LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA.

ANALISIS TEMAS 9, 10 y 11 ECONOMIA 2 BACHILLERATO

TEMA 9. 9.1

LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

EL TRATAMIENTO CONTABLE DE LA INFORMACIN

La contabilidad es la ciencia econmica que estudia el patrimonio empresarial, esta ciencia proporciona informacin a la empresa, que sta necesita para tomar sus decisiones, sin embargo la contabilidad no slo es til a la empresa, sirve a los intereses de muchos otros usuarios, como son: -Los directivos, para que tengan informacin suficiente en la toma de decisiones. -Los propietarios o accionistas, para que puedan comprobar que sus intereses estn bien gestionados. -Los trabajadores, del resultado de la empresa -Los acreedores, para que puedan conocer la solvencia y garantas de la empresa -La administracin, que requiere informacin para establecer los impuestos a pagar. A, El patrimonio empresarial: concepto

El patrimonio empresarial es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene la empresa. Los bienes son los elementos tangibles o intangibles que tienen valor econmico, los derechos son las cantidades de dinero pendientes de cobro y las obligaciones son el conjunto de deudas exigibles que tiene la empresa. La diferencia entre los bienes y derechos de la empresa y las obligaciones, se denomina patrimonio neto. Patrimonio neto = Bienes + Derechos obligaciones. En contabilidad la suma de los bienes y los derechos se le llama activo y las obligaciones constituyen el pasivo exigible. Patrimonio neto = Activo pasivo exigible El total del activo tiene que coincidir con el total del pasivo Activo = Pasivo Pasivo= pasivo exigible + patrimonio neto El activo refleja la estructura econmica de la empresa, es la materializacin de sus inversiones o destino de sus fondos, el pasivo refleja la estructura financiera de la empresa, es decir, el origen de los fondos. Masas patrimoniales Los elementos del activo y del pasivo se clasifican atendiendo a criterios de homogeneidad, el criterio ms utilizado es el agrupa a los elementos del activo segn su grado de disponibilidad o liquidez y los elementos del activo segn su exigibilidad.

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Segn el criterio anterior podemos clasificar los elementos del activo en activo fijo o no corriente y activo circulante o corriente. Activo no corriente Activo fijo o no corriente, esta formado por aquellos elementos que permanecen en el patrimonio de la empresa ms de un ejercicio econmico, un ao, el activo no corriente, se agrupa en contabilidad en las masas patrimoniales denominadas: inmovilizado, inversiones financieras a largo plazo e inversiones inmobiliarias El inmovilizado est compuesto por los elementos necesarios para realizar la actividad productiva, se incluyen inmovilizaciones materiales (construcciones, maquinarias, mobiliario, etc), inmovilizaciones inmateriales (patentes, programas informticos, etc), inmovilizaciones financieras (acciones, obligaciones, etc.) Las inversiones financieras a largo plazo, incluye cualquier inversin aen activos financieros a largo plazo (acciones, obligaciones, bonos, etc.) Las inversiones inmobiliarias, incluye las inversiones en bienes inmuebles, que no intervengan en la actividad de la empresa Tambin se incluyen en el activo corriente, las fianzas depositadas a largo plazo, las amortizaciones del inmovilizado y el deterioro de valor del activo no corriente Activo corriente Activo circulante o corriente, son aquellos elementos que se encuentran en constante rotacin, que se renuevan varias veces en el ejercicio econmico, est formado por las masas patrimoniales de las existencias, realizable y disponible. Las existencias, son los materiales que se utilizan en la elaboracin del producto, o bien las mercancas que son el objeto del trfico de la empresa. El realizable, est formado por los crditos y derechos a favor de la empresa y que estn pendientes de cobro, as como las inversiones realizadas por la empresa cuyo perodo de recuperacin sea inferior al ao. El disponible, est formado por las cantidades que la empresa tiene depositadas en entidades financieras o en la caja de la empresa. Pasivo Los elementos del pasivo se dividen en: patrimonio neto, pasivo no corriente (la suma de estas dos partidas constitua el pasivo fijo en el PGC de 1.990) y pasivo corriente,

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Patrimonio neto El patrimonio neto (pasivo no exigible), est formado por los recursos propios de la empresa aportados por sus socios, y que por tanto la empresa no tiene que devolver, as como las subvenciones a fondo perdido obtenidas y los beneficios no repartidos (reservas) Pasivo no corriente Pasivo no corriente, est constituido por las fuentes que se tienen que devolver en un perodo de tiempo superior a la duracin de un ejercicio econmico, est compuesto por la masa patrimonial exigible a largo plazo Pasivo corriente Pasivo corriente, formado por aquellas deudas que se tienen que devolver en un plazo inferior a un ao, est compuesto por la masa patrimonial exigible a corto plazo Todo lo anterior podemos sintetizarlo en el siguiente grfico ACTIVO PASIVO PGC 1990 Pasivo fijo

-Activo No corriente -Patrimonio neto -Inmovilizado (No exigible) -Inv. financieras a largo plazo -Inversiones inmobiliarias -Activo Corriente -Existencias -Pasivo No corriente -Realizable (Exigible a l/p) -Disponible -Pasivo corriente (Exigible a c/p) B Los elementos patrimoniales

Pasivo circulante

Cada elemento o grupo de elementos con caractersticas parecidas se agrupan bajo un mismo nombre denominado elemento patrimonial, tambin denominadas cuentas, cada una de ellas est identificada por un nombre, este nombre no es arbitrario sino que est normalizado, es decir, siempre se utiliza el mismo nombre para ese grupo de elementos. Todo esto se encuentra agrupado y normalizado en el Plan General de Contabilidad. Las operaciones realizadas por la empresa, que afecten a la valoracin de dichos elementos patrimoniales, irn anotndose en dichas cuentas, utilizando la tcnica conocida como partida doble, cada operacin podr anotarse en la parte izquierda (DEBE) o en la parte derecha (HABER), de la cuenta, de acuerdo con los criterios que iremos desarrollando a continuacin. ELEMENTOS PATRIMONIALES DE ACTIVO Las cuentas que representan elementos patrimoniales de activo se anotan en el debe cuando aparecen o cuando su valor aumenta y se anotan en el haber cuando su valor

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disminuye o desaparecen, por lo que generalmente tienen saldo deudor, es decir el valor de las anotaciones en el debe es mayor que el valor de las anotaciones en el haber. ELEMENTOS PATRIMONIALES DEL ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado Inmovilizado material Son los elementos tangibles propiedad de la empresa, y que sta destina a la actividad productiva durante varios ejercicios econmicos: -Terrenos y bienes naturales: Solares, fincas rsticas, terrenos no urbanizados, etc. -Construcciones: Edificios y construcciones en general -Instalaciones tcnicas: Unidades complejas de uso especializado -Maquinaria: Mquinas utilizadas en el proceso productivo. -Mobiliario: Muebles, equipos de oficina, mquinas de escribir, etc. -Equipos para proceso de informacin: Ordenadores y otros equipos electrnicos. -Elementos de transporte: Vehculos de todo tipo para transporte terrestre, martimo, areo, etc. Inmovilizado intangible Elementos intangibles propiedad de la empresa. -Propiedad industrial: Importe abonado por el derecho de uso de patentes, marcas, etc. -Fondo de comercio: Cantidad pagada al adquirir un negocio, por su clientela, nombre, razn social, etc. -Derechos de traspaso: Importe satisfecho por el alquiler de locales de negocio en los que el nuevo arrendatario asume derecho y obligaciones del anterior. -Aplicaciones informticas: Adquisicin o derecho de uso de programas informticos. -Concesiones administrativas: Gastos efectuados para la obtencin de derechos de investigacin o de explotacin otorgados por el Estado u otras Administraciones Pblicas, o el precio de adquisicin de aquellas concesiones susceptibles de transmisin.

