y el ajuste en las condiciones crediticias incidiran sobre la evolucin futura de la inversin no residencial. La

incidencia de estos factores seran parcialmente compensados por la reduccin en las tasas de la FED, las medidas fiscales y cierto dinamismo en el sector exportador por la depreciacin del dlar.

Respecto a nuestros socios comerciales de Europa, se prev un crecimiento de 1,6 por ciento en el ao 2008 y de 1,5 por ciento en 2009 para luego mostrar una recuperacin a partir de 2010 en el que crecera 1,8 por ciento. Ello implica una desaceleracin respecto a la tasa registrada en 2007 (2,9 por ciento). La desaceleracin de la Eurozona de los prximos aos seexplicara por la evolucin de la actividad industrial y porel efecto que tendra la apreciacin del euro sobre el sector exportador. Al igual que en Estados Unidos, las menores ganancias corporativas y el ajuste en condiciones crediticias afectaran la inversin.

La evolucin econmica de la Euro-zona ha estado acompaada de mayores presiones inflacionarias, explicadas en parte por la elevacin de los precios de la energa y los alimentos. Ante esta situacin, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo la tasa de inters en 4,0 por ciento. Los desarrollos recientes de la inflacin (que alcanz 3,3 por ciento en abril) y las declaraciones del BCE hacen prever que no reducira su tasa en el corto plazo.

Japn, luego de crecer 2,1 por ciento en 2007, crecera 1,3 por ciento en 2008 y 1,6 por ciento en 2009. Los recientes indicadores de actividad mostraran una debilidad en la inversin, que se reflejara en la cada de la confianza empresarial. Asimismo, la inversin residencial, luego del ajuste del segundo semestre de 2007, ha tenido un dinamismo menor al esperado. Adicionalmente, la apreciacin del yen tendra un impacto sobre las utilidades de las empresas exportadoras.

Las economas emergentes continan mostrando un crecimiento significativamente mayor al de las economas desarrolladas y se espera una moderada desaceleracin en los prximos aos. China, despus de crecer

11,4 por ciento en 2007, registrara una tasa de crecimiento de 9,9 por ciento en 2008, reflejando cierta contraccin del sector exportador en una coyuntura de menor actividad econmica mundial. Este crecimiento se viene dando en un contexto de presiones inflacionarias crecientes, esperndose una tasa de inflacin promedio de 6,4 por ciento para 2008. Si bien parte importante de la inflacin se explica por el precio de los alimentos, tambin existiran presiones de demanda que estaran afectando algunas actividades. Ante ello, durante los primeros meses del ao, el Banco Central continu elevando la tasa de encaje hasta en cuatro oportunidades y acumul un incremento de 150 pbs. (Ubicndola en mayo en 16,5 por ciento). El gobierno, por su parte, tom algunas medidas adicionales como el congelamiento de los precios de la energa y tarifas pblicas.

Eachern, (1998).- En 1995, la tasa de inflacin de Estados Unidos, medida por un ndice de precios al consumidor fue del 2.8 % comparado con -0.1% de Japn, 2.0% de Alemania, 1.7% en Francia, 3.5% en el Reino Unido, 5.4% en Italia y 2.2 % en Canad. La presentacin nuestra las tendencias desde 1967 de los pases consumidores de los siete pases industrializados, pases del G-7. Los periodos de recesin de la Unin Americana estn sombreados. Note que todos los pases, excepto Alemania experimentaron un pico en la inflacin durante la crisis del petrleo del 1974. Desde 1985 la inflacin ha sido relativamente baja, excepto en el Reino Unido, donde la tasa

aumento por arriba del 10% durante la primera mitad de la dcada de los noventa. La inflacin ha sido mas alta en argentina, Bolivia y Brasil, y en economas emergentes en transicin de Europa de Este y la antigua unin Sovitica. Como las estadsticas de desempleo, la cantidad y la calidad de los datos recopilados para darle seguimiento a los movimientos del nivel de precios varan entre pases. Los gobiernos de pases menos desarrollados realizan muestras de produccin y miden los precios solamente en la cuidad capital. Mientras en Estados Unidos se muestran 400 artculos, en pases menos desarrollados tal vez se muestren menos de 30 artculos.

Samuelson y Nordhaus (2005) el caso ms indocumentado de hiperinflacin tuvo lugar en la Repblica Alemana de Weimar en la dcada de los aos veinte. Los estudios realizados han encontrado varias caractersticas comunes de hiperinflacin. Primera, la existencia real del dinero (medida por las existencias de dinero dividido por el nivel de precios) cae de manera drstica. Al terminar la hiperinflacin alemana, la demanda de dinero era a penas la treinta parte del nivel alcanzado dos aos atrs. En realidad, las personas tienen prisa por tirar su dinero y como se tratase de papas calientes quienes soltaron antes de qu la perdida del valor del dinero les queme las manos. Segundo, los precios relativos se tornan altamente inestables. Bajo condiciones normales, el salario real de la persona se mueve slo en punto porcentual o menos de un mes a otro. Durante 1923, los salarios reales de la gente cambiaron en promedio una tercera parte. (hacia arriba o hacia abajo) cada mes. Esta enorme variedad de los salarios reales y de los precios relativos- y las desigualdades y distorsiones que causan estas fluctuaciones- afecta de manera negativa y relevante a trabajadores y empresas y acenta uno de los principales costes de la inflacin.

2.2 .La inflacin en America En Latinoamrica, ya lo vimos, la Curva de Phillips invalid la polmica mantenida hasta fines de los 60 entre estructuralistas y monetaristas sobre el orign de la inflacin. Adicionalmente, ya en la dcada de los 70, la Curva ofreci un buen argumento para justificar el vertical incremento en la tasa de inflacin que comenz a trepar en paralelo y al mismo ritmo que el endeudamiento externo. A lo largo del Siglo XX y hasta antes de la Batalla del Yom Kipur, las tasas de inflacin en Amrica Latina rara vez haban llegado a superar el primer dgito. Es decir, haban permanecido por debajo del 10 por ciento. Pero

en 1974 la tasa de inflacin promedio super el 40 por ciento anual y, a partir de esa cifra, fue creciendo hasta 1990, ao en que la inflacin super el mil por ciento. En vista de que el proceso inflacionario pona en peligro la relativa estabilidad que hasta principios de los 70 predominaba en Amrica Latina, algunos de los pocos monetaristas que an sobrevivan, empezaron a criticar el endeudamiento agresivo de sus gobiernos. Pero nuevamente el Profesor Phillips acuda a zanjar las discrepancias: si se podan crear fuentes de empleo a cambio de un aumento en la inflacin certeza que, como vimos, hasta 1982 era oficialmente reconocida incluso por el gobierno de los Estados Unidosresultaba antipatritico oponerse a continuar adquiriendo deuda externa.

