MATEMATICAS FINANCIERAS

PROFESORA: RUTH RADE Inters: es la renta que se paga por el uso del dinero durante un determinado perodo. De tal forma que si hacemos hoy una Inversin de un Capital de $ P, o prestamos este dinero, despus de un periodo n, tendremos una cantidad acumulada de $F y podremos representar as el inters obtenido en ello, $ I, a travs de la siguiente relacin . I = F P0

Esta cantidad recibe varios nombres comerciales: Inters, utilidad, variacin del dinero en el tiempo n , etc. Con el siguiente ejemplo, aclararemos esta situacin: Ejemplo: Suponga que deposita hoy $1.000 en una cuenta de ahorros ( invirti 1.000) y al cabo de seis meses retira todos sus ahorros que ascienden a $ 1.194( suma total acumulada). Puede notar que qe el dinero inicial de 1.000 sufri una variacin al cabo de seis meses y se transform en $1.194. La diferencia es lo que gano y se llama inters ganado= 1.194- 1000= 194. Por lo tanto, Inters = suma total acumulada en un periodo inversin incial.

Interpretacin: Disponer de 1000 hoy equivale a tener 1194 en seis meses mas. Esta equivalencia est sujeta a que la variacin del poder adquisitivo de 1000 sea de 194 al cabo de seis meses y se lee como la tasa a la que crecieron los 1000. 19,4%. Entonces este inters se conoce como tasa de inters, que es la tasa a la crece el dinero en un perido de tiempo. Tiempo: es el intervalo durante el cual tiene lugar la operacin financiera. La unidad de tiempo es el ao. Periodo: se llama perodo al intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de inters. Los perodos ms usados son ao, semestre,trimestre,mes,etc. Ejemplo: La compaa Hgase Rico invirti $100.000 el 10 de mayo y retir un total de $106.000 un ao despus. Calcule: a) El inters obtenido de la inversin original. Inters= Cantidad total acumulada inversin original= 106000 100000= $6000 ao.

b) La tasa de inters de la inversin.

Porcentaje de la tasa de inters

Inters acumulado por unidad de tiempo 100% cantidad original 6000$ 100% 6% 100000$

2.- Si usted solicita un prstamo de $100.000 ahora y pag $110000 al trmino de un ao, calcule: a) El inters pagado. Inters= 110000 100000 = $10000. b) La tasa de inters del prstamo.

Tasa de inters

10000 100% 10% anual 100000

3.- Jos Martnez planea solicitar un prstamo por $20000 por un ao al 5% de inters. Calcule: a) El inters.

Inters acumulado 20000 0,05 $1000

b) La cantidad total de la deuda despus de un ao= $20000 + $1000= $21000 Deuda total = principal (1 + tasa de inters x n) = $20000 (1 + 0.05x 1) = $21000

Clases de inters: 1. Inters simple 2. Inters compuesto

Inters Simple: se llama a aquel en el cual los inters devengados (generados) en un perodo no ganan inters en el periodo siguiente. Ejemplo 1: si deposita hoy $5000 en una cuenta que paga el 2% mensual de inters simple y no retira los intereses mensualmente, entonces al cabo de tres meses tendr un total acumulado de :

Periodo (meses) 0 1 2 3

Inters ( 2% mensual 0,02x5000=100 0,02x5000=100 0,02 x 5000=100

Capital inicial 5000

Capital final 5000 5100 5200 5300

Como vemos,el inters se aplica slo sobre el capital inicial no considerndose en este capital los intereses ganados en el periodo anterior.Por lo tanto no existe una capitalizacin de los intereses. Es decir que esos inters ganados perdern poder adquisitivo al final de los tres meses, por lo que la suma acumulada no es representativa del valor inicial. Esta es la razn de que hoy en da no se aplica este inters. La nica manera que podra ayudar a no perder este valor, sera que fueran retirados cuando ocurren y no reservarlos para el final del perodo.

Forma de clculo del inters simple.

Fn = P ( 1+n i ) donde n es el perodo de evaluacin e i , la tasa de inters para dicho perodo.

Tomando el mismo ejemplo: n es mensual y la tasa debe corrresponderle, mensual tambin. Fn= 5000(1+ 3x 0,02) =5300 Con base en dicha ecuacin pueden calcularse cualquiera de las variables que estn en juego.

