MERCADO CAMBIARIO, DINERO, PARIDAD TASA Y PARIDAD PODER DE COMPRA

1.- Acaba de regresar de Europa donde el Euro vale 0.70 dlar estadounidense. Todava le queda de su viaje 200 Euros y podra cambiarlos por dlares, en el aeropuerto de EEUU en la ventanilla de cambio se la compran cada Euro por 0.60 dlares. La semana prxima viajara a Mxico y necesitara pesos, la ventanilla de cambio le vende pesos a 0.10 dlares estadounidenses. Usted se encuentra en el aeropuerto con un turista mexicano que viajara a Europa y esta dispuesto a comprar sus 200 Euros por 1,300 pesos. Deber aceptar su oferta o cambiar los Euros en el aeropuerto? Explique 2.- Suponga que la moneda Polaca (zloty) vale 0.17 dlares, y que el yen vale 0.008 dlares. Cul es el Tc cruzado del zloty respecto al yen? Es decir cuntos yenes son iguales a un zloty. 3.- Si el Tipo de cambio del sol es de S/2.80 por dlar Cul es el TC Indirecto del Sol? 4.- El precio de compra de la libra por dlar canadiense es de 0.7938 y el precio de venta es de 0.81. Cual es el diferencial porcentual compra/venta? 5.- Calcular el diferencial porcentual entre la compra y la venta del peso mexicano en transacciones al menudeo en las que la tasa de la venta es de 0.11 dlares y la de compra 0.10 dlares. 6.- Explique como la revaluacin del dlar australiano respecto al dlar estadounidense afectara el rendimiento de una empresa Estadounidense que invierte en un mercado de dinero australiano. 7.- Explique como la revaluacin del yen japons respecto al dlar estadounidense afectara el rendimiento de una empresa estadounidense que tomara un prstamo en yenes y lo usara para un proyecto en EEUU. 8.- La wolpack Corp es una empresa estadounidense que factura sus exportaciones al Reino Unido en Libras esterlinas. Si se espera que la libra de revalu en comparacin con el dlar Debe respaldar sus exportaciones con un contrato forward? Explique. 9.- Suponga que la cotizacin actual de las transacciones de Euro al mayoreo de un banco comercial es de 1.0876/78 respecto al dlar. Cul es el diferencial entre compra y venta? 10.- Si el Tipo de cambio del yen es de 80 yenes por dlar Cul es el TC Indirecto del Yen? 11.- Suponga que la moneda Mexican (peso) vale 1.57 dlares, y que el yen vale 0.009 dlares. Cul es el Tc cruzado del peso respecto al yen? Es decir cuntos yenes son iguales a un peso mexicano.

12.Se tienen las cotizaciones de compra y venta que han fijado los bancos para la Libra Inglesa y Yen Japons. Ud. es un comerciante y por motivos de presupuesto y aversin al riesgo, ha decidido viajar al pas que tenga menor diferencial cambiario. Cul es su eleccin?Inglaterra o Japn? Libra: Yen : Compra US$ 1.52 Venta US$ 1.60 Compra US$ 0.007 Venta US$ 0.0074

13.- Si un japons en Tokio esta cotizando yenes con el tipo de cambio USD/YEN Est utilizando un tipo de cambio directo o tipo de cambio indirecto? 14.- Si en el mercado de divisas la cotizacin general es de 1.883/1.897 USD/GBP Cual es la estrategia del BANCO B si est cotizando 1.885/1.899 USD/GBP 15.- Es posible hacer arbitraje en mercados que tienen las siguientes cotizaciones (asuma usted si son compra o venta) (2 puntos): Tokio: 83.76 YEN/USD Londres: 1.45USD/GBP Brasil: 128.5 YEN/GBP 16.- Es posible hacer arbitraje en mercados que tienen las siguientes cotizaciones (asuma usted si son compra o venta) (2 puntos): New York: 0.88 EUR/USD Frankfurt: 1.40 USD/GBP Madrid: 1.15 EUR/GBP 17.-. El tipo de cambio al contado (spot) es 2,77 soles por dlar, el tipo de cambio forward a 1 ao es de 2,84 soles por dlar, la tasa de inters en soles es 5% y la tasa de inters en dlares es 3%. a.- Existe posibilidad de arbitraje. b.- Asumiendo que el TC Forward es la correcta, cual seria la correccin en el TC Spot 19. Una empresa espaola desea planificar sus operaciones a fin de estar cubierto contra riesgos de cambio, considerando que el mercado spot por Euros es de US$ 1.23 y que las tasas de inters son del 4.00% y 2.50% para Espaa y EE.UU respectivamente, cul sera el precio del contrato en los prximos 270 das.