As, desde la perspectiva oficial, la inflacin y el desempleo dejaban de ser dos indeseables imperfecciones del mercado para, a travs del mecanismo de la Curva, transmutarse en dos fenmenos mutuamente excluyentes pero ambos necesarios. La poltica econmica consista en mezclar un poco de inflacin con un poco de desempleo, hasta obtener el cocktail adecuado. No obstante, la Curva no pudo sobrevivir hasta el Siglo XXI. La crisis de la deuda y la urgente necesidad de pagar intereses, puso al descubierto que en los pases de Amrica Latina, el desempleo y la inflacin no son dos engendros que combaten entre s -como suceda en la Inglaterra del profesor Phillips- sino que con el crecimiento del uno se alimenta al otro. En aos recientes, Estados Unidos experiment una inflacin baja y estable sin precedentes en la historia del pas y singular en los pases de alto ingreso. Esta experiencia se debi principalmente a que la poltica monetaria tuvo xito en mantener el producto en un estrecho corredor entre los excesos inflacionarios y los baches de la depresin. Este nivel de inflacin bajo se encontr, en cierta medida, con un crecimiento moderado del salario que deriv de la deflacin de afiliaciones a los sindicatos laborales, a una fuerza laboral encandecida y a una mayor docilidad de los empleados ante la agresiva administracin de contencin de costes. La inflacin tambin fue limitada por las fenomenales declinaciones de precios de computadoras y otros productos nuevos y ms econmicos, as como la relativa tranquilidad en los mercados del petrleo y de bienes. Cole dice que la inflacin no es un fenmeno nuevo en Amrica Latina. De hecho, frecuentemente se afirma que en esta regin la inflacin es un modo de vida, el estado natural de las cosas. Esta generalizacin, como muchas otras, no es completamente acertada, aunque s describe concisamente la historia monetaria de muchos pases latinoamericanos. Sin embargo, desde un punto de vista estrictamente econmico no hay nada muy especial acerca de las inflaciones latinoamericanas. En ltima

instancia no hay duda de que estas inflaciones tienen su origen en muy peculiares circunstancias histrico-polticas, sobre las cuales los economistas no pueden arrojar mucha luz --esto es tarea de cientficos, polticos y de historiadores. Por otro lado, la experiencia de dcadas de inflacin crnica no puede dejar de producir algunos interesantes tipos socioculturales, que merecen la atencin de socilogos y psiclogos sociales. Pero si abstraemos de estos factores polticos y sus implicaciones sociales, el hecho es que las inflaciones latinoamericanas no son muy diferentes de las que han ocurrido en otras regiones y perodos. Esta es la tesis de este trabajo, que es un anlisis estadstico de la experiencia de diecisis pases durante el perodo 1970-1980. Eachern, (1998).- Menciona que la inflacin en Brasil durante el periodo 1988- 1994, las tasas de inflacin en Brasil fueron de 1 300%, 2 900%. 440%, 1 000% , 1 260% y 1 740%. Estos seis aos de tal inflacin significaba que los precios en 1994 fueron de alrededor de 4 millones de veces ms altos que en 1998. Para ponerlo en perspectiva, si esta tasa de inflacin hubiera prevalecido en Estados Unidos, El precio de un galn de gasolina hubiera aumentado de $1.25 en 1998 a $5 millones de dlares en 1994, unos jeans que se vendieron en $35 en 1998 hubieran costado $140 millones de dlares en 1994. Con el Valor de Cruzeiro Brasileo abaratndose por hora, es entendible que la gente no quisiera mantener cruzeiros. Tan pronto como los trabajadores reciban su pago compraban bienes o servicios antes de que los precios aumentaran, o cambiaran los cruzeiros por una moneda ms estable, como los dlares Estadounidenses. Con la inflacin desfrenada, todos incluyendo a los comerciantes, mantenido dificultad de seguirle la pista a los precios. Las diferencias en precios entre los vendedores de los mismos productos han sido mas grandes, apresurando a los compradores a incurrir en el costo del zapatocuro al caminar en busca de precios ms bajos.

La gran incremento en el nivel de precios significa que se necesitan grandes cantidades de dinero para realizar las transaccin ms sencilla. Piense otra vez en trminos de dlares. Para llevar el equivalente de $20 en pode de compra para una pizza antes de la inflacin y para el cine, hubieran tenido que llevar $80 millones. Aun en billetes de $100, esta cantidad de dinero hubiera pesado cerca de una tonelada. Esta es una billetera gorda! Debido a que incluso para llevar pequeas cantidades de dinero para gastar ha llegado a ser material imposible, oficiales brasileos, emitieron monedas en denominaciones ms y ms grandes. Entre la mitad de 1980 y 1994 se emitieron nuevas denominaciones de la moneda en cinco ocasiones diferentes. Cada una de las nuevas monedas vala un gran mltiplo de lo anterior.

2.2.1 Crecimiento Monetario, estabilidad e inflacin en Latinoamrica: Segn el reporte de inflacin del BCR Amrica Latina, favorecida por el mantenimiento de altos precios de los commodities y un dinamismo importante de la demanda domstica, crecera 4,4 por ciento en promedio este ao, tasa menor a la observada en 2007 (5,4 por ciento). El menor crecimiento para el ao 2008 se explicara, en parte, por la desaceleracin del crecimiento de las economas desarrolladas y por el retiro del estmulo monetario por parte de algunas economas debido a la existencia de presiones inflacionarias. En algunos casos, como en Chile y Colombia, las tasas de inflacin se han mantenido por encima de las metas de los bancos centrales. En el caso de Brasil, la inflacin an se ha mantenido dentro del rango meta (4,5+/-2 por ciento), pero la inflacin subyacente ha mostrado una tendencia al alza. Ante estos hechos, los bancos centrales han elevado sus tasas de inters durante 2008 y se espera que, como consecuencia de estas medidas, los niveles de inflacin converjan a sus rangos de manera gradual a lo largo de los prximos tres aos

Cuando se examinan los datos sobre la inflacin en Amrica Latina, la primera cosa que salta a la vista es la enorme magnitud de la inflacin que tuvo lugar en algunos de estos pases. A finales de 1980, los precios al consumidor en Chile eran 4364 veces ms altos que al final de 1970, en Argentina 2830 veces ms altos, y 136 veces ms altos en Uruguay. Comprese con la inflacin en Estados Unidos, donde los precios nicamente se duplicaron en s mismo perodo. Estas inflaciones extremas requieren una explicacin. Por otro lado, los datos tambin sugieren que la inflacin galopante no caracteriza a toda la Amrica Latina. En efecto, la experiencia inflacionaria de estos pases ha sido diversa-ocho pases, la mitad de la muestra, tuvieron tasas promedio de inflacin menores de 15% anual. Esto tambin exige una explicacin. De acuerdo a una antigua tradicin en economa monetaria, la inflacin es un problema monetario cambios significativos en el nivel de precios son debidos a cambios en la cantidad de dinero en circulacin. Adems, la magnitud de la inflacin depende de la magnitud del incremento en la oferta monetaria, lo que implica que pases con altas tasas de crecimiento monetario tambin tienen altas tasas de inflacin, y que los pases con baja inflacin exhibirn bajas tasas de crecimiento monetario (ceteris paribus, una relacin directa es generalmente postulada entre las tasas de inflacin y crecimiento monetario). La hiptesis tambin sugiere que un incremento en los ingresos reales tiende a

reducir el nivel de precios, a travs de un incremento en la demanda de saldos monetarios reales. Existe un considerable volumen de evidencia emprica en favor de esta hiptesis, conocida como la teora cuantitativa del dinero. No es sorprendente, entonces, que la experiencia latinoamericana tambin confirme la hiptesis. Los datos de Amrica Latina son particularmente interesantes desde un punto de vista estadstico, porque la experiencia inflacionaria de estos pases ha sido altamente variada, lo que permite determinar el efecto del crecimiento monetario con bastante precisin.