Ejemplo 2: Se invierte hoy la suma de $ 2.500.000 y se espera recibir dentro de 15 meses $ 3.362.500. Si el inters pactado es simple, hallar la tasa mensual correspondiente. Solucin: 3.362.500 = 2.500.000(1+ 15 x i ), despejando encontramos i mensual que satisface la ecuacin. I = 0,023, es decir 2,3% mensual simple

Ejemplo 3: el gobierno vende un ttulo de particin al 91,40% de su valor inicial, que es de $4.200.000 y se liquidar a los 180 das por el 100%. Determinar el descuento simple o racional que se hizo en el ttulo.

Solucin: tenemos que el inversionista adquiri el ttulo al 91,40% de su valor inicial, es decir 4.200.000 x 0,9140 = 3.838.800, este es el valor incial para el comprador y los 4.200.000 pasa a ser el valor futuro que obtendr al cabo de 180 das, es decir , al cabo de 6 meses. Cuanto gan? 4.200.000 3.838.800 = 361.200 , este es el inters ganado 4.200.000= 3.838.800( 1+ i x 6) , as despejamos y obtenemos I= 9,41% semestral simple. Tambin poda obtenerla por lo siguiente: 361.200/ 3.838.800 = 0,0941 , lo que indica la tasa a la que creci en los seis meses Ejemplo 4: Si solicita un crdito de $1000 durante 3 aos a un inters simple del 6% anual, Cunto dinero se pagar al final de los 3 aos? El inters para cada uno de los 3 aos es: Inters por ao = 1000(0.06)= $60. El inters total para los 3 aos ser: Inters total = 1000 (3)(0.06) = $ 180 Por ltimo, la cantidad adeudada al final de los 3 aos es: 1000 + 180= $1180 Los $60 de inters acumulados al final del primer ao y los $60 acumulados durante el segundo ao no gana intereses. El inters adeudado se calcula sobre el Monto inicial del crdito exclusivamente. Los resultados de este prstamo se han tabulado en la tabla siguiente: (1) Fin del ao (2)Cantidad prestada $1000 (3)Inters (4)=(2)+(3) Cantidad adeudada $1060 $1120 $1180 (5)Cantidad pagada

0 1 2 3

$60 $60 $60

$0 $0 $1180

El valor cero en la columna de fin del ao representa el presente, es decir el momento en que el dinero no es prestado; no se hacen pagos por parte del prestatario hasta el final del ao 3. Por lo tanto el monto que se adeuda cada ao aumenta uniformemente en $ 60, ya que el inters slo afecta el principal de $1000.

Inters Compuesto.: Se llama as al inters que al final del perodo capitaliza los intereses devengados en el perodo inmediatamente anterior. Esto quiere decir que los intereses obtenidos en un perodo ganan intereses en el periodo siguiente y por esta razn se habla de intereses sobre intereses, lo que financieramente se conoce como Capitalizacin. Lo que se hace es sumar en cada periodo los intereses al capital inicial y aplicar los intereses del periodo siguiente con un capital que incluye esos intereses ganados en el periodo inmediatamente anterior. La frmula general es:

F = P (1+i )n , donde i debe expresarse en base temporal equivalente a n

Ejemplo 5 : Si deposita hoy 50.000 en una cuenta de ahorros que paga un inters del 6% por trimestre vencido , para un ao, la tabla sera as.

Perodo trimestral

Intereses 6% trimestre Capital inicial vencido 50.000x0,06=3000 53.000 x 0,06=3.180 56.180 x 0,06=3.370,8 59.550,8 x 0,06=3.573 50.000 53.000 56.180 59.550,8

Capital final por cada trimestre o perodo 53.000 56.180 59.550,8 63.123,8

1 trimestre 2 trimestre 3 trimestre 4 trimestre

Como se observa, los intereses se van capitalizando a cada periodo siguiente, a diferencia del inters simple. Esto pretende conseguir que el dinero o capital inicial conserve por ms tiempo su poder adquisitivo.

