2008 全球不景氣

PART II

見林、見樹、見枝、見葉
是實際上我們真正面對的不只
一個會餓肚子的超級經濟問題！
還有另一個由經濟活動造成！攸關生死的氣候環境問題！

解說員 :James 楊
日期 :2008 年 11 月 16 日
訊息
 APEC 預測 18 個月平息金融風暴 12/2008~6/2010 經日
A8 11/25/08
 債卷天王葛洛斯 12~18 個月最壞情況 11/25/08 中天 陳文茜
 中國人大前副委員成思危 2011 年復甦 11/24/08 工商 A7

新加入
10 大衰退

※ 所有衰退均由人所引起

( 金週刊 617)
1929 美股大崩盤
 1927 股市成立信用融資開始 =2006 衍生性金融商品
( 創新型態金融商品 ) 共通點讓當時的人搞不懂
 創新者、跟隨者、蠢蛋 ----- 巴非特
 1929 年代的對股市的無知的人在新型態的金融商品 + 合
法賭場的引誘 + 不落人後的貪念
 股市正面說法：投資，負面說法：投機、公開合法的賭場
 1929 美股大崩盤現象：
 1929 美股重挫 50% 後反彈 50% 接著探底 90% ( 金週刊 618 p12)
 工資下跌 42% 通貨緊縮 10% 油價貴金屬腰斬
 崩盤 4 年內 1930~1933: 美 GDP 下跌 30% ，投資減少
80% ，銀行倒 50% 約失業率 25% ( 非凡週刊 133 p33)
 雖 1929 美股大崩盤≠ 2008 金融海嘯，但嚴重衰退現象
卻是一致的趨勢
GDP 結構

全球經貿—劉國棟著
 2005 全球 GDP 分佈
各區 GDP/ 全球 GDP

蘇俄
1.1%
歐洲
25.7%
USA
28.3%
日
美 GDP/ 全球 GDP
11%
中國
非洲 10 國 4.5%+1.2%
印度
1.2% 台灣
1.6% 東協 10 國 0.7%
0.7%

澳洲 ?
巴西
1.3%
1.3%

日
中國將於 2009~2010 加入 4 兆人民幣公共支出 9.1%(2006)
17.4%(1994)
4 兆 /6.8 匯率 =0.6 兆 UDS 約 1.2%
 洞燭先機、防患未然

中國需 求 取代 美國次貸 = 全球經 濟 不衰退 ?

中國 再出口 70% = 美歐日進口
台 + 韓 + 菲 + 東協出口 =
中國 內需 30%
= 中國原物料需求 需求指標奧運
澳 + 巴西 + 印度 + 俄出口天然資源
那奧運 之後呢 ?
蘇俄
1.1%
韓
日
1.2%
11%
歐 中國出口 中國 美國
25.7% 4.5% 中國出口 28.3%

加入 2005 全球 GDP 比重 台
印
PS.2006 起全球 GDP 比重非常態 東協 0.7%
PS. 整體全球 GDP 金額約 40~45 兆
1.6%
0.7% 台出口中國
歹 誌
USD
能 ㄟ
菲 沒 可
這 是
次貸風爆 & 金融海嘯 - 寄望新興市場 ?
PS. 這是 4 月整理的，加入綠色部分文字，讓你更明瞭 想一想
解鈴還須繫鈴人
何時見底
美 + 歐 + 日內需提振
中印新興市場內需自成一格
美開始再舉債消費
 景氣復甦指標
美餘屋消化去無房價不跌
美新屋開工率增加
美房貸利率 低
美歐消費 ( 投資 ) 信心恢復
 問 景氣