En este trabajo se estudia la relacin entre la inflacin y el crecimiento en Latinoamrica. El anlisis se centra en diez pases con "historia inflacionaria", los cuales han sido divididos en dos grupos. El primero contiene economas con episodios de inflacin extrema (muy alta e hiperinflacin) : Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Nicaragua y Per. El otro grupo incluye casos que han experimentado solo perodos alternativos de moderada y alta inflacin: Colombia, Mxico, Uruguay y Venezuela. La inflacin afecta desempeo de la economa a travs de diferentes canales: la distorsin de precios relativos, la demora de la realizacin de los proyectos inversin debido a la incertidumbre asociada a la inflacin, el deterioro de la informacin, etc. Este trabajo incluye dos factores explicativos del crecimiento econmico: los regmenes inflacionarios y la variabilidad de la tasa de inflacin. En forma compatible con el consenso existente en la literatura, este estudio muestra una relacin negativa entre inflacin y crecimiento econmico, la cual es ms evidente considerando la evolucin promedio del PBI per. cpita en cada rgimen inflacionario (inflacin moderada, alta y extrema). En la mayora de los casos hay menor crecimiento en ms alta inflacin. En particular, los resultados son ms evidentes en el grupo de pases que han experimentado episodios de inflacin extrema. En los perodos de muy alta e hiperinflacin, ocurridos en la mayor parte de los casos en los finales de los 80, estas economas han tenido crecimiento negativo o nulo. Ms an, una vez que las economas pudieron recuperar la estabilidad en los 90, alcanzaron un crecimiento sostenido. Los resultados del anlisis de regresin indican que los regmenes inflacionarios son las mejores variables explicativas del crecimiento econmico, los cuales son captados incluyendo una variable "dummy" por cada rgimen. No obstante, la variabilidad de la inflacin no es significativa, lo cual puede indicar que esta no es una buena variable "proxy" de la incertidumbre inflacionaria. Este trabajo puede ser extendido incluyendo otros factores, asociados a la inflacin, para explicar el crecimiento. Los candidatos son la variabilidad de precios relativos, otra medida de la incertidumbre inflacionaria, los mecanismos que pueden provocar una menor acumulacin de capital a ms alta inflacin, etc. Por otro lado, puede ser interesante determinar los principales factores que afectan el crecimiento econmico en estabilidad de precios, como la restriccin de crdito y el incremento del riesgo generado por la inestabilidad de los mercados financieros internacionales. Inflacion: Tras El Diagnostico Debe Venir El Tratamiento El Consejo de Ministros estudi diversas medidas cuya aplicacin podra contribuir a frenar la inflacin, que es, de hecho, la nica bestia negra de su poltica econmica. La gran mayora de esas medidas apuntan a un sector que, segn criterio general, es clave en el preocupante incremento que vienen registrando los precios: el sector energtico. De hecho, el Gobierno viene estudiando medidas destinadas a frenar el avance del IPC, pero hasta ahora no haba podido pasar a concretarlas, porque dentro del propio Ejecutivo se manifestaban dos planteamientos distintos: en tanto el vicepresidente Rato insista en la necesidad de propiciar reformas estructurales que estimulen ms y mejor la competencia en el conjunto del sector energtico, el ministro de Industria, Josep Piqu, consideraba preferible proceder a

congelar los impuestos especiales que gravan los derivados del petrleo -gasolinas, gasleos y gas y rebajar el IVA del butano. La discrepancia no slo no tena nada de extraa, sino que resultaba casi inevitable. El titular de Economa y Hacienda, en tanto que vigilante de las arcas del Estado, es reticente a la rebaja de los impuestos, ms en unos momentos en los que el Ejecutivo ha aprobado un fuerte incremento de las pensiones y se dispone a adoptar otras medidas de fuerte contenido social. Del otro lado, tambin es comprensible que el ministro de Industria quisiera evitar tensiones con las empresas ms destacadas del sector energtico. Al final, el Gobierno ha apreciado las ventajas de ambas posiciones: har tanto lo que propona Rato como lo que defenda Piqu. El Consejo de Ministros, aprobar la inclusin en los Presupuestos de la congelacin del impuesto sobre los carburantes, lo que har que stos no se incrementen automticamente en un 2%. Acto seguido, incluir diversas medidas estructurales en la Ley de Acompaamiento -as, propondr modificar la ley para que los ayuntamientos reserven suelo para la construccin de nuevas gasolineras- y tomar diversas iniciativas destinadas a liberalizar el sector energtico, siguiendo las propuestas del vicepresidente. En todo caso, est claro que es en este ltimo terreno en el que debe ponerse el acento principal, porque es el que ms efectos puede tener a medio y largo plazo. El problema ms grave del sector energtico en Espaa es el producido por la carencia de una competencia real en su seno, lo que permite a las grandes empresas, que estn en una situacin prctica de oligopolio, fijar los precios a su voluntad. El Gobierno no tiene demasiados instrumentos para forzar la modificacin de ese preocupante estado de cosas. En primer lugar, porque su capacidad de intervencin cuenta con muchos lmites legales. Y, en segundo trmino, porque las nuevas redes de distribucin energtica no se crean por decreto ley. El Gobierno tiene ya un diagnstico claro sobre esa grave enfermedad econmica que es la inflacin. Ahora ha llegado el momento de que ponga en prctica el tratamiento. http://www.monografias.com/trabajos7/poec/poec.shtml?monosearch#america

2..3 .- La inflacin a lo largo del ciclo economico: El fondo monetario internacional; la sensibilidad de la inflacin global y bsica del ciclo econmico parece haber disminuido en varios pases.

En que forma podra influir la globalizacin sobre la sensibilidad de los precios a la situacin econmica interna? Ante la creciente expansin del comercio internacional, los precios de muchos productos producidos o consumidos internamente estn determinados cada vez ms por los factores de oferta y demanda externa. De igual manera, la fuerte competencia exterior puede reducir el poder de las empresas nacionales para fijar los precios, limitando su capacidad para llevar los precios durante los periodos de auge. En

consecuencia los precios se toman menos sensibles a los ciclos internos, reduciendo la volatilidad de la inflacin durante los ciclos econmicos. 2.4 Tasas de inflacin actuales de America Latina ARGENTINA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 0,5 % 0,5 %) 6,1 %

Ultimos 12 meses 8,7 % Enero-Diciembre 2007 8,5 % Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC).

BOLIVIA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 0,88 % 0,65 %) 11,03 %

Ultimos 12 meses 14,51 % Enero-Diciembre 2007 11,73 % Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas (INE).

BRASIL Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 Ultimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Instituto Brasileo de Geografa y Estadstica (IBGE, estatal) 0,26 % 0,28 %) 4,76 % 6,25 % 4,46 %

CHILE Septiembre 2008 1,1 %

(Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008

0,9 %) 7,6 %

Ultimos 12 meses 9,2 % Enero-Diciembre 2007 2,6 % Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas (INE).

COLOMBIA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008

-0,19 % 0,19 %) 6,53 %

Ultimos 12 meses 7,57 % Enero-Diciembre 2007 5,69 % Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadisticas(DANE).

COSTA RICA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 0,95 % 1,79 %) 11,83 %

Ultimos 12 meses 15,77 % Enero-Diciembre 2007 10,81 % Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Censo

ECUADOR Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 0,66 % 0,21 %) 8,65 %

Ultimos 12 meses 9,97 % Enero-Diciembre 2007 3,32 % Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC).

EL SALVADOR Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008

-0,4 % 0,1 %) 6,9 %

ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco Central de Reserva (BCR).