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Amortizaciones acumuladas del inmovilizado Depreciacin sufrida por los elementos del inmovilizado por el uso, el paso del tiempo y la obsolescencia tecnolgica. Se colocan en el activo del balance restando el valor de las inversiones. -Amortizacin acumulada de inmovilizado intangible. Depreciacin de los elementos del inmovilizado inmaterial. -Amortizacin acumulada de inmovilizado material. Depreciacin de los elementos del inmovilizado material Inversiones financieras a largo plazo Inversiones permanentes (durante un plazo superior a un ao) en otras empresas. -Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio: Inversiones a largo plazo en derechos sobre el patrimonio neto (acciones con o sin cotizacin en un mercado regulado u otros valores, tales como, participaciones en instituciones de inversin colectiva, o participaciones en sociedades de responsabilidad limitada) de otras empresas. -Valores representativos de deuda a largo plazo: Inversiones a largo plazo en obligaciones, bonos u otros valores representativos de deuda de otras empresas. -Crditos a largo plazo: Prstamos concedidos por la empresa con vencimiento superior a un ao. -Imposiciones a largo plazo: Saldos favorables en Bancos e Instituciones de Crdito formalizados por medio de "cuentas a plazo" o similares, con vencimiento superior a un ao. Inversiones inmobiliarias Activos no corrientes que sean inmuebles y que se posean para obtener rentas, plusvalas o ambas, en lugar de para su uso en la produccin o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos o su venta en el curso ordinario de las operaciones. Las cuentas que componen este grupo son: Inversiones en terrenos y bienes naturales e inversiones en construcciones, as como la amortizacin acumulada de las inversiones inmobiliarias (correccin de valor por la depreciacin de las inversiones inmobiliarias realizada de acuerdo con un plan sistemtico) ELEMENTOS PATRIMONIALES DEL ACTIVO CORRIENTE Existencias -Mercaderas: Productos adquiridos por la empresa para su posterior venta sin transformacin -Materias primas: Productos adquiridos para ser transformados y formar parte de los productos elaborados

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-Productos terminados: Productos elaborados por la empresa para su consumo final o para el consumo de otras empresas. Realizable -Clientes: Derechos de cobro de la empresa contra los compradores de las mercaderas o productos elaborados por la empresa, cuando la deuda esta documentada en letras de cambio se utiliza la cuenta (Clientes, efectos comerciales a cobrar) -Inversiones financieras a corto plazo: Compra de acciones, valores representativos de deuda de otras empresas realizadas con nimo de venderlas cuando alcancen mayor valor, as como crditos concedidos a terceros a un plazo inferior a un ao. -Deudores: Derechos de cobro sobre empresas o personas por ventas o servicios prestados que no constituyen la actividad principal de la empresa. Si la deuda esta documentada en letras de cambio, se utiliza la cuenta (Acreedores, efectos comerciales a cobrar) -Hacienda pblica deudora por diferentes conceptos: Deudas que mantiene Hacienda con la empresa por devoluciones de impuestos, etc. -Organismos de la seguridad social, deudores: Crditos a favor de la empresa, con la seguridad social, debido a prestaciones ofrecidas por sta. Disponible -Bancos e instituciones de crdito. Saldos de la empresa en cuentas corrientes y de ahorro -Caja. Dinero en efectivo. ELEMENTOS PATRIMONIALES DE PASIVO Las cuentas que representan elementos patrimoniales de pasivo se anotan en el haber cuando aparecen o cuando su valor aumenta y se anotan en el debe cuando su valor disminuye o desaparecen, por lo que generalmente tienen saldo acreedor, es decir, el valor de las anotaciones en el haber es mayor que el valor de las anotaciones en el debe. ELEMENTOS PATRIMONIALES DE PATRIMONIO NETO O NO EXIGIBLE -Capital: Valor de las aportaciones del propietario en una empresa individual -Capital social: Valor de las aportaciones de los socios en una sociedad mercantil -Reservas: Beneficios no distribuidos por la empresa -Resultado del ejercicio o prdidas y ganancias: Resultado de la empresa al final del ejercicio econmico y antes de ser distribuido

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ELEMENTOS PATRIMONIALES DEL PASIVO NO CORRIENTE O EXIGIBLE A LARGO PLAZO -Proveedores de inmovilizado a l/p: Deudas con empresas que nos han suministrado inmovilizado con vencimiento superior a un ao. -Efectos comerciales a pagar a l/p: Deudas con vencimiento superior a un ao y formalizadas en letras de cambio -Deudas a l/p con entidades de crdito: Prstamos de bancos con vencimiento superior a un ao -Obligaciones y bonos: Valor de las obligaciones y bonos emitidas por la empresa y que an estn pendientes de reembolso ELEMENTOS PATRIMONIALES DEL PASIVO CORRIENTE O EXIGIBLE A CORTO PLAZO -Proveedores: Deudas con suministradores de materias primas, mercaderas, etc. Si la deuda est documentada en letras de cambio, la cuenta es la de proveedores, efectos comerciales a pagar. -Acreedores por prestaciones de servicios: Deudas con empresas por servicios prestados. Si la deuda est documentada en letras de cambio, la cuenta es la de deudores, efectos comerciales a pagar. -Proveedores de inmovilizado a c/p: Deudas con suministradores de inmovilizado a c/p -Deudas a c/p con entidades de crdito. Prstamos de bancos con vencimiento inferior a un ao. -Hacienda pblica, acreedora por conceptos fiscales: Representa las deudas contradas con la Hacienda Pblica. -Organismos de la seguridad social, acreedores: Deudas pendientes con la Seguridad Social. El balance de situacin es un inventario donde se ordenan convenientemente en elementos patrimoniales y masas patrimoniales, formando el activo y el pasivo. Es un resumen de la situacin patrimonial de la empresa en un momento determinado C. Los resultados de la empresa

La contabilidad ha de permitir conocer los resultados de la empresa. Es decir, debe permitir conocer si la empresa ha obtenido beneficios o prdidas en un ejercicio econmico. Pero antes debemos conocer la forma de denominar los gastos e ingresos de la empresa. Las cuentas de gastos e ingresos ms utilizadas son:

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Gastos: Las cuentas de gastos se anotan en el debe, por lo que tienen saldo deudor: -Compras de mercaderas: Dinero que cuestan las mercaderas adquiridas -Compras de materias primas: Dinero que cuestan las materias primas adquiridas -Devoluciones de ventas y operaciones similares: Valor de las mercaderas devueltas por los clientes -Rappels sobre ventas: Descuentos concedidos a los clientes al superar determinado nivel de compras. -Variacin de existencias: Diferencia entre las existencias al final del ejercicio y las que haba al principio del ejercicio. Si las existencias iniciales son mayores que las finales esa diferencia se considera gasto y en caso contrario la diferencia se considera ingreso. -Arrendamientos y cnones: Son los gastos por alquiler de bienes muebles e inmuebles. -Servicios de profesionales independientes: Importe abonado a profesionales como abogados, economistas, arquitectos, etc., por los servicios prestados. -Transportes: Gastos por transportes abonados por la empresa -Servicios bancarios: Comisiones bancarias y gastos similares -Suministros: Gastos por consumo de electricidad, agua, gas, etc. -Impuestos sobre beneficios: Importe de los impuestos a pagar por la empresa por los beneficios obtenidos durante el ejercicio. -Otros tributos: Importes de otros impuestos satisfechos por la empresa -Sueldos y salarios: Remuneraciones del personal de la empresa -Seguridad social a cargo de la empresa: Cuotas por cotizaciones a la Seguridad Social -Intereses de deuda a largo plazo: Intereses de prstamos a largo plazo recibidos por la empresa. -Descuentos sobre ventas por pronto pago: Descuentos concedidos a los clientes por abonar sus facturas antes de su vencimiento. -Amortizacin inmovilizado. del inmovilizado: Depreciacin anual que sufre el