Ejemplo 6: Si se solicita un crdito de $1000 a un inters compuesto del 6% anual, calcule la cantidad total adeudada despus de un perodo de 3 aos. El inters y la cantidad total adeudada al final de cada ao se calculan de la siguiente manera: Inters, ao 1 = 1000(0.06) = $60 Cantidad adeudada al final del ao 1 = 1000 + 60 = $ 1060 Inters, ao 2 = 1060(0.06) = $63.60 Cantidad adeudada al final del ao 2 = 1060 + 63.60 =$ 1123.60

Inters, ao3 =1123.60 (0.06) = $67.42 Cantidad adeudada al final del ao 3 = $ 1123.60 + 67.42= $ 1191.02

Los detalles se muestran en la tabla: (1)Periodo ao (2)Cantidad prestada $1000 (3)Inters 6% anual (4)=(2)+(3) Cantidad adeudada (5)Cantidad pagada

0 1 2 3

1000*6%=$60 $1060.00 1060+6%=$63.60 $1123.60 1123,60*6%=$67.42 $1191.02

$0 $0 $1191.02

El plan de pagos supone que no se hacen pagos sino hasta el final del ao 3, cuando se paga el inicial ms todos los intereses. El valor del dinero en el tiempo se reconoce en el inters compuesto. Con el inters compuesto los $1000 originales acumulan una cantidad adicional de $1191.20 1180 =$11.02 comparados con el inters simple, en un perodo de 3 aos.

Ejemplo 7.Calcule la cantidad total adeudada despus de 2 aos si se solicita hoy un prstamo de $2500 y la tasa de inters compuesto es 8% anual (1) periodo anual (2)Cantidad prestada $2500 (3)Inters 8% anual (4)=(2)+(3) Cantidad adeudada $2700 $2916 (5)Cantidad pagada

0 1 2

2500*8%$200 2700*8%=$216

$0 $2916

Cantidad total de la deuda = $2916.

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA

En todas las operaciones financieras intervienen dos clases de de valores o flujos, positivos y negativos, ingresos y egresos, entradas o salidas, a lo largo del tiempo. A ellos se les llama flujo de caja. Se representan sobre un segmento de recta que tenga como longitud el tiempo que dure la operacin medido en perodos. Esta representacin grfica se conoce como diagrama de flujo de caja, donde el sentido de las flechas tiene una lgica. Flechas en sentido norte ( )representan ingresos o entradas y las que tienen sentido sur( )salidas o egresos..

Asi por ejemplo, si hacemos una inversin ( egreso) hoy por un valor de $10.000 y recibimos unos ingresos de 4.000 dentro de cuatro meses y de 8000 dentro de diez meses, el diagrama de flujo sera: 8000 4000 ingresos 0 1 2 3 4 ........... Egresos 10.000 10 meses

Otro ejemplo sera que el Banco le otorga un prstamo de 5.000.000 de pesos y le exige que la deuda sea cancelada con tres pagos: 2.000.000 dentro de seis meses, 2.500.000 dentro de ocho meses y 2.300.000 dentro de un ao. Se pide representar los flujos de caja para usted . 5.000.000

0 1

10

11 12 meses

2.000.000 2.300.000 2.500.000 Como se puede apreciar el tamao de las flechas tambin puede representar el tamao de los flujos entre s.

Valores Presente y Futuro.

Existe una estrecha relacin entre estos dos conceptos que se relaciona al valor del dinero equivalente en presente y futuro, dada una tasa. Dada una suma de dinero de $P hoy, se le llama valor futuro de P al cabo de n perodos y con una tasa de inters de i% por perodo , al valor $F que en esa fecha sea equivalente a $P de hoy. Toda vez que esos valores ocurren en puntos diferentes. Obtendremos una expresin que permita hallar F cuando se conocen la cantidad P, la tasa de inters del perodo i% y el nmero n de perodos. En el diagrama de flujos que a continuacin se expone, se muestra como se obtiene F a partir de P. Sean: Ft = valor futuro de P al final del perodo t Ft+1 = el valor futuro de P al final del periodo t+1 Como la tasa de inters por periodo es el i%, podemos establecer la siguiente relacin entre los dos valores futuros anteriores: Ft+1 F Ft 1 2 ......... . . . . n