20. Una empresa japonesa desea planificar sus operaciones a fin de estar cubierto contra riesgos de cambio, considerando que el mercado spot por yenes es de US$0.013 y que las tasas de inters son del 1.00% y 2.5% para japn y EE.UU respectivamente, cul sera el precio del contrato forward en los prximos 270 das.

DERIVADOS
FORWARD
1.- Una accin esta actualmente negocindose en US$ 30 y est esperando pagar dos dividendos de US$ 0.40 en 20 das y 65 das desde ahora. El precio del contrato forward a 60 das cuando la tasa de inters es de 5% es de: 2.- Una accin esta actualmente negocindose en US$ 40 y est esperando pagar dos dividendos de US$ 0.40 en 40 das y 120 das desde ahora. El precio del contrato forward a 180 das cuando la tasa de inters es de 5% es de: 3.- Despus de 37 das, de la accin de la pregunta 1 es cotizando en US$ 21 y la tasa libre de riesgo permanece en 5%. El valor del contrato forward bajo la estrategia de Posicin SHORT es de: 4.- La tasa de contrato (anualizado) para un FRA 3X5 es de? Si la tasa a 60 das es 3%, a 90 das es de 4% y para 150 dias es 5%. 5.- Una analista quien se olvida de considerar los dividendos que pagara una accin cuando valoriza un Posicin SHORT en un forward contrato, ms probablemente: a.- Sobrevalora la posicin en el monto del valor presente de los dividendos b.- Subvalora la posicin en el monto del valor presente de los dividendos c.- Sobrevalora la posicin en el monto del valor futuro de los dividendos 6.- Un Portafolio Manager dueo de Macrogrow, cuyas acciones estn negocindose a US$ 35 por accin. Ella planea vender la accin dentro de 120 das, pero esta preocupado por la posible cada en el precio. Ella decide tomar una posicin SHORT en un forward de la accin a 120 das. La accin paga US$ 0.55 de dividendo en 35 das y US$ 0.70 en 125 das. La tasa libre de riesgo es 4%. Cul sera el valor del Forward luego de 45 das, si el precio de la accin luego de 45 das es de US$ 27.50.

FUTUROS
CAMARA DE COMPENSACION, MARK TO MARKET, MARGIN CALL ETC. 7.- Se compraron 10 contratos de futuros de una accin ABC, el precio del Futuro es de US$ 80, el margen inicial y margen de mantenimiento por contrato es de US$ 8 y US$6 respectivamente. Realizar el mark to market, completar el cuadro e indicar que da se realizara el margin call. Si se liquida el Futuro el dia 6, cual seria la ganancia o prdida. dia 0 1 2 3 4 5 6 Balance Inicial Fondos depositados Precio Cambio en Futuro Precio $80.00 $84.00 $78.00 $73.00 $79.00 $82.00 $84.00 Ganancia/ Prdida Balance Final

8.- Se vende 15 contratos de futuros de una accin ABC, el precio del Futuro es de US$ 70, el margen inicial y margen de mantenimiento por contrato es de US$ 10 y US$ 6 respectivamente. Realizar el mark to market, completar el cuadro e indicar que da se realizara el margin call. Si se liquida el Futuro el dia 6, cul sera la ganancia o prdida. dia 0 1 2 3 4 5 6 Balance Inicial Fondos depositados Precio Cambio en Futuro Precio $70.00 $65.00 $68.00 $73.00 $72.00 $69.00 $67.00 Ganancia/ Prdida Balance Final