家 舊 須 龍 2013.12
中 恨 當 蛇 2014.1
禍 重 謹 交
患 重 防 會
不 未 宜 得
臨 改 作 合
吉
身 為 福 和

求助於無形的力量 大衛 新竹 - 竹蓮寺 -10/20/2008

 產業景氣循環

產業景氣波約 15 年高獲利 回歸常態傳統

高成長 10~20% 獲利成長

“ 黑天鵝現象”景氣波約 15~? 年微成

長

“ 黑天鵝效應”一般人習慣看一堆白天鵝，當你在白天鵝群中看到一隻黑天鵝時
，會有種不協調的感覺，當你再看到一群黑天鵝就更會有衝突矛盾的感覺。
 財務獨立目標 : 了解人的需求
 所有的商業行為，一直圍繞在人類的需求打轉
農業時代 溫飽自足 人類
基本需求
需求
” 食衣住行” 工業革命 取代勞力
不景氣時還是要
自動化時代 效率提昇 歷史
商業
多餘需求
資訊 PC 時代 事件
” 育樂” 視聽享受 行為
不景氣時
最容易被 Review 手機網路 溝通玩樂
多餘需求
” 育樂久一點” 生物科技 身強體健
前面需求
都滿足後
精神超脫 ...

回歸到基本需求，所得只夠花在”食衣住行” ，”育樂”將被視為奢侈多
餘
” 食衣住行” = 傳統產業 ”育樂” = 高科技產業
您應該已經看出”高科技產業”的未來了吧
改變人生首部曲
倒 V 型 M 型 L 型的社會 … . 倒 V 型 ?
 L 型分佈不光是社會階級如此，需求也是如
此分佈
 其實常態分佈 ( 倒 V 型 ) 才是地球的”物性
”
“0” 利率時代來臨
 “0” 利率 =“0” 需求 ?  “0” 也許不可能
證明題∵因為 ∴所以  但接近“ 0” 是有可能
∵“0” 需求 =“0” 供給
 也許 會悲觀接受
∴“0” 供給 =“0” 投資  但 應該正面思考
∵“0” 投資 =“0” 工作
∴“0” 工作 =“0” 消費 “0” 利率能讓我做什麼 ?
PS. 請研究日本“ 0” 利率時代現
∵“0” 消費 =“0” 借錢 象
∴“0” 借錢 =“0” 利率
∴“0” 利率 =“0” 需求
高失業率後遺症
 教育費用將減少，教育是國家強盛的基礎
 政府將付出極大的社會成本
 試想：當一個人因長期失業，而作奸犯科時，政府民
間要投入多少人力物力，才能挽救恢復以往生息，絕
對不是一個人的薪資所能 cover
 會阻礙經濟成長，經濟成長將下修
舉債救經濟後遺症
未來的錢、預支給現在！結果：
 債留子孫 ( 少子化現象 + 老人化社會，未來你的子女，一對夫妻
要養 2 對祖父母 +2 對父母 +2 位子女 + 2 位夫妻 =8~12 人，這
是基本負擔，更無法老吾老以及人之老、幼吾幼以及人之幼 )
 你的子女無力養你老，政府更無力養你老
 國力馬上不振
 國力後繼又無力：因教育費用將縮減
 福利縮減
 公共建設將減少：這幾年將擴大內需公共建設提
振經濟，將是必要的措施，但之後呢？
何來的大需求
 戰爭後需求 ? ( 這不是我們希望的 )
 不會有大戰爭，現代的世界大戰 = 世界末日，相信這
是很多大國的體認
 解決世紀病毒的需求 ? ( 這不是我們希望的 )
 天災後的重建需求 ? ( 這不是我們希望的 )
 只剩”綠色產業”的需求比較可行
日一直在衰退中，那美、歐也應該開始了吧 ?
日本经济对全球 GDP 的贡献率为
 1994 17.9% 一 點這
想 深 麼?
再 了甚
 …… 是為
頁 繼
 2003 11.5% 您 往下 ..
請 想…
 2004 11.1% 續 消
、日
、歐
 2005 10.2% 美

