FORW ARD DELIVERY E jem p lo d e u n c o nt r a t o D e li ve r y d e c om p r a y ve n t a de di vi s a s El da 15 de marzo se compra un forward a un plazo de 30 da por US$100 Delivery a una tasa en pesos (TRM)

de $2.280, esto implica que el da 15 de abril (f echa de ve ncim ien to), recibim os US$ 100 y tenemos que entregar $2.280 por c ada dlar o sea $228.000. Modelo de contratos Forward DELIVERY utilizados por una entidad financiera X Este tipo de forward se puede cambiar a Delivery en el momento del vencimiento.

FORW ARD NON DELIVE RY E J E M P L O: C o n t i n u a n d o c o n e l e j e m p l o a n t e r i o r c o m p r a m o s U S $ 1 0 0 a 3 0 d a s N o n d e l i v e r y a u n a t a s a e n p e s o s d e $ 2.3 0 7 .S e p a c t a c o m o n d i c e l a T R M d e l d a d e l v e n c i m i e n t o $ 2.3 2 0 p o r l o t a n t o l a c a n c e l a c i n d e e s t e t i p o d e f o r w a r d, s e h a c e d e l a s i g u i e n t e m a n e r a:S e c a l c u l a e l d i f e r e n c i a l e n t r e l a s d o s t a s a s ( T R M y f o r ward) $2.320- $2307=$13 este resultado se multiplica por el monto de las d i v i s a s transadas inicialmente en el contrato, as: US$100X13= $1.300 los cuales se pag an de la siguiente manera, si la TRM es mayor que la tasa forwa rd, el vendedor pa ga la diferencia de $1.300 (Caso del ejemplo), si por el contrario la TRM es m enor que la tasa pactada , el comprador es quien paga. Preguntashttp://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2010/03/forwards-las-ocho-preguntas-qu.html Un ejemplo ayudar a entender mejor el concepto: Supongamos que la empresa ABC ha pactado la venta al crdito con un cliente en EE.UU. de un contenedor de prendas de vestir por la suma de US$50,000 a 90 das. A fin de eliminar la volatilidad del tipo de cambio, la empresa contrata con su banco un forward DF a 90 das que le permitir cambiar los dlares recibidos a S/.2.78 por dlar. Pasados los 90 das, la empresa ABC tiene la obligacin de ir al banco a vender US$50,000 y el banco tiene la obligacin de comprar esa cantidad al tipo de cambio previamente pactado (S/2.78/US$). Si el tipo de cambio spot (el vigente ese da) en ese momento esta fijado en S/.2.60/US$, la empresa habr evitado perder S/.9,000 (S/.130,000, que hubiese recibido en el mercado spot, menos S/.139,000, que recibi del banco al ejecutarse el forward) Pero qu hubiese pasado si el tipo de cambio spot hubiese estado en S/.2.90/US$? En ese caso, la empresa ABC hubiese dejado de ganar S/.6,000 (S/.145,000-S/.139,000). Sin embargo, hay que tener en cuenta que con el forward contratado se anulo el riesgo del tipo de cambio y ABC pudo proyectar sus ingresos y margen con total certeza. Queda por aclarar el tema de las modalidades. Bajo la modalidad Delivery Forward, tambin conocida como Forward por entrega fsica, la empresa ABC se compromete a entregar la totalidad de los US$50,000 pactados en el contrato y el banco se compromete a pagarle S/.139,000 (producto de comprar los US$50,000 a S/.2.78 por dlar); pero si se pacto un Non Delivery Forward, al que tambin se le conoce como Forward por compensacin, y bajo el supuesto que el tipo de cambio spot este en S/.2.60/US$, ABC slo recibe S/.9,000 del banco (S/.0.18xUS$50,000, siendo S/.0.18 la diferencia entre el tipo de cambio spot y el tipo de cambio forward). Por otro lado, y en caso que el tipo de cambio spot se haya situado en S/.2.90, ABC hubiese tenido que pagarle al banco S/.6,000 (S/.0.12xUS$50,000, siendo S/.0.12 la diferencia entre el tipo de cambio spot y el tipo de cambio forward)

Queda claro entonces que as el tipo de cambio spot haya subido o bajado o cualquiera haya sido la modalidad escogida, en realidad, lo que ha hecho la empresa ABC es fijar el tipo de cambio futuro a fin de conocer el da de hoy con exactitud su flujo de caja real a 90 das. En ese sentido, la empresa ha eliminado la posibilidad que la fluctuacin del tipo de cambio perjudique sus resultados financieros Preg.1 Cualquiera puede pactar un Forward? S, no importa si vende al exterior o al mercado interno. El nico requisito verdaderamente necesario es que tenga ingresos en una moneda y pagos en otra o viceversa. Preg. 2 Entonces un exportador que tipo de forward debe pactar? Debe pactar un forward de compra de dlares. La razn es simple si se tiene en cuenta que la operacin se hace desde el punto de vista del banco, y ahora este tiene la obligacin de comprarle sus dlares y si es un importador un forward de venta pues ahora el banco esta en la obligacin de venderle dlares. Preg. 3 Quin ofrece forwards en el mercado? Los Bancos. Los forwards son productos que se ofrecen en el mercado OTC (Over the counter, traduccin: "sobre el mostrador"). En ese orden de ideas, pactar un forward se hace a travs de un contrato privado suscrito entre usted y el banco. Los futuros (un producto similar; pero estandarizado) se transan en las bolsas de valores. A la fecha, en el Per no se comercializan futuros.
Pgta. 5 Hay montos mnimos para pactar un forward? En teora no. Pero algunos bancos ponen un monto mnimo para poder cerrar estas operaciones. Por ejemplo, en el banco en donde "la confianza genera confianza" el monto mnimo es US$30,000 en tanto que en el banco donde "el tiempo vale ms que el dinero" este monto se reduce a US$10,000. Note que en los dos casos son montos que estn al alcance de cualquier pequea o mediana empresa.