8,7 % 4,19 %

ESTADOS UNIDOS Agosto 2008 (Julio 2008 Enero-Agosto 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Departamento del Trabajo. -0,4 % 0,5 %) 1,19 % 5,4 % 2,5 %

GUATEMALA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 -0,15 % 0,5 %) 9,26 %

ltimos 12 meses 12,75 % Enero-Diciembre 2007 8,75 % Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE)

HONDURAS Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco Central

0,1 % 0,9 %) 10,2 % 13,7 % 8,9 %

MEXICO Agosto 2008 (Julio 2008 Enero-Agosto 2008 ltimos 12 meses 0,58 % 0,56 %) 3,2 % 5,57 %

Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco de Mxico.

3,76 %

NICARAGUA Agosto 2008 (Julio 2008 Enero-Agosto 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco Central de Nicaragua. 0,51 % 1,25 %) 13,74 % 23,92 % 16,88 %

PARAGUAY Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco Central de Paraguay (BCP).

-0,3 % 0,6 %) 6,2 % 9,1 % 7,7 %

PERU Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI). 0,57 % 0,59 %) 5,29 % 6,22 % 3,93 %

URUGUAY Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 0,6 % 1,02 %) 7,63 %

ltimos 12 meses 7,46 % Enero-Diciembre 2007 8,5 % Fuente: Direccin General de Estadsticas y Censo.

VENEZUELA Septiembre 2008 (Agosto 2008 Enero-Septiembre 2008 ltimos 12 meses Enero-Diciembre 2007 Fuente: Banco Central de Venezuela 2% 1,8 %) 21,8 % 34,5 % 22,5 %

http://www.ipsenespanol.net/inflacion.asp

3.1 Resea sobre la inflacin en el Per: En la dcada de los ochenta, la economa padeci de hiperinflacin, mientras declinaba el rendimiento per cpita, y se incrementaba la deuda externa. A mediado de los 80s, Per estaba marginado del apoyo del FMI y del Banco Mundial, debido a sus grandes atrasos en la deuda. Y toda la responsabilidad recae en el seor Alan Garca Prez del Partido Aprista Peruano (APRA) que subi al poder poltico en los aos de 1985 a 1990 y que ahora pretende nuevamente el Palacio de Pizarro en Lima. Los peruanos que votaron por Alan Garca, pensaron que verdaderamente el APRA iba a gobernar para el pueblo, pero fue todo lo contrario. Slo los primeros 18 meses intentaron mejorar el panorama socio econmico, pero despus vino el desastre con los famosos "paquetazos" que estresaron a la poblacin. Dar a conocer los principales desatinos del aprismo y por lo tanto de su caudillo y egocntrico Alan Garca. 1.-Se increment la gasolina en 30 %; el servicio postal y telefnico 20 %; agua potable y alcantarillado 10 %. -Se devala el dlar en 12 %; el dlar MUC (moneda nica de cambio), se fija en 13.95 intis y el dlar financiero en 17.5 intis por dlar norteamericano. Despus de ao y medio del gobierno aprista, los desequilibrios macroeconmicos se hacan insostenibles. -El aprismo aplica la poltica de precios con 4 categoras: el controlado propiamente dicho, los de rgimen especial, los regulados y los supervisados.

-Ese gobierno siempre recurri a los recursos del Estado para impulsar un funcionamiento privado a corto plazo compatible con una baja inflacin aparente. Despus de 2 aos de experimento de una poltica econmica improvisada, el gobierno aprista de Alan Garca fue autodestruyndose. Las empresas no invirtieron en el pas y slo se limitaron a aumentar la produccin y los precios. -A partir del tercer ao de ese gobierno o desgobierno vinieron las reacciones de la poblacin frente a los ajustes de los llamados "paquetazos", seguido de las colas que tenan que hacer todos para conseguir una cierta cantidad de productos de primera necesidad como son leche, pan, arroz, azcar. -A todo eso se sum la especulacin por parte de los comerciantes para proteger su capital. -Desde Mayo de 1988 que comenzaron los "paquetazos", los ajustes en la economa nacional se fueron incrementando. -El tipo de cambio se devalu en 227 % para gran parte de las partidas de importacin y se subieron aun ms los precios pblicos. -A nivel poltico se observaba una situacin crtica y compleja por efecto de las drsticas medidas, la reduccin de los ingresos, la estatizacin de la banca, el incremento de la burocracia. -Los economistas sealaron que se estaba a las puertas de un manejo hiperinflacionario de la economa peruana. -Los efectos de la desastrosa poltica aprista se mostr no slo con las colas interminables para conseguir los productos alimenticios, sino que se produjeron huelgas, desabastecimiento, violencia, especulacin. -Alan Garca hizo un anuncio el 19 de Noviembre de 1988, de que se iba a tomar nuevas medidas y que se iba a retirar de la poltica al finalizar su mandato. Mand otro paquetazo de ahorcamiento a la poblacin y minti porque no se retir de la poltica. -En los diarios capitalinos slo se informaba de huelgas, de colas para conseguir cualquier producto. Pequeos empresarios entraban en colapso y las familias sufran todas las consecuencias. -Los barcos con productos, varados en el puerto se negaban a descargar hasta que no se les pagara. Las divisas se agotaron por el mal uso. Las colas se alargaban y multiplicaban. -El 22 de Noviembre de 1988 aparece Sendero Luminoso, iniciando el derrumbe de 32 torres de alta tensin, dejando sin luz a poblaciones desde Chiclayo hasta Marcona. -La poblacin limea ha entrado en un estado de shock. La contaminacin del agua potable, el avance de la violencia, la falta de electricidad, la ausencia de pan y transportes, las alzas, la crisis poltica, todo eso condensado en un solo da era demasiado". -Alan Garca sigui una poltica egocntrica, caudillista y un extremado centralismo poltico. Los analista de esos aos afirmaron que el gobierno aprista dej al Per en un colapso.

Segn el reporte de inflacin del BCR menciona que: en los ltimos 50 aos se han observado cuatro eventos en los que el precio de petrleo ha subido ms de 50 por ciento por ms de tres trimestres. El primero, en 1973-1974, estuvo asociado al embargo de petrleo de los pases rabes luego de la guerra rabe-israel. El segundo, en 1979-1980, fue generado por la reduccin en la produccin de petrleo por la revolucin iran. El siguiente, en 1999-2000, estuvo vinculado a la reduccin de cuotas de produccin de los pases productores de petrleo. Finalmente, el ltimo choque de petrleo empez en 2002-2003 con la huelga de la compaa Petrleos de Venezuela (PDVSA) y la guerra de Irak, y se mantiene hasta ahora impulsado por el crecimiento en la demanda de pases como China e India. Los cuatro eventos han sido similares en magnitud pero han tenido diferente duracin. En todos, el precio del petrleo aproximadamente se lleg a duplicar, siendo el ltimo choque el de mayor magnitud (el precio del petrleo ha aumentado hasta la fecha ms de 150 por ciento) y el de mayor duracin (26 trimestres hasta junio de 2008). Sin embargo, existe evidencia para el Per y el mundo de que los efectos sobre la inflacin y el producto han sido diferentes en la presente dcada respecto a la del setenta. Los dos primeros choques de petrleo estuvieron acompaados de incrementos importantes en la inflacin y de reducciones considerables en la produccin, fenmeno llamado estanflacin. Sin embargo, en la presente dcada, los choques de petrleo no han generado ni los aumentos en la inflacin ni las cadas en la produccin registradas en la dcada del setenta. Existen cuatro razones que explican estas diferencias. La primera es que los tres primeros choques de petrleo fueron causados por reducciones en la oferta de petrleo, mientras que el ltimo ha sido generado principalmente por mayor demanda agregada mundial, lo cual ha aumentado el precio del petrleo y de otros commodities. En pases como el Per, el aumento en la demanda de nuestras exportaciones, as como el mantenimiento del esquema del Fondo de Estabilizacin de Combustibles, compensa el efecto negativo del choque del petrleo en el producto. Adems, como la expansin de las exportaciones genera una apreciacin de la moneda, la cada del tipo de cambio contrarresta tambin el impacto del precio mundial de petrleo. La segunda razn es que el uso del petrleo ha perdido importancia en la economa. Por ejemplo, en el Per, el uso de combustibles derivados del petrleo como fuente de energa para la actividad productiva ha pasado de representar 91 por ciento en 1970 a 78 por ciento en 20063. Asimismo, la participacin en el ndice de precios al consumidor de servicios de transporte y de combustibles como gasolina y kerosene se redujo de 8,8 y 3,6 por ciento en la canasta de 1970 a 5,6 y 2,6 por ciento en la canasta de 2001, respectivamente. La tercera razn es que la poltica fiscal y monetaria se conducen de manera completamente distinta en la presenta dcada respecto a la del 70. La poltica fiscal en el Per fue bastante expansiva en los aos setenta a travs del aumento del gasto asociado a inversin y a subsidios al precio de combustibles