中漲
 2006 9.1% 几乎是 1994 年的一半
“21 世紀是中國人的世紀” 還記得這句話吧！

 拜全球化所賜，中國有幾會要躍上強權之列
 這一波金融海嘯黑天鵝事件，應該是為“ 21 世紀是中國人的世紀”準備的
( 上個 20 世紀的預言 )
 歷史告訴我們中國強盛衰弱循環，平均約 300~400 年，離康熙、雍正、乾
隆盛世（公元 1654 － 1799 年）約 300 年了，差不多也該強盛了
 中國人口 13 億 /60 億全球人口 ( 加上海外 ) 總數約 1/4 ，意謂中國在全世
界有 1/4 的影響力
 無形的”錢流” =“ 水流” 錢往低處流
 強權消退 歐美日衰退 弱國興起 中國掘起 …………… . 慢慢的平衡中
 中國幾千年來一直都是全球最有錢的國家，既使給八國聯軍掏光、既使給文
化大革命掃光，但已發展幾千年的中國的地下經濟，相信仍有為數可觀累世
財富未被呈現
 2008 全球最有錢的國家有 2 兆 USD 外匯存底
 試想如果你是全世界最有錢的人你，現在你會幹甚麼，當然要在這節骨
眼充分用這些錢，讓中國更有錢、更有權、因為… ..
….” 時要 不 我予”… .

 如果我現在是 胡錦濤、 溫家寶 就有很多事是可以做的…… ..

PS. 最近又開始流行”這 是阿共ㄟ… .” 無關政治，博君一笑

美國仍會是全球的火車頭
 原因很簡單”地球既然是提供人類不斷長進的舞台，那麼只要比一般
國家具備高素質人性的國家，不會是弱的，也一定是數一數二的
 既使衰退，以美國 >25% 全球 GDP NO.1 要很長一段時間才會退
到 NO.2….NO.3….
 美國有目前全世界最無私的憲法 ( 雖不是最完美的，但卻是由一群無
私的人制定的 )
 最重要的是這部憲法還可以無私的進化
 很多國家的憲法幾乎都是 copy 美國憲法 + 該國當權者的私心所制定的
，所以 run 的很辛苦
 美國是全世界最多人才的國家
 美國是全世界最大的民族融爐
 歐巴馬第一位黑人總統當選，可以看出美國人民素質，向前進化一大步
 以往很多戰爭，皆因群族種族差異而起的，相信類似的戰爭將會減少
 美國……