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Ingresos: Las cuentas de ingresos se anotan en el haber, por lo que tienen saldo acreedor: -Ventas de mercaderas: Ingresos procedentes de la venta de bienes objeto del trfico normal de la empresa -Prestaciones de servicios: Ingresos procedentes de los servicios que presta la empresa -Devoluciones de compras: Partidas devueltas a los proveedores -Rappels por compras: Descuentos concedidos por los proveedores cuando se ha superado determinado nivel de compras -Ingresos por arrendamientos: Ingresos generados por el alquiler de los bienes muebles e inmuebles propiedad de la empresa. -Descuentos sobre compras por pronto pago: Descuentos concedidos por los proveedores por pagar las facturas antes de su vencimiento -Otros ingresos financieros: Intereses generados por cuentas corrientes. Los componentes de los gastos y los ingresos se llaman cuentas de gestin. Una vez que conocemos todos los gastos e ingresos generados en un perodo, para ello utilizamos la cuenta de prdidas y ganancias. De la forma siguiente anotamos en la parte izquierda (debe), los gastos por conceptos e importe y en la parte derecha (haber), los ingresos por conceptos e importes. Calculamos los totales de gastos e ingresos y por diferencia entre ambos obtenemos el resultado del ejercicio. Si los gastos son mayores que los ingresos tendremos prdidas, y tendremos ganancias si los ingresos son mayores que los gastos. 9.2 EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD

Para que la informacin ofrecida por la contabilidad pueda ser interpretada por todos los interesados en ella, tiene que ser homognea, es decir, todos han de utilizar las mismas reglas y normas para su confeccin, anlisis e interpretacin. Esto es lo que hace el Plan General de Contabilidad. Los nuevos Planes de contabilidad son de aplicacin obligatoria para todas aquellas empresas obligadas a llevar contabilidad, cualquiera que sea su forma jurdica, se estructura en cinco partes, que son las siguientes: A. Primera parte. Marco conceptual Es el conjunto de fundamentos, principios y conceptos bsicos que inspiran el Plan, destacando como objetivos el dar una imagen fiel, clara, comprensible y til para los usuarios de la informacin y dando prioridad al fondo sobre la forma de las operaciones

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Distinguimos siete partes: 1. Cuentas anuales. Son el balance, la cuenta de prdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria. Los anteriores estados financieros deben ser comprensibles y tiles para los usuarios que los utilizan con el objetivo de tomar decisiones econmicas; el Plan General de Contabilidad busca que la informacin contenida en las cuentas anuales muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la empresa. 2. Requisitos a incluir en las cuentas anuales. Existen dos caractersticas dentro de la informacin contenida en las cuentas anuales que son determinantes, la relevancia y la fiabilidad. La informacin es relevante cuando es til para la toma de decisiones econmicas, cuando nos ayuda a evaluar hechos pasados, presentes o futuros, o bien a confirmar o corregir evaluaciones realizadas anteriormente. Mostrar adecuadamente los riesgos a los que se enfrenta la empresa. La informacin es fiable cuando las cuentas anuales estn libres de errores y es neutral, es decir, est libre de sesgos, lo cual permite a los usuarios confiar en que es la imagen fiel de lo que pretende representar. De la fiabilidad deriva la integridad, que se alcanza cuando la informacin financiera contiene todos los datos que pueden influir en la toma de decisiones, sin ninguna omisin. De igual forma las cuentas anuales deben ser comparables con el objeto de determinar la situacin y rentabilidad de la empresa con relacin a periodos anteriores o empresas de similares caractersticas. De igual forma la informacin suministrada debe ser lo ms clara posible con el propsito de hacer ms efectiva la toma de decisiones dentro de las empresas. 3. Los principios contables por los que se rige este Plan General de Contabilidad son los siguientes: Empresa en funcionamiento. Se considerar que la gestin de la empresa continuar en un futuro previsible, por lo que no se tiene el propsito de determinar el valor del patrimonio neto, ni el importe resultante en caso de liquidacin.. Devengo. Los efectos de las transacciones o hechos econmicos se registrarn cuando ocurran, imputndose al ejercicio al que las cuentas anuales se refieran, los gastos y los ingresos que afecten al mismo, con independencia de la fecha de su pago o de su cobro. Uniformidad. Los criterios adoptados y que fueron elegidos para generar las cuentas anuales se han de mantener en el tiempo y aplicarse uniformemente. Cuando se alteren estos supuestos se podrn modificar el criterio adoptado, al suceder este hecho es necesario informar en la memoria la incidencia que dicha variacin cuantitativa y cualitativa tiene sobre las cuentas anuales. Prudencia. Este principio se basa en que las estimaciones y valoraciones deben ser manejadas con prudencia en condiciones de incertidumbre. La prudencia no justifica que la

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valoracin de los elementos patrimoniales no responda a la imagen fiel que deben reflejar las cuentas anuales. nicamente se contabilizarn los beneficios obtenidos hasta la fecha de cierre del ejercicio. Por el contrario, se debern tener en cuenta todos los riesgos. No compensacin. No se podr compensar las partidas del activo y del pasivo o las de gastos e ingresos, y se valorarn separadamente los elementos integrantes de las cuentas anuales, salvo que alguna norma indique lo contrario. Importancia relativa. Es posible la no aplicacin de algunos principios y criterios contables cuando se determine que la importancia en trminos cuantitativos o cualitativos de la variacin que tal hecho produzca es escasamente significativa y, en consecuencia, no altere la expresin de la imagen fiel. Las partidas o importes cuya importancia relativa sea escasa podrn aparecer agrupados con otros de similar naturaleza o funcin. En caso de conflicto entre principios deber prevaleces el que mejor conduzca a que las cuentas anuales expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la empresa 4. Elementos de las cuentas anuales. Los elementos que forman parte del balance son los siguientes: Activos: Son aquellos bienes, derechos y otros recursos controlados econmicamente por la empresa, resultantes de sucesos pasados, de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o rendimientos econmicos en el futuro. Pasivos: Aquellas obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para cuya extincin la empresa espera desprenderse de recursos que puedan producir beneficios o rendimientos econmicos en el futuro. A estos efectos, se entienden incluidas las provisiones. Patrimonio neto: constituye la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las aportaciones realizadas, ya sea en el momento de su constitucin o en otros posteriores, por sus socios o propietarios, que no tengan la consideracin de pasivos, as como los resultados acumulados u otras variaciones que le afecten. Los elementos que se registran en la cuenta de prdidas y ganancias son: Ingresos: incrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el ejercicio. A raz de entradas o aumentos en el valor de los activos, o de disminucin de los pasivos, siempre que no tengan su origen en aportaciones, monetarias o no, de los socios o propietarios. Gastos: decrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el ejercicio, ya sea en forma de salidas o disminuciones en el valor de los activos, o de reconocimiento o aumento del valor de los pasivos, siempre que no tengan su origen en distribuciones, monetarias o no, a los socios o propietarios, en su condicin de tales. Los ingresos y gastos del ejercicio se imputarn a la cuenta de prdidas y ganancias y formarn parte de resultado, excepto cuando proceda su imputacin directa al patrimonio

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neto, en cuyo caso se presentarn en el estado que muestren los cambios en el patrimonio neto. 5. Criterios de registro o reconocimiento contable de los elementos de las cuentas anuales. Es el proceso por el que se incorporan al balance, la cuenta de prdidas y ganancias o el estado de cambios en el patrimonio neto, los diferentes elementos de las cuentas anuales. Los criterios de registro o reconocimiento contable son: Los activos se reconocern cuando sea probable la obtencin a partir de ellos de beneficios para la empresa en el futuro y stos se puedan valorar con fiabilidad Los pasivos deben reconocerse cuando sea probable que, a su vencimiento y para liquidar la obligacin, deban entregarse o cederse recursos que incorporen beneficios o rendimientos econmicos futuros y stos se puedan valorar con fiablidad El reconocimiento de un ingreso tiene lugar como consecuencia de un incremento de los recursos de la empresa. El reconocimiento de un gasto tiene lugar como consecuencia de una disminucin de los recursos de la empresa. 6. Criterios de valoracin. En los criterios de valoracin se hace uso frecuente de criterios financieros como el VAN, la TIR o la Tasa de Inters Efectivo, a todos los elementos de las cuentas anuales se les asignar un valor monetario, teniendo en cuenta las normas de valoracin incluidas en la segunda parte del PGC. Para ello se tendrn en cuenta las siguientes definiciones y criterios: Coste histrico o coste. Este coste hace referencia al precio de adquisicin o al coste de produccin de un activo Valor razonable. Es el valor por el cual puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo, este se calcular teniendo como referencia el valor de mercado. Para aquellos elementos que no tengan un mercado activo, se aplicarn tcnicas de valoracin con el fin de determinar su valor razonable. Cuando no se determine el valor razonable teniendo en cuenta el valor de mercado o mediante la aplicacin de los modelos y tcnicas de valoracin, se aplicar el coste amortizado o su precio de adquisicin o su coste de produccin. Valor neto de realizacin. El valor neto realizable de un activo es el aquel que se puede obtener por la enajenacin de este deduciendo los costes estimados necesarios para llevarla a cabo, as como, en el caso de las materias primas y de los productos en curso, los costes estimados necesarios para terminar su produccin, construccin o fabricacin. Valor actual. Es el importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar ya sea de un activo o de un pasivo, actualizado a un tipo de descuento adecuado. Valor en uso. Es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados generados por un activo.