y alimentos. En contraste, la poltica fiscal durante la presenta dcada ha sido relativamente contractiva, asociada al aumento en la recaudacin por la mejora de los trminos de intercambio y al control de la expansin del gasto pblico en relacin con la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal. Por su parte, la poltica monetaria en los aos setenta estuvo basada en un rgimen de tipo de cambio fijo, con varios episodios de devaluaciones, y el crecimiento de la oferta monetaria estuvo asociado al crecimiento del crdito de la banca de fomento. Mientras que, en la presente dcada la poltica monetaria se realiza en forma independiente a las necesidades de financiamiento del sector pblico. Adems, se hace explcito el objetivo de la autoridad monetaria en controlar la inflacin, lo cual se enfatiza en la comunicacin del BCRP. La poltica fiscal menos procclica, conjuntamente con la independencia de la poltica monetaria y el control de las expectativas, han coadyuvado a controlar la inflacin en la presente dcada. La cuarta razn es que los fundamentos de la economa peruana son mucho ms slidos en los aos dos mil, lo cual reduce la vulnerabilidad a las crisis de balanza de pagos. La acumulacin de reservas internacionales permite que, en la presente dcada, se tengan cubiertas las importaciones de ms de un ao, mientras que en los aos setenta slo se cubran alrededor de 2 3 meses. Asimismo, la carga por servicio de deuda externa es mucho menor a la de la dcada del setenta, lo cual disminuye tambin la vulnerabilidad. Adems, el rgimen de tipo de cambio flexible en los aos dos mil permite absorber con un menor costo los efectos de choques de petrleo que el rgimen de tipo de cambio fijo en los aos setenta. Sin embargo, es recin a partir de 2007 que se ven los efectos del ltimo choque de petrleo en la inflacin del Per y del mundo, los cuales estn relacionados al aumento mundial de los precios de alimentos. La mayor demanda mundial por el crecimiento de China ha generado tambin que los precios de alimentos aumenten. Adems, dada la magnitud y la duracin del ltimo choque de petrleo, se ha acelerado la bsqueda de sustitutos de fuentes de energa basados en recursos naturales renovables (biocombustibles), lo cual ha llevado tambin al alza de los alimentos. Esto afecta ms a economas emergentes como la peruana, en las cuales los alimentos tienen un mayor peso en la canasta de consumo.

3.2 Ejecucin de la inflacin: Segn el reporte de inflacin del BCR dice que los choques de oferta de alimentos, iniciados en marzo de 2007, continuaron en el periodo enero-marzo de 2008 acumulando un aumento de 2,7 por ciento en el ndice de Precios al Consumidor (IPC) de enero a mayo. Como resultado de ello, la tasa de inflacin ltimos 12 meses lleg a alcanzar un nivel de 5,55 por ciento en marzo, nivel no visto desde diciembre de 1998. El componente de alimentos y bebidas explic 2,5 puntos porcentuales de la variacin del IPC enero-mayo, equivalente al 93 por ciento de la inflacin. As, la tasa de inflacin anual en mayo se ubic en 5,39 por ciento correspondiendo una tasa de crecimiento promedio anual del 4,2 por ciento para el rubro total de alimentos.

De manera similar a lo ocurrido desde mediados de 2007, el IPC que excluye alimentos y bebidas ha mostrado un menor dinamismo que el total. En mayo, la tasa ltimos 12 meses se redujo a 1,9 por ciento, el menor nivel en lo que va de 2008. Con este resultado, este componente explic 0,2 puntos porcentuales de la inflacin acumulada enero-mayo. Lo mismo ocurri con el IPC que excluye tanto alimentos y bebidas cuanto combustibles. Este componente mostr inclusive un menor ritmo, registrando en mayo una tasa ltimos 12 meses de 1,6 por ciento, similar a los mostrados en los ltimos tres meses. El IPC excluyendo tanto alimentos y bebidas cuanto combustibles y electricidad registr a mayo una tasa ltimos 12 meses de 1,8 por ciento.

3.3.-Valor porcentual acumulada de la inflacin

3.4.- Inflacin subyacente en el Per (Componentes)

A continuacin se detalla la evolucin de los principales rubros del componente no subyacente: Cebolla: El alza en el precio de la cebolla (107,8 por ciento) responde a la menor rea sembrada en Arequipa (aproximadamente 41 por ciento en la campaa agosto-marzo con respecto a la campaa anterior), principal zona abastecedora, debido a que los agricultores habran diversificado sus siembras con otros productos de agro-exportacin. El clima tampoco habra sido favorable ya que la mayor humedad afect los rendimientos. Otro factor determinante sera los mayores costos de produccin, principalmente en los rubros de fertilizantes. Entre los meses de marzo 2007 y marzo 2008, en Arequipa, el precio de la urea registr un incremento de 24 por ciento y el del superfosfato de calcio triple uno de 69 por ciento. Arroz: El aumento en el precio del arroz (17,1 por ciento) estuvo en relacin al mayor costo de importacin. El precio de internamiento en nuevos soles, que incluye la rebaja y posterior eliminacin de los aranceles, aument aproximadamente 17 por ciento en mayo con respecto a diciembre (ver recuadro). Aceites: El aumento del precio del aceite (26,8 por ciento respecto a diciembre y 54,8 por ciento en los ltimos 12 meses) refleja el mayor costo del aceite de soya importado, que es su principal componente. El precio de internamiento en nuevos soles de dicho insumo, que procede bsicamente de Argentina con arancel cero, registr un aumento de 24 por ciento con respecto a diciembre y de 55 por ciento en los ltimos 12 meses. En los mercados internacionales el precio del aceite de soya aument 29 por ciento en lo que va del ao, continuando la tendencia alcista observada desde

fines del ao 2006. Entre los factores de demanda que explican este comportamiento destaca el mayor consumo de las economas de Asia, relacionado a su mayor crecimiento econmico, as como la mayor demanda mundial por este producto para la produccin de biocombustibles.

Tomate: El alza de su precio (61 por ciento) se debe a la disminucin del abastecimiento. El ingreso de este producto durante el periodo enero-mayo al Mercado Mayorista de Lima disminuy aproximadamente 14 por ciento con respecto al mismo periodo del ao anterior. Las siembras en Lima, principal zona abastecedora, correspondientes a la oferta de los primeros cinco meses del ao, cayeron 15 por ciento con respecto a la campaa anterior. Los cultivos habran sido afectados por menor disponibilidad de agua en el momento de siembra y cosecha. A ello se sum la mayor demanda externa de pasta de tomate y la exportacin de tomate fresco a Bolivia, pas que experiment problemas en sus cosechas por inundaciones.