OPCIONES
09.- METODO BINOMIAL 1 PERIODO

a.- Usar el rbol binomial para calcular el valor de una call opcin de un periodo para una accin con un precio de ejercicio de US$30. Asumir tasa libre de riesgo de 7%, el valor actual de la acciones de US$ 30 y el tamao del movimiento al alza es de 1.33 (UP) 10.- METODO BINOMIAL 1 PERIODO a.- Usar el rbol binomial para calcular el valor de una call opcin de un periodo para una accin con un precio de ejercicio de US$40. Asumir tasa libre de riesgo de 5%, el valor actual de la acciones de US$ 35 y el tamao del movimiento al alza es de 1.35 11.- METODO BINOMIAL 1 PERIODO Considerar un modelo binomial 1-periodo en el cual el activo subyacente (Spot) se cotiza en 65 y puede subir 30% o caer 22%. La tasa libre de riesgo es 8%. a.- Determinar el precio de un European PUT option con precio de ejercicio de 70. 12 y 13.- METODO BINOMIAL 1 PERIODO Considerar un modelo binomial 1-periodo en el cual el activo subyacente se cotiza en 70 y puede subir 25% o caer 20%. La tasa libre de riesgo es 8%. a.- Determinar el precio de un European call option con precio de ejercicio de 72. b.- Asume que el call est vendiendo a 8 en el mercado. Demostrar como ejecutar una transaccion de arbitraje y calcular la tasa de retorno. Usar 10,000 call options. 14.- METODO BINOMIAL 2 PERIODOS El precio es actualmente de US$80. El precio de la accin se mueve al alza o a la baja en 15% en cada periodo. EL valor de un call option para 2 periodos con un precio de ejercicio de US$ 62 y una tasa libre de riesgo de 6% por periodo, es de :

15.- METODO BINOMIAL 2 PERIODOS Suponer que la accin esta actualmente negocindose en US$ 50 y es una Call Europeo de dos periodos, el precio de ejercicio es de US$45. El tamao del movimiento al alza es de 1.25 (UP) y de baja es 0.80 (DOWN). La tasa libre de riesgo es 5%. Calcular el valor de la Call opcin usando el modelo binomial de 2 periodos: 16, 17.- La accin ABC se negocia actualmente en US$ 60 y posee una call/put con precio de ejercicio de US$60 a plazo de un ao. La

desviaciones estndar anual es estimado en 10%, y la tasa libre de riesgo compuesta continuamente es de 5%. El valor de la Call es US$ 4.09. La accin de Chefron INC. Negocia por US$ 60 y tiene una call/ put con precio de ejercicio de US$60 a plazo de un ao. La desviacione estndar anual es estimado en 10%, y la tasa libre de riesgo compuesta continuamente es de 5% y la tasa de dividendos compuesta continuamente es de US$ 1.4%

El valor de la PUT de la accin ABC es de : a. US$ 1.16 b.- US$ 3.28 c.-US$ 4.09

El valor de la CALL de la accin Chefron es de : a. US$ 3.51 b.- US$ 4.16 c.-US$ 5.61

17.- MODELO BLACK-SHOLES-MERTON Usar el modelo de Black Sholes Merton para calcular el precio de una Call y Put Opcion Europeo de un activo que a la fecha tiene un precio de US$ 68.5 el precio de ejercicio es US$ 65, con una tasa libre de riesgo compuesta continuamente de 4%, la opcin expira en 110 dias y la volatilidad es 0.38. 18.- MODELO BLACK-SHOLES-MERTON Si el precio actual del activo subyacente es US$ 52.75 y tiene una volatilidad de 0.35. La tasa libre de riesgo que se capitalizacin continuamente es de 4.88%, la opcin expira en 9 meses, asimismo el precio de ejercicio es US$ 50 19.- MODELO BLACK-SHOLES-MERTON Dado los siguientes datos: Tasa libre de Riesgo compuesto continuamente: 8% Precio Spot: 65 Plazo 1 ao Precio de ejercicio 70 Volatilidad 30% Calcular el precio de la PUT

SWAPS 20.- INTEREST RATE SWAP (IRS) Calcular la tasa SWAP (tasa fija) para un bono que se cotiza a tasa variable con las siguientes caractersticas. Bonos a plazo de 3 aos Pagos semestrales Tasa variable : Libor a 180 dias. La curva libor referente fue de la siguiente forma: 180 das (1.0%) 270 das (1.5%) 360 (2.0%) 540 dias (2.3%) 720 dias (2.6%) 900 dias ( 2.8%) 1080 das (3.2%)