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Coste amortizado. El coste amortizado de un instrumento financiero es el importe al que inicialmente fue valorado un activo financiero o un pasivo financiero, menos los reembolsos de principal que se hubieran producido, ms o menos, segn proceda, la parte imputada en la cuenta de prdidas y ganancias, mediante la utilizacin del mtodo del tipo de inters efectivo, de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento y, para el caso de los activos financieros, menos cualquier reduccin de valor por deterioro que hubiera sido reconocida, ya sea directamente como una disminucin del importe del activo o mediante una cuenta correctora de su valor. Valor contable o en libros. Es el importe neto por el que un activo o un pasivo se encuentra registrado en balance. Una vez deducida, en el caso de los activos, su amortizacin acumulada y cualquier correccin valorativa por deterioro acumulada que se haya registrado. Valor residual. Es el valor que la empresa estima que podra obtener si vendiera o dispusiera de otra forma un activo, deduciendo los costes estimados para realizar sta operacin Tipo de inters efectivo. Es el tipo de actualizacin que iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos efectivos estimados a lo largo de su vida. 7. Principios y normas de contabilidad generalmente aceptadas. Se considerarn principios y normas de contabilidad generalmente aceptados los establecidos en: 1. El Cdigo de Comercio y la restante legislacin mercantil 2. El Plan General de Contabilidad y sus adaptaciones sectoriales 3. Las normas de desarrollo que, en materia contable, establezca en su caso el Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas 4. La dems legislacin espaola que sea especficamente aplicable B. Segunda parte. Normas de registro y valoracin para pymes

Se trata de un conjunto de normas de registro o criterios de valoracin de los distintos elementos patrimoniales utilizados comnmente por las PYMES Se entiende por PYME toda empresa que cumpla durante dos ejercicios consecutivos cumpla dos de los tres requisitos siguientes: -Que el total de las partidas del activo no supere los 2.850.000 -Que el importe neto de la cifra anual de negocios no supere los 5.700.000 -Que el nmero medio de sus empleados durante el ejercicio sea igual o inferior a 50 trabajadores. Estas empresas podrn optar por una versin reducida del Plan durante tres aos, a no ser que durante dicho perodo se superen dos de los lmites anteriores en dos ejercicios consecutivos.

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C.

Tercera parte. Cuentas anuales

1. Documentos que componen las cuentas anuales. Las cuentas anuales de las pymes estn integradas por: el balance, la cuenta de prdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto y la memoria. De forma voluntaria pueden presentar las cuentas anuales un estado de flujos de efectivo. Estos documentos deben ser comprensibles y tiles para la toma de decisiones, adems deben ofrecer una imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la empresa La informacin de las cuentas anuales se encuentra normalizada para que pueda servir a todas las personas interesadas en la marcha de la empresa, para ello, deben ser depositadas en el Registro Mercantil de la provincia domiciliada. Normas de elaboracin y modelos oficiales para las cuentas anuales Normas de elaboracin. Las cuentas anuales son obligatorias y tienen que ser elaboradas por el empresario o por los administradores de la empresa en un perodo mximo de tres meses a partir de la fecha de cierre del ejercicio. En ellas ha de figurar la fecha de su formulacin, la firma del empresario, o de todos los socios responsables (para sociedades personalistas) o de los administradores (en sociedades capitalistas). Modelos oficiales. La presentacin se realiza utilizando unos modelos normalizados y comunes para las PYMES. Que ms adelante estudiaremos. D. Cuarta parte. Definiciones y relaciones contables

Cada uno de los grupos, subgrupos y cuentas que integran el Plan, es objeto de definicin y explicacin de sus movimientos. Los grupos son los siguientes: Grupo 1. Financiacin bsica: Comprende el neto patrimonial y el exigible a largo plazo Grupo 2. Inmovilizado: Incluye los elementos del activo no corriente. Grupo 3. Existencias. La parte del activo corriente encuadrada en las existencias Grupo 4. Acreedores y deudores por operaciones de trfico: Son deudas y derechos de crdito a corto plazo, y comprende elementos del realizable y del pasivo corriente. Grupo 5. Cuentas financieras: Deudas y crditos a corto plazo, pero que no tienen origen en la actividad de la empresa, adems del disponible. Grupo 6. Compras y gastos: Cuentas de gastos Grupo 7: Ventas e ingresos: Cuentas de ingresos.

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Grupo 8. Gastos imputados a patrimonio. En este nuevo grupo se detallan las cuentas utilizadas para reflejar aquellos hechos econmicos que con origen en los mercados financieros, normas fiscales, etc., minoran el patrimonio neto de la empresa. Grupo 9. Ingresos imputados a patrimonio. Aqu se detallan las cuentas utilizadas para reflejar los incrementos que se pueden producir en el patrimonio neto de la sociedad con origen en los mercados financieros, normas fiscales, etc. Los grupos 8 y 9, slo existen en el Plan General Contable, y no en el Plan Contable de las PYMES E. Quinta parte. Cuadro de cuentas

Es una relacin detallada y codificada de todos los elementos patrimoniales de la empresa, expresada en cuentas y diversas subdivisiones con un ttulo que indica su contenido. El cuadro est dividido en 7 grupos, cada grupo est identificado por el primer dgito de la cuenta, el 2 dgito indica el subgrupo, el 3 la cuenta y el 4 la subcuenta. 9.3 EL BALANCE DE SITUACIN

Es el documento que muestra el patrimonio de una empresa en un momento determinado del tiempo. Refleja todos los bienes, derechos y obligaciones de la empresa en ese momento. El balance de situacin se realiza normalmente a 31 de diciembre de cada ao, al final del ejercicio econmico, aunque no siempre tiene que ser as, es un elemento que sirve para hacer comparaciones entre diferentes empresas del mismo sector, o para comparar balances de la misma empresa en diferentes aos. A. Estructura del balance

La ecuacin fundamental del patrimonio, que debe cumplir el balance es la siguiente: ACTIVO = PASIVO Activo = Patrimonio neto + Pasivo En el balance los elementos del activo se colocan siguiendo el criterio de la disponibilidad o liquidez, es decir, segn la facilidad con que un bien o derecho puede hacerse efectivo o lquido, y se ordenan de menor a mayor liquidez. Los elementos del pasivo se ordenan segn el criterio de exigibilidad, ordenndose de menor a mayor grado de exigibilidad Siguiendo los criterios establecidos anteriormente la estructura del balance quedara de la siguiente manera:

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ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Inmovilizado -Inmovilizado intangible -Inmovilizado material -Inversiones inmobiliarias -Inversiones financieras a l/p -Amortiz acum. de inmnovilizado (Con signo negativo) CORRIENTE Existencias -Existencias de mercaderas -Existencias de prod. terminados -Existencias de prod. En curso -Existencias de otros aprov.

PASIVO PATRIMONIO NETO -Capital -Reservas -Subvenciones de capital -Result. De ejerc. Anteriores -Prdidas y ganancias -Provisiones para riesgos y gastos PASIVO NO CORRIENTE -Proveedores de inmovilizado a l/p -Deudas a l/p con ent. De crdito PASIVO CORRIENTE . -Proveedores -Acreedores -Deudas a c/p con ent. De crdito -HP.acreed por conceptos fiscales -Organismos de la SS, acreedores

Realizable -Clientes -Deudores -Inversiones financieras c/p Disponible -Bancos c/c -Caja 9.4 LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS

Es un documento contable cuyo objetivo es calcular el resultado que una empresa ha obtenido en un ejercicio, adems de explicar cual es la composicin de ese resultado. Se trata de un estado dinmico, ya que refleja los flujos econmicos ocurridos a lo largo del ejercicio econmico. Es un estado obligatorio y proporciona informacin sobre el origen de los gastos y de los ingresos de la empresa y determina los diferentes resultados de la misma. Estructura de la cuenta de prdidas y ganancias Esta cuenta tiene dos grandes bloques: el debe y el haber. En el debe figurarn los gastos y en el haber los ingresos, tanto unos como otros irn agrupados por su semejanza.