Combustibles: El precio interno de los combustibles registr un incremento promedio de 0,3 por ciento entre enero y mayo de 2008, a pesar que los precios internacionales del crudo y sus derivados han mantenido una tendencia al alza. Esto ha significado una ampliacin de las compensaciones semanales que se otorgan mediante el Fondo para la Estabilizacin de Precios de los Combustibles Derivados de Petrleo. As, las compensaciones semanales pasaron de alrededor de S/. 44 millones a fines de diciembre a ms de S/. 110 millones al cierre de mayo. Adicionalmente, ante el mayor nivel de obligaciones del Fondo, el gobierno ha trasladado parte del costo fiscal a reducciones en el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) sobre los combustibles.

As, el 7 de marzo se decret un aumento en las bandas de precios del Fondo (en montos que oscilaron entre S/. 0,40 y S/. 0,79 por galn) lo que gener un ahorro en compensaciones estimado en S/. 12 millones por semana. Simultneamente, se redujo el ISC entre S/. 0,40 y S/. 0,85 por galn, con un costo de S/. 13 millones semanales. El impacto combinado de estas medidas permiti a las refineras elevar sus precios netos mejorando sus ingresos de caja y acercando sus precios a los marcadores internacionales, sin aumentos en el precio al consumidor. Las bandas de la gasolina de alto octanaje (95 y 97 octanos) se elevaron el 14 y el 20 de mayo (en S/. 0,40 por galn en cada ocasin), eliminando las compensaciones que reciban dichos productos. Esta medida no ha implicado un incremento en los precios al consumidor. Relapasa y PetroPer reajustaron los precios ex-planta de los combustibles el 2 de junio de 2008. Considerando los das de vigencia, la variacin de los precios ex-planta de los combustibles sera de 3,1 por ciento, quedando un rezago de 0,1 por ciento para julio. En el caso de Relapasa las alzas han sido en el rango de 3,7 y 4,9 por ciento y en el caso de Petroper entre 3,6 y 5,0 por ciento. El precio del gas no ha aumentado.

Electricidad: Las tarifas elctricas registraron una disminucin de 7 por ciento entre enero y mayo, lo que refleja bsicamente la reduccin decretada por Osinerg a partir del 1 de mayo. Tanto el costo de la generacin (menor tarifa en barra) y el precio de la energa que contratan las distribuidoras mediante licitaciones, fueron reajustados considerando la apreciacin cambiaria. Otro factor fue el mayor consumo de gas natural por parte de las centrales trmicas y la

consecuente mayor utilizacin del gasoducto. Ello ha permitido que descienda el cobro por concepto de Garanta de Red Principal.

Tarifas de servicios pblicos: Entre enero y mayo de 2008 las tarifas de telfonos disminuyeron 4,0 por ciento, mientras que las de de agua se elevaron 3,8 por ciento.

3.5 Expectativas de la inflacin: La evolucin de los precios de alimentos y combustibles en los mercados internacionales de los ltimos meses, as como la incertidumbre acerca de su persistencia y de su impacto en los precios internos han sido fundamentalmente los factores que han afectado la percepcin de los agentes econmicos sobre la trayectoria de la inflacin futura. Esto se refleja en los resultados de la Encuesta de Expectativas Macroeconmicas, las cuales muestran una revisin al alza de las expectativas de inflacin para el horizonte de proyeccin influidas, como se coment, por el resultado de la inflacin de los primeros meses del ao. Por ello se espera que, en la medida que los factores externos se vayan normalizando, las expectativas irn convergiendo nuevamente a la meta de inflacin anunciada. Para el ao 2008, entre las encuestas de enero y mayo, las instituciones del sistema financiero aumentaron sus previsiones de inflacin de 3,6 a 4,5 por ciento; mientras tanto, los analistas econmicos y las empresas no financieras lo hicieron de 3,0 y 3,1 por ciento a 4,0 por ciento. Para 2009, el rango de inflacin esperada est entre 3,0 y 3,9 por ciento (en el anterior Reporte estaba entre 2,5 y 3,2 por ciento). Para 2010, las expectativas tienden a descender respecto a los aos previos y se sitan entre 2,5 y 3,6 por ciento para los distintos agentes.

3.6 Precios e Insumos Segn el reporte de la inflacin del BCR De la informacin obtenida a travs de la Encuesta de Expectativas Macroeconmicas del BCRP se observa que un mayor porcentaje de empresas prev incrementos en los precios de sus insumos en los prximos meses, sin embargo, el grupo de empresas que espera subir los precios de sus productos crece en una proporcin menor, reflejo de las condiciones actuales del mercado. Se aprecia, en general, un aumento de las empresas que han experimentado incrementos en los precios de insumos y de venta, as como de los precios que esperan para los prximos meses. As, el porcentaje de empresas que manifiesta haber experimentado incrementos en los precios de sus insumos en abril (43 por ciento) fue mayor al de diciembre del ao pasado (36 por ciento). En el caso de las expectativas para 3 4 meses en adelante, se tiene tambin un aumento en el porcentaje de empresas que esperan un incremento en el precio de sus insumos de 31 por ciento en diciembre a 46 por ciento en abril. Similarmente, en el caso de los precios de venta, tanto para los precios del ltimo mes cuanto para los precios esperados en los prximos 3 4 meses, el porcentaje de empresas que ha experimentado o espera un incremento se ha elevado de 21 a 23 por ciento en el primer caso, y de 32 a 35 por ciento en el segundo. 3.7 .- Evoluciones de la inflacin: Segn en Instituto de apoyo, la inflacin es un tema que se hace referencia muy a menudo. Es tal vez el concepto econmico que mas se habla en nuestro pas. Cuando escuchamos las noticias o vemos los peridicos y las revistas y nos hablan de la inflacin, es posible que te preguntes a que se refiere, o tal vez que significa que la inflacin aya sido baja o alta.

En primer lugar la inflacin no se refiere a los precios altos sino a precios que suben. Por ejemplo, si el precio de un kg de carne en EE.UU cuesta $8 y en el Per $6, ello no significa que la inflacin en EE.UU es mayor a la del Per. No interesa si el precio de un bien es mal alto o ms bajo, lo que importa es que si el precio esta subiendo de un mes a otro, de una semana a otra o tal vez hasta de un da a otro. Tambin tenemos que tener en cuenta que la inflacin se refiere a un aumento continuo de precios. Por ejemplo, si debido a un derrumbe de carreteras se obstruyen y los camiones que transportan vegetales de la sierra hacia Lima yo no pueden pasar, se producir una escasez de vegetales en Lima y el precio subira temporalmente. En este caso no se puede decir que exista inflacin ya que el incremento de precios se debe a una escasez temporal y cuando se restauren las carreteras, el precio volver al nivel anterior. En este caso no hay aumento continuo de las verduras. Segn el Instituto de Apoyo; nos da a conocer el siguiente cuadro:

Segn el diario la repblica; Aunque la pregunta puede resultar extraa para el lector, pues el Instituto Nacional de Estadstica, en cada mes de los ltimos 25 aos, ha publicado estimados para este importante indicador, y no hay ninguna razn que nos lleve a pensar que no continuar con esta feliz y transparente prctica, no por ello pierde sta importancia y pertinencia. En efecto, la fuerza de la costumbre nos ha llevado, en el Per, a identificar la inflacin con los movimientos del ndice de precios al consumidor de Lima Metropolitana, y as olvidar que existen circunstancias especiales en las que las tendencias que rigen la evolucin de este indicador no refleja el movimiento promedio de los precios en nuestra economa. Los datos representados en el grfico adjunto, con claridad, demuestran cun incorrecto puede ser identificar la inflacin, es decir, el movimiento promedio de todos los precios de la economa (deflactor del PBI), con las tendencias que exhibe el ndice de precios de Lima. Muestra, en lnea negra, la figura de la trayectoria del ndice de precios al consumidor de nuestra capital. En lnea punteada, el incremento mensual anualizado de una serie construida para medir, con mayor precisin, la tendencia de los precios promedios de la economa. Finalmente, la lnea gris gruesa representa la meta de inflacin. Puede, en primer lugar, comprobar el lector que hasta el ao 2002 tendan ambas series a presentar movimientos ms o menos similares, pero tambin como stas, a partir de este ao, muestran una clara discrepancia. En segundo lugar, que la tasa anual de incremento del ndice de precios al consumidor se encuentra debajo de la meta de inflacin, pero tambin verificar cmo la serie que mide la trayectoria promedio de los precios se encuentra muy por encima de la meta. Cul es, entonces, la inflacin? Si nos guiamos por el ndice que mide todos los precios de la economa sera mayor al quince por ciento anual; en cambio, si nos concentramos en los movimientos del ndice de precios al consumidor sera menor al dos por ciento. Cometera un error el lector si considerara esta discusin como una mera curiosidad o una nueva demostracin del desacuerdo que siempre existe entre los especialistas en cuestiones macroeconmicas, porque sta puede afectar profundamente el diseo del la poltica monetaria y las acciones de poltica del directorio del Banco Central de Reserva, y por esta razn, a la trayectoria futura de las tasas de inters, la cotizacin del tipo de cambio, y los ritmos de crecimiento del empleo y la produccin global. Ello es as, gracias a las reglas que rigen el actual rgimen monetario de objetivos de inflacin, que establece un nexo positivo entre la tasa nominal de inters y la inflacin. Si para formular su poltica monetaria el Banco Central tomara en consideracin la trayectoria del deflactor del PBI tendra buenas razones para incrementar la tasa de inters interbancaria, ya que esta variable se encuentra muy por encima de la meta de inflacin. Un valor "razonable" y "neutral" para esta variable lo sugieren algunos clculos preliminares que por razones de espacio no podemos explicar podra ser de seis por ciento anual. Por el contrario, una poltica monetaria basada en el ndice de precios al consumidor no encontrara razn alguna para justificar un aumento en el tipo de inters.

Cul es el curso de accin que produce los resultados ms intuitivos? En mi opinin, una poltica anclada en la evolucin del deflactor del PBI.

3.8 Mayores precios de energa y alimentos Segn el reporte de inflacin del BCR menciona que la creciente demanda, el incremento moderado de la oferta en un contexto de tensiones geopolticas y bajos inventarios mundiales, han determinado un rcord histrico en el precio del petrleo de US$ 13 8,5 el barril el 6 de junio. Asimismo, las preocupaciones medioambientales y de seguridad energtica han generado una creciente demanda por biocombustibles, lo que ha presionando el precio de sus insumos (maz, soya y otros granos) y de su cadena productiva (lcteos, carnes, etc). A este factor se suma el mayor consumo de China e India, las alteraciones climticas en las principales zonas productoras, la depreciacin del dlar y el contexto de bajos inventarios. Por otro lado, las restricciones comerciales de las principales economas exportadoras y las mayores posiciones especulativas de los fondos han exacerbado la volatilidad de los precios. As, el precio del trigo se ha elevado en 63 por ciento en los ltimos dos aos, el del grano de soya en 128 por ciento, el de aceite de soya en 135 por ciento, el del maz en 153 por ciento y el de arroz en 23 por ciento.

3.9.-Causas de la inflacin en el Per. Segn el Instituto de Apoyo, diferentes factores pueden dar origen al fenmeno inflacionario. Entre ellos se suelen mencionar en aumento en ciertos precios que afectan de modo importante el precio de otros productos (salarios, gasolina o el dlar); el dficit fiscal ( el exceso de gastos del gobierno), o las propias perspectivas inflacionarias ( el hecho que las personas esperen que haya inflacin) y, para protegerse, suben sus precios. Sin embargo hay un elemento que causa inflacin y sin el cual no es posible que se d un proceso inflacionario; el aumento de la cantidad de dinero en la economa. Como sabes, el dinero es empleado para realizar transacciones. El estado a travs del Banco Central de Reservas del Per, es el encargado de emitir las monedas y billetes que utilizamos. Sin embargo antes de echar la maquina el BCRP debe establecer que cantidad de dinero requiere la economa para funcionar sin problemas. Pero Qu significa que la cantidad de dinero en la economa aumenta? Significa que en un determinada momento BCR puede decidir inyectar ms dinero, emitiendo ms monedas y billetes. Esta inyeccin de dinero a la economa genera inflacin por que si la gente tiene mas dinero, pero la cantidad de bienes es la misma, ofrecer mas dinero por esos bienes y el dinero subirn. Para comprender mejor entre el aumento de la cantidad de dinero y la inflacin, imagina el siguiente caso: en una economa existen dos personas y cada uno tiene un sol. Las dos quieren comprar hamburguesas, pero hay solo dos disponibles. Como es de esperar todas ofrecern todo su dinero para conseguir una, y por lo tanto el precio de la hamburguesa ser un sol. Si el gobierno decide regalar a cada uno un sol mas (aumenta en 100% la cantidad inicial de dinero), entonces cada uno podra ofrecer hasta dos soles por una hamburguesa. Como consecuencia del precio de las hamburguesas habrn subido a dos soles, es decir, habr aumentado en 100%. El diario la Repblica; Ayer sali a vender US$ 280.5 millones para atenuar alza del dlar. Precio de dlar baja ligeramente y cierra jornada en S/. 3.080. El directorio del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) aprob ayer mantener la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria en 6.50% como parte de su Programa Monetario de octubre 2008. De esta manera, hizo una pausa en el incremento de la tasa de referencia luego de que en setiembre la elevara de 6.25% a 6.50%, acumulando con ello un aumento de 200 puntos bsicos desde julio del 2007. Explic que esta decisin se sustenta en la elevada incertidumbre sobre la evolucin de la economa mundial y su impacto en la actividad econmica global, los precios internacionales de las exportaciones e importaciones y los flujos financieros internacionales.

En cuanto al precio del dlar, inform que tras su intervencin en el mercado con la venta de US$ 280.5 millones, este cerr ayer en S/. 3.080, valor ligeramente inferior a los S/. 3.114 que alcanz el mircoles. En el mercado paralelo se cotiz en S/. 3.09 y en los bancos en S/. 3.23 en promedio.

El banco Central de Reservas del Per; La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central de Reservas de Per puede hacer a la economa del pas, pues al controlarse la inflacin se reduce la incertidumbre y se genera confianza confianza en el valor presente y el futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y as promover el crecimiento sostenido de la economa. 3.10.- Efectos de la inflacin Segn el Instituto de Apoyo Reduccin de la capacidad de compra Para comprender claramente como se reduce la capacidad de compra en un proceso inflacionario en primer lugar debemos revisar los conceptos de valores domnales y reales. Un trabajador recibe en el mes de enero un sueldo de 200 soles. Pero cul es el valor real? El valor real estado dado por la cantidad de bienes y servicios que puede adquirir con su sueldo. As, por ejemplo, en este mes el precio de la carne es de 10 soles el Kilo, entonces podemos decir que el valor real de su sueldo es de 20 kilos de carne.