Ft+1 = Ft +iFt y se interpreta como que el valor futuro al final del perodo t+1 es igual al valor futuro o cantidad acumulada al final del anterior ( es decir, Ft), ms los intereses devengados por esta cantidad durante el periodo t+1 . La expresin anterior es equivalente a : Ft+1 = Ft * (1 + i ) con F0 = P solucin es: Ft = P ( 1+i)t F= P ( 1+ i )n La cual corresponde a la frmula para hallar el valor futuro de una cantidad P al cabo de n periodos con una tasa de inters del i% por perodo. (1+i)n se conoce como factor de acumulacin en pago nico, es decir, asumiendo que se paga la totalidad al cabo del n periodo. El planteamiento para encontrar haciendo uso de las tablas de factores mltiples,sera ( F/P, n,i%), donde n e i% debe estar expresadas en la misma base de periodo n: mensual, semestral,anual,etc. Y se lee Hallar F dados P, i% y n. Ejemplo: Una persona deposita hoy la suma de 500.000 en una cuenta de ahorros que paga un inters del 2% mensual. Hallar la cantidad total acumulada dentro de cinco aos en la cuenta de ahorros. Solucin: Segn los datos, tenemos P = 500.000 ; i= 2% mensual ; n = 5x12 meses = 60 meses, dado que la tasa est expresado en meses F= ? Aplicando la frmula sera: F = 500.000* ( 1+0,02)60 F = 1.640.515 Esto se interpreta de la manera siguiente, tener hoy 500.000 es equivalente a tener 1.640.515 dentro de 5 aos( 60 meses) a una tasa de inters del 2% Consideraremos la situacin inversa, es decir, aquella en la que dada una suma futura de dinero, debemos hallar su equivalente hoy. Esto origina el concepto de valor presente como se define a continuacin. Valor presente: Dada una cantidad de dinero $F al final de n periodos, se llama valor presente de F con tasa de inters i% por periodo a la cantidad $ P que hoy equivale a F. Haciendo uso de la misma frmula para valor futuro, despejamos la incgnita. P = F / (1+i% )n Donde 1/ (1 +i%) es el factor de descuento o factor de valor presente para pago nico , que corresponde a una ecuacin de diferencia finita cuya

y esta funcin, calculada en el punto n final de periodos, nos da:

. Su lectura es la siguiente: encontrar P dado F, i%,n. En las tablas de inters de factores mltiples lo hayamos de la siguiente manera: ( P/F,i%,n). Ejemplo: Una persona hace los siguientes depsitos en una cuenta de ahorros que paga el 2,5% mensual: 30.000 dentro de tres meses, 42.000 dentro de 5 meses y $ 28.000 dentro de un ao a) Hallar la cantidad total acumulada en la cuenta de ahorros dentro de un ao b) Qu depsito nico hoy es equivalente a los tres depsitos realizados?

Solucin: a) El total acumulado dentro de un ao corresponde al valor futuro en esa fecha de los tres depsitos realizados. Con una tasa mensual del 2,5% tenemos F= 30.000(1+0,025)9 + 42.000 81+0,025)7 + 28.000 = $ 115.390 Esta es la cantidad que la persona tendr dentro de un ao en la cuenta de ahorros. El diagrama de flujos sera F P

3 30.000

9 10

11

12

42.000

28.000

b) El depsito de hoy, punto cero, equivalente alos tres depsitos es el valor presente de estos mismos y se puede obtener de dos formas. Trayendo a presente,cero, cada uno de los depsitos Trayendo a presente el valor futuro acumulado de los tres Traer al Presente cada uno de los flujos: P= 30.000/(1+0,025)3 + 42.000(1+0,025)5 +28.000(1+0,025)12 P=85.799 P= 30.000(P/F, 2,5%,3) + 42.000(P/F,2,5%, 5) + 28.000( F/P,2,5%,12) = 85.799 Traer al presente el valor futuro acumulado por los tres depsitos. P = 115.390/ (1+0,025)12 P=85.799

Para clculos de n y tasa de inters, se debe aplicar lo enseado en clases, despejando via logaritmos naturales. Ejemplo: En que momento tener 100.000 es equivalente a tener 58.740 hoy sabiendo que la tasa de inters es del 3% mensual. Conocemos P, F , i% 100.000 = 58.740( 1+ 0,03)n Como la tasa es mensual, obtendremos un n en trminos de meses. 100.000 = (1+0,03)n 58.740 Aplicando ln : Ln 1,7024 = n ln(1,03) n= 18 meses o sea que tener hoy $58.740 es equivalente a tener $100.000 dentro de 18 meses, siempre que la tasa de inters (tasa de rendimiento) sea del 3% mensual haciendo uso de las tablas de inters, puede encontrar el n o i% interpolando linealmente como lo enseado en clases.