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INGRESOS DE EXPLOTACION -Ventas -Otros ingresos de explotacin GASTOS DE EXPLOTACION -Compras -Otros ingresos de explotacin -Dotaciones para amortizacin del inmovilizado -Otros gastos de explotacin A.1 RESULTADOS DE EXPLOTACION (Ingresos de explotacin- Gastos de explotacin) INGRESOS FINANCIEROS -Ingresos financieros GASTOS FINANCIEROS -Gastos financieros A.2 RESULTADOS FINANCIEROS (Ingresos financieros- Gastos financieros) A.3 (A.1 + A.2) RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS (resultados de explotacin + resultados financieros) -Impuesto sobre beneficios A.4 RESULTADO DEL EJERCICIO (resultados antes de impuestos Impuesto sobre beneficios) 9.5 LA MEMORIA Y OTROS ESTADOS FINANCIEROS

La memoria tiene como finalidad ampliar, completar y comentar la informacin recogida en el balance y la cuenta de prdidas y ganancias. Es un documentos de carcter explicativo que amplia el contenido de los anteriores documentos, cuanto ms amplio sean sus comentarios ms ayudarn a conocer la situacin de la empresa. El contenido de la memoria no est limitado taxativamente, pero como mnimo ha de contener informacin sobre los siguientes puntos: Contenido de la memoria Actividad de la empresa: Objeto social de la empresa y actividades a la que se dedica. 2. Bases de presentacin de las cuentas anuales: Aclaracin sobre informacin incluida en el balance y cuenta de prdidas y ganancias 3. Aplicacin de los resultados: Propuesta de distribucin de los resultados.
1.

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4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.

Normas de registro y valoracin: Criterios contables utilizados en diferentes partidas. (inmovilizado, existencias, etc.) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias. Movimiento de las partidas contabilizadas en estas masas patrimoniales Activos financieros. Valor contable de cada una de las categoras de los activos financieros. Pasivos financieros. Valor contable de cada una de las categoras de los pasivos financieros. Fondos propios. Nmero y valor nominal de cada clase de acciones, as como derechos y limitaciones que tengan. Situacin fiscal. Informacin sobre el impuesto de sociedades y otros impuestos. Ingresos y gastos. Se desglosan los gastos e ingresos, las variaciones de existencias, las compras y ventas nacionales de las internacionales. Subvenciones, donaciones y legados. Se informa sobre las subvenciones, donaciones y legados recibidos. Operaciones con partes vinculadas. Se informa sobre operaciones con empresas del grupo, empresas asociadas, etc. Otra informacin. Se informa sobre nmero medio de personas empleadas en el ejercicio, clasificadas por categoras, o naturaleza y propsito de acuerdos firmados con otras empresas. El estado de cambios en el patrimonio neto

A.

El ECPN, es una de las novedades destacables que incorpora el futuro PGC, sin duda inspirada en la regulacin prevista en las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la Unin Europea. Su espritu es el de complementar al resto de documentos que configuran las cuentas anuales de las empresas, suministrando a estos efectos una informacin financiera adicional. En este sentido, mientras el balance informa sobre la situacin patrimonial de la empresa al inicio y al final de ejercicio, y la cuenta de prdidas y ganancias suministra informacin a cerca de todos los ingresos y gastos que van a formar parte del resultado del mismo, el ECPN, adems de mostrar todos los movimientos de la empresa con sus socios o propietarios cuando actan como tales, informa a cerca de aquellos ingresos y gastos que se han generado a lo largo del ejercicio, que a pesar de no formar parte del resultado, s suponen un aumento o disminucin del patrimonio de la empresa. Se trata de informar sobre la variacin del patrimonio neto, en relacin con los siguientes aspectos: -El resultado del ejercicio -El importe de gastos e ingresos reconocidos en el patrimonio neto, en particular el efecto de los impuestos de los ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto de la empresa relacionados con subvenciones, donaciones o legados. -En el caso de que la empresa tenga ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios, o realice una operacin que conlleve ingresos o gastos imputados directamente al patrimonio neto. -Las variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con socios o propietarios de la empresa. (aumentos o reducciones del capital social)

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-Las restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto -Ajustes en el patrimonio neto debidos a cambios en los criterios contables, o a correcciones de errores anteriores. B. Otros estados financieros: el estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de tesorera (EFE) incluir, debidamente ordenados y agrupados por tipos o categoras de actividades, los cobros y los pagos realizados con el fin de informar acerca de los movimientos de efectivo producidos en el ejercicio. El nuevo PGC enumera una serie de ajustes a hacer sobre el resultado del ejercicio para eliminar aquellos gastos e ingresos que no hayan producido un movimiento de efectivo e incorporar las transacciones de ejercicios anteriores cobradas o pagadas en el actual TEMA 10. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA (I) 10.1 INTRODUCCIN AL ANLISIS DE ESTADOS CONTABLES

En el estudio de los estados contables no debemos perder de vista que el objetivo de la empresa es obtener la mxima rentabilidad de sus inversiones en la actividad econmica y presentar una situacin solvente que permita afrontar con seguridad sus obligaciones futuras Para controlar el logro de estos objetivos es necesario el anlisis de los estados contables. El proceso contable esta formado por tres conjuntos de tareas: -Registro contable de la informacin. Lo realiza el departamento de contabilidad de la empresa -Verificacin de la informacin. Lo realizan los servicios de control y de auditoria interna y externa -Anlisis e interpretacin de la informacin. Lo realiza el departamento financiero y otros interesados ajenos a la empresa. Nos vamos a centrar en este tercer grupo de tareas: A. Estudio de los estados contables Este estudio consiste en el anlisis de la informacin econmico-financiera, mediante tcnicas y procedimientos analticos, para sacar conclusiones a partir de la interpretacin de estas observaciones, su objetivo es conseguir informacin que pueda ser til para los diferentes agentes econmicos relacionados con la empresa, que son los siguientes: -Los propietarios de la empresa, que quieren conocer el estado de sus inversiones y su evolucin -Los administradores o gestores de la empresa, que quieren conocer el resultado de su gestin -Los inversores potenciales, que quieren conocer la situacin de la empresa, para decidir si invertir o no. -Los acreedores, sobre todo los bancos, que quiere saber si la empresa tiene capacidad para atender sus deudas.

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-Los auditores, los sindicatos, la administracin, que quieren conocer la situacin de la empresa, cada uno por diferentes razones. B. Etapas del estudio

Las etapas en que se divide el estudio de los estados contables son: -Manipulacin de la informacin. Elaboracin de los clculos adecuados -Anlisis de los datos. Obtenidos con ayuda de tcnicas como porcentajes, variaciones, ratios, etc. -Interpretacin y comparacin de los resultados para obtener conclusiones -Previsin y propuesta de mejora C. Tcnicas y procedimientos de anlisis contable

El anlisis se puede realizar desde el punto de vista esttico, sin comparaciones, o bien desde el punto de vista dinmico, mediante comparaciones con otros perodos u otras empresas, siempre debemos tener en cuenta una serie de aspectos antes de empezar el anlisis: -Variaciones de precios: La inflacin puede no hacer comparables los datos de un ao con el de otro, por ello hay que trabajar con datos deflactados, es decir, eliminando el efecto de la inflacin. -Incidencia de variaciones estacionales: Hay muchas empresas en el que no se pueden comparar los datos mes a mes, puesto que hay pocas con mucha mayor actividad que otras. -Incidencia de variaciones accidentales: Se trata de situaciones coyunturales o atpicas que suponen resultados extraordinarios, habr que aislarlas o eliminarlas. -Diferencias sectoriales: No son comparables empresas de diferentes sectores, ya que las caractersticas de cada sector son distintas. Porcentajes para comparar la evolucin de dos ejercicios econmicos