Durante el proceso inflacionario, se da una reduccin de la capacidad de compra, es decir, salario real de los trabajadores. Esto se debe a que los salarios de la mayora de los peruanos aumenta en menor proporcin que los precios. Agudizacin de la pobreza: Segn el Instituto de Apoyo; la inflacin afecta en general a toda la economa, pero ese fenmeno no es igual para todos. El efecto sobre las familias de bajos ingresos es devastador, ya que del poco ingreso que disponen lo destinan al consumo, y como los precios de bienes y servicios suben constantemente, su capacidad de compra se reduce de manera considerable. Ellos no pueden protegerse de la inflacin comprando dlares o productos para almacenarlos, pues no tienen ingresos suficientes. La incapacidad para planificar a mediano y largo plazo La inflacin genera incertidumbre sobre el futuro e impide una serie de decisiones de largo plazo. Los hogares no pueden pensar financiar la compra de un terreno o casa. Las empresas postergan inversiones, por que no pueden proyectar sus ingresos ms all de unos meses. Hasta el estado se dificulta para hacer su presupuesto, pues no puede saber cundo va a recibir o gastar a lo largo del ao.

El colapsa del estado: Segn el Instituto de Apoyo, cuando la inflacin alcanza niveles muy altos, incluso corroe los propios ingresos del estado. Los ingresos se recaudan usualmente al fin de mes de cada ao, cuando ya han perdido parte de su valor. Este hecho motivo, por ejemplo, en 1990, por efecto de la hiperinflacin, la recaudacin disminuyera hasta un nivel aproximado del 4% del PBI, menos de un tercio de su nivel actual. 3.11 .- Como protegerse de la inflacin Segn el Instituto de Apoyo, dice que un proceso inflacionario, tanto los consumidores como los productores deben incorporar a la inflacin como un elemento importantsimo para tomar sus decisiones. Es indispensable estar bien informado para saber como actuar durante un proceso inflacionario. Por ejemplo, si debes elegir entre un empleo donde los salarios se ajustan cada tres meses y otro en que los salarios se ajustan al ao, es preferible escoger el primero, aun cuando el sueldo sea un poco menor al inicio. Los productores deben realizar ventas al crdito, tendrn que incorporar el efecto de la inflacin para determinar la tasa de intereses que van a cobrar a sus compradores. Si la tasa de intereses es menor a las tasa de inflacin, el

negocio no ser rentable, y que finalmente estarn recibiendo menos por el producto que venden al contado. Tambin es importante que durante el proceso inflacionario nos preocupemos, de ser posible, de adquirir bienes durables, comprar moneda extranjera estable (como el dlar) o invertir en instrumentos financieros, como acciones o bonos, como una forma de mantener el valor de nuestros recursos. 3.12.- Como se calcula la inflacin: La inflacin se mide usando los ndices del precio del consumidor. Para conseguir un ndice de precios del consumidor se hace primero una gran encuesta para ver qu bienes y servicios comprar los hogares y con esos datos se construye cual es la canasta de consumo. Esta canasta indica que bienes y servicios se consumen y cual es la importancia de cada uno, medida en trminos de porcentaje que representa el consumo total de la familia. Por ejemplo no es lo mismo que sube el precio de la gasolina que el de las entradas de ftbol. La inflacin medida a travs del ndice de precios al consumidor, es un promedio de la variacin de los precios de distintos de bienes y servicios, que toma en cuenta la importancia de cada cual en el consumo familiar. A continuacin se presenta la estructura de la canasta de consumo empleada para medir la inflacin en Lima Metropolitana.

3.13.- Pronostico y balances de riesgo de la inflacin Segn el reporte de inflacin del BCR:

Los principales riesgos que podran desviar las proyecciones de inflacin del escenario central son los siguientes: Mayor precio de combustibles. La proyeccin central considera una reversin parcial de las recientes alzas en la cotizacin internacional de combustibles y el mantenimiento de un esquema sostenible del Fondo de Estabilizacin de Combustibles. Un escenario de mayores alzas en el mercado internacional de petrleo que no pueda ser compensado con medidas fiscales impulsara el precio de los combustibles por encima de los niveles considerados en el escenario de proyeccin. En esta situacin, la poltica monetaria mantendra su posicin inalterada en la medida que no se eleven las expectativas de inflacin y el impacto en la inflacin sea slo temporal. Mayor precio de alimentos. El escenario central asume que los desequilibrios entre oferta y demanda de los commodities alimenticios irn disminuyendo a lo largo del horizonte de proyeccin. Tambin asume que el crecimiento de la produccin agrcola ser menor este ao por efecto de las condiciones climticas y mayores costos de fertilizantes, situacin que se prev se supere en los siguientes 2 aos. Sin embargo, persiste el riesgo que los precios altos permanezcan a lo largo del tiempo o que inclusive registren mayores incrementos, si hay un deterioro en las condiciones de oferta internacional o domstica o si contina elevndose la demanda por biocombustibles, con lo cual los precios domsticos de los alimentos tenderan a elevarse.

Mayores presiones de demanda interna. El escenario central considera una trayectoria de crecimiento de la demanda agregada hacia niveles compatibles con la senda del PBI potencial estimado de la economa para el horizonte de proyeccin (entre 7 y 7,5 por ciento). Un escenario de mayor crecimiento de la demanda agregada por un mayor gasto pblico o privado que no se encuentre acompaado por un mayor PBI potencial de la economa generara presiones inflacionarias de demanda. Ante esta situacin, la poltica monetaria tomara una posicin ms restrictiva para mantener un ritmo de crecimiento econmico sostenido de largo plazo y permitir el retorno de la inflacin a la meta. Mayor desaceleracin de la economa mundial. El entorno internacional se caracteriza por una reversin gradual de los trminos de intercambio (debido principalmente a un aumento de los precios de importacin), una desaceleracin transitoria de la economa en 2008 y 2009 y una recuperacin leve de nuestros principales socios comerciales en 2010. Una situacin de fuerte recesin econmica en Estados Unidos -con una correccin severa de los precios de las materias primas de exportacin- podra generar volatilidad en el flujo de capitales externos para las economas emergentes y causar un impulso contractivo adicional en el dinamismo de la demanda. Frente a ello, el Banco Central mantiene un elevado nivel de reservas internacionales y podra intervenir para reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio. De ser necesario, el Banco flexibilizara su posicin de poltica monetaria para atenuar presiones de demanda a la baja sobre la inflacin en el horizonte de proyeccin.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS: Bernanke, Ben S.; Frank, Robert H. (S/F); Macroeconoma, tercera edicin, Madrid: McGraw-Hill/Interamericana de Espaa. Diario del Banco Central de Reservas del Per. Diario la Repblica, seccin economa, Bruno Seminario. Fuente: Instituto Apoyo, 2005. Economa para todos. Texto y gua de consulta. Tema 7 "La inflacin". Editorial Bruo. Lima: 38-41. Geografa e Historia Econmica y Cvica Lgica, Filosofa y Psicologa. (2008) 4 edicin: Chiclayo, CPU francisco Aguinaga Castro McEachern, William (S/F) Economa. Una Introduccin Contempornea. no definido. Parkin, M, (1993). Economa. Mxico: Pearson Educacin.
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