 其實美國的運作，是目前最接近地球”物性”的國家
結論
 全球 45 兆 USD GDP 變化明年會下修
 美國 >25% 全球 GDP 比重將逐年下修
 因美舉債消費習慣很難再有 >25% 全球 GDP
 2 億 /66 億 =3% 全球人口憑甚麼去享受 >25% 全球 GDP 資源
，只因老美有特異功能 ?
 美衰退時程，可參照日的衰退比例 1994~2006 12 年衰退 1 倍
17.9%~9.1%
 中國絕對是這波金融海嘯的 Solution
 中央政府投入 4 兆人民幣振興方案約 1.2% 全球 GDP 比重
 1.2% +4.5%%=5.7% 全球 GDP
 各地政府投入振興方案 14 兆人民幣約 4.6% 全球 GDP 比重
 4.6% +5.7%%=10.3% 全球 GDP(2009 超越日本 )
 但仍無法英雄救美
 美消中漲 = 美 25%+ 中 5%/2=15% 全球 GDP 比重約 7 兆
USD ，中國要達 15% 全球 GDP 比重，須要不少幾年才可
 2025 年中國超越美國，去年有評信單位預估，如今可能提前
 2020 中美兩主要大經濟體平行時，將互相監督，互相支援，互相演
進
結論 ---- 台灣
 幾百年來台灣一直都是爹娘不疼，姥姥不愛卻也因此鍛鍊出台灣超強
的 性，特殊的體質，每次風暴均能置身事外，但願這次也能
 中國是台灣人唯一的市場
 “21 世紀是中國人的世紀”也包括台灣人
 都將全球化了你還會在意”我是台灣人 ?”
 赴大陸給薪
 2000 以前 2 倍
 20031.6 倍
 20051.3 倍
 20070.8~1 倍 ( 台幹幾乎全撤回 )
 現大陸主管薪資已接近台灣最低工資了 ( 才沒幾年的結果… )
 想一下 2009 若給你高一些台灣最低工資，你會去大陸嗎 ?
 靈活彈性的台灣，秉著強大的適應能力，有機會跟著中國布局全世界
結論 ---- 台灣
 最壞的狀況在 2.2009 大失業潮
 絕對會接近” 0” 利率
 有錢真的是大爺，未來 tsmc 絕對不只現在
 製造業景氣時已產能過多，靠流動性資金支撐，更何況是不景氣
時的現在，關廠已是趨勢
 高科技產業的未來已看出，率先無薪休假的產業 ( 因高科技大多
數屬娛樂產業 )
 只剩第一名、第二名等…、第三名陣…
 工程業只剩公共工程，但競爭之激烈可想而知
 食衣住行仍是必需，必須縮減
 服務業最沒有競爭力
 預估台灣傷害最輕，也會像日本一般至少 10 年無榮景
 台灣企業未來已無法壯志凌雲 ( 試想未來幾年有甚麼產業會讓你
投資 , 答案是沒有 ) 、建議及早壯士斷腕 ( 留著青山在 ) 、不要壯
烈犧牲 ( 因你的資金可以燒本業幾年 ? 這是台灣企業要面對的 )
 將資金留在未來揀便宜比較實在
 將資金投入在鍊兵研發比較實在
 將資金投入在企業升級比較實在
結論 ---- 個人
 將需求將降到最低，產品消費剛剛好
 SOHO 族的興起
 找不到固定工作的人越來越多
 電腦會更便宜更強大
 成熟的網際網路，讓全球化更驅於成熟，使更冷門的產
品都會有人提供
 結果 :
在家工作的人越來越多
整合專業的網路平台大行其道
 天無絕人之路，大家都一樣，請正向思考
這是我們住的地球！真的很美！
另類思考
 天體萬物運轉的疑惑？
 假如宇宙是一個人大水族箱你知道嗎，地球在浩瀚無垠的宇宙中，像是灰塵微粒，
小到搞不好用顯微鏡還找不到，在這麼不能理解宇宙中，一定有不可思議的力量在
主導地球的運作！
 ” 人”在痛的時候，才會改進才會進化 -------------” 人”不完美的基因
 ” 人”如果完美，就不會有這麼多的事了！
 地球上的千萬物種，但確只有”人”這種動物有這麼多人性的缺點，可以做這麼多蠢
事，但最後卻能不斷改進一直進化，您不覺得奇怪嗎？
 幾乎所有的痛，全是人性的缺點所造成 ( 貪婪自私 ) ，然後人性的光輝，會痛定思
痛解決問題，然後訂一些防範規則，當然啦人在爽的時候又會忘記這些痛，人性的
缺點又會幹些蠢事，然後修正進化，如此週而復始，不變的是解決問題的層級會越
來越高、越廣，難道您不覺得奇怪嗎？
 微微可喜的是！這次問題大到！讓人類進化到全體一起來面對改過！
 另外一提，只要是太平盛世一陣子，接著一定會有戰爭、瘟疫… . 重新洗牌，難道
您不覺得奇怪嗎？
 人的時間太短暫 + 健忘的基因，根本無法完整去體會地球的”物性”
PS.” 物性”例如水加熱會開，氣候四季分明，人會結婚生子生病老死群體生活，人會好
逸惡勞，人會勾心鬥角，人會創新演進…