Se trata de calcular que porcentaje del total del activo o del pasivo supone cada masa patrimonial y compara su evolucin en dos ejercicios econmicos. Variaciones absolutas y relativas

Se trata de calcular la variacin en trminos absolutos y relativos (en porcentajes), que se han producido en las distintas masas patrimoniales Representacin grfica del balance por grupos patrimoniales

Se trata de representar el activo y el pasivo, por medio de rectngulos iguales, realizndose divisiones de cada uno de los rectngulos, que representen la composicin segn masas patrimoniales del activo y del pasivo. As podremos apreciar visualmente las diferencias que se han producido en los distintos perodos

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Los ratios

Un ratio es un cociente entre dos magnitudes, analizan aspectos especficos de la situacin de la empresa, y se compara con un valor previo determinado y aceptado como ptimo y con otros valores definidos como crticos o peligrosos para la situacin de la empresa D. Tipos de anlisis contables

Bsicamente el anlisis contable se clasifica en tres tipos: Anlisis patrimonial. Su objetivo es analizar la estructura y la composicin del activo (estructura econmica) y del pasivo (estructura financiera), las relaciones entre las diferentes masas patrimoniales y el equilibrio financiero de las inversiones. Anlisis financiero: Su finalidad es estudiar la solvencia y liquidez de las inversiones, es decir, la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones a corto y largo plazo. Anlisis econmico: Estudia los resultados de la empresa a partir de la cuenta de prdidas y ganancias, para obtener una medida de la rentabilidad, la productividad, crecimiento de la empresa. En general el objetivo de estos anlisis es comprobar si la empresa se encuentra en una situacin equilibrada en tres aspectos: -Equilibrio patrimonial: Es decir, que se cumpla la igualdad bsica entre activo y pasivo, y que haya un equilibrio entre las masas patrimoniales de ambos elementos que garanticen el funcionamiento futuro de la empresa. .Equilibrio financiero: Es decir, comprobar que la empresa est en condiciones de hacer frente a sus deudas en los plazos establecidos. -Equilibrio econmico. Comprobar que la rentabilidad de la empresa est en consonancia con las inversiones realizadas, y con la obtenida en el sector de que se trate. 10.2 ANLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL

El anlisis patrimonial tiene como objetivo el estudio de la estructura del balance, tambin analiza las correlaciones entre las masas patrimoniales de activo y de pasivo y la situacin de equilibrio patrimonial y financiero. A. Estructura y composicin del balance

Para realizar este estudio debemos agrupar las masas patrimoniales de activo y de pasivo, las primeras en activo fijo o no corriente y activo circulante o corriente y las segundas en pasivo fijo (patrimonio neto y pasivo no corriente) y pasivo circulante o corriente.

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B.

Estudio de la estructura econmico-financiera del balance

El anlisis patrimonial trata de comprobar que existe la igualdad fundamental del patrimonio, es decir, que el activo es igual al pasivo, y que se dan adems las siguientes condiciones: -Equilibrio de la estructura econmica. Existencia de una proporcin adecuada entre el activo fijo o no corriente y activo circulante o corriente -Equilibrio de la estructura financiera: Existencia de una proporcin adecuada entre el pasivo fijo (patrimonio neto y pasivo no corriente) y el pasivo circulante o corriente. -Correlaciones patrimoniales: Correlacin entre los recursos financieros utilizados y las inversiones realizadas, esto hace posible un correcto funcionamiento de la actividad de la empresa. C. El fondo de maniobra

El fondo de maniobra es la parte del activo circulante o corriente (inversiones a corto plazo), que est financiada con fondos del pasivo fijo (pasivo no corriente y patrimonio neto), tambin se conoce como fondo de rotacin, capital circulante o capital del trabajo. Lo podemos calcular por diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante: FM = AC PC (Activo Corriente Pasivo Corriente) Tambin se puede calcular por diferencia entre el pasivo fijo y el activo fijo FM = (PN + PNC) - ANC (Patrimonio neto + Pasivo no corriente Activo no corriente) FM = PF ANC (Pasivo Fijo - Activo No corriente) Grficamente lo podemos representar as: ACTIVO ANC PF FM AC PC PASIVO

El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo Una situacin es equilibrada cuando la financiacin permanente de esta parte del activo circulante est financiada con recursos propios o con recursos ajenos exigibles a largo plazo. En cambio, las inversiones en activo circulante son a corto plazo, lo que significa que sus rendimientos tambin lo son y que se recuperarn en este perodo.

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Un fondo de maniobra positivo da un margen a la empresa, ya que con su activo circulante puede liquidar todo su pasivo circulante y aun dispone de un margen. En general el fondo de maniobra tendra que ser positivo y representar aquella parte de los recursos permanentes que financian la fraccin del activo circulante que se podra considerar como una inversin a largo plazo, como el stock de seguridad de las existencias de la empresa o los saldos mnimos que se conceden como crdito a los clientes. Para que haya un equilibrio patrimonial en la relacin entre activo y pasivo, se tienen que cumplir las siguientes condiciones bsicas: -Los recursos financieros permanentes y a largo plazo tienen que financiar las inversiones a largo plazo y una parte del activo circulante (fondo de maniobra). -Los recursos financieros a corto plazo tienen que financiar una parte de las inversiones a corto plazo. Hay una parte de los componentes del activo circulante denominada fondo de maniobra que est financiada con recursos financieros permanentes o a largo plazo, principalmente una parte de los saldos de existencias tienen un stock de seguridad, los saldos de clientes tambin mantienen una fraccin fija y los saldos de bancos y de caja presentan una parte fija ya que permiten tener una liquidez inmediata dentro de la empresa. En el grfico siguiente observamos una estructura de balance con un fondo de maniobra negativo, ya que el activo circulante es menor que el pasivo circulante

ANC FM

PF

AC

PC

Hay empresas que trabajan con un fondo de maniobra muy pequeo es el caso de los hipermercados, en este caso, se trata de una situacin normal para la empresa o el sector, ya que, aunque el fondo de maniobra sea negativo, la situacin de la empresa ser normal siempre que el plazo de pago (proveedores y acreedores), sea superior al plazo de cobro (cliente y deudores). Y normalmente cuando tiene que pagar a sus proveedores ya ha recuperado sobradamente los recursos destinados a comerciar con las mercaderas vendidas.

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D.

Situaciones patrimoniales

Vamos a estudiar las diferentes situaciones en las que se puede encontrar el patrimonio de una empresa: estabilidad financiera total y normal, suspensin de pagos, desequilibrio financiero a largo plazo y quiebra. -Estabilidad financiera total: Situacin en la que el activo fijo y el activo circulante estn financiados en su totalidad por recursos propios (capital y reservas), sin haber pasivo circulante. En este caso la estabilidad es total, puesto que no existe exigible que devolver. ANC + AC = PN PC = 0

ANC Patrimonio Neto AC

-Estabilidad financiera normal. Situacin ideal en que el pasivo fijo financia, el activo fijo y el capital circulante (fondo de maniobra, que en este caso es positivo) PF ANC= FM FM >0

ANC

PF

AC

PC

-Situacin de suspensin de pagos. Desequilibrio financiero a corto plazo, ya que el exigible a corto plazo financia el fondo de maniobra (que es negativo), esto pone en peligro la capacidad de la empresa de afrontar sus obligaciones a corto plazo. Es decir, las deudas con los proveedores y acreedores son mayores que los saldos de clientes de cobro ms inmediato y la tesorera de la empresa, por lo cual la empresa no puede hacer frente a sus pagos. Una empresa en situacin de suspensin de pagos tiene problemas de liquidez a corto plazo. Puede salir de esta situacin mediante un incremento de la financiacin permanente (recursos propios) o a largo plazo (exigible a largo plazo), hasta que recupere su capacidad de pago a corto plazo. AC + FM = PC AC < PC, FM < 0

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La representacin grfica de esta situacin es la siguiente:

ANC

PF

AC

PC

-Desequilibrio financiero a largo plazo. Situacin financiera causada por problemas de solvencia, ya que la empresa est descapitalizada (no tiene patrimonio neto) y toda su financiacin es exigible. La solvencia significa que para afrontar las obligaciones de pago por el endeudamiento tendra que liquidar todo su activo, es decir, todos los bienes de la empresa. La situacin de quiebra est muy prxima. La representacin grfica de la situacin es la siguiente:

ANC Exigible Total

(PNC + PC)

AC

-Situacin de quiebra: Desequilibrio financiero grave, porque la empresa est totalmente descapitalizado y, adems, una parte del exigible se ha destinado a financiar un activo ficticio (por ej: prdidas acumuladas). La representacin grfica de la situacin es la siguiente: ACTIVO REAL EXIGIBLE TOTAL
(PNC + PC)

ACTIVO FICTICIO

10.3

ANLISIS FINANCIERO: RATIOS FINANCIEROS

Para realizar el anlisis financiero de la situacin de la empresa debemos conocer sus fuentes de financiacin, y adems hay que analizar cules han sido los cambios y las

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variaciones de esta estructura financiera mediante la comparacin de diferentes ejercicios econmicos. Financiacin, endeudamiento y exigibilidad de las deudas Uno de los objetivos del anlisis financiero, es el estudio de la liquidez y de la solvencia de la empresa y comprobar si son suficientes para pagar sus deudas. La liquidez es la capacidad que tiene la empresa para convertir sus inversiones en medios lquidos de pago. De esta forma se puede comprobar si es posible asegurar el pago de las deudas de forma diligente, cuanto ms lquido sea un activo, ms fcilmente se podr convertir en dinero para pagar las deudas. La solvencia es la capacidad que tiene la empresa para pagar las deudas con la garanta de sus inversiones. Para conocer la situacin financiera de la empresa hay unos indicadores que ofrecen una primera aproximacin. Son el indicador de disponibilidad (ID) y el indicador de capacidad de pago (ICP). ID = Disponible Pasivo Exigible vencido y pendiente de pago ICP = Realizable Pasivo Corriente El indicador de disponibilidad permite intuir la situacin de liquidez inmediata (tesorera) y el indicador de capacidad de pago proporciona una aproximacin a la capacidad que tienen los saldos deudores de los clientes para pagar los saldos correctores de los proveedores y acreedores de la empresa. Ratios financieros Los ratios financieros permiten analizar la capacidad de la empresa para liquidar las deudas de una forma solvente y en los plazos fijados previamente con los proveedores y acreedores. Ratio de tesorera, de solvencia inmediata o test cido: Indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de suspensin de pagos. T = Realizable + Disponible Exigible a c/p (Pasivo corriente) Para evitar problemas de liquidez, la ratio ha de estar cerca de 1, si es inferior, existe riesgo cierto de suspensin de pagos. Si el valor es superior a 1, indicara que existe exceso de liquidez, es decir, que la empresa tiene activo circulante sin rendimiento. Podemos considerar el ptimo entre el 0,8 y 1,2. Ratio de liquidez, tambin conocido como ratio de fondo de maniobra o de solvencia a corto plazo, solvencia tcnica o corriente, se calcula de la siguiente forma. L = Activo corriente = Existencias + Realizable + Disponible

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Pasivo corriente

Pasivo corriente

Para alejarse del riesgo de suspensin de pagos, el valor de la ratio tiene que ser superior a 1 y prximo a 2. El ptimo debe estar entre 1,5 y 1,8 Ratio de garanta. Tambin se conoce como ratio de solvencia total o de solvencia a largo plazo o de distancia a la quiebra. Es el ratio que compara el activo real, es decir el total del activo menos los activos ficticios (gastos de establecimiento y otros gastos amortizables) y el total del endeudamiento de la empresa. Mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. G = Activo real Exigible total (Pasivo Corriente + Pasivo No corriente) El valor ptimo debe estar entre 1,7 y 2. Por debajo de 1 implica un riesgo manifiesto de quiebra de la empresa. Otros ratios financieros Ratio de disponibilidad o de tesorera inmediata. Muestra la proporcin de las deudas a corto plazo que se podran liquidar con las cuentas de tesorera de la empresa (bancos y caja) D = .Disponible. Exigible a c/p (Pasivo corriente) El valor ptimo es muy relativo y depende del tipo de empresa y del sector econmico, pero podemos considerar que un valor entre 0,3 y 0,4 puede considerarse ptimo, en general, cuanto ms bajo sea el valor, ms dificultad tendr la empresa para hacer frente a sus pagos ms inmediatos, y cuanto ms alto sea, ms seguridad habr frente al riesgo de suspensin de pagos, aunque tendr unos activos poco rentables, ya que los saldos de bancos y caja casi no aportan ingresos financieros. Ratio de autonoma. Muestra la relacin del pasivo no exigible con las deudas totales de la empresa. Sirve para comprobar la calidad de la financiacin de la empresa, en el sentido de su dependencia con respecto a la financiacin externa A = Recursos propios (Patrimonio neto) Exigible total (PC + PNC) El valor ptimo tampoco est muy definido, pero se podra establecer un valor orientador dentro del intervalo 0,8 1,5. Considerando que la empresa goza de una mayor autonoma financiera cuanto ms alto sea el valor. Ratio de calidad de la deuda. Indica la proporcin de las deudas de la empresa que son exigibles a corto plazo. Q = Exigible a c/p (Pasivo corriente) Exigible total (PC + PNC)

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Su valor ptimo tampoco se puede indicar con exactitud. Cuanto ms bajo sea el ratio, el endeudamiento ser de ms calidad, teniendo en cuenta que, en general, cuanto mayor sea el plazo de pago de las deudas de la empresa, ms margen operativo y ms capacidad de pago tendr. En general podemos considerar ptimo un valor entre 0,2 y 0,5 Tambin pueden ser de utilidad los ratios de endeudamiento: -Ratio de endeudamiento total o de apalancamiento: E = Exigible total. (PC + PNC). Fondos propios (Patrimonio neto) -Ratio de endeudamiento a largo plazo: E (l/p) = Exigible a l/P (PNC). Fondos propios (Patrimonio neto) -Ratio de endeudamiento a corto plazo: E (c/p) = Exigible a c/p ( PC). Fondos propios (Patrimonio neto) Debe ser menor que 0,3 Debe ser menor que 0,5 Debe ser menor que 1.

Podemos mencionar otros ratios que miden la proporcin de nuestro activo fijo en relacin con el pasivo de la empresa, entre ellos destacan: -Ratio de consistencia o de firmeza = Activo fijo o no corriente / exigible a largo plazo o Pasivo no corriente -Ratio de inmovilizacin = Activo fijo o no corriente/ Pasivo fijo (Patrimonio neto + Pasivo no corriente) B. La tesorera de la empresa y el flujo de caja (CASH FLOW) La tesorera de la empresa se compone de los elementos del disponible, es decir, de los activos ms lquidos de la empresa: bancos y caja. La empresa debe mantener un determinado nivel de tesorera, si este nivel es muy bajo significara que la empresa no tiene suficiente liquidez a corto plazo para realizar los pagos de sus deudas, colocndose en riesgo manifiesto de suspensin de pagos. Si por el contrario, mantiene un nivel excesivo de tesorera esto alejara a la empresa del riesgo de suspensin de pagos y proporciona garanta y tranquilidad, pero no contribuye a la rentabilidad global de la empresa, ya que los activos del disponible (caja y bancos) dan muy poco rendimiento (los tipos de inters de las cuentas corrientes son los ms bajos del sistema bancario) o ningn rendimiento. Por lo tanto el nivel ptimo es el nivel necesario para cumplir con las previsiones de pago de deudas, y para cubrir los imprevistos o pagos poco importantes.

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El flujo de caja (Cash-flow) En relacin con la tesorera y los flujos que genera su funcionamiento, hay un indicador muy utilizado en el mbito financiero de la empresa, es el denominado cash-flow o flujo de caja. Podemos distinguir dos tipos de flujo de caja: -Flujo de caja financiero: Es la diferencia entre cobros y pagos de la empresa durante un ejercicio. -Flujo de caja econmico: Es la suma de los beneficios y de las amortizaciones. Es el flujo de recursos generados por la empresa en un ejercicio econmico. Cash-flow =BAII + amortizaciones - Impuestos TEMA 11. (II) 11.1 EL ANALISIS DE LOS ESTADIOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

EL ESTUDIO DE LA CUENTA DE RESULTADOS DE LA EMPRESA

El objetivo del anlisis econmico es determinar los resultados de la empresa y determinar cmo se estructura y se obtienen estos beneficios. Para ello partiremos del estudio de la cuenta de prdidas y ganancias. A. Formulacin de la cuenta de resultados de la empresa Vamos a analizar los distintos componentes del resultado de la empresa: -Ventas. Total de ingresos obtenidos por la actividad econmica de la empresa. -Coste de las ventas. Costes variables de fabricar, distribuir y vender los productos de la empresa. -Margen bruto. Primera aproximacin de los resultados de la empresa (Ventas- Coste de las ventas) -Costes fijos: Los costes estructurales que no dependen del nivel de actividad o de ventas de la empresa -Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) (Margen bruto costes fijos) -Resultado financiero (Ingresos financieros - gastos financieros) -Beneficios antes de impuestos (BAI). (BAII Resultados financieros) -Impuestos sobre beneficios. Impuesto que tiene que pagar la empresa en funcin de sus beneficios. -Beneficio neto (BAI Impuesto sobre beneficios)

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A. Tcnicas de anlisis de la cuenta de resultados de la empresa Se aplican bsicamente dos tcnicas: la expresin de los resultados en porcentajes con respecto a las ventas y la representacin grfica de la cuenta de prdidas y ganancias B. Porcentaje con respecto a las ventas

La primera tcnica es la expresin de los resultados en porcentajes con respecto a las ventas, donde se explcita la estructura de la cuenta de resultados y se calcula la proporcin de cada componente con respecto a las ventas. Si, adems, se compara con los datos del ejercicio anterior y se calcula la variacin relativa, con lo que se obtiene una visin de la evolucin de los resultados de la empresa. El primero se llama anlisis vertical y el segundo anlisis horizontal. C. Representacin grfica de la cuenta de prdidas y ganancias

La segunda tcnica es la representacin grfica de la cuenta de prdidas y ganancias de la empresa, a partir de la informacin y la elaboracin obtenidas con la tcnica anterior. Bsicamente, se trata de la misma informacin, pero con una representacin grfica muy elemental para observar la estructura, los cambios y la evolucin de los resultados de la empresa. Se tratara de representar en un rectngulo el porcentaje que representa cada variable: el margen bruto, coste de ventas, costes fijos, gastos financieros, impuestos, beneficio neto. 11.2 ANLISIS DE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

El anlisis de la rentabilidad de la empresa es un estudio en trminos relativos de los resultados de la empresa en proporcin a los recursos propios o a las inversiones de la empresa. As se obtienen los siguientes indicadores: A, Rentabilidad econmica

-Rentabilidad econmica. Es el ratio que relaciona los BAII con el activo total. Rentabilidad econmica = BAII Activo = re

Se puede expresar como el rendimiento de las inversiones o de los activos de la empresa, ya que es el rendimiento obtenido por la empresa de cada unidad monetaria invertida en su actividad, es decir, la tasa con la cual son remunerados los activos de la empresa. Si esta relacin se hace mayor, significa que la empresa obtiene ms rendimientos de las inversiones. La tasa de rentabilidad econmica se puede descomponer llegando a una interpretacin ms amplia, con la siguiente expresin: Re = BAII Ventas . Ventas = Margen x rotacin Activo

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El primer componente es el margen, que indica los beneficios por unidad vendida y el segundo es la rotacin, que indica el nmero de unidades monetarias vendidas que se pueden obtener por cada unidad monetaria invertida. Esta desagregacin permite determinar cmo se puede aumentar la rentabilidad econmica de la empresa: -Incrementando el margen. Bien aumentando el precio de venta o bien disminuyendo el coste unitario. -Incrementando la rotacin. Aumentar las ventas con los mismos activos o bien mantener las ventas disminuyendo los activos. -Rentabilidad financiera. Es la relacin entre los beneficios netos y los recursos propios de la empresa. Tambin se denomina rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio generado por la empresa con relacin al capital aportado por los socios. B. Rentabilidad financiera

Rentabilidad financiera. Rf = Beneficio neto / Recursos propios o Patrimonio neto Tambin esta expresin puede desglosarse en tres componentes, para ampliar su interpretacin. Rf = Beneficio neto . Ventas Ventas . Activo Activo = Recursos propios

(Margen x Rotacin x Apalancamiento) El primer componente es el margen de ventas, es decir, el porcentaje de beneficios sobre cada u.m. de ventas. El segundo es la rotacin del activo sobre las ventas. Y el tercer componente es el apalancamiento o efecto apalancamiento, que se define como la relacin entre las inversiones (activo) y los recursos propios de la empresa. Mediante esta desagregacin se determina cmo se puede mejorar la rentabilidad financiera de la empresa actuando sobre estos tres componentes: -Incrementar el margen. Subiendo los precios o disminuyendo los costes unitarios -Incrementar la rotacin: Reduciendo el activo o aumentando las ventas -Incrementar el apalancamiento: Aumentar los recursos ajenos. El apalancamiento tiene un efecto multiplicador sobre la rentabilidad financiera de la empresa y el apalancamiento aumenta con el aumento del endeudamiento, por lo que resulta paradjico que un incremento del endeudamiento aumente la rentabilidad financiera de la empresa, pero esto slo ocurre si el coste del capital es inferior al rendimiento de las inversiones de la empresa.

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C.

Apalancamiento y endeudamiento

Por lo explicado anteriormente podemos deducir que un incremento del endeudamiento aumenta la rentabilidad financiera de la empresa, siempre que el coste de este endeudamiento sea inferior al rendimiento de las inversiones en este caso, hablaremos de efecto apalancamiento positivo. En caso contrario diremos que el efecto del apalancamiento es negativo Coste de financiacin ajeno. CFA = Gastos financieros / Exigible total (PC + PNC) Por lo tanto si el coste de financiacin ajeno es inferior a la rentabilidad econmica, el apalancamiento ser positivo. Si CFA <Rentabilidad econmica Si el coste de financiacin ajeno es superior a la rentabilidad econmica, el apalancamiento es negativo. CFA >Rentabilidad econmica Aunque un aumento del endeudamiento pueda suponer un incremento de la rentabilidad financiera, hay que tener en cuenta que este incremento del endeudamiento puede suponer, un aumento del coste financiero que hay que pagar con una rentabilidad econmica superior a este coste, a la vez, el endeudamiento supone una disminucin de la autonoma financiera de la empresa, debido a la mayor utilizacin de financiacin externa, un excesivo endeudamiento puede suponer problemas para devolver los prstamos, aunque la rentabilidad sea buena.(riesgo financiero) Existe un concepto similar al apalancamiento financiero, es el de apalancamiento operativo. Es el cociente entre el crecimiento porcentual del BAII y el crecimiento porcentual de las ventas netas, cuanto mayor sean los costes fijos de una empresa, ms sensibles sern los resultados ante las mejoras de las ventas de la empresa 11.3 RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA

Los accionistas son los propietarios de la empresa, y la mejor forma de hacer que mantengan sus inversiones en la misma es ofrecerles una rentabilidad aceptable, vamos a estudiar algunos ratios que miden la rentabilidad obtenida por el accionista: Beneficio por accin = Beneficio Neto N acciones Rentabilidad del accionista (ROI) = Beneficio por accin x Valor de adquisicin de las acciones 100

-P.E.R. (Price Earnings Ratio): Indica el nmero de veces que el beneficio est contenido en el valor de cotizacin de la accin PER = ..Cotizacin Beneficio por accin -Rentabilidad por dividendo = Dividendo Cotizacin

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LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA. ANALISIS TEMAS 9, 10 y 11 ECONOMIA 2 BACHILLERATO

El valor en bolsa de una empresa, se denomina capitalizacin burstil, es el valor que tienen todas las acciones de esa empresa Capitalizacin burstil = Cotizacin x nmero de acciones Valor terico contable (VTC) VTC = Patrimonio neto Nmero de acciones

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