題外話： TOYOTA & tsmc 的成功不是不無道理的

( 落實不斷改進經營策略 )
另類思考
 全球化的思維 -- 用“平衡狀態” 來思考
 全球化是人類推出的新產品，全球化需用”經濟”當工具，
 ” 經濟”不是人性善良的呈現，而是人類自私現實的表現
 那為什麼要全球化呢 ? 全球化主要目的讓”世界經濟”達到平衡的狀態
 全球化過程全
 群族整合：族群透過戰爭整合
 國家整合：當國家成立後，政府會整合平衡各城市鄉村的差異，制定統一制度，讓全
國運作達到平衡狀態 ( 像印鈔票、定法律、定利率… )
 區域整合：國跟國間的整合亞太經貿、歐盟、東協關貿、北美貿易… ..WTO
 全球化整合：接著將各區域整合
 全球化中人性也跟著提升，種族融合 ------ 美第一位黑人總統
 世界大同：全球化最終目的，全人類應該是會進化到只有 2 個政府，一些不斷改進後
的理想制度 ---------------- ( 也許幾千百年後有可能，但有生之年的我們，應該不會遇
到)
PS.“ 雙”的”平衡狀態”：萬物經過演進成功，幾乎都是以“雙”數存在，器官手腳…可以互
相監督、互相支援、互相備份，公司也是一樣，有第一名時一定會有第二名產生，國
民黨 VS 共產黨；民進黨 VS 國民黨；資本主義 VS 社會主義；… . 難道您不覺得奇怪
嗎？
 但你應該發現，人類自有歷史以來就不斷以此些模式進化，如果說這是地球運作的真理
( 物性 ) ，應該也不為過
 當然 ！高素質的人性進化，才有辦法創造出全球化的“平衡狀態”
 重點來了，現階段全球化在暗示甚麼… .
 跟著地球及萬物的物性順勢而為
 有一點是絕對正確的“洞燭先機、未雨綢繆、持續診斷、不斷改進”準沒錯
另類思考
 這個美麗的藍色星球正在抗議
 也許這次人禍會讓天災減一點點，但並不會改變天災蓄勢
待發的能量
 因經濟活動是造成天災的主因
 請注意天災還是會一直持續增加
 繼續引用：”人”在痛的時候，才會改進，才會進化，天災
會持續肆虐人類，到真正讓”人”痛的時刻，才會有解決氣
候環境問題的具體措施
 氣候環境的壓力一定要釋放才能平衡，現在地球的壓力還
可以靠這些事不關己的天災在調整，但是調整的頻率有增
無減，地球的抗壓性一定有它的臨界點，如果有一段時間
，突然發現天災少了很多時，那就要注意是不是藍色星球
，要讓全人類一起痛了
 氣候環境問題將會大到！讓人類全體一起來面對改過！
 解鈴還須繫鈴人，氣候環境問題是須要靠人修正”經濟活
動”，才有辦法解決的
另類思考
氣候環境問題
綠色產業是唯一明星產業
 可以解決目前的氣候環境問題
 可以考驗人性，對自然的關懷，”無私”的進化
 可以解決經濟大衰退
 技術尚不成熟可以帶動大需求，非大宗產品技術，尚不成熟仍有
很大的成長空間，技術不成熟，投資比重自然高，需求易增加
 綠色產業，含蓋範圍廣度深度都有，各行各業均可
 可惜的是目前還在推廣中，像不會賺錢的公益活
動，做的少
2008 全球不景氣
PART I

日期 :2008 年 10 月 10 日
說明
 其實身處地球，在地球生活的我們，週遭的事物大抵上都離不開地球的”物性”包括”
水流” ”平衡狀態” ---------------Josh( 有點像 - 世外高人的見解 )
 “ 水流” = 無形的”錢流”水往低處流，水無固定的型態，可開可關。
 “ 平衡狀態” -- 好 / 壞、滿 / 溢、陰 / 陽、正 / 反、日 / 月。
 因此用水流循環流路” Loop” 的型態說明，比較接近廠務人的 sense 。
 目前接大致上有兩個問題 ?
 流速問題：
 例如：公司 ( 消費者 ) 向銀行融資買設備 ( 房子 ) ，建廠賣東西給消費者獲
利，若銀行為不確定漏水問題不再融資借錢，或要把已投資在生產設備 ( 消
費者 ) 的 ( 貸款 ) 融資要回去開始限流，試想會不會有很多公司 ( 消費者 )
有問題？
 每個國家都把水都留在自家內縮緊銀根，流速當然就不快。
 漏水問題：已投資的設備 ( 房子 ) ，生產不出或賣不出去，當然就是虧損漏水了
。
 Solution ：
 恢復流速：恢復銀行 ( 消費者 ) 信心把閥開起來然後就有錢流，目前要制
標可用政策達到。
 補足水位：創造需求補足到安全水位，有充足的水可供 Loop 循環 +
Buffer 緩衝用就 OK ，但這須較長時間。
PS. 所以你只要以這種 sense 去看政府的措施也就不難理解了。
 全球資金
房 網 科 汽 航
產 路 技 車 太

漏水 原物料
泡沫水位
金融 傳產 漏水
全球 GDP 9 倍
美 生技
正常水位 全球

金融

網路

科技
GDP 48 兆美金
警戒水位

產
房
現象一 泡沫經濟 歐

輸
運
借錢消費投資，熱錢流速快

現象二 泡沫開始破滅

原物料
房價跌，需求減少，資金流速減緩

生技

傳產
漏水
現象三 區域性泡沫破滅

融
金
路
網
技
科
銀行倒，緊縮資金，流速開始停滯
現象四 全球泡沫破滅 企業倒，失業

產
房
率高，無需求，無供給，經濟停滯 日

輸
運
原物
料
技
生
產
傳
技 新 新 技
生
融
金
興 興
生 金融 產 路
亞
產 生技 金融
傳 網
國
技
國
傳 網路 料
料 傳產 網路 原物 科

家 家
原物 科技
輸 產
漏水
科技
(中
原物料
(印
運 房
輸 產 JOSH’S 原創
運 房
) )
全球資金流動性
輸 產
運 房
真的很嚴重
 老美 60 年來舉債消費習慣養成，用 2001~2007 低率策略 + 華爾街的貪婪下的次貸 + 衍生性產品
= 大需求大泡沫，來解決一堆泡沫後遺症。
 1994 網路起 ~2000 網路泡沫
 2001 911 事件 / 安隆事件
 ….
 結果
 9 倍全球 GDP 被推升
 一堆世界紀錄
 破天荒有百年世界級銀行宣布破產
 破天荒有國家宣布破產冰島，南韓、杜拜觀察中 ( 另類較不道德思考，假如南韓出問題，
相似度頗高的台灣是否受傷能較輕 )
 破天荒全球買單
 破天荒全球同步降息
 破天荒全球最大的金援行動
 ……. 紀錄仍在創造中
 百年難遇 ---- 巴菲特
 受傷慘重 ---- 索羅斯
 3 年 2008~2011 不會好 ---- 長榮 - 張榮發
 資本主義將被改寫，中國將更堅定資本主義與社會主義平衡發展，將衍生出”不會很民主的中國” ----
JY
 歷史告訴我們
 1989 日經濟衰退 ~ 日政府投入 1300 億 USD 救援 ( 估計 2 兆 USD) ，但日經濟至今 2008 仍
未起色，且日政府已投入 3 兆 USD-------- 大前研一
 最好一次解決，預估 5~10 兆 USD 將全球外匯存底投入才有機會 ------- 大前研一 ( 天下 407
p36)
 但應該沒有一個國家會把辛苦賺來的錢，再吐出來便宜老美！
 1929 全球經濟大恐慌股災 ~ 到 1945 第二次世界大戰”戰爭需求”起才結束。
 1929 失業率 25% ，排隊領食物，貧民區增加。 ( 台灣超過 6% 就有人走向街頭 )
PS. 也許這世界已有經驗，不會像 1929 那麼慘，但當你還沒感同身受時，請做些準備：保有現金